Reporte sobre el envío de coparticipación

E & R

E c o n o m í a & R e g i o n e s

Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected]

07/05/14

Nº 261

INGRESOS TRIBUTARIOS ABRIL 2014

� RECAUDACIÓN NACIONAL: Alcanzó un nuevo récord en volumen

($92.700 M), traccionada por la inercia inflacionaria.

� TRANSFERENCIAS A PROVINCIAS: Aceleraron su crecimiento respecto a

marzo (+5 p.p.), aunque volvieron a presentar una caída en términos

reales.

� FONDO SOLIDARIO DE LA SOJA: Alcanzó su valor récord ($3.355 M) a

partir del inicio de las liquidaciones de la nueva campaña.

AL 7 DE MAYO DE 2014

Director Economistas

Alejandro Caldarelli Verónica Sosa

Diego Giacomini

Guillermo Giussi

Mario Sotuyo

Esteban Arrieta

E & R



07/05/14

Nº 261

RESUMEN EJECUTIVO

RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL

• La recaudación nacional cerró el cuarto mes del año con un crecimiento del 37.1%, recuperando parte del

dinamismo perdido en febrero y marzo. El monto ingresado fue de $92.737 millones, lo cual establece un

nuevo récord (en valores corrientes), superando el anterior registro, de enero de 2014.

• Nuevamente, volvió a ser la inflación el factor más relevante para explicar el crecimiento, ya que los

gravámenes relacionados a esta variable explicaron cerca del 50% de la suba mensual. Esta dinámica se

evidencia en el gráfico de abajo, en el cual se observa cómo la recaudación dio un salto a partir del mes

de enero, acompañando la aceleración inflacionaria (potenciada por la suba del tipo de cambio en dicho

período), sin verse afectada por la retracción del nivel de actividad.

• Al margen de la inflación, volvieron a presentar una buena evolución los gravámenes asociados al

comercio exterior, especialmente las retenciones sojeras, que se incrementaron más de un 80% a partir

del inicio de las liquidaciones de la campaña 2013/2014. Como se advierte en el gráfico, este conjunto de

impuestos viene presentando un sólido crecimiento desde enero, vinculado al salto del tipo de cambio.

• En lo que comienza a ser un dato preocupante, volvieron a perder fuerza los recursos de la Seguridad

Social, que junto a la obvia consecuencia en términos fiscales (concentra un 25% de la recaudación),

podría estar reflejando complicaciones en el mercado de empleo, ya sea por una mayor morosidad en el

ingreso de los aportes, la reducción en la cantidad de horas extras o incluso la pérdida de puestos de

trabajo.

COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS y FONDO FEDERAL SOLIDARIO

• Las transferencias automáticas presentaron una buena performance, incluso acelerándose en el margen:

la tasa de crecimiento observada fue del 38.5%, 4 puntos por arriba del registro de marzo pasado. Esto

dinámica volvió a ser impulsada por el crecimiento del nivel general de precios, y los mayores saldos

ingresados en concepto de liquidaciones del Impuesto a las Ganancias de personas físicas. Pese a esta

mejora, la recaudación volvería a presentar un comportamiento negativo en términos reales (deflactado

por inflación).

• El monto ingresado se ubicó en $20.845 millones, casi $5.800 millones por arriba del mismo período de

2013, y unos $1.200 millones por arriba de lo percibido el mes pasado. En lo que va de 2014, se acumula

una suba del 38.8%, alcanzando los $84.375 millones, y observando un excedente de casi $23.600

millones respecto al mismo período de 2013.

• Las transferencias del Fondo Sojero presentaron una marcada aceleración durante abril, impulsadas por

el inicio de las liquidaciones de soja correspondientes a la campaña 2013/2014. De acuerdo a las

estimaciones del USDA, la misma alcanzaría los 54 millones de toneladas anuales, expandiéndose un 10%

respecto a la campaña previa.

• El registro de abril presentó un nuevo máximo para la serie al totalizar $3.355 millones, casi duplicando

el récord anterior de abril de 2013 ($1.824 MM). En términos porcentuales, marcó una expansión del 84%

interanual, y del 443% respecto a lo ingresado en marzo último.

