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CONSOLIDACIN Y CONVERGENCIA, CLAVES PARA ENTENDER EL FUTURO DEL SECTOR DE LAS TELECOMUNICACIONES

N 5 / N O V I E M B R E 2 0 1 5

MAS Consulting Trends es un producto de anlisis elaborado por el equipo de consultores de MAS Consulting Group, firma de asuntos pblicos que ofrece apoyo estratgico a la alta direccin empresarial, poltica e institucional.

ISBN: 2444-5223

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IN T R O D U C C I N

Almercadoeuropeodelastelecomunicacionesleesperahastafinaldeaounperiodointenso y movido. En los ltimos diez meses hemos visto cmo los grandes operadores han proseguido confuerzaporlasendadelaconsolidacin,afinderecuperarlosnivelesderentabilidadperdidosenelViejo Continente.

Mes a mes, las telecos han ido sacudiendo el sector a golpe de hechos relevantes en los que anunciaban importantes acuerdos con sus competidores.

Bajo la atenta mirada de la Comisin Europea, el mercado de las telecomunicaciones ha sufridoenelltimoaounaautnticarevolucin.Sihayunsectorenelqueelbailecorporativohasidoms patente se ha sido el de las telecomunicaciones.

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Duranteelltimoaotambinhemos sido testigos de cmo los actores tradicionales han dado paso a nuevos grupos, despojndose del pensamiento nico basado en el think local para redisear sus estrategias basndose en el think global.

Ejemplos como los protagonizados por el holding Altice con Oi o SFR, Vodafone con Liberty o Everything Everywhere (EE) con BT, entreotros,ponendemanifiestoquelasreglasde juego estn cambiando y que el partido de las telecos ya no se gana en casa sino con operaciones transfronterizas. Las cifras son claras.

El nmero en todo el mundo de adquisiciones de telecos anunciadas en 2014 superaron los 288.000 millones de euros, la mayor cifra desde 2006, mientras que en Europa, ascendieron a 97.848 millones.

Nohayqueolvidarquelafiebredefusiones y adquisiciones (M&A) en el sector viene motivada por las propias particularidades del mismo. La prolongada crisis econmica, unida a la fragmentacin elevada del sector, las guerras de precios y al triunfo de los paquetes convergentes se ha traducido en prdidas en las cuentas de resultadosdelascompaas.

RUMBO A L A CONSOLIDACIN DEL SEC TOR

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El partido de las telecos ya no se gana en casa sino con operaciones transfronterizas

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Dentro de nuestras fronteras, el escenario se repite. Junio ha sido especialmente turbulento. Casi una dcada despus de que en Espaaseprodujeralaliberalizacindelmercadoque desencaden la aparicin de mltiples marcas la tendencia ahora es justo la contraria. Bajo el argumento de que la competencia perjudica la inversin las grandes compaas han cambiado por completo la foto fija del sector.

La ltima en dar la nota ha sido MsMvil,nacidacomounpequeoOperadorMvil Virtual (OMV), que en las ltimas semanas haconseguidoperfilarsecomoelcuarto operador nacional de banda ancha, tras alzarse con la victoria en la puja por los activos de Jazztel, impuesta por Bruselas para aprobar la operacin con Orange.

LacompaadelaustriacoMeinradSpenger ha logrado este acuerdo despus de que se convirtiera en la preferida para quedarse con estos activos una vez que Yoigo, su principal competidor en esta pugna, decidiera retirarse.

Precisamente, la ltima pieza del puzle que resta por encajar se encuentra en manos de TeliaSonera. Todo el mercado espera que en algn momento se decida a vender Yoigo o integrarlo en algn otro proyecto espaol.

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EL FUTURO ES CONVERGENTE: EL XITO DE LOS PAQUETES 4PL AY

3 Importantes movimientos como los de Vodafone / Ono, Jazztel / Orange, Telefnica / Canal + o los de las cableras del norte (la gallega R con Euskaltel o la asturiana Telecable con el fondo britnicoZegona)reflejanlarelevanciademirar ms all del mvil. Lo cierto es que, si hay algo que lascompaashantenidopresenteesteaoesquecon el mvil solo, no se gana.

De este modo, el mercado de las telecomunicaciones intenta salvar uno de sus mayores condicionantes: el alto porcentaje de churn (cambio de operador por parte del cliente).

