Libro Básico de Forex

Curso Básico de Operación en el mercado de divisas

Curso Básico de Operación en el Mercado de Divisas. Por Sergio Rocha Presno 2007 1



ESTE LIBRO ESTÁ REALIZADO CON EL FIN EXCLUSIVO DE PRESENTAR AL LECTOR UNA VISION

INTRODUCTORIA DE LA ESPECULACIÓN EN EL MERCADO DE DIVISAS Y LOS COMPONENTES

QUE LO INTEGRAN.

El presente material no ha sido diseñado esperando ser una pieza terminante en el proceso de

aprendizaje sino más bien una primera visión que familiarice al inversionista con el argot y el

funcionamiento a grandes rasgos del mercado internacional de divisas particularmente el

Retail Forex Market.

DECLARATORIA LEGAL:

EL LECTOR AL CONTINUAR CON LA LECTURA DEL PRESENTE DOCUMENTO ACEPTA QUE ESTE

MATERIAL LE FUE PROPORCIONADO POR SERGIO DANIEL ROCHA PRESNO AUTOR

INTELECTUAL DEL PRESENTE MATERIAL, Y ESTÁ CONCIENTE QUE NO PODRÁ VENDER NI

DISTRIBUIR, DUPLICAR O REPRODUCIR, EL PRESENTE MATERIAL POR NINGUN MEDIO, YA SEA

ELECTRÓNICO O MECÁNICO, CON FINES DE LUCRO O PROMOCIÓN, SIN LA AUTORIZACIÓN POR

ESCRITO DEL AUTOR.

LOS CONCEPTOS AQUÍ VERTIDOS HAN SIDO ELABORADOS EN VIAS DEL MEJOR ESFUERZO

INTENTANDO PROCURAR LA INFORMACIÓN MÁS EXACTA Y ACERTADA POSIBLE PERO DE

NINGUNA MANERA ESTABLECEN INFORMACIÓN SUFICIENTE PARA TOMAR UNA DECISION DE

COMPRAR O VENDER ALGUNA MONEDA EN PARTICULAR NI NINGUN OTRO INSTRUMENTO

FINANCIERO, POR LO QUE EL LECTOR ACEPTA LIBRAR DE CUALQUIER RESPONSABILIDAD AL

AUTOR DE ESTA OBRA O AL (A LOS) DISTRIBUIDORES DE LA MISMA, DE CUALQUIER DECISION

FINANCIERA QUE TOME EL LECTOR, COMO EFECTO DE HABER LEÍDO EL PRESENTE MATERIAL.



PRIMER CAPÍTULO



Introducción a los mercados financieros.

Un mercado es el medio por el cual se compra y vende algo, donde sus integrantes, esperan

ganar algo de dinero en esos intercambios.

Existen todo tipo de mercados y de todo tamaño, los que comercializan un producto o servicio,

los que venden a las masas y los que lo hacen comercializando cosas tan exclusivas como joyas

de diseño etc.

Claro está que mientras más grande sea el mercado donde sus integrantes participan, más

grandes son las oportunidades.

Por ejemplo, no es lo mismo tener un supermercado en un pueblo chico de apenas unas

cuantas casas, a tener uno en una gran ciudad con millones de habitantes ¿no es verdad?

Introducción al Mercado FOREX

En los mercados financieros se compran y venden documentos que representan parte de

empresas, o contratos que significan dinero al final de cuentas.

Dentro de estos mercados financieros existe uno que compra y vende la materia prima de

todos los demás negocios, es decir el dinero.



Este mercado donde se compra el dinero de algún país a cambio del dinero de otro se conoce

internacionalmente como el Foreign Exchange Market, o más común mente por su nombre

corto FOREX.

Una vez dicho esto, piense en una compañía transnacional como por ejemplo, la automotriz

Nissan o Toyota. Estas son compañías de origen japonés, pero a pesar de eso, tienen

subsidiarias operando en todo el mundo.

¿Alguna vez se ha preguntado cómo hace la Nissan de México para enviar las ganancias que

genera para su matriz de Japón? Es decir, el dinero que Nissan Mexicana genera como

ganancias, en algún momento, debe regresar a la matriz de Japón ¿no es así?

Bueno pues este dinero viaja desde México hasta Japón de la siguiente manera: Primero por

medio de una casa de cambio o un banco, los pesos mexicanos, por lo general, son cambiados

por dólares americanos (es decir se venden pesos mexicanos y se compran dólares

americanos, y luego estos a su vez son intercambiados por yenes (es decir se venden dólares

americanos y se compran yenes japoneses) y es así como el dinero finalmente llega al banco

donde en Japón decida recibirlo la Matriz de esta empresa.

Y algo similar ocurre con todas las compañías que compran o venden productos y servicios con

otras compañías y empresas de países extranjeros.

Gracias a esto el Mercado Forex, es el más grande y con mayor dinero en operaciones del

mundo, alcanzando cada día operaciones de 1200 millones de dólares, es decir 20 veces la

fortuna de Bill Gates diariamente.



En este mercado es donde los bancos centrales, los bancos internacionales, y los grandes

corporativos del mundo, se surten de monedas de otros países, y colocan las propias a la

venta.

¿Cómo ganar dinero en el FOREX?

Suponga usted que tiene 1 millón de dólares, y usted supiera que en los próximos días, los

Euros subirán de valor, ¿no sería una gran idea, vender su millón de dólares, a cambio de su

equivalente en Euros, y una vez el Euro haya dejado de aumentar su valor, volverlo a convertir

ese dinero en Dólares?

Si por ejemplo, el día en que usted toma esa decisión habría que pagar 1 dólar con 20 centavos

por cada Euro, usted podría haber comprado 833,333 Euros. Y si el día que el Euro deja de

subir, ha alcanzado un valor de 1 dólar con 30 centavos, usted habría ganado 10 centavos de

dólar por cada Euro que compró en su tiempo, es decir, usted ahora tendría 1’083,332.9

dólares, o lo que es igual una ganancia de 83,332.90 dólares.

$1’000,000 USD / 1.2(dólares que hay que pagar para comprar un euro) = € 833,333.33 ->

€ 833,333.33 X $1.3 dólares que se pueden comprar por cada euro = $1’083,332.90

¿Qué haría que una moneda aumente o disminuya de valor?

Desde 1972 hasta la fecha, las principales monedas del mundo cambian su valor, como

cualquier otra mercancía que se intercambia internacionalmente, es decir, gracias a la oferta y

la demanda.



Por tanto cambio en el valor de una moneda con respecto a otra, solo puede tener 1 de 3

posibilidades:

Que el precio aumente

Que el precio disminuya

Que el precio ondule sin subir o bajar significativamente.

Esto da origen a dos formas de calcular cuando una moneda aumentará o disminuirá su valor

con respecto a otra.

Análisis Técnico

Por una parte se puede calcular que una moneda bajará de precio cuando esté demasiado cara

(sobre valuada) o que aumentará de precio cuando está demasiado barata (sub valuada). La

forma que se utiliza para determinar si una moneda está muy cara o muy barata es por medio

de comparar y estudiar lo que esta moneda valía en el pasado, por ejemplo, si una moneda

que generalmente valía en el pasado 1 dólar ahora valiera 1 dólar y medio, podríamos pensar

que está cara y que lo lógico es esperar a que baje de precio, sobre todo si en el pasado ya ha

pasado así varias veces, es decir si en las ocasiones anteriores cuando alcanzó un valor de un

dólar y medio, comenzó a perder valor hasta regresar a valer un dólar, lo más lógico sería

pensar que esto tiene muchas probabilidades de volverse a repetir. A esta forma de calcular si

una moneda subirá o bajará de valor, se le llama ANÁLISIS TÉCNICO.



Análisis Fundamental

Por otra parte, se puede calcular si su valor aumentará o disminuirá, gracias a la demanda que

haya de una moneda con respecto a su disponibilidad en el mercado.

Por ejemplo, si usted supiera que Estados Unidos pagará el doble de intereses, de lo que hacía

anteriormente, usted podría prever que en cuanto se anuncie este aumento, una gran

cantidad de inversionistas de todo el mundo venderán sus propias monedas para comprar

dólares y así poder invertirlos en Estados Unidos. A esta forma de calcular si una moneda

aumentará o disminuirá su valor con respecto a otras, se le conoce como Análisis

Fundamental.



SEGUNDO CAPÍTULO



En la sección anterior descubrimos que existen distintos mercados financieros y que el más

dinero mueve en el mundo, se conoce como FOREX, que es el mercado donde todo el mundo

vende sus propias monedas para comprar la moneda o divisa de otros países.

Así mismo vimos que se puede calcular de dos formas distintas cuando una moneda

aumentara o disminuirá de valor, llamados Análisis Técnico y Análisis Fundamental.

Ahora le enseñaré cómo puede usted participar de este mercado.

Cómo Invertir en Forex

Para que usted pudiera participar en el Forex, antes de la llegada del internet usted debería

contar con por lo menos un millón de dólares. En ese entonces, el Forex estaba reservado solo

para bancos y grandes inversionistas, debido a lo complicado que era avisarle a todo el mundo,

el valor en cada momento para cada divisa.

Luego que aparece el internet, muchos intermediarios financieros, principalmente de Estados

Unidos, Inglaterra, Japón y otros países avanzados, comenzaron a ofrecer a sus clientes, el

poder participar en estos mercados. De esta manera es como se crea el Retail Forex Market,

que es un mercado derivado del Forex, donde participamos todos los inversionistas con menos

de un millón de dólares.

El Retail Forex Market, tiene los mismos precios y se mueve a la misma velocidad y con la

misma liquidez del Forex, la única diferencia es que inviertes por medio de un broker o

intermediario, lo cual, como verá más adelante, trae muchos beneficios.



Así que como ya se lo ha de imaginar, para poder beneficiarse del Forex usted deberá en

primer lugar, establecer una relación de negocios con un intermediario o broker, de la misma

forma en la que lo hace para poder tener cualquier otro tipo de operaciones. Es decir, usted

apertura una cuenta de operación con el broker y le deposita fondos para poder solventar

dichas operaciones.

De esta manera, el dinero está depositado en una cuenta segregada dentro de algún banco

reconocido, del país donde opera su broker, y este toma y pone dinero en su cuenta como

consecuencia de las negociaciones que usted le indica hacer.

Esta cuenta por cierto debe estar auditada por alguna autoridad local, como es el caso de la

NFA para los Brokers de Estados Unidos.

El apalancamiento

Una de las ventajas de poder operar FOREX por medio de un broker consiste en que podemos

tener operaciones apalancadas, es decir, podemos manejar más dinero del que tenemos,

siempre y cuando, la pérdida ocasionada por nuestras decisiones, no supere el monto de

dinero que tenemos depositado con nuestro broker.

El apalancamiento en otros instrumentos bursátiles, que no tienen mucha liquidez, es decir, en

los que el precio puede cambiar muy bruscamente o con mucho riesgo, es pequeño,

normalmente usted no podrá operar más de 3 o 4 veces el monto de dinero que tenga

depositado con una casa de bolsa.

