FSA arresta cinco sospechosos por uso indebido de Información

Privilegiada

FINRA anunció multa de $1.2 millones de dólares impuesta en cabeza de

cinco filiales de ING, por haber omitido retener millones de correos

electrónicos en periodos que van desde dos meses hasta seis años. Como

consecuencia de amplias deficiencias sistemáticas, estas empresas no

capturaron y retuvieron los correos de cientos de representantes y otras

personas asociadas. Igualmente, no tomaron las medidas adecuadas para

asegurarse de que los directores estaban cumpliendo la función de revisar

esta correspondencia. Para mayor información:

http://www.finra.org/Newsroom/NewsReleases/2013/P207604

OECD desarrolla Evaluación de Educación Financiera en la población joven

La OECD está evaluando el conocimiento de jóvenes de 15 años alrededor

del mundo en temas de finanzas personales y la capacidad de aplicarlos a

sus problemas financieros. Este es el primer estudio internacional a gran

escala que evalúa estas aptitudes y más de 65 países participarán en el

estudio. Los resultados serán publicados en el próximo estudio PISA que

espera presentarse a finales del 2013. Entre los aspectos que serán

considerados se encuentran: manejo de cuentas bancarias y el uso de

tarjetas crédito y débito; planificación y gestión de finanzas; comprensión

de impuestos y ahorro; riesgos y recompensas; derechos del consumidor y

contratos de responsabilidad financiera. Para mayor información:

http://www.oecd.org/finance/financial-education/oecdpisafinancialliteracyassessment.htm

SANCIONES

EDUCACIÓN AL CONSUMIDOR FINANCIERO

2° Febrero

2013

FSB evalúa el nivel de manejo

de riesgos por parte de

empresas y autoridades .....

IOSCO informa sobre Iniciativas

de Educación Financiera

Relacionadas con los Servicios

de Inversión……

FMI publica documento sobre la

estabilidad del Sistema

Financiero de Colombia……

ESMA explica exenciones para

las actividades de creación de

mercados y operaciones del

mercado primario…

IIROC presenta guía sobre

Prácticas Manipuladoras y

Engañosas en el Mercado.…..

FSA publica resultados de

evaluación de «compras

misteriosas»….

14

3

6

9

10

23

Estudios o Guías

Propuestas de Regulación o

publicaciones para comentarios

Reglas

AVANCES REGULATORIOS

20

12 Feb

FSB publishes peer review on risk governance http://www.financialstabilityboard.

org/press/pr_130212.pdf

FSB publicó una revisión temática sobre el manejo de riesgos.

El informe hace un balance de las prácticas de manejo de

riesgos tanto en las autoridades como en las empresas

nacionales. Igualmente, identifica los progresos que se han

realizado desde la crisis financiera, remarca las buenas

prácticas y ofrece recomendaciones para seguir

incentivando mejoras.

El documento señala que las autoridades han implementado

numerosas medidas para mejorar la supervisión y regulación

del manejo de riesgos en instituciones financieras. Estas

medidas incluyen el desarrollo o fortalecimiento de la

regulación o de las guías existentes; la elevación de

estándares de supervisión para la función de gestión de

riesgos; la participación más frecuente en Juntas y Reuniones

de Administradores; y la mejora del asesoramiento para la

recolección de información más precisa por parte de las

Juntas Directivas.

En el informe se realizaron encuestas a más de 36 entidades

bancarias y Comisionistas de Bolsa. Al evaluar sus respuestas

se identificó que muchas de las mejores prácticas en relación

con la gestión de riesgos dentro de las firmas, son más

avanzadas que las directrices nacionales en la materia.

2° Febrero

2013

2 1

AVANCES REGULATORIOS

20

16 Feb

FSB publishes progress reports to the G20 on the financial regulatory reform programmehttp://www.financi

alstabilityboard.org/press/pr_130128.pdf

El presidente de FSB publicó una carta para el G20

comentando el progreso en las Reformas Regulatorias

Financieras. En esta asegura que las condiciones del mercado

financiero han mejorado en los últimos meses. Sin embargo,

dispone que los riesgos a mediano plazo siguen existiendo, en

consideración de las débiles perspectivas de crecimiento y los

altos niveles de crecimiento de la deuda pública y privada en

los mercados.

