Septiembre 22

Bolsa Mexicana de Valores

Alfa.a

Elektra

Amx.l

Gcarso.a1

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Peñoles

Índice de la Bolsa Mexicana de Valores

Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov

28000

28500

29000

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30500

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31500

32000

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33000

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34000

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100

35

22 Septiembre 2010 Un rompimiento como el que busca validar el mercado a la zona de 33 mil puntos, generaría una buena expectativa de mediano plazo, sin embargo, es importante tener presente que el IPyC acumula tres semanas consecutivas de alza (y se perfila para la cuarta), en las que ha repuntado más de 2 mil unidades (7%), cerca de 9% en términos de dólares, por lo que las condiciones de corto plazo continúan apuntando a una sana toma de utilidades que ayude a regular el ritmo de recuperación del IPyC. Nuestro Indicador Compuesto, ubica al 74% de la muestra del índice en zona de sobrecompra, lo que limita el margen de alza, incluso, apoya la expectativa de un ajuste técnico, para lo cual estimamos un primer posible soporte en la zona de promedios móviles comprendida entre los 32 mil y 32,500 puntos. Pese a que el IPyC se ubica por encima de los 33 mil puntos, los niveles de operación no muestran un incremento, denotando poca credibilidad del rompimiento.


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22 Septiembre 2010 Alfa se encuentra cotizando por arriba de su zona de promedios en $95, asimismo continua validando su nivel de resistencia y zona de máximos entre $99 y $101. Es posible que la emisora comience a mostrar ciertos ajustes que le permitan regular la tendencia alcista de las últimas semanas. Por ahora, mantenemos nuestra recomendación en mantenerse, los indicadores de corto plazo estocástico y RSI apoyan nuestra perspectiva, debido a que ambos se mueven hacia la zona neutral. Conclusión: Mantener posiciones.

2010 February March April May June July August September

75

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100

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38


Alfa.a

Elektra

Amx.l

Gcarso.a1

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Peñoles

Amx.l

2010 February April May June July August September November

50

27.0

27.5

28.0

28.5

29.0

29.5

30.0

30.5

31.0

31.5

32.0

32.5

33.0

39

22 Septiembre 2010 Pese a que AMX continúa moviéndose en sus mejores niveles del año y que ha logrado superar marginalmente la resistencia sobre los $32.80, reiteramos nuestra recomendación de la semana pasada en torno a aprovechar su cotización actual para disminuir su exposición debido al margen ya muy acotado para estimar mayores alzas. Comenzamos a ver divergencias en algunos osciladores que apoyan nuestra expectativa de ajuste. Así, sugerimos esperar días de baja para comprar habiendo un primer nivel de soporte en $31.50 donde actualmente confluyen sus pm´s de corto y mediano plazo. Conclusión. Tener presente el rally que ha venido presentando en las últimas semanas. A partir de su último mínimo, en $30 de finales de agosto, acumula un rendimiento de 10%.


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Bimbo.a

February March April May June July August September October

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40

100

22 Septiembre 2010 Para los títulos de Bimbo, hemos estado recomendando tomar posturas cerca de niveles de piso entre $88-$90. Por ahora, sugerimos mantenerse invertidos en este papel con miras a que regrese nuevamente hacia la zona de soporte mencionada. Aún con tres días consecutivos de baja, algunos osciladores definen un comportamiento negativo en zona neutral. Sería muy positivo una vez que lograse superar la resistencia de $95. En su caso, regresaría nuevamente hacia la parte superior del movimiento lateral en el que se desempeña, cerca de $100. Conclusión. Acumular en zona de soporte, cerca de $90.


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Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov

7

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10

11

12

13

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39

22 Septiembre 2010 En nuestro reporte de la semana ante pasada, comentamos una alerta para Cemex con niveles de salida en $11.50 ya que es justo donde coincide la línea de tendencia descendente que ha venido validando en los últimos meses y es también donde se ubica el PMO de 39 días. Luego de no lograr superarla y mantener la tónica negativa, es de esperar que Cmx regrese a niveles mínimos del año en $10. Será muy importante que la emisora vuelva a validar dicha referencia como zona de apoyo para hablar de un nivel atractivo para compra. Mientras tanto, reiteramos que toda vez que Cmx continúe moviéndose por debajo de $11.50, la expectativa seguirá siendo negativa. Conclusión. Esperamos que el precio de Cemex continúa con sesgo negativo en búsqueda de zona de piso en $10.


