Entrevista: Larry Williams - 50 años de experiencia en el Trading

Vuestro mentor personal para el Trading

El mercado interbancario en Forex: ¿cómo funciona? A este mercado interbancario también se incorporan diferentes brokers creadores de mercado

Cómo Crear unaEstrategia con Éxito en el TradingEn esta primera parte examinaremos los soportes y las resistencias

Nr. 01, 2013 | www.traders-mag.es

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Preface

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www.traders-mag.es 01.2013

Bienvenidos a esta primera edición de TraDerS’

» En los últimos años, la revista TRADERS’ se ha establecido como la principal fuente de

información y plataforma de comunicación para la élite del trading. Cada mes presen-

tamos, mediante artículos y entrevistas, lo último en análisis técnico y de los aspectos

matemáticos y psicológicos de los mercados. El inversor profesional puede seguir pro-

fundizando sus aptitudes y su base de conocimientos para estar al día con las evolucio-

nes en el mundo del trading. En Gran Bretaña, TRADERS’ ha sido repetitivamente votada

“Mejor Revista para Traders” y la edición alemana se ha posicionado como un elemento

único ocupando un nicho entre las publicaciones financieras.

TRADERS’ se distingue de otras revistas del sector por no dar recomendaciones o

sugerencias de operaciones de compra/venta. El objetivo de TRADERS’ es proveer una

base para el desarrollo de las habilidades y los conocimientos de los traders, tanto para

su futura perfección, desde el principiante hasta el profesional. Los temas incluyen toda

la gama desde el Trading Intradía, desde el Swing Trading hasta el Position Trading (sin

limitarnos a ello). TRADERS’ cubre todos los mercados y todos los instrumentos de in-

versión: acciones, opciones, futuros, FOREX, certificados, bonos, Single Stock Futures,

CFDs etc.

Debido a su versatilidad, profesionalidad y intemporalidad, TRADERS’ es el guía per-

fecto para los que deseen llegar a ser traders profesionales y para los que ya se han uni-

do a ellos, independientemente del plazo de inversión, mercado o vehículo de inversión

que prefieras. No sin razón, la revista TRADERS’ también es conocida como – Tu mentor

personal para el Trading.

Por último, queda por mencionar con respecto a la terminología utilizada a lo largo

de los textos, que muchos términos de la jerga financiera, que está en uso a nivel inter-

nacional, aún no se han incorporado plenamente en el vocabulario español. Por lo cual,

citaremos el término inglés junto al término en castellano, siempre y cuando lo conside-

remos necesario u oportuno y de esta manera el lector de habla española podrá familia-

rizarse con el lenguaje internacional. Cuando no es posible reproducir el texto original

en castellano, citaremos el término en su versión original. «

eDITorIaL

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Porque especular en los mercados vence jugar al póker

Ioannis Kantartzis

anastasios Papakostas

Ioannis Kantartzis

anastasios Papakostas

» “Los buenos jugadores del póker muchas veces reúnen las cua-

lidades que son necesarias para disfrutar un nivel de éxito por

encima de la media en el trading. El mejor ejemplo es el antiguo

jugador profesional del póker online, Chris Fargis. Gracias a sus

primeros grandes éxitos fue reclutado por Toro Trading, y pos-

teriormente fi chó para otra empresa de operaciones por cuen-

ta propia. Esto demuestra que los directivos de RR.HH.

de las empresas de trading también reconocen el valor

que un jugador de póker puede dar a su negocio. Como

consecuencia, en ocasiones se buscan específi camente

candidatos con este conjunto de habilidades.

¿Pero, porqué tener éxito en el póker es un indicador

bueno hacia el éxito en el trading? Porque los desafíos

tácticos son muy similares en el póker y en el trading. En

casos extremos, jugadores del póker tienen que ser capaces de

tirar cartas malas durante horas y horas si no le han repartido una

mano decente. Del mismo modo, en el trading es importante ope-

rar solamente con los mejores set-ups e ignorar todos los demás,

es decir descartarlos. En el póker es aún más difícil descartar una

buena mano inicial – como por ejemplo un as y un nueve – cuando

un rey y un número diez aparecen en el Flop (el momento en el que

se muestran sobre la mesa las tres primeras cartas comunes) y

otro jugador comienza a apostar. Aunque en este caso la situación

inicial fue buena, el escenario falla a materializarse, y otros juga-

dores probablemente ahora cuentan con una ventaja (una pareja

de reyes o una pareja de diez pesan más que un único as). Un caso

muy similar en el trading ocurre cuando vendemos una posición

que está perdiendo, aunque al principio el set-up parecía perfecto,

pero algún efecto adverso lo trastornó.

Es verdad que el trading no es lo mismo que el póker – es me-

jor. Al fi n y al cabo, en el póker hay situaciones que te obligan a

apostar, y el importe apostado está bajo la infl uencia de los demás

jugadores. En el trading, sin embargo, tenemos la libertad para

decidir si especulamos o no, y en caso de hacerlo, en qué medida.

Estas son condiciones fantásticas para enfocar la atención en lo

que mejor sabes hacer: jugar tu mejor mano.” «

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ÍNDIce

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www.traders-mag.es 01.2013

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ÍNDICE Junio 2013

xx

18

32

42

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PERSPECTiVAS

PoRTADA

16 Lo que los Traders tienen que aprender de Chipre La tormenta mediática que sumergió a Chipre dio la impresión

de que el Apocalipsis financiero estaba a punto de suceder.

18 El mercado interbancario en Forex: ¿cómo funciona? El mercado forex es actualmente el más demandado por Traders

en todo el mundo. Veamos el porque

8 Mira fuera del pequeño cajón Trading con análisis de múltiples marcos temporales. En

esencia, el análisis técnico de los mercados financieros se basa en la investigación de dos variables: el precio y el tiempo

26 Analizamos para vosotros los nuevos productos del mundo financiero

28 nueva herramienta: Este mes presentamos el servicio

de Estubroker

HERRAMiEnTAS

ESTRATEGiAS

32 Evita Trampas Frecuentes en los Mercados Existen razones sensatas para confirmar la tendencia mediante

patrones antes de tomar una decisión para el trading: Un trader disciplinado se querrá asegurar posicionándose únicamente según lo que los mercados realmente le digan.

ÍNDIce

7

56

Editor: Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas

Servicio de Subscripción:www.traders-mag.esinfo@traders-mag.com Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716Dirección postal de la Editora y del Departamento de PublicidadBarbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg

Jefe de Redacción:Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis

Redactores:Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Nadine von Malek, Rodman Moore, Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl, BjoernSommersacher, Tina Wagemann, Florian Walther,Christine Weissenberger

Artículos:Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers,Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald,Azeez Mustapha, Keyur Panchal, David Pieper,Dirk Vandycke Eduardo Bolinches, Enrique Zamácola, David Arranzabal

Traducción supervisada por Dominik Anke

La traducción del anuncio de BATS Chi-X Europe se ha hecho por TRADERS’

imágenes:www.fotolia.com

Datos de Cotización:www.captimizer.de; www.esignal.com; www.metaquotes.net; www.metastock.com; www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com

iSSn: 1612-9415

Disclaimer:Toda información publicada en TRADERS’ es única-mente para fines educativos. No pretende recomendar, promocionar o de cualquier manera sugerir la eficacia de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading. Se recomienda a los traders que realicen sus propias investigaciones, desarrollo y comprobaciones para de-terminar la validez de un concepto para el trading. El trading y la inversión conllevan un alto nivel de riesgo. Cualquier persona con la intención de operar en los mer-cados financieros debe entender y aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasado no es garantía de los resultados futuros.

Pie de imprenta

BÁSiCoS

CoLuMnA

42 Cómo Crear una Estrategia con Éxito en el Trading

Esta serie de artículos trata de los múltiples pasos para elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte examinaremos los soportes y las resistencias.

46 Camino hacia el éxito Parte 1: Combinándolo todo para crear una Estrategia y una

Lista de Control. El autor detallará en este artículo varios factores que son esenciales y facultativos para crear una estrategia para el trading y las combinará con el análisis de la acción de precio.

50 Mercado de CFDs – una nueva experiencia El CFD es un producto financiero que permite al inversor

beneficiarse de cualquier entorno de mercado y se va popularizando entre los inversores particulares.

PERSonAS

54 El Proceso del Profesional, Derek Hernquist En esta serie preguntamos a Traders Profesionales por sus

procesos psicológicos y sumergirnos en sus sentimientos en los momentos del trading. Lo bueno y lo malo. Explorar como los sentimientos evolucionaron con el tiempo y observar como un profesional se prepara para rendir en el trading..

56 Larry Williams es uno de los traders más conocidos y exitosos del mundo cuya carrera profesional en los mercados ya ha superado los 50 años.

Ha desarrollado diferentes indicadores como el Williams %R o el Ultimate Oscillator.

62 10 cosas un novato tiene que saber

38 La FED entre la espada y la pared Los analistas mediáticos, se animan a hablar de un dólar al alza,

reclamando que es un refugio seguro y que todo forma parte de una política de un dólar fuerte.

PorTaDa

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Trading con análisis de múltiples marcos temporales

Mira fuera del pequeño cajón

En esencia, el análisis técnico de los mercados financieros se basa en la investiga-

ción de dos variables: el precio y el tiempo. Sin embargo, para obtener un resul-

tado de análisis óptimo no es suficiente seleccionar un solo marco temporal. Los

resultados pueden mejorar significantemente si combinamos diferentes marcos

temporales. En la portada de este mes hablamos del funcionamiento y de los

beneficios del Análisis “Multi-Time-Frame” (MTFA).

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www.traders-mag.es 01.2013

» “A principios del siglo pasado, Charles Dow y Robert

Rhea, dos personas legendarias del mundo fi nanciero,

estudiaron profundamente el fenómeno del tiempo y po-

pularizaron la idea de dividir las tendencias en tres gra-

dos. Mientras que Dow habló de las tendencias primarias

(años), secundarias (meses) y terciarias (semanas y días),

Robert Rhea comparó los movimientos de los mercados

con el mar, dividiendo los diferentes periodos del tiempo

en mareas, olas y ondas. Sin embargo, los mercados han

cambiado mucho durante las últimas décadas con res-

pecto a la volatilidad, frecuencia y velocidad de las opera-

ciones bursátiles, como consecuencia esta división rígida

de tendencias es obsoleta. Pero sigue teniendo sentido

analizar diferentes periodos de tiempo.

El concepto Triple-Screen de Alexander ElderMientras que algunos traders e inversores todavía no han

oído hablar del concepto Triple-Screen que Dr. Alexander

Elder había presentado en el año 1985 a un público de

profesionales, otros consideraron que este enfoque era

revolucionario. Y los que ahora opinan que se trataría

de un concepto anticuado sin valor actual no se podrían

equivocar más. De hecho, después de casi 30 años, el

análisis de múltiples marcos temporales proporciona in-

formación valiosa para cualquier trader o inversor.

Antes de tratar los benefi cios de este método de aná-

lisis, presentaremos la metodología de análisis y trading

completa de tal manera, como Dr. Elder la detallo en su

libro “Vivir del Trading”. Como el nombre insinúa, es un

sistema de trading integral con el cual sometemos una

evolución de precio a un proceso de fi ltración en tres fa-

ses, en niveles diferentes del tiempo, y mediante diferen-

tes indicadores y osciladores.

Paso 1: La determinación de la tendencia principalEl fi ltro primario representa a las mareas, metafórica-

mente hablando - es decir a la tendencia principal. Elder

se refi rió en este caso al gráfi co de cotización semanal,

usando el MACD (Convergencia/Divergencia del Prome-

dio Móvil) histograma que ejercerá de generador de las

señales. Si el histograma aumenta – solamente importa

la barra actual en comparación con la barra anterior – el

mercado sigue en modo largo en el nivel superior con el

mensaje para el trader: Solamente se permiten posicio-

nes a largo, posiciones a corto están prohibidas (véase

I1).

Sin embargo, si la barra actual del histograma es más

corta que la anterior, lo deberíamos registrar como una

señal de tendencia bajista a nivel semanal. El mensaje

para el trader es: Solamente posicionarse a corto y evitar

posiciones a largo. Esto es lo que hay que tener en cuenta

con respecto al primer paso.

Seguimos con el análisis de los periodos inferiores.

El gráfi co diario representa el marco temporal que será la

base para ejecutar los trades.

Paso 2: El ContramovimientoLa segunda pantalla presenta el gráfi co desde un ángulo

diferente. Nos ilustra el movimiento secundario (“olas”)

moviéndose en dirección contraria de la tendencia princi-

pal. Para obtener una resolución más fi na analizaremos el

gráfi co a nivel diario, i.e. un marco temporal más peque-

ño. También cambiaremos el indicador que nos generará

la señal de entrada. Antes incluíamos el MACD a nivel se-

manal como indicador de tendencia, ahora utilizaremos

La evolución del histograma MACD determinará si la tendencia global es a largo (gráfi co de la izquierda) o a corto (gráfi co de la derecha). Se muestran dos va-riantes de cada, encima y debajo de la línea cero.

Fuente: TRADERS´ graphic

G1) MacD Indicaciones

La tabla muestra todas las constelaciones posibles de los dos niveles de tiempo y la respectiva recomendación para el trading.

Weekly Trend Daily Trend Action order

Up Up Wait –

Up Down Long-Entry Trailing Stop Buy

Down Down Wait –

Down Up Short-Entry Trailing Short Sell

T1) concepto del Triple-Screen

PorTaDa

11

un oscilador. Dependiendo del modo

del mercado en la primera pantalla

prestaremos atención a las señales

del oscilador o las ignoraremos.

Recomendamos el Force Index

o el Elder Ray (véase “Cuadro de in-

formación”), o como alternativa el

Stochastic o el Williams %R. Para

demostrar un ejemplo concreto uti-

lizamos el Force Index. Elder sugie-

re aplicar un EMA de dos periodos

como oscilador del Force Index.

Obtendremos una señal a corto

siempre y cuando el EMA de dos pe-

riodos caiga bajo la línea central sin

generar mínimos multisemanales

durante el movimiento. Una señal a

largo ocurre cuando la línea prome-

dia suba encima de la línea central

sin generar niveles máximos multi-

semanales.

Supongamos que el histograma

del gráfico semanal (Pantalla 1) seña-

la una tendencia alcista. En este caso

es importante utilizar las señales de

entrada a largo que el oscilador nos

genere (Pantalla 2) e ignorar las se-

ñales a corto. En palabras simples,

utilizamos la ola yendo en dirección

contraria a la marea para entrar de

manera pro-cíclica con la tendencia

dominante.

Paso 3: Entrada y Stop inicialAhora nos queda resolver la cues-

tión qué hacemos con la tercera pan-

talla que refleja movimientos muy

pequeños en un periodo inferior.

Los movimientos pequeños, yendo

en dirección de la tendencia princi-

pal (Pantalla 1), son la base para co-

locar órdenes de entrada precisos y

posicionar los stops iniciales. Aquí

no utilizamos ni indicadores ni os-

ciladores, sino un trailing-stop (tope

dinámico).

Si encontramos una tendencia alcista en el gráfico

semanal y una tendencia bajista en el gráfico diario, en-

traremos a largo con una orden stop-buy (orden pen-

diente de compra con stop) justo por encima del máxi-

mo del día anterior. En caso que la orden pendiente no

se ejecute porque los precios siguen a la baja, ajustare-

mos el nivel de la orden stop-buy el día siguiente a los

El gráfico muestra la tendencia a largo plazo de la cotización de BASF. Aquí, el histograma MACD determina las fases ascendentes y descendentes mediante colores diferentes..

Fuente:www.tradesignalonline.com

G2) Pantalla 1: Gráfico semanal de BaSf con histograma MacD

Como puede verse en el gráfico, la acción de BASF rindo entre Junio y Agosto de 2012 cuando el gráfico se-manal se mantuvo en modo largo. Aquí, el Force Index actuó como una herramienta de entrada yendo con la tendencia global. La entrada se efectuó después de una rotura del máximo del día anterior..

Fuente: www.tradesignalonline.com

G3) Pantalla 2: Gráfico diario de BaSf con force Index

PorTaDa

12

www.traders-mag.es 01.2013

“nuevos” máximos del día anterior. Este procedimiento

seguirá mientras que no se active la orden hasta abrir

una posición a largo. Si encontramos una tendencia ba-

jista en el gráfi co semanal y una tendencia alcista en el

gráfi co diario deberíamos considerar una posición a cor-

to. La entrada se iniciará de manera análoga mediante

una orden stop-sell (orden pendiente de venta con stop)

ajustándola al alza hasta que la orden se ejecute. Como

valor añadido a este enfoque obtendremos una mejora

en el nivel de entrada.

Gestión de los tradesEn cuanto hayamos tomado la posición, es importante

determinar el nivel inicial de stop para limitar el riesgo de

posibles pérdidas. Elder recomienda lo siguiente: Para un

trade a largo colocamos el stop de cobertura justo debajo

del mínimo diario o del mismo día de entrada o del día

anterior. Normalmente, el trade demuestra rápidamen-

te si funcionará o no, por lo cual posicionamos los stops

iniciales relativamente cerca dentro del sistema triple-

screen. Cuando el trade se evoluciona en nuestra direc-

ción, ajustaremos el stop inicial al nivel que nos cubra los

costes y siempre aseguramos la mitad de los benefi cios

contables del trade.

Traders que operan a más largo plazo permanecerán

con la posición hasta que la orden pendiente de stop se

active o hasta que se genere una señal contraria en el his-

tograma del gráfi co semanal. En cambio, traders orienta-

dos a más corto plazo podrían considerar una salida tan

pronto que el gráfi co diario (Pantalla 2) genere una señal

de venta.

Estudio de caso: BASFPongamos un ejemplo para ilustrar los conceptos deta-

llados anteriormente. Hemos seleccionado la acción de

BASF. La Pantalla 1 (véase I2) nos muestra el histograma

del MACD en el gráfi co semanal. Las fases de largo y cor-

to están resaltadas en verde y rojo. Acercamos la imagen

al gráfi co diario para visualizar mejor la fase de largo des-

de Junio hasta Septiembre (véase I3). Vemos que el For-

La lógica inherente del enfoque del Triple-Screen estáen la combinación de múltiples marcos temporales,

creando una base sólida para el trading

Los diferentes niveles de tiempo se infl uencian mutuamente. Aquí siempre aplicamos el siguiente principio: Más alto que sea el nivel de tiempo, más im-portancia tiene. El trader profesional tiene que analizar las interacciones entre movimiento y corrección de los diferentes niveles de tiempo para sacar el mejor resultado de sus análisis..

