Memoria / Informe Contable

Río Santa Cruz

Esperanza

Operada

Operada

SISTEMA DE TRANSMISIÓN

3

Compañía de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión

Transener S.A. es la titular del Contrato de Concesión otorga-

do por el Estado Nacional para la operación y mantenimien-

to del Sistema de Transporte de Energía Eléctrica en Extra

Alta Tensión en todo el territorio de la República Argentina.

Inició sus actividades el 17 de julio de 1993 y al momen-

to es la responsable de la operación y el mantenimiento

de 14.385 kilómetros de líneas de transmisión en 500 kV

y 220 kV, de los cuales opera y mantiene en forma direc-

ta 12.279 km que representan el 85,7% del la red nacio-

nal de energía eléctrica en extra alta tensión. Los restantes

2.106 km son operados por Transportistas Independientes

bajo la supervisión de Transener S.A. También es responsa-

ble de la operación y el mantenimiento de las 54 Estaciones

transformadoras que forman parte del Sistema de Extra

Alta Tensión, 44 en forma directa y 8 por supervisión de

Transportistas Independientes. Asimismo es responsable de la

operación y del mantenimiento de los sistemas de protec-

ción, comunicaciones, compensación y control asociados.

De igual manera, Transener brinda a sus clientes asistencia

técnica y de mercado eléctrico sobre condiciones opera-

tivas de la red, propuestas de mejoras para sus vinculacio-

nes con la red y de necesidades de ampliación de la misma.

El Sistema de Transmisión en Extra Alta Tensión, bajo respon-

sabilidad operativa de Transener, tiene presencia en todo el

territorio de la República Argentina, a excepción de la pro-

vincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur.

Los generadores de mayor potencia, plantas industriales de

gran demanda, empresas por Distribución Troncal, las em-

presas distribuidoras federales y la mayoría de las empre-

sas provinciales son clientes de Transener S.A. Asimismo,

diversos nodos de la red de transporte de Transener se vin-

culan con los sistemas de transmisión de Brasil, Paraguay,

Uruguay y Chile.

Adicionalmente, su controlada, Empresa de Transporte de

Energía Eléctrica por Distribución Troncal de la Provincia de

Buenos Aires, Transba S.A., opera y mantiene 6.158 kilómetros

PERFIL DE LA COMPAÑÍA

de líneas de transmisión en alta tensión, desde 66 kV hasta

220 kV y 92 estaciones transformadoras.

Basándose en los principios que conforman su “Visión, Misión

y Valores”, Transener continúa fortaleciendo su perfil de or-

ganización activa, con énfasis en la actualización tecnoló-

gica y profesional, en la mejora de la capacidad operativa

de sus Sedes Regionales y de su Controlada; y en su acti-

tud orientada a brindar un servicio de excelencia hacia el

cliente interno y externo. Ello se ve reflejado en la consis-

tente mejora de sus índices de eficiencia y la consolidación

de su prestigio asociado a la calidad de sus prestaciones.

Transener es una empresa con liderazgo nacional y ha ad-

quirido el carácter de referente regional, como consecuen-

cia de haber sostenido sus principios internacionales de ca-

lidad de servicio, respetado al máximo el medio ambiente y

utilizado tecnología de última generación.

En el ámbito nacional, ello se ve fundamentado en las ta-

reas de supervisión de las expansiones de la red de 500 kV,

y en la posterior operación y mantenimiento de las mismas

en el marco de la normativa aplicable a las expansiones del

Sistema de Transporte en Extra Alta Tensión.

Transener desempeña su actividad de transporte de energía

eléctrica en extra alta tensión con fuerte compromiso con

el desarrollo social, el respeto y cuidado del medio ambien-

te, y el uso racional de la energía eléctrica.

Adicionalmente, Transener a través de Transener Internacional

Ltda. ha desarrollado actividades en la República Federativa

del Brasil, mediante la operación y mantenimiento de 4.800

kilómetros de líneas en 500 kV y brindando servicios adi-

cionales a sus clientes como montaje de equipos, supervi-

sión de obras, ingeniería y otros.

Asimismo, Transener cuenta entre sus experiencias el haber

realizado diferentes trabajos en Perú, Paraguay y Uruguay

consolidando así su prestigio de alta calidad técnica y su ca-

rácter de referente en la región.

Río Santa Cruz

Esperanza

Operada

Operada

4

VISIÓNSer líderes en el transporte de energía eléctrica.

MISIÓNAsegurar la prestación del servicio que nos hemos

comprometido a brindar, con un nivel de calidad, eficacia

y eficiencia que satisfaga las expectativas de los clientes,

agentes del mercado eléctrico, accionistas, empleados

y de la comunidad a la que servimos.

VALORES CORPORATIVOSPrivilegiamos una conducta ética que priorice el

cumplimiento de la Misión con excelencia empresaria,

respetando las normas legales y el cuidado del

medio ambiente.

La prevención de riesgos, es una filosofía operativa que debe

ser aplicada con la misma firmeza con la que buscamos

la permanente disponibilidad de nuestros equipos.

La participación activa de nuestros empleados y el trabajo

en equipo, son valores diferenciales que están por encima

de nuestros recursos económicos y tecnológicos.

Estamos decididos a mejorar cada día, con excelencia

técnica, atendiendo a las expectativas de aquellos a

quienes está destinado nuestro trabajo.

5

(*) En millones de pesos, excepto información por acción o donde se indique en forma expresa.

(1) EBITDA Ajustado: ganancia operativa más depreciación y amortización, más la porción de interés correspondiente a la Cuarta

Línea y al ajuste por el Indice de variación de costos (IVC)

(2) Capitalización total incluye la deuda financiera más el patrimonio neto.

31.12.2014 31.12.2013

Ingresos por ventas netas 1.476,9 873,8

Ganancia / (Pérdida) operativa 206,9 (37,0)

Ganancia / (Pérdida) antes de impuestos 256,3 (4,7)

Ganancia / (Pérdida) del ejercicio 153,5 (3,0)

EBITDA Ajustado (1) 693,7 358,2

Ganancia / (Pérdida) neta por acción 0,33 (0,01)

Total del Activo 2.454,4 1.885,3

Inversiones en bienes de uso 392,6 216,7

Patrimonio Neto 654,7 509,7

Deuda financiera a corto plazo 147,2 112,6

Deuda financiera a largo plazo 955,7 812,5

Cobertura de intereses 5,8x 4,3x

Deuda financiera sobre capitalización total (2) 62,7% 64,5%

PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS Y FINANCIEROS CONSOLIDADOS*

Presidente

Ing. Gerardo L. Ferreyra

Vicepresidente

Lic. Gabriel Cohen

DIR

EC

TO

RIO

DIR

EC

CIO

NE

SC

OM

ISIÓ

NFI

SC

AL

IZA

DO

RA

Directores Titulares

Lic. Emmanuel Álvares Agis

Dr. Juan J. Carbajales

Sr. Pablo Díaz

Lic. Nuria Mendizabal

Lic. Eduardo Setti

Sr. Gonzalo Venancio

Ing. Norberto G. Yauhar

Directores Suplentes

Ing. Osvaldo A. Acosta

Lic. Martín Breinlinger

Ing. Leopoldo Elíes

Ing. Brian R. Henderson

Lic. Gustavo Mariani

Dr. Pablo Martínez Burkett

Ing. Héctor H. Nordio

Lic. Esteban Schmidt

Lic. Luis A. Vitullo

Síndicos Titulares

Cont. José D. Abelovich

Dr. Rodolfo F. O’Reilly

Dra. Norma M. Vicente Soutullo

Síndicos Suplentes

Dr. Javier C. Elgueta

Cont. Marcelo H. Fuxman

Dra. Celia E. Yannuzzi

6

Director de Ingeniería Regulatoria

Ing. Armando M. Lenguitti

Director de Administración y Finanzas

Cont. José S. Refort

Director Técnico

Ing. Pablo Tarca

Director General

Ing. Carlos A. García Pereira

Subdirector General

Ing. Antonio Caro

Director de Recursos Humanos

Cont. José L. Baliña

MEMORIA

Panorama Global 10

Descripción de la Actividad 12

Partes Relacionadas 13

EVOLUCIÓN DEL MERCADO ELÉCTRICO MAYORISTA (MEM) 14

Tasa de Crecimiento de la Demanda 15

Generación de Energía Eléctrica 16

Expansión del Sistema 18

Situación tarifaria y situación económico-financiera 20

RESEÑA DE LAS OPERACIONES 23

Operación y Mantenimiento 24

Desarrollo de Negocios 31

ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS 33

Finanzas 34

Servicios Informáticos 35

Administración 36

Suministros y Abastecimiento 36

RECURSOS HUMANOS 37

Relaciones Laborales 38

Desarrollo de Recursos Humanos 39

Capacitación 39

Beneficios - Comunicaciones Institucionales - Desarrollo de Carrera 40

Salud Ocupacional 40

SEGURIDAD, HIGIENE EN EL TRABAJO Y MEDIO AMBIENTE 41

SEGURIDAD PATRIMONIAL 43

GESTIÓN DE LA CALIDAD 43

GESTIÓN DE RIESGOS 43

MODALIDADES DE REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y PRINCIPALES EJECUTIVOS 44

POLÍTICA DE DIVIDENDOS 44

CONTROL INTERNO 45

RESULTADOS ECONÓMICO - FINANCIEROS 45

PERSPECTIVAS PARA EL FUTURO 48

PROPUESTA DEL DIRECTORIO 49

INFORMACIÓN CONTABLE 50

IND

ICE

7

MEMORIAA los señores Accionistas de Compañía de Transporte de

Energía Eléctrica en Alta Tensión TRANSENER:

De acuerdo con las disposiciones legales y estatutarias

vigentes, sometemos a vuestra consideración los Estados

Contables correspondientes al vigésimo segundo ejercicio

económico finalizado el 31 de Diciembre de 2014.

10

MEMORIA / INFORME CONTABLE

El ejercicio 2014 fue un año de mucho esfuerzo y trabajo,

habiendo comenzado el verano con registros de tempera-

tura que superaron a los registrados en los últimos 50 años y

con un nivel de demanda de energía eléctrica de 24.034MW,

alcanzándose así un récord histórico. Las instalaciones ope-

radas por Transener y Transba respondieron satisfactoriamen-

te a los niveles de exigencia impuestos por niveles de de-

manda tan altos y sostenidos por varios días. Esta respuesta

fue factible gracias al adecuado plan de inversiones que la

Compañía viene desarrollando, a las entradas en servicio de

varias de las obras de expansión y de confiabilidad operativa

desarrolladas con financiamiento por parte de Estado Nacional

a través de la Resolución SE Nº 01/2003 y del Plan Federal

de Transporte de Energía Eléctrica en 500 kV (Plan Federal).

Respecto de las inversiones llevadas a cabo en los últi-

mos años, cabe recordar que el 21 de Diciembre de 2010,

tanto Transener como Transba firmaron sendos Acuerdos

Instrumentales con la Secretaría de Energía de la Nación (SE)

(en representación del Poder Concedente) y el Ente Nacional

Regulador de la Electricidad (ENRE) en los que, entre otros

puntos, se reconocen los montos adeudados por aplica-

ción de la fórmula de Índice de Variación de Costos cuya

aplicación fue establecida en los acuerdos firmados con la

Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios

Públicos (UNIREN).

Con fechas 13 de Mayo de 2013 Transener, y el 20 de Mayo de

2013 Transba, firmaron sendos Convenios de Renovación de

los Acuerdos Instrumentales mencionados. Estos Convenios

tienen vigencia hasta el 31 de Diciembre de 2015 y estable-

cieron un flujo de fondos y un plan de inversiones que la

Compañía debía ejecutar en los años 2013 y 2014, tenien-

do en cuenta la recepción de los desembolsos conforme

las Addendas a los Préstamos CAMMESA a celebrar. El flu-

jo de fondos y el plan de inversiones en todos los casos se

debían adecuar a los ingresos que la Compañía recibiera en

cada período.

Estos reconocimientos, si bien no representan los costos

operativos reales de Transener y Transba, mejoraron la ex-

posición de sus resultados y fueron, sin dudas, un paso ade-

lante en la situación que arrastraban.

En ese sentido, dichos acuerdos, no solo contemplaron el

reconocimiento parcial de las sumas adeudadas por varia-

ciones de costos, sino que establecieron los mecanismos pa-

ra que la Compañía Administradora del Mercado Mayorista

Eléctrico S.A. (CAMMESA) ejecute con dichos fondos reco-

nocidos, la cancelación de los financiamientos recibidos has-

ta el 31 de Diciembre de 2010 con más el mecanismo para

financiar de la misma forma a Transener y Transba hasta el

31 de Diciembre de 2015.

Adicionalmente, en el marco de los Convenios de Renovación,

se fijaron obligaciones de inversión con fondos asociados,

se ejecutaron los desistimientos de las acciones legales ini-

ciadas por esos conceptos por Transener y Transba, se es-

tableció un mecanismo de reconocimiento de índices por

parte del ENRE hasta Diciembre de 2015; y se acordó incluir

en el reconocimiento de dicho índice de variación (IVC) de

costos a las instalaciones en operación y mantenimiento

que fueron ejecutadas por el Plan Federal y la Resolución

SE Nº 01/2003.

En función del cumplimiento de los compromisos estable-

cidos en los acuerdos precedentes por parte de Transener y

Transba, los de inversión e indicadores de calidad de servi-

cio, y por el Estado Nacional, las transferencias de los fon-

dos comprometidos por el plan económico financiero, du-

rante el ejercicio 2014, ambas Empresas fueron mostrando

una mejora sustancial en sus resultados.

PANORAMA GLOBAL

11

Por otra parte, el ENRE dictó la Resolución Nº 332/2014 por

la cual ajustó el canon de la Cuarta Línea a partir de Agosto

2013, y aún está pendiente el ajuste del canon para el pe-

ríodo Agosto - Diciembre 2014. En el mes de Diciembre de

2014, Transener percibió el último canon de amortización

por la inversión realizada en el proyecto de la Cuarta Línea.

Aún resta que el ENRE determine la remuneración que le co-

rresponde percibir a la Compañía a partir de esa fecha por

la operación y el mantenimiento de dicha Interconexión.

En el año 2011 y debido a la falta de ingresos genuinos pa-

ra cubrir los costos de operación y mantenimiento y las in-

versiones comprometidas por el Acta Acuerdo UNIREN, la

Compañía debió recurrir a endeudamiento externo aumen-

tando así el nivel de deuda con terceros, y se vio obligada a

continuar afectando parcialmente los ingresos correspon-

dientes al canon de la Cuarta Línea y otros ingresos no regu-

lados para solventar los costos de operación y mantenimien-

to de la actividad regulada. Producto del cumplimiento de la

transferencia de los fondos comprometidos en el Convenio

de Renovación durante los años 2013 y 2014, la Compañía

pudo cumplir con todas sus obligaciones de pagos deriva-

das del endeudamiento externo reduciéndolo al cierre del

presente ejercicio al monto de US$129.7 millones que resul-

ta un 17% menor al registrado en 2011.

En un año aún marcado por la falta de normalización re-

gulatoria, y si bien no se estima que la Revisión Tarifaria

Integral (RTI) en los términos de la Ley Nº 24.065 pueda ini-

ciarse en el corto plazo, la Compañía aspira y hace sus ma-

yores esfuerzos para lograr un acabado cumplimiento de los

Convenios de Renovación, acordar con la autoridades na-

cionales el plan de inversiones para el año 2015 y su finan-

ciamiento y mejorar así sus ingresos que le permitan man-

tener el equilibrio financiero en sus actividades, mantener

la calidad de servicio alcanzada y lograr una base razonable

con vista a una futura RTI.

Por otra parte, es de remarcar que el Estado Nacional conti-

nuó con la implementación del Plan Federal. Así, se ha pues-

to en servicio en Diciembre de 2014 la Interconexión Rosario

Oeste - Río Coronda II de aproximadamente 65 km de lon-

gitud, interconectado con ello la CT Vuelta de Obligado con

el Sistema Argentino de Interconexión (SADI) y cuya opera-

ción y mantenimiento está a cargo de Transener.

En el marco de las obras correspondientes a la Resolución

SE Nº 1/2003, durante el año 2014, se concluyeron los tra-

bajos de montaje y puesta en servicio de la ampliación de

la GIS en 500 kV Alicurá y su playa de 132 kV, asegurando

con ello la confiabilidad en el abastecimiento eléctrico de la

ciudades de Bariloche, Pcia. de Río Negro y San Martín de

los Andes, Pcia. de Neuquén, en la ET Alicurá. Asimismo, en

la ET Planicie Banderita, Pcia. de Neuquén, se concretó el

reemplazo de un transformador trifásico de 150 MVA por un

banco de transformadores de 300 MVA con una fase de re-

serva, mientras que en Transba se incrementaron las capa-

cidades de transformación en las EETT Luján, San Antonio

de Areco y Valeria del Mar.

Por otra parte, en el presente ejercicio, se inició la construc-

ción de los nuevos tramos en 500 kV del Plan Federal: Rincón

Santa María - Resistencia II y Bahía Blanca - Vivoratá, con-

juntamente con 8 Líneas de 132 kV que reforzarán el Área

Atlántica del Sistema de Transporte de la Pcia. de Buenos

Aires. Asimismo, se iniciaron las ejecuciones de las amplia-

ciones de las EETT Río Coronda (Pcia de Santa Fe), y Nueva

San Juan 500 kV. En el mismo sentido, en el marco de la

Resolución SE Nº 01/2003, se han emitido órdenes de com-

pra para ampliar las capacidades de transformación de va-

rias EETT de 500 kV por una capacidad total de 1.900 MVA.

Entre otras obras a concluir en el año 2015 se encuentran

principalmente la ET Paraná, Pcia. de Entre Ríos, Banco de

Capacitores Serie en la ET Pto. Madryn, Pcia. de Chubut, y la

Interconexión Lavalle - Santiago del Estero. Las principales

obras en ejecución en Transba son: ampliación de la capacidad

de transformación de las EETT Luján II, Chacabuco, y Luján, la

nueva ET Toyota, LAT 132 kV Henderson - Pehuajó - Villegas

con sus EETT asociadas. La concreción del Plan Federal y

de otras obras de infraestructura eléctrica en el marco de la

Resolución SE Nº 1/2003, representan para el país un apor-

te importantísimo de obras de infraestructura eléctrica que

permiten mejorar la confiabilidad y seguridad de abasteci-

miento desde el SADI.

Transener continúa trabajando en la operación y man-

tenimiento del sistema concesionado de un modo seguro,

confiable y regular, con niveles de calidad de servicio sobre-

salientes, consolidando la capacitación y especialización de

su personal, profundizando el plan de gestión de riesgos y de

auditorías técnicas puesto en vigencia durante el 2012, man-

teniendo altos niveles de inversión con relación a los ingre-

sos totales recibidos y manteniendo su compromiso con la

calidad de servicio y el medio ambiente, a través de la ratifi-

cación de sus certificaciones de las normas ISO 9001 e ISO

14001 y plan de Gestión de Riesgos.

Aún sin un cuadro tarifario conforme los principios de la Ley

Nº 24.065 y sin un marco regulatorio estable, la Compañía

ha puesto todo su esfuerzo en mantener sus índices de efi-

ciencia operativa. Además, en dicho contexto, se destaca

que la Compañía cumplió con sus obligaciones financieras

anuales, derivadas de la reestructuración parcial de la mis-

ma con vencimiento en 2016, que oportunamente llevaron

las mayores obligaciones de deuda para el año 2021. Por úl-

timo, corresponde señalar que sus accionistas han mante-

nido su política prudente de no distribución de dividendos

hasta obtener una ecuación económica financiera razonable.

12

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Transener posee, opera y mantiene su Red conforme a su

Contrato de Concesión, el cual le confiere el derecho exclu-

sivo de prestar el servicio público de transporte de energía

eléctrica en alta tensión (550 kV) dentro de su Red por un pe-

ríodo de 95 años contados a partir del 17 de Julio de 1993 (fe-

cha de transferencia de Transener). Por su parte, Transba po-

see y opera su Red conforme a su Contrato de Concesión, el

cual le confiere el derecho exclusivo a prestar el servicio pú-

blico de transporte de energía eléctrica en la Pcia. de Buenos

Aires (66 kV a 220 kV) por líneas de distribución troncal en to-

da su Red durante un período de 95 años contados a partir

del 5 de Agosto de 1997 (fecha de transferencia de Transba).

Los ingresos operativos de Transener se obtienen principal-

mente de tres fuentes: (i) los ingresos por servicio de trans-

porte de energía eléctrica netos de penalidades y premios,

(ii) los ingresos por operación y mantenimiento de la Cuarta

Línea netos y (iii) otros ingresos netos.

Los ingresos operativos de Transba se obtienen principal-

mente de dos fuentes: (i) los ingresos por servicio de trans-

porte de energía eléctrica netos de penalidades y (ii) otros

ingresos netos.

DESCRIPCIÓN DE LA ACTIVIDAD

13

Partes Relacionadas

Como parte del programa del Estado Nacional de privati-

zar las empresas estatales, el mismo constituyó Transener

el 31 de Mayo de 1993 con el objeto de poseer y operar los

activos de transporte que constituyen la Red de Transener.

La privatización de Transener implicó la venta de su paquete

Mayoritario mediante un proceso de licitación pública reque-

rido por la Ley de Energía Eléctrica. El 16 de Julio de 1993, el

paquete Mayoritario de Transener fue adjudicado a Compañía

Inversora en Transmisión Eléctrica Citelec S.A. (Citelec).

Citelec es el accionista controlante, con 52,652% del capi-

tal social en circulación de Transener, 51% corresponde a

acciones tipo A y el resto a acciones tipo B (éstas últimas

cotizan en la BCBA). El 47,348% restante del capital social

se encuentra en oferta pública, encontrándose las accio-

nes admitidas a cotización en la BCBA.

A continuación se brinda una breve reseña de los actuales

accionistas de Citelec y sus respectivas tenencias acciona-

rias en dicha compañía:

• Transelec Argentina S.A., titular del 50% del capital so-

cial de Citelec, es una sociedad anónima constituida de

conformidad con las leyes de la República Argentina, cu-

ya actividad principal consiste en realizar inversiones y

llevar a cabo actividades de administración de inversio-

nes. Transelec Argentina S.A. es controlada por Pampa

Energía S.A., una sociedad anónima argentina contro-

lada directa e indirectamente, por diversas personas ju-

rídicas pertenecientes al Grupo Dolphin S.A.,

Los saldos y operaciones con las sociedades controladas y otras partes relacionadas se encuentran expuestas en Nota 17

a los estados financieros consolidados y en Nota 18 a los estados financieros individuales.

• Grupo Eling S.A., titular del 25% del capital social de

Citelec, es una sociedad inversora argentina,

• Energía Argentina S.A., titular del 25% del capital social

de Citelec, es una sociedad anónima argentina contro-

lada por el Estado Nacional a través del Ministerio de

Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios a te-

nor de la Ley Nº 25.943.

El 30 de Julio de 1997, conforme a los términos de la licita-

ción de Transba, la Pcia. de Buenos Aires privatizó Transba,

que fue constituida en Marzo de 1996 con el fin de poseer

y operar los activos de transporte que constituyen la Red

de Transba, una de las seis redes de transporte regionales.

Transener adquirió el 100% de las acciones de Transba y ac-

tualmente posee el 90% de sus acciones, puesto que el res-

to se transfirió a un plan de titularidad accionaria en bene-

ficio de los empleados de Transba a cambio de un derecho

a futuros dividendos de Transba sobre tales acciones igual

al 10% del precio de compra total de Transba.

El 16 de Agosto de 2002, Transener constituyó Transener

Internacional Ltda. con sede en la ciudad de Brasilia, República

Federativa del Brasil, suscribiendo el 99% de sus acciones.

Con fecha 25 de Marzo de 2012, el Directorio aprobó la

desafectación de los contratos de operación y mantenimiento

de Transener Internacional Ltda.

El siguiente cuadro presenta la estructura organizativa de

Transener y sus sociedades controladas:

TRANSENER S.A.

Transba S.A.Argentina - 90%

Transener Internacional Ltda. Brasil - 99,93%

Subsidiaria Subsidiaria

EVOLUCIÓN DEL MERCADO ELÉCTRICO MAYORISTA (MEM)

15

Tasa de Crecimiento de la Demanda

Durante el año 2014 la tasa de crecimiento de la demanda de energía eléctrica aumentó 0,9%, en comparación con la del

año 2013. La evolución de dicha tasa en el período 1992-2014 puede apreciarse en la siguiente gráfica.

Fuente: CAMMESA

• Demanda Máxima • Variación Anual

Po

ten

cia

de

man

dad

a [M

W]

Var

iac

ión

[%

]En el mes de Enero de 2014 se superó el récord histórico de potencia demandada, teniéndose el valor de 24.034MW, lo

cual representó un incremento de 1% respecto del pico máximo registrado durante el año 2013.

En el gráfico siguiente se muestran los valores de demanda máxima registrada desde el año 2001 y la variación anual de

la misma:

Evolución de la Tasa de Crecimiento de la Demanda

Evolución de la Potencia Máxima Generada

16

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Renovable0,6%

Hidráulica35,4%

Nuclear3,2%

Térmica60,8%

Ciclo Comb.48,14%

Diesel Móvil1,72%

Diesel5,69%

Turbo Vapor23,31%

Turbo Gas21,05%

Biogas0,09%

Generación de Energía Eléctrica

La evolución de la potencia instalada del parque generador de energía eléctrica, desde el año 2001, se muestra en el si-

guiente gráfico:

La participación porcentual de la oferta de generación de energía eléctrica instalada en el SADI según su origen (hidráu-

lica, térmica, nuclear y renovable) se puede apreciar en el siguiente gráfico:

Evolución de la Potencia Instalada

Tipo de Generación Instalada a Diciembre 2014

(Capacidad Total: 31,4 GW)

Fuente: CAMMESA

Po

ten

cia

Inst

alad

a [M

W]

17

Importación1,1%

Hidráulica31,0%

Renovable0,5%

Nuclear4,0%

En

erg

ía [

GW

h]

Térmica63,4%

Generación Bruta 2014

(131.137 GWh)

La generación térmica fue la principal fuente de abastecimiento de la energía generada con el 63,4%, seguida de la ge-

neración hidráulica con el 31,0%, la nuclear con el 4,0%, energía renovable con el 0,5% y la energía de importación con el

1,1% restante, tal como se muestra en el siguiente gráfico:

Dicha proporción de utilización de recursos energéticos prácticamente se ha mantenido a lo largo del año 2014, tal co-

mo se ilustra en el siguiente gráfico:

Generación según Tipo

Año 2014

Térmica

Hidráulica

Nuclear

Fuente: CAMMESA

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

0

18

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Expansión del Sistema

I) Evolución del Sistema de Transporte en Alta Tensión

La gráfica siguiente muestra la evolución del crecimiento acumulado de la capacidad de transformación y cantidad de ki-

lómetros de línea del Sistema de Transporte en Alta Tensión para los años 1996, 2000, 2005 y el período 2008-2014, res-

pecto del año 1992.

Tal como puede apreciarse en el gráfico anterior, el Sistema

de Transporte en Alta Tensión ha experimentado un nota-

ble crecimiento a partir del año 2005, debido fundamen-

talmente a la ejecución del Plan Federal.

La ejecución de dicho plan ha permitido conferirle al SADI

una mayor estabilidad, mejorando las condiciones de abas-

tecimiento de la creciente demanda.

Durante el año 2014, se ha incorporado al Sistema la

Interconexión Rosario Oeste - Río Coronda, con 65 km de

línea en 500 kV, la cual tiene por objeto principal reforzar

el sistema de transporte en el área Litoral y proveer de ca-

pacidad de transporte para la incorporación de la CT Vuelta

de Obligado en el nodo Río Coronda.

Asimismo, dentro del marco del plan de obras impulsado

por la Resolución SE Nº 1/2003, durante el año 2014 se ha

puesto en servicio la ampliación de la bahía GIS 500 kV y la

playa de 132 kV de ET Alicurá, dotando de un sistema de rá-

pida vinculación del transformador de reserva instalado en

dicha ET en el año 2005.

Asimismo, en la ET Planicie Banderita, se ha concretado el

reemplazo de un transformador 500/132 kV de 150 MVA

por un nuevo banco de transformadores 500/132 kV de

300 MVA, con fase de reserva.

II) Perspectivas de Ampliaciones de la Red de Transporte

II.1.- Obras Plan Federal de Transporte

Se prevé la incorporación adicional de 670 km de línea de

500 kV y de 900 MVA de transformación, siendo los pro-

yectos más relevantes los siguientes:

Interconexión Rincón Santa María - Resistencia

• Construcción de la LEAT 500 kV Rincón Santa María -

Resistencia (270 km).

• Fecha de habilitación comercial prevista: Mayo 2016.

• Estado: En construcción.

Interconexión Bahía Blanca - Vivoratá

• Construcción de la LEAT 500 kV Bahía Blanca - Vivoratá

(400 km). Nueva ET 500/132 kV Vivoratá (2x450 MVA).

Evolución del Sistema de Transporte en Alta Tensión

Plan Federal

• Evolución acumulada de la Capacidad de Transformación • Evolución acumulada de los km de línea

19

• Fecha de habilitación comercial prevista:

Noviembre 2017.

• Estado: En construcción.

II.2.- Obras Resolución SE Nº 1/2003 y 821/2006

ET Rosario Oeste

• Provisión, instalación y puesta en servicio de un nuevo

banco de transformadores 500/220 kV - 800 MVA con

fase de reserva.

• Estado: En construcción.

ET Ezeiza

• Provisión, instalación y puesta en servicio de un nuevo

banco de transformadores 500/220 kV - 800 MVA.

• Estado: En construcción.

ET Ramallo

• Provisión, instalación y puesta en servicio de un nuevo

transformador 500/220 kV - 300 MVA.

• Estado: En construcción.

ET Choele Choel

• Instalación y Puesta en Servicio de un transformador de

reserva 500/132 kV - 150 MVA.

• Estado: En ejecución.

Corrimiento de la Torre Nº 412 de la Línea 500 kV

Campana - Colonia Elía

• Provisión y montaje de una nueva estructura para des-

plazar el piquete Nº 412 de la línea Campana - Colonia

Elía, ubicado a la vera del Río Paraná Guazú.

• Estado: En licitación.