Sin embargo, al ser el Forex un mercado extraordinariamente líquido usted puede encontrar

que los brokers en cuanto a Forex permiten apalancamientos desde 50 y hasta 400 veces el

monto que tiene depositados con ellos, lo cual le permite, acceder a negocios grandes con

realmente muy pequeñas cantidades de capital.

El apalancamiento estándar es de 100 a 1, por lo que en el próximo tema le pondré un ejemplo

con este monto de apalancamiento para redondear este punto.



Las partes de su cuenta de inversión

Imagine que usted tiene 5,000 dólares depositados en la cuenta con su broker, o lo que se

conoce como BALANCE, y usted desea poner en el mercado 100,000 dólares para comprar

euros. Bueno pues de su cuenta, su broker tomará para garantizar su operación sólo 1,000.

Estos 1000 dólares es lo que se llama margen utilizado o Used Margin

La diferencia entre su Balance de 5,000 y los 1,000 de margen utilizado, se llama Margen

Utilizable o Usable Margin, que en este caso es de 4000 dólares.

Esto quiere decir que usted puede tener esa posición siempre y cuando, su operación no le

genere una pérdida mayor a los 4000 dólares.

Como usted habrá notado, existe un gran potencial en esta capacidad que le dan a usted para

apalancar sus operaciones, pero este potencial puede jugar tanto a su favor como en su

contra, por lo que usted deberá ser muy responsable con el manejo de sus operaciones, para

evitar que en un pequeño movimiento del valor de su divisa, usted pueda sufrir una perdida

que lo deje sin la posibilidad de seguir invirtiendo.

Una vez que usted ha abierto alguna operación, le interesará conocer un dato más en su

cuenta, el cual se llama Equity. El valor del Equity representa el disponible que usted tendría

en su cuenta, en caso de cerrar su operación en ese momento.



Por lo mismo que todos los que participan en el Forex, lo hacen con grandes cantidades de

dinero (aun cuando estas son apalancadas), un desliz en el precio de un solo centavo en una

operación de cien mil dólares puede significar un brinco tan grande como 1000 dólares

aproximadamente, la variación mínima en su precio que se registra es de un diezmilésimo de

su valor, a este mínimo movimiento registrable se le conoce como Price Interest Point o Pip.

De tal manera que usted encontrará que en Forex el precio de un Euro no varía de, por

ejemplo, 1.20 a 1.21, si no que lo hará más gradual mente pasando primero de 1.2000 a

1.2001, y así sucesivamente.

De tal manera que por el movimiento de un pip, su cuenta variará alrededor de unos 10

dólares por cada 100,000 dólares que usted decida operar.

En un día promedio el Forex puede moverse entre 60 y 120 pips, aunque hay algunos pocos

días en que el mercado se mueve menos que eso, y hay días en que se mueve más.

Con toda esta información, déjeme ponerle el ejemplo de una negociación típica.

Usted determina que la libra esterlina aumentará de valor, de tal manera en que usted piensa

que sería un buen negocio comprar libras a cambio de dólares, y decide que va a operar

100,000 libras esta vez. Así que cuando pulsa el botón Buy GBP/USD, aparece una pantalla que

le indica que el valor actual de compra de la libra es de 1.2835, y aparece un espacio para que

especifique usted cuanto quiere comprar, como ya habíamos dicho usted escribe 100,000

porque ese era el monto que había decidido colocar, pulsa el botón confirmar y listo, usted ya

ha comprado 100,000 libras en el mercado.

En el momento en el que usted hace esto, verá que en su plataforma o programa para operar

aparecen los siguientes datos:

Balance Equity Used Margin Usable Margin

Profit/Loss Open Trade

5,000 4966 1283.50 3682.50 -40.00 B 100,000 GBP

Digamos que unas 3 horas después usted observa que la libra ha alcanzado el valor de 1.2875 y

por lo que sabe, ya no espera que siga subiendo así que quiere usted liquidar su operación.

Justo antes de dar click al botón de Close Trade, usted observará la siguiente información en su

pantalla:



5,000 5400 1283.50 4116.50 +400.00 B 100,000 GBP



Da clic al botón de confirmar donde le preguntan: Confirm to Sell 7911.75 GBP at 1.2875?

y automáticamente luego de hacerlo, usted ve aparecer la siguiente información en su

pantalla:



5,400 5400 0 5400

Dentro de las cosas que podrá notar, es que al momento de abrir su operación, usted inicia

teniendo una pérdida, esta es provocada por la diferencia entre el precio de compra y el de

venta de la divisa que está operando.

A esta diferencia se le conoce como SPREAD, y representa la ganancia del broker por el servicio

que le está otorgando. Con forme se fue desarrollando su operación, con la ganancia que

usted generó por el aumento de valor de la libra con respecto al dólar americano, usted no

solo fue capaz de equilibrar esa pérdida inicial, sino que además usted pudo generar una

ganancia interesante a su favor.

Cabe aclarar que si el valor de la libra hubiera bajado en lugar de aumentar, usted hubiera

sufrido una pérdida.

También en este ejemplo usted pudo notar que aun justo antes de cerrar su operación, el

balance de su cuenta no se había movido, tan solo cambió una vez que cerró su operación. Sin

embargo para que usted pudiera saber cuánto valdría su cuenta si cerrara su operación, el

Equity permaneció aportándole este dato.

Por lo general estos temas aparecen un poco complicados en un principio, pero le invitamos a

que apertura una cuenta DEMO o de práctica, para que pueda probar abrir y cerrar

operaciones con dinero ficticio y se familiarice más con esta información.

Los tipos de operaciones:

Operar en el mercado de divisas tiene muchas ventajas, entre ellas, la vanguardia tecnológica

que permite que usted pueda estar tomando un precio específico en el mercado, sin tener la

necesidad de estar pendiente 24 horas al día del movimiento del mismo.

Los tipos de precios

A fin de entender mejor los tipos de operaciones, cabe hacer mención primero que existen 2

tipos de precio: BID y ASK. Bid es el precio al que el broker nos vende una divisa, ASK es el

precio al que nosotros le vendemos al broker nuestra divisa.



De tal manera que los que creen que el precio debe subir, entraran comprando al precio BID y

saldrán vendiendo al precio ASK.

Igualmente pero al contrario los que creen que el precio debe bajar, entrarán vendiendo al

precio ASK y saldrán comprando al precio BID

Usted puede introducir básicamente 3 tipos de operaciones:

Las que se deberán ejecutar al instante, también conocidas como Market Orders

Las que se deberán ejecutar si el precio llega a cierto nivel como las Stop Orders y Limit Orders

Las que cierran una posición y abren una contraria Las Stop And Reverse Orders o SAR

Por su complejidad hablaremos en el siguiente tema de las Stop y las Limit Orders.

El stop y el limit

Como mencionaba anteriormente usted puede programar una operación en el mercado para pactar una compra o venta a un nivel programado. Suponga este caso, usted por sus análisis determina que si el precio que ahora está en 1.1000 subiera a 1.1100 sería interesante para usted comprar y le gustaría hacerlo solo si el precio alcanza los 1.1100, pues esto es posible gracias a una operación llamada STOP ORDER. Una stop order es una orden de comprar a precios por encima del precio actual o de vender a precios por debajo del precio actual. Por el otro lado, pensemos que usted considera que el precio debería seguir subiendo, pero como ha estado subiendo desde hace mucho, usted considera que el precio ya está muy caro para comprar, por lo que determina que le volvería a ser interesante comprar, sólo si el precio



regresa un poco, es decir, si baja un poco. De tal manera que el precio si se encuentra, por decir algo, en 1.1180 usted puede programar una compra, solo si el precio regresa a 1.1130. Usted puede hacer esto si le indica al broker que desea introducir una LIMIT ORDER. LIMIT ORDER es cuando usted compra por debajo del precio actual o vende por encima del precio actual. Además de estas dos operaciones usted puede introducir una MARKET ORDER, es decir, comprar o vender, al precio actual del mercado. A continuación una tabla que sirve para ilustrar los tipos de operaciones que puede colocar: Precio Si Entra

comprando Sale vendiendo

Si entra vendiendo

Sale comprando

1.2000 Limit Order Stop Order 1.1500 Precio actual Market order Market Order 1.1000 Stop Order Limit Order La tabla anterior muestra un ejemplo si usted quisiera entrar comprando a precio actual y programar los niveles a los que saldría tanto si gana (Limit Order) como si pierde (Stop Order). Por esta razón es que a la operación que detendría una pérdida en caso de que el mercado se torne en su contra, se le llama STOP LOSS (paro de pérdida). Asi mismo como usted puede observar, desde el principio de su operación usted puede programar una toma de utilidades por medio de una LIMIT ORDER.



TERCER CAPÍTULO



Capítulo 3 el movimiento del precio y su medición

La especulación y el movimiento El precio en el mercado Forex, se mueve a consecuencia de la lucha entre los que creen que el

precio debiera de subir y compran (generando demanda) y los que creen que el precio debiera

de bajar y venden (generando oferta).

Claro está que la gran mayoría de los participantes, realiza operaciones en este mercado, con

el exclusivo fin de obtener una ganancia económica, por medio de estas operaciones de

compra y venta.

A los que tenemos estas intenciones en el mercado, se nos conoce como especuladores de

mercado, y el beneficio que aportamos, es la liquidez en el mercado, es decir, que cuando una

persona que desea hacer un intercambio de divisas para pagar una deuda o para adquirir una

mercancía, no tiene que esperar a que alguien quiera comprar o venderle su divisa, puesto que

nosotros ya estamos ahí.

Siguiendo con este orden de ideas, en donde la mayoría de los participantes (alrededor del

85%) somos especuladores, ninguno de nosotros desea mantener una posición por siempre.

Esto quiere decir, que nosotros esperaremos a que el precio se mueva en nuestra dirección

durante un tiempo, pero tarde o temprano, buscaremos cerrar esas operaciones que hemos

abierto.

Esto genera como consecuencia, que el mercado suba y baje de precio continuamente.

Los gráficos y el precio

Para ayudarnos a saber qué es lo más probable que el precio haga, habíamos visto que existen

dos formas de analizarlo, el análisis técnico que compara la situación del precio actual con lo



que ha hecho en el pasado, y el análisis fundamental que estudia los factores relacionados a la

economía y la política que pueden afectar el valor de una divisa.

Cuando hablamos de gráficos de precio (charts) estamos refiriéndonos exclusivamente al

análisis técnico.

Para poder tener un registro de lo que el precio ha hecho en el pasado utilizamos distintos

gráficos que muestran el comportamiento del precio con respecto al tiempo, en este curso

nos abocaremos a un tipo de gráfico en específico que es el más comúnmente usado para este

mercado y realmente es muy sencillo de entender.

El tipo de gráfico que estudiaremos se llama Gráfica de Velas Japonesas

Este es un ejemplo de gráfico de velas japonesas.

En la próxima sección explicaremos las partes de esta gráfica



Las Velas Japonesas

En el gráfico podemos ver que existen pequeños rectángulos cruzados por una línea. Cada uno

de estos representa un momento del mercado, puede ser un minuto o cinco, pueden ser una

hora o dos, o pueden ser incluso días, semanas, meses, etc.

En el caso actual se trata de un gráfico diario o daily chart, es decir, cada uno de las velas que

lo conforman (el rectángulo cruzado por una línea) representa el comportamiento del precio

en cada día.