Fuente: TRADERS´ graphic

G5) Interacción de los niveles de tiempo

Este concepto para trading y análisis combina múltiples marcos temporales e indicadores, mejorando los resultados del trading. En Pantalla 1 se identifi ca la tendencia general; en Pantalla 2, un nivel de tiempo inferior, se buscan movi-mientos contrarios correctivos para defi nir la entrada; En Pantalla 3 se ejecuta la entrada con una orden de Trailing Stop colocada.

Fuente: TRADERS´ graphic

G4) el sistema Triple-Screen de alexander elder

PorTaDa

13

hacia abajo en el gráfico de diez minutos, etc. Hagamos

un pequeño paréntesis al mundo de los gráficos de coti-

zación para poner orden a lo que parece un poco caótico

a primera vista (véase I6).

Elegimos una combinación de gráficos a nivel diario,

horaria y 10-min. Evidentemente, dependiendo del ho-

rizonte y de la estrategia de la inversión, cualquier otra

combinación es posible, siempre y cuando la distancia

entre los diferentes marcos temporales no sea ni dema-

siada amplia ni demasiada estrecha.

El mensaje clave del MFTA es: No te limites en el

análisis de un solo marco temporal como base para tus

decisiones en el trading, siempre echa un vistazo aparte

a los otros marcos temporales – sobre todo el primario.

De esta manera mantendremos una visión del conjunto y

sabremos en que estado de la tendencia se encuentra el

valor subyacente en cualquier periodo analizado.

Por eso es importante para los traders poder resolver

las siguientes cuestiones:

• ¿Existeunatendenciaenelmarcoprimario?

• ¿Elmarcoinferiormuestraunimpulsoounacorrec-

ción?

• ¿Enquéfase(precoz/arraigado/maduro)seencuentra

este impulso/esta corrección?

• ¿Aúntienesentidoiralargo/cortoanivelesactuales,

ce Index ha generado buenas seña-

les oportunas: Todas las señales de

entrada que han sido identificadas

presentaron buenas oportunidades

para el trader para entrar de mane-

ra pro-cíclica. La apertura se efectuó

cada vez que la cotización superaba

el máximo del día anterior.

Conclusión intermediaHasta la fecha, el sistema de Triple-

Screen de Dr. Alexander Elder pro-

porciona un servicio de gran valor

para los seguidores de tendencias.

La idea de someter el valor subya-

cente a un “control de calidad” en

diferentes periodos de tiempo para

comenzar un trade, está rindiendo

frutos. Rechazamos muchos trades

que en un principio parecen atracti-

vos si no se cumplen todos los requi-

sitos descritos, lo que eleva el valor

esperado de la estrategia. El benefi-

cio particular de este sistema se encuentra claramente en

la combinación de las dos estrategias opuestas, seguir

la tendencia o ir en contra de la tendencia. Además nos

permite analizar los instrumentos financieros en diferen-

tes periodos.

Mirar fuera del cajón vale la penaLa lógica inherente del enfoque del Triple-Screen está en

la combinación de múltiples marcos temporales, creando

una base sólida para el trading que se puede visualizar en

los gráficos de cotización. El desarrollo de una tendencia,

i.e. la interacción de impulso y corrección, es primordial.

Cada unidad de tiempo tiene su propia identidad y al mis-

mo tiempo forma parte de un conjunto mayor. Con lo cual

no es óptimo solamente concentrarnos en el análisis de

un solo marco temporal.

El MFTA sigue el lema “The trend is your friend”

(“La tendencia es tu amiga”). Y como los traders sabe-

mos, cada tendencia es una combinación de impulsos y

retrocesos. En el presente caso destaca que la tenden-

cia siempre depende del marco de tiempo seleccionado.

Por ello, el gráfico semanal puede mostrar perfectamen-

te una tendencia a la baja, mientras que la tendencia a

nivel horario puede indicar una tendencia a la alza. Un

movimiento lateral en el gráfico diario, en cambio, in-

cluye una multitud de tendencias cortas hacia arriba y

El oro se encuentra claramente en una tendencia bajista y está a punto de caer por debajo de los últimos niveles mínimos. Solamente una rotura hacia arriba de los recientes máximos alrededor de 1.800 USD se consideraría una buena señal.

Fuente:www.tradesignalonline.com

G6) Pantalla 1: Gráfico semanal del oro usando el SMa 50

PorTaDa

14

www.traders-mag.es 01.2013

o mejor esperar a obtener una mejor relación entre

riesgo y recompensa?

Por una parte, podemos deducir de esta información la

dirección hacia la cual nos deberíamos posicionar y las

señales que deberíamos ignorar porque la tendencia

principal dictará la dirección. Por otra parte, el análisis

nos dará ideas si tiene sentido o no entrar en el mercado,

y cuales podrían ser las estrategias de stop o de aumen-

tar posiciones. Si, por ejemplo, la tendencia se encuentra

en un estado muy precoz no es recomendable operar en

las fases de corrección, ya que nos opondríamos a posi-

bles movimientos fuertes de una tendencia joven, lo que

puede ser peligroso. En caso de una tendencia estableci-

da, hay que operar con el enfoque de llevarse los impul-

sos o la tendencia en si, pero con un tamaño de posición

decreciente, etc.

Básicamente, la dirección de la tendencia en los ni-

veles de tiempo inferiores (p.e. el gráfi co de 1 hora) re-

quiere la confi rmación por parte del nivel superior (p.e.

gráfi co de 4 horas), lo que signifi ca que ambos niveles

tienen que estar sincronizados. En este caso el trader

aumenta la probabilidad de éxito en su lado porque si-

gue la tendencia y no se opone a ella. Otra ventaja de las

tendencias primarias es que están representadas por un

historial de cotizaciones más largo, por lo cual el valor de

la información se incrementa signifi cantemente. De este

modo podemos identifi car zonas de resistencia, soporte

y retrocesos que no estarían visibles en las tendencias en

periodos más cortos.

Podemos resumir que las escalas grandes ayudan

a mejorar la clasifi cación de la situación actual del grá-

fi co en relación con la imagen grande. El análisis de

las escalas menores es útil para determinar con cierta

exactitud los niveles de entrada y salida. Esto es po-

sible porque la resolución es más alta y los datos que

representan el transcurso de los gráfi cos son más de-

tallados, mostrando los movimientos y retrocesos de

manera inconfundible. Por lo cual detectaremos tem-

prano cuando se produzca la rotura de una tendencia y

podremos utilizar esta información para nuestras deci-

siones en el trading.

MFTA en la prácticaPara ilustrar los benefi cios de este método analítico

echaremos un vistazo a un “position trader” fi cticio que

apoya sus decisiones en el gráfi co diario. A propósito: la

selección del nivel temporal para la ejecución de los tra-

des es una decisión fundamental ya que muchos factores

dependen de esto, especialmente el importe del posible

objetivo de benefi cio, el tamaño del stop, la frecuencia

de los trades, y el tiempo el trader tendrá que tener dis-

ponible para llevar a cabo los trades. Para determinar la

tendencia dominante a largo plazo, es defi nitivamente

necesario analizar el gráfi co semanal.

Consideremos la I6 en este contexto. El Promedio

Móvil (50) del gráfi co nos demuestra una cosa muy clara:

El oro se encuentra en una tendencia lateral desde que

había alcanzado niveles máximos históricos en otoño de

2012. Varios soportes y la línea de tendencia decreciente

podrían indicar una reacción al alza – al menos tempo-

Elder Ray:

El Elder Ray consiste de dos curvas, la de “Bull Power” y la

de “Bear Power” y sirve para identifi car posibles entradas

y salidas en medio de una tendencia. Las señales se crean

cuando se forman diferencias entre el precio de la acción

y el Elder Ray. La calculación es simple: Primero se calcu-

la un Promedio Móvil Exponencial (EMA) basándose en el

cierre, después se resta del máximo (Bull Power) o del mí-

nimo (Bear Power) del día anterior. El Set-up estandardiza-

do cubre 13 periodos.

Force Index:

El Force Index mida la fuerza de los alcistas y de los bajis-

tas examinando la dirección del cambio, sus extensiones

y el volumen de valores negociados. La calculación no es

complicada: Es solamente el Momentum del cierre de un

día que se obtiene restando el cierre de ayer del cierre de

hoy. Esto expone la dirección y la fuerza del movimiento.

Ahora se multiplica este valor con el volumen de títulos ne-

gociados de hoy. Para evitar valores del indicador muy ele-

vadas se divide el resultado por el valor fi nal de los títulos

negociados. Para reducir Spikes se recomienda el uso de

un EMA nivelado.

info

David Pieper

David Pieper es un CIIA y empezó a interesarse por los mercados de valores a fi nales de los años noventa. Se concentra en el trading con CFDs y trabaja como autor freelance.

david.pieper@traders-mag.com

David Pieper

David Pieper es un CIIA y empezó a interesarse por los mercados de valores a fi nales de los años noventa. Se concentra en el trading con CFDs y trabaja como autor freelance.

PorTaDa

15

ralmente – partiendo de los 1.550 o

1.530 USD.

La imagen I7 nos acerca el grá-

fico a nivel diario. Vemos claramen-

te una tendencia bajista como nos

indica la inclinación del promedio

móvil y los máximos y mínimos

descendientes. A nivel diario, la ten-

dencia bajista está totalmente intac-

ta, cualquier rebote podrá constituir

oportunidades de ir a corto. Traders

con una orientación más ofensiva,

además, podrían arriesgarse yen-

do a largo cuando se presenten

factores adicionales que apoyen la

decisión, p.e. un soporte antiguo y

fuerte.

Echar un vistazo al gráfico de

10-minutos parece oportuno aquí

porque ayuda al trader realizar entra-

das más precisas y sacar provecho

de rallies intradía posicionandose en

contra de la tendencia global. Bastante interesante es la

divergencia positiva que ocurrió justamente en el área de

soporte de los 1.550 USD. Una entrada a largo con un

stop muy estrecho hubiera sido posible. Para determi-

nar los objetivos globales del trade

volvemos a mirar el gráfico diario, y

detectamos varias resistencias alre-

dedor de los niveles de 1.630 USD.

MTFA añade valor El uso del Análisis de múltiples mar-

cos temporales está ganando po-

pularidad tanto entre los inversores

con un enfoque a un plazo más largo

como entre los traders, el concepto

Triple Screen de Dr. Alexander Elder

que hemos presentado anteriormen-

te contribuyó significantemente. El

MTFA podrá ser utilizado de manera

sistemática, especialmente en com-

binación con el Análisis Técnico de la

tendencia y sus componentes.

El trabajo adicional que conlleva

analizar los tres diferentes marcos

temporales se recompensará con

un análisis de mayor calidad y, en

resultado, mejores decisiones en el

El gráfico de 10-minutos facilita al trader perfilar sus entradas y stops teniendo en cuenta movimientos intra-día. Aquí se presenta en concreto el caso de una divergencia en el MACD, que ocurrió exactamente en el área de soporte que se formaba en los gráficos semanales y diarios..

Fuente: www.tradesignalonline.com

G8) Pantalla 3: Gráfico de 10-minutos del oro usando MacD

El gráfico diario muestra un rebote de la línea de soporte, abriendo potencial para una posible recuperación hasta los 1.630 USD.

Fuente: www.tradesignalonline.com

G7) Pantalla 2: Gráfico diario del oro usando el SMa 50

trading. Igual si eres un Day Trader a nivel ultra-corto o

un position trader siguiendo tendencias, la combinación

de múltiples marcos temporales proporciona claramente

un valor añadido para todos los participantes de los mer-

cados.” «

PerSPecTIVaS

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www.traders-mag.es 01.2013

Los medios ignoraron los factores subyacentes importantes

Lo que los Traders tienen que aprender de chipre

» La tormenta mediática que sumergió a Chipre dio la im-

presión de que el Apocalipsis financiero estaba a punto

de suceder. Mientras que la crisis demostró que los po-

líticos son capaces de convertir un drama financiero en

un pánico de masas, los traders deberíamos pensar con

claridad cómo protegernos de futuros fracasos. El gurú

de las inversiones privadas Clem Chambers, director

general de ADVFN.com, una página web sobre los mer-

cados financieros y autor de “The Death of Wealth: The

Economic Fall of the West”, contesta a la pregunta clave

planteada por la crisis: ¿Por qué ahorrar cuando los pres-

tatarios quedan a salvo con tipos de interés mínimos,

mientras que los ahorradores son robados, haciéndose

la pregunta de quién será el próximo en sufrir las conse-

cuencias de la situación actual?

Chipre obviamente ha pasado por momentos difíci-

les durante los últimos meses. Sufrirá probablemente

una recesión, y sus perspectivas de futuro como cen-

tro financiero son muy bajas, por no decir mínimos. Los

ahorradores, los tipos buenos del sistema bancario, han

sido robados, mientras que los prestamistas han salido

intactos. Sin embargo, Chipre es otra víctima del ciclo de

prestar, gravar y gastar, de boom & bust, que dejó el sur

de Europa en quiebra y cubierto de casuchas de segun-

da residencia de obra nueva. Los rusos nuevamente han

sido recortados, después de una primera vez en Islandia.

¿Pero qué es lo que puede hacer un pobre oligarca? No

me extraña que se gasten el dinero como agua; ahorrar

significa que te atropellen. Esto significa que los traders

tenemos que aprender la lección de la crisis chipriota

para estar seguro de no sufrir debido a ningún futuro fra-

caso del gobierno o de los sistemas bancarios.

Lo que los traders tienen que saber:Las cinco lecciones de la crisis de Chipre

1. Tu dinero jamás estará seguro

Sea lo que sea que te dicen, sea lo que hayan hecho

antes o lo que hagas tú, tu dinero jamás estará segu-

ro. Ni siquiera los Bonos del Tesoro estadounidenses

están libres de riesgo. Siempre habrá alguien o algo

que este detrás de tu dinero. Desde atracadores de

bancos, ladrones, entidades financieras cobrándote

comisiones abusivas, impuestos furtivos, represión

financiera - todo son asaltos de algún tipo. Ten en

PerSPecTIVaS

17

cuenta que siempre puedes perder, da lo mismo si

inviertes en bonos del tesoro, en una propiedad o en

un trapo de color rosa. Todos se encuentran el mismo

eje de riesgo y ningún activo tiene cero riesgos.

2. Los gobiernos agarraran los botes más grandes de

dinero que tienen a mano siempre y cuando sea ne-

cesario

Los gobiernos no se sienten a gusto con la idea de

la propiedad privada. Tus ganancias, a su juicio, son

suyas. El estado y el gasto público es un mundo en

sí mismo y la maquinaria se tiene que alimentar. Una

manera para alimentarse es ir coleccionando cantida-

des enormes de capital privado en botes de fácil ac-

ceso para robarlos a continuación. Y es lo mismo que

estos botes sean las pensiones o los depósitos ban-

carios, el mecanismo es idéntico. Acorralando indus-

trias mediante regulación y actuando mediante unos

pocos grandes actores, empezarán a tomar el control

de los fl ujos del capital. Estratégicamente, tendrías

que mantener tu capital alejado de estos fondos a no

ser que te faciliten una salida. No es de sorprender

que estas salidas muchas veces se encuentren con

puertas para impedir tu marcha.

3. Los tiburones acaban hartos, los corderos son sacri-

fi cados

A los ahorradores se les ha confi scado su capital.

¿Has oído que a los prestatarios se les haya impuesto

alguna sobrecarga parecida? ¿Por qué no, si al fi n y

al cabo han sido ellos quienes han causado el lío? No

esperes justicia. Los tenedores de bonos, la UE mis-

ma, no sufrirán recortes. En cambio, los ahorradores

han sido secuestrados, los cerdos salieron libres y

conservaron sus tipos de interés bajos. Al menos, no

seas un cordero.

4. Diversifi ca tus activos

Distribuye tu capital y mantén múltiples acuerdos ban-

carios – cuanto más dinero tienes, más acuerdos ban-

carios necesitarás, que estén totalmente separados.

Guarda tu dinero en bloques de tal tamaño que lo pue-

das mover con una sola llamada telefónica. El autor ha

oído historias de personas millonarias que no tenían

acceso a sus cuentas para mover su capital porque los

importes eran demasiado grandes – y esto pasó inclu-

so en países sin problemas. Conoce el importe garan-

tizado y el importe máximo para un acceso inmediato

y utiliza la cuenta en este sentido. Importes pequeños

pasarán las puertas mucho más rápido.

Sin embargo, no se trata solamente de diversifi cación,

sino también de liquidez. Por ejemplo, si quieres com-

prar oro no compres monedas de una onza, compra

diez monedas de 1/10 onza cada una. En un mundo lle-

no de inseguridades es muy importante mantener la

liquidez. Los controles del capital en Chipre matan la li-

quidez y esta liquidez será tu amiga y el enemigo de to-

dos aquellos que quieran saquear tus activos. Aunque

¿quién haría algo así en los EE.UU.? ¿No sería imposi-

ble que esto pasara aquí? Todo lo que puedo decir es:

Orden Ejecutiva 6102. En 1933, Franklin D. Roosevelt

confi scó todo el oro a $20,67 la onza y después, meses

más tarde, devaluó el dólar que entregó a cambio, re-

valorizando el oro a $35. Esto, efectivamente, partió el

valor de los ahorros por la mitad.

5. Alinea tus fi nanzas con las fi nanzas de tu gobierno

Si tu gobierno tiene una administración trabajadora y

efi ciente que se ocupe bien de sus propios asuntos y

que gestione un presupuesto equilibrado, haz lo mis-

mo. Si el país está fi nanciándose y gastando como

un marinero, haz lo mismo. ¡Bueno, no exactamente!

Sin embargo, tienes que entender que el comporta-

miento del gobierno marca el camino que se facilita-

rá cuando tenga que echar aceite a las ruedas de su

trayectoria. Si el gobierno está pidiendo dinero pres-

tado a intereses muy bajos, entonces toma tú tam-

bién dinero prestado a intereses muy bajos, con la

diferencia de comprar activos tangibles con el dinero

prestado y no malgastarlo.

