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Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito

BOLETIN ESTADISTICO

Septiembre 2003

3

Junta de Gobierno

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Secretario

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Secretario Suplente

Lic. Jorge L. González García

Vocales Propietarios Vocales Suplentes

Lic. José Francisco Gil Díaz Act. Alonso García Tamés

Dr. Agustín Carstens Carstens Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro

Lic. Juan Carlos Tamayo Pino Claudia María Bazua Witte

Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Lic. Carlos Rafael Provencio Muñoz

Dr. José Antonio González Anaya Lic. Luis Manuel Gutiérrez Levy

Dr. Guillermo Ortíz Martínez Dr. José Gerardo Quijano León

Lic. Everardo Elizondo Almaguer Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez

Dr. Jesús Marcos Yacamán Lic. Fernando Luis Corvera Caraza

Lic. Manuel Aguilera Verduzco Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras

Lic. Mario Gabriel Budebo Lic. Isaac Volin Bolok Portnoy

Vicepresidentes

Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla

C.P. Jorge Familiar Calderón

4

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Vicepresidentes

Lic. Patricio Bustamante Martínez

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

C.P. Jorge Familiar Calderón

Lic. José Luis Ochoa Bautista

Lic. Benjamín Vidargas Rojas

Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla

C.P. José Ángel Escobar Arvizu

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda

Titular del Organo Interno de Control en la CNBV

C.P. Gregorio Guerrero Pozas

Secretario de la Presidencia

Lic. Pablo Gómez del Campo Gurza

Elaboración y Publicación:

Supervisión de InformaciónInsurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F. tel. 57-24-64-37.

Distribución y venta:

Insurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 9, México, D. F. tel. 57-24-60-00 ext. 5554 y 5556.

Funcionarios

5

Presentación .................................................................................................................. 9

Nota Técnica de Arrendadoras Financieras ................................................................... 11

Evolución de Arrendadoras Financieras ........................................................................ 17

Estadísticas de las Arrendadoras Financieras ................................................................ 31

Indicadores Financieros ................................................................................................. 33

Total ......................................................................................................................... 34

Caterpillar

GE Capital Leasing

Citibank

The Capita Corporation de México

Comercial América

Banorte .................................................................................................................... 36

Navistar

Banobras

John Deere

Paccar

Bank of America

Afirme ...................................................................................................................... 38

Atlas

Agil

Valmex

Value

Daimlerchrysler

Sofimex ..................................................................................................................... 40

Multivalores

Asecam

Associates

Inbursa

Financiera del Transporte

Indice

6

Chapultepec ............................................................................................................ 42

Corporación Financiera de Arrendamiento

Mifel

GBM Atlántico

Del Norte

Tradem

Lease ...................................................................................................................... 44

Ucic

Nota Técnica de Empresas de Factoraje Financiero ...................................................... 47

Evolución de Empresas de Factoraje Financiero ........................................................... 51

Estadísticas de las Empresas de Empresas de Factoraje Financiero ............................... 63


Total ......................................................................................................................... 66

Factor Banorte

Heller Financial

Factoring Comercial América

Factoring Santander Mexicano

Factoraje Financiero Afirme

Crédito Real .............................................................................................................. 68

Mex Factor

Factoring Corporativo

Factor Banregio

Value Factoraje

GE Capital Factoring

Caterpillar ................................................................................................................. 70

Transamerica Distribution Finance Factoraje

Servicios de Factoraje Associates

Bajío

Factoraje Mifel

7

Nota Técnica de Almacenes Generales de Depósito ..................................................... 73

Evolución de Almacenes Generales de Depósito .......................................................... 77

Estadísticas de los Almacenes Generales de Depósito .................................................. 87


Total ......................................................................................................................... 90

Almacenadora Mercader

Accel

Almacenadora Sur

Banorte

Afirme

Usco Logistics de México ......................................................................................... 92

Grupo Almacenador Mexicano

Bital

Gómez

Regional del Golfo

Logyx

Interamericana ......................................................................................................... 94

México

Moderno

Serfin

Regional Mexicana

General

Del Yaqui .................................................................................................................. 96

Del Valle de México

Generales del Bajío

Transunisa

Industrial, Agrícola y Comercial

8

Nota Técnica de las Casas de Cambio .......................................................................... 99

Evolución de las Casas de Cambio ............................................................................. 103

Estadísticas de las Casas de Cambio ........................................................................... 113

Indicadores Financieros ............................................................................................... 115

Total ....................................................................................................................... 116

Monex

Majapara

Consultoría Internacional

Intercam

Base Internacional

Plus ......................................................................................................................... 118

Puebla

Tiber

Sterling

Masari

Vector Divisas

Asesoría Cambiaria ................................................................................................ 120

B & B

Eurofimex

Tamibe

Catorce

Y Divisas del Centro

Central de Divisas .................................................................................................. 122

Money Tron

Finamex

Arcambios

Intercontinental

Nuevo León

Circulares y otras disposiciones vigentes ............................................................................ 125

9

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo

dispuesto por la fracción XXIII del Artículo 4o de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de

Valores.

Mediante la difusión pública de la información financiera de las Arrendadoras Financieras,

Empresas de Factoraje Financiero, Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio se

persigue dar mayor transparencia a los mercados en que estas instituciones operan.

La información contenida en este número se presenta bajo los Criterios Contables establecidos por

la CNBV en la circular 1458 del 24 de diciembre de 1999.

Como resultado del análisis de la información elaborada con base en los Criterios Contables de la

Circular 1349 y con motivo de diversas innovaciones en materia contable tanto en el ámbito

nacional como internacional, la CNBV actualizó dichos criterios mediante la citada circular 1458.

Asimismo con motivo de la aplicación de los cambios a los Criterios Contables, la información a

partir del año 2000 no puede ser comparada directamente con la publicada hasta diciembre de

1999, por lo que a partir de marzo del año 2000 se inicia una nueva serie.

Por otra parte, y considerando que para los usuarios es relevante conocer las modificaciones a la

normatividad aplicable a estas entidades, se anexa una relación de las Circulares emitidas por la

CNBV durante el periodo a que se refiere este Boletín, para que aquellas que sean de su interés

puedan adquirirlas en las oficinas de este Organismo.

Finalmente, aclaramos que los datos consignados, se han obtenido de los estados financieros que

mensualmente remiten a esta Comisión las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje

Financiero, Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio. Su contenido, formulación y

autenticidad son de la estricta responsabilidad de los funcionarios y administradores que los

suscriben; sin embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión

para determinar su razonabilidad y apego a los criterios de registro contable prescritos para tal

efecto.

Presentación

10

INFORMACIÓN ESTADÍSTICA Y FINANCIERA DE LAS ARRENDADORAS FINANCIERAS,

EMPRESAS DE FACTORAJE FINANCIERO, ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO Y

CASAS DE CAMBIO EN INTERNET.

www.cnbv.gob.mx

Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información

estadística y financiera de las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje Financiero,

Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio, el Boletín Estadístico de estos sectores, así

como otros cuadros e indicadores están disponibles en Internet de manera gratuita bajo el

siguiente esquema:

� Total.- Información de Indicadores, Estado de Contabilidad y Estado de Resultados, de los

Totales de cada uno de los Sectores, así como los Estados Financieros de todas las instituciones

que los componen en el trimestre solicitado.

� Instituciones por periodo.- Información del Estado de Contabilidad, Resultados y Cambios

en la Situación Financiera para cada una de las empresas, de cada sector en los dos últimos

años y las Variaciones al Capital Contable en el periodo más reciente.

� Periodo por institución.- Información de Estado de Contabilidad, Resultados, Estado de

Cambios en la Situación Financiera e Indicadores para todas las instituciones de cada uno de

los sectores en el periodo solicitado.

� El Boletín Estadístico de cada sector a través de Internet, se puede consultar en formato PDF

(a partir de septiembre de 2000), el cual permite obtener una impresión idéntica a la versión que

tiene en sus manos.

Arrendadoras Financieras

NOTA TECNICA DE

13

Nota Técnica

ANTECEDENTES

Orígenes

La práctica de arrendar equipo es más antigua de lo que supone la creencia generalizada, pues

data de la época del Imperio Romano, en la que se acostumbraba otorgar en arrendamiento carros

de guerra.

Dicha actividad tuvo lugar en distintos lugares y épocas. En la Europa de los siglos XVIII y XIX se

estilaba el arrendamiento de embarcaciones marinas con misiones comerciales principalmente.

En Estados Unidos, entre 1872 y 1893, se acostumbraba arrendar carros de tren en los tiempos

en que se formaban las compañías ferrocarrileras. Para 1950, cobra auge el arrendamiento con

fines de financiamiento, con los que surgen importantes compañías pioneras como “United States

Leasing Corporation”.

En el México Moderno

En nuestro país, el arrendamiento surgió como respuesta a la necesidad de expansión de las

empresas en términos de activo fijo, bien porque no contaban con la liquidez necesaria para su

adquisición, o porque no les era conveniente restringir su capacidad de crédito mediante la

adquisición de otro tipo de obligaciones. Por ello, el arrendamiento se convirtió en un eficaz

instrumento de crédito a largo plazo, estableciéndose los primeros contratos en 1961, al

constituirse la empresa “Interamericana de Arrendamientos S.A.”. A partir de entonces, comenzaron

a ingresar nuevos actores al mercado, hasta contar actualmente con 33 arrendadoras operando

en la República Mexicana.

MARCO CONCEPTUAL

Contrato de Arrendamiento

El arrendamiento es un contrato mediante el cuál una de las partes, la arrendadora, adquiere

determinados bienes y concede a la contraparte, el arrendatario (persona física o moral), su uso

o goce temporal a plazo forzoso, obligándose ésta a liquidar en pagos parciales un monto

monetario determinado o determinable, que cubra el valor de adquisición de los bienes, cargas

financieras y demás accesorios, así como a elegir alguna de las opciones terminales siguientes:

• La compra del bien o bienes, a un precio estipulado “a priori” en el contrato que en todo caso

deberá ser menor al valor de su adquisición

• La prórroga del plazo para seguir con el uso o goce temporal del bien o bienes, de acuerdo

con lo establecido en el contrato mediante el pago de una renta

• Participar en la determinación del precio de venta del bien o bienes a un tercero en conjunto

con la arrendadora

14

Estos contratos se deben ser escritos y ratificarse ante fedatario público, además de poderse

inscribir en el Registro Público de Comercio.

Ventajas

Las principales ventajas del arrendamiento son las siguientes:

• Se evitan las erogaciones por concepto de compra de activos al permitir al arrendatario el goce

del bien sin que éste sea de su propiedad

• Facilita la negociación con el proveedor al permitirle al arrendatario la obtención de precios de

contado

• Los intereses son deducibles fiscalmente y el equipo puede ser depreciado por el usuario

• Se facilita la planeación financiera al garantizarse un pago fijo

• Se minimiza el riesgo de quedar con equipo obsoleto

Clases de Arrendamiento

Cabe mencionar que hay dos clases de arrendamiento: el financiero y el puro. En ambos casos,

la propietaria del activo es la arrendadora. Sin embargo, la diferencia radica en el hecho de que

en el primero, el arrendatario deprecia los bienes y deduce la parte correspondiente a la carga

financiera, mientras que en el segundo, éste deduce la totalidad de las rentas pagadas.

Clase de Bienes

La clase de bienes con que operan las arrendadoras son, en general:

• Maquinaria industrial, agrícola y de construcción

• Equipo de transporte como automóviles, camiones, tractocamiones, remolques y

semiremolques

• Equipo de oficina como muebles y equipo de cómputo

• Bienes inmuebles

• Otros activos de valor relativamente considerable para el arrendatario

MARCO JURÍDICO

El Marco Jurídico dentro del que se desenvuelven las arrendadoras tiene en la Ley de Organizaciones

y Actividades Auxiliares de Crédito (LOAAC), expedida por la Secretaría de Hacienda y Crédito

Público (SHCP), su principal referencia. A partir de ella existen reglamentos, circulares y acuerdos

publicados por la misma SHCP, por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y/o por el

Banco de México (B de M).

La Ley de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito fue dada a conocer por primera vez

el 14 de enero de 1985 a través del Diario Oficial de la Federación (DOF). Su objetivo fundamental

fue contribuir a la modernización y desarrollo del sistema financiero mexicano mediante el

15

planteamiento de un marco jurídico que apoyara el establecimiento y buen desempeño de las

Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito (OAAC´s).

En dicha Ley se define como OAAC´s:

• Almacenes Generales de Depósito

• Arrendadoras Financieras

• Sociedades de Ahorro y Préstamo

• Uniones de Crédito

• Empresas de Factoraje Financiero

• Casas de Cambio

En el Título Primero, Capítulo II, artículos 24 al 38 de dicha Ley, se establecen las características,

facultades, salvedades y prohibiciones propios de la figura denominada como “Arrendadoras

Financieras”. Dichas características, facultades, salvedades y prohibiciones se complementan con

los Reglamentos, Circulares y Acuerdos emitidos por las dependencias a quienes compete el tema

que son, como se señala párrafos arriba: la SHCP, la CNBV y el B de M.

En relación a los documentos vigentes de relevancia que detallan lo que de la LOAAC emana

respecto a la figura de arrendadoras, tenemos los siguientes:

• Acuerdo por el que se emiten reglas básicas para la operación de las arrendadoras, publicado

en el DOF con fecha 29 de agosto de 1990 por la SHCP

• Circular que reglamenta la suscripción de títulos de crédito para arrendadoras, emitida por

Banco de México con fecha 30 de mayo de 1991

• Circulares 1393, 1458, 1465 y 1490, en las que se definen los criterios contables y de

información financiera aplicables a las OAAC´s, emitidas por la CNBV en fechas diversas

• Acuerdo por el que se establecen los Capitales Mínimos pagados con que deberán contar las

arrendadoras (entre otras OAAC´s), publicado en el DOF con fecha 13 de junio de 2002 por

la SHCP


EVOLUCION DE

Septiembre 2003

19

Evolución de las Arrendadoras Financieras (1) Septiembre 2003

Al cierre del tercer trimestre de 2003 (3T03), el sector de Arrendadoras Financieras se integró con

31 empresas2 , una menos que en el trimestre anterior, debido a la fusión de Afinsa con Lease a

partir de septiembre de 2003.

Como se observa en la siguiente gráfica, la participación en el sector medida en términos del Activo

se distribuyó de la siguiente manera: 61.49% para las Filiales del Exterior, 18.22% para las No

Agrupadas, 18.02% para las Agrupadas con Banco y 2.27% para las Agrupadas sin Banco. Esta

distribución varió marginalmente en relación con el cierre del 2002.

ACTIVO

El Activo del sector de Arrendadoras Financieras se ubicó en 16,177 mdp al cierre del 3T03, lo que

representa un incremento real de 3.56% en relación con el 2T03 y un crecimiento de 10.24% en

relación con el mismo trimestre del año anterior (3T02).

1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, son en

términos reales en pesos de septiembre del 2003.

2 De las 31 instituciones, 2 son Agrupadas sin Banco, 10 Filiales del Exterior, 6 Agrupadas con Banco y las 13 restantes son No Agrupadas. Dado que para

el 3T03 no se dispone de información financiera oportuna de 2 entidades (Tradem y Ucic), el análisis corresponde a 29 instituciones.

20

Los subsectores que registraron mayores aumentos en el activo, fueron las empresas Agrupadas

sin Banco con el 10.87% y Agrupadas con Bancos con 7.54%.

CARTERA TOTAL

La cartera de arrendamiento del sector se ubicó en 13,042 mdp al cierre del 3T03, lo que implica

un incremento de 3.26% en relación con el trimestre anterior, y un crecimiento de 10.83% en

relación con el mismo trimestre del año previo.

Ambos resultados se explican en función de un comportamiento positivo en la cartera de todos

los subsectores. En efecto, destacan con fuertes crecimientos en el trimestre las empresas

Agrupadas con Banco (6.38%) y con moderadas tasas de crecimiento en las No Agrupadas

(3.73%), en las Agrupadas sin Bancos (2.49%) y Filiales del Exterior (2.22%).

21

Cartera Vencida

El saldo de la Cartera Vencida del sector al cierre del 3T03 fue de 605 mdp, cantidad mayor en 144

mdp que la reportada en el trimestre anterior, lo que representa un crecimiento de 29.76%. Este

resultado revirtió el proceso de constante disminución en el tamaño de la Cartera Vencida del

sector en forma global que se presentó desde el tercer trimestre de 2002.

El aumento en la Cartera Vencida en el trimestre estuvo determinada por el incremento que se

presentó en el subsector Filiales del Exterior de 47.05%, debido a su alta participación en la Cartera

Total, en tanto que en los otros tres subsectores se presentaron caídas de 4.21% en las Agrupadas

sin Banco, de 1.19% en la Agrupadas con Banco y de 1.13% en las No Agrupadas. Es importante

citar que dentro del subsector de Filiales del Exterior, tres son las entidades que concentran el 60%

de la Cartera Vencida (John Deere, Caterpillar y GE Capital).

Conviene anotar que por varios trimestres y hasta el 2T03, en tres subsectores se mantuvo un

proceso de constante baja en el monto de la Cartera Vencida, y sólo en las empresas Agrupadas

con Banco la Cartera Vencida se estuvó incrementado en los dos últimos años.

Después de observar una mejora constante desde el 2T02, el Índice de Morosidad (IMOR) revirtió

su tendencia de descenso y se colocó en 4.64% en el 3T03. Conviene destacar que mientras la

Cartera Total presentó un crecimiento moderado, el alza que registró el IMOR en el 3T03 se explica

por un incremento relativamente alto en la Cartera Vencida.

Es importante señalar que en el 3T03 la mayoría los subgrupos muestran una persistente baja en

el Índice de Morosidad (IMOR), y sólo el grupo de Filiales del Exterior (con alta participación en el

sector) presentó un importante incremento en el IMOR en el 3T03, al ubicarse en 5.57%.

22

Conviene destacar que desde el 3T01, el subsector de Agrupadas sin Banco ha mantenido una

franca tendencia de disminución en el IMOR, y cerró el 3T03 en uno de los niveles más bajos desde

enero 2001, al ubicarse en 0.72%. Asimismo, las empresas No Agrupadas mostraron favorable

desempeño y en el 3T03 el IMOR fue de 1.78%.

Por su parte, las empresas Filiales del Exterior revirtieron durante el trimestre en forma importante

el nivel del IMOR al pasar de 3.87% a 5.57 %, lo cual se debió al incremento de la Cartera Vencida

en mayor proporción que la Cartera Total del subsector. Ello debido a una entidad, cuya Cartera

Vencida pasó de 0.6 mdp a 122 mdp en el 3T03.

