S.I.C.A.V., S.A. - s3-eu-west-1.amazonaws.com · S.I.C.A.V., SA. Balances de situación al 31 de...

NEMORINO, S.I.C.A.V., S.A.

Informe de auditoría,cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 einforme de gestión del ejercicio 2014

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INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

Abs Accionistas de Nemorino, S.I.CAV., SA.:

Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas de la sociedad Nemorino, S.I.CA.V., SA, quecomprenden el balance de situación a 31 de diciembre de 2014, la cuenta de pérdidas y ganancias, elestado de cambios en el patrimonio neto y la memoria correspondientes al ejercicio terminado endicha fecha.

Responsabilidad de los Administradores en relación con las cuentas anuales

Los Administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma queexpresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Nemorino,S.I.CA.V., SA., de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a laentidad en España, que se identifica en la Nota 2 de la memoria adjunta, y del control interno queconsideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material,debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestraauditoria. Hemos llevado a cabo nuestra auditoria de conformidad con la normativa reguladora de laauditoria de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos deéüca, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridadra2onable de que las cuentas anuales están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoria requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoria sobre losimportes y la información revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionadosdependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en lascuentas anuales, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene encuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la entidad de las cuentas anuales,con el fin de diseñados procedimientos de auditoria que sean adecuados en función de lascircunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de laentidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contablesaplicadas y de la razonabllidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como laevaluación de la presentación de las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente yadecuada para nuestra opinión de auditoría.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Torre PwC, P°de la Castellana 259 li, 28046 Madrid, EspañaTeL: +34 915 684 400 / +34 902 021 111, Fax: +34 913 083 566, www.pwc.com/es

R. M. MadrId, hoja 87.250.1. (olio 75. lomo 9.267, lIbro 6054, aeoón VInscnta en ej R.OA.C. con el número S0242- dF: 8.79 031290

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Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, laimagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la sociedad Nemorino, S.LCAV., SA, a 31de diciembre de 2014, así como de sus resultados correspondientes al ejercicio anual terminado endicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta deaplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los Administradoresconsideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otrosasuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la informacióncontable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcancemencionado en este nismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida apartir de los registr ¿contables de la Sociedad.

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Auditóres

Miembro ejerciente:PRICEWATERHOUSECQ0PER5AUDITORES. S.L.

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Nemorino, S.I.C.A.V., SA.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresados en euros)

ACTIVO 2014 2013

Activo no corrienteInmovilizado intangible

Inmovilizado materialBienes inmuebles de uso propioMobiliario y enseres

Activos por impuesto diferido

Activo corrienteDeudores

Cadera de inversiones financieras

Cartera interiorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

Cadera exteriorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

3 566 314,41 3 422 266,7420 469,69 6 315,26

3 448 793,48 3 363 792,95

967324,53 1 240951,96202 958,83 180 287,55

764 365,70 1 060 664,41

2 480 499,61 2 121 985,5248 85539 47 595,43

2 431 076,03

568,19

2 074 263,20

126,89

Intereses de la cadera de inversión

Inversiones morosas, dudosas o en litigio

Periodificaciones

969,34 855,47

Tesorería 97051,24 52158,53

TOTAL ACTIVO 3 566 314,41 3 422 266,74

Las Notas 1 a 13, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrante del balance desituación al 31 de diciembre de 2014.

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Nemorino, S.I.C.A.V., S.A.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013( Expresados en euros)

PATRIMONIO Y PASIVO 2014 2013

Patrimonio atribuIdo a participes o accionistas 3 542 444,54 3 388 730,01

Fondos reembolsables atribuidos a participes o accionistas 3 542 444,54 3 388 730,01Capital 2 873 050,00 2 873 050,00Participes - -

Prima de emisión (9 828,02) (14 859,26)Reservas 731 169,31 700 934,04(Acciones propias) (116 253,65) (lii 209,15)Resultados de ejercicios anteriores (89 420,89) (361 538,30)Otras aportaciones de socios - -

Resultado del ejercicio 153 727,79 302 352,68(Dividendo a cuenta) - -

Ajustes por cambios de valor en inmovilizado material de uso propio - -

Otro patrimonio atribuido - -

Pasivo no corriente - -

Provisiones a largo plazo - -

Deudas a largo plazo - -

Pasivos por impuesto diferido - -

Pasivo corrIente 23 869,87 33 536,73Provisiones a corto plazo - -

Deudas a codo plazo - -

Acreedores 23 869,87 33 536,73Pasivos financieros - -

Derivados - -

Pedodificaciones - -

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVO 3 566 314,41 3 422 266,74

CUENTAS DE ORDEN 2014 2013

Cuentas de compromiso 128 610,54 124 555,87Compromisos por operaciones largas de derivados - -

Compromisos por operaciones codas de derivados 128 610,54 124 555,87

Otras cuentas de orden 9 166 793,11 9 469 128,95Valores cedidos en préstamo por la lIC - -

Valores aportados como garantia por la lIC - -

Valores recibidos en garantia por la lIC - -

Capital nominal no suscrito ni en circulación 9 147 190,00 9 147 190,00Pérdidas fiscales a compensar 19603,11 321 938,95Otros - -

TOTAL CUENTAS DE ORDEN 9 295 403,65 9 593 684,82

parte integrante del balance de

mis cbmMosD EURO

Las Notas 1 a 13, descritas en la memoria adjunta, formansituación al 31 de diciembre de 2014.

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EURO

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Nemorino, S.LC.A.V., SA.

Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anualesterminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresadas en euros)

Comisiones de descuento por suscripciones y/o reembolsosComisiones retrocedidas a la Institución de Inversión ColectivaGastos de personal

Otros gastos de explotaciónComisión de gestiónComisión de depositarioIngreso/gasto por compensación compartimentoOtros

Amortización del inmovilizado materialExcesos de provisionesDeterioro y resultados por enajenaciones de inmovilizado

Resultado de explotación

Ingresos financierosGastos financieros

Variación del valor razonable en instrumentos financierosPor operaciones de la cartera interiorPor operaciones de la cadera exteriorPor operaciones con derivadosOtros

Diferencias de cambio

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financierosDeteriorosResultados por operaciones de la cartera interiorResultados por operaciones de la cartera exteriorResultados por operaciones con derivadosOtros

Resultado financiero 208 241179

RESULTADO DEL EJERCICIO 153 727,79

Las Notas 1 a 13, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrante de la cuenta depérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014.

2014 2013

3 010,42 2 723,62

(56 169,63) (64 207.68)(38 081,35) (49 880,49)

(3 463,72) (3 238,66)

(14 624,56) (11 086,73)

(53 159,21) (61 484,26)

3 015,05 4 956,40

112 549,57 353 654,42(44 592,31) 238 260,37157141,88 115594,05

2 537,57 80,28

90 139,60 4 945,64

Resultado antes de impuestosImpuesto sobre beneficios

72 667,51(1 409,10)18881,19

3039,181 818,87

87,79

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Nemorino, S.I.C.AV., S.A.

Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31de diciembre de 2014(Expresada en euros)

1. Actividad y gestión del riesgo

a) Actividad

Nemorino, S.I.C.A.V., S.A., en lo sucesivo la Sociedad, fue constituida en Madrid el22 de septiembre de 2000. Tiene su domicilio social en C/ Padilla 32, Madrid.

La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Sociedades de Inversión deCapital Variable de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (C.N.M.V.) desdeel 6 de abril de 2001 con el número 1.677, adquiriendo, a efectos legales, laconsideración de Sociedad de Inversión de Capital Variable a partir de entonces.

De conformidad con lo dispuesto en el articulo 1° de la Ley 35/2003, y sucesivasmodificaciones, el objeto social de las Instituciones de Inversión Colectiva es lacaptación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlosen bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que elrendimiento del inversor se establezca en función de losresultados colectivos.

La gestión y administración de la Sociedad está encomendada a Abante AsesoresGestión, S.G.I.I.C., S.A., sociedad participada al 99,99% por Abante Asesores, SA.,siendo la Entidad Depositaria de la Sociedad Bankinter, S.A. Dicha EntidadDepositaria debe desarrollar determinadas funciones de vigilancia, supervisión,custodia y administración para la Sociedad, de acuerdo a lo establecido en la OrdenEHA 596/2008, de 5 de marzo.

La Sociedad está sometida a la normativa legal específica de las Sociedades deInversión de Capital Variable, recogida principalmente por el Real Decreto1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/2003,de 4 de noviembre, y sucesivas modificaciones, de Instituciones de InversiónColectiva. Los principales aspectos de esta normativa que le son aplicables son lossiguientes:

. Cambio de forma automática, a partir de la entrada en vigor de la mencionadaLey, de la denominación “Sociedad de Inversión Mobiliaria de CapitalVariable” (S.I.M.C.A.V.) y sus diferentes variantes, por “Sociedad de Inversiónde Capital Variable” (S.I.C.A.V.).

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CLASE 8.a

________________



• El capital mínimo desembolsado deberá situarse en 2.400.000 euros. Elcapital estatutario máximo no podrá superar en más de diez veces el capitalinicial.

• El número de accionistas de la Sociedad no podrá ser inferior a 100.

Cuando pór circunstancias del mercado o por el obligado cumplimiento de laley o de las prescripciones del texto refundido de la Ley de Sociedades deCapital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, elcapital o el número de accionistas de una sociedad de inversión, o de uno desus compartimentos, descendieran de los mínimos establecidos en el RealDecreto 1082/2012, dichas instituciones gozarán del plazo de un año, duranteel cual podrán continuar operando como tales.

• Las acciones representativas del capital estatutario máximo que no esténsuscritas o las que posteriormente haya adquirido la Sociedad, debenmantenerse en cartera hasta que sean puestas en circulación por los órganosgestores. Las acciones en cartera deberán estar en poder del Depositario, taly como se menciona en el artículo 80 del Real Decreto 1082/2012.

• Los valores mobiliarios y demás activos financieros de la Sociedad no puedenpignorarse ni constituirse en garantía de ninguna clase, salvo para servir degarantía de las operaciones que la Sociedad realice en los mercadossecundarios oficiales de derivados, y deben estar bajo la custodia de lasEntidades legalmente habilitadas para el ejercicio de esta función.

• Se establecen unos porcentajes máximos de obligaciones frente a terceros yde concentración de inversiones.

• La Sociedad debe cumplir con un coeficiente mínimo de liquidez del 3% delpromedio mensual de su patrimonio, que debe matehalizarse en efectivo, endepósitos o cuentas a la vista en el Depositario o en otra entidad de crédito siel Depositario no tiene esta consideración, o en compraventas con pacto derecompra a un día de valores de Deuda Pública.

• La Sociedad se encuentra sujeta a unos limites generales a la utilización deinstrumentos derivados por riesgo de mercado, así como a unos límites porriesgo de contraparte.

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Nemorino, SJ.C.A.V., SA.

Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminada el 31de diciembre de 2014(Expresada en euros)

La Sociedad Gestora percibe una comisión anual en concepto de gastos de gestióncalculada sobre el patrimonio y los rendimientos íntegros de la Sociedad. En losejercicios 2014 y 2013 la comisión de gestión ha sido del 0,70% sobre el patrimonioy del 9% sobre los rendimientos íntegros.

