Los Ciclos Económicos y Las Crisis

7/23/2019 Los Ciclos Económicos y Las Crisis

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FACULTAD DE ECONOMIA Y CONTABILIDAD WILMER SICCHA CUSTODIO



EL CICLO ECONOMICO Y LAS CRISIS CAPITALISTAS


“La pobreza nace, enla civilización, de la

misma abundancia”

Francois-Marie Charles Fourier



Las economías capitaistas se !esa""oan cícicamente# es

!eci" e cico econ$mico % as c"isis es ca"acte"ístico !emo!o !e p"o!&cci$n !on!e "eina a ana"'&ía(

En ta senti!o# e cico econ$mico es &n )((( mo*imiento !e)((( mo*imiento !ea p"o!&cci$n capitaista a t"a*+s !e ,ases '&e -&a"!ana p"o!&cci$n capitaista a t"a*+s !e ,ases '&e -&a"!an

ent"e sí &na "eaci$n !e s&cesi$n. c"isis# !ep"esi$n#ent"e sí &na "eaci$n !e s&cesi$n. c"isis# !ep"esi$n#"eanimaci$n % a&-e( E con/&nto !e ,ases ent"e !os c"isis"eanimaci$n % a&-e( E con/&nto !e ,ases ent"e !os c"isis,o"ma &n cico capitaista0(,o"ma &n cico capitaista0( Es !eci"# es a ,ase '&e me!iaent"e e inicio !e &na c"isis % e comien1o !e a si-&iente(

E cico econ$mico "e,e/a os ascensos % !escensos !e aacti*i!a! econ$mica2 es !eci" e a&mento o !ismin&ci$n!e a p"o!&cci$n !e &n país(





La p"incipa c&sa !e cico econ$mico es a

so3"ep"o!&cci$n !e as economías capitaistas !e3i!o a aana"'&ía en a p"o!&cci$n(

Pa"a ot"os a&to"es se !e3e a !ese'&ii3"io ent"e a o,e"ta% a !eman!a a-"e-a!a( Esto se !e3e %a sea a &n e4ceso

!e o,e"ta o a ,ata !e capaci!a! !e cons&mo os&3cons&mo en t+"minos !e 5e%nes(

6i*imos en a ,ase impe"iaista( Esta ,ase comen1$ eníneas -ene"aes en e 7timo c&a"to !e si-o 8I8 % !&"ato!a*ía( Es a ,ase !e !eca!encia % c"isis -ene"a !ecapitaismo en a '&e +ste *a a !esapa"ece" % en a '&e esociaismo *a a impone"se en to!o e m&n!o(







Fases !e cico

C

" i s i s

Dep"esi$n

A&-e

R e c & p e " a c i $

n

T e n ! e n

c i a

9

A:o

Cico capitaista Cico capitaista



La 3ase !e !esa""oo cícico !e a p"o!&cci$n capitaista

es a c"isis# ,ase p"incipa !e cico capitaista( Ca!a c"isis#c&minaci$n !e &n cico# inicia &n n&e*o cico(

En a c"isis estaan as cont"a!icciones '&e se ;an i!oac&m&an!o !&"ante e p"ece!ente cico !e a p"o!&cci$n

capitaista(A a c"isis si-&e a !ep"esi$n# o '&e se ca"acte"i1a po" e;ec;o !e '&e se !etiene e !escenso !e a p"o!&cci$n % seent"a en &n pe"ío!o !e estancamiento( En a ,ase !e a

!ep"esi$n se c"ean as p"emisas !e a s&3si-&iente"eanimaci$n % !e a&-e( Los p"ocesos ,&n!amentaesca"acte"ísticos !e ca!a &na !e as ,ases !e cicocont"i3&%en a c"ea" as con!iciones '&e pe"miten pasa" a

a ,ase si-&iente(



E cico capitaista



E ca"<cte" cícico constit&%e &na p"opie!a! o"-<nica !e!esa""oo !e a p"o!&cci$n capitaista( En e cicocapitaista# to!as as ,ases se ;aan o"-<nicamenteena1a!as ent"e sí. !e &na se pasa a a ot"a con e "i-o" !e&n ,en$meno s&/eto a e%(

E mo*imiento cícico !e a p"o!&cci$n capitaista seenc&ent"a in!iso&3emente *inc&a!o a as con!iciones!e a "ep"o!&cci$n !e capita ,i/o(

Po" eso a c"isisc"isis si"*e siemp"e !e p&nto !e pa"ti!a pa"an&e*as -"an!es in*e"siones !e capita# % a me!i!a '&eeste p"oceso a!'&ie"e ca"<cte" masi*o se pasa !e a!ep"esi$n a a "eanimaci$n"eanimaci$n(



E cico capitaista



En a "ec&pe"aci$n o "eanimaci$n"ec&pe"aci$n o "eanimaci$n# a "eno*aci$n !ecapita ,i/o acan1a ta *o&men '&e se e-a a ni*e !e ap"o!&cci$n !e antes !e a c"isis % ;asta p&e!e s&pe"a"se(De a;í '&e e ,&n!amento mate"ia !e cico capitaista sea

a "ep"o!&cci$n !e capita ,i/o( E ca"<cte" cícico !e ap"o!&cci$n 3a/o e capitaismo es &na p"&e3a !e '&e ep"oceso !e s& !esa""oo es espont<neo# e c&"so !e a"ep"o!&cci$n es !iscontin&o % e ca"<cte" !e mo!o

capitaista !e p"o!&cci$n es# en 7timo t+"mino#t"ansito"io(



E cico capitaista



Fase !e cico capitaista ca"acte"i1a!a po" e estai!o !e

to!as as cont"a!icciones !e a economía capitaista(

La c"isis econ$mica se mani,iesta en a s&pe"p"o!&cci$n!e me"cancías % se acent7an 3"&scamente as !i,ic&ta!es!e *enta(

Las emp"esas o se cie""an o "e!&cen sensi3emente ap"o!&cci$n !e me"cancías# c"ece e !esempeo en masa#!escien!e !"<sticamente e ni*e !e *i!a !e ost"a3a/a!o"es# se ate"a e come"cio# se !ese'&ii3"an as"eaciones moneta"ias % c"e!iticias# '&ie3"an ,i"masin!&st"iaes come"ciaes % 3anca"ias(



C"isis



La ca&sa !e as c"isis econ$micas !e so3"ep"o!&cci$n

"esi!e en a cont"a!icci$n ,&n!amentacont"a!icci$n ,&n!amenta !e capitaismo. aa'&e e4iste ent"e e ca"<cte" socia !e a p"o!&cci$n % a'&e e4iste ent"e e ca"<cte" socia !e a p"o!&cci$n % a,o"ma capitaista p"i*a!a !e ap"opia"se os "es&ta!os !e,o"ma capitaista p"i*a!a !e ap"opia"se os "es&ta!os !ea misma(a misma(

Dic;a cont"a!icci$n se mani,iesta en a ana"'&ía !e ap"o!&cci$n capitaista# en a ate"aci$n constante !e asp"opo"ciones en a economía !e os países capitaistas# ena cont"a!icci$n e4istente ent"e a p"o!&cci$n % e

cons&mo# ent"e a 3&"-&esía % e p"oeta"ia!o(



C"isis



En s& a,<n !e -anancias# os capitaistas ampían sinímites a p"o!&cci$n# an1an a me"ca!o &na canti!a! !ea"tíc&os ca!a *e1 ma%o"( A mismo tiempo# ee*an e-"a!o !e e4potaci$n !e os t"a3a/a!o"es % "e!&cen s&ni*e !e *i!a(

Esto ;ace '&e a capaci!a! !e comp"a !e a po3aci$nempiece a "e1a-a"se !e as posi3ii!a!es !e p"o!&cci$n#o c&a con!&ce# ine*ita3emente# a '&e s&"/an !i,ic&ta!espa"a "eai1a" as me"cancías p"o!&ci!as en as emp"esas

capitaistas(Las me"cancías no se *en!en# as emp"esas no p&e!en"epone" s&s -astos# se enc&ent"an imposi3iita!as !econtin&a" p"o!&cci$n(