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Elektra

2009 M A M J J A S O N D 2010 M A M J J A S O

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

39

22 Septiembre 2010 En las últimas semanas, hemos venido recomendando aprovechar días de alza para disminuir su participación en Elektra. La emisora vuelve a validar la línea de tendencia de baja que presenta desde abril, señal que refuerza aún más una visión poco optimista para el papel. Asimismo, el comportamiento que observamos en indicadores de corto plazo sugiere que estimemos un regreso de vuelta hacia niveles de $440. Incluso, de penetrar este piso intermedio, proyectaríamos hacia $400 su siguiente objetivo. Conclusión. Luego del último movimiento de rebote, percibimos las condiciones para que Elektra retome su tendencia primaria de baja.


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Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

45

50

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60

65

70

100

35

22 Septiembre 2010 El lunes de la semana pasada Femsa en su precio máximo intra día toco un techo en los $70 (nivel máximo histórico). Sin embargo, ese mismo día finalizo en los $65.5. Por ahora, el nivel de resistencia que estamos marcando para la emisora se encuentra en $67.5. Adicionalmente, el precio presenta su segundo día de ajuste, debido a esto continuamos recomendando disminuir su participación en la emisora. Los indicadores de corto plazo respaldan nuestra perspectiva debido a que ambos se mueven negativos en zona neutral, por lo que vemos viable que la acción continúe corrigendo durante los próximos días Conclusión: Se extiende la toma de utilidades. Vemos factible que los ajustes continúen en el corto plazo hacia una primera zona de soporte en $63.


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Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov

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35

22 Septiembre 2010 Durante el mes de septiembre hemos observado que el precio de GAP ha alcanzado un rendimiento positivo de ~10%. Luego de haber tocado piso en mínimos del año cerca de $37 a finales del mes pasado, el rebote se ha extendido superando su zona de promedios. Les sugerimos aprovechar los niveles actuales para tomar utilidades, el día de hoy la emisora presento su primer ajuste, luego de dos semanas consecutivas de alza. Los indicadores de corto plazo se mueven en extrema sobrecompra mostrando señales de debilidad. Conclusión: Toma de utilidades, posibles ajustes en los próximos días.


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Gcarso.a1


40

45

50

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22 Septiembre 2010 GCarso continúa con la tendencia alcista que ha venido respetando desde el mes de julio, obteniendo un rendimiento de 52%, desde el piso que toco a finales de éste en $41. Este mes, la acción ha alcanzado niveles de máximos históricos en $65 (hoy precio máximo intra día). Sin embargo, las alzas que hemos observado durante los últimos días han sido con poco volumen, lo que nos orilla a sugerir aprovechar los niveles actuales de la emisora para tomar utilidades. Cabe señalar que los indicadores de corto plazo continúan en nivel de extrema sobrecompra, aunque comienzan a mostrar signos de agotamiento. Conclusión: El precio cotiza en zona de máximos históricos, recomendamos toma de utilidades.


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Geo.b


28

30

32

34

36

38

40

42

100

30

22 Septiembre 2010 Actualmente Geo se encuentra cotizando en su nivel intermedio de resistencia, es decir, en los $37. Sería muy importante que logre superar este nivel ya que nos permitiría pronosticar un siguiente objetivo en los $39 (niveles máximos de este año). Durante este mes, la emisora ha extendido su rebote luego de haber tocado niveles cercanos de su piso en $33, alcanzando un rendimiento de ~8%. Los indicadores de corto plazo, estocástico y RSI se mueven en la zona de extrema sobre compra, mostrando incluso señales de debilidad. Por lo anterior, les sugerimos aprovechar los días de alza para empezar a disminuir su participación. Conclusión: Alcanza nivel intermedio de resistencia, disminuir su participación.


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Gfinbur.o

November 2010 February April May June July August

36

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42

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04 Agosto 2010 Sin muchos cambios con respecto a la semana anterior, GFInbur continúa presentando ajustes, que le han permitido regular las ganancias que obtuvo durante el mes de julio. Actualmente vemos que el precio cotiza justo donde coincide con su media de 35 días, los osciladores de corto plazo estocástico y RSI, se mueven en zona neutral sin dar señales de ajuste para el corto plazo. Esperamos un primer soporte, hacia su media de 100 días, es decir, en los $44. Conclusión: Mantener posiciones, observamos ajustes en el precio.


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Gfnorte.o

Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

40

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36

22 Septiembre 2010 GFNorte extiende el ajuste que inició ayer con miras a regresar hacia niveles de primer soporte en $48. El potencial de caída que percibimos en algunos indicadores de corto plazo es amplio por lo que sugerimos permanecer –por ahora- desinvertidos. De no validar la zona referida, estaríamos proyectando hacia mínimos del mes pasado su siguiente objetivo, en $46. Conclusión. Tras validar la parte superior de un triángulo de consolidación, esperamos mayores ajustes en el precio de GFNorte. Retomar posturas de forma escalonada iniciando sobre $48.


