NIC 39 Ejemplos

NIC 39:

Reconocimiento y Valoración

de Instrumentos Financieros

NIC 39:

Reconocimiento y Valoración

de Instrumentos Financieros

Resumen de la NIC 39

1. Desarrolla criterios para reconocer y dar de baja los activos y pasivos financieros y requisitos aplicables a transferencias

2. Obliga al inversor a separar componentes no estrechamente relacionados de instrumentos híbridos o medir instrumento conjunto a valor razonable.

3. Exige aplicar reglas de clasificación para todos los activos y pasivos financieros, incluidos los derivados.

4. Establece un modelo mixto de valoración – Valor Razonable y Coste Amortizado o Coste – para instrumentos financieros, en función de su clasificación; permite designar otros a V/R

5. Obliga a medir los derivados por su valor razonable y exige su reconocimiento en el balance como activos o pasivos.

6. Establece criterios para contabilizar pérdidas por deterioro, individual (activo) y/o colectivamente (grupos activos).

7. Regula los requisitos, tipología y criterios aplicables a la contabilidad de coberturas, incluidas las macro-coberturas.

Objetivos, Definiciones

y Alcance de la Norma Objetivos, Definiciones

y Alcance de la Norma

Objetivo de la Norma

Establecer los principios de reconocimiento y valoración de los

instrumentos financieros Ampliar el uso del Valor Razonable

Exige valorar los instrumentos financieros a VALOR RAZONABLE o al COSTE

AMORTIZADO en función de la naturaleza y clasificación del instrumento

Permite valorar al COSTE cuando el V/R no pueda medirse con fiabilidad

Designación V/R Verificable Designación

V/R Verificable Clasificación por Carteras Clasificación por Carteras

Modelo Mixto de ValoraciónModelo Mixto de Valoración

Deterioro de Valor Activos Deterioro de Valor Activos Contabilidad de Cobertura

Contabilidad de Cobertura

Criterios de Valoración Criterios de Valoración

Baja Activos y Cesiones Baja Activos y Cesiones

– Pérdida Derechos

– Riesgos y Beneficios –

Control sobre Activo

– Pérdida Derechos

– Riesgos y Beneficios –

Control sobre Activo

Baja Pasivos y Modificación Baja Pasivos y Modificación

Principales Definiciones

Instrumento Financiero Instrumento Financiero

Contrato que da lugar, simultáneamente, a un

activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o instrumento capital en otra entidad

Activo

Financiero Activo

Financiero

(i) Efectivo e instrumento capital de otra entidad.

(ii) Un derecho contractual a recibir efectivo o activos financieros o intercambiar instrumentos financieros en condiciones potencialmente favorables.

(iv) Un contrato no derivado: entidad obligado a recibir un nº variable de sus instrumentos capital propio

(v) Derivado que se liquida de forma distinta que por el intercambio de un importe fijo de efectivo o de otro activo por un número fijo de instrumentos capital

Pasivo

Financiero Pasivo

Financiero

(i) Obligación contractual de entregar a otra entidad efectivo u otros activos financieros o intercambiar instrumentos financieros condiciones desfavorables

(ii) Contrato no derivado: entidad obligada a entregar un número variable de instrumentos capital propio

(iii) Derivado que se liquida de forma distinta que por intercambio importe fijo de efectivo u otro activo por un número fijo de instrumentos capital propio

Instrumentos de Capital y Derivados

Instrumento de Capital Instrumento de Capital

Cualquier contrato que ponga de manifiesto una

participación o interés residual en los activos

netos

de una entidad después deducir todos sus pasivos

Instrumento

Derivado Instrumento

Derivado

Un instrumento financiero u otro contrato que

cumple tres características: (a) Su valor cambia en respuesta a cambios del precio de un instrumento financiero, una tasa de interés, un tipo de cambio, .......

(b) No requiere inversión inicial o muy pequeña respecto otros con resptas similares (apalanc)

(c) Se liquidará en una fecha futura

Compromiso Firme Compromiso Firme

Transacción Prevista Transacción Prevista

Acuerdo irrevocable para intercambiar una

cantidad específica de un recurso a un precio y fecha futura predeterminados

Compromiso anticipado transacción futura

Valor Razonable y Coste Amortizado

Valor Razonable

Valor Razonable

Coste Amortizado

Coste Amortizado

Método Interés

Efectivo

Método Interés

Efectivo

Importe por el que se puede intercambiar un activo

o cancelar una obligación entre partes interesadas y

debidamente informadas que realizan la transacción

en condiciones de independencia mutua.

Importe al que fue medido un activo o pasivo en el

reconocimiento inicial – los reembolsos del principal

+/– la amortización acumulada, usando el método

del tipo de interés efectivo, de cualquier diferencia

entre el importe inicial y el valor de reembolso al

vencimiento – pérdida por deterioro en caso activos.

Tasa de Interés Efectiva Tasa de Interés Efectiva

∑n

1 = tt)TIR+1(

t Periodo Efectivo Flujos = Libros en Valor

Alcance de la Norma

NIC 39 se aplica a todas las entidades y todos instrumentos financieros, excepto:

Participaciones en filiales, asociadas y negocios conjuntos1

Derechos y obligaciones contratos de arrendamiento1

Derechos y obligaciones por planes de pensiones

Contratos de seguros1

Instrumentos de capital emitidos por la propia entidad

Contratos de garantía financiera1

Contratos contingentes en combinaciones de negocios1

Compromisos de préstamos (que no se liquidan por netos)1

1. Existen algunas instrumentos o componentes que constituyen salvedades a las excepciones anteriores y que caen dentro del alcance de esta Norma.

Contratos de Compraventa de Mercancías

NIC 39 se aplica a contratos de compraventa mercancías que

se pueden liquidar por difer. – en efectivo u otros activos –

como si fueran instrumentos financieros, excepto:

Un contrato de compraventa de mercancías cae dentro del alcance de la NIC 39 si se trata de:

Los contratos que se han originado y continúan siendo usados

con el propósito de entregar o recibir partidas no financieras

por necesidades de compra, venta o uso previsto por la entidad

(a) Contratos que permiten a cualquier parte liquidarlos por netos

en efectivo u otros instrum. fros; o la entidad tiene práctica de entrar en acuerdos de compensación de contratos.

(b) La entidad sigue la práctica, para contratos similares, de recibir la entrega física del subyacente y venderlo a corto plazo.

(c) Cuando la partida es fácilmente convertible en efectivo.

Reconocimiento y

Clasificación Inicial Reconocimiento y

Clasificación Inicial

Reconocimiento Inicial Activos y Pasivos

Activos y pasivos financieros

Instrumentos compuestos o híbridos

Reconocer y valorar separadamente, en el momento inicial, el derivado implícito que no está estrechamente relacionado.

“Si es incapaz de separar y valorar el derivado implícito, debe

valorar el instrumento conjunto a Valor Razonable (V/R)”

Reconocer separadamente, desde el inicio, los componentes del del instrumento como Activos y Pasivos o Patrimonio Neto.

Un componente – derecho conversión – será de Patrimonio si cumple la definición. En los demás casos = Pasivo.

InversorInversor

EmisorEmisor

Cuando la entidad sea parte obligada, según cláusulas contractuales del instrumento.

Precio transacción o valor razonable de contrapartida entregada o recibida, salvo otro que refleje mejor VR.

Se incluyen, salvo en los activos y pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

ReconocimientoReconocimiento ValoraciónValoración Costes TransacciónCostes Transacción

Instrumentos Híbridos: Derivados Implícitos

Los derivados implícitos en instrumentos híbridos se separan del contrato principal y contabiliza como derivado independiente si:

Derivados RelacionadosDerivados Relacionados

i. Las características económicas y los riesgos del derivado implícito NO están estrechamente relacionados con los del contrato principal.

ii. Un instrumento independiente con las mismas condiciones que el derivado implícito cumple la definición de instrumento derivado.

iii. El instrumento híbrido no se mide a valor razonable con cambios en el valor razonable del instrumento en Resultados

Derivados No RelacionadosDerivados No Relacionados

Un derivado cuyo subyacente es una

tasa de interés que puede cambiar los intereses del instrumento de deuda (excepto no

recupere principal o > X 2 intereses)

Derivado que incorpora un techo (Cap) y un suelo (Floor) “fuera de mercado” en la tasa

de interés del instrumento principal de deuda

Opción de prepago incorporada a un contrato, por importe similar a su coste

amortizado

PUT incorporada en un instrumento que el tenedor puede ejercer por un importe que varía en función tipo interés o cotización.

Derecho conversión o call en un Bono

Derivados de crédito incorporados a bonos que permiten al tenedor transferir el riesgo

Derivado que relaciona pagos intereses o principal en función de un índice acciones

Compraventa Convencional Activos Financieros

Métodos de

Reconocimiento Métodos de

Reconocimiento

La compraventa de activos financieros mediante

contratos convencionales, tal como un contrato

bursátil, se reconocen en la fecha negociación o

o fecha de liquidación. Contratos a liquidar por

por diferencias no es compraventa convencional

Fecha de Liquidación


La fecha en que se recibe (entrega) el activo se

reconoce (o se da de baja) en Balance.

