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Presentación de Resultados Cuarto Trimestre 2013

Abril 2014

1. Destacados del periodo

2. Principales cifras financieras

3. Desempeño operacional

4. Mercado

2

Agenda

Destacados del Periodo

US$ 362 millones de ingresos en el año

- 14% de crecimiento en negocio acuícola, explicado por alza en precios

- 18% de baja en el negocio de pesca debido a los bajos niveles de desembarque de sardina

y anchoveta

US$ 7 millones de EBITDA pre ajuste fair value

US$ 31 millones de pérdida neta

- US$ 17 millones de pérdida en el negocio acuícola, explicada por altos costos del año, el

ajuste en el plan productivo y la mortalidad extraordinaria

- US$ 14 millones de pérdida en el negocio pesca que incluye deterioro de activo fijo y la

provisión por el cierre de la planta de merluza

Precios de salmón y trucha continuaron tendencia al alza durante este

periodo:

+ 23% en el precio del mix de venta a AoA

+ 60% en el precio del mix de venta a ToT

Costos de salmón y trucha altos en especial durante el primer semestre

del año donde hubo altas mortalidades

3

Destacados del 2013

Destacados del Periodo




4. Mercado

4

Agenda

Principales cifras financieras

39 18 39

71

78 90

4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013

Ingresos

5

Ingresos de actividades ordinarias (US$ millones)


-53% +83%

+15%

Pesca Acuícola Total

205 168 169 194

374 362

2012 2013 2012 2013 2012 2013

-18% +14%

-3%

EBITDA

6

EBITDA pre ajuste fair value (US$ millones)


2

-5

-14

0

-12

-5

4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013

-339%


42 28

-27 -21

14 7

2012 2013 2012 2013 2012 2013

-33% -54%

Utilidad Neta

7

Utilidad Neta (US$ millones)


-5

-20

-7

1

-12 -20

4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013


9

-14

-36

-17 -27 -31

2012 2013 2012 2013 2012 2013

-256%

186 197

101

193 194

2012 1T 2013 2T 2013 3T 2013 2013

43

77

120

29 28 15

1

2014 2015 2016 2017 2018

Largo plazo Corto plazo

Deuda Financiera

8

La deuda financiera se mantiene al 4T 2013

62% es la proporción de deuda de corto plazo

sobre la deuda financiera total


Deuda financiera (US$ millones)

Calendario de amortizaciones al 4T 2013 (US$ millones)

+1%

179 183

2012 2013

9

0,90 1,02

2012 2013

3,25

1,34

2012 2013

0,54

0,61

2012 2013


Deuda Financiera

Deuda financiera neta (US$ millones) Pasivos Totales / Patrimonio (veces)

Deuda Financiera Neta / Patrimonio (veces) EBITDA / Gastos financieros (veces)

2%

Activo Total

10

US$ 26 millones fue la disminución del activo total


Activo Total (US$ millones)

• Activo biológico aumentó en US$ 20 millones

− Aumento del activo biológico de salmón Atlántico de US$ 14 millones y disminución de trucha de US$ 6 millones

− Variación positiva del fair value del activo biológico de US$ 9 millones entre un año y otro

− Aumento de peces en agua dulce por US$ 2 millones

• Inventario disminuyó en US$ 16 millones

− Principalmente debido al menor stock de harina de pescado

• Propiedades, plantas y equipos disminuyó en US$ 27 millones

− Principalmente debido a la depreciación del ejercicio y provisión de activos de para

632

20 16 27

6 8

10 605

Activo Total2012

ActivoBiológico

Inventarios Propiedades,plantas yequipos

Activos porimpuestoscorrientes

Cuentas porcobrar EERR

Otros Activo Total2013

7

14

6

17

11

Caja inicial Operación Financiamiento Inversión Caja final

Caja

11

• El flujo procedente de la operación es positivo

• El flujo procedente de actividades de financiación considera:

− US$ 54 millones en nuevos préstamos

− US$ 47 millones de pagos de préstamos

• El flujo procedente de la inversión considera

− US$ 16 millones de inversión en activo fijo, correspondientes a reposición de activo fijo que ha cumplido su vida útil, tanto en pesca como en salmones


Flujo de caja acumulado a septiembre (US$ millones)

