Politica monetaria en el peru
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MAESTRIA EN GESTIÓN EMPRESARIAL POLITICA MONETARIA EXPOSITORES: • RUDDY PERALTA • NIKIDZZA BEDOYA VARGAS • ROSA CONDORI • RENE LIS DEL CARPIO MEDINA Escuela de Posgrado de La Universidad Nacional Jorge Basadre Grohmann - Tacna
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MAESTRIA EN GESTIÓN EMPRESARIAL
POLITICA MONETARIA
EXPOSITORES:
• RUDDY PERALTA
• NIKIDZZA BEDOYA VARGAS
• ROSA CONDORI
• RENE LIS DEL CARPIO MEDINA
Escuela de Posgrado de La Universidad Nacional Jorge Basadre Grohmann - Tacna
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POLITICA MONETARIA
Tipos
Entidades que regulan
Mecanismos
Objetivos
Concepto
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POLITICA MONETARIA
Conjunto de acciones a través de las cuales la autoridad monetaria determina las condiciones bajo las cuales proporciona el dinero que circula en la economía a fin de influir directamente sobre el valor de la divisa nacional, sobre la producción, el consumo y la inflación.
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OBJETIVOS DE LA PM
Estabilidad del Valor del Dinero
Plena ocupación o pleno empleo.
Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos.
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OBJETIVOS
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MECANISMOS DE LA PM
Cambios en el tipo de Interés: aumentar o disminuir las tasas.
Variación del coeficiente de Caja o Tasa de encaje bancario: Fijar un porcentaje mínimo de reserva de los bancos.
Realizar operaciones del mercado abierto(OMA): Compra o venta de Bonos.
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MECANISMOS DE LA PM
http://www.banrep.gov.co/politica-monetaria/index.html
Cuando la inflación proyectada se ubica debajo del rango meta
http://www.banrep.gov.co/politica-monetaria/index.html
Cuando la inflación proyectada se ubica
por encima del rango meta
http://www.banrep.gov.co/politica-monetaria/index.html
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INSTITUCION ENCARGADA
Los Bancos Centrales son las autoridades responsables de proveer de moneda a una economía y de instrumentarla
El Banco Central de Reserva del Perú, tiene como Misión Preservar la estabilidad monetaria
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INSTRUMENTOS
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TIPOS DE P. MONETARIA
POLITICA MONETARIA EXPANSIVA: cuando el objetivo es poner más dinero en circulación.
POLITICA MONETARIA RESTRICTIVA:cuando el objetivo es quitar el dinero del mercado.
Política monetaria expansivaReducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos bancarios. Reducir el coeficiente de caja, para poder prestar más dinero. Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.
r = tasa de interés
OM = Oferta MonetariaE = Tasa de equilibrioDM = Demanda de dinero
En la gráfica se ve cómo al bajar el tipo de interés (de r1 a r2), se pasa a una situación en la que la oferta monetaria es mayor (OM1).
http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria
Política monetaria restrictivaAumentar la tasa de interés, para que pedir un préstamo sea más caro. Aumentar el coeficiente de caja, para dejar más dinero en el banco y menos en circulación. Vender deuda pública, para quitar dinero del mercado cambiándolo por títulos.
r = tasa de interés OM = Oferta MonetariaE = Tasa de equilibrioDM = Demanda de dinero
De OM0 se puede pasar a la situación OM1 subiendo el tipo de interés. La curva de demanda de dinero tiene esa forma porque a tasas de interés muy altas, la demanda será baja (cercana al eje de ordenadas, el vertical), pero con tasas bajas se pedirá más (más a la derecha).
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Tomar en cuenta La cantidad de dinero de una economía, debe
crecer a una tasa fija por año. La Oferta Monetaria deberia crecer en proporción
al Ingreso, de lo contrario, si aumenta el ingreso y la oferta monetaria no, se produciría una inflación.
La autoridad monetaria no debe influir permanentemente en la tasa de interés.
Si disminuye la TI hace aumentar la inversión, a su vez aumenta el consumo. Ademas el aumento de la oferta monetaria hace que la gente tenga mas dinero que el equilibrio (exceso de oferta monetaria) y lo gasta, lo que implica un aumento del gasto den la economía, lo que provocara.Aumenta el PIB y el ingreso, por ende, si aumenta este último por dobre la oferta monetaria, sube el nivel de precios de la economía provocando una nueva inflación.