En el trimestre, el Índice de Cobertura de Cartera Vencida fue de 53.90% y significa una reducción

importante, ya que en el 2T03 fue de 76.72%. Nuevamente este resultado estuvo determinado

por la caída que sufrió el subsector de empresas Filiales del Exterior en su Índice de Cobertura, al

pasar de 68.69% en el 2T03 a 39.58% en el 3T03.

Entre los subsectores, las empresas No Agrupadas consistentemente han mostrado una mayor

cobertura, cerrando el 3T03 en 151.19%, su segunda mejor cifra desde enero 2001. En los otros

tres subgrupos, los niveles son menores y los avances han sido más lentos; las empresas

Agrupadas sin Banco lograron un nivel de cobertura de 104.05%, mayor que en el trimestre

anterior y además colocándose como el máximo después del 1T01.

23

PASIVO

Al cierre del 3T03, el Pasivo del sector se ubicó en 12,480 mdp, cifra que representa un crecimiento

de 4.64% con respecto al cierre del 2T03, y un crecimiento de 12.34% en relación con el mismo

trimestre de 2002. Los resultados se explican fundamentalmente por el crecimiento del subsector

de mayor participación, que son las empresas de Filiales del Exterior, que presentó un avance de

2.74%. Asimismo, con un incremento mayor, pero con menor contribución dentro del Pasivo

Total, el subsector de empresas Agrupadas sin Bancos creció 14.89%.

24

Captación

Al cierre del 3T03, el fondeo provino fundamentalmente de préstamos que las arrendadoras

recibieron de Bancos y Otros Organismos, pues constituyeron el 82.15% del Pasivo Total. Los

Pasivos Bursátiles constituyeron el 5.76% del pasivo Total del sector.

En el 3T03 los Préstamos Bancarios y de Otros Organismos fueron por 10,253 mdp, que representa

un crecimiento de 5.45% con respecto al 2T03, asimismo significa un incremento de 10.63% en

relación con el 3T02.

Cabe destacar que de los cuatro subgrupos, sólo en dos se contabilizaron Pasivos Bursátiles: No

Agrupadas y Agrupadas sin Banco. En el 3T03 estos pasivos ascendieron a 719 mdp, cifra que

representa un crecimiento de 4.54% en el trimestre y de 20.15% si se compara con la lo reportado

en el mismo trimestre del año previo.

25

RESULTADOS

En el 3T03, el flujo de la Utilidad Neta del sector arrendador fue de 65 mdp, cifra menor en 49.44%

al monto observado en el trimestre anterior; asimismo, al comparar el desempeño del sector en

relación con el mismo trimestre de 2002 se observa un desfavorable desempeño, ya que fue

inferior en 44.72%.

La reducción de 62.3 mdp en el flujo de la Utilidad Neta en el 3T03 se asocia fundamentalmente

al hecho de que el Margen Financiero disminuyó en 39.1 mdp, resultado de la caída de los Ingresos

por Interés de 31.8 mdp; así como por el aumento en las Estimaciones Preventivas, las cuales

pasaron de un flujo negativo de 7.3 mdp en el 2T03 a un flujo positivo de 15.5 mdp en el 3T03,

lo que implica un incremento de 22.8 mdp.

Pese a una reducción de la Utilidad Neta en el sector, al cierre del 3T03 ninguno de los subsectores

registró perdida. Así la Utilidad Neta de mayor tamaño fue para las empresas No Agrupadas con

un flujo trimestral de 28.6 mdp, seguida de Filiales del Exterior con 20.2 mdp. Mientras que en los

otros dos subsectores las ganancias fueron mas reducidas, de 15.0 mdp en las Agrupadas con

Bancos y de sólo 1.3 mdp en las Agrupadas sin Bancos.

En cuanto a cambios en términos reales, se observó que nuevamente el subsector de las empresas

Filiales del Exterior determinó el comportamiento de la Utilidad Neta al reducirse en 67.29%,

seguida de la caída de 40.49% en el subsector de No Agrupadas. De igual forma, las empresas

Agrupadas con Bancos y sin Bancos diminuyeron su Utilidad Neta en unicamente 13.35% y

18.07% en igual orden.

Por su parte, en el 3T03 el Margen Financiero del sector fue de 331 mdp, es decir disminuyó

11.49% en términos reales durante el trimestre, y también fue menor en 4.64% en relación con

el mismo trimestre del año previo. Como se observa en la gráfica, el mayor Margen Financiero

corresponde a las Filiales del Exterior, por lo que la disminución del Margen Financiero ocurrida en

este subsector nuevamente lideró el comportamiento sectorial.

26

La rentabilidad sobre el capital del sector (ROE) cerró el 3T03 en 7.08%, cifra por debajo del 14.20%

registrado en el 2T03, y también menor que el ROE registrado en el mismo trimestre del año

anterior. Una vez más, el subsector conformado por las empresas Filiales del Exterior fue el de

mayor peso específico en la determinación del ROE sectorial al cerrar en 5.22% después de que

en el 2T03 fue de 16.29%. Por su parte, las empresas No Agrupadas pasaron de 14.23% al cierre

del 2T03 a 8.44% en el 3T03, las empresas Agrupadas con Banco pasaron de 10.40% a 8.85%.

y las No Agrupadas sin Banco pasaron de 6.75% a 5.33% en el 3T03.

Por otra parte, en el trimestre el Margen de Interés Neto (MIN)3 fue de 10.36%, cifra que representa

una disminución respecto del nivel logrado en el trimestre anterior (11.89%), y también menor si

se compara con el 11.94% del 3T02. En este trimestre todos los subsectores reportaron

disminuciones en este indicador.

3 MIN=Margen Financiero / (Cartera Vigente + Inversiones en Valores)

27

El flujo trimestral de los Gastos de Administración del sector disminuyó 3.57% durante el 3T03, al

ubicarse en 240 mdp; esto tuvo una ligera incidencia en forma positiva sobre la Eficiencia

Operativa4 del sector, que pasó de 6.47% en el 2T03 a 6.08% al cierre del 3T03.

4 Eficiencia Operativa = Gastos de Administración / Activo

28

Capitalización

El Índice de Capitalización (ICAP) que calcula el Banco de México se ubicó en 22.80% para el sector

en su conjunto en el 3T03, después de haberse ubicado en 24.80% en el trimestre anterior. Esto

se explica por un incremento de 7.22% registrado en los Activos Totales en Riesgo y por la caída

del 1.43% en el Capital Contable.

Los Índices de Capitalización entre las empresas se observan muy diferenciado, independientemente

del grupo al que pertenecen y de su tamaño en términos de los activos.

29

A nivel de los subsectores se observa con claridad que el Índice de Capitalización es consistentemente

más alto para las empresas No Agrupadas (46.39%), en relación con los otros subsectores. En

cuanto a las empresas Agrupadas con y sin Banco, estas cerraron en el trimestre en 25.51% y

26.16% respectivamente, en tanto que las Filiales del Exterior son las que cuentan con el menor

nivel de capital con relación a los activos en riesgo, al cerrar en el 3T03 en 15.08%.


ESTADÍSTICAS DE LAS

Indicadores Financieros

33

Arrendadoras Financieras* Septiembre 2003

(Porcentajes)

Penetración Indice Estimaciones

de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE

(1) (2) Cartera Vencida (3) (4)

ARRENDADORAS FINANCIERAS* 100.00 4.64 53.90 1.65 7.08

Caterpillar 13.32 6.37 14.65 (6.12) (40.95)

GE Capital Leasing 13.96 5.97 4.16 2.41 19.37

Banamex 9.82 3.42 113.84 1.51 6.80

The Capita Corporation de México 7.56 4.48 44.62 1.75 19.40

Comercial América 6.84 1.80 229.56 5.83 11.47

Banorte 8.09 2.79 53.66 2.73 18.14

Navistar 5.09 4.18 71.65 6.26 34.72

Banobras 4.16 9.97 55.73 (0.56) (2.90)

John Deere 4.34 9.39 14.65 1.00 9.00

Paccar 3.81 1.41 95.10 4.99 30.27

Bank of America 2.34 1.76 504.39 (6.88) (190.99)

Afirme 3.87 2.82 146.92 2.63 9.42

Atlas 2.29 2.06 105.89 (0.36) (1.05)

Agil 1.83 0.80 133.49 4.27 11.20

Valmex 1.22 0.51 141.94 1.00 3.12

Value 1.57 0.62 87.59 1.53 7.05

Daimlerchrysler 0.63 0.69 634.80 34.73 46.69

Sofimex 0.85 1.07 102.79 0.25 0.57

Multivalores 1.07 0.00 0.00 2.22 6.87

Asecam 0.71 0.92 128.46 1.31 3.44

Associates 0.62 66.31 66.59 13.95 15.87

Inbursa 0.87 0.00 0.00 1.57 4.62

Financiera del Transporte 0.57 6.83 100.00 10.24 10.80

Chapultepec 0.68 2.33 344.26 2.91 6.48

Corporación Financiera de Arrendamiento 0.66 3.05 20.43 4.65 6.32

Mifel 0.58 3.76 12.72 8.92 10.40

GBM Atlántico 0.44 55.28 100.00 6.56 6.71

Del Norte 1.24 0.30 0.00 8.40 29.62

Tradem n. d. n. d. n. d. n. d. n. d.

Lease 0.96 6.35 45.23 12.86 17.97

Ucic n. d. n. d. n. d. n. d. n. d.

* No incluye cifras de las Arrendadoras Financieras intervenidas y en situación especial.

(1) Activo total de cada arrendadora / Total de activos de sistema (sin arrendadoras intervenidas y en situación especial).

(2) Cartera vencida bruta / Cartera de crédito total.

(3) Resultado del trimestre anualizado / Activo total promedio.

(4) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio.

n. d. No disponible.

Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades

Inversiones en valores

Títulos para negociar

Títulos disponibles para la venta

Títulos conservados a vencimiento

Títulos recibidos en reporto

Cartera de arrendamiento vigente

Cartera de arrendamiento al comercio

Cartera de arrendamiento por bienes de consumo

Cartera de arrendamiento a entidades financieras

Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales

Cartera de arrendamiento vencida





Estimaciones preventivas para riesgos crediticios

Otras cuentas por cobrar (neto)

Bienes adjudicados

Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)

Inversiones permanentes en acciones

Impuestos diferidos (neto)

Otros activos, cargos diferidos e intangibles

Pasivo

Pasivos bursátiles

Préstamos bancarios y de otros organismos

Otras cuentas por pagar

ISR y PTU por pagar

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

Obligaciones subordinadas en circulación


Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social

Primas en venta de acciones

Capital Ganado

Reservas de capital

Resultado de ejercicios anteriores

Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta

Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable

Resultado por tenencia de activos no monetarios

Por valuación de activo fijo

Por valuación de inversiones permanentes en acciones

Ajustes por obligaciones laborales al retiro

Resultado neto

Cuentas de Orden

Obligaciones contingentes

34

Estado de Contabilidad

The CapitaCorporationde México

GE Capital Comercial

Total Caterpillar Leasing Citibank América

16,176,964 2,155,328 2,257,938 1,587,772 1,223,738 1,106,435

516,113 2,609 133,655 107,517 74,186 26,612

526,783 0 0 286,172 0 0

457,929 0 0 286,172 0 0

108 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

68,746 0 0 0 0 0

12,436,587 1,166,601 1,918,639 1,133,100 1,061,957 1,047,895

11,098,780 1,166,601 1,918,639 1,133,100 1,021,542 1,009,169

492,304 0 0 0 17,294 0

592,052 0 0 0 23,121 38,726

253,451 0 0 0 0 0

605,040 79,348 121,822 40,074 49,777 19,257

594,472 79,348 121,822 40,074 49,777 19,257

10,569 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(326,138) (11,623) (5,066) (45,619) (22,210) (44,205)

546,996 18,898 88,888 62,130 33,650 26,303

46,761 1,833 0 0 3,102 0

1,669,836 894,738 0 3,414 19,441 25,422

3,820 0 0 0 0 0

71,805 0 0 983 3,834 4,126

79,361 2,922 0 0 0 1,026

12,480,302 1,851,050 1,982,999 1,242,382 1,109,759 546,390

719,013 0 0 0 0 349,578

10,252,704 1,733,463 1,906,824 1,224,301 878,327 88,542

1,302,592 94,871 71,209 18,081 162,304 43,607

47,879 0 241 3,186 0 4,987

1,254,713 94,871 70,968 14,895 162,304 38,620

0 0 0 0 0 0

13,612 0 4,967 0 0 0

192,380 22,716 0 0 69,127 64,663

3,696,666 304,278 274,939 345,389 113,979 560,046

3,701,524 168,569 183,690 269,933 86,334 170,704

3,701,269 168,569 183,690 269,933 86,334 170,704

256 0 0 0 0 0

(4,858) 135,709 91,249 75,456 27,644 389,342

479,859 30,544 7,797 39,844 3,244 63,614

1,665,905 100,156 66,780 279,515 15,262 452,506

10,971 0 0 0 0 0

(2,374,606) (7,365) (10,175) (231,622) (5,845) (195,754)

(19,018) 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(19,018) 0 0 0 0 0

(2) 0 0 0 0 0

232,028 12,374 26,846 (12,281) 14,984 68,976

0 0 0 0 0 0

35

Septiembre 2003

Estado de Resultados

Ingresos por intereses

Intereses de cartera de arrendamiento vigente

Intereses cobrados de cartera vencida

Intereses y rendimientos provenientes

de instrumentos financieros


de operaciones de reporto

Intereses de disponibilidades

Comisiones por operaciones de arrendamiento

Premios

Utilidad por valorización

Renta de bienes en arrendamiento puro

Gastos por intereses

Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos

Por emisión y colocación de pagarés financieros

Por emisión y colocación de aceptaciones en circulación


Por emisión y colocación de obligaciones subordinadas

Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria

Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria

Pérdida en cambios por valorización

Valorización de instrumentos indizados

Incremento por actualización de gastos por intereses

Resultado por posición monetaria

Margen financiero

Estimación preventiva para riesgos crediticios

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios

Comisiones y tarifas cobradas

Comisiones pagadas

Resultado por intermediación

Ingresos (egresos) totales de la operación

Gastos de administración

De personal

De administración

Depreciaciones y amortizaciones

Resultado de la operación

Otros gastos productos

Otros gastos

Resultado antes de ISR y PTU

I. S. R. y P. T. U. causados

I. S. R. y P. T. U. diferidos

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas

Resultado por operaciones continuas

Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias

y cambios en políticas contables

Resultado Neto

The CapitaCorporationde México

GE Capital Comercial

Total Caterpillar Leasing Citibank América

2,306,176 660,890 84,563 59,257 104,034 172,980

968,503 54,570 72,622 38,484 82,250 155,173

19,883 0 0 919 0 5,291

22,542 0 0 15,391 0 0

2,968 0 0 0 0 0

3,913 243 1,435 566 232 913

50,473 11,832 6,656 0 0 11,194

1,905 0 1,713 0 0 0

803,812 377,108 2,137 357 4,897 0

432,178 217,137 0 3,540 16,655 409

1,235,059 429,666 31,766 19,278 9,877 34,048

363,237 31,183 31,523 19,128 9,795 5,291

9,886 0 0 0 0 3,234

0 0 0 0 0 0

308 0 0 0 0 0

2,013 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

39,626 0 0 0 0 25,244

813,988 398,483 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

5,999 0 242 150 82 279

(44,660) 15,354 (5,733) (6,591) (3,751) (12,412)0

1,026,458 246,579 47,064 33,388 90,406 126,519

71,806 (13,875) 1,221 33,808 25,955 1,072

954,651 260,453 45,844 (420) 64,451 125,447

38,946 0 0 3,869 5,594 18

15,028 0 0 19 62 0

2,156 0 0 54 0 0

980,726 260,453 45,844 3,483 69,983 125,465

720,033 210,977 19,442 25,779 53,782 50,227

82,619 11 4,200 0 2,487 25,808

289,035 19,892 15,242 23,303 37,556 22,841

348,379 191,073 0 2,476 13,738 1,578

260,693 49,477 26,402 (22,296) 16,202 75,238

333,509 194,899 445 13,736 9,374 12,492

270,560 232,002 0 535 0 0

323,642 12,374 26,846 (9,095) 25,576 87,730

0

73,771 0 0 3,186 5,842 18,753

18,115 0 0 0 4,750 0

231,756 12,374 26,846 (12,281) 14,984 68,976

272 0 0 0 0 0

232,028 12,374 26,846 (12,281) 14,984 68,976

0 0 0 0 0 0

232,028 12,374 26,846 (12,281) 14,984 68,976


Activo

Disponibilidades


















Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


36


John Bank of

Banorte Navistar Banobras Deere Paccar America

1,308,838 824,086 673,606 701,838 616,350 377,863

32,521 7,228 845 6,588 707 42,410

0 556 22,302 6,285 0 108

0 556 21,167 6,285 0 0

0 0 0 0 0 108

0 0 0 0 0 0

0 0 1,135 0 0 0

1,008,369 721,509 594,794 608,162 534,497 200,200

861,390 721,509 3,253 608,162 534,497 200,200

3,751 0 0 0 0 0

143,181 0 358,020 0 0 0

47 0 233,522 0 0 0

28,915 31,477 65,863 62,995 7,653 3,577

21,363 31,477 65,863 62,995 7,653 3,577

7,552 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(15,515) (22,553) (36,706) (9,227) (7,279) (18,043)

33,397 55,688 12,208 22,148 76,770 18,676

4,348 3,332 10,560 2,304 0 0

203,857 647 1,011 1,934 9 130,934

0 0 0 0 0 0

0 9,291 0 0 3,459 0

12,946 16,910 2,728 649 534 0

1,122,447 663,298 539,556 624,392 515,877 367,028

0 0 0 0 0 0

1,030,893 586,600 532,020 533,832 112,817 365,949

91,553 75,889 4,545 78,990 391,898 1,079

23 15,767 0 0 8,131 0

91,531 60,123 4,545 78,990 383,767 1,079

0 0 0 0 0 0

0 0 0 4,674 0 0

0 809 2,991 6,895 11,162 0

186,391 160,789 134,050 77,446 100,473 10,834

134,836 51,746 282,579 47,680 48,019 119,391

134,836 51,746 282,579 47,680 48,019 119,391

0 0 0 0 0 0

51,555 109,043 (148,530) 29,765 52,454 (108,557)