E & R



07/05/14

Nº 261

RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL

DATOS MENSUALES

La recaudación nacional cerró el cuarto mes del año con un crecimiento del 37.1%, recuperando parte del dinamismo perdido en febrero y marzo. El monto ingresado fue de $92.737 millones, lo cual establece un nuevo récord (en valores corrientes), superando el anterior registro, de enero de 2014 ($90.307 millones). Los recursos acumulados al I Cuatrimestre ascienden a $342.900 millones, con una expansión del 34.8%1. Si bien constituye una buena tasa de crecimiento, resulta insuficiente para financiar un gasto público que al I Bimestre del año creció un 43%, razón por la cual el BCRA continúa(rá) recurriendo a la impresión de dinero primario para financiar al Fisco a lo largo de 2014. Nuevamente, volvió a ser la inflación el factor más relevante para explicar el crecimiento, ya que los gravámenes relacionados a esta variable explicaron cerca del 50% de la suba mensual. Esta dinámica se evidencia en el gráfico de abajo, en el cual se observa cómo la recaudación dio un salto a partir del mes de enero, acompañando la aceleración inflacionaria (potenciada por el salto del tipo de cambio en dicho período), sin verse afectada por la retracción del nivel de actividad, el cual evidencia una sostenida caída desde octubre de 2013, de acuerdo a nuestro índice.

Fuente: E&R, en base a datos del MECON y IPC-Congreso (dato de abril estimado)

Al margen de la inflación, volvieron a presentar una buena evolución los gravámenes asociados al comercio exterior, especialmente las retenciones sojeras, que se incrementaron más de un 80% a partir del inicio de las liquidaciones de la campaña 2013/2014. Como se advierte en el

1 Ver Anexo de Datos al final del apartado.

El monto

ingresado

superó en

$25.100

millones lo

recaudado

un año atrás,

alcanzando

un volumen

récord en

valores

nominales.

La recaudación

aceleró su

crecimiento en

abril, pero

sigue

ubicándose

por debajo

de la

inflación.

E & R



07/05/14

Nº 261

gráfico, este conjunto de impuestos viene presentando un sólido crecimiento desde enero, vinculado al salto del tipo de cambio. En lo que comienza a ser un dato preocupante, volvieron a perder fuerza los recursos de la Seguridad Social, que junto a la obvia consecuencia en términos fiscales (concentra un 25% de la recaudación), podría estar reflejando complicaciones en el mercado de empleo, ya sea por una mayor morosidad en el ingreso de los aportes, la reducción en la cantidad de horas extras o incluso la pérdida de puestos de trabajo. Por otra parte, el PEN firmó una iniciativa (ya aprobada por el Senado) que propone una reducción permanente del 50% de las contribuciones patronales para todos los trabajadores, actuales y nuevos, para empresas que emplean hasta cinco personas, y se extiende a 7 empleados para quienes aumenten la nómina en forma permanente, lo cual también podría afectar negativamente los recursos tributarios de la ANSeS. En contraposición, en el mes de abril se cerraron las paritarias de gremios relevantes (UOCRA, entre otros), lo cual podría verse reflejado en una mejora de la recaudación desde mayo.

Recaudado por DGI... El Impuesto al Valor Agregado (IVA) presentó una suba del 47.5%, casi 10 puntos por arriba del promedio del I Trimestre, y constituyéndose como el mayor crecimiento desde abril de 2008. Dicha suba fue impulsada por el IVA DGI (interno), el cual presentó una expansión del 52%, alimentada por el crecimiento del nivel de precios. En términos de cantidades, el indicador de ventas minoristas de la CAME reflejó su tercera caída consecutiva, superando el 7% en términos interanuales.

Fuente: E&R, en base a datos del MECON y Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME)

Fuente: E&R, en base a datos del MECON

IVA:

presentó el

crecimiento

más alto de

los últimos 6

años.