POLITICA MONETARIA EN EL PERU(2001-2006)
El principal problema que ha enfrentado el BCRP, ha sido una inflación excesivamente baja. Hacia fines de 2001, la inflación subyacente se encontraba por debajo de 1,5%, mientras que en el primer trimestre de 2002, la inflación total llegó a registrar tasas negativas.
La política monetaria, en tal sentido, fue exitosa al acelerar el ritmo inflacionario hasta el 2,5% anual. El sesgo expansivo que se implementó, se observa a partir de la fuerte reducción de las tasas de interés locales y el incremento de la emisión primaria.
Existen dos etapas diferenciadas en lo que va del gobierno de Alejandro Toledo.
La primera, de expansión económica, desde el tercer trimestre de 2001 hasta el primer trimestre de 2003 y la segunda, de desaceleración, desde el segundo trimestre de 2003 hasta comienzos de 2004.
La política monetaria expansiva del BCRP se prolongó durante 2002. Sin embargo, hacia finales de ese año, ante la crisis regional provocada por las elecciones en Brasil y por las mejores perspectivas internas, el BCRP pasó a una política monetaria neutral. No obstante, gracias al entorno internacional, las condiciones monetarias locales continuaron expansivas. Luego, a partir de 2003, ese sesgo ha continuado, en promedio, neutral.
La expansión económica del primer período estuvo influida por cuatro factores: Primero, la existencia de una amplia brecha
productiva respecto del PBI potencial. Ello permitió que se registraran tasas de crecimiento relativamente elevadas, sin que necesariamente se produzca un aumento de la inversión.
Segundo, las políticas macroeconómicas expansivas.
Tercero, el aumento de la oferta total de dinero, producto del ingreso de capitales en la economía.
Cuarto, la entrada en operaciones de los proyectos mineros.
¿Cuál fue el origen del auge? El crecimiento económico se inicia con las
nuevas políticas macroeconómicas adoptadas por el gobierno de Toledo, se combatió la dolarización aumentando encajes a los depósitos en moneda extranjera, reduciendo la remuneración a estos encajes y limitando las líneas de crédito del exterior de las empresas bancarias. Se mantuvo un tipo de cambio real alto y estable, mediante una regla de intervención cambiara esterilizada. Se adoptó un esquema de política monetaria de metas explícitas de inflación.
Se empezó el desarrollo del mercado de deuda pública en soles que ayudó a la estabilidad de la política fiscal, a la desdolarización y también a reducir el costo del crédito. Asimismo, se adoptó la política de incremento de reservas internacionales para enfrentar las dificultades financieras asociadas a los shocks externos adversos.
El cambio en la estructura de precios relativos resultante de estas políticas, impulsaron un estilo de crecimiento liderado por las exportaciones no tradicionales y la demanda interna.
Durante los años 2001-2006, el 96.0% del crecimiento fue explicado por la demanda interna y el 4% por las exportaciones netas de importaciones.
La dolarización, dificulta el funcionamiento de la política monetaria y mantiene latente un problema de hoja de balance.
Un banco central es un regulador de las condiciones de liquidez del sistema económico. Es un proveedor de la liquidez compatible con el objetivo prioritario de la estabilidad de precios. Un banco central puede decidir actuar en caso de caída de la Bolsa si se ha producido una alteración significativa de las condiciones de financiación de la economía.
Las reacciones de los mercados constituyen una buena prueba del acierto o desacierto de las decisiones de política monetaria y, en general, del grado de credibilidad de un banco central.
POLITICA MONETARIA EN EL PERÚ 2007 - 2013
Inflación
A inicios de 2007, el Directorio del BCRP aprobó que, desde febrero de ese año, la meta de inflación se redujera 2,0 por ciento, manteniendo la tolerancia de un punto porcentual por debajo o por encima (1 a 3 por ciento).
La reducción tuvo como objetivo continuar fortaleciendo la confianza en la moneda nacional y reducir la vulnerabilidad de la economía peruana asociada a la dolarización.
Se proyecta que la inflación permanecerá cerca del límite superior del rango meta en los próximos meses ,que convergerá a 2,0 por ciento en el 2014.