ET 25 de Mayo

• Seccionamiento de la LEAT Henderson - Ezeiza 2.

• Instalación de un transformador 500/132 kV - 300 MVA.

• Ampliación sistema 132 kV Transba.

• Estado: En licitación.

II.3.- Otras Obras a ser Ejecutadas por Agentes del MEM

y que se encuentran en Trámite y/o Ejecución

ET Puerto Madryn

• Instalación de un banco de capacitores de compensa-

ción serie sobre la LEAT Choele Choel - Puerto Madryn.

• Traslado de la acometida de la línea 500 kV Choele

Choel - Puerto Madryn y su reactor de línea asociado

de 150 MVA del Campo 01 al Campo 03.

• Estado: En ejecución.

ET Paraná

• Seccionamiento LEAT Santo Tomé - Salto Grande.

• Instalación de dos transformadores 500/132 kV de 300 MVA.

• Estado: En ejecución.

ET Luján

• Montaje y Puesta en servicio de un nuevo transforma-

dor 500/132 kV de 300 MVA (a ser provisto en el marco

de la Res. SE Nº 1/2003).

• Construcción de un nuevo campo de 500 kV y dos sa-

lidas de línea en 132 kV.

• Estado: En ejecución.

20

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Situación tarifaria y situación económico-financiera

a) Aspectos tarifarios

La Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen

Cambiario (Ley Nº 25.561), a la vez que estableció los pre-

cios y tarifas de los contratos de servicios públicos en pe-

sos a la relación de cambio un peso ($1) igual un dólar esta-

dounidense (U$S1), impuso sobre las empresas que brindan

servicios públicos, tales como Transener. y su controlada

Transba., la obligación de renegociar los contratos exis-

tentes con el Estado Nacional mientras se continúa con la

prestación del servicio. Esta situación afectó significativa-

mente la situación económica y financiera de la Compañía

y su controlada Transba.

En Mayo de 2005 Transener y Transba firmaron las Actas Acuerdo

con la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de

Servicios Públicos (UNIREN) que contienen los términos y

condiciones de la adecuación de los Contratos de Concesión.

En función de las pautas establecidas en las mencionadas

Actas Acuerdo, estaba previsto i) llevar a cabo una RTI ante el

ENRE y determinar un nuevo régimen tarifario para Transener

y Transba, los cuales deberían haber entrado en vigencia en

los meses de Febrero de 2006 y Mayo de 2006, respectiva-

mente; y ii) el reconocimiento de los Mayores costos opera-

tivos que ocurran hasta la entrada en vigencia del régimen

tarifario que resulten de la mencionada RTI.

Desde el año 2006 Transener y Transba han solicitado al ENRE la

necesidad de regularizar el cumplimiento de los compromisos

establecidos en el Acta Acuerdo, manifestando el incumplimiento

ET Río Coronda

CT Vuelta de Obligado:

• Construcción de un nuevo campo de 500 kV para la

vinculación de la CT Vuelta de Obligado.

• Estado: En ejecución.

Nuevo transformador 500/132 kV:

• Instalación de un nuevo transformador 500/132 kV

de 300 MVA.

• Construcción de la playa de 132 kV con tres campos

de salida de línea.

• Estado: En ejecución.

ET Guillermo Brown

• Construcción de la nueva ET 500 kV Guillermo Brown

para vinculación de la nueva CT Guillermo Brown.

• Estado: En ejecución.

ET Nueva San Juan

• Construcción de la nueva ET 500/132 kV Nueva San Juan,

con 450 MVA de capacidad de transformación.

• Estado: En ejecución.

ET Santiago del Estero

• Construcción de la nueva ET 500/132 kV Santiago del

Estero, con 450 MVA de capacidad de transformación.

• Construcción de la Estación de Maniobra 500 kV Lavalle y

90 km de línea de 500 kV entre EM Lavalle y ET Santiago

del Estero.

• Estado: En ejecución.

ET Cobos

• Instalación de un banco de transformadores 500/345 kV

de 450 MVA de capacidad de transformación.

• Estado: En ejecución.

21

Bajo el Convenio de Renovación mencionado, se estableció

un Flujo de Fondos y un plan de inversiones, que las compa-

ñías ejecutarían en los años 2013 y 2014, teniendo en cuen-

ta la recepción de desembolsos conforme las Addendas a

celebrar. El Flujo de Fondos y el plan de inversiones en to-

dos los casos se adecuarían a los ingresos que las compa-

ñías recibieran en cada período.

El plan de inversiones establecido en los Convenios de

Renovación previó inversiones bajo las condiciones antes

señaladas, para los años 2013 y 2014, por importes aproxi-

mados de $286 millones y $207 millones, respectivamen-

te para Transener; y de $113 millones y $100 millones, res-

pectivamente para Transba.

Los Convenios de Renovación establecieron que de no reno-

varse su vigencia, a partir del 1º de Enero de 2016 CAMMESA

deberá considerar como remuneración por los servicios

que presten las Compañías los valores establecidos en las

Resoluciones ENRE Nro. 327/08 y 328/08 con la aplicación

del apartado 4.2 de la cláusula Cuarta de las Actas Acuerdo,

que han sido determinados por el ENRE en los Acuerdos

Instrumentales y en los Convenios de Renovación.

A fin de suscribir la Tercera Ampliación al Préstamo CAMMESA,

Transener y Transba desistieron de las acciones respecto de

las acciones judiciales iniciadas referidas al cumplimien-

to hasta la fecha de los compromisos establecidos en las

Actas Acuerdo y en los Acuerdos Instrumentales. Ante un

eventual incumplimiento de los compromisos establecidos

en las Actas Acuerdo, en los Acuerdos Instrumentales y en

los Convenios de Renovación, Transener y Transba queda-

rán en libertad de reanudar y/o reiniciar las acciones que

consideren apropiadas para el cumplimiento de las Actas

Acuerdo, de los Acuerdos Instrumentales y de los Convenios

de Renovación.

El 25 de Octubre de 2013 Transba firmó con CAMMESA la

ampliación del acuerdo de financiamiento (Addenda III) por

la cual se acordó: i) otorgar a Transba un nuevo préstamo

por la suma de $324,8 millones, correspondiente a los cré-

ditos reconocidos por la SE y el ENRE por las variaciones de

costos desde Diciembre 2010 a Diciembre 2012 y ii) la ce-

sión en garantía de los créditos reconocidos por mayores

costos al 31 de Diciembre de 2012 conforme al Convenio

de Renovación del Acuerdo Instrumental a los efectos de

cancelar los importes a ser recibidos por aplicación de las

nuevas ampliaciones firmadas.

Por su parte, el 14 de Febrero de 2014 Transener firmó con

CAMMESA la Addenda III por la cual se acordó: i) otorgar a

Transener. un nuevo préstamo por la suma de $785,8 millo-

nes, correspondiente a los créditos reconocidos por la SE y

el ENRE por las variaciones de costos desde Diciembre 2010

por parte de dicho organismo de los compromisos estable-

cidos en la misma, la grave situación planteada con motivos

de dichos incumplimientos, y su disponibilidad a continuar el

proceso de RTI en la medida que se continúe con la vigen-

cia de los restantes compromisos asumidos por las Partes y

se resuelva el nuevo régimen resultante del proceso de RTI.

Oportunamente, Transener y Transba presentaron sus pre-

tensiones tarifarias en virtud de lo establecido en las res-

pectivas Actas Acuerdo y en el artículo 45 y concordantes

de la Ley 24.065, a los efectos de su tratamiento, desarrollo

de Audiencia Pública y definición del nuevo cuadro tarifa-

rio en el marco de la expectativa de la celebración de la RTI.

Con el fin de comenzar a regularizar la situación tarifaria,

en Diciembre de 2010 Transener y Transba firmaron con la

Secretaría de Energía (SE) y el ENRE un Acuerdo Instrumental

al Acta Acuerdo UNIREN (el Acuerdo Instrumental).

En virtud del Acuerdo Instrumental, el día 2 de Mayo de 2011,

se firmaron con CAMMESA las ampliaciones a los acuerdos

de financiamiento (Addendas II). Los fondos que conforman

las Addendas II estarían destinados a la operación y man-

tenimiento y al plan de inversiones correspondiente al año

2011 y serían desembolsados mediante adelantos parciales

en función de las disponibilidades de fondos con los que

contara CAMMESA conforme lo instruyera la SE.

Los citados compromisos del Estado Nacional se vieron de-

morados, motivo por el cual a los efectos de regularizar el

ajuste de la remuneración de la compañías desde el 1 de

Diciembre de 2010, el 13 de Mayo de 2013 y el 20 de Mayo

de 2013, Transener y Transba, respectivamente, firmaron con

la SE y el ENRE un Convenio de Renovación del Acuerdo

Instrumental (el Convenio de Renovación), con vigencia

hasta el 31 de Diciembre de 2015, en el cual se estableció:

i) el reconocimiento de un crédito a Transener y Transba

por las variaciones de costos por el período Diciembre

2010 - Diciembre 2012, calculado a través del índice de

variación de costos del Acta Acuerdo (IVC),

ii) un mecanismo de pago de los saldos a favor pendien-

tes de la Addenda II y los determinados en el inciso an-

terior, durante el año 2013,

iii) un procedimiento para la actualización automática, y

pago, de las variaciones de costos que surjan siguiendo

la secuencia de los semestres ya transcurridos desde el

1 de Enero de 2013 hasta el 31 de Diciembre de 2015,

iv) la firma de una nueva Addenda con CAMMESA que in-

cluya el monto de los créditos que se generen y los in-

tereses que correspondan hasta su efectiva cancelación.

22

MEMORIA / INFORME CONTABLE

hasta Diciembre 2012 y ii) la cesión en garantía de los cré-

ditos reconocidos por Mayores costos al 31 de Diciembre

de 2012 conforme al Convenio de Renovación del Acuerdo

Instrumental a los efectos de cancelar los importes a ser re-

cibidos por aplicación de las nuevas ampliaciones firmadas.

Asimismo, el 2 de Septiembre de 2014, Transener y Transba

firmaron con CAMMESA los Contratos de Mutuo para la

implementación de los Convenios de Renovación duran-

te 2013 y 2014 (Nuevos Contratos de Mutuo), por los cua-

les se acordó: i) considerar cumplimentados los Contratos

de Mutuo y sus Addendas I, II y III firmadas oportunamen-

te con CAMMESA; ii) otorgar un nuevo préstamo por la su-

ma de $622,2 millones y $240,7 millones a Transener y

Transba, respectivamente, correspondiente a los créditos

reconocidos por la SE y el ENRE por las variaciones de cos-

tos desde Enero 2013 a Mayo 2014 y iii) la cesión en garan-

tía de los créditos reconocidos por Mayores costos al 31 de

Mayo de 2014 conforme al Convenio de Renovación del

Acuerdo Instrumental a los efectos de cancelar los impor-

tes a ser recibidos por aplicación de los Nuevos Contratos

de Mutuo firmados.

Al cierre del ejercicio se han registrado, en los presentes es-

tados financieros consolidados, los resultados generados por

el reconocimiento de las variaciones de costos por parte de

la SE y el ENRE, hasta las sumas percibidas a través de los

Contratos de Mutuo. Consecuentemente Transener ha reco-

nocido ingresos por ventas por $601,5 millones y $250,7 mi-

llones e intereses ganados por $200,9 millones y $149,3 mi-

llones, para los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de

2014 y 2013, respectivamente. Del mismo modo, Transba

ha reconocido ingresos por ventas por $248,5 millones y

$116,5 millones e intereses ganados por $80,5 millones y $64,5

millones, para los mismos ejercicios, respectivamente. El pa-

sivo por la totalidad de los desembolsos recibidos ha sido

cancelado a través de la cesión de los créditos reconocidos

por mayores costos, conforme al Acuerdo Instrumental y al

Convenio de Renovación.

b) Situación económico-financiera

La firma del Convenio de Renovación indicada anteriormen-

te se presenta como un hito destacable en línea de alcan-

zar en un futuro la consolidación de la ecuación económi-

ca-financiera de la Compañía.

Sin embargo la demora en la obtención de un cuadro tari-

fario resultante de una RTI genera incertidumbres sobre la

capacidad de la Compañía de generar los ingresos necesa-

rios para afrontar sus pasivos en el corto plazo.

Adicionalmente, continúan los atrasos de CAMMESA en el

pago de la remuneración mensual vigente por el servicio de

transporte de energía eléctrica y del canon de la Cuarta Línea.

Con base en todo lo anterior, continúa siendo complejo

prever la evolución de los temas mencionados en los apar-

tados a) y b), como su posible impacto en los negocios y

los flujos de fondos de la Compañía. Transener ha prepara-

do los presentes estados financieros consolidados utilizan-

do principios contables aplicables a una empresa en mar-

cha. Por lo tanto, dichos estados financieros consolidados

no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasifi-

caciones, si los hubiere, que podrían requerirse de no resol-

verse las situaciones descriptas a favor de la continuidad de

las operaciones de la Compañía y la misma se viera obliga-

da a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo

los contingentes, en condiciones diferentes del curso nor-

mal de sus negocios. En consecuencia, los estados finan-

cieros consolidados de la Compañía deben ser leídos a la

luz de estas circunstancias.

RESEÑADE LASOPERACIONES

24

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Calidad de Servicio

El SADI se ve sometido año tras año a estados de cargas ma-

yores. Durante el año 2014 el pico de potencia de invierno

fue de 21.950MW, registrado a las 20:18 hs del martes 1 de

Julio, valor que no superó el pico histórico de 22.552MW

registrado el 22 de Julio de 2013, a las 20:26 hs. El pico de

potencia de verano superó el récord histórico, que era de

23.794 MW (registrado a las 14:20 hs del 23 de Diciembre

de 2013), alcanzando el valor de 24.034MW, a las 15:05 hs

del lunes 20 de Enero.

A pesar de las altas solicitaciones que ha tenido el sistema,

la calidad de servicio durante el año 2014 ha sido total-

mente aceptable para los valores exigibles a una compañía

como Transener. La Compañía ha finalizado el año con un

valor de Índice de Fallas de 0,31 fallas por cada 100 kilóme-

tros de línea, siendo totalmente compatible con paráme-

tros internacionales aceptados para compañías que operan

y mantienen sistemas de transporte de extra alta tensión.

Se produjo el ingreso al SADI de la línea L. 5CNRO2 el 8 de

Diciembre de 2014 a partir de la ampliación de las instala-

ciones de 500 kV en la ET Rosario Oeste.

El siguiente gráfico muestra el índice de fallas de líneas de

500 kV por cada 100 kilómetros, brindado por la Compañía

desde 2010 hasta 2014.

Operación y Mantenimiento

Límite de 2,5 Fallas

Fallas Propias

25

Por otra parte, Transener ha dado cumplimiento a todos sus

planes de mantenimiento en un 76,5% (Enero-Diciembre).

Ciertos mantenimientos estacionales y/o programados no se

han podido realizar debido a la falta de estacionalidad de los

despachos durante el año, lo que incrementó considerable-

mente la cantidad de semanas en las cuales la alta solicitación

de los equipos o sistemas hicieron imposible realizar la desco-

nexión y puesta fuera de servicio programada de los mismos.

Es de destacar que en la medida de lo posible, Transener

aplica las técnicas de trabajo con tensión en todas sus

instalaciones, tanto en EETT como -principalmente- en lí-

neas de alta tensión. En ese sentido se han desarrollado

nuevos métodos de trabajo con tensión solucionando, por

ejemplo, defectos detectados en la zona Línea Fría (tramos

comprendidos entre las EETT Esperanza, Río Santa Cruz y

Santa Cruz Norte).

Inversiones realizadas

La evolución de las inversiones de capital realizadas por la

Compañía desde el año 1998, se presenta en el siguien-

te gráfico:

12. Planes de inversión CAPEX

13. Migración de sistemas de OPE/MANT

Migración del Sistema de Gestión de Mantenimiento

El proyecto de migración de los sistemas actuales de Gestión

de Mantenimiento hacia el módulo SAP-PM (SAP Plant

Maintenance) lanzado a finales de 2013, continuó duran-

te todo 2014 mediante los procesos tanto de diseño y de-

puración de aplicativos como, principalmente, en el proce-

so de migración de datos maestros (Ubicaciones Técnicas,

Unidades de Mantenimiento, cuadrillas, etc.) y datos transac-

cionales (Ordenes de Trabajo, Informes de Defecto, Puntos

de Medida, etc.). Estos procesos implicaron un gran desa-

fío y esfuerzo para todo el grupo responsable del proyec-

to, dado que sobre la base de esta migración se mantendrá

inalterable la trazabilidad de procesos y datos históricos de

la Compañía (Indicadores e Índices).

En paralelo y conjuntamente con la migración de los apli-

cativos de mantenimiento, se realizó lo propio con los sis-

temas de operaciones (Licencias de Trabajo, Novedades de

El incremento que se visualiza en los años 2013 y 2014 se produjo

como consecuencia de la firma del Convenio de Renovación del

Acuerdo Instrumental al Acta Acuerdo celebrada con la UNIREN y

ratificada por Decreto Nº 1.462/2005 del 21 de Diciembre de 2010.

Comisiones de Desarrollo y Mejora

Se conformaron grupos de trabajo a fin de estudiar aspectos es-

pecíficos en áreas detectadas como de especial interés y prioridad.

A continuación de mencionan las Comisiones lanzadas en 2014:

1. Líneas de transmisión mayores o iguales a 220 kV

2. Líneas de transmisión menores a 220 kV.

3. Interruptores

4. Reguladores bajo carga

5. Aceites aislantes

6. Transformadores de medida y bushings

7. Compensadores sincrónicos

8. Comunicaciones

9. Riesgos y auditorías técnicas

10. Gestión de licencias de trabajo

11. Estructura de RRHH de la Dirección Técnica

Evolución Inversiones Acumuladas en miles de $

Período Julio 1998 - Diciembre 2014

• Evolución Inversiones • Total de Inversiones realizadas + OC comprometidas

Mile

s d

e p

eso

s

1.1471.086

26

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Servicio y Libro de Guardias) con el objeto de lograr una in-

tegración total de los procesos de OPE/MANT y aumentar

la robustez y confiabilidad de los procesos que involucra

la gestión integrada de la Dirección Técnica.

Se han realizado pruebas de aceptación de los nuevos

sistemas en diferentes etapas, con resultados satisfac-

torios. Asímismo, se desarrollaron jornadas especia-

les de capacitación en distintos niveles, para los opera-

dores principales (denominados Usuarios Formadores)

y para los usuarios particulares ó eventuales (Usuarios

Generales) del sistema.

En cuanto al lanzamiento y puesta en servicio del nuevo

sistema, se prevé el mismo para el segundo trimestre de

2015, involucrando los módulos específicos de mante-

nimiento. Como una segunda etapa y hacia el tercer tri-

mestre de 2015, se realizará el lanzamiento de los módu-

los de operaciones.

Planificación y Operación de la Red

Centro de Operaciones (COT)

Habilitación de Operadores

Se renovó la Licencia Habilitante de 2 Jefes de Turno y de

5 Operadores de Turno.

Recibieron su primera habilitación 5 nuevos Operadores

de Turno ingresados para cubrir vacantes por jubilaciones.

Se otorgó y/o renovó la Licencia Habilitante a 12 Operadores

de los Centros Regionales y 71 Técnicos de Estación

Transformadora. El resto del personal de operación mantiene

su habilitación, la cual se renovará cuando se produzca su

vencimiento según el plazo establecido en el Procedimiento

Técnico Nº 15 de CAMMESA.

Capacitación

Se desarrollaron las siguientes actividades de capacitación:

Curso

Capacitación para Renovación de Licencia Habilitante de Operador de Turno del COT (PT 15 de CAMMESA).

Capacitación para Renovación de Licencia Habilitante de Jefe de Turno del COT (PT 15 de CAMMESA).

Capacitación para la Habilitación como Operador de Turno del COT (PT 15 de CAMMESA).

Entrenamiento Operativo de Jefes de Turno y Operadores del COT en DTS.

Automatismos de Desconexión Automática de Generación-DAG.

Fundaluz - Actualización de Conceptos para la Operación de Sistemas Eléctricos - Módulos 1 y 2.

Capacitación Sistema PM-WCM-SAP.

Capacitación intensiva para Mandos Medios.

Capacitación en Mercado Eléctrico.

Manuales de Estaciones Transformadoras

Se actualizaron los Manuales Operativos de las EETT Agua

del Cajón, Gran Mendoza y Santa Cruz Norte. Además, se

emitieron nuevas propuestas de versión de los Manuales

Operativos de las EETT Campana, Esperanza y Río Santa Cruz.

Módulos informáticos

Con relación al Sistema Integrado de Operaciones

y Mantenimiento SAP-PM (incluye Planificación de

Mantenimiento, Coordinación Estacional, Maestro de

Equipos, Informes de Defectos, Libro de Guardia, Licencias

de Trabajo, Novedades de Servicio, Limitaciones Técnicas

e Instrucciones Operativas), se trabajó en la primera eta-

pa de las pruebas de aceptación.

Solicitudes de Instalaciones para Mantenimiento

de Transener

El proceso de gestión de solicitudes de instalaciones para

mantenimiento se desarrolló dentro de los carriles normales.

Se continuaron las reuniones semanales de coordinación

con CAMMESA con el objeto de facilitar el acuerdo con los

distintos Integrantes del Mercado Eléctrico.

Durante el año 2014 se gestionaron 7.152 Licencias de

Trabajo, lográndose una eficiencia del 78,14% en referencia

a la concreción de los mantenimientos de los equipos que

se incluyen en los Programas Estacionales.

Procedimientos Operativos

A partir del mes de Abril entró en vigencia una Orden de

Servicio Nº 56 que contempla para la re-energización in-

mediata de líneas del sistema de alta tensión, que desco-

nectaron por falla, los riesgos para la Seguridad Pública que

pueden presentarse en el lugar señalado por los equipos lo-

calizadores de falla.

Para el caso de re-energización de líneas propiedad de ter-

ceros, en las cuales Transener es supervisor o propietaria

27

del equipamiento de maniobra, con la Orden de Servicio

Nº 56, se generó un marco que establece las responsabili-

dades del Agente del MEM vinculado al punto de conexión

con Transener, que es el solicitante de la re-energización

y quien determina los riesgos que pudieran existir para la

Seguridad Pública.

Recuperación de la Red Eléctrica ante Colapso

Se elaboró propuesta para la actualización de la Versión

15 de la Orden de Servicio Nro. 8 “Recuperación de la Red

de Transporte en Alta Tensión luego de un Colapso Total”.

Operación de la Red desde el Centro de Emergencia

Con el objeto de mantener entrenado al personal, ante la hi-

potética necesidad de abandonar la sala de comando principal

del COT, y para prueba de funcionamiento del equipamien-

to de control, se realizaron ensayos de supervisión y opera-

ción de la red de transporte en alta tensión desde el Centro

de Control de Emergencia (CCE) y desde el Centro Regional

Rosario (CRR). Además, se controló el funcionamiento de

todo el equipamiento asociado (PC, telefonía, etc.).

Este simulacro, se repitió en 9 (nueve) oportunidades a

fin posibilitar la participación a todos los Jefes de Turno y

Operadores del COT.

Procedimientos Específicos de Calidad

Entró en vigencia el Procedimiento Específico 09 O OPE 00

10 00 que contempla la metodología para procesar las mo-

dificaciones y/o incorporaciones de números telefónicos en

la agenda de las consolas telefónicas que utiliza el personal

de turno del COT. Este procedimiento asegura actualización

continua de esta herramienta fundamental para la opera-

ción del sistema.

Entró en vigencia el Procedimiento Específico 09 O OPE 00

11 00 que contempla las pruebas semanales para verificar el

buen funcionamiento del teléfono satelital instalado en la

sala de comando principal. Este procedimiento asegura la

disponibilidad de ese canal de comunicación para afrontar

emergencias con indisponibilidad de los canales habituales.

Informes de Perturbaciones

Se realizaron en total 483 Informes de Anormalidades y

Perturbaciones. En el marco del Procedimiento Técnico Nº

11 de CAMMESA “Análisis de Perturbaciones” se efectuaron

443 Informes Preliminares y 45 Informes Finales.

Mejoras

Se completó la instalación de nuevas Consolas Telefónicas de

última generación para los puestos de Operación en la Sala

de Comando Principal, quedando las Consolas Telefónicas

anteriores como reserva del sistema principal.

Aspectos Operativos

Se participó en reuniones con diferentes agentes del Mercado

Eléctrico a efectos de coordinar la operación de las áreas que

potencialmente podrían presentar riesgo de abastecimiento

en condiciones de elevada demanda. Se acordaron accio-

nes conjuntas a fin de minimizar los inconvenientes que

podrían presentarse.

Se participó, en conjunto con el área de Administración

de Redes de Operación, en la codificación de alarmas y

28

MEMORIA / INFORME CONTABLE

conformación de los agrupamientos a considerar en las ba-

ses de datos de las nuevas instalaciones, manteniendo la fi-

losofía empleada hasta el momento.

Para un adecuado ingreso al servicio de nuevas instalacio-

nes en el SADI, se realizó la revisión de los diferentes planes

de energización presentados por las Empresas contratistas

en el transcurso del año, para la habilitación de los nuevos

equipos, evaluando en cada caso, la incidencia en el equi-

pamiento en servicio y en la operación de la red en general.

Con relación a los Sistemas de DAG, se recibió información

de las áreas técnicas que participaron de su desarrollo, res-

pecto de la nueva arquitectura y operación.

Como consecuencia de las ampliaciones que se llevaron a

cabo en el SADI, se agregaron a la supervisión y telecoman-

do desde el COT 6 nuevos puntos de conexión en 132 kV,

1 nuevo punto de conexión en 220 kV, 3 nuevos puntos de

conexión en 500 kV, 1 nuevo campo de 132 kV y una nue-

va ET 220/33 kV.

El detalle y ubicación de las nuevas instalaciones es la siguiente:

• ET Esperanza: 1 nueva conexión en 132 kV a ET El Calafate

y 1 nueva conexión en 220 kV a ET Río Turbio.

• ET Choele Choel: 1 nueva conexión en 132 kV a ET

Villa Regina.

• ET Río Santa Cruz: 1 nueva conexión en 132 kV a ET Río

Santa Cruz.

• ET Gran Formosa: 1 nueva conexión en 132 kV a ET

Formosa 2.

• ET Río Coronda: 3 nuevas conexiones en 500 kV a CT

Vuelta de Obligado.

• ET Santo Tomé: 2 nuevas conexiones en 132 kV a CT

Brigadier López.

• ET Alicurá: Un nuevo campo de 132 kV para vinculación

del transformador T11AL.

• ET Tafí del Valle: Una nueva ET Tafí del Valle 220/33 kV.

Interconexiones Internacionales

Se realizaron ensayos en la interconexión internacional con

el Sistema Interconectado del Norte Grande de Chile (SING)

a través de la línea de 345 kV CT Salta (SADI) - ET Atacama

(SING), con intercambio de potencia en ambos sentidos.

El COT participó activamente en la supervisión del con-

trol de la tensión.

Hacia fin de año se habilitó la nueva vinculación con el

sistema paraguayo a través de la nueva línea de 500 kV

Yacyretá (SADI) - Ayolas (ANDE), con intercambios en

sentido SADI hacia ANDE limitados en una primera eta-

pa a 270MW, con proyección a una capacidad máxima de

700MW para 2015.

Ingeniería de Operación

• Durante el año se acompañó a la operación con la rea-

lización de los estudios eléctricos requeridos para con-

diciones especiales de operación del Sistema, tanto pa-

ra indisponibilidades forzadas prolongadas como para

mantenimientos programados.

• En relación a la Operación de los Automatismos de

Desconexión Automática de Generación (DAGs), se rea-

lizó la supervisión de los mismos, siguiendo la evolución

del SADI con los estudios y las modificaciones necesarias.

• Se realizaron estudios por la entrada en servicio comer-

cial de la CN Atucha II, la CT Vuelta de Obligado (2TGs), la

segunda línea de 500 kV entre Coronda y Rosario Oeste

(5CNRO2) y por la interconexión en 500 kV con Paraguay

(Ayolas). Se actualizó la operatoria en las EETT RO y ST

por aumento de la Potencia de Corto Circuito (Pcc).

• Se realizaron estudios y se adoptaron políticas operati-

vas que permitieron minimizar los problemas de con-

trol de tensión en el corredor Patagonia, especialmente

por la entrada en servicio de las nuevas líneas que vin-

culan la ET Esperanza con ET Calafate 132 kV y ET Río

Gallegos 220 kV.

• Por su relevancia, se realizaron estudios de determina-

ción de condiciones previas para factibilidad de cierre

de anillos.

• Se generaron informes de situaciones críticas para in-

vierno 2014 y verano 2014/2015.

• Se dio asistencia para evaluación de personal de operación

para renovación de licencia habilitante por Procedimiento

Técnico Nº15. Como parte de esta tarea se dio capaci-

tación al nuevo personal de COT.

29

• Se continuó con el desarrollo, migración y unificación de

los Sistemas de Operaciones (Libro de Guardia, Licencias

de Trabajo, Novedades de servicio) a la plataforma SAP.

• Se realizó el seguimiento de la instalación de un nuevo

nodo de medición en Paso de la Patria del Sistema de

Monitoreo de Oscilaciones (SMO).

• Se continuó mejorando y actualizando las herramien-

tas informáticas para posibilitar al COT un mejor y más

simple seguimiento de la operación. Como parte de es-

ta tarea se actualizó y mejoró el programa SISDAG que

representa la operación de los Automatismos DAG, ac-

tualmente en servicio.

• Se realizó asistencia en la gestión del plan de inversio-

nes CAPEX 2013-2014.

• Se trabajó en conjunto con la Dirección de Ingeniería

Regulatoria en la revisión del plan anual de contingencia.

• Se gestionó la Operación y Mantenimiento (O&M) del

Sistema de Monitoreo de Oscilaciones (SMO).

• Se mantuvo actualizada la Base de Datos de Esquemas

Unifilares de la Red de Transener.

Planeamiento de la Red

• Realización de la Guía de Referencia de Transener 2015-2022.

• Evaluación de Estudios Eléctricos de Factibilidad Técnica de

Acceso y Ampliación (Etapa 1 - Proc. Téc. 1 de CAMMESA)

para los siguientes proyectos:

• ET Rodríguez - Solicitud nuevo campo transforma-

dor 500 kV - 800 MVA.

