Seminario de Inversión en Concesiones de Obras Públicas Manu… · Estado e Inversiones MM US$...
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José Manuel Camposano Presidente Asociación de Aseguradores de Chile A.G. Seminario de Inversión en Concesiones de Obras Públicas
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José Manuel Camposano Presidente Asociación de Aseguradores de Chile A.G.
Seminario de Inversión en Concesiones de Obras Públicas
Prima Directa en MM USD, Año 2013
Mercado Asegurador Chileno
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS.
Rentas Vitalicias USD 3.303
30%
Incendios USD 1.227
11%
Vehículos USD 1.016
9%
Seguro de SIS USD 854
8%
Desgravamen USD 769
7%
Salud USD 656
6%
Seguros con Ahorro USD 609
6%
Vida USD 534
5%
OTROS USD $ 2.110
19% Mercado Asegurador Chileno Año 2013
N° de Compañías de Seguros
62
Prima Directa
MM USD 11.076
Número de Siniestros Pagados
15.152.697
Número de Seguros Vigentes
60.004.273
Duración de Inversiones según Prima Directa (MM USD - 2013)
Mercado Asegurador Chileno
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS.
Rentas Vitalicias
Incendios
Vehículos
Seguro de SIS
Desgravamen
Salud
Seguros con Ahorro
Otros
Vida
Seguros con APV
Seguros Restantes
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
Corto Plazo Largo Plazo
Obligaciones 0,5 -1 años Obligaciones 8-11 años
En las Compañías de Seguros (MM USD)
Evolución de la Inversión
Fuente: Calculado a la UF 31 de Diciembre 2013 y con un dólar a $504
90,8%
9,2%
$ 29.835.959 $ 31.675.518
$ 34.007.862 $ 36.022.659
$ 37.770.598 $ 40.148.266
$ 42.907.628 $ 45.041.609
$ 48.296.113
$ 51.412.148
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Destino de Inversiones %
Mercado Asegurador Chileno
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS.
28,5%
8,5% 4,9%
23,9%
5,2%
2,7%
19,8%
44,6%
46,5%
9,9%
9,6%
8,8%
7,5%
11,1% 13,0%
2,0%
8,1% 11,0%
3,4%
2,4% 1,7%
5,0% 10,5% 11,5%
2000 2010 2013
Otros
Acciones de S. A.
Inversión en el extranjero
Inversiones inmobiliarias
Mutuos hipotecarios
Deuda Corporativa
Letras Hipotecarias
Deuda Pública
Duración de Inversiones de Reservas Técnicas (MM USD)
Mercado Asegurador Chileno
Fuente: Elaboración propia en base a información de la SVS.
Largo Plazo $ 41.906
Corto Plazo $ 4.244
A su vez, las compañías de seguros cuentan con un patrimonio de USD 6.150 millones, siendo este de largo plazo, que les permite hacer frente a la volatilidad de sus compromisos.
90,8%
9,2%
17.8
50
0
2.500
5.000
7.500
10.000
12.500
15.000
17.500
20.00019
93
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Inv. Adjudicadas Acumuladas vía Concesiones (MM USD)
Inversiones en Concesiones
Inicio gobierno de Presidente Lagos e impulso del sistema de concesiones
Fuente: COPSA.
BCU 10 vs BB 5Y
Tasa de Interés
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
UF
+ %
TIR Histórica
Bench UF-10 BB BE UF Clas AAC Dur 5y+
Nuestro Rol como Aseguradores
Mercado Asegurador Chileno
Las compañías de seguro han jugado un
papel protagónico en el desarrollo del país,
ya que además de proteger a familias y a
diversos sectores económicos del país, son
uno de los principales inversionistas
institucionales. De esta forma, han
cumplido un rol decisivo en la función
social de asumir los riesgos y consolidar un
aporte a nuestra economía.
Además, las aseguradoras participan en
Concesiones como aseguradores:
Garantía de fiel cumplimiento de contrato
Todo riesgo de construcción
Maquinarias y equipos
Ingeniería
Responsabilidad Civil
Accidentes personales
Entre otros
Además, los aseguradores pagan alrededor
de 500.000 pensiones a jubilados, aseguran
más del 35% del parque automotor y para
el terremoto del 27-F, indemnizaron daños
por más de USD 7.500 millones.
En general, dan soporte a toda la actividad
económica y social de país.
Requerimientos de Inversión en Infraestructura (MM USD)
Inversiones en Concesiones
Decenio 2014-2023
32.330
25.863
24.316
11.750
5.473
5.336
4.981
1.652
Vialidad y transporte urbano
Vialidad interurbana
Energía
Recursos hídricos
Servicios públicos sociales
Puertos
Ferrocarriles
Aeropuertos
Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.