Cambios V/R entre ambas fechas: Compra desde

la Fecha Negociación. En Venta No se Reconocen

Fecha de

Negociación Fecha de

Negociación

La fecha en que exista un compromiso en firme

de realizar la compra (venta) se reconoce (o se

da de baja) el activo del Balance.

Cambios en V/R, entre fechas negociación y de

liquidación, COMPRA Activo a V/R con cambios en P/G o Disponible Venta ajustan valor libros y se reconocen, respectivamente, en Resultados o en Patrimonio Neto

Ejemplo Compra Convencional Activos

29-Oct-X1 se ejecuta una orden de compra por 1.000. El 31-Oct-X1 el precio de

mercado del activo es 1.002 y 3-Nov-X1 (fecha liquidación) de 1.004



Fecha de

Negociación Fecha de

Negociación

Fecha SaldosInversión a

VencimientoA D V

Cartera Negociación

29-Oct-X1 ActivoPasivo

1.000(1.000)

1.000(1.000)

1.000(1.000)

31-Oct-X1 Activo PasivoPatrimonioGanancia

1.000(1.000)

------

1.002(1.000)

(2)---

1.002(1.000)

---(2)

3-Nov-X1 ActivoPatrimonioGanancia

1.000------

1.004(4)---

1.004---(4)


VencimientoA D V


31-Oct-X1 Activo PatrimonioGanancia

---------

2(2)---

2---

(2)

3-Nov-X1 ActivoPatrimonioGanancia

1.000------

1.004(4)---

1.004---(4)

Ejemplo Venta Convencional Activos

29-Oct-X1 se ejecuta una orden de venta por 1.010 cuyo coste libros es 1.000.

El 31-Oct-X1 y 3-Nov-X1 (fecha liquidación) las cotizaciones son 1.012 y 1.013



Fecha de Negociación

Fecha de Negociación


VencimientoA D V


29-Oct-X1 Act CobrarGanancia

1.010(10)

1.010(10)

1.010(10)

31-Oct-X1 A. CobrarGanancia

1.010(10)

1.010(10)

1.010(10)

3-Nov-X1 A. CobrarGanancia

---(10)

---(10)

---(10)


VencimientoA D V


29-Oct-X1 Activo FroPatrimonioGanancia

1.000------

1.010(10)---

1.010---

(10)

31-Oct-X1 Activo FroPatrimonioGanancia

1.000------

1.010(10)---

1.010---

(10)

3-Nov-X1 PatrimonioGanancia

---(10)

---(10)

---(10)

Otros Criterios de Reconocimiento

Préstamos y Otras Partidas

Préstamos y Otras Partidas

Los préstamos y partidas por cobrar se

reconocen cuando entidad tiene derecho

a cobrar efectivo. No cotizados y sin riesgo

de no recuperar ppal (excepto por riesgo cto).

Contratos

Derivados Contratos

Derivados

Contratos a plazo (futuros, forward, FRA, swap)

se reconocen como activos o pasivos en la fecha

misma del compromiso, sin esperar a la fecha de liquidación.

Los contratos de opciones se reconocen como

activos o pasivos cuando el tenedor o el emisor

se convierten en parte del contrato

Compromisos en Firme y

Transacciones Previstas

Compromisos en Firme y

Transacciones Previstas

Compromisos en firme para comprar o vender

bienes y servicios se reconocen cuando una de las partes haya ejecutado el acuerdo (u oneroso)

Las transacción futura previstas no se reconocen

aunque exista alta probabilidad de que ocurran en el futuro.

Clasificación de Activos y Pasivos

En el reconocimiento inicial los activos y pasivos – a efectos de su

valoración al coste, al coste amortizado o al valor razonable – se clasifican en las siguientes categorías de instrumentos financieros:

4 Categorías de Activos4 Categorías de Activos 4 Categorías de Pasivos4 Categorías de Pasivos

i. Créditos y partidas a cobrar que no sean derivados ni estén cotizando en mercado

ii. Inversiones que se mantienen hasta su vencimiento

iii. Activos negociación, incluidos derivados que sean activos, y los designados V/R P/G

iv. Activos disponibles para

venta

i. Pasivos clasificados a V/R con cambios en P/G y los derivados que sean pasivos.

ii. Pasivos relacionados con activos cedidos y no dados de baja del balance.

iii. Gar. Fras y compromisos de préstamo inferior a mcdo

iv. Resto pasivos y derivados que se liquiden por entrega de instrumentos de capital cuyo VR no sea fiable

CyPC e Inversión Mantenida Hasta Vencimiento

Créditos y

Partidas Cobrar Créditos y

Partidas Cobrar

Activos financieros no derivados con cobros

fijos o determinables y vencimiento fijo que

no cotizan ni con riesgo de no recuperación.

Inversiones Mantenidas

Vencimiento

Inversiones Mantenidas

Vencimiento

Activos financieros no derivados con cobros fijos

o determinables y vencimiento fijo que la entidad tiene la intención y capacidad de conservar hasta vencimiento y no entran en la definición CPC ni se

clasifican como ADV o como V/R P/G

La entidad no debe clasificar ninguna IMV si en el

ejercicio y en 2 ejercicios anteriores ha vendido o reclasificado un importe más que insignificante de IMV por razones distintas a la: (a) Venta fecha próxima vencimiento o compra (menos 3 meses)

(b) Venta tras cobro o prepago de la mayor parte del principal (90%)

(c) Venta por hechos no controlables por entidad

Activos y Pasivos Valor Razonable P/G y ADV

Activos y Pasivos Valor Razonable

con cambios P/G

Activos y Pasivos Valor Razonable

con cambios P/G

Activos o pasivos financieros que han sido:

(a) Clasificados mantenidos para negociar porque:

(i) Fue adquirido (incurrido) para venderlo (re-comprarlo) a corto plazo;

(ii) Forma parte cartera negociación; o

(iii) Es un derivado no de cobertura.

(b) Son instrumentos híbridos designados inic.

(c) En reconocimiento inicial fue designado por la

entidad a Valor Razonable con cambios en P/G

Los instrum. de capital valorados al coste

porque su VR no se puede medir con fiabilidad

no pueden designarse VR con cambios en P/G

Activos Disponibles para Venta

Activos Disponibles para Venta

Activos financieros (de capital o deuda) no

derivados designados inicialmente como disponibles para la venta o que no ha sido

clasificados en las otras categorías

Reclasificaciones de Activos y Pasivos

Valor Razonable

Valor Razonable

Una entidad no reclasificará un instrumento

financiero dentro o fuera de la categoría de Valor Razonable mientras mantenga o emita

Re-expresión

V/R vs Coste

Re-expresión

V/R vs Coste

Si para un activo medido al coste, porque no

se disponía de V/R fiable, se puede obtener

una medida fiable a V/R, se re-expresa V/R y

los cambios entre el importe en libros y V/R

se reconocen Resultados o Patrimonio Neto

El caso contrario, el V/R = Coste Amortizado

Si como resultado de cambios en la intención

o la capacidad, no debe clasificarse un activo

IMV, se reclasificará como ADV y se medirá a

valor razonable y los cambios en Patrimonio.

Cuando se venda o reclasifique un importe

más que poco significativo activos IMV, todos

los IMV se reclasifican en ADV durante 2 años

Activos

Mantenidos

Vencimiento

Activos

Mantenidos

Vencimiento

Valoración de Activos

y Pasivos Financieros Valoración de Activos

y Pasivos Financieros

Instrumentos Medidos al Coste Amortizado

Activos Financieros

Activos Financieros

Préstamos y partidas por cobrar (no clasificados

para negociación, V/R P/G ni como ADV).

Inversiones mantenidos a vencimiento

Todos los pasivos financieros se miden al coste

amortizado, a su tasa interés efectiva, salvo (1)

pasivos designados o negociación, (2) surgidos de

no baja de act., (3) gar fras y (4) compromisos ptmos. Pasivos Financieros

Pasivos Financieros

Instr. de cap. no cotizados cuyo V/R no puede

medirse de forma fiable y derivados vinculados

que se liquidan por entrega se miden al Coste

Derivados que se liquiden por entrega y estén

vinculados a instrumentos capital cuyo V/R no

puede medirse con fiabilidad, se valoran Coste

Coste Amortizado: Método Interés Efectivo

Método para calcular el coste amortizado de un

activo o pasivo (grupo) y distribuir los ingresos y

gastos por intereses durante el periodo relevante,

aplicando la tasa de interés efectiva (TIR)

Método Interés Efectivo

Método Interés Efectivo

2. Al calcular TIR efectiva hay que considerar todas las condiciones contractuales del

instrumento – primas, descuentos, puntos básicos, costes, prepagos y opción de rescate –

pero no se consideran pérdidas futuras (sí incurridas) por riesgo crédito. Existe la presunción de que tanto los flujos de efectivo como la vida esperada de un

instrumento o un grupo de instrumentos se puede calcular con facilidad. Cuando ello no sea

posible, se utilizan los flujos previstos contractualmente

Tasa Interés Efectiva

Tasa Interés Efectiva

La TIR2 efectiva es la tasa de descuento que iguala

exactamente la corriente de pagos y cobros

esperados a lo largo de la vida esperada

del instrumento con el importe en libros

del activo o pasivo.