Cada vela consta de 4 partes que nos brindan la información sobre lo que el precio hizo en ese

lapso de tiempo. Dichas partes son:

(a) Apertura: es el precio que había cuando inició el periodo de tiempo, en este caso al inicio

del día

(c) Cierre: es el precio que había cuando terminó el período de tiempo, en este caso al final del

día

Máximo: es el precio más alto que se registró durante el período de tiempo, en este caso

durante el día

Mínimo: es el precio más bajo que se registró durante el período de tiempo, en este caso

durante el día.



Como podrá notar, las velas son de dos colores distintos, generalmente se suele poner de color

verde o con relleno, a las velas alcistas, es decir las que terminan cerrando por encima del

precio en el que abrieron. Las del otro color o sin relleno, corresponden al caso contrario, a

velas que cerraron con un precio inferior al que había cuando abrieron o iniciaron.

Por su posición y tamaño las velas las podríamos organizar en tres tipos:

Velas de decisión, que son momentos donde el mercado claramente avanzó en una dirección u

otra.

Velas de Advertencia de Cambio, que son momentos donde el mercado se encontró recibiendo

mucha presión tanto por los que consideran que el precio debiera subir como los que

consideran que debiera bajar.

Velas Que No Aportan Información, que son velas generalmente tienen la mitad o menos

tamaño que el tamaño promedio, y suelen aparecer cuando el mercado tiene poca actividad

porque está con pocos participantes, como cuando hay asuetos en EEUU, o porque el mercado

está en espera de un dato muy importante, o como consecuencia a un período de demasiada

actividad, es decir cuando el precio tendió demasiado en un sentido y los participantes tanto

de uno u otro lado, no creen que el precio siga avanzando mucho más.



Procure tomar decisiones para entrar al mercado luego que una vela de decisión le haya

confirmado que el precio tenderá a avanzar en la dirección que usted espera.

Soportes y Resistencias

Un soporte es un punto donde el precio aparentemente tiene una renuencia a seguir bajando.

Los soportes considerables son aquellos que se dan bajo esta circunstancia:

Un mínimo, rodeado de dos mínimos menos bajos a cada lado.

A continuación un ejemplo de un soporte:

Como puede ver, el mínimo del centro, es más bajo y está rodeado por dos mínimos a cada

lado menos bajos o más altos.

Una resistencia es un nivel donde el precio, aparentemente se resiste a seguir subiendo.

Las verdaderas resistencias se identifican cuando usted encuentra un máximo rodeado por dos

máximos a cada lado menos altos.

A continuación un ejemplo de una resistencia:



Nuevamente observe como el máximo del centro está rodeado por dos máximos menos altos.

La importancia de los soportes y resistencia esta en que:

CUANDO EL PRECIO TIENDE A LA ALZA , TIENE COMO META REBASAR LAS RESISTENCIAS

ANTERIORES Y SUELE RESPETAR LOS SOPORTES ANTERIORES.

CUANDO EL PRECIO TIENDE A LA BAJA, TIENE COMO META ROMPER LOS SOPORTES

ANTERIORES Y SUELE RESPETAR LAS RESISTENCIAS ANTERIORES.

En el siguiente ejemplo podrá ver un poco más sobre estos principios:



Como puede observar, mientras el precio tiende abajo al principio de la gráfica, se mantiene y

rompiendo soportes y respetando resistencias, y caso contrario cuando tiende a la al za, el

precio rompe las resistencias, y tiende a respetar los soportes.

Líneas de tendencia

Se usan para tener una guía visual de cómo está tendiendo el precio, si queremos ver si el

precio tiende a la baja, trazaremos una línea recta relacionando los máximos.

Si deseamos ver cómo tiende el modo en el que el precio está tendiendo a la alza, trazaremos

una línea relacionando los mínimos.

A continuación de líneas de tendencia bajistas (down trend lines) y l íneas de tendencia alcistas

(up trend line)



Como podrá observar, en las líneas de tendencia si el precio aumenta la intensidad de la

tendencia, ya sea a la baja, o a la alza (como ocurrió en el ejemplo) estas también pueden

trazarse.

Por regla general mientras el precio se encuentre sobre una línea de tendencia alcista, procure

comprar y evite vender. Lo mismo pero al contrario si el precio se encuentra debajo de una

línea de tendencia bajista, procure vender y evite comprar.



CUARTO CAPÍTULO



Capitulo 4º Los indicadores técnicos.

INTRODUCCION:

Existen momentos donde ver al precio simplemente no es suficiente, para estos casos, los

indicadores técnicos, suelen ser herramientas que facilitan nuestra capacidad de interpretar el

comportamiento del mercado.

Dentro de los tipos de indicadores técnicos tenemos por su ubicación:

Indicadores sobre el precio como es el Promedio Móvil o las bandas de Bollinger.

Indicadores separados del precio como es el caso de el RSI el MACD y los Estocásticos.

A continuación veremos cada uno de estos indicadores con un poco más de detalle:

PROMEDIOS MÓVILES:

Los promedios móviles son líneas que se van dibujando sobre el precio, trazando una línea que

tiende a filtrar el movimiento (ruido) del mercado.

A continuación un ejemplo de promedio móvil:



Como puede ver, cuando el precio sube, el promedio móvil manifiesta ese comportamiento

pero sin tantos altibajos, de igual manera si el precio comienza a descender el promedio móvil

hará lo mismo, pero de una forma más suave.

Por lo general se utiliza el promedio móvil para confirmar la dirección de la tendencia por

medio de su pendiente.

Algunos operadores suelen colocar más de un promedio móvil al mismo tiempo pero con

distinta graduación.

La graduación significa el número de velas que se promediarán para marcar el nivel del

promedio móvil.

Mientras más velas se consideran más suave es su movimiento y más alejado estará el precio

en momentos de cambios bruscos (se dice que se hará más lento el promedio móvil)

Mientras menos velas se consideran más irregular será su movimiento y más apegado al precio

se encontrará.

A continuación un ejemplo de el uso de 2 promedios móviles en la misma gráfica, en donde el

promedio móvil azul es de 30 velas y el amarillo de 10.

Como puede observar el promedio móvil amarillo va más cercano al precio que el azul.



Una técnica común mente usada es la técnica del cruce. En esta se compra cuando el

promedio móvil corto se cruza sobre el promedio móvil largo y queda arriba de este (amarillo

sobre azul), y se vende cuando el promedio móvil corto cruza al largo y queda por debajo de

este, (azul sobre amarillo). En la pasada ilustración se puede ver un ejemplo donde debería

comenzar a venderse casi al final de la gráfica justo al momento del cruce.

Bandas de Bollinger.

Se crean a partir de un promedio móvil, y constan en la proyección de una desviación estándar

a partir del promedio móvil central.

Estas funcionan como un canal, dentro del cual, si no hay presión en el mercado, el precio

tenderá a mantenerse dentro del canal rebotando entre sus paredes.

Cuando hay una mayor fuerza entre los compradores que entre los vendedores, el precio se

mantendrá tratando de escapar del l ímite superior (se coloca por encima de la banda

superior).

Cuando hay poca diferencia entre la fuerza de los compradores y los vendedores, las bandas

tienden a hacer más estrecho el canal que forman.

Cuando hay mayor fuerza entre los vendedores que entre los compradores , el precio se

mantendrá tratando de escapar del l ímite inferior (se coloca por debajo de la banda inferior).



Una técnica que suele utilizarse con las bandas de bollinger es comprar cuando el precio cierra

por encima de la banda superior y vender cuando cierra bajo el promedio móvil central.

Lo mismo pero a la inversa para las ventas, vender cuando el precio cierra por debajo de la

banda inferior y cerrar (comprando) cuando el precio cierra por debajo del promedio móvil

central.

RSI o Índice de fuerza relativa.

Este es el primero de los indicadores que se dibujan en un gráfico fuera del precio.

Esto se hace debido a que el indicador nos dará una señal que se encuentra localizada entre el

rango de 0 a 100 .

El RSI mide la fuerza del cambio de precios, con respecto a las velas anteriores.



Su uso más común es para detectar niveles de sobre compra y sobre venta, es decir, en

tendencia alcista compre cuando el indicador se coloque por debajo del 30% y venda cuando el

indicador se coloque por encima del 70%.

Caso contrario para la tendencia bajista, donde se recomienda vender cuando el indicador se

coloca por encima del 70% y se compra cuando el indicador se coloca por debajo del 30%.

Nunca inicie operaciones comprando en tendencias bajistas, ni vendiendo en tendencias

alcistas, es decir no opere contra la tendencia.

Promedio Móvil de Convergencia y divergencia o MACD.

Este es un indicador que mide la distancia entre dos promedios móviles, y luego se le aplica un

nuevo promedio móvil a si mismo.

Consta de 3 líneas:

Una que representa la distancia entre los promedios móviles (que solo son calculados por el

programa pero no aparecen sobre la gráfica), a esta línea guía se le conoce como INDICE

MACD.



Otra que es el promedio móvil aplicado a a la l ínea de MACD que se le conoce como GATILLO

La tercera es un histograma (conjunto de barras verticales) que representan la distancia entre

el INDICE MACD Y el GATILLO, al cual se le conoce como HISTOGRAMA DE MACD.

Es este uno de los indicadores más eficientes y de mayor uso entre los operadores, sobre todo

para mercados con tendencia, debido a la precisión de sus señales.

La forma de utilizarse es la siguiente:

En tendencias alcistas:

Compre cuando el GATILLO (en rojo) cruce sobre el INDICE MACD, cierre la operación

vendiendo, cuando el gatillo cruce quedando bajo el INDICE MACD, sobre todo si el

HISTOGRAMA de MACD genera una divergencia.

Divergencia es cuando el precio se mantiene haciendo máximos más altos y el histograma no

lo hace (como se muestra en la ilustración).



También será divergencia cuando el precio hace mínimos más bajos, y el histograma no lo

hace.

En tendencias bajistas:

Venda cuando el GATILLO cruce al INDICE MACD y quede por debajo de este, y cierre cuando

el GATILLO cruce al INDICE MACD y quede por encima de este, sobre todo si el HISTOGRAMA

DE MACD hace una divergencia con los mínimos del precio.

Estocásticos

Son un excelente indicador para guiarse cuando el precio no tiene una tendencia definida, sino

que se mantiene oscilando de manera horizontal.

Sus componentes son dos líneas denominadas Estocástico rápido o %K y Estocástico lento o

%D.

Grafican también niveles de sobre compra y sobre venta, por lo que con este indicador, se

puede aplicar una técnica conocida como cerrar y revertir operación.

Cuando usted encuentre que el precio dejó de tener tendencia (por que las bandas de

bollinger se están angostando o porque su promedio móvil deja de tener tendencia definida),

active los estocásticos de su sistema de gráficos.

Acto seguido prepárese para entrar con forme las siguientes señales.

Compras:

Prevéngase cuando el estocástico rápido (rojo) toque o traspase el nivel del 20% formando un

pico agudo, y comience a subir.

Venda cuando el estocástico rápido (rojo) cruce al estocástico lento (verde).

Ventas:

Prevéngase cuando el estocástico rápido (rojo) toque o traspase el nivel del 80% formando un

pico agudo y comience a bajar.

