Reporte de Inflacion Enero 2015 Presentacion CAF

Reporte de Inflacin:Panorama actual y proyecciones macroeconmicas

2014 - 2016

Julio Velarde Presidente

Banco Central de Reserva del Per

Enero de 2015

1. Entorno Internacional

2. Sector Externo

3. Actividad Econmica

4. Sector Pblico

5. Inflacin y Poltica Monetaria

2

Crecimiento 2015

Crecimiento mundial se revis ligeramente a la baja por menor dinamismo en la Eurozona, Amrica Latina y China.

3

3,0

0,0

5,4

4,1

3,4 3,33,1

3,5 3,7

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

CRECIMIENTO DEL PBI: ECONOMA MUNDIAL(Variacin porcentual anual)

RI Enero 2015 RI Octubre 2014

RI Octubre 2014

RI Enero 2015

EstadosUnidos

3,0 3,1

Eurozona 1,2 1,1

Japn 1,3 1,3

China 7,2 7,0

Amrica Latina

2,6 1,7

Promedio 2001-2007:

4,4

Proyeccin En parntesis se muestra proyeccin del Reporte de inflacin de octubre 2014

(3,0)

(3,6)(3,8)

Crecimiento de EEUU para 2015 se revisa al alza por resultados del tercer trimestre y mejora en el consumo impulsado por bajos precios del

petrleo y condiciones favorables del mercado laboral.

4

-0,3

-2,8

2,5

1,6

2,3 2,2 2,4

3,1 3,0

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

CRECIMIENTO DEL PBI: ESTADOS UNIDOS(Variacin porcentual anual)


(2,2)

(3,0) (3,0)

Promedio 2001-2007:

2,4

* Proyeccin

I II III

Consumo Privado 1,2 2,5 3,2

Inversin Fija 0,2 9,5 7,7

Variacin inventarios * -1,2 1,4 0,0

Exportaciones netas * -1,7 -0,3 0,8

PBI -2,1 4,6 5,0

* Proyeccin.* Contribucin al crecimiento. Fuente: BEA y BLS.

ESTADOS UNIDOS: PBI

(Tasas trimestrales desestacionalizadas anualizadas)

2014

Estados Unidos: Diversos indicadores de desempleo muestran

que contina la recuperacin del mercado laboral.

5

Dic.13 Oct. 14 Nov. 14 Dic. 14

Tasa de desempleo (%) 6,7 5,7 5,8 5,6

5,9

actualizar

11,2

5,6

3

5

7

9

11

13

15

17

dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

EUA: Medidas de desempleo(Porcentaje)

Nota:

*Tasa de desempleo oficial denominada U3: (Total de desempleados/Fuerza laboral)*100

**Tasa de desempleo ampliada denominada U6: (Total de desempleados+Marginalmente adjuntos+Trabajadores a tiempo parcial por razones

econmicas)/(Fuerza laboral+Marginalmente adjuntos)*100

Fuente: Bloomberg

Tasa de desempleo ampliada**

Tasa de desempleo oficial*

Los mercados esperan una elevacin gradual de tasas de la Fed a partir del tercer trimestre de 2015, en lnea con la recuperacin de

la economa estadounidense

6

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

2015 2016 Largo plazo

Proyecciones de tasas de poltica de la Reserva Federal de Estados Unidos (%)

Diciembre 2014

Mediana de

proyecciones

2015 2016 Largo plazo

1,125 2,50 3,75

Eurozona: crecimiento de 0,8 por ciento para 2014 por lenta recuperacin de la demanda interna

7

0,5

-4,5

2,0

1,6

-0,6 -0,5

0,81,1

1,5

-5,0

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

CRECIMIENTO DEL PBI: EUROZONA(Variacin porcentual anual)


Promedio 2001-2007:

2,0

* Proyeccin

Crecimiento

2015

RI Octubre

2014

RI Enero

2015

Alemania 1,5 1,1

Francia 1,0 0,9

Italia 0,4 0,3

Espaa 1,5 1,7

I II III

Consumo Privado 0,6 1,1 1,9

Inversin Fija 1,2 -2,6 -1,2

Variacin inventarios * 0,5 -0,4 -0,5

Exportaciones netas * 0,1 0,4 0,1

PBI 1,3 0,3 0,6

* Proyeccin.* Contribucin al crecimiento. Fuente: Eurostat

EUROZONA: PBI

(Tasas trimestrales desestacionalizadas anualizadas)

