La financiación empresarial

Tema 12 (340 y ss.) (a338 y ss.)

Economía y organización de empresas

eolapaz .com / Ciencias Sociales

Eolapaz.com / Economia 2

1. LA FINANCIACION EMPRESARIAL

Entendemos por financiación todos los medios por los cuales una empresa puede obtener dinero a fin de cumplir con sus compromisos de pago u obtener recursos.

1.1. TIPOS DE FINANCIACION Según el origen

Financiación interna o propia Financiación externa o ajena

Según el periodo de devolución Largo plazo (a más de 1 año o permanente) Corto plazo (a menos de un año

Según la manera de obtener recursos ajenos Financiación espontánea Financiación negociada

1.LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL

in te rn as e x te rn as

se gú n p ro de cen c ia

la rgo co rto

se gú n p la zo

F U E N T E S D E F IN A N C IA C IÓ N

1.2.FINANCIACION PROPIA

Externa Reservas o beneficios no distribuidos (342) Amortizaciones (previsiones de sustitución) (342) Provisiones (previsión de pérdidas (342) Venta de activos (*)

Interna Capital social Ampliaciones de capital Subvenciones y ayudas

1.2.FINANCIACION PROPIA

Ventajas No presenta obligaciones de devolución Aparentemente no tiene coste

Inconvenientes Reduce la rentabilidad de los propietarios. En

el caso de las Sociedades anónimas, dividendo ¿?

Se genera de forma lenta

1.2.FINANCIACIÓN EXTERNA (1)

Financiación de largo plazo Prestamos a largo (hipotecas) Créditos a largo Empréstitos (títulos de deuda privada)

Obligaciones Bonos Pagarés

Leasing (344) Renting

1.2.FINANCIACION EXTERNA (2) Financiación de corto plazo (345)

Prestamos financieros a corto Créditos comerciales Créditos no comerciales

Descubierto y Cuentas de crédito Descuento de efectos

Cheques, pagarés y letras Externalización de facturas

Factoring y Conforming Fondos espontáneos

FINANCIACION

INTERNA EXTERNA

CREDITICEA NO CREDITICEA

LARGO CORTO LARGO CORTO

Capital Soc.

Reserva

Amortización

HipotecaPréstamo

Crédito

Préstamo

CréditoDescubierto

Empréstitos

Leasing, renting, factoring

Proveed

EfectosCred. Com

2.COSTES DE FINANCIACIÓN

El coste de una financiación propia Coste de oportunidad o alternativo Exigencia de rentabilidad de los socios

Coste de financiación a largo Tipo de interés y condiciones de contrato

Coste de financiación a corto Los espontáneos cero Negociados estipulación del contrato

3.LA INVERSIÓN ¿Qué es?

Es el proceso económico por el que un agente usa capitales presentes para satisfacer necesidades futuras mediante la creación, la producción

Debes diferenciarlos de la especulación o juego con el valor de un activo

Tipos de financiación Física Inmaterial Financiera A corto A largo Neta

3.1.RENTABILIDAD DE INVERSIONES Es la proporción existente entre el beneficio

obtenido y el capital invertido Tipos

Económica: beneficio/ pasivo x 100 Financiera: beneficio/ Neto patrimonial x 100 PER: dividendo/precio acción x 100 (+) o precio acción/dividendo (-) Por unidad monetaria: beneficio/ inversión (RUMI)

3.2. MÉTODOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES (1)

Criterios generales de selección de financiación Las inversiones a largo plazo exigen financiaciones

de largo plazo La financiación propia es necesaria cuando el

endeudamiento es muy grande Para inversiones rápidas es preciso la financiación

externa Un elemento primordial de selección es el coste, que

crece con el plazo, generalmente

3.2. METODOS DE VALORACION DE INVERSIONES (2) Elementos de la valoración

D: desembolso inicial Q: flujos de caja N: periodo de inversión (exponentes) R: flujo residual r: valor del dinero Si hubiese valor del dinero ( r) e inflación (i), este

índice: (r+i)+(r.i)

3.2. METODOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES (3)ESTATICOS (el valor es nominal) Pay-back o plazo de recuperación

DINAMICOS (el valor es real)

TIR (tasa interna de retorno) INTERES COMPUESTO

C0 = C n/ (1+r)n

Cn = C 0 (1+r)n

VAN (valor actualizado neto) -D+ sumatorio Q/(1+r)n

3.3. EL RIESGO

Es la probabilidad de que las expectativas de una inversión no se cumplan.

Se mide mediante la tasa o prima de riesgo. R > i + p

I = interés del mercado P = prima de riesgo R = rentabilidad

4. EL CICLO EMPRESARIAL

Es el proceso productivo y financiero completo que desarrolla la empresa para cumplir sus objetivos Financiación Aprovisionamiento Inversión Producción Marketing Venta y recuperación

4..1. El ciclo empresarial (2)

El ciclo largo es el referido a las inversiones de capital fijo y esta relacionando con la amortización y la inversión.

El ciclo corto es el relacionando con la explotación y producción, y esta relacionando con la producción y venta.

4.2. EL PERIODO DE MADURACION Es el periodo necesario para que la empresa

recupere el dinero invertido en un proceso. La rotación o maduración económica es la

relacionada con la explotación o productiva La rotación financiera esta relacionada con la

recuperación de las inversiones. La rotaciones o periodos medios de pago pueden

ser de aprovisionamiento, fabricación, venta, cobro o pago).

TAREA OBLIGATORIA

Texto de trabajo: España es el país de la UE que menos fiscaliza la contaminación

Imprímelo desde la sección de economía/textos de eolapaz.com

Fecha de entrega y corrección: lunes 17 de marzo de 2014

Problema

PROBLEMA 436

Un empresario se enfrenta a la disyuntiva de adquirir o alquilar un equipo, cuyo alquiler costaría 10.000 €/año durante 5 años.

1. Si los tipos de interés fueran del 10%, ¿que alternativa elegiría según el precio?

2. ¿Como cambia la situación si la alternativa de compra se encarece por un impuesto sobre la compra del 15%?.

Problema 440 Un empresario de plantea incorporar a su línea de

producción unos equipos que colaboraran en la mejora de la productividad. El coste de los equipos asciende a 10.000 € y se estima que producirán un ahorro en costes de 3.000 €/año durante 5 años.

1.Sabiendo que la tasa de descuento con la que la empresa evalúa sus proyectos es del 6%, determinar si la inversión debe ser aprobada o no

2.Dado que el volumen de la inversión es elevado, se ofrece una alternativa de menor dimensión, que con un coste de 5.000 €, produce unos ahorros en costes de 1.800 €/año. Comparar las alternativas

La financiación empresarial

Tema 12 (340 y ss.) (a338 y ss.)

Economía y organización de empresas

eolapaz .com / Ciencias Sociales

Eolapaz.com / Economia 2