Venda en cuanto el estocástico rápido (rojo ) cruce al estocástico lento (verde)



De tal manera que si usted estuviera operando el ejemplo anterior, habría iniciado una compra

cuando el estocástico rojo cruzó sobre el verde (donde la línea vertical verde lo indica), al

darse la nueva señal usted hubiera cerrado su operación con una compra, y hubiera realizado

una compra nueva (por esto el nombre de cerrar y revertir). De igual manera hubiera cerrado

su venta cuando el indicador rojo vuelve a cruzar al indicador verde después de haber hecho

un pico agudo (donde la segunda línea vertical verde lo indica), y hubiera abierto una nueva

compra, la cual hubiera cerrado y abierto una nueva venta en cuanto el indicador, vuelve a

darle señal de venta (en el lugar indicado con la línea roja vertical).

Deje de usar este indicador tan pronto el mercado vuelva a mostrar una tendencia definida.

También es importante mencionar que señales indicadas de compra o venta precedidas de una

flexión plana del indicador y no aguda, son poco confiables.



QUINTO CAPÍTULO



Capítulo 5 Análisis Fundamental

El análisis fundamental Cómo habíamos visto desde el principio de este curso, existen dos formas de determinar cuál

será el comportamiento que se espera que el valor de una divisa tenga, ya sea comparándolo

con lo que ha hecho antes (análisis técnico) o en base a los acontecimientos que tiendan a

promover la demanda de una divisa por factores políticos o económicos con respecto a otra

(análisis fundamental).

Este capítulo tratará este último tema.

El análisis fundamental, parte de la teoría de que los inversionistas internacionales, buscarán

siempre invertir en el país que les brinde mayor confianza y ganancias por su dinero.

De tal manera que cualquier indicio de salud o un incremento en los rendimientos ofrecidos

por un país, tenderá a promover el valor de su divisa con respecto a otras.

Para entender mejor este concepto, imagine que un país es algo muy similar a una empresa, y

continuamente sus autoridades financieras, emiten reportes que indican el comportamiento

de su economía.

Las reacciones del mercado:

Generalmente los datos que afectan el valor de una divisa, no son tan sorpresivos como

pudiera pensarse, sino que al contrario, los operadores financieros, comúnmente van

interpretando los avisos anteriores y su vínculo con otros indicadores del pasado, para hacer

un estimado de lo que debería suceder.

Por ponerle un ejemplo, si el reporte laboral de los últimos meses ha sido cada vez mejor y el

índice de inventarios de tiendas acaba de ser considerablemente menor, no sería de extrañar

que la mayoría de los operadores del mercado, esperaran ver un incremento importante en el

reporte de ventas al menudeo, debido a que lo que han visto en fechas recientes es que cada

vez se trabaja más (hay más empleo) y las tiendas se están quedando sin mercancía (menos

inventarios).

Al publicarse entonces el reporte sobre ventas al menudeo, pueden suceder tres cosas:

El reporte que se emite, rebasa las expectativas del mercado, es decir, por poner un ejemplo,

si la gente esperaba un incremento en las ventas al menudeo del 3% y resulta publicarse un

incremento del 10%, esto será interpretado como una señal muy positiva y el mercado

reaccionará aumentando violentamente el valor de la divisa del país que emite el reporte.

El reporte que se emite coincide con la expectativa del mercado, es decir, si continuando con

el ejemplo pasado, el incremento en las ventas es del 2% al 4%, realmente no se aleja mucho

del esperado, por lo que generalmente habrá algo de movimiento aumentando un poco el



valor de la divisa que emite el reporte, pero realmente será muy moderado, inclusive

pudiéndose revertir, al final de la sesión del día que se esté emitiendo dicho reporte.

El reporte que se emite es inferior a lo esperado, en estos casos, el mercado tenderá a

moverse violentamente pero en contra de la divisa del país que lo emite. Por decir, si según el

ejemplo anterior, el mercado espera un incremento del 3% y resulta ser que no hubo

incremento o al contrario se registró una disminución en las ventas al menudeo, usted puede

estar seguro de que el mercado reaccionará devaluando la moneda del país que emite dicho

dato.

El interés de los operadores en los datos. Cuando usted esté operando se podrá percatar de dos factores:

No todos los datos generan siempre la misma reacción, es decir, un mismo dato que el mes

anterior generó un gran movimiento, pude ser que al siguiente mes, pase casi desapercibido.

Los datos emitidos por países con mayores relaciones comerciales, generan mayores

reacciones en el mercado.

Con respecto a este último factor, es claro que mientras más gente se vea afectada por el dato

que dicho país emite, generará un mayor volumen de operaciones y por tanto un movimiento

más amplio en el mercado, inclusive pudiendo afectar a otras divisas con las que común mente

se le vincula.

Tal es el caso del dólar, los reportes emitidos por la economía de Estados Unidos, suelen ser

los que mayores movimientos generan a los principales cruces de divisas, debido a que esta

moneda es hoy en día el punto de referencia con las demás monedas del orbe.

Una vez dicho esto, sobre el primer punto, la forma más sencilla de saber si un dato económico

generará un buen movimiento, es analizar lo que el mercado hace antes de ser publicado un

reporte.

Si usted observa que el mercado “se paraliza” unas horas antes del anuncio de un dato

macroeconómico, esto suele ser una clara señal de que el mercado está esperando ese dato

para definir su postura.

Por lo tanto, si usted observa que en un rango de 4 a 8 horas antes de que se emita un dato, el

precio de una divisa comienza a perder tendencia y empieza a oscilar en un rango de unos 40 a

60 pips, lo más seguro es que el mercado está teniendo mucho interés en la información que

arroje dicho anuncio fundamental.

Por el contrario si usted ve que antes de un anuncio fundamental, el mercado prácticamente lo

ignora, es decir, sigue tendiendo como si no fuera a ser publicado dicho reporte, lo más

probable es que, a menos de que el dato realmente sea muy distinto a lo que el mercado



esperaba (consenso de mercado), el dato no afectará más que transitoriamente al valor de esa

divisa, inclusive pudiera ser que no lo afecte en lo absoluto.

La explicación de este fenómeno, consiste en que el mercado está poniendo atención a otros

factores de la economía de dicho país y por tanto considera irrelevante la información que el

dato por revelarse pueda aportar.

Los tipos de datos

Existen distintos tipos tanto por la información que aportan como por el tiempo que abarcan o

informan.

Con respecto al tiempo que informan existen por lo general los reportes pueden ser:

Anuales

Semestrales

Trimestrales

Mensuales

Quincenales

Semanales

Claro está que un reporte, mientras más tiempo abarquen mayor expectativa y posible

reacción generarán.

Con respecto al tipo de información que emiten tenemos 3 tipos de fundamentales:

Los referentes a la capacidad productiva

Los referentes a la vigorosidad de la economía

Los referentes a las políticas económicas

Estos reportes los analizaremos uno a uno en los próximos apartados y usted puede enterarse

de la emisión de los mismos mediante calendarios económicos (WECOS) como el que puede

encontrar en este sitio.



Los relacionados con la capacidad productiva de un país:

Producto Interno Bruto o Gross Domestic Product GDP, por medio de este se puede

determinar si aumenta la producción en general de un país.

Balanza Comercial o Trade Balance: La balanza comercial manifiesta la relación de gasto que

hace un país pagando importaciones contra el ingreso que obtiene por cobrar sus

exportaciones. Los países son como los negocios, si gastan más en insumos de lo que perciben

en ventas, se empobrecen, caso contrario si logran ingresar más dinero por ventas que lo que

gastan en insumos.

Reportes laborales como el de empleos industriales Non Farm Pay Roll y el dato de desempleo

o Unemployment Rate o Solicitudes de apoyo a desempleados o Jobless Claims . El Non Farm

Pay Roll ha sido uno de los datos económicos más importantes los últi mos años para la

economía americana, se emite el primer viernes de cada mes y es un buen medidor de la

capacidad de producción y un buen presagio de si habrá más o menos dinero para el consumo

de la gente

Reportes industriales locales o Industrial Manager Survey: Presenta información

correspondiente a la producción manufacturera de ciertas regiones del país, en Estados Unidos

los más relevantes son los reportes de Chicago y Philadelphia.

Índice de uso de la capacidad productiva o Capacity Utilization: No es lo mismo tener una

fábrica produciendo a medios turnos que produciendo en 3 turnos 24 horas al día los 365 días

del año, bueno pues esto es lo que mide el índice de capacidad producida y da señales de que

tanto se puede esperar que crezca o se contraiga la economía del país que emite el dato.

Los relacionados con la vigorosidad de la economía de un país:

Índice de precios al consumidor o Consumer Price Index: este es el también conocido como

índice inflacionario, generalmente un aumento en este índice da signos de aceleración en la

economía pero un aumento desmesurado traerá como consecuencia, acciones restrictivas por

parte de los gobiernos puesto que tenderán a aumentar las tasas de interés para aumentar el

costo del dinero y tratar de disminuír la inflación, la cual por lo general se tratará de establecer

alrededor del 2% en países desarrollados.



Índice de precios de los productores o Producers Price Index: Este indicador tiende a ser el

primero en indicar si habrá un aumento en el CPI, puesto que es de esperar que un aumento

en el costo de producción de un producto, finalmente terminará siendo transferido al

consumidor final.

Índice de producción Industrial o Industrial Production: Una mayor producción industrial

generalmente se asocia con una economía más sana y eficiente, por lo tanto es un dato que

ayuda a determinar si se expansionara o contraerá la economía de un país.

Reporte de bienes duraderos o Durable Goods, Este índice muestra el numero de ordenes de

compra, embarques y pedidos realizados sobre este tipo de bienes, un incremento en este

indicador suele favorecer a la economía del país que lo emite pues es señal de mayor

abundancia.

Reporte de crédito de los consumidores Consumer Credit: Aquí se muestra el nivel de

endeudamiento del consumidor, y su información suele contrastarse con otros datos para

determinar el sentido de una economía. De forma que por ejemplo, un aumento en este índice

y una disminución de las compras de los consumidores, significa que la gente se está

financiando con tarjetas de crédito el gasto corriente, lo cual suele ser una señal negativa y un

premonitor de aumentos en la tasa de interés para cubrir el riesgo ocasionado por estos

créditos, de igual manera una disminución de este indicador pero asociado a un aumento de

consumo, puede significar futuras bajas de las tasas de interés, para promover el consumo de

crédito o un saludable disponible circulante.

Gasto del consumidor o Consumer Expending: Este reporte manifiesta cuanto están

comprando los habitantes de un país, un aumento en estos indicadores generalmente son una

buena señal siempre y cuando no haya niveles de inflación preocupantes en dicho país.

Índice de inventarios Wholesales Inventory: Los niveles de inventarios reflejan el

comportamiento del mercado con respecto a las expectativas de los participantes de las

cadenas productivas y los canales de distribución de mercancía. Un aumento en los inventarios

pueden significar una buena señal si se dan previos a una fecha de consumo conocida, como la

época navideña, por ejemplo, puesto que es una señal de optimismo donde se dice

implícitamente que se esperan buenas ventas en la temporada por venir, sin embargo si el

índice permanece alto durante y luego de dichas temporadas de consumo masivo

predeterminado, son señales de una contracción en la economía del país que emite este

reporte.

