(Macroeconomía) · Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes Esquema del Curso...

Economía II(Macroeconomía)

Universidad de Congreso

Profesores:

• Gustavo Reyes

• Jorge Day

Invierno – Primavera 2003

Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes

¿Qué vamos a estudiar en macroeconomía?

• ¿Por qué un país crece y otro se contrae?• ¿Por qué en Argentina durante 2002 la

producción cayó un 11% y la inflación pasó del 0% al 40%?

• ¿Cuáles son las causas de la inflación?• ¿Por qué hay tanto desempleo en Argentina?• ¿Cómo afecta a Argentina las políticas

económicas del resto del mundo?• ¿Cuáles son las diferencias entre los sistemas

cambiarios?.


El Libro que

vamos ausar es:


Organización:üClases Teóricas: 2 clases por semana

(Asistencia Obligatoria 75%)

üClases Tutoriales: 1 clase por semana(Asistencia Obligatoria 75%)

üExámenes- Parcialitos- Parciales- Final


Organización:

ü Condiciones para Aprobar la Materia:

ü Nota Final Mínima: 6 (seis)

ü 60% Examen Final

üNota Final:

- 40% Nota Examen Final

- 40% Nota de Parciales

- 20% Nota de Parcialitos


Esquema del Curso

üIntroducción a la Macro: Introducción (1) -Medición Actividad (2)

üDeterminación del Empleo, los Precios y la Producción: Empleo y Producto (3) – Oferta y Demanda Agregada (6)

üAspectos Intertemporales: Consumo (12) – Inversión (13) – Cuenta Corriente (14) – Gobierno (15).

üPolítica Monetaria, Fiscal, Inflación y Tipo de Cambio: Dinero (5) – Tasa de Interés y Tipo de Cambio (8) – Déficit, Inflación y Crisis de Balance de Pagos (10).

üAspectos Especiales: Mercados Laborales y Desempleo (16) – Crecimiento (4)


¿Qué es la macroeconomía?

• Estudio del crecimiento y fluctuaciones de una economía. Analiza la economía como un todo. Se concentra en los grandes agregados macroeconómicos:

–– INFLACIONINFLACION

–– DESEMPLEODESEMPLEO

–– PRODUCCION (PBI)PRODUCCION (PBI)

–– CRECIMIENTO ECONOMICOCRECIMIENTO ECONOMICO

–– POLÍTICA MACROECONOMICA POLÍTICA MACROECONOMICA


¿Qué es la macroeconomía?

• Relación con la microeconomía: la macro se basa en la micro y sus teorías deben ser coherentes con lo que propone la microeconomía.

• Etapas básicas:– Estudio del agente representativo– Agregación– Comprobación empírica


Tipos de Variables

FLUJOS

Y

STOCKS

ENDOGENA

Y

EXOGENA

NOMINAL

Y

REAL


Variables Flujo y Stocks

Stocks Flujos

Población, Fuerza Laboral, Personas Ocupadas

Producción, Consumo, Exportaciones, Importaciones, Impuestos

CapitalNacimientos, Defunciones, Migraciones, Horas Trabajadas, Despidos

Cantidad de Dinero, Depósitos

Inversión, Ahorro, Amortizaciones

Riqueza, Deudas Emisión - Absorción de DineroEmisión de Acciones, Cancelaciones, Transferencias

Ejemplos de Flujos y Stocks


Flujos y

Stocks

Tipo de Agregado Suma Resta DivisiónStock - Stock stock (1) stock (2) cociente (3)Stock - Flujo stock (4) stock (5) cociente (6)Flujo - Flujo flujo (7) flujo (8) cociente (9)Flujo - Stock stock (10) stock (11) cociente (12)

(1) Deuda Argentina: Nación + Provincias

(2) Deuda Externa Neta: Deuda - Reservas

(3) Deuda Externa por Habitante

(4) Población a comienzos del año más Nacimientos menos

Defunciones

(5) Depósitos a comienzos del año menos retiros

(6) Cantidad de Dinero como proporción del producto

(11) ???

