PROBLEMAS 13.2 AL 13.6PROBLEMA 13.2Rotacin de inventarios8vecesPPP35dasPPC60dasEgresos totales anuales$3,500,000Das del ao360a)EPI = 360/ROT. INV =45dasCO = EPI+PPC =105dasCCE = CO-PPP =70dasb)GASTO OPERATIVO DIARIO =$9,722.22NECESIDAD DE RECURSOS =$680,556c)REDUCCIN EN CC20COSTO DE LOS RECURSOS14%INCREMENTO DE GANANCIAS =$27,222PROBLEMA 13.3Rotacin de inventarios6vecesPPC45dasPPP30dasInversin anual en CO$3,000,000Das del ao360a)EPI = 360/ROT. INV =60dasCO = EPI+PPC =105dasCCE = CO-PPP =75dasGASTO OPERATIVO DIARIO =$8,333RECURSOS NECESARIOS =$625,000b)PPC35dasPPP40dasEPI55dasCO = EPI+PPC =90dasCCE = CO-PPP =50dasRECURSOS NECESARIOS =$416,667c)COSTO DE LOS RECURSOS =13%INCREMENTO DE GANANCIAS =$27,083$27,083.33d)No se debe llevar a cabo tales cambios pues el costo es mayor que el incremento de las gananciasPROBLEMA 13.4a)MesCantidadC. PermanenteC. EstacionalEnero$2,000,000$2,000,0000.0Febrero$2,000,000$2,000,0000.0Marzo$2,000,000$2,000,0000.0Abril$4,000,000$2,000,000$2,000,000Mayo$6,000,000$2,000,000$4,000,000Junio$9,000,000$2,000,000$7,000,000Julio$12,000,000$2,000,000$10,000,000Agosto$14,000,000$2,000,000$12,000,000Septiembre$9,000,000$2,000,000$7,000,000Octubre$5,000,000$2,000,000$3,000,000Noviembre$4,000,000$2,000,000$2,000,000Diciembre$3,000,000$2,000,000$1,000,000Promedio C. Permanente$2,000,000Promedio C. Estacional$4,000,000b)1. Bajo una estrategia agresiva, la empresa debera prestarse desde $1000000 hasta $12000000 de acuerdo al requerimiento estacional mostrado en (a)Prevalece la tasa de corto plazoLa empresa debera prestarse $2000000 o la porcin permanente de estos requerimientos y prevalece la tasa a largo plazo.2. Bajo una estrategia conservadora, la empresa debera prestarse en el nivel mximo de $ 14000000 y prevalece a tasa de largo plazo.c)Costo de fondos corto plazo12%Costo de fondos largo plazo17%Agresiva$820,000Conservadora$2,380,000d)En este caso la mayor diferencia en los costos de financiamiento hacen ms atractiva a la estrategia agresiva.Posiblemente rentabilidades ms altas significan un riesgo mayor. La estrategia agresiva es mas beneficiosa pero tambin es mas riesgosa.En la estrategia conservadora el costo es alto pero el beneficio es pequeo pues el riesgo es menor.PROBLEMA 13.5S1200000O25C0.54a)1)EOQ =105412)EOQ =03)EOQ =0Infinitob)El modelo EOQ es til cuando los costos de pedido y de mantenimiento estn presentes.Como se muestra en la parte (a), cuando alguno de esos costos no est presente la solucinno es realista. Con un costo de pedido de cero la empresa nunca har un pedido.Cuando el costo de mantenimiento es cero la empresa debera realizar un pedido solamentecuando el inventario es cero y pedir todo lo que sea posible (infinito).PROBLEMA 13.6S =800O =50C =2IS =10dasTp =5dasa)EOQ =200unidadesb)Nivel de inventario promedio122.22unidadesc)Punto de reorden33.33unidadesd)CambiaNo cambiaCosto de mantenimientoCosto de pedidoCosto total de inventarioCantidad econmica de pedidoPunto de reorden

PROBLEMAS 13.7 AL 13.11PROBLEMA 13.7SITUACION ACTUALVentas a crdito$360,000,000.00PPC60daspv$60.00cu$55.00CAMBIO EN CCIncremento en ventas20%incremento en PCC20%Costo de oportunidad14%a)Nmero de unidades6000000unidadesIncremento1200000unidadesContribucin adicional a la utilidad$6,000,000.00b)Inversin promedio en cuentas por cobrar =Costo variable total de las ventas anuales/Rotacin de cuentas por cobrarRotacin, plan presente=6Rotacin, plan propuesto=5Inversin marginal en Cuentas por cobrarInversin promedio, plan propuesto$79,200,000.00Inversin promedio, plan presente$55,000,000.00Inversin marginal en Cuentas por cobrar =$24,200,000.00c)Costo de inversin marginal en cuentas por cobrarInversin marginal