MAYOR CONCENTRACIÓN Y ALTOS MÁRGENES DE REFINACIÓN

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En la historia del petróleo, sus precios han sido más explicados porfenómenos extraeconómicos, e

institucionales tales como catástrofesnaturales, guerras, por acuerdos (trust,carteles) y políticas monopólicas, comolas desarrolladas por “las Siete Herma-nas”, regulaciones en los mercados,cuotas (OPEP) e intervenciones deempresas estatales integradas. Pese aldiscurso liberal, se podría afirmarque no existe mercado más ajeno alos supuestos teóricos de la “libre com-petencia” que el de los hidrocarbu-ros. En la actualidad, existe una sobre-producción mundial del mismo, y losgrandes estados productores tanto

como las empresas transnacionales de-sarrollan políticas estratégicas de largoplazo, y en el corto plazo, aplican plani-ficadas reducciones y menores cuotasde producción.

Es más, el misterio de la deter-minación del precio del petróleo comode otras materias primas, con el domi-nio de las transnacionales se complica,pues como afirma el Dr. Oswaldo deRivero en su interesante libro “El Mitodel Desarrollo” refiriéndose a los efec-tos de la globalización cuando: “ ... lavelocidad con que cambia la propie-dad de las acciones en el mercadoglobal hace difícil identificarlos. Na-

MAYOR CONCENTRACIÓNY ALTOS MÁRGENES DE

REFINACIÓNRepsol y las imperfecciones del mercado

JORGE MANCO ZACONETTI*

RESUMENSe muestran las sobreutilidades y elevados márgenes de refinación y

distribución de combustibles, resultado de la privatización fragmentada dePetroperú.

* Economista, con estudios de Maestría en Historia Económica. Profesor de laFacultad de Ciencias Económicas de la UNMSM, miembro del Instituto deInvestigaciones Económicas. E-Mail: [email protected]

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die sabe quiénes son ellos. Hoy elpoder mundial de las transnacionaleses cada vez más anónimo y personasno conocidas ni elegidas deciden elvalor de la moneda de un país en elmundo, el precio de las materias pri-mas, el precio del crédito, los preciosde la energía o de los alimentos, afec-tando así la suerte de millones depersonas en muchas naciones” (pág.63).

En este contexto, debiéramos in-terrogarnos sobre la naturaleza, validezteórica y alcances de la categoría “pa-ridad internacional” en la determinacióndel precio del petróleo y derivados. Y,como producto de la globalización de laeconomía y política mundial, interesaanalizar las fusiones, absorciones, par-ticipaciones y alianzas estratégicas en-tre grandes empresas, procesos queestán a la orden del día como mecanis-mos de reestructuración del capital paravalorizarse más, es decir, posicionarsemejor en los mercados para incremen-tar ingresos y beneficios.

Es el caso de la rápida expansióndel grupo energético Repsol S.A. enAmérica Latina, que en el Perú prác-ticamente ha integrado sus operacionescon su participación en la distribuciónmayorista y minorista de combustiblesa través de estaciones y grifos (55 a ni-vel nacional), su control en el envasa-do y comercialización del gas licua-do de petróleo (GLP) a través de las 3empresas Solgás y Rímac Gas, con par-

ticipación exploratoria en varios lotespetroleros.

Esto nos debe remitir al análisisde la principal refinería del país, LaPampilla, cuya mayor participaciónaccionaria es controlada por Repsol.Ésta fue transferida al sector privado,en junio de 1996, con el argumento defomentar la libre competencia y el abas-tecimiento de precios competitivos enlos combustibles. Debiera interesar, tam-bién, su posición en el mercado y ren-tabilidad, y su comportamiento en rela-ción a las refinerías de Petroperú queaún operan, empresa estatal reducida asu mínima expresión, sin lotes petrole-ros ni terminales y sin contar con la par-ticipación de sus filiales (Solgás,Transoceánica, Petromar, grifos, etc).

El petróleo: ¿un commodity más?

En la teoría económica ortodoxa,el petróleo y derivados constituyen bie-nes transables, supuestamente equiva-lentes a la harina de trigo, cobre y/ocualquier producto de exportación, cu-yos precios se determinarían en fun-ción de su escasez o abundancia relati-va, es decir, por la oferta y demanda.En la realidad, esto resulta muy diferen-te, pues está demostrado que la activi-dad petrolera constituye un negocio es-tratégico, vital para las economías mo-dernas. Por ello, los países con Estadosfuertes y modernos desarrollan políticasenergéticas en concordancia entre elsector público y privado, en el marco de

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una regulación en el mercado, que sa-tisfaga el interés del consumidor conprecios competitivos y ganancias razo-nables.

En principio, se debe reconocerque los precios del petróleo tienen unalto contenido especulativo, son suma-mente volátiles, al margen de sus ten-dencias depresivas en el largo plazo. Sinembargo, hasta ahora, es la fuente ener-gética más importante de la economíamundial, y la propia economía norteame-ricana depende en más del 50 % (de suconsumo de petróleo) de las importa-ciones realizadas a los países árabes,México y Venezuela.

Por ello, James Schlesinger, ex-secretario de Defensa y ex-director dela CIA de Estados Unidos en el XIVCongreso Mundial de Energía 1990,analizando las tendencias para el sigloXXI, señalaba: “Estados Unidos ten-drá que gastar US$ 100 000 millo-nes por año en importación de petró-leo que, con las actuales debilidadesde la balanza de pagos, deberánimpactar en la economía y en las fuer-zas que garantizan su posición estra-tégica”. Es más, en su visión estraté-gica de largo plazo, expresaba “Do-minará el mundo, quien domine elpetróleo del Golfo Pérsico”.

En tal sentido, se podría decir que,a pesar de las políticas de sustituciónenergética que realizan los países desa-rrollados, el petróleo y derivados es lo

que mueve al mundo. Así, los paísesdependientes de este recurso, que pre-tenden cierta autonomía y/o amortiguarsus efectos perversos, desarrollan pla-nificadas políticas energéticas.

En América Latina, por ejemplo,el Brasil fomenta el consumo del com-bustible para el transporte automotrizen base del alcohol de caña de azúcarproducida y subsidiada en el noroestede ese país. Nuestro vecino del sur,Chile, con el establecimiento del Fondode Estabilización del Petróleo, se per-mite aminorar los efectos negativos delas drásticas variaciones en los preciosdel crudo internacional.

Por estas razones, al margen delprecio pagado por la privatización de larefinería La Pampilla, debió resultarevidente para nuestros gobernantes queno se transfería al sector privado unaempresa industrial más. Prácticamen-te se “vendía un mercado”, el másimportante del país, donde, por lascondiciones históricas de la economíaperuana, existen limitaciones estruc-turales para el fomento de una “li-bre competencia” en el mercado dehidrocarburos, sumado al pequeñomercado interno de combustibles, quees abastecido en casi el 88 % del con-sumo por dos refinerías medianas(Talara y La Pampilla). Véase: Re-vista de la Facultad de Ciencias Eco-nómicas Nº 11.