La reciente mejora en gran parte se debe a la labor del

Banco Central, particularmente a la política monetaria

flexible tendiente a la recuperación económica. Como

consecuencia, el apetito de riesgo en los participantes del

mercado ha aumentado, pero esto todavía no se traduce en

una recuperación robusta de la inversión real.

Entre los reportes que se presentaron al G20 se incluyeron: los

factores regulatorios que afectan a la disponibilidad de

financiamiento a largo plazo; una actualización sobre la

convergencia contable; y planes para la creación continua

de mercados, entre otros.

2° Febrero

2013

1 2

AVANCES REGULATORIOS

IOSCO Segundo Trimestre

8

Feb

IOSCO Publishes Recommendations Regarding the Protection of Client

Assetshttp://www.iosco.org/library/p

ubdocs/pdf/IOSCOPD401.pdf

Con el objetivo de ayudar a los Reguladores a fortalecer

la supervisión de los recursos de clientes, IOSCO publicó

para comentarios el documento: Recommendations

Regarding the Protection of Client Assets.

A nivel internacional los Reguladores están identificando

los riesgos asociados a la administración de recursos de

clientes y determinando como transferir y entregar los

recursos a los clientes en casos de insolvencia y

liquidación. En el documento se presentan principios

relacionados con: la calidad de los registros que deben

mantener los Intermediarios; información periódica a los

clientes; acuerdos para salvaguardar los recursos de los

clientes; transparencia en la revelación del régimen de

protección y los riesgos existentes; recursos de clientes en

jurisdicciones extranjeras; casos en los que se permite

que los clientes puedan renunciar o minimizar el grado

de protección aplicable; y vigilancia por parte del

Supervisor.

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

IOSCO Segundo Trimestre

11 Feb

IOSCO Publishes Investor Education Initiatives Relating to Investment Services http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD404.pdf

IOSCO publica un reporte sobre Iniciativas de Educación

Financiera Relacionadas con los Servicios de Inversión. El

objetivo del documento consiste en dar a conocer las

diferentes aproximaciones que Autoridades y

Autorreguladores han realizado sobre la educación de

clientes inversionistas.

El documento presenta los resultados de la encuesta

realizada por el Committee on Market Intermediaries, de

la siguiente forma: análisis del origen de la competencia

de las Autoridades sobre temas de Educación al

Inversionista; análisis de la población objetivo de las

iniciativas de educación, el contenido y la forma en la

cual se provee la información; estudio de las iniciativas

que son desarrolladas con la industria; métodos para

lograr la eficiencia y efectividad de las medidas de

educación financiera; información sobre otras

autoridades públicas e instituciones privadas que están a

cargo de actividades de educación.

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

11 Feb

Bank for International

Settlements en participación del Joint Forum publicó el documento de consulta «Mortgage insurance: market structure, underwriting cycle and policy implications» http://www.bis.org/publ/joint30.pdf

El Joint Forum conformado por el Comité de Basilea, IOSCO,

la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros y el

BIS, publicó el documento de consulta «Mortgage insurance:

market structure, underwriting cycle and policy implications».

El documento examina la interacción entre los agentes

aseguradores de hipotecas con los originadores y

colocadores, y con el objetivo de reducir el estrés al cual se

sujeta el seguro hipotecario en las crisis, y los riesgos de

incumplimiento, se establecen algunas recomendaciones

para los Reguladores y Supervisores.

15

Feb

Supervisory guidance for

managing risks associated with the settlement of foreign exchange transactions http://www.bis.org/publ/bcbs241.htm

BIS publica un documento donde se presenta una guía

para supervisores y bancos en los temas relativos a la gestión

de riesgos relacionados con la liquidación de divisas y

transacciones (FX).

La guía ofrece una visión más completa y detallada sobre

los mecanismos de manejo y gestión de riesgo de capital,

riesgo de costo de reposición y todos los demás riesgos

relacionados con operaciones FX. Además, se promueve el

uso de acuerdos de pago contra pago cuando sea posible,

para reducir el principal riesgo.

