Página 1Octubre, 2008

MACROECONOMIA ARGENTINA

Página 2Octubre, 2008

Actividad Económica

Fuente: MECON, INDEC

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Base

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EMAE ( + 32,8% ) EMI ( + 28,3% ) ISAC ( + 31,4% )

Página 3Octubre, 2008

Consumo

Fuente: MECON, INDEC

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IVA % - Inflación Proxi % yoy Derechos de Importación % yoy

Página 4Octubre, 2008

TCR Multilateral y Precios de Materias Primas

Fuente: BCRA

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Base 100 = Dic 01

ITCRM (Dic01 = 100) IPMP (Dic01 = 100)

Página 5Octubre, 2008

Inflación

Fuente: MECON, INDEC

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Var

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Proxy IPC IPC Oficial

Proxy IPC31,3% IPP Alimentos y Bebidas24,8% IPP Bienes Manufacturados

12,7% IPC Oficial Precios Regulados

31,2% Indice Salarios INDEC

Página 6Octubre, 2008

Inflación

Fuente UTDT, INDEC

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Expectativas de Inflación UTDT Mediana Nacional Deflactor del PBI

Página 7Octubre, 2008

Resultado Fiscal y Recaudación

Fuente: MECON

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% d

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,

Sup. Prim. Rec. Impuestos 12m m.a. Rec. Imp.

Página 8Octubre, 2008

Gasto Público

Fuente: MECON

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Tas

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Ingresos Gasto Primario

Página 9Octubre, 2008

Subsidios

Fuente: MECON

0,0%

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Monto Subsidios ult. 12 m Tasa de crecimiento anual Subsidios

Página 10Octubre, 2008

Necesidades de Financiamiento

Fuente: MECON

En millones de U$s 2009 2010 2011Organismos Internacionales 2.216 2.084 1.862 Capital 1.665 1.606 1.451 Interés 551 477 411 Préstamos Garantizados 4.259 2.691 2.738 Capital 3.730 2.285 2.423 Interés 528 406 315 Bonos Garantizados Provinciales 952 1.218 1.254 Capital 714 996 1.053 Interés 238 222 201 Títulos Públicos 6.603 6.105 7.882 Capital 3.921 3.437 5.363 Interés 2.682 2.668 2.519 Letras Intra Sector Público 1.803 - - Capital 1.688 - - Interés 115 - - Cupon PBI 1.600 1.700 1.750 Interés 1.600 1.200 1.000

TOTAL NECESIDADES 17.433 13.798 15.486 Capital 11.719 8.325 10.290 Interés 5.714 4.973 4.446

TOTAL NECESIDADES % PBI 4,9% 3,7% 4,0%

Superávit Primario % PBI 3,0% 2,7% 2,6%Monto en millones de U$s 10.606 10.064 9.982

Búsqueda a Mercado % PBI 1,9% 1,0% 1,4%

Monto en millones de U$s 6.827 3.734 5.504

FUENTES POSIBLES 12.629 Canje PG 50% aceptación 2.129 50% Flujo AFJP 2.100 Rollover Letras Intra Sector Público 1.800 Organismos Internacionales 500 Adelantos Transitorios BCRA 2009 6.100

Recompra de Deuda Prevista 2009 2.100

Página 11Octubre, 2008

Reservas Internacionales

Fuente: BCRA,

5.000

10.000

15.000

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Intervención mensual BCRA Reservas Internacionales

Página 12Octubre, 2008

Agregados Monetarios

Fuente: BCRA,

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M2 M2 m.a. 3 meses

Página 13Octubre, 2008

Tasa de Interés Real

Fuente: BCRA, INDEC

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Tasa Interés BADLAR Tasa Interés Real (BADLAR - IPC proxi)

Página 14Octubre, 2008

Crisis Internacional

Fuente: Reuters

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Spread Libor 6M - T-Bill 6M Dow Jones

Página 15Octubre, 2008

2002 2003 2004F 2005F

PBI Real -10.9% 8.6% 7.0% 4.5%

Inflación 42.0% 4.2% 7.5% 6.5%

Desempleo (%) 22.0% 16.0% 14.0% 12.0%

Tipo de Cambio Nominal 3.36 2.92 2.90 3.00

Balanza Comercial (U$S Bn) 16.0 15.5 13.0 10.0

Cuenta Corriente (% PBI) 12.0% 7.5% 5.0% 3.8%

Déficit Fiscal (% PBI) -1.8% -0.5% 0.5% 0.3%

Superávit Primario (% PBI) 0.6% 2.5% 3.0% 3.5%

Reservas Internac. (U$S Bn) 10.0 15.0 17.5 19.0

2006 2007 2008F 2009F

PBI Real 8.5% 8.7% 6.8% 3.9%

Inflación (CER) 9.8% 8.5% 9.8% 8.0%

Inflación Proxy 10.5% 18.9% 17.0% 13.5%

Tipo de Cambio Nominal 3.06 3.14 3,34 3.58

Balanza Comercial (U$S Bn) 12.4 11.5 12.1 8.9

Cuenta Corriente (% PBI) 3.6% 2.5% 1.9% 1.2%

Resultado Fiscal (% PBI) 1.8% 1.2% 1.5% 1.0%

Superávit Primario (% PBI) 3.6% 3.2% 3.6% 3.0%

Reservas Internac. (U$S Bn) 32.3 46.2 47.0 43.0