Road Show en Buenos Aires Fondos de Pensión 04 – 05 de Abril 2006

Carlos Henrique Dumortout CastroGerente de Inversores de Renta Fija - Relaciones con Inversores

Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras

La autorización para hacer oferta pública de los valores negociables a que se refiere el presente ha sido solicitada a la Comisión Nacional de Valores con arreglo a las normas vigentes y, hasta el momento, ella no ha sido otorgada. La información que será provista en la mencionada presentación está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada como definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. La presentación no constituye una oferta de venta, ni una invitación a formular oferta de compra, ni podrán efectuarse compras o ventas de los valores negociables aquí referidos, hasta tanto la oferta pública haya sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores.

Petrobras 2015

2

Las presentaciones pueden contener previsiones sobre eventos futuros. Estas previsiones reflejan únicamente las expectativas de los administradores de la Compañía. Los términos "anticipa", "cree", "espera", "prevé", "pretende", "planea", "proyecta", "tiene por objeto", "deberá", así como otros similares, sirven para identificar dichas previsiones, lo que puede implicar, evidentemente, riesgos o incertidumbres previstos o no por la Compañía. Siendo así, es posible que los resultados futuros de las operaciones de la Compañía difieran de las actuales expectativas, por lo que los presentes no deben basarse exclusivamente en las informaciones contenidas aquí. La Compañía no está obligada a actualizar las presentaciones y previsiones en razón de nuevas informaciones o de sus desdoblamientos futuros.

Aviso a los inversores Norteamericanos:

La SEC sólo permite que las compañías de petróleo crudo y gas incluyan en sus informes archivados reservas probadas que la Compañía haya comprobado mediante la producción o pruebas conclusivas que seanviables económica y legalmente en las condiciones económicas y operativas vigentes. Utilizamos algunos términos en esta presentación, tales como descubrimientos, que las orientaciones de la SEC nos prohíben usar en nuestros informes archivados.

Petrobras 2015

3

Financiero (US GAAP)

0,4 0,7

5,33,5 2,3

6,6 6,2

10,3

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

15,4 16,427,0 24,5 22,6

30,838,4

56,3

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Utilidad Neta (US$ mil millones)

Ingresos Operativos Netos (US$ mil millones)

Petrobras 2015

4

1.493

1.684

2004 2005

P - 48Caratinga

Capacidad 150.000 bpdMar 05

FPSO Marlim SulCapacidad 100.000 bpd

Jun 04

P - 43Caratinga

Capacidad 150.000 bpdDec 04

∆ 13%Crudo en Brasil

Principales proyectos que contribuirán con el crecimiento de la producción en el año 2005

Exploración & Producción

Petrobras 2015

5

1,910

1,684

2005A 2006E

Crudo en Brasil∆ 13.4%

P - 50Albacora Leste

Capacidad 180,000 bpdAbr - 2006

P - 50Albacora Leste

Capacidad 180,000 bpdAbr - 2006

P - 34 Jubarte Fase 1

Capacidad 60,000 bpdSep - 2006

P - 34 Jubarte Fase 1

Capacidad 60,000 bpdSep - 2006Golfinho

Mod. 1Capacidad 100,000 bpd

Jul - 2006

GolfinhoMod. 1

Capacidad 100,000 bpdJul - 2006

PiranemaCapacidad 20.000 bpd

Oct - 2006

PiranemaCapacidad 20.000 bpd

Oct - 2006

Exploración & Producción

Principales proyectos que contribuirán con el crecimiento de la producción en el año 2006

• Alcanzando un promedio de 1,910 mil barriles por día en el año 2006

Petrobras 2015

6

Exportación Neta de Crudo y Derivados

Importación ( mil bpd)

• Superávit de 126 mil bpd en el 4ºT de 2005 y 58 mil bpd en el año 2005

326 319450

322 333 393 360

216105

109

46 8399

65

2002 2003 2004 1T05 2T05 3T05 4T05Crudo Derivados

542424

559492

368 416 425

233 181 161343

249 301

235

221246

250

233

213228

206

2002 2003 2004 1T05 2T05 3T05 4T05Crudo Derivados

Exportación (mil bpd)

