Macroeconomía monografía crisis financiera
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Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana 1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS Escuela Académico Profesional de Economía CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL Y SU IMPLICANCIA EN LA ECONOMÍA PERUANA – EVOLUCIÓN HISTÓRICA ALUMNA: MACYORI DE LA CRUZ ATALAYA. DOCENTE: Dr. ALEX MIGUEL HERNÁNDEZ TORRES. Cajamarca, Agosto del 2012
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Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
1
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS CONTABLES Y
ADMINISTRATIVAS
Escuela Académico Profesional de Economía
CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL Y SU IMPLICANCIA EN LA
ECONOMÍA PERUANA – EVOLUCIÓN HISTÓRICA
ALUMNA:
MACYORI DE LA CRUZ ATALAYA.
DOCENTE:
Dr. ALEX MIGUEL HERNÁNDEZ TORRES.
Cajamarca, Agosto del 2012
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
2
A nuestros padres, por su
apoyo amor y comprensión
que permanentemente nos
hacen sentir.
A la Universidad Nacional de
Cajamarca y en especial a la
Escuela Académico Profesional de
Economía por permitirnos ser parte
de una generación de triunfadores y
gente productiva para el país.
A Dios todo poderoso que nos
ha brindado la vida, que nos
dio inteligencia, nos ha guiado
y cuidado hasta hoy
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
3
AGRADECIMIENTO
A usted querido maestro, por su
conocimiento, y ser un guía para nuestra futura
vida profesional.
A cada uno de nuestro compañeros, por
vuestra simpatía y amistad, por sus bromas que
cada día le daban un matiz cálido a nuestra vida
universitaria.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
4
PRESENTACIÓN
El presente trabajo es un esfuerzo inicial por visualizar el tipo de impactos
que la crisis financiera global puede tener y está teniendo en la economía nacional
y regional, en ámbitos tradicionalmente llamados económicos.
Más específicamente, su objetivo es recoge información acerca de las
diferentes crisis financieras internacionales que se ha suscitado a través de la
historia económica mundial y tiene como finalidad brindar a la comunidad
universitaria, información resumida acerca de cómo ha ido evolucionando en el
trascurso de los años (1930-2012), la crisis financiera internacional, sus causas y
cuál ha sido su implicancia en la economía peruana, y de la región Cajamarca.
La monografía presentada a continuación contiene información historia de
las diferentes crisis financieras internacionales alrededor de las principales
economías mundiales, sus causas y sus efectos, además datos estadísticos, que
muestran la relación entre las principales variables involucradas y susceptibles a
ser modificadas frente a un desequilibrio económico.
Muestra, mediantes sus objetivos, el rumbo de la investigación, teniendo
como principal finalidad la de esclarecer el panorama económico que se ha
suscitado, y que esto permita generar algunas ideas de precaución para las
futuras crisis financieras que se puedan presentar en el trascurso del tiempo.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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ÍNDICE
DEDICATORIA…………………………………………………………………………… 2
AGRADECIMIENTO……………………………………………………………………… 3
PRESENTACIÓN…………………………………………………………………………… 4
ÍNDICE…………………………………………………………………………………….. 5
RESUMEN…………………………………………………………………………………. 7
ABSTRACT………………………………………………………………………………..
INTRODUCCIÓN……………………………………………………………………………
8
9
OBJETIVOS……………………………………………………………………………….. 10
1. Objetivo General…………………………………………………………………… 11
2. Objetivos Específicos……………………………………………………………… 12
CAPITULO I: GENERALIDADES………………………………………………………… 13
1.1 ¿Qué es una crisis? …………………………………………………………………. 16
1.2 ¿Qué es una crisis financiera? ……………………………………………………. 17
1.3 La Crisis Financiera Internacional: Su Naturaleza…………………………………… 18
1.3.1 Los Factores Concurrentes…………………………………………………… 19
1.3.2 Los Factores Determinantes…………………………………………………… 20
1.3.2.1 Auge, Euforia Y Carácter Pro Cíclico Del Crédito……………………… 21
1.4 Consecuencias……………………………………………………………………… 23
1.5 Influencia En La Economía Nacional………………………………………………… 23
1.6 Influencia En La Economía Cajamarquina………………………………………… 24
1.6.1 El Sector Comercio …………………………………………………………. 25
1.6.2 El Sector Construcción……………………………………………………… 25
1.6.3 El Sector Minería…………………………………………………………… 26
CAPITULO II: MARCO TEÓRICO………………………………………………………… 27
2.1 Gran Depresión De Los Años 30…………………………………………………… 28
2.1.1 Soluciones A La Crisis………………………………………………………… 33
2.1.2 Consecuencias De La Crisis…………………………………………………… 35
2.2 La Recesión Japonesa De Los Años 90……………………………………………… 37
2.2.1 Capitalismo “Sintoísta”……………………………………………………… 38
2.2.2 Culpables De Ser Diferentes ………………………………………………… 39
2.2.3 ¡Nosotros lo hacíamos bien! ………………………………………………… 39
2.3 La crisis financiera internacional: México 1994-1995……………………………… 39
2.3.1 Desarrollo De La Crisis…………………………………………………….. 41
2.3.2 Paquete De Emergencia……………………………………………………… 42
2.3.3 Cambios En La Política Económica…………………………………………… 43
2.3.4 Efectos……………………………………………………………………….. 43
2.4 La Crisis Financiera Internacional: Asia 1997-1998………………………………… 44
2.4.1 Análisis - Crisis Financiera Asiática Y El Efecto Dragón…………………… 45
A. Derrumbe De La Bolsa De Hong Kong – Causas……………………… 45
B. La difusión de la crisis - Efecto Dragón………………………………… 46
C. Los Efectos en México………………………………………………… 47
2.5 La Crisis Financiera Internacional En Los Estados Unidos………………………. 47
2.5.1 Sectores Afectados…………………………………………………………….. 48
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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A. Industria…………………………………………………………........... 48
B. Agricultura……………………………………………………………… 48
C. Petróleo…………………………………………………………............ 49
D. Comercio……………………………………………………………….. 49
2.5.2 Crisis Bancaria…………………………………………………………………. 55
2.5.3 Plan De Rescate………………………………………………………………… 56
2.6 La Crisis Financiera Internacional En La Eurozona - 2010………………………… 57
CAPÍTULO III: RELACIONES ESTADÍSTICAS………………………………………… 58
3.1 Relación Entre El El Crecimiento Del Producto Bruto Interno (%) Y El Índice De Deflación Del Pbi (%)……………………………………………………………… 59
- Gráfico N°1: En Perú…………………………………………………………… 60
- Gráfico N°2: En Estados Unidos……………………………………………….. 61
- Gráfico N°3: En China………………………………………………………… 62
- Gráfico N°4: En España……………………………………………………….. 63
- Gráfico N°5: En Grecia…………………………………………………………. 64
- Gráfico N°6: En Alemania……………………………………………………… 65
3.2 Índice De Desempleo En El Mundo……………………………………………….. 66
- Gráfico N°7: Indice De Desempleo En España 2005-2010……………………. 67
- Gráfico N°8: Indice De Desempleo En Grecia 2005-2010……………………… 68
- Gráfico N°9: Indice De Desempleo En Estados Unidos 2005-2010…………… 69
- Gráfico N°10: Indice De Desempleo En El Peru 2005-2010…………………… 70
- Gráfico N°11: Indice De Desempleo En China 2004-2009…………………… 71
- Gráfico N°12: Indice De Desempleo En Alemania 2005-2010………………… 72
APÉNDICE…………………………………………………………………………………..
1. Términos Básicos……………………………………………………………………. 73 ANEXOS……………………………………………………………………………………. 76
1. La Crisis Internacional Y América Latina…………………………………………… 76
1.1 Repercusiones Financieras y Políticas de Respuesta…………………………… 77
1.2 Agotamiento de la Financiación Externa……………………………………… 78
2. La Crisis Cerró Un Período “Dorado” De Crecimiento Económico Para Casi Todas
Las Regiones Y Países Del Mundo, Con La Excepción De China Que Logra
Mantener Su Dinamismo………………………………………………………….. 80
3. La Contracción Del Comercio Se Produjo En Todos Los Destinos Y Orígenes De
Los Flujos Comerciales, Salvo En El Comercio Con Los Países En Desarrollo De
Asia, Y Particularmente Con China, País Respecto Del Cual La Contracción Fue
Menor Que El Promedio…………………………………………………………… 81 4. La Región De Asia-Pacífico Será El Polo Del Crecimiento Económico Mundial
Futuro; Urge Que Las Economías Del Arco Del Pacífico Latinoamericano Acentúen
Su Aproximación A Ella Y A China En Particular………………………………… 82
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RESUMEN
Crisis financiera es el fenómeno mediante el cual el sistema financiero que
rige en un país, en una región o en el planeta entero entra en crisis y pierde
credibilidad, fuerza y poder. La crisis financiera como fenómeno
es característica del sistema capitalista, aquel que se basa en el intercambio de
divisas por productos y que en la actualidad es financiero debido a la importancia
El Perú se verá afectado en el frente fiscal, el de exportación no tradicional
y el de inversión extranjera. La desaceleración mundial afectará los precios de las
materias primas (menos demanda) y golpeara el precio de los metales industriales
(zinc, cobre, plomo, aluminio) pero no necesariamente de los metales preciosos,
como el oro. Así, que el Perú tenga una oferta exportadora diversa es una ventaja.
La Gran Depresión fue una profunda recesión económica mundial que
empezó a principios de 1929 y terminó en diferentes momentos de los años 30 o
principios de los 40, según el país. Fue la mayor y más importante depresión
económica de la historia moderna, y se utiliza en el siglo 21 como punto de
referencia sobre lo que podría ser una futura caída de la economía mundial.
Durante casi todos los noventa y a comienzos del nuevo milenio Japón vivió
una de las peores recesiones que se conozcan en la historia de la economía. La
principal causa de esta crisis fue la devaluación de activos, propiedades y terrenos
como resultado del final de la "economía de burbuja".
La crisis económica de México de 1994 fue una crisis iniciada en México de
repercusiones mundiales. Fue provocada por la falta de reservas internacionales,
causando la devaluación del peso mexicano durante los primeros días de la
presidencia de Ernesto Zedillo.
La crisis financiera asiática fue un período de dificultad financiera que se
apoderó de Asia en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre económico
mundial por contagio financiero. También conocida como la crisis del Fondo
Monetario Internacional, comenzó el 2 de julio de 1997 con la devaluación de la
moneda tailandesa.
Los expertos señalan a agosto de 2007 como la fecha fatídica de la
economía estadounidense. Fue en ese momento que se insinuó la actual crisis
financiera, la cual está vinculada a problemas en el sector inmobiliario de Estados
Unidos, en particular a las hipotecas de tipo “subprime”, o sea, préstamos de alto
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riesgo que incluyen a deudores sin capacidad probada de pago o con dudoso
historial crediticio.
La crisis de la eurozona también llamada crisis de la zona del euro o
también llamada crisis del euro es una serie de acontecimientos que han venido
afectando negativamente desde principios del año 2010 a los 16 Estados de la
unión europea que conforman la Eurozona o Zona Euro, esto porque han
adoptado el euro como moneda única y componen entre sí una unión monetaria
plurinacional en el seno de la comunidad Europea.
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ABSTRACT
Financial Crisis is the phenomenon whereby the financial system that governs a
country or region, or the entire planet is in crisis and loses credibility, strength and
power. The financial crisis as a phenomenon is characteristic of the capitalist
system, the one that is based on the exchange of foreign currency by products and
which is now due to the financial importance
Peru will be affected on the fiscal front, the non-traditional exports and foreign
investment. The global slowdown will affect the prices of the raw material (less
demand) and hit the price of industrial metals (zinc, copper, lead, aluminum) but
not necessarily of the precious metals such as gold. As well, that Peru has a export
offer diverse is an advantage.
The Great Depression was a deep global economic recession that began in early
1929 and ended at different times of the years 30 or early 40s, according to the
country. It was the largest and most important economic depression in modern
history, and is used in the 21st century as a reference point on what could be a
future drop in the global economy.
During almost all the nineties and at the beginning of the new millennium Japan
lived one of the worst recessions that are known in the history of the economy. The
main cause of this crisis was the devaluation of assets, properties, and land as a
result of the end of the "bubble economy".
Mexico's economic crisis of 1994 was a crisis which began in Mexico of global
impact. It was caused by the lack of international reserves, causing the devaluation
of the Mexican peso during the early days of the presidency of Ernesto Zedillo.
The Asian financial crisis was a period of financial difficulty that gripped Asia in July
1997 and increased the fear of a global economic catastrophe by financial
contagion. Also known as the crisis of the International Monetary Fund, started on
2 July 1997 with the devaluation of the Thai currency.
The experts say to August of 2007 as the fateful date of the American economy. It
was at that moment was hinted the current financial crisis, which is linked to
problems in the real estate sector of the United States, in particular to the
mortgages of type "subprime", or high-risk loans that include debtors without
proven ability of payment or with questionable credit history.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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The crisis of the eurozone also called crisis in the euro area or also called euro
crisis is a series of events that have been negatively affecting since the beginning
of the year 2010 to the 16 States of the European Union that make up the
Eurozone or Euro zone, this because they have adopted the euro as single
currency and comprise between if a monetary union multinational within the
European Community.
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INTRODUCCIÓN
Las crisis financieras es un problema que afecta seriamente los diferentes
rubros macroeconómicos del país y las consecuencias repercuten en los
diferentes agentes económicos nacionales e internacionales, pues por lo general,
toda crisis económica afecta seriamente a países dependientes o que pertenecen
a la misma región de donde esta se inició.
Es importante por ello la comprensión de cómo se produce y se
desenvuelve una crisis financiera y explicar también las diferentes consecuencias
que esta genera, de igual forma los diferentes instrumentos de política monetaria
que garantice la continuidad de la cadena crediticia y evitar una crisis cambiaria,
contribuyendo a atenuar los efectos adversos de la crisis.
Es por ello, que nuestro interés se centra en poder analizar estos
instrumentos macroeconómicos con el objetivo de elegir la alternativa o
alternativas correctas en el mundo económico frente a una crisis financiera global
con los objetivos bien definidos: evitar el colapso del sistema financiero de la
economía de un país, mantener el valor de la moneda nacional, mantener el nivel
de inflación entre los rangos pre establecidos y garantizar el desarrollo y
crecimiento económico del país.
Hemos seleccionado el siguiente tema de investigación debido a la
importancia y aporte del mundo de las finanzas, su funcionamiento y su
implicancia en la actividad económica de un país, es por ello el desarrollo de un
proceso de investigación histórico para determinar sus causas y efectos en el
ámbito socioeconómico dentro de nuestro país, en los años 1930-2008
concentrándonos en explicar la actual crisis financiera.
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OBJETIVOS
1. OBJETIVO GENERAL
La presente investigación pretende identificar las causas que originan
a una crisis financiera internacional y su impacto en la economía nacional,
en base a las teorías y enfoques de la económica mundial; de tal manera
que se puedan proponer estrategias para contrarrestar dicho impacto
haciendo usos de políticas económicas (monetarias y fiscales).
