NUEVAS REGULACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO:

Cambios previstos

HUGO HERNANDEZ GRAJALESCOLAC

“Hay varias lecciones importantes que aprender de la crisis. Uno de ellos es que hay una necesidad de una mejor regulación. Pero las reformas no pueden ser cosméticas, y tienen que ir más allá del sector financiero”.

“La inadecuada aplicación de las leyes de la competencia ha permitido a los bancos llegar a ser demasiado grandes para fracasar. El gobierno corporativo inadecuado ha dado lugar a planes de incentivos que llevaron ala toma de riesgos excesiva y a un miope comportamiento, que ni siquierafue útil para los Accionistas”.

Joseph Stiglitz

Nuevas regulaciones del sistema financiero: Cambios previstos

1. El Mercado financiero permite a los agentes económicos el intercambio de activos financieros.

2. El sistema financiero se puede ver afectado directamente por enfermedades propias, o indirectamente por actuaciones de los agentes económicos.

3. Los actores que dan vida al sistema financiero son los sujetos y objeto de Supervisión.

4. Inevitable una reación que impulsa nuevo cambio regulatorio para fortalecer la Supervisión. ”alguien tiene que pagar el pato”

5. Laxitud regulatoria dicen algunos, fragmentación regulatoria, otros, espacios sin cubrir, mercados exoticos, activos financieros enfermos y tóxicos para el sistema

6. Paralelamente algunos agentes económicos hicieron el curso completo para generar la crisis y la generaron.

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El Sistema financiero es la sangre de la economia

PRESUPUESTOS.

Lo más fácil para una Autoridad o Gobierno es mostrarse poderoso y desmentir su indiferencia o su incapacidad. Por lo tanto, existe una propuesta de fortalecer la regulación, aunque es preciso reconocer, que existe regulación, lo que sucede es que la vigilancia y el control, son débiles.

Un ejemplo son las titulizaciones. Éstas podrían terminar siendo uno de esos casos paradigmáticos de un excesivo impacto del cambio regulatorio, aunque fué la bandera a mostrar en el desarrollo del mercado financiero de los EEUU, desde la década de los 80´s.

El problema es que existe un chantaje técnico de los agentes económicos, para mantener vivo al paciente, si sostenemos que el sistema financiero es la sangre de la economía. El Gobierno no está en posibilidad de hacerlo y esta concesión ha tomado mucha fuerza en manos de los particulares.

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PRESUPUESTOS.

Algunos sectores discuten sobre la conveniencia de mantener la regulación como está; otros proponen cambios más radicales y hay otros que simplemente no está de acuerdo con una mayor intensidad en la regulación.

Señalan los que exigen mayor rigurosidad una intervención en las estructuras financieras, controles más extrictos sobre los productos más sofisticados y pruebas de estrés sistemáticas para probar la fortaleza de los modelos internos.

Las pruebas deberían llevar a realizar ajustes de intensidad variable, como respuesta a los diagnósticos, evitando excesos que pudieran terminar con una alta improductividad.

De por si, el costo de la supervisión cuesta mucho y son muchos los recursos que se invierten para atenderla

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1. Cierto si es, que se está gestando una nueva Arquitectura financiera como respuesta a la crisis, pero no va a existir un ambiente facilitador ante las propuestas regulatorias.

2. Regular el llamado sistema financiero paralelo y determinados productos que han estado en el origen de la crisis, como los derivados de crédito, es una necesidad. El aumento de la transparencia de manera general y la vigilancia sobre las remuneraciones de los equipos directivos, que estarán ligadas a objetivos de mediano plazo. Inglaterra ya lo hizo.

3. La tendencia se da por la necesidad de una mayor coordinación internacional en regulación y supervisión y esto tendrá sus obstáculos.

