Revisión Programa Macroeconómico 2013-2014

Presentación de Rodrigo Bolaños ante la UCCAEP Presidente del Banco Central de Costa Rica

07 de agosto del 2013

Contenido

Contribución al crecimiento del PIB según componentes del gasto -aporte en p.p. a la tasa de variación semestral (tendencia ciclo)-

Factores externos: • Crecimiento de socios

comerciales

Factores internos: • Consumo privado:

• Ingreso disponible • Crédito

• Inversión pública • Sin embargo:

• Inversión privada ≈ 7% • Consumo Gobierno por

mayores compras intermedias.

3

Valor agregado de las principales industrias del I semestre - variación interanual de la serie TC en porcentaje -

4

*/ Incluye los servicios de electricidad y agua, intermediación financiera, actividades inmobiliarias, servicios de administración pública; servicios comunales, sociales y personales.

Índice mensual de actividad económica - Nivel en tendencia ciclo y tasa de crecimiento interanual -

5

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

180

190

200

210

220

230

240

250

260

270

280

ener

o-0

6

Ab

r

Jul

Oct

ener

o-0

7

Ab

r

Jul

Oct

ener

o-0

8

Ab

r

Jul

Oct

ener

o-0

9

Ab

r

Jul

Oct

ener

o-1

0

Ab

r

Jul

Oct

ener

o-1

1

Ab

r

Jul

Oct

ener

o-1

2

Ab

r

Jul

Oct

ener

o-1

3

Ab

r

Tendencia Ciclo Tasa interanual (eje derecho)

Nivel Tasa de crecimiento

IPC: Indicadores de precios

-variación interanual julio %-

6

Contexto nacional: Inflación general julio 2013

5.8 6.2

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

ma

y-0

9

oct-

09

ma

r-1

0

ago

-10

en

e-1

1

jun

-11

nov-1

1

ab

r-1

2

se

p-1

2

feb

-13

jul-1

3

Inflación, objetivo de inflación y expectativa

a 12 meses

-variación interanual en %-

IPC

Expectativa de inflación a 12 meses

2012 2013

Ponderaciones

jul-06 dic-12

IPC 3,9 5,8

Regulados 2,0 14,3 21 22

Combustibles 0,1 -0,1

Resto 2,7 19,6

No Regulados 4,5 3,6 79 78

Bienes 2,8 2,0 53 49

Servicios 5,1 9,6 47 51

Transables 1,6 0,7 40 34

No Transables 5,3 8,6 60 66

Inflación de julio 2013 IPC: mensual = 0,34%, acumulada = 3,59%, interanual = 5,81% Subyacente: interanual 4,8%

Balanza de Pagos 1/ - cifras en millones de dólares y porcentajes -

1/ Estimación I Sem 2013.

7

2013

I Sem II Sem Anual I Sem

Cuenta corriente/PIB anual -1,9% -3,3% -5,3% -1,8%

Cuenta corriente -877 -1.499 -2.376 -886

Bienes -2.680 -3.484 -6.164 -2.826

Exportaciones FOB 5.970 5.467 11.438 5.881

Importaciones CIF 8.650 8.951 17.601 8.707

- Hidrocarburos 1.174 1.002 2.176 1.218

Servicios 2.122 2.147 4.269 2.260

- Viajes 1.047 824 1.871 1.114

Renta y transferencias -319 -162 -482 -320

Cuenta de capital y f inanciera 994 3.492 4.486 1.925

Sector público 52 1.087 1.139 1.396

Sector privado 942 2.405 3.346 530

- Inversión Directa 1.157 1.131 2.288 1.340

Activos de reserva -117 -1.993 -2.110 -1.039

(-aumento, + disminución)

2012

Agregados monetarios y crediticios

8

Contenido

Principales objetivos Revisión del Programa Macroeconómico

1. Continuar con una inflación dentro del rango meta, entre 4% y 6%, para el periodo 2013-2014.

2. Apoyar la actividad económica.

3. Velar por la estabilidad del sistema financiero, especialmente ante los riesgos asociados al uso creciente del financiamiento externo en la colocación de crédito interno en dólares.

10

Proyecciones de crecimiento mundial Variaciones anuales (en %)

11

FMI: Actualización perspectivas de la economía mundial y Consensus Forecast, julio 2013.

Precio medio en dólares de barril de cóctel de hidrocarburos (EUA$)

2012 119,6

2013 118,4

2014 118,2

Fuente: BCCR con base en información de New York Mercantile Exchange.

Fuente: WEO, julio 2013 y Revisión de Programa Macroeconómico.

Demanda externa Tasas de crecimiento económico

Desaceleración económica I semestre 2013

12

Principales variables macroeconómicas

13

Contribución al crecimiento del PIB según componentes del gasto -aporte en p.p. a la tasa de variación semestral (tendencia ciclo)-

14

Valor agregado de las principales industrias en 2013 - variación interanual de la serie TC en porcentaje -

15

*/ Incluye los servicios de electricidad y agua, intermediación financiera, actividades inmobiliarias, servicios de administración pública; servicios comunales, sociales y personales.

Principales variables macroeconómicas

16

Contenido

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

jun

-06

sep

-06

dic

-06

mar

-07

jun

-07

sep

-07

dic

-07

mar

-08

jun

-08

sep

-08

dic

-08

mar

-09

jun

-09

sep

-09

dic

-09

mar

-10

jun

-10

sep

-10

dic

-10

mar

-11

jun

-11

sep

-11

dic

-11

mar

-12

jun

-12

sep

-12

dic

-12

mar

-13

jun

-13

Captación Pasivos externos Crédito al sector privado Activos externos Títulos de Gobierno y BCCR

Sistema Financiero Nacional: Principales cuentas moneda extranjera (Saldos en millones)

639

2.465

18

1/ Información preliminar a junio del 2013.

Bancos Públicos: Diferencias entre saldos de operaciones activas y pasivas en moneda extranjera 1/

cifras en millones de EUA$

19

1/ Información preliminar a junio del 2013.

Bancos Privados: Diferencias entre saldos de operaciones activas y pasivas en moneda extranjera 1/

cifras en millones de EUA$

20

Bancos públicos: Endeudamiento externo Saldo en millones de dólares y crecimiento interanual

-100

-50

0

50

100

150

200

250

0

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

jun

-06

dic

-06

jun

-07

dic

-07

jun

-08

dic

-08

jun

-09

dic

-09

jun

-10

dic

-10

jun

-11

dic

-11

jun

-12

dic

-12

jun

-13

Tasa crecimiento Saldo

Saldo Tasa interanual de crecimiento (Eje der.)

21

Bancos privados: Endeudamiento externo Saldo en millones de dólares y crecimiento interanual

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

0

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

2,000

2,250

jun

-06

dic

-06

jun

-07

dic

-07

jun

-08

dic

-08

jun

-09

dic

-09

jun

-10

dic

-10

jun

-11

dic

-11

jun

-12

dic

-12

jun

-13

Tasa crecimiento Saldo

Saldo Tasa interanual de crecimiento (Eje der.)

22

Revisión Programa Macroeconómico 2013-2014

Presentación de Rodrigo Bolaños ante la UCCAEP Presidente del Banco Central de Costa Rica

07 de agosto del 2013