en Cuentas por cobrar$24,200,000.00Rendimiento requerido14%Costo de la inversin marginal en CC$3,388,000.00d)El beneficio adicional excede al costo adicional. Debe implementarse el cambio propuesto.Sin embargo, se deben estimar las deudas incobrables, informacin sobre la incertidumbre del pronstico de ingresospara adoptar la poltica.PROBLEMA 13.8PLAN ACTUALDeudas incobrables2%Ventas50000unidadespv$20.00cvu$15.00PLAN PROPUESTOVentas60000unidadesDeudas incobrables4%a)Deudas incobrablesPlan propuesto$48,000.00Plan actual$20,000.00b)Costo de deudas incobrables marginales$28,000.00c)No, porque el costo de deudas inncobrables marginales excede los ahorros de $ 3500.d)Contribucin a las utilidades adicionales de las ventas$50,000.00Costo marginal de deudas incobrables$28,000.00Ahorros$3,500.00Beneficio neto de la implementacin del plan propuesto$25,500.00Esta poltica es recomendable porque el incremento en ingresos y los ahorros de $3500 exceden el incremento de deudas incobrablese)Cuando el incremento en ventas es ignorado, el plan propuesto es rechazado.Sin embargo, cuando todos los beneficios son incluidos, el beneficio de nuevos ingresos y ahorros compensan el incremento del costode deudas incobrables.Por lo tanto, el plan propuesto es recomendable.PROBLEMA 13.9PLAN ACTUALVentas10000PPC45dasDeudas incobrables1%PLAN PROPUESTOVentas11000Incremento en ventas10%PPC60dasDeudas incobrables3%pv$40.00cvu$31.00Rendimiento requerido25%Contribucin a las utilidades adicionales de las ventas$9,000.00Costo de inversin marginal en cuentas por cobrarInversin promedio, plan propuesto$56,833.33Inversin promedio, plan presente$38,750.00Inversin marginal en Cuentas por cobrar =$18,083.33Rendimiento requerido25%Costo de la inversin marginal en CC$4,520.83Costo marginal de deudas incobrables:Plan propuesto$13,200.00Plan actual$4,000.00Costo marginal de deudas incobrables=$9,200.00Prdida neta de implementar el plan propuesto$-4,720.83Las normas de crdito no deberan ser relajadas, porque el plan propuesto resulta en una prdidaPROBLEMA 13.10PLAN ACTUALPPC60dasVentas40000unidadesPLAN PROPUESTOVentas42000unidades% ventas con descuento70%PPC30dasRendimiento requerido25%Descuento por pronto pago2%pv$45.00cvu$36.00Contribucin a las utilidades adicionales de las ventas$18,000.00Costo de inversin marginal en cuentas por cobrarInversin promedio, plan propuesto$126,000.00Inversin promedio, plan presente$240,000.00Reduccin en inversin marginal en Cuentas por cobrar =$114,000.00Rendimiento requerido25%Costo de la inversin marginal en CC$28,500.00Costo de descuento por pronto pago$26,460.00Beneficio neto de implementar el plan propuesto$20,040.00La ganancia neta es de $ 20040, el proyecto debe ser aceptadoPROBLEMA 13.11PLAN ACTUALPeriodo de crdito40dasPPC45dasDeudas incobrables1.50%Ventas12000unidadesPLAN PROPUESTOPeriodo de crdito30dasPPC36dasDeudas incobrables1%Ventas10000unidadespv$56.00cvu$45.00Rendimiento requerido25%Reduccin de la contribucin a las utilidades de las ventas$22,000.00Costo de inversin marginal en cuentas por cobrarInversin promedio, plan propuesto$45,000.00Inversin promedio, plan presente$67,500.00Inversin marginal en Cuentas por cobrar =$22,500.00Rendimiento requerido25%Beneficio de reducir la inversin marginal en CC$5,625.00Costo marginal de deudas incobrables:Plan propuesto$5,600.00Plan actual$10,080.00Reduccin en deudas incobrables=$4,480.00Prdida neta de implementar el plan propuesto$-11,895.00El plan propuesto no es recomendable