ConclusiónEl gobierno tiene que perdonar su deuda, y probablemen-

te la tuya también. ¿Cómo? Infl ación. Sonará poco convin-

cente, pero imagínate que estás depositando dinero en

Chipre y te has apalancado con acciones. Tienes una deu-

da con el banco y un descubierto. ¿Te preocupa? Está bien

ser un puritano comiendo gachas mientras que el mundo

se está separando, pero al fi nal, cuando traigan la cuenta,

no serán los juerguistas los que paguen, pagarás tú. «

clem chambers

Clem Chambers es CEO de ADVFN (www.advfn.com) y autor de los libros “101 Ways to Pick Stock Market Winners” y “A Beginner’s Guide to Value Investing”.

clem chambers

Clem Chambers es CEO de ADVFN (www.advfn.com) y autor de los libros “101 Ways to Pick Stock Market Winners” y “A Beginner’s Guide to Value Investing”.

PerSPecTIVaS

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www.traders-mag.es 01.2013

Volume de forex, el mayor mercado del mundo

el mercado interbancario en forex: ¿cómo funciona?

Estimados lectores, bienvenidos a esta sección especializada en forex. Espero con esta serie

de artículos se puede transmitir el conocimiento y la pasión por este mercado, que para

todos aquellos que lo habéis probado, probablemente no os habrá dejado indiferente.

» Empezamos por tanto con el primer tema titulado: Fo-

rex, el mayor mercado del mundo.

El mercado forex es actualmente el más demandado

por Traders en todo el mundo. En estos últimos años, se

ha realizado una conversión impresionante de operado-

res provenientes de acciones y futuros sobre índices y

materias primas en la mayor parte de los países anglo-

sajones, cabe destacar Estados Unidos, Inglaterra, Aus-

tralia, y podemos incluir gran parte

de Asia, muy especialmente Tokio y

Singapur.

También es muy popular en La-

tinoamérica, donde los respectivos

cambios de sus divisas mirando al

dólar, han hecho despertar su curio-

sidad como vehículo especulativo a

muchos de sus habitantes.

En España, todos sabemos que

las tendencias anglosajonas tardan

en incorporarse, pero terminan lle-

gando, y el forex está aquí para que-

darse.

¿Qué es lo que ha provocado

que tantos traders hayan abando-

nado las acciones y futuros para pa-

sarse en exclusiva al forex? Pues en

gran parte se debe a la enorme liqui-

dez de la que dispone este mercado.

Por dar unos pequeños ejemplos, podemos decir que

la liquidez de solo un día en el mercado forex equivale a

todo un mes en Wall Street, o que el instrumento euro

dólar es el subyacente más líquido del mundo, superando

al petróleo, S&P, etc..

Todo ello nos proporciona las siguientes ventajas:

• Obteneruncomportamientotécnico impresionante,

lo cual facilita enormemente la toma de decisiones

para aquellos que utilicen el análisis técnico como su

principal herramienta de entrada al mercado.

• Poderrealizarportanto,tradingengráficosintradia-

rios muy pequeños (hasta de un minuto e incluso cin-

co segundos) todo ello con una definición técnica que

ya les gustaría a muchos operadores del Ibex 35 en

gráficos diarios.

• Notenergapsohuecosdecotización,yaquealser

un mercado tan líquido la contrapartida está garan-

tizada. Eso sí, tenemos que exceptuar el momento

de lanzamiento de noticias y el hueco formado por el

cierre del mercado durante el fin de semana, pues no

podemos olvidar que el mercado forex está abierto

las 24 horas del día y cotiza por lo tanto ininterrumpi-

damente de lunes a viernes.

Toda esta liquidez podría indicar que para realizar trading

en Forex debería ser necesario en toda estrategia tener el

volumen en consideración para nuestras entradas y sali-

das al mercado. Nada más lejos de la realidad:

En la última videoconferencia que tuve con mis alum-

nos, uno de ellos me preguntó cómo podía obtener el

indicador macd de volumen. “Macd de volumen?” Res-

pondí yo, “no existe indicador de volumen en forex!”. El

alumno respondió con sorpresa: “Buffff…”

Vamos a profundizar un poco más. En el Forex (Spot

o contado), lo que realmente existe es el mercado in-

terbancario, en el que participan los diferentes bancos y

fondos de inversión (Hedge Funds). Es el llamado canal

institucional, popularmente llamado como “manos fuer-

tes”. Estos están continuamente realizando transaccio-

nes entre sí, proporcionando liquidez al mercado a través

de su data feed, así como realizando también transaccio-

nes interbancarias propiamente dichas.

A este mercado interbancario también se incorporan

otros actores como los diferentes brokers creadores de

mercado, los cuales también tienen que acudir al mer-

cado interbancario para poder gestionar su riesgo en el

casamiento contable de sus clientes.

Los brokers ECN también inyectan liquidez al inter-

bancario, ya que hacen de intermediarios entre los clien-

tes finales y éste, enrutando las ordenes a los actores o

bancos que pueden proporcionar contrapartida directa-

mente, consiguiendo un canal directo de comunicación

entre el operador en su casa con su línea de adsl y el

interbancario, incluso con cuentas de tamaño modesto,

algo impensable unos años atrás.

Los nuevos fondos de inversión Fast Trading o Speed

Trading, también denominados HFT o High Frequency

Trading, los cuales realizan miles de operaciones ultrarrá-

pidas aprovechándose de las ineficiencias del mercado,

PerSPecTIVaS

19

Espacio temporal un minuto. Fuente: FX foraliving, plataforma J Forex

G1) GBPUSD

PerSPecTIVaS

20

www.traders-mag.es 01.2013

cada vez tienen más peso a medida que las redes tecnoló-

gicas (recordar que Forex no es un mercado centralizado,

luego hay mayor distancias a los data centers) van mejo-

rando y disminuye la latencia entre los distintos nodos.

Pese a sus detractores el HFT añade liquidez al mercado y

ayuda a disminuir el coste (spread) de las transacciones.

Y fi nalmente todas aquellas empresas, bancos o

agencias de cambio que realizan transacciones econó-

micas de cambio de divisas. Por poner un ejemplo, Intel

cada vez que va pagar las nóminas de sus empleados a

nivel mundial (overseas), tiene que realizar cambios en

las monedas locales para poder satisfacer las nóminas en

los diferentes países del mundo.

Por ello, tanto el volumen especulativo como el volu-

men comercial se dan cita en este mercado interbancario

en el cual es completamente imposible saber cuál es el

volumen que se está realizando en cada minuto. Y esto es

debido a que al no ser un mercado centralizado, los bancos

realizan las transacciones entre sí a través de redes dedica-

das, que se encuentran en diferentes partes del mundo, y

en diferentes espacios temporales (Australia, Asia, Europa

y América, durante las 24 horas) y por lo tanto al día de hoy

y con la tecnología utilizada, no es posible saber el volumen

de transacción en un momento dado. No obstante pode-

mos obtener alguna aproximación de la siguiente manera:

• Algunos brokers grandes con mucha capitalización

ofrecen lo que ellos denominan el indicador de vo-

lumen, el cual nos puede servir de ligera estimación

para saber el volumen en un determinado momento.

Ello es posible debido a que manejan un porcentaje

destacado generado en sus propias transacciones,

en relación al mercado total.

• Otraconsideraciónesqueelvolumenobtenidoen

el mercado de futuros, aunque es menor que el que

se dispone en spot (contado o internbancario) puede

ser también un cierto indicador del volumen global

en forex.

Pero los que hemos conocido Forex

desde sus inicios para el canal de Re-

tail (inversor fi nal) sabemos que lo

que verdaderamente nos va a poder

dar una ventaja competitiva en nues-

tro trading se encuentra en descifrar

los patrones que nos proporcionan

los pares en los horarios de las di-

ferentes sesiones del día (Asiática,

Europea y Americana) y que analiza-

remos en otro capítulo de esta serie

sobre Trading en Forex (Divisas)

Por lo tanto, para todos aquellos

que estáis acostumbrados a utilizar el

volumen en futuros o acciones, decir

que el mercado de divisas es dife-

rente en este aspecto, y que tendre-

mos que aprender a conocer cómo

se comportan los diferentes pares a

lo largo del día, para poder adecuar

nuestra estrategia a la morfología

que producen las diferentes sesiones

en las diferentes economías y por lo

tanto, en los diferentes pares. «

David arranzabal

Fundador de la escuela de trading FXforaliving.com, especializada en Forex. Ingeniero de soft-ware por Deusto y PADE por el IESE. David tiene a sus espaldas más de 100 sesiones de trading en vivo y es el organizador de la Trading Week® y The Forex day®. Más información sobre David en www.FxForaLiving.com

info@fxforaliving.com, http://blog.fxforaliving.com

David arranzabal

Fundador de la escuela de trading FXforaliving.com, especializada en Forex. Ingeniero de soft-ware por Deusto y PADE por el IESE. David tiene a sus espaldas más de 100 sesiones de trading en vivo y es el organizador de la Trading Week® y The Forex day®. Más información sobre David en www.FxForaLiving.com

http://blog.fxforaliving.com

Información esquemática del mercado interbancario.Fuente: fxforaliving

G2) Gráfi co estructura del mercado interbancario

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NoTIcIaS

22

www.traders-mag.es 01.2013

Francia nuevamente con problemas

La economía francesa se contrajo un 0.3 por ciento de mane-

ra sucesiva en el último trimestre del año pasado, de acuer-

do con los pronósticos publicados el pasado 14 de febrero.

El declive sigue una leve expansión del 0.2 por ciento en el

tercer trimestre. Respecto al año, el crecimiento del PIB fue

plano durante el 2012, después de haber incrementado un

1.7 por ciento en el año 2011. Las exportaciones bajaron un

0.6% pero menos aún que las importaciones que cayeron

un 1.2 por ciento. Como resultado, el balance del comercio

exterior contribuyó de nuevo positivamente al crecimien-

to del PIB. Todo lo contrario, las variaciones de existencias

continuaron a sobrecargar el crecimiento del PIB en T4.

Fuente: www.rttnews.com

ee.uu. observará una lenta recupera-ción en los próximos años

La Fed recortó los pronósticos para el crecimiento econó-

mico en 2013, pero se mostró más optimista respecto a la

tasa de desempleo. Se prevé que la economía estadouni-

dense aumentará entre el 2.3 y el 2.8 por ciento este año, li-

geramente menos frente a la estimación anterior. Mientras

que se espera que la tasa de desempleo vuelva a caer ha-

sta el 7.3 - 7.5 por ciento antes de finales del año. La tasa del

desempleo era el 7.7 por ciento en febrero. Durante los últi-

mos años, el crecimiento de puestos de empleo solía acele-

rar durante invierno, pero se frenaba pocos meses después.

Fuente: www.money-cnn.com

Que este gráFico mejor no reFleje el estado actual de la economía esta-dounidense

La pregunta más grande de todas que tenemos, es

sencillamente, ¿cómo ocurrió el mayor impulso para

la eficiencia de energías y motores en dos momentos

decisivos? Justamente después de la quiebra de Leh-

man Brothers’ y después de la rebaja en la calificación

crediticia de los EE.UU. en 2011 con la primera crisis

del techo de endeudamiento, cuando las ventas tota-

les de gasolina al por menor literalmente cayeron del

gráfico, cuyos datos ahora están languideciendo por

niveles que no se había visto desde los años setenta

(desafortunadamente solo podemos estimar).

Fuente: www.zerohedge.com

portugal considera pagar los empleados públicos con bonos del tesoro en vez de efectivo

El Tribunal Constitucional portugués decidió recientemen-

te que varias disposiciones presupuestarias anuales del

país no estaban conformes con la constitución. Según el

tribunal, algunos recortes en los salarios y en las pensio-

nes de los empleados públicos eran injustas (otra vez esta

palabra), porque solamente afectaban al sector público. El

tribunal rechazó los planes de eliminar una de las 14 pa-

gas que empleados públicos suelen recibir y cortar un 6.4

por ciento de las pensiones de los jubilados. Esto coinci-

dió con el aviso del gobierno que la sentencia del tribunal

pondría en duda la capacidad del país de cumplir con el

programa internacional de rescate cifrado en un volumen

de €78 mil millones. Esto, en cambio, haría que los tene-

dores de la deuda soberana portuguesa saldrían corriendo

a por las puertas de salida, si el país de repente se encon-

traría con el gorro del burro delante del BCE y Draghi in-

tentando subir algún “Berlusconi portugués” al gobierno

para que le saque el látigo al Poder Judicial. Sin embargo,

la preocupación más inmediata del gobierno es como ta-

par un agujero de €1.3 mil millones en su presupuesto de

€5.3 mil millones para el año 2013. Una solución se ha pre-

sentado, afortunadamente, a la vuelta de la esquina: dejar

al margen las provisiones inconstitucionales y pagar a los

empleados con Bonos del Tesoro – y no en efectivo!

Fuente: www.zerohedge.com

NoTIcIaS

23

s&p conFirma el rating del reino unido a pesar de las perspectivas negativas

Gran Bretaña conserva la mejor calificación crediticia AAA con

Standard & Poor’s, dado que el gobierno tiene la capacidad

de enfrentarse a los desafíos fiscales, aunque las perspectivas

para la calificación se mantienen en negativo. El gobierno im-

plementará su mandato fiscal y afirma que tiene la capacidad

y la voluntad de responder rápidamente a los retos económi-

cos. El pronóstico negativo significa al menos una posibilidad

en tres que se efectúe la bajada de categoría en caso que los

resultados económicos y fiscales se quedaran debajo de las

expectativas. La organización independiente “Office for Bud-

get Responsibility” recortó el pasado 20 de marzo las proyec-

ciones de crecimiento para el 2013 del 1.2 al 0.6 por ciento. Se

prevé que la deuda neta empezará a bajar en 2017-18, un año

más tarde de lo provisto. Además es la segunda vez que la

meta para la deuda pública se ha quedado atrás.

Fuente: www.bloomberg.com

compañías agresivas indias realizaron 72 adQuisiciones en el extranjero en 2012

Compañías de la India están participando de manera ambicio-

sa en transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) y com-

pletaron 72 adquisiciones en el extranjero con un volumen de

$ 11 mil millones en 2012, una tendencia que probablemen-

te irá aumentando en los próximos años. Las 72 adquisicio-

nes en el extranjero, según anunció Corporate India, son una

mejora importante en comparación con el año 2011, cuando

el volumen de las transacciones alcanzó $6.7 mil millones. La

tendencia en transacciones de M&A indica al alza, dado que

las entidades indias suelen tener balances sólidos, entienden

los mercados internacionales y, en consecuencia, se compro-

meten con adquisiciones ambiciosas. La mayoría de transac-

ciones se hicieron en los sectores de energía, minería y ser-

vicios, con un volumen total de $6 mil millones, más que la

mitad (55 por ciento) de toda la actividad M&A del año 2012.

Fuente: www.businessworld.com

reconsiderando dinero con bitcoins cuadruplicándose desde chipre

Desde los inicios del debacle en Chipre (seguido por la llamada de Rusia para repatriar a todo el capital offshore y la de-

valuación intencionada de la moneda japonesa), que parece haber despertado a muchos con respecto al hecho que ni los

bancos ni los políticos son de fiar, el precio de la moneda virtual “Bitcoins” ha cuadruplicado – alcanzando niveles increí-

bles de $162/Bitcoin hace unas semanas. Mientras que muchos todavía creen que la única manera de “gastar” esta mo-

neda es en drogas o en páginas de blogging, Mike Krieger de Liberty’s Blitzkrieg subraya que existen cientos de estable-

cimientos (creciendo diariamente) que aceptan esta moneda, que carece de cualquier regulación estatal. Sin embargo, lo

que realmente está incrementando la demanda de dinero alternativo es la perdida total de confianza en el status quo. En

ningún sitio es más evidente que en las palabras y acciones de la gente chipriota en este clip devastador que capturó los

pensamientos y los sentimientos de los Chipriotas de la calle después de que sus cuentas bancarias hayan sido congela-

das. “No ha empezado nada aún… todo se derrumbará como piezas de domino porque la gente no confían en la banca.”

Fuente: www.zerohedge.com

NoTIcIaS

24

www.traders-mag.es 01.2013

trading: lo meJor de lo meJore-booK gratuito

El trader y Blogger Brian Lund publicó recientemente su e-book gratuito sobre

el trading. Abarca grandes sabidurías de los mercados que muchos traders ne-

cesitan décadas de práctica en adquirir. Además del trading, Brian Lund ha diri-

gido negocios durante más de 25 años. “Trading: The Best of the Best – Top Tra-

ding Tips for our Times” ofrece:

• másde200consejosde60tradersactivos

• muchosenlacesacontenidoactualizado

• undiseñoestupendoyfacilidaddelectura

El libro de Brian Lund está disponible para descargar aquí: www.bclund.com

Mientras que Kyle Bass (fundador y director de Hayman Capi-

tal Management, L.P., un fondo de cobertura con sede en Dal-

las) señala particularmente que determinando el fi n de un su-

per-ciclo de deuda que está durando 70 años es ingenuo. La

combinación entre la reaparición del nacionalismo (que im-

pactó las negociaciones con China) y las horribles consecuen-

cias del tsunami/terremoto (que drásticamente cambió la ca-

dena de suministro) ha cambiado la balanza comercial hacia

lo peor, ahora que el balance actual ya es negativo. “Todos el-

los mienten”, menciona Bass cuando el gobierno ha fracasa-

do durante los últimos 20 años a enfrentarse a los problemas.

Dicho de otro modo, Japón necesita un momento Schumpe-

teriano de “destrucción creativa” en lugar de constantemente

renovando deuda y expandiendo el balance de la administra-

ción y barriendo debajo de la alfombra. Parece que este mo-

mento ha llegado, explica, detallando “que el JPY podría al-

canzar los 200 puntos” si pierden el control. Siguiente a dos

décadas nivelando volatilidades, las probabilidades de un co-

lapso desordenado son altas. Teme críticamente, “que la fábri-

ca social de Japón se romperá”, ya que una tercera parte de la

población se encuentra en la edad de jubilarse. Las repercu-

siones de la política de Abe-Kuroda podrían hacerles “perder

el 30 al 50 por ciento de sus ahorros de toda la vida.” Lo que

es aún más preocupante es el hecho que “puedes ver que los

Bancos Centrales no confían el uno en el otro”. En un determi-

nado momento “intereses nacionales toman el relevo del glo-

bal (G7) Kumbaya”, y este momento es ahora. “La naturaleza

insidiosa de una infl ación creciente llevará a la clase media a

la quiebra… resultando en inquietudes sociales a nivel global”.