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

15 Feb

Margin requirements for non-centrally cleared derivatives - Second consultative document http://www.bis.org/publ/bcbs242.htm

El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea y la

Organización Internacional de Comisiones de Valores

(IOSCO) han publicado hoy un segundo documento de

consulta que representa casi la propuesta final sobre los

requisitos de margen para derivados «non-centrally cleared».

Varias características de esta propuesta se dirigen a

gestionar el impacto de liquidez de los requisitos de margen

sobre los participantes del mercado financiero. Los requisitos

propuestos permitirán la introducción de un umbral universal

de margen inicial de €50 millones. Los resultados de un

estudio de impacto cuantitativo realizadas en 2012 indican

que la aplicación del umbral podría reducir los costos de

liquidez totales en un 56% con respecto a un marco de

márgenes con un umbral de margen cero inicial, que fue

propuesto inicialmente en el primer documento de consulta.

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

22 Feb

Colombia: Financial System

Stability Assessment http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2013/cr1350.pdf

El FMI presenta un documento preparado como estudio

previo a la consulta periódica con Colombia como país

miembro. En el mismo se establece que el país cuenta con

un amplio sistema financiero, dominado por conglomerados

financieros complejos y una variedad de Intermediarios. Las

instituciones crediticias parecen mantenerse a raya con

balances corporativos saludables, fuerte calidad de créditos

y bancos rentables.

De conformidad con el documento, el riesgo principal del

Sistema Financiero es la posibilidad de una recesión global

prolongada que reduciría el crecimiento doméstico y

debilitaría la calidad de la cartera de préstamos. Las

pruebas de estrés bancario demostraron que el sistema

bancario se presenta resistente a una variedad de golpes,

aunque la alta concentración de créditos comerciales

representan riesgos más significativos.

En general, encuentran que todas las instituciones

financieras están siendo efectivamente vigiladas por la

Superintendencia Financiera. Aunque reconocen que la

amplia autoridad de la SFC presenta algunos problemas y retos organizacionales, presenta ventajas importantes

incluyendo la posibilidad de desarrollar un marco común de

supervisión del sector financiero, mantener información de

los grupos financieros y realizar arbitraje regulatorio.

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

01

Feb

ESMA issues guidelines on market-making and primary dealer exemptions Under Short Selling Regulation http://www.esma.europa.eu/system/files/2013-158.pdf

ESMA publicó las directrices finales y una retroalimentación sobre las

exenciones para las actividades de creadores de mercados y

operaciones del mercado primario de conformidad con la

regulación de ventas en corto. La guía tiene por objeto

proporcionar a los participantes del mercado y los supervisores

nacionales claridad en los criterios que deben cumplirse para

beneficiarse de estas exenciones.

Entre los puntos clave que se resaltan en la guía se encuentran: 1) la

puntualización de que para poder beneficiarse de la exención en

un instrumento particular, el creador de mercado debe ser miembro

de una plataforma de negociación donde el instrumento debe

haberse admitido para ser negociado; 2) la claridad en que

cuando se notifique la intención de hacer uso de una exención

para determinado instrumento, el creador de mercado debe

cumplir una serie de principios generales. Para los valores y

derivados de renta variable las directrices especifican los criterios de

calificación que serán considerados por las autoridades al recibir la

notificación y en base en las cuales será evaluada la conveniencia

de otorgar la exención; 3) las condiciones en que se desarrolla el

proceso de notificación de la exención, la aproximación por parte

de las autoridades para tratar notificaciones, definición de las

autoridades que son competentes para recibirlas, entre otros.

2° Febrero

2013

1 2 3

AVANCES REGULATORIOS

11

Feb

ESMA rules aim to curb excessive risk taking by

alternative fund managers http://www.esma.europa.eu/news/ESMA-rules-aim-curb-excessive-risk-taking-alternative-fund-managers?t=326&o=home

ESMA publicó la guía final sobre la remuneración de administradores de fondos de inversión alternativos (AFIA). Las normas se aplicarán a los gestores de fondos de inversión alternativos, incluidos los fondos de cobertura, fondos de capital privado y fondos de inversión inmobiliaria. A los AFIA se les requerirá introducir políticas de remuneración racionales y estructuras de organización que prevengan conflictos de interés que

conlleven a riesgos indeseados. Fortalecer el régimen de compensación de estos administradores conducirá a una mayor protección de los inversionistas. La norma establece una serie de reglas que deben cumplir los AFIA al establecer políticas de remuneración para determinadas categorías de su personal. Entre estas se incluyen requisitos de inclusión de políticas prudentes de remuneración en el gobierno de los Fondos, las categorías del personal cuya remuneración puede suponer un riesgo y los tipos de

remuneración que se emplean para el pago de los servicios profesionales.