US$ 3 millones fue el incremento neto del efectivo y equivalentes al efectivo




4. Mercado

12

Agenda

Desempeño Operacional

US$ 168 millones de ingresos en 2013

US$ 28 millones de EBITDA en 2013

US$ 14 millones de pérdida neta en 2013

Durante el 2013 la producción de jurel congelado aumentó en 28%

en comparación con el 2012

Alza en los precios promedio de harina y aceite de 28% y 40%

durante el 2013 no alcanzaron a compensar los bajos niveles de producción

4T 2013 caracterizado por un bajo nivel de producción

− Menor producción de harina y aceite dada la importante baja los

desembarques durante el año 2013

− Menor nivel de ventas de harina y aceite de 61% y 40% respectivamente,

también afectados por menores niveles de precios en comparación con 4T 2012

13

Segmento Pesca


17

5

4 2

0 0

4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013

26 10 6 0

51

12

83

22

4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013 4T 2012 4T 2013

Segmento Pesca – 4° trimestre

14 Desempeño Operacional

Pesca (miles de toneladas)

Producción (miles de toneladas)

-77% -93% -61%

-73%

Compra - Norte Propia – Centro Sur Total Compra – Centro Sur

-72%

-52%

Harina de pescado Aceite de pescado Jurel congelado

66

32

16 8

27 35

2012 2013 2012 2013 2012 2013

55 45 107

65

194

70

356

180

2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013

Segmento Pesca – Acumulado

15 Desempeño Operacional

Pesca (miles de toneladas)

Producción (miles de toneladas)

-64% -18%

-39%

-49%

Compra - Norte Propia – Centro Sur Total Compra – Centro Sur

-52% +28%

-52%

Harina de pescado Aceite de pescado Jurel congelado

26

10

4T 2012 4T 2013

Segmento Pesca – 4° trimestre

Harina de pescado

Ve

nta

s

(US$

mm

)

14 6

1.840 1.763

4T 2012 4T 2013

Vo

lum

en

y p

reci

o p

rom

. (M

ton

. y U

S$/k

g.)

5 3

4T 2012 4T 2013

Aceite de pescado

0 0

4T 2012 4T 2013

Jurel congelado

0 0

1.582 1.391

4T 2012 4T 2013

2 2

2.074 1.899

4T 2012 4T 2013

Mton US$ / kgUS$ mm

Desempeño Operacional 16

-61%

-40% -75%

72

38 (-47%)

1.543

1.978 (+28%)

2012 2013

111

76

2012 2013

37 42

2012 2013

22 19

2012 2013

Segmento Pesca – Acumulado

Harina de pescado

Ve

nta

s

(US$

mm

) V

olu

me

n y

pre

cio

pro

m.

(Mto

n. y

US$

/kg.

)

Aceite de pescado Jurel congelado

US$ mm


-32%

-13%

+14%

28

35 (+28%) 1.329

1.185 (-11%)

2012 2013

13 8 (-38%)

1.633

2.288 (+40%)

2012 2013

Ton. US$ / kg

Aumento de la venta de salmón atlántico en 2013.

− Crecimiento de ventas valoradas de +17% AoA y +62% ToT debido

principalmente al aumento en precios promedio en +19% AoA y +48% ToT.

− Contribución relativa de la venta de Salmón Atlántico aumentó de un 33% a un

40% en la venta total.

Fuerte aumento del precio de mercado de la trucha durante el

trimestre.

− +91% con respecto al 4T 2012

− +25% respecto al 3T 2013.

18

Segmento Acuícola


Segmento Acuícola – Ventas 4° trimestre

Ve

nta

s

(US$

mm

) V

olu

me

n y

pre

cio

pro

m.

(M.

ton

wfe

y U

S$ /

kg

wfe

)


28

45

4T 2012 4T 2013

Salmón Atlántico

8 8

3,73

5,50

4T 2012 4T 2013

11

26

4T 2012 4T 2013

Trucha

39

71

4T 2012 4T 2013

Total

11 13 3,52

5,64

4T 2012 4T 2013

4 4

3,09

5,91

4T 2012 4T 2013

Mton US$ / kgUS$ mm

+62%

+131% +82%

Segmento Acuícola – Ventas Acumulado

Ve

nta

s

(US$

mm

) V

olu

me

n y

pre

cio

pro

m.

(M.

ton

wfe

y U

S$ /

kg

wfe

)


123 144

2012 2013

Salmón Atlántico

29 29

4,20 5,00

2012 2013

46 49

2012 2013

Trucha Total

12 10

3,69

4,85

2012 2013

Mton US$ / kgUS$ mm

+17% +6% 169

193

2012 2013

+14%

42 39

4,05 4,96

2012 2013

Segmento Acuícola – EBIT 4° trimestre

EBIT

pre

aju

ste

FV

(U

S$ m

m)

EBIT

/ k

g w

fe.

