Foro Anual de la SMV

Perspectivas de la

Economía

Panameña

Septiembre de 2016

CONTENIDO

2

Desempeño Económico Reciente

Análisis de los Sectores Económicos

Proyecciones Económicas y Fiscales

2016-2017

Oportunidades y Riesgos

CONTENIDO

3

Desempeño Económico Reciente

Análisis de los Sectores Económicos

Proyecciones Económicas y Fiscales

2016-2017

Oportunidades y Riesgos

100

110

120

130

140

150

160

170

180

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

20

05

=1

00

Centroamérica (promedio) Suramérica (promedio) Panamá

Uruguay Perú República Dominicana

Colombia

Crisis Financiera Global

Índice del PIB real per cápita de las economías de Latinoamérica con

mejor desempeño: 2005 - 2015

Fuente: Fondo Monetario Internacional. 2015

4

Variación porcentual del PIB Real y el IMAE trimestral (%): 2016

Fuente: INDESA, Contraloría General de la República. Junio de 2016.

3.4

10.1

13.5

6.0

4.3

9.6

4.6 5.2

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

5 5

5.8%

11.8%

6.6%

6.1%

5.8%

9.2%

Agricultura,

ganadería y pesca

Minería

Industrias

manufactureras

Electricidad, gas y

agua

Construcción

Comercio al por

mayor y al por

menor Hotel y restaurantes

Transporte y

telecomunicaciones

Intermediación

financiera

Actividades

inmobiliarias y

empresariales

Enseñanza privada

Servicios sociales y

de salud privada

Otras actividades

sociales y

comunitarias

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0%

Va

r. %

de

l PIB

20

16

vs

20

15

% del PIB

Crecimiento e importancia de los sectores de la economía: 2016 (Semestre 1) (TCAC y como porcentaje del PIB)

Fuente: INDESA, Contraloría General de la República. 2016.

Crecimiento PIB Real 2016 (S1): 4.9%

6

Tasa de desempleo y tasas de participación (%): 2005 – 2016

7

9.8%

8.7%

6.4%

5.6%

6.6% 6.5%

4.5% 4.1% 4.1%

4.8% 5.1% 5.6%

60.0%

60.5%

61.0%

61.5%

62.0%

62.5%

63.0%

63.5%

64.0%

64.5%

65.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

(mar)

Tasa

de

pa

rtic

ipa

ció

n

Tasa

de

de

sem

ple

o

Tasa de desempleo Tasa de participación

Fuente: Contraloría General de la República. 2016.

Tasa de inflación

8

Fuente: INDESA con datos de la Contraloría-INEC, EIA, FMI. 2016.

CONTENIDO

9

Desempeño Económico Reciente

Análisis de los Sectores Económicos

Proyecciones Económicas y Fiscales

2016-2017

Oportunidades y Riesgos

Variación porcentual del Valor de los permisos de construcción totales

(%): 2011-2016 (Ene-Jul) 10

20.7

25.7

12.5

7.5

11.5

-0.7

-17.5

-22.8

-5.7

-30

-20

-10

0

10

20

30

República Ciudad de Panamá Resto del país

%

TCAC 2014-2011 2015-2014 2016-2015 (Jul)

Nota: 2016: Variación interanual de enero a julio.

Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Nacional

Producción de cemento según destino (miles de ton. métricas y var. %):

2011 – 2016 (Ene-Jul) 11

10.3%

12.1%

-3.3%

6.6%

0.4%

-6.0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (Jul)

Va

r. %

Mile

s d

e t

on

. M

étr

ica

s

Consumo de cemento del resto de la economía

Cemento utilizado en el proyecto de Ampliación del Canal

Var. % Resto de la Economía

Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.

Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Variación de las Reexportaciones e Importaciones de la ZLC (%):

2011-2016 (Ene-Jul) 12

-5.0

-7.6

-12.3

-6.2

-11.5

-16.0

-18

-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

Reexportaciones Importaciones

%

TCAC 2014-2011 2015-2014 2016-2015 (Jul)

Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.

Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Variación de la entrada de visitantes y los gastos efectuados por

visitantes (%): 2012 – 2016 (Ene-Jul) 13

2.3

10.3 10.9

12.7

1.7

4.7

0

2

4

6

8

10

12

14

Entrada de visitantes Gastos efectuados por visitantes

%

TCAC 2014-2012 2015-2014 2016-2015 (Jul)

Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.

Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

Ingresos por peaje del Canal de Panamá: 2011–2016 (Ene-Jul) Miles de balboas y porcentaje de variación (%)

14

Nota: 2016 Variación interanual de enero a julio Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

22.2%

4.1%

-2.1%

4.0%

5.6%

-4.3%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 (jul)

Enero a julio Resto del año Var. % Enero a Julio

Movimiento de contenedores (millones de TEU y var. %): 2012 – 2016

(Ene-Jul) 15

Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.

Fuente: Contraloría-INEC. 2016.

-5.0%

1.0%

4.4%

-12.4% -14.0%

-12.0%

-10.0%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

2012 2013 2014 2015 2016 (jul)

Enero a julio Resto del año Var. % Enero a julio

Saldo de los depósitos y créditos locales del SBN (en millones de balboas

y var. %): 2010 – 2016 (jun)

Nota: La variación porcentual del 2016 es internual.

Fuente: Superintendencia de Bancos. 2016.