MAYOR CONCENTRACIÓN Y ALTOS MÁRGENES DE REFINACIÓN


Márgenes refineros excesivos o ra-cionales

En el Perú, durante el segundosemestre de 1997 y 1998, a pesar de lastendencias depresivas del precio crudo,los precios internos de los combustibleshan disminuido con retardo, y las refi-nerías locales han obtenido importantesbeneficios. Éstos resultarían mayores sila actividad petrolera fuera integradaentre las distintas fases de exploración,transporte, refinación y distribución. Éstesería el caso de la transnacional Repsolde España, que desarrolla operacionesde producción, refino y marketing, ypetroquímica en Europa, Libia, Méxi-co, Brasil, Argentina, Ecuador, Colom-bia y Perú.

La realidad nos demuestra quecuando existen ciclos deprimidos en losprecios del crudo, la integración per-mite compensar los menores ingresos yutilidades productivas, mediante los ex-cedentes obtenidos en la refinación, através del margen refinero producto delprocesamiento de derivados. A ello,deben agregarse los márgenes de dis-tribución mayorista y minorista (grifos),el llamado problema de los altos preciosde los aditivos, los descuentos comomayoristas, y los cambios de tempera-tura en los combustibles.

Se debe tener presente, comoanalogía, que un barril de petróleo alser sometido en las refinerías al proce-so de destilación primaria podemos con-

cebirlo como un líquido que ingresa aun edificio de varios pisos donde exis-ten diversas temperaturas. Según elcalor, el crudo cambia de estructuramolecular, del carbono y oxígeno, libe-rando los diversos derivados, desde losmás livianos (gasolinas de octanaje), losdestilados medios (diesel y kerosene),gas licuado, asfaltos, hasta los más pe-sados, los petróleos residuales. Es de-cir, en un mismo proceso técnico - ma-terial, que asociado con el craqueocatalítico, posibilita obtener los deriva-dos de mayor octanaje del petróleo.

Por tanto, el valor agregado in-dustrial, es decir el valor nuevo creadoen la refinación resulta independiente delos precios internacionales del petróleosean éstos altos o bajos. Las comprasde crudo constituyen el mayor egresoen los costos de ventas de las empresasrefineras.

En términos internacionales, larefinación constituye una actividad in-dustrial de transformación del petróleoen derivados (gasolinas, diesel,kerosenes, GLP etc), donde se puedenestimar los márgenes de refinación,como la diferencia de los ingresos ycostos operativos.

Debiera ser evidente que en ra-zón de una mayor eficiencia y producti-vidad y/o posiciones dominantes en unmercado pequeño como el nuestro, losmárgenes de refinación tiendan aincrementarse. En Europa los márge-


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nes de refinación no son mayores a losUS$ 2,8 dólares por barril procesado,en los Estados Unidos no superan losUS$ 3 dólares.

Aquí, los márgenes de refinaciónvarían según se trate de la empresa es-tatal Petroperú (Talara), con márgenesentre US$ 1,5 a 2,5 dólares por barrilprocesado, y la refinería La Pampilla -Repsol que declara obtener márgenesde US$ 4 a 5 dólares el barril. Eviden-temente, si los precios internacionalesdel crudo se mantienen con tendencia ala baja, y los precios internos de los com-bustibles elevados, manteniéndose todolo demás constante, (ceteris paribus)las utilidades de refinación debieranincrementarse.

Paradójicamente, los márgenesobtenidos por Repsol en Perú resultansuperiores a los logrados en sus propiasrefinerías de España, en virtud de laslimitaciones estructurales de la econo-mía peruana para el fomento de un mer-cado de “libre competencia” en el sec-tor hidrocarburos.

Aquí, en razón de su particularposición en el mercado de hidrocarbu-ros ha obtenido márgenes superioresde refinación y distribución de combus-tibles en relación a los promedios in-ternacionales. Así, los propios InformesCorporativos de Repsol, indicaban res-pecto al tercer trimestre de 1998, en el área de Marketing (comercialización)que: “En Latinoamérica se han re-

gistrado fuertes incrementos en ven-tas, tanto respecto al año anteriorcomo al trimestre precedente. Es dedestacar que las ventas en Perú, eneste trimestre quintuplican las deltercer trimestre del año anterior(1997)”.

Informe corporativo Repsol

En 1997, cuando el precio porbarril del petróleo, puesto en el merca-do local, según la información oficial delMinisterio de Energía y Minas, es decira precio CIF, precio de importación queincluye el costo del seguro y flete, equi-valía a US$ 19.26 dólares el barril, sinconsiderar los otros costos que nos per-mitan estimar el Precio de Paridad Ex-Planta, la transnacional española decla-raba en su Informe Corporativo corres-pondiente a ese año: “La actividad derefino en Perú ha mantenido alcuarto trimestre márgenes muy altos,próximos a US$ 5 dólares por ba-rril, del mismo orden que el tercertrimestre. El nivel de destilación seha mantenido del 95 % de la capaci-dad nominal”. Se podría decir que losmárgenes operativos obtenidos de US$5 dólares por barril constituyen extraor-dinarios márgenes que superan los ob-tenidos en los países de América Lati-na.

En 1998, con un precio de impor-tación (CIF) promedio de US$ 14.01dólares el barril, es decir 27 por cientomenos con respecto al año anterior, el



margen refinero durante el año se haincrementado a pesar de las dificulta-des económicas del país. Así se señala:“La actividad de refino en Perú hamantenido en el IV Trimestre de 1998márgenes altos, próximos a US$ 4dólares el barril, muy superiores a losdel III Trimestre de 1998...”

Por ello, en su Avance de Resul-tados correspondiente a 1998, Repsolcomo empresa transnacional declaraque los Resultados Netos (BeneficiosNetos) entre 1997 y 1998 seincrementaron de US$ 827 millones aUS$ 1 023 millones de dólares. Y expli-caba que : “Estos buenos resultadosponen de manifiesto la fortaleza de losnegocios de la compañía y el crecienteequilibrio de su base de generación derecursos, en un contexto internacionalmarcado por el bajo precio del crudo,los efectos de la crisis de las economíasemergentes y el mantenimiento de losmárgenes internacionales de refinoa niveles superiores a los del ejerci-cio anterior”.

Es evidente que la mayor impor-tación de crudo a menores precios hatenido efectos positivos en la rentabili-dad refinera que desarrolla Repsol enEspaña y América Latina. Por lo me-nos así lo manifiestan cuando en suAvance de Resultados de 1998 señala:“La actividad de Refino y Marketing haregistrado un resultado operativo de 155186 millones de pesetas (US$ 1 094millones de dólares), un 40 % superior

al de 1997. Este fuerte incremento delos resultados se ha debido a los ma-yores márgenes de refino, al incre-mento de las ventas, a los buenosmárgenes registrados en lacomercialización de productos y a lamayor contribución deLatinoamérica.”