439 446 409 396

564495 551

Petrobras 2015

7

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

2001 2002 2003 2004 2005Exploración y Producción AbastecimientoGas y Energía InternacionalDistribuición Corporativo

4.254 4.911

6.5517.718

Inversiones (*) USGAAP (US$ millones)

•(*) Excluyendo adquisiciones

10.635

Petrobras 2015

8

Apalancamiento (US GAAP)

US$ millones dec/05 dec/04 dec/03Efectivo/Aplicaciones Financieiras 9,871 6,856 8,344

Endeudamiento Corto Plazo 5,030 3,325 3,694

Endeudamiento Largo Plazo 16,147 17,613 18,196

Endeudamiento Total 21,177 20,938 21,890

Endeudamiento Neto 11,305 14,082 12,130

Patrimonio Neto 32,917 22,506 16,336

Capitalizacion Total 54,094 43,444 38,226

Deuda Neta/Capitalizacion Neta 26% 38% 43%

Capitalizacion Neta 44,222 36,588 28,466

Petrobras 2015

9

Precios del crudo en E&P

• Elevados márgenes internacionales de refinación resultaron en un aumento del factor de utilización de las refinerías y el consecuente aumento de los “spreads”;• Incertidumbre sobre los verdaderos niveles de reserva de los países productores;• Estoque de derivados por debajo de la media histórica.

US$

10,8

5 bb

l

51,59

43,04

54,24

46,05

56,90

61,53

32,0235,38

29,43

44,0041,59

47,83

37,48

26,79

32,8829,53

35,1136,14

52,70

56,39

49,33

44,19

28,7930,77

34,38

38,98 39,70

4T03 1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05

US

$/bb

l

Brent (promedio) Precio medio de venta Cesta OPEP

Petrobras 2015

10

2006 – 45,002007 – 30,00

2008~2010 – 25,00Brent para financiabilidad (US$/bbl)

Parametrizados por los precios del mercado internacional, sin

alteración en los precios relativos

Precios de Derivados

19,00Brent de robustez (US$/bbl)

4,2PBI – Mundo (% al año) – PPP3,7PBI – América Latina (% al año) – PPP (*)

3,0Tasa de Cambio (R$/US$)4,0PBI – Brasil (% al año)

2006-2010Indicadores

(*) PPP – paridad del poder de compra

Premisas y Tendencias Macroeconómicas

Petrobras 2015

11

226300 307 337226 235 253

732 775894

95121 132

255

201196

117127

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

2003 2004 BP 2006-10LPG Gasolina NaftaDiesel + QAV Oleo Combustible Otros

El mercado de derivados en Brasil presenta un alto dinamismo

Mil bpd 2010

1,7631,700

2,060

+2,6% p.y.

Premisas – Mercado Domestico

No está incluido el consumo de nuestras refinerías

Petrobras 2015

12

1.638,61692,17 808,71

1.380,81

162,45190,70

487,38

339,02229,55

1.444,38

0

1000

2000

3000

4000

2003 2004 2005** BP 2006/10*

Termoeléctrico Industriales Otros

1,084.3

(30.7 MM3) (40.9 MM3)

1,338.4

(37.9 MM3)

2010

(*) Considera la capacidad total de oferta de gas, incluye las conversiones bi-combustibles, control de la demanda de contingencia y del sistema aislado de la región norte. (**) Fuente: ABEGASObservación : No está incluido el consumo de gas de Petrobras

3,506.80(99.3 MM3)

MMcfd / (Million m3/día)

Premisas – Mercado de Gas Natural en Brasil

Petrobras 2015

13

4%12%

2%20%

60%

2%

E&P RTCG&E PetroquímicaDistribuicion Corporativo

87%

13%

Brasil Internacional

58,9

12,2

2 0 0 6 - 2 0 10

FinanciamientoFlujo de Caja

56,4

14,7

2 0 0 6 - 2 0 10Amort. DeudaInversiones

El PN 2006-10 totaliza inversiones de US$ 56,4 mil millones, en el período, representando un promedio anual de US$ 11,3 mil millones, manteniendo el énfasis en proyectos de E&P y Abastecimiento.