4. Reforzar la supervisión macroprudencial, a través de ejercicios de stress-testing. Aqui se está pensando más en la economia, que en su componente vital. Nuevamente se está atacando la consecuencia, no la causa

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La crisis financiera ha puesto de relieve serios fallos e ineficiencias de la regulación y supervisión de los bancos, aseguradoras y mercados de valores en Europa, con graves consecuencias para la economía y el empleo. Para corregir esta situación el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durão Barroso, encargó a Jacques de Larosière, que elaborase una propuesta. Larosière presentó un informe que busca reforzar los estándares comunes y de la supervisión en el marco de la UE.

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¿Que está sucediendo?

1. Europa esté dando ya un primer paso: el Informe Larosière asi lo reseña.2. El capital y la liquidez es una de las cuestiones de más impacto para la

industria financiera futura que están en este momento en discusión.

PRESUPUESTOS

Informe Larosière:

Entre otras:• El modelo se inspira, en el sistema que viene aplicando España desde

hace 10 años.• En materia de supervisión se propone crear tres nuevas autoridades

europeas (bancos, seguros y valores), que coordinarán a los supervisores nacionales en cada una de estas tres áreas, respectivamente. Estas autoridades serán independientes y sustituirán a los actuales comités (CEBS, CEIPOS y CESR)

• Las decisiones de las nuevas autoridades , que funcionarán de manera federal, serán vinculantes tanto en la supervisión de los estándares y garantías comunes para todos los Estados, como en las tareas de cooperación entre los supervisores nacionales.

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Informe Larosière:

4. El informe propone también crear un nuevo Consejo Europeo de Riesgo Sistémico, que será presidido por el presidente del Banco Central Europeo.

5. Este consejo analizará la información relevante para asegurar la estabilidad financiera teniendo en cuenta las condiciones macroeconómicas. Se trata de detectar a tiempo los riesgos globales que puede acumular el sistema que son independientes de la situación de las entidades. Por ejemplo, crecimientos excesivos del crédito, grado de endeudamiento o aumento de las actividades fuera de balance.

6. Sobre la regulación, proponen "aumentar gradualmente los requerimientos mínimos de capital"; "fomentar las provisiones dinámicas o anticíclicas, teniendo en cuenta los malos tiempos", e "introducir reglas estrictas para los productos fuera de balance". *

7. El mensaje principal es que los Estados deben exigir a los bancos declarar sus activos malos antes de seis meses.

8. Esto se ha convertido en agenda politica* noticias

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Informe Larosière:

9. La idea es que ningún segmento del mercado escape a la vigilancia de las autoridades y para que ningún producto de inversión, por sofisticado que sea, se libre de unas mínimas normas de transparencia.

10. EEUU ha decidido conferir a la Reserva Federal (Fed) la autoridad necesaria para vigilar los riesgos sistémicos del mercado financiero. El Consejo Europeo, respalda el fortalecimiento de los mecanismos de supervisión propuesto por el reciente informe de Jacques de Larosière.

11. Es inevitable un gran acuerdo de Washington con la zona Euro.

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TENDENCIAS DE TENDENCIAS1. Las principales tendencias con relación a regulación y supervisón apuntan a

establecer requerimientos más sensibles a los riesgos que asume cada entidad, basados en estimaciones más finas y elaboradas. Tradicionalmente, la supervisión bancaria estuvo referida a la verificación del cumplimiento de disposiciones legales o reglamentarias, como por ejemplo, aquellas que imponen determinados coeficientes, límites o márgenes. Esta era y sigue siendo una fiscalización importante, pero por su propia naturaleza no permite anticipar la ocurrencia de problemas, más bien los verifica con posterioridad. En la actualidad la supervisión tiende a desplazar la atención a la gestión integral de las entidades.

2. Las entidades financieras trabajan con un alto grado de apalancamiento, lo que implica que el patrimonio por sí solo no es suficiente para garantizar la estabilidad. Por ello, las entidades requieren contar no sólo con una sólida base patrimonial, sino también con una gestión de calidad. *

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*Tomado de doc.*Tomado de doc.

La Comisión Europea (CE) está ultimando los detalles de su propuesta para establecer en la Unión Europea (UE) un novedoso sistema de supervisión financiera, con el que pretende mejorar la detección de riesgos y reforzar la cooperación entre los organismos nacionales.