2014

Riesgos de deflacin en Europa sern enfrentados con QE del BCE

8

-0,2

0,8

11,5

6

7

8

9

10

11

12

13

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

en

e-0

7

jun-0

7

no

v-0

7

ab

r-08

sep

-08

feb-0

9

jul-09

dic

-09

ma

y-1

0

oct-

10

mar-

11

ag

o-1

1

en

e-1

2

jun-1

2

no

v-1

2

ab

r-13

sep

-13

feb-1

4

jul-14

dic

-14

Eurozona: tasas de Inflacin y desempleo anuales (%)

IPC

IPC subyacente

Desempleo (eje derecha)

Fuente: Bloomberg

Se proyecta un crecimiento ligeramente ms moderado en China por desaceleracin de la inversin

9

9,69,2

10,4

9,37,7 7,7 7,4 7,0 6,8

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

CRECIMIENTO DEL PBI: CHINA(Variacin porcentual anual)


Promedio 2001-2007:

10,8

* Proyeccin

Marzo Dic.

Produccin Industrial (var.% 12 meses) 8,8 7,9

Inversin en activos fijos (var. anual)* 17,6 15,7

Inversin inmobiliaria (var. anual)* 16,8 10,5

Exportaciones (var.% 12 meses) -6,6 9,7

Importaciones (var.% 12 meses) -11,3 -2,4

*Acumulado anual. Fuente: Bloomberg

China: Indicadores Seleccionados

Indicadores2014

Per liderara el crecimiento y registrara la inflacin ms baja para el 2015

10

-4,1

-0,7

0,4

2,7

2,9

3,2

3,3

3,8

4,3

4,6

4,8

Venezuela

Argentina

Brasil

Chile

Ecuador

Mxico

Uruguay

Colombia

Paraguay

Bolivia

Per

Crecimiento del PBI: 2015(Var. %)

82,4

23,8

7,6

6,4

5,3

3,9

3,5

3,4

3,2

2,5

2,0

Venezuela

Argentina

Uruguay

Brasil

Bolivia

Paraguay

Ecuador

Mxico

Colombia

Chile

Per

Inflacin: 2015

Fuente: Latin American Consensus Forecast (Enero 2015) y BCRP para Per.


2. Sector Externo


4. Sector pblico


11

250

270

290

310

330

350

370

390

410

430

450

E.10 J E.11 J E.12 J E.13 J E.14 J E.15* J*

Cobre(ctv US$ por libra)

Las cotizaciones de los principales commodities han cado

considerablemente en los ltimos aos

40

50

60

70

80

90

100

110

120

E.10 J E.11 J E.12 J E.13 J E.14 J E.15* J*

Petrleo (WTI)(US$ por barril)

10

15

20

25

30

35

40

45

E.10 J E.11 J E.12 J E.13 J E.14 J E.15* J*

Plata(ctv US$ por libra)

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

1700

1800

1900

E.10 J E.11 J E.12 J E.13 J E.14 J E.15* J*

Oro(US$ por onza)

Var % Ene12Ene15-51,6




D*

D*

D*

D*

Ao Var %

2012 -11,4

2013 -23,5

2014 -20,0

2015 -14,4

Ao Var %

2012 6,4

2013 -15,5

2014 -10,3

2015 -4,4

Ao Var %

2012 -9,9

2013 -7,8

2014 -6,4

2015 -13,5

Se prev una cada moderada de trminos de intercambio en 2015 y 2016.

-0,7

6,7

1,6

13,9

6,1

28,1

4,3

-10,9

-2,4

21,0

7,2

-2,1-4,7 -5,8

-0,7 -1,0

-3,7

4,9

9,0

26,4

18,5

36,3

14,1

3,8

-12,7

30,4

21,5

-2,2-5,5 -7,3

-7,7

0,9

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

TERMINOS DE INTERCAMBIO: 2001 - 2016(Variaciones Porcentuales)

Trminos de intercambio Precio de Exportaciones

Fuente: BCRP.