Estado e Inversiones MM US$
Proyectos de Concesiones
PROYECTOS ESTADO Inversión MMUS$
Américo Vespucio Oriente NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 975
Hospital Dr. Sótero del Río NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 392
Ruta 5 Norte La Serena - Vallenar NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 352
Hospital del Salvador - Geriátrico NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 299
Rutas del Loa Antofagasta - Calama NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 292
Hospitales Red Quinta Región NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 260
Hospital Antofagasta NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 236
Hospital Santiago Occidente (ex Félix Bulnes) NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 236
Ruta 43 La Serena - Ovalle NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 227
Otros (7 proyectos) NUEVO, LICITADOS ULTIMOS 2 AÑOS 382
Santiago Centro Oriente - Costanera Norte PROYECTOS DE MEJORAMIENTOS 474
Ruta 5 Santiago Los Vilos, Tramo Urbano y Obras adicionales PROYECTOS DE MEJORAMIENTOS 310
3° pistas y Nuevo Peaje Angostura PROYECTOS DE MEJORAMIENTOS 85
Puente Maipo PROYECTOS DE MEJORAMIENTOS 79
Ruta 5 Santiago Los Vilos, Cuesta Las Chilcas PROYECTOS DE MEJORAMIENTOS 76
Otros (6 proyectos) PROYECTOS DE MEJORAMIENTOS 103
Ruta 160, Tramo Coronel – Tres Pinos PROYECTOS REDISEÑADOS 343
Nuevo Aeropuerto de la Araucanía PROYECTOS REDISEÑADOS 119
Ruta 60-CH PROYECTOS REDISEÑADOS 117
Fase 3 Convento Viejo PROYECTOS REDISEÑADOS 46
Acceso Vial Aeropuerto Arturo Merino Benitez (AMB) PROYECTOS REDISEÑADOS 28
Relicitación Aeropuerto AMB EN PROCESO DE LICITACIÓN 672
Hospitales Red Sur (Curicó, Linares y Chillán) EN PROCESO DE LICITACIÓN 482
TOTAL PROYECTO CONCESIONES 6.585
En compañía de seguros de Vida
Inversión en Infraestructura
4.238
MM USD
106 MM USD
101 MM USD
9% 4.445 MM USD
BONOS EMPRESA INFRAESTRUCTURA
CUOTAS DE FONDO DE INVERSIÓN
CREDITOS ASOCIADOS INVERSIÓN EN
INFRAESTRUCTURA
Ciclo de Financiamiento de Concesiones
Mercado Asegurador Chileno
BANCOS
COMPAÑÍAS DE SEGUROS
AFP Y FONDOS MUTUOS
DEU
DA
* Requiere cambio normativo. Fuente: Francisco García, Consorcio Nacional de Seguros.
Inicio Construcción Fin Construcción Inicio Operación Fin Operación
AC
CIO
NES
COMPAÑIAS DE SEGURO*
COMPAÑIAS DE SEGURO*
Con Bonos
Garantía de flujo mínimo estatal a la recaudación.
Que exista certidumbre respecto de los flujos de
caja asociado a las inversiones.
Garantía al ranking del bono
Mercado Asegurador Chileno
Con Acciones
Mercado Asegurador Chileno
El Decreto Fuerza Ley N°251 (Ley de Seguros)
establece que las inversiones representativas de
reservas técnicas y de patrimonio de riesgo no
podrán estar afectar a gravámenes, prohibiciones,
embargos, litigios, medidas precautorias,
condiciones suspensivas o resolutorias, ni ser de
objeto de ningún otro acto o contrato que impida
su libre cesión o transferencia. A su vez, la Ley de
Concesiones de Obras Públicas establece que la
sociedad concesionaria podrá prendar el contrato o
dar en prenda los flujos e ingresos futuros de la
concesión para garantizar obligaciones derivadas de
dicha concesión.
Por otra parte, el proyecto de ley de Supervisión
Basada en Riesgos estaría estableciendo que del
patrimonio disponible se deduzcan los activos que
se encuentren afectados por gravámenes.
En resumen, se requieren cambios normativos para que las compañías de seguros puedan participar activamente en la inversión en concesiones y estas sean representativas de reservas técnicas.
Mercado Asegurador Chileno
La Industria de Seguros debe anticiparse y
prepararse para participar de forma más activa
en el financiamiento vía Créditos Sindicados
(80% de esta inversión está concentrado en 3
compañías de seguros). Esta clase de activo
debe alocar una parte importante del
financiamiento de infraestructura futura.
Se debe monitorear en conjunto con la
autoridad el límite máximo de 5% para
Créditos Sindicados, ya que si bien existen
holguras en la actualidad, estas serán
insuficientes en el mediano plazo (Industria
Seguros aumenta en 3 veces su inversión en
Créditos Sindicado entre 2012 y 2013).
Se debe lograr una flexibilización en la
normativa vigente para Créditos Sindicados
que permita que el Agente Estructurador no
solo sea un Banco local regulado por la SBIF,
sino que también lo pueda ser un Banco
Extranjero que tenga una alta clasificación de
riesgo.
Créditos Sindicalizados
Conclusiones
Mercado Asegurador Chileno
El país requiere un nuevo impulso en
infraestructura, para dinamizar la economía
y mejorar la calidad de vida de las
personas.
Las concesiones son una buena opción
para acelerar el desarrollo de grandes
proyectos.
Las compañías de seguros están llamadas a
jugar un rol importante como inversionistas
institucionales y como aseguradoras.
En cuanto a inversionistas, a mayor plazo
de las inversiones, más interesantes
resultan para las compañías, considerando
el largo plazo de los compromisos que
asumen.
Por otro lado, El modelo de concesiones,
con casi 20 años de historia y bajo un
marco regulatorio especifico, ha generado
un resultado exitoso y con grandes efectos
positivos para el sector público y privado,
impulsando el crecimiento y desarrollo del
país.
Producto de la mayor cantidad de
proyectos de Concesión y a las futuras
normas de liquidez para la Banca local por
Basilea III, la Industria de Seguros podrá
participar en importantes financiamientos
de Infraestructura.
José Manuel Camposano Presidente Asociación de Aseguradores de Chile A.G.
GRACIAS