Igualmente se establece una remuneración de la Entidad Depositaria calculadasobre el patrimonio custodiado. En los ejercicios 2014 y 2013 la comisión dedepositaria ha sido deI 0,10%.

Por otra parte, la Sociedad percibe devoluciones de comisiones de otrassociedades gestoras por las inversiones realizadas en Fondos de Inversióngestionados por estas últimas. Dichas devoluciones se encuentran registradas en elepígrafe de “Comisiones retrocedidas a la Institución de Inversión Colectiva” de lacuenta de pérdidas y ganancias adjunta y ascienden, al 31 de diciembre de 2014 y2013, a 3.010,42 euros ya 2.723,62 euros, respectivamente.

b) Gestión del riesgo

La política de inversión de la Sociedad, así como la descripción de los principalesriesgos asociados, se detallan en el folleto registrado y a disposición del público enel registro correspondiente de la C.N.M.V.

Debido a la operativa en mercadas financieros de la Sociedad, los principalesriesgos a los que se encuentra expuesta son los siguientes:

• Riesgo de mercado: representa el riesgo de incurrir en pérdidas debido amovimientos adversos en los precios de mercado de los activos financierosen los que opera la Sociedad. Entre dichos riesgos, los más significativos sonlos tipos de interés, los tipos de cambio y las cotizaciones de los titulos que laSociedad tenga en cartera.

• Riesgo de crédito: se trata del riesgo de que puedan originarse pérdidaspotenciales debidas a cambios en la capacidad o intención de la contrapartede cumplir sus obligaciones financieras con la Sociedad.

• Riesgo de liquidez: se produce cuando existen dificultades en el momento derealizar en el mercado los activos en cartera.

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WR0S’ O M 0796657

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IwJTRES cÉNTIMOs

DF FUROCLASE 8Y

Nemorino, SJ.C.A.V., S.A.


Riesgo operacional: aquel que puede provocar pérdidas como resultado deerrores humanos, procesos internas inadecuadas o defectuosos, fallos en lossistemas o como consecuencia de acontecimientos externos.

La Sociedad Gestora tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlarla exposición a las riesgos de mercado, crédito y liquidez, así como el referido alriesgo operaciohal. En este sentido, el control de los coeficientes normativosmencionadas en el apartado 1.a), anterior, limitan la exposición a dichos riesgos.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales, formuladas por los Administradores de la Sociedad, han sidopreparadas a partir de los registros contables de la Sociedad, habiéndose aplicadolas disposiciones legales vigentes en materia contable que le son aplicables, con elobjeto de mostrar la imagen fiel de su patrimonio, de su situación financiera y desus resultados.

Las cuentas anuales adjuntas se encuentran pendientes de aprobación por la Juntade Accionistas de la Sociedad, si bien los Administradores estiman que seránaprobadas sin modificaciones significativas.

b) Principios contables

Para la elaboración de estas cuentas anuales se han seguido los principios ycriterios contables y de clasificación recogidos, fundamentalmente, en la Circular3/2008 de la C.N.M.V. y sucesivas modificaciones. Los principios más significativosse describen en la Nota 4. No existe ningún principio contable de aplicaciónobligatoria que, siendo significativo su efecto sobre estas cuentas anuales, se hayadelado de aplicar.

c) Comparabilidad

Las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 se presentan atendiendo a laestructura y principios contables establecidos en la normativa vigente de laC.N.M.V.

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a‘O,O3EuRo 0M0796658

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TRES dÑnMosDE EUROCLASE 8Y

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Los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cadauna de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias ydel estado de cambios en el patrimonio neto, además de las cifras del ejercicio2014, las correspondientes al ejercicio anterior.

No se han producido modificaciones contables que afecten significativamente a lacomparación entre las cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013.

d) Consolidación

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad, no está obligada, de acuerdo con elcontenido del artIculo 42 del Código de Comercio, a formular cuentas anualesconsolidadas o bien por no ser sociedad dominante de un grupo de sociedades ono formar parte de un Gwpo de Sociedades, según lo previsto en dicho articulo.

e) Estimaciones contables y corrección de errores

En determinadas ocasiones los Administradores de la Sociedad han realizadoestimaciones para obtener la valoración de algunos activos, pasivos, ingresos.gastos y compromisos que figuran registrados en las cuentas anuales. Dichasestimaciones se refieren, principalmente, al valor razonable y a las posiblespérdidas por deterioro de determinados activos financieros, si los hubiera. Auncuando éstas se consideren las mejores estimaciones posibles, en base a lainformación existente en el momento de! cálculo, acontecimientos futuros podríanobligar a modificarlas prospectivamente, de acuerdo con la normativa vigente.

En cualquier caso, el valor teórico por acción de la Sociedad se verá afectado porlas fluctuaciones de los precios del mercado y otros riesgos asociados a lasinversiones financieras.

No existen cambios en las estimaciones contables ni errores que se hubieranproducido en ejercicios anteriores y hayan sido detectados durante los ejercicios2014 y 2013.

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales, elbalance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en elpatrimonio neto y esta memoria, están expresadas en euros, excepto cuando se indiqueexpresamente.

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CLASE 8.