2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS
a) Elaborar un marco teórico para determinar las causas que originan
una crisis financiera internacional y su impacto en la economía
nacional.
b) Analizar las consecuencias que origina una crisis financiera
internacional en la economía peruana.
c) Trasmitir estrategias para contrarrestar los efectos de una crisis
financiera internacional en la economía del país.
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CAPITULO I
GENERALIDADES
1.1 ¿QUÉ ES UNA CRISIS?
Es una coyuntura de cambios en cualquier aspecto de una realidad
organizada pero inestable, sujeta a evolución. Las crisis pueden ocurrir a un
nivel personal o social. Pueden designar un cambio traumático en
la vida o salud de una persona o una situación social inestable y peligrosa en
lo político, económico, militar, etc. También puede ser la definición de un
hecho medioambiental de gran escala, especialmente los que implican un
cambio abrupto.
Crisis económica es la fase más depresiva de la evolución de un
proceso económico recesivo. Por recesión se entiende el movimiento cíclico
descendente, de la economía, que comprende, por lo menos, dos trimestres
de continua disminución del PNB real.
El término crisis designa toda perturbación duradera de la actividad
económica. La crisis general señala que el conjunto de la economía de uno o
varios países se encuentra afectada.
1.2 ¿QUÉ ES UNA CRISIS FINANCIERA?
Crisis financiera es la crisis económica que tiene como principal factor
la crisis del sistema financiero, es decir, no tanto la economía
productiva de bienes tangibles (industria, agricultura), que puede verse
afectada o ser la causa estructural, pero no es el centro u origen inmediato
de la crisis; sino fundamentalmente el sistema bancario, el sistema
monetario o ambos.
Situación caracterizada por una inestabilidad en los mercados
monetarios y en el sistema crediticio a la que se llega tras una crisis
económica, desajustes negativos en la balanza de pagos o especulaciones
que lleven a un bajón de las cotizaciones en Bolsa. El Banco propone la
creación de un Fondo para hacer frente a la crisis de modo que pueda
prestarse asistencia rápida a los países vulnerables después de esas crisis.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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La crisis económica es tan severa como internacional. Los diferentes
países han puesto en marcha numerosos planes de estímulo y han
movilizado importantes cantidades de dinero, con el fin de intentar paliar los
graves efectos de la crisis. Las cuentas públicas de los diferentes Estados se
deterioran a un ritmo vertiginoso y aumentan de forma contundente los
déficits públicos. Las economías se desaceleran intensamente,
disminuyendo así las recaudaciones impositivas. Además el aumento del
desempleo, implica un aumento de las prestaciones. Si la actividad
económica cae, disminuyen las recaudaciones impositivas; si aumenta el
desempleo, aumentan las prestaciones, y si además se ponen en marcha
numerosos planes de estímulo para afrontar la crisis, resulta inevitable un
vertiginoso aumento de los déficits públicos en los diferentes Estados.
Una segunda fase de la crisis económica llega como consecuencia de
este gran deterioro de las cuentas públicas. Se elevan los intereses por los
que estos países pueden refinanciar sus deudas, agravándose así sus
problemas financieros. En esta segunda fase de la crisis, los diferentes
Estados ponen en marcha severos planes de ajuste público. La austeridad se
hace necesaria.
1.3 LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL: SU NATURALEZA
1.3.1 LOS FACTORES CONCURRENTES
Hay dos elementos que han caracterizado a todas las crisis
financieras: la existencia de un sistema, lo que implica que existe una
red mediante la cual los problemas se interconectan y afectan a
muchos actores, y la opacidad de la información, que provoca que
los diferentes actores tengan distintos niveles de información sobre la
calidad de los activos y las características de los pasivos de los
intermediarios financieros (información asimétrica).
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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1.3.2 LOS FACTORES DETERMINANTES
Si bien las crisis financieras requieren de la existencia de
interconexiones, de asimetría de la información y, por último, de una
gran dosis de incertidumbre, cabe preguntarse por qué se generan
en forma recurrente. La respuesta no es sencilla, por lo que no es de
extrañar que haya distintas interpretaciones al respecto.
Una distinción relevante entre las distintas explicaciones es el
papel que cada una de ellas les asigna al mercado y a las políticas
públicas. Para algunos, las crisis financieras son consecuencia de los
errores vinculados con la intervención estatal, sea a nivel
microeconómico o macroeconómico; para otros, son el resultado
natural del funcionamiento del sistema financiero.
Mientras que los primeros consideran que el mercado debería
tener un rol protagónico, tanto en lo que respecta a la prevención de
las crisis como a la búsqueda de soluciones, los segundos insisten
en que es necesario mejorar y en muchos casos cambiar totalmente
la naturaleza de las regulaciones a fin de evitar, o al menos reducir,
el comportamiento pro cíclico del sistema.
Como suele suceder, hay varios factores concurrentes y, por
cierto, la crisis actual no es una excepción. Sin embargo, hay algunos
elementos que a nuestro entender son dominantes y esos son los
que se discuten a continuación.
1.3.2.1 Auge, Euforia Y Carácter Pro Cíclico Del Crédito
Una conocida explicación de los períodos de bonanza y crisis
económica está vinculada con el comportamiento del sistema financiero y
está asociada con las ideas de Minsky y Kindleberger. El argumento es que a
medida que avanza la fase expansiva del ciclo, la que es financia da por una
expansión del crédito, aumenta la confianza en que el auge habrá de
continuar y ello incrementa la demanda y la oferta de crédito. La euforia y la
expansión del financiamiento generan una burbuja en el precio de todos o de
algunos activos, lo que crea la sensación de que la compra de esos activos
financiada por crédito es una operación muy rentable. De hecho, a medida
que avanza el auge, en un número creciente de casos el aumento del precio
será la única manera de pagar el crédito. Para decirlo en palabras de Minsky,
“un régimen en el que hay y se espera que siga habiendo ganancias de
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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capital es un ambiente favorable para involucrarse en financiamiento
especulativo y Ponzi”.
El aumento del crédito, que muchas veces se da en el contexto de una
política monetaria acomodaticia, se potencia durante la fase de expansión
mediante un mayor apalancamiento del sistema financiero, es decir, por el
aumento de la relación entre activos y patrimonio. El mayor apalancamiento
va debilitando el sistema financiero, ya que el capital queda cada vez más
expuesto a pequeñas pérdidas de los activos. Dado que la variación del
apalancamiento es pro cíclica, este alcanza su valor máximo en el momento
en que el precio de los activos comienza a reducirse. Por lo tanto, en esta
etapa se intensifican los efectos de la caída de precios y, con ello, de la
menor capacidad de pago de los deudores; de esa manera, el impacto en la
solvencia del sistema es marcadamente acentuado
Los problemas de solvencia se ven potenciados por otra característica
del período de expansión. Considerando que las tasas de interés a corto
plazo son usualmente inferiores a las de largo plazo, las entidades
financieras suelen financiar el optimismo del auge mediante el aumento de
sus obligaciones a corto plazo. Un excesivo descalce contribuye a hacerlas
muy vulnerables a los cambios de humor del mercado, ya que los inversores
tienden a reducir su financiamiento cuando comienzan a observar
dificultades relacionadas con la calidad de los activos. La creciente falta de
liquidez afecta la solvencia del sistema en la medida en que las entidades
deban liquidar activos a “precios de remate” para hacer frente a sus
obligaciones. La magnitud del impacto en la solvencia depende de varios
factores, entre ellos el tamaño de la burbuja y la existencia de un prestamista
de última instancia que resuelva los problemas de liquidez y evite que la
caída de precios de los activos sea muy pronunciada.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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1.4 CONSECUENCIAS
¿Puede la actual crisis financiera mundial afectar la economía de
nuestro país? ¿Cómo? Éstas son algunas de las preguntas que más de uno
se debe estar haciendo al día de hoy. Y es que en un mundo globalizado,
económica y tecnológicamente, es difícil imaginar que un acontecimiento
como el actual no nos pueda afectar.
Primero, es necesario saber que en épocas de crisis lo más escaso en
los mercados es la liquidez, lo cual acentúa aún más los problemas en los
mismos. Teniendo en cuenta lo anterior, lo que aparece como la primera
amenaza es la restricción de la liquidez para las inversiones en nuestro país,
siendo esta variable una de las importantes para nuestro crecimiento en los
últimos años y que afectaría a la cuenta financiera del sector privado y a la
cuenta corriente por la reducción en el ahorro externo. Asimismo, tampoco se
puede descartar la posibilidad que estos problemas de liquidez lleguen al
sistema bancario local.
Otra de las principales cuentas que se verían afectadas es la referida
a la balanza comercial y, en especial, las exportaciones, principalmente de
textiles, productos mineros y demás vinculados a la demanda de los países a
quienes exportamos.
Asimismo, las transferencias del exterior y especialmente de las
remesas de las familias que también han venido siendo una de las
principales variables que han sostenido el consumo de las familias y de la
demanda interna, puede verse seriamente afectada. Finalmente, queda ver
su efecto en el empleo, que al ser una de las variables más sensibles a las
variaciones en el Producto Bruto de los países, es de esperarse un impacto
sobre la misma ante una desaceleración del mismo.
Ante este posible escenario, ¿qué pueden hacer a los agentes
encargados de la política económica nacional? La respuesta no es sencilla,
pero el diseño e implementación de una política contra-cíclica correcta y,
sobretodo, sostenible parece ser una alternativa a considerar.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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1.5 INFLUENCIA EN LA ECONOMÍA NACIONAL
El Perú se verá afectado en el frente fiscal, el de exportación no
tradicional y el de inversión extranjera. La desaceleración mundial afectará
los precios de las materias primas (menos demanda) y golpeara el precio de
los metales industriales (zinc, cobre, plomo, aluminio) pero no
necesariamente de los metales preciosos, como el oro. Así, que el Perú
tenga una oferta exportadora diversa es una ventaja.
Aun así, el sector minero contribuye casi el 50% de los ingresos del
FISCO a través del impuesto a la renta. Hoy existe un fondo de estabilización
que este año cerraría con un saldo de alrededor de US$ 3000 millones. Ello,
en opinión de algunos, es suficiente para afrontar 2 años de bajos ingresos
fiscales.
Por otro lado, rescisión mundial limitara y encarecerá los flujos de
capitales, incluyendo - y principalmente - los de inversión pues nadie
construye la segunda planta de su casa y el dinero no le alcanza para
comprar será. Ayudarían las políticas contra cíclicas: ahorrar todo lo que se
puede en el gasto corriente para que cuando ello suceda haya con que
reemplazarla hasta que las cosas se normalicen la mayor demanda en EE,
UU.
También afectara nuestras exportaciones de textiles. Las personas
dejan de comprarse ropa nueva, pero no dejan de comer. Ante estos dos
últimos aspectos, lo único que se puede hacer, es invertir en competitividad a
través de inversión pública infraestructura. Y así matamos dos pájaros de un
tiro: al incrementar la competitividad se reducen los costos, lo que se traduce
en menores precios que, en un contexto como el actual, es muy importante
para seguir en el mercado. Los menores costos también favorecen el flujo
de inversión extranjera. Tras la crisis, crecerán los márgenes, las utilidades y
los ingresos fiscales por impuestos.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
19
1.6 INFLUENCIA EN LA ECONOMÍA CAJAMARQUINA
Son diversas las opiniones sobre los impactos que ha tenido la crisis
económica internacional sobre las economías de diversos países como el
nuestro y por tanto sobre sus regiones, analizaremos el impacto sobre el
principal impacto ha sido la disminución de las agro
exportaciones(agropecuaria), debido a la contracción de la demanda de
nuestros productos por parte de nuestros principales socios comerciales
afectando el precio de los productos de agro exportación (agropecuaria), esto
afectó negativamente la demanda agregada (PBI CAJAMARCA 2007-2009),
sin embargo esto se puede superar con darle valor agregado a nuestros
productos de Agro exportación (agropecuaria) y diversificando nuestros
mercados, teniendo a china como un gran socio comercial del Perú, con una
mayor relación comercial con los países del APEC y disminuyendo la
dependencia de los mercados que ahora se encuentran en crisis.
El Perú y la economía regional cajamarquina pueden soportar la crisis
con un plan de estímulo que permita a las empresas sostenerse con
inversiones, exportaciones y demostrando la gran riqueza con que cuenta,
esto se podría hacer con un marketing moderno; los TLC son fuente de
grandes ventajas para los agro exportadores (agropecuaria), pero se
necesita un incremento de la productividad, mejoras tecnológicas e
infraestructura que cumplen un rol muy importante. El sector agro exportador
(agropecuaria) es prioritario y fundamental para el crecimiento de un país, al
igual que la infraestructura y la logística es fundamental para reducir el
tiempo y estar mejor interconectados.
Cajamarca cuenta con grandes inversiones en agro exportación
(agropecuaria), aprovechando los suelos propicios y las bondades climáticas
para la instalación de frutales y otros productos exportables, sin embargo
debemos mejorar el sistema agro exportador (agropecuaria) para hacer
frente a esta crisis, el impulso de las exportaciones no tradicionales es
fundamental para dejar de lado las exportaciones de minerales en el Perú.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
20
1.6.1 EL SECTOR COMERCIO
Cajamarca está conformado por un sin número de MYPES
formales e informales, de las cuales representan el 99.5% del total de
empresas; de ellas el 82.1 %, pertenecen al comercio y servicios; el
comercio representa cerca del 25% del PBI, regional y es
considerada una actividad de suma importancia.
El incremento del consumo ha propiciado un incremento de las
importaciones, la expansión de la demanda ha propiciado la
construcción de nuevos locales, centros comerciales y
supermercados, sin embargo tras el efecto de la crisis este
crecimiento del consumo experimentó una disminución, el
crecimiento de la economía peruana se redujo entre 1 y 2 puntos
porcentuales, debido a la menor disponibilidad de liquidez, los
servicios financieros también mostraran una pequeña contracción,
como los servicios financieros se verían afectados la capacidad de
compra y específicamente el consumo disminuiría afectando al sector
comercial debido a una disminución en la disponibilidad de créditos
afectando a las Mypes, un sector en crecimiento en nuestra región,
sin embargo los mayores ingresos de la población, gracias a las
mayores oportunidades de empleo y reducción de la pobreza,
permitirán que la clase media siga creciendo, dinamizando y
ampliando los mercados de bienes y servicios financieros y no
financieros.
Este proceso ya viene ocurriendo y reflejo de ello es el
aumento de centros comerciales a nivel nacional y regional. Lo
anterior va de la mano con una mayor expansión de los servicios
financieros fuera de la capital así como con una mayor presencia de
las Instituciones Micro financieras no bancarias a nivel nacional en
los últimos años , junto a ello las señales claras que opte el gobierno
será fundamental para la recuperación de la confianza de los
inversionistas.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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1.6.2 EL SECTOR CONSTRUCCIÓN
Según información del reporte del BCR en la síntesis
económica de Cajamarca en los últimos años el PBI del sector
construcción en Cajamarca ha tenido las mayores tasas de
crecimiento, en junio registró un incremento del 15.5% a través del
despacho de cemento, siendo en el primer semestre la expansión del
25.9%.
