República Dominicana en el contexto de la economia mundial - agosto 2010 [read-only]

LILIANA ROJAS-SUÁREZ

Santo Domingo, Agosto 2010

República Dominicana en el Contexto de la Economía Mundial:

Desafíos y Oportunidades para un Crecimiento Sostenido

I. ALTO CRECIMIENTO

Desde los 90s la tasa de crecimiento económico de RD se ha mantenido en la gran mayoría de años por encima del promedio de América Latina (junto con Chile)

Dos Características Económicas que Caracterizan a República Dominicana

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14Tasa de Crecimiento en América Latina

America Latina Chile Republica Dominicana

Fuente: WEO - IMF

I. ALTO CRECIMIENTO

Como resultado, solo Chile y República Dominicana han disminuido un poco la brecha de ingreso per cápita con respecto a los países desarrollados.


En Porcentajes

País 1980 1990 2000 2006 2007 2008

Argentina -55.7 -73.1 -69.0 -68.1 -66.4 -64.3

Bolivia -84.2 -89.4 -89.8 -89.4 -89.8 -89.3

Brasil -66.7 -74.1 -76.1 -76.0 -75.4 -74.3

Chile -76.4 -76.2 -68.5 -65.4 -64.8 -64.0

Colombia -77.3 -78.3 -80.6 -79.1 -78.2 -77.9

Costa Rica -72.0 -77.5 -75.6 -73.6 -72.5 -72.0

República Dominicana -83.8 -86.4 -82.9 -81.3 -80.4 -79.5

Ecuador -74.5 -80.2 na -81.0 -81.1 -80.0

El Salvador -80.8 -86.7 -84.4 -83.8 -83.5 -83.1

Guatemala -82.9 -88.0 -88.1 -88.5 -88.3 -88.1

Honduras -87.6 -90.4 -91.3 -90.6 -90.4 -90.1

Mexico -54.3 -63.6 -63.6 -64.3 -64.2 -63.9

Nicaragua -88.0 -93.3 -93.6 -93.5 -93.5 -93.3

Panamá -71.1 -78.1 -75.5 -73.1 -71.1 -68.8

Paraguay -81.8 -85.5 -88.6 -89.1 -88.7 -88.3

Perú -73.3 -83.9 -83.4 -81.5 -80.5 -78.8

Uruguay -65.7 -73.6 -72.1 -72.3 -70.8 -68.3

Venezuela -49.2 -65.5 -71.2 -70.5 -69.1 -68.1

Fuente: Programa de Desarrollo de las Naciones Unidas y World Development Indicators - Banco Mundial

na = no disponible

Ingreso per cápita de América Latina relativo a países con mayor desarrollo,

PPP en dólares constantes, 1980 - 2008/1

1/ Los valores se encuentran expresados como porcentaje de la desviación del ingreso per cápita del país

indicado con respecto al ingreso per cápita promedio de los países desarrollados.

II. CAPACIDAD DE RECUPERACIÓN RÁPIDA A SHOCKS ADVERSOS(INTERNOS Y EXTERNOS)


RD: Crecimiento del PIB real durante Crisis Recientes

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2002 2003 2004 2005

Crisis bancaria en RD

Fuente: IMF

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2007 2008 2009 2010P

Crisis financiera internacional

Fuente: IMF

Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto Mundial

Los Países Emergentes financian el crecimiento y desarrollo económico mediante las fuentes alternativas:

• Flujos externos de Capital• Ingresos por exportaciones netas (bienes y servicios)• Ahorro doméstico (público y privado)

• Aunque todos los países utilizan estas fuentes, el grado de dependencia en cada una de ellas difiere significativamente entre países

• Estas diferencias resultan en restricciones diferentes entre países con respecto a la implementación de políticas económicas.

APERTURA FINANCIERA

Entre los países emergentes, América Latina es la región más “abierta” financieramente (o sea, con menores restricciones a las transacciones transfronterizas de capital).


APERTURA FINANCIERA

Y República Dominicana (junto con Chile, Perú, El Salvador, Guatemala y Nicaragua) está entre los países de mayor apertura financiera en la región.


Argentina -0.757 Guatemala 2.540

Brasil 1.265 Honduras -0.089

Chile 2.540 Mexico 1.186

Colombia 0.070 Nicaragua 2.540

Costa Rica 1.265 República Dominicana 2.540

Ecuador 2.269 Perú 2.540

El Salvador 2.540 Venezuela -0.714

Fuente: Chinn e Ito (2007)

América Latina: Índice de Apertura Financiera


APERTURA COMERCIAL

En tanto que Europa Oriental es la región emergente más abierta comercialmente del mundo, Sudamérica y México es la más cerrada (destacando Brasil). Centroamérica y RD se acercan a los niveles asiáticos (aunque con ciertas restricciones al comercio – tarifas).

Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto MundialAPERTURA FINANCIERA

Y el grado de apertura comercial en República Dominicana está por encima del promedio de América Latina pero por debajo del de Centroamérica

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Honduras Costa Rica América

Central + RD

Nicaragua El Salvador RD Guatemala Sudamérica +

México

Índice de Apertura Comercial (X+M)/PIB

(en porcentajes)

Fuente: WDI-WB (promedio 2003-2007)


AHORRO DOMÉSTICO

• Con excepción de Chile, la tasa de ahorro nacional de América Latina se ha mantenido muy baja (solo un poco más de la mitad que en los países Asiáticos)

• La tasa de ahorro nacional de República Dominicana se encuentra por debajo de la tasa de América Latina, pero por encima de la de algunos países de Centroamérica.

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Ahorros Nacionales sobre PIB en América Latina y Centroamérica

América Latina Chile El Salvador Guatemala República Dominicana

Fuente: WDI - Banco Mundial 2009

Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto MundialDe esta forma la República Dominicana:

1. Está entre los países del mundo emergente con mayor apertura financiera.

2. Su nivel de apertura comercial es elevado pero (como se verá adelante) sus beneficios no son maximizados.

3. La tasa de ahorro nacional es extremadamente baja.

Estas características implican que:• La economía es sumamente sensible a shocks externos (financieros y de

términos de intercambio)

• La alta apertura de la cuenta de capitales requiere estabilidad macroeconómica continua para no perder la “credibilidad en el país” de los inversionistas extranjeros.

• El impacto de un shock externo financiero (como la reciente crisis internacional) dependerá de las condiciones iniciales macroeconómicas en las que se encuentre la economía

• Mantener un crecimiento alto y sostenido requiere “re-balancear” el rol de las tres fuentes de crecimiento (1, 2 y 3)

La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RD

La crisis financiera afectó a los países emergentes, en general, y a RD, en particular, mediante dos canales

Aumento del Costo del Crédito

• Financiero

Disminución de la disponibilidad de crédito

Deterioro de términos de intercambio

• Comercial

Disminución de la demanda global por productos y servicios de exportación

Estos canales fueron particularmente impactantes para RD dado su grado de apertura financiera (y sus necesidades de financiamiento externo) y comercial.

La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RDI. EL CANAL DE TRANSMISIÓN FINANCIERO

• Los préstamos bancarios internacionales de desplomaron para todas las regiones emergentes en el 2008, y Centroamérica estuvo entre las más afectadas.

• Más aún, en tanto que la recuperación se inició con fuerza para Asia y América Latina (como un todo), la tasa de crecimiento de préstamos internacionales bancarios permaneció negativa para Centroamérica (y Europa del Este).

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(porcentaje)

Tasa de Crecimiento Trimestral de Préstamos Bancarios Internacionales Netos a América Latina, Europa Emergente, Asia Emergente y Centroamérica

America Latina Europa Emergente Asia Emergente Centroamérica

Fuente: BIS (Marzo 2010)


I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN FINANCIERO

La República Dominicana está entre los países de Centroamérica en los que el crédito de la banca internacional cayó fuertemente durante la crisis y aún no se ha recuperado (especialmente al sector privado).

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Costa Rica Dominican Republic El Salvador

US

$ m

illio

ns

Total de Prestamos de Bancos Internacionales a Centroamerica

Sep.2008

Dec.2008

Mar.2009

Jun.2009

Sep.2009

Dec.2009

Mar.2010


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500

1000

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2500

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5000

Guatemala Honduras Nicaragua

US$

mil

lion

s

Total de Prestamos de Bancos Internacionales a Centroamerica

Sep.2008

Dec.2008

Mar.2009

Jun.2009

Sep.2009

Dec.2009

Mar.2010



I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN FINANCIERO

• Sin embargo, a pesar de que la Inversión Extranjera Directa (IED) se desplomó en el 2008 (el peor año de la crisis) en todas las regiones del mundo, no lo fue así en RD.

• Este factor es muy relevante porque la IED es el componente más importante de la cuenta de capitales de RD.

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2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

(porcentaje)

Tasa de Crecimiento Anual de la Inversión Extranjera Directa a países de Centroamérica

Costa Rica

Dominican

Republic

El Salvador

Guatemala

Honduras

Nicaragua

Fuente: WDI 2009 - Banco Mundial

Nota: Datos de República Dominicana fueron obtenidos de su Banco Central


I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN COMERCIAL

A nivel global, el crecimiento de las exportaciones de bienes se desplomó durante la crisis, pero comenzó a recuperarse a fines del 2009 y comienzos del 2010.


I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN COMERCIAL

Las exportaciones de República Dominicana han seguido un patrón similar al mundial, pero con una mayor caída en el 2008.

