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MERCADOS FINANCIEROS, SELECCIÒN DE PORTAFOLIOS Y

ANÀLISIS DE RIESGO BAJO EL ESCENARIO DEL CONCURSO

BOLSA MILLONARIA DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA.

AUTOR: Docente JUAN IGNACIO RODRÍGUEZ, Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca, Programa de

Administración de Empresas Comerciales.

“Bolsa Millonaria: Deja salir tu instinto”

“Eres de los que vive cada experiencia al máximo”

I. INTRODUCCIÒN:

Este artículo describe la participación de los

estudiantes de noveno semestre del programa de

Administración de Empresas Comerciales de la

Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca en el

escenario del concurso Bolsa Millonaria de la Bolsa de

Valores de Colombia versión 2015-I; como

complemento se expresan algunas de las estrategias

que son necesarias en el establecimiento de un

portafolio de inversión, sin dejar a un lado la

experiencia y la adrenalina que experimenta el

inversionista en el desarrollo de cada una de la ruedas

bursátiles del concurso, es decir que no todas las veces

se puede ser totalmente racional con respecto a la toma

de decisiones financieras.

II. DESARROLLO DEL CONCURSO,

PARTICULARIDADES DE

OPERACIONES Y

EMOCIONES

EXPERIMENTADAS

El juego Bolsa Millonaria realizado por la Bolsa de

Valores de Colombia, incentiva la creación de una

cultura financiera haciendo énfasis en los miembros

del sector académico interesados en el conocimiento de

transformación del ahorro en inversión por medio del

mercado de capitales, resaltando que la inversión es un

medio para aumentar los ingresos, disminuir la

perdida de liquidez y de solvencia tanto en las

empresas como en las personas.

Segùn comentario de Adriana Cárdenas, quien es la

directora de los programas de educación de la Bolsa de

Valores de Colombia, “Bolsa Millonaria”, es una

herramienta educativa que tiene por objetivo promover

el Mercado de Capitales mediante un simulador de

inversionistas a través de Internet en tiempo real, en el

que los participantes compran y venden títulos de renta

variable y derivados sobre TES, tasa de cambio

(Contratos de TRM y TRS) y renta variable (Mercado

al contado mercado de acciones)”.

Previo al inicio del concurso, ELIANA MORALES,

profesional de Bolsa y el Gerente del Mercado de

Derivados de la Bolsa de Valores de Colombia, Dr.

NICOLAS MAYORGA, realizan una conferencia en el

auditorio de la Universidad Colegio Mayor de

Cundinamarca evento al cual asistieron 133 estudiantes

de octavo, noveno y décimo semestre pertenecientes al

programa de administración de empresas comerciales.

De Izquierda a derecha: Dr. Nicolás Mayorga, Gerente Nacional de Derivados (BVC),

Docente Juan Ignacio Rodríguez, Eliana Morales Profesional de Bolsa (BVC).

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Estudiantes Programa de Administración Empresas Comerciales (Octavo, Noveno y

Décimo Semestre). Auditorio Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca (26-Feb/2015)

Dr. Nicolás Mayorga, Gerente Nacional de Derivados (BVC). Auditorio Universidad

Colegio Mayor de Cundinamarca (26-Feb/2015)

En el desarrollo de la conferencia se establece la

importancia de la diversificación en un portafolio de

inversión, lo anterior de acuerdo a los parámetros

establecidos por la Bolsa de Valores de Colombia. A

continuación se describen los topes máximos de

inversión por portafolio:

Limite inversión portafolio de inversión

Los incentivos tanto económicos como académicos

establecidos por el concurso Bolsa Millonaria,

despertaron el interés de los estudiantes de la

asignatura de “Tendencias Contemporáneas de la

Administración”, quienes conformaron 31 grupos,

dentro de los cuales se integró “SPOILER”, los

estudiantes Juan Camilo Díaz, Fernando Cardona

Osorio, Esteban Nova y Nelson Galvis Venegas, y los

demas grupos del programa estaban bajo la dirección y

tutoría del docente Juan Ignacio Rodríguez, quien es el

coordinador del área financiera del programa

Administración de empresas Comerciales de la

Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca.

Conferencia Bolsa Millonaria de la BVC, llevada a cabo en el auditorio de la

Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca (26-Feb/2015).

Para los críticos del cine, SPOILER es el término

usado cuando una película se anticipa a la trama, para

el equipo era el término asociado de pronosticar el

mercado con el fin de tomar la decisión más adecuada

para asumir una posición al mercado, una posición al

límite, una posición corta en derivado o una posición

larga en derivados.

Antes de iniciar el juego se analizaron varios

activos con el fin de escoger un buen portafolio de

inversión, donde la acción de Pacific Rubiales (PREC),

fue el activo financiero con más posibilidad, una vez

determinado el perfil de riesgo de inversión del grupo

el cual hace referencia a RISK TAKER.

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La selección de portafolio se realizó teniendo en

cuenta el anàlisis de una serie de datos de 90 dìas,

estableciendo puntos de inflexión como es el caso de

soportes, resistencias, por otra parte por periodo

mensual se realizó el cálculo de la volatilidad teniendo

en cuenta la variable coeficiente de variación y Beta,

son dejar a un lado las formaciones técnicas las cuales

estan soportadas por el anàlisis de Velas Japonesas,

“bandas bollinger”, dentro de lo cual se utilizaron

conceptos como “moving average convergence

divergence” (MACD), “relative Strength index” (RSI),

“Exponential Moving Average” (EMA) entre otros.