44,009 7,827 16,516 3,044 5,140 4,878

158,903 64,761 25,866 23,014 35,811 (47,182)

0 0 0 0 0 0

(170,057) 0 (181,549) (4,328) 6 (49,881)

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

18,700 36,455 (9,362) 8,036 11,497 (16,372)

0 0 0 0 0 0

37

Septiembre 2003











Premios















Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos









Resultado Neto

John Bank of

Banorte Navistar Banobras Deere Paccar America

132,217 97,332 35,105 66,003 47,999 431,068

69,907 95,894 32,161 61,269 31,824 6,303

25 0 0 3,970 204 0

0 586 1,952 299 0 337

0 0 48 0 132 0

61 3 192 16 3 2

0 0 53 0 1,499 0

0 0 0 0 0 0

608 766 603 449 14,338 387,283

61,616 83 96 0 0 37,144

53,061 56,281 26,004 35,586 20,433 403,210

51,779 55,798 25,773 34,666 9,816 8,110

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

849 0 0 635 10,465 392,366

0 0 0 0 0 0

433 483 231 286 153 2,735

(3,023) (2,909) (2,184) (1,472) (2,244) 2,933

76,133 38,143 6,917 28,945 25,322 30,790

9,373 (2,646) 6,362 4,811 2,697 2,812

66,760 40,789 555 24,133 22,625 27,978

6,105 7,103 0 4,457 0 0

954 1,974 74 603 1,501 12

0 0 0 0 0 0

71,911 45,918 481 27,987 21,124 27,967

62,347 19,709 9,446 22,652 4,641 40,663

0 4,382 2,353 1,525 2,265 3,305

15,586 15,137 7,043 20,284 2,313 9,341

46,761 191 51 843 63 28,017

9,564 26,209 (8,965) 5,335 16,483 (12,696)

10,257 22,859 198 8,515 1,159 5,059

1,099 394 595 153 77 8,735

18,723 48,674 (9,362) 13,697 17,565 (16,372)

23 12,219 0 2,769 6,346 0

0 0 0 2,892 (278) 0

18,700 36,455 (9,362) 8,036 11,497 (16,372)

0 0 0 0 0 0

18,700 36,455 (9,362) 8,036 11,497 (16,372)

0 0 0 0 0 0

18,700 36,455 (9,362) 8,036 11,497 (16,372)


Activo

Disponibilidades


















Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


38


Daimler-

Afirme Atlas Agil Valmex Value chrysler

625,377 370,725 295,737 197,026 253,390 102,651

2,312 8,178 1,471 1,160 4,695 3,087

0 6,664 3,686 2,128 39,129 7,200

0 0 3,686 2,128 39,129 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 6,664 0 0 0 7,200

609,049 293,410 269,497 173,963 173,038 93,973

349,256 272,245 252,142 122,030 134,162 93,973

240,083 21,164 17,356 33,792 34,060 0

0 0 0 18,141 4,816 0

19,709 0 0 0 0 0

17,705 6,168 2,169 900 1,086 655

17,705 5,679 982 682 725 655

0 488 1,187 218 361 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(26,011) (6,531) (2,896) (1,277) (951) (4,160)

1,039 8,268 16,820 6,649 5,286 1,606

0 9,441 61 178 206 274

2,537 13,017 1,482 12,053 28,938 0

0 3,820 0 0 0 0

16,482 10,495 0 0 0 0

2,264 17,795 3,447 1,271 1,963 17

455,031 245,745 182,838 135,216 203,019 14,158

0 32,867 50,161 0 160,746 0

437,709 145,480 92,208 107,688 28,028 0

17,322 67,398 40,297 27,528 14,245 7,433

0 37 5,658 8 0 4,456

17,322 67,361 34,639 27,520 14,245 2,977

0 0 0 0 0 0

0 0 172 0 0 3,799

0 0 0 0 0 2,925

170,350 124,980 112,899 61,810 50,371 88,493

145,134 318,378 82,980 164,709 99,536 55,094

145,134 318,378 82,980 164,709 99,536 55,094

0 0 0 0 0 0

25,216 (193,398) 29,919 (102,899) (49,165) 33,399

18,605 103,000 8,471 3,579 1,249 5,877

63,760 167,225 39,804 11,637 (21,926) 11,390

0 10,971 0 0 0 0

(66,566) (456,199) (28,603) (120,103) (32,026) (7,916)

0 (19,018) 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 (19,018) 0 0 0 0

(2) 0 0 0 0 0

9,415 623 10,247 1,989 3,537 24,047

0 0 0 0 0 0

39

Septiembre 2003











Premios















Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos









Resultado Neto

Daimler-

Afirme Atlas Agil Valmex Value chrysler

66,331 41,037 35,092 19,501 30,574 24,451

58,847 33,185 34,535 16,636 18,795 15,120

2,475 913 0 12 0 2,302

53 0 557 154 845 0

0 525 0 0 0 0

37 6 0 0 1 0

4,803 3,560 0 0 0 1,796

0 0 0 0 25 167

115 590 0 0 0 5,907

0 2,257 0 2,699 10,909 (842)

22,799 16,288 13,181 6,385 13,312 6,707

22,614 12,187 13,071 6,328 2,214 1,900

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 293 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 3,388 0 0 10,994 0

0 287 0 0 0 4,736

0 0 0 0 0 0

185 132 110 57 104 71

(3,448) (2,352) (2,190) (1,289) (394) (1,732)

40,085 22,397 19,721 11,827 16,869 16,013

10,271 (2,951) 493 458 61 (19,189)

29,814 25,349 19,229 11,368 16,808 35,202

0 0 2,827 1,439 2,376 287

5,027 376 716 80 37 29

0 0 0 0 0 0

24,787 24,972 21,340 12,727 19,147 35,459

13,551 29,519 9,218 12,102 16,317 4,071

1,281 20,183 2,460 1,103 0 0

11,496 8,185 6,285 9,393 8,828 4,071

773 1,151 474 1,607 7,489 0

11,236 (4,547) 12,122 625 2,830 31,388

2,248 5,208 3,771 1,457 759 5,951

0 18 0 0 52 0

13,485 643 15,893 2,082 3,537 37,339

0 292 5,694 93 0 9,348

4,070 0 (48) 0 0 3,943

9,415 350 10,247 1,989 3,537 24,047

0 272 0 0 0 0

9,415 623 10,247 1,989 3,537 24,047

0 0 0 0 0 0

9,415 623 10,247 1,989 3,537 24,047


Activo

Disponibilidades


















Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


40


Financiera del

Sofimex Multivalores Asecam Associates Inbursa Transporte

137,858 173,696 114,320 100,291 140,197 92,178

1,227 37 1,412 47,980 178 383

2,300 17,082 0 5,549 1,594 13,000

2,300 17,082 0 5,549 1,594 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 13,000

108,586 114,184 78,794 21,672 3,860 27,319

105,576 99,635 78,794 21,672 3,860 27,319

0 14,511 0 0 0 0

2,837 38 0 0 0 0

173 0 0 0 0 0

1,173 0 732 42,659 0 2,004

1,173 0 732 42,659 0 2,004

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(1,206) 0 (941) (28,406) 0 (2,004)

632 2,051 1,865 8,360 112 6,602

599 4,217 0 0 0 0

19,276 30,785 31,139 53 126,933 44,829

0 0 0 0 0 0

0 5,000 333 2,425 111 0

5,271 340 985 0 7,410 44

74,319 116,164 68,801 11,565 95,203 4,832

0 100,489 25,172 0 0 0

61,621 2,849 38,700 0 91,157 0

7,409 12,826 4,732 11,103 4,037 4,767

0 0 0 3,097 1,915 25

7,409 12,826 4,732 8,006 2,121 4,743

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

5,289 0 197 462 9 64

63,540 57,531 45,519 88,727 44,994 87,346

198,336 109,265 76,031 66,567 38,072 100,998

198,080 109,265 76,031 66,567 38,072 100,998

256 0 0 0 0 0

(134,796) (51,733) (30,512) 22,159 6,923 (13,652)

17,768 16,012 4,118 5,257 361 8,411

13,964 43,636 157 28,616 1,575 49,413

0 0 0 0 0 0

(167,826) (115,870) (35,865) (12,021) 0 (63,130)

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

1,298 4,488 1,078 308 4,987 (8,346)

0 0 0 0 0 0

41

Septiembre 2003











Premios















Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos









Resultado Neto

Financiera del

Sofimex Multivalores Asecam Associates Inbursa Transporte

23,060 26,032 21,713 17,221 21,981 15,688

14,581 10,651 9,497 6,559 0 4,273

668 148 0 0 0 119

136 938 121 108 5 353

0 0 0 0 186 0

48 0 0 103 0 1

0 1,622 0 738 130 832

0 0 0 0 0 0

151 278 0 9,288 (2,568) 94

7,476 12,394 12,095 425 24,228 10,016

5,374 7,042 6,071 5,541 2,216 80

5,261 336 4,007 325 2,198 0

0 6,652 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 2,013 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

68 0 0 5,177 0 80

0 0 0 0 0 0

46 54 51 39 18 1

(895) (442) (171) (1,925) 1,159 (1,162)

16,792 18,548 15,472 9,755 20,924 14,446

177 0 680 5,763 0 486

16,614 18,548 14,791 3,992 20,924 13,960

1,676 0 2,185 0 0 0

150 119 150 11 1 719

0 0 0 0 (1) 0

18,140 18,429 16,827 3,981 20,923 13,242

16,672 14,252 18,220 4,620 15,205 14,380

6,198 0 784 0 621 0

4,680 5,558 9,033 4,240 1,465 8,588

5,794 8,695 8,404 379 13,119 5,792

1,469 4,176 (1,394) (638) 5,718 (1,138)

550 2,275 2,472 3,584 1,233 13,254

163 1,964 0 0 167 20,031

1,856 4,488 1,078 2,946 6,784 (7,915)

558 0 0 2,457 1,908 431

0 0 0 182 (111) 0

1,298 4,488 1,078 308 4,987 (8,346)

0 0 0 0 0 0

1,298 4,488 1,078 308 4,987 (8,346)

0 0 0 0 0 0

1,298 4,488 1,078 308 4,987 (8,346)


Activo

Disponibilidades


















Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


42


CorporaciónFinanciera de

Arrendamiento

GBM Del

Chapultepec Mifel Atlántico Norte Tradem

110,582 107,504 94,620 71,401 200,402 n. d.

2,700 642 1,713 436 601 n. d.

10,119 4,077 28,003 64,475 3,730 n. d.

0 4,077 0 64,475 3,730 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

10,119 0 28,003 0 0 n. d.

60,988 88,222 49,663 3,376 149,755 n. d.

56,406 86,595 49,663 391 64,957 n. d.

4,395 1,627 0 0 84,798 n. d.

187 0 0 2,985 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

1,452 2,773 1,941 4,173 455 n. d.

1,452 2,773 1,941 4,173 243 n. d.

0 0 0 0 212 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

(4,999) (566) (247) (4,173) 0 n. d.

4,662 1,594 5,679 595 17,382 n. d.

350 0 0 1,917 0 n. d.

33,458 10,121 3,966 596 25,898 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

1,723 368 3,902 0 2,581 n. d.

131 274 0 6 0 n. d.

61,678 26,485 12,653 1,668 152,350 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

35,457 15,777 6,980 0 151,646 n. d.

26,221 5,637 5,673 1,668 704 n. d.

0 248 0 0 0 n. d.

26,221 5,389 5,673 1,668 704 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 5,070 0 0 0 n. d.

48,904 81,020 81,967 69,733 48,052 n. d.

84,976 44,519 86,888 242,816 46,336 n. d.

84,976 44,519 86,888 242,816 46,336 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

(36,071) 36,501 (4,921) (173,083) 1,716 n. d.

4,968 8,771 2,502 31,006 1,568 n. d.

416 23,792 23,814 38,471 (30) n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

(44,039) 0 (36,602) (242,155) (4,754) n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

2,584 3,938 5,365 (404) 4,932 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.


43

Septiembre 2003











Premios















Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos









Resultado Neto

CorporaciónFinanciera de

Arrendamiento

GBM Del

Chapultepec Mifel Atlántico Norte Tradem

18,800 12,588 9,733 1,106 11,048 n. d.

8,858 9,982 5,416 293 6,036 n. d.

418 3 118 143 9 n. d.

362 155 0 24 0 n. d.

0 0 1,154 0 923 n. d.

43 2 6 2 0 n. d.

0 2,013 112 33 2,297 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 306 868 88 (88) n. d.

9,120 127 2,058 524 1,871 n. d.

3,245 1,308 1,371 0 2,008 n. d.

3,204 1,049 883 0 2,000 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

15 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

0 248 476 0 0 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

26 10 12 0 8 n. d.

(851) (1,335) (1,473) (1,451) (808) n. d.

14,704 9,945 6,889 (345) 8,232 n. d.

3,470 288 0 0 0 n. d.

11,234 9,658 6,889 (345) 8,232 n. d.

1,004 0 0 0 6 n. d.

78 39 2 22 947 n. d.

0 0 0 2,103 0 n. d.

12,160 9,618 6,887 1,735 7,291 n. d.

10,789 4,736 2,481 1,128 2,384 n. d.

1,496 0 0 0 0 n. d.

3,267 4,317 787 648 1,325 n. d.

6,025 419 1,694 480 1,058 n. d.

1,371 4,883 4,406 607 4,907 n. d.

4,358 1,436 2,011 253 2,739 n. d.

3,107 9 1,051 193 0 n. d.

2,622 6,309 5,365 668 7,646 n. d.

38 2,371 0 1,072 0 n. d.

0 0 0 0 2,715 n. d.

2,584 3,938 5,365 (404) 4,932 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

2,584 3,938 5,365 (404) 4,932 n. d.

0 0 0 0 0 n. d.

2,584 3,938 5,365 (404) 4,932 n. d.



Activo

Disponibilidades


















Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


44

Estado de ContabilidadLease Ucic

155,217 n. d.

3,023 n. d.

2,625 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

2,625 n. d.

121,517 n. d.

102,044 n. d.

19,472 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

8,237 n. d.

7,686 n. d.

551 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

(3,726) n. d.

9,037 n. d.

4,038 n. d.

3,348 n. d.

0 n. d.

6,692 n. d.

428 n. d.

53,400 n. d.

0 n. d.

43,836 n. d.

9,564 n. d.

100 n. d.

9,464 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

101,817 n. d.

177,408 n. d.

177,408 n. d.

0 n. d.

(75,591) n. d.

11,879 n. d.

(5,199) n. d.

0 n. d.

(84,361) n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

2,090 n. d.

0 n. d.


45

Septiembre 2003











Premios















Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos









Resultado Neto

Lease Ucic

18,771 n. d.

14,781 n. d.

2,146 n. d.

167 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

1,301 n. d.

0 n. d.

236 n. d.

140 n. d.

2,921 n. d.

2,802 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

119 n. d.

0 n. d.

0 n. d.

(1,871) n. d.

13,979 n. d.

209 n. d.

13,771 n. d.

1 n. d.

1,326 n. d.

0 n. d.

12,445 n. d.

10,723 n. d.

2,156 n. d.

8,333 n. d.

234 n. d.

1,722 n. d.

954 n. d.

216 n. d.

2,461 n. d.

371 n. d.

0 n. d.

2,090 n. d.

0 n. d.

2,090 n. d.

0 n. d.

2,090 n. d.


Empresas de Factoraje Financiero

NOTA TECNICA DE

49

Nota Técnica

ANTECEDENTES

El factoraje en México se remonta a principios de la década de los 60’s y su operación financiera

consiste en adquirir derechos de crédito relacionados con proveeduría de bienes, de servicios o

de ambos, a favor de personas morales o físicas que realicen actividades empresariales, con

recursos provenientes de préstamos y créditos de instituciones de crédito, de seguros y de fianzas,

del país o del exterior, y de la emisión de obligaciones subordinadas y títulos de crédito.

Adicionalmente, las empresas de factoraje pueden prestar servicios de administración y cobranza

de los derechos de crédito mencionados.

Existen dos modalidades de factoraje:

• Sin recurso, cuando el cliente no queda obligado a responder por el pago de los derechos de

crédito transmitidos a la empresa de factoraje

• Con recurso, cuando el cliente queda obligado solidariamente con el deudor a responder del

pago puntual y oportuno de dichos derechos

El factoraje es un servicio orientado a satisfacer las necesidades de capital de trabajo de las

empresas, proporcionándoles la liquidez requerida en el momento oportuno.

Así, el factoraje es de gran utilidad principalmente para las pequeñas y medianas empresas

(PYMES), porque las apoya tanto en su flujo de efectivo como en su ciclo productivo, ofreciéndoles

la opción de obtener recursos económicos anticipadamente al ceder sus derechos de crédito

vigentes (facturas, contra-recibos y/o títulos de crédito) a una empresa de factoraje.

MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO

El marco normativo primario de las empresas de factoraje lo conforman:

• La Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, en particular los

Artículos 45-A a 45-T, publicada en el Diario Oficial de la Federación el 14 de enero de 1985.

Desde entonces, esta ley ha sufrido diversas modificaciones, de las cuales las últimas fueron

el 1 y 4 de junio de 2001

• La Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, en relación con empresas de factoraje

integrantes de Grupos Financieros

• La Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, respecto a los pagarés suscritos por los

clientes a la orden de las empresas de factoraje

• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, el

Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores

50

También, dado que las empresas de factoraje se constituyen como Sociedades Anónimas, estas

son reguladas por:

• La Ley General de Sociedades Mercantiles

• El Código de Comercio

• Los Códigos Civil y de Procedimientos Civiles

Finalmente, las leyes mercantiles, los usos mercantiles imperantes entre las organizaciones

auxiliares el crédito y el derecho común, serán supletorios de la Ley General de Organizaciones y

Actividades Auxiliares del Crédito.

ASOCIACIÓN MEXICANA DE EMPRESAS DE FACTORAJE

En 1988 se creó la Asociación Mexicana de Empresas de Factoraje (AMEFAC) con el objeto de

promover los productos de factoraje y ayudar a sus integrantes a estudiar su mercado objetivo.

Asimismo, la AMEFAC agrupa y representa a las empresas de factoraje autorizadas por la Secretaría

de Hacienda y Crédito Público. Actualmente, esta organización cuenta con 13 intermediarios

asociados.

EVOLUCION DE


Septiembre 2003

53

Evolución de las Empresas de Factoraje Financiero (1) Septiembre 2003

En el tercer trimestre de 2003 (3T03) el sector de factoraje financiero estuvo integrado por 16 empresas,

de las cuales 6 se identifican como el subsector de Agrupadas a grupos financieros y/o a un banco

(en lo subsecuente se menciona Agrupadas), otras 5 conforman un subsector de No Agrupadas

y las otras 5 corresponden a las Filiales del Exterior (en lo subsecuente se menciona Filiales).