(12) PBI por Habitante

Operaciones y Resultados entre Variables Flujos y Stocks

(7) Consumo más Inversión

(8) Ingreso menos Impuestos

(9) Precio (Ventas dividido cantidades)

(10) Idem 4


Variables claves

Preguntas a contestar sobre

las variables que vamos a estudiar:

• ¿Qué determina su NIVEL?

• ¿Qué determina su CAMBIO en el CORTO plazo?

• ¿Qué determina su CAMBIO en el LARGO plazo?


A. Variables claves: PBI

• 1) Nivel

• Nominal: valor a precios corrientes

• Real: volumen físico de producción

• PBI y PBN: Ingreso neto recibido desde el resto del mundo


PBI


Variables claves: PBI

PBI en Argentina

050,000

100,000150,000

200,000250,000

300,000350,000

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98

2000

2002

Años

en m

illo

nes

de

$

PBI Real

PBI Nominal

PBI per Cápita en Argentina

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

80 82 84 86 88 90 92 94 96 9820

0020

02

Años

u$s

po

r h

abit

ante



• 2) Crecimiento (Largo plazo)

• Fuentes de crecimiento

• ¿Por qué hay países crecen más que otros?

• Influencia de las políticas económicas



PBI per Cápita (u$s)

PBI (M u$s)

1913 3,717 Período Anual

2002 2,560 -31% -0.42% 98,689

Hipotético 17,408 1.75% 609,290

Crecimiento

ARGENTINA

89 a

ños


PBI per cápita ($ 1985)

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

19

65

19

67

19

69

19

71

19

73

19

75

19

77

19

79

19

81

19

83

19

85

19

87

19

89

Arg H.Kong Israel

Japan Spain

Años 25

1965 1990 Acumulado Anual PromedioJAPAN 4491 14331 219% 4.8%SPAIN 4580 9583 109% 3.0%ISRAEL 4644 9298 100% 2.8%ARGENTINA 5018 4706 -6% -0.3%HONG KONG 3492 14849 325% 6.0%Fuente: Penn World Table 5.6

PBI per cápital: a precios de 1985Crecimiento



• 3) Ciclos Económicos (CORTO plazo)

• Causa: ¿Shocks o fuerzas internas?

• ¿Cuáles shocks son los más significativos?

• Regularidad de los ciclos

• ¿Pueden suavizarse los ciclos?


PBI



PBI por Trabajador de USA / Argentina

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

1950

1954

1958

1962

1966

1970

1974

1978

1982

1986

1990

1994

1998


Variables claves: Ciclos

Argentina Growth (1913 - 2002)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

14 19 24 29 34 39 44 49 54 59 64 69 74 79 84 89 94 99


Variables claves: CiclosArgentina Growth (1914-1930)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

14 16 18 20 22 24 26 28 30


-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70


-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

71 74 77 80 83 86 89 92 95 98

2001


B. Variables claves: Desempleo

• Definición

• Vínculo con los ciclos económicos


Variables claves: Desempleo


Variables claves: DesempleoArgentina: Tasa de Desempleo (en %)

0

3

5

8

10

13

15

18

20

231

98

3

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02


Variables claves: Ciclos y Desempleo

Argentina: Crecimiento y Desempleo

0

3

5

8

10

13

15

18

20

2319

83

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

De

se

mp

leo

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

Cre

cim

ien

to

DesempleoCrecimiento


C. Variables claves: Inflación

Definición y preguntas:

• ¿Qué determina la inflación promedio de largo plazo?

• ¿Qué determina la inflación de corto plazo?

