Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

MESA REDONDAPANORAMA DE LA

REFINACIÓN EN LOS PRÓXIMOS 10 AÑOS

Daniel A. Risso

LA REFINACIÓN EN LA REFINACIÓN EN ARGENTINAARGENTINA

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

AgendaAgenda

Crudo: Producción y ProcesamientoCrudo: Producción y Procesamiento Parque Refinador en ArgentinaParque Refinador en Argentina Producción vs. Demanda - Gas Oil y NaftasProducción vs. Demanda - Gas Oil y Naftas Resumen de situaciónResumen de situación Producción Agregada de RefineríasProducción Agregada de Refinerías Secuencia de Acciones PosiblesSecuencia de Acciones Posibles ConclusionesConclusiones

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

0

300

600

900

0

300

600

900Procesamiento

ProducciónKBD

Crudo Crudo – Producción y Procesamiento– Producción y Procesamiento

Caída sostenida de la producción total de crudo desde 1998

El procesamiento en las Refinerías se ha recuperado

Significativa disminución de los saldos exportables

20 %

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

0

300

600

900

0

300

600

900

0

300

600

900 ProcesamientoProducciónKBD

La caída es más acentuada en la producción de crudo liviano

Casi todo el crudo liviano producido se consume localmente

Crudo liviano producido

Crudo – Producción y Procesamiento Crudo – Producción y Procesamiento

Crudo liviano procesado

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

0

300

600

900Procesamiento

ProducciónKBD

Se mantiene nivel de producción con mayor procesamiento reduciendo aún más los saldos exportables

Procesamiento cerca del máximo sostenible de capacidad

La dieta más pesada limita la capacidad de procesamiento y la producción de destilados medios

Crudo – Producción y Procesamiento Crudo – Producción y Procesamiento

2006

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Parque Refinador en ArgentinaParque Refinador en Argentina

La flexibilidad del parque refinador para procesar crudos más pesados es La flexibilidad del parque refinador para procesar crudos más pesados es limitada y con menor rendimiento marginal de Gas Oillimitada y con menor rendimiento marginal de Gas Oil

Capacidad Total Refinación: 630 KBD Alto Nivel de Conversión

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Argentina Brasil Chile Venezuela SA

FCC/HCK

Coking

La capacidad instalada en el país no ha sufrido La capacidad instalada en el país no ha sufrido variaciones significativas durante los últimos 10 años variaciones significativas durante los últimos 10 años

La utilización de la capacidad total instalada se ha ido La utilización de la capacidad total instalada se ha ido incrementando sostenidamente después de la crisisincrementando sostenidamente después de la crisis

El nivel de complejidad y conversión existente es El nivel de complejidad y conversión existente es elevado en comparación con la regiónelevado en comparación con la región

A conversión llena el barril marginal de crudo liviano A conversión llena el barril marginal de crudo liviano produce 12-15 % mas de Gas Oil que el pesadoproduce 12-15 % mas de Gas Oil que el pesado

Cap

acid

ad I

nsta

lada

0

200

400

600

800

1995 2000 2004 Actual

25%

50%

75%

100%

Utilización de la Capacidad

ConvTotal

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Producción vs. DemandaProducción vs. Demanda

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

KB

D

El mix. de demanda de naftas y gas oil resultante no se encuentra alineado con la capacidad de producción

Aumentos en la producción de Gas Oil requieren una dieta de crudos más livianos (arbitraje cerrado para importar) o importantes inversiones en conversión

Argentina con excedente de Gas Oil en los últimos años Alto nivel de importaciones (‘96 / ‘00) Caída de demanda (’01-’03) con recuperación post-crisis

a niveles del ’98 Demanda actual tiende a superar la capacidad de producción

Arbitraje cerrado para importaciones debido a defasaje de precios

Fuerte caída en la demanda de Naftas en el mercado interno con leve recuperación en 2004/05

La recuperación de la demanda interna se acentúa en 2006 disminuyendo excedentes exportables

