Sector ExternoVIII BP

7/25/2019 Sector ExternoVIII BP

1/50

VIII MduloSector Externo: Balanza de Pagos

29 de marzo del 2014


2/50

Contenido:

Emitiendo confianza y estabilidad 2

1- La Balanza de Pagos y su estructura

2- Cuenta Corriente y principales componentes

3- Metodologa de compilacin de las Remesas

3- Cuenta de Capital

Primera Parte


3/50

SECTOR EXTERNO


Primera Parte


4/50


5/50

Balanza de Pagos (BP)

Algunos conceptos que hay que teneren cuenta...


Balanza dePagos

Transacciones

Residencia

Partida Doble:Crdito (+) y

Dbito (-)

La balanza de pagos es un estado estadstico que resume lastransacciones entre residentes y no residentes durante un periodo.


6/50

Presentacin de la BP(MBP6)


Cuenta Corriente (1,266.5) (1,347.2) (1,279.5)

Bienes y servicios (2,246.1) (2,355.8) (2,335.2)

Bienes (2,177.8) (2,295.6) (2,279.4)

Exportaciones FOB 3,666.2 4,146.1 4,122.5

Mercancas generales segn la BP 3,314.0 3,723.3 3,690.9

Exportaciones de Mercanca 1,911.7 2,254.6 1,969.1

Exportaciones de Zona Franca 2/ 1,361.6 1,421.4 1,678.7

Bienes adquiridos en puertos 40.7 47.3 43.1

Oro no monetario 352.2 422.8 431.6Importaciones FOB (5,843.9) (6,441.7) (6,401.9)

Mercancas generales segn la BP (5,843.9) (6,441.7) (6,401.9)

Importaciones de Mercanca (4,863.5) (5,418.1) (5,193.0)

Importaciones de Zona Franca2/ (980.5) (1,023.6) (1,208.9)

Servicios (balance) (68.3) (60.2) (55.8)

Ingreso Primario (Renta) (250.0) (301.2) (313.3)

Ingreso Secundario (Transferencias Corrientes) 1,229.6 1,309.8 1,369.0

Cuenta Capital 248.3 237.8 231.0

Prstamo neto (+) / endeudamiento neto () (1,018.2) (1,109.4) (1,048.5)

Cuenta Financiera (1,670.5) (1,885.3) (1,235.8)

Inversin directa (961.1) (760.7) (784.4)

Inversin de cartera 220.4 (64.0) (145.7)

Otra inversin (1,016.8) (1,045.4) (401.2)

Activos de reserva 87.0 (15.2) 95.5

Errores y omisiones (652.3) (775.9) (187.3)

2011 2012/p 2013/p

Balanza de Pagos(millones de dlares)

p/ : Cifras preliminares.


7/50

Estructura de la Balanza dePagos


No. Descripcin Frmulas

1. Cuenta Corriente (=)

Bienes y Servicios (+)

Ingreso Primario (Renta) (+)

Ingreso Secundario (Transferencias corrientes) (+)

2. Cuenta de Capital

Prstamo neto(+)/ endeudamiento neto (-) (2)+(1)

3. Cuenta FinancieraErrores y Omisiones (3)-(2)+(1)


8/50

Determinantes de lasexportaciones netas (X-I)

ExportacionesNetas= X-IPolticasComerciales

Preciosinternacionales

Factoresclimticos Economa de

los principalessocios

comerciales

Tipo de cambio


9/50

1.Cuenta Corriente


Bienes: Exportacin eImportacin de mercancas y orono monetario

Servicios: transporte (martimo,areo, terrestre) para traslado debienes y pasajeros; viajes.

Otros servicios: comunicaciones,seguros, gobierno.

Bienes y Servicios01


10/50

Caracterizando los flujosexternos...


2,677.4

2,400.7

633.5448.0

1,189.0

130.2

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Total Agropec. Minera Manufac. Pesquero

2011 2012 2013

EEUU605.825%

C.A.496.421%

Venezuela

384.016%

Canad313.613% Europa

279.612% Mxico

47.72%

Otros273.711%

Exportaciones de mercancas FOB(millones de dlares)

Principales destinos, 2013(millones de dlares y participacin)

Fuente: DGA


11/50



Importaciones CIF por CUODE(millones de dlares)