TASA DE INTERES
BCRP inició la reducción de su tasa de referencia en febrero de 2009, cuando los riesgos inflacionarios que lo impedían se disiparon. De esta manera, la tasa de referencia pasó de 6,50 por ciento en enero a 1,25 por ciento en agosto, acumulando una disminución de 525 puntos básicos(6 recortes, 5,25%). Esta sucesión de recortes la ubicó en su nivel histórico más bajo.
El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó reducir la tasa de interés de referencia de la política monetaria a 4,0 por ciento. Esta decisión tiene un carácter preventivo y no implica una secuencia de reducciones de la tasa de interés de referencia.
A inicios del año 2009 persistían presiones depreciatorias importantes sobre el Nuevo Sol, BCRP realizó intervenciones en el mercado cambiario por cerca de US$ 10 163 millones (la tercera parte de las reservas internacionales), a través de ventas de dólares por US$ 6 848 millones y colocaciones de Certificados de Depósito Reajustables (US$ 3 315 millones).
A noviembre del 2013 ,El Banco Central continúa interviniendo en el mercado cambiario para reducir la volatilidad del tipo de cambio. Al 7 de noviembre, el Nuevo sol se depreció 0,7 por ciento, alcanzando S/. 2,795 por dólar y el BCRP intervino colocando CDRBCRP por S/. 1 040 millones (US$ 372 millones) y vendiendo US$ 1 millón
POLITICA MONETARIA EN
AMERICA LATINA
Las economías de América Latina y el Caribe mostraron tasas de crecimiento elevadas y una inflación baja durante el periodo 2003-2011.
INTRODUCCIÓN
las economías de América Latina han transformado sus mecanismos de política monetaria.
Se ha concentrando más en el mercado y en el control de la inflación.
En el Perú, a partir de enero de 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de Metas Explícitas de Inflación y anclar la misma.
Hasta el año 2006, la meta de inflación era 2,5 por ciento anual. A partir de 2007, la meta de inflación se redujo a 2,0 por ciento.
POLÍTICA MONETARIA EN AMERICA LATINA
Lo anterior se sustentó, en parte, en la implementación de políticas que han permitido un fortalecimiento considerable de las economías de la región latinoamericana.
Políticas monetarias prudentes, apoyadas en muchos casos por esquemas de objetivos de inflación.
Una fuerte acumulación de reservas internacionales.
Sistemas bancarios bien capitalizados, con amplia liquidez, bajos niveles de apalancamiento.
INDICES DE POLITICA
MONETARIA EN AMERICA LATINA
Se aprecian políticas monetarias y fiscales cada vez más diferenciadas
Durante el 2013 en algunos países de la región se ha seguido una política monetaria más restrictiva (Brasil, Guatemala y Uruguay), aunque en un número mayor de países la orientación de la política monetaria no ha cambiado en forma significativa.
Para el 2014 se anticipa un menor dinamismo de la recaudación fiscal en la mayor parte de los países.
Puede distinguirse entre países que tienen reglas estructurales :Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Perú; y países cuyas normas se orientan más bien a cumplir metas fiscales anuales, independientes del ciclo macroeconómico.
Las presiones inflacionarias han aumentado ligeramente
En algunos países de la región se ha otorgado a la política monetaria una orientación contractiva, en ciertos casos ante el aumento de presiones inflacionarias.
En mayo de 2013 Venezuela y Argentina son los dos países de la región que anotan una inflación de dos dígitos.
ARGENTINA: 10%
VENEZUELA 32%INFLACIÓN:
PERU : 2.6
La política monetaria en la región ha seguido orientaciones diferentes
En lo que se refiere a la dinámica de la base monetaria, el ritmo de crecimiento muestra un comportamiento diferenciado. Mientras en economías como la Argentina, el Perú y Venezuela se ha acelerado el crecimiento de la base, en el Brasil y Chile se observa una desaceleración.
BASE MONETARIA: Efectivo en manos del público + Reservas de los bancos en el Banco Central
Durante el primer semestre de 2013, el crédito interno de algunas economías de la región como el Brasil y Chile, y en menor medida Colombia y el Perú, ha exhibido una notoria desaceleración respecto de 2012.
