SECTOR DE DERIVADOS

Equipo No. Valeria Del Villar MorenoLucia Ivett Romn OrtegaFatima Gabriela Alvarado AlvaradoFco. Manuel Mtz Carrillo SECTOR BURSATIL

El Mercado de Valores en Mxico.Banco de Mxico: El conjunto de mecanismos que permiten realizar la emisin, colocacin y distribucin de los valores inscritos o no inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV).

La Bolsa Mexicana de Valores: Mercado en el que existen oferentes (vendedores) y demandantes (compradores) de productos financieros listados o no en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).Estructura:

Estructura

Mercado Primario y Mercado Secundario.

Primario:

Se ofrecen al pblicoNuevas emisiones deValores. Ello significa queA la Tesorera del emisorIngresan recursos financieros.

Colocacin: A travs deOferta pblica o privada.

Secundario:

Se refiere a la compra-Venta de valores yaExistentes y cuyasTransacciones se Realizan en las BolsasDe Valores como en Los Mercados.

Marco Jurdico:Las leyes que rigen al Mercado de Valores pueden identificarse en especiales, generales y por disposiciones secundarias.Especiales: Ley del Mercado de Valores: Regula a los valores, su oferta pblica, su inscripcin en el RNV, su intermediacin, las actividades de las personas que intervienen en el mercado de valores, as como las propias autoridades que lo regulan.Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores: Defiende la Naturaleza, objeto y facultades de la CNBV.Ley de Sociedades de Inversin: Regula la organizacin y el funcionamiento de las sociedades de inversin.Ley de Proteccin y Defensa al Usuario de Servicios Financieros: Tiene por objeto la proteccin de los usuarios de Servicios Financieros.

Generales:Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito.

Ley General de Sociedades Mercantiles.

Funcin del Mercado de ValoresEl Mercado de Valores cumple una funcin importante en el Sistema Financiero Mexicano, pues capta a travs de la colocacin de diversos instrumentos representativos de capital o deuda, recursos que son utilizados para el financiamiento de entes como: Empresas, Gobierno Federal, Estatal y Municipal; as como a entidades financieras.Beneficios:Aumentar el valor de la empresa: Las empresas que se vuelven pblicas al emitir acciones resultan ser ms atractivas y tienden a generar mayor valor para sus accionistas que las empresas privadas.Fortalecer la estructura financiera mediante una oferta pblica de instrumentos de deuda o de capital es posible: Optimizar costos financierosObtener liquidez inmediataModernizarse y crecerFinanciar investigacin y desarrolloConsolidar y reestructurar pasivos

Obtener reconocimiento financiero:Obtenerlo constituye un reconocimientoAl grado de madurez de la empresa yLiderazgo de sus directivos.

Flexibilizar las finanzas de los empresarios:Los accionistas originales pueden Incrementar su liquidez y obtener la Flexibilidad para tomar decisiones sobreSu patrimonio.

ParticipantesLos agentes econmicos que concurren al mercado de valores se pueden clasificar en las siguientes categoras:Emisoras de valoresInversionistasIntermediarios BurstilesOtros participantesAutoridades

Son entidades econmicas que requieren de financiamiento para la realizacin de diversos proyectos. Adems de cumplir con los requisitos de inscripcin y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeo del mercado.Emisoras de ValoresEmisoras de ValoresEmpresas Industriales, Comerciales y de ServiciosInstituciones FinancierasGobierno FederalGobiernos EstatalesInstituciones u Organismos GubernamentalesEmisoras de Valores del SectorPrivado mas representativas:

Consorcio Ara, SAB de CVAxtel, SAB de CVGrupo Bimbo, SAB de CVBolsa Mexicana de Valores, SAB de CVCemex, SAB de CVGrupo Elektra, SA de CVGrupo Televisa, SATV Azteca, SA de CVInversionistasSe refiere a los agentes econmicos que demandan diferentes instrumentos financieros (valores), con el propsito de obtener los mayores rendimientos posibles respecto a los riesgos que estn dispuestos a asumir.Aqu podemos encontrar a: Gobierno Federal, Gobiernos Estatales, Sociedades de Inversin, Inversionistas Institucionales e Instituciones Financieras.Intermediarios BurstilesSon aquellas personas morales autorizadas para realizar operaciones de comisin u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores, efectuar operaciones por cuenta propia, as como administrar y manejar carteras de valores propiedad de terceros.