0M079 66 59

Propuesta de distribuciónReserva legalReserva voluntariaResultados de ejercicios anteriores

4. Resumen de los principiossignificativos

contables y normas de valoración más

Los principios contables más significativos aplicadas en la formulación de estas cuentasanuales han sido los siguientes:

a) Principio de empresa en funcionamiento

En la elaboración de las cuentas anuales se ha considerado que la gestión de laSociedad continuará en el futuro previsible. Por tanto, la aplicación de las normascontables no está encaminada a determinar el valor del patrimonio a efectos de sutransmisión global o parcial ni el importe resultante en caso de su liquidación.

b) Principio del devengo

Los ingresos y gastos se registran contablemente en función del periodo en que sedevengan, con independencia de cuando se produce su cobro o pago efectivo.

TRES CffiT1MOSDE EURO___

Nemorino, SJ.C.A.V., SA.


3. Propuesta y aprobación de distribución de resultados

El detalle de la propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2014, por el Consejode Administración a la Junta de Accionistas, asi como la aprobación de la distribución delresultado del ejercicio 2013, es la siguiente:

2014 2013Base de repartoResultado del ejercicio 153 727,79 302 352,68

153 727,79 302 352,68

15372,7848 934,1289 420,89

30235,27

272 117,4;

153 727,79 302 352,68

6

1

CLASE 8YJ 1IJj

0M079 66 60



e) Deudores

La valoración inicial se realiza por su valor razonable que, salvo evidencia encontrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de lacontraprestación entregada más los costes de transacción que les seandirectamente atribuibles.

La valoración posterior se hace a su doste amortizado. Los intereses devengadosse contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipode interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere recibir enun plazo de tiempo inferior a un año se valoran por su valor nominal.

Las pérdidas por deterioro del valor de las partidas a cobrar se calculan teniendo encuenta los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interésefectivo calculado en el momento del reconocimiento. Las correcciones valorativaspor deterioro así como su reversión se reconocen como un gasto o un ingreso en lacuenta de pérdidas y ganancias.

d) Cartera de inversiones financieras

Los activos de la cartera de inversiones financieras han sido considerados comoactivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas yganancias. Los principales productos financieros recogidos en la cartera, así comola determinación de su valor razonable se describen a continuación:

. Valores representativos de deuda: valores que suponen una deuda para suemisor y que devengan una remuneración consistente en un interésestablecido contractualmente.

El valor razonable de los valores representativos de deuda cotizados sedetermina por los precios de cotización en un mercado, siempre y cuandoéste sea activo y los precios se obtengan de forma consistente. Cuando noestén disponibles precios de cotización el valor razonable se corresponde conel precio de la transacción más reciente siempre que no haya habido uncambio significativo en las circunstancias económicas desde el momento dela transacción.

TRES cÉNTIMOSDE EURO

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TRES CtNTIMOSDE EUROCL.ASE 8.

Nemorino, S.I.C.&V., SA.


Los intereses devengados no cobrados de valores representativos de deudase periodifican de acuerdo con el tipo de interés efectivo y forman parte delresultado del ejercicio.

Instrumentos de patrimonio: instrumentos financieros emitidos por otrasentidades, tales como acciones y cuotas participativas, que tienen lanaturaleza de instrumentos de capital para el emisor.

El valor razonable de los instrumentos de patrimonio cotizados lo establece elcambio oficial de cierre del día de la fecha del balance, si existe, o inmediatohábil anterior o el cambio medio ponderado si no existiera precio oficial decierre.

Depósitos en entidades de crédito: depósitos que Ja Sociedad mantiene enentidades de crédito, a excepción de los saldos que se recogen en el epígrafede “Tesorería”.

Se considera valor razonable el precio que iguala el rendimiento interno de lainversión a los tipos de mercado vigentes en cada momento.

• Acciones o participaciones de otras Instituciones de Inversión Colectiva: suvalor razonable se establece en función del valor liquidativo o valor decotización del día de referencia. En el caso de que para el día de referenciano se calculara un valor liquidativo, se utiliza el último valor liquidativodisponible. Para las inversiones en Instituciones de Inversión Colectiva deInversión Libre, Instituciones de Inversión Colectiva de Instituciones deInversión Colectiva de Inversión Libre e Instituciones de Inversión Colectivaextranjeras similares, según el artículo 48.1.1) del Real Decreto 1082/2012, seutilizan, en su caso, valores liquidativos estimados.

• Derivados: incluye, entre otros, las diferencias de valor en los contratos defuturos y forwards, las primas pagadas/cobradas por warrants y opcionescompradas/emitidas, cobros o pagos asociados a los contratos de permutafinanciera, así como las inversiones en productos estructurados.

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JRES cÉNflMOSDE EUROCLASE 8Y

______________



El valor del cambio oficial de cierre el día de referencia determina su valorrazonable. Para los no negociados en mercados organizados, la SociedadGestora establece un modelo de valoración en función de las condicionesespecíficas establecidas en la Circular 6/2010, de 21 de diciembre, de laC.N.M.V., y sucesivas modificaciones.

Los activos en los que concurra un deterioro notorio e irrecuperable de su inversión,se darán de baja con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos y pasivos financieros se dan de baja en el balance cuando setraspasan, sustancialmente, todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedadde los mismos.

e) Adquisición y cesión temporal de activos

Las adquisiciones temporales de activos o adquisiciones con pacto de retrocesiónse contabilizan por el importe efectivo desembolsado, cualesquiera que sean losinstrumentos subyacentes, en la cuenta de activo correspondiente.

La diferencia entre este importe y el precio de retrocesión se imputa como ingresoen la cuenta de pérdidas y ganancias utilizando el método del tipo de interésefectivo.

Las diferencias de valor razonable se imputan en la cuenta de pérdidas y gananciasen el epigrafe de Wahación del valor razonable en instrumentos financieros”.