Fuente: www.zerohedge.com

jubilados Japoneses perderÁn hasta el 50 por ciento de sus ahorros de toda su vida

Andrey Pavlov e Ilya Holeu, co-fundadores de cTrader, han

sido nombrados “Persona de Forex del año 2012” por fx-

street.com, una página web independiente con informa-

ciones sobre los mercados de Forex. Fxstreet.com explica

porque se les ha otorgado el premio a las personas quie-

nes están detrás de cTrader: “cTrader avanza un paso im-

portante hacia la transparencia en el proceso de creación

de los mercados y las funciones ofrecidas en la plataforma

la hacen más versátil que cualquier otra plataforma en el

mercado, ofreciendo micro-lotes, diferenciales invertidos o

ejecuciones parciales, para dar algunos ejemplos. Estas ca-

racterísticas no obligan al trader, ni le fuerzan a adoptar la

estrategia de “todo dentro – todo fuera” o estrategias de-

masiado apalancadas. Otras ventajas del producto son el

acceso directo al mercado vía móvil, cloud hosting (alma-

cenamiento en nubes) para el trading con algoritmos y el

hecho que es programable con C++.” El premio anual “Per-

sona Forex del año” de FXStreet rinde un homenaje a una

persona o un equipo de personas, que contribuyeron de

manera positiva a mejorar el mundo de Forex durante el

año pasado, haciéndolo más transparente y más respetado.

Este mercado es enorme y lleno de profesionales quienes

trabajan diariamente para hacer el negocio más fácil y más

rápido. El enfoque está claramente en la innovación, la tran-

sparencia y la calidad.

Fuente: www.fxstreet.com

Fxstreet.com anuncia la “persona foreX del año 2012”

www.traders-mag.es

www.facebook.com/Tradersespana

La revista también está presente en las redes sociales. ¡Síguenos!

26

HerraMIeNTaS www.traders-mag.es 01.2013

ChartIQ ha sido desarrollada sobre la tecnología HTML5 y

es la única suite de aplicaciones para el dibujo de gráfi cos

de cotización, tanto para acciones como para forex, que

está diseñada para que funcione en cualquier navegador

de escritorio, tablet o smartphone del mercado, en todos

los sistemas operativos y en todas las marcas. ChartIQ

está disponible en las tiendas de Windows, iTunes y en la

web en www.chartiq.com

IndicatorWarehouse.com ofrece un inventario de indicado-

res para el NinjaTrader en un solo lugar para proporcionar

una amplia selección de herramientas técnicas para el tra-

ding. Detalles adicionales en www.indicatorwarehouse.com

ForexTrading.tv ha anunciado el Chaikin Analytics para

el iPad. Es un terminal de trabajo analítico, especial-

mente desarrollado para el iPad, el iPad mini e inclu-

ye propias analíticas, ratings, indicadores técnicos y

modelos para proporcionar un análisis actualizado

para acciones, señales ejecutables para el trading, lis-

tas de alertas personalizadas (watchlists) y rotafolios

(fl ipcharts) virtuales con propios indicadores. También

incluye seis pares de alertas de compra/venta y pro-

pios análisis técnicos. Además hay acceso a estudios

y reports por encargo de más de 5.000 acciones, ac-

tualizados diariamente. Para más información visite

www.chaikinanalytics.com

Dillon Gage Metals ha publicado una nueva aplicación

gratuita para móviles. Los usuarios pueden acceder a

cotizaciones del mercado a contado, datos actuales e

históricos del oro, plata, platino y paladio en un for-

mato de fácil lectura. La pestaña de datos históricos

muestra la información de precios para diferentes mar-

cos de tiempo, desde cinco días hasta cinco años. Esto

permite a los usuarios analizar tendencias y evaluar la

coordinación de futuros trades. Las noticias de merca-

do para todos los metales preciosos están disponibles

en el blog de Dillon Gage. La aplicación está disponible

en el App Store de Apple y en Google Play y es com-

patible con Android, el iPhone y el iPod touch y están

optimizadas para el iPhone 5. Para más detalles visite

www.dillongage.com «

26

Noticias del mundo de tecnología

NUEVOS PRODUCTOS CRÍTICA DEPÁGINA WEB

PRUEBA DE SOFTWARE

PRUEBA DEAPLICACIÓN

BOOKREVIEW

Nuevos Productos

» ChartIQ anunció que cuatro de sus innovaciones del

ámbito del análisis técnico están pendientes de recibir

la protección por patente. Las cuatro tecnologías para

aquellas ChartIQ solicitó la patente incluyen:

• Detección de divergencias, que identifica divergen-

cias entre la acción del precio y los indicadores os-

ciladores y representa visualmente los objetivos de

rendimiento asociados.

• DetecciónautomáticadeGaps(huecos)yesquemati-

zación que permite a los analistas identifi car rápida-

mente los gaps históricos y actuales.

• Indicadorderecuentovisualysecuencial,unaseñal

visual nueva para el trading con algoritmos de re-

cuento secuencial, como el 9/13 count.

• Herramienta de proyección del precio (también co-

nocida como “forward testing”, pruebas en adelante)

que permite a analistas probar sus teorías para fu-

turos movimientos de precios, utilizando su propia

selección de indicadores.

forexTrading.tv

BaTS chi-X europe recibió recognized Investment exchange (rIe) aprobación en mayo

Mark Hemsley, director ejecutivo de los primeros y más grandes servicios de trading paneuropeos

a nivel multi-lateral (multi-lateral trading facility - MTF), explica como se beneficiará la comunidad

de inversores en España de este cambio en la situación reglamentaria. El pasado día 9 de mayo, la

Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido – anteriormente conocida como Financial Servi-

ces Authority (FSA) – aprobó nuestra solicitud para convertirnos en Bolsa de Inversión Reconocida

(Recognised Investment Exchange - RIE).

Con efecto a partir del 20 de mayo de 2013, ya operando como RIE, BATS Chi-X Europe estará au-

torizado para dirigir un Mercado Regulado para cotizaciones principales, junto con nuestro negocio

existente. Nos sentimos orgullosos de ser el operador de mercado de renta variable más grande a

nivel paneuropeo, con respecto a cuotas de mercado y valor contable negociado. BATS Chi-X fue

constituida en 2011 a través de la combinación de dos servicios de trading (MFTs), BATS Europe and

Chi-X Europe.

Este cambio de estatus traerá significantes beneficios adicionales a la comunidad de inversores en

España. Muchas empresas de inversión ya han comprendido las ventajas de tener la posibilidad

de negociar 15 índices europeos en un solo lugar y ya han cosechado los beneficios que ofrecen

el ahorro de costes, la mejora de precios, las innovaciones tecnológicas y el alto nivel de servicio.

También hay que mencionar que algunas de las sociedades de inversión tienen una política interna

de trading más tradicional, la que les dicta operar solamente a través de una RIE. Este cambio res-

pecto a la autorización ha eliminado este obstáculo para

los Heads of Trading. Ahora, con BATS Chi-X Europe, es-

tas empresas tendrán los beneficios que ofrece el acceso

a una cuota de mercado superior al 14% a nivel diario en

el IBEX35. Y podrán acceder a este importante fondo de

liquidez, imprescindible para el rendimiento en el trading

teniendo en cuenta bajo condiciones de liquidez, que mu-

chas veces son adversas y oscilantes.

Como MTF regulada, efectuamos inversiones considera-

bles en la gestión del riesgo, la vigilancia del mercado,

herramientas y recursos regulatorios. Este proceso de in-

versión continuará siendo RIE mientras que vayamos am-

pliando nuestra tecnología, productos y servicios.

En diciembre de 2012, BATS Chi-X Europe presentó la so-

licitud a la Financial Services Authority (FSA) que el 01 de

abril de 2013 se convirtió en la FCA. La solicitud para con-

vertirse en Bolsa de Inversión Reconocida (RIE) fue pre-

sentada en virtud del artículo 287 del Financial Services

and Markets Act 2000.

formas de primer nivel con numerosos premios en su ha-

ber, disfrutar del modelo de ejecución más transparente

y efi ciente, es decir, el de la ejecución sin mesa de dinero

(NDD) y acceder a los mercados de divisas durante las 24

horas del día sin recotizaciones.

En ocasiones, el trader puede ser objeto de agresivas

campañas promocionales focalizadas en el precio que in-

tentan concentrar la decisión del proceso de elección del

bróker valorando únicamente este concepto. La realidad

es otra muy distinta. El trader no solo debe considerar el

coste asociado a su operativa, que por supuesto es algo

a tener en cuenta, sino que debe ser consciente que exis-

ten otros factores que pueden supo-

ner la diferencia entre una operativa

exitosa y una que no lo sea.

• En primer lugar, la tecnología.

El hecho de disponer de plataformas

de primer nivel y, por lo tanto, mo-

delos de fi abilidad y usabilidad, es

un aspecto a valorar. Igual de impor-

tante es conocer a qué herramientas

podrá tener acceso al utilizar dichas

plataformas. La opción de incorporar

stops dinámicos, de ejecutar estra-

tegias automatizadas, de abrir posi-

ciones en sentidos contrarios simul-

táneamente (cobertura), de operar

desde los gráfi cos, de crear alertas,

» El grupo GVC Gaesco (www.gvcgaesco.es) ha llegado

a un acuerdo con FXCM (www.fxcm.com / NYSE: FXCM)

para ofrecer en España el acceso a los mercados de Forex

y CFDs de la mano del número uno a nivel mundial me-

diante el portal www.EsTUbroker.com

Con esta iniciativa, el grupo trata de acercar al trader

español el mercado Forex, con las ventajas añadidas de

evitar el envío de fondos fuera de nuestras fronteras y

de disponer de un agente fi nanciero personal que podrá

acompañar al trader con todo el soporte necesario en su

incursión a los mercados fi nancieros.

Trabajar con EsTUbroker supone disponer de plata-

28

HerraMIeNTaS www.traders-mag.es 01.2013

¿aún no conoces eSTUBroKer?

En una sola boleta se puede crear una orden que engloba la entrada a Mercado así como, el Stop de Pérdidas y el Límite de Benefi cios.

Fuente: www.estubroker.es

G1) orden con Stop y Límite

http://www.estubroker.com

www.estubroker.com

NUEVOS PRODUCTOS CRÍTICA DEPÁGINA WEB

PRUEBA DE SOFTWARE

PRUEBA DEAPLICACIÓN

BOOKREVIEW

29

HerraMIeNTaS

etc. no son más que ejemplos de

valores añadidos que aporta Es-

TUbroker a sus clientes.

• En segundo lugar, la atención

personal. Hoy en día, la posibili-

dad de realizar todo tipo de ges-

tiones de manera online ha cam-

biado la relación entre cliente y

bróker. EsTUbroker ha querido

conservar todas las ventajas de la

atención personalizada poniendo

a disposición de cada cliente un

agente fi nanciero que le aportará,

indiscutiblemente, mucho más

valor que un simple chat, foro, o

máquina que responda al teléfo-

no. Cabe añadir aquí que la mesa

de operaciones de GVC Gaesco

gestionará las órdenes del cliente

con una simple llamada telefóni-

ca cuando este lo necesite, ya sea

por no tener acceso a las plataformas o por la circuns-

tancia que sea. Y en español, por supuesto.

• En tercer lugar, elmodelodeejecución.Tan impor-

tante como el precio es el modelo a través del cual

las órdenes llegan al mercado. Existen tres mode-

los: Market Maker, ECN y NDD (No Dealing Desk o

Sin Mesa de Dinero). Este último es el modelo ele-

gido por EsTUbroker al considerarlo el mejor para el

trader. ¿Por qué? Este modelo implica que el bróker

actúa únicamente como un verdadero intermediario,

ofreciendo acceso directo al mercado de divisas, sin

tomar riesgo ni intervenir en los precios de ejecu-

ción de las órdenes. Este modelo se basa en nutrir

la plataforma de precios ofrecidos por los provee-

dores de liquidez (instituciones fi nancieras, bancos

globales, operadores principales y otros creadores

de mercado). EsTUbroker tan solo envía las órdenes

directamente para que se ejecuten de la manera más

transparente y justa sobre la oferta y demanda real

del mercado, sin interferir ni benefi ciarse de las po-

sibles pérdidas de los clientes. Este hecho tiene una

traducción real en la ejecución de las órdenes, puesto

que si no se interviene en la asignación de precios,

se puede ofrecer una ejecución rápida transparente y

en cualquier situación de mercado. En momentos de

alta volatilidad, y teniendo en cuenta que el mercado

Forex es un mercado altamente volátil, la ejecución

es tan importante o más que el precio. Es recomen-

dable probar con una cuenta demo la operativa que

realiza actualmente con su bróker y la misma con Es-

TUbroker. No quedará indiferente. «

Confi gure sus órdenes para lanzarlas al Mercado en un solo click. Fuente: www.estubroker.es

G3) operativa en un solo clik

Indicadores, osciladores, alertas, operativa desde el gráfi co, etc... Fuente: www.estubroker.es

G2) Paquete de gráfi cos profesional

30

HerraMIeNTaS www.traders-mag.es 01.2013

» Nautebook, la nueva ciber-editorial en español, se estre-

na con una decena de libros electrónicos, entre ellos uno

dedicado a la inversión en las bolsas de Estados Unidos.

Más de la mitad de la capitalización bursátil mundial

se concentra en la Bolsa de Nueva York y en el Nasdaq.

Por eso, hablar de Wall Street, la mítica calle neoyorqui-

na, es hablar del mercado por excelencia. Todo esto no es

noticia. Pero sí lo es que se haya publicado el primer libro

electrónico en español para divulgar las características

de los grandes mercados fi nancieros de Estados Unidos

y para dar multitud de claves prácticas al inversor que

quiera operar en ellos.

Cómo ganar dinero en Wall Street es uno de la dece-

na de libros electrónicos con los que acaba de aterrizar

en el mercado Nautebook, la primera ciber-editorial en

español especializada en libros rigurosos, auténticamen-

te electrónicos y enriquecidos con multitud de enlaces y

videos.

cómo ganar dinero en Wall Streeteduardo Bolinches

Título: Cómo ganar dinero en Wall Street

Autor: Eduardo Bolinches

Páginas: 170

Precio: 6,99 euros

Editor: Nautebook Ediciones

Formato: PDF enriquecido

Disponible para iPad y en nautebook.com

Ficha técnica

Este e-book dedicado a Wall Street tiene apenas

30.000 palabras y está escrito en un formato pregunta-res-

puesta. Conjuga rigor con un tono divulgativo y práctico

para el inversor. En sus 170 páginas se incluyen más de 30

enlaces a webs, documentos o instituciones. La consulta

de estos enlaces permite al lector profundizar en el conte-

nido y acudir a fuentes originales. El libro explica las es-

peciales características de los mercados estadounidenses,

analiza cómo operan en ellos los profesionales, así como

los datos macroeconómicos que más impacto tienen en

las cotizaciones. Además, dedica varios capítulos a claves

prácticas para operar: desde qué tipo de órdenes utilizar

a cómo invertir mediante los diversos sistemas y méto-

dos de trading. Una obra, por tanto, imprescindible para

los inversores que quieran “jugar en las grandes ligas” del

mercado y comenzar a operar en Wall Street.

El autorEduardo Bolinches es un analista muy conocido en el

mercado español. Conferenciante habitual en multitud

de foros bursátiles, colaborador de diversos medios de

comunicación. Cursó estudios de empresariales en la

Universidad de Castellón. A lo largo de su trayectoria pro-

fesional ha pasado por diferentes sociedades de valores,

como CAB o B&M. Tras seis años como director de banca

privada de Fibanc, se estableció por su cuenta y creó Bol-

sacash. Es profesor en la Escuela Europea de Dirección y

Empresa e imparte cursos en las Universidades de Caste-

llón, Málaga y Pompeu Fabra de Barcelona. «

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cómo ganar dinero en Wall Street

Nautebook abrirá mercado al español de negocios

nueve libros electrónicos respaldan el nacimiento

de la primera ciber-editorial española de economía,

mercados, trading y comunicación

En tiempo de crisis, toca evolución… ¿O quizá revolución? Revolución más bien, a la vista del produc-

to que ofrece Nautebook: auténticos libros electrónicos, escritos además en buen español, el idioma

emergente que une ya a 500 millones de personas. La nueva ciber-editorial sale al mercado con ocho

libros y una obra insólita (Diccionario de economía para jóvenes) que ya se pueden adquirir en la

aplicación Nautebook para dispositivos Ipad y en la web nautebook.com.

Nautebook edita e-books con pensamiento verdaderamente profesional y original (no traducido del

inglés). Son libros electrónicos que nacen como tales: los autores escriben en el lenguaje apropiado

para la Red. Y eso incluye no sólo el estilo, sino también la incorporación de vídeos, enlaces a otros

documentos, a otros portales, etc.

Los primeros títulos de Nautebook se centran en cuatro colecciones: mercados, trading-análisis téc-

nico, comunicación y leyes. La colección de comunicación se estrena con dos títulos absolutamente

novedosos en el mercado editorial: Cómo escribir de economía y finanzas… ¡en español! y Diccio-

nario de economía para jóvenes, cuya lectura se recomienda también a cualquier aprendiz de más

de 15, 30 ó 50 años. La colección Mercados incluye tres e-books: Cómo invertir en renta fija, Cómo

ganar dinero en Wall Street y Descubra el análisis fundamental y su aplicación en Bolsa. La de

Trading-Análisis técnico agrupa dos libros sobre trading con futuros y con opciones, y un tercero

centrado en el control del riesgo: Cómo hacer trading sin arruinarse en el intento. En los próximos

días lanzará otra colección: Grandes Crónicas. Su primer título será Cibercrimen y ciberguerra (cómo

protegerse en el campo de batalla de la Red).

Nautebook es una editorial creada por tres periodistas que acumulan décadas de experiencia en la

información económica y financiera, las nuevas tecnologías y la comunicación: Miguel Ormaetxea

Arroyo, Manuel Moreno Capa y Esclavitud Rodríguez Barcia.

eSTraTeGIaS

32

www.traders-mag.es 01.2013

operar con patrones que confirmen la tendencia

evita Trampas frecuentes en los Mercados

Existen razones sensatas para confirmar la tendencia mediante patrones antes de tomar una decisión

para el trading: Por un lado, un trader disciplinado se querrá asegurar posicionándose únicamente según

lo que los mercados realmente le digan. Esta es la idea principal detrás del seguimiento de tendencias.

Por otro lado, le conviene echar un vistazo a las perspectivas importantes del instrumento financiero de

su interés particular, para evitar que el ruido irrelevante de los mercados, que tiene una utilidad efímera,

nos tambalee. Prestando atención al ruido no ayudará a mejorar nuestro modo de pensar en el trading.

