Análisis

Perspectiva Semanal

Mercado en el corto plazo

11 de mayo de 2015

Análisis Bankinter

Análisis

Resumen semana pasada Principales activos

Activo/índice Referencias

S&P 500

Nikkei

FTSE 100

EuroStoxx 50

Ibex-35

Bund 0,57% vs. 0,45%

Bono español 10A 1,717 vs. 1,499

Bono japonés 10A 0,420 vs. 0,363

T-Note 2,19% vs. 2,14%

contra USD 1,117 vs. 1,115

contra Yen 133,90 vs. 133,91

contra GBP 0,719 vs. 0,737

contra CHF 1,042 vs. 1,041

Brent 64,17 vs. 65,34

WTI 59,39 vs. 58,93

ORO 1.190,15 vs. 1.188,33

España/Alemania 115 vs. 105

España/Italia -1 vs. -3

+0,2%

11-may vs 4-may

Variación

1.- Bolsas

+0,0%

+0,5%

+0,9%

-0,3%

EVOLUCIÓN PRINCIPALES ACTIVOS Y

REFERENCIAS

2.- Bonos

5. Prima de riesgo

4.- Petróleo

3.- Euro

Análisis

1.- Fundamental:

- Bolsas: Deberían rebotar si Grecia no impaga el martes al FMI, que es la referencia clave de la semana. El problema de las bolsas es de velocidad, no de fondo. Continuamos en un “superciclo” de bolsas, pero deberán avanzar más despacio.

- Bonos: Los bonos italianos y españoles deberían reducir sus TIR por debajo de 1,70% si Grecia atiende el vencimiento del martes. Como el exceso se encuentra en las TIR negativas, es más difícil que los bonos soberanos europeos “core” recuperen. En cualquier caso, se emite bastante papel europeo y eso dificultará el avance de los bonos.

- Divisas: Debilitamiento del euro hasta el martes y después apreciación por encima de 1,120... Si Grecia no impaga al FMI.

2.- Técnico:

- Bolsas: Europa alcista vs Estados Unidos lateral.

- Bund: Indefinido.

- Euro: Bajista contra USD y lateral contra JPY.

Informe de Estrategia Semanal disponible en:

https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=NRID#

Resumen perspectivas 7 días Visión fundamental y técnica

Análisis

Economía - Calendario de eventos

Semana de intensidad media/baja.

Probable continución del debilitamiento macro americano.

Día País Dato Mes Tasa (e) Ant.

L;13:00h R.U. 0,50% 0,5%

L;s/h EUR Eurogrupo. Debatirán sobre Grecia.

M;s/h GRE Vencimiento de 747M€ con el FMI

X;7:30h China Abr. a/a 6,0% 5,6%X;8:00h ALE 1T P a/a 1,30% 1,60%

X;09:00h ESP IPC Abr. F a/a -0,6% -0,60%

X;10:30h R.U. Mar a/a 5,50% 5,60%

X;11:00h UEM 1T A a/a 1,0% 0,90%

X;11:30h R.U. Informe Inflac. BoE y comparecencia M. Carney

X;14:30h EEUU Abr m/m 0,20% 0,90%

X;14:30h EEUU May m/m 4,75 -1,19

V;15:15h EEUU Abr % 78,3% 78,4%

V;15:15h EEUU Abr m/m -0,6%

V;16:00h EEUU May Ind. 96,0 95,9

PIB

Tasa de Paro

Empire Manuf.

Conf. U. Michigan

Tipos del BoE

Prod. Industrial

PIB

Ventas Minor.

Utiliz. Cap. Produc.

Prod. Industrial

Principales indicadores macroeconómicos de la semana

Análisis

Deuda soberana Principales emisiones

País

Alemania

Francia

España

Grecia Letras 3m por 875M€

Italia

Alemania

Irlanda 750M€ en bonos 2022

X;11:00h

J; 11:30h

Emisiones de la semana

2.000M€ Letras 6 meses

Letras 3, 6 y 12 meses

3.000M€ bonos vto. 2015X;11:30h

M;10:30h Letras a 6 y 12 meses

L;11:30h

L;11:30h

EmisiónDía/Hora

5.500M€ bonos 2018/22/46X;11:00h

Muchas emisiones: presión de papel.

Vigilar Grecia e Irlanda, pero por razones opuestas.

Análisis

Interpretación De la situación actual

Análisis

Índice S. R. 11 Mayo 14:45h

Perspectiva Semana

Ibex 11.149 11.512 11.454

Alcista (vs Lateral semana anterior).- Ha roto a la baja su canal alcista de corto plazo, que venía proyectando desde principios de año. Eso le restará impulso a partir de ahora, pero continúa respetando su canal alcista de largo plazo (mediados de 2012), que es el clave. Su principal indicador de momento (RSI-14) gana fuerza, por lo que podría proyectar hasta su R1 en 11.512.

ES-50 3.426 3.671 3.627

Alcista (vs Lateral semana anterior).- Al igual que el Ibex, ha roto a la baja su canal alcista de corto plazo, que venía proyectando desde principios de año y eso le restará fuerza en adelante. La particularidad es que el ES-50 lo ha hecho en el punto de cruce entre el soporte del canal alcista de c/p y la resistencia de su canal alcista de l/p y, además, su indicador de fuerza relativa (RSI-14) muestra ganancia de impulso, por lo que el desenlace más probable es el rebote... aunque le queda poco recorrido hasta su R1 en 3.671.

S&P 500 2.080 2.200 2.116

Lateral (vs Lateral semana anterior).- Respeta su canal alcista de medio plazo (desde principios de 2013) y parece que su indicador MACD (convergencia/divergencia móvil) está dándose la vuelta para cruzar la señal, lo que indicaría un futuro rebote, pero su indicador de fuerza relativa RSI-14 no ofrece dirección, por lo que parece probable que lateralice.