Efectivamente, el boom de la vivienda económica ha sido
impulsado por diferentes iniciativas estatales, las que facilitaron el
acceso a créditos hipotecarios a segmentos de menores ingresos y
vienen promoviendo la industrialización de los procesos
constructivos, así como otras acciones para rebajar los precios de la
vivienda popular. Así, a través del fondo Mi Vivienda, que ofrece el
bono del buen pagador a los beneficiarios, se otorgan créditos
hipotecarios, pero las viviendas las construye directamente el sector
privado.
El sector inmobiliario peruano está en la mira de las más
importantes franquicias del mundo; la inmobiliaria estadounidense
Coldwell Banker desde el 2007 ya está presente en nuestro país y
estimó que por la mayor capacidad adquisitiva de la población debido
a la mejora económica, la crisis económica internacional producirá
una caída por parte de la inversión privada a la mitad durante el 2012
, postergando proyectos de inversión en infraestructura por un
escenario internacional incierto, el gobierno adaptara la medida de
implementar una política fiscal expansiva principalmente en
infraestructura, que sería uno de los sectores más perjudicados, sin
embargo tras la opción de algunas medidas por parte del gobierno
central para la reducción de la brecha de infraestructura, la crisis
económica internacional no tendrá un impacto tan negativo en este
sector que continuará su dinamismo y crecimiento , claro está con
unas menores tasas a las que se venía creciendo.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
22
1.6.3 EL SECTOR MINERÍA
Cajamarca cuenta con grandes yacimientos de productos no
metálicos como arcilla, arena, baritina, caliza, carbón (principales, oro
plata cobre), piedras decorativas, entre otros pero también cuenta
con grandes reservas de cobre y plata. Un impulso tanto de la
inversión privada como de la inversión pública será fundamental para
llegar a concretar los proyectos de inversión, se debe dar confianza a
los inversionistas con un óptimo clima de negocios y mejorar diversos
elementos que puedan permitir que los inversionistas sigan
impulsando el crecimiento de la región, que ante este escenario de
estrés económico se debe actuar con cautela y manejar
prudentemente las políticas fiscales y monetarias.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
23
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO
2.1. GRAN DEPRESIÓN DE LOS AÑOS 30
La Gran Depresión fue una profunda recesión económica mundial que
empezó a principios de 1929 y terminó en diferentes momentos de los años
30 o principios de los 40, según el país. Fue la mayor y más importante
depresión económica de la historia moderna, y se utiliza en el siglo 21 como
punto de referencia sobre lo que podría ser una futura caída de la economía
mundial.
La Gran Depresión se originó en los Estados Unidos. La mayoría de
los historiadores suelen usar como fecha de inicio el crash bursátil del 29 de
Octubre de 1929, conocido como "Martes Negro". El fin de la depresión en
los Estados Unidos se asocia con la aparición de la economía de guerra
durante la Segunda Guerra Mundial, que empezó a funcionar en 1939.
La Gran Depresión tuvo efectos devastadores tanto en los países
desarrollados como en desarrollo. El comercio internacional se vio
profundamente afectado, al igual que los ingresos personales, los ingresos
fiscales, los precios y los beneficios empresariales. Ciudades de todo el
mundo resultaron gravemente afectadas, especialmente las que dependían
de la industria pesada. La construcción prácticamente se detuvo en muchos
países. La agricultura y las zonas rurales sufrieron cuando los precios
cayeron entre un 40 y un 60 por ciento.
Frente a la caída de la demanda, con pocas fuentes alternativas de
puestos de trabajo, fueron las áreas dependientes del sector primario
(industrias como la agricultura, la minería y la tala de árboles) las que más
sufrieron.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
24
¿Dónde se origina esta crisis? Todo empezó cuando en el año 2001, luego de los
atentados terroristas del 11 de septiembre, la RESERVA FEDERAL (FED) redujo
su tasa de interés de 6,5% a 1%, con la finalidad de facilitar los créditos, “Poner
dinero en la calle y reactivar la economía norteamericana”.
La banca de EEUU relajó al máximo su política de concesión de préstamos,
llegaron a conceder hipotecas con el fin de comprar viviendas sin cuestionar sobre
los ingresos, ni depositar una entrada.
El precio de las viviendas empezó a subir, lo que llevo a muchos a la
especulación. El fenómeno es conocido como “burbuja inmobiliaria” e hizo ricos a
muchos. Una de las formas de crédito que se dio en esta época fueron las
hipotecas subprime, que consistían en prestarle dinero a una persona con un mal
historial crediticio.
A partir del 2004, la FED empezó a subir la tasa de interés como una medida para
frenar la inflación. Obtener créditos ya no fue tan fácil, la demanda de viviendas
cayo y, con ella los precios.
Esto duro hasta el 2004, a partir de ese año, la reserva federal de los EEUU, sube
los tipos de interés para poder controlar la inflación que estaba a las puertas, de
ese año hasta el 2006, el tipo de interés subió del 1% al 5.25% . Esto convirtió el
crecimiento anterior del precio de la vivienda en un fenomenal descenso
sostenido.
En agosto del 2005 los precios de las viviendas y la tasa de ventas comienzan a
descender de una manera nunca antes vista anteriormente; las ejecuciones
hipotecarias, lo que comúnmente se llama embargos, comienzan a crecer
espectacularmente por el impago de las deudas muchas entidades financieras
comienzan a sentir problemas de liquidez para devolver a los inversionistas.
Un caso histórico, en el año 2006 los embargos aumentaron a 1`200,000 llevando
a la quiebra económica de muchas entidades hipotecarias, pero esto no quedo allí,
la crisis inmobiliaria se transfirió a la bolsa de valores trayendo abajo el índice
bursátil de la construcción en un 40%.
11. En el 2007: En febrero: El Wall Street Journal , advierte sobre el gran peligro
de las hipotecas de alto riesgo así como el gran problema surgido en la economía
del país por el impago de otros préstamos hipotecarios. En marzo: La bolsa de
Nueva York, retira su rubro hipotecario a New Century, por insolvencia y presunto
delito contable, esta era una importante entidad financiera inmobiliaria del país.
En Mayo: El Fondo Monetario Internacional (FMI), alerta que en el mercado hay
una reducción muy marcada de las hipotecas de alto de alto riesgo y la aparición
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
25
de un rubro al que lo llama hipoteca de sub alto riesgo ( subprime ). En un informe
publica que existen 4.2 billones de Euros en bonos ligados con las hipotecas de
alto riesgo, de los cuales 424,000 millones pertenecían a inversionistas
estadounidenses. En Julio: La Reserva Federal anuncia que las perdidas
generadas por las hipotecas de alto riesgo se calculan entre los 50,000 y los
100,000 millones de dólares.
En Agosto: Los días 9 y 10, las bolsas de valores de todo el mundo comienzan a
caer, al recibir la noticia de uno de los principales bancos europeos, BNP Paribas
suspende sus fondos por falta de liquidez, la banca de los EE.UU y también los de
Europa empiezan aplicar inyecciones masivas de liquidez. La Reserva Federal, el
Banco Central Europeo, el Banco Central de Canadá y el Banco Central de Japón
inician conjuntamente una acción sin precedentes, de una serie de inyecciones de
varios cientos de millones de euros en diferentes divisas.
A partir de esa fecha y por todo el mes de agosto del 2007, comienza un estado
de incertidumbre en la bolsa de valores de EEUU. La consecuencia fue la
bancarrota de muchas entidades y la Reserva Federal se ve obligada a rebajar en
0.5% el tipo de interés interbancario. En el mes de Octubre, el Banco Suizo UBS,
anuncia perdidas de 482 millones de Euros por causa de la incertidumbre
hipotecaria.
Diciembre : El dólar comienza a tambalearse y para respaldarlo la Banca Central
toma medidas severas, primeramente bajando el tipo de interés en un 0.25%
manteniéndose la crisis de liquidez hasta el fin de año.
En el 2008: Empieza el 2008: Con esta cartera financiera en crisis y lejos de aliviar
la economía, los efectos de la crisis financiera comienzan a contagiar a la
economía real del país, y a pesar de las medidas correctivas tomadas, no se logra
evitar la caída de la Bolsa.
Abril : El Fondo Monetario Internacional, cifra en 945,000 millones de dólares, las
perdidas acumuladas por la crisis. Julio : La Reserva Federal compra (nacionaliza)
a un costo de 200,000 millones de dólares, a las dos principales entidades
hipotecarias norteamericanas ( La Asociación Federal de Hipotecas Nacionales,
FANNIE MAE, y la Corporación Federal de Prestamos Hipotecarios para la
vivienda, FREDDY MAC).
Setiembre : La situación mas caótica de esta crisis el 15 de este mes, Lehman
Brothers, el cuarto banco mas importante en inversiones norteamericano y que
gestiona 46,000 millones de dólares en hipotecas se declara en quiebra al mismo
tiempo el Bank of America es obligado a comprar Merril Lynch por 31,000 millones
de dólares. La Reserva Federal hace un préstamo de 185 mil millones de dólares
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
26
para evitar la quiebra de la aseguradora mas grande del mundo, la AIG (American
International Group).
Octubre: El Senado de Estados Unidos ha aprobado el plan de rescate de Wall
Street propuesto por la Administración Bush, que prevé casi medio billón de euros
para ayudar a estabilizar los mercados financieros. Se tiene la esperanza de que
no sea rechazado como pasó por sorpresa el pasado lunes, sumiendo a las bolsas
en una crisis de incertidumbre sin precedentes en los últimos años
¿Quién tiene la culpa? Se ha culpado a Alan Greenspan, presidente de la FED
entre 1987 y 2006, por mantener los tipos en el 1% durante demasiado tiempo en
medio de políticas fiscales expansivas; aun así el principal responsable de haber
prestado dinero de forma sistemática a aquellos que no podían pagar fueron los
banqueros y bròkeres que concedieron esas hipotecas.
¿Quién tiene la culpa? La responsabilidad de agencias, que pusieron ratings triple
A a productos que luego se demostró que no eran merecedores de ello, así
también las entidades en todo el mundo, bancos y fondos que compraron
complejos hipotecarios sin haber estudiado con detenimiento que compraban.
¿Actuaron tarde las autoridades? Las Autoridades podrían haber tomado en
septiembre pasado las misma medidas que han optado ahora. Pocos tenían el
alcance de la crisis, y muchos habrían criticado que el Gobierno pudiera rescatar
con dinero público entidades privadas.
¿Quién tiene la solución? La solución llegará cuando se estabilice el mercado
inmobiliario estadounidense. Entonces, cuando los precios de la vivienda hayan
tocado fondo, será posible contabilizar el valor real de las titulizaciones
hipotecarias.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
27
Por crisis económica de 2008 a 2012 se conoce a la crisis económica mundial que
comenzó ese año, y originada en los Estados Unidos. Entre los principales
factores causantes de la crisis estarían los altos precios de las materias primas, la
sobrevalorización del producto, una crisis alimentaria mundial y energética, una
elevada inflación planetaria y la amenaza de una recesión en todo el mundo, así
como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados.
La crisis iniciada en 2008 ha sido señalada por muchos especialistas
internacionales como la «crisis de los países desarrollados», ya que sus
consecuencias se observan fundamentalmente en los países más ricos del
mundo.
La década de los años 2000 fue testigo del incremento de los precios de las
materias primas tras su abaratamiento en el período 1980-2000. Pero en 2008, el
incremento de los precios de estas materias primas —particularmente, subida del
precio del petróleo y de la comida— aumentó tanto que comenzó a causar
verdaderos daños económicos, amenazando con problemas sociales en los
países que se encuentran en vías de desarrollo , la estanflación y el
estancamiento de la globalización.1
En enero de 2008, el precio del petróleo superó los US$100/barril por primera vez
en su historia,2 y alcanzó los US$147/barril en julio3 debido a fenómenos
especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso durante el
mes de agosto.
Otro tanto sucedió con uno de los principales metales industriales, el cobre, que
venía experimentando un vertiginoso aumento en su cotización desde 2003,
principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias
emergentes, como China e India, sumada a otros factores como inventarios
decrecientes y conflictividad laboral en las minas cupríferas de Chile, el primer
país exportador a nivel mundial del mineral.4 En enero de 2008, la cotización del
cobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de Londres) superó por
primera vez en su historia los US$ 8000 la tonelada.5 A principios del mes de julio
alcanzó US$ 8940 la tonelada,6 récord absoluto desde que se tienen registros de
su cotización en la LME, a partir de 1979. Este valor a niveles históricos fue un
272,5% mayor que el antiguo récord absoluto de US$ 3280 la tonelada registrado
el 24 de enero de 1989 —sin ajuste por inflación—.7
Luego de este máximo y en línea con la conducta del petróleo, la cotización del
cobre registró una abrupta caída de más del 50% desde el récord de julio (a
octubre de 2008)6 en un marco de volatilidad nunca antes visto.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
28
Materiales esenciales en la producción, como el ácido sulfúrico y la soda cáustica
vieron también incrementados sus precios hasta un 600%.
La crisis del petróleo y de los alimentos fue objeto de debate en la 34ª Cumbre del
G-8.
[editar]Extensión de la crisis
La crisis se extendió rápidamente por los países desarrollados de todo el mundo.
Japón, por ejemplo, sufrió una contracción del -0,6% en el segundo trimestre de
2008. Australia y Nueva Zelanda también sufrieron contracciones. Cabe destacar
que es cada vez mayor la preocupación sobre el futuro de los países con
economías pujantes y emergentes, tal como lo es la incertidumbre respecto a
países tales como China e India en Asia; Argentina, Brasil y México en América y
Sudáfrica en el continente africano, cada uno de ellos líderes en sus regiones y,
también afectados por la actual crisis económica.
En el primer trimestre de 2009, las bolsas de Estados Unidos y Europa fueron
superadas por las de países en desarrollo como China y Brasil. Brasil y Rusia
aumentaron sus índices un 9% en moneda local; el índice de India pasó a ser
positivo y el índice compuesto de Shanghái, en China, aumentó un 30%, lo cual se
justificó por la fortaleza y estabilización de los sectores financieros de dichos
mercados y por la búsqueda de inversiones de riesgo.8
Los flujos bajaron de US$1,2 billones (2007) a US$707 000 millones (2008) y se
espera que bajen a US$363.000 millones para el 2009.9
En abril de 2009 se reporta que como consecuencia de la crisis el desempleo en el
mundo árabe se considera una «bomba de tiempo».10
Asimismo, se reporta que Egipto teme por el regreso de 500.000 trabajadores de
países del Golfo.11
En marzo de 2009 se reportó que, a raíz de la crisis, el mundo árabe perdió 3
billones de dólares (que corresponden en el mundo anglosajón a 3 mil millones de
dólares).12
A raíz de la crisis el Banco Mundial prevé un duro año 2009 para los países
árabes.13
En mayo de 2009 se informa que Naciones Unidas reporta caída de la inversión
extranjera en el Medio Oriente.14
En septiembre de 2009 se informa que los bancos árabes han perdido casi $ 4 mil
millones desde el inicio de la crisis financiera mundial.15
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
29
Inflación global, deflación global
En febrero de 2008, Reuters informó que la inflación había subido a niveles
históricos por todo el mundo.16 A mediados de 2008, los datos del FMI indicaban
que la inflación se hallaba en máximos en los países exportadores de petróleo,
debido al aumento de las reservas de divisas extranjeras. pero también en muchos
países subdesarrollados.17
La inflación también aumentaba en los países desarrollados,18 19 si bien no tanto
en comparación.