En tal sentido, Petroperú comoLa Pampilla - Repsol, han obtenido al-tos beneficios en 1997 como en el añopasado. Por tanto, al margen de cual-quier discusión fundamentalista, elEstado también está captando estosbeneficios, no solo de la petrolera es-tatal sino también producto de suparticipación en la refinería priva-da, al retener aún el 31,2 % de lasacciones de La Pampilla. Ver Cua-dro Nº 1 sobre los Accionistas de laRefinería La Pampilla

Se debe recordar que en junio de1996, el consorcio Refinadores del PerúS. A., conformado por Repsol, Yaci-mientos Petrolíferos fiscales (YPF),Mobil, Inversiones Wiese, The PerúPrivatization Fund y Graña y Montero,resultó ganador de la subasta del 60 %de las acciones de la Refinería de laPampilla ofreciendo pagar US$ 180,5millones de dólares incluyendo en di-cha propuesta US$ 38 millones de dóla-res en papeles de deuda externa, másun compromiso de inversión de US$ 50millones dólares en cinco años. VerRevista de la Facultad de Ciencias Eco-nómicas de la Universidad Nacional


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Mayor de San Marcos (UNMSM), Nº2,1996.

En la práctica, llevado a cabo elproceso de venta de las acciones quecorrespondían a los trabajadores de

Petroperú, por el 10 % de las accionesen la Refinería, se podría afirmar que elcontrol privado según la composiciónaccionaria mostrada en el cuadro Nº 1corresponde al 67 % del capital social.

1998 1997Acciones Número Número comunes de % de %

INVERSIONISTA clase Acciones AccionesRefinadores del Perú S. A. A 21.651.677 60,037 21.638.400 60,000Petroperú B 11.258.311 31,218 11.258.311 31,218The Peru Privatization andDevemopment Fund Limited B 2.596.688 7,200 2.596.688 7,200Trabajadores de la Compañía yTrabajadores y Ex - Trabajadores de Petroperú B 557.323 1,545 570.600 1,582Petroperú C 1 0,000 1 0,000

TOTAL 36.064.000 100,000 36.064.000 100,000FUENTE: MEMORIA DE LA EMPRESA, 1998

ELABORACI ÓN: PROPIA

CUADRO Nº 1ACCIONISTAS DE LA REFINERÍA DE LA PAMPILLA

CUADRO Nº 2

ACRUDOMiles Bl.

US$/BlPrecio CIF

MUS$

1997 29.179 19,26 561.910 1998 33.821 14,01 473.744

4.642 ∆16% 5,25 (27.3%) 88.166 (15.7%)

BDIESEL 2Miles Bl.

US$/BlPrecio CIF

MUS$

1997 8.018 25,67 205.840 1998 6.437 17,80 114.556

1.581 (19.7%) 7,87 (30.6%) 91.284 (44.3%)

CGLP

Miles Bl.US$/Bl

Precio CIFMUS$

1997 1.243 21,25 26.413 1998 1.599 12,05 19.263

356 ∆28.6% 9,20 (43.2%) 7.150 (27%)FUENTE: EN CIFRAS, REVISTA MENSUAL DEL MINISTERIO DE ENERG ÍA Y MINAS (MEN)


IMPORTACIONES DE PETROLEO, DIESEL Y GLP1997 - 1998



Producción e importación decrudo

El Cuadro Nº 2 Importacionesde Petróleo, Diesel y Gas Licuado dePetróleo (GLP) nos muestra el compor-tamiento de estos derivados durante1997 y 1998.Con la información dispo-nible, en 1997, la refinería La Pampilla -Repsol importó petróleo, por un valorde US$ 452 millones de dólares reali-zando sus compras en el Ecuador, Co-lombia y Venezuela. Para ese año es-taría explicando el 81 % de las comprasde crudo en el exterior. (MM US$ 452/561).

Comparando 1998 respecto a1997 las importaciones de crudo en tér-minos de valor disminuyen por efectode la reducción del precio internacionaldel crudo, pero las cantidades del crudocomprado en el exterior aumentan de29,2 millones de barriles a 33,8 millonesde barriles. Lo que en términos de laimportación por día calendario, signifi-ca pasar de un promedio de 80 MB/DC a 93 MB/DC (Miles de barriles pordía), constituyéndose La Pampilla -Repsol en el principal importador.

En el mismo sentido, en términosde cantidad las importaciones de GasLicuado de Petróleo (GLP) se hanincrementado en un 28 % y el preciopromedio pagado por importación delbarril de este derivado, que incluye elcosto de seguro y flete, ha experimen-tado una disminución del 43 % que la-

mentablemente no se ha transmitido ensu integridad al consumidor.

Por ello los ingresos y la rentabi-lidad de la corporación Repsol debieranaumentar significativamente, si sumá-ramos los ingresos y beneficios deSolgás - Repsol, que le permite contro-lar el 40 % del mercado del gas licuadode petróleo (GLP), que agregadas al 2% que le proporciona el control sobreRímac - Gas, le otorgan una posicióndominante en el mercado doméstico delgas licuado.

Una mención aparte merece ladisminución de las importaciones deldiesel-2, tanto en términos de cantidadcomo de valor entre 1997 y 1998. Ellose explica por la mayor producción in-terna de este derivado, en particular porla refinería La Pampilla, y la recesióneconómica interna, en especial de lasactividades industriales y de pesca.

En el caso de la importación delpetróleo, usualmente en el país se asu-me como referente el crudo West TexasIntermediate que, entre diciembre pa-sado y abril del presente año, su cotiza-ción se incrementaba desde los US$11 dólares el barril a US$ 16,80. Sinembargo, el indicador correcto debieraser el crudo colombiano de Caño Limón,que es el realmente importado y el quese ajusta a las necesidades de la refine-ría La Pampilla operada por latransnacional española.


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MS

M 4

5

CUADRO Nº 3

PRECIO DEL PETRÓLEO IMPORTADO POR LAS REFINER ÍAS LOCALES

(DÓLARES POR BARRIL)

País Tipo de 16 Abr. 99 09 Abr. 99 1 Ene. 99 1 Ene. 98 1 Ene. 97 1 Ene. 96 1 Ene. 95 1 Ene. 78

Crudo

Nigeria Forcados 31º 14,60 14,00 10,40 16,50 24,75 19,70 16,15 13,70

Venezuela Tía Juana 31º 14,63 14,29 9,45 15,93 26,62 18,81 16,40 13,54

México Isthmus 33º 14,51 14,18 9,37 15,80 23,82 18,53 15,92 13,10

Colombia Cano Limón 30º 14,20 14,10 9,05 15,65 23,94 18,49 16,02 NA

Ecuador Oriente 30º 14,20 14,00 8,50 14,90 22,85 18,20 16,17 12,35FUENTE: WEEKLY PETROLEUM STATUS REPORT/ ENERGY INFORMATION ADMINI SADMINISTRATION (EIA) Y MINISTERIO DE ENERG ÍA Y MINAS


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Presentamos la evolución de losprecios del petróleo que normalmenteimportamos, sean éstos de Caño Limónde Colombia, el crudo Oriente del Ecua-dor, de México, Venezuela e incluso deNigeria. Ver Cuadro Nº 3, de los Pre-cios del Crudo que realmente se impor-tan por las empresas radicadas en elpaís.