De acuerdo con los activos de las empresas, el subsector Agrupadas es el de mayor tamaño, ya

que alcanzó una participación del 55.73% en los activos totales del sector, en tanto que los otros

dos subsectores tienen una participación similar, con aproximadamente el 22.0% en cada caso.

Dentro del subsector Agrupadas, una empresa alcanza una elevada participación (el 51.83%), tres

son de tamaño medio y dos más son pequeñas empresas. De igual manera, en el subsector Filiales

una empresa alcanza una elevada participación (el 73.99%), en tanto que las otras cuatro son

pequeñas empresas. En el subsector de No agrupadas se observa una mejor distribución de los

activos, ya que tres empresas son de similar tamaño y otras dos se comparan relativamente

pequeñas.

1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento y las cifras en las gráficas son

en términos reales en pesos de septiembre de 2003.

54

ACTIVO

Durante el 3T03 los activos totales del sector crecieron 4.90% en términos reales, al pasar de 9,856

mdp en el 2T03 a 10,856 mdp en dicho trimestre. Este comportamiento fue producto de

incrementos en los activos de los subsectores Agrupadas y No Agrupadas, que en conjunto

representan el 78% de los activos totales. Las empresas que impulsaron éste incremento fueron

Transamérica por el lado de Filiales, y Mifel y Afirme por el lado de las Agrupadas.

En términos del monto de los activos, en el trimestre las entidades Filiales disminuyeron su

participación marginalmente al pasar del 23.98% a 22.03%; en tanto que los otros dos subsectores

aumentaron su participación.

CARTERA DE CREDITO

Al cierre del 3T03 la cartera crédito del sector fue de 9,670 mdp, cifra 4.69% mayor que la

observada durante el 2T03. Este incremento fue impulsado por los subsectores de empresas

Agrupadas y No Agrupadas que crecieron 9.67% y 3.44% respectivamente, en tanto que el

subsector de Filiales tuvo una caída de 5.51%. Entre las empresas que incidieron en esta expansión

se cuentan Transamérica por el lado de Filiales, y Mifel, Afirme y Banorte por el lado de Agrupadas.

55

Cartera Vencida

Al cierre de septiembre de 2003, el monto de la cartera vencida del sector se ubicó en 186 mdp,

lo que representa un decremento en términos reales de 26.13%. Esta disminución trimestral se

debió a la significativa baja que se dio en éste rubro en las empresas Filiales (-53.31%), y en menor

medida por la caída en las empresas Agrupadas (-18.34%), en tanto que la empresas No

Agrupadas tuvieron un incremento en este rubro de 25.21%. Dentro del primero de los

subsectores, las entidades que incidieron de manera más profunda fueron Caterpillar y Heller

Financial, y en el segundo destaca Mifel.

La baja en la cartera vencida, y debido a que la cartera total registró un incremento, se materializó

en un descenso en el IMOR, al pasar de 2.73% en el 2T03 a 1.93% en el 3T03. Lo anterior fue

resultado de una reducción importante de este indicador en el grupo de empresas Filiales, al pasar

de un IMOR de 6.28% en el 2T03 a 3.10% en el 3T03, y esto se explica básicamente por la fuerte

reducción en la cartera vencida; así también, el subsector de Agrupadas presentó una ligera baja

en el IMOR, ya que mientras en junio fue de 0.99% en septiembre fue de 0.74%, lo cual fue

producto de la combinación de una disminución importante en la cartera vencida y de un

incremento en la cartera total.

56

En sentido contrario, en el subsector de No Agrupadas se presentó un repunte en el IMOR, al pasar

de 3.20% en 2T03 a 3.87% en 3T03, y esto se debió en gran medida al fuerte incremento en la

cartera vencida, de 25.21%.

En lo que toca a las estimaciones preventivas, en septiembre de 2003 el valor fue de 206.5 mdp,

lo que implica una disminución de 9.83%. Sin embargo, debido principalmente a la mayor

disminución de la cartera vencida, se materializó en un mayor índice de cobertura, que pasó de

90.73% durante el 2T03 a 110.74% para el 3T03, donde las empresas Filiales registraron un

repunte importante en el nivel de cobertura al pasar del 93.83% en 2T03 al 147.79% en el 3T03;

asimismo, las empresas Agrupadas mejoraron su nivel de cobertura al alcanzar un nivel de

113.94% en el 3T03, después de que en el 2T03 fue de 88.21%.

Por su parte, las empresas No Agrupadas presentaron una baja en el índice de cobertura, al pasar

del 86.10% en 2T03 al 80.05% en el 3T03.

57

PASIVO

Al cierre del 3T03 los pasivos del sector fueron de 8,499 mdp, donde las empresas Agrupadas

continúan elevando su contribución en el pasivo total, ya que en este trimestre alcanzaron el

58.29% (en 2T03 fue el 55.22%); por su parte las No Agrupadas mantuvieron su participación con

el 22.15%, en tanto que la Filiales presentaron un reducción, al pasar del 22.66% en 2T03 al

19.57% en el 3T03.

El monto de los pasivos en este trimestre representó un incremento de 4.22%, y fue resultado de

una fuerte expansión en la empresas Agrupadas, con el 10.00%, y en menor medida por el

aumento en las No Agrupadas con el 4.34%. Por el contrario las Filiales registraron una reducción

en sus pasivo del 10.00%.

Los componentes relevantes de este rubro son Préstamos Bancarios, con una participación del

90.43%, y en segundo orden se encuentran los Pasivos Bursátiles con el 6.95%.

Cartera de Crédito Total

Millones de Pesos de septiembre de 2003 Variación Trimestral Real %

No No

Total Agrupadas Agrupadas Filiales Total Agrupadas Agrupadas Filiales

Total 9,670.4 5,489.8 2,111.6 2,069.1 4.69 9.67 3.44 (5.51)

Vigente 9,484.0 5,449.3 2,029.8 2,004.9 5.56 9.95 2.72 (2.31)

Vencida 186.5 40.5 81.8 64.2 (26.13) (18.34) 25.21 (53.31)

Comercio 184.7 38.7 81.8 64.2 (24.53) (19.00) 25.21 (51.21)

Otros adeudos vencidos 1.8 1.8 0.0 0.0 (76.70) (1.03) n.a. n.a.

Provisiones Preventivas 206.5 46.1 65.4 94.9 (9.83) 5.48 16.41 (26.46)

Cartera Neta 9,464.0 5,443.6 2,046.1 1,974.2 5.06 9.70 3.07 (4.20)

Índice de Morosidad 1.93% 0.74% 3.87% 3.10%

Cobertura de Cartera Vencida 110.74% 113.94% 80.05% 147.79%

n. a. No aplica.

58

Captación

Las principales fuentes de recursos para el sector lo constituyen los Préstamos Bancarios y de otros

Organismos, que al 3T03 ascendieron a 7,685 mdp, cifra 3.64% superior a la del trimestre anterior.

Por su parte, los Pasivos Bursátiles mostraron un incremento trimestral de 10.48%, ubicándose en

566 mdp. Este aumento se debió principalmente a los resultados de las entidades No Agrupadas,

que son las principales usuarias de éste tipo de fondeo, absorbiendo el 88.33% del total.

59

RESULTADOS

Durante el 3T03 en el sector de empresas de factoraje financiero se registró una Utilidad Neta

positiva, y de similar tamaño que en los dos trimestres anteriores, siendo de 52.4 mdp, aunque

representa una caída de 7.24% respecto a lo reportado en el trimestre anterior. Este efecto se

derivó de una caída en los Ingresos Financieros de 9.15%, aunque fue de menor magnitud en

relación con la caída en los Gastos Financieros de 23.85%, lo cual se reflejó en un margen

financiero que pasó de 182.0 mdp en 2T03 a 176.5 mdp en el 3T03, lo que representa una baja

trimestral de 3.01%.

Préstamos Bancarios y de otros Organismos

Millones de Pesos de septiembre de 2003 Variación Trimestral Real %

No No

Total Agrupadas Agrupadas Filiales Total Agrupadas Agrupadas Filiales

Total 7,685.4 4,778.6 1,303.6 1,603.1 3.64 9.48 5.22 (11.49)

Instituciones de Banca Múltiple 2,034.5 1,868.7 165.9 0.0 (17.71) (13.80) (37.36) n.a.

Bancos del extranjero 1,556.3 0.0 257.0 1,299.3 (2.49) n.a. 10.69 (4.73)

Banca de Desarrollo 3,536.7 2,910.0 323.0 303.8 25.17 32.44 46.25 (25.42)

Instituciones de seguros 218.6 0.0 218.6 0.0 1.94 n.a. 1.94 n.a.

Fondos de fomento por redesc. 68.4 0.0 68.4 0.0 210.58 n.a. 210.58 n.a.

Otros financiamientos por redesc. 270.8 0.0 270.8 0.0 (4.89) n.a. (4.89) n.a.

Pasivos Bursátiles

Total 517.4 66.6 450.8 0.0 17.96 (1.30) 21.47 n.a.

n. a. No aplica.

60

Al cierre del 3T03, los indicadores de rentabilidad presentaron resultados positivos, con niveles

similares que en el 2T03 en el subsector de las empresas Agrupadas; en tanto que en las No

Agrupadas y Filiales se registraron menores niveles. Así, la rentabilidad sobre activos (ROA) fue de

2.06%, sólo ligeramente menor que en el 2T03, que fue de 2.30%. lo cual se debió a la

combinación de los factores determinantes: la Utilidad Neta en el trimestre disminuyó 7.24%, en

tanto que los Activos Netos continuaron aumentando. En el subsector de empresas Agrupadas

el ROA se redujo ligeramente, al pasar de 1.90% en el 2T03 a 1.84% en el 3T03, y se debió al

incremento que registró el Activo, en mayor proporción que el aumento observado en la Utilidad

Neta. En los otros dos subsectores se tuvo una baja importante, en las empresas No Agrupadas

pasó de 3.42% a 2.97% y en la empresas Filiales de 2.16% a 1.72%; esto se explica básicamente

por una baja importante en la Utilidad Neta.

El Margen de Interés Neto del sector (MIN)2 en el 3T03 se ubicó ligeramente por abajo del nivel

observado en el 2T03, con el 7.29% en el trimestre. Los factores que más incidieron en el

comportamiento de éste indicador fueron la disminución del Margen Financiero y el incremento

en la Cartera Vigente, sobre todo en las entidades No Agrupadas y en las Agrupadas.

2 MIN = Margen Financiero / ( Cartera Vigente + Inversiones en Valores )

61

Durante el 3T03 los Gastos de Administración se volvieron a incrementar para alcanzar un monto

de 85.1 mdp, que implica un crecimiento real de 12.44%; esto redundó en un ligero deterioro de

la Eficiencia Operativa3 del sector, que pasó del 3.08% en 2T03 al 3.36% en el 3T03.

3 Eficiencia Operativa = Gastos de Administración / Activo Total

62

CAPITALIZACIÓN

Con base en cifras de Banco de México, al 3T03 el índice de capitalización (ICAP) del sector4 se

elevó de 17.86% a 20.48%. Esta mejoría fue producto de una fuerte disminución en los Activos

Sujetos a Riesgo en 23.70%, que fue de mayor magnitud que la baja registrada en el Capital

Contable que fue de 12.84%. Por subsectores de empresas, el ICAP a septiembre de 2003 fue de

20.31% en las Agrupadas, de 22.40% en las No Agrupadas y de 19.41% en las Filiales.

4 El nivel mínimo de capitalización requerido a las empresas de factoraje es del 6% de los activos en riesgo total.


65

Empresas de Factoraje Financiero* Septiembre 2003

(Porcentajes)

Penetración Indice Estimaciones

de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE

(1) (2) Cartera Vencida (3) (4)

* No incluye cifras de las Empresas de Factoraje intervenidas y en situación especial.

(1) Activo total de cada Factoraje / Total de activos de sistema (sin instituciones intervenidas y en situación especial)

(2) Cartera vencida bruta / Cartera de crédito total.

(3) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Activo total promedio.

(4) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Capital contable promedio.

Total 100.00 1.93 110.74 2.06 11.23

Factor Banorte 28.88 0.43 91.62 1.20 18.37

Heller Financial 16.30 3.85 110.64 0.15 0.94

Factoring Comercial América 6.16 1.50 105.53 3.25 18.02

Factoring Santander Mexicano 5.67 0.00 0.00 1.46 2.50

Factoraje Financiero Afirme 6.06 0.40 938.24 2.90 17.03

Crédito Real 5.53 11.89 70.90 5.70 25.22

Mex Factor 4.45 2.12 127.57 1.00 9.04

Factoring Corporativo 3.57 1.06 25.49 1.14 5.43

Factor Banregio 3.07 5.25 1.46 3.04 11.89

Value Factoraje 1.02 1.73 38.01 1.39 3.70

GE Capital Factoring 0.80 0.00 0.00 (5.31) (5.32)

Caterpillar 0.49 0.00 0.00 52.96 70.03

Transamerica Distribution Finance Factoraje 3.90 0.39 0.00 3.33 8.94

Servicios de Factoraje Associates 0.54 0.00 0.00 0.52 0.53

Bajío 2.52 0.00 0.00 2.29 9.47

Factoraje Mifel 11.03 0.62 145.91 3.01 27.71

Empresas de Factoraje Financiero(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades






Cartera de factoraje vigente

Cartera de factoraje al comercio

Cartera de factoraje a entidades financieras

Cartera de factoraje vencida



Otros adeudos vencidos



Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles


De corto plazo

De largo plazo


ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden

Bienes en administración


66


FactoringSantanderMexicano

FactorajeFinanciero

Afirme

Factor Heller

Total* Banorte Financial

10,446,273 3,017,137 1,703,116 643,389 592,696 632,797

232,455 1,907 8,467 12,077 6,391 6,111

492,908 0 68,650 0 248,967 21,003

175,891 0 20,000 0 8 21,003

0 0 0 0 0 0

48,650 0 48,650 0 0 0

268,367 0 0 0 248,959 0

9,483,981 3,006,822 1,567,981 611,484 320,936 614,198

9,483,981 3,006,822 1,567,981 611,484 320,936 614,198

0 0 0 0 0 0

186,456 12,880 62,709 9,340 0 2,484

184,656 11,674 62,709 9,340 0 2,484

0 0 0 0 0 0

1,799 1,206 0 0 0 0

(206,475) (11,800) (69,383) (9,857) 0 (23,303)

96,266 36 9,137 15,945 12,795 2,871

5,288 0 0 0 2,615 0

16,186 722 3,505 3,771 0 1,108

5,639 0 0 145 0 0

118,053 1,746 50,106 32 992 7,793

15,516 4,824 1,944 450 0 531

8,498,741 2,816,527 1,400,122 529,821 257,492 534,385

590,590 0 0 122,390 0 0

7,685,354 2,773,434 1,363,217 392,012 211,383 528,077

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

217,071 43,093 34,903 15,244 46,110 6,308

38,772 8,936 586 8,923 573 0

178,299 34,157 34,316 6,321 45,536 6,308

0 0 0 0 0 0

2,778 0 0 0 0 0

2,949 0 2,002 175 0 0

1,947,532 200,610 302,994 113,568 335,204 98,412

2,339,295 111,200 204,654 98,246 721,448 132,143

0 0 0 0 0 0

211,359 28,966 12,274 9,228 86,837 9,982

272,607 105,914 88,139 37,333 92,704 8,963

0 0 0 0 0 0

(1,029,102) (73,515) (28,581) (45,179) (573,871) (62,416)

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(1) 0 0 0 0 (1)

153,374 28,046 26,508 13,940 8,085 9,741

7,111,457 2,826,823 280,646 1,657,887 329,434 708,722

280,782 0 0 0 69,481 0

FactoringComercialAmérica


67

Septiembre 2003



Intereses de cartera de factoraje vigente

Intereses cobrados de cartera de factoraje vencida






Comisiones por operaciones de factoraje

Premios




Comisiones por operaciones relativas a captación







Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos



I. S. R. y P. T. U. diferido






Resultado Neto

FactoringSantanderMexicano

FactorajeFinanciero

Afirme

Factor Heller

Total* Banorte Financial

930,438 155,300 169,005 77,827 38,757 55,309

807,000 154,526 132,332 55,198 28,400 48,930

10,971 0 0 7,827 0 0

6,348 0 2 0 24 259

9,233 0 0 0 8,746 0

4,808 0 1,856 396 0 35

61,811 0 31,888 14,406 0 6,040

2,821 0 718 0 0 0

27,448 774 2,209 0 1,587 44

388,953 88,496 72,685 31,175 9,555 20,430

321,899 87,563 67,530 20,576 9,480 20,246

43,364 0 2,209 10,250 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

3,392 228 2,329 106 0 0

17,270 0 0 0 0 0

3,028 705 617 243 75 184

(34,320) (1,139) (6,415) (2,162) (7,095) (1,919)

507,165 65,665 89,906 44,491 22,107 32,960

53,473 3,376 0 3,252 0 1,488

453,692 62,289 89,906 41,239 22,107 31,472

6,266 5,886 0 0 0 0

17,268 3,110 1,395 259 15 3,006

1 0 0 0 0 0

442,689 65,064 88,511 40,980 22,093 28,466

232,848 19,781 67,085 18,660 10,502 15,069

54,264 0 31,856 10,853 0 1,262

174,817 19,701 34,349 6,937 10,502 13,541

3,767 80 879 870 0 266

209,841 45,283 21,426 22,320 11,591 13,397

33,300 1,380 5,082 22,939 1,072 764

23,779 3,113 0 17,720 1,580 0

219,362 43,550 26,508 27,538 11,082 14,160

60,401 20,209 0 13,599 26 5,099

5,693 (4,704) 0 0 2,971 (680)

153,268 28,046 26,508 13,940 8,085 9,741

106 0 0 0 0 0

153,374 28,046 26,508 13,940 8,085 9,741

0 0 0 0 0 0

153,374 28,046 26,508 13,940 8,085 9,741

FactoringComercialAmérica



Activo

Disponibilidades















Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles


De corto plazo

De largo plazo


ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden



68


Crédito Mex Factoring Factor Value GE Capital

Real Factor Corporativo Banregio Factoraje Factoring

578,076 465,199 372,931 320,254 106,693 83,818

505 24,497 523 290 2,381 83,383

60,067 0 0 0 26,052 0

60,067 0 0 0 25,485 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 566 0

441,776 430,590 326,764 302,779 74,703 0

441,776 430,590 326,764 302,779 74,703 0

0 0 0 0 0 0

59,597 9,321 3,495 16,764 1,313 0

59,597 9,321 3,495 16,520 964 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 244 349 0