14

Feb

ESMA issues first risk report on EU securities markets http://www.esma.europa.eu/n

ews/ESMA-issues-first-risk-report-

EU-securities-

markets?t=326&o=home

ESMA publicó un primer informe sobre las tendencias, riesgos y vulnerabilidades lde os mercados de valores en la Unión Europea (UE). El informe analiza el comportamiento de los mercados de valores en el 2012, la evaluación de las tendencias y los riesgos con el fin de desarrollar una visión global de los riesgos sistémicos y macroprudenciales que pueden

servir a las autoridades nacionales y de la UE para sus evaluaciones de riesgos. El estudio demuestra que las condiciones del Mercado de Valores e inversiones en el 2012 han mejorado. Igualmente, entre las principales tendencias del mercado se destacan: el incremento de inversiones colectivas; incremento en el uso de cámaras centrales de riesgo de contraparte; riesgo de liquidez dispersado y en algunos segmentos reducido; inversionistas menos adversos al riesgo de mercado, etre otros.

2° Febrero

2013

2 3 1

AVANCES REGULATORIOS

28

Feb

ESMA and the EBA warn investors about contracts for difference http://www.esma.europa.eu/news/ESMA-and-EBA-warn-investors-

about-contracts-difference?t=326&o=home

ESMA en conjunto con el European Banking Authority (EBA) han

publicado una advertencia para los inversionistas particulares

dándoles a conocer los peligros de invertir en Contratos por

Diferencia (CFD). A estas autoridades les preocupa que en este

periodo de retornos de inversión baja, inversionistas minoristas

inexpertos están siendo tentados a invertir en productos financieros

complejos que no comprenden en su totalidad, y que puede

implicar un costo que no pueden darse el lujo de sufragar. Los

inversionistas no deberían considerar estos productos si son

inexpertos en el mercado volátil. Antes de tomar alguna decisión,

deberían al menos tener en cuenta: los costos de las operaciones

de CFD con los proveedores; si el proveedor revela los márgenes

que emplea en sus operaciones; cómo el proveedor determina los

precios de CFD, entre otros.

2° Febrero

2013

1 2 3

AVANCES REGULATORIOS

28

Feb

Investor Bulletin: Custody of Your Investment Assetshttps://investor.gov/new

s-alerts/investor-

bulletins/investor-bulletin-

custody-your-investment-assets

En este boletín SEC informa a los inversionistas de las medidas que deben tomar para proteger sus inversiones. Para esto explica los deberes de los asesores registrados en SEC frente a la custodia de los fondos de sus clientes. Principalmente, estos deben salvaguardar dichos activos de conformidad con la

Regla de Custodia. Esta norma tiene por finalidad ofrecer garantías adicionales contra la posibilidad de robos o apropiación indebida por parte de los asesores. Entre varios requisitos, la norma establece la obligación para la mayoría de asesores de mantener los activos de los clientes en manos de «guardianes calificados», mantener notificados a los clientes de cómo están

manteniéndose sus activos y exámenes sorpresa por parte de contadores con una periodicidad anual. No obstante, pese a las protecciones que ofrece la Regla de Custodia, los inversionistas deben ser igualmente proactivos para garantizar la seguridad de sus inversiones.

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

14 Feb

IIROC issues final guidance on manipulative and deceptive Trading practices http://www.iiroc.ca/Documents/2013/0f63b476-b234-4929-a059-88ea3d9bbafc_en.pdf

IIROC publicó su guía final en referencia al tema de Prácticas Manipuladoras y Engañosas en el Mercado. IIROC reconoce que la innovación tecnológica puede emplearse para facilitar potencialmente estrategias comerciales abusivas a

menudo asociadas con el comercio algorítmico y de alta frecuencia (HFT). En este sentido, la guía se enfoca en dirigirse específicamente contra cinco prácticas: estratificación, quote stuffing (práctica de los High Frequency Traders mediante la cual se enlentece intencionadamente el sistema añadiendo y cancelando órdenes para aumentar

el tráfico de mensajes), quote manipulation (manipulación de mensajes de órdenes), spoofing (suplantación de identidad en redes) y Detección de Liquidez Abusiva.

