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UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

DEPARTAMENTO DE ECONOMIA

ASIGNATURA: MACROECONOMIA I

CODIGO: 262

CURSO: LIC. DARIO ALEJANDRO ROSSIGNOLO

CATEDRA: LIC. MARIO DAMILL

1. Objetivos de aprendizaje:

A lo largo de este curso, los estudiantes se familiarizarán, en primer lugar, con el enfoque

general de los problemas macroeconómicos. Adquirirán, además, una visión de conjunto del

sistema de cuentas del que proviene la información macroeconómica básica. Deberán

también alcanzar dominio de las principales herramientas analíticas que caracterizan el

enfoque macroeconómico estático convencional, estructurado en torno a los siguientes

núcleos temáticos: el modelo IS-LM y la visión neoclásica del mercado de trabajo y de la

oferta agregada; los modelos básicos para el análisis macroeconómico de una economía

abierta; modelos de inflación. Adquirirán también nociones generales acerca del enfoque de

desequilibrio, y un panorama de los principales enfoques y temas de debate

contemporáneos sobre macroeconomía y políticas macroeconómicas.

2. Contenidos mínimos:

Identidades contables y restricciones presupuestarias en economías abiertas: ingreso y

producto; identidades monetarias y del sector externo. Indices de precios y precios

relativos. Equilibrio macroeconómico: ahorro, inversión y mercados financieros. Inflación y

desempleo. Políticas macroeconómicas. El enfoque de desequilibrio. Macroeconomía de

economías abiertas: diferentes regímenes. Especificidad macroeconómica de las economías

en desarrollo. Estabilidad y crecimiento.

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3. Programa:

Unidad I: Demanda y oferta agregadas. El modelo de la Síntesis Neoclásica

Objetivo de aprendizaje. Con el desarrollo de esta primera unidad temática el alumno se

familiarizará, en primer lugar, con el enfoque general de los problemas macroeconómicos, y

adquirirá una visión de conjunto del sistema de cuentas del que proviene la información

macroeconómica básica. Posteriormente deberá adquirir dominio de las principales

herramientas analíticas que caracterizan el enfoque macroeconómico estático convencional,

estructurado en torno a dos núcleos centrales: el modelo IS-LM y el enfoque neoclásico del

mercado de trabajo. Las subunidades temáticas a desarrollar son:

1) Introducción. Nociones básicas: agregación; mercados agregados; tendencias y

fluctuaciones; corto y largo plazo. Noción de modelo económico, características y elementos

de un modelo. Variables endógenas y exógenas. Perturbaciones y procesos de ajuste.

Problemas de coordinación. Coordinación plena y fallas de coordinación.

2) El marco contable de la macroeconomía. Nociones básicas: producto, producción, valor

agregado, ingreso, gasto. El modelo de flujo circular. La identidad básica de cuentas

nacionales. Magnitudes a precios constantes y corrientes. El deflactor del PIB. El balance de

pagos. Pagos de factores e ingreso nacional. Ahorro e inversión. Superávits y déficits.

Cuentas de flujos y cuentas de stocks.

3) Magnitudes planeadas y realizadas. Funciones de comportamiento. Producción de

equilibrio. Función consumo y multiplicador simple de economía cerrada. Política fiscal

compensatoria. Estática comparativa.

4) Dinero. La ecuación cuantitativa del dinero. El concepto de neutralidad monetaria y los

orígenes de la macroeconomía moderna. Definición de riqueza. Activos de corto plazo y

activos de largo plazo. Demanda y oferta de dinero. Liquidez. Riesgo. Bonos y tasa de

interés. Equilibrio de flujos y la curva IS. Equilibrio en los mercados de activos y la curva LM.

Operaciones de mercado abierto.

5) Equilibrio simultáneo de stocks y flujos. Los precios nominales y la curva de demanda

agregada. Políticas monetaria y fiscal en el modelo IS-LM con precios dados. Efecto

desplazamiento. Velocidad de circulación del dinero variable. Multiplicadores. La eficacia de

las políticas y los enfoques fiscalista y monetarista.