C"isis



E capitaismo sae !e a c"isis !est"&%en!o pa"te !e as,&e"1as p"o!&cti*as =cie""e !e emp"esas# !est"&cci$n !eme"cancías># acent&an!o a e4potaci$n !e ost"a3a/a!o"es % tam3i+n "eno*an!o e capita ,i/o(

Mas como '&ie"a '&e en e ma"co !e capitaismo no esposi3e eimina" a ca&sa ,&n!amenta !e as c"isis !es&pe"p"o!&cci$n# s&"-en +stas &na % ot"a *e1# apa"ecenen to!as as es,e"as !e a *i!a econ$mica =en ap"o!&cci$n# en a !ist"i3&ci$n# en e cam3io % en e

cons&mo> % se e4tien!en a to!o e m&n!o capitaista(En e pe"ío!o !e capitaismo p"emonopoista# estas c"isisse "epetían ca!a ?@?? a:os =en ?# ?# ?G?G#?# ?# ?# ?# ?@>(



C"isis



E paso !e a i3"e competencia a !ominio !e osmonopoios ;a con!&ci!o a '&e as c"isis econ$micassean m<s ,"ec&entes % p"oon-a!as# % a '&e sean m<sco"tos os pe"ío!os !e a&-e(

En as con!iciones !e a c"isis -ene"a !e capitaismo asc"isis econ$micas ;an pasa!o a se" m&c;o m<s a-&!as %!est"&cti*as(

En e pe"ío!o !e a pos-&e""a# a economía capitaista se

!istin-&e po" a acent&aci$n !e a !esi-&a!a! en e!esa""oo !e os países capitaistas# po" e a&mento !e a,"ec&encia con '&e se inte""&mpe e c&"so !e a"ep"o!&cci$n capitaista % po" n&e*os ,en$menos c"íticos(



C"isis



E ;ec;o se p"esenta con sin-&a" ca"i!a! en e e/empo

'&e o,"ecen os Esta!os Uni!os# '&e ;an pasa!o po"*a"ias c"isis econ$micas !esp&+s !e a se-&n!a -&e""am&n!ia# a sa3e". en ?G?G# ??G# ??#?@??# ??G# ?# ?# etc(

E !esa""oo !e capitaismo monopoista !e Esta!o# amiita"i1aci$n !e a economía % a in,aci$n ;an o"i-ina!on&e*as !i,ic&ta!es % cont"a!icciones en e p"oceso !e a"ep"o!&cci$n capitaista(

Como consec&encia se acent7a m<s a&n a ana"'&ía !e ap"o!&cci$n capitaista# a e4potaci$n !e os t"a3a/a!o"es#e con,icto ent"e e *o&men !e a p"o!&cci$n % a escasacapaci!a! a!'&isiti*a !e a po3aci$n(



C"isis



Las c"isis econ$micas# po" tanto# son &na p"&e3a !e '&e

e capitaismo se !esa""oa a costa !e !est"&i" as ,&e"1asp"o!&cti*as# a a *e1 '&e con!ena a miones !et"a3a/a!o"es a &na e4istencia casi !e ;am3"e(

En eas se "e*ea níti!amente a ,ata !e co""espon!enciaent"e as "eaciones !e p"o!&cci$n !e a socie!a!3&"-&esa po" &na pa"te % e ni*e % esta!o !e as ,&e"1asp"o!&cti*as act&aes po" ot"a# se pone !e mani,iesto eca"<cte" t"ansito"io !e mo!o capitaista !e p"o!&cci$n(

Esto !ete"mina a ine*ita3ii!a! o3/eti*a !e ;&n!imiento!e capitaismo % a necesi!a! !e s&stit&i" este sistemapo" e sistema sociaista !e economía(



C"isis



Fase !e cico capitaista '&e si-&e inme!iatamente a ac"isis(

En este pe"ío!o se inte""&mpe en o ,&n!amenta a caí!a

!e a p"o!&cci$n# '&e '&e!a estanca!a en e ni*eacan1a!o a ,ina !e a c"isis(

Las emp"esas t"a3a/an sensi3emente po" !e3a/o !e s&sposi3ii!a!es !e p"o!&cci$n(



Dep"esi$n





La canti!a! !e !esoc&pa!os estan ee*a!a como !&"ante ac"isis(

Pa"a!os !&"ante a -"an !ep"esi$n enC;ica-o(E et"e"o !ice JK"atis# sopa ca,+ %!on&ts pa"a !esempea!osJ

D e s o c & p a ! o s e

n

& n a c a e ! e

I i n o i s

! & " a n t e a

- " a n

! e p " e s i $

n



E come"cio coapsa# a&n'&e os stocs %a no a&mentan# %

se *an "ea3so"3ien!o -"a!&amente# en pa"te se !est"&%en% en pa"te se *en!en a p"ecios "e3a/a!os(

E tipo !e inte"+s es 3a/o# p&es a c&ota !e -anancia se ;a"e!&ci!o % a o,e"ta !e capita !e p"+stamo s&pe"a enm&c;o a a !eman!a(

Los capitaistas "e!&cen os costos !e p"o!&cci$n#!ismin&%en os saa"ios# ee*an a p"o!&cti*i!a! % a

intensi!a! !e t"a3a/o !e os o3"e"os(Ren&e*an en -"an escaa e capita ,i/o# "ee'&ipan s&semp"esas(



Dep"esi$n



La c"eciente !eman!a !e instaaciones % ma'&ina"ia

p"o*oca e a&mento !e s& p"o!&cci$n# así como !e ap"o!&cci$n !e os metaes in!ispensa3es# com3&sti3e#etc(

Eo ;ace '&e a&menta e n7me"o !e o3"e"os oc&pa!os#'&e c"e1ca a !eman!a !e a"tíc&os !e cons&mo % s&p"o!&cci$n(

Así se c"ean as con!iciones pa"a pasa" a a ,ase !e"eanimaci$n % &e-o a a !e a&-e( A !esa""oa"se ecapitaismo % a-&!i1a"se s&s cont"a!icciones#especiamente en e pe"ío!o act&a !e capitaismo# seo3se"*a '&e a ,ase !e !ep"esi$n se ;ace m<s a"-a# % +staa!'&ie"e &n ca"<cte" !&"a!e"o(



Dep"esi$n



Fase !e cico !&"ante a c&a as emp"esas '&e ;an

o-"a!o mantene"se en pie !esp&+s !e a c"isis % oscapitaistas se "eco3"an !e a conmoci$n comien1an ap"o!&ci" m<s(

La p"o!&cci$n *a *o*ien!o poco a poco a s& ni*eante"io"# se ee*an os p"ecios % a&mentan as -anancias(

De a "eanimaci$n se pasa a a&-e(



Reanimaci$n



Fase !e cico !&"ante a c&a a p"o!&cci$n so3"epasa ep&nto m<s ato acan1a!o en e cico p"ece!ente# en*íspe"as !e a c"isis(

En os pe"io!os !e a&-e# se const"&%en n&e*as emp"esasin!&st"iaes# n&e*a in,"aest"&ct&"a(

Los p"ecios s&3en % os come"ciantes comp"an a ma%o"canti!a! !e me"cancías en p"e*isi$n !e n&e*as a1as#emp&/an!o con eo a os in!&st"iaes a ampia" m<s ap"o!&cci$n(

Los 3ancos conce!en m<s p"+stamos a os in!&st"iaes %come"ciantes( To!o esto pe"mite ampia" a p"o!&cci$n %e come"cio po" encima !e a !eman!a so*ente(

Se c"ean as con!iciones !e &na n&e*a c"isis(



A&-e





Cicos a"-os o5on!"atie,,

Cicos co"tos o5ipc;%

Cicos me!ianoo &-a"es

D&"aci$n@@ a:os

Tipos !e cicosTipos !e cicos

D&"aci$n?G a:osD&"aci$n?@ a:os



Des!e os apo"tes !e &-a" % Ma"4# a teo"ía conocía ae4istencia !e &n cico econ$mico# '&e !e ac&e"!o con ae*i!encia esta!ística !&"a3a a"e!e!o" !e ?@ a:os( So3"epe"ío!os m<s a"-os# !e G a:os# '&e Ca"e at"i3&%$ a ameteo"oo-ía# na!a se *o*i$ a !eci"(