Negociar en conformidad con los patrones conspicuos, confirmando una tendencia o indicando su

inversión, tiene sentido particularmente en los mercados de Forex. Este artículo describe una manera de

operar según el panorama general de los mercados y no dejarnos influenciar por el ruido sin valor.

eSTraTeGIaS

33

» Frente a la Sabiduría Tradicional del TradingEsta estrategia analiza como utilizar el RSI (Relati-

ve Strength Index = Índice de Fuerza Relativa) y el CCI

(Commodity Channel Index = Índice del Canal de la Ma-

teria Prima) para identificar patrones de confirmación

en los mercados. Utilizamos el CCI para confirmar una

tendencia en lugar de buscar posibles inversiones (véa-

se Cuadro Informativo). La noción aquí es operar según

las indicaciones del mercado, i.e. de acuerdo con la ten-

dencia superior, independientemente de si un oscilador

como el CCI se encuentre en regiones de sobrecomprado

o sobrevendido. Incluso en una estrategia que identifica

un punto de inflexión sigue siendo sagaz confirmar un

cambio de tendencia en lugar de anticiparlo. En otras pa-

labras, es mejor operar en la dirección del mercado que

nunca ha revertido prolongadamente. Cuando un merca-

do es bajista, incluso seriamente bajista en general, no

iremos a corto durante un movimiento transitorio hacia

el norte. Esta idea es especialmente peligrosa en Forex

(el mejor mercado con respecto a la existencia de ten-

dencias).

Decisiones ideales en el trading podrían ser ilógicas

sin confirmar la predisposición del mercado actual. Para

mayor aclaración, examinemos una estrategia de inver-

sión que utiliza el RSI periodo 14 y EMA periodo 21 (Pro-

medio Móvil Exponencial) en el gráfico diario para identi-

ficar inversiones establecidas. Solo tiene sentido buscar

oportunidades de compra cuando el RSI periodo 14 esté

claramente por encima de 50 y la cotización haya cruzado

el EMA 21 al alza, cerrando el periodo superior a éste y

siga tendiendo al alza. Esto significa que la inversión ha

sido firmemente confirmada y que podría ser fatal com-

prar cuando el RSI periodo 14 todavía esté de debajo de

50 y la cotización permanezca debajo del EMA 21.

Esperamos que lo arriba mencionado muestre lo que

pretendía decir, que el sistema de trading presentado en

este artículo fuera en contra de la sabiduría tradicional

del trading. Muchas veces, los periodos de tiempo son

lo que más confunde y los periodos más cortos son los

más difíciles de gestionar. Errores son muy frecuentes en

marcos pequeños, con lo cual es importante que los tra-

ders además tengan la tendencia del periodo superior en

cuenta. Los marcos temporales más pequeños (15 minu-

tos, 5 minutos, 1 minuto) son los que más ruido contienen

El indicador llamado “Commodity Channel Index” (CCI) fue creado por David Lambert y fue debatido en una revista sobre el

trading en el año 1980. En adelante se hizo famoso entre los analistas técnicos y especuladores. Cuando se utiliza esta herra-

mienta de decisión conjuntamente con otros indicadores técnicos y con la acción de los precios puede dar resultados buenos

en muchos mercados financieros diferentes. Este instrumento calcula la relación entre una cotización, un promedio móvil y la

desviación normal del promedio.

Cálculo:

El ejemplo aquí se basa en el CCI periodo 20 (como lo usamos en el artículo). Esto significa que se utiliza el número de los pe-

riodos CCI (20 en el caso) tanto para el promedio móvil como para la desviación normal.

CCI = (Precio típico – SMA periodo 20 del precio típico (TP)) / (0.015 * desviación media)

Precio típico = (máximo + mínimo + cierre) / 3

Constante: 0.15

Tradicionalmente, el CCI identifica precios proporcionalmente altos cuando coticen por encima de su promedio móvil. El revés

funciona en un mercado bajista, con lo cual se utiliza el CCI para determinar fases alcistas/bajistas excesivas de los mercados.

El CCI confirma la tendencia actual, independientemente que el precio dé señales de sobrecomprado o sobrevendido. Esto

tiene sentido especialmente utilizándole conjuntamente con otro indicador de confirmación de tendencia, p.e. el MACD (Mo-

ving Average Convergence Divergence), el ADX (Average Directional Index) y el RSI (Relative Strength Index). En nuestro caso

utilizamos la combinación con el RSI.

¿Qué es un CCi?

eSTraTeGIaS

34

www.traders-mag.es 01.2013

y solamente son aptos para metodologías del trading que

se aprovechen hábilmente del ruido. Cuando la cotiza-

ción llegue a zonas categóricas de venta, una auténtica

lucha comenzará hasta que finalmente se produzcan rup-

turas hacia arriba. Por esta razón, en ocasiones observa-

mos un modo de equilibrio durante los escenarios de los

mercados que detallamos arriba, obviamente cuando los

precios se estén moviendo dentro de un rango definido

(como rascándose la boca con una mano, hacia arriba

y hacia abajo). Sin embargo, instrumentos financieros

podrían colapsar cuando las zonas de oferta estén satu-

nombre de la estrategia:

Estrategia de patrones de confirmación

Tipo de estrategia Trading con la confirmación de la tendencia

Aptitud: Traders a tiempo parcial

Horizonte temporal: Gráficos de cotización diarios

indicador 1: RSI periodo 14

indicador 2: CCI periodo 20

Reglas de entrada:véase las descripciones detalladas en la sección Patrón de confirmación alcista, Patrón de confir-mación bajista, Patrón de inversión/convergencia

Tamaño de las posi-ciones:

Utiliza 0.01 lote para cada $1.000 (y de este modo 0.1 lotes para $10.000); o 0.1 lotes para cada 20.000 céntimos en un cuenta basada en céntimos

Stop: 200 pipos del precio de entrada

objetivo: 600 pipos de entrada

Ratio riesgo/recom-pensa:

1:3

Regla para umbral de rentabilidad:

Posiciona el stop al punto de equilibrio una vez que el trade haya avanzado 70 pipos.

orden de tope dinámico:

Abrir una orden “trailing-stop” de aprox. 100 pipos en cuanto hayas acumulado beneficios de 180 pipos o más

Regla de salida:

Cuando uno de los siguientes factores se cumple: se ejecuta el stop inicial, el stop del punto de equilibrio, la orden de tope dinámico, el trade alcanza el objetivo, o la duración máxima del trade caduca.

Duración máxima del trade:

Todos los trades se cierran después de dos meses desde la apertura

Probabilidad de supervivencia:

Supervivencia a largo plazo es posible con una frecuencia de aciertos de solo 33.4%

instantánea de la Estrategia

radas. Muchas veces, cuando el mercado se encuentra

atrapado en una fase de equilibrio, una tendencia puede

surgir de esta fase y moverse en dirección de la tendencia

mayor del mercado o resultar en una inversión signifi-

cante.

Patrones confirmando tendencias forman parte de

una metodología que tiene sus vicisitudes. Por lo tanto

es bueno plantearse de vez en cuando la negatividad

obligatoria y manejarla con madurez. Cada trade tiene

las puertas abiertas a posibles pérdidas; mantengamos

estas puertas cerradas. Una vez un trade avance hasta

70 pipos, movemos el stop-loss al umbral de beneficio.

Cuando los beneficios sumen 180 pipos o más, el stop-

loss se convertirá en un tope dinámico de 100 puntos. A

partir de 180 pipos en beneficios, el tope dinámico será

de 150 puntos. Y cuando alcance hasta 400 pipos en be-

neficios, el trailing –stop será de 200 puntos (tope dinámi-

co de 250 pipos para beneficios de 500 pipos, etc.). Esto

demuestra que podemos encerrar aproximadamente el

50 por ciento de los beneficios acumulados. Véase las re-

comendaciones para el control del riesgo en la tabla con

la instantánea de la estrategia.

Los gráficos muestran trades ejemplares (G1-G3), la

línea vertical roja en la parte izquierda nos muestra la

apertura del trade, la línea vertical roja en la parte de-

recha indica la salida. Las líneas separadoras de puntos

indican los cambios de mes.

Patrón de Confirmación Alcista

Regla 1: Una tendencia alcista se confirma cuando tanto

el RSI y como el CCI avancen hacia arriba, retrocediendo

temporalmente en el contexto de la tendencia alcista y

según la velocidad de los movimientos de la cotización.

Cuando estos indicadores apuntan al norte indican una

supremacía de los alcistas, beneficiando a los traders que

se quieran posicionar a largo. La mejor oportunidad para

operar, y la más útil, surge en el momento cuando el RSI

empieza a moverse hacia arriba y el CCI por su parte tam-

bién comienza a apuntar hacia el norte. Podría ser una

señal a largo inequívoca.

Cada trade tiene las puertas abiertas a posibles pérdidas; mantengamos estas puertas cerradas.

eSTraTeGIaS

35

Ejemplo 2: Cuando el RSI y el CCI desciendan de forma

transitoria, hay que estar alerta para trades a corto. El

03 de Mayo de 2012 hubo un patrón de confirmación

bajista en el AUD/USD, siguiente a la acción de precio

y la interpretación de los indicadores. Abrimos una po-

Ejemplo 1: Cuando el RSI y el CCI

se mueven de forma transitoria ha-

cia arriba o retroceden hacia abajo,

acorde con la velocidad del mercado,

el mercado nos mostrará un patrón

de confirmación alcista. Esto signi-

fica que la tendencia alcista se ha

confirmado y conviene ir a largo. El

05 de Diciembre 2012, el RSI periodo

14 cotizó encima de los 50 puntos y

el CCI periodo 20 estuvo por encima

de los 0.00 puntos, moviéndose ha-

cia arriba. El modo de los mercados

ya se encontró en modo alcista y los

indicadores lo confirmaron. Con lo

cual, abrimos un trade a largo en el

AUD/JPY que pudo alcanzar el obje-

tivo justamente después de un mes.

Instrumento: AUD/JPY

Órden: a largo

Fecha de entrada: 05.12.2012

Precio de entrada: 86.20

Stop-loss: 84.20

Take profit: 92.20

Trailing Stop: 89.20

Fecha de salida: 04.01.2013

Salida: 92.20

Beneficio/Pérdida: 600 pipos

Patrón de confirmación bajista

Regla 2: El patrón de confirmación de

una tendencia bajista suele ocurrir en

un entorno de mercado bajista. Mien-

tras que los dos indicadores descien-

dan por debajo de su media, el RSI

está bajando para demostrar que la

velocidad del mercado ha sido iden-

tificada. El CCI cayó (presagiando una

fase débil del mercado). Aquí se pre-

senta otra gran oportunidad para un

trade a corto y los vendedores esta-

rán buscando una entrada a su favor.

También es un aviso a los compradores de que los alcistas

ya sufrieron una derrota y que convendría liquidar posicio-

nes a largo. También es un aviso para inversores a largo

plazo para de que mejor esperen otra oportunidad para

comprar (al menos que se pase esta fase en el mercado).

Cuando el RSI y el CCI se están moviendo hacia arriba o hacia abajo, junto a la velocidad del mercado, en-tonces aparece un patrón de confirmación en el mercado. Esto significa que la tendencia haya confirmado la dominación alcista y el trader debería abrir una posición. El 05 de Diciembre de 2012, el RSI periodo 14 cotizó por encima de los 50 y el CCI estuvo por encima de los niveles 0.00 moviéndose hacia arriba, confirmado por los indicadores. Abrimos un trade a largo en el AUD/JPY, el cual alcanzó el objetivo exactamente un mes después..

Fuente: www.metaquotes.net

G1) Patrón de confirmación alcista en el aUD/JPY

Cuando el RSI y el CCI están disminuyendo, buscamos oportunidades a corto. El 23 de Mayo de 2012, un patrón de confirmación bajista se mostró en el AUD/USD, siguiendo la acción de precios y la interpretación de los indicadores. Abrimos un trade a corto y alcanzó el objetivo en menos de un mes..

Fuente: www.metaquotes.net

G2) Patrón de confirmación bajista en el aUD/USD

eSTraTeGIaS

36

www.traders-mag.es 01.2013

del nivel de los 50 puntos y comienza a bajar, indican-

do que los bajistas están ganando fuerzas. Aproximada-

mente al mismo tiempo, el CCI empieza a moverse hacia

arriba (generalmente desde niveles indicando sobreven-

dido). En el gráfico parece que el RSI y el CCI temporal-

mente empiecen a acercarse el uno al otro. No obstante,

este tipo de señal muchas veces podría indicar un punto

de inflexión de los mercados y, otras veces, las fuerzas

del mercado admitirían un retroceso de los precios.

Ejemplo 3: Los dos indicadores, RSI y CCI, casi apuntaban

el uno al otro, mientras que los precios intentan un rally a

continuación de una memorable caída. En este escenario

del EUR/AUD, siguiendo una importante y larga presión

bajista, el CCI empezó a mover al alza, mientras que el

RSI se quedó por debajo del nivel de los 50. Los patrones

de inversión/convergencia requieren cierta experiencia y

tacto por parte del trader, ya que a veces resultan com-

plicados. Aquí notamos dos detalles:

Primero, al mercado le costó hacer

otro movimiento fuerte hacia abajo

(empezando con el 23.07.2012) y, se-

gundo, el CCI ascendió previamente.

Para obtener la confirmación de esta

inversión esperamos hasta que el

RSI finalmente cruzó el nivel de 50 al

alza, de acuerdo con el cruce del CCI

encima de los niveles de 0.00 desde

el 16 de Agosto de 2012. Una vez el

patrón de inversión se había confir-

mado, abrimos una posición a largo

y la cerramos con beneficio en un

plazo menor de 30 días. Queda por

mencionar que, anteriormente a este

escenario, el gráfico mostró un pa-

trón de confirmación bajista. Tomar

una posición basada en esta señal

hubiera dado un beneficio conside-

rable, mientras que los bajistas se-

guían empujando los precios hacia

abajo, justo después de que había-

mos retirado los beneficios del tra-

de.

sición a corto y el objetivo fue alcanzado en menos de

un mes.

Instrumento: AUS/USD

Órden: a corto

Fecha de entrada: 03.05.2012

Precio de entrada: 1.0290

Stop-loss: 1.0490

Take profit: 0.9690

Trailing Stop: 0.9990

Fecha de salida: 31.05.2012

Precio de salida: 0.9690

Beneficio/ Pérdida: 600 pipos

Patrón de inversión/Convergencia

Regla 3: El precio podría subir después de una caída pre-

cipitada del mercado. El RSI se está moviendo por debajo

Dos indicadores estaban casi frente a frente (el RSI y el CCI) cuando el precio intentó un rally tras una caída trascendente. En este tipo de escenario del EUR/AUD, siguiendo una presión bajista significativa que se había prolongado, el CCI empezó a subir, mientras que el RSI se mantuvo por debajo de los niveles de 50. Con el fin de obtener la confirmación de esta inversión esperamos hasta que el RSI eventualmente cruzase el nivel de 50 hacia arriba, de acuerdo con el cruce del CCI encima de los niveles de 0.00 desde el 16 de Agosto de 2012. Una vez que el patrón de inversión se ha confirmado, nos posicionamos a largo, cerrando el trade en menos de 30 días con beneficios. Queda por mencionar que, anteriormente a este escenario, el gráfico mostró un patrón de confirmación bajista. Tomar una posición basada en esta señal habría dado un beneficio considerable.

Fuente: www.metaquotes.net

G3) Patrón de Inversión/convergencia en el eUr/aUD

Hay que aceptar las señales sin poner reparos. No deberíamos ni vacilar ni discutir con la realidad.

eSTraTeGIaS

37

Small caps – ¿Un modelo agotado o una gran oportunidad?Tarde o temprano se le ocurrirá a cada trader operar con acciones de empresas

cotizadas de pequeña capitalización para aprovechar una posible ventaja informati-

va. Entretanto, los inversores institucionales cada vez centran más su atención en

las small caps. Sobre todo las bajas valoraciones atraen a los gestores de fondos,

sin embargo, la euforia de los traders privados ha pasado por la falta de liquidez

de estos títulos. Identifi caremos las oportunidades y los escollos que podrían

resultar de esta constelación.

Dr. chris KacherEntre los años 1996 y 2002, Chris

Kacher logró un rendimiento supe-

rior al 18.000 por ciento. En nues-

tra entrevista hablará de su carrera

meteórica, nos acercará su fi loso-

fía y revelará sus diez reglas para

entradas especialmente buenas.

azeez Mustapha

Azees Mustapha es un profesional del trading, analista ofi cial y representante de Instaforex Companies Group, un Blogger de ADVFN.com y autor freelance para publicaciones sobre el trading. Además es proveedor de señales para el trading para diferentes páginas web.

Azeez.mustafa@analytics.instaforex.com

azeez Mustapha

Azees Mustapha es un profesional del trading, analista ofi cial y representante de Instaforex Companies Group, un Blogger de ADVFN.com y autor freelance para publicaciones sobre el trading. Además es proveedor de señales para el trading para diferentes páginas web.

opera según las realidades no según tus expectativasSiempre y cuando este trading plan genere una señal,

¿por qué no seguirla? Hay que aceptar las señales sin

poner reparos. No deberíamos ni vacilar ni discutir con

la realidad. El miedo y el desánimo trabajan mano a

mano. Muchos traders han perdido buenas ocasiones

en el trading mientras que dudaban. Si aceptas una se-

ñal, la aceptas. Y si no la puedes aceptar, no la cojas.

Sin embargo, negarse a ejecutar señales unívocas no

mejora nada. Por este motivo mantener autodisciplina

es muy importante en el trading. Nos disciplinamos no-

sotros mismos al abrir posiciones siempre y cuando se

cumplan los criterios racionales de la estrategia y por-

que somos lo sufi cientemente maduros para adherirnos

a nuestro plan. Los traders con décadas de experiencia

en los mercados están de acuerdo con que los méto-

dos de análisis complejos a penas producen mejoras

en el resultado. Reglas simples son muchas veces más

lógicas. Protege tus nervios. Sigue estas reglas y abre

las posiciones con confi anza. No todas las señales se-

rán trades ganadores, sin embargo algunas de ellas se

moverán rigurosamente en tu dirección para darte más

benefi cios que pérdidas.