E & R



07/05/14

Nº 261

El IVA-DGA, por su parte, mantuvo un buen crecimiento (+35.4%), aunque retrayéndose 15 pp respecto al dato de marzo. Otro impuesto que observó una aceleración en su crecimiento fue Ganancias, que cerró el mes con un alza del 43%, alcanzando los $15.793 millones. Cabe recordar que durante abril vence el pago de los saldos de las DDJJ de individuos con cierre de ejercicio en diciembre de 2013 (sin participación accionaria en sociedades), las cuales se ven sobreestimadas a partir de la falta de actualización de las escalas de tributación y la desactualización del mínimo no imponible. Por el lado de las ganancias societarias, la falta de ajuste por exposición a la inflación opera en el mismo sentido, sobreestimando las utilidades sobre las cuales se tributa el impuesto. En otro sentido, el Impuesto a los Créditos y Débitos Bancarios presentó una suba del 41%, bordeando los $5.700 millones. Un dato que llama la atención es la caída del 10% en la recaudación de impuestos a los combustibles (naftas y gas oil, entre otros), lo cual reflejaría una fuerte contracción en su consumo, si se tiene en cuenta que los mismos acumulan una suba interanual cercana al 50% en sus precios.

Comercio Exterior... Las retenciones a las exportaciones alcanzaron un nuevo récord de $14.500 millones, presentando una suba del 65% respecto a abril de 2013, que explicó cerca de un cuarto del crecimiento mensual. Como se señaló anteriormente, esta fuente de recursos se vio potenciada por el inicio de las liquidaciones de la “nueva soja”, que aportaron casi $11.200 millones mensuales, esto es, el 77% de las retenciones del período (ver gráfico).


En el caso de los derechos de importación, el crecimiento se ubicó en el 37%, recaudando cerca de $2.500 millones, impulsado, entre otros factores, por las importaciones de energía.

E & R



07/05/14

Nº 261

Sistema de Seguridad Social... Los impuestos recaudados por la ANSeS aportaron $22.200 millones, con una variación global del 19.4%, la menor desde marzo de 2008. Los aportes personales alcanzaron los $8.700 millones, en tanto que las contribuciones patronales se acercaron a los $13.200 millones. Como se señaló anteriormente, la desaceleración del crecimiento sería un indicador del menor dinamismo del mercado laboral y al diferimiento de algunas paritarias, aunque podría observarse un leve repunte en los próximos meses, cuando se refleje el impacto de los convenios colectivos recientemente cerrados.

Recaudación Acumulada… Durante el primer cuatrimestre, la recaudación acumuló $342.900 millones, equivalente al 31% de la meta anual, y experimentando un incremento del 34.8% respecto a idéntico período de 2013 (+$88.500 millones). Como se ve en la tabla, los gravámenes más dinámicos fueron el IVA DGA, Ganancias y las Retenciones a las Exportaciones, en todos los casos ligado al crecimiento del nivel de precios y la devaluación del peso. Entre los de peor performance, se subraya el pobre crecimiento de los impuestos de la Seguridad Social (26%), que en ejercicios anteriores se presentaba como el pilar más sólido de la recaudación.

Anexo de Datos…

Fuente: E&R, base a datos de la Secretaría de Hacienda de la Nación

E & R



07/05/14

Nº 261

TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS A PROVINCIAS: COPARTICIPACIÓN & FFS

COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS

Durante Abril de 2014, las transferencias automáticas presentaron una buena performance, incluso acelerándose en el margen: la tasa de crecimiento observada fue del 38.5%, 4 puntos por arriba del registro de marzo pasado. Esto dinámica volvió a ser impulsada por el crecimiento del nivel general de precios (que potencia la recaudación de IVA y “disimula” la caída del nivel de actividad), y los mayores saldos ingresados en concepto de liquidaciones del Impuesto a las Ganancias de personas físicas. La tendencia de crecimiento de 12 meses se mantuvo en el 32%. Pese a esta mejora, la coparticipación volvería a presentar un comportamiento negativo en términos reales (deflactado por inflación). De acuerdo a nuestra estimación preliminar, el nivel de precios se habría expandido un 3.6% durante abril, llevando al 40% la tasa acumulada para los últimos 12 meses, implicando de este modo una caída del orden del 1% real en la coparticipación. El monto ingresado se ubicó en $20.845 millones, casi $5.800 millones por arriba del mismo período de 2013, y unos $1.200 millones por arriba de lo percibido el mes pasado. En lo que va de 2014, se acumula una suba del 38.8%, alcanzando los $84.375 millones, y observando un excedente de casi $23.600 millones respecto al mismo período de 2013.