• ET de 500 kV Nueva San Juan y la adecuación pa-

ra operación en 500 kV de la línea Gran Mendoza -

San Juan (operación inicial en 220 kV).

• ET Arroyo Cabral - Dos nuevas salidas de 132 kV.

• ET Gran Formosa - Dos nuevas salidas para doble

terna de 132 kV.

• ET Río Santa Cruz - Nueva salida de línea de 132 kV.

• ET Romang - Remplazo de transformador 500/132

kV 150 MVA en servicio por nuevo de 300 MVA.

• ET Rosario Oeste - Dos nuevas salidas de

132 kV (SIPAR).

• Evaluación de Estudios Eléctricos de Diseño (Etapa 2 -

Proc. Téc. 1 de CAMMESA) para los siguientes proyectos:

• Línea de 500 kV Coronda - Rosario Oeste 2 (5CNRO2)

- Estudios de Etapa 2 - Revisión DAG NEA.

• EETT Lavalle y Santiago del Estero y nueva línea de

500 kV entre ambas - Estudios de Etapa 2 Transitorios

Electromagnéticos.

• CT G. Brown - Estudios de Etapa 2 Transitorios

Electromagnéticos.

• CT Río Turbio - Análisis inicio Etapa 2.

• ET Puerto Madryn - Capacitores - Estudios de Etapa

2 Transitorios Electromagnéticos.

• Línea de 500 kV Rincón - Resistencia 2 (5RIRS2) -

Estudios de Etapa 2 Transitorios Electromagnéticos.

• Línea de 500 kV Bahía Blanca - Vivoratá 1 (5BB-VIV1) -

Estudios de Etapa 2 Transitorios Electromagnéticos.

• Servicio de Estudios de Etapa 1 y/o 2 u otros a terceros

o a clientes internos con personal propio o por contra-

tación de consultores para los siguientes proyectos:

• Estudios Atucha II - Estudios de Etapa 2 de modi-

ficación de la DAG NEA con la incorporación de la

nueva C.N.

• EBY - Estudios de Etapa 2 incorporación en la DAG

NEA línea LP1 a Paraguay en 500 kV.

• CT Vuelta de Obligado - Estudios de Etapa 2 incor-

poración en la DAG NEA de sus 2 TGs.

• Realización de Estudios Eléctricos o revisión de Pliegos

y/o Licencias Técnicas para la promoción, mejora y/o

tramitación de los siguientes proyectos:

• ET La Rioja Sur - Nuevo transformador T2 500/138/34,5

kV - 300/300/70 MVA y Revisión esquema compen-

sación shunt interconexión 500 kV con Recreo.

• ET Romang - Pliego Capacitores Serie.

• ET Macachín - Nuevo transformador de 300 MVA en

reemplazo del existente de 150 MVA.

• ET Romang - Estudios factibilidad conexión provisoria

T2RM 150 MVA y remplazo T1 y T2RM por 1x300 MVA

+ 150 MVA reserva.

• EETT Malvinas y Rosario Oeste - estudio de prefactibi-

lidad incorporación de un transformador de 600 MVA;

especificaciones reactancias transformadores.

• Asesoramiento a clientes:

• Asesoramiento al CAF en su supervisión de estudios

del proyecto AMBA bajo su contrato de consultoría.

• CT Brigadier López - Objeto y escenarios de estudio

acceso de la TV al sistema.

30

MEMORIA / INFORME CONTABLE

• Asesoramiento a ENARSA en factibilidad de instalación

de centrales de sus proyectos de generación distri-

buida para las EETT Henderson, Olavarría, Campana,

Belgrano 2, Ramallo.

• ET Gran Paraná 500 kV - Objeto Estudios de Etapa 2

integración al SADI y modificaciones DAG NEA

• CT Guillermo Brown - Objeto y alcance estudios de

Etapa 2 acceso al SADI de 2 TGs.

• Análisis de coherencia de valores de parámetros pa-

ra incorporar a bases de datos:

• ET Olavarría - Nuevo transf. T3OL.

Administración de redes de operación

• Tareas asociadas a la renovación del sistema SCADA.

• Se concluyó la elaboración de las especificacio-

nes técnicas.

• En el marco del lanzamiento de la licitación con-

junta Transener/Transba, se dio respuesta a las con-

sultas de los diferentes proveedores interesados en

el proyecto.

• Se realizó la selección de proveedores que cumplían

las especificaciones.

• Se realizaron las evaluaciones técnicas en plazos de

tiempo restringidos.

• Se trabajó en el proceso de adjudicación del proyec-

to, que contempla en una primera etapa la renova-

ción del SCADA de Transba, quedando para una eta-

pa posterior la renovación de Transener.

• Se incorporaron al Sistema de Operación en Tiempo

Real, Aplicaciones eléctricas y DTS de Transener:

• La ET Tafí del Valle.

• En la ET Río Coronda, los vanos que vinculan con CT

Vuelta de Obligado y línea de 500 kV Río Coronda -

Rosario Oeste 2 (5CNRO2).

• En la ET Rosario Oeste la línea 5CNRO2 y nuevas cel-

das de servicios auxiliares.

• En la ET Planicie Banderita el reemplazo del T2PB.

• En la ET Atucha 2 el vano que vincula al grupo generador.

• En la ET Santo Tomé, las líneas que vinculan a la CT

Brigadier López.

• La totalidad de las modificaciones solicitadas por

cambios en las EETT.

• El modelado del equipamiento de Transba que afec-

ta el modelo de Transener.

• Todas las incorporaciones incluyeron los diagramas

de visualización remota y la totalidad de los progra-

mas de soporte basados en el dispositivo de alma-

cenamiento histórico.

• Se realizaron la totalidad de los mantenimientos preven-

tivos programados y la totalidad de los mantenimien-

tos correctivos derivados de fallas en componentes del

equipamiento (discos magnéticos, relojes satelitales,

switches, servidores, etcétera). Los mantenimientos co-

rrectivos están asociados a la antigüedad del actual sis-

tema SCADA.

• Entraron en vigencia una serie de nuevos Procedimientos

e Instructivos de ARO integrados al Sistema de Gestión

de la Calidad que contemplan los procesos típicos en la

gestión del mantenimiento del SOTR.

• Se resolvieron las restricciones que presentó el Sistema

SCADA para incorporar las nuevas instalaciones por ob-

solescencia en la parametrización del mismo.

• Se dio soporte trabajando en conjunto con el área com-

petente de mantenimiento, para solucionar inconvenien-

tes en los sistemas de alimentación y aire acondiciona-

do en los distintos nodos del sistema SCADA.

• Se adecuó el sistema SCADA a las modificaciones y re-

emplazo en los sistemas de comunicaciones tanto pro-

pios como de proveedores externos. Se brindó soporte

técnico a estos proveedores.

• Se controló y corrigió la migración de equipos de ARO

del SGM al SAP.

• Se brindó capacitación a operadores del COT y los CRs

en el marco del PT15.

31

Desarrollo de Negocios

Transener como empresa líder en la transmisión de ener-

gía eléctrica participa ofreciendo servicios de operación y

mantenimiento, ingeniería, ensayos y puesta en servicio de

líneas y estaciones, para las obras nuevas o ampliaciones de

obras existentes del sistema de 500 kV a realizar.

Servicios de Ingeniería - Obras

En cuanto a las obras de ampliación del sistema eléctrico,

Transener ha concentrado su actividad en aquellas obras

para las cuales cuenta con ventajas competitivas, dándose

prioridad a las obras a realizar sobre el sistema de 500 kV.

El desarrollo de un importante programa de obras de reem-

plazo de equipamiento e instalación de nuevas reservas en el

sistema de transporte, ha traído aparejado el requerimiento

de otros servicios, tales como: elaboración de pliegos, estu-

dios eléctricos, implementación de sistemas de control de

la generación y la demanda (sistemas de DAG y DAD), en-

sayos y puesta en servicio de estaciones transformadoras.

La experiencia de los equipos técnicos de Transener ha si-

do un factor decisivo en la decisión de los clientes de de-

legar en ella la realización de tareas críticas.

Por otra parte, se finalizaron los trabajos al montaje de equi-

pos de control y comunicaciones y puesta en servicio en el

automatismo de reactores en la línea fría que permite fun-

cionar dicha interconexión sin perturbaciones.

Se comenzaron los trabajos de estudios eléctricos para la

CT Guillermo Brown.

Se continuaron con los trabajos de consultoría para la in-

terconexión de la CH Yacyretá con la ET Ayolas 500 kV, los

cuales están demorados por trabajos del lado Paraguayo.

Servicios relacionados con la transmisión de

energía eléctrica

Las actividades de operación, mantenimiento y otros ser-

vicios, tales como ensayos puntuales contratados por

clientes privados propietarios de instalaciones de trans-

misión, tanto de uso privado, como afectadas al servicio

público (Transportistas Independientes y Transportistas

Internacionales) son servicios que se vienen realizando des-

de el inicio de la Compañía.

Finalizó la construcción de la Línea Fría la cual interconectó

el Sur de la Patagonia al Sistema Interconectado Nacional,

incorporando 559 km de LEAT de 500 kV y tres nuevas es-

taciones transformadoras, realizando Transener la ope-

ración y mantenimiento de dichas nuevas instalaciones.

En todos los contratos de servicios se han realizado las ges-

tiones necesarias para mantener los valores reales de la re-

muneración de Transener.

A fines del ejercicio las instalaciones atendidas por Transener

por estos contratos comprenden:

• 3.779 km de líneas en 500 kV.

• 210 km de líneas en 220 kV.

• 38 km de líneas en 132 kV.

Además de diversas estaciones transformadoras y playas

de maniobras.

• 1 en 500/345 kV.

• 1 en 500/330 kV.

• 2 en 500/220 kV.

• 5 en 500/132 kV.

• 2 en 132/220 kV.

• 2 en 220/33 kV.

• 2 playas de maniobras en 500 kV1.

1 AES Paraná y Embalse.

32

MEMORIA / INFORME CONTABLE

A lo que se agregan dos transformadores de potencia 500/132 kV de 300 MVA c/u, instalaciones de control y otros.

Los principales contratos de operación y mantenimiento son los siguientes:

(1) - Activos transferidos a Transener

(2) - Solo mantenimiento

Cliente Descripción

Minera Alumbrera Ltd.ET Minera Alumbrera 132/220 kV - ET Alumbrera 220/33 kV - ET Ampajango 220/33 kV y LEAT

220 kV de 200 km.

YacylecET Resistencia 500 kV campos 5- 6 y LEAT´s 500 kV Resistencia - Paso de la Patria de 40 km. Paso

de la Patria-Rincón de 227 km y Rincón- Central Hidroeléctrica Yacyretá de 3 LEATs de 4 km.

INTESAR (1) LEAT 500 kV Choele Choel-Pto Madryn de 354 km y ET Pto. Madryn 500/330 kV.

INTESAR LEAT 500 kV Pto Madryn-Santa Cruz Norte de 542 km y ET Santa Cruz Norte 500/132 kV.

INTESAR LEAT 500 kV Colonia Elía - Gral. Rodriguez de 236 km.

INTESARLEAT 500 kV El Bracho -Cobos - San Juancito - Monte Quemado de 629 km - Nueva ET Cobos

500/345 kV y ET San Juancito 500/132 kV.

INTESARLEAT 500 kV Santa Cruz Norte - Esperanza de 559 km - ET Rio Sta Cruz 500/220/132 kV y ET

Esperanza 500/132 kV.

LICCSA LEAT 500 kV Gran Mendoza-Río Diamante 188 km. y nueva ET Río Diamante 500/220 kV.

Transportadora del Norte LEAT 500 kV Río Diamante-Agua del Cajón de 519 km.

Transportadora Cuyana LEAT 500 kV Gran Mendoza - San Juan de 181.3 km.

CTM-TESA (2) Dos LEAT´s 500 kV Rincón-Garabí de 136 km cada una.

ENECOR ET Paso de la Patria 500 kV y doble terna 132 kV a ET Santa Catalina 132 kV de 20,8 km.

AES Paraná Playa de maniobra San Nicolás 500 kV y LEAT 500 kV de 6,5 km.

NASA Playa de maniobra Central Embalse 500 kV.

CT Loma de la Lata S.A. LEAT 500 kV Planicie Banderita-Loma La Lata de 13,2 km y campo de salida 500 kV en ET Planicie. Banderita.

Siderca S.A.(Ex Argener) Campo de salida de máquina y LEAT 220 kV de 10 km.

CT Loma de la Lata S.A. Mantenimiento preventivo campos 3 a 6 de la playa de la central.

Petroquímica Río Tercero LAT 132 kV de 17,2 km.

Capex (2) Dos transformadores 500/132 kV de 300 MVA.

Transportel Recreo - La Rioja Interconexión 500 kV Recreo - La Rioja.

Transportel La Rioja Sur Transformador 300 MVA (COBRA).

Otras actividades

Durante el año se instalaron 2 equipos de hilo captor para la

línea fría los cuales permiten la alimentación de los sistemas

de comunicaciones ubicados en zonas aisladas, mediante

un tramo de hilo de guardia aislado que permite generar una

potencia del orden de 1/1.5 kW por equipo.

Perspectivas

Se han mantenido los contratos de operación y manteni-

miento durante el año 2014 y la perspectiva es que se re-

nueven durante el 2015. A futuro, se requerirán inevitable-

mente importantes inversiones en infraestructura en general,

que deberán ser acompañadas por un adecuado crecimien-

to de los servicios de energía eléctrica.

La mayoría de los contratos se vienen renovando en forma

ininterrumpida desde entonces, lo cual confirma la calidad del

servicio prestado y el alto grado de satisfacción de los clientes.

Comunicaciones

Se continuó prestando servicios de infraestructura a diversas

empresas de comunicaciones, servicios que comprenden tan-

to la cesión de fibras ópticas oscuras sobre el sistema de su

propiedad (Cuarta Línea) como el alquiler de espacios en las

estaciones de microondas y en sus estructuras de soporte de

antenas. La creciente demanda de las empresas de telefonía

celular ha permitido un sensible incremento en estos ingresos,

tanto por volumen como por los mejores precios obtenidos.

Por otra parte, Transener continuó prestando servicios de

apoyo de comunicaciones operativas y para transmisión de

datos a los agentes del mercado eléctrico.

ADMINISTRACIÓNY FINANZAS

34

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Finanzas

Debido a que Transener y Transba continúan negociando

sus respectivos cuadros tarifarios, el manejo de su tesorería

ha sido durante el 2014 prudente y orientado hacia garan-

tizar la operación de la redes, optimizando el uso de la ca-

ja para reducir riesgos y mejorar coberturas y rendimientos.

Como consecuencia de las operaciones realizadas durante

el ejercicio, en particular por el pago del segundo servicio

de amortización de capital de las Obligaciones Negociables

Clase 1, la deuda financiera neta al 31 de Diciembre de 2014

es de US$129,7 millones de capital.

El siguiente cuadro muestra el cronograma de vencimientos de capital de la deuda financiera en dólares:

Con respecto a la calificación de riesgo de Transener, Standard & Poor’s modificó las calificaciones nacionales a “raB-”

negativa y la global para moneda extranjera y moneda local a “CCC-” negativa.

• Otros • ON 2016 • ON 2021

US$ mm

13 13

99

5

35

Servicios Informáticos

El área de Sistemas atiende alrededor de 1.450 usuarios en

las diferentes estaciones transformadoras. Tiene a su cargo

el desarrollo y administración de 25 sistemas de negocio,

50 sistemas de informática base y una cobertura geográ-

fica de atención en expansión gradual en todo el territo-

rio argentino.

Esto lleva a continuar con la estrategia planteada en el año

2013, enfocando a reducir costos sin dejar de lado las ne-

cesidades de la Compañía y alineando a los objetivos del

negocio, brindando una mejor gestión de servicio y aten-

ción al cliente interno como complemento a las habilida-

des puramente técnicas o tecnológicas.

Gobierno de TI

Se ha implementado una nueva estructuración del área y su

relación con la Compañía para entregar un mejor servicio:

Tecnología: Existe un Supervisor con un equipo de profesio-

nales a cargo de la explotación y continuidad del sistema de

negocio, en constante exploración de la incorporación de nue-

vas tecnologías o renovación de ellas a la realidad actual.

Microinformática: Un grupo de profesionales está en cons-

tante supervisión de la continuidad operativa de todas las

tecnologías de uso cotidiano: conectividades, servidores, se-

guridad, comunicaciones, móviles, provisión de equipos, etc.

Aplicaciones: Actualmente el Supervisor de Aplicaciones co-

ordina y supervisa a un grupo de profesionales designando

a cada uno de ellos diferentes proyectos.

El área trabaja en conjunto con la Dirección y las Gerencias

evaluando las necesidades del negocio y determinando las

mejoras o nuevos sistemas.

Implantación de estándares de TI. Para la otorgación de ser-

vicios de TI (servicio permanente).

Mejoras en operación de TI y plataforma tecnológica

Movilidad

Hemos avanzado en capacitación y utilización de Google

como herramienta de correo y de colaboración, una solu-

ción innovadora, sobre plataforma Cloud, que nos permi-

tió aportar flexibilidad y productividad en los procesos de

la Compañía.

Al ser ésta una solución totalmente “Cloud”, el acceso a

la información puede realizarse desde cualquier lugar con

cualquier dispositivo.

Smartphones: Se optimizó la herramienta que gestiona la se-

guridad de los celulares inteligentes permitiendo al empleado

configurar y utilizar el correo de la Compañía. Actualmente

el parque de equipos asciende a 500 entre los corporati-

vos y personales.

Tablets: Provisión de una solución de movilidad para geren-

tes y puestos estratégicos, permitiendo utilizar la misma in-

fraestructura de virtualización de aplicaciones en dispositi-

vos móviles. Permitiendo acceso al Tablero Corporativo en

forma móvil beneficiando la toma de decisiones obtenien-

do la información en tiempo oportuno.

Renovación Tecnológica

Se realizó la instalación de 4 servidores del tipo “Proxy Server”

en forma distribuida, para agilizar la navegación en internet.

Islas de Impresión: durante el año se incorporaron 15 nue-

vos sitios a la solución de impresión, llegando a un total de

37; estos sitios cuentan con escaneo a correo, copiado e

impresión en un mismo dispositivo y con servicio técni-

co centralizado.

Se llevó a cabo el recambio de 200 equipos de escritorios

y notebooks, distribuidos en los distintos emplazamientos

de Transener y Transba.

Control de Licenciamiento: se implantó el sistema Itrax co-

mo método de control activo de software, que optimiza el

proceso de monitoreo y normalización de licencias asegu-

rando evitar la instalación de softwares no autorizados en

los equipos de escritorio y servidores, logrando un parque

de software debidamente licenciado.

Redes / Comunicaciones

Se instaló un nuevo Switch Principal en la Red de Sede

Central para brindar conectividad y seguridad centralizada,

mayor velocidad de acceso y escalabilidad.

Se implementó una solución de conexión WiFi en las princi-

pales sedes de Transener y Transba, dándole servicio al usuario

móvil y al equipamiento del tipo smartphone y tablets admi-

nistrados por la Compañía; también se generó un perfil para

atender los requerimientos de conectividad WiFi a los invitados.

Se implementaron vínculos redundantes del tipo MPLS de

10Mbps de velocidad cada uno, entre las Sedes Regionales

y el Datacenter, brindando alta disponibilidad de acceso a

las aplicaciones.

Se implementaron vínculos de acceso a Internet en Rosario,

Neuquén y Ezeiza mejorando el acceso al Correo Corporativo.

36

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Outsorcing / Datacenter

Se continuó con el tercer año del contrato por el servicio de

nuestro Datacenter en Telecom; se comenzaron las nego-

ciaciones para la renovación de la tecnología del Datacenter,

pensando en las diseñadas para infraestructuras virtualizadas.

Esta implementación virtual sumada a los altos niveles de pres-

tación y niveles de seguridad de servicio, ha asegurado una dis-

ponibilidad del 100% en los servicios brindados al cliente interno.

Seguridad informática

Se continuó el proyecto de Concientización en Seguridad Infor-

mática brindando charlas a los empleados de Transener y Transba.

Hábeas Data: se renovó la Inscripción de bases de datos en

la Dirección Nacional de Protección de Datos Personales

(DNPDP). Definiendo cada dueño de datos.

Se cumplieron todos los requerimientos de información so-

bre Normas de Seguridad solicitado por el ENRE.

Aumento de niveles de seguridad en TI, se extendió la habi-

litación de la solución antivirus en celulares y tablets.

Se implantaron 4 firewall’s en las sedes regionales aumen-

tando la seguridad lógica de la Compañía.

Aplicaciones del negocio

Desde el área de aplicaciones durante el año 2014, la Compañía

ha centrado en realizar proyectos acordes al objetivo del

negocio, teniendo en cuenta las premisas de colaboración,

movilidad y utilizando las herramientas tecnológicas, para

incrementar su productividad.

• Google Sites.

• SAP.

• SAP BPC (sistema para carga de presupuesto corporativo).

• Tablero corporativo.

• Lex Doctor (Gestión de legales).

• Evaluación de desempeño.

Proyectos en ejecución

Los siguientes módulos se encuentran en fase de desarro-

llo y diseño para ser implementados durante el año 2015.

SAP

• Reestructuración módulo de vehículos.

• Proceso viáticos.

• Implementación a SAP del Régimen de RG 3684.

• Módulo de Mantenimiento (migración del Sistema actual

Mantec). Programación del mantenimiento estacional y semanal.

• Módulo de Operaciones (migración del Sistema Licencias

de Trabajo, Novedades de Servicio, Limitaciones Técnicas,

Libro de Guardia).

Sistema Predictivo de Fallas

• Módulo de Aceites (migración del Sistema actual).

• Módulo de Tendencias (migración del Sistema actual).

Sistema Paraíso (Sistema de Gestión de la Calidad para no

conformidades, acciones correctivas y preventivas)

• Gestión de la calidad.

• No conformidades.

• Acciones correctivas.

• Acciones preventivas.

Sistema Recursos Humanos (en proceso de licitación

de proveedor)

Administración

Durante el ejercicio se han cubierto todos los requerimientos de

información normados o solicitados por las autoridades regulato-

rias, el ENRE, CAMMESA, Comisión Nacional de Valores, Bolsa de

Comercio de Buenos Aires, Mercado Abierto Electrónico y otros.

Asimismo continuó consolidándose el desarrollo de procesos

y procedimientos administrativos con el objetivo de lograr me-

joras de eficiencia y efectividad en la producción de la infor-

mación y en la atención a los clientes internos y externos de

Transener y Transba, en el marco de un adecuado control interno.

Por otra parte, se ha dado cumplimiento, en tiempo y for-

ma, a los requerimientos del ENRE con relación al Sistema de

Contabilidad Regulatoria según se establece en la Resolución

ENRE 176/2013, siendo el 2014 el primer ejercicio de su aplicación.

Suministros y Abastecimiento

Durante el ejercicio 2014 se continuó con las gestiones de

compra de equipamiento y obras, para cumplir con el plan

de inversiones aprobado por la Compañía. Fue muy impor-

tante el diligenciamiento de importaciones de la conside-

rable cantidad de equipos que fueron adquiridos en el año

2013, de acuerdo con lo establecido en el plan de inversio-

nes, sobre todo teniendo en cuenta las regulaciones de co-

mercio exterior que exigen tramitaciones varias y complejas.

Otro punto que se destacó es la importante cantidad de ad-

quisiciones de equipos y contratación de obras que se rea-

lizaron por cuenta y orden de la Secretaría de Energía, en

el marco de la Resolución SE Nº 1/2003 y subsiguientes.

El trabajo de negociación para la renovación de contratos

de servicios, intentando adecuar los aumentos a la pauta

presupuestaria indicada para el período, fue una tarea que

demandó un gran esfuerzo.

RECURSOSHUMANOS

38

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Relaciones Laborales

Como ya se venía sosteniendo durante el año 2013, duran-

te el ejercicio 2014, las relaciones laborales fueron signadas

por la negociación salarial estimuladas por la puja distribu-

tiva. En ese sentido Transener ha logrado acuerdos con las

entidades gremiales sin perder de vista tanto la equidad in-

terna como la competitividad externa continuando con su

política en materia de administración de compensaciones,

remuneraciones y beneficios para toda la Compañía con

el monitoreo permanente del mercado en materia salarial.

En cuestiones de organización del trabajo, como punto más

relevante se continuó renegociando modalidades de trabajo

que permiten al personal que se desempeña dentro de las

mismas mejorar la compatibilización del trabajo con el de-

sarrollo personal y de esta manera mejorar la calidad de vida.

Asimismo, en función de la necesidad de maximizar el rendimien-

to y la productividad de las tareas, se han extendido acuerdos

que permiten aplicar métodos de compensación basados en la

productividad y la ejecución de objetivos determinados, obte-

niendo rendimientos superiores a los estándares del mercado.

El año 2015 se proyecta muy activo en materia de relacio-

nes laborales ya la puja distributiva que deriva en la tradicio-

nal solicitud de recomposición salarial, se le agrega un año

de elecciones a Presidente y Vicepresidente de la Nación y

senadores y diputados nacionales. Asimismo, cabe desta-

car que en dicho período se llevarán a cabo las elecciones

de Comisión Directiva de varios sindicatos con represen-

tación en la Compañía, incluido el Sindicato Luz y Fuerza

Capital Federal.

Uno de los mayores problemas para el próximo ejercicio

es el que está generando el Impuesto a las Ganancias 4º

Categoría en los salarios de los trabajadores de la Compañía

por las altas retenciones, no se descarta en los próximos

meses reclamos sindicales por esta cuestión.

Estos eventos descriptos en el párrafo anterior, sin lugar a

dudas tendrán impacto en las relaciones con los trabajado-

res y con las entidades gremiales con representación en la

Compañía pero se descuenta que como en años anteriores,

el Estado Nacional no será ajeno a los mismos.

39

Desarrollo de Recursos Humanos

Ingresos de personal

En materia de ingresos de personal se destaca lo siguiente:

• 84 ingresos, de los cuales:

• 45 pertenecen a Transener.

• 28 pertenecen a Transba.

• 11 de los ingresos son integrantes del Programa de

Jóvenes Profesionales (10 de Transener y 1 de Transba).

Capacitación

Capacitación en gestión:

Se desarrolló el noveno año del “Programa de Formación

Directiva” con alcance a los Jóvenes Profesionales,

Profesionales Jóvenes y en su minoría Especialistas.

En esa línea, también se desarrolló el segundo “Programa de

Mandos Medios Intensivo” con alcance al personal destaca-

do del Programa de Talentos. En esta oportunidad lo efec-

tuamos con el Instituto Madero. El objetivo de definir un for-

mato fuera de la Compañía nos ha permitido:

• Incrementar el intercambio con otras realidades y mercados.

• Gestionar con la diversidad.

• Tomar distancia de nuestra realidad y adquirir el ejerci-

cio de tener una mirada más general que particular.

• Conocer otros enfoques en materia de management.

• Brindarles una herramienta de capacitación con repre-

sentatividad en el mercado.

Las temáticas que se abordaron fueron:

• Visión estratégica.

• Comportamiento humano.

• Relaciones laborales.

• Administración y finanzas.

• Gestión de procesos.

• Gestión de proyectos.

Desde la Dirección de Administración y Finanzas se efectuó el

Cierre del Programa de Integración y Comunicación, comen-

zado en el 2011. El mismo fue denominado “Sinergizándonos

como equipo”.

Durante el 2014, los objetivos fueron afianzar el liderazgo,

la comunicación y la integración intra e inter DAF, a los fines

alcanzar prácticas consistentes asociadas al negocio de la

Compañía como a nuestra cultura organizacional.

Se realizaron las siguientes actividades: Focus Group, Clínicas

de reflexión por Gerencia, Reuniones entre Gerencias, Mejores

Practicas gerenciales, Encuesta de Opinión y Cierre.

Programa Compartiendo Experiencias

En el marco de la “Política de Gestión de Formación Interna”,

cuyo objetivo es sistematizar un Programa de Capacitación

dictado por formadores internos, se ha desarrollado por sexto

año consecutivo el Programa de Capacitación: “Compartiendo

Experiencias”, cuya finalidad fue compartir los conocimien-

tos técnicos de los profesionales.

Talleres realizados:

Los resultados destacados del Programa de referencia du-

rante el presente año son:

• El 25% de los empleados de la Compañía participó de

los talleres durante el 2014.

• Se obtuvo el 82% de cumplimiento de los talleres pro-

gramados en Diciembre de 2013 con más de un 85% de

efectividad en el cumplimiento de los objetivos.

• Recepción de 6 nuevas propuestas e incorporación de

9 formadores internos nuevos para el 2014.

• Se mantuvo en un 85% los formadores internos.

• La planificación 2014 fue realizada a partir de una de-

tección de necesidades en la cual participaron todos los

sectores de la Compañía.

• Los talleres se dictaron en los siguientes emplazamientos

de Transener - Transba: ET Río Santa Cruz, ET La Esperanza,

Rosario, Necochea, San Nicolás, Bahía Blanca, Puerto

Madryn, Colonia Valentina, Sede Central, Ezeiza, Malvinas.

• Para medir la efectividad de los talleres, al finalizarlo rea-

lizamos una encuesta de satisfacción. Tanto los objeti-

vos, metodología, coordinación y evaluación hacia los

formadores arrojaron resultados favorables.

Capacitación Técnica Fundaluz

En materia de capacitación técnica, se han realizado 25 cur-

sos con Fundaluz XXI orientado a auxiliares, oficial y técni-

co de EETT, Mantenimiento y Protecciones. Los programas

de los cursos fueron delineados entre el proveedor y per-

sonal especializado de la Dirección Técnica de Tansener /

Transba con el fin de lograr talleres orientados a la práctica

cotidiana de trabajo en la Compañía.

Sistema de Capacitación

A raíz de las necesidades de optimizar el sistema y registro

de capacitación se continuó profundizando la última fase

del software de capacitación. El mismo se ha puesto en vi-

gencia, se encuentra en la etapa final de correcciones y me-

joras, con el fin de lograr la eficacia esperada.

40

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Beneficios - Comunicaciones Institucionales - Desarrollo de Carrera

Debido a la gran dispersión geográfica de la Compañía, uno de

los desafíos permanentes es la comunicación.