Es evidente, en función del cua-dro Nº 3, la tendencia depresiva en ellargo plazo del precio del petróleo. Así,para enero de 1997 el barril del crudocolombiano se cotizaba en US$ 22,85dólares, en enero de 1999 dramática-mente disminuyó a los US$ 8,50 dóla-res, en una variación relativa del 62 %,para luego recuperarse a US$ 14,20 elbarril para el 16 de abril, alcanzandobrevemente los US$ 17 dólares paramayo del presente año, para luego re-troceder en junio.

Al margen de las característicastécnicas existentes de las dos refineríasmás importantes del país, se debe con-siderar que la refinería de Talara seabastece, a diferencia de La Pampilla-Repsol, casi en un 80 % de la produc-ción interna de crudo. Así compra, abo-nando precios internacionales, el crudode alta calidad producido por las em-presas petroleras privadas que operanen el noroeste talareño (Pérez Companc,Sapet, Vegsa, Graña y Montero, MPOG,etc.) y el proveniente del Zócalo Conti-nental producto de las operaciones dePetrotech (ex - Petromar).

Según el Cuadro Nº 4 de la Pro-ducción Fiscalizada de HidrocarburosLíquidos por Contratista y Zonas, la pro-ducción del norte del país, entre 1997 y1998, ha disminuido significativamentecomo consecuencia del llamado “Fenó-meno de El Niño”, destruyendo infra-estructura, caminos, puentes, tuberías,pozos, etc. De allí que la producciónhaya experimentado una reducción del12.3 %, que, en la práctica, significadejar de producir aproximadamente 3000 barriles MB/DC (Miles de barrilespor día calendario).

Por ello resulta de prioridad elincrementar la producción interna depetróleo, que debiera servir como uncolchón amortiguador ante las imprevi-sibles variaciones de las cotizaciones delcrudo. Lamentablemente, la produccióninterna tiene una tendencia decrecienteen calidad y cantidad, pues si en 1993se producía un promedio de 126 mil ba-rriles de petróleo por día, en 1998 talcomo se expresa en el cuadro, la pro-ducción por día es de 115 MB/DC.

Es más, la tendencia decrecientese agrava en el presente año, pues en elprimer bimestre se está produciendo nomás de 109 000 barriles MB/DC (Milesde barriles por día calendario), de loscuales aproximadamente 44 000 barri-les MB/DC corresponden a la produc-ción de la contratista Occidental, em-presa que opera en el lote 1-AB de laselva, y que se tienen que exportar abajos precios, por constituir un crudo


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CONTRATISTA LOTE ENE/DIC ENE/DIC. VAR1998 1997 %

NOROESTE: CONTINENTEGMP S. A. I 230,00 258,90 -11,16VEGSA CG. II 261,90 340,90 -23,17MPOG III 360,90 537,00 -32,79RIO BRAVO IV 177,20 208,00 -14,81GMP S. A. V 52,80 62,80 -15,92SAPET VI 1.151,20 1.328,40 -13,34SAPET VII 483,00 633,70 -23,78UNIPETRO IX 134,00 153,20 -12,53PEREZ COMPANC X 4.874,30 5.288,60 -7,83SUB TOTAL 7.725,30 8.811,50 -12,33

NOROESTE: ZOCALOPETROTECH Z - 2B 5.750,90 6.322,60 -9,04

SELVA NORTEPLUSPETROL 8 10.173,00 9.741,20 4,43OCCIDENTAL 1 - AB 17.593,00 18.071,20 -2,65SUB TOTAL 27.766,00 27.812,40 -0,17

SELVA CENTRAL MAPLE 31B 131,00 156,10 -16,08MAPLE 31D 43,70 54,50 -19,82AGUAYTIA 31C 774,20 0,00 0,00SUB TOTAL 948,90 210,60 350,57

TOTAL 42.191,10 43.157,10 -2,24

PROMEDIO DIARIO 115,59 118,24 -2,24FUENTE: PERUPETRO


CUADRO Nº 4PRODUCCIÓN FISCALIZADA DE HIDROCARBUROS LIQUIDOS

POR CONTRATISTA Y ZONAS 1997 Y 1998 (Miles de Barriles)



pesado, con un API menor de los 19ºgrados, y que no puede ser procesadopor las refinerías locales.

En cambio la refinería LaPampilla con una capacidad de 102 000barriles MB/DC tiene que importar másdel 90 % del petróleo que procesa, puesa nivel local sólo se abastece de unamínima porción de la producción del lote8 a cargo de la empresa argentinaPluspetrol. Ello significa que los preciosdel petróleo que compra en el exterior,Colombia, Ecuador, Venezuela e inclu-sive del África (Nigeria), tienen queasumir el pago de aranceles, los costosdel seguro y flete, más los márgenespropios de refinación, recepción, alma-cenamiento y despacho por barril.

¿Libre importación?

En teoría, la libre importaciónestá abierta a cualquier empresa máslas limitaciones propias de los montosdel capital utilizado, es decir “restriccio-nes de entrada”, el pago por el almace-namiento y alquiler de los tanques decombustibles, el pago de los fletes deltransporte marítimo, lo reducido delmercado interno que es abastecido engasolinas, kerosenes, turbo, y petróleoindustrial por las dos refinerías más im-portantes. Esta realidad, prácticamen-te, limita la “libre importación” por lasgrandes empresas, con la capacidadeconómica financiera suficiente parapoder contratar navíos con una capaci-

dad de carga de por lo menos 200 milbarriles de petróleo.

Al respecto, se debe mencionarque en los dos últimos años transcurri-dos, sólo la empresa Shell ha realizadodos veces importaciones del derivadodiesel-2 para abastecer a sus grifos ylas necesidades de las empresas priva-das.

En tal sentido cuando el preciodel crudo es bajo, empresas refinerascomo La Pampilla obtienen márgenessuperiores a los promedios internacio-nales, en razón de su posición particularen el principal mercado del país. Asíaprovecha las condiciones del merca-do, obteniendo un diferencial que puedeexplicarse por la pequeñez del mismo ylas limitaciones para una “libre importa-ción” de derivados, en el sentido que sóloempresas transnacionales de la magni-tud de Shell, Mobil, Texaco, estarían encapacidad financiera de comprar deri-vados en el exterior.

Precio paridad ex-planta

Ésta es una categoría económi-ca que sirve para justificar el alinea-miento de los precios internos del pe-tróleo y derivados con los vigentes en elmercado internacional. Más teniendo enconsideración que no existe un precioúnico y homogéneo del crudo, pues éstedepende de su gravedad, estimada enlos grados API (American PetroleumInternational), de la naturaleza de las


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compras y ventas a lar-go plazo, o de comprasal contado (spot), y delmercado sea precioNew York, o Londres.A todo ello hay que su-marle las consideracio-nes extraeconómicas einstitucionales que in-tervienen en la deter-minación del precio delcrudo.

