Panel de Previsiones

Caja Laboral – Euskadiko Kutxa

Departamento de Estudios

1 Introducción

Evolución general de la economíaa lo largo del último lustro

(Tasa de variación interanual)

Concepto 2004 2005 2006 2007 2008

CAPVCAPVPIB 3,7 4,0 4,4 4,2 1,9Empleo 1,0 3,9 2,8 0,6 0,5Tasa de paro 9,7 7,3 7,0 6,1 6,4IPC 3,2 3,7 2,6 4,2 1,9

ESTADOESTADOPIB 3,3 3,6 3,9 3,6 0,9Empleo 3,9 5,6 4,1 3,1 -0,5Tasa de paro 11,0 9,2 8,5 8,3 11,3IPC 3,2 3,7 2,7 4,2 1,4

Fuente: INE, Eustat y Gobierno Vasco.

Evolución de la producción/ventasen algunos sectores industriales

de la CAPV en % anual

Fuente: Elaboración propia sobre datos sectoriales

(en %) 2007/06 2008/07

Construcción naval 21,8 -10,5

Cemento 3,8 -8,4

Sector electrónico-informático 22,0 9,3

Electrodomésticos -5,8 -16,8

Siderurgia 3,2 -1,9

Papel 6,6 -4,5

Componentes automoción 6,1 4,0

Caucho 0,7 -5,2

Herramienta manual 10,8 -15,4

Máquina-herramienta 7,0 0,9

2 Situación actual de la economía

Comportamiento del PIB

•Agresivas intervenciones de los gobiernos y bancos centrales

•Normalización mercados financieros

•Mejora de la economía real (brotes verdes?): tasas de crecimiento del PIB

•Economía española

•Dudas acerca de la continuidad del proceso de recuperación

Fuente: Eurostat

3 Expectativas

Comportamiento del PIB y precios 2009

Fuente: Consensus Forecast Noviembre 2009

•Recuperación, aunque con riesgos

•Revisiones al alza en las previsiones a partir del otoño

•Destaca el impacto de las políticas económicas (fiscales y monetarias) como factor explicativo de la mejora

•Sin problemas de inflación en 2009. Se percibe un leve perfil ascendente debido a la evolución de los precios energéticos

Comportamiento del PIB y precios 2010

Fuente: Consensus Forecast Noviembre 2009

•Mejoría de las expectativas para 2010 a lo largo del año

•Los factores explicativos de la recuperación son el ciclo de inventarios y el sector exterior

•Dudas a cerca del carácter tractor del sector privado

•Final de la relajación monetaria y fiscal, esta última con cierto retardo respecto la primera

•Tipos al alza

Razones del comportamiento esperado para España

•España sufre el ajuste de un sector sobredimensionado a lo largo de los últimos años

•Además se le suma el proceso de desapalancamiento del sector privado

•Esperanzas puestas en el comportamiento del sector exterior

•Política fiscal se torna restrictiva

Fuente: INE

4 CAPV

CAPV: Variaciones trimestrales de algunas series en %

Fuente: Eustat, Seguridad Social e INEM

Indicador sintético

•Indicador resume la información de una docena de series que tratan de reflejar la información de todos los sectores de la economía vasca

•El indicador ajusta bien los datos del pasado

•Anticipa el giro de la economía, pero un 2010 con crecimiento plano

Fuente: Caja Laboral, Diciembre 2009

5 Panel de previsiones

Previsiones a diciembre 2009

PIBEspaña -3,66CAPV -3,51

Navarra -2,60

TASA DE DESEMPLEOEspaña 19,3CAPV 11,3Navarra 10,5

TASA DE INFLACIONEspaña -0,3

CAPV 0,1Navarra -0,7

Fuente: Caja Laboral, Diciembre 2009

2009

PIBEspaña -0,57CAPV -0,08

Navarra -0,28

TASA DE DESEMPLEOEspaña 19,6CAPV 11,0Navarra 10,5

TASA DE INFLACIONEspaña 1,2CAPV 1,2

Navarra 1,0

2010

Previsiones a diciembre 2010

Fuente: Caja Laboral, Diciembre 2009

6 Anexos

Previsiones a diciembre 2010Oferta – Demanda. España

España (Oferta)España (Oferta) Tasas Crecim. Tasas Crecim. Aportación PIB Aportación PIBAgricultura - 1,2 -0,03Industria - 0,8 -0,10Construcción - 4,1 -0,35Servicios 0,1 0,05

Impuestos netos - 1,4 -0,15

España (Demanda)España (Demanda) Tasas Crecim. Tasas Crecim. Aportación PIB Aportación PIBConsumo 0,81 0,64Inversión -7,7 -2,20Demanda interna -1,56Demanda externa 0,98

Fuente: Caja Laboral, Diciembre 2009

Previsiones a diciembre 2010Oferta – Demanda. CAPV

CAPV (Oferta)CAPV (Oferta) Tasas Crecim. Tasas Crecim. Aportación PIB Aportación PIBAgricultura 6,8 0,10Industria - 2,2 - 0,58Construcción - 2,4 - 0,16Servicios 1,1 0,63

Impuestos netos - 0,5 - 0,05

CAPV (Demanda)CAPV (Demanda) Tasas Crecim. Tasas Crecim. Aportación PIB Aportación PIBConsumo 0,7 0,49Inversión -2,9 -0,84Demanda interna -0,35Demanda externa 0,27

Fuente: Caja Laboral, Diciembre 2009

Previsiones a diciembre 2010Oferta – Demanda. Navarra

Navarra (Oferta)Navarra (Oferta) Tasas Crecim. Tasas Crecim. Aportación PIB Aportación PIBAgricultura 0,6 0,02Industria - 4,4 -1,12Construcción - 0,8 -0,06Servicios 1,5 0,83

Impuestos netos 0,7 0,05

Navarra (Demanda)Navarra (Demanda) Tasas Crecim. Tasas Crecim. Aportación PIB Aportación PIBConsumo 1,3 1,01Inversión -2,5 -0,67Demanda interna 0,34Demanda externa -0,62

Fuente: Caja Laboral, Diciembre 2009

Gracias por suatención