La cesión en firme del activo adquirido temporalmente se registra como pasivofinanciero a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

f) Instrumentos de patrimonio

Los instrumentos de patrimonio cotizados se registran en el momento de sucontratación por el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo loscostes de transacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

9

[‘i. 0M0796663

CLASE 8?

_____________

1



Las diferencias que sudan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros” o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacadera interior o exterior”, según los cambios se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Instrumentos de patrimonio”, de la cadera interioro exterior del activo del balance.

g) Valores reDresentativos de deuda

Los valores representativos de deuda se registran en el momento de su liquidaciónpor el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes detransacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

Las diferencias que surjan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros” o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacartera interior o exterior”, según los activos se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Valores representativos de deuda”, de la caderainterior o exterior del activo del balance.

h) Operaciones de derivados, excepto permutas financieras

Las operaciones de derivados se registran en el momento de su contratación yhasta el momento de cierre de la posición o el vencimiento del contrato, en elepígrafe correspondiente de cuentas de orden, por el importe nominalcomprometido.

Los fondos depositados en concepto de garantía tienen la consideración contablede depósito cedido, registrándose en el capitulo correspondiente del epígrafe de“Deudores” del activo en el balance de situación.

El valor razonable de los valores aportados en garantía se registra en cuentas deorden en el epígrafe de “Valores aportados como garantía por la Institución deInversión Colectiva”.

WES dnnMosDE LIlAO

lo

0M9796664

CLASE 8.



Las primas resultantes de las opciones compradas o emitidas se reflejan en elepígrafe de “Derivados” del activo o pasivo del balance, en la fecha de ejecución dea operación.

Las diferencias que surjan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma; las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Resultados por operaciones con dérivados” o de “Variación del valor razonableen instrumentos financieros por operaciones con derivados”, según éstos se hayanliquidado o no, utilizando como contrapartida el epígrafe de “Derivados”, de lacartera interior o exterior del activa o del pasivo corriente del balance.

i) Moneda extraniera

En el caso de partidas monetarias que sean tesorería, débitos y créditos, lasdiferencias de cambio, tanto positivas como negativas, se reconocen en la cuentade pérdidas y ganancias bajo el epígrafe de TMDiferencias de cambio”.

Para el resto de partidas monetarias y no monetarias que forman parte de la carterade instrumentos financieros, las diferencias de cambio se tratan conjuntamente conlas pérdidas y ganancias derivadas de la valoración.

j) Acciones propias y Prima de emisión

La adquisición por parte de la Sociedad de sus propias acciones se registra en elpatrimonio neto de ésta, con signo negativo, por el valor razonable de lacontraprestación entregada.

Las diferencias positivas o negativas que se producen entre la contraprestaciónrecibida en la colocación o enajenación y el valor nominal o el valor razonable dedichas acciones, según se trate de acciones puestas en circulación por primera vezo previamente adquiridas por la Sociedad, se registrarán en el epígrafe de “Primade emisión” del patrimonio atribuido a accionistas.

Los gastos y costes de transacción inherentes a estas operaciones se registrandirectamente contra el patrimonio neto como menores reservas, netos del efectoimpositivo, a menos que se haya desistido de la transacción o se haya abandonado,en cuyo caso se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias.

TRES CÉNTIMOSDE EURO

11

0M0796665

CLASE 8?

Nemorino, S.LC.A.V., S.A.


En el apartado octavo del articulo 32 de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones,se establece que la adquisición por la Sociedad de sus acciones propias, entre elcapital inicial y el capital estatutario máximo, no estará sujeta a las limitacionesestablecidas sobre adquisición derivativa de acciones propias en la Ley deSociedades de Capital. Por debajo de dicho capital mínimo la Sociedad podráadquirir acciones con los límites y condiciones establecidos en la citada Ley deSociedades de Capital.

k) Valor teórico de las acciones

La determinación del patrimonio de la Sociedad a los efectos del cálculo del valorteórico de las correspondientes acciones que lo componen, se realiza de acuerdocon los criterios establecidos en la Circular 6/2008 de la C.N.M.V., y sucesivasmodificaciones.

1) Impuesto sobre beneficios

La cuenta de pérdidas y ganancias recoge el gasto por el Impuesto sobrebeneficios, en cuyo cálculo se contempla el efecto del diferimiento de las diferenciasproducidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes deaplicar el impuesto que revierte en periodos subsiguientes.

Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen siempre, en cambio los activospor impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que resulte probableque la Institución disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicaciónde estos activos.

Los derechos a compensar en ejercicios posteriores por las pérdidas fiscales nodan lugar al reconocimiento de un activo por impuesto diferido en ningún caso ysólo se reconocen mediante la compensación del gasto por impuesto con lafrecuencia del cálculo del valor liquidativo. Las pérdidas fiscales que puedancompensarse se registran en el epígrafe de “Cuentas de orden - Pérdidas fiscales acompensar”.

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0M07 966 66

Nemorino, SJ.C.&V., S.A.


5. Deudores

El desglose de este epígrafe, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:

2014 2013

El capítulo de “Administraciones Públicas deudoras” al 31 de diciembre de 2014 recogelas retenciones sobre intereses y otros rendimientos de capital mobiliario.

6. Acreedores


Administraciones Públicas acreedorasOtros

2014

1 354,7922515,08

2013

El capitulo de “Administraciones Públicas acreedoras” al 31 de diciembre de 2014 recogeel Impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio.

El capitulo de “Acreedores - Otros” recoge, principalmente, el importe de las comisionesde gestión y depositaria pendientes de pago al cierre del ejercicio correspondiente.