Ejemplo Método Interés Efectivo (TIR)

AñoCoste Amortizado

al Inicio del Año

(A)

Ingreso (gasto)

por Intereses

(B = A x 10%)

Flujos Caja

Cobro (Pago)

(C)

Coste Amortizado

al Final del Año

(D = A + B – C)

1 1.000 100 59 1.041

2 1.041 104 59 1.086

3 1.086 109 59 1.136

4 1.136 113 59 1.190

5 1.190 119 1.250 + 59 ---

Una entidad adquiere (emite) un bono que vence dentro de 5 años por un

importe neto de 1.000, incluyendo costes de transacción. El bono tiene un

principal de 1.250 y paga un cupón anual de 4,7% (1.250 x 4,7% = 59).

La TIR que iguala el importe inicial desembolsado (recibido) de 1.000 con

los cobros (pagos) futuros de los intereses (59 x 5 años) y del principal

(1.250 año 5) es del 10%. No hay prepagos ni opción rescate anticipado.

Aplicación de la TIR Efectiva

Comisiones y DescuentosComisiones y Descuentos

Al aplicar el método TIR efectiva, las comisiones, puntos

básicos a pagar o recibir, costes de transacción y otras

primas o descuentos incluidos en el cálculo de la TIR

efectiva se amortizan a lo largo de la vida esperada del

instrumento, a no ser que se relacionen con un periodo

más corto, por ejemplo en el que se revisan los tipos.

Si se revisan los pagos y cobros estimados, se debe

ajustar el importe en libros del instrumento para reflejar

la revisión actual de los flujos de efectivo estimados.

El nuevo importe en libros será igual al valor presente

de los flujos de efectivo estimados descontados a la TIR

efectiva original. Los ajustes se reconocen en resultados

Revisión cobros o pagos

Revisión cobros o pagos

Para los activos o pasivos a tasa variable, el proceso de

reestimación periódica de los flujos de efectivo, para

reflejar movimientos en los tipos de interés de mercado,

cambia la tasa de interés efectiva del instrumento

Revisión Tipos

Revisión Tipos

Ejemplo Método Interés Efectivo FRN

La entidad emite un bono a tipo de interés variable EURIBOR por importe del

principal de 1.000 – 20 costes de transacción, que vence en 5 años y paga cupón anual. A partir

de la Curva Cupón Cero del EURIBOR, que es conocida, se obtienen los tipos implícitos

entre cada dos periodos consecutivos aplicando la fórmula siguiente:

Los tipos implícitos permiten calcular los flujos esperados y la TIR Efectiva. En cada

fecha de revisión de tipos (anual en el ejemplo), se vuelve a repetir el mismo cálculo,

tomando como importe neto del bono el coste amortizado al inicio del periodo.

1 - n)nR + (1

1+n)1+nR + (1 = 1+nRn

Año Tipos CC Implícitos Flujos FRN Inicio Devengos Pagos FRN Final

0

1

2

3

4

5

---

5,00%

5,25%

5,40%

5,45%

5,50%

---

5,00%

5,50%

5,70%

5,60%

5,70%

(980)

50

55

57

56

1.057

---

980

988

992

994

998

---

58

59

59

59

59

---

50

55

57

56

1.057

980

988

992

994

998

0

TIR (t0) = 5,96%

Instrumentos Medidos a Valor Razonable

Derivados (incorporados o no a otro instrum.)

Activos a V/R P/G y disponibles para venta

Instrumentos híbridos cuyos componentes no

se pueden separar ni valorar de forma fiable.

Inversiones sin vencimiento fijo, préstamos y

partidas a cobrar mantenidos para negociación

Determinados contratos basados en mercancías

Derivados incorporados o no a otro instrumento

Obligación de entregar valores u otros activos obtenidos a préstamo en una venta en corto

Pasivos incurridos para su recompra corto plazo

Pasivos de una cartera instrumentos gestionada conjuntamente, para los que hay evidencia de una pauta reciente de negociación a corto plazo

Pasivos clasificados a V/R a través de P/G

Activos Financieros

Activos Financieros

Pasivos Financieros

Pasivos Financieros

Instrumentos Designados al Inicio a VR

Se puede designar el instrumento combinado en su totalidad a VR, excepto en los siguientes casos:

El derivado no modifica significativamente los flujos del instrumento principal

Es claro sin ulterior análisis que la separación es prohibida (eg: opción de prepago al coste amortizado)

Elimina o reduce significativamente una inconsistencia en medición (coste o VR) oreconocimiento (P/L o Patrimonio)

(mismatch contable)

Un grupo de activos y/o pasivos se gestiona y su rendimiento es evaluado en términos de VR, de acuerdo con estrategia documentada y reportada a la alta dirección

Derivados ImplícitosDerivados Implícitos

RelevanciaRelevancia

Mercados Activos: Precios de Cotización

Los precios públicos de cotización de un mercado activo son la mejor evidencia del valor razonable y cuando existen deben utilizarse para valorar los instrumentos financieros.

Si no hay precios de mercado para un instrumento en su conjunto,

pero sí para cada uno de sus COMPONENTES, el valor razonable se

puede calcular a partir de las cotizaciones de cada elemento.

Si se compensan posiciones de activos y pasivos, pueden utilizarse

PRECIOS MEDIOS de mercado para determinar el valor razonable.

Si una tasa de interés cotizada en un mercado activo no incluye

RIESGO CREDITO u otros factores a considerar, la entidad debe

realizar los ajustes correspondientes para incluir esos factores

Precios de Cotización y Costes Transacción

Precios Disponibles

Precios Disponibles

Aplicar la cotización oficial de cierre del día

de la fecha del balance, si existe, o del días anteriores, ajustados por cambios en circunstancias económicas.

Horquillas en PreciosHorquillas en Precios

Si hay precios de oferta y demanda, la cotización

apropiada para un activo que se posea o un pasivo a emitir es el precio comprador (de oferta, al que te pueden comprar “bid”). Para un activo que será adquirido o pasivo poseído es el precio vendedor (de demanda, al que te pueden vender “ask”)

Los costes de transacción (comisiones por negociación, liquidación, etc) se reconocen inicialmente en el valor de los instrumentos, salvo en los clasificados a V/R con cambios en P&G, pero no en la valoración posterior.

Costes de Transacción

Costes de Transacción

Mercados Activos y Transacciones Recientes

Mercado de Referencia Mercado de Referencia

Si los instrumentos negocian en distintos

mercados, la valoración se realiza aplicando

cotizaciones del mercado mas ventajoso

(más líquido – por volumen y frecuencia – y

mejor precio) al que tenga acceso la entidad

Mercado Extranjero

Mercado Extranjero

Los instrumentos se valoran en su moneda

original ($ ....) y se convierten a la moneda

funcional (€ ....) usando tipos de cambio

oficiales a la fecha del balance o anteriores.

Si la cotización actual no está disponible, el

precio de la transacción más reciente puede

suministrar evidencia fiable del V/R, si los

factores de mercado no han cambiado (o en

caso contrario, ajustado).

Por referencia a cotizaciones o tipos de interés

corrientes instrum. sustancialmente similares

Transacción

Reciente Transacción

Reciente

Cambio Tipos Interés desde Ultima Transacción

Si la cotización significativa más reciente de un Bono no refleja las correcciones valorativas derivadas de cambios en los tipos de interés de mercado, valorar el Bono descontando los flujos esperados (interés + principal +/- prepago o rescate anticipado) a la tasa de rendimiento de mercado instrumentos similares (vida, moneda, riesgo crédito .....)

Bonos Poco Líquidos – Mercado No Activo Bonos Poco Líquidos – Mercado No Activo

Construir la curva cupón cero de tipos interés “benchmark” de similar duración y descontar flujos del bono (cupones + principal) a tipos benchmark + prima riesgo crédito

Criterio

GeneralCriterio

General

Criterio si

el Riesgo

de Crédito

no Cambia

Criterio si

el Riesgo

de Crédito

no Cambia

Descontar flujos Bono a TIR inicial benchmark ajustada cambios mercado, más spread inicial.