(42,254) (11,891) (891) (244) (499) 0

44,432 1,511 4,390 665 192 369

1,167 0 0 0 1,507 0

5,627 0 916 0 458 46

0 5,494 0 0 0 0

0 5,677 37,734 0 0 0

7,159 0 0 0 586 20

437,117 413,035 292,590 243,975 66,486 320

402,200 0 0 0 66,000 0

6,104 406,582 289,861 242,491 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

27,904 6,453 861 1,484 486 320

5,158 4,943 0 1,266 0 46

22,745 1,510 861 219 486 274

0 0 0 0 0 0

910 0 1,868 0 0 0

0 0 0 0 0 0

140,959 52,164 80,341 76,278 40,207 83,498

159,482 91,803 118,720 57,004 105,464 110,815

0 0 0 0 0 0

6,766 2,498 13,207 12,785 4,214 469

(20,254) 1,528 (10,682) 0 (20,804) (13,842)

0 0 0 0 0 0

(26,187) (47,976) (46,244) 0 (50,519) (11,101)

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

21,151 4,311 5,340 6,489 1,852 (2,844)

675,726 439,911 60,151 0 102,828 0

0 0 211,301 0 0 0

69

Septiembre 2003











Premios











Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos









Resultado Neto

Crédito Mex Factoring Factor Value GE Capital

Real Factor Corporativo Banregio Factoraje Factoring

181,418 46,338 37,185 20,035 10,035 3,579

180,235 43,795 35,408 16,479 8,371 0

0 0 1,429 1,595 0 0

1,116 0 9 0 1,092 0

0 0 0 13 0 0

67 576 0 0 0 1,537

0 0 0 1,878 511 0

0 0 0 0 62 2,041

0 1,968 339 69 0 0

32,684 24,229 26,329 6,783 4,167 0

6,242 23,625 26,108 6,724 0 0

26,171 404 0 0 4,131 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

270 199 221 58 37 0

(2,265) (949) (1,608) (1,549) (818) (1,814)

146,470 21,160 9,248 11,703 5,050 1,764

38,065 9,398 896 246 151 0

108,405 11,762 8,352 11,457 4,899 1,764

0 0 0 0 10 0

7,918 0 339 15 14 0

0 0 0 0 0 0

100,487 11,762 8,013 11,441 4,895 1,764

65,296 5,729 2,736 1,575 3,277 4,550

3,674 2,413 542 0 0 2,683

60,143 3,317 2,127 1,575 3,250 1,850

1,478 0 67 0 27 17

35,191 6,033 5,277 9,867 1,619 (2,786)

991 0 63 3 245 (58)

1,138 0 0 0 12 0

35,044 6,033 5,340 9,869 1,852 (2,844)

3,609 4,715 0 3,380 0 0

10,284 (2,887) 0 0 0 0

21,151 4,205 5,340 6,489 1,852 (2,844)

0 106 0 0 0 0

21,151 4,311 5,340 6,489 1,852 (2,844)

0 0 0 0 0 0

21,151 4,311 5,340 6,489 1,852 (2,844)


Activo

Disponibilidades















Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles


De corto plazo

De largo plazo


ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden



70


Servicios deFactorajeAssociates

TransamericaDistribution

Finance Factoraje

Factoraje

Caterpillar Bajío Mifel

50,978 407,175 56,721 263,287 1,152,009

25,024 1,304 6,426 32,994 20,174

0 18,841 49,328 0 0

0 0 49,328 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 18,841 0 0 0

51,375 385,513 0 219,211 1,129,851

51,375 385,513 0 219,211 1,129,851

0 0 0 0 0

0 1,494 0 0 7,059

0 1,494 0 0 7,059

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

(25,503) 0 0 (550) (10,300)

81 23 885 180 2,755

0 0 0 0 0

0 0 0 0 32

0 0 0 0 0

0 0 82 11,451 2,439

2 0 0 0 0

320 261,230 791 209,573 1,034,958

0 0 0 0 0

23 239,906 0 209,002 1,023,263

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

123 20,725 791 571 11,695

0 1,423 542 0 6,375

123 19,302 249 571 5,320

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

174 598 0 0 0

50,658 145,945 55,929 53,714 117,051

85,599 142,286 62,677 38,470 99,282

0 0 0 0 0

1,327 511 1,406 12,631 8,258

(29,746) (353) 2,474 616 30,616

0 0 0 0 0

(15,746) 0 (11,717) 110 (36,159)

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

9,225 3,500 1,089 1,887 15,054

0 24,158 0 5,172 0

0 0 0 0 0

71

Septiembre 2003











Premios











Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración




Otros gastos









Resultado Neto

Factoraje

Caterpillar Bajío Mifel

23,922 10,449 3,234 7,417 90,628

1,299 7,346 74 5,342 89,266

119 0 0 0 0

0 0 2,306 1,539 0

0 474 0 0 0

1 10 55 8 265

2,872 2,620 12 501 1,084

0 0 0 0 0

19,631 0 786 27 13

17,654 2,239 448 2,968 49,112

368 2,228 0 2,506 48,701

0 0 0 200 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

16 0 445 262 7

17,270 0 0 0 0

0 12 3 0 403

(933) (1,159) (1,196) (948) (2,353)

5,335 7,051 1,591 3,501 39,164

-3,949 0 0 550 0

9,284 7,051 1,591 2,951 39,164

370 0 0 0 0

0 0 10 8 1,179

0 0 0 0 0

9,654 7,050 1,580 2,943 37,985

490 2,089 692 76 15,243

15 966 0 0 0

474 1,124 692 76 15,161

0 0 0 0 82

9,164 4,961 889 2,868 22,742

64 25 601 0 130

4 0 0 268 (57)

9,225 4,986 1,489 2,599 22,929

0 1,486 403 0 7,875

0 0 (3) 713 0

9,225 3,500 1,089 1,887 15,054

0 0 0 0 0

9,225 3,500 1,089 1,887 15,054

0 0 0 0 0

9,225 3,500 1,089 1,887 15,054

Servicios deFactorajeAssociates

TransamericaDistribution

Finance Factoraje

Almacenes Generales de Depósito

NOTA TECNICA DE

75

Nota Técnica

ANTECEDENTES

OrigenEl origen de los almacenes generales de depósito lo constituyen las instalaciones para el acopio

de mercancías fundadas en Inglaterra en el siglo XVIII con el nombre de “docks”, que no sólo

protegían los bienes y cumplían propósitos fiscales, sino que emitían recibos que eran endosables

y facilitaban la obtención de créditos.

En México este tipo de organización aparece por primera vez en 1837, bajo el nombre de

almacenes fiscales, cuya función era la recepción de mercancías por las que no se habían cubierto

los derechos de importación.

Esquema FinancieroLos almacenes generales de depósito se definen como organizaciones auxiliares del crédito, cuyas

principales funciones son el almacenamiento, guarda, conservación, manejo, control de bienes o

mercancías amparados por certificados de depósito; el otorgamiento de financiamientos con

garantía de bienes o mercancías; la prestación de servicios de depósito fiscal y otros de valor

agregado (comercialización, transportación, distribución, envasado, marbetado, sellado,

etiquetado, empacado, valuación, certificación y verificación de la NOM, así como la transformación,

reparación y ensamble de mercancías); actuar como fiduciaria en fideicomisos de garantía, previo

cumplimiento del capital mínimo adicional y de otras disposiciones de carácter general que emita

la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

Tipos de AlmacenesSe distinguen tres clases de almacenes, que en función del nivel de capitalización se integran en

tres niveles:

• Almacenes de Depósito: Realizan todas las actividades de salvaguarda, administración,

transformación y comercialización, y dado que su nivel de capital es reducido, se inscriben

dentro del nivel tres

• Depósito Fiscal: Además de llevar a cabo las actividades de los almacenes de depósito, pueden

recibir mercancías producidas tanto en el interior como el exterior del país, por las cuales en

tanto se encuentren almacenadas, no se han cubierto los impuestos correspondientes; dado

que su nivel de capitalización es medio, se inscriben en el nivel dos

• Depósito Financiero: No sólo llevan a cabo las actividades de los almacenes de depósito y los

de depósitos fiscales, sino que además otorgan financiamiento sobre las mercancías que

tienen en custodia. Cuentan con el nivel de capital más alto del sector, por lo que se ubican

en el primer nivel

LimitacionesLos almacenes generales de depósito (AGD) no pueden realizar, entre otras, las siguientes

actividades:

• Recibir depósitos bancarios de dinero

• Otorgar fianzas o cauciones

• Celebrar operaciones en virtud de las cuales resulten o puedan resultar deudores del almacén

general de depósito, los directores generales o gerentes generales, los comisarios propietarios

76

o suplentes, estén o no en funciones; los auditores externos del almacén; o los ascendientes

o descendientes en primer grado o cónyuges de las personas anteriores

• Realizar operaciones con oro, plata y divisas con las salvedades de la ley

MARCO JURÍDICO Y REGULATORIOEl nacimiento de los almacenes generales de depósito como organizaciones auxiliares del crédito,

se remonta a la Ley General de Instituciones de Crédito expedida el 28 de junio de 1932. Esta

clasificación se vio confirmada de manera definitiva en el Art. 3ero de la Ley General de

Instituciones de Crédito y Organizaciones Auxiliares expedida el 3 de mayo de 1941. A partir de

entonces su estatus jurídico ha permanecido inalterado.

Marco Normativo Primario ActualLa legislación aplicable a los almacenes generales de depósito es la siguiente:

• Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, en específico los artículos

del 11 al 23

• Las disposiciones dictadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y la Comisión

Nacional Bancaria y de Valores

Marco Normativo Complementario

• Requerimientos para actuar como fiduciarios de los fideicomisos de garantía a que se refiere

el Art. 85 Bis de la Ley de Instituciones de Crédito

• Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, en cuanto a la emisión de certificados de

depósito y operaciones de fideicomisos de garantía

• Ley General de Sociedades Mercantiles, en cuanto a la constitución y administración de los

almacenes generales de depósito

• Ley Aduanera, en cuanto a la entrada, salida y control de mercancías objeto del régimen de

depósito fiscal

ASOCIACIONES GREMIALES DE LOS ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITOLos almacenes generales de depósito se encuentran representadas por dos asociaciones civiles:

i.- La Asociación Mexicana de Almacenes Generales de Depósito, A.C. (AMAGDE)

ii.- El Consejo de Almacenadoras y Empresas de Logística, A.C. (CONAEL)

La primera es un órgano colegiado que se fundó en julio de 1992 con el objeto de promover el

desarrollo de los almacenes generales de depósito y representar los intereses de las empresas que

la integran.

Actualmente la AMGDE está constituida por 13 almacenes generales de depósito. De éstos,

algunos son independientes y otros son propiedad de productores agrícolas y grupos industriales,

financieros y comerciales. Sus actividades se centran en dos fines: promover la eficiencia y la

confianza entre los agentes económicos de las almacenadoras, y promocionar estas empresas

como intermediarios financieros, agentes de apoyo a la comercialización y empresas de servicios

logísticos.

La segunda de estas asociaciones (la CONAEL), se constituyó en julio de 1998, y actualmente

agrupa a 9 de los almacenes generales de depósito. Sus objetivos están encaminados a la

integración, cooperación y apoyo a los miembros para el estudio y la representación de los

intereses comerciales, tecnológicos, legales y económicos.

EVOLUCION DE LOS


Septiembre 2003

79

Evolución de los Almacenes Generales de Depósito (1) Septiembre 2003

Al tercer trimestre de 2003 (3T03) el sector de Almacenes Generales de Depósito se integró por 22

empresas, de las cuales 18 se clasifican como No Agrupadas y 4 como Agrupadas2 , donde las

primeras concentraron el 80.79% de los activos totales del sector.

ACTIVO

Por la naturaleza del sector, los conceptos representativos del activo son Inmuebles, Mobiliario y

Equipo (62.38%) y Otras Cuentas por Cobrar (13.62%). El primero comprende las bodegas como

el principal activo y el segundo se refiere deudores por concepto de servicios.

Durante el 3T03, el valor de los Activos del sector fue de 4,308 mdp, y significa una disminución

de 355 mdp respecto al 2T03, del 8.57% en términos reales. El resultado anterior se explica

principalmente por la caída en los rubros de Otros Activos, Cargos Diferidos e Intangibles (-

40.00%), y en el rubro de Inmuebles, Mobiliario y Equipo (-2.63%), donde ambos representan el

72.81% del Activo Total.



2 Las Agrupadas son entidades que pertenecen a Grupos Financieros, en tanto que las No Agrupadas son entidades independientes.

3 Incluye Logyx (3.46%), Usco (3.08%), Gómez (3.00%), Regional del Golfo (2.90%), Inter Americana (2.17%), Moderno (2.09%), México (1.81%), Regional

Mexicana (1.36%), Del Yaqui (1.06%), General (1.02%), Del Valle de México (0.92%), Generales del Bajío (0.92%), Transunisa (0.80%) e Industrial Agrícola

y Comercial (0.78%)

4 En liquidación.

80

Cartera de Crédito

Durante el 3T03, la cartera de crédito total del sector ascendió a 360 mdp, lo que implicó una caída

de 4.95% en términos reales. Esta baja estuvo determinada tanto por el subgrupo de No

Agrupadas como por el de Agrupadas, las cuales disminuyeron su cartera total 8.13% y 3.51% en

términos reales, respectivamente.

En el trimestre, la cartera vencida de este sector fue de 1.5 mdp y continuó concentrándose

totalmente en el subgrupo de No Agrupadas, particularmente en un una entidad.

En virtud del pequeño monto de Cartera Vencida en el sector, el Indice de Morosidad es muy bajo

y, al 3T03, el IMOR se ubicó en 0.43%. Cabe señalar que el índice está determinado sólo por una

entidad, ya que el resto de las entidades no registran Cartera Vencida.

81

Durante el 3T03, el monto de Estimaciones Preventivas para Riesgo de Crédito del sector fue de

11.9 mdp, que cubren casi 8 veces el monto de Cartera Vencida. Esto debido a que una

almacenadora, a pesar de no tener cartera vencida, mantiene estimaciones preventivas por 11.9

mdp desde el último trimestre de 2002.

Inversiones en Valores

Después de registrar una caída de 39.10% en términos reales durante el trimestre anterior, el rubro

de las inversiones en valores del sector durante el 3T03 alcanzó los 74 mdp, cifra que indica un

incremento en términos reales de 8.63% respecto del 2T03.

82

PASIVO

Durante el 3T03, el monto de los Pasivos Totales del sector disminuyó 15.09% en términos reales

respecto del 2T03, y se ubicó en 1,727 mdp. De entre los grandes rubros del Pasivo, dos tienen

una elevada participación: Préstamos Bancarios y de Otros Organismos con el 43.40%; y Otras

Cuentas por Pagar, con el 46.26%.

Así, el rubro de Préstamos Bancarios alcanzó 750 mdp, lo que significó una caída en el trimestre

de 28.55% en términos reales. El subgrupo que reflejó una mayor proporción de obligaciones de

este tipo fue el de Agrupadas, con 491 mdp, que significó el 65.49% del total del rubro.

83

RESULTADOS

Al 3T03, el sector de almacenes registró una disminución en el flujo de su Utilidad Neta, al pasar

de un flujo positivo de 12.97 mdp durante el 2T03 a uno negativo de 15.60 mdp durante el 3T03,

lo que significó una caída en términos reales de 219.04%.

Las almacenadoras que mayor influencia tuvieron en la caída de la Utilidad Neta del sector fueron

Almacenadora Sur, México y Mercader, las cuales registraron una Utilidad Neta en el trimestre de

13.4 mdp, 10.9 mdp y 4.5 mdp. El caso de Mercader, pasó de una utilidad trimestral de 5.8 mdp

en el 2T03 a una pérdida de 4.5 mdp en el 3T03; mientras que Almacenadora Sur y México

registraron mayores pérdidas que en el trimestre anterior, al pasar de 2.9 mdp a 13.5 mdp en el

primer caso y de 1.8 mdp a 10.9 mdp en los mismos trimestres.

Cabe mencionar que Almacenadora Mercader es la entidad con mayor participación dentro del

activo total del sector, con el 27.65%.

84

Es importante mencionar que la disminución en el flujo de la Utilidad Neta de 28.57 mdp es

producto principalmente de un incremento en el rubro de gastos de administración de 49 mdp,

donde Almacenadora Sur y Mercader contribuyeron con el 57.58% de este aumento, ya que sus

gastos de administración se incrementaron en 17.58 mdp y 10.87 mdp, respectivamente.

Como resultado de la disminución en la Utilidad Neta registrada por el sector durante el trimestre,

el rendimiento sobre activos (ROA5 ) pasó de 1.15% en el 2T03 a -1.39%. Este desempeño se debió

principalmente al comportamiento del subsector No Agrupadas, las cuales pasaron de un ROA de

0.87% en el 2T03 a -2.42% en el 3T03. Por su parte, el subsector Agrupadas presentó un ROA de

2.35%, destacando Banorte y Afirme con 3.84% y 1.92% en el mismo orden.

Como resultado de la caída en la Utilidad Neta y en el Capital Contable del sector, el rendimiento

sobre el capital (ROE6 ) disminuyó considerablemente, al pasar de 1.96% en el 2T03 a -2.39% en

el 3T03. El comportamiento de este indicador estuvo determinado principalmente por el resultado

del subsector No Agrupadas, que pasó de un ROE de 1.27% en el 2T03 a - 3.57% en el 3T03,

mientras que en el subsector de Agrupadas, el ROE se mantuvo casi en los mismos niveles, con

10.04% en el 3T03.

Margen Financiero

Al 3T03, el Margen Financiero del sector ascendió a 328 mdp, que significa una aumento de 5.96%

en términos reales respecto al 2T03. Este resultado estuvo determinado por el incremento en el

subsector No Agrupadas, cuyo Margen Financiero aumentó en términos reales 5.32%, debido a

su valor representa una elevada proporción del margen total, el 93.29%. El Margen Financiero del

subsector Agrupadas se incrementó 15.91%, pero fue muy baja su contribución en el margen

total.