(US$

/ k

g)


-7,8

-5,0

4T 2012 4T 2013

Salmón Atlántico

-1,04 -0,61

4T 2012 4T 2013

Trucha Total

-1,42

-0,18

4T 2012 4T 2013

-2,21

0,64

4T 2012 4T 2013

US$ / kg wfeUS$ mm

-7,9

2,8

4T 2012 4T 2013-15,7

-2,2

4T 2012 4T 2013

Segmento Acuícola – EBIT Acumulado

EBIT

pre

aju

ste

FV

(U

S$ m

m)

EBIT

/ k

g w

fe.

(US$

/ k

g)


-15,9

-24,8

2012 2013

Salmón Atlántico

-0,5 -0,9

2012 2013

Trucha Total

-0,81 -0,76

2012 2013

-1,5

-0,5

2012 2013

US$ / kg wfeUS$ mm

-18,0

-4,9

2012 2013

-33,9 -29,6

2012 2013

Segmento Acuícola – Variación del EBIT 2013


Salmón Atlántico (MUS$) Trucha (MUS$)

-15.924 +322

-31.271 +2.636 -3.534 +23.006

-24.765

EBIT 2012 MenorVolumen

MayorCosto

Mort.Extraord.

AjustePlan

Productivo

MayorPrecio

EBIT 2013

Total (MUS$)

-17.995 +3.417 -1.935 +11.645

-4.868


Mayor Costo Mayor Precio EBIT 2013

-33.919 +3.738

-33.206

+2.636 -3.534

+34.652

-29.633


MayorCosto

Mort.Extraord.

AjustePlan Prod.

MayorPrecio

EBIT 2013

Segmento Acuícola – Costo ex jaula y EBIT por Kg wfe


Co

sto

ex

jau

la

(US$

/Kg)

EB

IT /

kg

wfe

. (U

S$ /

kg)

3,0 3,3 3,4 3,2 3,3 3,3 3,3

4,4 4,2 4,1 4,0

1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13

2,4

0,2 0,0 0,2

0,0

-0,8 -1,0 -1,5

-0,8 -0,2

-0,6

1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13

Salmón Atlántico Trucha

4,0 4,2 4,3

5,0

3,9 3,6

4,6

3,7 3,9 4,0

1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13

0,4

-0,6

1,0

-0,9 -0,7

-1,5 -2,2

-1,6 -1,2

-0,8

0,6

1S-11 T3-11 T4-11 T1-12 T2-12 T3-12 T4-12 T1-13 T2-13 T3-13 T4-13

Segmento Acuícola

25

Mortalidad acumulada (%) Peso de cosecha (kg) Kg cosecha / smolt

.

(1) Fuente: Aquabench


Parámetros técnicos grupos cerrados a diciembre de 2013(1)

Siembras y cosechas Blumar

2013 2014 2013 1T 2T 3T 4T E 2014 E

Siembras (miles de smolts) Salmón Atlántico 7.557 1.000 3.000 1.800 1.900 7.700 Trucha 2.591 0 0 0 0 0 Total 10.148 1.000 3.000 1.800 1.900 7.700

Cosechas (toneladas wfe) Salmón Atlántico 28.853 13.000 10.600 5.200 7.500 36.300 Trucha 8.808 0 1.000 5.000 0 6.000 Total 37.643 13.000 11.600 10.200 7.500 42.300

21%

16% 19%

22%

Salmón atlántico Trucha

Blumar Industria

3,2

2,5

3,5

2,0


Blumar Industria

4,1

2,9

4,3

2,5


Blumar Industria




4. Mercado

26

Agenda

Mercado

1.620

1.850

750

1.000

1.250

1.500

1.750

2.000

2.250

2.500

2.750 Harina Prime Aceite

3,1 3,0 2,8 2,1

2,7 2,1 2,1

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Perú Chile Otros

Mercado de la harina y aceite de pescado

27

(1) El precio considerado es de harina prime de Chile y el aceite de pescado es FOB Chile aqua grade (2) Reporte de diciembre de 2013. Los países miembros de IFFO son Perú, Chile Dinamarca, Noruega, Islandia, Reino Unido, Irlanda, Islas Faroe, Sudáfrica y Estados Unidos. Representan

aproximadamente el 60% de la producción mundial

Fuente: IFFO

0,8 0,8 0,7

0,5 0,7

0,5 0,5

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Peru Chile Otros

• Durante el cuarto trimestre los precios se

mantuvieron estables, con una leve tendencia

a la baja

• Precio de la harina ha aumentado durante el

primer trimestre del año y se espera se

mantengan en esos niveles en el mediano

plazo

Mercado

Precios de harina y aceite(1) (US$/ton)