(*) Proyeccin

2001-2011 2012-2014 2015-2016

Precio de Exportaciones 12,6 -5,0 -3,5

Precio de Importaciones 5,9 -0,8 -2,7

Trminos de Intercambio 6,3 -4,2 -0,8

Variacin porcentual promedio

13

Revisin a la baja de los precios de exportacin por menor cotizacin de

cobre y precio del petrleo

Trminos de intercambio -2,1 -4,7 -5,8 -0,7 -1,0

Precios de Exportaciones -2,2 -5,5 -7,3 -7,7 0,9

Cobre (ctv US$ por libra) 361 332 311 269 270

Zinc (ctv US$ por libra) 88 87 98 98 99

Plomo (ctv US$ por libra) 94 97 95 87 90

Oro (US$ por onza) 1 670 1 411 1 266 1 210 1 210

Precios de Importaciones -0,2 -0,8 -1,5 -7,1 1,9

Petrleo (US$ por barril) 94 98 93 51 58

Trigo (US$ por TM) 276 266 243 241 243

Maz (US$ por TM) 273 235 155 163 169

Aceite de Soya (US$ por TM) 1 125 992 812 717 718

* Proyeccin.

TRMINOS DE INTERCAMBIO: 2012 - 2016

(Datos promedios anuales)

2012 2013 2014* 2015* 2016*

14

En 2015 el deterioro de la balanza comercial por los menores trminos de intercambio respecto a 2011 equivale a 2,5% del PBI

15

0,0

-1,4 -1,3

1,51,2 1,3

2013 2014* 2015*

Efecto Precio sobre la Balanza Comercial(Porcentaje del PBI)

RI Ene. 2015 A precios de 2011

2,6 %

del PBI

2,5 %

del PBI

1,5 %

del PBI

*Proyeccin

En miles de millones de US$Proyeccin R.I. Ene. 2015 (A) A precios de 2011 (B) Diferencia (A) - (B)

Export. Import.Balanza

ComercialExport. Import.

Balanza

ComercialExport. Import.

Balanza

Comercial

2014* 38,0 40,8 -2,8 44,3 41,8 2,5 -6,3 -1,0 -5,3

2015* 36,1 38,9 -2,8 45,6 42,9 2,7 -9,5 -4,0 -5,5

R.I.: Reporte de Inflacin

Dficit en cuenta corriente se encuentra financiado por capitales

de largo plazo del sector privado

16

1,5

-4,3

-0,5

-2,4 -1,9-3,3

-4,5 -4,4 -4,4-3,7

10,4

8,37,0

9,3

7,2

10,89,5

7,05,9

5,2

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

CUENTA CORRIENTE Y ENTRADA DE CAPITALES EXTERNOS DE LARGO PLAZO DEL SECTOR PRIVADO: 2007-2016 1/

(Porcentaje del PBI)

Cuenta Corriente Entrada de capitales externos de largo plazo del sector privado

1/ Inversin directa extranjera neta, inversin extranjera de cartera en el pas y desembolsos de largo plazo del sector privado.*Proyeccin

(Millones de US$) 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

Cuenta Corriente 1 521 -5 285 -614 -3 545 -3 177 -6 281 -9 126 -8 975 -9 355 -8 490

Entrada de capitales de largo plazo

10 645 10 142 8 534 13 820 12 238 20 927 19 148 14 332 12 468 11 927

14,3

12,511,9

7,8 7,7 7,8

2014* 2015* 2016* 2014* 2015* 2016* 2014* 2015* 2016*

Financiamiento de Largo Plazo (miles de millones de US$)

Prstamos

Inversin de cartera

Financiamiento externo

del sector privado

Financiamiento Sector No

FinancieroInversin Directa

Extranjera

en particular por inversin directa extranjera

5,9

4,13,5

*Proyeccin 17


2. Sector Externo


4. Sector Pblico


18

La recuperacin del PBI para 2015 se sustenta en una contribucin positiva

principalmente de los sectores minera e hidrocarburos y la construccin.