1,654.8 1,813.1 1,813.4

1,337.41,522.6 1,545.8

947.21,220.4 1,094.5

1,256.4

1,286.6 1,186.3

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

2011 2012 2013

Petrleo Capital Interm. Consumo

-7.8%

- 10.3%

+ 1.5%

+ 0.01%

Fuente: DGA

776.0

1,256.4 1,286.61,186.3

11.0

61.9

2.4

(7.8)

-20

-10

0

10

20

30

4050

60

70

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

2010 2011 2012 2013

Valor (eje izq.) var. Interanual (valor)

Factura petrolera(millones de dlares y porcentaje)


12/50



Trminos de intercambio(ndice=2006 y tasa de variacin)

1.9

6.6

0.1

(8.2)

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2010 2011 2012 2013

ITI IPX IPM ITI

Fuente: DGA

2,021.4

2,599.5 2,740.72,817.7

10.1

28.6

5.4

2.8

0

20

40

100

600

1,100

1,600

2,100

2,600

3,100

2010 2011 2012 2013

valor (esc.izq.) var. interanual

Dfici t comercial(millones de dlares)


13/50



308.5

378.1421.5 417.2

050

100

150

200

250

300

350400

450

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

2010 2011 2012 2013

Viajeros (eje izq.) Ingresos

Viajeros e ingresos por viaje(miles de personas y millones de dlares)

Fuente: INTUR,DGME y BCN

-1.0

5.3

5.6

(20)

(15)

(10)

(5)

-

5

10

15

20

25

30

E10M M

J SNE11M M

J SNE12M M

JSNE13M M

JSN

Amrica del Norte Amrica Central

Europa

Turistas por pas de origen(variacin promedio anual)


14/50

1. Cuenta Corriente


Ingreso pr imario (Renta)02

Remuneracin de empleados: esdinero pagado a trabajadores No

residentes (NR) por residentes(R) y viceversa.

Renta de la Inversin: generadapor la propiedad de activosfinancieros (propiedad de

acciones y deuda)


15/50

1. Cuenta Corriente


Ingreso secundario(Transferencias corr ientes)

03

Remesas: flujos que envan lostrabajadores a sus familiares

residentes

Donaciones: suministro deactivos o transferencia enefectivo


16/50

45

Definicin de Remesas

El MBP6, define las transaccionesinternacionales de remesas, de lasiguiente manera:

Las transferencias personales consisten entodas las transferencias corrientes, en efectivo oen especie, de hogares residentes a favor dehogares no residentes, o viceversa. Por lotanto, las transferencias personales incluyentodas las transferencias corrientes entrepersonas residentes y no residentes.

Emitiendo confianza y estabilidad

Es una transferenciacorriente.

La realizan residentes de unaeconoma a favor de noresidentes.

01

02

16


17/50

45



Es una transferenciacorriente.

La realizan residentes de unaeconoma a favor de noresidentes.

01

02

01 Es una transferencia corriente, debido aque no implica una transferencia decapital, como una donacin ocondonacin, entre las economas queparticipan en la transferencia.

$ $$

Economa 1

$

Economa 2

17


18/50

45


02 Transferencia personal, generalmenteson frecuentes y no implican montosgrandes.

Un individuo enva efectivo, a favor deotro, en una economa distinta.

Economa 1

$

Economa 2

$


18


19/50

Comportamiento remesas


629.4

241.9

56.827.8

121.8

0

100

200

300

400

500

600

700

800

EE.UU Costa Rica Europa Panam Resto delMundo

2013 2012

Origen de lasremesas(millones de dlares)

Fuente: Bancos comerciales y agencias de envos.

Las remesas totalizaron US$ 1,077.7 millones en2013, mostrando una variacin interanual de6.3%.


20/50

45


Economa 1

03

Economa 3

Economa 2

$

$

$

$

Las remesas enviadas por Nicaragenses residentes en otraseconomas, se realizan a travs de

agentes especializados, y en menormedida, se realizan a travs deremesas de bolsillo, que sonenviadas por familiares o amigosque visitan el pas del receptor de laremesa.Tr

abajadoresNica

ragenses

RemesasMedicin de los flujos

20

M t d l d il i d l


21/50

45

Las cifras de remesas en Nicaragua, se construyen de acuerdo a laoportunidad, calidad y disponibilidad de la informacin:


Bancos

comerciales.

Agencias

especializadasen pagos de

remesas.

Encuestas en

puestos fronterizos

y aeropuerto.