Para 2009 el problema era el inverso: el panorama económico apuntaba a la
deflación, lo que, por ejemplo, llevó a la FED a situar el tipo de interés en
prácticamente el 0%20 En 2011 la Organización Internacional del Trabajo señaló
que se alcanzó un máximo histórico de desempleados, con 205 millones en todo el
mundo.
Guerra de divisas y guerra comercial
Artículo principal: Guerra de divisas.
En octubre de 2010 aparecen señales claras de una posible guerra de divisas
(dólar, euro, yen y yuan). Los países rebajarían la cotización de sus monedas en
busca de ventajas competitivas `-para facilitar la exportación- que ayuden a salir
de la crisis, pero, si se produce una guerra de divisas y un círculo de rebajas se
acentuaría el enfrentamiento comercial llegandose a una guerra comercial que
acenturaría y retrasaría inevitablemente la recuperación. Precisamente también
hubo una guerra comercial durante la Gran Depresión, iniciada por Estados
Unidos y Gran Bretaña. En esta ocasión los ojos se dirigen a China quien podría
corregir el problema, si lo desea, apreciando su moneda.21 Para Immanuel
Wallerstein la pérdida de peso del dólar es real y puede producirse una caída
repentina que genere un caos extraordinario o una caída suave que vaya
sustituyendo el dólar como moneda de referencia.22
Crisis en los Estados Unidos
La Reserva Federal nacionalizó en el mes de septiembre a la aseguradora AIG,
adquiriendo el 80% de sus activos, e inyectando un préstamo de 85.000 millones
de dólares, la mayor cifra en la historia de la Reserva.23
Artículos principales: Crisis de las hipotecas subprime y Crisis financiera de
Estados Unidos del 2008.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
30
Los Estados Unidos, la economía más grande del mundo, entraron en 2008 con
una grave crisis crediticia e hipotecaria que afectó a la fuerte burbuja inmobiliaria
que venían padeciendo, así como un valor del dólar anormalmente bajo. Como
bien señala George Soros en su libro «El nuevo paradigma de los mercados
financieros» (Taurus 2008) «El estallido de la crisis económica de 2008 puede
fijarse oficialmente en agosto de 2007 cuando los Bancos centrales tuvieron que
intervenir para proporcionar liquidez al sistema bancario». Tras varios meses de
debilidad y pérdida de empleos, el fenómeno colapsó entre 2007 y 2008,
causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras. Este
colapso arrastró a los valores bursátiles y la capacidad de consumo y ahorro de la
población.24 25 26 27 28
En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la bancarrota de diversas
entidades financieras relacionadas con el mercado de las hipotecas inmobiliarias,
como el banco de inversión Lehman Brothers, las compañías hipotecarias Fannie
Mae y Freddie Mac o la aseguradora AIG. El gobierno norteamericano intervino
inyectando cientos de miles de millones de dólares para salvar algunas de estas
entidades.29 30
En un informe del libro beige, se mostró que la recesión se profundizó más en abril
aunque algunos sectores tenían señales de estar estabilizándose.31 El 18 de abril,
la FED anunció que compraría US$300.000 millones en valores del Tesoro;
además compraría US$1,25 billones en activos respaldados por hipotecas.32
En verano de 2011 la crisis sacudiría a la deuda soberana del país, llevando a la
crisis del techo de deuda.
Crisis en América Latina
La presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner en su primer discurso en
la 63ª Asamblea General de la ONU denominó a dicha crisis como Efecto Jazz,
dado que el origen de la crisis fue el centro de Estados Unidos y se expandió
hacia el resto del mundo, en clara contraposición a crisis anteriores que se
originaban en países emergentes y se expandían hacia el centro, como fueron el
Efecto Tequila, Efecto Caipirinha y el Efecto Arroz.
Consecuencias sobre la economía Argentina
El país con uno de los IDH más elevados y con una de las economías más
desarrolladas de la región camina a un mayor endurecimiento de su posición
comercial y se lo anticipó a Brasil en la cumbre ministerial del 17 de febrero de
2009 en Brasilia. Al gobierno le preocupan, en lo inmediato, varios sectores que
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
31
mostraron fuertes desequilibrios en el intercambio bilateral. Son siderurgia y sus
productos, con un saldo negativo de 1.400 millones de dólares en 2008;
autopartes y autos, donde el desbalance trepó a 2.800 millones y máquinas e
implementos agrícolas que arrojaron un déficit de 400 millones.
En principio se estudió utilizar para estos sectores las llamadas licencias no
automáticas de importación. Son permisos que otorgan los gobiernos y que
pueden demorar hasta 60 días para ser autorizados. De hecho, están legalizados
por la Organización Mundial del Comercio. Pero los industriales brasileños temen
que esas demoras «se amplíen y se conviertan en una barrera al comercio». En
este contexto de crisis mundial, un déficit comercial de 5.000 millones de dólares
«se vuelve insostenible para mantener la industria nacional».
Tanto la economía argentina como la brasileña son dos de las más perjudicadas
del continente por la crisis económica actual.
Crisis económica en México
Artículo principal: Crisis económica en México (2008-2009).
Debido a la alta dependencia de la economía mexicana en su comercio exterior
con los EE.UU. y a la continua caída en las remesas producto de la
desaceleración de la economía norteamericana (segunda fuente de divisas
después del petróleo), México no tardó en resentir los efectos de una crisis
económica en el país vecino, el efecto dominó que esto tuvo en todos los sectores
tardaron unos meses en hacerse presentes. El desempleo abierto en México subió
a 4,06% en enero de ese año, comparativamente mayor con la tasa del año
anterior que se encontraba en 3,96%, y solo en enero de 2009, 336 mil personas
se quedaron desempleadas en México.33 La debilidad estructural de las finanzas
del gobierno mexicano altamente dependientes del precio del petróleo y la
constante caída en la producción de este recurso tuvieron una repercusión
presupuestal que obligó a elevar impuestos como el Impuesto al Valor Agregado,
el Impuesto Sobre la Renta y a instaurar impuestos nuevos a las
telecomunicaciones, desafortunadamente estos ingresos no van encaminados a
nuevas inversiones o proyectos productivos, sino a mantener la estructura
gubernamental que consume el 80% del presupuesto, esto plantea nuevos
escenarios de crisis en un mediano plazo.
El año 2009 ha sido especialmente difícil para la economía mexicana. Al iniciar el
año, las expectativas oficiales pronosticaban un crecimiento exiguo a lo largo de
2009. Sin embargo, al pasar los meses las expectativas fueron tomando
derroteros más pesimistas y en ocasiones contradictorios, por ejemplo, entre los
pronósticos de la Secretaría de Economía y el Banco de México. Después de la
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
32
epidemia de gripe A(H1N1), se comenzó a hablar de una afectación de la actividad
económica en el país, especialmente en el caso del sector turístico que es la
tercera fuente de divisas para el país. El titular de la Sectur apuntaba en mayo de
2009 que la ocupación de los hoteles en los principales destinos turísticos del país
oscilaba entre 10 y 30% a lo que se sumaba la cada vez más frecuente
cancelación de vuelos. Ante ese panorama el secretario Rodolfo Elizondo Torres
pronosticaba una pérdida de más de 100 mil empleos en el sector.34
Por otro lado, desde 2008 el peso mexicano entró en una serie de depreciaciones
frente al dólar estadounidense que lo llevaron a perder alrededor del 25% de su
valor hacia 2009. Si en 2006 (año de inicio del gobierno de Felipe Calderón) el
dólar se compraba en 10,77 MXN, en enero de 2009 se compraba en las
ventanillas bancarias al precio de 13,48 pesos por dólar.35 Entre las medidas que
se tomaron para contener la devaluación del peso se aplicó la subasta de una
parte de la reserva de divisas internacionales, lo que llevó al país a disminuir
dichas reservas extranjeras en más de 20 mil millones de dólares
estadounidenses.36
La Comisión Económica para América Latina (CEPAL) apuntó en su reporte anual
que México sería el país más afectado por la crisis económica en la región al
presentar una contracción de 7% en su producto interno bruto (PIB).37
Crisis en Europa
El Banco Central Europeo (BCE) fue incapaz de prevenir la crisis, tomó las
primeras medidas con retraso, y básicamente ha impuesto medidas de austeridad
y contención del gasto público, que parte han hecho el crédito escaso y han
dificultado el acceso a financiación de consumidores y productores.
El fenómeno se expandió rápidamente por diversos países europeos, y algunos
sufrieron graves efectos. Dinamarca entró en recesión (seis meses consecutivos
de crecimiento económico negativo) en el primer trimestre de 2008. En el segundo
trimestre de 2008, el conjunto de la economía de la eurozona se contrajo en un -
0,2%,38 encabezada por los retrocesos en Francia (-0,3%) y Alemania (-0,5%).39
Otras economías importantes, como la española, evitaron la contracción (+0,1%)
pero sólo crecieron muy débilmente en el mismo periodo,40 41 con fuertes
incrementos en el desempleo.
El día 7 de octubre de 2008, la reunión del ECOFIN, organismo del Consejo
Europeo compuesto por los Ministros de Economía y Hacienda de los Estados
miembros, así como por los Ministros de Presupuesto si se debaten cuestiones
presupuestarias, decidió que todos los Estados miembros proporcionarán, por un
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
33
periodo inicial de al menos un año, una protección garantizada a los depósitos
personales para los particulares por una cantidad de al menos 50.000 euros.
En la misma jornada, el Ejecutivo español anunció que elevaba la garantía mínima
de los depósitos en bancos y cajas de ahorro españolas desde los 20.000 euros
actuales por titular y entidad a 100.000. También anunció la creación de un fondo
con cargo al Tesoro de 30.000 millones de euros, ampliables a 50.000, para
adquirir activos de máxima calidad a las entidades financieras españolas para
garantizar la financiación de empresas y ciudadanos.
El Banco Central Europeo redujo su tasa de interés de referencia de 4,25% a
1,25% en octubre aunque es mayor que la de EE. UU.Según FMI, la economía de
la UE se contraerá 4% este año, y 0,3% en el 2010. Esto se debe a la tardía
reacción de las autoridades debido a que Europa tenía problemas menos graves,
el temor a la inflación y a un aumento de la deuda pública. Dado que Europa
representa el 30% del comercio mundial, retrasará la recuperación de la economía
mundial.42
Crisis económica en España
Por la crisis han aumentado los robos de comida en supermercados.43
Una de las principales consecuencias que durante el año 2008 tuvo sobre la
economía española es un fuerte crecimiento del desempleo. Durante el 2008 un
gran número de empresas presentaron expedientes de regulación de empleo
(EREs), entre otras, Bridgestone (2.463 empleos), Burberry (250), Delphi (800),
Iveco (1.000 empleos), Marina d'Or (214), Nissan (1.500), Ono (1.300 empleos),
Opel, Pirelli (460), Porcelanas Lladró y Arte y Porcelanas (275), Renault, Roca
(1.900), Ryanair (800 empleos),44 Seat, Sony España (275), Torras Papel
(500),45 T-Systems Iberia (550) y Telefónica Móviles (700 empleos).
El sector de la construcción es uno de los más perjudicados por la crisis debido al
fin del «boom» inmobiliario y a la posterior caída de las ventas. Durante 2008
numerosas empresas constructoras presentaron suspensión de pagos entre las
que destacan: Martinsa-Fadesa con un pasivo de 4.000 millones de euros, es la
mayor suspensión de pagos de la historia de España, Hábitat (2.300 millones),
SEOP, Grupo Contsa y San José entre otras. Hasta tanto no se produzca la
reestructuración de las cajas de ahorro no se podrá afrontar la reducción drástica
del stock de viviendas. De los 470 000 millones que le adeuda el BRIC (Brasil,
Rusia, India y China) 90 000 corresponden a suelo. Aguirre Newman cifra el stock
en 1,5 millones de viviendas, 612 512 de recién terminadas; 384 050 en
construcción y 520 330 usadas en venta o alquiler, cinco veces más de lo
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
34
demandado. En contrapartida contabiliza 21 fondos oportunistas dispuestos a
invertir 8 500 millones de euros en tres años. 46
Hay una discusión latente sobre las razones de que el paro haya aumentado
mucho más en España: incremento de la población activa o excesiva rigidez
laboral. Otros buscan las causas del crash financiero en los salarios de los altos
ejecutivos o la ausencia de eficacia de los organismos reguladores.47 Los efectos
de la crisis económica también han tenido un fuerte impacto en el sistema
financiero español. Los impagos de numerosas empresas y particulares junto a la
mala gestión ha llevado a la intervención de algunas entidades financieras por
parte del Estado. Entre las entidades financieras más perjudicadas por esta
situación encontramos: Caja Castilla-La Mancha, la cual tuvo que ser intervenida
por el Banco de España en marzo de 2009 para evitar su desaparición. [3] Parece
urgente, por tanto, poner en marcha cuanto antes el Fondo de Reestructuración de
Ordenación Bancaria (FROB). En esta línea el Banco de España ha contactado
con 15 bancos de inversión para poner en marcha un protocolo de actuación para,
en caso necesario, rescatar a las cajas intervenidas en menos de 48 horas.48
Pese al estímulo fiscal, las medidas han tenido un efecto limitado pues gran parte
del dinero se destinó al ahorro y no al gasto.49
[editar]Crisis económica en Grecia
Artículo principal: Crisis financiera en Grecia de 2010-2011.
Grecia es el país de la Unión Europea que ha sufrido más duramente la crisis
económica. El gobierno griego había emitido una gran cantidad deuda pública
para financiar sus déficits públicos. El nivel de deuda empezó a resultar
preocupante en las primeras semanas de 2010. La situación se agravó al
descubrir que el gobierno conservador de Karamanlís ocultó durante dos
legislaturas los verdaderos datos macroeconómicos, entre ellos el verdadero valor
de la deuda. La incapacidad de seguir financiando la deuda provocó importantes
recortes en el sector público, que fueron respondidas con manifestaciones
públicas y disturbios desde el comienzo de la crisis.
El 23 de abril de 2010 el gobierno griego se vio obligado a pedir un préstamo a la
Unión Europea, en lo que sería la primera petición de "rescate" ante la
imposibilidad de sostener la deuda pública.50 Grecia se convirtió así en el primer
país europeo en solicitar ayuda externa debido al contagio financiero,
posteriormente Irlanda y Portugal solicitaron ser ayudados. A pesar de los
esfuerzos por reducir la deuda, el gobierno griego se vio obligado a pedir otro
segundo rescate en el verano de 2011. Esto provocó tensiones con la Unión
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
35
Europea y en el Fondo Monetario Internacional que se plantean la posibilidad de
abandonar al gobierno griego para que declare la quiebra.