19

2014

Var% Var% Contrib.

Caf -19,1 10,0 0,02

Arroz -6,3 3,0 0,01

Cobre 0,6 10,7 0,39

Oro -10,2 -5,4 -0,06

Zinc -2,8 7,3 0,10

Anchoveta -52,0 55,2 0,06

Construccin 2,1 5,7 0,39

2015

2014 2015

Caf (miles de TM) 207 227

Arroz (miles de TM) 2855 2939

Cobre (miles de TMF) 1294 1433

Oro (miles de onzas) 4514 4271

Zinc (miles de TMF) 1313 1409

Anchoveta (millones de TM) 2,3 3,5

La cada del PBI primario en el 2014 ha sido la mayor desde el ao 1992.

-3,4

0,9

-0,7

1,5

-2,1

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

PBI PRIMARIO(variacin porcentual anual)

1992 1998 2009 2012 2014

Agropecuario -7,7 0,1 1,3 5,9 1,4

Pesca 12,8 -9,7 -3,4 -32,2 -25,3

Minera e Hidrocarburos -2,6 3,6 1,0 2,8 -0,9

Manufactura Primaria -1,8 -4,0 -9,2 -3,4 -9,0

PBI Primario -3,4 0,9 -0,7 1,5 -2,1

Variacin porcentual anual

Aos afectados por Choques de Oferta

20

Agropecuario 1,6 1,4 2,6 3,5

Pesca 18,1 -25,3 17,2 18,1

Minera e hidrocarburos 4,9 -0,9 5,6 10,5

Minera metlica 4,3 -2,2 6,3 12,1

Hidrocarburos 7,2 3,9 3,2 5,0

Manufactura 5,1 -2,9 3,7 4,7

Recursos primarios 14,9 -8,9 5,4 5,5

Manufactura no primaria 2,3 -0,9 3,2 4,5

Electricidad y agua 5,5 4,9 5,3 6,1

Construccin 8,9 2,1 5,7 7,0

Comercio 5,9 4,4 4,9 5,5

Servicios 6,2 4,8 4,9 5,50,0 0,0 0,0 0,0

PRODUCTO BRUTO INTERNO 5,8 2,4 4,8 6,0

Nota:

PBI primario 5,7 -2,1 5,0 8,2

PBI no primario 5,8 3,6 4,7 5,5


* Proyeccin

2016*

PBI POR SECTORES ECONMICOS

(Variaciones porcentuales reales)

2013 2014* 2015*

Se espera recuperacin del PBI en 2015 por mayor produccin de los sectores

primarios.

21

La recuperacin del PBI para 2015 se sustenta en una contribucin positiva,

principalmente de las exportaciones y la inversin privada.

22

I. Demanda interna 7,0 2,5 4,7 5,2

1. Gasto privado 6,7 2,4 3,9 4,7

Consumo 5,3 4,3 4,5 4,8

Inversin privada fija 6,4 -1,5 3,0 5,2

2. Gasto pblico 8,4 3,0 8,3 7,9

Consumo 6,7 6,4 6,6 6,0

Inversin 12,1 -3,6 12,0 11,6

II. Demanda Externa Neta

1. Exportaciones -0,9 -2,2 3,4 9,4

2. Importaciones 3,6 -1,3 2,9 5,9

III. PBI 5,8 2,4 4,8 6,0


* Proyeccin

2015* 2016*

DEMANDA INTERNA Y PBI

(Variaciones porcentuales reales)

2013 2014*

2015: Recuperacin de la demanda interna

2016: Mayor dinamismo de las exportaciones

23

24

Se mantiene el ritmo de crecimiento de la produccin de electricidad,

registrando 5,4 por ciento en 2014

5,2 5,24,8

4,7

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

E.12 F M A M J J A S O N D E.13 F M A M J J A S O N D E.14 F M A M J J A S O N D

Produccin de Electricidad: 2012-2014(variaciones porcentuales 12 meses)

*PreliminarFuente: COES

25

Desde noviembre se empieza a observar seales de recuperacin en

el consumo interno de cemento.