2° Febrero

2013

2 1

AVANCES REGULATORIOS

20 Feb

IIROC Proposes Rule

Change to Expand

Oversight of Trading in Debt

Securitieshttp://www.iiroc.ca/Docu

ments/2013/9a450ef9-c6e2-4d6f-886c-a5f91bb36cf4_en.pdf

IIROC publicó para comentarios una Propuesta de Regla y

un plan estratégico para crear un sistema de vigilancia

oportuna y una supervisión fortalecida de la actividad del

mercado de renta fija canadiense. En consideración del

rápido desarrollo y posicionamiento de este mercado en la

economía canadiense, IIROC propone reemplazar el actual

Trade Market Reporting System (MTRS) para facilitar la

recopilación de datos de las transacciones detalladas en

relación con todas las transacciones de bonos por dealers

canadienses y sus afiliados. Como resultado, IIROC tendrá

más capacidad de controlar y hacer cumplir las normas

para asegurar la integridad del mercado.

21 Feb

IIROC will continue to

harmonize Canada’s

market-wide circuit

breakers with those in the

United States http://www.iiroc.ca/Documents/2013/0f63ce73-d6b3-4313-8851-55e9d1813817_en.pdf

IIROC dispuso directrices en una noticia frente a los

Interruptores del Circuito de Mercado en Canadá, tras la

adopción de nuevas normas sobre interruptores de circuito

de todo el mercado en los EE.UU. Tras el choque repentino

que aconteció en el 2010, IIROC se comprometió a revisar

sus políticas sobre Interruptores del Mercado. Teniendo en

cuenta que aproximadamente el 60% de valores

negociados en el mercado canadiense se trata de títulos

enlistados en el Mercado estadounidense, IIROC a

determinado que los interruptores del mercado de Canadá

deberán continuar siendo armonizados con los de E.E.U.U.

2° Febrero

2013

1 2

AVANCES REGULATORIOS

9 Feb

Approved Amendment to Trace Reporting and Compliance Engine (TRACE)http://www.finra.org/

web/groups/industry/@ip/@reg

/@notice/documents/notices/p

215055.pdf

SEC aprueba enmiendas a la Regla FINRA 7730 para

establecer dos herramientas opcionales de rastreo para el

suministro de datos y las correspondientes tarifas. El Sistema

Automatizado de Entrega de Datos FINRA (FINRA ADDS), es

un portal electrónico seguro que permita a los miembros

mediante la adjudicación de un identificador, tener acceso

a los Diarios de Rastreo de la Entidad para una fecha

determinada (diario de reportes de transacciones).

Respondiendo a las solicitudes de los miembros de

incrementar la flexibilidad de acceso al rastreo e historia de

transacciones, FINRA introduce estos dos servicios

adicionales de suministro de datos denominados «Data

Delivery Plus» y «Secure File Transfer Protocol (SFTP)».

Teniendo en cuenta el carácter optativo, estos servicios

requieren de honorarios, mientras el sistema general es

gratuito.

2° Febrero

2013

1 2 3

AVANCES REGULATORIOS

14 Feb

FINRA Issues New Investor Alert: Duration—What an Interest Rate Hike Could Do to Your Bond

Portfoliohttp://www.finra.org/

Newsroom/NewsReleases/2013/

P205951

FINRA publicó una nueva alerta para el inversionista

denominada «Duración - Lo que un alza de tasas de interés

podría representar para su cartera de renta fija». FINRA

difunde esta alerta para ayudar a los inversionistas a

comprender la importancia del riesgo de duración. Aunque

se exprese en años, la duración no es simplemente una

medida de tiempo. La duración de un bono o un fondo de

renta fija también indica hasta qué punto el precio de una

inversión en bonos puede llegar a fluctuar cuando las tasas

de interés descienden o ascienden.