En todo casodebe ser claro que tra-tándose del petróleo noexiste una correspon-dencia proporcional en-tre los costos de pro-ducción y los preciosque rigen a nivel inter-nacional. Ello determi-na que los grandes pro-ductores, sean empre-sas privadas o estata-les, obtengan una ren-ta diferencial, que será mayor cuandolos precios internacionales se manten-gan en alza. De allí, la necesaria inte-gración entre las diferentes fases de lasactividades petroleras, para compensarpérdidas o menores ingresos que pudie-ran ocurrir en algunas de las operacio-nes.

En tal sentido, considerando elCuadro Nº 5 de “Precio Paridad Ex -Planta del Petróleo en Refinería”, parael 11/12/98 y el 16/4/99, y con la meto-

CUADRO Nº 5PRECIO PARIDAD EX - PLANTA DE PETR ÓLEO

EN REFINERÍA US$ POR BARRIL

11 - dic- 98 16 - abr - 99

1.- Crudo Colombia Caño Limón 30º API 8,75 14,2

2.- Margen, Trader, Flete y Seguro US$ por barril 2,21 2,21

3.- Precio CIF por barril (1 + 2) 10,96 16,41

4.- Más arancel y gasto de internamiento por barril 1,85 1,85

5.- Precio Paridad Ex - Refinería (3 + 4) 12,81 18,26

6.- Más Margen Comercial por barril 1,46 1,46

7.- Más recepción, Almacenamiento y despacho por barril 1,35 1,35

8.- Precio Paridad Ex - Planta US$ por barril (5+6+7) 15,62 21,07

9.- Precio Promedio en Refinería en centavos de dólar por 0,37 0,50

galón (1 barril = 42 galones)FUENTE: WEEKLY PETROLEUM STATUS REPORT/ ENERGY INFORMATION

ADMINISTRATION (EIA) Y MINISTERIO DE ENERG ÍA Y MINAS


dología expuesta por la Dirección deHidrocarburos en su presentación antela Comisión de Energía, Minas y Pes-quería del Congreso de la República,podemos obtener un estimado del pre-cio por barril de petróleo procesado y elprecio promedio por galón de combusti-ble obtenido por medio de la refinación.

Así, considerando el precio delcrudo colombiano importado, fundamen-talmente por Repsol - La Pampilla, co-nocemos el precio entre esas dos fe-



chas. A ello le sumamos los costos defletes, seguros y márgenes decomercialización (traders), equivalentesa US$ 2,21 dólares por barril. Agregan-do los derechos arancelarios y gastosde internamiento por barril (US$ 1,85dólares por barril), se obtiene el famosoPrecio de Paridad Ex - Refinería, queresulta el referente teórico y prácticode cuánto nos costaría importar un ba-rril de petróleo colombiano (Caño Li-món).

El Precio de Paridad Ex-Refine-ría resulta, para el 11/12/98, en un valorde US$ 12,81 dólares por barril y de US$18,26 dólares para el 16/4/99 (ver Cua-dro Nº 5). A estos valores, deben su-marse los márgenes comerciales derefinación, que según el responsable dela Dirección de Hidrocarburos estima-ba en US$ 1,46 dólares por barril. Aun-que los propios Informes Corporativosde Repsol lo sitúan por encima de losUS$ 4 dólares. Por ello es de suponerque tales márgenes están referidos a laRefinería de Talara, todavía administra-da por Petroperú.

Por último, se tienen que agregarlos costos de Recepción, Almacena-miento y Despacho por barril, que seestiman en US$ 1,35 dólares por barril.En conjunto, el precio del petróleo, prin-cipal insumo, y costo de las refineríasmás todos los costos asumidos, nos de-termina un Precio Final de Paridad Ex -Planta por barril de US$ 15,62 dólarespara el 11/12/98 y de US$ 21,07 dólares

para el 16/4/99. Ver Cuadro Nº 5 Pre-cio Paridad Ex – Planta.

En tal sentido, se podría decir quedividiendo el Precio Final de Paridadde un barril de crudo procesado quecontiene 42 galones americanos, (US$15,62/42 galones), el precio promedio porgalón de combustible, equivaldría a US$0,37 centavos para el 11/12/98 y US$0,50 centavos el galón para el 16/4/99.Debiera ser evidente que si las refine-rías percibiesen en esas fechas preciosnetos menores a éstos valores por susproductos refinados, estaríansubsidiando y arrojando pérdidas, lo cualno sería el caso.

Es más, si relacionamos los Cua-dros Nº 5 con el cuadro Nº 6 losPrecios Netos del Productor Refineropor galón de combustible expresados endólares al tipo de cambio de la fecha,vigentes para Lima, se puede observarque, tanto los precios netos percibidospor las refinerías de Petroperú, comoRepsol - La Pampilla, están por encimadel precio promedio de US$ 0,37 centa-vos para el 10/12/98, y de los US$ 0,50centavos para los precios vigentes del12/4/99 y 15/4/99. Estos diferencialesconstituyen, a nuestro criterio,sobreutilidades que realizan tanto lasrefinerías estatales como la privada, enrazón de su control del mercado localde combustibles.

Por último, si comparamos losPrecios Netos de Petroperú vigentes al


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PetroPerú PetroPerú Variación Repsol - La Pampilla Repsol - La Pampilla10/12/98 15/04/99 12/04/99 27/04/99

Gasolina 84 0,43 0,57 32% 0,57 0,59

Gasolina 90 0,46 0,63 37% 0,63 0,65

Gasolina 95 0,50 0,69 38% 0,69 0,71

Gasolina 97 0,52 0,72 38% 0,72 0,73

Diesel 2 0,46 0,55 19% 0,55 0,57

Kerosene 0,46 0,57 24% 0,58 0,59

Precio promedio en Refinería por centavos por galón (Cent. US$ x galón)

0,37 0,50 0,50 -

FUENTE: DIRECCI ÓN GENERAL DE HIDROCARBUROS (MEM)


CUADRO Nº 6

PRECIOS NETOS DEL PRODUCTOR REFINERO(Centavos de dólar por Galón)

PRODUCTOS

1998 1997

SOLES DÓLARES SOLES DÓLARES

Ventas Netas 2.570.039 877.146 2.908.214 1.093.314Costo de Ventas 2.299.881 784.942 2.615.593 983.306Utilidad Bruta 270.158 92.204 292.621 110.008GASTOS DE OPERACIÓN Administrativos 29.116 9.937 27.916 10.495 Ventas 47.803 16.315 23.429 8.808

76.919 26.252 51.345 19.303Utilidad de Operación 193.239 65.952 241.276 90.705OTROS GASTOS (INGRESOS) Financieros, neto -2.688 -917 -18 -7 Otros, neto 4.762 1.625 5.978 2.247

2.074 708 5.960 2.241(GANANCIA) P ÉRDIDA POREXPOSICI ÓN A LA INFLACI ÓN -4.143 -1.414 1.034 389 Utilidad antes de la participación de los trabajadores y del Impuesto a la Renta 195.308 66.658 234.282 88.076PARTICIPACI ÓN DE LOS TRABAJADORES 19.806 6.760 24.370 9.162IMPUESTO A LA RENTA 53.476 18.251 65.800 24.737UTILIDAD NETA 122.026 41.647 144.112 54.177

Ó Ó

CUADRO Nº 7REFINERÍA LA PAMPILLA

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDASPor los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997)

(Expresado en miles de nuevos soles y miles de dólares)


Se ha considerado un tipo de cambio promedio (BCRP) de S/. 2.66 por dólar para 1997 y S/.2.93por dólar para 1998. Fuente: Memoria de la Empresa 1998. Elaboración propia.