-0,6

6,1

-0,9

4,55,8

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

E.12 F M A M J J A S O N D E.13 F M A M J J A S O N D E.14 F M A M J J A S O N D*

Consumo Interno de Cemento: 2012-2014(variaciones porcentuales 12 meses)

*PreliminarFuente: ASOCEM y empresas cementeras

26

Recuperacin del crecimiento del circulante, que registr una tasa de

crecimiento de 7,2 por ciento en trminos reales en diciembre de 2014.

La confianza de los consumidores se increment a 66 puntos en

diciembre de 2014

27

Fuente: Apoyo Consultora.

67

66 68 6459

56

66

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

E.12 F M A M J J A S O N D E.13 F M A M J J A S O N D E.14 F M A M J J A O N D

Cmo est su situacin familiar respecto a hace 12 meses y cmo cree que estar dentro de 12 meses: mucho peor, un poco peor, igual, un poco mejor o

mucho mejor?Peor Igual Mejor ndice

+

=

-

Fuente: Apoyo Consultora

ndice de Expectativas del Consumidor

El indicador de confianza del inversionista se mantiene en el tramo

optimista

28

Fuente: Apoyo Consultora.

5456

58

5652

58

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

J,12 J.12 A S D M.13 M J J A S N D M.14 M J J A S N D

Respecto de proyectos de inversin, qu medidas realizar su empresa en los prximos seis meses?

Reducir Mantener Acelerar ndice

+

=

-

ndice de Expectativas de Inversin

Se recuperara la inversin privada, consistente con los anuncios de

proyectos de inversin privada para el periodo 2015 2016, que alcanzan US$ 32 mil millones

Fuente: Anuncios de Empresas.

PROYECTOS DE INVERSIN PREVISTOS:

2015-2016

(En porcentaje de participacin)

29

31,7

23,0

Financiamiento Total Financiamiento Externo

Fuentes de financiamiento de proyectosde inversion: 2015-2016

(miles de millones de US$)

RI OCT.14 RI ENE.15 Diferencia

Minera 12 768 12 549 -219 33

Hidrocarburos 5 368 5 856 488 21

Electricidad 3 612 4 080 468 31

Industrial 1 577 1 715 138 13

Infraestructura 2 767 2 767 0 20

Otros Sectores 4 545 4 767 222 89

Total 30 637 31 734 1 097 207

RI: Reporte de Inflacin

ANUNCIOS DE PROYECTOS DE INVERSIN PRIVADA: 2015-2016

(Millones de US$)

Total Inversin Nmero de

proyectos

La inversin privada se recuperara en 2015 por un mayor impulso en

infraestructura.

30

El coeficiente de inversin bruta fija a PBI se ubicara alrededor de 27 por

ciento. La evidencia internacional muestra que mantener un alto ratio (mayor

a 25 por ciento) ayuda a alcanzar niveles altos de crecimiento.

INVERSIN BRUTA FIJA: SECTORES PRIVADO Y PBLICO 2007 2016*(Porcentaje del PBI real)

31


2. Sector Externo


4. Sector Pblico


32

Se espera un dficit del sector pblico no financiero de 2,0 por ciento del PBI para 2015 y 2016, debido a la cada de los ingresos corrientes como consecuencia del

conjunto de medidas adoptadas en el cuarto trimestre de 2014.

33

1. Ingresos corrientes del gobierno general 22,1 22,2 20,7 20,8

Variacin % real 3,7 2,8 -2,7 6,4

2. Gastos no financieros del gobierno general 20,5 21,3 21,7 21,8

Variacin % real 11,2 6,9 6,2 6,2

Del cual:

Gasto corriente 14,3 15,4 15,6 15,4

Variacin % real 10,6 10,4 5,4 4,4

Formacin bruta de capital 5,6 5,4 5,5 5,8

Variacin % real 10,0 -1,0 5,6 11,2

3. Otros 0,3 0,1 -0,1 -0,2

4. Resultado primario (1-2+3) 2,0 0,9 -1,1 -1,2

5. Intereses 1,1 1,1 0,9 0,9

6. Resultado econmico 0,9 -0,1 -2,0 -2,0

* Proyeccin

SECTOR PBLICO NO FINANCIERO(Porcentaje del PBI)