Los relacionados a la política económica



Reuniones de Bancos Centrales como la FOMC y el reporte del Beige Book.: Siempre las

reuniones de los bancos centrales son una referencia sobre las políticas económicas que

seguirán para mantener su economía en buen desarrollo. Por lo general incrementos en la tasa

de interés en climas de certidumbre socio políticas son asociados a fortalecimientos

(incrementos de valor) de la divisa del país que las origina, mientras que recortes a las tasas de

interés o incrementos en condiciones de inestabilidad socio política, serán señales de

devaluaciones o debilitamientos (caídas en el valor) de la divisa del país que las emite, puesto

que están asociados a una oferta menos atractiva o a una reducción de la confiabilidad para

invertir en dicho país.

En este tipo de eventos, se suele prestar atención no solo a lo que se publica si no al sentido de

las palabras con las que se emite e incluso a lo que se omite o deja de decir.

Grupo de los 7 G-7:El grupo de los siete o las siete economías más poderosas, generalmente

suele ser una fecha donde todo el mercado mira con atención a las acciones y posturas de los

países que generan “la dinámica” que seguirá el mundo económico en general, es interesante

siempre ir analizando las expectativas de economistas y analistas políticos con respecto a estas

reuniones.

Usando los Fundamentales:

Generalmente el uso del análisis fundamental, suele ser más utilizado para tomar una idea

general de lo que se espera que el precio haga en un momento dado y no tanto para tomar

ventaja directamente de los anuncios fundamentales en el momento en los que son emitidos.

Tratar de tomar ganancia de estos datos no siempre es posible o incluso recomendable debido

a que estos anuncios fundamentales, generalmente generan reacciones irracionales en el

mercado, exaltando el pánico y la avaricia entre los operadores financieros, quienes en gran

medida suelen reaccionar de manera reactiva al mercado y por lo tanto generando

movimientos abruptos en el precio, que traen como consecuencias un incremento sensible en

la exposición al riesgo de las posiciones abiertas en el mercado, falta de liquidez al precio

existente por parte de los brokers, etc.

Sin embargo, si usted desea participar en estos movimientos, existe una estrategia

denominada stradle, la cual se aplica de la siguiente forma:

Cuando encuentre usted una consolidación de 6 horas o más, y que no tenga más de 60 pips

de alto, procure programar una orden de compra 15 pips por encima del precio máximo

registrado durante la consolidación y 15 pips por debajo del precio mínimo registrado en la

consolidación.

Procure programar estas operaciones 5 minutos antes de que sea revelado el dato (usted

puede saber la hora precisa en la que se emitirá un dato viendo cuando fue programado en un

calendario económico o WECO (World Economic Calendar)



Al publicarse el dato usted podrá determinar si este generó una reacción con fuerza o fue

descalificado (es decir que no afectó al mercado). Espere unos 5 minutos antes de tomar una

decisión al respecto.

En caso de que el precio active tanto su orden de compra y venta usted padeció de un latigazo

de mercado, y alguna de sus dos operaciones deberá cerrarla con pérdida para poder

capitalizar la ganancia de la otra, de tal manera que le recomendamos cerrar la que vaya en

contra de la tendencia general del mercado en ese momento.



SEXTO CAPÍTULO



Glosario de Términos

Introducción al Glosario de Términos

Esta sección ha sido preparada pensando en brindar al usuario, una forma fácil y práctica para

poder entender aquellas palabras que conforman la jerga o argot relacionado con el mercado

de divisas.

Aunque es muy posible que usted en una sesión normal de operación de divisas, no ocupe ni el

5% de estas palabras, hemos considerado, no solo útil si no además totalmente recomendable,

brindarle esta herramienta.

Por tanto si usted no se siente identificado con estos términos, no se preocupe, dominar este

argot, para nada será requisito para poder operar eficientemente el mercado Forex. Además

estas palabras son como el lenguaje particular de cualquier otro oficio, palabras que se

aprenden más con la constante lectura de artículos e informes relacionados con el tema y que

normalmente toma algún tiempo familiarizarse con ellas.

Consideramos que era necesario incluir un glosario que le trasmitiera al lector, el significado y

uso en español, de estos términos que normalmente solo se les puede conocer en el idioma

inglés.

Disfrute pues de esta selección de palabras vinculadas con el mercado de divisas y en general

con los principales mercados de derivados, que han sido generosamente auspiciadas por

Tomas González G, colaborador de este equipo.

A

- Arbitrage

Un tipo de operación exento de ri esgos en el que un mismo instrument o es c omprado y vendido

simultáneamente en dos mercados di ferentes c o n el fin de obtener un beneficio sobre la diferencia en

dichos mercados.

- Ask

El preci o al cual se ofrece la di visa o instrument o.

- At Be st

Instrucci ones c ursadas a un corredor de val ores para comprar o vender al mejor ti po que s e

enc uentre dis poni ble en el merc ado en est e moment o.

- At the Price Stop -Loss Orde r

Una orden de comprar o vender a partir de un límit e que debe s er ejecut ada al nivel requeri do con

independencia de las condici ones del mercado.

B

- Bar Chart

Un mét odo de realizaci ón de gráficos c onstit uido por c uatro puntos si gnific ativos : l os preci os alto y

bajo, que forman la barra vertic al, el preci o de apert ura, que se marca con una lí nea horiz ont al a l a

izqui erda de l a bar ra, y el preci o de cierre, que se marc a c on una pequeña l í nea horiz ont al a l a

derecha de la barra.

- Base Curre ncy

La diferencia entre el preci o de adquisici ón (demanda) y el precio de venta (oferta) de una moneda o

de un instrument o fi nanciero.

- Bid -Of fer Spread

El preci o de un i nstrumento fi nanciero en el que la opción compradora rec upera la prima.

- Break -Even Point



El preci o de un i nstrumento fi nanciero en el que la opción compradora rec upera la prima.

- Bre tton Woods

El l ugar de l a conferencia que en 1944 dio l ugar al establecimient o del sistema de cambios de

moneda extranjera de des pués de la guerra y que s e mantuvo int acto hasta pri ncipi os de l a década de

los 70. La conferencia dio como res ultado la formación del Fondo Monetari o Int ernacional (FMI).

El sistema establecí a un ti po de c ambio fi jo para l as monedas c on fluct uaci ones de la moneda de un

1% c on res pect o al oro o al dól ar.

- Broke r

Un agente, que ejec uta órdenes de c ompra y de venta de monedas y de i nstrumentos afi nes bi en sea

a comisión o bien sobre el margen diferencial. Los "brokers" son agentes que trabajan a comisi ón y

no mandantes o agentes que act úen por c uenta propia.

C

- Ca ble/Sterling

Un término que se utiliza en el mercado de divisas para el ti po Dólar USA / Libra B ritánica.

- Ca ndle stick Cha rt

Un tipo de gráfico que est á c onstit uido por c uatro precios pri nci pales : alto, bajo, de apert ura, de

cierre. El cuerpo (jitt ai) del c andelabro está formado por l os precios de apertura y de cier re Para

indic ar que la apert ura fue más baja que el cierre, el c uerpo de l a barra se deja en blanco. Si l a divis a

cierra por debajo de su valor de apert ura, el cuerpo se rell ena. El resto del margen se marc a por

medio de dos "sombras": La sombra s uperi or (uwakage) y la sombra i nferi or (shit akage).

- Ca rrying inte rest

El c oste de l os i ntereses de financi ar val ores u otros instrument os fi nancieros que s e pos ean.

- Ce ntral Ba nk

Un banc o c entral es el que proporci ona s ervici os financi eros y bancari os al gobierno y a l os bancos

comercial es de un país. También implement a l a polític a monetaria del gobierno por medio de l a

modi ficaci ón de los tipos de int erés.

- Ce ntral Ra te

Tipos de cambio con res pecto al ECU adoptados por cada di visa dent ro del SME. Las di visas ti enen

un margen de movimient o limit ado a partir del ti po central de acuerdo con l a banda de fl uctuación

corres pondient e.

- Chartist

Una pers ona que est udia l os gráficos y las tablas de l os dat os históric os para hallar tendencias y

predecir los cambios de tendenci a, que i ncluyen la observación de det erminadas paut as y

características de l os gráfic os para deducir l os niveles de resistencia, l os patrones de cabez a y

hombro, y los patrones de doble fondo o de doble parte superi or que se considera que i ndican

cambios de las tendenci as.

- Close d position

Una trans acción que deja l as operaci ones con un compromiso neto de c ero con res pecto al mercado

para una di visa en particul ar.

- Cross-Ra te

El ti po de cambio entre dos di visas.

- Currency

El ti po de moneda que utiliza un país. Puede s er c ambiada por otras monedas en el mercado de

divisas, por l o que cada di visa tiene un valor con res pecto a otra.

D

- Dea l S lip

El método de registrar la i nformación básic a referente a una t ransacción.

- Dea ler

Una pers ona o una firma que actúa c omo mandante, en vez de cómo un agente, en l a c ompra y/o en

la venta de valores. Los "deal ers" operan por cuent a y ries go propios..

- Dea ling Sy ste ms

Ordenadores c onectados en lí nea que enlaz an los bancos participant es de todo el mundo sobre l a

base de uno con otro.

- De live ry Date

La fec ha de vencimiento del contrat o, c uando s e efectúa el cambio de l as divisas. Esta fec ha se

conoce más c omúnmente como l a fec ha del val or en l os mercados de cambio de di visas o mercados

monetari os.

- Devaluation

Ajuste deli berado a la baja de una divis a c on res pect o a s us pari dades o bandas fi jas, que s e efectúa

normalment e por medio de un anuncio formal.

- D ire ct Quo tation

Cotización en unidades fijas de divisa extranjera contra c anti dades variables de l a divis a naci onal.

- D iscount Rate

El ti po de int erés al cual l as i nstituci ones de depósito que reúnen los requisitos necesari os pueden

tomar fondos a prést amo directamente de l os Banc os de la Res erva Federal. Este ti po de int erés está

controlado por la Res erva Federal y no es objeto de c ontrataci ón.

- Durab le Goods Order

Un indicador económic o que mide los c ambios en l as ventas de productos que tienen un plaz o de

duración de más de tres años.



E

- E lliot Wave Princip le

Un sistema de reglas deducidas de forma empírica para l a i nterpretación de l as activi dades en l os

mercados. Hac e referencia a una paut a de cinc o ondas / tres ondas que forma un cicl o c ompleto de

mercado al alz a / mercado a l a baja de ocho ondas.

- Exposure

La canti dad t otal de dinero prestado a un prestatari o o país. Los bancos establecen reglas para evitar

un exceso de exposici ón con res pecto a un prestat ario dado. En l as operaciones de contratación, es el

potencial para ent rar en benefici o o en pérdida a partir de las fluct uaci ones de los precios de l os

mercados.

F

- Factory Orders

Un indicador económic o que hace referenci a a l os pedidos total es de bienes duraderos y de bienes

no duraderos. Los pedidos de bienes no duraderos están constitui dos por aliment os, vestidos,

productos i ndustri ales ligeros y product os dedicados al mantenimient o de los bienes duraderos.