15/4/99 con los Precios Netos deRepsol-Pampilla al 27/4/99, es notoriala diferencia entre US$ 2 a 3 centavosde dólar por galón entre los combusti-bles mencionados. Diferencia que seequilibra, con retraso, en función delagotamiento de las existencias y quedependen de políticas precisas de mar-keting. Sin embargo ambas están per-cibiendo un ingreso diferencial a pesardel incremento del precio internacionaldel petróleo. Y cuando éste disminuye,las refinerías se alinean con un relativoretardo.

En la práctica, las refinerías dePetroperú actúan como reguladoras enel mercado de combustibles donde, apesar de la segmentación del mercado,los derivados producidos por la refine-ría de Talara pueden ser comercializa-dos en Lima por medio de las instala-ciones de la Refinería Conchán, queposee terminales, tanques de almace-namiento y planta de ventas. Así, apesar de la distancia de 1 200 km., en-tre Lima y Talara, los derivados de larefinería estatal pueden ser comerciali-zados en Lima, estableciéndose en lapráctica una competencia propia delduopolio.

La Pampilla: estados financieros

En 1997, según la Comisión Na-cional Supervisora de Empresas y Va-lores (CONASEV), en la informaciónconsolidada puesta de conocimiento alpúblico sobre las 3 000 primeras em-

presas que operan en el país, se hacíareferencia a los ingresos de la Refine-ría La Pampilla como unidad.

Allí se expresaba oficialmenteque los ingresos y utilidades de la refi-nería alcanzaban los S/ 1 956 millonesde soles y S/ 135 millones de nuevossoles, que al tipo de cambio promediode S/ 2,66 por dólar, determinaba un in-greso del orden de US $ 735 millonesde dólares y utilidades por US $ 51 mi-llones respectivamente. Fuente: Gestión21/9/98 e Internet.

En el mismo sentido, el GerenteGeneral de la Refinería La Pampilla, Ing.Joaquín Uris, celebrando el 30 aniver-sario de la refinería, en entrevista con-cedida declaraba: “Los productos quese obtienen de la Refinería La Pampillaestán presentes en casi todo el territo-rio nacional, donde se mantiene una cuo-ta de mercado cercana al 45%. Sólo anivel de Lima Metropolitana, nuestraproducción cubre aproximadamente el65 % del consumo. Esto, unido a un fuer-te impulso a la exportación, ha dadolugar a que nuestras ventas alcan-cen los 700 millones de dólares en1997” (Especial publicado por El Co-mercio, enero de 1998).

Sin embargo, en el Cuadro Nº 7presentamos los Estados de Gananciasy Pérdidas de la Refinería La Pampilla,según la Memoria Anual de 1998, con-siderando los resultados también de 1997al 31 de diciembre. Resulta evidente que


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para ese año, la refinería facturaba in-gresos por ventas netas de S/ 2 908 mi-llones, equivalentes a US $ 1 093 millo-nes de dólares y una utilidad de S/ 144millones de nuevos soles, que expresa-dos al tipo de cambio promedio para eseaño determinaba una utilidad neta deUS$ 54 millones de dólares.

En verdad, para 1997 la diferen-cia entre los ingresos por Ventas Netasde US$ 735 millones y de US$ 1 093millones, se explicaría por la inclusiónen la segunda cifra, del Impuesto Se-lectivo al Consumo (ISC) y el Impuestoal Rodaje. Es decir, la recaudación fis-cal por la venta de combustibles que laRefinería La Pampilla ha facturado esde US$ 358 millones.

Así, en las aclaraciones de losPrincipios y Prácticas Contables se afir-ma :”A partir de 1998 y de acuerdo aprácticas internacionales, la Compañíaincluye el Impuesto Selectivo al Consu-mo (ISC) y el Impuesto de Rodaje comoparte de los ingresos por la venta decombustibles y del respectivo costo deventas. El efecto neto en los resultadosde la Compañía al aplicar este trata-miento es nulo....”

En tal sentido, para 1998 el in-greso por Ventas Netas de S/ 2 570 mi-llones de nuevos soles equivalentes aUS$ 877 millones habría también quededucir los montos correspondientes porlos impuestos al selectivo y rodaje.

Según la propia información, los ingre-sos han aumentado, pues la Memoriaseñala que: “ Refinería La Pampilla, du-rante 1998 ha aumentado sus ventastotales de productos petrolíferos en casi7 % respecto del ejercicio anterior al-canzando un total de 32,3 millones debarriles”. Y, respecto las ventas globalesde la compañía en el Perú “éstas hanaumentado en casi 2 %, llegando a los23.7 millones de barriles a pesar de lacaída generalizada del consumo de com-bustibles registrada en el país durante1998, que asimismo ha reducido losmárgenes de refino y comercializaciónen el mercado nacional”.

Ello le ha permitido aumentar suparticipación en un 47 % en el mercadode líquidos de combustibles, superandoen tres puntos porcentuales la partici-pación de 1997.

Mas, existe una falta de coheren-cia y correspondencia entre los Infor-mes Corporativos de Repsol Internacio-nal en lo referente a los márgenes derefino y marketing y la situación en elPerú, con la información contenida yexpuesta en la Memoria 1998 de la Re-finería La Pampilla. Situación queamerita una mayor investigación, puesen el Informe Corporativo se afirma conclaridad: “La actividad de refino en Perúha mantenido en el cuarto trimestre de1998 márgenes altos, próximos a US$ 4dólares por barril, muy superiores a losdel tercer trimestre de 1998...”



Inversiones en la Refinería de laPampilla

El Cuadro Nº 8 expone las inver-siones en La Pampilla correspondien-tes a 1997 y 1998, expresadas en dóla-res y nuevos soles. Se debe tener pre-sente que el compromiso de inversiónasumido en el proceso de privatizaciónde junio de 1996 por esta unidad refineraera de US $ 50 millones en cinco años,cifra fácilmente de alcanzar para unarefinería que factura ingresos por másde US $ 735 millones dólares anuales,es decir US $ 2 millones por día. En talmedida, se podría afirmar que parte sig-nificativa del financiamiento de la inver-sión se realiza con las utilidades rein-vertidas y por los ingresos netos de prés-tamos.