Fuentes y Usos Distribución por área Distribución por el segmento de negocios

Plan de Inversiones

US$ 71.1

mil millones

US$ 71.1

mil milones

(*)

(**)

(*) US$ 58.9 mil millones – Flujo de Caja Neto de Dividendos

(**) Neto de amortización de “ leasing” y “chartering” de 2006 hasta 2010 en el valor de US$ 2.3 mil millones

7.1

49,3

US$ 56.4 US$ 56.4

Petrobras 2015

14

25252530

45

50

38

2925

0

10

20

30

40

50

60

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(*) Datos del los años anteriores en bases nominales. De 2006 adelante los valores son presentados en bases corrientes.

Petrobras Brent estimativa (rojo)

37,535,0

32,5

30,0

27,5

25,0

22,5

20

25

30

35

40

12 13 14 15 16 17 18

ROCE

Prec

io M

edio

Bre

nt20

06 –

2010

Curva de variación Brent – Margen ROCE

correlación: Brent x Roce

(*)

Plan Estratégico basado en variables conservativas:

- Considerando el costo del BRENT a US$ 50- Ventas Futuras basadas en precio del BRENT proyectado para el periodo

Prec

io M

edio

Bre

nt

Media BRENT @ US$

25 30 35 40

Sensibilidad en 2010

• Cada US$ 5.00 de variación en el precio de Brent resultará en un cambio de US$ 2.5 mil millones en la generación operacional de Caja en el año 2010.

Petrobras 2015

15

1. 5 0 0 1. 5 4 0 1. 4 9 3 1. 6 8 4

16 8 16 3

1. 3 3 62 . 3 0 0

2 6 5 2 7 42 3 2 2 5 2 2 5 0

5 6 0

4 3 3 5 16 1

3 3 9

2 59 4 9 6

2 0 6

2 3 8 5

2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 M et a2 0 10

Cr udo + GNL Br a si l Ga s Na t ur a l Br a si lCr udo + GNL I nt e r na c i ona l Ga s Na t ur a l I nt e r na c i ona l

Producción Total – Crudo & GNL y Gas Natural

2.036

3.405

1.8101.636

9,1% a.a.

Mil

boed

• A partir de 2006 la producción de crudo liviano de nuevos proyectossuperará los 150 mil bpd.

• Volumen de ventas del excedente de petróleo nacional será de 522 mil bpd en el año 2010.

2.020 2.217

Metas Corporativas

Petrobras 2015

16

2.200

2.100

2.000

1.910

1.684

2.300

1.400

1.600

1.800

2.000

2.200

2.400

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Albacora LesteP-50

180.000 bpdAbr/2006

Albacora LesteP-50

180.000 bpdAbr/2006

BarracudaP-43

150.000 bpdCaratinga

P-48150.000 bpd

2005

BarracudaP-43

150.000 bpdCaratinga

P-48150.000 bpd

2005

JubarteFase 1P-34

60.000 bpdSep/2006

JubarteFase 1P-34

60.000 bpdSep/2006

Marlim LesteP-53

180.000 bpd2008

Marlim LesteP-53

180.000 bpd2008

GolfinhoMód. 1

100.000 bpdJun/2006

GolfinhoMód. 1

100.000 bpdJun/2006

RJS-409Espadarte

100.000 bpd2007

RJS-409Espadarte

100.000 bpd2007

Frade100.000 bpd

2009

Frade100.000 bpd

2009

RoncadorP-52

180.000 bpd2007

RoncadorP-52

180.000 bpd2007

RoncadorP-54

180.000 bpd2007

RoncadorP-54

180.000 bpd2007

Marlim SulMódulo 2

P-51180.000 bpd

2008

Marlim SulMódulo 2

P-51180.000 bpd

2008

Piranema20.000 bpdOct/2006

Piranema20.000 bpdOct/2006

GolfinhoMód. 2

100.000 bpd2007

GolfinhoMód. 2

100.000 bpd2007

Albacora Complementar100.000 bpd

2010

Albacora Complementar100.000 bpd

2010

RoncadorP-552010

RoncadorP-552010

GolfinhoFPSO Mod. 3100.000 bpd

2010

GolfinhoFPSO Mod. 3100.000 bpd

2010

JubarteFase 2P-572010

JubarteFase 2P-572010

E&P: Producción de Crudo en BrasilM

il bo

ed

El promedio de la producción doméstica de crudo crecerá un 6,2% a.a.