16 Feb

Approved amendments Supplemental FOCUS Informationhttp://www.finra.o

rg/web/groups/industry/@ip/@r

eg/@notice/documents/notice

s/p216733.pdf

La Regla FINRA «Información Suplementaria de FOCUS»

requiere que cada firma presente agendas o reportes

financieros u operacionales adicionales para la protección

de los inversionistas y el público en general. La SEC aprobó

la adición de una agenda suplementaria para derivados y

otros productos off-balance que aplican a firmas en

funcionamiento o liquidación. Esto permitirá que FINRA

examine de forma continua el impacto potencial que estas

actividades puede tener en el capital de las empresas, el

apalancamiento y la liquidez, y la capacidad de cumplir

con sus obligaciones de protección hacia los clientes.

2° Febrero

2013

2 3 1

AVANCES REGULATORIOS

22 Feb

FINRA modifies Rule 4530 dealing Reporting Requirements http://www.finra.org/web/grou

ps/industry/@ip/@reg/@notice/

documents/notices/p207600.p

df

FINRA enmienda Regla sobre Requisito de Información para

eliminar la duplicación de informes y facilitar la opción de

presentar los documentos requeridos en línea empleando

un nuevo formato. Esta Regla impone la obligación a

miembros de la organización de reportar eventos

específicos como hallazgos de otros organismos

reguladores e informes trimestrales resumiendo la

información contenida en quejas escritas por parte de

clientes. La norma también incluye el requerimiento a las

empresas de enviar a FINRA copias de acciones penales,

demandas civiles y arbitrajes acontecidos en el interior de la

firma.

2° Febrero

2013

1 2 3

AVANCES REGULATORIOS

21 Feb

CFTC Staff and IOSCO Board Level Task Force to Host Public Roundtable to Discuss IOSCO Consultation Report on Financial Benchmarks http://www.cftc.gov/PressRoom/P

ressReleases/pr6518-13

CFTC y IOSCO llevarán a cabo una mesa de discusión pública para tratar el Reporte de Consulta de IOSCO sobre «Financial Benchmarks» publicado en enero de 2013. Esta reunión, junto con las cartas de comentarios, pretenden robustecer el Informe Final de IOSCO que dispondrá que contiene los principios y mejores prácticas de metodología y

manejo de «Benchmarks».

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

13

Feb

SEC Approves 2013 PCAOB Budget and Accounting Support

Feehttp://www.sec.gov/news/p

ress/2013/2013-21.htm

SEC aprueba el presupuesto para el 2013 de la Junta de Vigilancia

de la Contabilidad de Empresas Publicas (PCAOB) y la

correspondiente cuota anual de apoyo contable como lo exige la

Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Esta junta supervisa los auditores y

auditorias de los estados financieros que se presenten sobre los

emisores y agentes de bolsa registrados.

21 Feb

SEC Announces 2013 Examination Priorities http://www.sec.gov/news/press/

2013/2013-26.htm

SEC anuncia las prioridades de la división de examinación que

liderarán su agenda en el 2013. Entre ellas se incluyen en términos

del mercado en general, temas de detección y prevención de

fraude, gobierno corporativo, gestión de riesgos corporativos,

conflictos de interés y controles tecnológicos.

Centrándose en áreas particulares, para el caso de asesores de

inversión y sociedades de inversión - exámenes presenciales para

nuevos asesores de fondos registrados. Para los corredores de

bolsa - prácticas de venta y fraude, y cumplimiento de Nueva

Regla para Acceso al Mercado. Para la vigilancia del mercado –

exámenes basados en riesgo de las bolsas de valores. Para

compensación y liquidación – Mantenimiento de registros precisos

y salvaguarda de activos en los temas de exámenes de Agentes

de transferencia, plazos de entrega oportuna de productos y

transferencias entre otros.

2° Febrero

2013

1 2

AVANCES REGULATORIOS

28 Feb

SEC Seeks Information to Assess Standards of Conduct and Other Obligations of Broker-Dealers and Investment Advisershttp://www.sec.gov/

news/press/2013/2013-32.htm

SEC publicó una solicitud de datos e información referentes a los costos y beneficios de las actuales normas de conducta para comisionistas de bolsa y

asesores. Lo anterior tiene por objeto ayudar a la agencia a considerar la posibilidad de crear nuevas reglas y obligaciones para estos profesionales, cuando prestan asesoramiento personalizado a clientes «retail». Este ejercicio se desarrolla teniendo en cuenta que muchos estudios han demostrado que pocos

inversionistas son consientes de que el nivel de atención y asesoría que reciben, depende del profesional que escojan para prestarles el servicio y confían sus activos sin saber realmente en quien se apoyan.