- Fedwire

Un sistema de comunicaciones y de li quidación automatizado que enlaza los banc os de la Res erva

Federal con otros bancos y con i nstituci ones de depósito.

- Fill o r Kill

Una orden que debe ser i ntroducida para c ont rataci ón, normalmente tres veces en un parqué. Si no

es cubierta, s e cancel a de forma inmediata.

- Fo reign Exchange Cente rs

Londres es el mayor centro de contrat ación de cambio de divisas. Nueva York, Tokio, Singapur,

Zurich y Hong Kong son t ambién importantes.

- Fo reign Exchange Market

Mercado en el que las monedas son objeto de transacción c on carácter i nternaci onal a ni vel mundial,

el mercado de c ambio de divis as sea mayor que todos los mercados de obli gaci ones de rent a fija junt os. Los mercados de divis as

existen bajo la forma de mercados al contado, a pl azo, de fut uros y de opciones. Las t ransacciones de c ambio de divis as est án

constitui das por fl ujos comercial es: s ólo del 5% al 10% del t otal de las t ransacciones de c ambio de di vis as. Las import aciones

necesit an por lo general ser pagadas en la di visa del país del c ual proc eden. Las exportaciones se cobran por lo general en l a

divisa propia. Por l o t ant o, un déficit c omerci al da l ugar a que una divis a se depreci e.

- Fo rwa rd Outright

Operaci ón de cambio de di visas que vence en cualqui er día después de la fecha de entrega al

contado.

- Fo rwa rd Rate

Los ti pos a pl azo se cotizan en términos de punt os a plaz o, lo cual repres ent a l a di ferenci a entre l os

tipos a pl azo y al contado. Con el fi n de obtener el ti po a plaz o a partir del tipo de cambio efectivo,l os puntos a plazo se suman a

o se restan del tipo de cambio. La di visa base con el ti po de int erés más alt o se dice que está con descuent o c on res pect o a l a

divisa cotiz ada a un ti po de int erés más bajo en el mercado a plazo.

- Future s

Contratos que son objeto de transacciones bursátil es. Se trata de contratos en firme para la entrega (o

para l a recepción) de una cantidad est andarizada de algo, en una fec ha determinada y a un precio

previament e det erminado. Los futuros exist en en di visas, en depósitos del mercado monetari o, en

obli gaci ones, en acciones y en merc ancí as. El fut uro de obli gaciones del Chic ago Board of Trade's

Treasury es el c ontrato derivativo c on transacci ones más activas de t odo el mundo. El contrat o de

Eurodólares de l a Chic ago Mercantile Exc hange es el que tiene el int erés abiert o mayor del mundo.

- G7

Los siet e país es más i ndustri alizados del mundo: Los Estados Unidos, Alemania, Japón, Francia, el

Reino Unido, Canadá e It alia.

- Gap

La Separaci ón de precios entre márgenes de operaciones consec utivas (es decir, el bajo del margen

actual es más alt o que el alt o del margen anterior ).

- Go ld Standa rd

El sistema ori gi nal de dar s oporte al valor de la mo neda emitida. La forma en que el precio del oro

es fijado c on res pect o a l a moneda signi fica que un increment o en el suministro de oro no hace bajar

el preci o de éste si no que da lugar a que los precios aumenten.

- Good Until Cance lled

Una i nstrucci ón a un agente por la que, a diferencia de la práctica normal, la orden no expira al fi nal

de la jornada de c ontrataci ón, si bien normalmente termina al final del mes hábil.

- G ross Se ttleme nt

Un proces o en el que se efectúa el pago tot al de cada transacci ón en vez de ll evar a cabo la

compens ación de un grupo de transacciones como oc urre en la act uali dad en el mercado de c ambio

de di visas. Un mét odo previsto para eliminar el ri esgo del capital.

- G ross Dome stic Product

El val or t otal de l a producción, l os i ngres os o l os gastos de un país, producido dentro de l os límites

físicos de mismo.

H



- Ha rd Currency

Una divis a c uyo valor se espera que se mantenga estable o que aumente en rel ación c on el de otras

divisas.

- Head and Shoulde rs

Una pauta en las t endenci as de los precios que el analista de bolsa considera que indica una

inversión de la tendencia de l os preci os. El preci o ha s ubido durante al gún tiempo, en l a punt a del

hombro iz qui erdo la rec ogida de benefici os ha dado lugar a que el precio haya desc endido o haya

vuelto a su ni vel. El precio aument a de nuevo a c onti nuación de manera pronunciada hasta la cabeza

antes de que una nueva recogida de l os beneficios dé lugar a que el precio descienda hasta alrededor

del mismo nivel que el hombro. Un nuevo aumento o nivel ación modest os i ndic ará que es i nminente

una nueva caída importante. La brec ha de l a lí nea del c uell o es l a i ndicación para vender.

- Hedging

Una estrategia utilizada para anular el ri esgo del mercado, en la que una posición protege a otra.

I

- IMF

Fondo Monetar io Int ernacional, establ ecido en 1946 para proporcionar li quidez i nternacional a cort o

y a medio plaz o, así como para estimular l a li beralizaci ón de los tipos de cambio. El FMI da soporte

a l os países con probl emas de balanza de pagos por medio de la concesión de préstamos.

- IMM

Mercado Monetari o Internacional que forma parte de l a Chic ago Mercantil e Exc hange en el que

cotizan un ciert o número de fut uros monetar ios y fi nancieros.

- Implied Rates

El ti po de int erés determinado c alcul ando la diferencia entre l os ti pos al contado y a pl azo.

- Inconve rtible Currency

Divisa que no puede s er c ambiada por otras divisas, o bi en porque ell o está prohibi do por las

regl amentaci ones para el cambio de divis as.

- Index Link ing

El proceso de vincul ar l os s alari os, los pagos de l os beneficios social es, los precios, los tipos de

interés o l os valores de l os prést amos con un í ndice económico, us ualment e de precios.

- Indica tive Quote

Un precio de c reador de mercado que no es fir me.

- Industrial Production Index

Un indicador c oinci dente que mide la producción física de l a fabricaci ón, la minerí a y l os s ervici os

públicos.

- Inflation

Aumento conti nuado en el nivel general de l os precios en conjunción con el c orres pondiente

descenso en poder de compra. Denominada a veces como un movimiento excesivo de dichos niveles

de precios.

- In itial Margin

El margen es un depósit o reembolsable que se exige que hagan los compradores y los vendedores en

la cámara de compensaci ón para asegurar una nueva posici ón de futuros o de opci ones.

- Inter-bank Rates

Los ti pos de licit ación y de ofert a a l os c ual es l os bancos i nternaci onales se hacen depósit os unos a

otros. Son l a base del merc ado int erbanc ario.

- Inter-deale r Broke r

Una agent e especializado que actúa c omo intermediario entre c ontrapartistas que desean comprar o

vender val ores para mejorar sus posiciones en libros, si n revelar sus identi dades a otros

contrapartistas.

- Intere st Pa rity

Una divis a está en pari dad de i nterés c on otra c uando la diferencia en l os ti pos de int erés queda

compens ada por l os márgenes de cambio a plaz o. Por ejemplo, si el ti po de int erés operativo en el

Japón es del 3% y en el Reino Unido es del 6%, una prima a plazo del 3% para el yen japonés con

respect o a l a li bra esterli na darí a l ugar a la pari dad de i nterés aproximada.

- Intere st Ra te Swaps

Una divis a está en pari dad de i nterés c on otra c uando la diferencia en l os ti pos de int erés queda

compens ada por l os márgenes de cambio a plaz o. Por ejempl o, si el ti po de int erés operativo en el

Japón es del 3% y en el Reino Unido es del 6%, una prima a plazo del 3% para el yen japonés con

respect o a l a li bra esterli na darí a l ugar a la pari dad de i nterés aproximada.

- Intervention

Acción por parte de un banco central para que tenga efectos s obre el val or de s u divis a ent rando en

el mercado. La int ervenci ón concert ada hace referenci a a l a acción ll evada a c abo por un cierto

número de bancos c entrales para controlar los tipos de cambio.

- Intra -Day limit

Límite establecido por l a dirección del banco sobre la dimensión de l a posición abiert a dentro del día

de cada corredor de bols a.

- Intra -Day Position

Posiciones abiert as en que s e sit úa un corredor de bols a dentro del dí a. S aldadas por l o general en el

cierre.

- Inve rted Marke t



Cuando instrument os a c orto pl azo están operando a primas para i nstrumentos a largo plaz o.

J

- J Curve

Un término que describe el efecto esperado de una devaluación sobre la balanza comercial de un

país. Cabe esperar que l as fact uras de las importaci ones aumenten ant es de que l os pedidos y l os

cobros de las exportaciones se i ncrement en.

K

- Key currency

Los países pequeños, que dependen en alt o grado de las exportaci ones, orientan s us divis as haci a s us

socios c omerci ales pri nci pales, los constituyent es de una c esta de divisas.

- Kiwi

Término de la jerga fi nanciera con el que se denomina al dólar de Nueva Zelanda.

L

- Lagg ing Ind icato r

Una medida de la activi dad económica que tiene tendencia a cambiar des pués de que haya producido

un cambio en la ec onomía general, p. e. el IPC.

- Lay Off

Llevar a cabo una transacción en el mercado para dejar si n efectos una transacci ón anterior y volv er

a una posición compens ada.

- Leading Indicato rs

Estadísticas que s e c onsidera que preceden a los cambios en l as t asas de crecim iento económico y en

la actividad comercial tot al c omo, p. ej. l os pedidos de las fábricas.

- Left-hand S ide

Toma del lado iz qui erdo de una cotizaci ón de doble vía, es decir, vendiendo la di visa cotizada.

Véase Right -hand Side.

- Leverage

La utilizaci ón del crédito o de fondos tomados a prést amo para mejorar l a c apacidad es pec ulativa de

uno e incrementar l a tas a de retorno de una i nversión, como en l a c ompra de val ores sobre margen.

- Liab ility

La utilizaci ón del crédito o de fondos tomados a prést amo para mejorar l a c apacidad es pec ulativa de

uno e incrementar l a tas a de retorno de una i nversión, como en l a c ompra de val ores sobre margen.

- LIBOR

El Ti po Int erbancari o O freci do de Londres, el ti po que carga un banco a otro para el préstamo de

dinero.

- Limit Order

Una orden para c omprar o para vender una cantidad especi ficada de un valor a un precio

especi ficado o a un precio mejor.

- Limited Conve rtibility

Cuando los resi dentes de un país tienen prohibi do comprar otras di visas aún c uando l os no

residentes puedan tener c ompleta libertad para comprar o vender la moneda naci onal.

- Liquida tion

Cualquier transacci ón que anula o cierre una posici ón anteri orment e estableci da.

- Liquid ity

La capacidad de un mercado para aceptar transacciones de gran volumen.

- Long

La pos esión de un exceso de una moneda en partic ular.

- Long Hedge

La c ompra de c ontratos de fut uros para fi nes de protección de l os preci os, como posici ón defensiva

contra un i ncremento en l os preci os de contado o una c aída de l os ti pos de i nterés.

M

- Ma intena nce Ma rg in

El margen mínimo que un i nversor debe mantener en depósito en t odo moment o en una c uenta de

márgenes en relación con c ada c ontrato abierto.

