Perspectivas Económicas Mundiales USA, Europa, España, Brics. ¿Donde Invertir?
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Perspectivas Económicas, USA - Europa – España – BRIC ¿Dónde invertir?
Perspectivas EconómicasUSA-Europa-España-BRIC
¿Dónde invertir?
Perspectivas Económicas, USA - Europa – España – BRIC ¿Dónde invertir?
Perspectivas económicasUSA – Europa – España - BRIC
I. Evolución de las principales variables macroeconómicas:
Economía mundial USA Europa España BRIC: Brasil, Rusia, India, China
II. ¿Hacia donde canalizar nuestras inversiones?III. Consideraciones finales.
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La Economía Mundial
Perspectivas Económicas, USA - Europa – España – BRIC ¿Dónde invertir?
La Economía Mundial
Evolución de Precios InternacionalesProducción Mundial
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La Economía Mundial
• Por tanto:– Los países emergentes (Brasil, Rusia, India)
crecen lideradas por China.– E.E.U.U también lo hace.– Europa y Japón crecen muy lentamente.
• La pregunta que nos hacemos es: – ¿El futuro económico se presenta favorable o
por el contrario existen incertidumbres?
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La Economía Mundial
• Lo cierto es que el futuro plantea muchas dudas, y es en Europa donde se originan las mayores incertidumbres como por ejemplo:
– Dudas con el paquete de rescate.– Poca credibilidad respecto a la consolidación fiscal.– Falta de compromiso a medio y largo plazo de los
países centrales de la UE respecto al rescate.
CRISIS DE CONFIANZA
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La Economía Mundial
• Más riesgos:– La consolidación fiscal.– Elevado desempleo.– Desequilibrios comerciales
España E.E.U.U China Japón Alemania
SuperávitDéficit
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United States of America
- PIB- Índice confianza empresarial (Business confidence) - Índice confianza consumidor (Consumer confidence)
- Importaciones- Balanza comercial- Desempleo- Inflación- Tasa de interés
Principales indicadores económicos
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E.E.U.U
Evolución PIB (Ene 2006 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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E.E.U.U
Índice de Confianza del Consumidor (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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E.E.U.U.
Índice de Confianza Empresarial (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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E.E.U.U
Importaciones (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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E.E.U.UBalanza Comercial (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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E.E.U.U
Desempleo (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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E.E.U.U.
Inflación (Ene 2008 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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E.E.U.U.
Tasa de Interés (Ene 2002 – Ene 2010)Fuente: Bureau of Economics Analysis
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Europa
- PIB- Consumo final hogares- Índice confianza empresarial- Índice confianza consumidor- Ventas minoristas
- Exportaciones- Evolución Euro vs Dólar- Inflación - Desempleo
Principales indicadores económicos
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EUROPA
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EUROPAPIB Zona EuroFuente: BCE
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EUROPA
Consumo Final de los Hogares Zona EuroFuente: BCE
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EUROPA
Confianza EmpresarialFuente: Comisión Europea
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EUROPA
Confianza del ConsumidorFuente: Comisión Europea
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EUROPA
Ventas MinoristasFuente: BCE
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EUROPA• Exportaciones Zona Euro
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EUROPA
Fuente: Elaboración Propia
Evolución Euro vs Dólar
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EUROPA
Tasa de InflaciónFuente: BCE
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EUROPA
Desempleo Zona Euro Fuente: BCE
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EUROPAPIB 2009
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ESPAÑA
- Evolución PIB- Previsiones 2010-2011- Índice confianza consumidor- Exportaciones-Importaciones
- Tasa de paro (2006-2010)- Previsiones Desempleo- Inflación- Conclusiones
Principales indicadores económicos
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Evolución PIB 2007-2010
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I
España Zona Euro
ESPAÑA
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ESPAÑA
PIB = Consumo + Inversión + Gasto + Exportaciones – Importaciones
BDE FUNCAS DCK
2010 2011 2010 2011 2010 2011
PIB -0,40% 0,80% -0,70% 0,80% -1,20% 0,40%
Previsiones 2010-2011
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ESPAÑA
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Evolución Exportaciones-Importaciones
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10
Exportaciones Importaciones
ESPAÑA
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Evolución Paro Español 2006- 2010
0
5
10
15
20
25
2006 2007 I-08 II III IV I-09 II III IV I-10
Casi el 20%
ESPAÑA
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Tasa de Paro previsiones 2010-2011
0
3
6
9
12
15
18
21
2006 I-2008
III I-2009
III I-2010
III I-2011
III
FUNCAS DCK BDE
ESPAÑA
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Disminuir el Paro OBJETIVO
Creadores de Empleo
PYMES
AutoempleoOrganismos del Estado
- Competitividad.