5 ROA = Utilidad Neta / Activos Totales

6 ROE = Utilidad Neta/ Capital Contable

85

Gastos de Administración

Los gastos administrativos del sector ascendieron a 315 mdp durante el 3T03, que comparado con

el valor del flujo en el 2T03, indica un incremento real del 17.41%, determinado por el aumento

de 18.21% en el subsector No Agrupadas.

Cabe mencionar que el comportamiento de éste rubro es importante para el sector, ya que el

aumento en el flujo trimestral de los gastos de administración explica en gran medida el hecho de

que el sector haya registrado una pérdida en el trimestre de 15.60 mdp.

Los movimientos anteriores se reflejaron sobre el indicador de Eficiencia Operativa9 del sector, que

en el 3T03 se colocó en 28.06%. Cabe señalar que el indicador para empresas Agrupadas se

mantiene muy bajo el cociente en comparación con el de las empresas No Agrupadas, 6.26%

versus 34.07%.

7 En el 4T01 se observó un flujo negativo en el margen financiero del subsector de Agrupadas, que se explica por Almacenadora Santander USCO, que en

octubre de 2001 dejó de ser subsidiaria del Grupo Santander y se clasificó como No Agrupada.

8 En el 4T01 se observó un flujo negativo en los gastos de administración del subsector Agrupadas, que se explica por Almacenadora Santander USCO que

en octubre de 2001 dejó de ser subsidiaria del Grupo Santander y se clasificó como No Agrupada.

9 Eficiencia Operativa = Gastos de administración / Activo Total

86

Cuentas de Orden

Durante el 3T03, el monto global de las Cuentas de Orden fue de 43,896 mdp, con un decremento

real de 31.94% durante el trimestre, producto de la disminución de las Cuentas de Bienes en

Custodia o Administración (41.98%) y Otras Cuentas de Registro (31.02%).

Cabe destacar que dentro de la composición de las Cuentas de Orden del Sector destaca el rubro

de Depósitos de Bienes, con la mitad del monto total, ya que este concepto incluye los Certificados

de Depósito, los cuales reflejan la actividad sustantiva del sector.

CAPITAL

Al 3T03, el Capital Contable del sector ascendió a 2,580 mdp, cifra inferior en 3.61% a la observada

en el trimestre anterior. Este comportamiento fue consecuencia del desempeño que mostraron

las empresas No Agrupadas, cuyo capital disminuyó 4.07%, mientras que el de las Agrupadas

creció 1.31%.

Las empresas No Agrupadas son las que concentran la mayor parte del capital contable del sector,

con una participación del 91.08%.


ESTADÍSTICAS DE LOS


89

Almacenes Generales de Depósito Septiembre 2003

(Porcentajes)

Penetración Capital

de Mercado ROA ROE contable /

(1) (2) (3) Activo total

Utilidad neta /

Préstamos de

Bancos y de otros

organismos

Almacenes Generales de Depósito 100.00 (1.39) (2.39) 59.90 0.34

Almacenadora Mercader 27.65 (1.50) (1.87) 79.93 3.65

Accel 20.09 1.76 2.64 66.17 15.44

Almacenadora Sur 9.18 (12.79) (17.46) 73.01 0.00

Banorte 7.49 3.84 26.18 21.24 5.60

Afirme 7.54 1.92 15.05 13.42 2.15

Usco Logistics de México 2.49 (10.95) (16.52) 59.10 0.00

Grupo Almacenador Mexicano 3.38 (8.76) (225.99) 2.78 (99.17)

Bital 3.16 0.74 0.92 80.17 0.00

Gómez 2.43 (5.53) (6.96) 79.44 0.00

Regional del Golfo 2.34 0.69 1.06 64.24 51.39

Logyx 2.80 6.73 18.58 36.52 19.22

Interamericana 1.75 8.30 11.55 69.63 25.77

México 1.46 (62.45) (180.95) 29.89 0.00

Moderno 1.69 9.23 16.54 56.25 85.61

Serfin 1.02 (4.86) (23.06) 20.45 0.00

Regional Mexicana 1.10 4.05 7.77 63.58 30.84

General 0.82 0.57 0.79 72.34 0.00

Del Yaqui 0.86 50.50 54.77 92.08 0.00

Del Valle de México 0.74 9.95 13.12 75.95 0.00

Generales del Bajío 0.74 (5.23) (9.19) 55.89 0.00

Transunisa 0.64 40.12 55.22 73.32 (138.52)

Industrial, Agrícola y Comercial 0.63 (16.51) (33.29) 48.76 0.00

(1) Activo total de cada almacén / Total de activos del sistema (sin almacenes intervenidos y en situación especial).

(2) Utilidad del trimestre anualizada / Activo total promedio.

(3) Utilidad del trimestre anualizada / Capital contable promedio.

Almacenes Generales de Depósito(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades






Cartera de crédito vigente

Créditos comerciales

Créditos a entidades financieras

Cartera de crédito vencida





Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden

Pasivos contingentes

Depósito de bienes

Bienes en custodia o en administración

Otras cuentas de registro

90


Almacenadora Almacenadora

Total Mercader Accel Sur Banorte Afirme

4,307,718 1,190,871 865,330 395,503 322,520 324,930

103,596 46,399 14,197 2,502 3,614 635

73,729 0 5,155 3,331 0 1,550

63,910 0 0 0 0 1,550

3,649 0 0 3,331 0 0

11 0 0 0 0 0

6,158 0 5,155 0 0 0

358,847 77,645 600 0 0 251,619

358,847 77,645 600 0 0 251,619

0 0 0 0 0 0

1,535 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(11,862) 0 0 0 0 (11,862)

586,780 113,603 79,110 34,121 3,364 61,878

5,337 0 0 0 0 0

2,687,272 898,751 735,964 315,363 47,806 15,712

10,778 (5,342) 243 0 0 0

42,572 0 0 31,628 0 4,344

449,135 59,816 30,060 8,557 267,736 1,053

1,727,265 238,963 292,745 106,755 254,021 281,325

0 0 0 0 0 0

749,642 110,368 93,620 0 216,586 274,368

798,984 128,595 83,138 106,755 14,246 6,957

26,889 5,317 10,244 73 44 0

772,096 123,278 72,894 106,682 14,202 6,957

0 0 0 0 0 0

176,540 0 113,961 0 23,190 0

2,098 0 2,026 0 0 0

2,580,453 951,908 572,584 288,747 68,499 43,605

3,266,685 1,215,118 360,794 639,339 59,719 45,484

0 0 0 0 0 0

81,497 1,256 33,391 3,193 5,856 1,324

(929,360) (195,706) (67,826) (474,036) 33,682 1,797

(11,242) 0 0 0 0 0

210,223 (72,786) 231,769 136,759 (2,375) (10,888)

(43,540) 0 0 (2,425) (40,519) 0

(40,519) 0 0 0 (40,519) 0

(3,021) 0 0 (2,425) 0 0

3,611 0 0 3,611 0 0

2,579 4,026 14,456 (17,694) 12,136 5,888

31,650 0 0 0 0 0

21,945,760 2,367,582 3,793,359 1,680,571 550,220 640,476

6,573,522 829,000 2,288,978 284,011 0 0

15,345,198 3,077,164 3,254,956 1,402,107 107,204 434,346

91

Septiembre 2003


Ingresos por servicios

De almacenaje

De manejo de seguros

De maniobras

De fumigación

De clasificación y criba

De maquilas

De alquiler de envases

De transformación de productos

Otros

Incremento por actualización de ingresos por servicios


Intereses de cartera de crédito vigente

Intereses cobrados de cartera de crédito vencida






Comisiones por operaciones de crédito

Premios


Gastos por maniobras

En bodegas propias

En bodegas habilitadas

Incremento por actualización de gastos por maniobras










Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos




Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas




Resultado Neto

Almacenadora Almacenadora

Total Mercader Accel Sur Banorte Afirme

968,308 170,674 224,720 79,613 13,972 12,348

644,688 114,275 160,692 33,340 12,946 10,758

30,870 6,269 11,809 1,081 44 129

64,010 4,696 9,928 15,751 5 68

2,475 1,202 0 1,208 0 0

1,291 0 0 1,291 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

452 0 0 0 0 0

217,280 42,856 40,572 26,336 867 1,291

7,242 1,376 1,719 606 109 102

44,922 5,060 3,831 999 1,812 20,897

27,070 4,857 0 204 0 20,304

1,655 0 1,644 0 0 0

3,531 0 0 795 0 112

246 0 229 0 0 0

2,024 0 31 0 924 44

553 0 0 0 0 396

0 0 0 0 0 0

9,844 203 1,926 0 888 41

62,883 22,146 1,154 16,335 0 0

62,270 21,966 1,146 16,210 0 0

72 0 0 0 0 0

541 180 8 125 0 0

48,103 4,850 10,120 15 1,729 15,972

36,652 4,607 8,112 0 1,316 15,831

738 0 0 14 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

10,310 208 1,924 0 400 0

0 0 0 0 0 0

403 35 83 1 13 141

2,583 (919) 1,288 (2,143) 6,538 (497)

904,826 147,819 218,565 62,120 20,593 16,775

14,297 0 1,008 611 0 258

890,529 147,819 217,557 61,509 20,593 16,517

0 0 0 0 0 0

7,694 0 589 280 48 270

0 0 0 0 0 0

882,835 147,819 216,968 61,229 20,545 16,246

850,471 148,264 197,858 45,720 8,995 10,291

65,589 1,938 7,034 (16,082) 0 0

704,457 118,843 179,390 49,379 6,785 9,092

80,425 27,483 11,434 12,423 2,210 1,200

32,365 (445) 19,110 15,509 11,550 5,955

1,810,353 51,752 3,969 23,776 1,476,220 172,860

1,807,644 44,684 899 51,597 1,469,565 169,897

35,073 6,623 22,180 (12,312) 18,205 8,918

26,236 2,597 7,724 2,996 1 2,774

8,040 0 0 2,430 6,068 257

797 4,026 14,456 (17,738) 12,136 5,888

1,782 0 0 44 0 0

2,579 4,026 14,456 (17,694) 12,136 5,888

0 0 0 0 0 0

2,579 4,026 14,456 (17,694) 12,136 5,888


Activo

Disponibilidades














Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


Depósito de bienes



92


GrupoAlmacenador

Méxicano

UscoLogistics

de México

Regional

Bital Gómez del Golfo Logyx

107,325 145,618 136,049 104,477 100,821 120,585

1,373 1,238 1,345 3,334 6,827 4,428

0 0 23,339 5,155 0 1,019

0 0 22,786 5,155 0 1,019

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 553 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 1,535 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

13,923 35,938 7,780 6,651 35,274 35,928

0 4,310 0 0 201 49

70,430 100,336 100,034 81,467 37,012 60,551

0 0 0 0 15,877 0

4,794 0 0 0 0 1,152

16,804 2,262 3,551 7,871 5,629 17,459

43,896 141,563 26,980 21,484 36,056 76,552

0 0 0 0 0 0

0 4,500 0 0 8,086 20,417

43,824 137,063 9,137 7,433 24,917 56,135

318 (129) 0 8 1,852 28

43,506 137,191 9,137 7,426 23,065 56,107

0 0 0 0 0 0

0 0 17,842 14,051 3,053 0

72 0 0 0 0 0

63,429 4,055 109,069 82,993 64,765 44,034

114,857 43,750 59,735 56,000 52,561 43,778

0 0 0 0 0 0

1,304 0 2,608 1,717 5,362 3,378

(18,585) (50,389) 4,654 377 7,339 13,011

6,387 0 0 (17,630) 0 0

(35,879) 15,156 43,550 47,661 (4,057) (20,058)

0 0 0 0 (595) 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 (595) 0

0 0 0 0 0 0

(4,654) (4,463) (1,477) (5,133) 4,155 3,925

0 788 1,627 0 215 0

1,479,950 353,255 573,148 741,789 1,346,253 1,972,807

1,479,950 8 0 399,434 970,325 319,794

632,345 20,329 532,103 969,346 376,264 1,134,622

93

Septiembre 2003



De almacenaje


De maniobras

De fumigación


De maquilas



Otros











Premios



En bodegas propias












Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos








Resultado Neto

GrupoAlmacenador

Méxicano

UscoLogistics

de México

Regional

Bital Gómez del Golfo Logyx

15,501 22,323 21,022 19,089 60,222 100,450

6,301 19,075 14,022 16,246 44,955 65,379

278 267 0 1,032 1,187 3,993

10,237 380 0 665 7,233 2,689

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(1,376) 2,422 6,837 975 6,352 27,654

61 179 163 171 494 734

1,692 23 1,042 356 488 549

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 11

0 0 1,013 0 0 26

0 0 16 0 0 0

9 13 12 380 211 207

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

1,684 10 0 (25) 276 305

1,184 281 841 135 4,950 72

1,181 280 834 133 4,910 72

0 0 0 0 0 0

3 1 7 2 40 1

3,237 3,398 0 0 672 2,409

253 3,368 0 0 465 2,214

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

2,967 2 0 0 202 177

0 0 0 0 0 0

17 28 0 0 4 18

17 0 (525) (40) (576) 557

12,790 18,667 20,697 19,270 54,512 99,075

102 0 0 0 0 218

12,688 18,667 20,697 19,270 54,512 98,857

0 0 0 0 0 0

166 47 3 202 131 176

0 0 0 0 0 0

12,521 18,620 20,694 19,068 54,382 98,682

17,631 25,284 22,660 25,404 50,033 95,877

6,195 10,667 39 9,231 16,708 339

11,218 11,614 18,813 12,662 32,005 91,433

218 3,003 3,808 3,510 1,320 4,105

(5,110) (6,664) (1,966) (6,336) 4,349 2,804

95 2,315 739 2,200 3,179 2,385

255 114 371 650 2,022 1,010

(5,271) (4,463) (1,598) (4,786) 5,505 4,179

0 0 0 347 3,088 254

(616) 0 (121) 0 0 0

(4,654) (4,463) (1,477) (5,133) 2,417 3,925

0 0 0 0 1,738 0

(4,654) (4,463) (1,477) (5,133) 4,155 3,925

0 0 0 0 0 0

(4,654) (4,463) (1,477) (5,133) 4,155 3,925


Activo

Disponibilidades














Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


Depósito de bienes



94


Inter- Regional

americana México Moderno Serfin Mexicana General

75,514 62,874 72,737 44,081 47,191 35,389

998 4,114 8,127 22 345 513

461 0 0 26,624 0 1,245

0 0 0 26,624 0 1,245

0 0 0 0 0 0

11 0 0 0 0 0

450 0 0 0 0 0

27,182 0 0 0 0 1,801

27,182 0 0 0 0 1,801

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

9,517 33,476 20,529 17,435 16,934 12,492

0 0 0 0 0 0

33,987 18,203 37,896 0 27,793 17,370

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 654

3,370 7,081 6,185 0 2,120 1,315

22,931 44,083 31,820 35,065 17,186 9,788

0 0 0 0 0 0

12,209 0 4,888 0 3,498 0

10,722 43,132 25,263 35,065 12,558 9,788

2,096 1,093 3,407 429 0 0

8,626 42,039 21,856 34,635 12,558 9,788

0 0 0 0 0 0

0 951 1,669 0 1,130 0

0 0 0 0 0 0

52,583 18,791 40,918 9,016 30,005 25,601

42,831 26,995 20,802 222,192 38,119 32,341

0 0 0 0 0 0

2,433 1,106 1,413 9,944 1,323 339

4,360 (6,582) 4,399 (101,652) (6,461) (9,305)

0 0 0 0 0 0

(186) 13,088 10,120 (121,148) (4,055) 1,501

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

3,146 (15,816) 4,184 (320) 1,079 726

0 6,603 0 22,000 0 0

302,108 2,160,265 1,471,315 20,259 808,991 444,453

0 0 1,877 0 0 0

623,692 533,996 103,988 20,259 1,459,237 12,154

95

Septiembre 2003



De almacenaje


De maniobras

De fumigación


De maquilas



Otros











Premios



En bodegas propias












Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos








Resultado Neto

Inter- Regional

americana México Moderno Serfin Mexicana General

18,637 39,723 88,019 0 26,141 8,511

14,365 31,466 37,693 0 16,231 6,661

0 885 1,327 0 1,658 133

1,062 2,870 2,364 0 1,844 436

0 0 0 0 65 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 452 0

3,061 4,217 45,998 0 5,708 1,211

149 285 637 0 183 70

6,002 150 (3) 1,277 38 48

1,523 0 0 0 38 19

0 0 0 0 0 0

12 99 (0) 1,277 0 0

0 0 0 0 0 0

106 37 (3) 0 0 0

157 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

4,204 14 0 0 0 29

209 5,185 8,488 0 1,356 27

207 5,139 8,425 0 1,226 27

0 0 0 0 72 0

2 46 63 0 58 0

4,592 40 738 0 89 39

363 0 0 0 72 0

0 0 723 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

4,192 39 9 0 0 39

0 0 0 0 0 0

38 0 5 0 17 0

(418) 43 (161) 0 0 (42)

19,420 34,691 78,630 1,277 24,733 8,451

1,094 9,777 352 0 0 0

18,325 24,914 78,278 1,277 24,733 8,451

0 0 0 0 0 0

0 74 4,410 1 502 0

0 0 0 0 0 0

18,325 24,840 73,867 1,276 24,231 8,451

16,624 40,281 67,023 1,724 21,297 7,608

5,583 5,823 976 330 4,946 2,089

10,140 33,780 62,273 1,394 14,975 5,172

901 677 3,774 0 1,376 347

1,701 (15,441) 6,844 (448) 2,935 843

3,701 7,626 30 128 55,350 0

188 8,000 9 0 55,501 117

5,214 (15,815) 6,866 (320) 2,784 726

2,068 1 2,681 0 1,705 0

0 0 0 0 0 0

3,146 (15,816) 4,184 (320) 1,079 726

0 0 0 0 0 0

3,146 (15,816) 4,184 (320) 1,079 726

0 0 0 0 0 0

3,146 (15,816) 4,184 (320) 1,079 726


Activo

Disponibilidades














Bienes adjudicados





Pasivo

Pasivos bursátiles



ISR y PTU por pagar




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital








Resultado neto

Cuentas de Orden


Depósito de bienes



96


Del Del Valle Generales

Yaqui de México del Bajío Transunisa

36,983 32,055 32,021 27,734 27,113

1,828 675 23 2 1,057

5,426 0 318 106 0

5,426 0 0 106 0

0 0 318 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

7,766 6,388 21,696 8,677 4,301

0 0 251 526 0

17,895 23,785 8,287 16,916 21,715

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

4,068 1,206 1,445 1,508 40

2,927 7,711 14,124 7,399 13,893

0 0 0 0 0

0 0 0 1,104 0

2,232 7,711 14,124 6,295 13,893

0 325 (66) 1,831 18

2,232 7,385 14,191 4,464 13,875

0 0 0 0 0

695 0 0 0 0

0 0 0 0 0

34,056 24,344 17,897 20,335 13,220

52,452 31,899 33,781 53,695 20,442

0 0 0 0 0

1,259 2,825 982 206 281

(16,392) (3,813) (8,094) (24,852) (15,286)