6) Introducción al examen de las interacciones entre oferta y demanda agregada. Precios

endógenos. Efecto Keynes. Eficacia de las políticas con distintos supuestos acerca de la

pendiente de la curva de oferta agregada.

7) El mercado de trabajo: el enfoque neoclásico. Demanda y oferta laboral. Equilibrio en el

mercado de trabajo. Desempleo. Las expectativas y la oferta agregada.

8) El modelo clásico. Estática comparativa. Políticas monetaria y fiscal. Multiplicadores.

Dicotomía; neutralidad monetaria. Shocks de oferta.

9) Desempleo en los modelos de la 'Síntesis Neoclásica'. Errores de expectativas.

Inflexibilidad de los salarios nominales a la baja: el 'caso básico'. Trampa de liquidez: el 'caso

especial'. El debate sobre flexibilidad de precios y pleno empleo. Efecto Pigou. Efecto Fisher.

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Unidad II: Inflación, expectativas e información. Ciclos de origen monetario y ciclos de

origen real. Los nuevos clásicos.

Objetivo de aprendizaje. Durante el desarrollo de esta unidad temática, el alumno deberá

adquirir conocimiento de los principales desarrollos en materia de teorías de la inflación, y

de los principales debates sobre políticas antiinflacionarias, desde la concepción de la Curva

de Phillips hasta la actualidad. Deberá también incorporar los aspectos básicos de los

debates acerca del papel de las expectativas, y las principales nociones relativas a las causas

de las fluctuaciones económicas según la perspectiva de la llamada “nueva escuela clásica”.

Los tópicos a examinar son los siguientes:

10) Tipología de la inflación. Inflación y desempleo: la curva de Phillips.

11) Inflación anticipada y no anticipada. Tasa natural de desempleo. Curva de Phillips

aumentada por expectativas.

12) Supuestos alternativos sobre la formación de las expectativas y sus consecuencias para

el análisis de políticas. Expectativas racionales. Neutralidad, invariabilidad credibilidad.

Ciclos de origen monetario y ciclos de origen real. El enfoque de los nuevos clásicos.

Unidad III: Rigideces nominales y reales. Los nuevos keynesianos

Objetivo de aprendizaje. En esta unidad temática, el alumno se familiarizará con enfoques

“no clásicos” de los procesos de ajuste macroeconómico. En particular, se incorporarán

elementos asociados a la existencia de “competencia imperfecta” en los mercados de

bienes, así como otros derivados de la presencia de rigideces nominales y reales en los

mercados de trabajo. Se discutirán los siguientes puntos:

13) Decisiones de salarios y decisiones de precio. Salarios de eficiencia y “esfuerzo laboral”.

Reglas de markup. Revisión del análisis del mercado de trabajo y del modelo

macroeconómico completo discutido en la unidad temática I.

14) Mercados de 'subasta', mercados de precios ‘administrados’, mercados de clientela.

Costos de información y transacción. Costos de menú. Contratos. Contratos implícitos. El

enfoque de los nuevos keynesianos.

Unidad IV: Macroeconomía de economías abiertas

Objetivo de aprendizaje. Durante el desarrollo de esta unidad temática, el alumno deberá

alcanzar comprensión y dominio de los modelos básicos del análisis macroeconómico

estático de una economía abierta. Los tópicos a desarrollar son:

15) Balance de pagos y mercado de divisas. Regímenes cambiarios. Intervención. Equilibrio

interno y externo. La condición de equilibrio del mercado de divisas. El modelo IS-LM-BP.

Estática comparativa con tipo de cambio y precios fijos, sin movimientos de capitales.

Intervención esterilizada y no esterilizada. Mecanismo monetario automático de ajuste del

balance de pagos. Devaluación.

16) El modelo con tipo de cambio fijo y movilidad de capitales. Perfecta movilidad y

determinación de la tasa de interés. Tipos de cambio flexibles. Efectividad comparada de las

políticas monetaria y fiscal bajo distintos regímenes cambiarios. Convertibilidad.

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17) Economía abierta con precios endógenos. El enfoque monetario de la balanza de pagos.

Monetarismo global. Paridad del poder de compra.