BCNBANCOSAGENCIA

S

Metodologa de compilacin de lasRemesas:

Fuentes de informacin

21


22/50

45

El 89.6 por ciento de las remesas ingresaron al pas va canales formales


32.7%Bancos56.9%

AgenciaEspecializada

10.4%

BCN

US$ 1,077.7 millonesFlujo de Remesas, 2013

El flujo de remesas queingres a Nicaraguadurante 2013 se ubic en1,077.7 millones de

dlares.

Estos flujos se dieron atravs de tres canales:

1. AgenciaEspecializada

2. Bancos Comerciales

3. Estimaciones delBCN.

RemesasFuentes de informacin

22


23/50

45



(millones de dlares)2012 /p 2013 /p

A. Cuenta Corriente (1,347.2) (1,279.5)

A1. Bienes (2,295.6) (2,279.4)

A2. Servicios (60.2) (55.8)

A3. Ingreso Primario (301.2) (313.3)

A4. Ingreso Secundario 1,309.8 1,369.0

Transferencias personales 1,014.2 1,077.7

De las cuales: Remesas de trabajadores 1,014.2 1,077.7

Crdito 1,014.2 1,077.7

Debito - -B. Cuenta de Capital 237.8 231.0

C. Cuenta Financiera (1,885.3) (1,235.8)

Remesas enNicaragua

P / Preliminar

Remesas

Cuenta Corriente

RemesasRegistro en la Balanza de Pagos

23


24/50

1. Cuenta Corriente


Los saldos de los distintos componentes de la BP aportan

informacin acerca de la situacin de un pas con respecto al

exterior y el saldo de la cuenta corriente expresa si un pas ha

gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le permite.Este resultado tambin expresa la necesidad de

financiamiento

de la economa.

?Entonces como interpreta el saldo dela cuenta corriente?


25/50

2. Cuenta de Capital


Transacciones que dan lugar al recibo o pago detransferencia de capital entre residentes y noresidentes.

01Donaciones : GobiernoGeneral y empresas pblicasEj. donaciones parainversin y adquisicin deactivos fijos.

02Condonacin dedeuda: Sectorpblico financiero y

No financiero.Ej. Gobiernos deEspaa, RepblicaEslovaca, FondoNrdico de Desarrollo


26/50

Contenido:


1- Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos

2- Movimientos de capitales y la IED

3- Elementos bsicos de la Poltica Comercial

Segunda Parte


27/50

MOVIMIENTO DE

CAPITALES Y LAINVERSIN EXTERIORNETA


Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos

27


28/50

45

Definicin de la Cuenta Financiera

El MBP6, define la Cuenta Financiera dela siguiente manera:

En la cuenta financiera se registran lastransacciones relativas a los activos y pasivosfinancieros que tienen lugar entre residentes yno residentes.

La cuenta financiera se clasifica por instrumentoy por categoras funcionales.

Muestra adquisicin neta de activos yadquisicin neta de pasivos financieros.


Registra transacciones enactivos y pasivos

Clasifica las transacciones encategoras funcionales.

Muestra adquisiciones netas

01

02

03

28


29/50

45

Definicin de la cuenta financiera:Categoras Funcionales





01

02

03

01 Las categoras funcionales estndiseadas para facilitar el anlisis de lainversin transfronteriza, estascategoras corresponden a diferentesmotivos econmicos de inversin.

1. Inversin Directa

2. Inversin de Cartera

3. Derivados Financieros

4. Otra Inversin

5. Activos de Reserva

29


30/50

45





01

02

03

02 Cada categora funcional registratransacciones hacia el exterior (Activos)y desde el exterior (Pasivos)

Activos

Pasivos

Definicin de la cuenta financiera:Registro de Activos y Pasivos

30


31/50

45





01

02

03

03 Es decir, muestra aumento ydisminucin de Activos, de igualmanera, muestra aumento y disminucin

de Pasivos.

Activos Pasivos

5 -10

flujo neto = -5

Definicin de la cuenta financiera:Adquisiciones Netas

31


32/50

Se contabilizan flujos hacia el exterior y desde el exterior:


INVERSINDIRECTA

Categoras de la Inversin TransfronterizaAlgunos Instrumentos de Inversin

INVERSIN DECARTERA

Acciones de

participacin.

Reinversin de

utilidades

Deuda externa

conexa

Ttulos negociados

en mercados

organizados u otros

mercados

financieros

Acciones de

participacin

DERIVADOSFINANCIEROS

OTRA INVERSINACTIVOS DE

RESERVA

Mercado de

mercancas

(commodities), pre

cios futuros.