- Make a Ma rket

Se dice que un cor redor hace un mercado cuando cotiz a unos precios de licitaci ón y de ofert a a l os

cuales est á dispuest o a c omprar y vender.

- Manage d Floa t

Cuando las autori dades monetari as i ntervienen de forma regular en el merc ado para estabilizar los

tipos o para dirigir el ti po de c ambio hacia la di rección requeri da.

- Ma rgin

Diferencia entre l os ti pos de c ompra y de venta, utilizado también para i ndicar el descuent o o l a

prima entre c ont ado o pl azo.

- Ma rgin Call

Una demanda de fondos adici onales a depositar en una cuenta de márgenes para satisfacer

requerimientos de margen a c aus a de movimient os advers os de los precios de l os futuros.

- Ma rginal Risk

El r iesgo de que un cli ent e vaya a la banc arrota después de formalizar un c ontrato a pl azo. En un

caso así, el emisor debe c errar el compromis o corriendo el ries go de t ener que pagar el movimient o



marginal s obre el c ontrato.

- Ma rkup

Prima.

- Ma rket Maker

Un creador de mercado es una pers ona o firma autoriz ados para l a creaci ón y el mant enimiento de

un mercado en un i nstrumento.

- Ma rket Order

Una orden para l a c ompra o para l a venta de un i nstrumento financi ero de manera i nmediata al

preci o mejor posibl e.

- Matched Book

Si la distri bución de los vencim ientos de l os pasivos de un banco es igual a la de sus activos, se dic e

que ll eva un li bro equili brado.

- Matching

El proceso de asegurarse de que las compras y l as ventas en cada moneda, y l os depósit os dados y

tomados en c ada moneda están equili brados, tanto en cantidad como en vencimiento.

El proceso de asegurarse de que las compras y l as ventas en cada moneda, y l os depósit os dados y

tomados en c ada moneda están equili brados, tanto en cantidad como en vencimiento.

- M inimum Rese rve

Reservas que se requiere que sean deposit adas por los bancos c omerciales y otras i nstituci ones

financi eras en los banc os centrales. Denominadas a veces como Reservas Registradas.

- MITI

Ministeri o Japonés de Comercio Internaci onal y de l a Industri a.

- Mone tary Po licy

La gestión por parte de un banco central de la oferta monet aria en un país. La teoría ec onómica que

subyace en la política monet aria s ugiere que el control del crecimiento de l a c anti dad de dinero en la

economía es l a clave para el c ontrol de l os preci os y, por lo tanto, de l a i nfl ación. Sin embargo, la

capacidad monet aria de los banc os centrales está severamente limitada por los movimient os del

dinero a nivel mundial. Esto les obliga a hacer us o de la herramienta i ndi recta de l a manipulación

del tipo de cambio.

- Mone tary Union

Un ac uerdo entre países para mantener un tipo de cambio fijo entre sus monedas. Un proceso que el

EMS está previst o que diri ja, en especial después del Trat ado de Maastric ht.

- Money Marke t

Un merc ado que está constitui do por i nstituci ones financieras y por agentes comercial es en dinero o

en crédito que desean t omar a préstamo o prestar.

- Mov ing Ave rage

Una forma de uniformizar un c onjunt o de datos, ampliament e util izado en las seri es de precios y

tiempos.

N

- Naked Intervention

Un tipo de i ntervención de los bancos c entrales en el merc ado de los cambios de di visas que consiste

exclusi vament e en la actividad de cambio de div isas. Este ti po de int ervenci ón tiene un efect o

monetari o s obre la ofert a monetaria y un efecto a largo plaz o s obre el cambio de divis as.

- Ne tting

Un proces o que permite a las i nstituciones li quidar sol ament e l as posiciones netas de unas con otras

al final de l a jornada en una única transacción y no operaci ón por operación.

- Nex t Best Price Stop -loss Order

Una orden de comprar o vender a partir de un límit e que debe s er ejecut ada una vez que s e haya

alcanz ado el ni vel solicitado.

- Nostro Account

Una c uenta corri ente en moneda extranjera mantenida en otro banco. La cuent a s e utiliza para recibir

y para pagar activos y pasivos monetari os denominados en l a moneda del país en el cual el banco es

residente.

O

- Odd Lot

Una canti dad no estándar para una transacci ón.

- Offer

El preci o al cual un vendedor está dis puesto a vender. La mejor oferta es el más bajo de dic hos

preci os que s e enc uentre disponible.

- Offset

El ci erre o li quidaci ón de una posici ón en di visa.

- O ld Lady

La vieja dama de la Call e Threadneedle, un término que hace referencia al Banco de Inglat erra.

- Omnibus Account

Una c uenta mantenida por un agente de bols a en otro, en l a que la totali dad de l as c uentas del

primero están combinadas y ll evadas s olament e en su nombre, en vez de designadas por separado.

- Open Outcry

Un mét odo de trans acción por subasta públic a que se ll eva a c abo voceando l as demandas y l as



ofertas a través de un cor ro o mercado en el parqué y en el que se pueden aceptar l as mismas.

- Open Ma rket Ope rations

Operaci ones de l os Banc os Centrales para i nfl uir en l os ti pos de cambio y de i nterés.

- Open position

La diferencia entre l os activos y el pasivo en una moneda en particul ar. Esto puede ser medido sobre

una bas e de por cada moneda o por l a posici ón de todas l as monedas cuando se c alc ula en la moneda

base.

- Option

Un contrat o que otorga el derecho pero no la obligación de c omprar (opci ón de c ompra) o de vender

(opci ón de vent a) una canti dad especi ficada de un instrument o a un preci o especificado dentro de un

perí odo de tiempo predet erminado.

- OT C

Un merc ado que se lleva a cabo de forma di recta entre cor redores y mandant es a través del t eléfono

y de la red i nformática en vez de en un parqué de c ontrataci ón de bolsa regulado. Estos merc ados no

han si do muy ac ept ados. No han formado nunca parte de l a Bolsa de Valores ya que l os mismos han

sido considerados como "no oficiales ". Cada firma del OTC opera en un merc ado de acci ones de una

lista restri ngida de empresas (por regla general pequeñas y poco conocidas). Algunas vec es el

corredor se limita simplement e a poner en cont acto l os posibles compradores con l os vendedores,

pero si n t omar él mismo una posición en l as acciones. En el moment o pres ent e, l as transacci ones en

el OTC s on vistas como "amistosas para el cons umidor", lo que quiere decir que pone el i nterés en

obtener el mejor precio posible para el comprador y para el vendedor. Algunos ven est o c omo lo que

al fin y al cabo es la compravent a de acci ones. Sin embargo, l os creadores de mercado, muc hos de

los c uales crean a propósit o movimientos en el mercado, considera que están siendo apartados por el

OTC, y que l a especulación, el arbitraje y l a "contrat ación i nteli gente" están si endo soc avados por el

nuevo mercado.

- Ove rnight Limit

Posición neta a largo o a corto en una o más monedas que un c orredor puede ar rastrar hasta el

sigui ent e día hábil. El pas o del li bro a ot ras s alas de c ontrataci ón bancari as en la zona horaria de

contratación siguiente reduce la necesidad de que l os corredores mantengan est as exposicio nes no

supervisadas.

- Ove rnight

Un trat o des de hoy hasta el sigui ent e día hábil.

- Ove r the Counter

Véase OTC.

P

- Par

El val or oficial de una moneda.

- Parity

En la jerga de l os agentes de cambios de di visas quiere decir que s u precio es el precio de mercado

correcto.

- Parities

El val or de una moneda en términos de otra.

- Petrodollars

Reservas de divisas de l os país es productores de petról eo generadas a partir de la venta del petról eo.

- Pip

De las sigl as Price Int erest Point / V éas e point.

- Point

(1) 100ª parte de un tanto por ci ent o, normalment e 10.000 de cualqui er ti po de contado. El

movimient o de l os ti pos de cambio están por l o general en t érminos de punt os.

(2) Fl uctuación mínima o i ncrement o más pequeño del movimiento de los precios.

- Position

Los compromisos tot ales netos en una moneda dada. Una posición puede ser pl ana o compensada

(sin exposici ón), l arga (más moneda c omprada que vendida), cort a (más moneda vendida que

comprada).

- Primary Re serves

Reservas monetarias rel acionadas con el oro, que son el oro, l os derechos especi ales de giro (DEG),

etc.

- Prime Rate

(1) El ti po a partir del cual s e calc ulan los tipos para los préstamos por parte de los banc os en los EE.

UU.

(2) El ti po de descuent o de las letras de cambio bancari as en el R. U.

- Principa l

Un agente de bolsa que compra o vende divis as por c uenta propia.

- Produce r Price Index

Un indicador económic o que mide los c ambios medios en l os precios c obrados por l os productores

naci onales por s u producción en t odas l as etapas de proc esado.

- Prof it Taking

La sal ida de una posici ón para recoger los beneficios.

- Purchasing Power Pa rity



Modelo de determinaci ón del tipo de cambio que establece que el precio de una merc ancí a en un

país

Q

- Quota

(1) Un límite para l as importaciones o l as exportaci ones.

(2) La aportaci ón de un país al Fondo Monetario Internaci onal (FMI).

- Quote

Un precio i ndic ativo. El preci o cotiz ado para fi nes de información pero no para cerrar un trat o.

R

[b]- Ra lly

Una recuperación del preci o des pués de un perí odo de declive.

- Range

La diferencia entre el preci o más alto y el más bajo de un futuro que se hayan registrado durante una

sesión de contrataci ón dada.

- Rate

El preci o de una moneda en términos de otra, normalment e c on res pecto al dól ar de l os EE. UU.

- Realignment

Revaluación y devaluaci ón simultáneas y mutuament e coordinadas de l as monedas de varios países.

Una actuaci ón que hace referenci a pri ncipalmente a las acti vidades del Sistema Monetario Europeo

(SME).

- Reciprocal Currency Una moneda que se cotiz a normalmente en forma de dól ares por unidad de dicha moneda en lugar

del mét odo normal de cotizaci ón de unidades de l a moneda por dólar. La libra esterli na es el ejemplo

más corriente.

- Repo Ra te

Véase 'Repurchase Agreement'.

- Rese rve Currency

Una divis a conservada sobre una base permanente por un banco central como un depósit o de

liquidez i nternaci onal; estas di visas son normalmente el dólar, el marc o alemán y l a li bra esterli na.

- Resista nce Po int or Level

Un precio rec onocido por l os analistas téc nicos c omo un preci o que es probable que dé c omo

result ado un rebote, pero que si es traspasado es probable que dé como result ado un movimiento

signi ficativo del preci o.

- Reta il Price Index

Medici ón del cambio mens ual en el ni vel medio de los precios de l a venta al por menor,

normalment e de un grupo defini do de merc ancí as.

- Reversal

Pautas de Inversión que se producen al fi nal de una t endencia y que señalan el c ambio de l a

tendencia en c uesti ón.

- Revalua tion

Incremento en el ti po de cambio de una moneda c omo res ultado de una acción ofici al.

- Revaluation Rate

El ti po para c ualquier período o moneda que se utiliza para revaluar una posición o li bro.