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20

PBI Real Mundial y Volumen de Exportaciones de Bienes de República Dominicana

(Cambio % anual)

Volumen de Exportaciones en RD Volumen de Exportaciones del Mundo PIB Real del Mundo

Fuente: WEO-FMI y Banco Central, RD1/ El volumen de exportaciones de RD corresponde a los datos de valor real de exportaciones publicado por el Banco Central

Volumenes de

Exportaciones

PIB Real

Mundial

Enfrentando la Crisis: Lecciones Aprendidas por Experiencias Pasadas

De las crisis pasadas América Latina ya ha identificado las condiciones necesarias para que un país pequeño y emergente, abierto financiera y comercialmente, pueda enfrentar shocks externos adversos:

1) Mayor flotación cambiaria en el contexto de “metas de inflación”

2) Adecuada acumulación de reservas internacionales

3) Disciplina fiscal

4) Bajos niveles de deuda externa en relación al PIB

5) Una estructura de vencimientos de deuda apropiada

6) Sistemas financieros sólidos

7) Diversificación comercial en productos y socios

8) Políticas, infraestructura y regulaciones conducentes al ahorro privado

La crisis reveló fortalezas y vulnerabilidad en República Dominicana con respecto a estas condiciones.

La Crisis Reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en República Dominicana

I. FORTALEZAS

1. Capacidad de Implementar Política Monetaria anti-cíclica• Quizás la decisión de política macroeconómica más importante en muchos países de

América Latina, incluyendo República Dominicana, fue la adopción de mayor flexibilidad en el manejo cambiario.

• Ello permitió que ante el shock adverso internacional, los tipo de cambio se depreciaran significativamente en el 2008 y 2009.

Por primera vez en muchas décadas, los inversionistas internacionales no han considerado la especulación contra los tipos de cambio latinoamericanos como una apuesta segura.

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Tipo de Cambio en Republica Dominicana

(DOP per USD)

6.87.07.27.47.67.88.08.28.48.6

Tipo de Cambio en Guatemala(GTQ per USD)

2.5

2.7

2.9

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Tipo de Cambio en Peru(PEN per USD)

Fuente: Banco CentralFuente: Banco CentralFuente: Banco Central

400

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550

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700

Tipo de Cambio en Chile(CLP per USD)

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2.3

2.5

Tipo de Cambio en Brasil(BSL per USD)

Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central

1,500

1,700

1,900

2,100

2,300

2,500

2,700

Tipo de Cambio en Colombia(COP per USD)

Fuente: Banco Central


I. FORTALEZAS

1. Capacidad de Implementar Política Monetaria anti-cíclicaAl no tener que defender los tipos de cambio fijos mediante subidas de tasas de interés, los Bancos Centrales pudieron proveer liquidez a los mercados mediante políticas monetarias expansivas.

Sin embargo, (como política de largo plazo) hay espacio en República Dominicana para mayor flexibilidad cambiaria que permita mayor ejercicio de la política monetaria anti-cíclica. En tanto que en los países líderes en cuanto a comportamiento macro (Brasil, Chile, Colombia y Perú), el tipo de cambio se depreció fuertemente durante la crisis y ahora se está apreciando, en RD la reacción de política ha sido más gradual (una continua, pero lenta depreciación nominal; en vez de la fuerte depreciación de otros países durante la crisis).


I. FORTALEZAS

2. ¿Adecuadas Reservas Internacionales?El modelo apropiado para América Latina implica “mayor flexibilidad”, pero no “flexibilidad pura”. Lo adecuado es acumulación de reservas en “buenos tiempos” como mecanismos de defensa a los shocks adversos internacionales.

La mayoría de países de América Latina y Asia acumularon grandes cantidades de reservas internacionales en el período antes de la crisis.

• Debido a la crisis financiera del 2003 en República Dominicana, el nivel de acumulación de reservas antes de la crisis internacional no era el óptimo, pero venía en tendencia creciente. En RD, el proceso de acumular reservas está siendo una restricción a la política monetaria mayor que en otros países de América Latina.

Países Países

2007 2008 2007 2008

Argentina 18.05 14.23 India 24.91 21.37

Brasil 13.52 13.10 Indonesia 13.20 10.16

China 44.87 45.37 Malasia 63.80 41.49

Colombia 10.25 12.58 México 8.52 8.74

Costa Rica 15.66 12.81 Nicaragua 19.71 18.26

Ecuador 6.15 6.84 Perú 26.38 24.59

El Salvador 10.35 11.05 Filipinas 20.47 19.60

Guatemala 12.13 11.45 Polonia 12.94 10.39

Honduras 20.41 17.67 Republica Dominicana* 7.15 5.82

Hungría 16.69 22.16 Taiwan 70.52 77.77

Venezuela 14.89 13.64

Fuente: IFS - IMF, Deustche Bank

* Banco Central de República Dominicana

RIN

(Porcentaje del PIB)

RIN

(Porcentaje del PIB)

Comparación de Reservas Internacionales entre Países Emergentes


I. FORTALEZAS

3. Bajos niveles de deuda externa

Los cuales ayudan a mantener la confianza en que el país podrá cumplir con sus pagos (intereses y amortizaciones) en períodos de “paradas súbitas” de flujos de capital.