Petrobras 2015

17

E&P: Producción de Gas en Brasil

26,531,4

43,050,8

58,3 59,0

69,6

61,5

54,3

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Peroá-Cangoa(PPER)

Golfinho(FPSO 3)

2010

Barracuda (P-43)Caratinga (P-48)

Albacora Leste(P-50)

Golfinho Mód 12006

Jubarte –Fase 1(P-34)2006

Manati2006

Piranema2006

UrucuInício da

venda do gás2007

GolfinhoMód 22007

Roncador (P-54)2007

Peroá-CangoaFase 22007

Roncador(P-52)2007

RJS-409Espadarte

2007

Marlim Leste(P-53)2008

Mexilhão2008

Marlim SulMód 2(P-51)2008

Frade2009

Roncador(P-55)2010

Jubarte Fase 2(P-57)2010

BS-5002010

AlbacoraExtensão

2010

En 2010 la entrega de gas natural por Petrobras será de 59 MM m3/d mientras que la de todos los productores será de aproximadamente 70 MM m3/d.

GN

asociado

GN

No asociado

Petrobras 2015

18

Crudo y NGL Costos de Extracción US$/barril

Metas Corporativas

5,73

4,484.28

3.36

2003 2004 2005 BP 2006-10

• Aumento de la meta fue debido al resultado del alto costo de servicios y materiales en la industria de petróleo;• Escasez de taladros de ubicaciones disponibles en el mercado.

Petrobras 2015

19

Inversiones de US$ 12,9 mil millones en elárea de Abastecimiento....

Plan de Inversiones - Abastecimiento

61%

15%

8%

16%

Refinación Transporte D&TTransporte Marítimo Petroquímica

US$ 8,0

US$ 2,0

US$ 1,9

US$ 1,0

41%

14%

12%

25%

8%

Calidad diesel y gasolina AmpliaciónMantenimiento y SMS ConversiónOtros

US$ 3,3

US$ 2,0US$ 1,1

US

$ 1,0

US$ 0,6

... Inversiones de US$ 8 mil millones, en la refinación

Petrobras 2015

20

Refinación

16 refinerías:• 11 en Brasil• 5 en el exterior

Capacidad nominal instalada:• 2.115 mil barriles/día

Carga promedio procesada:• Brasil: 1.728 mil barriles/día• Exterior: 119 mil barriles/día

Producción promedio de derivados:• 1.797 mil barriles/día

Refinería Guillermo Elder Bell(Bolivia)

Refinería Ricardo Eliçabe(Argentina)

Refinería Duque de Caxias (Brasil)

Petrobras 2015

21

Precio Medio de Realización - PMR

• La política de precios de la Compañía refleja los movimientos de los precios internacionales, evitando la volatilidad de corto plazo; • Al acabar la temporada de huracanes, los precios en E.E.U.U. volvieron al nivel de pretemporada.

Refinación : Precio en Brasil

20

40

60

80

100

Dic-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 Dic-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dic-05PMR Brasil (US$/bbl)Precio Medio Brent (US$/bbl)PMR EEUU (US$/bbl c/ volúmenes vendidos en Brasil)

68,9

74,05

56,9

4T05Medio

MEDIAS ANUALES en (US$/bbl) 2005 2004P M R B rasil 58.61 40.61P M R EEUU 65.36 46.35P recio medio B rent 54.15 38.08

60,26

73,20

61,54

3T05Medio

Petrobras 2015

22

Costo de Refinación US$ por bbl

US$/bbl

• El aumento en el costo de refinación refleja altos costos para operar unidades más complejas y productos con cualidades más sofisticadas

• El costo de refinación continúa en línea con la industria de petróleo.