Cabe destacar que al contrario de lo que ocurre en otros sectores como las petroleras o las elctricas, las telecos son puramentedeflacionistas,esdecir,la competencia s que produce un gran efecto sobre los precios finales.Duranteaoslasempresasoperadorashan vivido sumidas en una guerra de precios a la baja, que a su juicio, ahora es inasumible dados los elevados niveles de inversiones que tienen que afrontar si quieren seguir siendo competitivas.

Contrariamente a la que viene siendosuprcticahabitualenlosltimosaos,las empresas operadoras parecen haber enterrado, por el momento, el hacha de guerra de los precios para dar ahora la batalla con los contenidos. Vodafone y Orange, por su parte, consideran insuficientelaobligacinimpuestaenabrilporla CNMC a Telefnica de dar acceso al 50% de sus contenidos Premium, como condicin a su adquisicin de Canal +.

A l ma rge n d el re c ur s o q u e presentantelaAudienciaNacionallacompaaquedirigeenEspaaAntonioCoimbra,Vodafonetambin remiti este verano una carta a la Comisin Europea instndola a que revise la compra de Canal+.

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Parece obvio que todos los recursos son pocos si al xito de los paquetes convergentes, como Movistar Fusin, se le suma la entrada de nuevos actores como Netflix, el gigante norteamericano de la televisin por internet.

Todoellohasidoalicientesuficientepara que las empresas operadoras se hayan pasado el verano pelendose por los derechos de emisin. Con el ftbol como principal gancho, todas las telecos han ido presentando en los ltimos meses sus paquetes de contenidos, para tratar de ganar nuevos clientes y fidelizarlosantiguos.

A propsito de los ltimos resultados publicados por la CNMC, la estrategia de la consolidacin comienza a dar sus frutos a las grandes empresas. A la luz de las ltimas cifras de portabilidad parece que el triunvirato que lideran Telefnica, Vodafone y Orange, con solo tres ofertas nacionales poco diferenciadas, ha conseguido congelar el nmero deusuariosquesecambiandecompaa.Lafrmulano falla: a menos competencia, menos portabilidades.

As, en el primer trimestre de 2015, cambiaron de operador 1,52 millones de usuarios, un 15% menos que en el mismo periodo del ao anterior. Por otro lado, los operadores han comenzado a subir los precios ofreciendo a cambio ms prestaciones.

Estas subidas generalizadas de precios de dos de las mayores telecos no han pasado desapercibidas ante los ojos del presidente de la CNMC, Jos Mara Marn Quemada, que aprovech su ltima comparecencia en el Senado para dar la vozdealarma.EsperoydeseoqueEspaahayasido un ejemplo en cuanto a reduccin de precios y multiplicidad de opciones en telecomunicaciones, y que en los prximos meses no veamos cmo perdemos parte del terreno avanzado y se empeoran los precios y la calidad de la oferta, advirti el presidente del organismo garante de la libre competencia.

En el primer trimestre de 2015, cambiaron de operador 1,52 millones de usuarios

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UN SEC TOR PENDIENTE DE BRUSEL AS

4 PerolaconsolidacinenEspaanoes un caso aislado. El otoo se presenta decisivo para el sector de las telecomunicaciones, a la espera de que la nueva comisaria europea de Competencia, la danesa Margrethe Vestager se pronuncie sobre las diversas fusiones propuestas en otros pases comunitarios como Italia o Gran Bretaa, entre otros.

Resulta curioso ver cmo el Colegio de Comisarios ha cambiado de hoja de ruta hasta en dos ocasiones en lo que llevamos deao.HastahaceunosaosenelBerlaymontse defenda la existencia de mltiples operadores de telefona como ventaja para los consumidores y usuarios. Poco antes de verano, el Ejecutivo comunitario pareca haberse dado cuenta de que esto se ha logrado, aunque a un alto coste. La competencia en el sector de las telecos ha obligado a tirar por la borda los precios, y no solo ha dejado a las operadoras europeas debilitadas para competir, sino que adems, las cadas de sus ingresos han provocado retrasos en el despliegue de la banda ancha rpida mvil en Europa, situacin que no deja de resultar alarmante a los ojos de la Comisin Europea. Que el clima en Bruselas est cambiando es algo que se puso de relieve el pasado 6 de mayo, cuando el mximo representante de la Comisin Europea, el luxemburgus Jean-Claude Juncker afirm, durante la presentacin de las 16 iniciativas para lograr el Mercado nico Digital, que quera ver una Europa con redes de telecomunicaciones continentales, servicios digitales transfronterizos y u n a o l e a da d e e m p r e s a s e m e r g e n te s innovadoras.