Producción de harina países IFFO(2) (mm ton) Producción de aceite países IFFO(2) (mm ton)

1,2 1,3 1,4 1,5 1,5 1,4 1,6 2,0 2,0 2,1 2,1

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E 2015E

Noruega Chile Reino Unido Otros

631 474 466

648 780

756 750

2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E

Salmón atlántico Trucha Salmón pacífico

Cosechas en Chile por especie (miles ton wfe)

Incremento en la oferta de salmones

28

Fuente: Aquabench, noviembre 2013

• Bajo crecimiento de la oferta mundial en 2013

₋ Chile: + 29%

₋ Noruega: - 3%

• Bajos crecimientos de la oferta esperados para el 2014 y 2015

Fuente: Kontali, Monthly Salmon Report March 2014 / Nordea Markets

• La proyección de Chile según

Aquabench para el 2014

₋ +2% de cosechas de S. Atlántico

₋ -8% de cosecha de trucha

₋ -3% de cosecha de coho

Mercado

Oferta mundial de Salmón Atlántico (mm ton wfe)

CAG 6,8%

20% -3% -1%

CAG 2,4%

Recuperación en los principales precios de referencia

29

• Fuerte recuperación precios a partir de

noviembre de 2012, a pesar del crecimiento

en la producción de Chile

Fuente: Urner Barry

Fuente: FIS

• Fuerte recuperación del precios a partir de

fines de octubre de 2012, ubicándose

actualmente en máximos históricos

Mercado

Precio de la Trucha (Trucha HG, 4-6 lbs, Tsukiji Market, Yen/kg)

Precio de Salmón Atlántico (Filete Fresco Trim-D, 3-4 lbs FOB Miami, US$/lb)

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

6,00

6,50

1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52

min-max 2006-2014 2011 2012 2013 2014

350

450

550

650

750

850

950

1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52

min-max 2011 2012 2013 2014

Comportamiento de precios del Salmón Atlántico

30

• Continúa el desacople de

precios entre el mercado

europeo y el estadounidense

para el salmón atlántico.

Mercado

Índice de precios Salmón Atlántico (base 100 = 2010 W01)

Fuente: Urner Barry y Fish Pool

Fuente: Carnegie

Precios Futuros del Salmón Atlántico (Nok)

• Curva de precios futuros

muestra un alza de precios a

partir de septiembre de

2014.

6080

100120140160180200

20

10 W

01

20

10 W

09

20

10 W

17

20

10 W

25

20

10 W

33

20

10 W

41

20

10 W

49

20

11 W

05

20

11 W

13

20

11 W

21

20

11 W

29

20

11 W

37

20

11 W

45

20

12 W

01

20

12 W

09

20

12 W

17

20

12 W

25

20

12 W

33

20

12 W

41

20

12 W

49

20

13 W

05

20

13 W

13

20

13 W

21

20

13 W

29

20

13 W

37

20

13 W

45

20

14 W

01

20

14 W

09

Fresh HON, 3-6 kg, FOB Oslo Trim D 3-4lb FOB Miami

Ranking de exportaciones chilenas de salmón y trucha 2013

31

Fuente: Infotrade

Mercado

Nº MUS$ Part. mercado

1 Empresas Aquachile 278.982 7,9%

2 Los Fiordos 258.156 7,3%

3 Salmones Multiexport 255.630 7,3%

4 Mainstream Chile 196.068 5,6%

5 Salmones Camanchaca 191.278 5,4%

6 Salmones Blumar 171.806 4,9%

7 Productos Del Mar 159.664 4,5%

8 Granja Marina Tornagaleones 142.439 4,0%

9 Marine Harvest Chile 137.197 3,9%

10 Grupo Acuinova Chile 133.491 3,8%

Otros 1.596.029 45,3%

--- Total 3.520.738 100,0%

Situación Sanitaria Industria

32 Mercado

Caligus: abundancia promedio juveniles y hembras ovígeras en 8 Macrozonas, años 2013 y 2014

Fuente: Aquabench

Nota: La carga parasitaria indicada, es un promedio ponderado en base al tamaño de cada centro en número de peces.

Pérdida Mensual Salmón del Atlántico Pérdida Mensual Trucha

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52

Juvenil 2013 Hembra Ovígera 2013 Juvenil 2014 Hembra Ovígera 2014

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

2011 2012 2013 2014

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Presentación de Resultados Cuarto Trimestre 2013

Abril 2014

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