Ma"4# con Fe!e"ico En-es# est&!ia"on as "eaciones ent"eese cico % a "eposici$n !e a ma'&ina"ia !e as ,<3"icas %

se !ie"on c&enta c$mo os ,en$menos !e nat&"ae1aecon$mica# como a -anancia % a c"isis# seinte""eacionan con e p"oceso t+cnico(



Cicos a"-os o 5on!"atie,,




Pe"o Ma"4 % En-es o3se"*a"on !eteni!amente '&e e

pe"ío!o !e a-&!i1aci$n !e as c"isis '&e comen1$ a ,ines!e ?# no e"a ca&sa!o s$o ni p"incipamente po" a"e-&a"i!a! !e os p"ocesos t+cnicos % en cam3io# a!ete"minante !e estos p"ocesos esta3a en os ,acto"es

econ$micos '&e se ent"ec"&1an(En ?G &n min&cioso est&!io !e B&"ns % Mitc;e pe"miti$ap"ecia" os cam3ios ope"a!os en a !&"aci$n !e os cicosen a +poca !e Ma"4 % En-es# toman!o como e/empo a

Esta!os Uni!os( Este "e-ist"o a poste"io"i most"$ !os,en$menos. po" &na pa"te &n cico m<s co"to '&e eest&!ia!o po" &-a" % Ma"4# con !&"aci$n !e &nos G@meses % '&e se"ía !emost"a!o esta!ísticamente en ?po" osep; 5itc;% % W(S( C"&m(







A!em<s p&!o nota"se '&e !esp&+s !e p&nto c"ítico !e

?# os meses !e cont"acci$n o !ep"esi$n pasa"on a se"s&pe"io"es a os !e e4pansi$n( La "ec&pe"aci$n t"as a!ep"esi$n !e ?# s$o ,&e se-&i!a po" ? meses !ea&-e. a G meses !e ascenso# si-&i$ &na -"an !ep"esi$n

!e meses !es!e ,inaes !e ? ;asta e p"ime"t"imest"e !e ?(

O3se"*an!o eso mismo# En-es ;i1o &n impo"tante!esc&3"imiento como ,"&to !e s& o3se"*aci$n !e este

pe"ío!o % o-"$ "e-ist"a"o en &na nota ane4a a tomo III !eJE CapitaJ# p&3ica!o &n a:o antes !e a m&e"te !eEn-es.







“Como ya hemos hecho notar en otro pasaje, se ha operado

aquí un viraje desde la última gran crisis general [la de 1!"#$ %a&'rmula aguda del proceso peri'dico con su ciclo de 1( a)os

que hasta entonces venía o*serv+ndose parece ha*er cedido el

puesto a una sucesi'n m+s *ien cr'nica y larga de períodos

relativamente cortos y tenues de mejoramiento de los negocios

y períodos relativamente largos de opresi'n sin soluci'nalguna$ unque tal ve se trate simplemente de una mayor

duraci'n del ciclo$ .n la in&ancia del comercio mundial, puede

o*servarse so*re poco m+s o menos crisis de / a)os0 de 1" a

1!", los ciclos son resueltamente de 1( a)os 2.staremos tal

ve en la &ase preparatoria de un nuevo crac3 mundial de unavehemencia inaudita4 5ay algunos indicios de ello$ 6esde la

última crisis general de 1!", se han producido grandes

cam*ios7







.l gigantesco desarrollo de los medios de comunicaci'n ha

creado por primera ve un mercado mundial$ 8nglaterra, paísque antes monopolia*a la industria, tiene hoy a su lado una

serie de países industriales competidores0 en todos los

continentes se han a*ierto onas de&initivamente m+s e9tensas

y variadas a la inversi'n del capital europeo so*rante, lo que

permite distri*uirse mucho m+s y hacer &rente con m+s&acilidad a la superespeculaci'n local$ :odo esto contri*uye a

eliminar o amortiguar &uertemente los antiguos &ocos de crisis y

las ocasiones de crisis7;







En-es "e&ni$ a;í &na se"ie !e ap"eciaciones *aiosas pa"a

competa" a teo"ía !e cico# '&e p&e!en en&me"a"se %"es&mi"se así.

A( Po!ían !istin-&i"se %a en esta +poca t"es pe"ío!os !e!esa""oo !e capitaismo con "especto a os cicos

econ$micos.

a> ???G# con c"isis ,"ec&entes2

3> ?G?# con !esa""oo sosteni!o# c"isis ae/a!as %

a&-es !&"a!e"os2c> ??G# con c"isis ,"ec&entes % !ep"esiones!&"a!e"as(







B( Se ;a3ían c"ea!o con!iciones econ$micas# poíticas %t+cnicas pa"a te"mina" a ,ase !ep"esi*a comen1a!a en? % s&a*i1a" as c"isis po" &n pe"ío!o(

C( Las mismas con!iciones '&e acee"a"ían e !esa""oo

!e capitaismo o e*a"ían a &na c"isis m<s *ioenta '&e aante"io"(

D( Una ;ip$tesis. Jta *e1 se t"ate !e &na ma%o" !&"aci$n!e cicoJ(







Si En-es !e/a e !esc&3"imiento !e cico a"-o a ni*e !e

&na ;ip$tesis no se !e3e a '&e no ;&3ie"a "e&ni!o to!osos !atos en s& ,a*o"# como o !em&est"a a pe"io!i1aci$n'&e p"op&so# sino po"'&e e"a necesa"io '&e secompementa"an !atos !e m<s !e &no % me!io cicos

a"-os# pa"a '&e p&!ie"a ce"ti,ica"se s& e4istencia( Noo3stante ,o"m&$ !os p"e*isiones -eniaes en s& nota. &npe"ío!o !e esta3ii!a! % c"ecimiento econ$mico "<pi!o %&e-o &na n&e*a -"an c"isis# c&%o an&ncio acompa:$ en a+poca po" a"tíc&os en '&e !en&nci$ a necesi!a! en '&e

se *e"ían as 3&"-&esías !e os países a*an1a!os !ea!eanta" &na -"an -&e""a po" a ;e-emonía m&n!ia( Dos-&e""as m&n!iaes % a -"an !ep"esi$n econ$mica !e ?ce"ti,ica"on a p"ecisi$n !e as p"e*isiones !e En-es(







Estos ;aa1-os no ,&e"on cas&aes# sino consec&encia!e an<isis !e a -anancia % a tasa !e -anancia '&e ;i1oMa"4 en e tomo III !e JE CapitaJ( A pa"ti" !e + se p&e!encomp"en!e" a necesi!a! !e cico me!i!o po" &-a" % a

!e os cicos m<s a"-os '&e !etect$ En-es(

Desp&+s !e a m&e"te !e En-es# n&e*os a"tíc&os#esta!ísticas % an<isis apo"ta"on e*i!encias ma%o"es pa"ap"o3a" a ;ip$tesis so3"e e cico a"-o(







Dent"o !e os cí"c&os ce"canos a este a&to" se ,o"m&a"onap"eciaciones a "especto# casi inme!iatamente( En ?Ae4an!e" Hep;an! =Pa"*&s> ,o"m&$ &n es'&ema !e

Jon!asJ a"-as !e e4pansi$n en as c&aes a in!&st"iacapitaista se a!&e:a !e n&e*os países# 1onas o "amas !ea p"o!&cci$n# se-&i!as !e on!as a"-as !ep"esi*as en asc&aes se a-ota3a e e,ecto e4posi*o !e as n&e*ascon'&istas(







5a" 5a&ts% acept$ a e4istencia !e os cicos a"-os % ose4pic$ en !i*e"sos ,acto"es !e me"ca!o capitaista# comoas *a"iaciones !e a canti!a! !e o"o# as n&e*as "e-iones

% "amas !e a p"o!&cci$n e4pota!as % a capaci!a! !econs&mo !e a po3aci$n( Con,"ont$ así a Be"nstein# '&ien3as<n!ose en e pe"ío!o !e p"ospe"i!a!# conc&%$ '&e asc"isis %a no e"an ine*ita3es en e capitaismo(