Durante los ejercicios 2014 y 2013, la Sociedad no ha realizado pagos que acumularanaplazamientos superiores a los legalmente establecidos. Asimismo, al cierre de losejercicios 2014 y 2013, la Saciedad no tiene saldo alguno pendiente de pago queacumule un aplazamiento superior al plazo legal establecido.

Depósitos de garantía 2 161,82 1 794,65Administraciones Públicas deudoras . 17 591,03 4 001,38Olros 696,84 519,23

20 469,69 6 315,26

33 536,73

23 869,87 33 536,73

13

CLASE 8.

0,03 EUROS”ura

DM0796667

Nemorino, S.LCAV., S.A.


7. Cañera de inversiones financieras

El detalle de la cartera de valores de la Sociedad, por tipode 2014 y 2013 se muestra a continuación:

Cartera interiorValores representativos de deudaInstituciones de Inversión Colectiva

cartera exteriorValores representativos de deudaInstituciones de Inversión ColectivaDerivados

Intereses de la cañera de Inversión

de activo, al 31 de diciembre

2014 2013

967 324,53 1 240 951,96202 958,83 180 287,55784 365,70 1 060 664,41

2 480 499,61 2 121 985,5248 855,39 47 595,43

2 431 076,03 2 074 263,20568,19 126,89

969,34 855,47

3 448 793,48 3 363 792,95

En los Anexos 1 y II adjuntos, partes integrantes de esta memoria, se detallan la carterade inversiones financieras y las inversiones en derivados de la Sociedad,respectivamente, al 31 de diciembre de 2014. En los Anexos III y IV adjuntos, partesintegrantes de esta memoria, se detallan la cartera de inversiones financieras y lasinversiones en derivados de la Sociedad, respectivamente, al 31 de diciembre de 2013.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 todos los titulos recogidos dentro de la cartera deinversiones financieras se encuentran depositados en Bankinter, S.A.

8. Tesorería

El detalle de este epígrafe al cierre de los ejercicios 2014 y 2013, se muestra acontinuación:

Cuentas en el DepositarioOtras cuentas de tesorería

2014 2013

43 129,299 029,24

67430,7129 620,53

97 051,24 52 158,53

14

0,03 EUR0S O MO 796668L?LfL LT .Jt i

CLASE 8.’ •«

Nemorino, S.I.C.&V., S.A.


Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la cuenta corriente mantenida por la Sociedad en elDepositario, ha sido remunerada a un tipo de interés que ha sido del Euribor a 30 díasmenos 1%.

9. Patrimonio atribuido a accionistas

El movimiento del Patrimonio atribuido a accionistas durante los ejercicios 2014 y 2013 sedetalla en el Estado de cambios en el patnmonio neto.

a) Capital Social

El movimiento del capital social durante los ejercicios 2014 y 2013, se muestra acontinuación:

Operaciones con2013 acciones Otros 2014

Capilai inicial 2 404 060,00 - - 2 404 060,00Capibi eslatutano emitido 46899000 - - 468 990,00

2 673 050,00 . - 2873 050,00

Operaciones con2012 acciones Otros 2013

Capiiai inicial 2 404 060,00 . - 2 40406000Capital estatutano emitido 46899000

_________________

- 466 990 00

2 673 050,00 - - 2 873 050,0V

El capital social inicial está representado por 240.406 acciones de 10 euros de valornominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Desde el 3 de noviembre de 2006 las acciones de la Sociedad están admitidas anegociación en el Mercado Alternativo Bursátil.

El capital estatutario máximo se establece en 12.020 240 euros representado por1 202 024 acciones de 10 euros de valor nominal cada una.

15

O,O3yuRo DM0796669

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TRES CtNflMOSCE EUROCLASE 8

Nemorino, SJ.CAV., SA


b) Reservas y resultado del ejercicio

El movimiento de las reservas y el resultado durante los ejercicios 2014 y 2013, semuestra a continuación:

DistribucIónresultados de Resultado de

2013 2013 2014 Otros 2014

Reserva legal 158 034,26 30235,27 - - 188 269,55Reserva voluntaria 536 792,26 - - - 538 792,28Otras reservas 4107,46 - - - 4107,48Resultado de ejercidos anteriores (361 536,30) 272 117.41 - - (89 420.89)Resultado del ejercido 302 352.68 (302 352.68) 153 72779 - 153 727,79

641 748,42 - 153 727,79 - 795 476,21

DistribucIónresultados de Resultado de

2012 2012 2013 Otros 2013

Reserva legal 143 377,97 14656,31 - - 158 034.28Reserva voluntarIa 538 792,26 - - - 538 792,28Otras reservas 4107,46 - - - 4107,48Resultado de ejercicios anteriores (493 445,05) 131 906,75 - - (361 538,30)Resultado del ejercicIo 146 563,06 (146 563,06) 302 352,65 - 302 35268

339 395,74 - 302 352,68 - 641 748,42

La reserva legal se dota de conformidad con el articulo 274 de la Ley deSociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el20 por 100 del capital social. No puede ser distribuida y si es usada paracompensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponiblessuficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

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0M0796670



c) Acciones propias

El movimiento del epígrafe de ‘Acciones Propias” durante los ejercicios 2014 y2013, ha sido el siguiente:

2014 2013

Saldo al 1 de enero (111 209,15)

(6 603,08)1 558.58

(101 320,46)

(12 207,49)2318,80

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad mantenía 9.129 acciones propiasen cartera.

d) Valor teórico

El valor teórico de las acciones al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se ha obtenidode la siguiente forma:

2014 2013

Patrimonio atribuido a accionistas

Número de acciones en circulación

Valor teórico por acción

Número de accionistas

e) Accionistas

3 542 444.54 3 388 730,01

276 176 278 176

12,73 12,18

104 105

Al cierre los ejercicios 2014 y 2013, uno y dos accionistas, personas físicas,poseían acciones que representaban el 50,85% y el 94,01%, respectivamente, de lacifra de capital en circulación, así como un porcentaje individual superior al 20%,por lo que se considera participación significativa de acuerdo con el artículo 31 delReal Decreto 1082/2012 de Instituciones de Inversión Colectiva.