En este sentido se están mejorando los canales de comunica-

ción, renovando la Intranet Corporativa, incorporándola a la pla-

taforma de Google para tener acceso desde cualquier lugar con

conexión a internet.

Se continúa editando la revista interna “Energía Interior” en forma

trimestral, las carteleras en cada lugar de trabajo y los Programas

de Inducción en una estación transformadora.

Continuando con la política de acercamiento al personal se con-

tinúa con el canal de comunicación bidireccional presencial en-

tre la Dirección de Recursos Humanos y el personal, para rele-

var inquietudes sobre diferentes temáticas.

A partir de estos encuentros se han logrado mejoras en los be-

neficios actuales que posee la Compañía y se está trabajando

para implementar otros adicionales.

Al haber obtenido resultados exitosos en la descentraliza-

ción de las fiestas de fin de año, por la alta participación de

la gente, este año se aplicó la misma modalidad de 9 reunio-

nes en los lugares de trabajo: Tucumán, Resistencia, Córdoba,

Rosario, Bahía Blanca, Necochea, Neuquén, Buenos Aires y

Comodoro Rivadavia.

En el marco del “Programa de Jóvenes Profesionales”, se ha rea-

lizado por séptimo año consecutivo, la actividad de “Assessment

Center”, cuya finalidad fue proporcionar una visión objetiva so-

bre la experiencia, logros, motivación y competencias perso-

nales de nuestros jóvenes profesionales y profesionales jóvenes

(JP/PJ), de acuerdo a las competencias claves de la Compañía.

Se ha celebrado por segundo año consecutivo, la “Actividad de

Intercambio intersectorial” con el fin de que cada asistente posea

una experiencia profesional en un área distinta en la Compañía, se-

leccionada de acuerdo con su grado de interés, con el fin de mo-

tivar y potenciar su etapa de exploración y formación profesional.

Las mismas fueron evaluadas obteniendo excelentes resultados.

Todos los JP/PJ participan de las instancias de comunicación ta-

les como: desayuno con el Director General, charlas informativas

del programa, encuesta de opinión anual, actividades de capaci-

tación técnica y de gestión tales como el Programa de Formación

Directiva y 2 cursos del Programa de Compartiendo Experiencias.

También son evaluados por sus Tutores y Directivos semestral-

mente con las devoluciones pertinentes con el fin de conocer

las esferas destacas y de mejora alineadas a las competencias.

Se ha desarrollado el Tercer Programa de Detección de Talentos,

con 4 encuentros convocando a los profesionales destacados,

para ser evaluados a través de técnicas de assessment center,

entrevistas individuales con psicólogas externas y también con

personal de desarrollo, con la finalidad de conocer las inquietu-

des y necesidades de cada uno.

Al finalizar el proceso se realizó una entrevista de devolución a ca-

da participante para que conozcan sus fortalezas y oportunidades

de mejora. Asimismo se envió a cada Gerente y Director el infor-

me del personal a su cargo que haya participado del Programa.

Con la finalidad de minimizar los riesgos de gestión en la Compañía

y cumplir con los niveles estándares de calidad de servicio, en el

marco del Programa de Cuadros de Remplazo se ha evaluado la

criticidad de los puestos jerárquicos, logrando tener un cuadro

de situación específico para el cubrimiento de cada posición.

A partir de una restructuración organizacional se comenzó a tra-

bajar en forma conjunta en materia de Responsabilidad Social

Empresaria con el área de Gestión de la Calidad, llevando ade-

lante importantes proyectos, voluntariados, donaciones y difu-

sión de esta gestión.

Salud Ocupacional

En materia de Salud Ocupacional uno de los principales objetivos

encarado para el presente año, fue continuar con el Programa

de Promoción de la Salud, con el objeto de mejorar el estado

de salud y expectativa de vida de los empleados, promover há-

bitos saludables, crear un Mayor nivel de bienestar, concientizar

sobre factores de riesgo prevalentes, impulsar cambios de con-

ducta de riesgo o adictivas, disminuir el porcentaje de enferme-

dades y desarrollar sentimientos de pertenencia.

Se continuó con la aplicación del Programa de Score de Riesgo

Cardiovascular a todos los exámenes médicos periódicos y pre-

ocupacionales, realizados de acuerdo al cronograma de Salud

Ocupacional. Durante el transcurso del año 2014 se realizaron

un total de 694 exámenes médicos periódicos (Mantenimiento

de líneas, Mantenimiento de Estaciones, Protecciones, Control y

Comunicaciones, Directores, Gerentes y Jefes de Sede Central)

y 85 exámenes médicos preocupacionales.

A todos los exámenes se le aplicó dicho Score, segmentando a la

población en bajo, moderado y alto riesgo cardiovascular, actuan-

do sobre ellos, mediante entrevistas de prevención y seguimiento.

En el caso de los exámenes preocupacionales se calificaron en

Apto A, B y No aptos.

Se continuó con el proceso de digitalización de los exámenes mé-

dicos preocupacionales, implementado desde el año 2013, y este

año, también se comenzó a digitalizar los exámenes periódicos

41

de Directores, Gerentes y Jefes. Todo esto para tener un acce-

so rápido a los mismos, evitar deterioro físico y reasegurar la in-

formación ante un posible litigio legal.

Con respecto a las capacitaciones en el ámbito de Salud, se

realizaron los talleres informativos sobre Concientización y

Prevención de Alcohol y Drogas. Se dictaron un total de 20 ta-

lleres a los largo del año, en las diferentes regionales, entre el

personal de Transener y Transba.

A su vez, se dictaron capacitaciones en primeros auxilios, reani-

mación cardiovascular y efectos de los campos electromagnéti-

cos en la salud. Todos dictados por el área de Salud Ocupacional.

Durante la primera mitad del año se realizaron las habilita-

ciones para el procedimiento PT15, involucrando al perso-

nal de técnicos de estaciones transformadoras, operadores

de COT y COTDT, y cooperativas regionales. Se habilitaron,

desde el punto de vista médico, a 120 personas de Transener

y 149 de Transba.

En todas la ediciones de la revista Energía Interior (3 en el año),

siempre hubo un artículo sobre salud. Los temas desarrolla-

dos fueron actividad física, adicciones, y conductas adictivas.

También se ha enviado a toda la Compañía vía mail power-

points con diferentes temas médicos. Durante el ejercicio 2014

fueron: Gripe, Cuidado de la Piel en el verano, Ofidismo (solo

región Norte de Transener), Quemaduras, y Salud de la Mujer.

Se ha creado por primera vez en la historia de la Compañía un

consultorio médico en la región Metropolitana de Transener,

específicamente en Ezeiza. Se reacondicionó la estructura edi-

licia del espacio y se adquirieron materiales de primeros auxi-

lios y curaciones. Actualmente se encuentra en fase de adquisi-

ción los diferentes materiales de diagnóstico. Se comenzó con

la adquisición de los mismos instrumentos para las regiones

Norte de Transener (Rosario) y Sede Central. Se espera poder

disponer de consultorios médicos en todas las cabeceras re-

gionales para el 2015.

SEGURIDAD, HIGIENE EN EL TRABAJO Y MEDIO AMBIENTE

En materia de SHTMA, uno de los principales objetivos enca-

rados por la Compañía en el presente año, fue continuar con-

solidando la gestión y sostener la mejora de los estándares de

seguridad conforme ello conlleva a impulsar cambios de con-

ducta con la consecuente disminución de incidentes y acciden-

tes. Cada persona debe regresar a su hogar en las mismas con-

diciones en que sale cada día para cumplir con su labor, a fin de

propender a que se complementen equilibradamente los distin-

tos ámbitos en que se desarrolla.

Se ha mantenido el proceso de mejoramiento de la “Seguridad

Basada en el Comportamiento” y, en ese sentido, se han desa-

rrollado nuevos talleres de concientización de manera que no

sólo la línea de mando realice sistemáticamente observaciones

planeadas, sino que también se refuerce el concepto del auto-

cuidado como parte intrínseca de la cultura de la Compañía.

Con el apoyo de la Dirección General, la Región Norte, fue quien

impulsó esta primera etapa, con resultados muy satisfactorios,

fundamentalmente destacando la integración de los segmen-

tos más jóvenes y el reconocimiento del compromiso asumido

y sostenido por los más antiguos de la Compañía.

Los resultados a nivel siniestralidad se encuentran en parámetros

muy buenos y reflejan la efectividad de las acciones y la mejora de

los niveles de prevención. Observando la evolución histórica, en

el presente período los índices se muestran muy bajos (Índice de

Frecuencia, de Gravedad y de Incidencia - Ver gráficos). Asimismo,

cabe destacar que dos Regiones (Norte y Sur) no tuvieron acciden-

tes de trabajo con días perdidos de Personal Propio en todo el año.

IF = Cantidad de Accidentes por Millones de Horas Trabajadas

• IF Transener

• IF PP y PC

42

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Continuando con el análisis de los indicadores de siniestralidad,

los mismos no sólo cumplimentaron los objetivos planteados

para el año sino que, en comparación con los índices de otras

46 empresas del sector correspondientes a Latinoamérica (que

surgieren del Benchmarking de Salud y Seguridad en el Trabajo

que realiza la Comisión de Integración de Energía Regional

(CIER), indican que la Compañía se encuentra entre las empre-

sas con una performance de excelencia en lo referente a salud

y seguridad en el trabajo. Performance alcanzada y mantenida

en los últimos 3 años.

Estos resultados, consideran la performance tanto en personal

propio como en contratistas, quienes a través de acompañamien-

to, capacitación y controles han logrado índices de siniestralidad

muy satisfactorios, destacando a la Compañía en Latinoamérica.

Por otra parte, es de destacar que, en el último Congreso

Integracier 50-2014 donde se tratan temas de Regulación,

Medio Ambiente, RRHH y Seguridad e Higiene en el Trabajo,

fue premiado el Modelo la Gestión de Salud y Seguridad en el

Trabajo de la Compañía que describe el modelo implementa-

do cuya sostenibilidad y eje basado en la participación de los

trabajadores, se encuentra fundado en el compromiso de to-

dos los integrantes de la Compañía.

Con relación a los temas medioambientales, la Compañía con-

tinúa trabajando en post de una mejora continua. En el año se

han hecho foco en el mantenimiento de los estándares, en me-

didas que ayudaron fuertemente a minimizar impactos futuros en

los proyectos de obras en ejecución, en los Estudios de Impacto

Ambiental (EIA) sobre cambio de trazas y nuevas metodologías

en fijar las características de las futuras franjas de servidumbre

desde la óptica de un impacto sostenible que vincula ambiente

y posibilidad de operación.

Otro de los hitos importantes del año, fue ratificar a la Compañía

en la categoría de “Libre de PCB´s”, lo que indica que no po-

see transformadores contaminados con PCB´s en función a lo

que indican los estándares Internacionales y fija la legislación a

nivel nacional.

• IF Transener • IG PP y PC

IG = Días perdidos por cada 1000 Horas Trabajadas

43

SEGURIDAD PATRIMONIAL

• Administración y control de 38 servicios de vigilancia

de Transener-Transba.

• Verificación de servicios de vigilancia de Transener-

Transba en EETT que limitan o comparten predios con

empresas afines al sector energético.

• Asesoramiento y previsión para la instalación de sis-

temas de seguridad de alarma en ET Paso de la Patria.

• Relevamiento físico de EETT (GRS) y control de

la seguridad.

• Relevamiento de incidencias, acciones de vandalis-

mo y ocupación de predios durante recorridos aé-

reos de líneas.

• Asesoramiento y previsiones en sistemas de seguri-

dad/servicios de vigilancia para EETT nuevas.

• Control de Servicios de Vigilancia asignados en EETT

del interior del país, cumplimiento de procedimien-

tos y calidad de la prestación.

• Implementación del CCTV (circuito cerrado de TV)

para la seguridad en Sede.

• Extensión del sistema de control de accesos por am-

pliaciones en Sede.

Comunicaciones

• Administración, control y gestión de los servicios de tele-

fonía móvil Transener-Transba, con un total de 850 líneas.

• Negociación nuevos planes de servicio con empre-

sas proveedoras.

Administración Flota de Vehículos:

• Administración y gestión del plan de inversión vehí-

culos 2014 Transener-Transba.

• Flota actual: 696 vehículos.

• Venta de vehículos al personal.

GESTIÓN DE LA CALIDAD

Durante el ejercicio, los puntos más relevantes del Sistema

Integrado de Gestión de Calidad (ISO 9001) y Medio

Ambiente (ISO 14001) fueron:

• El mantenimiento las Certificaciones ISO 9001 e ISO

14001 del Sistema Integrado de Gestión, superando

las dos auditorías externas desarrolladas en los me-

ses de Junio y Agosto para la primera revisión, y en

Noviembre y Diciembre para la segunda revisión.

• En el mes de Julio se superó con éxito la auditoría ex-

terna realizada por el Cliente YACYLEC, respecto a las

tareas de Operación y Mantenimiento que Transener

realiza en las instalaciones del cliente.

• Se actualizó el plan de contingencias de la Compañía

y, en los meses de Noviembre y Diciembre, se supe-

raron con éxito las auditorías externas de validación

del plan de contingencias según Resolución del ENRE

Nº 22/2010.

• En cumplimiento con las resoluciones ENRE 555/2001

y ENRE 178/2007, se presentaron al ENRE, en tiem-

po y forma, los informe de avance de la planificación

ambiental: en Enero el informe correspondiente al

segundo semestre 2013 y en Julio el informe corres-

pondiente al primer semestre 2014.

• En cumplimiento con el Procedimiento Técnico Nº 15

de CAMMESA para la Habilitación del Personal de

Operaciones, se habilitaron y re-habilitaron 101 per-

sonas para la Operación del SADI.

• En función de las necesidades particulares de cada

área de la Compañía, desde Gestión de la Calidad se

actualizaron 111 documentos del Sistema Integrado

de Gestión.

• Se realizaron 36 Auditorías Internas del Sistema Integrado

de Gestión, alcanzando el 100% de la planificación

para el año 2014.

• Se realizaron 50 inspecciones de instalaciones, alcan-

zando el 100% de la planificación anual.

GESTIÓN DE RIESGOS

En el año 2008, la Compañía visualizó como estratégico

la implementación de un Sistema de Gestión de Riesgos

en base a normas internacionales (IRAM 17550, AS/NZS

4360, ISO 31000) y que permitiese a futuro ser certifica-

do por organismos competentes.

Se articuló el proceso para identificar, clasificar y anali-

zar los riesgos claves que implica la actividad desarrolla-

da, a la vez que se permeaba a la Compañía con la me-

todología de este enfoque de gestión.

Se insertó esta nueva herramienta en el sistema de Gestión

de la Calidad (ISO 9001) a través de procedimientos es-

pecíficos y documentos relacionados (política, matriz de

ponderación, planilla de administración).

Durante el ejercicio 2011, en concordancia con la estra-

tegia global de la Compañía de orientar la dirección a la

44

MEMORIA / INFORME CONTABLE

“gestión por comités”, se creó el “Comité de Riesgos”,

cuyas principales funciones son:

• Aprobar los cambios a introducir anualmente en la ma-

triz de riesgos.

• Designar a los administradores generales de cada riesgo.

Como resultado del análisis llevado a cabo se detectaron

nueve (9) categorías de riesgos específicos a saber:

• Gestión de Activos (1.xx).

• Cumplimiento de la normativa (2.xx).

• Gestión (Dirección General) (3.xx).

• Riesgos a personas (4.xx).

• Medio ambiente (5.xx).

• Gestión del cambio (6.xx).

• Financieros (7.xx).

• Productos y servicios (8.xx).

• Tecnología de la producción o de la información (9.xx).

Se adecuaron los procedimientos a una nueva estructura,

se interactuó coordinadamente con la Dirección Técnica

en temáticas de Gestión de Activos y planes de inversión,

y se asistió a la Dirección General en el proceso de co-

municación con el Directorio, Comité Técnico y Comité

de Auditoría.

MODALIDADES DE REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y PRINCIPALES EJECUTIVOS

De acuerdo con el Art. 30 del estatuto de la Compañía,

las remuneraciones de los miembros del Directorio son

fijadas por la Asamblea, debiendo ajustarse a lo dispues-

to por el Art. 261 de la Ley de Sociedades Comerciales

Nº 19.550.

La política de remuneraciones del personal ejecutivo

consiste en una retribución mensual y una compensa-

ción variable anual. La retribución mensual se establece

teniendo en cuenta las características y responsabilida-

des del cargo ocupado y la formación, capacidad y ex-

periencia de cada ejecutivo. La compensación variable

anual consiste en un bono sujeto a objetivos vinculados

a la performance operativa y financiera de la Compañía,

de las Direcciones y al cumplimiento de objetivos indi-

viduales. No existe en la Compañía ningún sistema de

compensación mediante opciones.

POLÍTICA DE DIVIDENDOS

La Ley de Sociedades Comerciales de la Argentina exi-

ge que no menos del 5% de las ganancias realizadas y

líquidas que arroje el estado de resultados del ejerci-

cio sean mantenidos como reserva legal hasta alcanzar

el 20% del capital social. La declaración y pago de di-

videndos sobre las acciones ordinarias de la Compañía

se determina a través del voto de la mayoría de los te-

nedores de dichas acciones que voten como una única

clase. Esta determinación por lo general sigue la reco-

mendación anual del Directorio. Dado que los accionis-

tas Clase “A” tienen derecho a nombrar a la mayoría de

los miembros del Directorio, dichos accionistas Clase “A”

tienen la facultad de aprobar o rechazar la declaración,

monto y pago de los dividendos que abona la Sociedad.

Transener no ha pagado dividendos desde el año 2002.

El Acta Acuerdo celebrada con la UNIREN en el año

2005; y los términos del Contrato de Fideicomiso fe-

chado el 30 de Junio de 2005 y del segundo convenio

complementario al Contrato de Fideicomiso fechado el

2 de Agosto de 2011 contienen restricciones a la distri-

bución de los mismos.

45

CONTROL INTERNO

Transener posee sistemas y procedimientos administrativos

concebidos respetando los criterios básicos de control interno.

Asimismo, la Sociedad ha contratado el servicio de audito-

ría interna a un estudio de auditores y consultores de pri-

mera línea con el objetivo de evaluar el control interno y

de contribuir a minimizar el efecto que podrían generar los

riesgos de la operación.

Comité de Auditoría

En el marco del Régimen de Transparencia de la Oferta

Pública establecido por el Decreto Nº 677/01 y Resoluciones

Generales Nº 400/02 y 402/02, dictadas por la Comisión

Nacional de Valores (CNV), con fecha 28 de Abril de 2004,

la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas apro-

bó modificar el Estatuto Social introduciendo la figura del

Comité de Auditoría.

Anualmente, luego de la celebración de la Asamblea General

Ordinaria, el Directorio de la Compañía designa a los direc-

tores que integrarán el Comité de Auditoría. El 24 de Febrero

de 2014 el Comité aprobó su plan de actuación para el ejer-

cicio 2014 y el 26 de Febrero de 2015 emitió su informe

anual dando cuenta del tratamiento dado a las cuestiones

de su competencia.

Comisión Fiscalizadora

La fiscalización interna de la Compañía está a cargo de una

Comisión Fiscalizadora compuesta de tres síndicos titulares

y tres suplentes, elegidos por la Asamblea General Ordinaria

por el término de un ejercicio en el desempeño de sus fun-

ciones, siendo reelegibles indefinidamente de acuerdo con

el Estatuto Social.

RESULTADOS ECONÓMICO - FINANCIEROS

El resultado de la Compañía arrojó una ganancia neta consoli-

dada atribuible a los propietarios de la Compañía de $145,2 mi-

llones correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31

de Diciembre de 2014.

Los ingresos por ventas netas consolidados correspondientes

al ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2014

fueron de $1.476,9 millones, 69,0% superiores a los $873,8 mi-

llones del ejercicio anterior.

Los ingresos por servicio de transporte de energía eléctrica con-

solidados correspondientes al ejercicio económico finalizado el

31 de Diciembre de 2014 fueron de $1.154,5 millones, 72,1% su-

periores a los $670,8 millones del ejercicio anterior debido fun-

damentalmente a un aumento de $482,8 millones en los ingre-

sos por la aplicación del Convenio de Renovación firmado por

Transener y Transba con la Secretaría de Energía (SE) y el ENRE

(Ver “Situación tarifaria y situación económico-financiera”).

Los ingresos por operación y mantenimiento de la Cuarta Línea

por el ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2014

ascendieron a $18,1 millones, 19,3% superiores a los $15,2 millo-

nes del ejercicio anterior, debido fundamentalmente al ajuste del

canon de obra retroactivo a Agosto 2013 según Resoluciones

ENRE Nº 079/14 y 332/14.

Los otros ingresos por ventas consolidados correspondientes

al ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2014

ascendieron a $304,3 millones, 62,0% superiores a los $187,8

millones del ejercicio anterior, fundamentalmente debido a un

aumento de $80,0 millones en los ingresos provenientes de los

trabajos encomendados a Transener a través de la Resolución

SE 01/2003.

46

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Los costos operativos consolidados correspondientes al ejer-

cicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2014 fue-

ron de $1.254,9 millones, 37,0% superiores a los $916,0 mi-

llones del ejercicio anterior, fundamentalmente debido a un

incremento de (i) $181,7 millones en costos salariales, (ii) $81,1

millones en materiales para obras principalmente como con-

secuencia de los trabajos encarados bajo la Resolución SE

01/2003 mencionada en el párrafo anterior, (iii) $10,6 millo-

nes en mantenimiento general y (iv) $10,1 millones en seguros.

Los otros ingresos / egresos operativos, netos consolidados

correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de

Diciembre de 2014 fueron una pérdida de $15,1 millones,

comparado con una ganancia de $5,3 millones del ejercicio

anterior, principalmente debido a una disminución de Ps. 14,6

millones en el recupero por siniestros y un aumento de $8,1

millones en el cargo por impuesto a los débitos y créditos.

Los ingresos financieros consolidados correspondientes al

ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2014

ascendieron a $452,2 millones, 30,7% superiores a los $346,0

millones del ejercicio anterior, debido principalmente a un

aumento de (i) $67,6 millones por el Mayor reconocimien-

to de ingresos financieros provenientes del Convenio de

Renovación firmado con la SE y el ENRE y (ii) $21,5 millones

en ingresos financieros provenientes de la Cuarta Línea, debi-

do fundamentalmente al ajuste del canon de obra retroactivo

a Agosto 2013 según Resoluciones ENRE Nº 079/14 y 332/14.

Los gastos financieros consolidados correspondientes al

ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2014

ascendieron a $118,8 millones, 41,7% superiores a los $83,8

millones del ejercicio anterior, debido fundamentalmente al

efecto del aumento del tipo de cambio sobre los intereses

generados por las deudas financieras nominadas en dóla-

res estadounidenses.

Los otros resultados financieros consolidados correspondien-

tes al ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de

2014 representaron una pérdida de $284,0 millones, 23,6%

superiores a los $229,8 millones del ejercicio anterior, debi-

do fundamentalmente a un incremento de $32,8 millones en

la pérdida por diferencias de cambio netas, principalmente

por el efecto del aumento del tipo de cambio sobre las deu-

das financieras nominadas en dólares estadounidenses y de

$20,9 millones en la pérdida por cambios en el valor razo-

nable de activos financieros.

El cargo por impuesto a las ganancias consolidado co-

rrespondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de

Diciembre de 2014 representó una pérdida de $102,8 mi-

llones, en comparación con la ganancia de $1,7 millones

del ejercicio anterior, debido a un aumento de $78,7 millo-

nes en la provisión de impuesto a las ganancias corriente a

pagar y a una mayor pérdida de $25,8 millones registrada

por impuesto diferido.

Índices comparativos con el ejercicio anterior:

Individual Consolidado

2014 2013 2014 2013

Solvencia (a) 38% 38% 36% 37%

Endeudamiento (b) 262% 262% 275% 270%

Liquidez corriente (c) 137% 139% 136% 137%

Razón del patrimonio al activo (d) 28% 28% 27% 27%

Razón del inmovilización de activo o del capital (e) 69% 74% 65% 72%

Rentabilidad (f) 43% (4)% 51% (1)%

Apalancamiento o "leverage" financiero (g) 4,5 x 3,5 x 5,8 x 4,3 x

Rotación de los activos (h) 0,5 x 0,4 x 0,6 x 0,5 x

(a) Solvencia: Patrimonio neto/Pasivo total.

(b) Endeudamiento: Pasivo total/Patrimonio neto.

(c) Liquidez: Activo corriente/Pasivo corriente.

(d) Razón del Patrimonio Neto: Patrimonio Neto/Total Activo.

(e) Inmovilización del capital: Activo no corriente/Total del activo.

(f) Rentabilidad: Resultado del ejercicio excluido el Impuesto a las

Ganancias / Patrimonio neto excluido el resultado del ejercicio.

(g) Apalancamiento: EBITDA Ajustado (1) / Intereses gene-

rados por pasivos.

(h) Rotación de los activos: Ventas/Activo total.

(1) EBITDA ajustado representa el resultado operativo antes de depreciaciones más los intereses de la Cuarta Línea y los in-

tereses del Acuerdo Instrumental.

47

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior (en Pesos):

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior (en Pesos):

Estructura de la generación o aplicación de fondos comparativa con el ejercicio anterior (en Pesos):

Individual Consolidado

2014 2013 2014 2013

Activo corriente 684.810.475 461.627.415 849.105.012 533.500.331

Activo no corriente 1.555.045.990 1.283.988.340 1.605.270.566 1.351.760.120

Total del activo 2.239.856.465 1.745.615.755 2.454.375.578 1.885.260.451

Pasivo corriente 501.453.424 331.185.571 624.557.883 389.304.462

Pasivo no corriente 1.119.508.101 932.646.736 1.175.104.107 986.277.552

Total del pasivo 1.620.961.525 1.263.832.307 1.799.661.990 1.375.582.014

Total Patrimonio neto 618.894.940 481.783.448 654.713.588 509.678.437

Total 2.239.856.465 1.745.615.755 2.454.375.578 1.885.260.451

Individual Consolidado

2014 2013 2014 2013

Operaciones continuas

Resultado operativo ordinario 161.700.630 (9.754.823) 206.853.035 (37.022.256)

Resultados financieros y por tenencia (32.770.069) (35.036.724) 49.464.594 32.345.858

Resultado neto ordinario 128.930.561 (44.791.547) 256.317.629 (4.676.398)

Resultados extraordinarios 0 0 0 0

Subtotal 128.930.561 (44.791.547) 256.317.629 (4.676.398)

Resultado por participación en sociedades controladas 74.554.928 23.501.157 0 0

Subtotal 203.485.489 (21.290.390) 256.317.629 (4.676.398)

Impuesto a las ganancias (58.286.150) 15.677.042 (102.843.457) 1.665.241

Resultado neto ganancia / (pérdida) 145.199.339 (5.613.348) 153.474.172 (3.011.157)

Otros resultados integrales (8.087.847) (268.039) (8.439.021) (267.040)

Ganancia / (pérdida) integral del ejercicio 137.111.492 (5.881.387) 145.035.151 (3.278.197)

Individual Consolidado

2014 2013 2014 2013

Fondos generados por (aplicados a) las actividades operativas

(219.727.434) (100.105.877) (448.071.573) (233.292.986)

Fondos generados por (aplicados a) las actividades de inversión

(304.376.692) (154.470.694) (392.554.140) (214.755.122)

Fondos generados por (aplicados a) las actividades de financiación

748.677.213 194.542.754 1.096.677.218 391.542.767

Total de fondos generados (aplicados) durante el ejercicio 224.573.087 (60.033.817) 256.051.505 (56.505.341)

48

MEMORIA / INFORME CONTABLE

PERSPECTIVAS PARA EL FUTURO

Durante el ejercicio 2014, la Compañía continuó desa-

rrollando sus actividades en el marco de los compro-

misos asumidos en los Convenios de Renovación de los

Acuerdos Instrumentales celebrados entre Transener,

Transba, la Secretaría de Energía y el ENRE, adecuándo-

los a los ingresos efectivamente recibidos, en un con-

texto en el cual los costos operativos, al igual que los de

inversión y los salariales continuaron incrementándose

y con ello afectando la situación económica y financie-

ra de la Compañía.

A pesar de la situación expuesta, pero con un gran esfuer-

zo y profesionalismo, la Compañía continúa prestando

el servicio de operación y mantenimiento del Sistema de

Transporte en Extra Alta Tensión y por Distribución Troncal

de la Pcia. de Buenos Aires con una adecuada performance

en sus calidades de servicio superando holgadamente los

índices de calidad y de eficiencia establecidas en sus con-

tratos de concesión, manteniéndolos en niveles que, tan-

to a nivel nacional como internacional, marcan un desem-

peño excelente y superando holgadamente las exigencias

operativas de la red.

Para lograr lo expuesto contribuyó de manera relevante la

recomposición de ingresos acordadas en los Convenios de

Renovación, el perfil financiero de la Compañía oportuna-

mente logrado en el ejercicio 2011 mediante la restructu-

ración de sus deuda, el empeño de su personal, el ingreso

de los nuevos equipamientos previstos en el plan de inver-

siones 2013/2014 y los acordados con el Estado Nacional

y financiados por éste a través del mecanismo previsto en

la Resolución SE Nº 01/2003. Ciertamente todos los facto-

res mencionados, en conjunto, contribuyeron a un mejor

posicionamiento de la situación técnica, operativa y finan-

ciera de la Compañía.

Es muy importante remarcar que en adición al excelente

desempeño técnico mencionado, la Compañía ha continua-

do con el desarrollo de sistemas de identificación de riesgos,

mecanismos de gestión continua, y procedimientos de con-

trol interno como parte de la política de la Compañía de la

mejora continua. La política de gestión de riesgos se basa

fundamentalmente en la generación de valor, la adopción

de buenas prácticas, la asignación de responsabilidades, la

integración con la gestión de calidad y la seguridad e higie-

ne en el trabajo y el análisis y control periódico y continuo

a través de los Comités de Gestión respectivos.