Casas de BolsaEspecialistas Burstiles

Otros participantes Son todas aquellas instituciones que coadyuvan al buen funcionamiento y operaciones del mercado de valores. Entre stos podemos encontrar:

Bolsas de ValoresInstituciones para el depsito de valoresSociedades de inversinSociedades operadoras de sociedades de inversinSociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversinSociedades calificadoras de valoresAsociaciones de intermediarios burstilesContrapartes centralesSociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversinAutoridadesLas autoridades establecen la regulacin que debe regir la sana operacin del mercado de valores. Adems supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones para aquellos que las infrinjan.

La facultad para la intervencin estatal en el sistema financiero mexicano y la importancia de ste dentro de los objetivos de desarrollo y productivo se encuentran plasmadas en los artculos 25, 26 y 28 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos.

La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es una institucin privada, constituida legalmente como sociedad annima de capital variable, que opera por concesin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), con apego a la Ley del Mercado de Valores. Sus accionistas son exclusivamente las casas de bolsa autorizadas, a ellas acuden inversionistas como una opcin para tratar de proteger y acrecentar su ahorro financiero. Bolsa Mexicana de Valores (BMV) MisinLa Bolsa Mexicana de Valores (BMV) provee la tecnologa, los sistemas y las reglas de autorregulacin bajo los cuales funciona el mercado de valores mexicano, principalmente en lo relativo a la inscripcin, negociacin y registro de acciones, certificados de participacin, ttulos de deuda y ttulos opcionales. La infraestructura y servicios que presta la Bolsa permiten que las transacciones que se realizan diariamente con esos valores se lleven a cabo con transparencia, eficiencia y seguridad. Asimismo, hacen posible que inversionistas, emisores de valores y Casas de Bolsa confluyan en un mercado organizado y en un ambiente de operacin altamente competitivo.VisinMantener las condiciones de eficiencia y confianza para que el financiamiento a travs del mercado de valores se materialice en beneficio de las empresas y de las actividades productivas del pas, y para que los inversionistas, tanto individuales como institucionales, puedan tomar decisiones de inversin y realizar sus operaciones. La Bolsa est al servicio de la sociedad. Para ello ofrece una infraestructura moderna que permite que el mercado funcione con orden y equidad para todos los participantes, dentro de un mbito de transparencia y solidez institucional. AntecedentesEn 1850 se negocian los primeros ttulos accionarios de empresas mineras.En 1867 se promulga la Ley Reglamentaria de Corretaje de Valores.En 1886 se constituye la Bolsa Mercantil de Mxico.En 1895 se inaugura el Centro de Operaciones Burstiles, Bolsa de Mxico, SAEn 1908 se inaugura la Bolsa de Valores de Mxico.En 1933 comienza la vida Burstil del Mxico moderno en donde se promulga la Ley Reglamentaria de Bolsas.

En 1975 entra en vigor la Ley del Mercado de Valores.El 1 de Enero del 2002 se constituye la empresa de servicios Corporativo Mexicano del Mercado de Valores, SA de CV para la contratacin, administracin y control del personal de la Bolsa y de las dems instituciones financieras del Centro Burstil.A partir del 13 de Junio de 2008 y hasta la fecha, la BMV es una institucin organizada baja la forma de Sociedad Annima Burstil de Capital Variable, que cuenta con concesin de la SHCP para efectuar sus funciones en el mercado de valores burstilAntecedentes

Pas: MxicoCiudad: Cd. De MxicoFundacin: 1895, 1933Moneda: PesoCapitalizacin Burstil: $525.056.676.421USD(2012)2 Indices: IPCFacilitar la realizacin de operaciones de compra-venta de valores emitidos por las empresas pblicas o privadas.

Promover el desarrollo del mercado burstil, brindando as un servicio que contribuya al funcionamiento eficaz de la economa nacional.

Objetivos de la Bolsa Mexicana de Valores

Funciones de la BMVEstablecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y la demanda de valores.Proporcionar y mantener a disposicin del pblico publicaciones sobre la informacin relativa a los valores inscritos en la BMV.Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la BMV, a travs de las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones aplicables.Expedir normas que establezcan estndares y esquemas operativos de conducta que promuevan practicas justas y equitativas en el mercado de valores.Para que una empresa pueda emitir acciones que coticen en la BMV debe contactar una Casa de Bolsa, que es el intermediario especializado para llevar a cabo la colocacin.Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado burstil stos pueden ser comprados y vendidos en la BMV.Es importante mencionar que la BMV es un lugar fsico donde se efectan y registran las operaciones que hacen dichos intermediarios (casas de bolsa), cabe recalcar que la BMV no compra ni vende valores.