16

9.8%

12.0% 12.4%

8.6%

6.5%

7.7%

17.3%

14.1%

12.0%

8.9%

11.9%

10.5%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (jun)

Depósitos locales Créditos locales Var. % depósitos Var. % créditos

Fuente: Contraloría General de la República. 2015

Colombia, 21% USA, 14%

Canadá, [VALUE]

México, [VALUE]

[SERIES NAME], [VALUE]

[SERIES NAME], [VALUE]

Sudáfrica, [VALUE]

España, [VALUE]

Suiza, [VALUE]

Bélgica, [VALUE]

Otros, [VALUE]

IED por país de origen (2014):

Inversión Extranjera Directa: 2006-2015 (en millones de dólares y porcentaje del PIB)

17

8.5% 9.0%

[VALUE]

8.2%

9.1%

7.5%

8.8% 8.8%

9.7%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

% P

IB

Mill

on

es

de

dó

lare

s

IED %PIB

2016 (Q1): 10.2%

CONTENIDO

18

Desempeño Económico Reciente

Análisis de los Sectores Económicos

Proyecciones Económicas y Fiscales

2016-2017

Oportunidades y Riesgos

Proyecciones globales para el 2016 y el 2017 Crecimiento porcentual del PIB real (%)

Fuente: World Economic Outlook. FMI. Julio de 2016.

19

2016 2017

Var. % anual

2.2 2.5

EE.UU.

Zona Euro

China

Japón

India América Latina y el

Caribe

2016 2017

Var. % anual

1.6 1.4

2016 2017

Var. % anual

6.6 6.2

2016 2017

Var. % anual

-0.4 1.6

2016 2017

Var. % anual

7.4 7.4

2016 2017

Var. % anual

0.3 0.1

Var. % anual

2016 2017

Mundial 3.1 3.3

Avanzados 2.2 2.5

Emergentes 4.1 4.6

2016 2017

Var. % anual

1.7 1.3

Reino Unido

Proyecciones del PIB real de países de América Latina: 2016 (porcentaje de variación del PIB real)

(1) Pronóstico de INDESA.

Fuente: Banco Mundial y FMI. Junio 2016.

20

Crecimiento del PIB de la región: -0.4%

Brasil

-4.0

Uruguay

0.7 Argentina

-0.5

Chile

1.9

Paraguay

3.0

Bolivia

3.7

Perú

3.5

Venezuela

-10.1

Colombia

2.5

Rep. Dominicana

5.0

Panama¹

4.4

Guatemala

3.5

México

2.5

El Salvador

2.2

Costa Rica

3.3

Honduras

3.4

Nicaragua

4.4

Ecuador

-4.0

Proyección del crecimiento de los componentes de la demanda

agregada (a precios de 2007) (var. % real)

2.1

3.0

5.1

[VALUE] 4.3 4.2

4.6

[VALUE]

4.6

3.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

2013 2014 2015 2016 P 2017 P

Consumo privado y público

Público Privado

[VALUE] 22.1

0.2 6.5

10.4

34.0

[VALUE] [VALUE]

[VALUE] [VALUE]

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P

Formación Bruta de Capital Fijo del

sector privado y público

FBC fijo del sector privado FBC fijo del sector público

[VALUE]

3.3

[VALUE]

[VALUE]

1.5

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P

Exportación de Bienes y Servicios

-3.3

3.0

-9.8

-7.0

2.0

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P

Importación de Bienes y Servicios

Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

21

Proyección del crecimiento del PIB, PIB nominal y la tasa de inflación (en porcentaje de variación)

Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

6.6 6.1 5.8

4.4

5.6

12.3

9.6

6.0

5.2

6.7

4.0

2.6

0.2 0.7 0.9

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

2013 2014 2015 2016 P 2017 P

%

PIB real PIB nominal Tasa de inflación (IPC)

22

Proyección de la población empleada, la tasa de desempleo y la tasa

de desempleo abierto

Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

[VALUE]

[VALUE]

4.1

4.8 5.1

5.7 5.9

3.1 3.5

3.8

4.3 4.5

1,600

1,620

1,640

1,660

1,680

1,700

1,720

1,740

1,760

1,780

1,800

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

2013 2014 2015 2016 P 2017 P

Po

bla

ció

n e

mp

lea

da

(m

iles)

Tasa

de

de

sem

ple

o to

tal y

ab

iert

o (

%)

Población empleada Tasa de desempleo Tasa de desempleo abierto

23

Proyección del Balance total y la deuda del SPNF

24

-3.2

-2.8 -2.7

-2.2 37.1

38.8

39.5 39.3

35.5

36.0

36.5

37.0

37.5

38.0

38.5

39.0

39.5

40.0

-3.5

-3.0

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

2014 2015 2016 P 2017 P

De

ud

a d

el S

PN

F (

% d

el P

IB)

Ba

lan

ce

prim

ario

(%

de

l PIB

)

Balance total del SPNF (no ajustado) Deuda del SPNF

Fuente: Datos del MEFy proyecciones de INDESA. Junio de 2016.

CONTENIDO

25

Desempeño Económico Reciente

Análisis de los Sectores Económicos

Proyecciones Económicas y Fiscales

2016-2017

Oportunidades y Riesgos

Riesgos y oportunidades

Oportunidades

• Canal Expandido • Plataforma logística en expansión • Proyectos de inversión en energía

• Plan de inversiones públicas: cerca de $14 millones hasta el 2019

• Proyectos en Colón • Planta de gas licuado • Puerto Libre • Renovación Urbana

• Minería

Riesgos

• Panama Papers y el caso Waked • El virus Zika

• Un mayor decrecimiento en la ZLC • Un mayor aumento en el precio del petróleo,

combustibles… y alimentos • Una mayor apreciación del dólar (afectará turismo y agro-

exportaciones) • Ralentización del comercio mundial

• Incremento en las tasas de interés domésticas (puede afectar el consumo privado)

26

¡MUCHAS GRACIAS!

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