PROBLEMAS 13.12 AL 13.15PROBLEMA 13.12PLAN ACTUALClculos previosPeriodo de crdito30dasVentas$450,000.00Contribucin marginal =0.233Costos variables$345,000.00Deudas incobrables1%Porcentaje de costo variable0.767PLAN PROPUESTOPeriodo de crdito60dasVentas$510,000.00Deudas incobrables1.50%Rendimiento requerido20%a)Contribucin a las utilidades adicionales de las ventas$14,000.00b)Costo de la inversin marginal en CCInversin promedio, plan propuesto$65,166.67Inversin promedio, plan presente$28,750.00Reduccin en inversin marginal en Cuentas por cobrar =$36,416.67Rendimiento requerido20%Costo de la inversin marginal en CC$7,283.33c)Costo marginal de deudas incobrables:Plan propuesto$7,650.00Plan actual$4,500.00Costo de las deudas incobrables marginales$3,150.00d)Beneficio neto de implementar el plan propuesto$3,566.67Se recomienda implementar el plan propuesto al tener un beneficio positivoPROBLEMA 13.13Ingresos diarios$65,000.00Costo de oportunidad11%Tiempo en el correo2.5dasCuota anual$16,500.00Tiempo de procesamiento1.5dasTiempo S. Bancario3dasa)Flotacin de cobranza7dasb)Costo de oportunidad$21,450.00La empresa debera aceptar la propuesta porque el ahorro ($21450) excede a los costos ($16500).PROBLEMA 13.14Reduccin en PPC3dasVentas a crdito$3,240,000.00Rendimiento15%Costo de S. de cajas de Seguridad$9,000.00a)Efectivo disponible$27,000.00b)Beneficio neto$4,050.00El costo de $9000 excede al beneficio de $4050, por lo tanto, la empresa no debera aceptar el sistema de cajas de seguridad propuesto.PROBLEMA 13.15Saldo promedio$420,000.00Cuota mensual$1,000.00Depsito$300,000.00Costo de oportunidad12%Saldo promedio$420,000.00Costo de oportunidad12%Costo de oportunidad en cuenta$50,400.00Cuenta en cerosDepsito$300,000.00Costo de oportunidad12%Costo de oportunidad$36,000.00Pago mensual$12,000.00Costo total$48,000.00El costo de oportunidad de la cuenta en ceros propuesta ($48000) es menor que el costo de oportunidad de la cuenta corriente ($50000).Por lo tanto, se debe aceptar la propuesta de cuenta en ceros.

PROBLEMAS 14.1 AL 14.11 (2)PROBLEMA 14.1fecha25-Nova)25-Decb)30-Decc)9-Jand)30-JanPROBLEMA 14.2a)36.73%b)18.18%c)20.99%d)31.81%e)7.27%f)55.67%g)8.82%PROBLEMA 14.3a)1/15 45 das netos de la fecha de facturacin2/10 30 das netos EOM2/7 28 das netos de la fecha de facturacin1/10 60 das netos EOMb)45das50das28das80dasc)Costo de renunciar al descuento por pronto pagoCD/(100%-CD)*360/NCosto de renunciar al descuento por pronto pago12.12%Costo de renunciar al descuento por pronto pago36.73%Costo de renunciar al descuento por pronto pago34.99%Costo de renunciar al descuento por pronto pago7.27%d)En casi todos los casos la empresa debera sacar ventaja de los fondos prestados y debe tomar el descuentoporque el costo de no tomar el descuento es mayor que ele costo de capital, con excepcin de la cuartapropuesta de descuento.PROBLEMA 14.4Costo de renunciar al descuento31.8%El costo de renunciar al descuento es mayor que el costo de prestarse.Erica tiene la razn.PROBLEMA 14.5a)ProveedorCosto de renunciar al descuentoJ18.18%K12.24%L9.09%M24.74%b)ProveedorDecisinJTomarloKRenunciarmenor que 16%LRenunciarmenor que 16%MTomarloc)Costo de reunciar al descuento por pronto pago del proveedor MCosto =14.85%En este caso la empresa debera renunciar al descuento y pagar al final del periodo extendido.PROBLEMA 14.6Nmina semanal$10,000,000.00Costo de los fondos13%Ahorros anuales$1,300,000.00PROBLEMA 14.7Nmina semanal750000Costo de los fondos11%Ahorros anuales$82,500.00PROBLEMA 14.8Prstamo bancario$10,000.00Plazo90dasInters15%a)Inters =$375.00b)Tasa efectiva a 90 das =3.75%c)Tasa efectiva anual =15.87%PROBLEMA 14.9Prstamo$10,000.00Tasa de inters$0.10Saldo en depsito$0.20Plazo$1.00aoTasa anual efectiva =14.29%PROBLEMA 14.10Inters11%Saldo en depsito15%Prstamo$800,000.00a)Saldo en depsitos requerido$120,000.00Importe del prstamo disponible para