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En la misma lnea, la titular de la cartera de Competencia ha reconocido en numerosas ocasiones que el mercado de las telecomunicaciones estadounidense va por delante del europeo, motivo por el que insta a promover entre los europeos precios asequibles.

Sin embargo, el Colegio de Comisarios parece haber meditado durante el receso estival y ha adoptado una posicin mucho menos favorable a las fusiones. El primero en arrojar sus crticas ha sido Andrus Ansip, vicepresidente de la Comisin Europea para el Mercado nico Digital, que puso en cuestin la consolidacin como solucin a los problemas del sector. Sus palabras han sentado como un jarro de agua fra al sector, que ve ahora peligrar dos integraciones previstas en Reino Unido (BT-EE y Telefnica-Hutchison)ylaprevistaenItalia,queuniraaHutchisonconWind.Todoellounidoalasexigencias de la actual comisaria de Competencia, Margrethe Vestager, que hicieron fracasar la fusin de TeliaSonera y Telenor en Dinamarca, ha hecho disparar todas las alarmas.

Habrqueesperaraversi losprximos movimientos del Ejecutivo comunitario tambin pasan por seguir reduciendo el nmero de operadores de cada pas, o si por el contrario, volvemos a ver un giro copernicano como ha ocurrido con Dinamarca.

Otro asunto que tambin trae de cabeza a las grandes empresas espaolas es la decisin de la Comisin Europea de declarar ilegales miles de millones de euros en bonificaciones fiscales por la compra de empresas extrajeras. La decisin del Ejecutivo comunitario, que adopt en 2014 el ex comisario Joaqun Almunia, tambin afecta aTelefnica.LacompaasebeneficideestasbonificacionestrascompraraPortugalTelecomsufilialbrasileaVivopor7.500millonesdeeuros.LacompaaquepresideCsarAliertanohatardadoenrecurrir esta decisin ante el Tribunal de Justicia de la Unin Europea (TJUE).

Del resultado de esta polmica, que se tendr que resolver en Luxemburgo sede del alto tribunal, depende que miles de millones acaben en las arcas pblicas, o por el contrario, en las empresas.

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LA CNMC SE DEBATE ENTRE EL FUTURO DE L A FIBR A Y LOS OTT

5 El mercado nacional no solo est pendiente de las decisiones que adopte el regulador comunitario. La Comisin Nacional del Mercado de Valores tambin debe, en los prximos meses, pronunciarse sobre asuntos tan importantes para el sector como el futuro de la fibraenEspaa, losconflictoscon lascompaasOTTOverTheTop,porsussiglaseningls,comoWhatsapp,Viber,Skype,GoogleoFacebook, entre otros.

Precisamente, este ltimo asunto ha provocado que compaas como Vodafone, Orange o Movistar alcen sus crticas contra las OTT, a las que acusan de parasitar sus servicios y de competencia desleal.

A su juicio, se encuentran en una situacin de clara desventaja competitiva ya que tienen que cumplir normativas de proteccin de datos mucho mayores que las OTT. Mientras, compaascomoGoogleoWhatsappdestacanlasimportantes inversiones realizadas y piden mayor colaboracin por parte de las telecos.

La solucin ya est en manos de las autoridades comunitarias, concretamente en la propia estrategia de Mercado nico Digital, que contempla reducir las asimetras regulatorias.

Por otro lado, el mercado tambin espera expectante la futura decisin que adopte laCNMCsobreelfuturodelafibra.La directora de Telecomunicaciones y del Sector Audiovisual de la CNMC, Alejandra de Iturriaga, asegur recientemente que, tras recibir las alegaciones de los operadores, el organismo tendr lista su propuesta definitiva antes de que acabe el ao.

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En un primer momento, la CNMC propuso que Telefnica compartiera su red con sus competidores en toda Espaa a excepcin de nueve grandes ciudadesMadrid,Barcelona,AlcaldeHenares,Badalona,Coslada,Mlaga,Mstoles,SevillayValencia,queluegoamplia14 poblaciones.