Deuda externa

no conexa

Reservas

internacionales

del BCN.

Inversin directa

invers in de cartera

derivados f inancieros

otra inversin

act ivos de reserva

Cuenta

Financiera (inversin transfronteriza neta) .

32


33/50

45

Cuenta FinancieraContabilizacin en Balanza de Pagos





B. Cuenta de Capital 237.8 231.0


C1. Inversin directa (760.7) (784.4)

C2. Inversin de Cartera (64.0) (145.7)

C3. Derivados financieros. - -

C4. Otra inversin. (1,045.4) (401.2)

C5. Activos de reserva. (15.2) 95.5

P / Preliminar

CifraNETA

BP

Cuenta Financiera

InversinTransfronteriz

a

33


34/50

INVERSIN EXTRANJERADIRECTA (IED)


Balanza de Pagos (BP) y la inversin directa en Nicaragua

34


35/50

45

Definicin de laInversin Extranjera Directa (IED)

El MBP6, define la IED de la siguientemanera:

Es una categora de la inversin transfronterizarealizada por un residente en una economa

(el inversor directo), con el objetivo deestablecer un inters duradero en unaempresa (la empresa de inversin directa)residente en una economa diferente de ladel inversor directo. Las estadsticas deinversin directa comprenden todas las

transacciones y posiciones transfronterizasque tengan lugar entre empresas queforman parte del mismo grupo (empresasrelacionadas).


Una categora de la inversintransfronteriza.

El objetivo es establecer uninters duradero.

La realiza un residente de unaeconoma distinta.

Comprende transacciones y posiciones,entre compaas relacionadas

01

02

03

04

35


36/50

45






01

02

03

04

01 La cuenta financiera de la BP, clasificala inversin en categorasfuncionales, en las cuales se distinguen

cinco categoras para la inversintransfronteriza:

a) Inversin directa.

b) Inversin de cartera.

c) Derivados financieros.

d) Otra inversin.

e) Activos de reserva.

Definicin de la Inversin Extranjera Directa (IED): unacategora de la inversin transfronteriza

36


37/50

45






01

02

03

04

02 Para establecer un inters duradero, esnecesario poseer acciones departicipacin en el capital, como mnimodel 10 por ciento del poder de voto.

Las acciones de participacin,

reflejan una relacin directa,

entre el inversionista directo y

la empresa de inversin

directa.

Definicin de la Inversin Extranjera Directa (IED): Elinters duradero

37


38/50

45






01

02

03

04

03 Para asignar el origen, se utiliza elconcepto de residencia, excluyendocualquier clasificacin por estatus

migratorio (nacionalidad) o etnia delinversionista.

Definicin de la Inversin Extranjera Directa (IED):Residencia

38


39/50

45

CompaaB






01

02

03

04

04 Para la estimacin de la Inversinextranjera directa (IED), se toma encuenta nicamente las transacciones y

posiciones entre empresas relacionadas

CompaaA

Economa 1

Economa 2

Definicin de la Inversin Extranjera Directa (IED):Transacciones entre compaas relacionadas o conexas

39


40/50

45


Para la estimacin de la Inversinextranjera directa, se toma en cuentanicamente las transacciones yposiciones entre empresasrelacionadas.

Financiamiento

Relacionado

OtroFinanciamiento

Economa 1

Economa 2

Economa 3

Economa 1

Economa 2

Economa 3

Inversin Extranjera Directa (IED)Medicin de los flujos de IED

40

i j i ( )


41/50

Se contabilizan flujos hacia el exterior y desde el exterior:


ACTIVOS DE IED PASIVOS DE IED

Aportes de capital

Utilidad reinvertida Prstamos

Crditos comerciales

Aportes de capital

Utilidad reinvertida Prstamos

Crditos comerciales

Flujos entreempresasrelacionadas

Flujos entreempresasrelacionadas

IED deNicaragua

en el exterior

IED enNicaragua

Los componentes de la IED se obtienen a travs del valor contable, reflejados enlos informes financieros de las empresas.

Inversin Extranjera Directa (IED)Componentes de la IED

41

I i E j Di (IED)


42/50

Las cifras de IED en Nicaragua se construyen de acuerdo a laoportunidad, calidad y disponibilidad de la informacin:


Registro Ley

344. Ley de

Promocin de

Inversiones

Extranjeras

Encuestas

Registrosadministrativos

MEM, TELCOR, IN

PESCA, CNZF, INT

UR, entre otros.