EntradasSalidas

Saldo al 31 de diciembre (116 253,65) (111 209,15)

17

DM07966/1

CLASE ga

______________



10. Cuentas de compromiso

En los Anexos II y IV adjuntos, partes integrantes de esta memoria, se detalla la caderade inversiones en derivados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 y 2013,respectivamente.

11. Otras cuentas de orden


2014 2013

Capital nominal no suscrito ni en circulaciónPérdidas fiscales a compensar

_________________ _________________

Durante el ejercicio 2014. el régimen fiscal de la Sociedad ha estado regulado por el RealDecreto 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley delImpuesto sobre Sociedades, modificado por la Ley 23/2005, de 18 de noviembre, dereformas en materia tributaria para el impulso a la productividad, por su desarrolloreglamentario recogido en el Real Decreto 1777/2004, de 30 de julio, y susmodificaciones posteriores, encontrándose sujeta en dicho impuesto a un tipo degravamen del 1 por 100, siempre que el número de accionistas requerido sea comomínimo el previsto en el artículo noveno de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones.Con fecha 1 de enero de 2015, ha entrado en vigor la Ley 27/2014, de 27 de noviembre,del Impuesto sobre Sociedades que en su Disposición derogatoria deroga el TextoRefundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades aprobado por el Real Decreto4/2004, manteniendo el tipo de gravamen en el 1 por 100.

El capítulo “Acreedores — Administraciones Públicas” recoge el Impuesto sobre beneficiosdevengado en el ejercicio, que se obtiene de aplicar el 1% al resultado contable una vezdeducidas las bases imponibles negativas de ejercicios anteriores que se compensaránen el momento en que sea presentada la correspondiente declaración del Impuesto sobrebeneficios.

La Sociedad tiene abiertos a inspección todos los impuestos a los que está sujeta de losúltimos cuatro ejercicios.

TRES CtNTIMOSDE EURO

9 147 190,0019603,11

12. Administraciones Públicas y situación fiscal

9147190,00321 938,95

9166793,11 9469128,95

18

0,03 0M0796672

mu cÉNTIMOSDE EUROCLASE 8?

sEi

Nemorino, S.LCAV., S.A.


De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones para los diferentes impuestos alos que la Sociedad se halla sujeta no pueden considerarse definitivas hasta haber sidoinspeccionadas por las autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo de prescripciónde cuatro años.

No existen contingencias significativas que pudieran derivarse de una revisión por lasautoridades fiscales.

13. Otra información

La Sociedad Gestora ha adoptado procedimientos para evitar conflictos de interés yasegurarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de laSociedad y a precios de mercado. Los informes periódicos incluyen, según lo establecidoen la Circular 4/2008 de la C.N.M.V., y sucesivas modificaciones, información sobre lasoperaciones vinculadas realizadas, si las hubiera.

Adicionalmente, en la Nota de “Actividad y gestión del riesgo” se indica el importe de lascomisiones retrocedidas con origen en las Instituciones de Inversión Colectivagestionadas por entidades pertenecientes al Grupo de la Sociedad Gestora, en caso deque se hubieran producido durante el ejercicio.

Respecto a la operativa que realiza con el Depositario, en la Nota de “Tesorería” seindican las cuentas que mantiene la Sociedad con el Depositario y en los Anexos 1 y III serecogen las adquisiciones temporales de activos realizadas con éste, al 31 de diciembrede 2014 y 2013, respectivamente.

Al tratarse de una Sociedad que por sus peculiaridades no dispone de empleados nioficinas y que por su naturaleza está gestionada por una Sociedad Gestora deInstituciones de Inversión Colectiva, los temas relativos a la protección del medioambiente y la seguridad y salud del trabajador aplican exclusivamente a dicha SociedadGestora.

Los honorarios percibidos por PñcewaterhouseCoopers Auditores, S.L., por servicios deauditoria de cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013, ascienden a 4 miles de eurosen ambos ejercicios.

19

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TRES CtNnMOSDE EUROCLASE 8.

Nemorino, S.I.C.&V., S.A.


Durante los ejercicios 2014 y 2013 no han existido remuneraciones a los miembros delÓrgano de Administración, ni existen obligaciones contraídas en materia de pensiones yde seguros de vida respecto a los miembros del Consejo de Administración, ni anticipos ocréditos concedidos a los mismos, ni se han asumido otras obligaciones por su cuenta atítulo de garantía.

El Consejo de Administración de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2014, se componede un hombre y das mujeres.

Al 31 de diciembre de 2014, los Administradores de la Sociedad y las personasvinculadas a los mismos, tal y como se describen en el artículo 231 del Texto Refundidode la Ley de Sociedades de Capital, manifiestan que no han incurrido en ningunasituación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación deacuerdo con lo dispuesto en el articulo 229 de la Ley anteriormente mencionada.

Por lo que hace referencia al resto de la información solicitada por la Ley de Sociedadesde Capital en su artículo 260 y que no ha sido desarrollada en esta memoria, debemosindicar que la misma no es de aplicación a la Sociedad pues no se encuentra en lassituaciones contempladas por los apartados correspondientes de dicho artículo.

