#Presentación Informe de Coyuntura Económica IV trimestre de 2014
Presentación: Informe de Coyuntura Económica Primer trimestre de 2013
37
Informe de Coyuntura Económica Trimestre I-2013 Jueves 16 de mayo de 2013
Transcript of Presentación: Informe de Coyuntura Económica Primer trimestre de 2013
Informe de Coyuntura Económica Trimestre I-2013
Jueves 16 de mayo de 2013
Índice
I. Desempeño de la economía mundial
II. Desempeño económico por debajo del potencial histórico
III. Situación fiscal
IV. Desafíos para El Salvador
I. Desempeño de la economía mundial
-4
-2
0
2
4
6
8
101
99
1
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
El Salvador Mundo
El mundo crece más que El Salvador, y la brecha se amplía
Fuente: FMI-WEO abril 2013
El Salvador se desacopla del crecimiento del bloque de países en desarrollo
-4
-2
0
2
4
6
8
101
99
1
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
El Salvador En desarrollo y emergentes América Latina
Fuente: FMI-WEO abril 2013
Desempleo hispano y remesas
0
2
4
6
8
10
12
14
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30E/
99 J N A S F J D M O M A
E/0
4 J N A S F J D M O M A
E/0
9 J N A S F J D M O M
Remesas Desempleo
Fuente: Gerencia Internacional, Banco Central de Reserva y U.S. Department of labor. Bureau of labor Statistics www.gov.
Rem
esas
(cr
ecim
ien
to %
12
mes
es)
Tasa de D
esemp
leo (%
)
Mensajes
• Las perspectivas de crecimiento mundial son moderadas:
– Persisten riesgos macrofinancieros altos
– Políticas de austeridad
• El Salvador crece menos que América Latina y que las naciones en desarrollo
II. Desempeño económico por debajo del potencial histórico
Crecimiento por debajo del potencial histórico
6.2%
3.0% 2.1%
3.8%
0.6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%1
99
1
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Fuente: BCR y proyección FMI
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I 12 II III IV I-13
Menor Mayor Saldo neto
Fuente: Encuesta Dinámica Empresarial. FUSADES
Las ventas se desaceleran el primer trimestre 2013 Indicador de trimestral de ventas
El Salvador se desacelera más en 2013, respecto a Centroamérica IMAE, tendencia ciclo, variación anual
1.79
-10
-5
0
5
10
15E/
07 M M
J S N
E/0
8 M M
J S N
E/0
9 M M
J S N
E/1
0 M M
J S N
E/1
1 M M
J S N
E/1
2 M M
J S N
E/1
3 M
Costa Rica El SalvadorGuatemala HondurasNicaragua Panamá
Fuente: Secretaría del Consejo Monetario Centroamericano.
Recurso humano por debajo de su potencial
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
2007 2008 2009 2010 2011
Subempleo urbano Desempleo total
Fuente: DIGESTYC-EHPM varios años
Empleo privados ISSS por debajo del potencial histórico (variación anual)
10.9%
3.4% 2.1%
5.2%
0.7%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
16%1
99
1
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Fuente: FUSADES, con información del ISSS.
Empleo Formal en Sector Público y Privado (Miles de cotizantes del ISSS)
Fuente: Instituto Salvadoreño del Seguro Social
577 578
598
110
130
150
170
190
210
500
520
540
560
580
600
Ene
08
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
09
Mar
May Ju
l
Sep
t
No
v
Ene
10
Mar
May Ju
l
Sep
t
No
v
Ene
11
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
12
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
13
Mar
Privado sin educo Público, eje derecho
Centroamérica: exportaciones bienes y servicios
Fuente: BID
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Costa Rica Guatemala
Honduras El Salvador
Nicaragua
Las exportaciones se contrajeron en 2.9% (enero-marzo, millones US$)
956
204 243
945
143
275
0
200
400
600
800
1,000
1,200
No tradicionales Tradicionales Maquila
2012 2013
13.2% -29.9%
-1.2%
Fuente: Informe de Comercio Exterior, Banco Central de Reserva.
-4.7% -21.7%
6.9%
La inversión continúa debajo de la región (% del PIB)
16.3%
14.2%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%1
99
0
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
El Salvador A.L. Continental C.A. (excluye Nicaragua)
Fuente: FMI y BCR.
Percepción del clima de inversión continúa negativo 2013
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I-12 II III IV I-13
Desfavorable Favorable Saldo neto
Fuente: Fusades, Encuesta Dinámica Empresarial.