En ?? e ma"4ista ;oan!+s 6an Ke!e"en a pa"ti" !e as*a"iaciones !e os p"ecios a,i"m$ a e4istencia !e on!asa"-as % a-"e-$ a as ca&sas p"op&estas po" Pa"*&s &nae4picaci$n !e o"!en inte"no econ$mico# "eati*a a a,o"maci$n !e n&e*as "amas in!&st"iaes o a s&mo!e"ni1aci$n tecno$-ica( E "&so T&-an Ba"anosi#'&ien e4pica3a a c"isis po" !esp"opo"ciones ent"e ossecto"es !e a p"o!&cci$n se "e,i"i$ po" esta +poca a cico

a"-o % a as e*i!encias !e '&e comen1a3a &n n&e*ope"ío!o a"-o !ep"esi*o(







Lenin "eco-i$ en s& a"tíc&o JCa"os Ma"4J pa"a a JK"anatEnc%copae!iaJ# a o3se"*aci$n !e En-es so3"e a!&"aci$n m<s a"-a !e cico( T"ots% tom$ !e Pa"*&s a

noci$n !e Jon!a a"-aJ# '&e ;ace "e,e"encia a ,acto"ese4te"nos a a p"o!&cci$n# pa"a cont"apone"a a a !eJcicoJ# '&e se "e,ie"e a os ,acto"es inte"nos econ$micos% '&e se-7n + s$o ope"an en os cicos no"maes !e&-a"(







A pa"ti" !e ??G a c"isis a-"a*a!a !e capitaismo cop$e pano"ama# p"ime"o po" a -&e""a m&n!ia % &e-o !e?? po" e t"i&n,o !e a "e*o&ci$n "&sa '&e comen1$con e !e""ocamiento !e 1a" % contin&$ con e!e""ocamiento !e -o3ie"no !e 5e"ensi( E *iceminist"o!e aimentaci$n !e ese -o3ie"no# Nioai 5on!"atie,, ,&e!e*&eto a s&s in*esti-aciones econ$micas po" e t"i&n,o3oc;e*i'&e % se !e!ic$ a ac&m&a" esta!ísticas ent"e

?? % ??(






5on!"atie,, p&!o esta3ece" con ca"i!a!# tanta como a'&e t&*o &-a" @ a:os antes# '&e e4isten cicos !ep"ecios !e @ a:os !e !&"aci$n( En &n a"tíc&o poste"io"=?.G> sinteti1$ e c&"so !e os cicos a"-os así.

P"ime" K"an Cico.P"ime" K"an Cico. E ascenso !&"$ !es!e ,ines !e a!+ca!a !e os @ !e @ !e si-o 86III# ;asta ??@?( E!escenso !es!e ??@?# ;asta ?GG?(

Se-&n!o K"an Cico. Ascenso !e ?GG? a ?@(

Descenso !e ?@ a ?@(Te"ce" K"an Cico. Ascenso ? ??G# con !escenso'&e empe1$ en ??G@(






5on!"atie,, e4pic$ e cico a"-o ac&!ien!o a ,acto"esinte"nos !e a economía# pe"o no en,ati1$ en as*a"iaciones !e a tasa !e -anancia % en cam3io !estacaa pa"te t+cnica "e,e"ente a a s&stit&ci$n !e a -"anma'&ina"ia % e!i,icios % s& "eaci$n con ,acto"es '&ep&e!en esta" p"esentes en &n sistema no capitaista.

a> La a3&n!ancia !e a;o""o2

3> e c"+!ito 3a"ato2

c> a concent"aci$n !e a in*e"si$n2

!> os p"ecios 3a/os(






5on!"atie,, =p(p( GG> "e,&t$ a T"ots% así.

“<e ha o*jetado que las grandes oscilaciones carecen dela regularidad mostrada por los ciclos de los negocios$

=ero esto es &also$ <i uno de&ine >regularidad> como una

repetici'n de intervalos de tiempo regulares, entonces

los grandes ciclos poseen esta característica igual quelos ciclos intermedios$ ?na periodicidad estricta en los

&en'menos sociales y econ'micos no e9iste del todo ni

en las &luctuaciones grandes ni en las intermedias$ %a

longitud de estas últimas varía de " a 11 a)os, es decir el

/" por ciento$ %a longitud de los grandes ciclos varíaentre los y los !( a)os, esto es s'lo @/ por cientoA$






Contin7a así.

A<i por regularidad se entiende la semejana y lasimultaneidad en las &luctuaciones de series di&erentes,

entonces se presenta en el mismo grado en las

oscilaciones grandes que en las intermedias$ B

&inalmente si la regularidad se hace consistir en el hechode que las oscilaciones intermedias son un &en'meno

internacional, entonces las grandes oscilaciones

tampoco di&ieren en este aspecto de las intermedias$ .n

consecuencia no hay menor regularidad en las grandes

oscilaciones que en las intermedias y si deseamosdesignar a estas últimas como cíclicas, no tenemos por

qu negarle el mismo car+cter a las primerasA$






No ;a3"ía na!a '&e a-"e-a" a esas i!eas !e 5on!"atie,,#a&n'&e sí ;a% '&e o3se"*a" '&e + consi!e"a3a os,en$menos poíticos como me"os JsíntomasJ !e cico(Ma"4 % En-es# así como Lenin# most"a"on ainte""eaci$n ca&sae,ectoca&sa ent"e os ,en$menosecon$micos % poíticos(

Si e !escenso !e a tasa !e -anancia con!&cía a a-&e""a# e "es&ta!o !e a -&e""a !e,inía e c&"so !e a-anancia( Así si a inminencia !e a te"minaci$n !e &npe"ío!o !e e4pansi$n con!&/o a Esta!os Uni!os a a

-&e""a !e 6iet Nam % se-&"amente a *icto"ia ;a3"íap"oon-a!o esa e4pansi$n# a p"oon-aci$n !e a -&e""a% &e-o a !e""ota esta!o&ni!ense acee"a"on %p"o,&n!i1a"on a ,ase !ep"esi*a !e cico inte"naciona(






Esta inte""eaci$n ent"e cico econ$mico % poítica es*<i!a tam3i+n pa"a os cicos c<sicos( De3i!o a '&e os,acto"es '&e cont"a""estan a 3a/a !e a tasa !e -anancia

e4i-en &na act&aci$n poítica# -&e""as ent"e cases %naciones# ni os cicos co"tos ni os c<sicos ni os a"-osescapan !e a in,&encia % !ete"minaciones !e a poítica(






E m+!ico ,"anc+s osep; Cemente &-a" p&3ic$ en? s& o3"a A%as crisis comerciales y su retorno en

Francia, 8nglaterra y .stados ?nidosA # en a c&a!emost"$ *ai+n!ose !e as esta!ísticas '&e as c"isis noe"an ,en$menos e4t"a:os a a economía % a p"oceso !ep"o!&cci$n *i-entes# sino '&e e"an pa"te !e s& p"opio!esa""oo. a a p"ospe"i!a! capitaista se-&ía a c"isis#como ,ase ine*ita3e !e cico % *ice*e"sa(


Cicos me!ianos o &-a"es




Mient"as tanto e nota3e economista in-+s WiiamStane% e*ons# anaista matem<tico !e os me"ca!os %os p"ecios# se-&ía at"i3&%en!o as c"isis a as manc;assoa"es % tam3i+n a ot"as in/e"encias e4te"io"es '&epe"t&"3a3an a economía( Cita3a a nota3e o3se"*a!o"H%!e Ca"e# '&ien e4pica3a !es!e ?G os cicos '&eencont"$ ca!a ?@ a:os % ca!a pe"ío!o a"-o !e G a:os#po" ca&sas meteo"o$-icas % ama3a a este est&!io

JEconomía FísicaJ =Sc;&mpete">(






e*ons me!iante s&s mo!eos $-icomatem<ticos t"at$!e !emost"a" '&e e capitaismo p&e!e ,&nciona"pe",ectamente2 &-a" me!iante e est&!io ;ist$"icoesta!ístico !emost"$ '&e no ,&nciona3a como e*ons!ecía % en-en!"a3a pe"i$!ica e in!e,ecti3emente ac"isis( Sin em3a"-o# mient"as e*ons s&stenta3a e !e3e"

se" !e capitaismo# &-a" s$o po!ía senta"empí"icamente e se"# a "eai!a!( La *ai!e1 conc"eta !eest&!io !e &-a" a!oecía !e &na a&sencia. ae4picaci$n te$"ica( Los !atos % /&icios esta!ísticos