- Productividad. - Autónomos. - Funcionarios.
Dificultad para Acceder al Crédito
Elevado Gasto Público¿A quien vendo?
Subvenciones/Financiaciones
Endeudamiento
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Previsiones principales indicadores economía española
BDE FUNCAS DCK
2010 2011 2010 2011 2010 2011
Inflación 1% 1,20% 1,1% 1,2% 1,4% 1,80%
ESPAÑA
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Factores determinantes
• Mejora de los índices de confianza, competitividad y productividad.
• Incrementos en Inversión.
• Incremente el consumo.
• Reducción paulatina del Paro.
• En la economía mundial algunos países no mantenien la senda del crecimiento.
• Inestabilidad o fragilidad en los mercados financieros.
• Aumento del precio de las materias primas.
• Ajustes finales insuficientes podrían provocar una disminución de la confianza tanto para los inversores y consumidores nacionales e internacionales.
Factores NegativosFactores Positivos
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ESPAÑA
• ¿Seguiremos creciendo y en cuanto tiempo?– Sí, el camino será lento pero con obstáculos.
En 2 años comenzaremos a ver la luz al final del túnel.
• ¿Cuál es la clave?– No debemos perder la confianza, pero desde
arriba deben darnos más.
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BRIC: Mercados Emergentes
• BRIC: Mercados emergentes
• Rating BRIC
• Flujos de capital de inversión en renta variable.
• BRIC: Crecimiento económico
• Penetración del sector financiero en la
economía.
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• Mercados Financieros
• BOVESPA
• RTS
• SENSEX
• SHANGHAI COMPOSITE
• BRIC: Puntos finales
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BRIC: Mercados Emergentes
BRIC • Término acuñado por Goldman Sachs en 2001 para hacer referencia a los cuatro países emblema de los mercados emergentes.
Mercados Emergentes
• Se conoce como mercados emergentes a los países en desarrollo o en transición que se encuentran a la vanguardia del crecimiento económico, lo que frecuentemente se traduce en elevados rendimientos para los inversionistas.
B BrasilR RusiaI IndiaC China
En 2009 estos 4 países constituyeron:
•40% de la población mundial•25% del Producto Interno Bruto mundial
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Los BRICRegión: Latinoamérica y el CaribePIB en USD: 1,575,150,000,000 (2008)Población: 191,971,506 (2008)Ingreso per cápita en USD: 7,300.-Desempleo: 7.9% (2008)
Región: Europa y Asia CentralPIB en USD: 1,679,480,000,000 (2008)Población: 141,950,000 (2008)Ingreso per cápita en USD: 9,660.-Desempleo: 6.2% (2008)
Región: Sur de AsiaPIB en USD: 1,159,170,000,000 (2008)Población: 1,139,964,932 (2008)Ingreso per cápita en USD: 1,040.-Desempleo: 5.0% (2008)
Región: Asia del Este y el PacíficoPIB en USD: 4,327,000,000,000 (2008)Población: 1,324,655,000 (2008)Ingreso per cápita en USD: 29,40.-Desempleo: 4.2% (2008)
Fuente: Banco Mundial
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Rating BRIC
Fuente: The Economist (abril, 2010)
Brasil:BB estable
Rusia:BBB estable
China:BBB estable
India:BB estable
España: BBB estableGrecia: B estable
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FLUJOS DE CAPITAL DE INVERSION EN RENTA VARIABLE
Brasil
(Datos agregados en millones de dólares)
Rusia
India
China
Fuente: Financial Times – EPFR Global
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36,5%
42,7%
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Crecimiento económico(% año/año)
Fuente: Goldman Sachs
-15
-10
-5
0
5
10
15
Brasil China India Rusia
2007 2008 2009 Pronóstico 2010 Pronóstico 2011 Pronóstico
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BRIC: Mercados Emergentes
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Penetración del sector financiero en la economía(% año/año)
Fuente: Banco Mundial
Capitalización de Mercado de las compañias listadas como procentaje del PIB (2008)
0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0%
Brasil
Rusia
India
China
España
USA
$0
$2,000,000,000,000
$4,000,000,000,000
$6,000,000,000,000
$8,000,000,000,000
$10,000,000,000,000
$12,000,000,000,000
$14,000,000,000,000
Brasil (2009)
Rusia (2009)
India (2009)
China (2009)
España (2008)
USA (2008)
Capitalización de Mercado de las compañias listadas en USD.