1. En cuanto al nuevo Sistema Europeo de Supervisores Financieros, estará formado por tres nuevas autoridades para la vigilancia de la actividad en los sectores de Banca, Bolsa y Seguros.

2. Su principal responsabilidad será fijar reglas comunes de supervisión para todos los países e impulsar la cooperación entre las autoridades nacionales de supervisión.

3. El nuevo Consejo Europeo de Riesgos Sistémicos (CERS) se encargará de vigilar la estabilidad del sistema financiero en su conjunto y de emitir alertas y recomendaciones -no vinculantes, en caso de detectar amenazas.

4. En este organismo, que partirá de la estructura del Banco Central Europeo (BCE), se sentarán los gobernadores de los bancos centrales de todos los Estados miembros y un representante de la Comisión Europea, así como de los supervisores nacionales, aunque sin derecho de voto.*

*doc not.

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Tendencias en materia de supervisión financiera

A partir de lospresupuestos anteriores y considerando un alto grado de alerta existente en el mercado y un sentimimiento especial de culpabilidad de losGobiernos y Supervisores, se preven los siguientes cambios:

1. Redireccionamiento de la supervisión especializada dentro de los diferentes componentes del sistema. En algunos países existe la tendencia de la supervisión integral, estructural y de grupos.

2. Homogenización del sistema de supervisión. No quieren los supervisores tener que establecer diferentes formas de supervisar.

3. Mayor exigencia en la capacidad del Supervisor.4. Bloques de supervisión entre los diferentes Paises5. Requerimientos y estándares hacia la liquidez y al fortalecimiento patrimonial a

través de capital6. Aumento de requisitos para intervenir como agentes del mercado7. Sistema de autorizaciones especiales en la creación de Portafolios8. Limitaciones a la circulación de activos financieros con valor agregado.9. Reformulación del Acuerdo de Basilea.

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IMPACTO EN LAS COOPERATIVAS

1. Una mayor presión hacia la incorporación a un sistema de supervisión homogéneo.

2. Colocación de techos de crecimiento y participaciópn en el mercado. En este sentido, ciertos tamaños obligarán a las cooperativas a convertirse en otra clase de instituciones financieras, o a una escisión para crear instituciones financieras de carácter comercial de propiedad cooperativa.

3. Exclusiones en la participación de manejo de portafolios en los diferentes componentes del sistema financiero. Eso ya está vigente.

4. Los gobiernos forzarán una mayor participación de las cooperativas hacia la producción de bienes y servicios, dejando a su propio riesgo las decisiones e incursión en los mercados. Capital de riesgo.

5. A medida que las cooperativas financieras se vuelvan mas grandes se mimetizarán dentro del mercado financiero.

6. Cada vez se forzarán más los requisitos para los directivos y administradores de las cooperativas.

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ACCIONES

1. Es indispensable que las cooperativas de ahorro y crédito y financieras, validen su vocación de producir servicios financieros de calidad con naturaleza propia.

2. Las cooperativas deben prepararse para una mayor intensidad en la supervisión, pero promoviendo una capacitación del supervisor, para que antes que un controlador con bases homogéneas, entienda la razón de ser de la produccion de servicios financieros especializados por parte de las cooperativas.

3. Las cooperativas y sus organizaciones cúpula deben incidir en las politicas públicas, para que se reconozca un mecanismo para el ejercicio de la actividad financiera con identidad y con diferencia en sus objetivos.

4. Las cooperativas de ahorro y crédito deben conservar esa capacidad de manejar sus propios recursos en el mercado primario y para ello deben afrontar una supervisión adecuada, y en perspectiva, aceptando que el supervisor es un socio para cubrir los riesgos de la actividad y para mantener la confianza pública.

5. Las cooperativas de ahorro y crédito deben conservar su rol en la actividad financiera, generando popuestas de fortalecimiento mediante mecanismos de protección, entre otros, fondos de liquidez, fondos estabilización y fondos de garantias.

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GRACIASGuadalajara, México, septiembre 22 de 2009