,&e"on a 3ase !e &n !ictamen cientí,ico so3"e as c"isis#pe"o no e"an s&,icientes % no !i,e"encia3an ent"e osp"ocesos c"íticos !e a in!&st"ia capitaista % as c"isiscome"ciaes p"ein!&st"iaes(






Po" os mismos !ías !e &-a"# e aem<n 5a" Ma"4emp"en!i$ s& o3"a JE Capita# C"ítica !e a EconomíaPoíticaJ( Como a ma%o"ía !e os i3"os % a"tíc&osimpo"tantes !e s& +poca# E Capita est< penet"a!o po" anecesi!a! !e e4pica" a ,on!o as c"isis come"ciaes"ec&""entes(






Los economistas '&e p"ece!ie"on a &-a" en e est&!io!e cico se !et&*ie"on en os ,en$menos "eati*os a amone!a % a c"+!ito( Los m<s se"ios como o;n F&a"ton% ames Wison# ;a3a3an !e a s&pe"p"o!&cci$n !e

capita como ,acto" !esenca!enante !e as c"isis# pe"ono e4pica3an po" '&+ se p"o!&cían# como e est&!ioesta!ístico !e &-a" o most"a3a % a!em<s insistían en'&e &na s&pe"p"o!&cci$n -ene"a !e me"cancías no

po!ía oc&""i" po" ca&sas econ$micas(






An!"e U"e % T;omas Co"3et e-a"on a a,i"ma" '&e as&pe"p"o!&cci$n e"a int"ínseca a a economía % '&e pa"ae*ita" '&e se con*i"tie"a en c"isis se "ec&""ía a come"cioe4te"io"2 pe"o# tampoco e4pica3an e po"'&+ !e a

s&pe"p"o!&cci$n % s& ca"<cte" cícico( La incapaci!a! !ea economía pa"a "eso*e" e eni-ma !e as c"isis cícicasse !e3ía a s&s ata!&"as i!eo$-icas % sociaes con ecapita(






5a" Ma"4 !esa""o$ &na c"ítica p"o,&n!a !e aEconomía( Así# en ? ;a3ía ea3o"a!o %a &nae4picaci$n te$"ica !etaa!a % !e ,on!o !e ,en$meno !eas c"isis capitaistas( Pa"a ;ace"o !esa""o$ ae4picaci$n !e A!am Smit; so3"e e *ao" !e cam3io !e

as me"cancías# se-7n a c&a e *ao" !epen!e !et"a3a/o p"ome!io pa"a p"o!&ci"as( Esta e4picaci$n e"aop&esta a a '&e ,o"m&a3a e*ons# '&ien pensa3a '&e e*ao" o e p"ecio# '&e pa"a + e"an o mismo# esta3an

!ete"mina!os po" a &tii!a! a!iciona '&e p"opo"ciona3aa me"cancía a os comp"a!o"es(






Ma"4 consi!e"a3a '&e e p&nto !e *ista !e e*ons %ot"os economistas i3e"aes e"a s&pe",icia % no *eía sinoos ,en$menos m<s e4te"nos !e a economía % no oseementos ,&n!amentaes# esenciaes % s&s "eaciones#!e os c&aes os p"ecios !e as me"cancías e"ansoamente &na mani,estaci$n en a s&pe",icie(

C$mo e4pica" '&e matem<ticos# $-icos % economistastan !estaca!os como e*ons ca%e"an en tesis tans&pe",iciaes % tan *&-a"es# como a'&eas con'&ee4pica3a e cico Simpemente e*ons# Wa"as# Men-e"

% !em<s economistas 3&"-&eses !e,en!ían e p&nto !e*ista !e s& case socia. os capitaistas( Y esta3an %a ena +poca en a '&e %a no se po!ía sostene" '&e ecapitaismo !a"ía 3ienesta" a to!a a ;&mani!a!(






Re,i"i+n!ose a a Economía !e os e*ons % Wa"as# !iceMa"4. A%a economía vulgar$$$$$ se a*re paso tan pronto

como la .conomía [cl+sica# socava y hace vacilar sus

propias premisas mediante su an+lisis, sentando las

*ases de una reacci'n contra la .conomía, *ajo una

&orma m+s o menos econ'mica, ut'pica, crítica y

revolucionaria$ .n realidad la evoluci'n de la .conomía

=olítica y de la reacci'n que ella misma engendra [en

contra suya# se halla en consonancia con el desarrollo

real de los antagonismos sociales y las luchas de clasesinherentes a la producci'n capitalistaA =?. Tomo III( p(GG>(






Y e,ecti*amente as "e*o&ciones 3&"-&esas ;a3ían!esata!o os anta-onismos !e case ent"e capitaistas %o3"e"os %# os !e3ates so3"e a e *ao" !e cam3io !e asme"cancías e"a &n p&nto !e en,"entamiento te$"ico ent"eas !os cases( Mient"as pa"a e*ons# e t"a3a/o es tan

soo &n ,acto" !e p"o!&cci$n "et"i3&i!o se-7n s& &tii!a!ma"-ina# pa"a Ma"4# e t"a3a/o es a ,&ente !e *ao" %en-en!"a no s$o a "et"i3&ci$n saa"ia# sino a -ananciacapitaista en to!as s&s ,o"mas. 3ene,icio in!&st"ia %

come"cia# inte"+s 3anca"io % "enta !e a tie""a(






E *ao" !e ca!a p"o!&cto est< comp&esto po" e *ao" !e

os me!ios !e p"o!&cci$n =m<'&inas# e'&ipos# mate"iasp"imas># m<s e saa"io# m<s a -anancia c"ea!a po" et"a3a/o n&e*o !e o3"e"o( Tanto como es inte"esa3a a oscapitaista '&e e*ons oc&ta"a as ,&entes !e as-anancias# es inte"esa3a ee*a"as a m<4imo con emínimo !e in*e"si$n( Anai1an!o este ,en$meno Ma"4!esc&3"i$ '&e ca!a *e1 '&e se acee"a3a e !esa""oocapitaista as -anancias ten!ían a c"ece" con meno""api!e1 '&e e capita o en ot"as paa3"as# e "en!imiento

!e as in*e"siones tien!e a ;ace"se m<s pe'&e:o a pesa"!e '&e e tota !e capita a&mente % p"ecisamente ame!i!a '&e a&menta(






La ca&sa !e este ,en$meno p&e!e "es&mi"se así. a

me!i!a '&e a in!&st"ia capitaista p"o-"esa# po" ca!a!$a"# in*e"ti!o# -asta m<s en m<'&inas % mate"iasp"imas '&e en saa"ios( Esto si-ni,ica '&e a me!i!a '&ea&menta e capita# a p"opo"ci$n !e *ao" a-"e-a!o po"e t"a3a/o n&e*o# po" ca!a !$a" in*e"ti!o# es meno"(

Así# Ma"4 consi!e"$ '&e a acee"a"se e c"ecimiento# e"en!imiento !e as in*e"siones o tasa !e -anancia e-a ase" ca!a *e1 m<s 3a/o %# +sta es a ca&sa p"incipa no

7nica !e as c"isis capitaistas( A 3a/a" a tasa !e-anancia se "e!&cen as in*e"siones % po" esta *ía eempeo % e cons&mo !e ma'&ina"ias# mate"ias p"imas %a"tíc&os !e s&3sistencia# m&tipic<n!ose e e,ecto!ep"esi*o(






F"ec&entemente se a,i"ma '&e Ma"4 "om<nticamente

!e!&cía !e este an<isis '&e e capitaismo sea&to!est"&i"ía( Pe"o# e anticapitaismo !e Ma"4 no se,&n!a3a en a c"eencia se-7n a c&a e capita e-a"ía a&na c"isis !e a c&a no po!"ía sai"# sino en oss&,"imientos '&e e capitaismo# s&s c"isis#"ec&pe"aciones % a&-es !esca"-an so3"e mies %miones !e se"es# en a se-&"i!a! !e a imitaci$n;ist$"ica !e capitaismo % en e an<isis se-7n e c&a !ep"opio seno !e capitaismo s&"-i$ a case o3"e"a# '&e

se *e"ía en a necesi!a! !e en,"enta"o % !e""i3a"o % '&epo!"ía a!'&i"i" a capaci!a! !e ;ace"o# sin '&e p&e!aespe"a" &n J!e""&m3eJ !e sistema(