La ecuación económica de las Refinerías depende fuertemente de las exportaciones

KBD

0

100

200

300

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

KBD

Importaciones

Exportaciones

Demanda Local

Producción

Capacidad de Producción

Sostenible

GAS OIL NAFTAS

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Resumen de situaciResumen de situaciónón Menor nivel de producción y disponibilidad de crudos livianosMenor nivel de producción y disponibilidad de crudos livianos

Condiciones adversas para compensar con importaciones Condiciones adversas para compensar con importaciones (retenciones)(retenciones)

Tendencia a dieta más pesada limita procesamiento y conversiónTendencia a dieta más pesada limita procesamiento y conversión

Mayor dificultad para aumentar producción de Gas oil vs. Fuel oil Mayor dificultad para aumentar producción de Gas oil vs. Fuel oil

Procesamiento de crudos pesados/”sintéticos” demandarían fuertes Procesamiento de crudos pesados/”sintéticos” demandarían fuertes

inversiones y mayores costos operativosinversiones y mayores costos operativos

Refinerías en su máximo nivel sostenible de utilizaciónRefinerías en su máximo nivel sostenible de utilización

Énfasis en proyectos de eliminación de cuellos de botella y mejora de la Énfasis en proyectos de eliminación de cuellos de botella y mejora de la

confiabilidadconfiabilidad

Paradas técnicas o imprevistas generan importantes desbalances Paradas técnicas o imprevistas generan importantes desbalances

El mix de demanda de Naftas / Gas oil resultante no se encuentra alineado El mix de demanda de Naftas / Gas oil resultante no se encuentra alineado

con la capacidad de produccióncon la capacidad de producción

Requiere importación de gas oil (con arbitraje cerrado) o inversiones Requiere importación de gas oil (con arbitraje cerrado) o inversiones

significativas para cambio de configuración de conversión significativas para cambio de configuración de conversión

Requiere mecanismos para adecuar el mix de demanda a la capacidad de Requiere mecanismos para adecuar el mix de demanda a la capacidad de

producción producción

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Producción Agregada de RefineríasProducción Agregada de Refinerías

PETROBRAS36 KBD

ESSO88 KBD

R-YPFP.HUINCUL

25 KBD

R-YPFL.DE CUYO

120 KBD

SHELL102 KBD

R-YPF189 KBD

REFINOR32 KBD

PETROBRAS30 KBD

OTHERS8 KBD

ESCALANTE 67

C SECO 114

MEDANITO 305

OTROS CRUDOS 45

GAS REFINERIA 15

LPG 32

NAFTAS 181

GAS OIL 201

JP 27

LUBRICANTES 7

FUEL OIL 50

COQUE 26

OTROS 59

PROCESAMIENTO PRODUCCION DEMANDA

TOTAL 560

LPG 31

NAFTAS 71

GAS OIL 218

JP 23

LUBRICANTES 4

FUEL OIL 27

COQUE 20

OTRAS CARGAS 29

Aun considerando un crecimiento sostenido, resolver el desbalance de Gas Oil es la prioridad para nuestro país

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Secuencia de Acciones PosiblesSecuencia de Acciones Posibles

VentajasVentajas Inmediata solución al problemaInmediata solución al problema Logística existente adecuadaLogística existente adecuada No requiere mayores No requiere mayores

inversionesinversiones

DesafíosDesafíos No es sostenible en el tiempo a tasas de No es sostenible en el tiempo a tasas de

crecimiento altas crecimiento altas Requiere subsidios o incrementos de Requiere subsidios o incrementos de

preciosprecios Evaluar cuan rápidamente se puede revertir Evaluar cuan rápidamente se puede revertir

la tendencia declinante de los crudos livianosla tendencia declinante de los crudos livianos

Tiempo

TRABAJAR SOBRE EL SUPLIDO DE GAS OIL

• Buscar mecanismos para importar sin generar pérdidas económicas (Crudos livianos/Gas-Oil)