En función a lo expuesto, la Compañía, posee una só-

lida base sobre la cual aspira lograr la recomposición

de la ecuación económica - financiera de su Contrato

de Concesión. Para ello será necesario que, contemplando

las necesidades de la Compañía para mantener la calidad

de servicio alcanzada e incorporar los sistemas y tecno-

logías que den sustentabilidad a la prestación del servi-

cio y a las Mayores exigencias de calidad que los clientes

exigen, se acuerde con las Autoridades Regulatorias, en

el marco del Convenio de Renovación de los Acuerdos

Instrumentales mencionados, el plan de inversiones 2015

y su financiamiento, a la vez que se establezca un proceso

eficaz de reconocimiento de las variaciones de los reales

costos operativos y de inversión, de modo de establecer

una ecuación económico financiera sustentable y previ-

sible; y que concluya en un plazo razonable en la RTI en

los términos de la Ley 24.065.

En este sentido, Transener y Transba solicitaron a la Secretaría

de Energía y al ENRE, en Enero de 2015, la adopción de me-

didas, en el marco del Acta Acuerdo UNIREN que posibili-

ten restablecer la proyección económica financiera y plan

de inversiones de los Convenios de Renovación hasta su fi-

nalización en el año 2015, lo cual se encuentra en proceso

de gestión ante dichas autoridades.

Para finalizar, considerando las características de su nego-

cio, los proyectos impulsados por el sector público y pri-

vado en los diversos segmentos de la industria eléctrica,

el esfuerzo puesto en la constante mejora, la importancia

económica de su actividad, a pesar de las demoras en la re-

composición de los ingresos regulados, tenemos esperan-

zas en una paulatina recuperación del desarrollo de los ne-

gocios de la Compañía.

49

PROPUESTA DEL DIRECTORIO

Considerando que el resultado integral del ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2014 arrojó una ganancia de $137.111.492,

el Directorio propone lo siguiente:

Del resultado neto del ejercicio han sido deducidos los honorarios del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora, los cua-

les se encuentran sujetos a aprobación de la Asamblea de Accionistas. Asimismo, ha sido deducido el monto correspon-

diente a los Bonos de Participación para el Personal.

Este ha sido un nuevo año de grandes desafíos y no podrían haberse superado con éxito sin el esfuerzo del grupo huma-

no con el que cuenta la Compañía. A ellos y a sus clientes y proveedores, el más cálido agradecimiento.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 26 de Febrero de 2015

El DIRECTORIO

Ing. Gerardo L. Ferreyra

PRESIDENTE

$

Resultados no asignados al inicio del ejercicio (390.493.879)

Resultado integral del ejercicio 137.111.492

A nuevo ejercicio (253.382.387)

INFORMACIÓNCONTABLEA continuación se presentan los Estados de Resultados Integrales Consolidados

de Compañía de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión Transener S.A. y

los correspondientes Estados de Situación Financiera Consolidados, de Cambios

en el Patrimonio Neto Consolidados y de Flujo de Efectivo Consolidados por el

ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre 2014, los cuales surgen de los

Estados Financieros emitidos al 31 de Diciembre de 2014 y que se acompañan

en el CD adjunto.

52

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Resultados Consolidados 31.12.2014 31.12.2013

Ingresos por ventas 1.476.888.470 873.761.354

Costos de explotación (1.071.602.022) (781.113.413)

Resultado bruto 405.286.448 92.647.941

Gastos de administración (183.299.829) (134.935.262)

Otros (egresos) / ingresos operativos, netos (15.133.584) 5.265.065

Resultado operativo 206.853.035 (37.022.256)

Ingresos financieros 452.249.248 345.983.640

Gastos financieros (118.761.350) (83.833.372)

Otros resultados financieros (284.023.304) (229.804.410)

Resultado antes de impuestos 256.317.629 (4.676.398)

Impuesto a las ganancias (102.843.457) 1.665.241

Ganancia / (pérdida) del ejercicio 153.474.172 (3.011.157)

Ganancia / (pérdida) del ejercicio atribuible a:

Propietarios de la Sociedad 145.199.339 (5.613.348)

Participación no controlante 8.274.833 2.602.191

Total del ejercicio 153.474.172 (3.011.157)

Estados de Resultados Integrales Consolidados

Por los Ejercicios Económicos Finalizados el 31 de Diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en pesos)

Otros Resultados Integrales Consolidados

Ganancia / (pérdida) del ejercicio 153.474.172 (3.011.157)

Reconocimiento de Ganancias y Pérdidas actuariales por planes de beneficio a empleados (12.983.110) (410.832)

Efecto impositivo de las Ganancias y Pérdidas actuariales por planes de beneficio a empleados 4.544.089 143.792

Ganancia / (pérdida) integral del ejercicio, neta de impuestos 145.035.151 (3.278.197)

Ganancia / (pérdida) integral del ejercicio atribuible a:

Propietarios de la Sociedad 137.111.492 (5.881.387)

Participación no controlante 7.923.659 2.603.190

Total del ejercicio 145.035.151 (3.278.197)

Ganancia / (pérdida) del ejercicio por acción básica y diluida atribuible a los propietarios de la Sociedad ($ por acción)

Total del ejercicio 0,33 (0,01)

53

ACTIVO 31.12.2014 31.12.2013

Activo no corriente

Propiedad, planta y equipo 1.589.000.341 1.301.689.415

Otros créditos 16.270.225 50.070.705

Total del activo no corriente 1.605.270.566 1.351.760.120

Activo corriente

Cuentas por cobrar comerciales 471.289.606 386.446.312

Otros créditos 48.139.013 73.429.131

Efectivo y equivalentes de efectivo 329.676.393 73.624.888

Total del activo corriente 849.105.012 533.500.331

Total del Activo 2.454.375.578 1.885.260.451

Patrimonio Neto

Capital y reservas atribuibles a los propietarios 618.894.940 481.783.448

Patrimonio neto atribuible a los propietarios 618.894.940 481.783.448

Participación no controlante 35.818.648 27.894.989

Total del Patrimonio Neto 654.713.588 509.678.437

Pasivo

Pasivo no corriente

Deudas bancarias y financieras 955.667.363 812.471.249

Pasivo por impuesto diferido 68.350.861 61.919.847

Beneficios al personal a pagar 147.353.395 107.552.722

Cuentas por pagar comerciales 3.732.488 4.333.734

Total del pasivo no corriente 1.175.104.107 986.277.552

Pasivo corriente

Previsiones 26.090.476 18.305.445

Otras deudas 778.781 2.425.099

Deudas bancarias y financieras 147.212.304 112.608.063

Deudas fiscales 88.048.947 46.920.522

Remuneraciones y cargas sociales 161.675.961 99.892.802

Cuentas por pagar comerciales 200.751.414 109.152.531

Total del pasivo corriente 624.557.883 389.304.462

Total del Pasivo 1.799.661.990 1.375.582.014

Total del Pasivo y del Patrimonio Neto 2.454.375.578 1.885.260.451

Estados de Situación Financiera Consolidados

Al 31 de Diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en pesos)

54

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Atribuible a los propietarios de la Sociedad Atribuible a los propietarios de la Sociedad

Capital socialAjuste integral

del capitalPrimas de emisión

Reserva legal Reserva facultativaResultados no

asignadosSubtotal

Participación no controlante

Total del patrimonio neto

Saldos al 31 de Diciembre 2012 444.673.795 352.996.229 31.978.847 42.628.456 210.206.496 (594.818.988) 487.664.835 25.291.799 512.956.634

Desafectación reserva facultativa 0 0 0 0 (210.206.496) 210.206.496 0 0 0

Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 (5.613.348) (5.613.348) 2.602.191 (3.011.157)

Otros resultados integrales del ejercicio 0 0 0 0 0 (268.039) (268.039) 999 (267.040)

Saldos al 31 de Diciembre de 2013 444.673.795 352.996.229 31.978.847 42.628.456 0 (390.493.879) 481.783.448 27.894.989 509.678.437

Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 145.199.339 145.199.339 8.274.833 153.474.172

Otros resultados integrales del ejercicio 0 0 0 0 0 (8.087.847) (8.087.847) (351.174) (8.439.021)

Saldos al 31 de Diciembre de 2014 444.673.795 352.996.229 31.978.847 42.628.456 0 (253.382.387) 618.894.940 35.818.648 654.713.588

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados

Por los Ejercicios Económicos Finalizados el 31 de Diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en pesos)

55

Atribuible a los propietarios de la Sociedad Atribuible a los propietarios de la Sociedad

Capital socialAjuste integral

del capitalPrimas de emisión

Reserva legal Reserva facultativaResultados no

asignadosSubtotal

Participación no controlante

Total del patrimonio neto

Saldos al 31 de Diciembre 2012 444.673.795 352.996.229 31.978.847 42.628.456 210.206.496 (594.818.988) 487.664.835 25.291.799 512.956.634

Desafectación reserva facultativa 0 0 0 0 (210.206.496) 210.206.496 0 0 0

Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 (5.613.348) (5.613.348) 2.602.191 (3.011.157)

Otros resultados integrales del ejercicio 0 0 0 0 0 (268.039) (268.039) 999 (267.040)

Saldos al 31 de Diciembre de 2013 444.673.795 352.996.229 31.978.847 42.628.456 0 (390.493.879) 481.783.448 27.894.989 509.678.437

Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 145.199.339 145.199.339 8.274.833 153.474.172

Otros resultados integrales del ejercicio 0 0 0 0 0 (8.087.847) (8.087.847) (351.174) (8.439.021)

Saldos al 31 de Diciembre de 2014 444.673.795 352.996.229 31.978.847 42.628.456 0 (253.382.387) 618.894.940 35.818.648 654.713.588

56

MEMORIA / INFORME CONTABLE

Flujo de efectivo de las actividades operativas: 31.12.2014 31.12.2013

Ganancia / (Pérdida) integral del ejercicio 145.035.151 (3.278.197)

Ajustes por:

Depreciaciones de propiedad, planta y equipo 86.374.111 83.889.462

Acuerdo Instrumental (1.131.391.928) (580.991.745)

Otros resultados integrales 8.439.021 267.040

Planes de beneficios al personal 42.972.450 33.528.852

Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio 102.843.457 (1.665.241)

Diferencias de cambio y otros resultados financieros 400.476.830 334.459.271

Intereses ganados en el ejercicio 0 (6.710.264)

Bajas de propiedad, planta y equipo 18.869.103 9.826.689

Cambios en activos y pasivos operativos:

(Aumento) Disminución de cuentas por cobrar comerciales (274.451.377) (154.991.481)

(Aumento) Disminución de otros créditos 59.090.598 13.339.978

Aumento (Disminución) de cuentas por pagar comerciales 90.997.637 11.991.466

Aumento (Disminución) de remuneraciones y cargas sociales 61.783.159 14.410.732

Aumento (Disminución) de deudas fiscales (40.718.906) 18.847.054

Aumento (Disminución) de previsiones 7.785.031 7.152.993

Aumento (Disminución) de beneficios al personal a pagar (16.154.887) (13.369.595)

Pago de impuesto a las ganancias (10.021.023) 0

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas antes de intereses (448.071.573) (233.292.986)

Flujo de efectivo de las actividades de financiación:

Ingreso de fondos - Financiamiento CAMMESA 1.321.000.011 555.000.017

Cancelación de deudas bancarias y financieras - Capital (114.923.223) (83.493.001)

Cancelación de deudas bancarias y financieras - Intereses (109.399.570) (79.964.249)

Flujo de efectivo generado por las actividades de financiación 1.096.677.218 391.542.767

Aumento (Disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo 256.051.505 (56.505.341)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 73.624.888 130.130.229

Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 329.676.393 73.624.888

Transacciones de importancia que no generan efectivo

Disminución de cuentas por cobrar comerciales 1.321.000.011 555.000.017

Disminución de otras deudas - Financiamiento CAMMESA (1.321.000.011) (555.000.017)

0 0

Flujo de efectivo de las actividades de inversión:

Altas de propiedad, planta y equipo (392.554.140) (216.741.345)

Disminución de activos financieros a costo amortizado 0 1.986.223

Flujo de efectivo utilizado en las actividades de inversión (392.554.140) (214.755.122)

Estados de Flujo de Efectivo Consolidados

Por los Ejercicios Económicos Finalizados el 31 de Diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en pesos)

Annual Report / Financial Information

Río Santa Cruz

Esperanza

Transener’s Transmission System

500 kV Substation200 kV Substation500 kV Lines220 kV Lines132 kV Lines500 kV Lines (Third parties’ property, operated by Transener)500 kV Lines (Third parties’ property, operated by Third parties)500 kV Lines (Third parties’ property,operated by Transener) (Rodeo - Calingasta)220 kV Lines (Third parties’ property,operated by Transener) (Minera Alumbrera)

Transba’s Transmission System

TRANSBA S.A.220 kV Lines132 kV Lines66 kV Lines220-132-66 kV Substations

North Region

Atlantic Region

South Region

Operatedat 132 kV

Operatedat 220 kV

BRAZIL

TRANSMISSION SYSTEM

3

Compañía de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión

Transener S.A. operates and maintains Argentina’s Extra High

Voltage Electricity Transmission System throughout the Argentine

territory pursuant to a Concession Agreement that the Argentine

State conferred on the company.

The Company started operations on July 17, 1993 and at present

it is responsible for operating and maintaining 14,385 kilometers

of 500 kV and 220 kV transmission lines. 12,279 kilometers,

equivalent to 85.7% of Argentina’s extra high voltage grid,

are operated and maintained directly by the Company. The

remaining 2,160 km are operated by Independent Transmission

Agents under the supervision of the Company. Transener S.A.

is equally in charge of the operation and maintenance of the

54 Transformer Substations that are comprised in the Extra

High Voltage System. Again, 44 of these are directly run by

Transener S.A. and 8 are run by Independent Transmission

Agents supervised by the Company. In addition, Transener S.A.

operates and maintains all associated protection, communication,

compensation and control systems.

Transener also provides its customers with assistance, be it in

technical matters or in issues related to the electricity market

about network operating conditions, proposals for customers

to improve their connections to the network and network

enhancement requirements.

The Extra High Voltage Electricity Transmission System operated

by Transener spans the whole Argentine territory, except for the

Province of Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur.

Transener S.A.’s portfolio of customers includes the electricity

generation agents that provide most power, high electricity

demand industrial plants, trunk-distribution companies, the

country’s federal distribution agents and most provincial

electrical utilities. And, a number of nodes of Transener’s

transmission network connect with the transmission systems

of Brazil, Paraguay, Uruguay and Chile.

In turn, Empresa de Transporte de Energía Eléctrica por

Distribución Troncal de la Provincia de Buenos Aires, Transba S.A.,

a company controlled by Transener, operates and maintains

COMPANY PROFILE

6,158 kilometers of high voltage transmission lines -from 66 kV

up to 220 kV- and 92 transformer substations.

With the guidance of the principles underlying its “Vision, Mission

and Values”, Transener continues to strengthen its profile as

an active organization that emphasizes all new developments

in technology and professional skills, improvements in the

operational capabilities of its Regional Sites and of its Controlled

company and its customer-centric attitude that seeks to

provide excellent service to internal and external customers.

These aspirations are reflected in the consistent improvement

shown by Transener S.A.’s efficiency indices and the increasing

renown it gained for the quality of its services.

In addition to its countrywide leadership, Transener also plays a

leading role at a regional level by reason of having maintained its

international service quality principles, being extra-careful with

the environment and applying technological breakthroughs.

At the national level, this leadership is due to the supervision

of the 500 kV network expansions and their subsequent

operation and maintenance in the framework of the rules and

regulations that apply to the Extra High Voltage Transmission

System expansions.

In a conduct of its extra high voltage electricity transmission

activities, Transener is intent on honoring its firm commitment

to social development, respect and care for the environment

and rational use of electricity.

Additionally, through Transener Internacional Ltda., Transener S.A.

has done business in the Federative Republic of Brazil consisting

in the operation and maintenance of 4,800 kilometers of 500 kV

lines and the provision of additional services to its customers

such as the assembly of equipment, the supervision of works,

engineering and others.

Transener’s experience in the international front comprises

the different works performed in Peru, Paraguay and Uruguay

which have further underpinned its reputation for high technical

quality and its position as a regional role model.

Río Santa Cruz

Esperanza

Transener’s Transmission System

500 kV Substation200 kV Substation500 kV Lines220 kV Lines132 kV Lines500 kV Lines (Third parties’ property, operated by Transener)500 kV Lines (Third parties’ property, operated by Third parties)500 kV Lines (Third parties’ property,operated by Transener) (Rodeo - Calingasta)220 kV Lines (Third parties’ property,operated by Transener) (Minera Alumbrera)

Transba’s Transmission System

TRANSBA S.A.220 kV Lines132 kV Lines66 kV Lines220-132-66 kV Substations

North Region

Atlantic Region

South Region

Operatedat 132 kV

Operatedat 220 kV

BRAZIL

4

VISIONTo be the leader in high voltage transmission.

MISSIONTo ensure the rendering of the service that we are

committed to provide, with a level of quality, effectiveness

and efficiency in order to satisfy the expectations of the

clients, electric market agents, shareholders, employees

and the community to which we serve.

CORPORATE VALUESWe privilege an ethical conduct, which enhance the

fulfillment of the Mission, with business excellence,

respecting the legal norms and the care of the environment.

The prevention of risks is an operative philosophy that must

be applied with the same strength with which we look

forward to the permanent availability of our equipment.

The active participation of our employees and the

teamwork, are differential values that are placed above

our economic and technological resources.

We are decided to improve every day, with a technical

excellence, looking after the expectancies of those to

whom our work is destined.

5

(*) In million of pesos, except information per shares or where it is indicated.

(1) Adjusted EBITDA is calculated as operating income plus depreciation and amortization plus the interest portion of the Fourth

Line and CVI adjustment.

(2) Total capitalization consists of financial debt and shareholders’ equity.

31.12.2014 31.12.2013

Net sales 1,476.9 873.8

Operating profit / (loss) 206.9 (37.0)

Net income / (loss) before taxes 256.3 (4.7)

Net income / (loss) 153.5 (3.0)

Adjusted EBITDA (1) 693.7 358.2

Net income / (loss) per share 0.33 (0.01)

Total assets 2,454.4 1,885.3

Fixed assets additions 392.6 216.7

Shareholders' Equity 654.7 509.7

Short term financial debt 147.2 112.6

Long term financial debt 955.7 812.5

Interests coverage 5.8x 4.3x

Financial debt on total capitalizations (2) 62.7% 64.5%

FINANCIAL AND ECONOMIC CONSOLIDATED HIGHLIGHTS (*)

Chairman

Gerardo L. Ferreyra

Vice Chairman

Gabriel Cohen

BO

AR

D O

F D

IRE

CT

OR

SS

EN

IOR

ST

AFF

SU

RV

EIL

LA

NC

E

CO

MM

ISS

ION

Directors

Emmanuel Álvares Agis

Juan J. Carbajales

Pablo Díaz

Nuria Mendizabal

Eduardo Setti

Gonzalo Venancio

Norberto G. Yauhar

Alternates Directors

Osvaldo A. Acosta

Martín Breinlinger

Leopoldo Elíes

Brian R. Henderson

Gustavo Mariani

Pablo Martínez Burkett

Héctor H. Nordio

Esteban Schmidt

Luis A. Vitullo

Syndics

José D. Abelovich

Rodolfo F. O’Reilly

Norma M. Vicente Soutullo

Alternate Syndics

Javier C. Elgueta

Marcelo H. Fuxman

Celia E. Yannuzzi

6

Regulatory Engineering Manager

Armando M. Lenguitti

Administration and Finance Manager

José S. Refort

Technical Manager

Pablo Tarca

Chief Executive Officer

Carlos A. García Pereira

Vice Chief Executive Officer

Antonio Caro

Human Resources Manager

José L. Baliña

ANNUAL REPORT

An Overview of the Company 10

Description of the Company’s Business 12

Related Parties 13

THE WHOLESALE ELECTRICITY MARKET (WEM) 14

Rate of Growth in Demand 15

Electricity Generation 16

System Expansion 18

Tariff Review and Economic and Financial Situation 20

SUMMARY OF OPERATIONS 23

Operation and Maintenance 24

Business Development 31

FINANCE AND ADMINISTRATION 33

Finance 34

Information Technology Services 35

Administrative Area 36

Procurement and Supply 36

HUMAN RESOURCES 37

Industrial Relations 38

Human Resources Development 39

Training 39

Benefits - Institutional Communications - Career Development 40

Occupational Health 40

HEALTH, SAFETY AND SECURITY IN THE WORKPLACE AND THE ENVIRONMENT 41

SECURITY AND SAFETY OF THE COMPANY’S ASSETS 43

QUALITY ASSURANCE 43

RISK MANAGEMENT 43

COMPENSATION OF THE BOARD OF DIRECTORS AND MAIN EXECUTIVES 44

DIVIDEND POLICY 44

INTERNAL CONTROL 45

RESULTS OF OPERATIONS 45

FUTURE OUTLOOK 48

PROPOSAL BY THE BOARD OF DIRECTORS 49

FINANCIAL INFORMATION 50

IND

EX

7

ANNUAL REPORTTo the Shareholders of Compañía de Transporte de Energía

Eléctrica en Alta Tensión TRANSENER S.A.:

In accordance with the currently applicable statutory provisions

and the Company’s by-laws, we submit to your consideration

the Financial Statements as of December 31, 2014 and for the

Company’s twenty second fiscal year then ended.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

10

Fiscal year 2014 was one of hard work and effort: the summer

started with temperature readings that surpassed those of

the past fifty years and the demand for electricity stood at

an unprecedented 24,034 MW. The facilities operated by

Transener and Transba responded satisfactorily to demand

levels that were as high as this and sustained for many

days. Such response was possible thanks to the adequate

plan of investments that the Company has had in place,

to the start up of several of the works for expansion and

operational reliability conducted with the National State’s

funding through the Energy Secretariat’s Resolution SE

No. 1/2003 and the Federal Plan of Electricity Transmission

at 500 kV (the Federal Plan).

As to the investments conducted in the past years, it is worth

remembering that it was not until December 21, 2010 that both

Transener and Transba signed their respective Instrumental

Agreements with the Argentine Energy Secretariat (on behalf

of the branch of government that granted the concession)

and the Argentine Electricity Regulatory Entity (ENRE).

These agreements stipulate, amongst other aspects, that

the amounts due by application of the index that picks up

variations in costs are to be recognized as previously set

forth in the agreements signed with the Unit of Renegotiation

and Analysis of Public Utilities Contracts (UNIREN).

Transener and Transba each signed an agreement for the

renewal of the above-mentioned Instrumental Agreements

on May 13, 2013 and on May 20, 2013 respectively. These

agreements will be in force until December 31, 2015 and

they set forth cash flows and an investment plan that the

Company has to implement in 2013 and 2014 in view of the

disbursements received in conformity with the Addenda to

the CAMMESA loans to be executed. In all cases, the cash

flows and investment plans will be in line with the receipts

that the Company receives in each period.

Although the amounts thus recognized fall short of

representing the actual operational costs incurred by

Transener and Transba, they do improve the exposure

sustained by the results of their operations and they are,

undoubtedly, a positive development in a situation that

had been dragging on.

Not only do those agreements recognize, albeit partially,

the amounts owed to the companies on grounds of

cost variations, but they also establish the mechanisms

for Compañía Administradora del Mercado Mayorista

Eléctrico S.A. (CAMMESA) to apply the proceeds of such

recognition to the repayment of the financing received

until December 31, 2010 plus the mechanism to finance

Transener and Transba until December 31, 2015 in exactly

the same way.

In addition, the Renewal Agreements contemplate investment

obligations with associated funds, the abandonment of the

legal actions instituted in that respect by Transener and

Transba and a mechanism whereby ENRE will recognize

the indices until December 2015, as well as the inclusion

of the facilities in maintenance and operation that were

executed under the Federal Plan and the Energy Secretariat’s

Resolution SE No. 01/2003 in the recognition of said cost

variation index.

Based on compliance with the obligations set forth in the

preceding agreements by Transener and Transba and the

National State associated to investments and service quality

indicators, the transfers of the funds promised under the

Financial Plan, during fiscal 2014 both Companies started

to exhibit a substantial improvement in their results.

Besides, ENRE handed down Resolution No. 332/2014 that

adjusted the fees of the Fourth Line starting in August 2013

AN OVERVIEW OF THE COMPANY

11

and the fees for the period August-December 2014 are still

pending adjustment. In December 2014, Transener collected

the last fees for the amortization of the investments made

in the Fourth Line Project. Still pending is a determination

by ENRE of the remuneration that the Company will

collect as from that date for operating and maintaining

said Interconnection.

In the year 2011 and given the absence of genuine resources to

afford the costs associated to operations and maintenance and

the investments established under the UNIREN Memorandum

of Understanding, the Company felt compelled to resort to

foreign indebtedness thus increasing the amounts owed

to third parties and was impelled to continue to allocate

a part of the revenues from the Fourth Line Project fees

and other non-regulated revenues to the payment of

operation and maintenance costs for the regulated activities.

Thanks to the transfers of funds promised in the Renewal

Agreement during 2013 and 2014, the Company was able

to discharge all its payment obligations associated to the

external indebtedness and at the end of this fiscal year, the

amount owed had dropped to US$129.7 million, which is

17% less than that recorded in 2011.

In a year still marked by the absence of regulatory

normalization and although there are no expectations of a

Comprehensive Tariff Review in the terms of Law No. 24,065

commencing any time soon, the Company is striving to

comply in full with the Renewal Agreements, reach an

agreement with national authorities over the investment plan

for the year 2015 and its funding and improve its revenues

to maintain financial balance in its activities, maintain the

service quality attained and reach a reasonable basis with

an eye to a future Comprehensive Tariff Review.

It must be emphasized that the Argentine State continued with

the implementation of the Federal Plan. In this respect, the

“Rosario Oeste - Río Coronda II” line (approximately 65-km

long) went live in December 2014 thereby interconnecting

the Vuelta de Obligado thermal power station to the

Argentine grid and it is Transener that is responsible for

operating and maintaining it.

As far as the works covered by the Energy Secretariat’s

Resolution SE No. 1/2003 are concerned, the highlights for

2014 were the conclusion of the works to assemble and

commission the enhancement of the Alicurá 500 kV Gas

Insulated Switchgear and its 132 kV switchgear thus ensuring

reliability in the power supply for the cities of Bariloche, in

the Province of Río Negro and San Martín de los Andes, in the

Province of Neuquén by resorting to the Alicurá Substation.

Additionally, the Planicie Banderita Substation, in the Province

of Neuquén was subject to a replacement of a three-phase

150 MVA transformer with a bank of 300 MVA transformers

with a back-up phase whilst at Transba the highlight was the

increase in the energy transformation power in the following

substations: Luján, San Antonio de Areco and Valeria del Mar.

Besides, in the year under consideration, construction

works started for the new 500 kV tranches under the

Federal Plan: Rincón Santa María - Resistencia II and Bahía

Blanca - Vivoratá, together with eight 132 kV lines that

will reinforce the Atlantic area in the transmission system

of the Province of Buenos Aires. Besides, work started in

the enhancements of the Río Coronda substation, in the

Province of Santa Fe and the Nueva San Juan substation

at 500 kV. In this respect and pursuant to Resolution SE

No. 01/2003, purchase orders have been issued to enhance

energy transformation power at several 500 kV substations

for a total capacity of 1,900 MVA. Amongst the works up for

completion in the year 2015 there are the Paraná substation

in the Province of Entre Ríos, the series capacitors bank at the

Pto. Madryn substation in the Province of Chubut, and the

Lavalle - Santiago del Estero Interconnection. Transba’s most

important works currently underway are the enhancement

in energy transformation power at the Luján II, Chacabuco

and Luján substations, the new Toyota substation and the

Henderson - Pehuajó - Villegas High Voltage Line at 132 kV

with its associated substations. The execution of the Federal

Plan and the performance of other electrical infrastructure

works in the framework of the Energy Secretariat’s Resolution

No. 01/2003 represent a hugely significant contribution to

the country in terms of electrical infrastructure works that

will lead to improved reliability and safety in the Argentine

Interconnected System’s supply.

Transener continues with its endeavors to operate and

maintain the system under its concession in a safe, reliable

and regular manner, with outstanding quality service levels,

consolidating training and specialization for its personnel,

furthering its plan of risk management and technical audits

deployed in the year 2012, maintaining levels of investment

that are high vis-à-vis its total resources and maintaining

its commitment to service quality and the environment

through the ratification of its ISO 9001 and ISO 14001

standard certifications and of its Risk Management Plan.

Even in the absence of a tariff scheme in line with the principles

of Law No. 24,065 and of a stable regulatory framework,

the Company has done its best to maintain its operating

efficiency indices. Besides, against this backdrop, it must

be emphasized that the Company met its annual financial

obligations arising from the partial restructuring of the

indebtedness set to mature in 2016 and the postponement

of its larger debt commitments until the year 2021. Lastly,

it must be noted that shareholders have maintained their

prudent policy of abstaining from distributing dividends until

a reasonable economic and financial equation is restored.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

12

Transener holds, operates and maintains its Network in

conformity with the Transener Concession Agreement that

confers upon Transener the exclusive right to supply the

utility consisting in transmitting electricity at high voltage

(550 kV) within Transener’s Network for a period of 95 years

counted as from July 17, 1993 (date on which Transener

was transferred). In turn, Transba also holds and operates its

Network in conformity with the Transba Concession Agreement

pursuant to which we were conferred the exclusive right to

provide the public utility consisting in transmitting electricity

in the Province of Buenos Aires (66 kV to 220 kV) along trunk

distribution lines throughout Transba’s network for a period

of 95 years counted as from August 5, 1997 (date on which

Transba was transferred).

Transener’s operating revenue is derived principally from three

sources: (i) electric power transmission service, net of penalties

and awards, (ii) Fourth Line operation and maintenance net

revenue and (iii) net other revenues.

Transba’s operating revenue is derived principally from

two sources: (i) electric power transmission service, net of

penalties and awards and (iii) net other revenues.

DESCRIPTION OF THE COMPANY’S BUSINESS

13

Related Parties

As part of the Argentine Government’s program to privatize

state-run companies, and in order to hold and operate

the transmission assets that make up Transener’s network,

Transener was created on May 31, 1993. Transener’s privatization

entailed the sale of Transener’s majority stake through a public

call for tenders as required by the Electricity Law. On July

16, 1993 Transener’s majority stake was awarded to Citelec.

Citelec is the controlling shareholder, and owns 52.652% of

Transener’s outstanding share capital, 51% corresponds to

Class A shares and the remaining participation corresponds

to Class B shares (the latter are traded on the BCBA). The

remaining 47.348% of the share capital is publicly held and

is listed and traded on the BCBA.