ConclusiónEl tipo de señales estratégicas analizadas en este artícu-

lo (generados mediante el RSI y el CCI) se producirán en

todos los periodos. Pero son más fructíferos en un marco

temporal superior como el gráfi co diario. Estas señales no

solo ayudan a obtener benefi cios, también indican cuando

una tendencia realmente se está invirtiendo, para evitar de

esta manera trampas donde otros traders caigan. «

avánce de la próxima edición

PERSonASPoRTADA

eSTraTeGIaS

38

www.traders-mag.es 01.2013

“La mente del hombre, una vez ampliada por una idea nueva, nunca recobra sus dimensiones originales.”

La feD entre la espada y la pared

Oliver Wendell Holmes. Médico y escritor estadounidense.

» La gran noticia del mes de mayo giró entorno a los dis-

tintos comentarios hechos por las diferentes personali-

dades de la Reserva Federal. Primero, el Presidente de la

FED de St. Louis, James Bullard y el Presidente de la FED

de Nueva York, William Dudley, se sentaron en la mesa

para preparar la comparecencia del Presidente de la FED,

eSTraTeGIaS

39

que tal vez recorte el QE3 y el mercado dijo que ni se

le ocurriese pensar en ello! Estamos con unos mercados

completamente dependientes del QE3 y el actual aumen-

to en el precio de las acciones nada tiene que ver con las

valoraciones y los beneficios de las empresas. Lo de ese

miércoles 22 de mayo puede haber sido un cambio en el

juego, y aunque todavía no está confirmado, en la medi-

da que a la semana siguiente el Dow consiguió un nuevo

máximo histórico por cierres, los problemas están cada

vez más cerca, mucho más cerca de lo que pensamos.

Fe ciega en la FEDLo que ocurre es que muchas personas trabajan bajo la

falsa creencia de que la FED va a ser capaz de facilitar

la salida de la QE sin sufrir consecuencias pero con el

fin de ver la falacia de esa lógica, sólo tienen que fijarse

en la forma que se comportaron los mercados las ho-

Ben Bernanke ante el Comité Económico del Congreso y

manifestaron claramente que la FED aún no estaba lis-

ta para finalizar la política de apoyo a la economía. Este

mensaje es muy importante porque el QE3 está susten-

tando las bolsas estadounidenses y se presupone que

alimenta al resto de la economía. Además, al mantener

los tipos de interés bajos, maximiza los beneficios de las

refinanciaciones de hipotecas y proporciona apoyo a las

ventas de viviendas y automóviles.

Así que Bernanke no cambió esa línea de pensamien-

to y lanzó ese mismo mensaje ante el Congreso, diciendo

que una prematura finalización del QE3 no sólo perjudi-

caría al mercado de valores sino que se correría el riesgo

de eliminar toda la recuperación económica. Es decir, la

economía de EE.UU. con un crecimiento entorno al 2%,

podría paralizarse en función de lo que haga la Reserva

Federal.

Mientras que Bernanke pronun-

ciaba su discurso en el Congreso el

pasado 22 de mayo, el Dow Jones

llegó a subir más de 150 puntos pero

luego llegaron los problemas cuan-

do el republicano de Texas, Kevin

Brady, le preguntó si ralentizaría el

QE3 tras el día del trabajo. Tras un

momento para pensar la respues-

ta, Bernanke respondió que en fun-

ción de los datos el nivel de compra

de bonos podría reducirse en las

próximas reuniones. Estas palabras

provocaron que el Dow se girase y

cayera con fuerza inmediatamente.

Es decir, un mero pensamiento en la

moderación de las compras en algún

momento futuro es suficiente como

para hacer cambiar los mercados.

Entonces, ¿qué ocurrirá cuando esto

sea cierto? O mejor aún, ¿qué ocurri-

rá si la FED se ve obligada a detener-

se por completo?

Por tanto, Bernanke habló, pero

el mercado también. Bernanke dijo

Cesta de 6 monedas (EUR, JPY, GBP, CADSE, K, CHF) contra el dólar estadounidense. Fuente: www.stockcharts.com

G1) evolución del Index Dólar

Muchas personas trabajan bajo la falsa creencia de que la FED va a ser capaz de facilitar la salida de

la QE sin sufrir consecuencias.

eSTraTeGIaS

40

www.traders-mag.es 01.2013

ras siguientes a los comentarios de Bernanke. El Dow,

el Transportes, el S&P 500, el NASDAQ y el mercado

de bonos formaron una importante

señal de giro bajista, mientras que

el dólar llevó a cabo una reversión

alcista. No puedo recordar otro mo-

mento en el que los tres mercados

en papel (acciones, bonos y dólar)

dieran señal de cambio de tenden-

cia un mismo día. Esta es la forma

del mercado de decir: “De eso ni

hablar”.

En mi caso estaba particular-

mente interesado en el comporta-

miento del Index Dollar, ya que es la

moneda de reserva mundial y la ma-

yor parte de la deuda del mundo está

denominada en esta divisa:

A parte de la reversión alcista

que hizo ese día, también podemos

ver como unas semanas antes logró

romper la línea de tendencia bajista,

al mismo tiempo que marcaba un

nuevo máximo creciente y rompía

por encima de la resistencia por Fi-

bonacci de los 83,31 puntos.

Los analistas mediáticos, se animan a hablar de un

dólar al alza, reclamando que es un refugio seguro y que

todo forma parte de una política de

un dólar fuerte. Además, la mayor

parte de la base industrial de las em-

presas de EE.UU. está ubicada en el

extranjero, obteniendo beneficios en

una moneda extranjera y por tanto,

hace que cueste más repatriar esos

beneficios. Por otra parte, tenemos

las materias primas denominadas en

dólares, por lo que ahora son más

caras para todo el resto del mundo.

Por último, Bernanke sabe que la úni-

ca forma de que EE.UU. pueda pagar

su deuda es depreciándola y la única

forma de conseguirlo es deprecian-

do el dólar hasta cero. En definitiva,

una subida del dólar se traduce en

problemas para Bernanke y para la

gente que mueve el dinero.

Los tres tenoresEn EE.UU. tienen tres mercados de

papel, las acciones, los bonos y el

dólar y creo que los tres se centra-

Bono de referencia a 30 años del Tesoro Estadounidense. Fuente: www.stockcharts.com

G2) evolución del T-Bond

Índice sectorial de servicios básicos (Gas, electricidad y energía). Fuente: www.stockcharts.com

G3) evolución del DJ Utilities

eSTraTeGIaS

41

eduardo Bolinches

Eduardo Bolinches acumula más de 20 años de experiencia en diferentes sociedades de valores y bolsa. Tras 6 años como Director de banca privada, decide establecerse por su cuenta creando su fi rma de asesoramiento fi nanciero BOLSACASH. Es colaborador habitual en nume-rosos medios de comunicación e imparte cursos en diversas universidades.

ebolinches@bolsacash.com

eduardo Bolinches

Eduardo Bolinches acumula más de 20 años de experiencia en diferentes sociedades de valores y bolsa. Tras 6 años como Director de banca privada, decide establecerse por su cuenta creando su fi rma de asesoramiento fi nanciero BOLSACASH. Es colaborador habitual en nume-rosos medios de comunicación e imparte cursos en diversas universidades.

por la economía y más del 50% están ligado a los tipos de

interés! ¿Se dan cuenta del problema?

Así que aquellos de ustedes que buscan una confi r-

mación de otro indicador que muestre que los tipos de

interés están subiendo, pueden fi jarse en el gráfi co an-

terior y ver como el índice DJ Utilities no sólo ha roto la

tendencia alcista sino que además ha perforado lo que

era un importante soporte en los 499 puntos. Esto es

importante debido a que este índice es especialmente

sensible a los tipos de interés y por lo general siempre

suele girarse a la baja en cuando los bonos ya han hecho

techo. «

ron ese día en los problemas del futuro. De hecho, in-

cluso voy a decir que el mercado de bonos ya ha hecho

techo y ahora volverá a iniciar un nuevo movimiento

bajista. Yo mantengo que los bonos marcaron el techo

defi nitivo en julio de 2012 y desde entonces venimos

viendo un nuevo mercado bajista:

El mínimo de marzo vino seguido por una reacción

alcista que nos llevó a recuperar exactamente el 61,8% y

luego se volvió a girar en un nuevo movimiento que nos

llevará ahora a marcar un nuevo mínimo decreciente.

Cuanto más caiga el precio de los bonos, mayor será

el tipo de interés. Ahora piense en los billones de dólares

de nueva deuda que salen cada año y otro medio billón

que debe ser refi nanciado a precios cada vez más altos.

EE.UU. tiene 100 billones de dólares en deuda si se inclu-

yen las obligaciones no fi nanciadas, así que imagínense

lo que supone un aumento del 1% en el tipo de interés.

Este tipo de interés está ahora en zona de mínimos histó-

ricos y debería pasar al 4% para colocarse en la zona de

la media histórica, lo que supondría un coste de varios

billones de dólares al año sólo para mantener esa deu-

da. Por último, quiero recordar que tenemos más de 700

billones de dólares en derivados no regulados fl otando

BÁSIcoS

42

www.traders-mag.es 01.2013

Parte 1: Soportes y resistencias

cómo crear una estrategia con Éxito en el Trading

Esta serie de artículos trata de los múltiples pasos para

elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte

examinaremos los soportes y las resistencias.

» Los niveles de soporte y resistencia son muy impor-

tantes para la elaboración de una estrategia. Los traders

los utilizan muy a menudo y los incluyen en su proceso

BÁSIcoS

43

En el mercado de divisas, los precios redondos que

atraen a muchas órdenes son los que acaben en 00, por

ejemplo 1.3100 o 1.3600 en caso del EUR/USD o 113.00 en

caso del EUR/JPY. Sin embargo, no todos los números re-

dondos automáticamente se convierten en un soporte o

una resistencia fuerte. Pero hay que tener en cuenta que

muchos traders se fijan en estos niveles.

FibonacciEl uso de los niveles de Fibonacci es probablemente el

de trading. Un trader que sabe iden-

tificar niveles fuertes de soporte y

resistencia tendrá más facilidades

para gestionar sus posiciones y le

ayudará a calcular el riesgo exacto

de un trade.

Evolución del precioMuchos traders observan los movi-

mientos del mercado aplicándoles im-

portancia para poder definir los nive-

les de resistencia y soporte. La razón

es lógica: El instrumento subyacente

ya se ha negociado a estos niveles.

Un buen ejemplo es el gráfi-

co que nos muestra el GBP/USD

en periodos de cuatro horas (G1):

Viendo que la cotización rebotó de

los 1.5725 (resistencia), nos permite

deducir que estos niveles atrajeron

más vendedores que compradores.

El porqué de este superávit de la

oferta es irrelevante en este caso, el

hecho de que el mercado retrocedie-

ra desde estos niveles es suficiente

para confirmar la resistencia. Lo mis-

mo ocurrió en el área alrededor de

los 1.5465 cuando la cotización frenó

y no llegó a romper los niveles de re-

sistencia.

un poco de psicologíaLas personas tienden a redondear

importes hacia arriba o hacia aba-

jo. Por ejemplo, cuando alguien se

gasta 103.56 EUR en compras, suele

decir que se ha gastado “100 EUR”,

o quizás “105 EUR”. Redondeando

importes ahorra tiempo y esfuerzo

mental, y en el trading ocurre algo

similar. Muchos traders posicionan sus órdenes limitadas

o órdenes de stop con números redondos, p.e. 1.00000

en AUS/USD, 1.30000 en EUR/USD o 1.5500 en GBP/USD.

Stops y objetivos de rendimiento hacen que se acu-

mulen órdenes a estos niveles que afectarán la evolución

de la cotización. En cuanto el precio llegue a un “número

redondo importante”, las órdenes previamente coloca-

das sirven de gatillo para aumentar el volumen de contra-

tos negociados a estos niveles – lo que podría expresarse

mediante una fuerte caída o una fuerte subida.

El par EUR/USD se encuentra en una fuerte tendencia alcista en el gráfico de 4h. Después de alcanzar niveles máximos alrededor de 1.3171, el EUR/USD comenzó una corrección, frenándose y formando un soporte por los niveles del Retroceso de Fibonacci (38.2%).

Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope

G2) eUr/USD Gráfico de 4h

Se identifican claramente los áreas donde la cotización del par GBP/USD encontró dificultades para crear más dinámica alcista o bajista. En consecuencia, se formaron resistencias y soportes.

Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope

G1) GBP/USD Gráfico de 4h

BÁSIcoS

44

www.traders-mag.es 01.2013

el trader podría posicionarse a largo,

anticipando que la tendencia princi-

pal siga. Esto es solamente una de

las posibles maneras del uso de los

niveles de Fibonacci.

Puntos de PivoteLos Puntos de Pivote, en un principio,

no son más que cálculos basados en

los precios recientes para indicar

posibles resistencias y soportes en

el gráfi co. En realidad, estos niveles

muchas veces sirven de soporte y

resistencia, aunque solamente son

el resultado de una formula mate-

mática. La forma más popular son

los Puntos de Pivote denominados

“Floor Trader Pivots” que provienen

de la época cuando no existían orde-

nadores en la bolsa y los traders tu-

vieron que calcular soportes y resis-

tencias manualmente. Los Pivotes se pueden calcular en

cualquier periodo, no obstante, cuanto más largo el pe-

riodo, más signifi cativo el nivel del Pivote. Puntos de Pi-

vote en el gráfi co semanal indican mejores resistencias/

soportes que los Pivotes en el periodo de una hora. Para

calcular los Puntos de Pivote existen varios métodos. Los

Camarilla Pivotes son un ejemplo que es muy prevale-

ciente entre los traders a corto plazo. Caramilla Pivotes

se basan en una ecuación matemática que calcula los ni-

veles de tal manera que posiciona los Pivotes más cerca

al precio actual que, por ejemplo, los Floor Trader Pivots.

¿Cuál de los soportes y resistencias mencionados arriba funciona mejor?Dependiendo de las preferencias personales y de la estra-

tegia de cada uno, se puede utilizar cualquier de los méto-

dos detallados en el texto para identifi car posibles niveles

de resistencia y soporte. Evidentemente, ninguna técnica

funciona sin fallos, ni es capaz de eliminar incertidumbres.

Un trader gestiona probabilidades y asume riesgos. Los

niveles detallados aquí ayudan a los traders a elevar sus

posibilidades de éxito. El objetivo es minimizar el riesgo y

maximizar los benefi cios. El elemento central de una estra-

tegia es el enfoque de como gestionar el riesgo – porque

jamás sabremos cómo será la siguiente vela en el gráfi co.

PerspectivasEn la siguiente parte echaremos un vistazo a la evolución

de una tendencia. «

área del trading con más “investigación creativa”. Sobre

la teoría de las secuencias de Fibonacci existen varios es-

tudios, en este artículo profundizamos los Retrocesos de

Fibonacci. Primero hay que identifi car una tendencia para

poder dibujar un Retroceso de Fibonacci en el gráfi co de

la cotización. La mayoría de los softwares de gráfi cos

ofrece herramientas para el correcto uso de Fibonacci.

Estas herramientas dibujan los niveles en intervalos pre-

determinados, basando estos intervalos en el orden nu-

mérico de Fibonacci. Los niveles de precio de estos inter-

valos muchas veces sirven como soporte y resistencia en

la fase de corrección durante una tendencia. Con lo cual

un trader puede anticipar que la tendencia superior retro-

cederá cuando llegue a estos niveles. En una tendencia

alcista a largo plazo, por ejemplo, el trader podría actuar

de la siguiente manera:

Cuando el precio regresa hasta los Retrocesos de Fi-

bonacci durante la corrección en una tendencia alcista,

El gráfi co nos muestra el par en el periodo de 1h con los Puntos de Pivote del día actual (01.10.2012). Los Pivotes han sido calculados utilizando las cotizaciones de apertura, cierre, mínimos y máximos del día anterior (asumiendo un cambio de la vela diaria a las 23.00 h). P = Pivote, R = resistencia, S = soporte.

Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope

G3) Puntos de Pivote en el aUD/USD gráfi co de 1h

Jens Klatt

Jens Klatt es analista de mercado para DailyFX.de y moderador del foro alemán “DailyFX-Fo-rum”, y lleva siete años en el sector de fi nanzas. Además de la observancia técnica y fundamen-tal, Jens se centra en el análisis del sentimiento en el mercado de divisas y desarrolla sus propias decisiones para el trading, basándose en sus propios análisis.

info@fxcm.de, www.dailyfx.de

Jens Klatt

Jens Klatt es analista de mercado para DailyFX.de y moderador del foro alemán “DailyFX-Fo-rum”, y lleva siete años en el sector de fi nanzas. Además de la observancia técnica y fundamen-tal, Jens se centra en el análisis del sentimiento en el mercado de divisas y desarrolla sus propias decisiones para el trading, basándose en sus propios análisis.

http://www.advfn.com

BÁSIcoS

46

www.traders-mag.es 01.2013

Parte 1: combinándolo todo para crear una estrategia y una Lista de control

camino hacia el éxito

El autor detallará en este artículo varios factores que son esenciales y facultativos

para crear una estrategia para el trading, y las combinará con el análisis de la acción

de precio.

BÁSIcoS

47

que más factores adicionales presente, tendrá la ma-

yor probabilidad de éxito.

Crear una Estrategia Simple para el TradingEl autor demostrará en adelante como crear una estra-

tegia para el trading, basándonos en los análisis de la

acción del precio. Después nos explicará como mejorar

esta estrategia, poniendo en práctica el uso de los fac-

tores esenciales y adicionales e incluyéndolos en la lista

de control. Veamos el ejemplo de una estrategia popular,

la de operar con los soportes y las resistencias. Podría-

» ¿Qué ingredientes contiene una Es-trategia para el Trading?Hay tres componentes imprescindi-

bles para crear una estrategia en el

trading: 1.) Criterios de entrada, 2.)

Gestión del riesgo y 3.) Gestión del

trade. En esta edición nos centra-

mos en los criterios de entrada, en el

próximo artículo trataremos la ges-

tión del riesgo y la gestión del trade.

Tu estrategia tendría que incluir

los siguientes parámetros:

1. Entre ocho y 20 ingredientes

técnicos. Menos de ocho y tu

estrategia probablemente es de-

masiado simple, más de 20 y tu

estrategia corre el riesgo de ser

demasiado complicada.

2. Hay que definir la estrategia por

escrito, mejor en forma de una

lista de control. De esta manera

no la perderemos de vista y la

podremos aplicar perfectamente

en el día a día.