Futuro Bund 146,9 156,8 154,3

Indefinido (vs Bajista semana anterior).- Ha abandonado su canal alcista de medio plazo (desde principios de 2014) y no ofrece soporte hasta 146,9. Por indicadores de momento (RSI-14) parece indicar estabilización, pero se trata de una conclusión muy débil.

EUR/USD 1,115 1,144 1,115

Bajista (vs Alcista semana anterior).- Podría estar identificando un soporte (S1) en 1,115, pero aún no se ha confirmado. Tras su reciente rebote, pierde impulso según su RSI-14, por lo que podría apoyarse en dicho nivel y confirmarlo como S1.

EUR/JPY 130,5 135,9 133,7

Lateral (vs Alcista semana anterior).- Tras su brusca recuperación reciente (del euro), parece agotarse según su principal indicador de momento (RSI-14). En el mejor de los escenarios tendría recorrido hasta 135,9 (R1), pero la frontera superior de su canal bajista de corto plazo probablemente le bloqueará en 134,2.

Análisis técnico - Perspectivas a 7 días

Análisis

Análisis técnico - Ibex 35 Daily .IBEX 02/01/2008 - 25/09/2015 (MAD)

10.827,5

11.149,1

11.886

11.512

10.000,5

10.550,2

7.658,9

9.666,6

8.031,9

8.251,5

8.605,2

9.347,2

10.178

12.056,1

BarOHLC; .IBEX; Trade Price

11/05/2015; 11.433,7; 11.462,2; 11.377,7; 11.451,1

SMA; .IBEX; Trade Price(Last); 14

11/05/2015; 11.394,9

Price

EUR

Auto

6.000

6.500

7.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500

14.000

14.500

RSI; .IBEX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

11/05/2015; 52,027 Value

EUR

Auto

30

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Análisis

Análisis técnico - EuroStoxx-50 Daily .STOXX50E 02/01/2006 - 03/11/2015 (ZUR)

3.897,83

3.671,13

2.600,1

3.031,95

2.949,57

3.277,53

2.725,29

3.162,63

3.425,92

3.833,05

BarOHLC; .STOXX50E; Trade Price

11/05/2015; 3.635,81; 3.635,81; 3.606,59; 3.623,80

SMA; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14

11/05/2015; 3.645,61

Price

EUR

Auto

1.800

1.900

2.000

2.100

2.200

2.300

2.400

2.500

2.600

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

3.200

3.300

3.400

3.500

3.600

3.700

3.800

3.900

4.000

4.100

4.200

4.300

4.400

RSI; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

11/05/2015; 46,281 Value

EUR

Auto

30

60

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Análisis

Análisis técnico - S&P 500 Daily .SPX 03/01/2007 - 15/10/2015 (NYC)

1.418,79

1.278,741.303,06

1.234,8

1.460,29

1.373,75

1.550,791.529,99

1.650,83

BarOHLC; .SPX; Trade Price

08/05/2015; 2.092,13; 2.117,66; 2.092,13; 2.116,10

SMA; .SPX; Trade Price(Last); 14

08/05/2015; 2.103,46

Price

USD

Auto

700

800

900

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

1.700

1.800

1.900

2.000

RSI; .SPX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

08/05/2015; 55,915 Value

USD

Auto

30

60

MACD; .SPX; Trade Price(Last); 12; 26; 9; Exponential

08/05/2015; 3,32; 4,66 Value

USD

Auto

-40

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Análisis

Análisis técnico - Bund Daily FGBLc1 03/01/2011 - 30/07/2015 (FFT)

110,01

113,51

112,03

113,01

138,74

140,46

141,97

145,63

146,87

BarOHLC; FGBLc1; Trade Price

11/05/2015; 154,77; 155,03; 153,77; 154,39Price

EUR

Auto

123

126

129

132

135

138

141

144

147

150

153

156

RSI; FGBLc1; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing

11/05/2015; 25,399 Value

EUR

Auto

20

40

60

e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j

Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015

Análisis

Análisis técnico - Eurodólar Daily EUR= 12/05/2010 - 14/08/2015 (GMT)

1,3384

1,3804

1,3168

1,2139

1,4193

BarOHLC; EUR=; Bid

11/05/2015; 1,1196; 1,1206; 1,1132; 1,1142

SMA; EUR=; Bid(Last); 14

11/05/2015; 1,1080

Price

USD

Auto

1,05

1,08

1,11

1,14

1,17

1,2

1,23

1,26

1,29

1,32

1,35

1,38

1,41

1,44

1,1142

Price

USD

Auto

1,08

1,1

1,12

1,14

1,16

1,18

1,2

1,22

1,24

1,26

1,28

1,3

1,32

1,34

1,36

1,38

1,4

1,42

1,44

1,1080

RSI; EUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing

11/05/2015; 57,081 Value

USD

Auto

30

6057,081

j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a

Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15

Análisis

Análisis técnico - Euroyen Daily EURJPY= 02/01/2001 - 09/02/2016 (GMT)

168,52

115,1

127,09

130,47

106,39

111,15

117,84

120,67

135,91

163,8

159,07

142,75

152,36

155,25

148,54

144,74

BarOHLC; EURJPY=; Bid

11/05/2015; 134,10; 134,22; 133,43; 133,76

SMA; EURJPY=; Bid(Last); 14

11/05/2015; 132,48

Price

JPY

Auto

96

100

104

108

112

116

120

124

128

132

136

140

144

148

152

156

160

164

RSI; EURJPY=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing

11/05/2015; 61,197 Value

JPY

Auto

30

60

Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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