• En tanto que Asia y América Latina enfrentaron la crisis con ratios bajos de deuda externa, este no fue el caso en Europa Emergente en donde los ratios de deuda eran superiores al 100% en una serie de países.

•Y RD se encontraba entre los países con ratios más bajos.

Argentina 48.10 Costa Rica 29.871 Bulgaria 66.46 China 11.00

Brasil 18.19 República Dominicana 25.031 República Checa 40.00 India 18.10

Chile 34.00 El Salvador 43.239 Estonia 110.00 Indonesia 30.30

Colombia 21.80 Guatemala 18.395 Hungría 95.40 Korea 36.40

Ecuador 37.20 Honduras 26.645 Latvia 125.00 Malasia 35.10

Mexico 18.90 Nicaragua 59.199 Lituania 63.68 Filipinas 34.20

Perú 31.50 Polonia 51.80 Tailandia 24.70

Venezuela 22.50 Rumanía 45.32

Fuente: WDI - WB y Deutsche Bank

Ratio de Deuda Externa como porcentaje del PIB (2007)

Sudamérica + México Centroamérica Europa Emergente Asia Emergente


I. FORTALEZAS

4. Sistema Financiero Sólido

•En parte por las mejoras regulatorias y en parte por los esfuerzos de los bancos durante la resolución de la crisis bancaria en RD, el sistema financiero local se mantuvo solvente y líquido durante la crisis internacional.

Ratio de Capital a Activos

(ajustado por riesgo)12.40 13.00 13.40 14.50

Préstamos en

Problemas/Préstamos

Totales

4.50 4.00 3.50 4.10

Provisiones/Préstamos en

problemas144.70 134.50 133.10 116.30

Liquidez/Activos Totales 27.70 27.20 28.40 22.30

Fuente: IMF, 2010

República Dominicana: Indicadores de Solidez Bancaria

2006 2007 20082009

(Junio)


II. FRAGILIDADES

1. El Tema FiscalEn América Latina, los países que estuvieron mejor preparados para implementar políticas fiscales anti-cíclicas sin incrementar vulnerabilidades son aquellos que se encontraban en superávit fiscal antes de la crisis.

Los superávits de Perú y Chile en el 2007 y 2008 les dieron espacio para implementar políticas fiscales anti-cíclicas en el 2009 y 2010. En República Dominicana, el shock adverso internacional interrumpió el proceso de consolidación fiscal del 2006 y 2007 y condujo a aumentos de subsidios en energía y alimentos. A diferencia de países como Perú y Chile, la política fiscal anti-cíclica del 2009 (y parte del 2010) fue posible gracias al apoyo financiero del FMI. El desafío es volver al sendero de consolidación fiscal (ver más adelante).

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Brazil Chile Colombia CostaRica

ElSalvador

Guatemala Honduras Mexico Nicaragua Peru RepúblicaDominicana

Balance Fiscal General (% PIB)

2007

2008

2009

Fuente: Regional Economic Outlook y Ministerio de Finanzas de República Dominicana

La Crisis Reveló Fortalezas y Fragilidades en República Dominicana

II. FRAGILIDADES

2. La Insuficiente Diversificación de Socios Comerciales

Economías abiertas como las latinoamericanas requieren diversificar no solo sus productos de exportación, sino sus socios comerciales para minimizar el impacto de shocks externos.

• México es el país con mayor grado de concentración en cuanto a socios comerciales (más del 80% de sus exportaciones van a Estados Unidos). República Dominicana ocupa el segundo lugar.

• Dentro de los países de Centroamérica, Costa Rica es el de mayor diversificación de socios comerciales.

América Latina Estados Unidos Europa Asia Resto del Mundo

Argentina 41.63 9.46 20.11 20.90 7.89

Brasil 21.13 15.52 28.14 23.69 11.52

Chile 23.36 14.60 22.56 35.08 4.39

Colombia 33.03 30.29 16.90 14.28 5.50

Costa Rica 26.10 33.91 15.53 21.86 2.61

El Salvador 65.85 19.57 11.32 1.97 1.30

Guatemala 53.13 25.38 7.47 8.38 5.64

Honduras 29.97 42.66 20.61 4.20 2.56

Mexico 5.60 65.62 9.23 15.69 3.86

Nicaragua 48.15 27.49 14.93 2.97 6.46

Peru 28.48 17.87 21.24 24.94 7.47

República Dominicanaa

11.67 54.30 9.30 3.09 21.641/

Participación en las exportaciones por Socio Comercial

(2007)

a. La data del 2007 corresponde al 2009

1/ Más de la mitad corresponde a exportaciones a Haití

Y en Conjunto… ¿Qué tan Vulnerable estaba República Dominicana en el momento de la Crisis?

