23/3/2016 Los inversores, atraídos por el enroque entre las tasas y el dólar futuro

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FINANZAS Sábado 19 de Marzo de 2016 09:56:00

Los inversores, atraídos por el enroqueentre las tasas y el dólar futuro19-03-2016 El salto en las Lebacs al 38% generó un gran negocio: comprar títulos y tomar contratos de monedaextranjera a corto plazo. La tasa dolarizada llega al 15%

Las Lebac ya rinden 10 puntos más que un plazofijo y se transformaron en el "arma estabilizadora"del Gobierno

"Dólar + Lebac + Futuros": la fórmula perfecta paraganar 15% anual en dólares a corto plazo

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23/3/2016 Los inversores, atraídos por el enroque entre las tasas y el dólar futuro

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Temas: lebacs, Tasas, dólar futuro

E n un mercado que permanentemente busca refugio en el dólar, la moneda nacional

volvió, después de un largo período de tiempo, a ser una opción viable, al menos en

el corto plazo. 

Sabrina Corujo, jefa de Research de Portfolio Personal, explicó que, por las condiciones

actuales del mercado, hoy resulta atractivo invertir en moneda local.

“Actualmente contamos con una tasa de interés en torno al 35% anual, que creemos que es un

buen nivel. Por otra parte, hay una expectativa de tasa de devaluación anualizada de 25%, por

un tipo de cambio que podría oscilar entre $14,50 y $15,50 en los próximos meses, como

resultado de una mayor entrada de dólares provenientes de la liquidación de la cosecha, y en

un panorama de resolución de los holdouts”, detalló Corujo.

Es así como se dan las condiciones para optar por lo que llama “ instrumento sintético”, que

gana adeptos en el mercado. Básicamente consiste en comprar con pesos las Lebacs –deuda

emitida por el Banco Central– a 35 días de 38%, e inmediatamente colocar esas Lebacs como

garantía en el mercado de futuros de dólar para adquirir un contrato lo más cercano posible

a esa fecha, que, una vez cancelado, se cobra en pesos.

De esta forma, si las operaciones se cierran por ejemplo en los próximos meses, hay una tasa

anualizada en dólares de 15%, a la que si bien hay que descontarle las comisiones, está

ampliamente por encima del 1,8% anual en dólares que un inversor recibe por un bono a diez

años de los Estados Unidos, indicó el diario Perfil.

Tan amplio rendimiento hizo que más gente se sumara a este tipo de inversiones, y una muestra

de ello es el buen volumen operado en el mercado de futuros de dólar , de entre $400 y $600

millones diarios, aunque el grueso de los ahorristas aún se sienta más cómodo con los plazos

fijos, que tienen una evolución sostenida en el sistema bancario.

Ezequiel Asensio, economista y socio de Nogal Consultores, consideró –ante una consulta del

citado matutino- que “es esperable que esta metodología siga siendo atractiva por un tiempo,

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Obama, Macri y tres palabras claveque dominarán la agenda deanuncios

ya que creemos que la tasa de interés se encontrará elevada en torno a estos niveles en los

próximos meses”. 

Es por ello que varios analistas mudaron en las últimas semanas sus posiciones en dollar-

linked, bonos atados a la evolución del tipo de cambio operados en pesos, que hoy son menos

demandados por estabilidad del dólar”.

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