- Right-hand S ide

Hacer una operación en el lado derecho de una c otización de dos ví as, normalment e comprar la

moneda y vender dólares. Véase Left-hand Side.

- Risk

El grado de i ncerti dumbre asociado a una inversi ón. Los pri nci pales el ementos que c ontri buyen al

grado de ries go de una inversi ón son la volatili dad, l a li quidez y el apalancamient o. Con i gualdad en

todas las cos as, un alt o grado de volatili dad y de apalancamient o hac e que la inversi ón sea más

arries gada. Un mercado con poca liquidez, en el que no siempre l os c ompradores enc uentra n

vendedor y viceversa, incrementa asim ismo el ries go - los i nvers ores pueden verse obligados a

conservar un acti vo cuyo precio est á cayendo.

- Risk/Return

La relaci ón entre el ri esgo y el beneficio de una i nversión. Por regla general, c uanto más alt o s ea el

riesgo que esté ust ed preparado para aceptar, tanto más alt o es el beneficio que puede esperar

obtener. El depósit o de su dinero en un banc o es una inversi ón segura y, por l o t anto, un beneficio

bajo se considera como s uficiente. La i nversión en el mercado de valores l e expone a un mayor

riesgo (por l as pérdidas de c apit al) y por ello el i nversor es perará obtener un beneficio más el evado.

- Risk Ma nageme nt

La i dentific ación y aceptación o la compens ación de los ries gos que amenaz an la rent abili dad o la

existencia de una organizaci ón. Con res pecto al cambio de divisas, implic a entre otras cos as l a

consideración de los ries gos del merc ado, de soberanía, de país, de t ransferencia, de entrega, de

crédito y de contraparti da.

- Risk Position

Un activo o pasivo que s e enc uentra expuest o a fl uctuaciones de valor por causa de las variaciones

en los tipos de cambio o en los tipos de i nterés.

- Rollover

Un cambio de la noche a l a mañana, es pecífic amente el próximo día hábi l con res pecto al día hábil



sigui ent e (llamado t ambién Tomorrow Next, abrevi ado en Tom -Next).

- Round T rip

La c ompra y la venta de un contrat o de di visas.

- Running a Position

El mantenimiento de posiciones abiert as con la es peranz a de una ganancia espec ulati va.

S

- Scalp ing

Una estrategia de compra al preci o de demanda y de venta al precio de ofert a t an pronto como sea

posible.

- Se lling rate

El ti po al c ual un banc o está dis puesto a vender moneda extranjera.

- Short Covering

Compra para salirs e de una sit uaci ón de escasez de una moneda o activo en partic ular.

- Short-Te rm Inte rest Rates

Normalmente el ti po a 90 dí as.

- S idelined

Una divis a que está siendo poc o c ontratada debido al hec ho de que el i nterés pri ncipal del mercado

está diri gido a otro par de di visas.

- SIME X

Cambio Monet ario Internaci onal de Singapur.

- Spot

(1) La trans acción de cambio de di visas más corri ent e

(2) Spot o fecha Spot hace referencia a la fec ha del val or de transacci ón al contado que requiere

liquidaci ón dentro de los dos días hábil es, con sujeci ón al cálc ulo de la fecha de valor.

- Spot Next

El c ambio por l a noche de la fecha de cont ado al si guiente dí a hábil.

- Spot Price /Ra te

El preci o al que la divisa se está act ualmente contratando en el merc ado de contado.

- Spread

La diferencia entre el preci o de demanda y el de ofert a de una divis a.

- Square

La c ompra y las ventas están en equili brio por lo que el negociante no ti ene ninguna posición

abierta.

- Squawk Box

Un alt avoz conect ado a un t eléfono que se utiliza con frecuencia en los pupitres de c ontrataci ón de

los agentes de Bolsa.

- Squeeze

Acción por parte de un banco central de reducci ón de la ofert a monetaria con fi n de i ncrement ar el

preci o del di nero.

- Stable Marke t

Un merc ado activo que puede absorber ventas o compras grandes de moneda si n movimientos

import antes.

- Sterling Index

Un índice basado en el movimient o de la li bra ester lina c on res pect o a l a divis a pri ncipal.

- Sterling

La li bra británica, conocida también c omo Cable.

- Stocky

La Corona Suec a en la jerga del merc ado de cambio de di visas.

- Stop Loss Order

Orden a un agent e de Bolsa para vender (c omprar) c uando el precio de un valor baja (sube) hasta un

nivel designado.

- Stagfla tion

Recesión o crecimient o reducido en c onjunci ón con unas tas as de inflaci ón elevadas.

- Support Leve ls

Cuando un tipo de cambio se depreci a o s e aprecia hasta un ni vel en el que

(1) Las téc nicas del análisis t écnic o s ugieren que la divisa remontará o no descenderá;

(2) l as aut oridades monetarias i nt ervienen para detener c ualquier nuevo movimiento de descenso.

Véase Resistance Point.

- Swap

La c ompra y la venta simultáneas de la misma c anti dad de una moneda dada para dos fec has

diferentes, c on respect o a l a venta y la compra de ot ra. Una permut a puede ser una permut a c on

respect o a un plaz o. En es enci a, l a permut ación es algo simil ar a tomar a préstamo una moneda y

prestar otra durant e el mismo período de tiempo. Sin embargo, c ualquier tipo de beneficio o coste de

fondos queda expresado en el di ferenci al de precios entre l os dos lados de l a transacción.

- SWIFT

La Sociedad para las Tel ecomunicaci ones Interbancarias a Nivel Mundial es una empresa con base

en Bélgica que proporciona la red electrónica gl obal para la liquidación de l a mayor parte de l as

trans acciones de cambio de di visas.



- Swissy

En la jerga del merc ado de cambio de di visas, el Franco Suizo.

T

- Technical Analy sis

Se ocupa de l as t endencias pasadas de l os preci os y de los volúmenes de un mercado, muchas veces

con la ayuda del análisis nomográfic o, con el fi n de est ar en c ondiciones de hacer previsi ones acerca

de los desarrollos fut uros de l os precios del artícul o que está siendo c ont ratado.

- Technical Co rrection

Un ajust e del precio que no est á bas ado en el sentimient o del mercado sino en factores t écnic os t ales

como el volumen y en la tabulación de l os dat os.

- Te rms of T rade

La relaci ón entre l os í ndic es de los precios de l a export ación y de l a importación.

- Thin Marke t

Un merc ado en el que el volumen de la contrat ación es bajo y en el que por consiguiente l as

cotizaciones de l a demanda y de la oferta son ampl ias y l a liquidez del i nstrumento contrat ado es

baja.

- T ick

Un cambio de precio mínimo, hacia arr iba o haci a abajo.

- T icket

Véase Deal Sli p.

- Today/Tomorrow

Compra simult ánea de una moneda para entrega al día siguiente y vent a para el dí a de hoy, o

viceversa. Denominada también c omo de la noche a la mañana.

- T rade Date

La fec ha en l a que tiene l ugar l a transacción.

- T rade Deficit/Surplus

La diferencia entre el val or de las import aciones y el de l as export aciones. Muc has vec es expresada

sólo en términos de comerci o visibl e.

- T radeable Amount

El t amaño de la transacci ón más pequeña que es admisibl e.

- T rade T icke t

Véase deal ticket.

- T ransa ction Date

La fec ha en l a que tiene l ugar l a transacción.

- T ransa ction

La c ompra o la vent a de moneda c omo res ultado de la ejec ución de una orden.

- T ransa ction Exposure

El beneficio y la pérdida potenciales generados por l as trans acciones actuales de cambio de divisas.

- Turnove r

El val or t otal en dinero de l os contratos de moneda negociados se calcul a multi plicando el tamaño

por el número de contrat os negoci ados.

- Two-Way Quotation

Cuando un negociante cotiza ti pos tanto de c ompra como de vent a para transacciones de c ambio de

divisas.

U

- Uncovered

Otro término para indicar una posición abi erta.

- Under-Va luation

Se considera normalmente que un tipo de cambio está i nfravalorado c uando está por debajo de su

pari dad de poder de compra.

- Undo

Un término c oloquial para indicar l a reversión de una t ransacción, p. e. de una vent a al c ont ado por

medio de una c ompra a pl azo o, si se ha hecho por error, de una compra al c ontado.

- Unload

Un término para i ndicar la vent a de acti vos o la sali da de posiciones bien sea para limitar pérdidas o

para debilitar otras posiciones que participen en el mercado.

- Unma tched Book

Si el vencimient o medio de l os pasi vos de un banco es menor que el de s us activos, se dice que está

llevando un libro contable desacordado.

- Unwind

La venta de activos o de instrument os para c ompensar una posición.

- Up-Tick

Una trans acción ll evada a cabo a un preci o s uperi or al de l a trans acción ant erior.

V

- Value at Risk

La pérdida que cabe es perar de un movimiento adverso del mercado.

- Value Date

En el cas o de una transacción al c ont ado es dos días banc arios hábil es des pués en el país del banco



que proporciona las cotiz aciones l o que determina l a fec ha del valor de c ont ado. La única exc epci ón

a est a regl a general es cuando el día presente en el centro que cotiz a c oinci de con un dí a festivo

bancari o en el país o países de l a moneda o monedas extranjeras. La fecha del val or s e des plaza en

tal cas o a un día más adelante.

- Value Spo t

Normalmente, la li quidaci ón durante dos días hábil es a partir del día de hoy.

- Value Today

Transacción llevada a cabo para su li quidación en el mismo día; denominada también a vec es como

"transacción al contado".

- Velocity of Money

La veloci dad con que el di nero circul a o efectúa s u rotaci ón en la ec onomía. Se calc ula como l a

rent a naci onal anual: mas a monetaria media en el período.

- Vola tility

Una medida de la cantidad en la que se es pera que fl uctúe el precio de un bien a lo largo de un

perí odo dado. Normalmente se mide por medio de la desviaci ón est ándar anual de los cambios de

preci o diari os, (histórica). Puede suponerse a partir de l os preci os fut uros, volatili dad implícit a.

- Vostro Acco unt

Una c uenta en moneda loc al mantenida en un banco por otro banco. El término s e aplic a

normalment e a l a c uenta de contraparti da en la cual pueden c argarse o abonarse import es como

result ado de una trans acción.

W

- Whole sale Price Index

Mide los cambios de los precios en el s ector de l a fabricaci ón y de la distri bución de la ec onomía y

tiende a ir por del ante del í ndic e de los preci os al cons umo en 60 a 90 dí as. El í ndice s e i ndica

muchas veces por separado para los productos alimenticios y l os productos industrial es.

- Work ing Ba lance

Element o discreci onal en l as reservas monet arias de un banco central.

- Work ing Day

Un dí a en el que l os banc os de un centro fi nanciero pri nci pal de una moneda están abi ertos para

llevar a cabo operaci ones. En el cas o del cambio de di visas, sólo es un dí a hábil si l os bancos de l os

dos centros (de todos los c entros relevantes de moneda en el caso de transacciones cruz adas) están

abiertos.

- World Bank

Un banc o c onstit uido por miembros de FMI cuyo objetivo es prest ar asistencia al desarrollo de l os

estados miembros efect uando préstamos en el caso de que no se encuentren disponibles capital es

privados.

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