Descontar flujos Bono a su TIR inicial, ajustada por los cambios mercado en tipos “benchmark”

FECHAPAGO

DIAS61 días

Cuponesm = 2

TiposCupón Cero

PrimaRiesgo

Factor Descuento

VALORACTUAL

30/06/X3

31/12/X3

30/06/X4

31/12/X4

30/06/X5

31/12/X5

(A/A)

120

304

486

670

851

1.035

6.000

6.000

6.000

6.000

6.000

206.000

4,48%

4,62%

4,75%

4,90%

5,05%

5,18%

0,75%

0,75%

0,75%

0,75%

0,75%

0,75%

0,98310

0,95718

0,93171

0,90597

0,88079

0,85587

5.899

5.743

5.590

5.436

5.285

176.308

204.261

Plazo Libre de Riesgo AAA AA A BBB BB

6 Meses 3,27% 3,82% 4,06% 4,52% 4,95% 5,44%

12 Meses 3,83% 4,38% 4,62% 5,08% 5,51% 6,00%

2 Años 4,46% 5,01% 5,25% 5,71% 6,14% 6,63%

3 Años 4,99% 5,54% 5,74% 6,24% 6,67% 7,16%

5 Años 5,42% 5,97% 6,21% 6,67% 7,10% 7,59%

Bono = 200.000; Rating = AA ; Cupón Anual = 6% (Pago Semestral); Vence = 3 años

Valoración Bono Cupón Fijo Criterio General

Diferencial Tipos RatingDiferencial Tipos Rating

Ejemplo Valoración FRN (Bonos a Tipo Variable)

FRN = 200.000; Cupón Conocido = 4,0% LIBOR + 0,5% Spread; Vence = 31/12/07

Fecha de Pago

(A/360)61 Días

Tipo CCLIBOR

Tipo Implícito

Spread Margen

Flujos Esperado

s

Factor Descuento

Valor Actual

31/12/03 304 4,70% 4,70% 0,50% 9.000 (*) 0,9581 8.623

31/12/04 670 4,75% 4,80% 0,50% 10.600 0,9092 9.637

31/12/05 1.035 4,85% 5,05% 0,50% 11.100 0,8608 9.555

31/12/06 1.400 4,95% 5,25% 0,50% 11.500 0,8135 9.356

31/12/07 1.765 5,00% 5,20% 0,50% 211.400 0,7691 162.594

Valor Mercado 199.765

(*) Cupón conocido. Se fija al inicio de cada periodo.

Resto flujos = 200.000 x (Tipo Implícito + Spread)

1 - )R + (1

)R + (1 = R n

n

1+n1+n

1+nn

Factor de Descuento

nSpread) +CC Tipo+(1

1=F(d)

Mercados No Activos: Técnicas de Valoración

Cuándo

Aplicar

Técnicas

Cuándo

Aplicar

Técnicas

Si los instrumentos no se pueden valorar a

través de los precios de mercado, hay que

aplicar técnicas de valoración generalmente

aceptadas cuya validez haya sido probada

usando los precios de transacciones reales.

Requisitos

PreviosRequisitos

Previos

Las técnicas deben ser consistentes con los métodos de general aceptación por el mercado para valorar cada instrumento financiero.

Incluir todos factores de mercado que considerarían necesarios los participantes para determinar un precio razonable.

Técnicas reflejan razonablemente cómo se podrían comportar los precios de mercado y los datos (input) usados representan las expectativas del mercado

Contrastar periódicamente la validez de la técnica de valoración con precios de transacciones recientes de

mercado para el mismo instrumento.

Métodos Valoración, Factores y Tasas

Métodos Aceptados

(en Mercados no Activos

Métodos Aceptados

(en Mercados no Activos

i. TRANSACCIONES de mercado significativas más RECIENTES

ii. REFERENCIAS a los PRECIOS de MERCADO de instrumentos substancialmente similares

iii. FLUJOS EFECTIVO esperados DESCONTADOS

iv. Modelos determinación PRECIO OPCIONES

Factores a ConsiderarFactores a Considerar

Valor dinero en el tiempo (Tasa Libre Riesgo)

Riesgo de Crédito de la contraparte

Cotizaciones de Mercado, Tipos de Cambio, Precios Mercancías y Coste del Servicio, .......

Liquidez y Volatilidad de los instrumentos

Riesgo de Cancelación Anticipada

Tasas de DescuentoTasas de

Descuento

Al aplicar F/E Descontados, utilizar tasas de descuento = TIR mercado instrumentos con similares condiciones y características: calidad crediticia, plazo remanente del instrumento, plazos revisión tipo, moneda cobros y pagos.....

Mercado No Activo: Instrumentos de Capital

Rango de EstimaciónRango de

Estimación

En ocasiones la variabilidad del rango de las estimaciones no resulta significativa. Es poco probable que, tras la adquisición de un activo financiero, una entidad sea incapaz de obtener una medida razonable del V/R.

Estimación Fiable

Estimación Fiable

Valor razonable de inversiones en instrumentos

de capital y derivados relacionados, a liquidar

por entrega, se puede medir con fiabilidad si:

a) La variabilidad del rango posible de las estimaciones V/R no es significativa;

b) O las probabilidades de las diferentes estimaciones, dentro del rango, pueden ser evaluadas y usadas para su cálculo.

No obstante, si el rango de las estimaciones es significativo y la probabilidad de cada estimación no puede ser adecuadamente evaluada, la entidad queda exonerada de medir el instrumento al V/R.

Tratamiento Contable Cambios Valor Razonable

Cuando cambia el valor razonable de los activos y pasivos financieros – incluidos los derivados – hay que ajustar su valor en libros y reconocer el cambio en:

ResultadosResultados Patrimonio NetoPatrimonio Neto

Para todos los instrumentos de la Cartera Negociación y los designados V/R P/G. Derivados, no de cobertura,

se consideran de negociación

Activos Disponibles para Venta hasta su enajenación o baja, en cuyo caso pérdidas o ganancias registradas Patrimonio Neto se llevan a Resultados.

Instrumentos financieros se miden en su moneda original. Las P/G de cambio de partidas monetarias expresadas en divisas, salvo señaladas como instrumentos de cobertura, se llevan a Resultados. Las P/G por diferencias de cambio de ADV que no son partidas monetarias (acciones) se reconocen en Patrimonio Neto.

Diferencias Tipos de CambioDiferencias Tipos de Cambio

Ejemplo Diferencia Cambio Bono Disponible Venta

31-Dic-X1 la entidad adquiere un bono por 1.000 $ con vida residual 5 años y su nominal 1.250 $ con 4,7% de interés anual (1.250 $ x 4,7% = 59 $) y TIR efectiva de 10%. El tipo de cambio en la fecha de adquisición 1,5€ x 1$.

31-Dic-X2 el tipo de cambio a pasado a 2€ x 1$. El valor razonable del bono es 1.060 $ x 2 = 2.120 € y su coste amortizado 1.041 $ x 2 = 2.082 €. Los intereses recibidos en el año 59 $ y la tasa media de cambio 1,75€ x 1$.

FECHAS ASIENTOS CONTABLES CARGO ABONO

31-Dic-X1 Bonos = 1.000 $ x 1,5 € Tesorería

1.500 €1.500 €

31-Dic-X2 Bonos = 2.120 € (1.060 $ x 2 €) - 1.500 € Tesorería = 59 $ x 2 € (cobro intereses fin de año)

Ingresos Intereses TIR 10% = 100 $ x 1,75 € Patrimonio por Cambios Valor Razonable (1) Resultados por Diferencias de Cambio (2)

620 €118 €

175 €38 €

525 €

(1) (Valor Razonable del Bono – Coste Amortizado) x Tipo Cambio al Cierre =

(1.060 $ – 1.041 $) x 2 € = 2.120 € – 2.082 € = 38 €

(2) Ganancias por Diferencia de Cambio en el Coste Amortizado del Bono:

1.041 $ x 2 € – 1.000 $ x 1,5 € – 100 $ x 1,75 € + 59 $ x 2 € = 525 €

Deterioro de Valor

Activos Financieros Deterioro de Valor

Activos Financieros

Evidencias Deterioro Valor Activos

Evidencia objetiva de que un activo o grupo activos ha deteriorado su valor, supone información sobre

Una rebaja Rating, por si sola, no es evidencia suficiente, pero combinada con otros elementos puede ser indicativa de pérdida valor activos.

En Instrumentos Capital, además de lo anterior, evaluar si existen cambios significativos con efectos adversos tecnología, mercado, marco legal empresa

Dificultades financieras significativas, alta probabilidad quiebra o insolvencia del emisor

Incumplimiento pago intereses o principal

Concesiones al prestamista, por motivos legales o económicos de dificultades financieras, que en otro caso no se habrían otorgado

Exclusión mercado por dificultades financieras

Patrón histórico comportamiento grupo activos ante cambios adversos prestatarios o en las condiciones económicas relacionadas grupo

Evidencias ObjetivasEvidencias Objetivas

Evidencias AdicionalesEvidencias Adicionales

Deterioro de Valor de los Activos

Entidad debe evaluar, en cada fecha balance, si

existe evidencia objetiva de que un activo o un grupo de activos han deteriorado su valor.

Hay deterioro si el importe libros de un activo o grupo activos es superior al importe recuperable

Si la pérdida deterioro de Activos medidos a

Coste Amortizado disminuye como consecuencia de un suceso ocurrido con posterioridad, debe revertirse

la provisión con abono a Resultados.

EvaluaciónEvaluación

ReconocimientoReconocimiento

ReversiónReversión La reversión no debe producir un importe en libros del activo superior a su coste amortizado

Pérdidas deterioro se reconocen en Resultados y se minoran valor activos o cuenta correctora

Pérdidas deterioro Activos medidos Coste por no poder calcular su V/R, NO se Revierten una

vez reconocidas. Activos Disponibles Venta se revierten Resultados si son Instrumento Deuda

Deterioro Activos Medidos Coste Amortizado

Provisión = Valor Libros Activo – Valor Actual Flujos Efectivo esperados importe recuperable

Clasificar todos activos sin deterioro

específico en grupos que tengan riesgo crédito similar

Provisión = Valor Libros Grupo Activos – Valor Presente F/E esperados, estimados en función experiencia pasada de la entidad.