2° Febrero

2013

2 1

AVANCES REGULATORIOS

06 Feb

Regulatory reform: FCA Handbook amendments

relating to the Enforcement Guidehttp://www.fsa.gov.uk/s

tatic/pubs/cp/cp13-06.pdf

FSA publica documento de consulta que establece cambios

propuestos a los requerimientos normativos que se necesitan

para establecer nuevos reglamentos y políticas para los nuevos

reguladores, Financial Conduct Authority (FCA) y Prudential

Regulation Authority (PRA). Cuando estos adquieran sus

poderes, lo que se estima acontecer en abril de 2013, cuando la

las disposiciones del Reglamento FSA actual adoptará nuevas

previsiones o estas le serán designados por ambos reguladores,

al conformar las bases de sus nuevos Reglamentos.

El documento propone modificaciones en la Guía de

Cumplimiento del FSA para la consolidación de una que se

ajuste al nuevo FCA Enforcement Guide. De esta manera, se

pretende reflejar los recientes poderes y competencias que

introduce la nueva Ley para FSA y apoyar la creación de esta

novedosa estructura de regulación.

En referencia a la competencia disciplinaria, se propone

adicionar referencias a las nuevas declaraciones de políticas

que le serán requeridas al FCA al igual que la mención de los

nuevos poderes disciplinarios. Entre otros se resalta la adición de

referencias a nuevas facultades como los poderes de iniciativa

propia en cabeza de FCA, Cancelación de la aprobación de

los proveedores de información primaria, entre otros.

2° Febrero

2013

1 2

AVANCES REGULATORIOS

13 Feb

FSA publishes the results of a mystery shopping review into the quality of investment advice in banks and building

societiesthttp://www.fsa.gov.

uk/library/communication/pr/2

013/014.shtml

FSA publica resultados de análisis denominado «compras misteriosas» realizado entre marzo y septiembre de 2012 para conocer la calidad de asesoría para inversionistas que ofrecen los bancos y sociedades en construcción. El sistema de «compra misteriosa» es una herramienta de supervisión que se

emplea para conocer evidencia de primera mano de lo que encontraría un individuo común en búsqueda de esta asesoría. Se evaluaron seis de las principales entidades bancarias del país, y los resultados mostraron que mientras que aproximadamente tres cuartas partes de

los clientes recibían un buen consejo, había preocupaciones con la calidad del asesoramiento en el otro cuarto. Los principales motivos de la deficiencia en las recomendaciones fueron no tener en cuenta el nivel de riesgo que los clientes estaban dispuestos a tomar, las circunstancias financieras de los clientes a la hora de ofrecer productos y el plazo en que los clientes

querían mantener inversiones. Se comunicaron como consecuencia recomendaciones a estas firmas.

2° Febrero

2013

1 2

AVANCES REGULATORIOS

5 Feb

Circular Externa No. 002

Por medio de la cual se amplía el periodo de pruebas para

garantizar el adecuado funcionamiento del esquema de

valorización utilizando la información suministrada por los

Proveedores de Precios para valoración y modificación del

Capítulo I de la Circular Básica Contable y Financiera.

19 Feb

Carta Circular No. 019

Mediante la cuál se informa sobre la suspensión de la

negociación de las acciones ordinarias de Fabricato S.A.

incluyendo las negociaciones originadas en compraventas

inferiores a sesenta y seis mil (66.000) UVR.

2° Febero

2013

AVANCES REGULATORIOS

19 Feb

Circular Externa No. 003

Mediante la cual se imparten instrucciones sobre las

contribuciones del artículo 337 del Estatuto Orgánico del

Sistema Financiero (EOSF) para el primer semestre de 2013.

De conformidad con el Decreto Único, le compete a la

Superintendencia Financiera fijar las tarifas de las

contribuciones que deben pagar las entidades vigiladas. En

consonancia con el mencionado artículo del EOSF, tales

tarifas se aplicarán por categorías de entidades vigiladas

sobre el monto de los activos que registren a junio 30 y 31

de diciembre del año anterior.

