PRESENTACIÓN RESULTADOS CUARTO TRIMESTRE Y AÑO 2009

Marzo 2010

DESCARGO DE RESPONSABILIDAD

El presente documento ha sido preparado por ISAGEN S.A. E.S.P. (en adelante ISAGEN) y su contenido es de carácter informativo e ilustrativo. Aunque la información contenida en este documento se basa en fuentes consideradas fiables, ISAGEN no puede garantizar la exactitud y veracidad de la misma. Las opiniones presentadas en este documento representan las de ISAGEN en este momento, y están por tanto sujetas a enmiendas y alteraciones. ISAGEN no es responsable de ninguna pérdida directa o reducción de beneficios que pueda resultar del uso de la información contenida en el presente documento.

AGENDA

Plan de expansión

Retos 2010

Hechos relevantes

Resultados trimestrales y año 2009

HECHOS RELEVANTES

Disminución en el ritmo de crecimiento de la demanda, explicado por la crisis

económica mundial, cuya tendencia se revirtió en el ultimo trimestre del año.

Altas afluencias hidrológicas presentadas durante los primeros cuatro meses

del año, tendencia que se revirtió hasta llegar a tener aportes hidrológicos

inferiores a la media histórica en todas las zonas del país.

Mayor generación térmica para garantizar la generación de energía en

condiciones secas por el fenómeno “El Niño”.

Altos precios en el mercado spot registrados durante todo el año.

Cambios en la normatividad que rige el mercado energético, principalmente

buscando garantizar la atención de la demanda energética Colombiana.

HECHOS RELEVANTES

Mayores ventas de energía a Venezuela, registrando las más altas en la historia de la compañía.

Adjudicación de los principales contratos para la ejecución del Proyecto Sogamoso (obras civiles y equipos).

Primera emisión de bonos de deuda publica por $450.000 millones para la ejecución del Proyecto Hidroeléctrico Sogamoso.

Se logró el preacuerdo de crédito con la Banca Local por $1.5 Billones a través de un “Club Deal” y la aprobación de un préstamo por parte de la CAF por USD 140.000 millones.

AGENDA

Plan de expansión

Retos 2010

Hechos relevantes

Resultados trimestrales y año 2009

DEMANDA DE ENERGIA

1T 2T 3T 4T

13,092

13,366

13,688 13,724

13,202

13,406

13,985 14,086

Demanda Nacional 2008 Demanda Nacional 2009

0.84%

0.30%

2.17% 2.64%

Demanda Nacional 2008 Demanda Nacional 2009

53.870

54.679 1,50%

Demanda Nacional Trimestral Demanda Nacional Acumulada

La Demanda Nacional total en el año 2009 fue 54.679 GWh, lo que representa un incremento del 1,5% con respecto a la Demanda Nacional total de 2008 (53.870 GWh), este crecimiento es ligeramente mayor al 1,1% de crecimiento proyectado por la UPME en su escenario medio de marzo de 2009.

Generación ISAGEN 2008 Generación ISAGEN 2009

10.105

9.260

GENERACIÓN DE ENERGÍA

8,36%

Generación (GWh) ISAGEN TrimestralGeneración (GWh) ISAGEN

Acumulada

Aunque la generación obtenida en el año 2009 fue inferior a la registrada en el año 2008, cabe resaltar que en el 2008 ISAGEN tuvo la generación más alta en la historia de la Compañía.

La participación de ISAGEN en el SIN varió del 18,56% en el 2008 al 16,54% en el 2009.

1T 2T 3T 4T

2,296 2,273

2,565

2,971 2,740

2,313 2,188

2,019

Generación ISAGEN 2008 Generación ISAGEN 2009

19.36% 1.76%-14.71% -32.04%

GENERACIÓN DE ENERGÍA

La generación térmica del país creció el 87% frente al año anterior, generando 14.487 GWh con esta tecnología. ISAGEN, con su central Termocentro generó 564.6 GWh, lo que representa el 3,9% de la generación total térmica del año del Sistema.