• Incentivar la producción de crudos livianos

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

TRABAJAR SOBRE EL SUPLIDO DE GAS OIL

Secuencia de Acciones PosiblesSecuencia de Acciones Posibles

VentajasVentajas Equilibra la demanda de productos Equilibra la demanda de productos

con el mix de producción de las con el mix de producción de las refinerías sin requerir inversionesrefinerías sin requerir inversiones

Se reducen importaciones de GO y Se reducen importaciones de GO y bajan saldos exportables de nafta, bajan saldos exportables de nafta, bajando costos de fletesbajando costos de fletes

DesafíosDesafíos Requiere revisar la ecuación Requiere revisar la ecuación

económica de las Refineríaseconómica de las Refinerías Transición del parque automotor y Transición del parque automotor y

de transportede transporte Requiere delicado ajuste impositivo Requiere delicado ajuste impositivo

y sistema de promocióny sistema de promoción

Tiempo

TRABAJAR SOBRE LA DEMANDA

• Sincerar la demanda (subsidios/precios) • Rebalanceo impositivo para incentivar consumo de naftas vs Gas Oil• Implementar planes de conservación de energía• Establecer matriz de demanda de largo plazo (Gas Oil/Naftas/GNC/Biocombustibles) • Establecer productos diferenciales

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Secuencia de Acciones PosiblesSecuencia de Acciones Posibles

VentajasVentajas Las inversiones son graduales, Las inversiones son graduales,

ajustadas al crecimiento de la ajustadas al crecimiento de la demanda, con un mix de demanda, con un mix de producción equilibrado y producción equilibrado y consistente con la dieta de crudosconsistente con la dieta de crudos

No requiere inversión adicional en No requiere inversión adicional en infraestructurainfraestructura

DesafíosDesafíos Requiere condiciones de negocio y de rentabilidad Requiere condiciones de negocio y de rentabilidad

predecibles para justificar inversiones con un retorno predecibles para justificar inversiones con un retorno atractivoatractivo

Requiere asegurar suministro de crudo local sostenido y a Requiere asegurar suministro de crudo local sostenido y a precios acordesprecios acordes

Se debe revertir el marco regulatorio actual Se debe revertir el marco regulatorio actual Expansión limitada a 10-15% de la capacidad total actualExpansión limitada a 10-15% de la capacidad total actual

Tiempo

SUPLIR DEMANDACON IMPORTACION

• Se alcanza el máximo nivel de producciónen balance export/import• Requiere inversión principalmente orientada a la conversión

BALANCE DE LADEMANDA EXPANSIÓN DE LA

CAPACIDADINSTALADA

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

SUPLIR DEMANDACON IMPORTACION

Secuencia de Acciones PosiblesSecuencia de Acciones Posibles

VentajasVentajas Diseño acorde a demanda futuraDiseño acorde a demanda futura Oportunidad para implementar Oportunidad para implementar

nuevas tecnologías para tratar nuevas tecnologías para tratar crudos alternativos (sintéticos, crudos alternativos (sintéticos, ácidos, etc.)ácidos, etc.)

DesafíosDesafíos Alto nivel de inversión y riesgo (condiciones de negocio estables y Alto nivel de inversión y riesgo (condiciones de negocio estables y

reglas claras)reglas claras) Requiere importantes inversiones en infraestructura Requiere importantes inversiones en infraestructura Requiere incrementos importantes en la producción de crudo nacional Requiere incrementos importantes en la producción de crudo nacional

o arbitraje abierto para la importacióno arbitraje abierto para la importación Requiere manejar incrementos importantes de excedentes Requiere manejar incrementos importantes de excedentes Requiere que la exportación de Naftas sea viable aun con crudos Requiere que la exportación de Naftas sea viable aun con crudos

importados importados

Tiempo

BALANCE DE LADEMANDAEXPANSIÓN DE LA

CAPACIDADINSTALADAINCREMENTO SUSTANCIAL

DE LA CAPACIDAD EXISTENTE

• Requiere inversión en destilación y en conversión• El crecimiento de la demanda debería ser muy significativo para los próximos 15/20 años• Se requiere una escala económica

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

ConclusionesConclusiones El sector de refinación acompañó el crecimiento de la economía incrementando el

procesamiento de crudo y la producción de gas oil para reducir dependencia de

importaciones

Pero ...