Provisiones IndividualesProvisiones Individuales

Provisiones ColectivasProvisiones Colectivas

Intereses Intereses

Tasa Descuento = TIR efectiva original activo.

No se utilizan tasas de mercado para evitar que

se incluyan cambios en el valor razonable

Tasa Descuento = TIR efectiva original media

grupo de activos con riesgo de crédito similar

Cuando un activo deteriorado se ha registrado por su importe recuperable, los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés usada para descontar flujos esperados

Ejemplo Pérdidas Deterioro Grupo Activos

El 1-Ene-X1, una entidad concede 10 préstamos a 5 años con un nominal 10.000 y

TIR efectiva = 8,0%. Al 31-Dic-X1 no se han producido pérdidas, pero cambia la

situación económica general y la entidad estima nuevos flujos futuros esperados:

Fin Año Flujos Inicial Pérdida Estimada Flujos Esperados Valor Actual

20X220X320X420X5

800800800

10.800

1,0%2,0%3,0%3,0%

792784776

10.476

733673616

7.700

TOTAL 13.200 12.828 9.722

Al final del año 20X1, intereses devengados y cobrados de préstamos se abonan a Resultados = 10.000 x 8,0% = 800

Importe Recuperable Préstamos = Valor Presente de flujos esperados, descontados a la TIR original (8,0%) = 9.722

Provisión por Deterioro = 9.722 – 10.000 = (278)

Intereses y

Provisiones

Intereses y

Provisiones

Tras minorar valor grupo de activos, los intereses de periodos futuros se reconocen con TIR aplicada para descontar flujos (8,0%) x 9.722

Deterioro Activos al Coste y Disponibles Venta

Si hay evidencia objetiva de deterioro valor de un instrumento capital medido al coste o un derivado sobre tal instrumento que se liquida por entrega, se reconoce una pérdida igual a la diferencia entre:

Si una disminución de V/R de una ADV es evidencia objetiva de deterioro valor, la pérdida reconocida Patrimonio Neto se cancela con cargo Resultados

Pérdidas deterioro inversión DV en instrumentos capital NO se revierten a través de Resultados. En instrumentos deuda DV se revierte en Resultados

Importe Libros – Valor Presente Flujos Efectivo esperados descontados a tasa interés actual de mercado para activos similares.

Instrumentos de Capital = Coste Adquisición – Valor Razonable actual – Deterioro ya registrado en P&L.

Deuda = Coste Adquisición neto amortizaciones – Valor Razonable – Deterioro ya registrado P&L.

Activos al CosteActivos al Coste

Activos

Disponibles

para Venta

Activos

Disponibles

para Venta

Contabilidad de

Coberturas Contabilidad de

Coberturas

Condiciones Generales

Relación Cobertura Relación Cobertura

Implica designar un instrumento financiero de cobertura (derivado)

que compense de forma eficaz los cambios en el valor razonable o los

flujos de efectivo de una partida cubierta

Definir y documentar, desde el principio, la relación de cobertura, riesgos a cubrir, objetivos y estrategia, instrumento de cobertura, partida o transacción a cubrir y cómo evaluar la eficacia

La cobertura es altamente eficaz (RANGO 80/125)

La eficacia puede medirse con fiabilidad (VR o F/E del instrumento de cobertura y de la partida cubierta)

La eficacia se evalúa en un contexto de gestión continuada

En coberturas F/E, la transacción prevista es altamente probable y exposición a los riesgos cubiertos afecta a Resultados

Requisitos Exigidos Requisitos Exigidos

Instrumentos de Cobertura

Instrumentos Calificados


Instrumentos derivados en los que intervengan

terceros. Coberturas intra-grupo se eliminan en

en consolidación, pero se admiten en individual

Activo y pasivo financieros no derivados

sólo en coberturas riesgos moneda extranjera

Opción emitida, o un collar que resulte ser una

opción emitida, sólo pueden ser instrumentos

de cobertura de las opciones compradas

Las acciones propias e instrumentos de capital

medidos al coste no están calificados

El instrumento de cobertura se designa en su

totalidad. Las únicas excepciones permitidas:

(a) Designar el valor intrínseco de un opción

(b) Separar el int. del precio spot de forward

Se puede designar un % sobre el nocional del

instrumento de cobertura, pero no una parte

de la vida residual del instrumento

Instrumentos Designados Instrumentos Designados

Partidas Cubiertas



Un activo o pasivo (fro. o no), compromiso en firme, transacción prevista muy probable o una inversión en operación extranjera, o grupos

Inversión MHV no es partida cubierta de riesgo de interés y prepago, pero si crédito o t/cambio.

Compromiso en firme para adquirir un negocio, inversión en filial y asociada (no medidas a V/R)

sólo cubierta riesgo tipo de cambio

Partida cubierta puede ser sólo una parte flujos

efectivo o valor razonable de activo o pasivo

No se permite macro-cobertura (importe neto)

cartera de activos y pasivos, pero si cubrir V/R

exposición tipo de interés de una parte neta de

la cartera si la parte = activo (s) o = pasivo (s)

Un activo o pasivo no financiero se cubre para

todos los riesgos o sólo para tipo de cambio

Grupo activos (pasivos) similares sólo se cubren

si comparten misma exposición al riesgo.

Partidas Designadas

Partidas Designadas

Evaluación Eficacia de la Cobertura

Cobertura Eficaz

Cobertura Eficaz

Una cobertura es altamente eficaz si, en origen

y durante su vida, V/R o F/E partida cubierta

se compensan con V/R o F/E del instrumento

de cobertura, dentro del rango 80% - 125%

Métodos de

Evaluación Métodos de

Evaluación

No hay un único método para evaluar eficacia. El procedimiento depende de la estrategia de

gestión riesgo (delta neutral, técnicas de

regresión, tabla de vencimientos de activos

y pasivos con riesgo tipos interés, ....)

Evaluar eficacia considera la tasa libre riesgo,

el riesgo de crédito contraparte y condiciones instrumento de cobertura y partida cubierta.

Eficacia cobertura se evalúa, al menos, cuando

se preparan estados anuales e intermedios.

Si la cobertura no cumple criterios de eficacia, se debe cancelar la contabilidad de coberturas desde la última fecha en que era eficaz.

Periodo de

Evaluación Periodo de

Evaluación

Tipos de Coberturas

Valor Razonable

Valor Razonable

Flujos de EfectivoFlujos de Efectivo

Inversión Neta en Operación

Extranjera

Inversión Neta en Operación

Extranjera

Una cobertura de la exposición a los cambios en el valor razonable de un activo o un pasivo reconocidos, un compromiso firme no reconocido o parte identificada de ellos, atribuible a riesgo concreto, que pueden afectar a

los resultados

Una cobertura de la exposición a la variabilidad en los flujos de efectivo que se atribuye a un riesgo asociado con un activo o un pasivo reconocidos o a una transacción prevista probable, que pueden afectar a los resultados

Una cobertura de la exposición de una inversión moneda extranjera en unas filiales, asociadas, negocios conjuntos o sucursales, cuyas actividades se llevan a cabo en un país o moneda diferente al de la entidad que informa

Coberturas de Valor Razonable

Contabilización Contabilización

Entidad debe cesar, prospectivamente, en la aplicación de contabilidad de coberturas si:

Cese en la

Aplicación Cese en la

Aplicación

(a) P/G del instrumento de cobertura derivado o del

componente en divisa del instrumento no derivado se

reconocen en Resultados.

(b) P/G de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se

ajustan en el importe en libros de la partida y reconocen

en Resultados, incluso si se medía al coste. El ajuste en la

partida cubierta (si se mide al coste amortizado) se

amortiza por el método de TIR efectiva (que se ajusta)

Compromisos en Firme cubiertos: Los cambios en V/R

se reconocen como activos o pasivos y en Resultados.

El instrumento cobertura caduca, se vende, se cancela o ejercita (sustituir o rollover no se considera terminación o caducidad)

La contabilidad de coberturas ya no cumple

los criterios exigidos (eficacia, etc)

Se revoca la designación

Ejemplo Cobertura de Valor Razonable

(a) El 1 de enero de 20X1, un inversor compra una acción por 100 y la clasifica

como disponible para la venta. Al cierre del año 20X1, la cotización es de 110

(b) Para proteger este valor, el 1-ene-20X2 el inversor adquiere un derivado (put)

con coste de 1 que vence al final de 20X2 y se liquida por netos. Al cierre de

20X2, el derivado tiene valor de 8 y la acción generado pérdida equivalente

Asientos 20X1 Asientos 20X1

100 Acciones a Tesorería 100 Importe compra de la inversión (1-ene-20X1)

10 Acciones a Patrimonio Neto 10 Incremento Valor Razonable (31-dic-20X1)

Asientos 20X2 Asientos 20X2

1 Derivado a Tesorería 1 Importe compra del derivado (1-ene-20X2)

7 Derivado a Resultados 7 Incremento Valor Razonable derivado (31-dic-X2)

8 Resultados a Acciones 8 Pérdida del Valor Razonable acciones (31-dic-X2)

8 Tesorería a Derivado 8 Liquidación por netos contrato derivado (31-dic-X2)

Macrocoberturas Riesgo Tipo Interés Cartera

Cartera Cubierta Cartera Cubierta

Instrumento Cobertura

Instrumento Cobertura

Se permiten macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos

interés de una cartera, si la partida cubierta es un

importe identificado de activos o de pasivos de la cartera,

que comparten el riesgo cubierto. No está permitido

designar como partida cubierta el importe neto de la

cartera.