La participación de Termocentro dentro de la generación total de ISAGEN, pasó del 0,3% en el 2008 al 6% en el 2009.

Durante el 2009 hubo una disponibilidad apropiada para cumplir con los compromisos comerciales, para el cargo por confiabilidad y la oferta en bolsa.

Generación por centrales 2008 Generación por centrales 2009

San Carlos73%

Miel l16%

Jaguas10%

Termocentro0,3%

Calderas1%

San Carlos69%

Miel l15%

Jaguas8%

Termocentro6%

Calderas1%

PRECIOS DEL MERCADO

95.32 101.22 91.13

103.75

97.27

76.8863.23

74.3481.88 84.48 87.2

105.65

133.97123.76

109.71

89.42

116.79126.8 125.84

128.54

184.63 191.53

155.03

199.18

0

50

100

150

200

250

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC

$/KW

h

PRECIO BOLSA 2008 PRECIO BOLSA 2009

86,288,1 87,5 87,8 86,5 87,2 87,3 87,4

89,5 90,9 91,4 90,9

105,3107,1 107 106,4

104,1 103,7 104,1 103,7 104,2102,3 103,0 102,3

75

85

95

105

115

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC

$/kW

h

PRECIO CONTRATOS 2008 PRECIO CONTRATOS 2009

PRECIO DE BOLSA

PRECIO CONTRATOS

El 2009 fue un año de precios históricamente altos, originado por:

• El estrechamiento del margen entre la oferta de generación y la demanda de electricidad.

• La disminución de los aportes hidrológicos en el sistema a partir del mes de mayo, especialmente en la segunda mitad de 2009, por efecto del fenómeno “El Niño”.

Precios superiores a los del año 2008 en un 18% aproximadamente.

Los precios de contratos son pactados con anterioridad.

Se mantiene la estrategia de tener una mayor participación en venta de energía a través de contratos de largo plazo, para reducir la exposición a la volatilidad del precio de la energía en bolsa.

RESULTADOS OPERACIONALES INGRESOS

1T 2T 3T 4T

279.

558

277.

793

298.

367

375.

982

388.

327

325.

318

342.

215

354.

692

2008 2009

15%

6%39%

17%

Año 2008 Año 2009

1.23

1.70

0

1.41

0.55

2

15%

Ingresos Operacionales TrimestralIngresos Operacionales

Acumulados

• Se destaca en el 2009 la gestión realizada en las transacciones de la Bolsa de Energía, en las que mediante el aprovechamiento de las oportunidades brindadas por la operación diaria se logró un incremento de los ingresos

• La mayor generación de energía durante los primeros meses del año también incidió en el crecimiento de los ingresos.

• Durante el año se presentó una tendencia alcista en los ingresos operacionales, que se revertió en el últimos trimestre, por la disminución presentada en las ventas de gas y de energía por contratos.

Cifras en millones de pesos

Ingresos Operacionales

Contratos Nacionales

63%

Bolsa27%

Contratos Internacionales

4%

Gas4%

Otros

RESULTADOS OPERACIONALES COSTOS

Costos Operacionales Trimestral Costos Operacionales Acumulados

• El crecimiento se dio principalmente por los mayores egresos por compra de energía en Bolsa: Menor generación y precios de bolsa más altos.

• Hubo un mayor consumo de gas por la mayor generación térmica, especialmente en el ultimo trimestre.

1T 2T 3T 4T

169.

448

175.

933

189.

611

235.

630

193.

190

167.

547

196.

230

248.

977

2008 2009

3%

6%

14% 5%

Año 2008 Año 2009

770.

621

805.

946

5%

Cifras en millones de pesos

UTILIDADES - EBITDA

44%

2008 2009

MARGEN EBITDA

$493.986 $622.513

26%

Cifras en millones de pesos

EBITDA

37%

2008 2009

MARGEN OPERACIONAL

$387.888 $519.038

34%

UTILIDAD OPERACIONAL

27%

2008 2009MARGEN NETO

$260.321 $385.572

48%

UTILIDAD NETA

Estos indicadores reflejan los satisfactorios resultados financieros de ISAGEN en el 2009, los cuales se obtuvieron gracias a la adecuada gestión operativa, administrativa y comercial, y que superan ampliamente los alcanzados en 2008.

