Presentació CEO Junta General d'Accionistes Abertis 2014
description
Transcript of Presentació CEO Junta General d'Accionistes Abertis 2014
Francisco ReynésConseller Delegat
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014 Conclusions
Accionistes referència: 57% !!
Free Float: 43% 90% Institucional
10% Retail
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
ConclusionsVisió general
Capitalització: ~€14.000 Mn
Col·laboradors: ~16.000
Accionistes: ~70.000
AUTOPISTES
Actius en 11 països 8.300 quilòmetres
28 concessions 14.500 col·laboradors
90% ingressos
TELECOMUNICACIONS
Clients principals en 6 països ~ 6.000 torres
7 satèl·lits 1.500 col·laboradors
10% ingressos
Visió general
Autovias Centrovias Intervias Vianorte Litoral Sul Planalto Sul Fluminense Fernao Dias R.Bittencourt !
Sanef Sapn Eurotoll Alis Aliénor ITS !!!!!
Acesa Aucat Invicat Aumar Iberpistas Castellana Avasa Aulesa Túnels Autema !
Elqui Rutas A.del Sol Los Andes Libertadores Central !!!!!
RMG Dartford Mersey
Newport Sakonnet
PortMann Bridge
GCO Ausol !!!!!!!!!
Coviandes Bet’eire
AUTOPISTES
Metropistas APR !!!!!!!!!
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
TELECOMUNICACIONS
Terrestre Retevisión Tradia Abertis Tower
Serveis: Broadcasting Towering Smart Cities Radiocomunicacions
Satèl·lit Hispasat
Serveis: Broadcasting TV & radio TV Digital Serveis IP Xarxes punt a punt
Visió generalAbertis avui Fites 2013
Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014 Conclusions
Inversions 2013 ≈ €600 Mn • €4.100 Mn des del 2011
Reinversió atractiva
ha adquirit una participació del 16,4% a
aconseguint el control de la companyia per un import de
€172.500.000
Juliol 201312% Equity IRR
ha adquirit 4.227 torres a
per un import de
€385.000.000
Agost 201313% Equity IRR
Desinversions Inversions
ha venut una participació del 3% a
per un import de
€182.000.0001T 2013
ha venut una participació del 90% a
per un import de
€835.000.000
2013EV/EBITDA 2013E de 12,4x
Desinversions 2013 ≈ €1.000 Mn • €4.000 Mn des del 2011
Generació de fons per reinvertir
AdquisicionsAbertis avui Fites 2013 Resultats
2013Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Hispasat: presa de control
Adquisició de torres de Telefónica i Yoigo
Un operador neutral en creixement
+4.000 torres
Ingressos 2014e: €200 Mn
7 satèl·lits + 2 en construcció
Inversions 2013 ≈ €600 Mn • €4.100 Mn des del 2011
Reinversió atractiva
ha adquirit una participació del 16,4% a
aconseguint el control de la companyia per un import de
€172.500.000
Juliol 201312% Equity IRR
ha adquirit 4.227 torres a
per un import de
€385.000.000
Agost 201313% Equity IRR
Inversions
Focalització, internacionalització i rol industrial
AdquisicionsAbertis avui Fites 2013 Resultats
2013Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Tecnologia i Enginyeria Gestió contractes
concessionals
Organització i TIC’s
Benchmarking i Gestió de costos
Permet consolidar el paper del Grup
Rol industrial
DTLNewport
Port Mann Bridge
Mersey i DartfordPlan Rélance
Unicat
Integració Pla d’eficiènciaSAP
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
x5Des del 2010
Executius a l’estranger
90%Cobert amb promocions internes
Des del 2011
75%Executius en accions de desenvolupament
Des del 2012
Rol industrial
Equip Directiu
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
La gestió del talent, avantatge competitiu
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014 Conclusions
Activitat
-9,1% -9,1%-11,2%
-12,2%
-8,4%-9,6%
-2,6%-0,8%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
Tarifes: +2,9% Trànsit: -5,2%
-3,3%-3,8%
-1,2%
-3,3%-2,1%
0,3%1,6% 2,1%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
Tarifes: +1,9% Trànsit: +0,6%
5,2%
3,0%
6,1%5,5%
3,8%4,5%
4,0%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
3,8%
Tarifes: +3,6% Trànsit: +3,9%
8,8%7,3%
10,4%
6,4%8,2% 8,1
7,5%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
7,4%
Tarifes: +3,5% Trànsit: +7,8%
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Creixement ingressos en telecomunicacions: 3,6%
Creixement mitjà de les tarifes: 3,1%
Creixement mitjà del trànsit: 1,5%
Noves inversions
Plusvàlues 2012
Deduccions extraordinàries 2012
4.143511
2.665258
Compte de resultats
Milions d’€
Ingressos 4.654 +25%
Despeses operatives -1.731 +28%
Marge brut (EBITDA) 2.923 +24%
Amortitzacions -1.203 +31%
Marge operatiu (EBIT) 1.721 +19%
Resultat financer -729Resultat posta en equivalència 37
Resultat abans d’impostos 1.029 -24%
Impost sobre societats -330Interessos dels minoritaris -130Operacions discontinuades 49
Benefici net 617 -40%
Benefici net comparable +7%
vs 2012
Millora substancial del marge i creixement sostenible del benefici
Integració global de Brasil i Xile
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
2012
Autopistes88%
Telecom8%
Aeroports4%
Espanya52%
França39%
Xile6%
Altres3%
2013
Autopistes 90%
Telecom10%
Espanya44%
França33%
Xile 8%
Altres1%
Brasil14%
Major focus de negoci i internacionalització
EBITDA
+24%
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Increment de caixa generada, mantenint política de dividends i inversió
2.923
EBITDA comptable
729
Despeses financeres
330
Impostos
246
Efectes no caixa
764
Inversions corrents Dividends
547
Minoritaris
146
Cash Flow lliure
161