Si la cartera tiene partidas reembolsables por anticipado,

se pueden cubrir los cambios en el V/R basándose en las

fechas estimadas de actualización de tipos, en lugar de

las fechas previstas contractualmente

Instrumentos de cobertura pueden ser un solo derivado,

una cartera de derivados (swaps a diferentes plazos) o

una cartera con posiciones de riesgo que se compensan.

No se permiten las opciones emitidas (riesgo ilimitado)

En una cartera con partidas reembolsables por anticipado,

cubierta con derivados cuyo pago no se puede anticipar,

surge una ineficacia en la cobertura si hay que revisar las

estimaciones de prepagos o si difieren de los estimados

Requisitos Macrocoberturas Tipos Interés

En Macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos interés de una cartera de activos o

pasivos, se cumplen los requisitos de NIC 39 si se aplica el siguiente procedimiento

Identificar los activos y pasivos de la cartera cuyo riesgo se desea cubrir y clasificarlos por plazos en función de estimaciones sobre fechas más próximas de revisión de tipos de interés esperadas, en lugar de contractuales.

Definir el importe a cubrir y designar como partida cubierta un importe identificado de activos o pasivos de la cartera (no un importe neto). Designar el riesgo de tipos de interés a cubrir, por ejemplo los cambios en el V/R de la cartera motivados por variaciones del LIBOR .....

Designar uno o más instrumentos de cobertura para cada periodo de tiempo correspondiente a una revisión de tipos de interés y comprobar que la cobertura es altamente eficaz.

Medir periódicamente el cambio en V/R de partida cubierta y contabilizar la P/G en Resultados, usando como contrapartida una rúbrica separada del Balance. Medir el cambio en V/R del instrumento de cobertura y contabilizar la P/G en Resultado. V/R del instrumento de cobertura se reconoce como un activo o pasivo en Balance

Contabilizar cualquier ineficacia de la cobertura en Resultados como diferencia entre el cambio en el V/R de la partida cubierta y el instrumento de cobertura

Coberturas de Flujos de Efectivo

Contabilización Contabilización

La entidad debe cesar prospectivamente en la aplicación de la contabilidad de coberturas si:

Cese en la

Aplicación Cese en la

Aplicación

(a) P/G instrumento cobertura que se ha determinado

como eficaz o, si es inferior, el cambio en el valor

presente F/E esperados, se reconoce Patrimonio

(b) P/G remanentes (parte no eficaz) del instrumento

se reconocen en Resultados

Las P/G reconocidas en Patrimonio Neto se llevan a los Resultados del periodo (s) en que el activo, pasivo o la

transacción prevista afecten a Resultados

El instrumento cobertura caduca, se vende,

se cancela o se ejercita (sustituir o renovar

no se considera terminación o caducidad).

La contabilidad de coberturas ya no cumple

los criterios exigidos (eficacia, etc)

No se espera realizar transacción prevista o

se revoca la designación

Ejemplo Cobertura de Flujos de Efectivo

(a) El 30-sep-20X1, un inversor compra un FRN por 10.000 que paga LIBOR

semestralmente. El LIBOR a 6 meses para el periodo siguiente sep–mar es 4%

(b) Para cubrir el riesgo de flujos de efectivo, el 30-sep-20X1 contrata un Swap del

tipo pago–variable LIBOR y recibo–fijo 5% hasta el vencimiento del FRN. El 31

de dic. el LIBOR a 6 meses se reduce al 3% y, a esa fecha, el valor del swap es

100.

Asientos a RealizarAsientos a Realizar

1. Al 31-dic-X1 para reconocer valor Swap y cobertura intereses devengados FRN

100 Swap Activo a Patrimonio 100 Incremento Valor del Swap al 31-dic-20X1

200 Deudores a Intereses Devengados 200 Intereses del FRN Sep-Dic al 4%

50 Patrimonio a Resultados 50 Parte cobertura Swap intereses devengados

Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido...

(a) Un cliente USA cursa un pedido de compra 1.000.000 $ a empresa de zona €

(b) La empresa emite factura de venta el 31-03-05 (fecha expedición mercancía)

(c) El cliente USA tiene plazo de pago de 180 días desde la fecha emisión de

factura

(d) La empresa contrata una venta a plazo de $, asegurando un cambio de 1,30 $/€

(e) La empresa contabiliza la cobertura de tipo de cambio como Flujos de Efectivo

(f) Por simplicidad, no se consideran costes fabricación y expedición ni impuestos

DATOS DE PARTIDA15-12

2004

31-12

2004

31-III

2005

30-VI

2005

30-IX

2005

Cambio

Asegurado

Tipo Cambio $ / €

Valor € Pedido en €

1,30

769.231

1,25

800.000

1,24

806.452

1,27

787.402

1,35

740.741

1,30

769.231

P/G Diferencia Cambio

Variación P/G

---

---

---

---

---

---

(19.050)

(19.050)

(65.711)

(46.661)

Valor Mercado Forward

Variación Valor Forward

0

0

(30.769)

(30.769)

(37.221)

(6.452)

(18.171)

19.050

28.490

46.661

...Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido

BALANCE15-12

2004

31-12

2004

31-III

2005

30-VI

2005

30-IX

2005

Contravalor Factura en $

Correcciones Diferencia Cambio

Cobro en € Factura en $

0

0

0

0

0

0

806.452

0

0

806.452

(19.050)

0

806.452

(65.711)

(740.741)

Saldo Cuenta de Clientes

Tesorería (Factura + Forward)

0

0

0

0

806.452

0

787.402

0

0

769.231

TOTAL ACTIVO = PASIVO 0 0 806.452 787.4021 769.231

Patrimonio (Ajuste Forward)

Resultados

0

0

(30.769)

0

0

769.231

0

769.231

0

769.231

Patrimonio Neto

Pasivo Valor Forward

0

0

(30.769)

30.769

769.231

37.221

769.231

18.171

769.231

0

CUENTA RESULTADOS15-12

2004

31-12

2004

31-III

2005

30-VI

2005

30-IX

2005

Ventas

Diferencia Cambio

Derivado Forward

0

0

0

0

0

0

806.452

0

(37.221)

806.452

(19.050)

(18.171)

806.452

(65.711)

28.490

TOTAL RESULTADOS PERIODO 0 0 769.231 769.231 769.231

Coberturas Inversión Operación Extranjera

Coberturas de inversión neta en una operación extranjera, incluso la cobertura de una partida monetaria que es parte de la inversión neta, se contabilizan como Coberturas Flujos Efectivo:

Contabilización Contabilización (a) P/G del instrumento de cobertura que se considera

como eficaz se reconocen en Patrimonio Neto

(b) Parte no eficaz cobertura se reconoce en Resultados

Las P/G reconocidas en Patrimonio se llevan a

Resultados Periodo (s) en que se venda o

se realice la inversión en la operación

extranjera

Coberturas Internas

Coberturas internas no están calificadas para contabilidad

de coberturas: (i) en Estados Consolidados, ni (ii) en los Estados Individuales si la relación de cobertura es entre divisiones o departamentos de la misma entidad.

Contratos de derivados internos entre dos entidades de un grupo consolidado están calificadas para contabilidad de coberturas en Estados Financieros Individuales de esas entidades, pero deben eliminarse sus efectos al consolidar

Transacc. internas previstas entre entidades o divisiones

de un grupo sólo pueden estar calificados para contabilidad de coberturas en los Estados Consolidados si la moneda distinta de la funcional de la entidad que realizará la transacción y ésta puede afectar al P/G consolidado.

Partidas monetarias intragrupo pueden ser partidas cubiertas únicamente a efectos de cobertura de tipo de cambio. Siempre y cuando ambas entidades tengan monedas funcionales distintas, por lo que no se elimina el riesgo cambiario en su totalidad en consolidación.

Requisitos Requisitos

Activos Monetarios

Internos

Activos Monetarios

Internos

Baja del Balance de

Activos y Pasivos Baja del Balance de

Activos y Pasivos

Baja del Balance: Identificación Activos

A la hora de dar de baja un activo financiero, una entidad debe determinar si la transacción afecta a todo o parte del activo:

Parte del Activo

Parte del Activo

1. La parte sólo comprende F/E, específicamente

identificados, de un activo o un grupo (acuerdos

de segregación “strip” de flujos de intereses)

2. La parte sólo comprende una participación,

totalmente proporcional, sobre todos los F/E, o

una parte identificada, de un activo o un grupo

(participación en el 90% de los F/E de un Bono o

en el 90% de F/E por intereses no principal)

Totalidad Activo

Totalidad Activo

3. En todos los demás casos (transferencia de los

derechos al 90% de F/E + una garantía para

compensar de toda pérdida crediticia hasta el

8% del principal del activo transferido......)