Cabe destacar la inversión sobreel mejoramiento de los Sistemas de In-formación y Control, que supone la pues-ta en práctica del Proyecto de Re-instrumentalización y Control Distribui-do para un moderno sistema de controldigital informático. Igualmente las inver-siones en seguridad y medio ambiente,en particular la Nueva Planta de Trata-miento de Efluentes y Deslastre, quepermite garantizar un contenido deaceites y grasas en las aguas residualesen niveles inferiores a los actuales.

También destaca la inversión rea-lizada en la Nueva Planta de Asfaltos,que competirá con la refinería deConchán-Petroperú en el abastecimien-

to de este derivado en el mercado inter-no e internacional. Esta Planta de As-faltos deberá estar en funcionamientoen el segundo trimestre de 1999. Porúltimo, se han completado los estudiosde ingeniería básica para la ampliaciónde la Planta de Craqueo Catalítico, deuna nueva Unidad de Vacío, y se haaumentado la Capacidad de DestilaciónPrimaria de la refinería de 102 mil ba-rriles a 125 000 barriles por día calen-dario.

Es evidente que en los dos añosmencionados las inversiones realizadasy en actividad superan los US $ 33 mi-llones de dólares, cifras que demuestranla relativa modernidad de la RefineríaLa Pampilla, en sentido que no era nin-guna “chatarra”, cuando los responsa-bles del proceso de privatización justifi-caron su transferencia al sector priva-do.

Es más, se debe recordar quecuando la refinería era administrada porPetroperú en 1994, generaba ingresosy utilidades del orden de los US $ 657millones y US $ 85 millones respectiva-mente. Lo cual supondría que de haberexistido la decisión política suficiente, laempresa estatal Petroperú S.A. hubie-se podido contar con los recursos parafinanciar la modernización de LaPampilla, desde un punto de vista na-cional, para servir mejor a los consumi-dores, obteniendo ganancias razonablesy respetando el medio ambiente y lasnormas de seguridad . Véase Revista


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RUBROS 1998 1997Soles Dólares Soles Dólares

Modernización de la planta de ventas 3.331 1.137 7.024 2.641Sistemas de Información y control 22.953 7.834 3.865 1.453Mejoramiento de la refinería 18.616 6.354 3.559 1.338Mejoramiento de oficinas administrativas 13.602 4.642 2.301 865Seguridad y medio ambiente 14.722 5.025 1.475 555Otros menores 2.319 791 1.119 421

TOTAL 75.543 25.783 19.343 7.272

SE HA CONSIDERADO EL TIPO DE CAMBIO PROMEDIO (BCRP), DE S/. 2.66 SOLES POR DÓLAR PARA 1997 Y S/. 2.93 SOLES POR DÓLAR PARA 1998.

FUENTE: MEMORIA DE LA EMPRESA, 1998


CUADRO Nº 8INVERSIONES EN LA REFINERÍA DE LA PAMPILLA

(En miles de soles y dólares)


CUADRO Nº 9PRINCIPALES MAGNITUDES COMPARATIVAS(31 de diciembre de 1997)

YPF REPSOLExploración y ProducciónReservas totales (millones de boe) 3.073 1.037Producción total (miles de boe/día) 719 225Producción de crudo (miles de b/día) 498 187Producción anual de gas (Bcm) 13,7 2,4Refino y MarketingCapacidad de refino (miles de b/d) 325 872Número de estaciones de servicio 2.466 4.128QuimicaCapacidad de producción (Kt/año) 627 3.395Gas Licuado de Petróleo (GLP)Producción (Kt/año) 1.130 982Ventas (Kt/año) 221 3100 (1)Gas y ElectricidadVentas anuales de gas (Bcm) 22Generación eléctrica (MW) 160 (2) 2500 (2)

(1) Incluye la última adquisición en Ecuador(2) Incluye nuevos proyectosFUENTE: INFORME CORPORATIVO REPSOL, FEBRERO 1999

ELABORACIÓN: PROPIA


de la Facultad de Ciencias EconómicasNº 2, diciembre de 1996.

Absorción Repsol =YPF S.A. + Pluspetrol Energy

El 20 de enero de 1999 pasado,Repsol con la compra del 14,99 % delcapital accionario de YPF S.A., abo-nando US$ 2 011 millones de dólarespor 52 914 700 acciones, lo que repre-senta un valor de US$ 38 dólares poracción, se convierte en el accionistamayoritario de la más importante em-presa privada de hidrocarburos y gas dela Argentina, y de esta parte del conti-nente.

Por ello, el Sr. Alfonso Cortina,Presidente Ejecutivo de Repsol, comen-tó que “en el éxito de esta adjudicaciónha sido muy importante la presencia dela compañía en la Argentina, que le hapermitido un buen conocimiento del sec-tor energético del país”. Asimismo, haexpresado que “esta transacción repre-senta un hito clave en la estrategia deRepsol, dada la complementariedadexistente entre ambas compañías”.

Con dicha participación, Repsolavanza en el desarrollo de sus líneasestratégicas :

“- Expandir y consolidar su pre-sencia internacional, principalmente enLatinoamérica;

- Incrementar el tamaño delnegocio de exploración y producción;

- Desarrollar una cadena inte-grada del gas desde la producción has-ta la distribución y generación eléctri-ca”. Repsol Noticias, Avance de Re-sultados al 15/02/99.

Mas la pretensión de la empresaespañola en los próximos meses es elcontrol, gestión y administración deYPF. Por ello, el 24 de mayo del pre-sente ha realizado una oferta de US$13 400 millones, aproximadamente 2,11billones de pesetas, para comprar el85,01 % de las acciones restantes, quetodavía están en manos del Estado ar-gentino, gobiernos provinciales, jubiladosy capitales privados. Esta oferta equi-vale a valorizar en unos US$ 44,78 dó-lares cada una de las acciones que aúnno son de su propiedad.

De otro lado, el Consejo de Ad-ministración de YPF, en su reunión lle-vada a cabo el 10 de Mayo, recomendópor unanimidad a los accionistas de lacompañía que acudan a la oferta pre-sentada por Repsol para la adquisicióndel 85,1 % del capital de YPF.

Fuentes autorizadas señalan quela operación de compra se financiará con una facilidad crediticia a tipo varia-ble, por un importe de hasta 2,4 billonesde pesetas concedida por un sindicatode bancos compuesto por el Banco Bil-


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bao Viscaya (BBV), La Caixa, GoldmanSachs, Merrill Lynch, CitiGroup y UBS.

A esta participación de Repsol enArgentina, se debe considerar la pre-sencia previa que tenía la transnacionalespañola en dicho país. En junio de 1996,Repsol adquirió el 37,7 % de las accio-nes de Astra, para luego detentar el 56,7% que la convierte en el accionista ma-yoritario . Y por medio de su filial Astra,adquirió, a fines de 1996, el 45 % dePluspetrol Energy S.A., pagando US $340 millones de dólares.