Ejemplo:

EMISORASINVERSIONISTAS

BOLSA MEXICANA DE VALORESQuines son Socios de la BMV?Segn la Ley del Mercado de Valores, las acciones de las Bolsas de Valores podrn ser suscritas por Casas de Bolsa, Instituciones de Crdito, Seguros, Fianzas, Sociedades de Inversin, Administradoras de Fondos para el Retiro y las dems personas que determine la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

Factores de Oferta y Demanda en el Precio de los Valores.Al invertir en acciones, se debe considerar el riesgo de perder una parte significativa del capital invertido a cambio de la posibilidad de obtener utilidades mayores a las que se podran obtener en otras alternativas de inversin.Los factores que afectan la oferta y la demanda de valores son:La situacin financiera de la emisora y su capacidad de producir utilidades. (Reflejado en los Estados Financieros)El entorno poltico y social del pas.El entorno extranjero Factores Micro y MacroeconmicosEl nimo o desnimo de los inversionistas y otros factores psicolgicos.

Operacin BurstilCualquier persona fsica o moral de nacionalidad mexicana o extranjera puede invertir en los valores (de capital o deuda) listados en la Bolsa.El proceso comienza cuando un inversionista est interesado en comprar o vender algn valor listado en la Bolsa.En primera instancia el inversionista deber suscribir un contrato de intermediacin con alguna de las casas de bolsa mexicanas para poder invertir en la BMV.Intermediarios BurstilesLa intermediacin burstil consiste en la prestacin habitual de servicios de apoyo para la toma de decisiones de inversin en valores y la ejecucin de las mismas, cobrando a cambio una comisin.De acuerdo a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores, los intermediarios burstiles deben estar inscritos en el RNV e intermediarios de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

Casas de BolsaEspecialistas BurstilesCasas de BolsaSon sociedades annimas autorizadas por la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico, cuya actividad consiste principalmente en poner en contacto a oferentes y demandantes de ttulos, as como asesorarlos en materia de valores. Adems de actuar como intermediario en el mercado de valores.

Funciones de las Casas de BolsaBrindar asesora financiera y burstil a empresas y pblico inversionista.Realizar operaciones por cuenta propia.Propiciar servicios de guarda y administracin de valores.Administrar las reservas para fondos de pensiones y jubilaciones de personal.Especialistas BurstilesLos especialistas burstiles deben de contar con la autorizacin de la CNBV y su actividad consiste en la realizacin de operaciones por cuenta propia a efecto de dar liquidez a los valores en los que se especializan, as como atenuar en la medida que sea posible fluctuaciones en los precios de los mismos.

Ejemplos de Casas de BolsaFinanciero BanamexCasa de Bolsa Banorte, SA de CVCasa de Bolsa Bancomer, SA de CVCasa de Bolsa Santander Serfin, SA de CVHSBC Casa de Bolsa, SA de CVING Mxico, SA de CVMonex Casa de Bolsa, SA de CVScotia Invertlat Casa de Bolsa, SA de CVGrupo Burstil Mexicano, SA de CV

ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)El IPC es el principal indicador de la Bolsa de Valores, el cual expresa el rendimiento del mercado accionario en funcin de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la Bolsa.Expresa el comportamiento del mercado accionario mexicano y su dinamismo operativo.

Objetivo del IPCConstituirse como un indicador representativo y confiable del Mercado Accionario Mexicano.

Empresas Emisoras de ValoresEmpresas privadas

Unaempresa privadase refiere a una empresa comercial que es propiedad de inversores privados, no gubernamentales, accionistas o propietarios (generalmente en conjunto, pero puede ser propiedad de una sola persona)Las empresas privadas constituyen el sector privado de la economa.Sociedades de Inversin

Las sociedades de inversin, mejor conocidas como fondos, son la forma ms accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos burstiles. El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo rendimiento est determinado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones. Empresas Paraestatales

Son aquellas en las que la mayora de las acciones son propiedad del estado, por ejemplo PEMEX o CFE en Mxico. Como personalidad jurdica no tienen diferencia con otro tipo de empresas, pero en la realidad son empresas que tienen varios subsidios estatales, y por lo general sus ganancias netas no son repartidas a los accionistas, sino que se utilizan para fines sociales.Los Valores BurstilesAccionesSon ttulos que representan parte del capital social de una empresa que son colocados entre el gran pblico inversionista a travs de la BMV para obtener financiamiento. La tenencia de las acciones otorga a sus compradores los derechos de un socio.