Fuente: Banco Mundial
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BRIC: Mercados Emergentes
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BRIC: Mercados FinancierosSao Paulo Índice
BOVESPA
Evolución
Rendimiento diario: 0.13%
Volatilidad diaria: 1.76%
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10
BOVESPA
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Moscú Índice
RTS
Evolución
Rendimiento diario: 0.25%
Volatilidad diaria: 2.68%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10
RTS
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BRIC: Mercados Financieros
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Bombay Índice
SENSEX
Evolución
Rendimiento diario: 0.19%
Volatilidad diaria: 1.89%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10
SENSEX
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BRIC: Mercados Financieros
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Shanghai Índice
SHANGHAI COMPOSITE
Evolución
Rendimiento diario: 0.09%
Volatilidad diaria: 1.80%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10
Shanghai
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BRIC: Mercados Financieros
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• Se espera que los BRICS representarán la mitad del crecimiento del consumo global en el año 2010.
• China contribuirá con el 30% del crecimiento del consumo global en la gestión 2010, el doble del aporte de los Estados Unidos.
Los riesgos de estos mercados:
• Problemas generales de transparencia• Inestabilidad política e inseguridad jurídica• Activos con menor liquidez y mercados menos competitivos• Exposición a mayor volatilidad
Para el inversionista:Existe un potencial claro de atractivos rendimientos en estos mercados, los inversionistas deben entender que existe un riesgo mayor asociado y por lo tanto deben informarse adecuadamente antes de tomar una posición. Al momento de diversificar una cartera, los BRIC son un elemento necesario para asumir riesgo.
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BRIC: Puntos finales
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• ¿Dónde invertir?.
• Ejemplo de una Cartera de Inversión.
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Ejemplo práctico: Perfil arriesgado (I)Cartera CBG000124
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Ejemplo práctico: Perfil arriesgado (II) Cartera CBG000124
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Evolución Cartera y comparativa Ibex35
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Rentabilidad – Riesgo Cartera CBG000124
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Muchas gracias por vuestra [email protected]
Perspectivas Económicas, USA - Europa – España – BRIC ¿Dónde invertir?
• Brasil: Las exportaciones brasileñas de 219.336 millones de dólares, se encuentran entre las veinte más grandes del mundo.
• Brasil es rico en minería, como diamantes, oro, hierro, magnesio, níquel, fósforo, plata, uranio. Produce el 80% del petróleo que consume.
• Agricultura: es el mayor productor de café mundial
• Ganadería: tiene la primera cabaña bovina mundial
• Minería: con gran producción de piedras preciosas
• Industria: productor de materias primas y productos manufacturados, entre ellos equipos militares,televisores, celulares, computadoras, automóviles y aviones.
• China: El dinamismo de las exportaciones chinas se manifiesta en el fuerte avance del comercio de maquinaria y productos electrónicos.
• Rusia: Posee las mayores reservas de gas natural del mundo, las segundas mayores reservas del carbón y las octavas mayores reservas del petróleo. Es el primer exportador del gas natural y el segundo del petróleo, gas natural, metales y madera constituyen el 80% de las exportaciones de Rusia.
• India: Derivados del petróleo, ingeniería de bienes, textil, software, pieles, cueros, etc.