• Consistente con la discusión anterior, los países asiáticos estuvieron en mejor posición para responder a la crisis, América Latina le sigue y Europa del Este estuvo en muy mala posición.

• República Dominicana está en la mitad del ranking entre los países de la muestra: mejor que el resto de Centroamérica, pero peor que los países de Sudamérica

PaísesRanking de

Fragilidad

Índice de

Fragilidad

Cuenta

Corriente/PIB

(escalado)

Deuda/PIB

(escalado)

Ahorro

Nacional/PIB

(escalado)

La tvia 1 5.00 1.84 2.89 0.27

Nicara gua 2 4.27 1.78 0.57 1.91

Es tonia 3 3.23 1.51 2.36 -0.64

Bulga ria 4 3.09 1.53 0.82 0.74

El Sa lva dor 5 2.27 0.22 0.00 2.04

Hungría 6 2.22 0.67 1.85 -0.29

Li tua nia 7 1.95 0.93 0.73 0.30

Ruma nía 8 1.59 0.94 0.08 0.58

Hondura s 9 0.88 0.45 -0.58 1.02

Gua tema la 10 0.84 0.28 -0.87 1.44

Polonia 11 0.47 0.00 0.31 0.16

Costa Rica 12 -0.09 0.30 -0.47 0.09

Repúbl ica Dominica na 13 -0.28 -0.41 -0.64 0.77

Fi l ipina s 14 -0.42 -0.82 -0.32 0.71

Repúbl ica Checa 15 -0.75 0.11 -0.11 -0.75

Colombia 16 -0.84 -0.20 -0.75 0.11

Ecua dor 17 -0.87 -0.53 -0.21 -0.13

Mexico 18 -1.21 -0.32 -0.86 -0.03

Argentina 19 -1.27 -0.82 0.18 -0.62

Perú 20 -1.34 -0.55 -0.41 -0.38

Bra s i l 21 -1.38 -0.58 -0.88 0.08

Indonesia 22 -1.99 -0.70 -0.45 -0.84

Chi le 23 -2.03 -0.76 -0.32 -0.95

India 24 -2.15 -0.37 -0.88 -0.90

Ta i landia 25 -2.34 -0.64 -0.65 -1.06

Ma las ia 26 -3.77 -2.47 -0.24 -1.06

China 27 -5.10 -1.40 -1.13 -2.57

Elaboración propia

Índice de Fragilidad a Shocks Externos -- 2007

(mayor número, mayor fragilidad)

Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana

• La Crisis Internacional permitió identificar las necesidades de reformas en una serie de áreas, pero especialmente la fiscal.

• Pero, más allá de la Crisis, los cambios estructurales que están ocurriendo globalmente (el incremento del poder económico de China, por ejemplo), conduce a identificar cuellos de botella que restringen las fuentes de financiamiento del crecimiento (flujos de capital, exportaciones y ahorro doméstico) y, por lo tanto, del desarrollo.


I. EL RETO FISCAL: CONSOLIDACIÓN Y PREVENCIÓN

La necesidad de incentivar la Inversión Directa Extranjera (y otros flujos de capitales externos) en RD, requiere de una continua solidez fiscal.

Ello a su vez demanda: (a) consolidación fiscal con el corto y mediano plazo y (b) mecanismos automáticos de estabilización fiscal en el mediano plazo.



• El diagnóstico de muchos expertos es correcto. Las medidas fiscales necesarias incluyen:

- Disminuir exoneraciones impositivas- Disminuir subsidios no focalizados (incluyendo a combustibles)- Disminuir la evasión tributaria- Mejorar los sistemas de administración tributaria (mejor

integración y coordinación entre Dirección General de Impuestos y Aduanas)

- Mayor transparencia del presupuesto fiscal- Mejorar la programación y ejecución de gastos- Recapitalizar el Banco Central



(A) Consolidación Fiscal

Si el Diagnóstico técnico es correcto, ¿Por qué no hay un apoyo generalizado de la población?El problema es que algunos indicadores de “gobernabilidad” son muy bajos en República Dominicana

Esto es particularmente cierto para los indicadores “control de la corrupción” y “respeto a la ley” en donde RD se ubica en el tercio inferior del mundo.