usarlo$680,000.00Inters pagado$88,000.00Tasa efectiva anual=12.94%b)Saldos$70,000.00Saldo adicional requerido =$50,000.00Tasa efectiva anual =11.73%c)Tasa efectiva anual =11%Ninguna cantidad de los $800000 prestados es requerido para satisfacer el saldo en depsitos requerido, entoncesla tasa de inters efectiva anual es la misma (11%)d)La tasa de inters efectiva anual ms baja ocurre en c), cuando Lincoln tiene $150000 en depsito.En las situaciones a) y b), la necesidad de usar una porcin del prstamo para mantener saldos en depsitos elevanel costo del prstamo.PROBLEMA 14.11Prstamo$150,000.00State BankFrost Finance Co.Plazo (meses)66Tasa anual9%9%Saldo en depsito10%a)State BankTasa de inters10.00%Frost Finance Co.Tasa de inters9.89%b)Si Weathers llega a ser un cliente regular de State Bank y mantiene regularmente depsitos en el banco, entoncesel saldo adicional requerido debera reducir el costo del prstamo.

PROBLEMAS 14.1 AL 14.11PROBLEMA 14.1fecha25-Nova)25-Decb)30-Decc)9-Jand)30-JanPROBLEMA 14.2a)36.73%b)18.18%c)20.99%d)31.81%e)7.27%f)55.67%g)8.82%PROBLEMA 14.3a)1/15 45 das netos de la fecha de facturacin2/10 30 das netos EOM2/7 28 das netos de la fecha de facturacin1/10 60 das netos EOMb)45das50das28das80dasc)Costo de renunciar al descuento por pronto pagoCD/(100%-CD)*360/NCosto de renunciar al descuento por pronto pago12.12%Costo de renunciar al descuento por pronto pago36.73%Costo de renunciar al descuento por pronto pago34.99%Costo de renunciar al descuento por pronto pago7.27%d)En casi todos los casos la empresa debera sacar ventaja de los fondos prestados y debe tomar el descuentoporque el costo de no tomar el descuento es mayor que ele costo de capital, con excepcin de la cuartapropuesta de descuento.PROBLEMA 14.4Costo de renunciar al descuento31.8%El costo de renunciar al descuento es mayor que el costo de prestarse.Erica tiene la razn.PROBLEMA 14.5a)ProveedorCosto de renunciar al descuentoJ18.18%K12.24%L9.09%M24.74%b)ProveedorDecisinJTomarloKRenunciarmenor que 16%LRenunciarmenor que 16%MTomarloc)Costo de reunciar al descuento por pronto pago del proveedor MCosto =14.85%En este caso la empresa debera renunciar al descuento y pagar al final del periodo extendido.PROBLEMA 14.6Nmina semanal$10,000,000.00Costo de los fondos13%Ahorros anuales$1,300,000.00PROBLEMA 14.7Nmina semanal750000Costo de los fondos11%Ahorros anuales$82,500.00PROBLEMA 14.8Prstamo bancario$10,000.00Plazo90dasInters15%a)Inters =$375.00b)Tasa efectiva a 90 das =3.75%c)Tasa efectiva anual =15.87%PROBLEMA 14.9Prstamo$10,000.00Tasa de inters$0.10Saldo en depsito$0.20Plazo$1.00aoTasa anual efectiva =14.29%PROBLEMA 14.10Inters11%Saldo en depsito15%Prstamo$800,000.00a)Saldo en depsitos requerido$120,000.00Importe del prstamo disponible para usarlo$680,000.00Inters pagado$88,000.00Tasa efectiva anual=12.94%b)Saldos$70,000.00Saldo adicional requerido =$50,000.00Tasa efectiva anual =11.73%c)Tasa efectiva anual =11%Ninguna cantidad de los $800000 prestados es requerido para satisfacer el saldo en depsitos requerido, entoncesla tasa de inters efectiva anual es la misma (11%)d)La tasa de inters efectiva anual ms baja ocurre en c), cuando Lincoln tiene $150000 en depsito.En las situaciones a) y b), la necesidad de usar una porcin del prstamo para mantener saldos en depsitos elevanel costo del prstamo.PROBLEMA 14.11Prstamo$150,000.00State BankFrost Finance Co.Plazo (meses)66Tasa anual9%9%Saldo en depsito10%a)State BankTasa de inters10.00%Frost Finance Co.Tasa de inters9.89%b)Si Weathers llega a ser un cliente regular de State Bank y mantiene regularmente depsitos en el banco, entoncesel saldo adicional requerido debera reducir el costo del prstamo.