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Informe de gestión del ejercicio 2014

Informe de gestión

Acabamos de cerrar otro buen año bursátil. Elpaíses emergentes- se ha revalorizado un 17.2%Algo más pobre ha sido el resultado en Europaganaba un 3,7% y el Euro Stoxx 50 un 1,2%.

índice mundial de renta variable —sinen euros, o un 7,7% en moneda local.con una subida del 4,1%. El lbex-35

El año ha sido, sin embargo, especialmente positivo para la renta fija europea, apoyadapor el escaso crecimiento económico y la baja inflación en la Eurozona. El bono a 10años español cerraba 2014 en el 1,61%, rduciendo su diferencial frente a Alemaniahasta los 107 puntos básicos.

A nivel global el comportamiento de la renta fija ha sido algo más mixto, con pobresresultados en el high yield estadounidense y en los mercados de deuda emergente enmoneda local.

Dos de los grandes protagonistas del año han sido el dólar y el petróleo. El primero porser la divisa ganadora del año (+13% frente al euro) y el segundo por el fuerte desplomesufrido, un 50% de caída en el precio del Brent.

A nivel sectorial, en renta variable, el comportamiento ha sido bastante dispar,quedándose muy rezagados los sectores más ligados a la evolución de los recursosnaturales. En el año, destacaban positivamente farmacia (+32%) y tecnología (+31%), ynegativamente energía (-1,7%) y materias primas (+5,8%).

Durante el primer semestre Nemorino, S.I.C.A.V., S.A. ha mantenido una estructura decartera prudente y muy estable, fundamentalmente de renta variable, bolsa flexible,gestión alternativa, renta fija corporativa y liquidez. Se ha vendido el fondo de volatilidadde Natixis y se han comprado dos fondos de retorno absoluto de GAM y BNY Mellon.

Durante el segundo semestre Nemorino, S.I.C.A.V., S.A. ha mantenido una estructura decartera prudente y muy estable, fundamentalmente de renta variable, bolsa flexible,gestión alternativa, renta fija corporativa y liquidez. Se han vendido los fondos BestinverInternacional, Pimco Unconstrained, Ignis ARGBF -todos por la salida de los gestores- yMaral Macro. Se ha invertido en un fondo de retorno absoluto de OId Mutual, en otro derenta fija de Schroder y en un fondo de renta variable europea de MFS.

La inversión en renta variable global (incluyendo la proporción de renta variable de losfondos mixtos o flexibles) se ha mantenido muy estable en niveles del 40% - 50% durantetodo el año.

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Informe de gestión del ejercicio 2014

Nemorino, S.I.C.A.V., S.A. ha utilizado a lo largo del año 2014 derivados del cambioEURJUSD con finalidad de inversión, cerrando ejercicio con una posición vendedora de 1contrato de futuros del EURJUSD, con un nominal equivalente a un 3,6% del patrimoniode la Sociedad.

Gastos l+D y Medio Ambiente

A lo largo del ejercicio no ha existido actividad en materia de investigación y desarrollo.

En la contabilidad de la Entidad correspondiénte a las cuentas anuales del ejercicio 2014no existe ninguna partida que deba ser incluida en el documento aparte deinformación medioambiental.

Periodo medio de pago a proveedores

Durante el ejercicio 20aplazamientos superiores2014, la Sociedad noaplazamiento superior al

14, la Sociedad no ha realizado pagosa los legalmente establecidos. Asimismo, altiene saldo alguno pendiente de pago

plazo legal establecido.

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Acciones propias

La Sociedad no ha realizado ninguna clase de negocio sobre sus acciones propias a lolargo del ejercicio 2014, distinto al previsto en su objeto social exclusivo como Instituciónde Inversión Colectiva sujeta a la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, reguladora de lasInstituciones de Inversión Colectiva y a la Orden del Ministerio de Economía y Haciendade 6 de juho de 1993Colectiva de Capitalpropias que ha tenido

sobre normas de funcionamiento de las Sociedades de InversiónVariable. En la memoria se señala el movimiento de accioneslugar durante el ejercicio 2014.

Acontecimientos posteriores al cierre al 31 de diciembre de 2014

Desde el cierre del ejercicio al 31 de diciembre de 2014 hasta la fecha de este informe degestión, no se han producido hechos posteriores de especial relevancia que no seseñalen en la memoria.

2

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CLASE BY

________________

1

Nemorino, S.I.C.A.V., SA.

Formulación de las cuentas anuales e informe de gestión

Reunidos los Administradores de Nemorino, 5 I.C AV., SA., en fecha 26 de marzo de2015, y en cumplimiento de la legislación vigente, proceden a formular las cuentasanuales y el informe de gestión del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014,las cuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito,los cuales han sido extendidos en papel timbrado del Estado e impresos por una cara,conforme a continuación se detalla.

Ejemplar Documento Número de folios en papel timbrado

Primer ejemplar cuentas anuaies Del oMO796583 al 0M079661 3Informe de gestión Del 0M0796614 al 0M0796615

Segundo ejemplar Cuentas anuaies Del 0M0796616 al oMO796646Informe de gestión Del 0M0796647 al 0M0796648

Tercer ejemplar Cuentas anuales Del 0M0798649 al 0M0796679Informe de gestión Del 0M0796680 al 0M0796681

Cuarto ejemplar Cuentas anuales Del OMo796682 al 0M0796712Informe de gestión Del 0M0796713 al 0M0796714

FIRMANTES:

D Résalía Øonzález de Haro SolerPresidenta/

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D Rosalía MarffF González de Haro SolerConsejera

O Joaquín Casasús OleaConsejero

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