Ejemplos de Instrumentos de ValorAccionesAcciones de Sociedades de InversinObligaciones Papel ComercialBonos IpabCertificados BurstilesCetes, entre otros.

SECTOR DE DERIVADOSQue son los derivados?Se conoce como derivados a un conjunto de instrumentos financieros cuyo valor se determina (deriva) a partir del precio de otros activos, denominados subyacentesLos activos subyacentes pueden ser:De naturaleza financiera:

Commodities:Naturaleza no financiera:

QUE ES EL SECTOR DE DERIVADOS?Es el mercado donde se operan instrumentos que se derivan del mercado burstil, o de contado, que implican pactar un precio de compra o venta a futuro de determinado activo financiero. HISTORIADesde 1972 comenzaron a desarrollarse los instrumentos derivados financieros, cuyos activos de referencia son ttulos representativos de capital o de deuda, ndices, tasas y otros instrumentos financieros. PARTICIPANTESLos participantes del mercado burstil pueden formar parte de este sector siempre y cuando cumplan con determinados requisitos para operar y deben ser considerados inversionistas calificados. Existen adicionalmente instituciones especialistas que se encargan de garantizar el correcto funcionamiento del mercado (Cmara de Compensacin, Socios Liquidadores, Socios Operadores, etc.).

Instituciones participantes:MexDer , Mercado Mexicano de Derivados, S.A de C.V. (Bolsa de Derivados)

Asigna , Compensacin y Liquidacin (Cmara de Compensacin constituida como fideicomiso de administracin y pago)

Socios Liquidadores

Miembros Operadores (No requieren ser accionistas de la Bolsa para operar)

MERCADO DE DERIVADOS

Alguien, me da un vale por un costal de maz el da 15 de abril para entregar el 15 de julio, el bien (subyacente o de referencia) es el costal de maz, y el vale ser el Contrato de Futuro (derivado). El precio o valor de ese vale por un costal de maz va a cambiar segn suba o baje el precio del maz. El da de la entrega (15 de julio) tengo dos opciones, una de ellas es que pueden darme mi costal de maz sin importar lo que valga pues ya tengo el vale por un costal de maz o bien si necesito dinero, alguien me puede comprar el vale y yo lo vender a lo que en ese momento valga el costal de maz.Estructura del Sector de Derivados

BOLSA DE CONTACTOS DE DERIVADOS

MEXDER Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.VMexDer es la Bolsa de Derivados de Mxico, la cual ofrece Contratos de Futuro y Contratos de Opcin, siendo instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero (dlar, euros,bonos, acciones, ndices, tasas de inters) para ser pagado o entregado en una fecha futura. Historia MexDerInici operaciones el 15 de diciembre de 1998, Constituida como una sociedad annima de capital variable, autorizada por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP).

OBJETIVOSEstablecer condiciones para una mayor competitividad financiera internacional.Desestimular la migracin de capitales mexicanos a otros mercados.Lograr un balance adecuado entre importacin y exportacin de servicios financieros.Diversificar y flexibilizar los instrumentos disponibles por el sector financiero mexicano.MISIN Contribuir al fortalecimiento y desarrollo del Sistema Financiero Mexicano a travs de la consolidacin del mercado mexicano de derivados como base para la administracin de riesgos de las Instituciones Financieras que lo componen, empresas e inversionistas en general; ofreciendo una amplia gama de instrumentos derivados listados o registrados, administrados, compensados y liquidados con el ms alto grado de seguridad, eficiencia, transparencia y calidad crediticia.

VISIN Ser motor de desarrollo del Mercado de Derivados en Mxico, posicionndonos como la mejor alternativa para la operacin y liquidacin de instrumentos derivados, a travs de la prestacin de servicios con los estndares internacionales de la industria; fomentando el profesionalismo y calidad de nuestro trabajo, base de la buena reputacin e imagen de nuestras empresas.

VIMEX Este nuevo indicador mide la Volatilidad esperada para el Mercado Accionario Mexicano en el corto plazo.MexFix Mecanismo de acceso a Miembros, el cual est desarrollado en un protocolo estndar a nivel internacional que se denomina "FIX" (Financial Information eXchange).