-0.80

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-0.20

0.00

0.20

0.40

1996 1998 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Índice de Gobernabilidad

Estabilidad

Política

Efectividad

Gubernamental

Respeto a la Ley

Control de

Corrupción

Fuente: World Governance Indicators - Banco Mundial

1/ Los seis indicadores de gobernabilidad se encuentran medidos en unidades que van del -2.5 a 2.5,

con los valores más altos correspondientes a mejores resultados en gobernabilidad

Estabilidad Política 108

Efectividad Gubernamental 123

Respeto a la Ley 141

Control de Corrupción 142

Fuente: WGI - Banco Mundial

Posición Relativa de RD 2008

(de 212 países)



Y porque RD tiene un serio problema de informalidad que implica que un segmento importante de la población no pague el precio adecuado por servicios públicos y no perciba beneficios de integrarse al sector formal

La solución a este problema no es fácil, pero va en la dirección de proveer incentivos hacia la formalización, incluyendo mejoras en el acceso a los servicios financieros formales, en la provisión de servicios de seguridad social y de la productividad.

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105

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

PEA ocupada en el sector Informal / PEA ocupada en el sector Formal(en porcentajes)

Fuente: Banco Central



(B) Mecanismos Automáticos de Estabilización Fiscal• Una vez que se logre la consolidación fiscal, es aconsejable

implementar medidas que permitan al Gobierno ahorrar en “tiempos buenos” para poder mantener el gasto en inversión y apoyo social durante “tiempos malos”.

• Se sugiere considerar la implementación de una regla fiscal a la Chile: “superávit primario estructural” (que implica ahorrar los ingresos fiscales en épocas en que el ciclo económico se encuentra por encima de la tendencia de crecimiento)

• Además de mejorar el manejo fiscal, estas reglas tienen la ventaja de dar mayor transparencia y credibilidad a las acciones del gobierno.


II. EL RETO AL CAMBIO ESTRUCTURAL GLOBAL

De comienzos de los 90s a la fecha, la economía global ha experimentado cambios muy importantes que han impactado a la República Dominicana

A diferencia de los 90s, en los 2000s, factores externos (nuevos competidores) y factores locales (restricciones institucionales y de logística) comienzan a ser un freno a la competitividad de RD y su potencial crecimiento de largo plazo.

En los 1990s – comienzos 2000s

• Precios de los commodities (incluyendo alimentos) y petróleo bajos

• Las exportaciones de RD en las zonas francas y turismo fueron motor de crecimiento y competitividad

• Las reformas y el grado de institucionalidad en RD fueron suficientes para dinamizar el crecimiento

En la segunda parte de 2000s en adelante

• Precios de los commodities (incluyendo alimentos) y petróleo altos

• El rol de China, otros países asiáticos y otros países de la región entran como competidores de gran dimensión

• Las restricciones institucionales, logísticas y tecnológicas son un impedimento para la competitividad.


II. EL RETO AL CAMBIO ESTRUCTURAL GLOBAL

Y esto se refleja en …

25

30

35

40

45

50

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Participación de las Exportaciones de Republica Dominicana,en el PIB Real

en porcentaje

Fuente: Banco Central de Republica Dominicana

0

100

200

300

400

500

600

Ratio de Exportaciones en Zona Franca sobre Exportaciones Nacionales

Fuente: Banco Central de República Dominicana

... la disminución de la participación de exportaciones en zona franca

... Y que la contribución de las exportaciones al PIB real haya ido disminuyendo


• El desafío es entonces claro: Disminuir (o eliminar) las restricciones institucionales, tecnológicas y logísticas que son ahora un freno a la competitividad y al crecimiento sostenido de República Dominicana

¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?

Las siguientes transparencias muestran la “distancia relativa” de RD en relación a: (a) un grupo de países con similar grado de desarrollo (Grupo Comparativo) y (b) un grupo de países con alto nivel de desarrollo (Grupo de Referencia)

ICG

República Dominicana 3.80

GRUPO DE REFERENCIA

Bélgica 5.10

Finland 5.40

Korea 5.00

Singapore 5.50

Promedio de Indicadores 5.25

Diferencia 1.45

GRUPO COMPARATIVO

Costa Rica 4.20

El Salvador 4.00

Filipinas 3.90

Jamaica 3.80

Peru 4.00

Promedio de Indicadores 3.98

Diferencia 0.18

Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF

2009-2010

1/ El índice se encuentra medido en unidades que van del 1 a 7,

con los valores más altos correspondientes a mejores

resultados en competitividad

Índice de Competitividad Global


INSTITUCIONES

RD se encuentra relativamente cerca de los países del grupo comparativo, pero extremadamente lejos de los países del grupo de referencia, destacando: (a) la falta de confianza en la policía; (b) el favoritismo en decisiones gubernamentales; (c) el crimen y (d) la falta de independencia judicial.