Fons generats (€Mn)Abertis avui Fites 2013 Resultats
2013Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Cost mitjà: 5,1%
Venciment mitjà: 5,5 anys
Sense recurs: 62%
A tipus fixe: 82%
Aeroports Eutelsat
Hispasat Torres
Endeutament net (€Mn)
14.130
Des 2012 Cash Flow Lliure
Desinversions
-161 -1.017
Adquisicions
575
Tipus de canvi i altres
-37113.155
Des 2013
Deu
te n
et /
Ebi
tda
5.7x
4.5x
Reducció del deute net ~ €1.000 Mn (-7%) en un marc de creixement
Rating: S&P BBB, Fitch BBB+
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Cobertes les necessitats de finançament fins a finals del 2017
Emissió de bons per €1.500 Mn
Corporatiu Dels negocis
Fortalesa financera (€Mn)
6.590
Línies disponibles
Tresoreria
3.512
3.078
Calendari venciment deute
1.329 1.469
1.948 1.817
2.224
1.3661.207
1.927
435
2.615
6.563
Liquiditat disponible
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Un sòlid balanç de més de €28.000 Mn
3.0781.671
23.385
6.590
5.311
16.233Deute financier brut
Actiu Passiu
Actius a llarg termini
Actiu circulant
Tresoreria
Patrimoni net
Altres creditors
Balanç (€Mn)
13.155 Deute net
14.000 Valor mercat
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014 Conclusions
Integració
Eficiència
Optimització de la cartera
Reforç del balanç
Objetius 2013
El 2013 es consolida la nostra estratègia
CREACIÓ DE VALOR
Dividends sostenibles
Creixement disciplinat
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
x2
Concessions Quilòmetres Col·laboradors
Ingressos (€Mn) EBITDA (€Mn)
x2 x1,3
x1,2x1,3
Integració
Rol industrial en la integració de negocis
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Objectiu inicial €Mn Actual €Mn
* Evolució comparable, considerant IPC i sense incloure costos del programa.
2011 2012 2013 2014
65193
37 355
570101
163
230
456
733
Eficiència (€Mn)
Exitós pla d’eficiència 2011-2014
Estalvis acumulats 2011-2014
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
x1,2 x 0,9
Reforç del balanç (€Mn)
Millora dels principals ràtios del balanç
Actius Deute net Deute net / EBITDA
6.0x4.5x
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Aplicacions de caixa acumulades 2011 - 2013
8.100
4.000
Despeses financeres
Venda d’actius
Operacions i eficiències
Inversions en creixement
Inversió orgànica
2.400
2.400
1.400
1.200
Reducció deute
700
4.100
Dividends
Impostos
Generació caixa Utilització caixa
Optimizació de la cartera (€Mn)
Focalització i internacionalització
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
2009 2010 2011* 2012 2013
422443
512538
565
Dividends ordinaris devengats (€Mn)
Dividend sostenible
Els darrers cinc anys s’han distribuït €3.280 Mn
* Dividend extraordinari addicional ≈€800 Mn
2009 2010 2011 2012 2013
422865
2.177
2.7153.280
Dividends devengats acumulats (€Mn)
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
+77%
+7%
60
80
100
120
140
160
180
Gràfic ajustat per dividends extraordinaris i ampliació de capital alliberada..
+37% evolució cotització el 2013
Creació de valor
Diferència Abertis vs IBEX 35
70%2009-2013
AbertisIBEX 35
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014
Conclusions
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014 Conclusions
Claus fonamentals
Amb l’objectiu de seguir creant valor
Millora de la rendibilitat en el perímetre actual
Inversions previstes superiors a €1.300 Mn el 2014 (35% a Espanya)
Creixement i progressiva internacionalització amb disciplina financera
Consolidació del rol industrial en els projectes
Solidesa financera: rating investment grade
Sostenibilitat en la política de dividends
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Perspectives 2014
ConclusionsValoració 2013
Ha adquirit una participaciódel 6% a
aconseguint el control de la companyia per un import de
€32.200.000Gener 2014
Ruta fins al control
Operacions recents de presa de control
Ha adquirit una participaciódel 9% a
aconseguint el control de les companyies per un import de
€18.000.000Febrer 2014
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Perspectives 2014
ConclusionsValoració 2013
Trànsit
-5,6%
-9,1%
1T11 1T12 1T13 gen-feb 14
-8,4%
1,5%
IMD
1T10
-4,2%
3,76%
-3,31%
1T11 1T12 1T13 gen-feb 14
-2,06%
3,4%
IMD
1,22%
1T10
Primer bimestre esperançador a Espanya i França
Es manté tendència positiva al Brasil (+4%) i a Xile (+6%)
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013
Perspectives 2014
ConclusionsValoració 2013
Abertis avui Fites 2013 Resultats 2013
Valoració 2013
Perspectives 2014 Conclusions
Fites assolides el 2013• Companyia més internacional, més gran
i més eficient
• Balanç enfortit• Consolidació com a líder mundial en autopistes
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013 Conclusions
ConclusionsValoració 2013
Perspectives 2014
• Positiva evolució de la cotització
Conclusions
Fites assolides el 2013• Companyia mes internacional, més gran i més eficient• Balanç enfortit• Positiva evolució de la cotització
• Consolidació com a líder mundial en autopistes
Bones perspectives per al 2014• Entorn macroeconòmic més favorable
• Impacte creixent de les eficiències• Sòlida liquiditat per al creixement
• Manteniment de la política de dividends
Abertis avui Fites 2013Resultats 2013 ConclusionsValoració
2013Perspectives 2014
Un equip compromès
Global Gathering ’13
Complim els nostres compromisos