Menor disponibilidad de crudos nacionales livianos

Condiciones económicas adversas para importar crudos y Gas Oil

Máximo nivel de utilización actual de la capacidad instalada

Baja rentabilidad sostenida del Sector Refinación

Limitan el aumento de la producción de gas oil al tiempo que persisten

excedentes de naftas

Las salidas a la actual situación y al escenario futuro que vislumbramos pueden ser

variadas y complejas y por lo tanto requieren de la acción conjunta del Gobierno y la

Industria para implementar gradualmente una Matriz Energética adecuada a las

posibilidades del Parque Refinador, generando para el mediano/largo plazo

condiciones de negocio que permitan justificar incrementos

de capacidad si fuera necesario.

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Daniel A. Risso

La Refinación en ArgentinaLa Refinación en Argentina

FIN DE LA PRESENTACIÓN¡ MUCHAS GRACIAS !

MESA REDONDAPANORAMA DE LA

REFINACIÓN EN LOS PRÓXIMOS 10 AÑOS

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Marco Legal vigenteMarco Legal vigente

Ley de Abastecimiento nro. 20680Ley de Abastecimiento nro. 20680 Ley de la Competencia nro. 25156Ley de la Competencia nro. 25156 Res. SE 1679/04 – Requiere refinadores mantener supliendo Res. SE 1679/04 – Requiere refinadores mantener supliendo

market sharemarket share y establece procedimientos para exportación y establece procedimientos para exportación Res. SE 1834/05 – Arbitraje por quejas de clientes asociadas con Res. SE 1834/05 – Arbitraje por quejas de clientes asociadas con

disponibilidad de producto o problemas de suministrodisponibilidad de producto o problemas de suministro Res. MEyP 617/05 – Cláusula de la libre competenciaRes. MEyP 617/05 – Cláusula de la libre competencia Res. SE 1334/06 – Comercialización de nuevos productos Res. SE 1334/06 – Comercialización de nuevos productos

requieren previa autorizaciónrequieren previa autorización Res. SE 1338/06 – Amplía a otros productos la Res. SE 1679/04Res. SE 1338/06 – Amplía a otros productos la Res. SE 1679/04 Res. SCI 25/06 – Obligación de suplir demanda de Gas Oil en todo Res. SCI 25/06 – Obligación de suplir demanda de Gas Oil en todo

el país a volumen de período anual anterior más aumento el país a volumen de período anual anterior más aumento relacionado con PBIrelacionado con PBI

Código Penal Sección 300 – AgioCódigo Penal Sección 300 – Agio

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

IINVERSIONES NVERSIONES Pre-crisisPre-crisis

Significativa caída en demanda de Naftas Significativa caída en demanda de Naftas por sustitución de Gas Oil y GNC por sustitución de Gas Oil y GNC

Importaciones de gas oil con bajos Importaciones de gas oil con bajos márgenes locales márgenes locales

Incremento de la utilización de la Incremento de la utilización de la capacidad instalada capacidad instalada

Crecientes Regulaciones AmbientalesCrecientes Regulaciones Ambientales

Inversiones direccionadas a

Medio AmbienteCalidadEficienciaSeguridadConfiabilidad

Post-crisis ’01 – ‘04Post-crisis ’01 – ‘04 Menor demanda de Naftas y Gas Oil – Menor demanda de Naftas y Gas Oil –

actualmente recuperándose actualmente recuperándose Significativos incrementos de la materia Significativos incrementos de la materia

prima con precios locales estables prima con precios locales estables Sistema de contención (retenciones) con Sistema de contención (retenciones) con

duración incierta duración incierta Problemas de abastecimiento con Problemas de abastecimiento con