Derechos de

Propiedad

Independencia

Judicial

Favoritismo en las

Decisiones de los

oficiales del

Gobierno

Carga de las

Regulaciones del

Gobierno

Crimen OrganizadoConfianza en los

Servicios Policiales

Eficacia de las Juntas

Corporativas

República Dominicana 3.90 3.30 1.80 3.10 4.10 2.30 4.50

GRUPO DE REFERENCIA

Bélgica 5.80 5.40 4.00 2.70 6.10 5.70 5.20

Finland 6.50 6.50 5.40 4.30 6.70 6.60 5.60

Korea 5.00 4.10 3.10 2.80 5.80 4.80 4.70

Singapore 6.40 5.80 5.80 5.60 6.70 6.40 5.60

Promedio de Indicadores 5.93 5.45 4.58 3.85 6.33 5.88 5.28

Diferencia 2.03 2.15 2.78 0.75 2.23 3.58 0.78

GRUPO COMPARATIVO

Costa Rica 4.50 5.30 3.80 3.30 5.20 4.30 4.70

El Salvador 4.20 3.00 2.60 3.50 2.30 4.00 4.90

Filipinas 3.80 3.10 2.10 2.70 4.40 3.50 4.70

Jamaica 4.50 4.60 2.70 2.50 3.40 3.60 4.40

Peru 4.00 2.90 3.00 2.50 4.60 2.70 4.80

Promedio de Indicadores 4.20 3.78 2.84 2.90 3.98 3.62 4.70

Diferencia 0.30 0.48 1.04 -0.20 -0.12 1.32 0.20


Instituciones

(Score)

Nota: El índice se encuentra medido en unidades que van del 1 a 7.


INFRAESTRUCTURA

• Nada sorprende, el tema de electricidad prevalece como la restricción más importante (en relación tanto al grupo comparativo como al de referencia). El “Plan de Acción del Sector Eléctrico 2010-2015” es adecuado. El desafío es la implementación dada las restricciones institucionales descritas anteriormente.

• Calidad de caminos es otro tema importante si la meta es llegar a los niveles de los países desarrollados.

Calidad de la

infraestructura en

general

Calidad de la

infraestructura de

caminos

Calidad de la

infraestructura del

transporte aereo

Calidad de la oferta

de electricidad

República Dominicana 3.40 1.50 5.50 1.70

GRUPO DE REFERENCIA

Bélgica 5.80 5.60 6.20 6.60

Finland 6.50 5.90 6.30 6.90

Korea 5.80 5.70 6.00 6.20

Singapore 6.70 5.70 6.90 6.70

Promedio de Indicadores 6.20 5.73 6.35 6.60

Diferencia 2.80 4.23 0.85 4.90

GRUPO COMPARATIVO

Costa Rica 3.40 1.30 4.60 5.60

El Salvador 4.80 1.20 5.80 5.00

Filipinas 3.10 2.80 3.70 4.00

Jamaica 4.40 1.10 5.50 4.10

Peru 3.00 1.80 4.10 4.70


Diferencia 0.34 0.14 -0.76 2.98


Infraestructura

(Score)

Nota: El índice se encuentra medido en unidades que van del 1 a 7.


EFICIENCIA EN EL MERCADO DE BIENES

• RD está en mejor posición que el promedio del grupo comparativo en las “dificultades” de los procesos aduaneros y en el número de procedimientos para comenzar un negocio.

• En esta área los mayores problemas están en la insuficiente efectividad de las políticas anti-monopólicas y en las barreras al comercio.

Efectividad de las

políticas anti

monopólicas

Número de

procedimientos

requeridos para

comenzar un

Prevalencia de las

barreras al

comercio

Carga de los

procedimientos de

aduana

República Dominicana 3.20 8.00 3.90 4.50

GRUPO DE REFERENCIA

Bélgica 5.30 3.00 5.80 4.60

Finland 5.50 3.00 5.90 5.70

Korea 4.60 10.00 4.50 4.60

Singapore 5.40 4.00 6.40 6.40


Diferencia 2.00 -3.00 1.75 0.83

GRUPO COMPARATIVO

Costa Rica 4.20 12.00 4.20 3.90

El Salvador 3.60 8.00 4.80 4.10

Filipinas 3.50 15.00 4.20 3.00

Jamaica 4.10 6.00 5.10 3.40

Peru 3.90 10.00 4.90 3.80


Diferencia 0.66 2.20 0.74 -0.86


Eficiencia en el Mercado de Bienes

(Score)


TECNOLOGÍA

• Aunque RD es muy similar a los países del grupo comparativo en cuanto a la utilización de tecnología, se encuentra muy lejos de los países avanzados, especialmente en el uso de internet y de telefonía móvil.

• Sin embargo, la transferencia tecnológica y absorción de tecnología va por buen camino.