En el resto de América del Sur, el crédito interno mostró una desaceleración, salvo en los casos de Bolivia y Venezuela. En Nicaragua y Panamá se registró una aceleración del crecimiento del crédito interno en los primeros meses de 2013.
Ha predominado la desaceleración del crédito, con la excepción del crédito para el consumo
Los tipos de cambio han estado sujetos a fuertes presiones de origen externo
La crisis europea, en particular en Grecia, creo incertidumbre y contribuyo a la depreciación de las monedas de la región.
Con el canje de la deuda griega, se estimulo la entrada de capitales, posibilitando una apreciación de las monedas de Chile, México y el Perú durante el 2012.
El peso colombiano y el real brasilero mostraron cierta depreciación hasta mediados del primer trimestre de 2013, donde empezaron a tener una tendencia de apreciación.
Los tipos de cambio nominales del Brasil, Chile, Colombia, el Perú, el Uruguay y México tuvieron una depreciación durante meses de mayo y junio de 2013.
Los tipos de cambio han estado sujetos a fuertes presiones de origen externo
En la Argentina, el tipo de cambio nominal se depreció durante todo el período de 2012 a 2013, con una elevada inflación.
En Venezuela, tras mantenerse constante durante 2012, el tipo de cambio para las divisas se devaluó un 46,5% en febrero de 2013.
Como resultado de las depreciaciones nominales de las monedas, en diez países se destacan las depreciaciones en Venezuela,(16,9%), Colombia (4,4%), el Perú (4,2%)
Han predominado variaciones menores de las reservas internacionales
Durante los primeros cuatro meses del 2013 un importante numero de países de la región presentaron acumulaciones de reservas internaciones menores al 3% como Bolivia, Brasil. Chile, EL Salvador, México, Nicaragua, Trinidad y Tobago.
Los incrementos de las reservas en Colombia, Perú, Uruguay fluctuaron entre un 5% y un 10%.
En Costa Rica, Honduras Panamá, Paraguay y Rep. Dominicana, el crecimiento de las reservas fue superior al 16% y en el Ecuador supero el 90%.
En Argentina, Jamaica, Venezuela las perdidas de las reservas superaron el 9%
Se flexibilizaron algunas Políticas Macroprudenciales
Brasil anunció una flexibilización orientada a estimular la entrada de recursos y se elimino el impuesto a las transacciones financieras de inversionistas extranjeros.
El Perú tomo medidas para facilitar el financiamiento a largo plazo, al incrementar el monto de los depósitos en moneda nacional de largo pazo que estarán sujetos a encaje.
Ecuador tuvo una reducción de ingresos fiscales.
Chile también registro una disminución real en 12 meses del 2.2%, debido a la disminución del precio del cobre y al incremento de los costos de producción de este metal.
En Colombia, en los últimos trimestres de 2012 los ingresos tributarios disminuyeron.
En México el modesto aumento de los ingresos totales, de un 2,1% en el valor acumulado de enero a abril de 2013. Se destaca el aumento de los ingresos por concepto de impuesto sobre la renta.
En el Uruguay, el crecimiento de los ingresos se debió básicamente a la reducción del costo de generación de energía eléctrica. Sin embargo, los ingresos tributarios sufrieron una caída como resultado de una contracción de los impuestos al consumo.
En Argentina, el crecimiento de los ingresos se debió principalmente al aumento interanual de las contribuciones a la seguridad social y de los ingresos tributarios.
Se flexibilizaron algunas Políticas Macroprudenciales
CONCLUSIONES
La política monetaria es un elemento de la política económica, que utiliza el dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica.
Si las autoridades no realizan un buen manejo, se producirán un descontrol en los precios, provocando la “hiperinflación” como en los gobiernos de Alan García.
La dolarización, dificulta el funcionamiento de la política monetaria y mantiene latente un problema de hoja de balance.
Las reacciones de los mercados constituyen una buena prueba del acierto o desacierto de las decisiones de política monetaria y, en general, del grado de credibilidad de un banco central.
Estamos atravesando una política monetaria expansiva desde el año 2005, muy superior a la de los años anteriores.
Un manejo cauteloso de la política monetaria puede influir positivamente en el crecimiento del país, incluso en épocas de crisis.
La intervención oportuna del BCR ,impide la depreciación de nuestra moneda , una clara muestra de ello se aprecio en la crisis del 2009.
GRACIAS