Crisis económica y suicidio
Las crisis económicas se acompañan de peor salud (por el aumento del paro y de
la pobreza, y por el incremento de la diferencias entre pobres y ricos) pero no
siempre se acompañan de mayor mortalidad. Las crisis económicas no aumentan
las muertes en general, sí aumentan las muertes por suicidio en todos los países y
situaciones. El desempleo se asocia a suicidio. En España los suicidios están
aumentando y son ya la tercera causa de muerte, tras la mortalidad cardiovascular
y el cáncer. En el mundo, el suicidio es la segunda causa de muerte, tras los
accidentes de tráfico, entre los 10 y 24 años. Se puede evitar el aumento de los
suicidios, con el rechazo a las políticas que hacen caer el sistema de previsión
social, la educación, la sanidad, la cultura y el medio ambiente.127
Propuestas para solucionar la crisis
Expansión fiscal y regulación financiera
Para combatir la crisis global, EE.UU. propuso a que los países del G-20 iniciaran
una nueva ronda de gastos, además de establecer una meta de crecimiento
específica del 2%. Estas políticas fueron rechazadas. La cumbre de ministros de
finanzas del G-20 acordaron ejercer políticas monetarias y de expansión fiscal
hasta que el crecimiento aumente. También se acordaron propuestas para ayudar
a los países en desarrollo a través de donaciones al FMI y mejorar la regulación
financiera, incluyendo requerir el registro de los fondos de cobertura y sus
gestores.128
Aumento de la natalidad
Para el economista italiano Gotti Tedeschi, el verdadero origen de la crisis es «la
caída de la natalidad en los países occidentales». Así lo afirmana Ettore Gotti
Tedeschi, conocido economista y presidente del Instituto para las Obras de
Religión (IOR, conocido como el Banco Vaticano), en una entrevista al informativo
semanal Octava Dies del Centro Televisivo Vaticano.129 La baja natalidad del
pasado, de la que se deriva el rápido envejecimiento de la población en los países
occidentales, es lo que aboca a los países occidentales a empobrecerse.130
Philip Longman, en este sentido, escribió en el trabajo The Empty Cradle: How
Falling Birthrates Threaten World Prosperity and What To Do About It (2004) lo
que sigue: «El declive global de las tasas de natalidad es la fuerza más poderosa
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
36
que afecta a la sustentabilidad (de la economía) de las naciones y al futuro de la
sociedad en el siglo XXI».131
Fomento de la confianza y del consumo
El Consejo Superior de Cámaras de Comercio y 18 grandes empresas españolas
ha presentado 25 de febrero de 2010 su campaña publicitaria para contagiar
confianza y fomentar las actitudes positivas entre la ciudadanía para hacer frente a
la salida de la crisis económica, bajo el lema estoloarreglamosentretodos.org.132
Aumento del déficit presupuestario y del gasto
Para los economistas Paul Krugman y Robin Wells la inercia de las distintas
autoridades económicas y políticas presagia una prolongación de la crisis con alto
nivel de paro y escaso crecimiento si no se acometen soluciones que a corto plazo
no eviten una recesión profunda haciendo que los gobiernos emitan deuda y
gasten más. Para Krugman y Wells, cuando la situación de crisis es más intensa
(momento Minsky, en honor al poskeynesiano Hyman Minsky) los déficits
presupuestarios no solo son buenos, son necesarios.133
Frente a la crisis cultural, ecologíca, feminismo y reconocimiento de
las minorías
Frente a la considerada como crisis económica de 2008-2010 el sociólogo Alain
Touraine considera que Europa solamente muestra impotencia económica, política
y cultural pero que esa impotencia no es consecuencia de la crisis, es su causa
general. Para Touraien Europa debe tomar conciencia y romper el silencio, en
caso contrario la crisis se profundizará aún más y Occidente perderá sus ventajas.
Las soluciones existen, en el plano económico, la ecología política da respuestas
frente al suicidio colectivo; en el plano social y cultural, el mundo feminista se
opone a las contradicciones mortales de un mundo que sigue dominado por los
hombres y en el terreno político, la idea novedosa es, más allá del gobierno de la
mayoría, la del respeto de las minorías y su reconocimiento.134
Apoyo a la agricultura
En palabras de Benedicto XVI, «La crisis económica actual, de la que se ha
tratado también en estos días en la reunión del llamado G20, debe tomarse en
toda su seriedad: esta tiene numerosas causas y manda una fuerte llamada a una
revisión profunda del modelo de desarrollo económico global (cfr Enc. Caritas in
veritate, 21). Es un síntoma agudo que se ha añadido a otros también graves y ya
bien conocidos, como el perdurar del desequilibrio entre riqueza y pobreza, el
escándalo del hambre, la emergencia ecológica y, actualmente también general, el
problema del paro. En este cuadro, parece decisivo un relanzamiento estratégico
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
37
de la agricultura. De hecho, el proceso de industrialización a veces ha
ensombrecido al sector agrícola, el cual, aún tomando a su vez beneficio de los
conocimientos y de las técnicas modernas, con todo ha perdido importancia, con
notables consecuencias también en el plano cultural. Me parece el momento para
un llamamiento a revalorar la agricultura, no en sentido nostálgico, sino como
recurso indispensable para el futuro.»135
Cambio de sistema económico
Dado que la crisis aquí planteada es el más claro ejemplo de la insostenibilidad del
mundo capitalista, diversos movimientos pacifistas y humanistas proponen el
cambio del sistema económico desde la raíz.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
38
2.1.1. SOLUCIONES A LA CRISIS
Las soluciones globales y particulares se tomaron
inspirándose en las nuevas teorías económicas. El objetivo básico
era restablecer la tasa de beneficios de las empresas a base de
aumentar la demanda interior.
En los sistemas democráticos se potenció la aparición de
empresas públicas, constituyendo esta práctica un precedente de la
planificación económica posterior a la II Guerra Mundial.
En los gobiernos fascistas se tiende a la planificación
centralizada y al autoabastecimiento, primando el desarrollo de las
obras públicas y el rearme. Tanto en un caso como en otro, el estado
prestó ayuda a las empresas, bien con subvenciones a fondo
perdido, o bien con nacionalizaciones.
2.1.2. CONSECUENCIAS DE LA CRISIS
Político: En el orden internacional se recrudecen los
nacionalismos. Se pierde la idea de ayuda internacional y
predomina la actitud de recelo e insolidaridad entre los estados.
En lo que se refiere al interior de los estados se abandonan los
presupuestos liberales y se establecen modelos que buscan la
intervención del Estado (como única salida).
Demográficos: Se produce una detención y regresión del
crecimiento de la población. Los economistas relacionan
expansión económica con expansión demográfica. Hay
movimientos migratorios. Paralización de los movimientos
transoceánicos en los 30.
Ideológicas: El empobrecimiento es general, con lo que el
incremento de los movimientos obreros es significativo. En
Europa, sobre todo en Francia y Alemania, hay un gran malestar
social. A pesar de las fuertes protestas obreras no hay acciones
revolucionarias. La conflictividad social se pone de manifiesto en
marchas, batallas contra el sistema. Separación definitiva de
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
39
socialismo y comunismo, los socialistas tratan con el estado,
colaboran.
Intelectuales: Crisis de conciencia. Se desarrolla la “Generación
Perdida” de escritores. Son realistas y muy negativos. Tuvieron
una gran repercusión en la sociedad.
Revisión del pensamiento económico: El principal pensador
económico es J. M. Keynes, que critica las teorías neoclásicas, el
Liberalismo Económico tradicional (del siglo XIX). Pretende una
teoría nueva, intervencionista. El Estado tiene el papel de
estabilizador, es decir, que debe minimizar los efectos negativos
de la crisis. Publica en 1936. Muere en 1946, pero sus teorías
siguen en práctica. Keynes opinaba que el nivel de empleo no
depende sólo del salario, sino también de otras variables como la
capacidad de consumo, aumento de demanda.
2.2. LA RECESIÓN JAPONESA DE LOS AÑOS 90
Durante casi todos los noventa y a comienzos del nuevo milenio Japón
vivió una de las peores recesiones que se conozcan en la historia de la
economía. La principal causa de esta crisis fue la devaluación de activos,
propiedades y terrenos como resultado del final de la "economía de burbuja".
Según expertos de economía, la suma de las propiedades del centro
de Tokio valía más que todo el Estado de California. El desplome de precios
provocó una baja inesperada en el valor de las propiedades. Esto acabó con
la bonanza, y las instituciones financieras llegaron a tener un total de
600.000 millones de dólares en deudas irrecuperables que algunos expertos
advirtieron pudo ser realmente de un billón de dólares.
El legendario superávit comercial japonés, logrado en los años de
crecimiento posteriores a la 2ª Guerra Mundial, fue empleado por los bancos
en la adquisición de acciones e inmuebles. Las acciones de las empresas se
revalorizaban a partir de sus propiedades inmobiliarias, y, a su vez, se
compraban más propiedades inmobiliarias con el producto de esa
revalorización.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
40
2.2.1. CAPITALISMO “SINTOÍSTA”
Sin embargo los analistas europeos y americanos no hablaron
de “exceso” o de “error” del sistema (capitalista), sino de “quiebra del
modelo japonés”, como si el fallo hubiese que buscarlo
exclusivamente en su propia idiosincrasia.
La estructura empresarial japonesa no es igual que la
occidental. Mientras en esta las empresas rivalizan por los mercados
y los recursos de modo independiente, en Japón tiene lugar el
llamado “gobierno de las empresas”, en estrecha relación con las
entidades financieras.
Lo cual significa que estas (las empresas), en lugar de apostar
por esa competencia, se organizan en grupos de escasa
transparencia financiera, a la cabeza de los cuales opera un banco
principal, bajo el que se extienden una serie de empresas con
participaciones cruzadas.
A su vez, esta especie de “conglomerado” empresarial tiene
una estrecha ligazón con la alta jerarquía política (especialmente con
la del PDL, que, salvo en la actualidad, ha gobernado el país desde
hace 55 años), adoptándose en este marco las decisiones que rigen
el funcionamiento de la sociedad nipona.
Exagerando un poco podría decirse que dicha sociedad, en
vez de ser gobernada por una democracia representativa, parece
estar supeditada al entramado de intereses consensuados de la élite
político-empresarial.
Pero es que esa estructura piramidal está en consonancia con
una tradición de respeto por la jerarquía, sacrificio personal y
búsqueda de la armonía inculcados por las doctrinas religiosas del
budismo, del sintoísmo y del confucianismo a lo largo de los siglos.
De ahí la tendencia a integrar a los sindicatos en la empresa,
tomar las decisiones por consenso, ascender en función de la edad o
mantener una legislación laboral regularizadora que permite el
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
41
empleo fijo de por vida (al menos entre los varones de las grandes
empresas).
2.2.2. CULPABLES DE SER DIFERENTES
Este conjunto de rasgos distintivos, que configura un
panorama lo suficientemente “exótico” a ojos de los analistas
occidentales, sería pues, según ellos, el causante del fracaso.
Extrañamente, los análisis que estos hacían allá por los años
90 de la situación no inciden demasiado en la tremenda insensatez
de aquella espiral revalorizadora. Apenas se referían a ella como “el
desplome del precio de los activos en los mercados de renta
variable e inmobiliario”, sin más comentarios.
En cambio sí hacían hincapié en el “arcaísmo” de la estructura
monopolizadora del “gobierno de las empresas”, así como en los
mecanismos proteccionistas (apoyo del Estado a sectores menos
competitivos pero creadores de trabajo) y reguladores (política de
pleno empleo), etc.
2.2.3. ¡NOSOTROS LO HACÍAMOS BIEN!
El error estaría por tanto en la “desviación” de tal modelo con
respecto al nuestro, al anglosajón (paradigma del occidental),
competitivo, abierto y menos sensible a la cohesión social.
Claro que, como se ha dicho, esto es lo que decían cuando tal
modelo aún estaba en sus días de bonanza, y los organismos
internacionales alababan su “dinamismo”.
Un “dinamismo” que estaba gestando, precisamente en esos
momentos, la crisis actual, con unos errores muy parecidos al
japonés: una inmensa burbuja inmobiliaria, implicaciones con el
sistema financiero, especulación desbocada.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
42
2.3. LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL: MÉXICO 1994 – 1995
La crisis económica de México de 1994 fue una crisis iniciada en
México de repercusiones mundiales. Fue provocada por la falta de reservas
internacionales, causando la devaluación del peso mexicano durante los
primeros días de la presidencia de Ernesto Zedillo.
A unas semanas del inicio del proceso de devaluación de la moneda
mexicana, el entonces presidente de los Estados Unidos, Bill Clinton, solicitó
al Congreso de su país la autorización de una línea de crédito por $20 mil
millones de dólares para el Gobierno Mexicano, a efectos que le permitieran
garantizar a sus acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos
financieros denominados en dólares.
En el contexto internacional, las consecuencias económicas de esta
crisis se denominaron "Efecto Tequila". En México también se le conoce
como el "Error de diciembre", una frase acuñada por el ex presidente
mexicano Carlos Salinas de Gortari para atribuir la crisis a las presuntas
malas decisiones de la administración entrante de Ernesto Zedillo Ponce de
León y no a la política económica de su sexenio.
2.3.1. DESARROLLO DE LA CRISIS
De acuerdo con Kozikowski (2000), “el déficit de la cuenta
corriente, financiado con un superávit en la cuenta de capital,
aumenta la deuda externa y el servicio de la misma, lo que deteriora
la cuenta corriente en el futuro”. Dado que para 1994, el déficit de la
cuenta corriente superaba el superávit de la cuenta de capital, se
produjo una reducción en las reservas monetarias internacionales
mexicanas.
En febrero de 1994, las reservas de México eran de 29,000
millones de dólares, pero para diciembre de ese mismo año se
redujeron a 6,000 millones de dólares y al momento de tomarse la
decisión de devaluar (20 de diciembre de 1994) ascendían a solo
3,500 millones de dólares. A esto se debe sumar el déficit en la
cuenta corriente que en 1994 alcanzó, aproximadamente, 25,500
millones de dólares que equivalen al 8 % del PBI mexicano.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
43
En diciembre de 1994 llega a la presidencia de México Ernesto
Zedillo, también proveniente del Partido Revolucionario Institucional
(PRI), encontrando una situación económica y política muy
complicada, lo cual estaba generando un proceso especulativo entre
los inversionistas nacionales y extranjeros que preveían que el peso
se devaluaría inevitablemente.
Como lo indica Kozikowski (2000) “a partir de ese año, una
serie de acontecimientos de naturaleza política y criminal
deterioraron la imagen del país y pusieron en dudas las perspectivas
del mismo.
Al actuar los factores no monetarios en contra de México, el
tipo de cambio real subió, por lo menos en la percepción de los
mercados. Si el tipo de cambio real sube y el tipo de cambio nominal
se mantiene constante, se produce un desequilibrio. Los agentes
económicos empiezan a comprar dólares porque están convencidos
de que su precio subirá pronto”.