Absorción de

tecnología a nivel

de firma

Leyes relacionadas

a TIC

IED y

transferencias de

tecnología

Subscripciones a

teléfonos móbilesa Usuarios de Internet

aSuscripciones a Internet

de banda anchaa

República Dominicana 4.80 4.00 5.10 72.80 25.90 2.30

GRUPO DE REFERENCIA

Bélgica 5.50 4.80 5.40 112.80 67.00 28.30

Finland 6.10 5.40 4.50 129.00 79.00 30.60

Korea 6.00 5.60 4.80 94.30 77.40 32.00

Singapore 6.00 6.00 6.20 142.00 70.00 22.30

Promedio de Indicadores 5.90 5.45 5.23 119.53 73.35 28.30

Diferencia 1.10 1.45 0.13 46.73 47.45 26.00

GRUPO COMPARATIVO

Costa Rica 5.10 4.10 5.60 41.60 33.60 0.30

El Salvador 4.60 3.60 4.80 100.00 11.10 1.80

Filipinas 5.10 3.80 4.80 76.00 6.00 0.60

Jamaica 4.80 3.80 4.70 99.80 55.30 3.60

Peru 4.50 3.60 5.20 74.20 25.30 2.60

Promedio de Indicadores 4.82 3.78 5.02 78.32 26.26 1.78

Diferencia 0.02 -0.22 -0.08 5.52 0.36 -0.52


(Score)

a. Números de subscripciones por cada 100 personas

Buena Disposición de Tecnología


INNOVACIÓN

La brecha de “innovación” en relación a los países avanzados es sustancial

Capacidad de

innovación

Calidad de las

institutciones

científicas de

investigación

Gasto de las compañías

en I&D

República Dominicana 2.70 2.80 2.60

GRUPO DE REFERENCIA

Bélgica 4.80 5.70 4.60

Finland 5.60 5.60 5.30

Korea 4.70 5.00 4.90

Singapore 4.40 5.60 5.10

Promedio de Indicadores 4.88 5.48 4.98

Diferencia 2.18 2.68 2.38

GRUPO COMPARATIVO

Costa Rica 3.50 4.60 3.80

El Salvador 2.50 2.60 2.50

Filipinas 2.90 3.20 3.10

Jamaica 2.60 4.10 2.90

Peru 2.80 2.90 2.70

Promedio de Indicadores 2.86 3.48 3.00

Diferencia 0.16 0.68 0.40


Innovación

(Scores)


SALUD Y EDUCACIÓN PRIMARIA

El camino a recorrer en mejoras de salud y educación (sobre todo calidad) es muy largo.

Incidencia de

tuberculosisa Prevalencia de VIH

b Esperanza de vida

Calidad de

educación

primariac

Matrícula en primaria

República Dominicana 69.00 1.10 72.00 2.00 78.30

GRUPO DE REFERENCIA

Bélgica 12.00 0.20 80.00 6.30 98.10

Finland 6.00 0.10 79.00 6.70 96.30

Korea 90.00 0.10 79.00 4.80 98.20

Singapore 27.00 0.20 81.00 6.20 97.10

Promedio de Indicadores 33.75 0.15 79.75 6.00 97.43

Diferencia -35.25 -0.95 7.75 4.00 19.13

GRUPO COMPARATIVO

Costa Rica 11.00 0.40 79.00 4.50 101.70

El Salvador 40.00 0.80 72.00 2.90 92.00

Filipinas 290.00 0.10 71.00 3.30 91.30

Jamaica 7.00 1.60 72.00 3.20 86.30

Peru 126.00 0.50 76.00 2.10 96.10

Promedio de Indicadores 94.80 0.68 74.00 3.20 93.48

Diferencia 25.80 -0.42 2.00 1.20 15.18


c. ¿Cómo se evalúa la calidad de las escuelas primarias en su país? 1=pobre, 7= excelente

Salud y educación Primaria

(Datos obtenidos)

a. Número de casos de tuberculosis por cada 100,000 personas

b. Prevalencia de VIH como el porcentaje de adultos entre los 15-49 años.

Reflexiones Finales• RD enfrentó la crisis en mejores condiciones que muchos otros países emergentes y por ello los efectos económicos serán menores que en otros países

• Aunque se vislumbra una recuperación económica, el desafío es utilizar la oportunidad que brinda la crisis para dar un “salto” importante hacia el desarrollo.

• En el nuevo orden mundial, RD necesita implementar reformas que mejoren su competitividad internacional.

•La tarea requiere acciones de los sectores público y privado por igual. En tanto que la solución de problemas de orden institucional y regulatorio son tareas del gobierno, la innovación y el entendimiento de que la economía necesita funcionar con precios de mercado (y no subsidios) es tarea del sector privado.

República Dominicana en el contexto de la economia mundial - agosto 2010 [read-only]

Economy & Finance

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