A cont"a"io !e o '&e piensan os o3se"*a!o"es s&pe",iciaes

!e ma"4ismo# Ma"4 !emost"$# no soo po" '&+ e capitaismotiene '&e cae" en c"isis pe"i$!icas# '&e tien!en a se" m<scatast"$,icas# sino tam3i+n '&e p&e!e sai" !e ca!a &na !eeas(

E4pic$ '&e a 3a/a !e a tasa !e -anancia se cont"a""estame!iante a !est"&cci$n !e capitaes# 3ien sea ,ísica po" a-&e""a o me"amente econ$mica po" a competencia '&ein&tii1a -"an!es masas !e capitaes. a m<'&ina si-&e sien!om<'&ina# pe"o !e/a !e se" capita p&es no si"*e pa"a p"o!&ci"

-anancias# s& !&e:o se a""&ina# os o3"e"os son !espe!i!os %so3"e as "&inas "es&"-e a ac&m&aci$n !e capita p&es pa"aos competi!o"es *icto"iosos e a&mento !e a -anancia*&e*e a se" m<s "<pi!o '&e e inc"emento !e a in*e"si$n(






A este p"oceso 3<sico !e a "ec&pe"aci$n se a-"e-anot"os m+to!os# como e a&mento !e ;o"as !e t"a3a/o !eos o3"e"os % a "e3a/a !e saa"ios "eaes % p"estaciones#ap"o*ec;an!o e !esempeo2 e a&mento !e a e,iciencia

!e os t"a3a/a!o"es2 e sa'&eo !e ot"os p&e3os o !e oscampesinos# in!í-enas % a"tesanos2 a con'&ista % ain*e"si$n en países o 1onas at"asa!as !on!e a tasa !e-anancia es m<s ata2 e co3"o !e inte"eses a asemp"esas !e Esta!o o a ot"os Esta!os2 o como '&ien

!ice# to!as as "&in!a!es '&e ca"acte"i1an a capitaismo(






E 7nico m+to!o JimpioJ pa"a sai" !e as c"isis ;a si!oa3a"ata" e capita me!iante os !esc&3"imientos % ea*ance tecno$-ico# pe"o este m+to!o a a a"-a tam3i+nte"mina en !escenso !e a canti!a! p"opo"ciona !e

t"a3a/o a-"e-a!o % !e a pa"te !e capita in*e"ti!a ensaa"ios# "esta3ecien!o a ca3o !e tiempo a ca&sa !e ac"isis# a &tii1a" menos t"a3a/o *i*o po" peso in*e"ti!o %*o*e" a inco"po"a" menos *ao" n&e*o % o3tene" menos

p&s*aía con "eaci$n a os *ao"es *ie/os# a capitaconstante o m&e"to(






Un caso# !e !esc&3"imiento !e '&e a3a"ata e capita %# aa *e1# a&menta os saa"ios con "especto a con/&nto !ecapita in*e"ti!o# p&e!e ima-ina"se así. se a*e"i-&a &n'&e as ;o/as !e os <"3oes s&stit&%en a pet"$eo( Esto

cons&mi"ía menos capita constante# m<s t"a3a/o %ca&sa"ía &n a&-e cícico( P"onto in*enta"ían m<'&inaspa"a "eco-e" ;o/as %# a a"-o pa1o# in*e"ti"ían m<s eneas '&e en cont"ata" pe"sonas %# a p"opo"ci$n !ep&s*aía so3"e a in*e"si$n# se"ía meno"# *o*ien!o a

3a/a" a tasa !e -anancia(






La e4picaci$n !e Ma"4 so3"e as c"isis est&*o ista

!es!e ?# pe"o no p&!o *e" a &1 ;asta ,ines !e ?G#c&an!o se p&3ic$ e tomo III !e JE CapitaJ( E "et"asoen a p&3icaci$n "es&t$ !esa,o"t&na!o. e pe"ío!o ent"e? % ?G ,&e pa"tic&a"mente c"ítico pa"a ecapitaismo % os a:os !e "<pi!o c"ecimiento s&ce!i!os!es!e ?G se inte""&mpie"on 3"&scamente( Las c"isis se"epetían "<pi!amente % as "ec&pe"aciones con!&cían aascensos m&% pe'&e:os !e a ac&m&aci$n( En cam3io#!es!e ? % ;asta ??G e capitaismo *i*i$ &n pe"ío!o

!e p"ospe"i!a! "eati*a# en e c&a si 3ien se p"esenta"onc"isis =?@@ % ?@># ,&e"on !e meno"es consec&encias %so3"e to!o# ,&e"on se-&i!as "<pi!amente po" a&-esimpet&osos !e a p"o!&cci$n % a -anancia(






Es !eci" '&e e tomo III !e JE CapitaJ se mant&*o oc&to

p"ecisamente en &no !e os pe"ío!os en '&e m<satenci$n po!ían !espe"ta" s&s p"ime"as t"es secciones#'&e e4pican a c"isis( Los ecto"es ;a3"ían !e*o"a!o enesos !ías &n t"ata!o so3"e as(((

Adiversas in&luencias$$$ que se hacen valer m+s *iensimult+neamente en el espacio o m+s *ien

sucesivamente en el tiempo0 el con&licto entre estos

&actores en pugna se a*re paso peri'dicamente en &orma

de crisisA =Ma"4 ?. T( III# G>(






De to!os mo!os# a o anota!o so3"e 5on!"atie,, ;a% '&e

a:a!i" '&e e economista a&st"iaco osep; Sc;&mpete"contin&$ % pe",eccion$ s& o3"a % "e&ni$ en s& o3"aJB&siness C%cesJ e*i!encia !e -"an *ao" pa"a!emost"a" % e4pica" e J!esen*o*imientoJ !e aeconomía en a ,o"ma !e os t"es tipos !e cicosecon$micos 3<sicos.

a> Co"to# !e G@ meses o !e 5itc;in2

3> Me!io !e a ?@ a:os o !e &-a"2

c> La"-o !e G a @ a:os o !e 5on!"atie,,(





Este mo!eo coinci!e en -ene"a con as ,&ct&acionescícicas oc&""i!as !es!e a apa"ici$n !e i3"o !eSc;&mpete" ;asta a ,ec;a# a&n'&e ;a3"ía '&e !eci" '&eas esta!ísticas s&-ie"en '&e en os 7timos a:os a!&"aci$n !e cico !e 5itc;in ;a a&menta!o a os ?meses( Po" ot"a pa"te# m&c;os est&!iosos !e as

osciaciones !e os p"ecios !e as acciones en as Bosas!e 6ao"es ;an a!opta!o &n mo!eo !e matem<tico m<scompe/o# !e oc;o cicos# !esa""oa!o !es!e ?@ po"Rap; Neson Eiott( Q encont"$ !ent"o !e ca!a cico

=!e m<s a"-o ;asta e m<s co"to> oc;o Jon!asJ. t"esimp&sos !e ascenso con !os co""ecciones % &e-o !os!escensos con &na co""ecci$n =FROST % PRECHTER?>(





Las JOn!as !e EiottJ no cont"a!icen e mo!eo !eSc;&mpete" % 5on!"atie,,# a&n'&e sí m&est"an &na ma%o"

compe/i!a! !e os mo*imientos % en,ati1an en asosciaciones !e as Bosas !e 6ao"es( Si-&e sin em3a"-o ep"o3ema !e e4pica" as ca&sas p"o,&n!as !e os cicos(

Sc;&mpete" consi!e"$ '&e a inno*aci$n# a apicaci$n !e

os in*entos en a in!&st"ia# así como as me/o"as en emecanismo econ$mico % a ape"t&"a !e n&e*os me"ca!os#son as ,&e"1as '&e p"o*ocan os a&-es cícicos % en ecaso !e cico a"-o p"o*ocan a "eno*aci$n !e e'&ipo !ea"-a !&"aci$n( E mo!eo t"icícico !e Sc;&mpete" =p(> %

a in*esti-aci$n esta!ística % matem<tica !e Eiott# sonimpo"tantes "e-ist"os !e a "eai!a! !e os cicos % c"isiscapitaistas a&n'&e e&!en s& ca&sa m<s p"o,&n!a. as,&ct&aciones !e a tasa !e -anancia(





Sc;&mpete" !e to!os mo!os ,&e m<s e/os en e an<isis!e as inte""eaciones econ$micas# poíticas % sociaes'&e se !esa""oan en to"no a os cicos % a,i"m$ '&e.