Una vez en el poder Ernesto Zedillo, y ante la situación
económica del país, el gobierno mexicano decidió realizar una
devaluación abrupta del peso. Zedillo decidió establecer un sistema
de libre flotación del peso el cual pasó, en el término de una semana,
de 3.4 pesos por dólar a 7.2 pesos por dólar o sea una devaluación
del 110%.
Una vez que el gobierno dejó de controlar el tipo de cambio, el
peso perdió la mitad de su valor, lo cual generó dificultades para
atender las deudas en dólares. Esta fuerte devaluación, más el
hecho de haber anunciado a los inversionistas que la misma se iba a
llevar a cabo, fue declarado por el ex presidente Salinas como el
“error de diciembre”, en parte como una estrategia para tratar de
echarle la culpa del problema al presidente Zedillo.
De acuerdo con Millán (1999), las principales medidas
adoptadas por el gobierno fueron: “el alza en las tasas de interés,
mediante una política monetaria restrictiva que redujo el nivel de la
economía; el incremento de tasas impositivas que gravaban el gasto
(Impuesto al Valor Agregado); y la reducción del gasto público, en
términos reales. Con tales acciones se buscó reducir el gasto en
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
44
consumo y en la inversión para aumentar los niveles de ahorro
privado, por un lado; y por el otro, convertir en superávit, el déficit
público: es decir, aumentar el ahorro interno de tal forma que se
reflejara en una disminución del externo, representado por el saldo
negativo en la cuenta corriente de la balanza de pagos.”
Esta situación aunada a la caída de las reservas
internacionales y el creciente déficit en cuenta corriente, generaron la
especulación de los inversionistas y la fuga de capitales. Asimismo,
se incrementaron los índices de desempleo y los niveles de ingreso
de la población disminuyeron aceleradamente.
2.3.2. PAQUETE DE EMERGENCIA
Los Estados Unidos intervinieron rápidamente comprando
pesos del mercado para evitar una mayor depreciación del peso, sin
embargo esta medida no era suficiente. El presidente
estadounidense Bill Clinton solicitó al congreso enviar un paquete de
rescate. Sin embargo diversos representantes del Congreso que se
habían opuesto al TLCAN veían esta crisis como un resultado del
tratado.
El congreso votó en contra de la aprobación de fondos de
rescate. No obstante, algunas personas dentro del Tesoro
norteamericano encontraron una vía legal para enviar el rescate por
medio del Fondo de Estabilización de Divisas, la cual no requería la
aprobación del Congreso de los Estados Unidos.
Así, se enviaron de los Estados Unidos $20 mil millones de
dólares, a los cuales se les añadieron casi $30 mil millones más: $17
mil millones del Fondo Monetario Internacional, $10 mil millones del
Bank for International Settlement, mil millones del Banco de Canadá
en forma de swaps de corto término y mil millones más provenientes
de diversos países latinoamericanos (entre ellas Argentina y Brasil
cuyas economías eran severamente afectadas por los efectos de la
crisis mexicana). El dólar se estabilizó a un precio de 6 pesos, y por
los siguientes dos años, antes de ser afectado por la Crisis financiera
asiática de 1998, se mantuvo entre 7 y 7.7 pesos.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
45
2.3.3. CAMBIOS EN LA POLÍTICA ECONÓMICA
Comprometido con cumplir las obligaciones del Tratado de
Libre Comercio de América del Norte, el gobierno mexicano no
recurrió a las prácticas tradicionales de los países latinoamericanos
en tiempos de crisis (como el control de capitales, que podría haber
prolongado la crisis, tal como fue el caso con las crisis
sudamericanas del 2001-2002), sino que introdujo controles estrictos
en la política fiscal, continuó con su política de libre comercio y libre
flotación.
El crecimiento acelerado de las exportaciones amortiguó la
recesión, y en menos de 10 meses, la tasa de crecimiento mensual
del PIB ya era positiva. Para 1996 la economía ya estaba creciendo
(llegando a un máximo de casi 7% en 1999), y en 1997 México pagó,
por adelantado, todos los préstamos de los Estados Unidos.
No obstante, los efectos de la crisis, principalmente causados
por las altísimas tasas de interés durante los días de la devaluación
(que llegaron hasta el 100%), provocaron que millones de familias no
pudieran pagar sus préstamos e hipotecas, perdiendo sus
propiedades, mientras el gobierno federal hacia un rescate financiero
a Bancos Mexicanos conocido por FOBAPROA, sin embargo, esta
medida no fue acompañada de un proceso de reevaluación de la
deuda de los morosos que podría haber salvado de la ruina miles de
PYMES y personas físicas.
El rescate financiero se sigue pagando actualmente y el
sistema bancario está poco vinculando al crédito, a las familias y a la
microindustria, viviendo de bonos de deuda que paga el gobierno con
altos intereses.
La crisis económica incubada bajo Salinas de Gortari y su
modelo populista y neoliberal definido como tecnócrata sumió el país
en un estancamiento económico por 16 años. Así si bien Salinas
había anunciado un gran aumento del PIB bajo el TLC, en la práctica
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
46
la economía mexicana ha crecido muy lentamente y ha aumentado
considerablemente la desigualdad económica: la clase media
mexicana es de bajo poder adquisitivo.
En el período 1995-2005 México ha sido el país con menor
crecimiento económico de América,1 acumulando un retraso
tecnológico en algunos sectores de 30 y 40 años. Convirtiéndose en
un país de maquiladoras y exportador de materia prima, como el
petróleo que tiene que volver a comprar en forma de gasolina a los
Estados Unidos.
2.3.4. EFECTOS
Los negocios mexicanos que tenían deudas en dólares, o que
se confiaron en comprar suministros de Estados Unidos, sufrieron un
golpe inmediato, con un despido masivo de empleados y varios
suicidios producto de la tensión de las deudas. Negocios cuyos
ejecutivos asistieron a las reuniones en las oficinas del entonces
presidente Zedillo se ahorraron la pesadilla de la crisis - ya que
fueron advertidos, compraron rápidamente una inmensa cantidad de
dólares y renegociaron sus contratos en pesos. Para empeorar la
situación, el anuncio de la devaluación se dio a mitad de semana en
un miércoles, y durante el resto de la semana los inversionistas
extranjeros huyeron del mercado mexicano sin que el gobierno
hiciera ninguna acción para prevenirlo o desalentarlo hasta el
siguiente lunes cuando ya todo fue muy tarde.
Todo esto causó demasiado malestar en la población, la cual
inmediatamente juzgó al presunto culpable del problema: Salinas de
Gortari (él hacía campaña por el mundo para encabezar la OMC en
ese entonces). El incidente también sirvió para dejar en claro que su
influencia en la administración de Zedillo se había terminado.
La crisis se propagó rápidamente por el contexto
latinoamericano, alcanzando lugares tan alejados como Argentina.
En opinión de Paul Krugman, sencillamente porque para muchos
inversionistas ignorantes todos los países latinoamericanos son
iguales. Así que el pánico de lo que había pasado en México se
extendió a otros países, que de la noche a la mañana se vieron
escasos de fondos y endeudados a corto plazo. Krugman dice que
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
47
los pecados económicos de estos países eran muy pequeños para
tan graves consecuencias.
2.4. LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL: ASIA 1997 – 1998
La crisis financiera asiática fue un período de dificultad financiera que
se apoderó de Asia en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre
económico mundial por contagio financiero. También conocida como la crisis
del Fondo Monetario Internacional, comenzó el 2 de julio de 1997 con la
devaluación de la moneda tailandesa. Por efecto dominó, le sucedieron
numerosas devaluaciones en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercutió
también en Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur.
Sin embargo, lo que parecía ser una crisis regional se convirtió con el
tiempo en lo que se denominó la "primera gran crisis de la globalización" y
existe una gran incertidumbre sobre la verdadera magnitud del impacto de
sus efectos en la economía mundial. Sólo durante las primeras semanas un
millón de tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar las
filas de los oficialmente pobres.
En 1997 los países asiáticos también experimentaron una crisis
financiera internacional, el problema comenzó en el sistema bancario,
durante muchos años los gobiernos de los países asiáticos habían
intervenido en la gestión de asignación de recursos, en particular de los
recursos financieros.
Muchos bancos asiáticos habían concedido préstamos a los que más
poder político tenían y no a los que presentaban los proyectos de inversión
más rentables, el circulo vicioso se formó cuando los problemas del sistema
bancario minaron la confianza internacional, esta pérdida de confianza elevó
las primas de riesgo y los tipos de interés, esto redujo los precios de las
acciones y de otros activos, el descenso de los precios de los activos redujo
el valor de los avales utilizados para solicitar préstamos, elevando las tasas
de incumplimiento de los préstamos bancarios .
Como hemos observado como mejor se comprenden los efectos a
largo plazo de una contracción crediticia es mediante la teoría del
crecimiento, con su énfasis en la acumulación de capital como de
crecimiento, cuando una contracción crediticia impide a algunas empresas
invertir, los mercados financieros no asignan de la mejor manera posible el
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
48
ahorro nacional, ocurriendo que se realicen proyectos de inversión menos
productivos que los que podrían realizarse y esto reduzca el potencial de la
economía para producir bienes y servicios.
2.4.1. ANÁLISIS - CRISIS FINANCIERA ASIÁTICA Y EL EFECTO DRAGÓN
El desplome de la bolsa de valores de Hong Kong y el colapso
que provocó sobre el sistema financiero internacional son el producto
más acabado del funcionamiento del capitalismo postmoderno y
globalizado dominado por las fuerzas del mercado. Y son claro un
ejemplo de los graves riesgos a que está sujeto este mundo cada vez
más interdependiente e insensible. Por ello analizaremos el
fenómeno en 3 partes.
A. DERRUMBE DE LA BOLSA DE HONG KONG – CAUSAS
Existen un conjunto de factores perfectamente
identificables que propician la caída:
a. El país tenía una paridad fija desde hace 16 años de 7.78
dólares nacionales por cada dólar norteamericano. Esto
significa que el tipo de cambio teórico ya no correspondía
con el real. Es decir se provoca una fuerte sobrevaluación
de la moneda.
b. La existencia de un importarte déficit en cuenta corriente
de Hong Kong de alrededor de 18.5 mil millones de
dólares. Esto provoca expectativas devaluatorias. Sobre
todo porque el déficit fue provocado por la sobrevaluación
de la moneda nacional, toda vez que genera un menor
ritmo de crecimiento de las exportaciones y un incremento
en las importaciones.
c. Disminución del flujo de inversiones extranjeras ante la
incertidumbre política provocada por el cambio de
soberanía. Recuérdese que la isla pasó a formar parte
hace unos meses de un país distinto al que pertenecía y
que, además aquél es un país socialista. A ello se aúna el
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
49
hecho de que China no ha decidido el curso político y
económico en el largo plazo para la isla.
d. El país representado un muy importante mercado
financiero a nivel mundial. Ello significa que es un fuerte
receptor de flujos de capitales externos que buscan
generar utilidades invirtiendo en los mercados de
capitales. Por lo que la base de su fortaleza es también
fuente de su vulnerabilidad, pues esos capitales así como
entran se van.
e. Desaceleración económica en la región que provoca una
caída del índice accionario durante todo el presente año.
f. Ataques especulativos a las monedas de la región que
provocaron devaluaciones en Filipinas, Malasia, Indonesia
Singapur y Tailandia y preparó el escenario para un
ataque especulativo al mercado de divisas más fuerte de
esa zona.
g. Pérdida de la confianza en el país por los factores antes
señalados y como consecuencia, fuga de capitales. Esta
fuga provoca la caída del tipo de cambio y ello genera la
caída de la bolsa de valores.
B. LA DIFUSIÓN DE LA CRISIS - EFECTO DRAGÓN
Con respecto al segundo aspecto hay que decir, que lo
grave de la crisis asiática es que se difundió a todos los
mercados financieros causando unas importantes caídas en
todas las bolsas de valores del mundo.
Lo que se ha dado en llamar el efecto dragón. Ello se
debe a los procesos globalización y transnacionalización de
los capitales que se mueven con suma facilidad por todo el
mundo y a una velocidad muy grande ya que las
transferencias se hacen por computadora.
La caída de la bolsa Hongkonesa provocó que los
inversionistas se refugiaran en instrumentos de inversión más
seguros, lo que llevó a abandonar los mercados asiáticos
primero y luego, los de todo el mundo ante la preocupación de
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
50
que los movimientos de capitales provocaran una caída en el
precio de las cotizaciones y las ganancias se pusieran en
riesgo.
Ello propició que se agudizara un fenómeno que,
probablemente, hubiera sido de menores consecuencias. Es
decir, las cotizaciones cayeron por debajo de lo que se hubiera
esperado y ello alentó la desinversión y la debacle de las
bolsas de valores. Al parecer hubo cierta exageración en los
movimientos de los flujos de inversión lo que provocó la gran
convulsión mundial.
C. LOS EFECTOS EN MÉXICO
Los efectos de la crisis en México están a la vista.
Devaluación del peso cuyo valor llegó a 8.50 por dólar.
Incremento de las tasas de interés como mecanismo para
evitar la fuga de capitales y alentar la inversión. En ambos
casos se encuentran efectos nocivos sobre la economía.
Incremento abrupto de los costos de producción por el
incremento en los precios de las importaciones, lo que podrían
reflejarse en incremento de los precios. Y encarecimiento del
dinero, lo que crea más dificultades para contraer deuda y
para pagar la ya existente. Lo que es aplicable a empresas y
gobierno, tanto porque se pagaran más intereses como porque
la deuda externa en pesos se incrementa.
La lección que nos deja el coletazo del dragón es que la
economía mundial está dominada por las acciones y
decisiones que se toman en el sector monetario y no en el
sector real. Ello nos lleva a considerar que la economía
mundial está dominada por los grandes especuladores,
propietarios de grandes montos de capital que, más que
cualquier país, y, por lo mismo, pueden influir en el rumbo de
las economías nacionales con decisiones individuales
orientadas a la obtención de la reproducción de las ganancias.
El libre comercio y sobre todo, el libre comercio
financiero ha convertido a la economía mundial en un enorme
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
51
casino en donde los ganadores casi no corren riesgo y los
países sin participar directamente (o porque lo han permitido)
pueden convertirse en perdedores sin haber apostado o por
quedar bien con el apostador.
Es necesario que la lección nos lleve a la reflexión, al
cambio para tomar las providencias necesarias de modo que
nuestro país sin quedar al margen de la globalización si quede
al margen de esa gran ruleta que el capitalismo postmoderno
ha creado e impide que deje de girar.
2.5. LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL EN LOS ESTADOS UNIDOS
Los expertos señalan a agosto de 2007 como la fecha fatídica de la
economía estadounidense. Fue en ese momento que se insinuó la actual
crisis financiera, la cual está vinculada a problemas en el sector inmobiliario
de Estados Unidos, en particular a las hipotecas de tipo “subprime”, o sea,
préstamos de alto riesgo que incluyen a deudores sin capacidad probada de
pago o con dudoso historial crediticio.
