Presentación Segundo Trimestre 2011 - Multiexport Foods · Agenda Destacados Resultados...
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PresentaciónSegundo Trimestre
2011
Santiago, 26 de Agosto de 2011
Agenda
Destacados
Resultados Financieros
Mercados
Proyecciones 2011
Plan de Desarrollo - Multifoods
Presentación Q2 - 2
Destacados
Presentación Q2 - 3
Destacados
� Sólidos resultados financieros.
� EBIT Operacional Q2: MMUSD 19,3 (YTD 39,5)
� EBITDA Q2: MMUSD 22,3 (YTD 45,5)
� Ingresos y EBIT records en Q2 y H1 2011
� Ingresos por MMUSD 82 (YTD 159)
� EBIT División Salmones: MMUSD 22,0 (YTD 42,8)
� Buen desempeño productivo de Salmón y
Trucha
Presentación Q2 - 4
Trucha
� Bajas tasa de Mortalidad mensual (0,5%)
� Yield: > 4,2 kg WFE por smolt (Salmón Atlántico)
� Altos precios en Q2 obtenidos por Multifoods
pese a caída del mercado a partir de Junio.
� Se mantiene buena posición de liquidez
� Disponible: USD 112 millones
Resultados
Financieros
Presentación Q2 - 5
Resultados Consolidados Multiexport Foods
Cifras en (MUSD) Q2 - 2011 Q2 - 2010 H1 - 2011 H1 - 2010 FY-2010
Ingresos de Actividades Ordinarias 82.335 52.317 159.441 101.500 202.053
Costo de Ventas -61.007 -43.210 -116.144 -89.197 -165.542
Margen de Explotación 21.328 9.107 43.298 12.303 36.511
Gastos Operacionales -2.009 -1.878 -3.823 -3.968 -7.775
Resultado Operacional 19.319 7.230 39.475 8.335 28.737
Variación Ajuste Fair Value Biomasa -10.384 7.339 -16.667 14.851 26.751
Otros No Operacional -978 -2.810 -2.076 -3.826 -12.012
Impuestos -689 -1.910 -2.935 -2.824 -7.814
Presentación Q2 - 6
• * EBIT Operacional: Margen de Explotación - Gastos Operacionales
• ** EBITDA: EBIT Operacional + Depreciación y Amortización
Operaciones Discontinuadas -947 -1.185 -1.809 -2.266 -3.891
Utilidad Neta 6.321 8.664 15.988 14.270 31.770
EBIT Operacional* 19.319 7.230 39.475 8.335 28.737
Depreciación y Amortización 3.025 3.037 6.041 5.868 11.577
EBITDA** 22.344 10.267 45.515 14.203 40.314
Margen EBIT Operacional (Pre IFRS)(%) 23,5% 13,8% 24,8% 8,2% 14,2%
Margen EBITDA (%) 27,1% 19,6% 28,5% 14,0% 20,0%
Cifras en (MUSD) Q2 - 2011 Q2 - 2010
Disponible 111.698 23.691
Inventarios + Activos Biológicos 140.577 112.665
Otros Activos Circulantes 33.874 18.940
Activos Fijos 103.388 105.372
Otros Activos 58.201 63.778
Total Activos 447.738 324.446
Deuda Financiera 186.736 187.723
Cuentas y Documentos por Pagar 39.306 33.984
Balance Consolidado Multiexport Foods
Cuentas y Documentos por Pagar 39.306 33.984
Otros Pasivos 22.261 21.526
Total Patrimonio 199.435 81.213
Total Pasivos y Patrimonio 447.738 324.446
Presentación Q2 - 7
Principales Indicadores financieros
Q2 - 2011 Q2 - 2010 FY-2010
Deuda financiera neta (MMUSD) 75.039 164.033 78.306
Leverage (veces) 1,25 3,00 1,45
Leverage Neto (veces) 0,68 2,70 0,85
Indice de Liquidez (veces) 5,23 2,81 4,03
Estado de Flujos Consolidado Multiexport Foods
Cifras en MUSD H1 - 2011 H1 - 2010 FY-2010