“cada &luctuaci'n econ'mica constituye una unidad

hist'rica que no puede e9plicarse sino mediante unan+lisis detallado de los numerosos &actores que

concurren en cada caso;$





Un a:o antes !e a p"ime"a -&e""a m&n!ia e i3e"aismo

neoc<sico ;a3ía e4p&esto &na tesis so3"e e cico( F&ea e4picaci$n moneta"ista !e Hat"e%# se-7n e c&a oscicos son p"o*oca!os po" e mane/o !e a mone!a % !ec"+!ito# os c&aes a c"ece" en e4ceso ca&sa3an &n a&-e

a"ti,icia % '&e se con*e"tía !esp&+s en &na c"isis( JEcico es &n ,en$meno moneta"io# po"'&e a !eman!a-ene"a en sí misma o esJ !ecía =ESTEY. @>( Esaconcepci$n an&ncia3a e neoi3e"aismo# a a:a!i" a as*ie/as !oct"inas econ$micas i3e"aes a necesi!a! !einte"*eni" pa"a cont"oa" a o,e"ta moneta"ia % p"esc"i3i"co""ecciones !e a misma como poítica anticícica(


De3ate so3"e as ca&sas !e cico % as c"isis




En este si-o e i3e"aismo %a ;a3ía !e/a!o !e se" ai!eoo-ía !e &na case eme"-ente e i&siona!a % pasa ase"o !e capita ,inancie"o ,&si$n !e os 3ancos con osmonopoios in!&st"iaes '&e /&sti,ica3a as a1as !e as

tasas !e inte"+s como Jco""ecciones a&tom<ticasJ !e aeconomía % a as !ep"esiones como sana!o"as !eJe""o"esJ ante"io"es o !e e4cesos !e !ine"o % c"+!ito( Asíse santi,ica3an as ope"aciones ,inancie"as % e c&"so !ea concent"aci$n monopoista !e capitaes( Las "ecetas

i3e"aes ,&e"on p&*e"i1a!as po" e c&"so !e a K"anDep"esi$n !es!e ?( E capita t&*o '&e a!apta"se aot"as i!eas % a3"i"se a n&e*as e4picaciones(






A encont"a" e o"i-en !e a p"ospe"i!a! en a inno*aci$n#Sc;&mpete" at"i3&%$ a s&/eto emp"esa"io# a a *o&nta!% a acci$n ;ist$"ica# a ,&e"1a !esenca!enante %consi!e"$ '&e e cico se p"o!&ce ante to!o po" a acci$n!e emp"esa"io( Q *eía como a inno*aci$n acee"a aac&m&aci$n me!iante to!a a se"ie !e ,en$menos

in!&ci!os % mo*imientos sec&n!a"ios '&e constit&%en ea&-e =Sc;&mpete">( Una *e1 se a-ota s& e,ecto# ospa-os !e os p"+stamos 3anca"ios a-otan os !ep$sitos% se in!&cen os ,en$menos % mo*imientos sec&n!a"ios

in*e"sos '&e con!&cen a a "ecesi$n# en &na ,o"ma comopo!"ía i&st"a"se con a K"an Dep"esi$n Latinoame"icana!e os @ '&e sí ,&e concomitante con &na c"isis !e pa-o!e !e&!a# pe"o '&e no es e 7nico mo!eo !e "ecesi$ncapitaista(






Sc;&mpete" *io en s& mo!eo t"icícico &n es'&ema !ecasi,icaci$n !e as in*e"siones a co"to# me!iano % a"-opa1o# pe"o no e4pic$ ca"amente po" '&+ asin*e"siones se !etenían !&"ante e pe"ío!o !e c"isis# oc&a se p&e!e enten!e" si a tasa !e -anancia ;a 3a/a!o(No !i,e"enci$ ent"e a inno*aci$n '&e a;o""a mano !e

o3"a !ismin&%en!o e *ao" a-"e-a!o !e as me"cancías% a '&e a;o""a capita constante % po" tanto tampoco *iocomo e se-&n!o tipo !e inno*aci$n con!&ce ,inamentea p"ime"o % como e mismo a*ance tecno$-ico % os

cam3ios con!&cen en e capitaismo a a c"isis# no s$opo" a-otamiento !e s&s e,ectos# sino especiamente po"s&s e,ectos en a tasa !e -anancia( Sc;&mpete" sinem3a"-o consi!e"a3a ine*ita3es os cicos en ecapitaismo(






Po" e cont"a"io# teo"ías s&"-i!as !&"ante a K"an

Dep"esi$n# ne-a"on a ine*ita3ii!a! !e as c"isis cícicas(En ? Ho3son# si-&ien!o os "ast"os !e F&a"ton#"e*i*i$ a teo"ía !e s&3cons&mo# se-7n a c&a aconcent"aci$n !e in-"eso % !e capita p"o*oca '&e osemp"esa"ios in*ie"tan en e4ceso# mient"as as -"an!esmasas no tienen !ine"o pa"a cons&mi"( Con &naa!ec&a!a !ist"i3&ci$n !e in-"eso se po!"ía e*ita" asc"isis( Este an<isis ,&e me/o"a!o po" os s&ecos O;in %M%"!a# e poaco 5aeci % e in-+s 5e%nes( Este e4p&so

s&s tesis en e JT"ata!o so3"e e Dine"oJ =?@> % en aJTeo"ía -ene"a !e a oc&paci$n# e inte"+s % e !ine"oJ=?>(




D 3 3 ! i i i



Pa"a 5e%nes a K"an Dep"esi$n e"a a "e,&taci$n *i*a !e

a Le% !e Sa% % !em<s teo"ía c<sicas so3"e aimposi3ii!a! !e a s&pe"p"o!&cci$n -ene"a( Tam3i+n"e,&ta3a as teo"ías moneta"istas '&e consi!e"a3an asc"isis como co""ecciones o a/&stes !e a canti!a! !e!ine"o % c"+!ito( a c"isis !e @ e"a &na cat<st"o,e-i-ante( 5e%nes !emost"$ '&e se ;a3ían -ene"a!o!e,ectos en e sistema !istintos !e os simpementemoneta"ios. capaci!a! !e cons&mo ins&,iciente2 !eseoe4cesi*o !e tene" !ine"o !isponi3e sin a""ies-a"o

=p"e,e"encia po" a i'&i!e1>2 tasas !e inte"+s !emasia!oatas %# &n !escenso !e o '&e am$ Je,iciencia ma"-ina!e capitaJ '&e es e "en!imiento a!iciona espe"a!o po"&na n&e*a in*e"si$n(




D 3 t 3 ! i i i



Estos !e,ectos pa"ai1a"on a in*e"si$n % p"o*oca"on ac"isis( Po" o mismo# a in*e"si$n !e Esta!o % e a&mento!e a p"opo"ci$n !e in-"eso !e!ica!a a cons&mo# si se

con/&-a3an con me!i!as pa"a !ismin&i" e !eseo !etene" !ine"o e,ecti*o !isponi3e % con a 3a/a !e as tasas!e inte"+s po" !e3a/o !e a e,iciencia ma"-ina !ecapita# po!ían cont"oa" % ;asta e*ita" as c"isis(




D 3 t 3 ! i i i



La cate-o"ía !e e,iciencia ma"-ina !e capita tiene

pa"entesco con a tasa !e -anancia ma"4ista( Pe"o#a!em<s !e a 3ase Jma"-inaistaJ !e an<isis !ee%nesiano# s& !i,e"encia con Ma"4 "a!ica en '&e 5e%nesno consi!e"$ '&e a caí!a !e a e,iciencia !e capita,&e"a necesa"iamente cícica# sino '&e e"a &n ,acto" en