Ademàs es fundamental efectuar la lectura de

mercados internacionales tomando como referencia la

teoría de “Hipótesis de Mercados Eficientes”.

Grafica Velas Japonesas Precio Hidrocarburos.

Gráfica sensibilización TRM. Elaborada por Docente Juan Ignacio Rodríguez

Aunque en la primera semana del juego entrego

pérdidas hasta llegar a un -4% ubicando al grupo

SPOILER en la clasificación del juego bolsa millonaria

entre las posiciones 2.200 y 2.400, al cabo de la tercera

semana las operaciones en el mercado al contado y el

mercado de futuros le permiten a SPOILER ubicarse

en el TOP 100 del ranking a nivel nacional,

demostrando que la mejor decisión fue soportar la

pérdida en el portafolio de Pacific Rubiales para

efectuar una venta al límite soportando las pérdidas

para efectuar una recompra al mercado del mismo

activo financiero a un menor valor, lo cual le permitiría

al grupo alcanzar un margen suficiente para la

obtención de un horizonte bajo el cual se iniciara de

nuevo operaciones con un portafolio partiendo del 0%,

buscando la oportunidad en el mercado de derivados,

teniendo en cuenta la correlación estadística entre el

USD Dólar y los activos complementarios que hacen

parte de la canasta de inversiones de la Bolsa de

Valores de Colombia, dentro de los cuales se destacan

Canacol Energy (CNEC), Ecopetrol (ECO), con

oportunidades en dos puntas, es decir, el mercado al

contado y el mercado de futuros, la expectativa de la

posesión del nuevo presidente de la institución “Juan

Carlos Echeverry”.

De esta forma con la inversión en derivados de

hidrocarburos con respecto al instrumento ECO15

(Posición larga) y jugadas con contratos en corto y

largo de TRM (USD$50.000) y TRS (USD$5.000), los

derivados TRM y TRS son instrumentos financieros

cuyo valor depende del valor de otro activo

subyacente, en el país se han estado desarrollando

desde septiembre de 2008.

De esta forma vectores de devaluación (posición

larga en derivados) o vectores de revaluación (posición

corta en derivados), llevaron al equipo a ocupar la

mejor posición en las 19 ruedas bursátiles del

concurso, estableciéndose el puesto No. 48 con el

+5.1%, lo anterior bajo el escenario de la rueda bursátil

No.8, además con la visión de seguir aumentando

rentabilidad y mejorar las posiciones en el ranking del

concurso.

Es necesario mencionar que los grupos tenían la

ventaja de utilizar la posición de apalancamiento es

decir que de acuerdo a una posición solamente

colocaban el valor de la garantía, con lo cual tenían un

capital adicional para invertir en otro activo financiero,

bien sea en el mercado al contado o bien sea en el

mercado de derivados.

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Ejemplo de apalancamiento en portafolio de derivados

Sin embargo, la posición mencionada en contratos

futuros ECO15 ocasiono el deterioro del portafolio

para los dos últimos jornadas, al no seguir el

comportamiento de futuros NYMEX, en decir le precio

de hidrocarburos en la rueda 19 en mercados

internacionales estaba al alza y la posición larga de

ECO15 de deterioro ubicando a SPOILER en el puesto

134 al cierre del concurso bolsa millonaria con una

rentabilidad final de +5.75%, lo cual es meritorio

teniendo en cuenta que el total de participantes durante

la competencia fue de 2.560 grupos, incluyendo

estudiantes de Pregrado, Posgrado y Maestría a nivel

Nacional.

De Izquierda a derecha: Nicolás Herrera, Profesional del Bolsa de la BVC, Docente

Juan Ignacio Rodríguez, Esteban Nova y Nelson Augusto Galvis (Grupo Spoiler UCM.

Ceremonia de cierre Juego Bolsa Millonaria 2015-I

De Izquierda a derecha: David Andrés Luna y Joe Sebastián Laguna, estudiantes de la

UDCA (Puesto 25 RR+15.76%), Adriana Cárdenas, Directora Programas de Educación

(BVC) Esteban Nova y Nelson Augusto Galvis (Grupo Spoiler UCM. Ceremonia de cierre

Juego Bolsa Millonaria 2015-I

III. CONCLUSIONES

En el transcurso del juego se tuvo la oportunidad de

tener un acercamiento al mercado de valores

experimentando emociones al comprar y vender

diferentes tipos de portafolios, acompañado del

sentimiento de experimentar la pérdida y ganancia en

un portafolio de inversión real con lo cual se

experimentó adrenalina en el inicio de cierre de cada

una de las ruedas bursátiles.

Es importante destacar la participación de los

estudiantes de noveno semestre del programa de

administración de empresas comerciales, quienes

alcanzaron posiciones destacadas en el desarrollo del

concurso de la siguiente manera:

Grupo Lazarus, mejor posición alcanzada a nivel

nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 30,

DVEG Investments, mejor posición alcanzada a

nivel nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 74.

The Wolves, mejor posición alcanzada a nivel

nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 52.

Halcones, mejor posición alcanzada a nivel

nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 177.

Para finalizar, el concurso Bolsa Millonaria de la

BVC demuestra la necesidad que tienen las

instituciones de educación superior de implementar y

fomentar la participación en eventos de este carácter

con el fin de priorizar la inversión de carácter formal

tanto de individuos como de corporaciones, además de

dar la oportunidad de establecer la práctica de

conocimientos previos en las áreas relacionadas con

asignaturas como; matemáticas financieras, estadística

descriptiva, estadística inferencial, administración

financiera y Valoración de empresa, entre otros.