Actividades de la Operación 15.576 11.623 11.663
Actividades de Inversión -7.471 -1.178 -3.623
Actividades de Financiamiento -6.931 -885 87.330
FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 1.174 9.560 95.369
Variación en la tasa de cambio 83 -91 859Variación en la tasa de cambio 83 -91 859
Variación neta del Efectivo y Efect. Equivalente 1.257 9.469 96.228
Saldo Inicial 110.442 14.215 14.214
SALDO FINAL 111.699 23.684 110.442
Presentación Q2 - 8
Cifras en MUSD Q2 - 2011 Q2 - 2010 H1 - 2011 H1 - 2010 FY-2010
MP Vendida (Ton) 9.359 8.309 20.072 16.912 34.893
Salmón Atlántico 7.929 4.155 15.651 6.962 23.739Trucha 1.430 4.154 4.422 9.950 11.154
MP Cosechada (Ton) 8.031 5.204 19.696 16.244 23.230Salmón Atlántico 8.031 4.259 16.461 6.914 11.895Trucha 945 3.236 9.329 11.335
Ingresos de Actividades Ordinarias 82.189 52.274 158.741 101.095 201.439Costo de Ventas -58.167 -43.012 -112.132 -88.167 -161.903
Margen de Explotación 24.022 9.262 46.609 12.928 39.536
Gastos Operacionales -2.009 -1.883 -3.818 -3.960 -7.749
Resultado Operacional 22.013 7.379 42.791 8.968 31.787
Resultados Negocio Salmones
Resultado Operacional 22.013 7.379 42.791 8.968 31.787
Variación Ajuste Fair Value Biomasa -10.384 7.339 -16.667 14.851 5.167Otros No Operacional -1.184 -2.495 -2.043 -3.236 9.081
Impuestos -1.282 -1.975 -3.681 -3.008 -8.108Operaciones Discontinuadas -812 -1.107 -1.549 -2.118 -3.607
Utilidad Neta 8.350 9.141 18.851 15.458 34.320
EBIT Operacional* 22.013 7.379 42.791 8.968 31.787
Depreciación y Amortización 2.762 2.786 5.512 5.362 10.657
EBITDA** 24.774 10.165 48.303 14.330 42.444
EBIT Operacional Salar (USD/Ton)*** 2.467 2.290 2.473 1.863 2.027EBIT Operacional Trucha (USD/Ton)*** 786 -414 587 -377 -59
Presentación Q2 - 9
* EBIT Operacional = Macrgen de Explotación - Gastos Operacionales
** EBITDA = EBIT Operaional + Depreciación y Amortización
3,61,9
7,8 8,3 7,7
10,1
16,014,7
16,9
8,9
1,30,1
1,9
7,0
10,1 10,3
20,219,3
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
Recuperación Eficiencia y Rentabilidad
EBIT pre-IFRS (MMUSD) y MP Vendida (M ton)
2007 2008 2009 20102005 2006 2011
Crisis Virus ISA
-4,2
-0,6
-2,7-0,9
-18,9
-15,3
-22,3
-1,5
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
EBIT MP Vendida
Presentación Q2 - 10
0,64
1,53
0,711,23
2,29 2,292,14
2,48 2,47
0,0
1,0
2,0
3,0
USD
/kg
MP
Eficiencia y rentabilidad – Salmón Atlántico
EBIT pre-IFRS (USD/kg MP)
‘07 ‘08 ‘09 2010‘06‘05 2011
Crisis Virus ISA
-2,09
-0,84
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
USD
/kg
MP
Presentación Q2 - 11
2,03
0,75 0,49 0,79
0,00
1,00
2,00
3,00
US
D/k
g M
P
Recuperación Eficiencia y Rentabilidad – Trucha
EBIT pre-IFRS por kg (USD/kg MP)
2009 2010 2011
-1,87
-0,24-0,41
-0,18
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
US
D/k
g M
P
Ebit
Presentación Q2 - 12
Mercados
Presentación Q2 - 13
Exportador Atlántico Coho Trucha Total % Exp.