The following is a brief description of Citelec’s current

shareholders and their respective shareholdings in Citelec:

• Transelec Argentina S.A., which owns 50% of the share capital

of Citelec, is a corporation (limited liability corporation)

organized under the laws of Argentina, whose main business

consists of investment and investment management

activities. Transelec Argentina S.A. is controlled by Pampa

Energía S.A., an Argentine corporation, that is controlled

directly and indirectly by legal entities under common

control with Grupo Dolphin.

• GrupoEling S.A., which owns 25% of the share capital

of Citelec, is an Argentine corporation (limited

liability corporation).

Balances and transactions with subsidiaries and other related parties are exposed in Note 17 to the Consolidated Financial

Statements and in Note 18 to the Financial Statements.

• Energía Argentina S.A., which owns 25% of the share capital

of Citelec, is an Argentine corporation (limited liability

corporation) controlled by the Government through

the Ministry of Federal Planning, Public Investment and

Services under Law No. 25,943.

On July 30, 1997 and pursuant to the terms of the call for

tenders for Transba, the Province of Buenos Aires privatized

Transba, which had been created in March 1996 for it to

hold and operate the transmission assets that make up

Transba’s Network, which happens to be one of the six

regional transmission networks. Transener acquired a

100% stake in Transba’s shares and it currently has 90%

of Transba’s stock capital as the rest has been transferred

to an Employee Stock Ownership Program for the benefit

of former Transba employees in exchange for the right to

future Transba dividends equivalent to 10% of Transba’s

total purchase price.

On August 16, 2002, Transener formed Transener

Internacional Ltda., with its registered office in the city of

Brasilia, Brazil, by subscribing 99% of its shares. On March 25,

2012, the Board of Directors approved to discontinue Transener

Internacional Ltda.’s operation and maintenance contracts.

The following chart illustrates Transener’s organizational

structure and its controlled companies:

TRANSENER S.A.

Transba S.A.Argentina - 90%

Transener Internacional Ltda. Brasil - 99.93%

Subsidiary Subsidiary

THE WHOLESALE ELECTRICITY MARKET (WEM)

15

Rate of Growth in Demand

During fiscal year 2014, the rate of growth in the demand for electricity rose by 0.9%, in comparison with 2013. The following

chart illustrates the rate of growth in the demand for electricity for the period 1992/2014:

Source: CAMMESA

• Maximum Demand • Annual Variation

Po

we

r d

em

and

[M

W]

Var

iati

on

[%

]In January 2014 the historical record of demand power was exceeded with a value of 24.034MW which represented a 1%

increase as regards the maximum peak registered during 2013.

The following graph illustrates the maximum demand recorded since the year 2001 and its annual variation.

Evolution of Growth in Demand

Evolution of Maximum Power Generation

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

16

Renewable0,6%

Hydraulic35,4%

Nuclear3,2%

Thermal60,8%

Combined Cycle48,14%

Mobile Diesel1,72%

Diesel5,69%

Turbo Steam23,31%

Turbo Gas21,05%

Biogas0,09%

Electricity Generation

The following graph illustrates the performance of installed capacity since the year 2001:

The following chart illustrates the percentage share in the supply of electricity generation installed in the SADI according

to its origin (hydraulic, thermal and nuclear):

Evolution of Installed Power

Type of Installed Generation at December 2014

(Total Capacity: 31,4 GW)

Source: CAMMESA

Inst

alle

d P

ow

er

[MW

]

17

Imports1,1%

Hydraulic31,0%

Renewable0,5%

Nuclear4,0%

Po

we

r [G

Wh

]

Thermal63,4%

Domestic Gross Generation 2014

(131.137 GWh)

Thermal generation was the main source of power supply with a 63.4% share, followed by hydroelectricity generation with

a 31.0% share, nuclear generation with a 4.0% share, renewable generation with a 0.5% share and the imports with the

remaining 1.1% share, as illustrated in the following chart:

The usage of energy resources in the proportions described above was maintained throughout 2014, as illustrated below.

Type of Generation

Year 2014

Thermal

Hydraulic

Nuclear

Source: CAMMESA

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

18

System Expansion

I) Latest Developments in the High Voltage Transmission System

The following chart illustrates the evolution of cumulative energy transformation power growth and the lines -in kilometers-

of the High Voltage Transmission System for the years 1996, 2000, 2005 and 2008-2014 period, with the year 1992 as

the base line.

As depicted in the preceding chart, the High Voltage

Transmission System has been growing ostensibly since

the year 2005 mainly due to the execution of the Federal

Plan for Electricity Transmission at 500 kV.

The execution of the Federal Plan has afforded the Argentine

electrical grid (SADI) increased stability and helped it to better

satisfy the country’s growing demand.

During 2014, it has been incorporated to the System the

Rosario Oeste-Río Coronda Interconnection with 65 km of

500kW, which main purpose is to reinforce the transportation

system in the Litoral Area and to provide the transportation

capacity for the Vuelta de Obligado Thermal Power Station

in the node of Río Coronda.

Furthermore, within the project plan frame proposed by

Resolution SE Nº 1/2003, during 2014, the expansion of the

500 kV GIS Bay and the 132 kV beach of the Alicurá Substation

has been started up, providing a faster system of connection of

the stand-by transformer installed in such substation in 2005.

Furthermore, in Planicie Banderita Substation, the

replacement of a 500 / 150 MVA of 132kV transformer

for a new 500 / 132 kV of 300 MVA transformer bank

has finalized, with reserve phase.

II) Prospects of Enhancements in the Transmission

Network:

II.1.- Works under the Federal Plan for Transmission

The addition of a further 670 km of 500 kV line and of

900 MVA energy transformation power is envisaged, with

the most relevant projects being:

Rincón Santa María - Resistencia Interconnection

• Construction of the 500 kV Extra High Voltage

Transmission Line between Rincón Santa María and

Resistencia (270 km).

• Commercial commissioning scheduled for: May 2016.

• Status: construction underway.

Federal Plan

• Accumulated Evolution of the Transformation Capacity • Accumulated Evolution of the km of Lines

High Voltage Transmission System

19

Bahía Blanca - Vivoratá Interconnection

• Construction of the 500 kV Extra High Voltage Transmission

Line between Bahía Blanca and Vivoratá (400 km). New

500/132 kV Substation at Vivoratá (2x450 MVA).

• Commercial commissioning scheduled for: November 2017.

• Status: construction underway.

II.2.- Works covered by the Argentine Energy Secretariat’s

Resolutions No. 1/2003 and 821/2006

Rosario Oeste Substation

• Supply, installation and commissioning of a new bank of

500/220 kV - 800 MVA transformers with a back-up phase.

• Status: Construction underway.

Ezeiza Substation

• Supply, installation and commissioning of a new bank of

500/220 kV - 800 MVA transformers.

• Status: Construction underway.

Ramallo Substation

• Supply, installation and commissioning of a new 500/220 kV

- 300 MVA transformer.

• Status: Construction underway.

Choele Choel Substation

• Installation and commissioning of a back-up 500/132 kV

- 150 MVA transformer.

• Status: Construction underway.

Relocation of the Tower No. 412 of the Line at 500 kV

between Campana and Colonia Elía

• Supply and assembly of a new structure to move peg

No. 412 from the Campana - Colonia Elía line, located

on the bank of Río Paraná Guazú.

• Status: call for bids underway.

25 de Mayo Substation

• Sectioning of the Extra High Voltage Transmission Line

between Henderson - Ezeiza 2.

• Installation of a 500/132 kV transformer with

300 MVA capacity.

• Expansion of Transba’s 132 kV system

• Status: call for bids underway

II.3.-Other works to be undertaken by Agents of the

Wholesale Electricity Market that are undergoing regulatory

proceedings and/or in progress

Puerto Madryn Substation

• Installation of an array of capacitors for serial compensation

over the Choele Choel-Puerto Madryn Extra High Voltage

Transmission Line.

• Relocation of the transmission grid exit point for the

Choele Choel - Puerto Madryn 500 kV line and of its

associated 150 MVA line reactor from Field 01 to Field 03.

• Status: In progress.

Paraná Substation

• Sectioning of the Extra High Voltage Santo Tomé - Salto

Grande Electricity Line.

• Installation of two 500/132 kV transformers with 300 MVA

in power.

• Status: underway.

Luján Substation

• Assembly and commissioning of a new 500/132 kV transformer

with 300 MVA in power (to be provided in the framework

of the Energy Secretariat’s Resolution SE No. 1/2003).

• Construction of a new 500 kV field and two exit point

fields for the 132 kV line.

• Status: underway.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

20

Tariff Review and Economic and Financial Situation

a) Tariff Review

The Emergency Law No. 25561, which fixed the prices and

tariffs of public services companies’ contracts in Pesos at

the exchange rate of Peso 1 for each US$1, has imposed the

obligation to renegotiate the concession agreements with the

National Government to those companies that provide public

services, such as Transener and Transba, while continuing to

render the service. This situation has significantly affected

the economic and financial situation of the Company and

its subsidiary Transba.

In May 2005, Transener and Transba entered into the Definitive

Agreements with the representatives of the Unit for the

Renegotiation and Analysis of Public Utility Contracts (“UNIREN”),

which contain the terms and conditions for the renegotiation

of the Concession Contracts.

According to the guidelines stated in the mentioned Definitive

Agreements, the following was foreseen: i) to carry out a

Full Tariff Review (“FTR”) before the ENRE and to determine

a new tariff regime for Transener and Transba, which should

have come into force during the months of February 2006

and May 2006, respectively; and ii) the recognition of the

major operating costs incurred in the interim period up to

the moment in which the tariff regime comes into force as a

consequence of the above-mentioned FTR.

Since 2006 Transener and Transba have communicated to the

ENRE the need to regularize the fulfillment of the commitments

settled in the Definitive Agreement, describing the breaches

Río Coronda Substation

Vuelta de Obligado Thermal Power Station:

• Construction of a new 500 kV field for connection

of the Vuelta de Obligado Thermal Power Station.

• Status: underway.

New 500/132 kV transformer:

• Installation of a new 500/132 kV transformer with

300 MVA in capacity.

• Construction of a 132 kV switchyard with three grid

exit points.

• Status: underway.

Guillermo Brown Substation

• Construction of the new 500 kV Guillermo Brown substation

for connection to the new Guillermo Brown thermal

power station.

• Status: underway.

Nueva San Juan Substation

• Construction of the new 500/132 kV Nueva San Juan

substation, with 450 MVA in transformation capacity.

• Status: underway.

Santiago del Estero Substation

• Construction of the new 500/132 kV Santiago del Estero

substation, with 450 MVA in transformation capacity.

• Construction of the 500 kV Lavalle switchyard and 90

kilometers of 500 kV line between Lavalle switchyard

and Santiago del Estero Substation.

• Status: underway.

Cobos substation

• Installation of a 500/345 kV transformer bank with

450 MVA energy transformation power

• Status: underway.

21

A Cash Flow and an Investment Plan were established under

the Renewal Agreement, to be executed by the Companies

in 2013 and 2014, taking into account the disbursements

received under the Addendas to be entered into. The Cash

Flow and Investment Plan in all cases will be adjusted in

accordance with the income received by the Companies

in each period.

The Investment Plan laid down under the Renewal

Agreement establishes investments of approximately

$286 million and $207 million for Transener, and of $113

million and $100 million for Transba, for the years 2013

and 2014 respectively.

The Renewal Agreements state that in case they are not

renewed at expiration, as from January 1, 2016, CAMMESA

should consider as remuneration for the services rendered by

the Companies, the values established by ENRE Resolutions

327/08 and 328/08 by application of section 4.2 of the

clause Four of the Definitive Agreements, which have been

determined by the ENRE in the Instrumental Agreements

and in the Renewal Agreements.

In order to execute the Third Extension of the CAMMESA

Financing, the Companies abandoned the legal actions

seeking the enforcement of the commitments under the

Definitive Agreements and the Instrumental Agreements.

In case of breach of the commitments under the Definitive

Agreements, the Instrumental Agreements and the Renewal

Agreements, the Companies may resume and/or bring

in again legal actions seeking the enforcement of the

Definitive Agreements, the Instrumental Agreements and

the Renewal Agreements.

On October 25, 2013, Transba signed with CAMMESA an

extension of the Financing Agreement (Addenda III) which

provides as follows: i) grant a new loan to Transba for the

amount of $324.8 million, for credits recognized by the SE

and ENRE, resulting from cost variations occurred during

the period December 2010 to December 2012 and ii) the

collateral assignment of the credits recognized as higher

costs as of December 31, 2012, in accordance with the

Renewal Agreement under the Instrumental Agreement, so

as to settle the amounts to be received by application of the

new signed extensions.

On February 14, 2014, Transener signed with CAMMESA an

extension of the Financing Agreement (Addenda III) which

provides as follows: i) grant a new loan to Transener for the

amount of $785,8 million, for credits recognized by the SE

and ENRE, resulting from cost variations occurred during

the period December 2010 to December 2012 and ii) the

collateral assignment of the credits recognized as higher

costs as of December 31, 2012, in accordance with the

of commitments established in that Agreement on behalf of

said regulatory authority, the serious situation arising from

such breaches, and its availability to continue with the FTR

process, as long as the remaining commitments assumed by

the parties continue in force, and the new tariff regime arising

from the FTR process is resolved.

Opportunely, Transener and Transba submitted their respective

tariff proposals, based on the term stated in the Definitive

Agreements, and also in accordance with Article 45 and

others of the Law No. 24,065, for the purpose of dealing with

the matter, calling for a Public Hearing and defining a new

tariff regime, under the expectation of the FTR celebration.

In order to regularize the tariff situation, in December 2010,

Transener and Transba entered into the Instrumental Agreements

(the “Instrumental Agreements”) related to the Definitive

Agreements with the SE and the ENRE.

According to what was stated in the Instrumental Agreements,

on May 2, 2011 new extensions of the Financing Agreements

(Addendas II) were entered into with CAMMESA. The funds

which conforms the Addendas II would be destined to the

operation and maintenance, and to the investments plan

corresponding to year 2011 and would be disbursed through

partial payments in advance according to CAMMESA’S availability

of funds, according to the instructions of the SE.

Due to the fact that the mentioned commitments were delayed,

and in order to regularize the adjustment of the remuneration

as from December 1, 2010, on May 13, 2013 and on May 20,

2013, Transener and Transba, respectively, entered into a

Renewal Agreement of the Instrumental Agreement (Renewal

Agreement), with the Secretariat of Energy (SE) and the ENRE

(National Electricity Regulatory Commission) effective until

December 31, 2015, in which the following was stated:

i) the recognition of a credit for Transener and Transba due to

cost variations for the period December 2010-December

2012, which has been calculated according to the cost

variation index (CVI) established in the Definitive Agreement,

ii) a mechanism for the payment of credit balances pending

under Addenda II, together with the amounts mentioned

in i) above, during 2013,

iii) a procedure for the automatic adjustment and payment

of the cost variations arising during the six-month periods

starting as from January 1, 2013, and ending December

31, 2015,

iv) ithe celebration of a new Addenda with CAMMESA in order

to include the amount of credits to be generated and the

corresponding interest up to the effective cancellation.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

22

Renewal Agreement under the Instrumental Agreement, so

as to settle the amounts to be received by application of the

new signed extensions.

Also, on September 2, 2014, Transener and Transba entered into

with CAMMESA their Financing Agreements to implement the

Renewal Agreements during 2013 and 2014 (New Financing

Agreements), by which it was agreed: i) to consider fulfilled the

Financing Agreements and their Addenda I, II and III entered

into with CAMMESA; ii) to grant a new loan amounting to

$622.2 million and $240.7 million for Transener S.A. and

Transba S.A., respectively, related to the credits recognized by

SE and ENRE corresponding to cost variations from January

2013 to May 2014; and iii) the collateral assignment of the

credits recognized for higher costs at May 31, 2014 under

the Renewal Agreement of the Instrumental Agreement to

pay off the amounts receivable for the implementation of

the New Financing Agreements.

At year end, the results of the recognition of the cost variations

by SE and ENRE have been recorded in these consolidated

financial statements up to the amounts received under

Addenda II and III. Consequently, Transener has recognized

revenues for $601.5 million and $250.7 million plus interest for

$200.9 million and $149.3 million, for the fiscal years ended

December 31, 2014 and 2013, respectively. Accordingly,

Transba has recognized revenues for $248.5 million and

$116.5 million plus interest for $80.5 million and $64.5

million, for the same periods, respectively. The liability for

the whole disbursements has been settled through the

assignment of credits recognized as higher costs, according

to the Instrumental Agreement and the Renewal Agreement.

b) Economic and financial situation

The execution of the Renewal Agreement is presented as

a significant milestone that will consolidate the economic-

financial equation of the Company in the future.

However, the delay in obtaining a tariff regime resulting

from a FTR generates uncertainty about the capability of

the Company to generate the necessary revenues in order

to face its liabilities in the short term.

Besides, CAMMESA continues to be in arrears in the payment of

the monthly remuneration for the electric power transportation

service and the Fourth Line fee.

In relation to the above mentioned, it is still complex to foresee

the evolution of the issues mentioned in section a) and b),

as well as its possible impact on the Company’s businesses

and cash flows. Transener has prepared these consolidated

financial statements using accounting principles applicable

to a going concern. Therefore, these consolidated financial

statements do not include the effects of potential adjustments

and reclassifications, if any, that could be required if the

above situations were not resolved in favor of the continuity

of the Company’s operations and it would be obliged to

realize its assets and settle its liabilities, including contingent

ones, under conditions other than the ordinary course of

its business. Thus, these consolidated financial statements

should be read under these circumstances.

SUMMARY OF OPERATIONS

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

24

Service Quality

In recent years, the Argentine electrical grid (SADI) has been

subject to increasing load requirements. In 2014, the power

peak for winter was 21,950MW, at 20:18 hours on Tuesday,

July 1, which value did not exceed the historical 22,552MW

peak that had been posted on July 22, 2013 at 20:26 hours.

The power peak for summer exceeded the historical record

which was 23,794 MW (recorded on December 23, 2013 at

14:20 hours), attaining the value of 24,034MW, at 15:05 hours

on Monday, January 20th.

In spite of the huge volume of requests placed on the system,

service quality throughout 2014 was totally acceptable

considering the requirements imposed on a company such

as Transener. The year 2014 has come to an end in Transener

with a rate of failures of 0.31 faults every 100 kilometers of

line which is totally compatible with the generally accepted

international parameters applicable to companies that manage

and run extra high voltage transmission systems.

The line L. 5CNRO2 entered the Argentine grid -SADI- on

December 8, 2014 as from the enhancement of the 500 kV

facilities at the Rosario Oeste Substation.

The following chart illustrates the failure rate every 100

kilometers of 500 kV line as supplied by the Company from

the year 2010 to the year 2014.

Operation and Maintenance

2.5 Failure Limit

Company Failures

25

Transener has fulfilled by 76.5% all of its maintenance

commitments (January-December). The Company has

been unable to perform certain maintenance tasks -either

seasonal and/or scheduled- due to the lack of seasonality

in dispatches during the year, which considerably increased

the number of weeks in which the high demands placed

on the equipment or systems: it has been impossible to

disconnect them and proceed with a scheduled outage.

It must be noted that, whenever possible, Transener

employs live-line working techniques when it performs

installation work, both in its substations and, above all,

in high voltage lines. In this respect, new voltage work

methods have been designed solving, for instance, the

defects identified in the Cold Zone (the tranches comprised

between the Esperanza, Río Santa Cruz and Santa Cruz

Norte substations).

Investments made

The following graph illustrates the investments made by

the Company in Capital Expenditures since 1998.

11. Human Resources Structure at the Technical Directorate level.

12. Capital Expenditure Plans.

13. Migration of Operations & Maintenance systems.

Migration of the Maintenance Management System

The project to migrate the current Maintenance

Management systems to the SAP-Plant Maintenance

module launched in late 2013 continued throughout

2014 through the processes to both design and purge

applications, as well as through the process to migrate

master data (Technical Locations, Maintenance Units,

Crews, etc.) and transactional data (Work Orders, Deficiency

Reports, Points of Measurement, etc.). These processes

required a great challenge and major efforts for the

whole group in charge of the project because it is on

the basis of this migration that the Company’s process

traceability and historical data will remain unaltered

(Indicators and Indices).

The Operations systems (Work Licenses, Service New

Developments and On-duty Incident Logs) were migrated

The rise shown during 2013 and 2014 is due to the celebration

of the Instrumental Agreement Renewal of the Definitive

Agreement entered into with the UNIREN and ratified through

Decree N° 1462/2005 dated December 21, 2010.

Development and Improvement Committees

Work teams have been created in order to study specific

aspects in areas prioritized and considered to be of special

interest. The following is a detail of the Committees launched

in 2014:

1. Transmission lines that are higher than or equal to 220 kV.

2. Transmission lines that are less than 220 kV.

3. Switches.

4. Under-load regulators.

5. Insulating oils.

6. Measure transformers and bushings.

7. Synchronous compensators.

8. Communications.

9. Technical risks and audits.

10. Work License Management.

Evolution of Accumulative Investments (thousands of pesos)

Period July 1998 - December 2014

• Investments • Total executed + OC commited

Th

ou

san

ds

of

Pe

sos 1,147

1,086

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

26

simultaneously and together with the migration of Maintenance

applications in order to attain total integration of the Operations

and Maintenance processes and increase robustness

and reliability of the processes involved in the integrated

management of the Technical Division.

Acceptance tests have been run for the new systems

in different stages with satisfactory results. In addition,

special training day meetings were held at several levels

for the main operators (known as Coach Users) and for

individual and/or occasional system users (known as

General Users).

As to the launch and start-up of the new system, it is

expected to take place in the second quarter of 2015,

involving the specific maintenance modules. As a second

stage and by the third quarter of 2015 operations modules

will be launched.

Network Planning and Operation

Transener Control Center [COT]

Permits for Operators

The Company renewed the Permits of 2 Heads of Shift and

of 5 Shift Operators.

Five new Shift Operators were granted their first permit: they

joined the Company to fill in vacancies due to retirements.

The Company renewed and/or granted the Permits of 12 Regional

Center Operators and 71 Transforming Substation Technicians.

The permits of the rest of the Company’s operations personnel

are still valid. They will be renewed as soon as their validity terms

expire as prescribed by CAMMESA’s Technical Procedure No. 15.

Training

The following training activities were undertaken:

Name of the Course

Training to Renew the Transener Control Center [COT] Shift Operator Permit (CAMMESA’s Technical Procedure No. 15).

Training to Renew the Transener Control Center [COT] Head of Shift Permit (CAMMESA’s Technical Procedure No. 15).

Shift Operator Training for the Transener Control Center [COT] Permit (CAMMESA’s Technical Procedure No. 15).

Operational Training for Heads of Shift and COT Operators in DTS.

Generation Automatic Disconnects (DAG).

Fundaluz - Updates of Notions for Electrical System Operations - Modules 1 and 2.

PM-WCM-SAP Training.

Intensive Training for Line Managers.

Training for the Electrical Market.

Manuals for the Transforming Substations

The Company updated the Manuals of Standard Operating

Procedures at the Agua del Cajón, Gran Mendoza and

Santa Cruz Norte Substations. Besides, new version

proposals were issued for the Manuals of Standard

Operating Procedures at Campana, Esperanza and Río

Santa Cruz Substations.

Information Technology Modules

As regards the SAP-PM Integrated Operations and Maintenance

System (including Maintenance Planning, Seasonal

Coordination, Equipment Master, Report of Deficiencies and

On-Duty Log, Work Licenses, Service Incidents, Technical

Limitations and Operational Instructions), the company

worked on the first stage of the acceptance tests.

Transener’s Maintenance Facilities Request

The process to manage requests for installations for

maintenance was followed along normal channels. Weekly

meetings to coordinate with CAMMESA continued in order

to facilitate the formation of consent with the different

participants of the Electrical Market.

The quantity of Work Licenses obtained in the year 2014 was

7,152, with the efficiency attained being 78.14% as regards

the consummation of the equipment maintenance included

in Seasonal Programs.

Operational Procedures

Service Order No. 56 came into force in April. It deals with

the risks to Public Safety that can emerge in the place pointed

out by the fault-detecting equipment for the immediate

re-energization of the high voltage system lines that were

disconnected due to a failure.

In the case of the re-energization of lines owned by third

parties, in which Transener is a supervisor or the owner of

the switchyard equipment, the Service Order No. 56 paved

the way to a framework that lays down the responsibilities

of the WEM Agent associated to the point of connection

27

with Transener, which happens to be the party that requests

re-energization and determines the risks that it can pose

to Public Safety.

Recovery of the Power Supply Network in the event

of a Blackout

The company prepared a proposal to update Version 15 of

Service Order No. 8, “Recovery of High Voltage Network

after Total Collapse” was prepared.

Operating the grid from the Emergency Center

In order to maintain personnel trained for responding

to a hypothetical need for abandoning the COT’s Main

Command Room and to test that the control equipment is

working, tests were run of how to supervise and operate the

High Voltage Transmission Network from the Emergency

Control Center and from the Rosario Regional Center. In

addition, checks were performed of all associated equipment

operation (PCs, telephones, etc.).

This drill took place on nine (9) different occasions in

order for all Heads of Shift and all COT Operators to

take part.

Specific Quality Procedures

The Specific Quality Procedure 09 O OPE 00 10 00 came

into force to lay down the methodology to process the

changes and/or additions of telephone numbers in the

directories of the telephone consoles used by the COT shift

personnel. This procedure ensures continuous updates of

this basic tool to operate the system.

The Specific Quality Procedure 09 O OPE 00 11 00 came

into force to lay down the weekly tests that verify proper

performance in the satellite telephone in the Main Command

Room. This procedure ensures that this communication

channel should be available to deal with emergencies when

habitual channels are not.

Reports on Disruptions

A total of 483 reports were prepared concerning Anomalies

and Disruptions. In the framework of CAMMESA’s Technical

Procedure No. 11 entitled “Disruption Analysis” 443 Preliminary

Reports and 45 Final Reports were prepared.

Improvements

The installation of new cutting-edge Telephone switchboards

for the Operation positions in the Main Command Room

was completed and the older telephone terminals are now

a back-up for the main system.

Operational Aspects

Meetings were held with different Electricity Market agents

in order to coordinate the operation of the areas with the

potential for exhibiting supply risk in high demand conditions.

Joint actions have been agreed upon in order to minimize

the problems that could emerge.

Together with the Operation Network Management area,

this area worked on the codifying alarms and forming

the groups that should be considered in the databases

of the new installations, maintaining the philosophy used

until now.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

28

To ensure that new installations are adequately phased

into service in the Argentine electrical grid (SADI), this area

reviewed the different energization plans submitted by

contractors throughout the year in order to have the new

equipment enabled, assessing in each case the incidence

on the equipment in service and on the network operation

in general.

As regards Automatic Generation Disconnect Systems,

information has been received from the technical areas

that took part in their development concerning the new

architecture and operation.

As a result of the enhancements conducted in the Argentine

electrical grid (SADI), the following elements were incorporated

into the supervision and remote command from the COT:

6 new connection points at 132 kV, 1 new connection point

at 220 kV, 3 new connection points at 500 kV, 1 new 132 kV

field and one new 220/33 kV substation.

The detail and location of the new facilities is as follows:

• Esperanza Substation: 1 new 132 kV connection to El

Calafate Substation and 1 new 220 kV connection to Río

Turbio Substation.

• Choele Choel Substation: 1 new 132 kV connection to

Villa Regina Substation.

• Río Santa Cruz Substation: 1 new 132 kV connection to

Río Santa Cruz Substation.

• Gran Formosa Substation: 1 new 132 kV connection to

Formosa 2 Substation.

• Río Coronda Substation: 3 new 500 kV connections to

Vuelta de Obligado Thermal Station.

• Santo Tomé Substation: 2 new 132 kV connections to

Brigadier López Thermal Station.

• Alicurá Substation: One new 132 kV field to be connected

to T11AL transformer.

• Tafí del Valle Substation: One new 220/33 kV Tafí del

Valle Substation.

International Interconnections

Trials were executed in the international interconnection

with Chile’s Norte Grande Interconnected System (SING)

through the 345 kV line between Salta Thermal Power

Station (Argentine Grid) and Atacama Substation (SING), with

exchange of power in both directions. The COT played an

active role in the supervision of voltage control.

By the end of the year, the new connection was enabled

with the Paraguayan system through the new 500 kV line

-Yacyretá Argentine electrical grid (SADI)- Ayolas (ANDE), with

exchanges in the SADI direction towards ANDE limited in a

first stage to 270MW and a maximum capacity of 700MW

projected for 2015.

Operations Engineering

• In the year, this area accompanied operations with the

performance of the Electrical Studies required for special

system operation conditions both in the case of lengthy

forced outages and of scheduled maintenance tasks.

• Regarding the Automatic Generation Disconnect mechanisms,

this area supervised them and acted in response to all

new developments in the Argentine electrical grid (SADI)

performing all the requisite studies and introducing any

necessary changes.

• Studies were conducted due to the commissioning of Atucha

II Nuclear Power Station, the Vuelta de Obligado Thermal

Power Station (2TGs), second 500 kV line between Coronda

and Rosario Oeste (5CNRO2) and the interconnection in

500 kV with Paraguay (Ayolas). The operations were updated

at the level of the substations, the RO and ST due to the

increase in the short-circuit power.

• Studies were conducted and operational policies adopted to

minimize the problems to control voltage in the Patagonia

corridor, particularly given the start-up of the new lines that

connect Esperanza Substation to Calafate 132 kV Substation

and Río Gallegos 220 kV Substation.

• Given their relevance, studies were performed to determine

the conditions required for loop closure feasibility.

• Reports of critical situations were generated for the 2014

winter season and for the 2014/2015 summer season.

• Aid was lent to the assessment of operations with a view

to renewing their licenses under Technical Procedure No.

15. As part of this task, this area provided training for the

Control Center’s new hires.

• Progress was made in the development, migration and

unification of the Operations Systems (On-duty Incident

Log, Work Licenses, Service Incidents) to the SAP platform.

29

• The installation of a new measurement node in Paso de la Patria

was followed up in the Oscillation Monitoring System (SMO).

• The Department continued to improve and update the

computerized tools to allow the Control Center to monitor

operations in a better and simpler way. This included updating

and improving the SISDAG program that represents the

operation of Automatic Generation Disconnects being

presently operational.