Por su parte, Pluspetrol Energyes una empresa que se dedica a la ex-ploración y producción de hidrocarbu-ros, detentando como activos más im-portantes el gigante yacimiento de gasRamos, ubicado en el noroeste de Ar-gentina, del cual es operadora y propie-taria del 60 %, Tecpetrol S.A. participacon un 25 % y Astra con el 15 % res-tante. Representando para ese año unaproducción de 176 millones de pies cú-bicos de gas diarios y 4,1 MB/DC decondensados de gas (Miles de barrilespor dia calendario). Además Pluspetrolcontrola el 100 % de la Central Térmi-ca de Tucumán S.A., que es alimenta-da con el gas de dicho yacimiento.

Se debe tener presente queRepsol, producto de su control predo-minante en Astra y su participación enPluspetrol, también tiene intereses enRefinor S.A., refinería ubicada en laProvincia de Salta, donde el 70 % del

accionariado fue transferido por YPF,distribuyéndose la participación entrePérez Companc (28%), Pluspetrol (21%), Astra (10,5%) e Isaura (10,5 %).

Es decir, las participaciones deRepsol en las empresas argentinas tie-ne efectos importantes en el sector dehidrocarburos en nuestro país. Eviden-temente ello implica cambios en la com-posición del accionariado del Consorciopropietario de la mayoría accionaria enla Refinería La Pampilla, en la medidaque existirá una mayor concentraciónde la propiedad, demostrando que la in-tegración vertical resulta la forma máseficiente de operar en el sector. Se debetener presente que el segundo mayoraccionista del consorcio Refinadores delPerú S.A., después de Repsol, es justa-mente la empresa argentina, que tam-bién controla una cadena de distribuciónminorista de 45 estaciones de servi-cios (grifos).

En resumen, con el control sobreYPF, Repsol se convertiría en la em-presa petrolera privada más importantede América Latina, y estaría en el ran-king de las diez primeras empresas pe-troleras a nivel mundial. Con la salve-dad que sus operaciones conjuntasenglobarían actividades de producción,refino, química, de gas y electricidad.Ver Cuadro Nº 9 sobre Las PrincipalesMagnitudes Comparativas a 1997 entreYPF y Repsol.



Así, su capacidad conjunto derefino sumaría los 1 197 MMB/DC, esdecir una capacidad casi de un millóndoscientos mil barriles diarios en susoperaciones a nivel mundial, con másde 6 594 estaciones de servicio. Y, en laparte productiva, sería responsable decasi 700 MB/DC (Miles de barriles pordía calendario) con más de 4 100 millo-nes barriles en reservas de petróleo.

Epílogo

En 1997, la Refinería La Pampilla,como unidad, declaró oficialmente in-gresos del orden de US$ 735 millonesde dólares y utilidades por US$ 51 mi-llones. Evidentemente en 1998 susindicadores económicos - financieroshan experimentado los efectos recesivosde la economía peruana, y las conse-cuencias del Fenómeno de El Niño. Sin

embargo, como lo reconocen los pro-pios Informes Corporativos de Repsolque desarrolla una agresiva expansióninternacional, sus ingresos y utilidadesse han incrementado en 1998, pese alas dificultades de la economía mundial,destacando la contribución de AméricaLatina y del Perú en particular.

En la actualidad, la mayoríaaccionaria corresponde a los socios queconforman el Consorcio Refinadores delPerú S.A., propietarios de más del 60% de las acciones, que tiene como ope-rador a Repsol de España y como ac-cionistas minoritarios a las empresasYPF, Mobil, Graña y Montero, WieseInversiones y The Peru PrivatizationFund. Y, el Estado peruano aún retieneel 31 % de las acciones a través de laparticipación de Petroperú, que eviden-temente también está percibiendo las


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utilidades generadas por esta rentableempresa.

A nuestro criterio, demostramoslas sobreutilidades y elevados márgenesde refinación y distribución de combus-tibles, que resulta ser consecuencia di-recta de la privatización fragmentada dePetroperú, pues ésta quebró la unidadtécnico - material entre sus diversasunidades.

Por ello, al margen del preciopagado por la transferencia al sectorprivado de la mayoría accionaria de laRefinería La Pampilla, debió resultarevidente para nuestros gobernantes, queno se vendía una empresa industrialmás. Prácticamente se enajenaba unmercado, el más importante del país,donde, por las condiciones propias de laeconomía peruana, existen limitacionesestructurales para el fomento de la “li-bre competencia” y “libre importación”en el mercado de combustibles.

El propio Sr. Presidente de laRepública, Ing. Fujimori, nos lo recuer-da, cuando en una ecuación simpleestimó en US$ 180 millones de dólaresel exceso cobrado por año, en razón delos aditivos agregados por lastransnacionales a las gasolinas produci-das por las refinerías locales. Excesoque lo calculó en S/ 0.50 centavos porgalón. Por ello, en la memoria colectivadel país, debe tenerse presente que, porla mayoría accionaria de la Refinería LaPampilla, se pagó US$ 180,5 millones

de dólares de los cuales US$ 38 millo-nes consistían en papeles de deuda ex-terna.

También demostramos la impor-tancia estratégica del petróleo para laeconomía mundial y la vida moderna,pese a las tendencias depresivas delprecio del crudo. Ante precios altamen-te volátiles, dependientes de factoresextraeconómicos e institucionales, en uncontexto de fragilidad de la economíainternacional, donde las fusiones, absor-ciones y asociaciones entre las grandesempresas petroleras resultan compor-tamientos usuales, y los cambios de lapropiedad accionaria de las empresasmultinacionales se manifiestan rápida-mente en las bolsas al margen de laseconomías domésticas, como expresióndel proceso de globalización.

Es el caso de la participaciónmayoritaria a nivel de acciones deRepsol S.A. en YPF de Argentina, porahora del 14.99 %, y la posible absor-ción mediante la compra del resto deacciones en un futuro próximo, que laconvierte en la principal empresa priva-da de hidrocarburos en América Lati-na, plantea retos y desafíos a economíascomo la peruana, donde existen limita-ciones estructurales para la “libre com-petencia”. Ello implicaría un mayor gra-do de concentración y centralización delcapital y la producción de Repsol en elPerú, no sólo en la Refinería LaPampilla, sino también en las estacio-nes de servicio y grifos de combustibles,



que tendrían el logo Repsol+YPF. A ellodebe sumarse el control que ejerce éstaen la principal envasadora de gas do-méstico, Solgás y Rímac gas, y su alianzaestratégica con Lima gas, al margen desu participación en la exploración y ex-plotación petrolífera en nuestro país.

Por ello, urge el desarrollo de unapolítica energética que privilegie el usoracional de los recursos escasos no re-novables como el petróleo, en una rela-ción moderna entre Estado, mercado yempresas transnacionales.

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MAYOR CONCENTRACIÓN Y ALTOS MÁRGENES DE REFINACIÓN

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