• Vínculo con el ciclo económico

• Relación c/Políticas Monetarias y Fiscales


Variables claves: Inflación


Variables claves: Inflación

Argentina: Tasa de Inflación Anual

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%1

4

18

22

26

30

34

38

42

46

50

54

58

62

66

70

74

78

82

86

90

94

98

20

02

Años

Hiperinflación de 1989: 3000%


Variables claves:

Inflación


Variables claves:

Inflación de LP

Country en %BRA 352.63 BOL 336.21 ARG 301.21 MEX 27.28 ECU 21.05 COL 19.50 ESP 9.48 GBR 7.43 FRA 6.08 CAN 5.08 USA 4.81

Inflación Promedio Annual

1960-1994

Fuente: M. Bruno, 1996, World Bank


Variables claves:Emisión

Monetaria e Inflación

Argentina 1914-1988:Emisión monetaria & Inflación

Infl = 1,13(dM/M) - 0,05

R2 = 0,9509

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%

0% 100% 200% 300% 400% 500% 600%

Tasa Crecimiento M1

Tas

a d

e In

flac

ión


Variables claves: Cuenta Corriente

• ¿Qué determina su nivel?

• Movimientos de corto y largo plazo

Vínculo con flujos financieros entre países:

• Impo > Expo: Compramos más de lo que vendemos

• Impo < Expo: Compramos menos de lo que vendemos


Variables claves: Cuenta

Corriente


Cuenta Corriente en Argentina

Cuenta Corriente en términos del PBI

-5%

-3%

-1%

1%

3%

5%

7%

9%

11%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002


Variables claves: Balanza Comercial

Balanza Comercial (M de u$s)

-10,000

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Expo

Impo

BC


Variables claves: Ahorro

& Inversión

Inversión y Ahorro en términos del PBI

12%

13%

14%

15%

16%

17%

18%

19%

20%

21%

22%

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Inversión

Ahorro

Crecimiento y Entrada de Capitales

-20 000

-15 000

-10 000

-5 000

-

5 000

10 000

15 000

20 000

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

En

mill

on

es d

e u

$s

-11%

-6%

-1%

4%

9%

Rea

l Gro

wth

CK Growth


Variables claves: Inflación & Devaluación

DEVALUACIÓN - INFLACIÓNArgentina: 1977-1990

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Tasa de Devaluación

Tas

a d

e In

flac

ión


Variables claves: Tipo de Cambio Real

TCR en los últimos 22 Años de Argentina

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Ene

-80

Ene

-81

Ene

-82

Ene

-83

Ene

-84

Ene

-85

Ene

-86

Ene

-87

Ene

-88

Ene

-89

Ene

-90

Ene

-91

Ene

-92

Ene

-93

Ene

-94

Ene

-95

Ene

-96

Ene

-97

Ene

-98

Ene

-99

Ene

-00

Ene

-01

Ene

-02

Ene

-03

en $

de

dic

iem

bre

200

1

TablitaM. Hoz

Malvinas

PlanAustral

PlanPrimav.

PrimerHiper

Segunda Hiper

Convertibilidad

Remes


Historia de la Macroeconomía

• Disciplina nacida en el S. XX• Principales Hitos:

• 1) Recolección y sistematización de datos agregados

• (los años 20s – luego de 1º GM). Trabajo de Simon KUZNETS (Nobel)



• Principales Hitos:

• 2) Identificación del ciclo económico como fenómeno recurrente

• Variables claves: inventarios, producción, precios



• 3) Gran Depresión, con desempleo del 25%

• Keynes (1936): Empleo, Interés y Dinero

• Economías no se autorregulan

• Rol del pesimismo: acentúa ciclos

• Rol de la política económica

• Problema de los 60s: Estanflación



• 4) Otras Escuelas

• Monetaristas (Friedman): Economías se autorregulan

• Nuevo enfoque clásico: (Lucas y Exp. Rac.)

• Neokeynesianos

• Ciclo Econ. Real: Shocks Tecnológicos


Enfoque GLOBAL del l ibro

• Economías de países desarrollados y en desarrollo

• Economía abierta (vs. cerrada)

• Análisis de corto plazo (ciclo) y de largo plazo (crecimiento).

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