2013 2014 2015* 2016*

GASTOS NO FINANCIEROS DEL GOBIERNO GENERAL GASTOS NO FINANCIEROS DEL GOBIERNO GENERAL

(Variaciones porcentuales reales) (Variaciones porcentuales reales)

2012 2013 2014 2015* 2016*

GASTO CORRIENTE 5,3 10,6 10,4 5,4 4,4

Gobierno Nacional 1,7 12,9 12,1 4,6 4,1

Gobiernos Regionales 10,7 8,8 10,1 6,3 5,8

Gobiernos Locales 16,7 2,1 1,5 8,9 4,1

FORMACIN BRUTA DE CAPITAL 15,6 10,0 -1,0 5,6 11,2

Gobierno Nacional -16,5 11,0 18,1 5,8 9,5

Gobiernos Regionales 38,2 4,5 -17,0 7,0 12,7

Gobiernos Locales 39,8 12,3 -5,8 4,7 11,9

* Proyeccin

Para el ao 2015 se prev que los gastos no financieros del gobierno general asciendan a 21,7 por ciento del PBI, tanto por el incremento del gasto corriente

como por el aumento de los gastos de capital.

34


2. Sector Externo


4. Sector Pblico


35

La tasa de inflacin de los ltimos doce meses a diciembre de 2014 fue

3,2 por ciento por mayores precios de alimentos y tarifas elctricas

36

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

INFLACIN Y META DE INFLACIN(Variacin porcentual ltimos 12 meses)

Mximo

Mnimo

Rango meta de inflacin

Inflacin

Variacin 12 meses Diciembre 2014:Inflacin: 3,22%IPC sin alimentos y energa: 2,51%

IPC sin alimentos y energa

Los precios de los alimentos agrcolas perecibles aumentaran 1,6 por

ciento, variacin menor a la del ao anterior por reversin de choques

internos.

-1,6

-4,9

-1,5

10,7

-2,4

10,2

0,0

2,0

17,8

-2,1

6,3

12,4

5,0

-2,8

8,6

1,6

-10

-5

0

5

10

15

20

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Precio de alimentos pereciblesVariacin porcentual

* Proyectado

37

4,00

1,50

0,55

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

Ene-1

2

Mar-

12

May-1

2

Jul-12

Sep

-12

No

v-1

2

Ene-1

3

Mar-

13

May-1

3

Jul-13

Sep

-13

No

v-1

3

Ene-1

4

Mar-

14

May-1

4

Jul-14

Sep

-14

No

v-1

4

Ene-1

5*

Tasa de inters de referencia nominal y real(En porcentaje)

Tasa de referencia Tasa real

3,25

*Estimado

El Directorio del BCRP redujo la tasa de inters de referencia a 3,25 por ciento en enero.

38

%

%

%

%

Medidas para sostener el crecimiento del crdito en moneda nacional. Reduccin de encajes desde mayo de 2013.

Liberacin de recursos por

medidas de encaje en

moneda nacional

(Millones de S/.)

Mes Monto liberado

jun-13 480

ago-13 567

sep-13 2 026

oct-13 1 064

dic-13 1 086

ene-14 1 091

feb-14 1 086

mar-14 533

abr-14 540

jul-14 543

sep-14 562

oct-14 561

nov-14 349

dic-14 555

ene-15 565

Total 11 608

39

50,0

60,0

44,4

25,0

9,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

no

v-0

8

en

e-0

9

ma

r-0

9

ma

y-0

9

jul-

09

sep

-09

no

v-0

9

en

e-1

0

ma

r-1

0

ma

y-1

0

jul-

10

sep

-10

no

v-1

0

en

e-1

1

ma

r-1

1

ma

y-1

1

jul-

11

sep

-11

no

v-1

1

en

e-1

2

ma

r-1

2

ma

y-1

2

jul-

12

sep

-12

no

v-1

2

en

e-1

3

ma

r-1

3

ma

y-1

3

jul-

13

sep

-13

no

v-1

3

en

e-1

4

ma

r-1

4

ma

y-1

4

jul-

14

sep

-14

no

v-1

4

en

e-1

5*

*

Tasa de encaje en moneda nacional y extranjera(Como porcentaje de las obligaciones sujetas al encaje)

Encaje Marginal en ME

Encaje Medio en ME

Encaje Marginal en MN

Encaje Medio en MN

%

** Proyectado

El crdito al sector privado crece 10,5 por ciento, con un mayor dinamismo del crdito en soles (18,6 por ciento).