3. La lista de control se divide en

“factores esenciales” y “factores

adicionales”.

4. Los factores esenciales son los

parámetros técnicos que tene-

mos que tener constantemente

presentes para que podamos va-

lorar si un set-up es válido o no.

Si solamente uno de los factores

esenciales falla, no tenemos un

set-up válido.

5. Los factores adicionales son

aquellos parámetros que nos

ayudan, pero que no consideramos esenciales. Cuan-

do se presentan nos darán una confirmación más y

aumentarán la probabilidad de que el trade nos sal-

ga bien. Sin embargo, el hecho de que no estén pre-

sentes no nos impedirá abrir una posición, siempre

y cuando se cumplan todos los factores esenciales.

Con los factores adicionales podremos comparar y

valorar cada set-up y ordenarlos según las probabi-

lidades, desde la más alta hasta la más baja. En otras

palabras, si todos los parámetros son iguales, el set-

up que cumpla con todos los factores esenciales y

Ambos factores adicionales de esta estrategia de breakout están presentes, con lo cual la probabilidad de éxito es más elevada que la de un set-up similar, que solamente presenta uno o ningún factor adicional.

Fuente: www.tradestation.com

G2) factores adicionales

Los cuatro factores que son esenciales para esta estrategia de breakout están presentes. El set-up es válido. Fuente: www.tradestation.com

G1) factores esenciales

BÁSIcoS

48

www.traders-mag.es 01.2013

3. Asegúrate que el precio y los indicadores convergen

en el caso de la ruptura del soporte o de la resistencia

(breakout).

4. Entra un tick por encima (a largo) o un tick por debajo

(a corto) del nivel horizontal.

Factores Adicionales:

1. El precio ha testado previamente los niveles horizon-

tales del soporte o de la resistencia cuatro veces o

más.

2. Comprueba que el periodo superior del gráfi co que

estás mirando también muestre una tendencia en la

misma dirección que el set-up que has elegido.

Recuerda que cada uno de los factores esenciales tendrá

que estar presente para tener un set-up válido. Mientras,

utilizamos los factores adicionales para ordenar los set-

ups según el rango de probabilidades de éxito (siempre

y cuando todos los parámetros del set-up sean iguales).

Mejorando la EstrategiaHabrás notado que nuestra estrategia de momento está

compuesta de solamente seis factores técnicos. Como

se ha mencionado antes, la cantidad óptima de factores

técnicos es de ocho a 20 para cada estrategia. En conse-

cuencia podríamos añadir más factores esenciales y adi-

cionales para mejorar el éxito de la estrategia.

ConclusiónUtilizando una estrategia con pocos factores técnicos y

que no está escrita en formato de una lista de control, son

dos de las principales razones por las cuales un trader

no tiene el éxito que desea tener. En este artículo hemos

mostrado como implementar estas dos simples técnicas

fácilmente en nuestro propio trading.

Próximo MesEn el próximo artículo, el autor discutirá los dos compo-

nentes restantes de una estrategia para el trading: la ges-

tión del riesgo y la gestión de los trades. «

Utilizando una estrategia con pocos factores técnicos y que no está escrita en formato de una lista de control,

son dos de las principales razones por las cuales untrader no tiene el éxito que desea tener.

mos crear una lista de control para esta estrategia de la

siguiente manera:

1. Posiciónate únicamente en la dirección de la tenden-

cia.

2. Busca un nivel de soporte o resistencia horizontal,

que previamente haya sido puesta a prueba un míni-

mo tres veces.

3. Comprueba que el periodo superior del gráfi co que

estás mirando también muestre una tendencia en la

misma dirección que el set-up que has elegido.

4. Asegúrate que la cotización y los indicadores conver-

gen en el caso de ruptura del soporte o de la resisten-

cia (breakout).

5. Entra un “tick” (la unidad más pequeña de los datos

bursátiles) por encima (en caso de ir a largo) o un tick

por debajo (en caso de ir a corto) del nivel horizontal.

6. El precio previamente había testado estos niveles ho-

rizontales cuatro veces o más.

El próximo paso en el desarrollo de nuestra estrategia

será clasifi car cada uno de los factores como factor esen-

cial o como factor adicional. La clasifi cación podría ser de

la siguiente manera:

Factores Esenciales:

1. Opera únicamente en dirección de la tendencia.

2. Busca un nivel horizontal de soporte o resistencia,

que previamente ha sido puesto a prueba un mínimo

de tres veces.

Nick McDonald

Nick McDonald es un trader independiente que recibe seguimiento global a través de la empresa que constituyó, www.tradewithprecision.com. Nick es especialista del trading técnico en todos los mercados y en todos los periodos, y emplea un enfoque único en cuanto al trading moderno y técnico. Este enfoque además es la base para sus clases. Nick recibe muchas invitaciones para dar conferencias en el circuito mundial del trading.

Nick McDonald

Nick McDonald es un trader independiente que recibe seguimiento global a través de la empresa que constituyó, www.tradewithprecision.com. Nick es especialista del trading técnico en todos los mercados y en todos los periodos, y emplea un enfoque único en cuanto al trading moderno y técnico. Este enfoque además es la base para sus clases. Nick recibe muchas invitaciones para dar conferencias en el circuito mundial del trading.

www.traders-mag.es

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La revista en formato electrónico.

BÁSIcoS

50

www.traders-mag.es 01.2013

el cfD es un producto financiero que permite al inversor beneficiarse de cualquier entorno de mercado

Mercado de cfDs – una nueva experiencia

La oportunidad de invertir en uno de los productos que más alternativas presenta

actualmente, son los Contratos por Diferencias (CFD´s). Creados en el Reino Unido

por los fondos de inversión libre, se han ido lentamente popularizando entre los

inversores particulares a lo largo de los últimos años. Pero ¿qué son exactamente

los CFD´s?. Los Contratos Por Diferencias (en adelante CFD’s por sus siglas en

inglés) son un acuerdo entre dos partes, mediante el cual éstas se comprometen

a liquidar la diferencia entre el precio de apertura y de cierre de la operación, sobre

un determinado activo subyacente. Ello nos permite beneficiarnos de las fluctua-

ciones del precio del activo subyacente sin tener la necesidad de ser titular del

mismo.

BÁSIcoS

51

» Los precios de los CFD´s están referidos a los del

activo subyacente en el mercado de contado. Por ello, los

CFD´s le dan acceso a la misma liquidez y profundidad de

precios que el contado.

Liquidez y transparenciaLos precios de los CFD´s son un refl ejo de los precios de

sus correspondientes activos subyacentes –misma hor-

quilla y profundidad- lo que ha convertido a estos pro-

ductos en una de las principales referencias en las más

importantes plazas fi nancieras.

ApalancamientoLos CFD´s nos permiten tomar posición en un determi-

nado subyacente, inmovilizando sólo una parte del va-

lor efectivo de la transacción. Al abrir una posición en

CFD´s únicamente tendremos que depositar una parte

proporcional (que varía dependiendo del subyacente) de

su efectivo. Este es el conocido como Efecto Apalanca-

miento.

Este efecto apalancamiento nos permite una utili-

zación más efi caz del capital, debido a que tan sólo se

inmoviliza una pequeña parte de éste para garantizar la

operación, aunque la exposición sea sobre el 100% del

efectivo de la operación. Esto nos permitirá ampliar la

tasa de retorno de nuestro capital.

Derechos del titular de CFD´sLos CFD´s incorporan todos los derechos económicos del

activo subyacente. En el caso de mantener una posición

compradora (“larga”) sobre una determinada acción en la

que se produzca, por ejemplo, el pago de un dividendo,

el tenedor del CFD recibirá dicho dividendo en su cuenta.

En el caso de mantener una posición vendedora

(“corta”) en el momento del pago del dividendo, su cuen-

ta registrará un cargo por la cantidad correspondiente al

mismo.

Los CFD´s no otorgan a sus titulares los derechos po-

líticos de las acciones.

FinanciaciónAl realizar una compra sobre un CFD sólo tendremos que

depositar una parte del capital invertido, siendo fi nancia-

da la posición por una entidad fi nanciera.

Los contratos de CFD´s carecen de vencimientoLos CFD´s no tienen un vencimiento estipulado de an-

temano, lo que nos permite mantener la posición en el

tiempo evitando los siempre costosos “roll-over” que

tienen otros productos (caso de los futuros). De esta ma-

nera podemos mantener la posición tanto tiempo como

consideremos necesario, sin tener que realizar ninguna

otra operación, reduciendo así los costes.

Liquidación diaria por diferenciasAl igual que los contratos de futuros, los CFD´s realizan

una liquidación diaria de pérdidas y ganancias, con inde-

pendencia de que éstas se hayan realizado o no. Diaria-

mente recibiremos un cargo o abono dependiendo de la

evolución del mercado respecto a nuestra posición. Así,

a la mañana siguiente, todos los contratos se encontrarán

valorados al precio de cierre de la sesión anterior.

RiesgosEl alto grado de apalancamiento es una característica

particular de este tipo de producto. Se requiere un de-

pósito relativamente pequeño en comparación con el

monto total de la operación. Un pequeño movimiento en

el mercado del activo subyacente puede multiplicar sus

efectos en el resultado de la operación.

Si la cotización del activo subyacente se mueve a

nuestro favor, obtendremos una tasa de retorno muy su-

perior a la que hubiésemos obtenido posicionándonos en

el mercado de contado. Un movimiento contrario multi-

plicará igualmente nuestras pérdidas, pudiendo incluso

llegar a perder un importe mayor que nuestro depósito o

garantía inicial.

Para operar en CFD’s debemos entender perfecta-

mente la naturaleza de este tipo de productos y el riesgo

que con ellos asumimos.

Asimismo cabe destacar que en la operativa en CFD´s

se utilizan cuentas ómnibus para el depósito de los efec-

tivos a través de una entidad supervisada.

Garantías: márgenes reducidosLa operativa con CFD´s nos permite tomar posiciones –

tanto al alza como a la baja- desembolsando únicamente

una pequeña parte del capital invertido. En el caso de las

principales acciones mundiales sólo se requiere deposi-

tar, con carácter general, entre un 5% y un 10% de la po-

enrique Zamácola

Enrique Zamácola es Director de Mercados de Link Securities Sv desde 2001. Con una dilatada experiencia en los mercados fi nancieros inter-nacionales, Link Securities Sv se ha destacado como uno de los actores independientes más relevantes del mercado español.

enrique Zamácola

Enrique Zamácola es Director de Mercados de Link Securities Sv desde 2001. Con una dilatada experiencia en los mercados fi nancieros inter-nacionales, Link Securities Sv se ha destacado como uno de los actores independientes más relevantes del mercado español.

BÁSIcoS

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www.traders-mag.es 01.2013

diante la posibilidad de contratación de miles de CFD´s.

Asimismo, y normalmente sin ningún coste adicional,

usted puede disfrutar de la cotización en tiempo real de

muchos de los productos CFD´s, y por tanto de sus sub-

yacentes.

CosteAl no estar realizando ninguna compra física y no ser

titular del activo subyacente, la operativa en CFD´s está

exenta de costes como los cánones bursátiles, custodia

de valores, etc...

24 horas de coberturaEn alguno de los principales productos existe la posi-

bilidad de operar en horario extendido (24 horas) pu-

diéndonos beneficiar de los movimientos que se pro-

ducen mientras el mercado de referencia se mantiene

cerrado.

Como hemos visto, los CFD’S son un instrumento fi-

nanciero cuyo uso se ha popularizado a lo largo de los

últimos años, y que permite al pequeño inversor la imple-

mentación de una manera fácil y eficiente de estrategias

empleadas por alguno de los principales actores institu-

cionales. No obstante debemos destacar que una de sus

principales características, el efecto apalancamiento, se

puede convertir en un arma de doble filo si la política de

gestión de riesgo no es la adecuada. «

sición total como garantía. Este porcentaje es aún menor

en el caso de los CFD´s sobre índices, siendo en este últi-

mo caso del 1%.

Posibilidad de posicionarse a la bajaLos CFD´s nos ofrecen asimismo la posibilidad de apostar

por que el precio de un determinado subyacente vaya a

bajar beneficiándonos de ello. Tan sólo tendremos que

vender el CFD para posteriormente recomprarlo a un pre-

cio más bajo. Todo ello sin la necesidad de tomar los títu-

los a préstamo.

Gran diversidad de estrategiasMediante la operativa con CFD´s los clientes particulares

tendrán acceso a una gran variedad de estrategias de in-

versión. Muchas de ellas son utilizadas por los principa-

les fondos de inversión.

Entre estas estrategias, y a efectos meramente ilus-

trativos, podemos mencionar las long/short, spread tra-

ding, trading por pares, etc... La gran mayoría de ellas,

persiguen la reducción de la volatilidad de los resultados

de las carteras, así como la descorrelación respecto a la

evolución de los principales índices.

Acceso a multitud de mercados y subyacentesA través de varias plataformas on-line, como nuestra, se

ofrece el acceso a las principales plazas mundiales me-

CoMPRA ACCionES CFD’S

SUBYACENTE SAN SAN

Nº Acciones 6.000 6.000

Precio Compra 5,50 5,50

Efectivo 33.000,00 33.000,00

Coste financiacion/ Dia 0,00 3,67

Cánones 12,57 0,00

Comisiones 82,50 82,50

Pago inicial 33.095,07 4.042,50

Precio Venta 5,60 5,60

Efectivo 33.600,00 33.600,00

Coste financiacion Total 0,00 3,67

Cánones 12,71 0,00

Comisiones 84,00 84,00

Beneficio 408,22 426,17

Tasa Retorno 1,23% 10,54%

T1) oPeraTIVa coN accIoNeS Y cfD’S

VEnTA CFD’S

SUBYACENTE SAN

Nº Acciones 6.000

Precio Compra 5,60

Efectivo 33.600,00

Coste financiacion/ Dia 3,73

Cánones 0,00

Comisiones 84,00

Pago inicial 4.032,00

Precio Venta 5,5

Efectivo 33.000,00

Coste financiacion Total 3,73

Cánones 0,00

Comisiones 82,50

Beneficio 426,03

Tasa Retorno 10,57%

T2) oPeraTIVa coN cfD’S

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PerSoNaS

54

www.traders-mag.es 01.2013

el Proceso del ProfesionalParte 1: Derek Hernquist

» Ciudad natal : Charlotte, NC

» intereses: Familia, leer, deportes, viajar, música

» Estilo de Trading: Systematic Swing Trader

» Página Web: www.derekhernquist.com

En esta serie preguntamos a Traders Profesionales por sus procesos psicológicos

y sumergirnos en sus sentimientos en los momentos del trading. Lo bueno y lo

malo. Explorar como los sentimientos evolucionaron con el tiempo y observar

como un profesional se prepara para rendir en el trading. Una de las claves para

esta seria fue que restringimos la selección a traders con experiencia que han tras-

pasado muchas situaciones diferentes durante los años. Y les agradecemos que se

muestren abiertos a tratar este tema públicamente. De esta manera constituimos

otro enfoque para ayudar a los traders en desarrollo. Cada entrevista de esta serie

ha sido realizada por Richard Chignell, también un trader. Invitamos a visitar su

blog: http://embracethetrend.com

» Chignell: ¿Desde cuando eres trader?Hernquist: He operado en los mercados durante 20 años

en roles diferentes.

Chignell: ¿Qué estilo sigues en el trading o en las inver-siones?Hernquist: Soy un trader técnico, todo lo que hago gira al-

rededor del precio y como la gente reacciona al respecto.

Chignell: ¿Cómo te sientes cuando una posición se mueve en contra tuyo?Hernquist: Siendo una persona humana, evidentemente

me siento mejor cuando estoy ganando que cuando es-

toy perdiendo.

Sin embargo, planificar un trade basándome en 20 años

de práctica suplanta cualquier emoción presente, siem-

pre actúo según el plano.

PerSoNaS

55

Chignell: ¿Y cómo te sientes cuando un trade te sale bien?Hernquist: Es básicamente la misma respuesta a la pre-

gunta anterior, pero para que no queden dudas: La pla-

nificación de los trades que se basa en un historial de 20

años de aprendizaje en los mercados suplanta cualquier

estado de ánimo y mi estado de ánimo es mejor cuando

ejecuto las órdenes según me marca el plan, indepen-

dientemente del resultado.

Chignell: ¿Cómo cambiaron estos sentimientos con el transcurso de tu carrera como trader? ¿Podrías recordar cómo te solías sentir inicialmente y detallar cómo esto ha ido cambiando con el tiempo?Hernquist: A diferencia de mis primeros años, ahora

no dedico ni un instante a preguntas como “¿Por qué

alguien querría comprar o vender en este momento?”

Los mercados albergan todo tipo de participantes con

motivos diferentes, actuando con plazos diferentes y

en el instante que algunos de ellos coincidan, hay que

ir con el movimiento, o por lo menos esperar que este

momento pase.

Chignell: ¿Estás empleando algunas prácticas lejos de la pantalla que te ayuden mentalmente y emocional-mente a afrontar el trading?Hernquist: Jugar con mis hijos es definitivamente una

distracción positiva. Y me encanta leer, a veces abro un

libro sobre el trading y leo unas páginas, solamente para

volver a centrarme.

Chignell: ¿Siempre lo hacías de esta manera?Hernquist: Siempre me he entrenado para relajarme,

incluso si solamente eran 30 minutos con una máquina

elíptica y un libro. Últimamente, con tanto contenido

online a nuestra disposición, salgo a pasear cuando las

bolsas están cerradas y escucho alguna entrevista o un

audiolibro.

Chignell: Y si no, ¿cómo has aprendido a tratar los sen-timientos que surgen durante el trading?Hernquist: Los sentimientos están allí, ya no intento

bloquearlos. Hago lo mejor posible para admitirlos y

utilizarles para averiguar que los demás están sintien-

do.

Durante todo el día estoy tomando notas tanto por escrito

como verbalmente y los repaso por la noche.

Chignell: ¿Puedes describir un momento en tu vida como trader cuando realmente llegaste a entender que tantas cosas en el trading se reducen a factores psicológicos?Hernquist: No veo como alguien puede quitarle impor-

tancia a los componentes sociales y psicológicos en los

mercados. Adopté la convicción bastante pronto pero lo

veía manifestarse durante el boom de los “Dot-Coms”

cuando parecía que los burros volaban y personas inte-

ligentes perdían dinero con arbitrajes del estilo yendo

.COM a largo y PALM a corto. En estos momentos se pre-

sentaban tantas lecciones a aprender en tan poco tiempo

que fue un auténtico regalo.