0 0 0 0 0

(5,622) (6,343) (8,041) (7,186) 9,243

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

2,359 (224) (731) (1,529) (1,460)

0 0 317 99 0

241,101 336,806 575,995 8,214 76,844

0 0 0 0 145

642,057 0 5,487 2,567 977

Industrial,Agrícola yComercial

97

Septiembre 2003



De almacenaje


De maniobras

De fumigación


De maquilas



Otros











Premios



En bodegas propias












Margen financiero




Comisiones pagadas




De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos








Resultado Neto

Del Del Valle Generales

Yaqui de México del Bajío Transunisa

9,514 13,211 15,742 3,452 5,422

9,428 9,850 15,742 668 4,591

0 397 0 0 382

41 777 0 2,737 228

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 2,089 0 30 180

45 99 0 17 42

456 21 91 90 4

51 0 74 0 0

0 0 0 0 0

197 0 0 0 0

0 0 0 0 0

5 21 17 4 4

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

204 0 0 86 0

496 0 0 0 25

492 0 0 0 25

0 0 0 0 0

3 0 0 0 0

11 0 0 192 0

0 0 0 51 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

11 0 0 139 0

0 0 0 0 0

0 0 0 2 0

(175) (10) (371) (145) 161

9,288 13,223 15,462 3,206 5,562

0 0 90 786 0

9,288 13,223 15,372 2,420 5,562

0 0 0 0 0

6 55 714 13 8

0 0 0 0 0

9,283 13,169 14,658 2,407 5,554

7,509 13,466 15,498 4,407 7,015

1,139 1,079 4,613 540 2,401

6,047 11,873 10,671 2,639 4,258

323 515 213 1,227 356

1,774 (298) (840) (2,000) (1,461)

3,155 74 195 603 1

2,570 0 63 132 0

2,359 (224) (708) (1,529) (1,460)

0 0 0 0 0

0 0 23 0 0

2,359 (224) (731) (1,529) (1,460)

0 0 0 0 0

2,359 (224) (731) (1,529) (1,460)

0 0 0 0 0

2,359 (224) (731) (1,529) (1,460)

Industrial,Agrícola yComercial

Casas de Cambio

NOTA TECNICA DE

101

ANTECEDENTES

Las casas de cambio como instituciones auxiliares del crédito surgen en México en 1984. Estas son

sociedades anónimas cuyo objetivo único consiste en la realización de operaciones de compra,

venta y cambio de divisas, incluyendo las que se lleven a cabo mediante transferencias o

transmisión de fondos, con el público dentro del territorio nacional.

Los segmentos de mercado a los que se dirigen las casas de cambio son el interbancario,

corporativo y remesas familiares. El primero atiende necesidades a gran escala, por montos

elevados, siendo los participantes principales bancos; el segundo se ocupa de las necesidades de

la planta productiva y el tercero se ocupa de operaciones de cambio de divisas que envían

nacionales residentes en el extranjero a residentes en territorio nacional.

Las actividades vedadas a este sector son la recepción de depósitos bancarios, fungir como avales,

otorgar fianzas y la adquisición de bienes inmuebles que no sean empleadas para sus propias

actividades.

Cabe señalar que con los objetivos de prevención y detección de operaciones con recursos de

procedencia ilícita, el sector implementó la figura del “Informe de Cumplimiento”, el cual consiste

en un documento emitido por un despacho de auditoria en el que se hace patente que las

medidas, acciones, políticas adoptados por las casas de cambio para combatir el lavado de dinero

se aplican correctamente

MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO

La existencia de las casas de cambio estaba reconocida dentro de la Ley de Instituciones de Crédito

publicada en el Diario Oficial de la Federación el 31 de mayo de 1941. Sin embargo, es en la Ley

General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito emitida el 20 de diciembre de 1984

donde se otorga a las entidades de este sector el reconocimiento de organizaciones que realizan

actividades auxiliares del crédito.

Con el correr del tiempo, ésta Ley ha sufrido modificaciones que han afectado el entorno y el

funcionamiento del sector, entre éstas se cuentan las siguientes:

• Exigencia de que las casas de cambio cuenten con un capital mínimo para poder operar.

Establecida en el artículo 4to. del Decreto por el que se reformaron y adicionaron disposiciones

a la LGOAAC emitido el 18 de diciembre de 1991

• Establecimiento de límites de capital individuales y agregados para el sector en el artículo 11º.

del Decreto por el que se reformaron y adicionaron disposiciones a la LGOAAC emitido el 14

de diciembre de 1993

• Obligación de las casas de cambio de convertir a dólares las operaciones denominadas en

moneda extranjera diferentes a esta divisa. Asimismo, se exige que el saldo en moneda

nacional y extranjera que las casas de cambio mantengan en la cuenta “remesas en camino”

no deberá exceder de dos veces su capital contable y éste para efectos de computo deberá

convertirse a dólares estadounidenses. Lo anterior se estableció en la modificación de las

Reglas de Operación Sexta, Séptima, Novena y Décima de Banco de México, a las que se

sujetaran las casas de cambio, emitidas el 24 de octubre de 2000.

Nota Técnica

102

Ampliación de la gama de operaciones que pueden celebrar las casas de cambio a fin de que

existan alternativas adicionales para obtener el servicio de recepción de pagos por cuenta de

terceros. Esto se estableció en las disposiciones emitidas por Banco de México el 11 de marzo de

2003 y que adicionan un inciso (g) y modifican los incisos e) y f) de la Segunda de las Reglas a las

que se sujetarán las casas de cambio en sus operaciones con divisas y metales publicadas en el

Diario de la Federación el 19 de agosto de 1999.

Marco Normativo Primario

La legislación aplicable a las casas de cambio es la siguiente:

• Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, en específico los artículos

del 81 al 87ª

• Reglas de Operación emitidas por Banco de México

• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y la

Comisión Nacional Bancaria y de Valores

Marco Normativo Complementario

• Ley General de Títulos y Operaciones de Créditos en cuanto a la emisión de cheques

• Ley General de Sociedades Mercantiles, en cuanto a la constitución y administración de las

casas de cambio

• Disposiciones para la prevención de lavado dinero emitidas por la Secretaría de Hacienda y

Crédito Público

OTROS PARTICIPANTES DEL SECTOR

Se distinguen dos tipos de organizaciones que junto con las casas de cambio, conforman el sector.

Estos son los centros cambiarios y los servicios de transferencia. Los primeros llevan a cabo

operaciones de contado mientras que los segundos operaciones de pago.

Ambas figuras son empresas mercantiles, que por lo general no cuentan con un establecimiento

fijo y exclusivo. Y a diferencia de las casas de cambio, no requieren de autorización por parte de

la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, no están sujetos a supervisión, sus operaciones no

están reglamentadas oficialmente, no cuentan con manuales de operación para prevenir y

detectar operaciones con recursos de procedencia ilícita y no están sujetos a requerimientos de

capitalización, salvo en el caso que sean sociedades anónimas.

EVOLUCION DE LAS

Casas de Cambio

Septiembre 2003

105

Evolución de las Casas de Cambio (1) Septiembre 2003

Al tercer trimestre de 2003 (3T03), el sector de casas de cambio se integró por 23 empresas2 , de

las cuales 19 se clasifican como No Agrupadas, 3 como Agrupadas3 y una Filial. Así, el primer

grupo de empresas concentró el 82.99% de los Activos Totales del sector.

ACTIVO

Los conceptos más representativos del activo del sector son Disponibilidades (49.00%), Inversiones

en Valores (15.67%), Cuentas por Cobrar (14.67%) e Inmuebles, Mobiliario y Equipo (9.23%).

En el 3T03 los activos fueron por 4,006 millones de pesos (mdp), lo que significó una caída de

9.52% en el trimestre en términos reales. El resultado anterior se explica en su mayor parte por la

disminución en Inversiones en Valores por 28.95%, de las Disponibilidades por 23.36%, y de los

Impuestos Diferidos por 18.30%, los cuales concentran mas del 50% del Activo Total del sector.



2 Cabe destacar que para efectos del análisis no se incluyó Casa de Cambio Intercontinental, debido a que dicha entidad no proporcionó información

financiera oportunamente al 3T03.

3 Las Agrupadas son entidades que pertenecen a Grupos Financieros, en tanto que las No Agrupadas son entidades independientes.

4 Incluye Masari (4.52%), Sterling (4.45%), B&B (4.40%), Vector Divisas (3.44%), Tamibe (3.09%), Catorce (2.72%), Tiber (2.43%), Central de Divisas

(2.18%), Eurofimex (2.15%), Divisas del Centro (1.74%), Money Tron (1.48%) y Nuevo León (0.83%).

106

Disponibilidades

Durante el 3T03, el saldo en Disponibilidades fue de 1,963 mdp, que significó una caída del

23.36% (572 mdp) respecto al trimestre anterior, constituyéndose en el rubro de mayor importancia

dentro de los activos del sector, al contribuir con el 49.00%. De los conceptos que integran

Disponibilidades, los más significativos son Bancos (40.89%) y Remesas en Camino (34.47%).

Cabe destacar que el 90.58% de la disminución en Disponibilidades fue generada por el subsector

de Agrupadas.

107

Inversiones en Valores

Durante el trimestre, las Inversiones en Valores del sector alcanzaron 628 mdp, cifra que resulta

28.95% inferior respecto al trimestre anterior. Asimismo, se observó que las empresas No

Agrupadas disminuyeron su proporción de tenencia de valores, al caer 30.53%, mientras que para

las empresas Agrupadas se redujeron sólo 11.63%.

En el trimestre, el concepto más representativo de las Inversiones en Valores fue Títulos para

Negociar, con una participación de 92.28% y con una disminución en términos reales de 29.51%;

de la misma forma, los Títulos Disponibles para la Venta y los Conservados al Vencimiento

registraron retrocesos trimestrales de 24.67% y 21.10%, respectivamente.

PASIVO

Durante el 3T03, el monto de los Pasivos Totales del sector cayó 19.62% respecto del 2T03 y se

ubicaron en 1,959 mdp, de los cuales el 94.28% lo integró el rubro de Acreedores Diversos.

Cabe destacar que este comportamiento en los Pasivos Totales se debió principalmente a al caída

de 22.57% que presentó el subsector de No Agrupadas, las cuales concentraron el 81.02% del

Pasivo Total. Asimismo, los pasivos del subsector de Agrupadas también registraron un retroceso

del 27.37%.

Por otro lado, en el subsector de empresas Filiales, cuya participación es de 17.17% los pasivos,

mostraron una muy pequeña caída de 0.65%.

108

Acreedores Diversos

Este rubro es el mas representativo del Pasivo Total del sector y al 3T03 el saldo se ubica en 1,847

mdp, con una participación de 94.28%.

Contrario al comportamiento del trimestre anterior, durante el 3T03, el rubro de Acreedores

Diversos registró una caída de 441 mdp, lo que representó una disminución en términos reales de

20.11%. El resultado anterior se explica principalmente por la reducción de 427 mdp (22.90%) en

el subsector de No Agrupadas y 11.9 mdp (25.84%) en el subsector de Agrupadas.

Así mismo, se observa que las empresas No Agrupadas concentran el 81.51% del total de este

rubro y el resto lo integran las empresas Agrupadas y Filiales con el 1.92% y 16.58%, respectivamente.

5 Incluye: Sterling (3.42%), Catorce (3.02%), Tamibe (2.83%), Plus (2.81%), Base Internal (2.05%), Tiber (1.89%), Eurofimex (1.14%), Vector Divisas (1.09%),

Central de Divisas (0.68%), Money Tron (0.30%), Divisas del Centro (0.08%) y Nuevo León (0.03%).

109

CUENTAS DE ORDEN

Durante el 3T03 las Cuentas de Orden ascendieron a 4,974 mdp, lo que implica un retroceso en

términos reales de 36.90%. Lo anterior fue producto de la caída en el rubro de Divisas a Entregar

por Ventas Diferidas, que pasaron de un saldo de 719 mdp al 2T03 a un saldo negativo de 1,267

mdp al 3T03. Cabe señalar que este concepto se refiere a las ventas de divisas de 24 y 48 hrs.

Durante el trimestre, con excepción del rubro de Cheques de Viajero en Consignación, el resto

de los rubros que integran las cuentas de orden registraron disminuciones en términos reales

respecto al 2T03: los Giros en Tránsito cayeron 17.5% y Divisas a Recibir por Compras Diferidas

retroceden 12.8%.

La caída en las Cuentas de Orden fue resultado en gran medida de la disminución en el subgrupo

de las empresas No Agrupadas, de 2,980 mdp, que significó un descenso de 42.19%.

Cuentas de Orden(Millones de pesos)

Marzo Junio Septiembre Participación Cambio

2003 2003 2003 (%) Trim. Real (%)

Sep 03 Sep 03

Obligaciones Contingentes 0 0 0 0.0% -1.0%

Cheques de Viajero en Consignación 294 269 288 5.8% 5.8%

Giros de Tránsito 1,275 1,072 894 18.0% -17.5%

Divisas a Entregar por Ventas Diferidas (287) 719 (1,267) -25.5% -274.4%

Divisas a Recibir por Compras Diferidas 5,992 5,740 5,059 101.7% -12.8%

Total 7,274 7,801 4,974 100.0% -36.9%

110

RESULTADOS

Al 3T03, el sector de Casas de Cambio registró un aumento en el flujo de su utilidad neta, al pasar

de 58 mdp durante el 2T03 a 60 mdp durante el 3T03, lo que significa un incremento de 1.97%.

Este desempeño se debió principalmente a los resultados favorables del subsector de No

Agrupadas que creció 5.10% en términos reales.

Es importante señalar que el incremento de 1.8 mdp en la utilidad neta del sector es resultado de

la reducción del ISR y PTU Causado en 25.2 mdp y el aumento en la Participación en el Resultado

de Subsidiarias y Asociados en 8.2 mdp.

Cabe destacar que Monex, que es la entidad con mayor participación en el activo del sector

(18.85%), fue la entidad que mayor contribución tuvo en el aumento de la utilidad del mismo.

Sin embargo, Plus fue la entidad con mayor incremento en su utilidad ya que pasó de una pérdida

de 0.83 mdp en el 2T03 a una utilidad por 12 mdp en el 3T03.

Desglose de la Utilidad Neta del Sector(Millones de pesos)

Flujos Cambio trimestral

Junio 03 Septiembre 03 pesos

Margen Financiero 621 617 -4.3

Comisiones Netas -29 -40 -10.9

Gastos de Administración 472 468 -3.7

Resultado de la Operación 120 108 -11.4

Otros Productos 16 10 -5.3

Otros Gastos 23 29 5.6

Resultado antes de ISR y PTU 112 90 -22.3

I.S.R. y P.T.U. Causados 51 25 -25.2

I.S.R. y P.T.U. Diferidos 0 9 9.3

Resultado antes de Participación en Subsidiarias y Asociadas 62 55 -6.4

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas -4 4 8.2

Resultado Neto 58 60 1.8

111

Como resultado de los movimientos en la Utilidad Neta y el Capital, el ROE6 aumentó ligeramente,

al pasar de 11.81% en el 2T03 a 11.85% en el 3T03.

Gastos de Administración

Durante el 3T03, los Gastos de Administración del sector fueron de 468 mdp, lo que implica un

retroceso trimestral de 1.81% (3.7 mdp). Lo anterior se explica principalmente por la caída del rubro

de Gastos en Tecnología en 16.3 mdp (188.81%), Remesas y Prestaciones al Personal y Consejeros

en 8.6 mdp (4.58%) y Gastos por Promoción y Publicidad en 0.6 mdp (7.59%).

Asimismo, los conceptos más representativos de los Gastos de Administración fueron Remesas y

Prestaciones al Personal y Consejeros (49.50%), Otros Gastos de Administración y Promoción

(18.58%) y Honorarios (13.41%).

6 ROE= Utilidad Neta / Capital Contable

7 Incluye Gastos en tecnología, Depreciaciones y Amortizaciones, Gastos de Promoción y Publicidad, Gastos no Deducibles, Incremento por actualización

de Gastos de Administración.

112

Los resultados anteriores reflejan un ligero incremento sobre el indicador de Eficiencia Operativa8

del sector, que en el 3T03 se colocó en 44.68%, en tanto que en el 2T03 fue de 44.15%.

CAPITAL

El Capital Neto del sector al 3T03 ascendió a 2,047 mdp, cifra superior en 2.85% a la observada

en el trimestre anterior. Este resultado estuvo influido principalmente por el desempeño que

mostraron los subsectores de No Agrupadas y Filiales, cuyo capital creció 3.14% y 2.74%

respectivamente.

8 Eficiencia Operativa = Gastos de Administración / Activo Total.

Casas de Cambio



115

Casas de Cambio* Septiembre 2003

(Porcentajes)

Penetración Endeudamiento

de Mercado Apalancamiento Total ROA ROE

(1) (2) (3) (4) (5)

* No incluye cifras de las Casas de Cambio intervenidas y en situación especial.

(1) Activo total de cada casa de cambio / Total de activos del sistema (sin intervenidas y en situación especial).

(2) Capital contable / Activo total

(3) Pasivo total / Activo total

(4) Resultado del trimestre anualizado / Activo Total promedio

(5) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio

(6) No presentó información


Casas de Cambio* 100.00 51.09 48.91 5.68 11.85

Monex 18.85 63.55 36.45 6.43 12.35

Majapara 10.79 25.13 74.87 (1.17) (4.89)

Consultoría Internacional 14.12 40.54 59.46 4.92 12.26

Intercam 12.03 35.00 65.00 6.88 20.30

Base Internacional 4.12 75.67 24.33 17.62 29.56

Plus 4.83 71.59 28.41 23.73 36.48

Puebla 4.64 42.00 58.00 4.73 11.40

Tiber 2.02 54.13 45.87 (1.50) (3.08)

Sterling 3.69 54.77 45.23 6.62 12.19

Masari 3.75 47.07 52.93 6.94 14.31

Vector Divisas 2.85 81.30 18.70 7.27 9.06

Asesoría Cambiaria 1.62 51.97 48.03 (2.81) (5.75)

B & B 3.65 25.21 74.79 (2.42) (8.71)

Eurofimex 1.79 68.70 31.30 (1.98) (3.22)

Tamibe 2.57 46.09 53.91 15.41 31.17

Catorce 2.26 34.63 65.37 0.47 1.16

Y Divisas del Centro 1.45 97.34 2.66 10.32 10.50

Central de Divisas 1.81 81.66 18.34 13.15 16.20

Money Tron 1.23 88.16 11.84 (11.76) (13.45)

Finamex 1.06 93.39 6.61 (15.39) (17.34)

Arcambios 0.21 82.99 17.01 4.55 5.48

Intercontinental (6) n. d. n. d. n. d. n. d. n. d.