• This department lent aid in managing the CAPEX 2013-2014

Plan of Investments.

• Together with the Regulatory Engineering Area, this department

worked in the review of the annual contingency plan.

• This department was in charge of the Operation and

Maintenance (O&M) of the Oscillation Monitoring System.

• This department was also responsible for keeping the single-

line diagram database of Transener’s network updated.

Network Planning

• Preparation of the Transener 2015-2022 Reference Guide

• Evaluation of the Access and Enhancement Technical

Feasibility Electrical Studies (Stage 1 - CAMMESA’s Technical

Procedure No. 1) for the following projects:

• Rodríguez Transformer Substation - Request for new

500 kV - 800 MVA transforming field.

• Nueva San Juan 500 kV Transformer Substation and

adjustment for 500 kV operation in the Gran Mendoza

- San Juan line (initial operation at 220 kV).

• Arroyo Cabral Transformer Substation - Two new

132 kV egress points.

• Gran Formosa Transformer Substation - Two new

egress points for 132 kV double three-leads.

• Río Santa Cruz Transformer Substation - New 132 kV

line egress points.

• Romang Transformer Substation - Replacement of 500/132 kV

150 MVA transformer in use with a new 300 MVA.

• Rosario Oeste Transformer Substation - Two new

132 kV egress points (SIPAR).

• Evaluation of the Design Electrical Studies (Stage 2 - CAMMESA’s

Technical Procedure No. 1) for the following projects:

• 500 kV line between Coronda and Rosario Oeste 2

(5CNRO2) - Stage 2 Studies - Review of the Northeastern

Argentine Region Automatic Generation Disconnect.

• Lavalle and Santiago del Estero Transformer Substations

and new 500 kV line between them - Electromagnetic

Transitory Stage 2 Studies.

• G. Brown Thermal Power Station - Electromagnetic

Transitory Stage 2 Studies.

• Río Turbio Thermal Power Station - Stage 2

Commencement Analysis.

• Puerto Madryn Transformer Substation - Capacitors

- Electromagnetic Transitory Stage 2 Studies.

• 500 kV line between Rincón and Resistencia 2 (5RIRS2)

- Electromagnetic Transitory Stage 2 Studies.

• 500 kV line between Bahía Blanca and Vivoratá 1 (5BB-

VIV1) - Electromagnetic Transitory Stage 2 Studies.

• Stage 1 and/or 2 Study Services or other to third parties or to

internal customers with the Company’s own personnel or through

the engagement of consultants for the following projects:

• Atucha II - Stage 2 Studies associated to the changes

in the NEA Automatic Generation Disconnect due to

the incorporation of the new nuclear power station.

• EBY - Stage 2 Studies incorporation of the LP1 line to Paraguay

in 500 kV to the NEA Automatic Generation Disconnect.

• Vuelta de Obligado Thermal Power Station - Stage

2 Studies for the incorporation of its 2 TGs into the

NEA Automatic Generation Disconnect.

• Performance of Electrical Studies or review of Bid Documents

and/or Technical Licenses for launching, improving on,

and/or proceeding with, the following projects:

• Transformer Substation La Rioja Sur - New T2

500/138/34.5 kV transformer - 300/300/70 MVA

power and Review of the offsetting scheme/shunt

interconnection 500 kV with Recreo.

• Transformer Substation Romang - Document of

specifications of the serial capacitors.

• Transformer Substation Macachín - New 300 MVA

transformers to replace the 150 MVA transformer.

• Transformer Substation Romang - Feasibility Studies

in association with the temporary T2RM 150 MVA

connection and replacement of the T1 and T2RM

for 1x300 MVA + 150 MVA as back-up.

• Malvinas and Rosario Oeste Transformer Substations -

study of preliminary feasibility - incorporation of a 600 MVA

transformer; specifications of transformer reactance.

• Advice to customers:

• Advice to CAF in its supervision of the AMBA project

studies under the consultancy agreement.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

30

• Brigadier López Thermal Power Station - Subject matter

and scenario studies of TV system access.

• Advice to ENARSA and feasibility of the installation of

power stations of distributed generation projects for the

Henderson, Olavarría, Campana, Belgrano 2 and Ramallo

transformer substations.

• Gran Paraná 500 kV transformer substation - Stage 2 Studies

for incorporation into the Argentine grid and changes into

the North East Argentina Automatic Generation Disconnect.

• Guillermo Brown thermal power station - Stage 2 Studies

Purpose and Scope for access of 2 TGs to the Argentine

grid (SADI).

• Analysis of consistency of parameter values for incorporation

into databases.

• Olavarría Transformer Substation - New T3OL transformer.

Operations Network Management

• Tasks associated to the renewal of the SCADA system

• The preparation of the technical specifications came to

a close.

• In the framework of the launch of a joint call for bids

between Transener and Transba, the enquiries posed

by the different suppliers interested in the project

were answered.

• The suppliers who satisfied the specifications were selected.

• The technical evaluations were performed subject to

tight deadlines.

• This area worked on the process to award the project, which

contemplates in a first stage the renewal of Transba’s SCADA

and the renewal of Transener is left for a subsequent stage.

• Incorporation of the following items into Transener’s Real-

Time Operation System, Electrical Applications and DTS:

• Tafí del Valle substation.

• At Río Coronda transformer substation, the spans that

link Vuelta de Obligado thermal power station and the

500 kV line that links Río Coronda to Rosario Oeste 2

(5CNRO2).

• At Rosario Oeste transformer substation, the 5CNRO2

line and new ancillary services cells.

• At Planicie Banderita transformer substation, the

replacement of the T2PB.

• At Atucha 2 transformer substation, the span that

connects to the generation group.

• At Santo Tomé transformer substation, the lines that

connect to Brigadier López Thermal Power Station.

• All of the changes required due to modifications

in substations.

• Transba’s equipment modeling with an impact on

Transener’s modeling.

• These additions included the diagrams for remote

viewing and all of the supporting programs based

on the historical storage device.

• Performance of all scheduled preventative maintenance

tasks and performance of all corrective maintenance

tasks stemming from failures in equipment components

(magnetic disks, satellite clocks, switches, servers, etc).

The reason for corrective maintenance is to be found in

the age of the current SCADA system.

• A series of new ARO Procedures and Instructions integrated

into the Quality Assurance Management System have

now come into force that contemplate the procedures

that are typical in the SOTR maintenance management.

• The constraints exhibited by the SCADA system on

grounds of obsolescence have been addressed during

the set-up stage for incorporation of the new facilities.

• This area lent its support by working together with the

relevant maintenance people in troubleshooting problems

in the power supply and HVAC systems in the different

SCADA system nodes.

• Changes were incorporated into the SCADA system to fit

the modifications in the communications systems that

are both owned by the company and external. These

suppliers received technical support.

• The migration of the ARO equipment from the SGM to

SAP was controlled and corrected.

• COT and CR operators were trained in the framework

of the Technical Procedure 15.

31

Business Development

Given Transener’s position as a leader in electricity transmission,

it is involved in the local market through the supply of

operation and maintenance services, engineering, testing

and commissioning of lines and substations for new works or

for the enhancement of existing works in the 500 kV system.

Engineering Services - Works

As concerns the works for the expansion of the electrical

system, Transener focused its efforts on those works for

which it has competitive advantages and prioritized the

works to be performed on the 500 kV system.

The execution of a major program of works to replace pieces of

equipment and install new back-ups in the transmission system

has resulted in demands for other services, such as: preparation of

bid documentation, electrical studies, implementation of control

systems over generation and demand (Automatic Generation

Disconnect systems and Automatic Demand Disconnect

systems), trials and commissioning for electrical substations.

The experience of Transener’s technical teams have been a

determining factor in customers’ decisions to delegate upon

them the performance of critical tasks.

The tasks associated to the assembly of control and

communications equipment and the commissioning of reactor

automations in the cold line to allow the interconnection to

work without disruptions were completed.

The electrical study works for Guillermo Brown Thermal

Power Station have started.

The consultancy services necessary to interconnect Yacyretá

Hydroelectrical Power Station with Ayolas Substation at 500

kV continued though they are now delayed due to the work

being carried out on the Paraguayan side.

Services associated to electricity transmission

The activities consisting in operation, maintenance and other

services, as would be the case of specific assays, for customers

in the private sector who own transmission facilities both for

their private use and as public utilities (Independent Transmission

Companies and International Transmission Companies) are services

that the Company has been rendering since it started to operate.

The construction of the Cold Line has finalized. It interconnected

southern Patagonia to the Argentine Interconnected System

incorporating 559 km of High Voltage Electricity Transmission Lines

at 500 kV and three new transforming substations. It is Transener

that does the operation and maintenance of said new facilities.

As regards all of its services agreements, the Company has

managed to take the steps necessary to maintain the actual

values of Transener’s remuneration.

At the end of the fiscal year, the facilities served by Transener

under these agreements include:

• 3,779 km of 500 kV lines.

• 210 km of 220 kV lines.

• 38 km of 132 kV lines.

And the above is on top of the electrical substations and

switchyards.

• 1 at 500/345 kV.

• 1 at 500/330 kV.

• 2 at 500/220 kV.

• 5 at 500/132 kV.

• 2 at 132/220 kV.

• 2 at 220/33 kV.

• 2 switchyards at 500 kV1.

Plus two 500/132 kV transformers with 300 MVA each, control

facilities and other equipment.

1 AES Paraná and Embalse.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

32

The main operation and maintenance contracts are as follows:

(1) - Assets transferred to Transener

(2) - Only for maintenance purposes

Customer Description

Minera Alumbrera Ltd.Minera Alumbrera 132/220 kV Substation - Alumbrera 220/33 kV Substation - Ampajango 220/33 kV Substation

and 200 km of 220 kV Extra High Voltage Electricity Line.

Yacylec

Resistencia 500 kV Substation, fields 5 - 6 and 40 km of 500 kV Extra High Voltage Electricity Line Resistencia -

Paso de la Patria. 227 km of Paso de la Patria-Rincón and three 4-km-long Extra High Voltage Electricity Lines

between Rincón and Central Hidroeléctrica Yacyretá.

INTESAR (1) 354 km of 500 kV Extra High Voltage Electricity Line Choele Choel-Pto. Madryn and Pto. Madryn 500/330 kV Substation.

INTESAR 500 kV Extra High Voltage Electricity Line between Pto. Madryn and Santa Cruz Norte of 542 km and 500/132 kV

Santa Cruz Norte Electrical Substation.

INTESAR 500 kV Extra High Voltage Electricity Line between Colonia Elía and Gral. Rodríguez of 236 km.

INTESAR500 kV Extra High Voltage Transmission Line El Bracho -Cobos - San Juancito - Monte Quemado de 629 km

- Nueva Substation Cobos 500/345 kV y Substation San Juancito 500/132 kV.

INTESAR500 kV Extra High Voltage Transmission Line Santa Cruz Norte-Esperanza - 559 km. 500/220/132 kV Rio Sta.

Cruz Substation and 500/132 kV Esperanza substation.

LICCSA500 kV Extra High Voltage Transmission Line Gran Mendoza-Río Diamante 188 km. and new Río Diamante

500/220 kV Substation.

Transportadora del Norte 500 kV Extra High Voltage Transmission Line Río Diamante-Agua del Cajón de 519 km.

Transportadora Cuyana 500 kV Extra High Voltage Electricity Line between Gran Mendoza and San Juan of 181.3 km.

CTM-TESA (2) Two 500 kV Extra High Voltage Electricity Lines Rincón-Garabí of 136 km each.

ENECOR Paso de la Patria 500 kV Substation and 132 kV double three-lead to Santa Catalina 132 kV Substation, of 20.8 km.

AES Paraná San Nicolás 500 kV switchyard and 500 kV High Voltage Electricity Line of 6.5 km.

NASA Central Embalse 500 kV switchyard.

Central Térmica Loma de la Lata S.A.500 kV High Voltage Electricity Line between Planicie Banderita and Loma La Lata, of 13.2 km and grid exit field

at 500 kV at Planicie Banderita Electrical Substation.

Siderca S.A. (Ex Argener) Grid exit point and 220 kV High Voltage Electricity Line of 10 km.

Central Térmica Loma de la Lata S.A. Preventative maintenance for fields 3 to 6 in the thermal plant’s yard.

Petroquímica Río Tercero 132 kV High Voltage Electricity Line of 17.2 km.

Capex (2) Two 500/132 kV transformers with 300 MVA capacity.

Transportel Recreo - La Rioja Recreo - La Rioja 500 kV Interconnection.

Transportel La Rioja Sur 300 MVA Transformer (COBRA).

Other activities

In 2014, 2 cold-line collector wire devices were installed

to supply power to the communications systems located

in remote areas, through a tranche of isolated shield wire,

which generates power in the region of 1/1.5 k.

Prospects

Operation and maintenance contracts were maintained in

2014 and they are expected to be renewed in 2015. Looking

forward, major investments will be inevitably required in

general infrastructure and they must be accompanied by

sufficient growth in electricity services.

Most of these contracts have been uninterruptedly renewed

since then, which attests to the quality of the services rendered

and the high degree of customer satisfaction.

Communications

Transener has continued to provide infrastructure services

to a number of communications companies. These services

comprise both the assignment of dark fiber optics over

the Company’s own system (the Fourth Line) and leases

of space in the micro-wave stations and in their antenna-

support structures. The growing demand placed by cell

phone companies has led to a significant increase in these

revenues, both in terms of volume and of higher prices.

Besides, Transener continued to provide support services

to operational communications and to data transmission

to electricity market agents.

FINANCE AND ADMINISTRATION

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

34

Finance

With both Transener and Transba continuing to negotiate

their respective tariff schedules, Treasury management

has been prudent during 2014 and aimed at guaranteeing

network operation by optimizing the use of cash in order

to mitigate risks and improve coverage and returns.

As a result of the deals closed in the fiscal year and,

above all, due to the second repayment under Series 1

Negotiable Obligations, the Company’s net financial

indebtedness as of December 31, 2014 was for a principal

of US$129.7 million.

The following table shows the schedule of maturities of capital of the financial debt in dollars:

Regarding the Transener’s qualifications, S&P modified the local qualification to “raB-” negative and the global qualification

for foreign currency and local currency to “CCC-” negative.

• Others • ON 2016 • ON 2021

US$ mm

13 13

99

5

35

Information Technology Services

Smartphones: the tool that manages safety and security

in smart cell phones has been optimized and this allows

employees to set up and use the Company’s mail. At present,

the Company’s pool of smart cell phones amounts to 500

between corporate and personal terminals.

Tablets: supply of a mobility solution for managers and strategic

positions that allows them to use the same infrastructure

for application virtualization in mobile devices. The tablets

allow users to access the corporate dashboard on the go

and contribute to decision-making thanks to the timely

availability of information.

Technological Renewal

Four servers of the “Proxy Server” type were installed in a

“distributed” modality to streamline Internet browsing.

Printing Islands: 15 new sites were incorporated in the year

into the printing solution and they now total 37. In these

sites, users are able to scan documents for e-mailing, copy

and print -using one and the same device- with centralized

technical support.

In different Transener and Transba sites, two hundred desktop

computers and notebooks were replaced.

Licensing control: the Itrax system has been implemented

as a method for actively controlling software. Itrax optimizes

the process to monitor and normalize licenses and helps

us to prevent the installation of unauthorized software in

desktop devices and services and to have a duly licensed

pool of software.

Networks/Communications

A new Main Switch was installed in the Headquarters’ Network

to provide centralized connectivity and safety, higher access

speed and scalability.

A WiFi connection solution was implemented in Transener’s

and Transba’s main venues allowing mobile users to have

service and access to the Smartphone-type equipment and

tablets managed by the Company. A profile was equally

generated to satisfy the WiFi requirements of guests.

Redundant links of the MPLS type, with a speed of 10Mbps

each between the Regional sites and the Data Center

were implemented to provide high availability for access

to applications.

Links for access to Internet were implemented in Rosario,

Neuquén and Ezeiza thus improving access to the Corporate Mail.

The area known as “Systems” serves approximately 1,450 IT

users throughout the different transforming substations. This

department is responsible for developing and managing 25

business systems, 50 basic IT systems and its geographical

service coverage is gradually expanding to the whole

Argentine territory.

This calls for continuing with the strategy deployed in the year

2013 with a focus on cutting costs without disregarding the

Company’s needs and aligning its projects to the objectives

of the business. To supplement this area’s purely technical

or technological skills, it has improved service management

and internal customer service skills.

IT Governance

This area and its relationship to the organization have been

subject to a new structure to deliver better service:

Technology: there is now one Supervisor with a team of

professionals responsible for the business system’s exploitation

and continuity in a permanent exploration for acquiring new

technologies or renewing existing technologies according

to today’s needs.

Microcomputers: a group of professionals is continuously

monitoring operational continuity in all daily use technologies:

connectivities, servers, safety and security, communications,

mobile devices, supply of equipment, etc.

Applications: at present, the Applications Supervisor

coordinates and supervises a group of professionals and

assigns each one of them to different projects.

This area works together with senior management and the

different departments to evaluate business needs and determine

improvements or new systems.

Implementation of IT standards. For the supply of IT services

(permanent service).

Improvements in IT operation and in

technological platform

Mobility

We have moved forward in training and using Google as a tool

for e-mails and cooperation. This is an innovating solution

on a Cloud platform that allowed us to deliver flexibility and

productivity to the Company’s processes. As this is a totally

“Cloud” solution, access to information can be obtained

anywhere with any device.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

36

Outsourcing / Datacenter

The contract for servicing our Datacenter at Telecom continued

for the third year. Negotiations have started to renew the

Datacenter technology with an eye to those designed for

virtualized infrastructures.

This virtual implementation, plus the high levels of service delivery

and service safety and security has ensured 100% availability in

the services rendered to internal customers.

Information Security

We continued with the Information Security Awareness

Raising Project by giving presentations to Transener and

Transba employees.

Habeas Data: renewal of the registration of databases with the

Argentine Directorate of Personal Data Protection (DNPDP).

Defining each data owner.

Satisfaction of all the information requests concerning Safety

Standards issued by the ENRE.

Increase in IT safety and security levels. Extension of the

permission to use the anti-virus solution in cell phones and tablets.

Four firewalls were installed at each region’s main office to

increase the Company’s logical security.

Business applications

In the applications area throughout 2014 the Company focused

on executing projects in line with the business objectives taking

into account the premises of cooperation and mobility and using

technological tools to increase the Company’s productivity.

• Google Sites.

• SAP.

• SAP BPC (system to load corporate budgets).

• Corporate dashboard.

• Lex Doctor (Legal affairs management).

• Performance assessment.

Projects underway

The following modules are undergoing the development and

design phase and they are to be implemented during 2015:

SAP

• Vehicle Module Restructuring.

• Travel and Per Diem Module.

• Implementation in SAP of the Regime prescribed by General

Resolution 3684.

• Maintenance Module (migration of the current Mantec

project), schedules for seasonal and weekly maintenance.

• Operations Module (migration of the Work License System,

Service Developments, Technical Limitations, Guard Log).

Failure Prediction System

• Oil Module (migration of the current system).

• Trend Module (migration of the current system).

Paraíso [Paradise] (Quality Management System for non-

conformities, corrective and preventative actions).

• Quality Management.

• Non-conformities.

• Corrective actions.

• Preventative actions.

Human Resources System (call for bids has been launched to

award contract to vendor).

Administrative Area

During the fiscal year this area has complied with all the information

requirements prescribed or imposed by the regulatory authorities,

the ENRE, CAMMESA, Argentine Securities Commission, Buenos

Aires Stock Exchange and Mercado Abierto Electrónico and

other agencies.

Besides, in compliance with good internal control practices,

the development of administrative processes and procedures

has continued to consolidate in order to attain efficiency and

effectiveness improvements in the generation of information

and in the service provided to Transener’s and Transba’s internal

and external customers.

Besides, the ENRE’s requests have been satisfied in due time and

manner in connection with the Regulatory Accounting System

as established in ENRE’s Resolution 176/2013, with 2014 being

the first fiscal year of application.

Procurement and Supply

In the course of fiscal 2014 this area continued with the proceedings

to buy equipment and to contract for works in order to abide by

the Plan of Investments approved by the Company. Of particular

significance were the tasks required to import the considerable

quantity of equipment that was bought in the year 2013 in accordance

with the Plan of Investments mostly if we consider the foreign trade

regulations that demanded various and complex proceedings.

Another highlight has been the significant quantity of equipment

acquisitions and agreements for work on behalf of the Argentine

Energy Secretariat within the framework of its Resolution SE

No. 1/2003 et seq.

This area’s endeavors to negotiate the renewal of services contracts

seeking to adjust the increases to the budgetary guidelines

imposed for the period was a task that demanded a lot of work.

HUMAN RESOURCES

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

38

Industrial Relations

As had already been seen in the year 2013, the Company’s labor

relations in 2014 were characterized by salary negotiations driven

by claims of inequality in income distribution. And the Company

reached agreements with all the three trade unions without losing

sight of internal fairness and external competitiveness principles

whilst simultaneously enforcing its company-wide policy in the

field of remuneration, salaries and benefits management whilst

permanently monitoring the salary market.

In connection with work organization, the most relevant point was

that the Company continued to renegotiate the working modalities

that allow the personnel that works within such modalities to

improve work compatibility with personal development and thus

improve quality of life.

The above notwithstanding, and given the need for maximizing

performance and productivity in the workplace, extensions

continued to be granted in the agreements sealed with the trade

unions to continue to enforce performance-based remuneration

coupled with the attainment of certain objectives which has

yielded results that outperform the market standards.

The year 2015 promises to be very active in the field of labor

relationships in so far as the claims of unequal income distribution

that are so habitual and lead to highly vocal claims for salary raises

will be compounded this year by Argentina’s elections for President,

Vice President, senators and representatives at the national level.

It is equally important to point out that in 2015 a number of trade

unions present at the Company will be renewing the authorities

of their Board of Directors including the Electricity Trade Union of

the City of Buenos Aires [Sindicato Luz y Fuerza Capital Federal].

One of the most significant challenges for the next year is the

situation with the Income Tax levied on the salaries of workers

at the Company: income tax withholdings are very high. We

anticipate that it will not be long before trade unions start to

voice their claims in this respect.

The events described in the preceding paragraph will undoubtedly

have an impact on relations with workers and with the trade

unions that have a presence at the Company. It is firmly believed,

though, that as was the case in previous years, the Argentine

Government will lend a hand in the conflict.

39

Human Resources Development

New Hires

As concerns new personnel, let us emphasize as follows:

• 84 new employees:

• 45 belong to Transener and

• 28 belong to Transba

• 11 of the new employees are members of the Young

Professionals Program (10 with Transener and 1 with Transba)

Training

Management Training

The Company deployed the ninth year of the “Training Program

for Directors” targeted to Youths who are Professionals, Young

Professionals and a minor number of Specialists.

Along these lines, the Company also staged the second “Intensive

Line Management Program” for attendance by those with

outstanding participation in the Talent Program. This time

we did it at Instituto Madero. The aim of giving these courses

outside the Company allowed us to:

• Increase the exchange with other realities and markets.

• Manage with diversity.

• Distance ourselves from our reality whilst getting used to

having a broader rather than narrower perspective.

• Get to know other management approaches.

• Provide a training tool that has a presence in the market.

The matters addressed were:

• Strategic vision.

• Human behavior.

• Labor relations.

• Administration and Finance.

• Process Management.

• Project Management.

The office of the Administration and Finance Director proceeded

to close the Program for Integration and Communication that had

started in the year 2011. It was known as “Synergizing as a team”.

During 2014, the goals pursued have been to consolidate

leadership, communication and integration within

the Administration and Finance Department and between the

Administration and Finance Department and other areas in

order to have in place consistent practices that are associated

to the Company’s business and to our organizational culture.

The following activities have been undertaken: Focus Groups,

Departmental Insight Clinics, Inter-Departmental Meetings,

Best Management Practices, Opinion Surveys and Closure.

“Sharing Experiences” Program

Against the backdrop of the implementation of the

policy entitled “In-house Training Management” which

aspires to standardize an In-house Training Program

with company lecturers and coaches, for the fifth year

in a row the Company conducted the Technical Training

Program entitled “Sharing Experiences”, aimed at sharing

technical knowledge amongst Company professionals.

Workshops:

The following are the Program’s highlights for the year:

• Twenty-five per cent of the Company’s headcount took

part in workshops during 2014.

• For the workshops scheduled for December 2013, compliance

reached 82% and objectives were attained by 85%.

• Six new proposals were received and nine new in-house

coaches were incorporated for 2014.

• There was an 85% retention of internal coaches

and lecturers.

• The plan for activities in 2014 was based on the Detection

of Needs that required organization-wide participation.

• The workshops were held at the following Transener

sites - Transba: Río Santa Cruz transformer substation, La

Esperanza transformer substation, Rosario, Necochea, San

Nicolás, Bahía Blanca, Puerto Madryn, Colonia Valentina,

Sede Central, Ezeiza, Malvinas.

• To measure the effectiveness of workshops at their

conclusion, we conducted a satisfaction survey. Both the

objectives, methodologies, coordination and evaluation

concerning trainers yielded favorable results.

Fundaluz Technical Training

In the field of technical training, 25 courses have been given

with Fundaluz XXI addressed to aides, officials and technicians

at transformer substations, Maintenance and Shields. The

courses’ curricula have been outlined between the supplier

and personnel specialized in Transener/Transba’s Technical

Director’s Office in order to give workshops aimed at the

Company’s day-to-day activities.

Training System

To satisfy the needs for optimizing the system and the records of

our training activities, further efforts were made in the last phase

of the training software. It has come into force and it is now

going through the final stage of corrections and improvements

in order to attain the efficiency expected.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

40

Benefits - Institutional Communications - Career Development

Given the Company’s significant geographical dispersion,

communication is a permanent challenge.

In this respect, communication channels are improving, the Corporate

Intranet is being renewed and it is being incorporated into the

Google platform to be able to access it from any site with an

Internet connection.

The publication of the internal magazine “Inner Energy” every three

months has continued, the signposts in each site are still there and

the Induction Programs in a transformer substation are still ongoing.

To continue to uphold the policy of being close to personnel,

the bi-directional communication channels between the Human

Resources Department and personnel continue to be in place in

order to survey concerns about different subjects.

It is on the basis of these meetings that improvements have been

incorporated into current benefits provided by the Company and

we are working to implement others.

Having obtained successful results in the decentralization of the end-

of-year parties by reason of the huge turnout, this year we applied

the same modality consisting in 9 meetings at the following venues:

Tucumán, Resistencia, Córdoba, Rosario, Bahía Blanca, Necochea,

Neuquén, Buenos Aires and Comodoro Rivadavia.

In the framework of the “Youths who are professionals program”

and for the seventh year in a row, the Company organized the

“Assessment Center” activity which sought to provide an objective

vision about the experience, attainments, motivation and personal

competencies of the youths who are professionals and the young

professionals in accordance with the Company’s key competencies.

The Company has organized for the second year in a row an “Inter-

department exchange activity” so that each participant can gain

professional experience in different company areas selected in

tune with the participant’s interest in order to motivate and support

the participant’s exploration and career advancement stage. Upon

evaluation, these have yielded outstanding results.

All the youths who are professionals and the young professionals take

part in communication instances such as: breakfast with the General

Director, informational lectures about the program, annual opinion

survey, technical and management training activities such as the

Director’s Training Program and 2 courses in the Sharing Experiences

Program. They are also evaluated by their tutors and directors on

a half-yearly basis and they receive the relevant feedback in order

to identify the spheres where they have outstanding performance

and those where they can improve in line with their competencies.

For the third time, we have organized the Talent Search Program

with 4 meetings calling outstanding professionals for an evaluation

by means of assessment center techniques, one-on-one interviews

with external psychologists and also with development personnel

to enquire into their concerns and needs.

At the conclusion of the process, each participant had a feedback

interview for them to familiarize with their strengths and opportunities

for improvement. Each Manager and Director has been also

provided with a report on the reportees that attended the Program.

In order to minimize the Company’s management risks and to

satisfy the standard levels of service quality in the framework of the

Succession Planning Replacement Cadres, an evaluation has been

conducted of the criticality of hierarchical positions which allowed

the Company to have a specific overview to cover each position.

Using an organizational restructuring as a stepping stone, joint work

started in the field of Enterprise Social Responsibility with the Quality

Management Area making progress with major projects, volunteer

actions, donations and publication of the actions undertaken in CSR.

Occupational Health

In the field of Occupational Health, one of the Company’s main

objectives for this year was to continue with the Health Promotion

Plan in order to improve the health and life span of our employees,

encourage healthy habits, create a higher level of well-being, raise

awareness on prevalent risk factors, promote changes vis-à-vis

risky or addictive behaviors, decrease the percentage of work-

related diseases and develop a feeling of belonging.

The application of the Cardiovascular Risk Scoring Program

continued for all the periodical and pre-employment medical

assessments conducted in conformity with the Occupational

Health schedule. In the course of 2014, there was a total of 694

periodical medical check-ups (Maintenance of Lines, Maintenance

of Substations, Shields, Controls and Communications, Directors,

Managers and Heads of the Headquarters) and 85 pre-employment

medical assessments.

The above-mentioned score was applied to all the examinations,

with the population being segmented as low, moderate and high

cardiovascular risk. The action consisted in arranging for interviews

for prevention and follow-up.

In the case of pre-employment medical assessments, the outcomes

were Fit “A”, Fit “B” and Unfit.

The process to digitalize pre-employment medical assessments

continued. It had been in place starting in 2013 and this year

the periodical medical assessments of Directors, Managers

and Heads of Area started to be digitalized as well in order

to access them fast, prevent these records from sustaining

41

physical damages and safeguard the information in the event

of legal proceedings.

As regards training in the area of Health, informational workshops

were held to raise awareness for the prevention of alcohol and

drug abuse. A total of 20 workshops were held throughout the

year in the different regional venues. In attendance were Transener

and Transba personnel.

In turn, training sessions were held in first aid, cardiovascular

resuscitation and the effects of electromagnetic fields on health.

This series of lectures was the responsibility of the Occupational

Health area.

The first half of the year was devoted to the permits for the PT15

Procedure with the participation of transformer station technicians,

COT operators and COTDT operators and regional cooperatives.

Permits were granted, from a medical standpoint to 120 persons

from Transener and to 149 from Transba.