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2010 February April May June July August September

26

28

30

32

34

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38

31

22 Septiembre 2010 GMéxico se aproxima no solamente a su mejor nivel del año sino al máximo histórico que alcanzó el pasado 14 de abril sobre niveles de $36.60. Actualmente, y con el avance que acumula en las últimas semanas, indicadores de corto plazo comienzan a mostrar signos de agotamiento en zona de sobre compra. Por ello, y debido al margen ya muy acotado que percibimos en este papel para pensar en mayores ganancias, sugerimos aprovechar los precios actuales para vender. Conclusión. Aunque continúan las buenas expectativas para un escenario de mediano plazo, recomendamos tomar utilidades en espera de correcciones hacia $34.50 que diluyan la sobre compra que presenta GMéxico.


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Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

55

60

65

70

75

100

30

22 Septiembre 2010 En línea con nuestro último informe, GModelo valida una importante zona de resistencia en $72 y posteriormente, experimenta un ajuste que contribuye a regular la sobre compra que ya mostraba. Percibimos aún potencial para que GModelo extienda su proceso correctivo en precio, incluso, de vuelta hacia niveles de $66 siendo esta referencia su primer soporte. Por ello, no vemos un timming adecuado para comprar este papel. Sugerimos hacerlo de forma gradual acumulando en el nivel señalado. Sin embargo, recordemos el patrón lateral en el que se mueve desde marzo pasado con un nivel de base en $62. Aunque no es nuestra expectativa estimar un ajuste hacia dicha referencia, hay que estar pendientes de que logre validar el nivel de apoyo intermedio, donde coincide el PM 100 días Conclusión. Mantenerse por ahora desinvertidos y esperar mayores correcciones para compra.


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Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

50

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38

22 Septiembre 2010 Pese a que la perspectiva de mediano plazo en Homex es positiva, creemos que su precio actual se percibe adelantado. La emisora se mueve en un rango de resistencia ubicado entre 65-68 pesos que justo coincide con la parte superior del canal primario de alza en el que se ha venido desempeñando en las últimas semanas. Por lo anterior, y derivado de un margen ya limitado para estimar mayores ganancias en el corto plazo, sugerimos esperar un ajuste con el que regule la sobre compra que ya presenta. En este contexto, sugeriríamos comenzar a comprar o establecer posturas iniciando en $65. Conclusión. Momento de tomar utilidades de corto plazo y esperar niveles más atractivos de entrada.


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Ica

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

20

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32

33

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3637

100

22 Septiembre 2010 ICA continúa dentro de un proceso de consolidación lateral sobre un nivel de soporte intermedio cerca de $29.5, como es característico en estos procesos, los niveles de operación son descendentes y el precio de la emisora alterna con los promedios móviles. Los osciladores técnicos estocástico e índice de fuerza relativa muestran un amplio margen de alza al permanecer en la zona de sobreventa, lo que apoya la expectativa de recuperación con objetivo en niveles de resistencia sobre 33.50 pesos. Cabe recordar que dicho nivel representa la parte superior del amplio canal lateral comprendido entre 28.0 y 33.50 en el que ICA se ha desempeñado en los últimos 9 meses. Conclusión. Señales de recuperación en osciladores, compra especulativa.


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2010 February April May June July August September November

55

60

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70

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100

35

22 Septiembre 2010 El precio de Kimber se encuentra cotizando en zona de máximos históricos en $81, nivel máximo intra día alcanzado el día de ayer y hoy. Sin embargo, los indicadores de corto plazo muestran un comportamiento divergente en la zona de sobre compra. Por lo anterior, recomendamos mantenerse, sugiriéndoles comenzar a disminuir su exposición de manera gradual en días de alza. Conclusión: Observamos margen de crecimiento limitado para los próximos días.


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O N D 2010 F M A M J J A S O

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20

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22

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3435

363738394041

10038

22 Septiembre 2010 Sin presentar cambios significativos en los últimos días, Mexchem continúa dentro de un canal lateral que inicio a finales de abril, el cual está comprendido entre $32.00 y $36.50, soporte y resistencia, respectivamente. Como resulta característico en periodos laterales, el precio de la acción alterna con los promedios móviles de corto y mediano plazo, lo que sugiere estar atentos a un posible rompimiento de la formación que marque el inicio de una nueva tendencia. Los osciladores de corto plazo muestran señales encontradas sin generan una señal de entrada, por lo que recomendamos acumular sólo en forma escalonada en cuanto se acerque a la base del canal lateral descrito. Conclusión. En parte media de canal lateral de últimos 5 meses.