Nuevo León 0.68 97.88 2.12 (16.37) (18.26)

Casas de Cambio(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades

Caja, billetes y monedas

Bancos

Documentos de cobro inmediato

Remesas en camino

Disponibilidades restringidas





Cuentas por cobrar (neto)





Pasivo

Préstamos bancarios


ISR y PTU por pagar



Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital






Resultado neto

Cuentas de Orden

Cheques de viajero en consignación

Giros en tránsito


Divisas a entregar por ventas diferidas

Divisas a recibir por compras diferidas

116



Consultoría Base

Total* Monex Majapara Internacional Intercam Internacional

4,005,855 755,003 432,112 565,645 481,760 164,919

1,962,806 148,343 316,305 320,362 355,656 46,664

457,884 146 74,351 147,771 43,599 9,113

861,170 81,862 87,373 112,782 138,659 52,667

61,185 105 2,294 0 24,363 0

725,929 170 102,978 112,997 164,528 25,653

(143,363) 66,060 49,310 (53,188) (15,492) (40,769)

627,625 125,805 0 0 46,651 64,507

579,161 125,805 0 0 39,602 64,507

5,931 0 0 0 0 0

42,533 0 0 0 7,049 0

587,832 25,668 26,075 125,822 41,469 40,762

369,556 42,221 85,018 116,983 23,965 12,681

399,342 390,818 0 0 8,524 0

43,842 20,199 0 0 3,855 0

14,853 1,950 4,715 2,478 1,641 305

1,959,129 275,182 323,537 336,354 313,162 40,127

25,107 25,107 0 0 0 0

1,888,093 250,075 297,550 320,430 313,162 39,084

41,084 9,350 49 14,265 554 6,809

1,847,009 240,726 297,501 306,164 312,608 32,275

45,928 0 25,987 15,925 0 1,043

0 0 0 0 0 0

2,046,727 479,821 108,575 229,290 168,598 124,791

2,152,323 120,393 98,835 311,156 105,812 88,186

63,631 0 0 60,708 0 0

254,825 54,619 9,362 35,562 8,471 27,813

365,575 274,375 19,957 (18,830) 32,096 17,400

19 0 0 0 1,052 0

(1,023,681) (65,850) (28,389) (181,218) (5,764) (36,505)

18,099 6,041 0 0 0 0

(24) 0 0 0 0 0

215,962 90,244 8,810 21,913 26,930 27,897

369 0 0 0 0 0

287,642 13,812 15,655 135,299 30,855 3,486

894,267 66,531 121,800 130,369 213,507 28,541

(1,266,946) 0 (244,471) (1,865,318) 617,019 (1,625,219)

5,058,908 66,060 293,781 1,812,130 601,527 1,584,450

117

Septiembre 2003


Resultado por compra venta de divisas

Resultado por valuación de divisas



de inversiones en valores



Intereses por préstamos de accionistas

Intereses por préstamos bancarios

provenientes de cheques de viajero




Margen financiero


Comisiones y tarifas pagadas




De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos









Resultado Neto


Consultoría Base

Total* Monex Majapara Internacional Intercam Internacional

1,873,409 543,291 213,604 275,508 277,761 103,957

15,994 0 10,201 0 176 0

37,419 13,938 1,158 2,658 2,218 4,329

18,354 0 0 2,463 1,719 4,298

19,066 13,938 1,158 194 499 31

1,041 1,003 0 11 0 0

22 0 0 0 0 0

1,006 995 0 11 0 0

4 0 0 0 0 0

9 8 0 0 0 0

(36,318) (9,008) (1,269) (3,677) (2,590) (2,122)

1,857,475 547,217 203,292 274,478 277,213 106,164

76,856 13,787 5,738 16,483 18,963 255

176,291 27,160 18,190 28,079 45,191 6,475

0 0 0 0 0 0

1,758,040 533,844 190,840 262,882 250,985 99,944

1,387,303 388,140 172,783 227,763 204,495 54,714

710,673 265,619 75,662 114,270 123,294 11,272

640,043 114,486 92,269 105,687 76,885 41,788

36,587 8,035 4,852 7,805 4,316 1,654

370,737 145,704 18,058 35,119 46,491 45,230

47,782 8,546 4,245 17,778 2,988 3,527

70,309 12,308 13,493 16,320 619 2,634

348,209 141,942 8,810 36,578 48,859 46,123

131,446 54,369 0 14,232 21,178 18,226

5,012 2,291 0 433 0 0

211,751 85,282 8,810 21,913 27,681 27,897

4,211 4,962 0 0 (751) 0

215,962 90,244 8,810 21,913 26,930 27,897

0 0 0 0 0 0

215,962 90,244 8,810 21,913 26,930 27,897


Activo

Disponibilidades


Bancos


Remesas en camino











Pasivo



ISR y PTU por pagar



Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital






Resultado neto

Cuentas de Orden


Giros en tránsito




118


Vector

Plus Puebla Tiber Sterling Masari Divisas

193,503 185,790 80,854 148,010 150,324 114,207

162,685 122,951 36,738 73,819 78,021 15,663

29,006 24,024 10,987 10,746 4,837 6,325

29,565 45,372 30,191 37,334 25,909 19,069

700 3,113 1,832 21,200 3,310 0

103,396 38,304 14,619 67,307 15,507 38,101

18 12,138 (20,891) (62,768) 28,457 (47,833)

10,010 46,626 0 0 60,500 39,300

10,010 37,568 0 0 60,500 39,300

0 0 0 0 0 0

0 9,058 0 0 0 0

13,240 11,222 26,524 66,586 129 53,693

7,567 4,873 14,946 7,557 11,505 4,196

0 0 0 0 0 0

0 0 2,146 0 0 1,176

0 117 500 47 168 178

54,977 107,755 37,088 66,949 79,560 21,359

0 0 0 0 0 0

53,460 107,755 37,088 66,610 79,535 21,359

0 2,152 26 2,153 173 3,523

53,460 105,603 37,062 64,457 79,362 17,836

1,516 0 0 339 25 0

0 0 0 0 0 0

138,526 78,035 43,766 81,061 70,764 92,847

87,236 86,966 127,479 76,460 97,962 95,659

0 0 0 0 0 2,922

14,517 14,917 9,007 4,548 10,079 19,747

67,167 6,354 (18,369) 22,240 12,155 24,208

0 0 0 (173) 0 0

(46,994) (37,388) (78,119) (32,027) (54,727) (56,561)

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

16,600 7,187 3,768 10,013 5,295 6,872

0 0 0 0 0 0

13,498 17,616 12,478 4,203 2,369 9,109

25,603 68,110 28,601 39,408 40,632 10,933

775,159 0 280,354 87,637 (227,344) 621,480

(775,141) 12,138 259,463 24,869 255,801 573,647

119

Septiembre 2003















Margen financiero






De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos









Resultado Neto

Vector

Plus Puebla Tiber Sterling Masari Divisas

83,470 56,985 56,438 65,521 24,045 47,539

0 4,488 0 0 0 (171)

1,323 710 329 236 2,586 1,908

157 230 167 120 2,374 1,886

1,166 480 161 117 212 22

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

(2,598) (1,479) (563) (1,502) (1,187) (1,802)

82,195 51,727 56,204 64,256 25,444 47,816

5,533 8,595 1,765 43 0 1,388

8,820 6,188 4,003 6,860 2,079 5,426

0 0 0 0 0 0

78,909 54,135 53,966 57,439 23,365 43,778

48,199 41,602 53,354 40,578 15,123 30,884

37 11,715 32,623 10,896 6,509 20,723

47,995 28,637 19,548 28,853 8,026 8,788

166 1,250 1,183 828 589 1,373

30,710 12,533 611 16,861 8,242 12,894

82 405 4,215 360 204 187

10,165 1,454 545 55 782 324

20,627 11,485 4,281 17,165 7,663 12,757

4,027 4,298 514 7,152 2,369 3,519

0 0 0 0 0 2,366

16,600 7,187 3,768 10,013 5,295 6,872

0 0 0 0 0 0

16,600 7,187 3,768 10,013 5,295 6,872

0 0 0 0 0 0

16,600 7,187 3,768 10,013 5,295 6,872


Activo

Disponibilidades


Bancos


Remesas en camino











Pasivo



ISR y PTU por pagar



Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital






Resultado neto

Cuentas de Orden


Giros en tránsito




120


Asesoría Y Divisas

Cambiaria B & B Eurofimex Tamibe Catorce del Centro

64,929 146,272 71,557 102,803 90,583 57,886

29,394 81,418 32,221 39,667 52,091 6,685

1,371 1,194 15,704 22,458 35,147 2,330

11,836 65,895 2,744 41,518 8,203 2,910

0 0 0 1,206 2,447 0

11,037 1,057 13,602 1,573 6,294 1,445

5,151 13,272 171 (27,088) 0 0

32,900 61,148 26,426 5,931 104 49,360

32,900 61,148 0 0 104 49,360

0 0 0 5,931 0 0

0 0 26,426 0 0 0

1,757 1,362 9,319 34,637 32,663 1,275

877 2,344 3,092 19,402 4,125 465

0 0 0 0 0 0

0 0 453 2,866 0 0

0 0 46 301 1,600 102

31,189 109,404 22,397 55,419 59,218 1,541

0 0 0 0 0 0

31,189 109,404 22,397 55,419 59,186 1,533

0 0 681 220 0 1,064

31,189 109,404 21,716 55,200 59,186 469

0 0 0 0 32 8

0 0 0 0 0 0

33,741 36,868 49,160 47,384 31,365 56,345

77,543 79,484 83,130 89,856 48,594 77,696

0 0 0 0 0 0

5,229 2,362 3,012 2,255 302 7,440

(15,700) (10,488) (2,505) (14,020) (14,476) 29,041

0 0 0 0 (861) 0

(33,149) (34,191) (36,314) (46,458) 0 (59,399)

0 0 0 12,058 0 0

0 0 0 (1) 0 0

(183) (299) 1,836 3,695 (2,193) 1,566

0 369 0 0 0 0

5,704 5,353 3,189 2,644 0 0

27,353 41,728 13,026 3,506 7,162 10,419

(20,037) 0 14,521 39,726 0 0

25,188 13,272 14,351 12,638 0 0

121

Septiembre 2003















Margen financiero






De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos









Resultado Neto

Asesoría Y Divisas

Cambiaria B & B Eurofimex Tamibe Catorce del Centro

8,395 12,829 16,322 22,222 11,547 7,001

1,299 0 0 0 0 0

1,798 553 505 246 47 207

1,708 530 482 0 0 198

90 23 22 246 47 9

0 21 0 0 1 0

0 21 0 0 0 0

0 0 0 0 1 0

0 0 0 0 0 0

0 1 0 0 0 0

(710) (761) (991) (541) (562) (1,286)

8,184 12,599 15,836 21,926 11,030 5,922

469 0 996 1,295 538 29

1,694 1,625 4,039 3,180 1,509 173

0 0 0 0 0 0

6,959 10,974 12,793 20,041 10,060 5,777

8,054 10,661 10,830 13,588 11,991 2,828

0 717 1,364 3,554 4,632 1,224

7,881 9,517 9,011 8,320 6,889 1,435

173 426 455 1,714 470 169

(1,096) 313 1,963 6,453 (1,931) 2,949

1,093 0 0 252 27 0

1 613 128 3,010 289 0

(4) (299) 1,836 3,695 (2,193) 2,949

179 0 0 0 0 1,383

0 0 0 0 0 0

(183) (299) 1,836 3,695 (2,193) 1,566

0 0 0 0 0 0

(183) (299) 1,836 3,695 (2,193) 1,566

0 0 0 0 0 0

(183) (299) 1,836 3,695 (2,193) 1,566


Activo

Disponibilidades


Bancos


Remesas en camino











Pasivo



ISR y PTU por pagar



Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social


Capital Ganado

Reservas de capital






Resultado neto

Cuentas de Orden


Giros en tránsito




122


Central de Money Interconti- Nuevo

Divisas Tron Finamex Arcambios nental León

72,368 49,169 42,399 8,419 n. d. 27,343

52,584 8,316 (29,189) 1,811 n. d. 10,598

2,333 3,718 700 1,142 n. d. 10,882

36,354 16,501 6,008 4,067 n. d. 4,349

547 67 0 0 n. d. 0

2,337 4,667 0 34 n. d. 324

11,012 (16,638) (35,897) (3,432) n. d. (4,956)

16,621 2,500 30,351 1,886 n. d. 7,000

16,621 2,500 30,351 1,886 n. d. 7,000

0 0 0 0 n. d. 0

0 0 0 0 n. d. 0

1,290 23,606 41,143 3,819 n. d. 5,770

1,724 5,326 93 8 n. d. 587

0 0 0 0 n. d. 0

0 9,236 0 895 n. d. 3,015

149 185 0 0 n. d. 372

13,270 5,824 2,803 1,432 n. d. 581

0 0 0 0 n. d. 0

12,217 5,824 2,803 1,432 n. d. 581

46 20 0 0 n. d. (0)

12,171 5,803 2,803 1,432 n. d. 581

1,054 0 0 0 n. d. 0

0 0 0 0 n. d. 0

59,098 43,346 39,596 6,987 n. d. 26,762

107,643 82,910 33,992 64,079 n. d. 111,252

0 0 0 0 n. d. 0

8,237 11,771 2,555 1,033 n. d. 1,984

(9,657) (9,119) 7,160 (20,615) n. d. (12,800)

0 0 0 0 n. d. 0

(48,392) (38,044) (122) (38,218) n. d. (65,850)

0 0 0 0 n. d. 0

0 0 0 0 n. d. (23)

1,267 (4,172) (3,989) 708 n. d. (7,801)

0 0 0 0 n. d. 0

2,465 5,470 3,347 1,091 n. d. 0

6,358 5,842 1,064 2,758 n. d. 1,018

0 17,585 284,555 (94,185) n. d. 71,594

11,012 947 248,658 90,753 n. d. (66,637)


123

Septiembre 2003















Margen financiero






De personal

De administración



Otros productos

Otros gastos









Resultado Neto

Central de Money Interconti- Nuevo

Divisas Tron Finamex Arcambios nental León

8,718 23,827 7,459 3,286 n. d. 3,685

0 0 0 0 n. d. 0

573 379 1,268 101 n. d. 349

0 313 1,268 92 n. d. 347

573 66 0 9 n. d. 2

4 0 1 0 n. d. 0

0 0 1 0 n. d. 0

0 0 0 0 n. d. 0

4 0 0 0 n. d. 0

0 0 0 0 n. d. 0

(982) (929) (921) (151) n. d. (686)

8,305 23,277 7,805 3,235 n. d. 3,348

547 53 10 2 n. d. 367

817 2,258 1,401 549 n. d. 575

0 0 0 0 n. d. 0

8,035 21,072 6,414 2,689 n. d. 3,140

6,493 26,780 9,999 1,984 n. d. 6,461

4,315 12,499 6,484 577 n. d. 2,685

2,052 13,910 3,500 1,405 n. d. 3,162

126 371 16 2 n. d. 614

1,542 (5,708) (3,585) 705 n. d. (3,322)

2 4,264 (396) 3 n. d. 0

276 2,806 8 0 n. d. 4,479

1,267 (4,250) (3,989) 708 n. d. (7,801)

0 0 0 0 n. d. 0

0 (78) 0 0 n. d. 0

1,267 (4,172) (3,989) 708 n. d. (7,801)

0 0 0 0 n. d. 0

1,267 (4,172) (3,989) 708 n. d. (7,801)

0 0 0 0 n. d. 0

1,267 (4,172) (3,989) 708 n. d. (7,801)


CIRCULARES Y OTRAS DISPOSICIONES VIGENTES

Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito

127

Circulares y otras disposiciones vigentesEnero 2001 / Diciembre 2003

CIRCULAR FECHA CONTENIDO

1499 16 de Abril 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de

Arbitraje Casa de Cambio, S.A.

1500 25 de Junio 01 ARTICULO 51-B DE LA LEY GENERAL DE ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DEL CREDITO.- Se

dan a conocer disposiciones que señalan la forma en que las Organizaciones Auxiliares del Crédito y Casas de

Cambio deberán difundir entre sus socios y el publico en general, la información relativa a que el Gobierno Federal

y las entidades que lo conforman no se encuentran facultados para responder por las operaciones que aquellas

llevan a cabo.

1504 21 de Agosto 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de

Banca Quadrum, S.A., Institución de Banca Múltiples, Arrendadora Financiera Quadrum, S.A. de C.V. y Factor

Quadrum de México, S.A. de C.V.

1511 6 de Diciembre 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de

Indicador Casa de Cambio, S.A. de C.V.

1513 11 de Enero 02 RESERVAS PARA PENSIONES DE PERSONAL Y PRIMAS DE ANTIGÜEDAD.- Se da a conocer la disposición que

señala como innecesaria la obligación de presentar a la Comisión, la información anual de valuación actuarial

relativa a las obligaciones relacionadas con los fondos de pensiones o jubilaciones del personal, así como las

primas de antigüedad correspondientes, toda vez que la misma es registrada, presentada y revelada conforme a

los criterios de contabilidad expedidos por la propia Comisión.

S/N 15 de Agosto 02 OPERACIONES RELEVANTES, INUSUALES Y PREOCUPANTES. Se expide resolución por la que se da a conocer el

formato integrado de reporte para operaciones relevantes, inusuales y preocupantes, así como el instructivo para

su llenado.

S/N 17 de Diciembre 02 CALENDARIO 2003. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2003, en que las entidades

financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar sus puertas y

suspender operaciones.

9 de Abril 03 DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS Y EM-

PLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Se expiden disposiciones que establecen una regulación que tienda a

prevenir el probable conflicto de intereses y uso indebido de información privilegiada o confidencial en la celebra-

ción de las operaciones que con valores realicen los directivos y empleados de entidades financieras

DISPOSI-

CIONES

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