Lo que calificaron de insignificante, tomó dimensiones globales y
muchos bancos internacionales hicieron grandes inversiones en este sector,
e intercambiaron las hipotecas como instrumento financiero dentro del
mercado. De esta forma comenzaba a crearse una burbuja: los bancos
emitieron créditos sin respaldo y sobre papeles se fue creando una falsa
riqueza.
Como una pompa de jabón, la burbuja explotó y en su efecto dominó
arrastró al sistema bancario a la actual crisis, que pone al desnudo lo
inoperante de su esencia y las débiles bases sobre la cual se erige el ficticio
valor creado.
La estructura del Sistema Financiero Internacional surgió en 1945 con
la integración económica, al crearse el Fondo Monetario Internacional (FMI) y
el Banco Mundial, y posteriormente el Acuerdo General de Aranceles y
Comercio (GATT), antecesor de la Organización Mundial de Comercio.
A través de estas instituciones se restauraron los flujos mundiales de
mercancías y capitales, generándose una interdependencia entre las
economías del mundo.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
52
Bajo tal estructura era de esperar que se garantizara la cooperación
monetaria mediante el apoyo a los Estados miembros, para resolver
problemas de balanza de pagos y el adecuado funcionamiento del sistema
financiero.
Sin embargo, nunca llegó a funcionar como tal y las crisis se han
repetido en las últimas décadas.
De 1970 a 1980 han ocurrido 112 crisis bancarias en 93 países, las
cuales dejaron elevadas pérdidas económicas con un costo promedio
superior al 12,8 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de esas naciones.
Una crisis bancaria se manifiesta cuando los activos prácticamente se
agotan, los deudores morosos se sitúan entre el 15 y el 20 por ciento del total
de los préstamos bancarios, y resolver estos problemas cuesta entre el tres y
el cinco por ciento del PBI.
Esto ocurrió en agosto de 2007 en Estados Unidos cuando se estancó
el sector inmobiliario y se desencadenó la llamada crisis “subprime” o de
hipotecas de alto riesgo.
El escenario económico se complicó con la caída del dólar
estadounidense frente a las demás divisas, el encarecimiento del petróleo y
de los alimentos, lo cual abonó el camino para la actual crisis financiera que
ni los expertos saben hasta dónde llegarán sus consecuencias.
2.5.1. SECTORES AFECTADOS
En el sector inmobiliario donde las personas obtuvieron
créditos sin tener buen respaldo de fiabilidad y los bancos a su vez
especularon con títulos sin valor. En pocas palabras, los bancos
facilitaron préstamos de alto riesgo a personas que generalmente
tenían un dudoso historial crediticio. Esto creó una cadena de
deudas que aún persisten.
En la industria informática fue donde se encendió la alarma, al
desmoronarse la burbuja de los negocios llamados “punto com”, o
mejor dicho, la creación de negocios virtuales sin riqueza material.
Estas dos burbujas empujaron con el efecto dominó el
desplome del sistema bancario, sector que ha visto quebrar
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
53
instituciones centenarias como Lehman Brothers. A su vez llegó la
crisis a otros sectores de la economía material como:
A. INDUSTRIA
Se conoce que los pedidos en las fábricas
estadounidenses cayeron un cuatro por ciento en agosto, la
contracción más fuerte en los últimos dos años. El dato fue
divulgado un día después que se conociera igual indicador en
septiembre, el más débil desde la recesión de 2001.
Sobresalen las ramas textil y automovilística, donde se reporta
una baja considerable en la venta de autos, así como un
encarecimiento de las materias primas.
B. AGRICULTURA
Los altos precios de los alimentos perjudican las
exportaciones. También inciden negativamente el incremento
del costo de los insumos, principalmente los combustibles. A lo
que se suman la falta de créditos y la contracción en la
inversión, con perjuicio directo a las actividades
agroindustriales.
C. PETRÓLEO
En esta área sobresale el precio, el cual llegó a cifras
astronómicas, lo que ha presionado fuertemente a la actividad
extractiva. A ello se agregan las paradas realizadas en los
últimos meses en la extracción del crudo, como consecuencia
de los huracanes que han azotado la zona del Golfo de
México, y a la reducción de la producción en Nigeria por
problemas políticos.
D. COMERCIO
En este sector se reporta una baja sustancial en la
venta de productos, ocasionada por el desempleo y por ende,
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
54
una disminución en el poder adquisitivo de la población,
además de una contracción como consecuencia de los
temores del consumidor por el futuro incierto de la economía
2.5.2. CRISIS BANCARIA
La desregulación del mercado financiero y la especulación sin
límites que tienen su origen en títulos de la economía material,
permitieron que se revendieran múltiples veces, a precios crecientes,
papeles engendrados por otros papeles, sin que los mismos tuviesen
una expresión de valor real, creando a su paso una burbuja que
acaba de explotar.
Primero se crearon negocios virtuales sobre Internet, que
vendían supuestos activos a futuro, con una sobrevaloración de
posibilidades de crear riquezas; al deshacerse esta burbuja, los
capitales migraron a las hipotecas de alto riesgo subprime con las
cuales repitieron la fallida fórmula, creando valores ficticios y súper-
ganancias sin respaldo material.
La falta de liquidez de los deudores de las subprime rompió la
cadena especulativa, que arrastró consigo a las entidades financieras
involucradas en las operaciones y provocó el derrumbe de muchas
de ellas y la necesaria intervención del Estado en otros casos, para
al menos detener una rápida debacle total.
El sector financiero y la economía estadounidenses están en
un estado deplorable y sujetos a la especulación, como lo revelan las
deudas doméstica, nacional y federal.
Los mercados laborales están flojos, los salarios están
estancados y el desempleo es alto y creciente. Aunque el repunte del
dólar desde sus mínimos recientes ha aliviado las presiones, es difícil
predecir el curso de los precios de las materias primas.
El crecimiento económico de los últimos cinco años se basó
en la burbuja inmobiliaria, que estalló en 2007. Esta situación debilitó
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
55
el sector financiero y está probado que las economías no funcionan
sin finanzas sólidas.
La actual crisis financiera está considerada como la más
intensa y profunda desde la depresión de la década de los años 30
en el pasado siglo.
2.5.3. PLAN DE RESCATE
El plan de rescate, que ya es Ley después de ser firmado por
el Presidente y antes aprobado por el Senado y el Congreso,
constituye la más fuerte participación del Estado en la economía; es
decir, un inesperado giro en la política económica norteamericana
aferrada hasta ahora al Mercado como único protagonista, siguiendo
la escuela neoliberal.
El Presidente y el Departamento del Tesoro esperan que con
la inyección de 700 mil millones de dólares a los bancos (cifra que se
ha incrementado a 850 mil millones en sus análisis en el Senado) los
Estados Unidos no entre en recesión.
La “Ley de Estabilización Económica de Emergencia 2008" -
nombre oficial del paquete de 451 páginas- mantiene la autorización
dada al Departamento del Tesoro para comprar créditos de alto
riesgo a las instituciones financieras con problemas, pero incorpora
mayor protección para los depósitos bancarios y aplica una extensión
de descuentos fiscales a personas y empresas:
a. El Gobierno comprará a instituciones financieras créditos
impagables, los llamados “activos tóxicos”, en un principio
tiene para ello un presupuesto de hasta 250 mil millones
de dólares. El presidente podrá pedir adicionalmente otros
100 mil millones, pero antes de otorgarse deberán
evaluarse los resultados del primer paquete de rescate.
b. Otros 350 mil millones para el rescate deberán ser
aprobados por una nueva ley.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
56
c. El Gobierno estadounidense busca crear una agencia que
inyecte fondos a los intermediarios financieros y pedirá a
cambio participaciones accionarias que en un lapso de 5
años, dependiendo de su valor, podrían ser vendidas en el
mercado.
d. Aumenta el seguro de depósitos ante la posible quiebra de
bancos, que pasa de 100 mil millones a 250 mil millones
de dólares. Autoriza una extensión de rebajas fiscales
para particulares y empresas, en sectores como la energía
solar y las renovables. Se estima que las rebajas
alcanzarían los 150 mil millones en la próxima década.
e. El plan limita el salario de los ejecutivos de las
instituciones que se beneficien del programa de rescate, y
reduce significativamente los paquetes de compensación
que reciben esos ejecutivos cuando son despedidos.
f. Se crea un comité especial del Congreso para que el
Departamento del Tesoro reporte los avances del
programa de salvamento.
g. El programa incluye el rescate de los dañados planes de
pensiones, gobiernos locales y pequeños bancos además
de los grandes bancos en Wall Street.
h. La FED tendrá competencias para pagar intereses sobre
las reservas que las instituciones financieras guardan en la
Reserva Federal, para favorecer mayores depósitos de los
bancos en fondos del Banco Central, en vez de llevarlos a
los mercados de dinero, lo que a su vez mueve la tasa de
interés de los fondos federales a un día.
Los candidatos presidenciales y también senadores, Barack
Obama y John McCain, dieron el sí a la iniciativa aprobada
finalmente por la Cámara de Representantes.
Los legisladores, que básicamente respetaron las propuestas
del secretario del Tesoro Henry Paulson, aprobaron iniciativas
adicionales para fortalecer el apoyo a los contribuyentes que pagarán
el costo del rescate, estimado ya en 850 mil millones de dólares.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
57
2.6. LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL EN LA EUROZONA – 2010
La crisis de la eurozona también llamada crisis de la zona del euro o
también llamada crisis del euro es una serie de acontecimientos que han
venido afectando negativamente desde principios del año 2010 a los 16
Estados de la unión europea que conforman la Eurozona o Zona Euro, esto
porque han adoptado el euro como moneda única y componen entre sí una
unión monetaria plurinacional en el seno de la comunidad Europea.
Durante este período los estados de la comunidad Europea vinieron
padeciendo una crisis de confianza sin precedentes, con ataques
especulativos sobre los bonos públicos de varios de sus miembros,
turbulencias en sus mercados financieros y bursátiles, y una caída del valor
cambiario de la moneda única, en un contexto de incertidumbre y dificultad
por alcanzar un acuerdo colectivo que todavía persiste.
La crisis comenzó con la difusión de rumores sobre el nivel de la
deuda de Grecia y el riesgo de cesación de pagos de su Gobierno, se hizo
público que durante años el Gobierno griego había asumido deudas
profundas y había llevado a cabo gasto público descontrolado, lo cual
contravenía los acuerdos económicos europeos. Cuando llegó la crisis
financiera internacional, el déficit presupuestario subió y los inversores
exigieron tasas mucho más altas para prestar dinero a Grecia.
Todos los países de la eurozona se vieron afectados por el impacto
que tuvo la crisis sobre la moneda común europea. Se produjeron temores
de que los problemas griegos en los mercados financieros internacionales
pudieran desatar un efecto de contagio que hiciera tambalear las economías
de los países con economías menos estables de la Eurozona como España,
Portugal, Irlanda y Italia; los cuales al igual que Grecia tuvieron que tomar
medidas para reajustar sus economías.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
58
La crisis de la eurozona fueron causadas por una serie de factores
complejos, entre los que se han encontrado la globalización de las finanzas,
las fáciles condiciones de acceso al crédito durante el periodo 2002-2008
que impulsaron prácticas de préstamo y endeudamiento arriesgado, los
desequilibrios comerciales y las burbujas inmobiliarias que estallaron en el
año 2008. Un posible relato descriptivo de las causas de la crisis comenzaría
con el aumento significativo en los ahorros disponibles para la inversión en el
período 2000-2008.
La tentación ofrecida por esta fuente de ahorros rápidamente
disponible superó los mecanismos regulatorios de control en todos los
países, a medida que los inversores de renta fija global se movían en busca
de mejores rentabilidades se creaban sucesivas burbujas en todo el planeta,
si bien esas burbujas han ido estallando provocando caídas de los precios de
los activos (por ejemplo, las propiedades inmobiliarias), no ha ocurrido lo
mismo con los pasivos en manos de los inversores globales, que mantienen
su precio total, lo que a su vez ha hecho que se generen dudas sobre la
solvencia de los gobiernos y sus sistemas bancarios.
La manera en que cada país europeo involucrado en esta crisis tomó
prestado e invirtió el dinero varía de un caso a otro. Por ejemplo, los bancos
irlandeses prestaron su dinero a promotores inmobiliarios, generando una
burbuja de precios inmobiliarios gigantesca.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
59
CAPÍTULO III
RELACIONES ESTADÍSTICAS
3.1 RELACIÓN ENTRE EL EL CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO
(%) Y EL ÍNDICE DE DEFLACIÓN DEL PBI (%)
GRÁFICO N°1:
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (%) Y EL ÍNDICE DE
DEFLACIÓN DEL PBI (%) EN PERÚ
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60
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos.
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61
GRÁFICO N°2:
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (%) Y EL INDICE DE
DEFLACION DEL PBI (%) EN ESTADOS UNIDOS
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos.
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INFLACION
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
62
GRÁFICO N°3:
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (%) Y EL INDICE DE
DEFLACION DEL PBI (%) EN CHINA
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económics.
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Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
63
GRÁFICO N°4:
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (%) Y EL INDICE DE
DEFLACION DEL PBI (%) EN ESPAÑA
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos.
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INFLACION
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64
GRÁFICO N°5:
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (%) Y EL INDICE DE
DEFLACION DEL PBI (%) EN GRECIA
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos.
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INFLACION
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
65
GRÁFICO N°6:
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (%) Y EL INDICE DE
DEFLACION DEL PBI (%) EN ALEMANIA
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos.
3.2 ÍNDICE DE DESEMPLEO EN EL MUNDO
GRÁFICO N°7 :
INDICE DE DESEMPLEO EN ESPAÑA 2005-2010
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PBI
INFLACION
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
66
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos
GRÁFICO N°8:
INDICE DE DESEMPLEO EN GRECIA 2005-2010
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos
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2005 2006 2007 2008 2009 2010
DESEMPLEO
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
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GRÁFICO N°9 :
INDICE DE DESEMPLEO EN ESTADOS UNIDOS 2005-2010
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos
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2005 2006 2007 2008 2009 2010
DESEMPLEO
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
68
GRÁFICO N°10 :
INDICE DE DESEMPLEO EN EL PERU 2005-2010
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos
0
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2005 2006 2007 2008 2009 2010
DESEMPLEO
DESEMPLEO
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
69
GRÁFICO N°11 :
INDICE DE DESEMPLEO EN CHINA 2004-2009
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económicos
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2004 2005 2006 2007 2008 2009
DESEMPLEO
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
70
GRÁFICO N°12 :
INDICE DE DESEMPLEO EN ALEMANIA 2005-2010
FUENTE: Banco mundial/ indicadores económico
APÉNDICE
1. TÉRMINOS BÁSICOS
0
2
4
6
8
10
12
14
2005 2007 2008 2009 2010
DESEMPLEO
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
71
Actividad Económica: Cualquier proceso mediante el cual se adquiere
productos, bienes y los servicios que cubren nuestras necesidades o se
obtienen ganancias.
Activos: Es un bien tangible o intangible que posee una empresa o
persona natural. Por extensión, se denomina también activo al conjunto de
los activos de una empresa. En sí, es lo que una empresa posee.