PROBLEMAS 14.12 AL 14.18PROBLEMA 14.12Tasa arriba de la preferencial3.30%Lnea de crditoTasa arriba de la preferencial2.80%Crdito revolventeComisin0.50%Saldo en depsito requerido20%Tasa preferencial8%Prstamo lmite$4,000,000.00Lnea de crditoPrstamo a obtener$2,000,000.00Crdito revolventea)Tasa anual efectiva bajo la lnea de crdito14.125%b)Tasa anual efectiva bajo el contrato de crdito revolvente14.125%c)El crdito revolvente parace ser mejor, el costo de los dos es el mismo.No se est utilizando el 100% de la cantidad disponible.PROBLEMA 14.13Valor nominal$1,000,000.00Beneficios iniciales$978,000.00a)Tasa efectiva a 90 das2.25%Tasa efectiva anual9.31%b)Comisin por corretaje$9,612.00Tasa efectiva a 90 das3.26%Tasa efectiva anual13.71%PROBLEMA 14.14a)ClienteCuenta por cobrarD$8,000.00E$50,000.00F$12,000.00H$46,000.00J$22,000.00K$62,000.00Total colateral$200,000.00b)Devoluciones y provisiones5%Porcentaje a prestar80%Nivel de fondos disponibles$152,000.00PROBLEMA 14.15a)ClienteCuenta por cobrarA$20,000.00E$2,000.00F$12,000.00G$27,000.00H$19,000.00Total colateral$80,000.00b)Nivel de colateral aceptable$72,000.00c)Cantidad a obtener$54,000.00PROBLEMA 14.16Total de cuentas ppor cobrar$134,000.00Tasa preferencial3%Comisin2%Tasa preferencial actual8.50%a)Devoluciones y provisiones10%Porcentaje a prestar85%Cantidad mxima a prestar =$102,510.00b)Prstamo$100,000.00n =12meses$13,500.00Inters13.50%Tasa anual efectiva13.50%n =6meses$7,750.00Inters7.75%Tasa anual efectiva16.1%n =3meses$4,875.00Inters4.88%Tasa anual efectiva21.0%PROBLEMA 14.17CuentaCantidadFecha de vencimientoEstado en mayo 30Cantidad enviadaFecha de envoA$200,000.00May-30Cobrada al 15 de mayo196000May-15B$90,000.00May-30sin cobrar88200May-30C$110,000.00May-30sin cobrar107800May-30D$85,000.00Jun-15Cobrada al 30de mayo83300May-30E$120,000.00May-30cobrada al 27 de mayo117600May-27F$180,000.00Jun-15cobrada al 30 de mayo176400May-30G$90,000.00May-15sin cobrar88200May-15H$30,000.0030-Juncobrar al 30 de mayo29400May-30PROBLEMA 14.18Prestamo$100,000.00Plazo30dasValor en libros inventario$300,000.00Inventario P. Terminados$120,000.00City-Wide BankSun State BankCitizens Bank and TrustPrstamo$100,000.00$100,000.00$100,000.00Tasa de inters12%13%15%Comisin0.25%0.50%Deuda promedio al mes$75,000.00$60,000.00saldo promedioa)City-Wide Bank$1,000.00Sun State Bank$1,083.33Citizens Bank and Trust$1,250.00b)Se recomienda el City-Wide Bank porque tiene el costo ms bajoc)Compra$100,000.00Costo de no aceptar el descuento36.735%Costo efectivo de tomar el prstamo16%La empresa debe prestarse para tomar el descuento, puesto que el costo de dejar el descuento es mayor.

Hoja10.00