EMPRESAS AQUACHILE 9.186,17 69.015,28 75.003,48 153.204,94 10,7%
SALMONES MULTIEXPORT S.A. 103.053,67 0,00 28.967,60 132.021,27 9,2%
MAINSTREAM CHILE S.A. 51.006,44 61.423,44 18.392,02 130.821,90 9,1%
PESQUERA LOS FIORDOS 54.253,07 31.179,51 29.207,56 114.640,14 8,0%
AUSTRALIS MAR S.A. 50.915,73 19.797,34 11.894,53 82.607,60 5,7%
SALMONES ANTARTICA S.A. 164,56 0,00 78.219,61 78.384,17 5,5%
Ranking de Exportaciones Salmón ChilenoMiles USD FOB - ENE/JUN 2011
ACUINOVA CHILE S.A. 28.211,45 28.564,38 14.264,26 71.040,09 4,9%
TRUSAL S.A. 0,00 18.178,84 46.975,62 65.155,09 4,5%
SALMONES CUPQUELAN S.A. 49.159,35 0,00 5.883,02 55.042,37 3,8%
SALMONES FRIOSUR S.A. 31.006,99 0,00 23.374,28 54.381,28 3,8%
VENTISQUEROS S.A. 8,21 6.640,89 43.857,51 50.506,61 3,5%
OTROS 135.984,89 111.012,39 202.988,13 449.985,93 31,3%
TOTAL 512.951 345.803 579.038 1.437.791 100,0%
Fuente : Publitecsa - SalmonChile
Presentación Q2 - 14
Precios Salmón AtlánticoMercado Estados Unidos
Precio Filete Fresco Premium Trim D 2-3 Lbs
4,62
5,52 5,064,88
5,615,50
2,803,003,203,403,603,804,004,204,404,604,805,005,205,405,605,806,006,20
USD
/LB
FO
B M
IAM
I
� Precio Q2 2011: 5,50 USD/lb (= Q2/10)
� Precio 2010: 5,02 USD/lb (2009: 3,95)
� Precio 2011 YTD: 5,55 USD/lb – Cierre Junio/2011 en 4,37
Presentación Q2 - 15
2,002,202,402,602,80
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
Jan feb mar apr may jun jul aug sep oct nov dec
USD
/LB
FO
B M
IAM
I
Spread 8y 7y promedio 2010 2011
Precio Salmón Atlántico Entero Fresco 10-12 lbs de Chile Mercado de Brasil
Precios Salmón AtlánticoMercado Brasil
Fuente: Multifoods
Presentación Q2 - 16
Precios de Trucha HG Congelado Premium 4-6 lbs
Precios Trucha
Mercado Japón
635
659
560
630626
654
525
550
575
600
625
650
675
YEN
/KG
FO
B J
AP
ÓN
Fuente: FIS
� Precio Q2 2011: 654 JPY/kg (Q2/11: 635)
� Precio 2010: 621 JPY/kg (2009: 530)
� Precio 2011 YTD: 640 JPY/kg
Presentación Q2 - 17
425
450
475
500
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
YEN
/KG
FO
B J
AP
ÓN
Spread 8y 7y promedio 2010 2011
Proyecciones 2011
Presentación Q2 - 18
- Buenas Condiciones sanitarias y productivas en general.
- Salmón Atlántico:
• Mortalidad: < 1,0 % mes
• Pesos Cosecha: > 4,5 kg WFE
- Trucha:
Mortalidad Mensual Salmón atlántico (2007 – 2010)
Condición Sanitaria Industria
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
16,00%
Ene
-07
Abr
-07
Jul-
07
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-
08
Oct
-08
Ene
-09
Abr
-09
Jul-
09
Oct
-09
Ene
-10
Abr
-10
Jul-
10
Oct
-10
Ene
-11
-
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
%
- Trucha:
• Mortalidad: 1,0 – 2,0 % mes
• Pesos Cosecha: > 2,5 kg WFE
- Situación ISAv (al 28 de julio)
• Casos Sospechosos: 0
• Casos Brote: 0
Mortalidad Mensual Salmón atlántico (2010 – 2011)
Presentación Q2 - 19
Diagnósticos de ISA por mesEne 2010-Ago 2011
0
2
4
6
8
10
12
14
10
10
10
10
10
10
10
10
10
11
11
11
11
11
11
11
BroteHPR0Otros HPR
HPR0
HPR0: Variante de virus ISA.