Ahorro: Es el evitar gastar todo o parte del ingreso en bienes de consumo
o servicios. También es definido como la diferencia entre el ingreso
disponible y el consumo efectuado por una persona, una empresa, etc.
Balanza Comercial: Es el registro de las importaciones y exportaciones de
un país durante un período. El saldo de la misma es la diferencia entre
exportaciones e importaciones.
Balanza De Pagos: Es una cuenta que registra todas las transacciones
monetarias entre un país y el resto del mundo. Estas transacciones pueden
incluir pagos por las exportaciones e importaciones del país de bienes,
servicios, capital financiero y transferencias financieras.
Bolsa De Valores: Es una organización privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus
clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta
de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas,
bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia
variedad de instrumentos de inversión.
Boom: Palabra inglesa que se utiliza para designar un alza bursátil
desmedida
Capital: Es la cantidad de recursos, bienes y valores disponibles para
satisfacer una necesidad o llevar a cabo una actividad definida y generar un
beneficio económico o ganancia particular.
Capitalismo: es un orden social que resulta de la libertad económica en la
disposición y usufructo de la propiedad privada sobre el capital como
herramienta de producción.
Ciclo Económico: Las oscilaciones recurrentes de la economía en las que
una fase de expansión va seguida de otra de contracción, seguida a su vez
de expansión y así sucesivamente. La contracción genera como resultado
una crisis económica que afecta en forma negativa la economía de millones
de personas.
Contra Cíclicas: Las variables que tienden a disminuir durante la fase de
expansión y a aumentar durante la contracción Agro exportaciones: Fase
final y la de mayores exigencias de la producción agropecuaria, a la que se
debe brindar especial atención
Crédito: Es una cantidad de dinero que se le debe a una entidad (por
ejemplo, un banco) o a una persona. El crédito es una operación financiera
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
72
en la que se pone a nuestra disposición una cantidad de dinero hasta un
límite especificado y durante un período de tiempo determinado
Crisis Económica: Es la fase más depresiva de la evolución de un proceso
económico recesivo.
Crisis: Es una coyuntura de cambios en cualquier aspecto de una realidad
organizada pero inestable, sujeta a evolución; especialmente, la crisis de
una estructura.
Cuenta Corriente: Es un apartado dentro de la balanza de pagos y recoge
las operaciones reales (comercio de bienes y servicios) y rentas que se
producen entre los residentes de un país y el resto del mundo en un
período de tiempo dado.
Cuentas Públicas: Es la forma en que las autoridades de Gobierno dan
cuenta a la ciudadanía respecto de los logros institucionales y el
cumplimiento de las políticas sociales.
Déficits Públicos: Describe la situación en la cual los gastos realizados por
el Estado u otras entidades públicas en un determinado período,
normalmente un año, superan a sus ingresos no financieros.
Devaluación: Reducción del valor de la moneda nacional en relación con
las monedas extranjeras. El efecto de la devaluación representa un
abaratamiento de las exportaciones y un aumento de los precios de las
importaciones para el país devaluante en términos de su propia moneda.
Dinamizando: Añadir dinamismo a una actividad, desarrollarla o hacer que
cobre más importancia
Divisas: Es cualquier medio de pago (cheque, transferencia, etc.) cifrado
en una moneda que no sea la nacional. También se engloban en el
concepto de divisa los billetes de banco extranjeros.
Economía: Es la ciencia que se encarga de la distribución equitativa de los
recursos en una sociedad para satisfacer los deseos de las personas.
Efecto Dragón: Se refiere al hecho de que la mayoría de las grandes
empresas norteamericanas y europeas cerraron sus fábricas en América o
Europa y abrieron otras en Asia, porque los salarios y las cargas sociales
son ínfimas comparadas con los países occidentales.
Efecto Tequila: una crisis de origen local (México) causada por una
moneda sobrevalorada, grandes déficits del sector público y la dependencia
del Gobierno del financiamiento vinculado al dólar, se considera la primera
crisis financiera de la economía globalizada
Exportaciones: Venta de bienes y servicios de un país al extranjero; es de
uso común denominar así a todos los ingresos que recibe un país por
concepto de venta de bienes y servicios, sean estos tangibles o intangibles.
Fisco: Administración de los bienes y riquezas de un estado (hacienda)
Conjunto de los bienes de un estado
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
73
Flujos De Capital: Cantidad de capital variable medida en un período de
tiempo.
Frente Fiscal: Funcionario judicial que representa al Estado y se encarga
de la acusación pública en los tribunales: el fiscal pidió una condena de
cinco años de cárcel para el acusado.
Globalización: Es un proceso económico, tecnológico, social y cultural a
gran escala, que consiste en la creciente comunicación e interdependencia
entre los distintos países del mundo unificando sus mercados, sociedades y
culturas, a través de una serie de transformaciones sociales, económicas y
políticas que les dan un carácter global.
Gran Depresión: fue una crisis económica mundial que se prolongó
durante la década del '20 anterior a la Segunda Guerra Mundial.
Industrialización: Proceso por el que un Estado o comunidad social pasa
de una economía basada en la agricultura a una fundamentada en el
desarrollo industrial y en el que éste representa en términos económicos
Inestabilidad Monetaria: Es un sinónimo de la estabilidad de precios, es
decir, una situación económica en la cual el nivel general de precios no
sufre grandes fluctuaciones. Cuando hay inflación, existe un alza
generalizada de los precios de una economía, por lo tanto, cuando hay
inflación, no hay estabilidad monetaria.
Interconectados: Conexión física y lógica entre dos o más redes de
telecomunicaciones
Interés: Es una medida o índice (tasa de interés) que marca cuánto
rendirán los ahorros entregados por un determinado período de tiempo.
Jueves Negro: día en el que dio comienzo la caída en la Bolsa de Nueva
York y con ella el Crack del 29 y la Gran Depresión. El desplome de la
Bolsa de Valores de Nueva York el Jueves Negro produjo una situación de
verdadero pánico que provocó la posterior crisis bancaria en Estados
Unidos.
Libre Comercio: Es un concepto económico, referente a la venta de
productos entre países, libre de aranceles y de cualquier forma de barreras
comerciales. El libre comercio supone la eliminación de barreras artificiales
(reglamentos gubernamentales) al comercio entre individuos y empresas de
diferentes países.
Liquidez: Representa la cualidad de los activos para ser convertidos en
dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor
Macroeconomía: Es la parte de la teoría económica que se encarga del
estudio global de la economía en términos del monto total de bienes y
servicios producidos, el total de los ingresos, el nivel de empleo, de
recursos productivos y el comportamiento general de los precios.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
74
Microeconomía: Es una parte de la economía que estudia el
comportamiento económico de agentes económicos individuales, como son
los consumidores, las empresas, los trabajadores y los inversores; así como
de los mercados.
MYPES: La Micro y Pequeña Empresa es la unidad económica constituida
por una persona natural o jurídica, bajo cualquier forma de organización o
gestión empresarial contemplada en la legislación
Optimo: Es el mejor Valor que puede tomar una variable determinada en
relación a un objetivo particular, considerando los medios que tiene para
alcanzar ese objetivo.
Pasivos: Es una deuda o un compromiso que ha adquirido una empresa,
institución o individuo. Por extensión, se denomina también pasivo al
conjunto de los pasivos de una empresa.
Patrimonio: Está formado por un conjunto de bienes, derechos y
obligaciones pertenecientes a una empresa, y que constituyen los medios
económicos y financieros a través de los cuales ésta puede cumplir con sus
fines.
Política Monetaria: Conjunto de instrumentos y medidas aplicados por el
gobierno, a través de la banca central, para controlar la moneda y el crédito,
con el propósito fundamental de mantener la estabilidad económica del país
y evitar una balanza de pagos adversa.
Políticas Públicas: Son las respuestas que el Estado o poder público
otorga a las necesidades de los gobernados, en forma de normas,
instituciones, prestaciones, bienes públicos o servicios
Prioritario: Que tiene prioridad o preferencia respecto de otra cosa
Producto Bruto Interno (PBI): Es una medida macroeconómica que
expresa el valor monetario de la producción de bienes y servicios de un
país durante un período determinado de tiempo (normalmente, un año)
Quiebra: situación jurídica en la que una persona, empresa o institución no
puede hacer frente a los pagos que debe realizar, porque éstos son
superiores a sus recursos económicos disponibles.
Recaudación Fiscal: Proceso mediante el cual las autoridades tributarias
cobran a los causantes y contribuyentes todo tipo de impuestos, derechos,
productos, aprovechamientos, y contribuciones establecidos en la Ley de
Ingresos de la Federación. DESEMPLEO: Hace referencia a la situación del
trabajador que carece de empleo y, por tanto, de salario
Rescisión: Acción que consiste en anular o dejar sin efecto un contrato, un
acuerdo o una obligación que se había contraído.
Servicios Financieros: Las finanzas incluyen los préstamos de dinero, las
acciones de las empresas de carácter mundial, trasnacionales o no, y el
flujo de capital que impulsa el intercambio comercial.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
75
Sistema Bancario: Conjunto de instituciones de una economía que ayudan
a conectar el ahorro y la inversión.
Sistema Financiero: está formado por los conjuntos de instituciones,
medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan
los prestamistas o unidades de gasto con superávit, hacia los prestatarios o
unidades de gasto con déficit.
Sistema Monetario: Es cualquier cosa que sea aceptado como un
estándar de valor y medida de riqueza en una región en particular
Tipo De Cambio: También referido como tasa de cambio, tasa de
conversión o tipo de cambio extranjero, es el precio al cuál una divisa de un
país puede ser convertida ("cambiada") por la divisa de otro país.
Tratado de Libre Comercio (TLC): acuerdo comercial regional o bilateral
para ampliar el mercado de bienes y servicios entre los países
participantes. Básicamente, consiste en la eliminación o rebaja sustancial
de los aranceles para los bienes entre las partes, y acuerdos en materia de
servicios. Este acuerdo se rige por las reglas de la Organización Mundial
del Comercio (OMC) o por mutuo acuerdo entre los países.
ANEXOS
5. LA CRISIS INTERNACIONAL Y AMÉRICA LATINA
1.3 Repercusiones Financieras y Políticas de Respuesta
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
76
Las repercusiones financieras de la crisis internacional para
América Latina han sido en ciertos aspectos menos graves que en crisis
anteriores, gracias en parte al desarrollo de los mercados de deuda
nacionales y a la mejora de la situación financiera de las economías de
la región, que durante un tiempo han permitido compensar parcialmente
la retracción de las entradas brutas de capital reduciendo las salidas
brutas. Además, las políticas de respuesta han propiciado una
relajación de las condiciones financieras, tanto externas como internas.
Sin embargo, la desaceleración económica en curso hace que persistan
considerables riesgos.
1.4 Agotamiento de la Financiación Externa
Hasta el inicio del periodo de inestabilidad financiera en agosto de
2007, América Latina se había beneficiado de un entorno exterior
excepcionalmente benigno. Una combinación de entradas netas de
capital y superávits por cuenta corriente había propiciado una
acumulación sustancial de reservas internacionales. Las entradas y
salidas brutas de capital registraron máximos históricos, siendo la
inversión extranjera.
Crisis Financiera Internacional y su Implicancia en la Economía Peruana
77
6. LA CRISIS CERRÓ UN PERÍODO “DORADO” DE CRECIMIENTO
ECONÓMICO PARA CASI TODAS LAS REGIONES Y PAÍSES DEL MUNDO,
CON LA EXCEPCIÓN DE CHINA QUE LOGRA MANTENER SU DINAMISMO
El año 2008, América Latina y el Caribe creció un 4,2%, lo que
constituyó el sexto año consecutivo de expansión en la región. Al mismo
tiempo marcó el final de un período de expansión con pocos precedentes en
su historia económica reciente.
Entre 2003 y 2008, la región creció a una tasa media cercana al 5%
anual, esto es un crecimiento del PIB por habitante superior al 3% anual.
Este crecimiento estuvo acompañado por una mejora de los indicadores del
mercado de trabajo y una disminución de la pobreza. En Asia-Pacífico, el
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crecimiento fue del 6,4% entre 2003 y 2008, debido en gran parte a la
contribución de China.
Otra característica singular de este período es que la mayoría de los
países del Arco del Pacífico Latinoamericano, vigilaron adecuadamente sus
equilibrios macroeconómicos, lo cual llevó a la generación de sendos
superávits en las cuentas externas y en las fiscales, junto con una importante
acumulación de reservas internacionales, hecho al cual también contribuyó el
favorable contexto externo de los últimos años.
Para 2009, la CEPAL proyecta una caída en el crecimiento de un 1,9%
para América Latina y el Caribe debido al impacto de la crisis global. En Asia-
Pacífico, el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta una tasa de
crecimiento del 2,5%. Excluyendo a China, sin embargo, la proyección es de
una tasa negativa del 2,9%.
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7. LA CONTRACCIÓN DEL COMERCIO SE PRODUJO EN TODOS LOS
DESTINOS Y ORÍGENES DE LOS FLUJOS COMERCIALES, SALVO EN EL
COMERCIO CON LOS PAÍSES EN DESARROLLO DE ASIA, Y
PARTICULARMENTE CON CHINA, PAÍS RESPECTO DEL CUAL LA
CONTRACCIÓN FUE MENOR QUE EL PROMEDIO
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Mientras la reducción de las exportaciones dirigidas a los Estados
Unidos fue del 31% y del 40% con la Unión Europea, el comercio con Asia
cayó un 25%, en tanto las exportaciones dirigidas hacia China cayeran
únicamente un 5%. Ello ratifica la creciente importancia que ha adquirido
China como destino de las exportaciones regionales.
8. LA REGIÓN DE ASIA-PACÍFICO SERÁ EL POLO DEL CRECIMIENTO
ECONÓMICO MUNDIAL FUTURO; URGE QUE LAS ECONOMÍAS DEL ARCO
DEL PACÍFICO LATINOAMERICANO ACENTÚEN SU APROXIMACIÓN A
ELLA Y A CHINA EN PARTICULAR
Luego de la crisis asiática, los intercambios comerciales de América
Latina y el Caribe con Asia-Pacífico se recuperaron después de dos años de
estancamiento (1998-1999). De allí en adelante crecieron sostenidamente
hasta la actual crisis financiera internacional.
China y Asia-Pacífico sobresalen como los principales destinos hacia
los que la participación de las exportaciones ha aumentado entre 2000 y
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2008. En 2008 las exportaciones de la región hacia Asia-Pacífico llegaron a
105.000 millones de dólares, con una participación de un 12% en las
exportaciones totales de la región, en tanto que la participación de las
exportaciones estadounidenses fue de un 51% y la de la Unión Europea (27)
de un 15%.
La relevancia de Asia-Pacífico como socio comercial es mucho
mayor en las importaciones que en las exportaciones, lo que ha generado un
creciente déficit comercial con esa región.
Esto ha incentivado a un número considerable de países
latinoamericanos y caribeños a firmar tratados de libre comercio con países
de esa zona, por una parte y, por otra, ha contribuido a generar inquietud
sobre el efecto de las exportaciones asiáticas sobre la producción que
compite con importaciones.
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