arbitrajes cerrados arbitrajes cerrados

Mínima Inversión

Las condiciones del negocio marcan la selectividad y el nivel de inversiones

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

Año 2003

6%

38%

2%5%

49%

Gas Natural HidroelectricidadPetróleo NuclearCarbón, Leña y otros

68,8 MM de

TEP

Año 2020

3%

37%

1% 3%

56%

Gas Natural HidroelectricidadPetróleo NuclearCarbón, Leña y otros

102,9 MM de

TEP

Matriz Energética ArgentinaMatriz Energética Argentina

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

KBD Neuquen (36 API/0.5% S) 285

KBD Cuyo (28 API) 39

KBD Southern (44 API/0.1% S) 41

KBD Northwest (44 API) 16

KBD Golfo San Jorge 284

Escalante (23 API/0.2% S) C.Seco (27 API/0.2% S)

2005 CRUDE PRODUCTION 665

KBD

%

YPF 41

CHEVRON 9

PAE 15

PESA 10

OTHERS 25

2005 CRUDE EXPORTS

150 KBD

%

YPF 15

CHEVRON 21

PAE 37

TECPETROL 8

VINTAGE 9

OTHERS 10

Argentina Crude ProductionArgentina Crude Production

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

WTI vs. SPP

200

250

300

350

400

450

500

usd/

m3

WTI Mogas SPP ADO SPP

WTI 272 294 302 342 334 314 355 370 409 411 393 367 372 413 388 395 438 445 446 468 459 413

Mogas SPP 343 346 347 355 348 349 350 350 351 351 350 349 348 334 333 332 332 332 332 332 332 328

ADO SPP 305 307 309 319 310 310 311 312 312 312 311 310 310 297 296 295 295 295 295 295 295 292

Dec 04 Jan 05 Feb 05 Mar 05 Apr 05 May 05 Jun 05 Jul 05 Aug 05 Sep 05 Oct 05 Nov 05 Dec 05 Jan 06 Feb 06 Mar 06 Apr 06 May 06 Jun 06 Jul 06 Aug 06Last

Week

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

ADO SPP vs. EPty & IPty

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

usd/

m3

ADO IPty ADO EPty ADO SPP

ADO IPty 354 375 384 441 436 408 462 471 516 571 591 478 484 501 476 508 563 561 549 555 573 505

ADO EPty 260 280 289 343 338 311 363 371 414 467 486 378 384 400 376 406 459 457 446 452 468 404

ADO SPP 305 307 309 319 310 310 311 312 312 312 311 310 310 297 296 295 295 295 295 295 295 292

Dec 04 Jan 05 Feb 05 Mar 05 Apr 05 May 05 Jun 05 Jul 05 Aug 05 Sep 05 Oct 05 Nov 05 Dec 05 Jan 06 Feb 06 Mar 06 Apr 06 May 06 Jun 06 Jul 06 Aug 06Last

Week

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

MOGAS SPP vs. EPty & IPty

200

300

400

500

600

700

800

usd/

m3

Mogas EPty Mogas IPty Mogas SPP

Mogas EPty 223 278 275 345 368 331 359 386 467 575 450 339 373 410 362 456 545 535 562 581 522 380

Mogas IPty 316 373 370 444 468 429 459 487 571 685 553 437 473 512 461 560 653 643 671 691 629 480

Mogas SPP 343 346 347 355 348 349 350 350 351 351 350 349 348 334 333 332 332 332 332 332 332 328

Dec 04 Jan 05 Feb 05 Mar 05 Apr 05 May 05 Jun 05 Jul 05 Aug 05 Sep 05 Oct 05 Nov 05 Dec 05 Jan 06 Feb 06 Mar 06 Apr 06 May 06 Jun 06 Jul 06 Aug 06Last

Week

Fuente: Elaboración propia con datos de la Sec. de Energía, IAPG y O&GJ

PPRODUCCION RODUCCION DDE E RREFINERIASEFINERIAS

‘04

15

48

30

7

15

44

35

6

Rendimientos (%)

Pesados

Destilados

Naftas

Otros

13

47

34

6

‘95 ’98/99

Rendimiento Marginal del Próximo Barril (%)

Escalante Neuquino

Pesados

Destilados

Naftas