Metas Corporativas

1,32

1,631,74

1,96 1,862,03 2,02

3T 04 4T 04 1T 05 2T 05 3T 05 4T 05 BP 2006-10

Petrobras 2015

23

(*) Importación Nacional y Refinerías Privadas

Producción Internacional339

Producción Brasil2.300

339 522+

1.710

Importación350

522

Carga Procesadaen Brasil 1.869

Consumo de Derivados en Brasil 2.060

Crudo159

Derivados (*)191

Ventas Internacionales861

68

Mil bpd

Flujo de Productos Líquidos: En 2010 las Ventas Internacionales totalizarán 861 mil bpd día

Estrategia de Negocios

Petrobras 2015

24

Nueva Refinería – Pernambuco - Brasil• Inversiones: US$ 2,5 mil millones

• Capacidad de procesamiento: 200 mil barriles de crudo pesado (50% de crudo Petrobras y 50% de crudo PDVSA)

• Destinada a maximización de diesel y LPG, la nueva refinería ayudará a suplir la demanda creciente de derivados del Nordeste.

•La región Nordeste responde por 19% de la demanda de derivados de Brasil y solamente posee una refinería en Bahia. A corto plazo tendrá que importar derivados (tanto de refinerías de Brasil como de otros países).

• Reducción de Costos: El transporte de derivados es más caro que el transporte de crudo.

50% 50%

Negocios Estratégicos

Nueva Refinería - Texas - E.E.U.U.• Petrobras adquirió 50% de la Refinería - Passadena RefinerySystem Inc. (PRSI), localizada en Texas, E.E.U.U..

•Inversiones Totales: US$ 370 millones

•Actualmente la refinería tiene capacidad de 100,000 bbl/día, será adaptada para procesar 70,000 bbl/día de crudo pesado, incluyendo la producción del crudo de la cuenca de Marlim.

• La ampliación de la refinería estará concluida en 4 años. Después de concluido el proyecto de “revamp” todos los productos estarán encuadrados con los altos padrones de calidad de los E.E.U.U..

Petrobras 2015

25

1.6591.727 1.708 1.668

1.8041.696 1.7351.761

1.6041.726 1.670

1.6551.6371.6471.537 1.533

1.619 1.676 1.691 1.589 1.6651.731

77

81 80 7977

888687

848781

8987 83

91 91

807779

73

7779

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05 2004 200570

75

80

85

90

95

100

Producció n N acio nal de D erivad os V o lumen de D erivado s V end idos

U t i lización C ap acid ad N ominal - B rasil % Part icipación C rudo N acional en la C arga p rocesad a ( %)

• En 2005, la participación de crudo nacional en la carga procesada fue 84 mil bpd a más que en 2004.

• El alto factor de utilización de las refinerías (91%) en el 2º semestre de 2005 resultó en un mantenimiento de la producción de derivados al nivel elevado, disminuyendo la necesidad de importación de derivados.

Estrategia de Negocios - Abastecimiento

Refino Domestico y Ventas

Petrobras 2015

26Fuente: Purvin & Gertz

Margen de refinación limitada por la capacidad de conversión

Margen de Refinación en el Golfo de E.E.U.U.(US$/bbl, corrientes de 2004)

* Estimado para la media del año. Última actualización: ago/05

(2)

0

2

4

6

8

10

12

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

*

Maya Coking (Heavy Oil)Isthmus CokingIsthmus Cracking

• Fuerte demanda de derivados medios y livianos permiten que las refinerías con capacidad de procesamiento de crudo pesado aumenten sus márgenes;•Especificaciones ambientales en los E.E.U.U. y Europa, bajos inventarios, limite de refinación y capacidad de conversión, aumentaran fuertemente los márgenes de refinación.