No obstante, el comportamiento trimestral presentó una tendencia a la baja, explicado por la menor generación en los últimos meses del año por efectos del fenómeno “El Niño”.

BALANCE GENERAL

ACTIVOS 4.980.895 millones

PASIVO Y PATRIMONIO

• Aumento en el disponible y las inversiones del

157% fruto de el ingreso de $450.000 millones

producto de la primera colocación de bonos

realizada en septiembre.

• Incremento en los cargos diferidos que

corresponden a los costos indirectos (pólizas de

seguro y costos de vigilancia), asociados a los

proyectos del plan expansión.

El pasivo se incremento en 52%, debido principalmente a:

• Los $450.000 millones correspondientes a la emisión de bonos. • Mayor valor recibido por anticipo de energía vendida en contratos

Cifras en millones de pesos

Valorizaciones

Activo No Corriente

Activo Corriente

1,037,219

2,473,918

677,208

1,035,410

2,696,538

1,217,909

Año 2009 Año 2008

Año 2008

Año 2009

1,055,854

1,603,994

3,132,491

3,345,863

Patrimonio Pasivo

AGENDA

Retos 2010

Hechos relevantes

Resultados trimestrales y año 2009

Plan de expansión

MANSO

AVANCE PROYECTOS CORTO PLAZO

GUARINÓ

AMOYÁ

Avance al 31 de diciembre: 42,60%

Fecha estimada culminación: Junio 2011Fecha limite culminación: Diciembre 2.011

Se incrementará la producción de energía media de la central Miel I en 179 GWh-año.

Avance al 31 de diciembre: 88,5%

Fecha estimada culminación: Junio 2010Fecha limite culminación: Diciembre 2.011

Logrará aumentar la producción de energía media de la central Miel I en 308 GWh-año.

Avance al 31 de diciembre: 45%

Fecha estimada culminación: Agosto 2011Fecha limite culminación: Diciembre 2.011

80 MW para una generación media anual estimada en 510 GWh-año.

AVANCE PROYECTOS MEDIANO PLAZOPROYECTO SOGAMOSO

Las inversiones necesarias para llevar a cabo el proyecto Sogamoso son financiadas bajo una estructura de deuda y flujos propios de ISAGEN, cuyo costo actualizado es de $4.159 billones, incluyendo intereses durante la construcción.

Esta estrategia de financiación se ha enmarcado bajo un esquema que permita eliminar los “funding gaps” del proyecto y el riesgo de refinanciación cumpliendo al mismo tiempo con el plan de inversiones aprobado.

SOGAMOSOAvance al 31 de diciembre: 7,40%

Fecha estimada culminación: Diciembre 2013Fecha limite culminación: Diciembre 2.014

820 MW para una generación media anual estimada en 5.056 GWh-año.

PLAN DE INVERSIONES

Inversión

2012 2013 201420112010

Amoyá

Guarinó

Manso

Sogamoso

Total Inversión

- - -59.334

- - --

- - -26.608

670.671 362.705 242.2581.011.635

670.671 362.705 242.2581.097.577

177.743

17.576

30.274

940.623

1.166.216

Modernización

Software

Total modernización y software

29.039 15.367 17.23022.826

10.315 11.808 17.97112.401

39.354 27.175 35.20135.227

27.924

8.778

36.702

Total inversión 710.025 389.880 277.4591.132.8051.202.918

AVANCE FINANCIACIÓNPROYECTO SOGAMOSO

MECANISMOS DE FINANCIACIÓN

• Emisión de Bonos de Deuda Publica Interna en el mercado local por $450.000 millones a un plazo de 7, 10 y 15 años a unas tasas de 5.93%, 6.48% y 6,99% respectivamente.

• Aprobación de un crédito por parte de la CAF por USD 140 millones.