2° Febrero

2013

20

22 Feb

Boletín No. 07 http://www.banrep.gov.co/

documentos/reglamentacio

n/cambiaria/2013/bjd_7_20

13.pdf

Por medio del cual se modifica el artículo 58 de la Resolución Externa 8 de 2000 en lo relativo a los requerimientos de capital para los IMC. La modificación establece que las compañías de financiamiento, las cooperativas financieras y las sociedades comisionistas de bolsa deben tener un

patrimonio técnico igual o superior al capital mínimo que debe acreditarse para la constitución de una compañía de financiamiento. El monto mínimo de capital que deben acreditar las compañías de financiamiento en el 2013 equivale a $19,465,000,000 (Art.80 del EOSF).

Las entidades tendrán 90 días calendario para cumplir con los nuevos requerimientos patrimoniales que deberán acreditarse ante la Superintendencia Financiera de Colombia. Cabe resaltar que de acuerdo con información de la SFC, las entidades comisionistas de bolsa antes debían cumplir con un patrimonio mínimo de $6,467,000,000.

SEGUIMIENTO INTERNACIONAL

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

8

Feb

Boletín Normativo No.

003

Por medio del cual se modifica la Circular Única de la BVC, en lo relacionado con el límite máximo por especie en operaciones repo y a plazo. Se adiciona un nuevo límite por especie, este implica que el monto máximo de compromisos de recompra

y operaciones TTV sobre una especie no puede superar una vez el patrimonio técnico de la SCB. Igualmente, se adiciona un artículo sobre cantidad máxima de compromisos por especie en operaciones repo. Este último establece que en la celebración de estas

operaciones, la cantidad máxima de compromisos de recompra por especie se establece en función del número de Valores de Renta Variable que son objeto de operaciones Repo y se encuentran pendientes de ser cumplidos para una especie, dividido entre el número de Valores de Renta Variable en circulación de la misma especie. Cuando el resultado de la

anterior relación supere el 25%, la Bolsa ordenará el cierre de operaciones Repo para esa especie y se reanudará la negociación cuando la relación se encuentre en 22% o menos.

2° Febrero

2013

3

AVANCES REGULATORIOS

11 Feb

Boletín Normativo No.

004

Mediante el cual se modifica el Reglamento General de la BVC incorporándose la posibilidad de que los clientes inversionistas participen en el mercado global colombiano. Este es el Sistema de carácter multilateral y transaccional de Cotización de Valores Extranjeros administrado por la Bolsa, que permite a las sociedades comisionistas realizar operaciones

sobre valores extranjeros listados de renta variable.

13 Feb

Boletín Normativo No.

002

Por medio del cual se publica la modificación de la Circular Única del Mercado de Derivados de la BVC

con relación a ciertos artículos relacionados con la estructura de vencimiento de los contratos sobre futuros de tasa y cambio dólar/peso (TRM y TRS) y con un aspecto del cobro de la tarifa por servicios del sistema.

2° Febrero

2013

AVANCES REGULATORIOS

20 Feb

Boletín Normativo No.

005

Por medio del cual se publica el Instructivo Operativo

relacionado con el procedimiento a seguir en los casos de incumplimiento de las operaciones de recompra sobre la especie FABRICATO, por parte de la sociedad comisionista de bolsa que actúe en calidad de Enajenante Inicial – Comprador Final.

28 Feb

Boletín Normativo No.

006

Por medio del cual se da alcance a varias instrucciones sobre la negociación de Fabricato. Las modificaciones planteadas aclaran la naturaleza revocable de las órdenes emitidas por los inversionistas al momento de seleccionar la opción 2 (liquidación de las acciones). Adicionalmente, indican que las órdenes pueden ser modificadas sin

autorización de la BVC siempre que el cliente lo solicite.

2° Febrero

2013

Equipo de Regulación: Carlos Adolfo Guzmán Toro, Ana María

Prieto, Lissa Parra Alarcón y María De Bedout Villalobos.

Para mayor información comunicarse a: regulacion@amvcolombia.org.co o a

los teléfonos 60710101 Ext. 1511 y 1515.