BCN MIFICINSTITU

-CIONES GTI

BCN, MIFIC y

ProNicaragua.

1/

1/ El Grupo de Trabajo Interinstitucional (GTI), se rene para analizar y consensuar las cifras de inversin

extranjera directa en Nicaragua. El MIFIC y el BCN son las instituciones que compilan la IED para el GTI.

Inversin Extranjera Directa (IED)Fuentes de Informacin

42

I i E t j Di t (IED)


43/50

45

Para fines analticos, el GTI publica dos cifras1/ correspondientes a la IED enNicaragua:


1/ A partir del 2012, el BCN publica en Balanza de Pagos (BP) la IED correspondiente a la cifra Neta. Siguiendo la

metodologa descrita en el la sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos y Posicin de Inversin Internacional (MBP6).

43%BCN55%

Instituciones

2%MIFICUS$ 1,358.4

IED Bruta

US$ 848.7IED Neta

IED Bruta:No considera los pagosal inversionista directo y

a empresas relacionadas.

IED neta:Se consideran los pagosal inversionista directo yempresas relacionadas.

Para el ao 2013 la cifrapreliminar de IED en

Nicaragua, asciende aUS$ 848.7 millones.

De acuerdo a la fuentecompiladora, lasinstituciones aportaron55%, BCN 43% y MIFIC2% de los flujos totales.

Inversin Extranjera Directa (IED)Fuentes de Informacin

43

I i E t j Di t (IED)


44/50

45





B. Cuenta de Capital 237.8 231.0


C1. Inversin directa (760.7) (784.4)

Adquisicin neta de

activos financieros 43.9 64.3

Pasivos netos Incurridos 804.6 848.7

C2. Inversin de Cartera (64.0) (145.7)

C3. Derivados financieros. - -

C4. Otra inversin. (1,045.4) (401.2)

C5. Activos de reserva. (15.2) 95.5

P / Preliminar

IED deNicaragua

en el exterior

IED enNicaragua

1/ A partir del 2012, el BCN publica en Balanza de Pagos (BP) la IED correspondiente a la cifra Neta. Siguiendo la

metodologa descrita en el la sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos y Posicin de Inversin Internacional (MBP6).

CifraNETA

BP

Cuenta Financiera

1/

Inversin Extranjera Directa (IED)Registro en la Balanza de Pagos

44


45/50

Poltica Comercial


Definicin:Es el manejo de un conjunto de instrumentosal alcance del Estado, para mantener, alteraro modificar sustantivamente las relacionescomerciales de un pas con el resto del

mundo.

Tipo de poltica:

Proteccionista

Aperturista

Estimula las exportaciones y restringe las

importaciones y se implementa para incrementarla demanda de productos nacionales en el exteriory estimular la produccin de la industria nacional.

Estimula las exportaciones e importaciones, paraincrementar la demanda de productos nacionalesen el exterior y adems someter la industrianacional a la competencia externa.


46/50

Poltica Comercial


Principales instrumentos dePoltica

Aranceles

Subsidios

Cuotas

Polticasadministrativas

Ad- valorem, especifco

Subsidio a las exportaciones

Cantidad especifica de bienespara X o M

Medidas temporales sobrearanceles

Nicaragua : Poltica


47/50

Nicaragua : PolticaComercial


Las principales acciones depoltica comercial se orientana :Apertura Comercial

Integracin Econmica

Facilitacin de Comercio

Acuerdos Comerciales


48/50

Acuerdos ComercialesInternacionales


Acuerdos vigentes Vigencia

Centroamrica- Repblica Dominicana03 septiembre 2002

CAFTA-DR 01 de abril del 2006

Adhesin Nicaragua-ALBA 11 enero de 2007Nicaragua- Taiwn enero de 2008

Panam Nicaragua01 enero de 2010

Nicaragua- Mxico 01 septiembre de 2012

Chile- Nicaragua

19 de octubre 2012Acuerdo de Asociacin Centroamrica yla Unin Europea (pilar comercial)

01 agosto de 2013

Fuente: MIFIC

Acuerdos Comerciales


49/50

Acuerdos ComercialesInternacionales


Acuerdos en proceso denegociacin

Nicaragua-Ecuador

Nicaragua- Canad

CARICOM

Acuerdo de Alcance Parcial con Cuba

Fuente: MIFIC


50/50

www.bcn.gob.ni

Sector ExternoVIII BP

Documents

Transcript of Sector ExternoVIII BP