• Se logró el preacuerdo de crédito con la Banca Local por $1.54 Billones a través de un “Club Deal” sin el otorgamiento de garantías adicionales, a un plazo de 10 años y con un período de gracia de 3 años, a una tasa de interés del DTF más 4,90% y una comisión de disponibilidad del 0,30% sobre el monto no desembolsado.

AVANCE FINANCIACIÓNPROYECTO SOGAMOSO

Buscando optimizar la estrategia de financiación, se adelantó en la implementación de los siguientes instrumentos, entendiendo que la implementación de estas alternativas disminuirá el monto de otras alternativas.

Todas estas operaciones representan un importante avance en la financiación del Proyecto Sogamoso, demostrando la solidez financiera de la Compañía y la excelente imagen crediticia que ha logrado en los mercados de capitales y de crédito, nacionales e internacionales. Con estas operaciones se tendría casi la totalidad del cierre financiero del proyecto Sogamoso.

Condiciones JBICBank of Tokyo

MitsubishiLeasing Local ECA´s

MontoUSD 40,8 millones

USD 27,2 millonesCOP 75.000

millonesUSD 85 millones

Plazo total Hasta 16 años Hasta 16 años Hasta 15 añosEntre 16 y 23

años

Periodo de gracia 4 años 4 años 5 años 5 años

AVANCE CONTRATACIÓN – Diseño y supervisión

PROYECTO SOGAMOSO

Diseño y Asesoramiento Supervisión

$ 51.118´024.950$ 39.889´559.355

Valor del contrato Valor del contrato

INGETEC S.A. INTEGRAL S.A.VQ INGENIERÍA LTDA

Supervisión carreteras de acceso

$ 717´005.070

Valor del contrato

INTERSA S.A.

AVANCE CONTRATACIÓN – Obras civilesPROYECTO SOGAMOSO

VIAS DE ACCESO

$ 16.495.481.961

Valor del contrato

MINCIVIL S.A.

TÚNELES DE DESVIACIÓN

$178.120.165.301

Valor del contrato

GRUPO ICT

TVTÉCNICA VIAL

PRINCIPALES OBRAS CIVILES

$998.265´773.389

Valor del contrato

GRUPO ICT II

TVTÉCNICA VIAL

AVANCE CONTRATACIÓN – EquiposPROYECTO SOGAMOSO

TURBINAS

ANDRITZ

GENERADORES

$26.134.002.800 + US$63.233.860

Valor del contrato

TOSHIBA - MITSUI

TRANSFORMADORES Y CABLES DE ALTA TENSION (230 Kv)

PUENTE GRUA

JBIC – BANK OF TOKIO (NEXI)

Valor del contrato

$35.492.249.663 + US$65.961.962

BANCO SANTANDER

(EULER HERMES)

Valor del contrato

SIEMENS

Valor del contrato

IMOCOM(TAIM WESER)

$15.038.157.635 + US$22.315.597

US$7.722.556

LEASING BANCOLOMBIA

LEASING HELM BANK

AGENDA

Hechos relevantes

Resultados trimestrales y año 2009

Plan de expansión

Retos 2010

RETOS 2010

Respuesta eficaz al impacto del fenómeno “El Niño” a través de nuestra gestión comercial para lograr los resultados operacionales estimados (Ingresos operacionales por $1.4 billones, EBITDA de $531 mm, Utilidad Neta de $371 mm).

Contribución real para que el país supere la coyuntura energética causada por el evento seco.

Avance de acuerdo con lo programado de la construcción de todos los proyectos que conforman el plan de expansión de ISAGEN, donde se destacan los siguientes hitos: la entrada en operación del Trasvase del Río Guarinó y la Desviación del Río Sogamoso.

Avanzar en la consolidación de un portafolio de nuevos proyectos hidroeléctricos, en los estudios de prefactibilidad de los proyectos de energías renovables y de proyectos hidroeléctricos en países de Latinoamérica.

Llegar al 100% de la contratación para la financiación del proyecto Sogamoso.

GRACIAS