TRANSFERENCIAS MENSUALES DE RECURSOS COPARTICIPABLES A LAS PROVINCIAS

Nota: No incluye las transferencias de FONAVI, FEDEI-Combustibles ni Régimen de Energía Eléctrica

Fuente: E&R, en base a datos del Ministerio de Economía de la Nación

FONDO FEDERAL SOLIDARIO

Como preanunciamos en el Reporte Mensual N°259, las transferencias del Fondo Sojero presentaron una marcada aceleración durante abril, impulsadas por el inicio de las liquidaciones de soja correspondientes a la campaña 2013/2014. De acuerdo a las estimaciones del USDA2, la misma alcanzaría los 54 millones de toneladas anuales, expandiéndose un 10% respecto a la campaña previa. De esta manera, el registro de abril presentó un nuevo máximo para la serie al totalizar $3.355 millones, casi duplicando el récord anterior de abril de 2013 ($1.824 MM). En términos porcentuales, marcó una expansión del 84% interanual, y del 443% respecto a lo ingresado en

2 Departamento de Agricultura de Estados Unidos.

Durante Abril,

los recursos

provinciales

volvieron a

crecer por

debajo de la

inflación.

Esta menor

disponibilidad

“real” de

recursos

termina

presionando

sobre la calidad

de prestación

de servicios a

nivel provincial

(educación,

salud, justicia).

E & R



07/05/14

Nº 261

marzo último.

Fuente: E&R, en base a datos del MECON, BCRA y Ministerio de Agricultura de la Nación

De acuerdo a nuestras estimaciones, las cantidades exportadas se habrían incrementado un 11% respecto a abril-2013 (sumando porotos, harinas y aceites), a lo cual se agrega el impacto devaluatorio del 55.2% para el mismo período, junto a una suba ponderada del 5.7% en los precios de las commodities3. De aquí se deduce que, por primera vez en mucho tiempo, las 3 variables que determinan las transferencias del FFS operaron alza en forma conjunta. Adicionando los giros del FFS, las transferencias automáticas a provincias se ubicaron en $24.199 millones (récord nominal), un 43.4% por arriba de lo ingresado en el mismo mes de 2013. En valores absolutos significa $7.325 millones adicionales.

3 Se destaca la suba del 13% en el principal producto de exportación (harinas), en tanto que el resto

presentó subas moderadas (poroto +1%) o caídas (aceite -12%) a nivel interanual.

Las

transferencias

del FFS en

abril ($3.355

MM) superan

la suma de lo

girado

durante los 6

meses

anteriores.

Adicionando

el FFS, las

provincias

recibieron

$24.200

millones

mensuales.

E & R



07/05/14

Nº 261


APERTURA REGIONAL Y PROVINCIAL

En cuanto a la asignación regional de los fondos, la principal destinataria fue la Región Centro, con el 22.6% del total distribuido. En términos de crecimiento, las tasas de expansión fueron homogéneas.

DISTRIBUCIÓN REGIONAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN ABRIL 2014 EN MILES DE PESOS- INCLUYE FFS, NETO FEDEI, FONAVI, ENERGÍA ELÉCTRICA


A nivel jurisdiccional, el crecimiento más bajo se registró en la provincia de Chubut, con una expansión del 42.4%, destacándose el dato de CABA con el mayor incremento (45.4%).

E & R



07/05/14

Nº 261

DISTRIBUCIÓN PROVINCIAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN ABRIL 2014

EN MILES DE PESOS

Nota: No incluye las transferencias de FONAVI, FEDEI-Combustibles ni Régimen de Energía Eléctrica


TRANSFERENCIAS ACUMULADAS AL I CUATRIMESTRE…

� Transcurrido el primer cuatrimestre de 2014, las transferencias acumulan $84.400 millones, con

una expansión del 38.8% respecto del mismo período de 2013 ($23.600 millones adicionales).

� Por su parte, el Fondo Federal Solidario acumula $4.900 millones (+77.5%), llevando el total

de transferencias automáticas a $89.300 millones. En este caso, la tasa de variación sube al

39.4%, mientras que el adicional de recursos se ubica en $25.700 millones.

La jurisdicción

más favorecida

resultó CABA,

con un

crecimiento del

45.4% a/a en

sus recursos,

incluyendo el

FFS.

Reporte sobre el envío de coparticipación

News & Politics

Transcript of Reporte sobre el envío de coparticipación