La amenaza de la CNMC ha provocadoquelacompaaquedirigeCsarAlierta se haya replanteado toda su estrategia.

De hecho, el plan de despliegue defibradeTelefnicaestsupeditadoaqueseconozcadefinitivamenteladecisindelaCNMC.As,elpresidentedeTelefnicaEspaa,LuisMiguel Gilprez, anunci un plan de inversiones para llevar las redes de fibra ptica al 97% de la poblacin espaola en 2020, siempre que el modelo que adopte la CNMC mantenga el apoyo a la inversin y la competencia en infraestructuras.

El plan de despliegue de fibra de Telefnica est supeditado a que se conozca definitivamente la decisin de la CNMC

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Losdiezprimerosmesesdelaohanservidotambinparaponerdemanifiestouna leccin que a ciencia cierta los operadores tien en bien ap ren dida: el f uturo d e la s telecomunicaciones pasa por ser convergente. Lacombinacindelnegociofijoycontenidosseha impuesto en el actual mercado como condicin sine qua non para poder ofrecer servicios llamados 4Play(fijo,bandaancha,mvilyTVdepago).

En los prximos cuatro meses el regulador deber decidir finalmente si libera a Telefnica de la obligacin de alquilar su red de fibra en las ciudades con ms de 100.000 habitantes. Inicialmente, en diciembre de 2014, cuando la CNMC present un anlisis preliminar delsectorconunborradordeobligaciones,fijabael criterio de que en una poblacin existieran al menos 3 redes de ultra banda ancha desplegadas.

A la espera de que se diriman estas y otras cuestiones, a modo de conclusiones podemos adelantar cules van a ser las claves que van a definir en los prximos meses la hoja de ruta del sector de las telecomunicaciones, tanto fuera como dentro de nuestras fronteras:

Mes a mes, las telecos han ido sacudiendo el sector a golpe de hechos relevantes en los que anunciaban importantes acuerdos con sus comp etidores . Bajo el argumento de que la competencia perjudica la inversinlasgrandescompaashancambiadoporcompletolafotofijadelsector.

Despusdeunaofrenticoenelterreno de las fusiones y adquisiciones, la ltima pieza del puzle que resta por encajar se encuentra en manos de TeliaSonera. Todo el mercado espera que en algn momento se decida a vender Yoigo ointegrarloenalgnotroproyectoespaol.

I m p o r t a n t e s m o v i m i e n t o s como los de Vodafone / Ono, Jazztel / Orange, Telefnica / Canal + o los de las cableras del norte (la gallega R con Euskaltel o la asturiana TelecableconelfondobritnicoZegona)reflejanla relevancia de mirar ms all del mvil.

Las empresas operadoras parecen haber enterrado, por el momento, el hacha de guerra de los precios para dar ahora la batalla con los contenidos. Con el ftbol como principal gancho, todas las telecos han ido presentando en los ltimos meses sus paquetes de contenidos, paratratardeganarnuevosclientesyfidelizarlosantiguos.

Las guerras de precios del pasado no solo han dejado a las empresas operadoras europeas debilitadas para competir, sino que adems las cadas de sus ingresos han provocado retrasos en el despliegue de la banda ancha rpida mvil en Europa, situacin que no deja de resultar alarmante a los ojos de la Comisin Europea.

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La Comisin Nacional del Mercado de Valores tambin debe en los prximos meses pronunciarse sobre asuntos tan importantes para elsectorcomoelfuturodelafibraenEspaa,losconflictos con las compaas OTTOverTheTop,possussiglaseningls,comoWhatsapp,Viber,Skype, Google o Facebook, entre otros.

Elotoosepresentadecisivoparael sector de las telecomunicaciones, a la espera de que la nueva comisaria europea de Competencia, la danesa Margrethe Vestager se pronuncie sobre las diversas fusiones propuestas en otros pases comunitarioscomoItaliaoGranBretaa.

Las telecos parecen haber enterrado el hacha de guerra de los precios para dar ahora la batalla con los contenidos

Otro asunto que tambin trae de cabezaalasgrandesempresasespaolas,entrelas que se encuentra Telefnica, es la decisin de la Comisin Europea de declarar ilegales miles de millones de euros en bonificaciones fiscales por la compra de empresas extrajeras.

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