/&e-o '&e po!ía in,&i"se me!iante a inte"*enci$necon$mica !e Esta!o % estím&os sico$-icos % ot"os,acto"es s&3/eti*os( 5e%nes constat$ a imitaci$nc"eciente !e cie"tos "eme!ios '&e p"oponía =po" e/empo

t"at$ a ten!encia !e as socie!a!es in!&st"iai1a!as a!e!ica" meno" p"opo"ci$n !e in-"eso a cons&mo># pe"o5e%nes pens$ '&e siemp"e es posi3e &na poíticaecon$mica !e e'&ii3"o(




D 3 t 3 ! i i i



Sin em3a"-o# 5e%nes a,i"ma3a '&e &na *e1!esenca!ena!a a c"isis !e3ía pasa" &n tiempo '&e po!íap"oon-a"se !e a a:os pa"a '&e ce!ie"an os ,acto"es'&e a p"o*oca"on( se eimina"an os e4cesos !e capita %me"cancías % se "ec&pe"a"an e cons&mo# a !eman!a %as in*e"siones estataes p"o!&/e"an &n e,ecto nota3e !e"eacti*aci$n =5EYNES ?.@>( Ha""o! =?> ;i1o &na"ep"esentaci$n !in<mica !e a *isi$n e%nesiana %a-"e-$ e concepto !e o '&e amo Jacee"a!o"J !e a

in*e"si$n Jin!&ci!aJ po" as inno*aciones =si-&ien!o aSc;&mpete"> % !esa""o$ así &n an<isis matem<tico con"es&ta!os cícicos(




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Sam&eson si-&ien!o a Ha""o! ea3o"$ en ? &nmo!eo se-7n e c&a as e4pansiones % !ep"esiones sep"o!&cen po" necesi!a! matem<tica !esp&+s !e &nain*e"si$n a!iciona# !e3i!o a '&e as e%es !e aeconomía se !espe-an !e ta mane"a '&e os a&mentos

!e a in*e"si$n te"minan sien!o m<s pe'&e:os '&e osa&mentos !e in-"eso % !e cons&mo % así se p"o!&cena "ecesi$n % a c"isis# '&e !&"an ;asta '&e a in*e"si$n!ismin&%e con meno" "api!e1 '&e a caí!a !e in-"eso %

!e cons&mo(




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La esc&ea !e Sam&eson se !e!ic$ a 3&sca" "ecetas so3"e

os ni*ees !e in*e"si$n necesa"ios pa"a e*ita" a c"isis# ta*e1 po" no cent"a" s& an<isis en a 3a/a !e a tasa !e-anancia( Desp&+s !e a se-&n!a -&e""a m&n!iap"e*aeci$ a i!ea se-7n a c&a a in*e"si$n estata m&c;as *eces ,inancia!a con emisiones !e !ine"o

in,aciona"ia o con c&pos !e c"+!ito si se ;acía en emomento % en a canti!a! opo"t&nos po!ía e*ita" o "e!&ci"a a mínima e4p"esi$n as c"isis( Sam&eson te"min$ po""e&ni" en &na soa *e"si$n e e%nesianismo % as nocionesc<sica % moneta"ista !e e'&ii3"io en o '&e am$ aJsíntesis neoc<sicaJ# p"ocaman!o e ,in !e as c"isisme!iante e cont"o moneta"io# a in*e"si$n estataa!ec&a!a# e cont"o !e c"+!ito % a poítica !e saa"ios(




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Ot"a *e"tiente !e e%nesianismo a "ep"esent$ A*in H(Hansen '&ien consi!e"$ '&e e capitaismo ten!ía a &nJestancamiento sec&a"J '&e se oc&ta3a s$o po"catast"$,icas -&e""as m&n!iaes % con'&istas( Opini$n

o*i!a!a a c&mina" a K"an Dep"esi$n( ISam&esonapenas si menciona3a en s&s i3"os !e os a:os @ s&smo!eos matem<ticos !e cico( E optimismo "ein$ ;asta? % a&n '&ienes menciona3an e cico a"-o comoD&p"ie1# !a3an &na e4picaci$n moneta"ista( Pe"o en osa:os @ a ecoonomía inte"naciona se !e3ati$ en ac"isis(




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Resona"on as paa3"as !e Este% comentan!o a A*in

Hansen.ACon la acumulaci'n continua de grandes volúmenes de

ahorro en los países de altos ingresos y con la contri*uci'n

de la corriente de ahorro de las +reas recin industrialiadas,

la presi'n so*re la inversi'n continuar+ siendo severa$ <in

duda esta presi'n ha cedido de cuando en cuando$ %a primera

guerra mundial con su gran destrucci'n de capital y la

segunda guerra mundial y sus consecuencias, con la

necesidad de reha*ilitaci'n de capital en todo el mundo

aplaaron el pro*lema por un momento, pues una ve que el período de reconstrucci'n termine, la presi'n para encontrar

salidas a ala inversi'n resurgir+ y una ve m+s se presentar+

la amenaa de que &alle la economía para mantener altos

niveles de inversi'n y ocupaci'n$ A




De3ate so3"e as ca sas !e cico as c"isis



Los economistas# e4cepto pa"te !e os ma"4istas % !e ossc;&mpete"ianos ;a3ían o*i!a!o '&e a e4pansi$n !eos @ % @ ,&e p"epa"a!a po" a !est"&cci$n !e a -&e""am&n!ia( Det"<s !e Jmia-"o /apon+sJ esta3an Hi"os;ima

% Na-asai# as 3om3as at$micas % s& !est"&cci$n(Det"<s !e mia-"o aem<nJ esta3a a !est"&cci$n !eAemania % !e E&"opa( Hite" no t"i&n,$ pe"o# !e a -&e""a"enaci$ e capitaismo a&n'&e ;&3ie"a pe"!i!o t"ansito"iamente &na pa"te !e m&n!o(







A&n'&e antes !e ? ,&e posi3e !e to!os mo!osest&!ia" a oc&""encia !e c"isis cícicas en Esta!osUni!os# F"ancia# In-ate""a o Itaia % economistas comoMiensc;io* o Man!e ;icie"on min&ciosos an<isis

so3"e eas# a apa"ente no oc&""encia !e "ecesiones enap$n ;asta ? % os po!e"osos a&-es en Esta!osUni!os % E&"opa Occi!enta pe"mitie"on ;a3a" !e +4itoe%nesiano pa"a e*ita" o cont"oa" as c"isis( Sinem3a"-o Miensc;io* =?@. @ s(s(> p&!o p"e*e" e ,ina!e c"ecimiento sose-a!o !e ap$n % a a-&!i1aci$ninte"naciona !e as c"isis capitaistas(







La *e"!a! sat$ t"as as c"isis !e ?# ?G % ?@(Entonces a os ministe"ios !e Economía *o*ie"on osmoneta"istas neoi3e"aes# os JC;ica-o 3o%sJ# '&econt"a 5e%nes p"e-ona"on !e/a" a a economía a s&si3"es Je%esJ# pe"o e*itan!o e e4ceso !e !ine"o % !ec"+!ito( Pa"a eos ,&e"on Ja/&stes necesa"iosJ# o '&epa"a miones !e pe"sonas ,&e"on !esast"es(







Rean1a!as as economías no"teame"icana % e&"opea#;a% '&e aco"!a"se !e 5on!"atie,, % Sc;&mpete" %p"e-&nta"se. C&<n!o !a"< a *&eta e cico a"-o# ot"a*e1 Pa"a o-"a" a act&a ,ase !e ascenso en Esta!osUni!os % E&"opa# e capita o-"$ s&pe"e4pota" a ost"a3a/a!o"es !e to!o e paneta % a""&ina" a miones !e

pe'&e:os p"o!&cto"es( A!em<s o-"$ a !iso&ci$n !e aURSS % !e e43o'&e sociaista % !esat$ -&e""as !ea-"esi$n % "api:a( En este N&e*o O"!en Inte"nacionat"as a c"isis capitaista en e s&!este asi<tico#Latinoam+"ica % R&sia misies % 3om3as at$micassi-&en sien!o a "ese"*a !e a economía# an1a!os so3"eI"a# Y&-osa*ia# A,-anist<n# Lí3ano((( L&e-o se"<Coom3ia# I"<n# Si"ia# Co"ea !e No"te# C&3a %6ene1&ea(((





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Los Ciclos Económicos y Las Crisis

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