Monday Report 26 agosto 2019 - Bordier & Cie · tarjetas de crédito para pagos en línea, o en...
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26 agosto 2019 Monday Report Economía Mercados Mercado suizo Acciones Expectativas de los agentes de bolsa Rendimiento Gráfico del día Este documento se ha elaborado únicamente a efectos informativos. Los puntos de vista y las opiniones que en él se expresan son los de Bordier & Cie. Su contenido no podrá ser reproducido ni redistribuido. La reproducción o difusión no autorizada del presente documento implicará la responsabilidad del usuario, pudiendo dar lugar a acciones penales. Los elementos que forman parte de su contenido se ofrecen a título informativo y en ningún caso constituyen una recomendación en materia de inversión. Además, es importante recalcar que las disposiciones de nuestra página “Aviso legal” son plenamente aplicables a este documento y en particular las disposiciones relativas a las restricciones derivadas de diferentes leyes y reglamentos nacionales. En consecuencia, el Banco Bordier no presta servicios de inversión o asesoramiento a “personas estadounidenses” según la definición contenida en las normas de la Comisión de Bolsa y Valores. Por otra parte, la información de nuestro sitio Web –incluido el presente documento– no está dirigida, de ninguna manera, a tales personas o entidades. Bonos Seguimiento de la semana: barómetro de empleo, T2 (OFS); baró- metro económico (KOF). Las siguientes empresas publican resultados S1: Alpiq, KTM In- dustries, Allreal, Vetropack, Flughafen Zürich, Molecular Partners, Bâloise, Emmi, Jungfraubahn, Valartis, Vaudoise, Helvetia, Investis, Perrot Duval (2018/19), Financière Tradition, Plazza, Zug Estates y Banco privado Edmond de Rothschild. Bolsa Fuerte caída en los mercados por el Sr. Trump, que reanuda la guerra comercial con China y desaprueba al Sr. Powell al no reducir los tipos de EE.UU. lo suficiente (esta mañana, a 10 años, estaban a 1,45% vs 2,25% en mayo). Así, cualquier aumento de los índices es en una oportunidad de venta antes de que ataque a Europa (una carga para el Sr. Trump). Divisas La escalada de tensiones en la guerra comercial China/EE.UU. provoca el viernes una caída del $ frente a todas las divisas (€/$ 1,1165; $/CHF 0,9714; $/JPY 105,42; GBP/$ 1,2273). La tendencia alcista de CHF, JPY y onza de oro es aún válida (€/CHF 1,0856; XAU/$ 1.534, €/JPY 117,55). El mercado se centra en posibles no- ticias sobre la reanudación de negociaciones. €/$ sop. 1,1060, res. 1,12; $/CHF sop. 0,97, res. 0,99; €/CHF sop. 1,0830, res. 1,0960; XAU/$ sop. 1.498, res. 1.555. Las tensiones comerciales EE.UU./China aún son elevadas y fo- mentan la volatilidad. La renta variable de EE.UU. cae un 1,4% durante la semana (Europa: +0,5%; países emergentes: +0,4%). Los tipos soberanos a 10 años son estables a lo largo de la se- mana (excepto en Italia: -10 pb) pese a la caída del viernes, provocando una subida del oro de 1,7%, debido asimismo a un dólar más débil (índice: -0,5%). Seguimiento de la semana: EE.UU., indicadores de la Reserva Federal de Chicago, de Da- llas y de Richmond, confianza de los hogares, precios del sector inmobiliario (FHFA y S&P CoreLogic) y nueva estimación del PIB-T2; zona euro, crecimiento de M3, confianza de los hogares, indicadores de confianza de la CE, tasa de desempleo e IPC. Hay pocas estadísticas en EE.UU. de la pasada semana. El mercado inmobiliario sigue marcado por la incertidumbre pese a la fuerte caída de los tipos de interés: las ventas de viviendas existentes aumentan un 2,5% m/m en julio, más de lo esperado, pero las de viviendas nuevas caen un 12,8% m/m (tras la revisión al alza de ju- nio). Los principales indicadores económicos no muestran indicios de recuperación: el PMI industrial cae por debajo del umbral de 50 (49,9) y el de servicios baja de 53 a 50,9 en julio. El indicador de la Reserva Federal de la ciudad de Kansas también cae de -1 a -6 (agosto). Primeros indicios de estabilización en los principales indi- cadores de la zona euro: el PMI industrial sigue siendo bajo, pero se está recuperando (de 46,5 a 47), al igual que el de servicios, que pasa de 53,2 a 53,4. La confianza de los hogares cae levemente en agosto (de -6,6 a -7,1). Al 23.08.2019 16.08.2019 31.12.2018 SMI 9 744.98 0.17% 15.61% Europe Stoxx 600 371.36 0.47% 9.98% MSCI USA 2 713.78 -1.43% 13.85% MSCI Emerging 973.66 0.35% 0.82% Nikkei 225 20 710.91 1.43% 3.48% Al 23.08.2019 CHF vs USD 0.9811 -0.18% 0.48% EUR vs USD 1.1109 0.04% -2.83% Tipos 10 años CHF (nivel) -1.01% -1.16% -0.24% Tipos 10 años EUR (nivel) -0.67% -0.68% 0.25% Tipos 10 años USD (nivel) 1.53% 1.54% 2.69% Oro (USD/por onza) 1 534.16 1.75% 19.73% Brent (USD/barril) 59.04 0.66% 11.12% Fuente: Datastream desde ATOS (Satellite) firma un importante contrato (198 M USD) con el Estado de California por un período de 5 años sobre la transfor- mación del famoso sistema de llamadas de emergencia 911 de California, cuya tecnología tiene 25 años de antigüedad, en pla- taformas avanzadas de comunicación de alta velocidad. Atos será el principal proveedor de servicios de red para la gestión de las llamadas de emergencia de nueva generación. EXPERIAN (Core Holding) anuncia la adquisición de Look Who’s Charging (LWC), una empresa australiana de Fintech que permite al usuario aclarar directamente (a través de un smartphone) quiénes son las partes (bancos, comerciantes) de las operaciones conclui- das por este. La legislación de Open Banking en Australia permitirá la creación de una plataforma de datos abierta y transparente, una solución desarrollada por Experian en Reino Unido. UBS (Satellite): según un artículo de WSJ, el banco suizo y el Deuts- che Bank habrían iniciado conversaciones en junio para la fusión de sus bancos de negocios. Estos se complementan bastante: DB se centra en renta fija y UBS en renta variable y asesoramiento. Sin embargo, este último habría puesto fin a las mismas. WIRECARD (Core Holding) firma un acuerdo con SunExpress, una compañía aérea (JV entre Lufthansa y Turkish Airlines) que trans- porta 10 M de pasajeros al año. Wirecard se encargará de procesar tarjetas de crédito para pagos en línea, o en agencias de viajes de 6 países, con su solución BSP (Billing & Settlement Plan). Wirecard ya cuenta con 90 aerolíneas entre sus clientes. Los tipos en EE.UU. terminan ligeramente más bajos a lo largo de la semana (-2 pb). La tendencia alcista tras el discurso de Powell y las actas del FOMC se vio anulada el viernes por el anuncio de un aumento de aranceles. La curva de tipos de EE.UU. se aplana y el diferencial entre 10 y 2 años es ahora nulo. La evolución del crédito sigue siendo positiva en todos los segmentos, excepto en el Investment Grade europeo.
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26 agosto 2019Monday Report
Economía Mercados
Mercado suizo Acciones
Expectativas de los agentes de bolsa
RendimientoGráfico del día
Este documento se ha elaborado únicamente a efectos informativos. Los puntos de vista y las opiniones que en él se expresan son los de Bordier & Cie. Su contenido no podrá ser reproducido ni redistribuido. La reproducción o difusión no autorizada del presente documento implicará la responsabilidad del usuario, pudiendo dar lugar a acciones penales. Los elementos que forman parte de su contenido se ofrecen a título informativo y en ningún caso constituyen una recomendación en materia de inversión. Además, es importante recalcar que las disposiciones de nuestra página “Aviso legal” son plenamente aplicables a este documento y en particular las disposiciones relativas a las restricciones derivadas de diferentes leyes y reglamentos nacionales. En consecuencia, el Banco Bordier no presta servicios de inversión o asesoramiento a “personas estadounidenses” según la definición contenida en las normas de la Comisión de Bolsa y Valores. Por otra parte, la información de nuestro sitio Web –incluido el presente documento– no está dirigida, de ninguna manera, a tales personas o entidades.
Bonos
Seguimiento de la semana: barómetro de empleo, T2 (OFS); baró-metro económico (KOF).Las siguientes empresas publican resultados S1: Alpiq, KTM In-dustries, Allreal, Vetropack, Flughafen Zürich, Molecular Partners, Bâloise, Emmi, Jungfraubahn, Valartis, Vaudoise, Helvetia, Investis, Perrot Duval (2018/19), Financière Tradition, Plazza, Zug Estates y Banco privado Edmond de Rothschild.
BolsaFuerte caída en los mercados por el Sr. Trump, que reanuda la guerra comercial con China y desaprueba al Sr. Powell al no reducir los tipos de EE.UU. lo suficiente (esta mañana, a 10 años, estaban a 1,45% vs 2,25% en mayo). Así, cualquier aumento de los índices es en una oportunidad de venta antes de que ataque a Europa (una carga para el Sr. Trump).DivisasLa escalada de tensiones en la guerra comercial China/EE.UU. provoca el viernes una caída del $ frente a todas las divisas (€/$ 1,1165; $/CHF 0,9714; $/JPY 105,42; GBP/$ 1,2273). La tendencia alcista de CHF, JPY y onza de oro es aún válida (€/CHF 1,0856; XAU/$ 1.534, €/JPY 117,55). El mercado se centra en posibles no-ticias sobre la reanudación de negociaciones. €/$ sop. 1,1060, res. 1,12; $/CHF sop. 0,97, res. 0,99; €/CHF sop. 1,0830, res. 1,0960; XAU/$ sop. 1.498, res. 1.555.