El Salvador, sigue captando menos Inversión Extranjera Directa (Saldos en millones de US$)
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Costa Rica Guatemala
Honduras El Salvador
Nicaragua
Fuente: CEPAL y FMI
Conclusión
• Entorno internacional sigue con un crecimiento moderado
• La mayoría de los indicadores demuestran que la economía se desaceleró en el primer trimestre de 2013
• El Salvador crece menos que su potencial histórico. En los últimos cinco años el promedio fue 0.6%, mientras que desde 1991 fue 3.1%
III. Situación fiscal
El déficit fiscal se ha ampliado en los últimos años Enero-Marzo
-90.6
-61.1
-99.6 -109.4
-80.1
-269.8
-204.6
-261.7
-212.6 -230.2
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
SPNF
Fuente: Elaborado con datos del BCR
Sector Público No Financiero (SPNF) (enero-marzo, millones de US$)
Fuente: elaborado con datos del BCR
Concepto 2012 2013 Variación Var %
A. Ingresos y donaciones 1,088.2 1,102.4 14.2 1.3
Tributarios netos 848.2 885.7 37.5 4.4
IVA 443.7 437.9 -5.8 -1.3
Superávit empresas 49.2 28.6 -20.6 -41.9
Donaciones 42.8 13.3 -29.5 -68.9
B. Gastos 1,300.8 1,332.6 31.8 2.4
Corrientes 1,112.2 1,130.0 17.8 1.6
Remuneraciones 439.7 490.4 50.7 11.5
Capital 188.8 202.7 13.9 7.4
C. Déficit -212.6 -230.2 -17.6 8.3
De seguir la tendencia, el camino es hacia la insostenibilidad fiscal, es urgente tomar acciones que eviten una crisis
52.6
57.7 60.0
62.7 65.9
68.8
55.1 55.4 54.8 54.2 53.6
55.3 54.2 52.3
48.7
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
Observada
Escenario pasivo ( sin cambios)
Escenario conservador (hay un esfuerzo)
Escenario optimista (mayor esfuerzo y crecimiento)
Fuente: cálculos propios utilizando información del mensaje del presupuesto 2012-2013, de déficit fiscal y marco macro fiscal (2011-2017)
Deuda SPNF como % del PIB %
Los ingresos tributarios se están desacelerando Ingresos Tributarios - Crecimiento promedio móvil 3 meses
-20-15-10
-505
101520253035
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Neto Bruto
Fuente: elaborado con datos del BCR
Gastos del SPNF (enero-marzo, millones de US$)
0
100
200
300
400
500
600
Remuneraciones Bienes y servicios
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: elaborado con datos del BCR
Gastos del SPNF (enero-marzo, millones de US$)
0
50
100
150
200
250
TransferenciasCorrientes
Pensiones Intereses
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: elaborado con datos del BCR
El "Acuerdo para la Sostenibilidad Fiscal” es positivo si el manejo fiscal es acorde
COMPROMISO ACCIONES
Déficit fiscal de 2.7% del PIB en 2013 Incrementan los gastos, los ingresos tributarios están US$98 millones debajo del presupuesto a abril 2013
US$400 millones del primer tramo para Letes Se pagaron en enero, pero al 9 de abril de este año ya se emitieron US$253.1 millones en nuevos Letes
Techo de emisión Letes 20% de los ingresos corrientes al pagar el primer tramo
Ninguna acción
Publicar un Marco Macroeconómico Fiscal En proceso
Promover Marco Jurídico Responsabilidad Fiscal En proceso
A pesar pago de LETES por US$400 millones, el saldo permanece alto a 9 de abril de 2013
866.8
560.5
715.4
0
200
400
600
800
1000Ja
n-0
2
May
-02
Sep
-02
Jan
-03
May
-03
Sep
-03
Jan
-04
May
-04
Sep
-04
Jan
-05
May
-05
Sep
-05
Jan
-06
May
-06
Sep
-06
Jan
-07
May
-07
Sep
-07
Jan
-08
May
-08
Sep
-08
Jan
-09
May
-09
Sep
-09
Jan
-10
May
-10
Sep
-10
Jan
-11
May
-11
Sep
-11
Jan
-12
May
-12
Sep
-12
Jan
-13
Saldo LETES
Fuente: BCR y Sistema de negociación de valores
El Presupuesto 2013 no incluía todos los gastos previsibles, ya se han pedido refuerzos por US$158.5 millones
Solicitudes de incrementos de gastos Millones de US$
20 de marzo (aprobado en Asamblea Legislativa)
Elecciones 2014 40.0
25 de abril (aprobado en Asamblea Legislativa)
Subsidio al gas 26.0
Subsidio al transporte 19.0
6 de mayo (solicitado)
Casa presidencial 31.0
Subsidio al gas 26.0
Salarios y aguinaldos Ministerio de Defensa 10.5
Proyecto de videovigilancia Ministerio de Justicia 6.0
Al primer trimestre de 2013 se observa un deterioro en las finanzas públicas
• Ingresos tributarios por debajo de lo presupuestado
• El gasto público sube más que los ingresos
• El Presupuesto 2013 se está ampliando sin contar con los ingresos adecuados
• Es recomendable: – buscar un acuerdo nacional para consolidación fiscal
– Lograr un nuevo acuerdo Stand By con el FMI
IV. Desafíos para El Salvador
En 60 años de historia tenemos un crecimiento promedio de 1.3% del PIB per cápita, se duplica cada 53 años
689
1,158
853
1,398 1,505
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
19
52
19
54
19
56
19
58
19
60
19
62
19
64
19
66
19
68
19
70
19
72
19
74
19
76
19
78
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
PIB
pe
r cá
pit
a a
pre
cio
s d
e 1
99
0
-26.4%
Si crecemos a 5% en lugar de 1.3%, en los próximos 53 años en vez de duplicar nuestro ingreso, sería 13 veces mayor
2,984 1,505
19,975
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
1952
1955
195
8
1961
1964
1967
197
0
1973
1976
1979
198
2
1985
1988
1991
199
4
1997
2000
2003
2006
2009
2012
2015
2018
2021
2024
2027
2030
2033
2036
2039
2042
2045
2048
2051
2054
2057
2060
2063
PIB
pe
r cá
pit
a a
pre
cio
s d
e 1
99
0
Promedio Histórico Promedio de 5%
Ingresos públicos
Inversión en desarrollo social
Sostenibilidad
fiscal
Empleos formales
Crecimiento Desarrollo
El crecimiento potencia el empleo y fortalece las finanzas públicas
Necesitamos encontrar el camino para el desarrollo, y esto pasa por un crecimiento económico más alto y equitativo
• Promover el diálogo y una visión compartida
• Sumar esfuerzos en una misma dirección: – Ley de Asocios Público Privados
• Complemento con Fomilenio II y Asocio para el Crecimiento
• Cumplir con el Acuerdo para la Sostenibilidad Fiscal de El Salvador
Encuéntrenos en:
fusades.org
facebook.com/fusades
@fusades
youtube.com/FUSADES