In all the editions of the Inner Energy magazine (3 in the year), there

has always been a feature on health. The matters addressed were

physical exercise, addictions and addictive behaviors.

This area has also sent to the whole company by e-mail power

points addressing different medical issues. In the course of

2014 these issues were: Influenza, Skin care in the summer,

Snakebite (only in Transener’s Northern region), Skin burns and

Women Health.

The Company now has its first medical office ever. It is located in

Transener’s Metropolitan region, specifically, Ezeiza. The space’s

structure was refurbished and first aid materials were acquired.

At present, it is the different diagnoses materials that are being

procured. The area started to acquire the same instruments for

the Northern regions of Transener (Rosario) and Headquarters.

The expectation is that all regional main offices will be furnished

with medical offices in the year 2015.

IF - Number of Accidents per Million Hours Worked

• IF Transener

• IF PP and PC

HEALTH, SAFETY AND SECURITY IN THE WORKPLACE AND THE ENVIRONMENT

In the field of Health, Safety and Security in the Workplace and

the Environment, one of the main objectives that the Company

has pursued this year was to go on strengthening its management

actions and sustaining the improvement in the safety standards

in so far as these aspirations require changes in behavior and

the ensuing decrease in incidents and accidents. Each person

must go back home in the same conditions in which he/she

leaves home every morning to go to work: the idea is that the

different spaces in which persons grow should tend to balance.

The “Behavior-Based Safety and Security” improvement process

has been maintained and in this respect, new workshops have

been undertaken to raise awareness in a manner such that it is

not only line managers that should systematically undertake

planned oversights but also that the concept of self-care

should be reinforced as inherent in the Company’s culture.

Thanks to the support of the office of the General Manager,

it was the Northern Region that spearheaded this first stage,

with highly satisfactory results, emphasizing above all the

integration of the youngest segments and the recognition of

the commitment assumed and sustained by the Company’s

more senior employees.

With respect to the accident rate, parameters are quite healthy

and they reflect the effectiveness of actions and the improvement

in prevention levels. A look at the changes that have been seen

over the years shows that rates are presently very low (Frequency

Index, Severity Index and Prevalence Index - See charts). In

addition, it must be highlighted that two regions (North and

South) exhibited zero work place accidents with lost days

affecting the Company’s own personnel throughout the year.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

42

Also in terms of the analysis of accident rates, they attained the

objectives pursued for the year and compared to the indices

of other 46 companies in the sector corresponding to Latin

America (stemming from the benchmark study of Health and

Safety in the Workplace undertaken by the Commission for

Regional Energy Integration [CIER]), the Company is amongst

the companies with outstanding performance as concerns

health and safety in the workplace. Performance has been

attained and maintained in the past 3 years.

These results consider performance both in the Company’s

own personnel and in contractors who, through coaching,

training and controls have attained highly satisfactory accident

rates, with the Company being recognized in Latin America.

Besides, it must be highlighted that in the last edition of

the congress entitled Congreso Integracier 50-2014 that

focuses on issues such as Regulation, the Environment,

Human Resources, Health and Safety in the Workplace,

the Company’s Model for Managing Health and Safety in

• IF Transener • IG PP and PC

IG - Number of Days Lost per 1000 Hours Worked

the Workplace was conferred an award. This model depicts

the actions implemented in the Company that are sustained

by, and revolve around, worker involvement and stem from

the commitment of all the Company’s members.

As regards environmental matters, the Company continues

to endeavor towards continuous improvement: in the year

the Company has focused on maintaining standards and has

worked on the measures that helped us to strongly minimize

future impacts in the projects for the works in progress,

working on the environmental impact assessments (EIA) for

changes in layout and new methodologies to establish the

characteristics of the future strips of easements from the

standpoint of a sustained impact between the environment

and operational feasibility.

Another major highlight for the year has been to ratify that

the Company is a PCB-free enterprise that has no PCB-

contaminated transformers in conformity with international

standards and according to local statutory provisions.

43

SECURITY AND SAFETY OF THE COMPANY’S ASSETS

• Management and control actions concerning 38

surveillance services for Transener-Transba.

• Verification of surveillance services in the Transener-

Transba sites whose sub-stations share boundaries or

the facilities with companies engaged in businesses

related to the energy sector.

• Advisory services and supplies for the installation of alarm

safety systems in Paso de la Patria transformer substation.

• Physical survey of substations (GRS) and safety and

security controls.

• Survey of incidents, vandalism and squatted properties

by flying over the lines’ routes.

• Advise and precautions in the field of safety/surveillance

services for new transformer substations.

• On-site control over the surveillance services allocated

to substations in the Argentine provinces; compliance

with procedures and service quality levels.

• Implementation of the Closed TV Circuit for security

and safety at Headquarters.

• Extension of the access control system due to the

enhancement of certain areas of Headquarters.

Communications:

• Actions inherent in administering, managing and

controlling the mobile telephone services for Transener

and for Transba with a total of 850 lines.

• Negotiation of new services plans with vendors.

Motor Vehicle Fleet Management:

• Running the Transener-Transba’s 2014 Plan of Investment

in Motor Vehicles.

• Current fleet: 696 vehicles.

• Sale of vehicles to personnel.

QUALITY ASSURANCE

In the course of the fiscal year, the highlights of the Quality

Assurance and the Environment (ISO 14001) Integrated

System (ISO 9001) were:

• Maintenance of certifications ISO 9001 and ISO 14001

of the Integrated Management System, approving the

two external audits undertaken in June and August for

the first review and in November and December for the

second review.

• In July, the external audit conducted at YACYLEC

concerning the Operations and Maintenance tasks

performed by Transener at the customer’s site was

successfully approved.

• The Company’s Contingency Plan was updated and in

the months of November and December, the external

audits for validation of the contingency plans were

successfully passed as per ENRE’s Resolution No. 22/2010.

• To comply with resolutions ENRE 555/2001 and ENRE

178/2007, the ENRE was, in due time and manner,

presented with the reports on the progress made with

environmental planning: in January, it was the report

corresponding to the second half of 2013 and in July it

was the report corresponding to the first half of 2014.

• To comply with CAMMESA’s Technical Procedure

No. 15 to grant Permits to Operations personnel, 101

persons received their permits and the renewal of their

permits for operation of the Argentine grid (SADI).

• Based on the specific needs of each Company area,

the Quality Management area updated 111 documents

of the Integrated Management System.

• Thirty-six internal audits were conducted over the

Integrated Management System, thus fulfilling 100%

of the planning requirements for the year 2014.

• Fifty site inspections were undertaken, thus fulfilling

100% of the planning requirements for the year.

RISK MANAGEMENT

In the year 2008, the Company considered that the

implementation of a Risk Management System based on

international standards was strategic. These international

standards were IRAM 17550, AS/NZS 4360 and ISO 31000.

Looking forward, the expectation is to be certified by

competent organizations.

The process to identify, classify and analyze the key risks

entailed in the activities performed was articulated whilst

at the same time the methodology of this management

focus was disseminated company-wide.

This new tool was inserted in the Quality Management

System (ISO 9001) through specific procedures

and related documents (policy, weighting matrix,

management spreadsheet).

The “Risk Committee” was created in the year 2011

in line with the Company’s overall strategy consisting in

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

44

establishing a management model based on committees.

The Risk Committee’s main functions are:

• To approve the changes that will be annually introduced

in the risk matrix.

• Appoint those who will have general responsibility for

managing each risk.

As a result of the analysis performed, nine (9) categories

of specific risks were identified as follows:

• Asset Management (1.xx).

• Regulatory Compliance (2.xx).

• Management (Office of the General Manager) (3.xx).

• Risks to Human Beings (4.xx).

• Environment (5.xx).

• Change Management (6.xx).

• Finance (7.xx).

• Products and services (8.xx).

• Production or Information Technology (9.xx).

Procedures were adjusted to a new structure; this area

interacted in an orderly manner with the Technical Directors

in the field of Asset Management and investment plans

and this area helped the office of the General Manager

in the process to communicate with the Board of Directors,

the Technical Committee and the Audit Committee.

COMPENSATION OF THE BOARD OF DIRECTORS AND MAIN EXECUTIVES

In accordance with Section 30 of the Company’s By-laws,

the compensation of the members of the Board of Directors

is established by the Shareholders’ Meeting, complying in

turn with the provisions under section 261 of the Argentine

Companies Law No. 19,550.

As regards executive staff, compensation consists in a

monthly salary and a variable annual payment. The monthly

salary is established on the basis of the characteristics and

duties inherent in the position as well as the qualifications,

competencies and experience of each executive. The annual

variable payment consists in a bonus subject to objectives

related to the Company’s and its various departments’

operational and financial performance and the attainment

of individual targets. The Company does not have in place

any stock option scheme.

DIVIDEND POLICY

The Argentine Companies Law requires that no less than

5% of the realized and liquid profits disclosed in the

statement of income for the year should be maintained as a

statutory reserve up to 20% of the Company’s capital stock.

The declaration and payment of dividends on the Company’s

common shares are determined through the vote of the

majority of the shareholders who are in possession of said

shares and who vote as a single class. This determination

usually follows the annual recommendation made by

the Board of Directors. Given that Class “A” shareholders

control the majority of the Board of Directors, said Class

“A” shareholders are empowered to approve or reject the

declaration, amount and payment of dividends paid by

the Company.

The Company has not paid dividends since 2002. According

to the Definitive Agreement entered into with the UNIREN

in 2005 and the Trust Indenture executed on June 30,

2005 and the second Agreement to Supplement the Trust

Indenture dated August 2, 2011 lay down covenants that

restrict dividend distribution.

45

INTERNAL CONTROL

Transener has in place internal systems and procedures

that have been designed by adhering to the basic principles

of internal control.

Additionally, the Company has retained a leading audit

and consulting firm to assess its internal controls and to

contribute to the minimization of the adverse effect of

operational risks.

Audit Committee

In the framework of the Regime of Transparency in Public

Offering laid down by Decree No. 677/01 and General

Resolutions No. 400/02 and 402/02 of the Argentine

Securities Exchange Commission (CNV), on April 28,

2004, the Company’s Extraordinary Shareholders’ Meeting

resolved to amend its Corporate By-laws by introducing

an Audit Committee.

Every year, subsequent to the Company’s Ordinary

Shareholders’ Meeting, the Company’s Board of Directors

appoints the directors who shall make up the Audit

Committee. On February 24, 2014, the Committee approved

its Action Plan for the year 2014 and on February 26,

2015 it issued its annual report giving an account of the

treatment afforded to the issues for which it is responsible.

Supervisory Committee

The Company’s internal oversight duties have been entrusted

to a Supervisory Committee made up by three regular

Statutory Auditors and three alternate Statutory Auditors

appointed by the General Ordinary Shareholders’ Meeting

for the term of one fiscal year in office, subject to indefinite

re-election in accordance with the Company’s By-laws.

RESULTS OF OPERATIONS

The Company’s consolidated net profit attributable to

the owner of the parent amounted to $145.2 million

corresponding to fiscal year ended December 31, 2014.

Consolidated net sales for fiscal year ended on December

31st, 2014 resulted in $1.476,9 million, 69,0% higher than

the $873,8 million for last year.

Consolidated electricity transmission revenue for fiscal

year ended on December 31, 2014, amounted to $1.154,5

million, 72,1% higher than the $670,8 million for last year,

mainly due to an increase of $482,8 million in the revenue

from the Renewal Agreement entered into by Transener

and Transba with the Secretariat of Energy (“SE”) and the

ENRE (See “Tariff situation”).

The Fourth Line operation and maintenance revenue for

fiscal year ended on December 31, 2014 amounted to

$18,1 million, 19,3% higher than the $15,2 million for last

year, mainly due to the canon retroactive adjustment as of

August 2013, according to Resolutions ENRE No. 079/14

and 332/14.

Consolidated net other revenue for fiscal year ended

on December 31, 2014 amounted to $304,3 million,

62,0% higher than the $187,8 million for last year, mainly

due to an increase of $80,0 million in the income from

the works entrusted to Transener through Resolution

SE 01/2003.

Consolidated operating costs and administrative expenses

for fiscal year ended on December 31, 2014 amounted to

$1.254,9 million, 37,0% higher than the $916,1 million for last

year, principally due to an increase of (i) $181,7 million in

salaries and social security charges, (ii) $81,1 million

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

46

in work for third-party materials as a result of the works

entrusted to Transener through Resolution SE 01/2003

above mentioned, (iii) $10,6 million in general maintenance

and (iv) $10,1 million in insurance.

Consolidated other gains / expenses, net for fiscal year

ended on December 31, 2014 amounted to a loss of $15,1

million, compared to a profit of $5,3 million for last year,

mainly due to a decrease of $14,6 million in insurance

recoveries and an increase of $8,1 million in tax charge

on bank debits and credits.

Consolidated finance income for fiscal year ended on

December 31, 2014 amounted to $452,2 million, 30,7%

higher than the $346,0 million for last year, mainly

due to an increase of (i) $67,6 million in interest from

the Renewal Agreement entered into with the SE and the

ENRE and (ii) $21,5 million in interest from the Fourth

Line mainly due to the canon adjustment retroactive

to August 2013 according to Resolutions ENRE 079/14

and 332/14.

Consolidated finance costs for fiscal year ended on December

31, 2014 amounted to $118,8 million, 41,7% higher than

the $83,8 million for last year, mainly originated by the

effect of the increase in the exchange rate on the interest

generated by financial debts denominated in U.S. dollars.

Consolidated other finance results for fiscal year ended

on December 31, 2014 amounted to a loss of $284,0

million, 23,6% higher than the $299,8 million for last

year, mainly due to an increase of $32,8 million in the

exchange loss net, mainly originated by the effect of

the increase in the exchange rate on the financial debts

denominated in U.S. dollars and of $20,9 million in the

loss for changes in fair value of financial assets.

Consolidated income tax charges for fiscal year ended on

December 31, 2014 resulted in a loss of $102,8 million,

in comparison with a profit of $1,7 million for last year

due to the increase of $78,7 million in the income tax

payable and a higher loss of $25,8 million in the deferred

tax charge.

Comparative Indices

The following table summarizes the individual and consolidated comparative indices for the fiscal years ended

December 31, 2014 and 2013:

Alone Consolidated

2014 2013 2014 2013

Solvency (a) 38% 38% 36% 37%

Indebtedness (b) 262% 262% 275% 270%

Current liquidity (c) 137% 139% 136% 137%

Equity multiplier (d) 28% 28% 27% 27%

Fixed asset to equity capital (e) 69% 74% 65% 72%

Return on equity (f) 43% (4)% 51% (1)%

Financial leverage (g) 4.5 x 3.5 x 5.8 x 4.3 x

Asset turnover (h) 0.5 x 0.4 x 0.6 x 0.5 x

(a) Solvency: Shareholders’ Equity/Total Liabilities.

(b) Indebtedness: Total Liabilities/Shareholders’ Equity.

(c) Current liquidity: Current Assets/Current Liabilities.

(d) Equity multiplier: Shareholders’ Equity/Total Assets.

(e) Fixed asset to equity capital: Non-Current Assets/Total Assets.

(f) Return on equity: Net income excluding Income tax /

Shareholders’ Equity excluding net income for the year.

(g) Financial leverage: Adjusted EBITDA (1)/Interest expense

generated by liabilities.

(h) Asset turnover: Revenues/Total Assets.

(1) Consolidated Adjusted EBITDA is calculated as operating income plus depreciation and amortization plus the interest

portion of the Fourth Line and CVI adjustment.

47

Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2014 and 2013 (in Pesos):

The following table summarizes the Statements of Operations for the years ended December 31, 2014 and

2013 (in Pesos):

The following table summarizes the Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2014 and

2013 (in Pesos):

Alone Consolidated

2014 2013 2014 2013

Current Assets 684,810,475 461,627,415 849,105,012 533,500,331

Non-current Assets 1,555,045,990 1,283,988,340 1,605,270,566 1,351,760,120

Total Assets 2,239,856,465 1,745,615,755 2,454,375,578 1,885,260,451

Current Liabilities 501,453,424 331,185,571 624,557,883 389,304,462

Non-current Liabilities 1,119,508,101 932,646,736 1,175,104,107 986,277,552

Total Liabilities 1,620,961,525 1,263,832,307 1,799,661,990 1,375,582,014

Shareholders’ Equity 618,894,940 481,783,448 654,713,588 509,678,437

Total 2,239,856,465 1,745,615,755 2,454,375,578 1,885,260,451

Alone Consolidated

2014 2013 2014 2013

Continuing operations

Operating income / (loss) 161,700,630 (9,754,823) 206,853,035 (37,022,256)

Total financial results, net (32,770,069) (35,036,724) 49,464,594 32,345,858

Ordinary net income / (loss) 128,930,561 (44,791,547) 256,317,629 (4,676,398)

Extraordinary results 0 0 0 0

Subtotal 128,930,561 (44,791,547) 256,317,629 (4,676,398)

Participation in controlled companies 74,554,928 23,501,157 0 0

Subtotal 203,485,489 (21,290,390) 256,317,629 (4,676,398)

Income tax expense (58,286,150) 15,677,042 (102,843,457) 1,665,241

Net income / (loss) for the year 145,199,339 (5,613,348) 153,474,172 (3,011,157)

Other comprehensive results (8,087,847) (268,039) (8,439,021) (267,040)

Net income / (loss) for the year 137,111,492 (5,881,387) 145,035,151 (3,278,197)

Alone Consolidated

2014 2013 2014 2013

Net cash provided by (used in) operating activities (219,727,434) (100,105,877) (448,071,573) (233,292,986)

Net cash provided by (used in) investing activities (304,376,692) (154,470,694) (392,554,140) (214,755,122)

Net cash provided by (used in) financing activities 748,677,213 194,542,754 1,096,677,218 391,542,767

Net cash provided by (used in) during the year 224,573,087 (60,033,817) 256,051,505 (56,505,341)

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

48

FUTURE OUTLOOK

During fiscal 2014, the Company continued to conduct

business in the framework of the commitments taken

under the Agreements to Renew the Memoranda of

Understanding made by and amongst Transener, Transba,

the Energy Secretariat and the ENRE and they were

adjusted to the revenues actually received within a context

in which operational costs, as well as investments and

salaries, continued to increase and thus have a bearing

on the Company’s balance sheet and financial position.

In spite of the situation described above, and through major

effort and professionalism, the Company continues to

render Operation and Maintenance services for the Trunk

Distribution Extra High Voltage System in the Province of

Buenos Aires exhibiting adequate performance in terms

of service quality, which easily surpass the quality and

efficiency indices stipulated in the concession agreements

and remain at levels that point to outstanding performance

under both local and international standards, broadly

outperforming the network’s operational demands.

The above was made possible, in part, by the restoration

in the Company’s revenues as agreed in the Renewal

Agreements, the Company’s financial profile, which had

been attained in the year 2011 through the restructuring

of its debt, the firm efforts of its personnel, the arrival

of the new equipment contemplated in the Plan of

Investments 2013/2014 and of the equipment agreed upon

with the Argentine State and financed by the Argentine

State through the mechanism established in the Energy

Secretariat’s Resolution SE No. 01/2003. Indeed all the

factors mentioned, together, helped the Company to attain

a better technical, operational and financial situation.

It is very important to underscore that in addition to

the outstanding technical performance, the Company

has continued to develop risk identification systems,

continuous management mechanisms and internal

control procedures as a part of the Company’s continuous

improvement policies. The Company’s Risk Management

policy is mainly based on the generation of value, adoption

of the best practices, allocation of responsibilities,

the integration of quality assurance, safety and health

in the work place and the analysis and periodical

and continuous control through the respective Risk

Management Committee.

Therefore, the Company has attained a solid positioning

thanks to which it aspires to restore the economic and

financial equation of its Concession Agreement. For

the Company to maintain the service quality attained

and incorporate the systems and technologies that

sustain the safe and secure supply of the service and

customers’ higher quality requirements, the Company

needs to agree with the Regulatory Authorities, under

the scope of the Renewal Agreements of the above-

mentioned Instrumental Agreements, the 2015 Plan of

Investments and its funding as well as an efficacious

process to recognize variations in the actual operational

and investment costs in a manner such as to restructure

a sustainable and predictable economic and financial

equation and, at the same time, there is a need for

concluding the Comprehensive Tariff Review prescribed

by Law No. 24,065 within a reasonable term.

In this respect, Transener and Transba applied to the

Energy Secretariat and to ENRE, in January 2015 for the

adoption of measures in the framework of the UNIREN

Memorandum of Understanding to reinstate the Renewal

Agreements’ economic and financial projection and plan

of investments through to their conclusion in the year

2015, which is being considered by those authorities.

Finally, in view of the characteristics of the Company’s

businesses, the projects launched by the public and the

private sectors in the various segments of the electricity

industry, the endeavors for constant improvement, the

economic significance of the business, we are hopeful

that the Company’s businesses will gradually recover

despite the delayed restoration of regulated revenues.

49

PROPOSAL BY THE BOARD OF DIRECTORS

Taking into account that the Company’s total comprehensive results for the fiscal year ended December 31, 2014 amounted

to a profit of $137,111,492, the Board of Directors proposes the following:

The fees of the Board of Directors and of the Supervisory Committee have been deducted from the Company’s income/loss

for the year. They are subject to approval by the Shareholders’ Meeting. Furthermore, the amount corresponding to the Stock

Ownership Program has been deducted.

Fiscal year 2014 found the Company facing major challenges, which would have never been successfully overcome without the major

effort put in by the Company’s people. To them, and to the Company’s customers and suppliers we extend our warmest gratefulness.

Buenos Aires, February 26, 2015

THE BOARD OF DIRECTORS

Gerardo L. Ferreyra

CHAIRMAN

$

Retained earnings at the beggining of the year (390,493,879)

Comprehensive profit for the fiscal year 137,111,492

To next fiscal year (253,382,387)

FINANCIAL INFORMATIONHere follows the Consolidated Statements of Operations of Compañía de Transporte

de Energía Eléctrica en Alta Tensión Transener S.A. and the corresponding

Consolidated Balance Sheets, Consolidated Statements of Changes in Shareholders’

Equity and Consolidated Statements of Cash Flows for the fiscal year ended

December 31, 2014 and a copy of which will be found in the CD attached herein.

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

52

Consolidated income / (loss) statement 31.12.2014 31.12.2013

Net Revenues 1,476,888,470 873,761,354

Operating expenses (1,071,602,022) (781,113,413)

Gross income 405,286,448 92,647,941

Administrative expenses (183,299,829) (134,935,262)

Other (expenses) / gains net (15,133,584) 5,265,065

Operating results 206,853,035 (37,022,256)

Finance income 452,249,248 345,983,640

Finance costs (118,761,350) (83,833,372)

Other financial results (284,023,304) (229,804,410)

Income / (loss) before taxes 256,317,629 (4,676,398)

Income tax expense (102,843,457) 1,665,241

Income / (loss) for the year 153,474,172 (3,011,157)

Income / (loss) attributable to:

Owners of the parent 145,199,339 (5,613,348)

Non-controlling interests 8,274,833 2,602,191

Total for the year 153,474,172 (3,011,157)

Other consolidated comprehensive income / (loss)

Income / (loss) for the year 153,474,172 (3,011,157)

Recognition of actuarial income / (loss) in retirement benefits plans (12,983,110) (410,832)

Tax effect on actuarial income / (loss) in retirement benefits plans 4,544,089 143,792

Total comprehensive income / (loss) for the year 145,035,151 (3,278,197)

Attributable to:

Owners of the parent 137,111,492 (5,881,387)

Non-controlling interests 7,923,659 2,603,190

Total for the year 145,035,151 (3,278,197)

Income / (loss) per share attributable to the equity holders of the Company:

Total for the year 0.33 (0.01)

Consolidated Statements of Operations

For the years ended December 31, 2014 and 2013 (In Argentine Pesos)

53

Assets 31.12.2014 31.12.2013

Non-current assets

Property, plant and equipment 1,589,000,341 1,301,689,415

Other receivables 16,270,225 50,070,705

Total Non-current assets 1,605,270,566 1,351,760,120

Current Assets

Trade accounts receivables 471,289,606 386,446,312

Other receivables 48,139,013 73,429,131

Cash and cash equivalents 329,676,393 73,624,888

Total Current assets 849,105,012 533,500,331

Total Assets 2,454,375,578 1,885,260,451

Equity and liabilities

Capital and reserves attributable to owners of the parent 618,894,940 481,783,448

Equity attributable to owners of the parent 618,894,940 481,783,448

Non-controlling interests 35,818,648 27,894,989

Total equity 654,713,588 509,678,437

Liabilities

Non-current liabilities

Debt and other indebtedness 955,667,363 812,471,249

Deferred tax payable 68,350,861 61,919,847

Employee benefits payable 147,353,395 107,552,722

Trade accounts payable 3,732,488 4,333,734

Total Non-current liabilities 1,175,104,107 986,277,552

Current liabilities

Previsions 26,090,476 18,305,445

Other liabilities 778,781 2,425,099

Debt and other indebtedness 147,212,304 112,608,063

Taxes payable 88,048,947 46,920,522

Payroll and social securities taxes payable 161,675,961 99,892,802

Trade accounts payable 200,751,414 109,152,531

Total Current liabilities 624,557,883 389,304,462

Total Liabilities 1,799,661,990 1,375,582,014

Total Equity and liabilities 2,454,375,578 1,885,260,451

Consolidated Balance Sheets

as of December 31, 2014 and 2013 (In Argentine Pesos)

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

54

Attributable to owners of the parent Attributable to owners of the parent

Common StockInflation adjustment on common stock

Share premium Legal reserve Voluntary reserve Retained earnings SubtotalNon-controlling

interestsTotal equity

Balance as of December 31, 2012 444,673,795 352,996,229 31,978,847 42,628,456 210,206,496 (594,818,988) 487,664,835 25,291,799 512,956,634

Reversal of Voluntary Reserve 0 0 0 0 (210,206,496) 210,206,496 0 0 0

Income for the year 0 0 0 0 0 (5,613,348) (5,613,348) 2,602,191 (3,011,157)

Other comprehensive loss for the year 0 0 0 0 0 (268,039) (268,039) 999 (267,040)

Balance as of December 31, 2013 444,673,795 352,996,229 31,978,847 42,628,456 0 (390,493,879) 481,783,448 27,894,989 509,678,437

Income for the year 0 0 0 0 0 145,199,339 145,199,339 8,274,833 153,474,172

Other comprehensive loss for the year 0 0 0 0 0 (8,087,847) (8,087,847) (351,174) (8,439,021)

Balance as of December 31, 2014 444,673,795 352,996,229 31,978,847 42,628,456 0 (253,382,387) 618,894,940 35,818,648 654,713,588

Consolidated Statements of Changes in Shareholders’ Equity

For the years ended December 31, 2014 and 2013 (In Argentine Pesos)

55

Attributable to owners of the parent Attributable to owners of the parent

Common StockInflation adjustment on common stock

Share premium Legal reserve Voluntary reserve Retained earnings SubtotalNon-controlling

interestsTotal equity

Balance as of December 31, 2012 444,673,795 352,996,229 31,978,847 42,628,456 210,206,496 (594,818,988) 487,664,835 25,291,799 512,956,634

Reversal of Voluntary Reserve 0 0 0 0 (210,206,496) 210,206,496 0 0 0

Income for the year 0 0 0 0 0 (5,613,348) (5,613,348) 2,602,191 (3,011,157)

Other comprehensive loss for the year 0 0 0 0 0 (268,039) (268,039) 999 (267,040)

Balance as of December 31, 2013 444,673,795 352,996,229 31,978,847 42,628,456 0 (390,493,879) 481,783,448 27,894,989 509,678,437

Income for the year 0 0 0 0 0 145,199,339 145,199,339 8,274,833 153,474,172

Other comprehensive loss for the year 0 0 0 0 0 (8,087,847) (8,087,847) (351,174) (8,439,021)

Balance as of December 31, 2014 444,673,795 352,996,229 31,978,847 42,628,456 0 (253,382,387) 618,894,940 35,818,648 654,713,588

ANNUAL REPORT / FINANCIAL INFORMATION

56

Cash flows from operating activities: 31.12.2014 31.12.2013

Income / (Loss) for the year 145,035,151 (3,278,197)

Adjustments:

Depreciation of property, plant and equipment 86,374,111 83,889,462

Instrumental Agreement (1,131,391,928) (580,991,745)

Other comprehensive loss for the year 8,439,021 267,040

Employee benefits plan 42,972,450 33,528,852

Income tax expense accrued during the year 102,843,457 (1,665,241)

Foreign exchange and other financial results 400,476,830 334,459,271

Other results generated by assets 0 (6,710,264)

Retirements of property, plant and equipment 18,869,103 9,826,689

Changes in certain assets and liabilities, net of non-cash:

(Increase) Decrease in trade receivables (274,451,377) (154,991,481)

(Increase) Decrease in other receivables 59,090,598 13,339,978

Increase (Decrease) in trade accounts payable 90,997,637 11,991,466

Increase (Decrease) in payroll and social securities taxes payable 61,783,159 14,410,732

Increase (Decrease) in taxes payable (40,718,906) 18,847,054

Increase (Decrease) in previsions 7,785,031 7,152,993

Increase (Decrease) of employee benefits payable (16,154,887) (13,369,595)

Income tax payment (10,021,023) 0

Net cash used in operating activities (448,071,573) (233,292,986)

Cash flows from financing activities:

Funds from CAMMESA Financing 1,321,000,011 555,000,017

Payments and repurchase of bonds and other indebtedness - Principal (114,923,223) (83,493,001)

Payments and repurchase of bonds and other indebtedness - Interests (109,399,570) (79,964,249)

Net cash generated by financing activities 1,096,677,218 391,542,767

Increase / (Decrease) in cash and cash equivalents 256,051,505 (56,505,341)

Cash and cash equivalents at the beginning of the year 73,624,888 130,130,229

Cash and cash equivalents at year end 329,676,393 73,624,888

Significant non-cash transactions

Decrease in accounts receivable 1,321,000,011 555,000,017

Decrease in other liabilities - CAMMESA Financing (1,321,000,011) (555,000,017)

0 0

Cash flows from investing activities:

Purchases of the acquisition of property, plant and equipment (392,554,140) (216,741,345)

Decrease in financial assets at amortized cost 0 1,986,223

Cash used in investing activities (392,554,140) (214,755,122)

Consolidated Statements of Cash Flows

For the years ended December 31, 2014 and 2013 (In Argentine Pesos)