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Peñoles

Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov

220

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275

280

285

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300305

310315320

40

22 Septiembre 2010 Justo con los objetivos de alza que marcamos para Peñoles a principios de este mes, en $305 y $310, la emisora cubrió dichas expectativas. No descartamos algunos avances en los próximos días, sin embargo, los niveles extremos de sobrecompra en osciladores como RSI y estocástico, aunado al rally de las últimas semanas, apuntan con mayor fuerza a un ajuste en el precio de la acción; que ayude a moderar el ritmo de alza, más que a la continuidad del movimiento de alza. Bajo este contexto, estimamos en $295 la zona de soporte, justo donde se ubica la parte baja del canal de alza en el que se desempeña esta emisora desde principios de junio. Conclusión: Cubre objetivo de alza + indicadores en sobrecompra = tomas de utilidades de corto plazo.


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Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov

27.0

27.5

28.0

28.5

29.0

29.5

30.030.531.031.532.032.533.033.534.034.535.035.536.036.537.037.538.038.539.039.5

40 100

22 Septiembre 2010 En línea con la expectativa de recuperación, Soriana presenta un rebote con el que supera a los promedios móviles de corto y mediano plazo, lo que se interpreta como una señal que fortalece la expectativa de recuperación en el mediano plazo, es importante destacar que aunado a lo anterior, el oscilador semanal MACD, se encuentra próximo a superar su media móvil, lo que generaría una señal de compra para esta emisora. Actualmente, Soriana inicia un proceso de consolidación de las ganancias acumuladas en semanas previas, lo que ayuda a regular el ritmo de recuperación. Bajo este escenario, podríamos estimar el nivel de soporte en la zona de PMs cerca de 34 pesos. Conclusión. Recomendamos aprovechar ajustes de corto plazo para acumular posiciones, luego de que la expectativa de mediano plazo, se torna positiva.


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Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov

8.4

8.8

9.2

9.6

10.0

10.4

10.8

11.2

11.6

100 39

22 Septiembre 2010 Los títulos de Telmex se desempeñan dentro de un canal de alza desde principios de mayo, con el cual lograron ubicarse nuevamente por encima de los promedios móviles de corto y mediano plazo. Lo anterior en conjunto, deja entrever un mejor panorama para esta emisora en el mediano plazo, sin embargo, aún quedan factores pendientes por mejorar, destacando la necesidad de ver un incremento en los niveles de operación y un rompimiento de la barrera en la zona de $9.60. Con el ajuste de las últimas sesiones, los osciladores salieron de la zona de sobrecompra, sin embargo, los $9.0 lucen como un nivel importante de soporte. Conclusión. Mantenemos nuestra recomendación en neutral.


Alfa.a

Elektra

Amx.l

Gcarso.a1

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Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

44.0

44.5

45.0

45.5

46.0

46.5

47.0

47.5

48.0

48.5

49.0

49.5

50.0

50.5

51.0

51.5

52.0

52.5

53.0

53.5

54.0

54.5

55.055.556.0

40

100

22 Septiembre 2010 Tlevisa continúa dentro de un canal de baja que inició en noviembre de 2009 y alternando con los promedios móviles de corto y mediano plazo. Para que esta emisora genere un cambio en la tendencia, es necesario que supere la resistencia en $50.50 acompañado de un incremento en los niveles de operación. Por el momento, los osciladores técnicos de corto plazo como el estocástico e índice de fuerza relativa muestran señales encontradas en zona neutral, anticipando volatilidad en los próximos días. La estrategia de inversión en este papel es de compra especulativa en niveles cercanos a 47 pesos; con la expectativa de un rebote, ó compra fuerte sólo cuando supere la barrera de los 50.50 pesos. Conclusión: Valida resistencia en parte superior de canal de baja de mediano plazo.


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Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

21.5

22.0

22.5

23.0

23.5

24.0

24.5

25.0

25.5

26.0

26.5

27.0

27.528.028.529.029.530.030.531.031.532.032.533.033.534.0

100

39

22 Septiembre 2010 Walmex se perfila a acumular la cuarta semana en forma consecutiva con ganancias, siendo de las pocas emisoras que logran este rally. Al momento, acumula un rendimiento en las últimas 15 jornada del 9%. Lo anterior, llevó a la emisora a la zona superior del amplio canal lateral (zona comprendida entre $31.5 y $32.0), en el cual ha permanecido en los últimos 9 meses, y a los osciladores técnicos; como el estocástico e índice de fuerza relativa, a la zona de sobrecompra, generando con estas dos señales, un alto riesgo de un ajuste en precios que ayude a regular las ganancias acumuladas. Conclusión: 4ta semana de alza + En parte superior de amplio canal latera + indicadores en sobrecompra = toma de utilidades de corto plazo.


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