Baja Activos Financieros: Criterios Aplicables

Antes de dar de baja un activo financiero (o parte de mismo) una entidad debe realizar la siguiente comprobación:

Derechos Contractuales

Derechos Contractuales

1. Si los derechos contractuales sobre los

flujos de efectivo del activo han expirado

o se han extinguido.

Riesgos y Beneficios Riesgos y

Beneficios

2. Si al transferir el activo se han retenido o

trasmitido sustancialmente los riesgos y

beneficios de la propiedad del activo.

Control sobre el Activo

Control sobre el Activo

3. Si se mantiene el control sobre el activo,

cuando ni trasmite ni retiene los R + B

TESTTEST

Transferencias de Activos Financieros

Una entidad transfiere un activo financiero (o parte del mismo) si, y sólo si, se cumple una de las dos siguientes condiciones:

1. Transfiere los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

del activo original (o parte del mismo o un grupo de activos).

2. Retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

del activo original, pero asume la obligación contractual de pagarlos

a uno o más cesionarios en un acuerdo que cumple tres requisitos:

a) La entidad no tiene obligación de pagar ningún importe a los cesionarios salvo las cantidades que recupere del activo;

a) La entidad no tiene obligación de pagar ningún importe a los cesionarios salvo las cantidades que recupere del activo;

b) La entidad tiene prohibido, por las condiciones del contrato, vender o pignorar el activo original transferido; y

b) La entidad tiene prohibido, por las condiciones del contrato, vender o pignorar el activo original transferido; y

c) La entidad tiene la obligación de reembolsar a los cesionarios todos los flujos de efectivo que recaude sin retraso material y no tiene derecho a reinvertirlos, salvo hasta fecha entrega,

en cuyo caso, los intereses se abonan a los cesionarios.

c) La entidad tiene la obligación de reembolsar a los cesionarios todos los flujos de efectivo que recaude sin retraso material y no tiene derecho a reinvertirlos, salvo hasta fecha entrega,

en cuyo caso, los intereses se abonan a los cesionarios.

Evaluación Riesgos y Beneficios

Riesgos y

BeneficiosRiesgos y

Beneficios

(a) Si una entidad transfiere substancialmente

todos los R+B de la propiedad debe dar de

baja el activo y reconocer como activos o

pasivos todos los derechos y obligaciones

creados o retenidos en la transferencia.

(b) Si una entidad retiene substancialmente

todos los R+B de propiedad del activo, debe

seguir reconociéndolo en el balance.


La transferencia de R+B se evalúa comparando la exposición de la entidad, antes y después de la transferencia, a la variabilidad de importes y vencimientos de los flujos de efectivo del activo

La entidad ha retenido (transferido) todos R+B de propiedad de un activo si su exposición en el valor presente de F/E netos futuros del activo no cambia (disminuye) significativamente con la transferencia.

Ejemplos Transferencia (Retención) R + B

Transmisión de los Riesgos y Beneficios

Transmisión de los Riesgos y Beneficios

(a) Una venta incondicional

(venta bursátil, ....) (b) Una venta más una opción

de recompra del activo

por su valor razonable. (c) Una venta más una

“Put” (cesionario) o “Call”

(cedente) que están muy

“fuera de dinero” (OTM)

Retención de los Riesgos y Beneficios

Retención de los Riesgos y Beneficios

(a) Una venta con operación recompra a

precio fijo o al precio venta más los

intereses de un prestamista (Repos) (b) Un acuerdo de préstamo de valores

(c) Una venta más un swap rendimiento

total activo. El cedente retiene la

exposición riesgo (“TR Swap” ...)

(d) Una venta más una opción “Put”

(cesionario) o “Call” (cedente) que

está profundamente “In the money”

(e) Una vta de pagarés c/p más garantía

por el cedente al cesionario para compensar cualquier pérdida crédito.

Transferencias Calificadas: Transmisión de R+B

Baja del

Balance y

Resultados

Baja del

Balance y

Resultados

Al dar de baja un activo en su totalidad:

Se reconocerá en Resultados la diferencia entre:

(i) el valor en libros del activo y (ii) la suma de la contrapartida recibida +/- todas las P/G

reconocidas en Patrimonio Neto.

Al dar de baja una parte de un activo:

El importe en libros y las P/G contabilizadas en

Patrimonio Neto se asignan a las partes dada de

baja y reconocida según sus respectivos V/R

Servicio

FinancieroServicio

Financiero

Si la entidad presta el servicio financiero al

activo transferido a cambio de una comisión

– titulización activos .... – reconoce un activo

(o un pasivo) a V/R si la comisión a cobrar es

mayor (menor) a una compensación adecuada

por el contrato de servicio financiero suscrito.

Transferencias No Calificadas y Garantías

Si entidad retiene todos los R+B de la

propiedad: Transferencia

No CalificadaTransferencia

No Calificada

Debe seguir reconociendo activo transferido y registrar un pasivo por la contraprestación

No se deben compensar el activo y el pasivo asociado, ni ingresos o gastos respectivos.

GarantíasGarantías

La contabilización de una garantía (no efectivo) concedida, depende si cesionario puede venderla, pignorarla o si el cedente falla.

(a) Si el cesionario tiene derecho a vender o pignorar el colateral, el cedente lo clasifica separadamente de otros activos.

(b) Si cesionario vende la garantía, reconoce

un pasivo = V/R del colateral a devolver

(c) Si cedente incumple da de baja el colateral y el cesionario lo reconoce como un activo

Evaluación del Control del Activo Cedido

Si una entidad No Transfiere Ni Retiene todos los R+B substanciales de la propiedad del activo debe determinar si ha retenido el control:

Involucración

ContinuaInvolucración

Continua

(i) Si no ha retenido el control, dará de baja el

activo y reconocerá como activos o pasivos

separados los derechos y obligaciones

creados o retenidos en la transferencia.

(ii) Si la entidad retiene el control, continuará

reconociendo el activo en la medida de su

involucración continua.


La retención del control del activo depende de la capacidad del cesionario para venderlo:

Si el cesionario tiene capacidad para vender el

activo transferido en su totalidad a terceros no vinculados y puede hacerlo unilateralmente sin imponer condiciones, el cedente no ha retenido

el control. En los demás casos, retiene el control

Involucración Continua: Activo Garantizado

Si una garantía para cubrir pérdidas de impago impide la baja un activo transferido, en la fecha de transferencia el activo se mide por el menor:

Importe en libros del activo se reduce por las pérdidas por deterioro.

ColateralColateral

Si una entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos R+B de la

propiedad y mantiene el control, debe continuar reconociendo el activo

transferido en la medida de su involucración continua. Es decir, del grado

de exposición a los cambios de valor del activo transferido.

El pasivo asociado se mide por el importe de la garantía + el V/R de la contraprestación recibida por la garantía (mejora crediticia). El V/R de la contraprestación por la garantía se reconoce en Resultados a lo largo de la vida de la garantía.

(i) El importe en libros de activo transferido

(ii) El importe máximo de la contraprestación recibida que la entidad tendría que pagar

PasivoPasivo

Ejemplo Involucración Activo Garantizado

Resultados

de la Venta Resultados

de la Venta

Cartera Préstamos Entidad (Coste Amortizado) = 10.000 TIR efectiva = 10%

Valor Razonable de la Cartera en el momento de la transferencia = 10.100

Contraprestación Venta 90% = 9.115 Cesionario = 9.000 + 9,5% tasa interés

Activos en Garantía Pérdidas del Cesionario en el 90% Cartera = Máximo 1.000

Asientos

ContablesAsientos

Contables

V/R de la Parte Transferida = 90% x 10.100 = 9.090

P/G Transferencia = 9.090 – 9.000 (Importe Libros) = 90

Contraprestación Parte Subordinada = 9.115 – 9.090 = 25

V/R Diferencial 0,5% x 9.000 Retenido por Cedente = 40

Contraprestación Total Mejora Crediticia = 40 + 25 = 65

Transferencia e Involucración Continua Cargos Abonos

Cartera de PréstamoActivos Subordinados en GarantíaActivos V/R Intereses a Recibir Margen 0,5%Pérdidas y GananciasPasivos = (1.000 + 40) + 25 Contraprestación Recibida

1.00040

9.115

9.000

901.065

TOTAL 10.155 10.155

SaldosSaldosPréstamos = 10.000 - 9.000 = 1.000

Activos Subordinados = 1.040

Total Activos = 2.040

Total Pasivos = 1.065

Involucración Continua: Activo Coste Amortizado

Seguir valorando el activo transferido al coste

amortizado, usando el método de la TIR efectiva, y reconocer cualquier pérdida por deterioro del activo

ActivoActivo

Si una obligación por una “PUT” emitida o un derecho por una

“CALL”

retenida impide dar de baja un activo financiero transferido, que se

valora al coste amortizado, la entidad deberá:

PasivoPasivo

Medir el pasivo por la contraprestación recibida,

amortizando cualquier diferencia que exista con el

coste amortizado del activo al vencimiento de la

opción4, usando método de la TIR efectiva.