18) Bienes transables y no transables. Los modelos de brechas. Los planes de ajuste

tradicional y sus efectos inflacionarios y recesivos. Efectos financieros de la devaluación. Los

programas de ajuste y estabilización del FMI. Los programas de ajuste estructural del Banco

Mundial. El “consenso de Washington” y después.

19) Endeudamiento y fragilidad externa. Papel de los organismos multilaterales.

Unidad VI: Temas de política monetaria y fiscal

Objetivo de aprendizaje: Se abordarán en esta unidad temática cuestiones relacionadas con

consideraciones adicionales sobre política monetaria y fiscal. El propósito es dotar al alumno

de conceptos sobre estas temáticas no tratadas en las unidades anteriores. Las subunidades

previstas son:

20) Costos y beneficios de la inflación. Señoriaje. Tasa óptima de inflación, instrumentos de

política monetaria

21) Restricción presupuestaria del sector público. Equivalencia ricardiana. Déficit ajustado

cíclicamente. Rezago fiscal

Unidad V: El enfoque de desequilibrio

Objetivo de aprendizaje. Esta unidad temática tiene el fin de plantear una mirada crítica

sobre buena parte de los modelos y enfoques discutidos previamente en el curso, a través

del examen de algunas cuestiones relativas a los “microfundamentos” de la

macroeconomía. El propósito fundamental es el de introducir al alumno en una mayor

comprensión de las limitaciones y problemas de los modelos examinados previamente, al

tiempo que se plantean los fundamentos de la perspectiva teórica conocida como

“macroeconomía del desequilibrio”. Las subunidades temáticas previstas son:

22) La teoría de los mercados y el dinero. Demanda 'nocional' y 'demanda efectiva'. La curva

de demanda de trabajo quebrada de Patinkin. Efectos de derrame. Restricciones de liquidez

y los fundamentos de la función consumo keynesiana.

23) Flujos y stocks. El papel amortiguador de los activos líquidos. El pasillo o “corredor” de

Leijonhufvud. Coordinación intertemporal, mercados incompletos.

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4. Bibliografía:

Unidad I: Demanda y oferta agregadas. El modelo de la Síntesis Neoclásica

Bibliografía obligatoria

Apunte de Cátedra - Complementos Teóricos (CT)

Mankiw, N.: "Macroeconomía", Sexta edición, Antoni Bosch Editores Capítulos 1, 2 y 13

Blanchard, O.: "Macroeconomía", Cuarta edición, Pearson Prentice Hall, Caps. 1 a 7

Apuntes de cátedra - Aspectos no walrasianos del modelo macroeconómico básico

Apuntes de cátedra - El modelo OA DA

Branson, W.: "Teoría y política Macroeconómica", Segunda edición, Fondo de Cultura

Económica, Cap. VI y VII

Bibliografía complementaria

Ferrucci, R: "Instrumental para el estudio de la economía argentina", Novena edición,

Macchi editores Capítulo 1

Dornbusch, R., Fischer, S. y Statz, R: "Macroeconomía", Mc Graw Hill, Novena Edición

Capítulos 5, 6, 9, 10, 11, 12, 18 y 19

Sachs, J. y Larrain, F.: "Macroeconomía en la Economía Global", Prentice Hall, Segunda

edición Capítulos 6, 7 y 9

R. Olarra Jiménez: "Evolución monetaria argentina" Eudeba, Cap 7

Unidad II: Inflación, expectativas e información. Ciclos de origen monetario y ciclos de

origen real. Los nuevos clásicos.

Bibliografía obligatoria

Blanchard, O.: "Macroeconomía", Cuarta edición, Pearson Prentice Hall, Cap. 9, 14, 15, 16,

17 y 24

Friedman, M.:"The role of monetary Policy" The American Economic Review, Vol. 58, No. 1.

(Mar., 1968), pp. 1-17.