Petrobras 2015

27

Gas Natural – Red de Transporte de Gas Natural

Red de transporte en expansión para integrar mercados del NE y del SE

Plan de Desarrollo del transporte de Gas -PDEG

Inversiones en Gasoductos US$ 4,5 mil millones para el período 2006-10

Gasoducto Paulínea-JacutingaProyecto Malhas Se y NeGasoducto Bolivia-Brasil (hasta 34 MM m3/día)Ampliación GasbelGasoducto Urucu-Coari-ManausRed de Gasoductos del NordesteGasoducto Sudeste-Nordeste (GASENE)

Principales Proyectos en Gasoductos

Petrobras 2015

28

Internacional - Actuación Regional

Houston

Colombia

Argentina

Angola

Reino Unido

EEUU

BRASIL

BoliviaRío de Janeiro

Trinidad &Tobago Nigeria

Venezuela

EcuadorPerú

México

Tanzania

Arabia Saudita

Irán

Nueva York

TokioPekín

Singapur

Líbia

Mozambique

Uruguay

Guinea Ecuatorial

Turquía

Paraguay

E&PCOMERCIALIZAICIÓN Y DISTR.

OFICINA CENTRAL

REFINACIÓN

EN EVALUACIÓN

OFICINA REPRESENTATIVA

Petrobras 2015

29

El 87% de las inversiones para el área internacional se destinarán a E&P.

Inversiones de US$ 7,1 mil millones

Internacional

87%

3%

7%1%

1%1%E&P Gas y EnergíaRefinería y Marketing PetroquímicaDistribución Corporativo

Inversión por región

Las inversiones en las Áreas Clave, totalizan el 82% de las inversiones totales del Área Internacional

44%

18% 20%

18%

América Latina Oeste de África

América del Norte Otros

3,1

1,41,3

1,3

Internacional - Inversiones

Petrobras 2015

30

E&P Internacional – producción y reservas

3%

40%

21%

6%4%

6%

18%

2%

Angola Argentina Bolivia Colombia Ecuador EEUU Perú Venezuela

Producción en 2005: 259 mil boed

1% 18%

6%

4%9%

2%25%

10%

25%

Angola Argentina BoliviaColombia Ecuador EEUUNigeria Perú Venezuela

Reservas Probadas en 2005 (Crudo y Condensado): 955,1 Mboe Criterio SPE

Petrobras 2015

31

E&P Internacional – Producción de Crudo y Gas

Producción (mil boed)

168 163

33996

206

94

2004 2005 Meta 2010Crudo & GNL Gas Natural

262 259

545∆110%

Petrobras 2015

32

E&P: Argentina

E&PE&PProducción de 104,1 mil boed (2005)

61,9 mil bpd de crudo y LGN42 mil boed de gas natural

Operación y participación en 28 bloques17 en producción11 en fase exploratoria

Gasto de extracción (2005)US$ 3,76 por boe

Cartera integrada en la Argentina

Activos E&PPetrolera Santa Fe

Activos E&P Petrobras Energía

Austral

San Jorge

Neuquén

Cuyo

Noroeste

Activos E&PPetrobras Argentina

Petrobras 2015

33

2,000m

1,000m

2,000m

1,000m

Oeste de África

315

Arranque / Pico de Producción:AGBAMI:- Primer Crudo: 2008 - Producción 280.000 bpd (30.000 participación Petrobras)

AKPO:- Primer Crudo: 2008- Producción 185.000 bpd (36.000 participación Petrobras)

Reservas Probadas (SPE): 273 millones bbl

Bloque 2 - Angola

Producción en 2005:8.291bpdReservas Probadas (SPE):9.1 millones bbl

E&P: Nigeria y Angola

• Expansión de la base de reservas en áreas productoras en el exterior

Petrobras 2015

34

Sector Americano del GoM

UNITED STATES

MEXICO

HoustonNew Orleans

Cascade

ChinookSt Malo

Cuencas productorasDescubrimientosProspects

Coulomb NorthZion

Bryce Sedona

Das Bump

Hadrian

Deep Shelf Gas Prospects

Hadrian S

Monte BeloCottonwood

Live Oak

Aquarius

CentaurusAndromeda

Claudius

Flavian

Aurelian

Redbud

Cygnus

Crater

Aquila

Pegasus

Scorpio

Posición de la Cartera de Proyectos:

• 80 Bloques de agua rasa

• 197 Bloques de agua profunda

• 6 campos en producción

• 5 descubrimientos (en evaluación)

• 1 prospecto en tierra

• Pozo de 11.000 m de profundidad

• Reservas Probadas SPE, 2005: 40,67 mmboe

• Producción en 2004: 4,618 boe/d

E&P internacional: EEUU

Petrobras 2015

35

E&P internacional: América LatinaOperación en 9 países: Brasil, Argentina, Bolivia, Colombia, Ecuador, Perú, Venezuela, Paraguay y Uruguay.

Colombia :• Primera producción de petróleo en el exterior.

Bolivia :• Mayor reserva en el exterior (681 Mmboe)• Principal fuente de gas natural para Brasil (25MMm3/d)• 17% de la recaudación de impuestos del país (2004)

Uruguay :• Participación en la distribución de gas natural

Destaques:México :• Contrato de servicios

Venezuela :• Actuación a través de PESA• 4 activos en producción y 2 en exploración• Producción de 44,2 mil bpd de crudo y LGN, y 3,4 mil boed de gas natural

Petrobras 2015

36

Petrobras Moneda Local

A2

B3B1

B1

Caa1B3

B2 B2 B1

Ba3Ba3

B2B1

B2

Ba1Ba2

Ba1

Baa2

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005Riesgo Moneda Local Riesgo Soberano Moneda Local Petrobras Moneda Extranjera

• Títulos de Renta Fija y Acciones son “Investment Grade”

Rating Petrobras PIFCO comparado con el Riesgo Soberano (Moody's)

Investment Grade

Financiero

Petrobras 2015

37

Base accionaría diversificada: necesidad de atender las demandas del gobierno, accionistas brasileños y extranjeros

• Más de 340.000 inversores en Brasil y en el exterior;• El 60% del valor económico de Petrobras en manos privadas;• Más de 1/3 de las acciones con inversores internacionales.

(1) Incluye BNDES / BNDESPAR

Aprox. 40%

LibreNegociación46,4 38,4 55,6 59,4 59,9 60,8

53,6% 61,6%44,4% 40,6% 40,1% 39,8%

46,4% 18,0%25,1% 23,1% 20,7% 20,4%

31,6%10,3% 9,9% 8,0% 8,1%

9,5% 20,3% 26,4% 31,2%10,9%

Oct/1992 Jul/2000 Oferta deagosto/00

Oferta de jul/01 Dic/2003 Jan/2005

Gobierno (1) (%) Bovespa Brasil ADRs Bovespa Extranjeros

Diversificando la base de accionistas

Petrobras 2015

38

7,8%

5,7%

4,4% 4,1% 4,0% 3,9% 3,7% 3,6% 3,6% 3,4%2,7%

2,3%

0%

2%

4%

6%

8%

ENIStat

oilHyd

ro

ConocoPhilli

psPetr

obras

(PN)

TOTAL BPPetr

obras

(ON)

RD ShellChev

ron

Repso

l YPF

ExxonMobil

Dividend Yields - 2005

Comparación con Otras Empresas

Dividend Yield 2005 calculado por la PFC. Basado en el preció de las acciones el 31/12/2004 y dividendos pagados durante 2005 en moneda local.

Petrobras 2015

39

Dividend Yield

4,6%

2,0%

4,6%

6,3%

4,8%6,2%

4,3% 3,9%3,4%

1,8%

4,9%

6,5%5,4%

6,8%

4,7% 4,3%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005Acciones Ordinarias Acciones Preferidas

FinancieroDividend Payout - Dividend Yield

Dividend Payout43,4%

52,1%

34,8%28,2%

32,2% 29,9%26,6% 28,2% 31,5%29,9%29,7%28,3%26,5%25,9%

30,7% 29,6%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

% de la Utilidad Neta % de la Utilidad Neta Ajustada

Dividend Yield: Dividendo declarado para cada año / Precio por acción al final del mismo año