Si se ejerce la opción, la diferencia que surja entre

el valor en libros del pasivo y el precio ejercicio se

reconoce en Resultados como beneficio o pérdida.

4. El vencimiento de la opción no tiene por qué coincidir necesariamente con el

vencimiento del activo transferido. Si la opción no se ejerce al vencimiento

se dará de baja el activo financiero transferido y el pasivo asociado.

Ejemplo Cesión Activo Coste Amortizado + PUT

980 TESORERIA a PASIVO 980 Reconocimiento Contraprestación Recibida

16 INTERESES a PASIVO 116 Gasto intereses Pasivo TIR 5,87% Años 3 y 4

108 ACTIVO a INTERESES 108 Ingreso Intereses Activo TIR 5,47% Años 3 y 4

996 PASIVO a TESORERIA 990 Cancelación del Pasivo por ejercicio de la PUT

a RESULTADOS 6 Beneficio = Coste Amortizado – Precio Ejercicio

ACTIVO VALORADO AL COSTE AMOTIZADO

AñosValor Libros

InicialDevengos Cobros

Valor Libros

Final

Precio Compra 980Cupón Fijo Anual 5,0%Vencimiento 5 añosPrincipal 1.000TIR 5,47%

12345

980984988992996

54545454

54 / 0

50505050

1.050 / 0

984988992996

0

PASIVO POR PUT CESION Realizada 1/01/03 = 980

AñosValor Libros

InicialDevengos Pagos

Valor Libros

Final

Fecha Ejercicio 1/01/05Precio de Ejercicio 990TIR 980 = Valor Actual (996) 5,87%

3

4

5

980

988

996

8

8

0

---

---

990

988

996

---

Call Retenida Cedente: Activo Valor Razonable

Seguir valorando el Activo Transferido por su

Valor Razonable.

ActivoActivo

Si un derecho por una “CALL” comprada impide dar de baja un

activo

transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente

debe:

PasivoPasivo

Valorar el Pasivo Asociado por:

Si la opción5 CALL está “dentro de (o en) dinero”:

Si la opción CALL está “fuera de dinero”:

5. Valor (Prima) de una Opción = Valor Intrínseco + Valor Temporal.

– Valor Intrínseco CALL = (Valor Razonable Activo – Precio Ejercicio) o Cero

– Valor Intrínseco PUT = (Precio Ejercicio – Valor Razonable Activo) o Cero

“Precio de Ejercicio de la Call – Valor Temporal de la Opción de Compra”

“Valor Razonable del Activo Transferido – Valor Temporal de la Opción de Compra”

Ejemplo CALL: Activo Valor Razonable Cedido

Valor razonable Activo transferido = 80. Precio de ejercicio de la Call

95 (OTM) y 75 (ITM), prima pagada por opción 3 (OTM) y 8 (ITM).

Valor razonable Activo en la fecha de ejercicio opción = 85

Call OTMCall OTM

77 TESORERIA a PASIVO 77 V/R Activo 80 – Valor Temporal Opción 3

5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociación (85 – 80)

8 RESULTADOS a PASIVO 8 Aumento Pasivo = (85 – 0) – (80 – 3)

85 PASIVO a ACTIVO 85 Cancelación por no ejercer opción al vencimiento

Call ITMCall ITM

72 TESORERIA a PASIVO 72 Precio Ejercicio 75 – Valor Temporal Opción 3

5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociación (85 – 80)

3 RESULTADOS a PASIVO 3 Aumento Pasivo = (75 – 0) – (75 – 3)

75 PASIVO a TESORERIA 75 Pago del pasivo por ejercicio de la opción

Put Emitida Cedente: Activo Valor Razonable

Valorar el Activo Transferido: 6

ActivoActivo

Si una obligación por una “PUT” emitida impide dar de baja un activo

transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:

PasivoPasivo

Valorar el Pasivo Asociado por:

6. Esto es así, porque cuando el Valor Razonable del Activo Transferido > Precio

de Ejercicio de la PUT, la entidad cedente no tiene derecho a los incrementos

del Valor Razonable del Activo por encima del Precio de Ejercicio de la PUT.

“Al menor entre el Valor Razonable y el Precio de

Ejercicio de la Opción”

“Precio de Ejercicio de la Opción de Venta (PUT)

emitida + Valor Temporal de la “PUT”.

Ejemplo PUT: Activo Valor Razonable Cedido

Valor razonable Activo transferido = 120. Precio ejercicio de la Put

100 (OTM) y 115 (ITM), prima cobrada por opción 3 (OTM) y 8 (ITM) respectivamente. Valor razonable activo fecha ejercicio opción = 110

Put OTMPut OTM

123 TESORERIA a PASIVO 103 Precio Ejercicio 100 + Valor Temporal PUT 3

a ACTIVO 20 Igualar Valor Libros Activo = Precio de Ejercicio

3 PASIVO a RESULTADOS 3 Disminución Pasivo = (100 + 0) – (100 + 3)

100 PASIVO a ACTIVO 100 Cancelación por no ejercicio opción de venta

Put ITMPut ITM

128 TESORERIA a PASIVO 123 Precio Ejercicio 115 + Valor Temporal PUT 8

a ACTIVO 5 Igualar el Valor Libros = Precio de Ejercicio

5 RESULTADO a ACTIVO 5 Activo = VR Activo (110) < Precio Ejercicio (115)

8 PASIVO a RESULTADOS 8 Disminución del pasivo =(115 + 0) – (115 + 8)

115 PASIVO a TESORERIA 115 Pago Precio Ejercicio de la opción

Baja de Pasivos Financieros del Balance

Una entidad debe dar de baja un pasivo financiero (o una parte) cuando la obligación contractual haya

sido pagada, cancelada o haya expirado.8

Un intercambio entre un deudor y un acreedor de

instrumentos de deuda cuyas condiciones sean sustancialmente distintas se contabiliza como una cancelación de la deuda original y el reconocimiento de una nueva deuda.

Una modificación sustancial 9 de los términos de un pasivo financiero se contabiliza como cancelación del pasivo original y se reconoce el nuevo pasivo. La diferencia se reconoce en Resultados.

Requisitos

Exigidos Requisitos

Exigidos

Intercambio y

Modificación

Intercambio y

Modificación

Diferencia entre importe libros y contraprestación

pagada por el pasivo se reconoce en Resultados

8. La recompra de un instrumento de deuda extingue la deuda incluso si

emisor es creador de mercado o piensa venderlo a corto plazo.

9. Se considera que se ha producido una modificación sustancial si el valor actual de los flujos efectivo difiere, bajo las nuevas condiciones, al menos el 10% del valor actual de los flujos de efectivo del pasivo original.

Ejemplo Modificación Sustancial Deuda

Emisión InicialEmisión Inicial

Entidad emite 1.000.000 de deuda a 5 años con un cupón anual 6,0%. Los costes

de emisión ascienden 20.780, por lo que ingresa 979.220 y la TIR Efectiva 6,50%

Al final del año 2, ante dificultades financieras futuras, la entidad renegocia las

condiciones de la emisión con los acreedores, ampliando el plazo de amortización que pasa a 10 años frente a los 5 iniciales, pero tiene que pagar 8% cupón anual.

Nuevas CondicionesNuevas Condiciones

Año Pagos Intereses TIR 6,5%

Saldo Final

0

1

2

3

4

5

---

60.000

60.000

60.000

60.000

1.060.000

---

63.650

63.887

64.140

64.409

64.695

979.220

982.870

986.757

990.896

995.305

0

Año Pagos Valor Actual 6,5%

3

4

5

6

7

8

9

10

80.000

80.000

80.000

80.000

80.000

80.000

80.000

1.080.000

75.117

70.533

66.228

62.186

58.390

54.827

51.480

652.568

Total 1.091.32910,60% =100 x 1)- 986.757

1.091.329(

Ejemplo Modificación No Sustancial Deuda

Mismo ejemplo que en el caso anterior, pero el cupón anual a pagar durante el

periodo que va del año 3 al año 10 es del 7,5% en lugar del 8,0%.

Contabilización TIR 7,73%Contabilización TIR 7,73%

Año Pagos TIR 7,73% Saldo Final

2

3

4

5

6

7

8

9

10

---

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

1.075.000

---

76.257

76.355

76.459

76.572

76.693

76.824

76.965

77.117

986.757

988.014

989.368

990.828

992.400

994.093

995.917

997.883

0

7,51% =100 x 1)- 986.757

1.060.885(

Nuevas CondicionesNuevas Condiciones

Año Pagos Valor Actual 6,5%

3

4

5

6

7

8

9

10

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

1.075.000

70.423

66.124

62.089

58.229

54.741

51.400

48.263

649.547

Total 1.060.885

∑10

3 = n82 - n )TIR+1(

000.000.1+

TIR)+(1

75.000 =986.757

NIC 39 Ejemplos

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