Mankiw, N.: "Macroeconomía", Sexta edición, Antoni Bosch Editores: Cap. 14

Bibliografía complementaria

Sachs, J. y Larrain, F.: "Macroeconomía en la Economía Global", Prentice Hall, Segunda

edición Capítulo 11

Unidad III: Rigideces nominales y reales. Los nuevos keynesianos

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Bibliografía obligatoria

Damill, M: “De inflaciones, jirafas y otros fenómenos”, Gaceta de Económicas

Olivera, J.: "Monetarismo versus Estructuralismo"

Fiszbein, A.: "Inflación y Restricción Externa"

Blanchard, O.: "Macroeconomía", Cuarta edición, Pearson Prentice Hall, Cap. 23

Frenkel, R.: "Régimen de alta inflación y el nivel de actividad", Documento de trabajo CEDES

Frenkel, R. (1986): "Salarios e inflación en América Latina. Resultados de investigaciones

recientes en la Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica y Chile”, Desarrollo Económico N°100,

Vol. 25

Bibliografía complementaria

Canavese, A. (1979): “La hipótesis estructural en la teoría de la inflación”, revista Nº 11 de

Ensayos Económicos del BCRA

Olivera, J. (1986): “Inflexibilidad descendente de los precios monetarios”, Desarrollo

Económico N°100, Vol. 25

Unidad IV: Macroeconomía de economías abiertas

Bibliografía obligatoria

Apunte Damill Políticas Macroeconómicas en Economías Abiertas Parte 1 y 2

Blanchard, O. y Pérez Enrri, D. (2005): “Macroeconomía. Teoría y Política Económica con

aplicaciones a América Latina”, Primera edición, Pearson Prentice Hall, Cap. 12, 13, 14, 19.

Barro, R. (1995): “Macroeconomía”, Capítulo 20

Mankiw, N.: "Macroeconomía", Sexta edición, Antoni Bosch Editores: Cap. 12

Bibliografía complementaria

Sachs, J. y Larrain, F.: "Macroeconomía en la Economía Global", Prentice Hall, Segunda

edición Capítulos 8, 10 y 14

Blanchard, O.: "Macroeconomía", Cuarta edición, Pearson Prentice Hall Cap 18, 19, 20 y 21

Unidad V: Temas de política monetaria y fiscal

Bibliografía obligatoria

Blanchard, O.: "Macroeconomía", Cuarta edición, Pearson Prentice Hall Cap 26 y 27

Bibliografía complementaria

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Canavese, A., y Heymann, D. (1991): “Indexación, rezagos fiscales e inflación”, Estudios

Económicos, El Colegio del México

Unidad VI: El enfoque de desequilibrio

Bibliografía obligatoria

Frisch, H. "Inflation Theory: A Second Generation Survey (1963-1975)”. Journal of Economic

Literature, Vol.XV, Nro.4.

Patinkin, D: “Money, Interest and Prices”. N. York, Harper & Row, 1965, cap. 13.

Leijonhufvud, A.: “Keynes and the Classics, Two Lectures on Keynes' Contribution to

Economic Theory”. The Institute of Economic Affairs, London, 1971.

Leijonhufvud, A. “Information and Coordination. Essays in Macroeconomic Theory”. N.York,

Oxford Univ. Press, 1981. Cap. 6, "Effective Demand Failures”

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5. Metodología:

El dictado de la asignatura incluirá la exposición de toda la temática que consta en los

contenidos del programa, con amplia bibliografía específica y adicional destinada a

complementar y ampliar lo expuesto en las clases. Las clases teóricas contarán con la

apoyatura de las clases prácticas, en donde se desarrollará la ejercitación que permita

instrumentar lo desarrollado en las clases teóricas.

La evaluación comprenderá exámenes en los que se pueda establecer el grado de

comprensión de la temática expuesta y la manera en la que el alumnado logre elaborar

conclusiones propias a partir de consignas establecidas partiendo de los conceptos

inculcados a lo largo del período lectivo.

Adicionalmente, podrán incluirse trabajos de investigación en dos aspectos:

• Trabajos de investigación bibliográficos, en donde el alumno logre ampliar y

profundizar los conceptos expuestos.

• Trabajos de investigación empíricos, en donde el alumno logre evaluar el impacto

efectivo de determinados aspectos teóricos expuestos.