Perspectivas de la economía colombiana

Alejandro Gaviriajulio, 2012

Agenda

• Antecedentes y contexto

• Corto plazo

• Mediano plazo

La locomotora China -5

05

10

1980 1990 2000 2010 2020

Emerging and developing economies Advanced economies

U.S.: Gross Domestic Product2000=100

China: Gross Domestic Product2000=100

111009080706050403020100Sources: BEA, CNBS /Haver

450

375

300

225

150

75

450

375

300

225

150

75

Fuente: FMI (2012).

Consecuencia: altos precios de las materias primas

Fuente: FMI (2011).

Consecuencia: altos precios de las materias primas

Fuente: Spatafora y Titell (2010).

…y mayor inversión extranjera

Creciente dependencia externa

-4-2

02

46

1980 1990 2000 2010year

Colombia World

Fuente: cálculos propios.

Correlación de las tasas de crecimiento

1980-2011 ColombiaAmérica

LatinaEconomías avanzadas 2001-2011 Colombia

América Latina

Economías avanzadas

Colombia 1 Colombia 1América Latina 0.5953 1 América Latina 0.7868 1Economías avanzadas 0.1388 0.321 1 Economías avanzadas 0.6179 0.7355 1

Fuente: cálculos propios.

Mayor dependencia de las materias primas

Exportaciones, 1998

http://atlas.media.mit.edu/

Exportaciones, 2009

http://atlas.media.mit.edu/

Caso de América Latina

Fuente: FMI (2011).

Centroamérica Suramérica

Brazil: Real GDP: Mineral Extraction: Chained Index2005=1000

Brazil: Real GDP: Agriculture & Livestock: Chained Index2005=1000

11100908070605Sources: IBGE/H, IBGE /Haver

1350

1275

1200

1125

1050

975

900

1350

1275

1200

1125

1050

975

900

El crecimiento en Brasil ha sido más equilibrado sectorialmente…

Colombia: GDP: Mining and Quarrying2005=1000

Colombia: GDP: Agr/Herding/Hunting/Forestry & Fishing2005=1000

100908070605Sources: DANE /Haver

1500

1400

1300

1200

1100

1000

900

1500

1400

1300

1200

1100

1000

900

En Colombia no lo ha sido.

Escenario optimista:

Escenario optimista:

• Avances ciertos en Europa: unión bancaria y fiscal

• Avances en EE.UU.: “fiscal cliff”

• Políticas contra cíclicas eficaces en las economías emergentes.

Volatilidad

Agenda

• Antecedentes

• Corto plazo

• Mediano plazo

Las perspectivas de crecimiento son aceptables

Fuente: FMI (2011) y cálculos propios.

-20

24

68

2000 2005 2010 2015anno

Colombia Latin America and the Caribbean

El crecimiento puede superior al de Brasil0

24

68

10

2000 2005 2010 2015anno

Colombia Peru

02

46

82000 2005 2010 2015

anno

Colombia Brazil

Similar al de Chile y superior al de México -2

02

46

8

2000 2005 2010 2015anno

Colombia Chile-5

05

10

2000 2005 2010 2015anno

Colombia Mexico

Aceptable manejo macroeconómico :

• En el frente fiscal: – Protección contra la voracidad fiscal: principio constitucional

de estabilidad, regla fiscal, acto legislativo de regalías, etc.

• En el frente monetario: – Margen para hacer política anticíclica.

• Fortaleza institucional

El desempleo ha disminuido en un contexto de mayor participación laboral

10

12

14

16

18

2000m1 2002m1 2004m1 2006m1 2008m1 2010m1 2012m1

58

60

62

64

2000m1 2002m1 2004m1 2006m1 2008m1 2010m1 2012m1num1

Fuente: DANE-ECH-GEIH, Cálculos DNP-SPSCV

Definición de clase media:

Pobres: menor a US$4.06 PPP

Vulnerables: entre US $4.06 PPP y US $10 PPP

Clase media: US$ 10 PPP y US$ 50PPP

Clase alta: mayor a US$ 50 PPP

Pobr

es

Vuln

erab

les

Clase media Clase alta

1,6% 1,4% 1,5% 1,7% 2,0% 2,0% 2,4%

16% 17% 17% 18%22% 23% 25%

32% 33% 33% 35% 34%35% 36%

50% 49% 48%45%

42% 40%

37%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

2002 2003 2004 2005 2008 2009 2010

Clase Alta Clase Media Vulnerables Pobres

Fuente: cálculos propios con base en las Encuestas Continuas de Hogares (ECH) 2002-2005 y Gran Encuesta Integrada de Hogares 2008-2010 del DANE

Clases sociales en Colombia

Comparación

2002 26,1 39,9 30,8 3,1 49,7 32,4 16,4 1,6

2003 12,9 36,4 43,7 7,0 48,8 33,2 16,6 1,4

2004 23,9 40,4 32,8 2,7 48,5 33,2 16,8 1,5

2005 21,3 39,3 36,1 3,2 45,4 34,9 18,1 1,7

2006 11,5 36,9 45,2 6,4 17,4 39,7 38,9 4,0

2007

2008 17,4 36,7 41,9 4,0 41,5 34,4 22,0 2,0

2009 7,1 31,4 53,0 8,6 39,9 35,1 23,0 2,0

2010 37,1 35,7 24,8 2,4

Source: Lopez-Calva & Ortiz-J uarez (2011) para Chile y México.

Colombia

Pobres VulneClase

media

Clase

alta

Chile Mexico

Pobres VulneClase

media

Clase

altaPobres Vulne

Clase

media

Clase

alta

El caso de Brasil:

Fuente: Araujo (2012).

El caso de Brasil:

Fuente: Araujo (2012).

Agenda

• Antecedentes

• Corto plazo

• Mediano plazo

Grexit vs. Chindown

• David Pilling: “Chindown puede significar el fin del momento mágico de Brasil y muchos países latinoamericanos”.

• Una caída del crecimiento chino de 8% a 5% sería desastrosa.

• La década de América latina podría estar llegando a su fin.

Más allá de la coyuntura cambiaria

Andrés Velasco: dependencia materias primas

A los países ricos en recursos de Sudamérica les fue bien (incluso cuando, como en el caso de Argentina, tuvieron políticas desacertadas). Con la excepción crucial de México, la composición de las exportaciones latinoamericanas no ha cambiado mucho en los últimos veinticinco años. Un desempeño muy distinto al de Singapur o Irlanda, cuyas canastas de exportaciones de hoy poco se asemejan a las de 1985.

En una serie de artículos recientes, Ricardo Hausmann de Harvard demuestra que una economía diversificada es un factor importante para predecir el crecimiento futuro, lo que implica que Asia crecerá mucho más rápido que América Latina en las próximas décadas.

Tasa de informalidad laboral, bachilleres:

Colombia tienen tasas muy altas de informalidad laboral en el contexto regional:

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

2.200

2.400

2.600

2.800

3.000

1.500

1.700

1.900

2.100

2.300

2.500

2.700

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

SIETE CIUDADES: EMPLEO SIN ED SUPERIOR(miles; datos desestacionalizados y suavizados)

ASALARIADO NO ASALARIADO (NUCLEO INFORMAL)

Fuente: López H. (2010).

Contexto sociopolítico

• Inseguridad

• Desconfianza en las instituciones

• Populismo