Diciembre 2013 Diciembre 2014

Moneda

nacional22,3 18,6

Moneda

extranjera2,1 -0,6

Total 12,9 10,5

Crdito al sector privado

(variacin porcentual doce meses)

Crecimiento del crdito

Dic.14 / Dic.13

Moneda

Nacional

Moneda

Extranjera

Dolarizacin

(%)

1. Crdito a empresas 21,0 0,2 48,2

2. Crdito a personas 16,0 -4,1 19,9

a.Consumo 12,2 -1,9 9,3

Vehicular 37,6 -3,6 68,9

Tarjetas de crdito 15,6 4,6 6,6

Otros 9,8 -4,0 5,5

b. Hipotecario 23,6 -4,9 33,9

Total 18,6 -0,6 38,4

40

ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14

Soles 1 399 2 111 2 402 2 955 2 712

Dlares

(mil US$)-307 -328 -243 -166 -388

Total 484 1 133 1 679 2 461 1 557

Flujos mensuales

(millones de S/.)

CRDITO AL SECTOR PRIVADO POR MONEDASTasas de variacin anual

18,6

-0,6

10,5

ene13 feb13 mar13 abr13 may13 jun13 jul13 ago13 sep13 oct13 nov13 dic13 ene14 feb14 mar14 abr14 may14 jun14 jul14 ago14 sep14 oct14 nov14 dic14- 03

02

07

12

17

22

27Soles Dlares Total

El BCRP interviene en el mercado cambiario para reducir la volatilidad excesiva del tipo de cambio.

41

Millones de US dlares Compras netas

2012 13 179

2013 5

2014 -4 208

2015 -5

La economa peruana cuenta con niveles de reservas internacionales elevadas a nivel de la regin.

42

27 68931 196 33 135

44 10548 816

63 991 65 663 62 307 62 307 63 107

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

RESERVAS INTERNACIONALES(Millones de US$)

*Proyeccin

Como porcentaje de 2004 2009 2014*

PBI 19,2 27,2 30,5

Deuda externa de corto plazo 171,8 297,1 732,5

Deuda externa de corto plazo ms dficit en cuenta corriente 173,2 281,6 356,4

* Proy eccin

INDICADORES DE COBERTURA DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES

Se proyecta que la inflacin se mantendra en el rango meta y se ubicara en 2 por ciento en el 2015.

43

Proyeccin de inflacin 2015 - 2016(Variacin porcentual 12 meses)

-1

0

1

2

3

4

5

-1

0

1

2

3

4

5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

RESUMEN DE PROYECCIONES

PROYECCIONES

2013 2014 2015 2016

Producto Bruto Interno (var. % real) 5,8 2,4 4,8 6,0

Balanza comercial (miles de millones de US$) 0,0 -2,8 -2,8 -2,0

Exportaciones (miles de millones de US$) 42,2 38,0 36,1 39,9

Importaciones (miles de millones de US$) 42,2 40,8 38,9 41,9

Inflacin (var. %) 2,9 3,2 1,5 2,5 1,5 2,5

Resultado Econmico del sector pblico no financiero

(% del PBI)0,9 -0,1 -2,0 -2,0

Cuenta Corriente de la balanza de pagos (% del PBI) -4,5 -4,4 -4,4 -3,7

44

Reporte de Inflacin:Panorama actual y proyecciones macroeconmicas

2015 - 2016

Julio Velarde Presidente

Banco Central de Reserva del Per

Enero de 2015

Reporte de Inflacion Enero 2015 Presentacion CAF

Documents

Transcript of Reporte de Inflacion Enero 2015 Presentacion CAF