Las tensiones comerciales EE.UU./China aún son elevadas y fo-mentan la volatilidad. La renta variable de EE.UU. cae un 1,4% durante la semana (Europa: +0,5%; países emergentes: +0,4%). Los tipos soberanos a 10 años son estables a lo largo de la se-mana (excepto en Italia: -10 pb) pese a la caída del viernes, provocando una subida del oro de 1,7%, debido asimismo a un dólar más débil (índice: -0,5%). Seguimiento de la semana: EE.UU., indicadores de la Reserva Federal de Chicago, de Da-llas y de Richmond, confianza de los hogares, precios del sector inmobiliario (FHFA y S&P CoreLogic) y nueva estimación del PIB-T2; zona euro, crecimiento de M3, confianza de los hogares, indicadores de confianza de la CE, tasa de desempleo e IPC.
Hay pocas estadísticas en EE.UU. de la pasada semana. El mercado inmobiliario sigue marcado por la incertidumbre pese a la fuerte caída de los tipos de interés: las ventas de viviendas existentes aumentan un 2,5% m/m en julio, más de lo esperado, pero las de viviendas nuevas caen un 12,8% m/m (tras la revisión al alza de ju-nio). Los principales indicadores económicos no muestran indicios de recuperación: el PMI industrial cae por debajo del umbral de 50 (49,9) y el de servicios baja de 53 a 50,9 en julio. El indicador de la Reserva Federal de la ciudad de Kansas también cae de -1 a -6 (agosto). Primeros indicios de estabilización en los principales indi-cadores de la zona euro: el PMI industrial sigue siendo bajo, pero se está recuperando (de 46,5 a 47), al igual que el de servicios, que pasa de 53,2 a 53,4. La confianza de los hogares cae levemente en agosto (de -6,6 a -7,1).
Al 23.08.2019 16.08.2019 31.12.2018SMI 9 744.98 0.17% 15.61%
Europe Stoxx 600 371.36 0.47% 9.98%MSCI USA 2 713.78 -1.43% 13.85%
MSCI Emerging 973.66 0.35% 0.82%Nikkei 225 20 710.91 1.43% 3.48%
Al 23.08.2019CHF vs USD 0.9811 -0.18% 0.48%EUR vs USD 1.1109 0.04% -2.83%
Tipos 10 años CHF (nivel) -1.01% -1.16% -0.24%Tipos 10 años EUR (nivel) -0.67% -0.68% 0.25%Tipos 10 años USD (nivel) 1.53% 1.54% 2.69%
Oro (USD/por onza) 1 534.16 1.75% 19.73%Brent (USD/barril) 59.04 0.66% 11.12%Fuente: Datastream
desde
ATOS (Satellite) firma un importante contrato (198 M USD) con el Estado de California por un período de 5 años sobre la transfor-mación del famoso sistema de llamadas de emergencia 911 de California, cuya tecnología tiene 25 años de antigüedad, en pla-taformas avanzadas de comunicación de alta velocidad. Atos será el principal proveedor de servicios de red para la gestión de las llamadas de emergencia de nueva generación.
EXPERIAN (Core Holding) anuncia la adquisición de Look Who’s Charging (LWC), una empresa australiana de Fintech que permite al usuario aclarar directamente (a través de un smartphone) quiénes son las partes (bancos, comerciantes) de las operaciones conclui-das por este. La legislación de Open Banking en Australia permitirá la creación de una plataforma de datos abierta y transparente, una solución desarrollada por Experian en Reino Unido.
UBS (Satellite): según un artículo de WSJ, el banco suizo y el Deuts-che Bank habrían iniciado conversaciones en junio para la fusión de sus bancos de negocios. Estos se complementan bastante: DB se centra en renta fija y UBS en renta variable y asesoramiento. Sin embargo, este último habría puesto fin a las mismas.
WIRECARD (Core Holding) firma un acuerdo con SunExpress, una compañía aérea (JV entre Lufthansa y Turkish Airlines) que trans-porta 10 M de pasajeros al año. Wirecard se encargará de procesar tarjetas de crédito para pagos en línea, o en agencias de viajes de 6 países, con su solución BSP (Billing & Settlement Plan). Wirecard ya cuenta con 90 aerolíneas entre sus clientes.
Los tipos en EE.UU. terminan ligeramente más bajos a lo largo de la semana (-2 pb). La tendencia alcista tras el discurso de Powell y las actas del FOMC se vio anulada el viernes por el anuncio de un aumento de aranceles. La curva de tipos de EE.UU. se aplana y el diferencial entre 10 y 2 años es ahora nulo. La evolución del crédito sigue siendo positiva en todos los segmentos, excepto en el Investment Grade europeo.
![1 Disputa y Acuerdo [Dispute and Settlement] de Max Gluckman Martín García Hernández Lorena Guadalupe López México, 17 de Febrero 2008 UAMI Sustantiva.](https://static.fdocuments.ec/doc/165x107/5665b43b1a28abb57c9039fb/1-disputa-y-acuerdo-dispute-and-settlement-de-max-gluckman-martin-garcia.jpg)