Este mecanismo permite que los Miembros se conecten de manera remota a los Sistemas Centrales de Negociacin de MexDer por medio de la interfaz FIX (MexFix).CAMARA DE COMPENSACIN ASIGNALos mercados de derivados listados o estandarizados, cuentan con una Cmara de Compensacin, que funge como garante de todas las obligaciones financieras que se generan por las operaciones de productos derivados estandarizados.

ASIGNAEs la Cmara de Compensacin y Liquidacin del Mercado Mexicano de Derivados (MexDer), su funcin central es ser la contraparte y garante de todas las obligaciones financieras que se derivan de la operacin de los contratos negociados, observando la normatividad emitida por las Autoridades Financieras: Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), Banco de Mxico y del Mercado Mexicano de Derivados (MEXDER).

Es un Fideicomiso de administracin y pago constituido en 1998 en BBVA Bancomer, con el objeto de compensar y liquidar las operaciones de productos derivados realizadas en MexDer.Sus fideicomitentes son los principales Grupos Financieros del pas; Banamex Citigroup, BBVA Bancomer, JPMorgan, Santander-Serfin, Scotiabank Inverlat,as como el Instituto para el Depsito de Valores S.D. Indeval.

MISINOfrecer servicios de compensacin, liquidacin y administracin de riesgos para operaciones financieras derivadas, brindando a los participantes el mayor grado de seguridad, transparencia y calidad crediticia a precios competitivos, con el objeto de asegurar el desarrollo ordenado del mercado de derivados y con ello contribuir al fortalecimiento del sistema financiero mexicano; con una operacin autosuficiente y con los ms altos estndares de tecnologa y calificacin del personal.

SOCIOS LIQUIDADORESLos Socios Liquidadores son fideicomisos de administracin y pago que conforman el patrimonio de la Cmara y que realizan la liquidacin de las operaciones realizadas en el mercado, por lo que todos los Operadores del Mercado debern contratar los servicios de un liquidador.

TIPOSLos Socios Liquidadores por cuenta propia - compensan y liquidan las operaciones de las instituciones integrantes de su grupo financiero.

Los Socios Liquidadores por cuenta de terceros - compensan y liquidan las operaciones por cuenta de clientes.

Sistema de Administracin de Cuentas

Sistema de Control de riesgosSistemas que deben tener los socios liquidadoresFORMADORES DE MERCADOSEl Formador de Mercado es el Miembro Integral aprobado por la Bolsa que con recursos propios interviene en el mercado de capitales para promover la liquidez, establecer precios de referencia y contribuir a la estabilidad y continuidad de precios de un valor o de un conjunto de valores que integren el Mercado de Capitales, a travs del mantenimiento de forma permanente de posturas de compra y venta, en firme, sobre valores, y reglas.

Valores del Mercado de Capitales que pueden contar con Formador de Mercado1. Acciones de Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios , como de SA Promotoras de Inversin Burstil, ttulos representativos de dos o ms acciones de una o ms Series accionarias de una Emisora.2. Acciones de Entidades Financieras.3. Acciones de Empresas Extranjeras.4. Certificados de Participacin Ordinarios sobre Acciones (CPOs).5. Ttulos Referenciados a acciones (Tracs).ESPECIFICACIONESUn Miembro podr fungir como Formador de Mercado respecto de varios Tipos de Valor y podr ser contratado por varias Emisoras. Las Emisoras no podrn contratar a ms de un Formador de Mercado para una misma Serie.

OPERADORES DEL MERCADO DE CONTRATOS DE DERIVADOS

Socios Liquidadores y OperadoresCasas de BolsaInstituciones BancariasPersonas Morales no Financieras

Socios Liquidadores:Casas de BolsaInstituciones BancariasPRESTADORES DE SERVICIOSPrestador de servicios es la persona fsica o jurdica que expide certificados electrnicos o presta otros servicios en relacin a las funciones que se realizan dentro de la Bolsa de Futuros y Derivados.LEY DE DERIVADOSActualmente no existe una Ley que regule el mercado de derivados.La regulacin que actualmente existe aplica nicamente para los participantes en el mercado de derivados listados: "Reglas a las que habrn de sujetarse los participantes del mercado de contratos de derivados listados en bolsa y las "Disposiciones de carcter prudencial a las que se sujetarn en sus operaciones los participantes del mercado de contratos de derivados listados", emitidas por la CNBV (Comisin Nacional Bancaria y de Valores)