Características:- No es virulento- No se ha relacionado con
mortalidad- No presenta signos clínicos- No crece en cultivo celular- Presente en todos los otros países
productores- Se observa con niveles de
prevalencia variable
Condición Sanitaria Industria – HPR0
En
e-1
0
Feb
-10
Ma
y-1
0
Jun
-10
Jul-
10
Ag
o-1
0
Se
p-1
0
No
v-1
0
Dic
-10
En
e-1
1
Ma
r-1
1
Ab
r-1
1
Ma
y-1
1
Jun
-11
Jul-
11
Ag
o-1
1
prevalencia variable
Prevalencia de ISAv-HPR0 en branquias – Islas Faroe
Cosechas 2011 por especie (M ton WFE)
Q1 Q2 Q3E Q4E 2011E 2010 Var
Salmón Atlántico 8,4 8,0 7,0 3,8 27,2 16,4 66%
Trucha 3,2 0,0 0,5 2,1 5,8 14,2 -59%
Total 11,6 8,0 7,5 5,9 33,0 30,6
Plan de Producción 2011 – Multiexport Foods
Presentación Q2 - 21
Siembras 2011 por especie (millones de smolts)
H1 H2E 2011E 2010 Var
Salmón Atlántico 4,5 7,2 11,7 9,4 24%
Trucha 0,7 2,7 3,4 2,6 31%
Total 5,2 9,9 15,1 12,0
Proyecciones Salmón Atlántico en Chile Siembra y producción
200
250
300
350
400
450
500
80
100
120
140
160
180
200
miles d
e t
on
ela
das M
P
millo
nes d
e s
mo
lts
Presentación Q2 - 22
0
50
100
150
0
20
40
60 miles d
e t
on
ela
das M
P
millo
nes d
e s
mo
lts
Cosecha Siembra
Recuperación de siembras de Salmón Atlántico a niveles en torno a 100 millones de smolts en
el año 2011 y de cosechas proyectadas en torno a 320 mil ton para el año 2012.
Proyección Producción MundialSalmón Atlántico
Cifras en Mil Tons WFE
2008 2009 2010 2011 E Var 11E/10E
Noruega 741 855 944 970 3%
Chile 388 203 117 210 79%
USA - Canada 136 130 136 128 -6%
UK 137 145 141 150 6%
Otros 77 97 91 108 19%
Total Mundial 1.479 1.430 1.429 1.566 9,6%
Var Anual -3% 0% 9,6%
Fuente: Multifoods
Presentación Q2 - 23
Perspectivas de Precio – Salmón Atlántico
Presentación Q2 - 24
Perspectivas de Precios año 2011
Salmón Atlántico:
• Aumento Producción Mundial 9,6% en 2011 (6% en últimos 3 años)
• Producción Chilena aumenta en H2 un 100% respecto H1 (aumento mundial
de 15% en H2).
• Niveles de precio actualmente estables tras fuerte disminución en Junio y
Julio reciente (4,0 – 4,3 USD/lb FTD Mia)
• Multifoods tiene un % importante de venta en programas para H2
Presentación Q2 - 25
• Fishpool transa precios estables para el H2 (Salmón Noruego)
Coho y Trucha:
• Moderado aumento de volumen 2011 vs 2010 (E: 330 Mton MP; +14%).
• Aumento de demanda desde Japón.
• Se espera precios en niveles actuales.
Presentación Q2 - 26
Plan de Desarrollo Multiexport FoodsEl Plan de desarrollo de la compañía se basa en 5 ejes fundamentales:
1) Eficiencia y rentabilidad
• Mantener a la compañía como líder de la industria en eficiencia y rentabilidad
2) Crecimiento Orgánico Sustentable
• Crecimiento responsable para producir 100 mil ton el año 2017, con un mínimo de un
80% Salmón Atlántico.
Cosechas Anuales – miles de ton MP
Presentación Q2 - 27
0
20
40
60
80
100
Trucha Salmón Atlántico
Cosechas Anuales – miles de ton MP
Plan de Desarrollo Multiexport Foods (cont.)
3) Adquisición Operaciones en Chile
• Creemos que en la consolidación del sector genera importantes beneficios tanto por
el lado de la Producción (aumento de Bioseguridad y disminuciones de costo), como
del Mercado (comercialización más ordenada)
• Multifoods es un buen vehículo consolidador
4) Globalización del Negocio de Salmones
• Expansión de las operaciones fuera de Chile que permitan tener una presencia global
en la operaciones y en la comercialización
Presentación Q2 - 28
en la operaciones y en la comercialización
5) Desarrollo del Negocio de Productos de Valor Agregado
• Expandir el Negocio de los productos ahumados y otros de valor agregado a través
de la recientemente creada filial Alimentos Multiexport S.A.
• Meta de ventas por MMUSD 100 al año 2015
Presentación Q1 - 29
GRACIAS !