Chignell: Si podrías dar solamente una pieza de infor-mación a los traders nuevos sobre cómo manejar los mercados emocionalmente, ¿qué sería?Hernquist: Encuentra un mentor. Realmente me apasiona

el trading, pero me podría haber ahorrado años de despil-

farro si hubiese buscado y encontrado un buen mentor.

Probablemente aprendí una infinidad de lecciones sobre

el comportamiento humano y también las sufrí yo mis-

mo, pero teniendo un profesor/coach/mentor ayudándote

a establecer la ruta, habría sido un regalo.

Le damos las gracias a Derek Hernquist por compartir con

nosotros su manera de afrontarse a los mercados desde

el lado mental/emocional y por su disposición de publicar

este artículo como un recurso gratuito con la esperanza

que traders que lleven menos tiempo o que estén consi-

derando participar en los mercados, puedan captar algu-

na experiencia reveladora.

Puedes encontrar más sobre Derek Hernquist en la web

www.derekhernquist.com o en Twitter: @derekhernquist «

Derek se graduó en finanzas en la Universidad de Arizona en 1992 y conectó con la indus-tria trabajando como agente de bolsa. No tardó en darse cuenta a) que los mercados no se adhieren a los modelos de libros y, b) que le gustaría cambiar de lado en la industria y participar en la parte compradora (“buy side”) de los mercados. A finales de los años 90 dirigió una mesa de operaciones bursátiles para particulares, lo que le reveló el papel que empeña la psicología cuando se trata de determinar éxito o fracaso. Desde entonces las finanzas comportamentales son el elemento central de su estrategia de trading y lo siguen siendo hasta la fecha. En el 2003 Derek comenzó una tabulación diaria de estadís-ticas de los mercados para proporcionarle de una manera simple pero fiable con paráme-tros para medir las fuerzas de oferta y demanda. Este proceso le permite mirar detrás de las noticias y obtener una vista más detallada de los mercados. Cuando no está ocupado con el trading o analizando el clima de los mercados financieros, está en casa con su mujer y sus dos hijos. De vez en cuando encuentra un momento para leer algunas páginas o seguir a algún evento de deporte, pero la mayor parte de su tiempo libre está reservado para entrenar con sus hijos y enseñarles de todo menos los mercados financieros.

Derek Hernquist

PerSoNaS

56

www.traders-mag.es 01.2013

50 años de experiencia en el Trading

Larry Williams

Larry Williams es uno de los traders más conocidos y exitosos del mundo cuya carrera profesional

en los mercados ya ha superado los 50 años. En el año 1987 Williams ganó el mundial del trading

de futuros de la compañía Robbins Trading convirtiendo un capital inicial de 10.000 dólares en 1,1

millones durante los 12 meses del concurso. Larry Williams ha desarrollado diferentes indicadores

como el Williams %R o el Ultimate Oscillator. Es autor de 11 libros que han sido traducidos a 12

idiomas. Grandes traders como Tom DeMark y Andrea Unger atendieron sus seminarios.

Antes de alcanzar sus grandes éxitos como trader Williams ha sido políticamente activo y presentó

dos veces su candidatura para el puesto de senador del estado de Montana. Además ha comple-

tado 76 (¡!) maratones en su vida comprobando así su nivel de resistencia. Ahora Larry Williams

reside en los U.S. Virgin Islands. Marko Graenitz le ha entrevistado por teléfono sobre su trading y

su vida.

» TRADERS’: Nos alegramos poder realizar esta entre-vista con Usted. ¿Dónde está Usted ahora y cómo se encuentra?Williams: Gracias, yo también me alegro. Vivo en las Islas

Vírgenes donde tengo una casa en la playa y alrededor

viven y trabajan muchos amigos del negocio del trading.

Es como una pequeña familia. Puedo reconocer honesta-

mente que estoy viviendo mis sueños.

TRADERS’: ¿Qué es lo que ha cambiado durante los últimos años?Williams: El trading es una cosa fabulosa. No lo digo so-

lamente económicamente – el trading es mi vida. Eviden-

temente es una gran ayuda tener éxito y no tener que pre-

ocuparse por el dinero. Esto es lo mismo como en otras

profesiones. Y con “trading es mi vida” también me re-

fiero a las posibilidades que me da el Internet para poder

PerSoNaS

57

concentrarme mejor en la formación de jóvenes traders

sin tener que estar viajando constantemente. Sabe, los

traders jóvenes normalmente son demasiado agresivos y

se creen todo lo que escuchan. Por este motivo una bue-

na formación es fundamental, aunque la mayoría de tra-

ders tendrán que vivir sus propias experiencias.

TRADERS’: ¿Usted tuvo que pasar por estas malas experiencias o ha tenido éxito desde el principio?Williams: Evidentemente yo también cometí una gran

cantidad de errores y perdí mucho dinero. Realmente

errores horribles. Yo no era diferente que la mayoría de

principiantes. Pero existe una manera maravillosa de sa-

carle provecho a estos errores: Aprender de ellos. Allí

está la clave – seguir aprendiendo y mejorando.

TRADERS’: Usted también vivió el cambio del mercado de corros al trading electrónico. ¿Fue muy difícil para Usted?Williams: Sin duda no fue fácil. Cualquiera que cambió

el parqué para la pantalla le confirmaría esto. Necesi-

tamos un proceso de adaptación. Algunas estrategias

dejaron de funcionar bien, pero se abrieron otros nue-

vos caminos. Yo necesité aproximadamente seis años

para completar la transición y adaptarme con éxito al

ordenador.

TRADERS’: ¿Qué cambios produjo todo esto al trading y al entorno del trading? Y sobre todo, ¿le gusta más ahora el trading electrónico a pesar de sus dificultades al inicio?Williams: Durante años ejecuté todas las órdenes a través

de un broker que era amigo mío, en el parqué se crearon

relaciones personales estrechas. El trading electrónico

cambió todo esto y yo - como muchos otros – nos la tenía-

mos que arreglar solos. Sin embargo pienso que ahora es

mejor. Solamente el trader es el responsable de sus actos

y no también su broker. Pero lo que estoy echando de

menos son los contactos personales, las conversaciones,

es decir todo el ambiente.

TRADERS’: ¿Sobre qué mercados está operando aho-ra?Williams: Me sigo centrando en los futuros de las mate-

rias primas. Naturalmente, mis técnicas también funcio-

nan en otros mercados. Además ahora me estoy dedican-

do a la negociación con acciones en la función de gestor

de un fondo. Es una tarea muy interesante y cerca de aquí

viven y trabajan algunos amigos que gestionan miles de

millones en fondos.

TRADERS’: ¿Y qué ocurre con los mercados de divi-sas?Williams: En el Forex trading las comisiones son muy ele-

vadas y el mercado es muy opaco. Aunque suene raro,

pienso que me va mejor con futuros donde los costes de

un “round turn” (compra y venta) no llegan a los cinco

dólares. Esto es inmejorable. En Forex pago al menos un

pipo, dependiendo de la pareja de divisas, es decir dos

pipos por round turn. A esto se añade la problemática

que todo se negocia en los mercados no organizados

(OTC), y nadie puede decir con certeza donde los precios

realmente están situados. Esto significa que hay órdenes

que no se ejecutan y tampoco sabes si las cosas se hacen

debidamente. De todos modos me siento sencillamente

incómodo con esto.

TRADERS’: ¿Porqué muchos traders consideran parti-cularmente el mercado forex apropiado para su trading?Williams: Bueno, forex hace los mayores apalancamien-

tos posibles, 1:100 y más. Naturalmente, esto atrae a mu-

chos traders privados y puede ser una oportunidad si uno

dispone de poco capital inicial. Pero cada operador en el

mercado de divisas tiene que ser claramente consciente

de los riesgos asociados con un apalancamiento muy ele-

vado. Operando sobre margen es peligroso, sobre todo

ya que el trading en si es un negocio peligroso.

TRADERS’: ¿Nos revela su filosofía básica en el tra-ding?Williams: Personalmente no me veo como un trader téc-

nico sino como un trader “condicional”. Esto significa que

mis set-ups se orientan en ciertas normas de derivación

(if-then). Por ejemplo, cuando mi análisis macro indica que

el mercado iniciará otro movimiento alcista con un alto

porcentaje de probabilidad, entonces elijo mis set-ups, la

Larry Williams, durante su carrera en la política, junto a Ronald Reagan.

PerSoNaS

58

www.traders-mag.es 01.2013

gestión de las posiciones y mis criterios técnicos respecti-

vamente y los adapto a este escenario. Por lo tanto empiezo

con el panorama general y transfi ero mis análisis a plazos

más cortos donde mi trading tendrá lugar. De esta mane-

ra siempre consigo trabajar con más o menos las mismas

herramientas y adaptar los ajustes según cada fase de mer-

cado. Un determinado valor de un indicador puede tener

totalmente otro signifi cado en un mercado alcista que en

un mercado bajista. Con lo cual, el contexto donde un trader

evalúa los indicadores vigentes siempre es decisivo.

TRADERS’: ¿Es posible cuantifi car esto y utilizarlo como modelo automático de trading?Williams: No creo que las matemáticas sean la respues-

ta a todo. Seguramente es posible operar con éxito de

manera cuantitativa, varios fondos de cobertura (hedge

funds) lo pudieron demostrar. Para mí, sin embargo, no

es una solución porque los mercados sencillamente es-

tán demasiado infl uenciados por efectos aleatorios, a los

cuales una persona humana con su respectiva experien-

cia puede reaccionar mejor. Las matemáticas son una

ciencia pura, exacta y esto es exac-

tamente lo que no se puede aplicar

a los mercados. Mira, por ejemplo,

Steve Cohen, el fundador de SAC Ca-

pital. No dispone de sistemas con-

cretos pero es uno de los hedge fund

managers con mayor éxito de todos

ellos, con activos de ocho o nueve

mil millones de dólares. Él contem-

pla el trading igual que yo como una

forma de arte que requiere cierto in-

put por parte del artista (es decir del

trader) y que tiene que corresponder

con su personalidad.

TRADERS’: ¿Qué instrumentos analíticos prefi ere Usted?Williams: Ante todo los datos de

Commitment of Traders (CoT) en

cuanto al trading de futuros de mate-

rias primas. Los datos son uno de mis

factores “macro”. Creo que lo que

hay que entender bien aquí es sobre

todo el grupo de los comerciales de-

cisivos – y la mayoría de los traders

no lo entiende bien. Mal interpretan

los datos o se fi jan demasiado en lo

que hace el grupo de los especula-

dores. Hay que entender una cosa:

Los comerciales son el motor en el

mercado de materias primas, pero

su objetivo prioritario no es maxi-

mizar las ganancias sino protegerse

de futuros cambios de precio de la

mercancía. Esta protección la llevan

a cabo mediante operaciones de co-

bertura. Podríamos conversar varias

horas sobre este tema pero iría de-

masiado lejos.

Además, los datos de CoT son al fi nal

El gráfi co superior muestra el S&P 500, el inferior los Bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años. En el gráfi co inferior, la tendencia alcista de Abril hasta Junio 2012 salta a la vista. Durante este periodo, el rendimiento de la renta variable fue muy pobre. Pero los niveles elevados de renta fi ja y, en consecuencia, tipos de interés más bajos, han sido un requisito previo importante de la subida larga de la renta variable de Junio hasta principios de Octubre de 2012 (A). Mientras que las cotizaciones de los bonos consolidaban, formaron un nivel de soporte alrededor de los 144 puntos y una línea de tendencia bajista, ambos concluyéndose en el patrón de un triangulo. En Enero 2013 los bonos parecían romper el soporte a la baja con consecuencias negativas para la renta variable. Recientemente, sin embargo, la renta fi ja subió nuevamente y dejó la impresión de un False Breakout a la baja lo que proporcionaría a la renta variable más margen para subir.

Fuente: www.tradesignalonline.com

G1) acciones vs. Bonos

PerSoNaS

59

meramente uno de los factores de mi análisis. También

presto atención a la relación entre acciones y bonos, que

desempeña un papel significativo. Siempre ha habido in-

teracciones aquí y siempre las habrá. Cada movimiento

fuerte de los bonos en el plazo corto afectará a las ac-

ciones. Por ejemplo, en cuanto al trading de bonos fun-

cionan muy bien los niveles de soporte y resistencia y

se puede usar este análisis para operaciones oportunas

con acciones. La Imágen 1 demuestra algunos ejemplos

de esto.

TRADERS’: ¿Usted también utiliza análisis de volúme-nes de negociación?Williams: Una vez estudié el indicador On Balance Volu-

me (OBV) durante un año buscando resultados recurren-

tes – sin obtener un resultado claro. No obstante utilizo

este indicador de vez en cuando como un soporte cuando

creo que podrá aportar un valor añadido a la correspon-

diente situación. Mucho más interesante es, sin embargo,

la idea de acumulación y distribución. William O’Neil dio

popularidad a este enfoque. Hoy utilizo mucho mi pro-

pio indicador llamado “Williams Insider Accumulation”

(véase Imagen 2) que está disponible por ejemplo en la

TradeStation. Este indicador utiliza acumulación y distri-

bución meramente bajo el aspecto de las operaciones de

los institucionales y busca divergencias con la evolución

de la cotización. El hecho de que las instituciones son la

fuerza impulsora de los mercados, hace que este análisis

sea tan instructivo. El indicador se

puede utilizar para acciones y ma-

teria prima, personalmente lo utilizo

en el gráfico diario.

TRADERS’: ¿Cómo valora Usted las estrategias de seguimiento de tendencias en comparación con las estrategias anticíclicas? Williams: Evidentemente la tenden-

cia es la base para la mayoría de ga-

nancias. Hay que entender que una

tendencia intacta es una función del

tiempo. Por lo cual, el tiempo es el

aliado para los traders que son se-

guidores de tendencias.

TRADERS’: ¿A qué apuesta en caso de posiciones en acciones a más bien largo plazo?Williams: Busco acciones de calidad,

pero no a nivel mundial, solamente

en el Dow Jones. A tal fin analizo diferentes datos claves

como el P/S ratio (relación precio-ventas) y otros datos

que se combinan mediante una fórmula de ponderación

hasta obtener un valor específico. Este es el análisis ma-

croeconómico. Entonces compraré las acciones una vez

que el análisis técnico me de luz verde.

TRADERS’: ¿Entonces no busca posiciones a largo plazo en acciones fuera de los EE.UU.?Williams: exactamente, me concentro en los valores

grandes de EE.UU. La razón es que solamente compro

lo que conozco y entiendo. Y esto no incluye posiciones

en acciones griegas o que en este momento sea lo más

popular.

TRADERS’: ¿Estaría de acuerdo que la relación entre riesgo y recompensa (RRR del inglés risk/reward ratio) es el concepto más importante para un trading exitoso?Williams: No cabe duda que el RRR es tremendamente

importante. Para alcanzar grandes beneficios que correr

menos riesgo y capturar el máximo movimiento posible.

Sin embargo, es difícil destacar un solo referente de for-

ma aislada como “el más importante”. Veo una cantidad

de datos que no deben descuidarse: la escala de pérdidas

temporales en la cuenta, el importe perdido de la mayor

posición perdedora, como el ratio de eficiencia. Por esta

razón existen informes que incluyen todos estos datos

para hacer recálculos profesionales y análisis de las es-

El gráfico superior muestra Oro desde Diciembre 2011 hasta Octubre 2012. En el gráfico inferior podemos ver la evolución del Williams Insider Accumulation Index. En Septiembre hay una divergencia negativa entre la evolución de los precios y el indicador claramente visible: Traders, siendo conscientes de la creciente debili-dad del indicador, podrían haber apostado con un alto porcentaje de probabilidad de que el oro no fuera capaz de superar los niveles de resistencia marcados en Febrero, y por lo cual podrían haber tomado posiciones a corto en oro.

Fuente: www.tradestation.com

G2) Williams Insider accumulation Index

PerSoNaS

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www.traders-mag.es 01.2013

trategias. Cuando recortamos todo a un solo criterio nos

descuidamos de algo sin lugar a dudas. Traders deberían

ser conscientes de no simplificar las cosas de esta ma-

nera.

TRADERS’: Larry Connors mencionó recientemente en una entrevista que utilizar Stops empeoraría el rendimiento de estrategias sistemáticas en el trading. ¿Cuál es su punto de vista sobre los stops en el trading discrecional?Williams: Yo utilizo “stops duros”, es decir la orden del

stop está colocada en el mercado y se ejecutará en el

momento que la cotización alcance el nivel del stop.

Emocionalmente es mucho mejor salir inmediatamente

y estar fuera del trade. Por supuesto, el stop no debería

estar demasiado cerca de los niveles actuales del mer-

cado para evitar que los stops se activen innecesaria-

mente causando pérdidas demasiado frecuentes. Larry

Connors analiza todo esto en otro contexto. Es posible

que un stop no sirva para estrategias mecánicas, pero

en el trading discrecional hay que soportar esto emocio-

nalmente. Y allí exactamente está el problema: Aunque

al final el resultado fuera satisfactorio en términos finan-

cieros, las pérdidas temporales serían emocionalmente

devastadoras. Lo que parece atractivo en una simula-

ción es todo menos atractivo si lo tienes que vivir en

persona y tienes que operar en tiempo real con todas

las emociones involucradas. Durante una fase de pér-

didas no verás el final feliz sino empezarás a dudar de

ti mismo y te preguntarás como po-

drás salir de todo este lío. Al fin y

al cabo, también es posible que tu

cuenta jamás se recupere de dos o

tres pérdidas grandes, o en el peor

de los casos caiga directamente a

cero. Con stops evito en primer lu-

gar que estos problemas surjan, y

en segundo lugar creo que traders

discrecionales pueden alcanzar ma-

yores rendimientos con stops que

sin ellos.

TRADERS’: ¿Usted también utiliza Trailing Stops?Williams: Sí, también utilizo trailing

stops. Nuevamente, el resultado

probablemente sea diferente para

una simulación de una estrategia

del trading, pero para mi los trailing

stops son una ventaja. He desarrolla-

do una formula propia que se basa en los movimientos

de los precios y que me indica el nivel ideal para el stop

retardado. Adicionalmente utilizo objetivos para los be-

neficios (“profit targets”). El trading es un negocio que te

obliga a recoger los beneficios en algún momento, y no

solo seguir esperando que los beneficios contables crez-

can. En el momento que se desencadene una de las dos

señales – trailing stop o profit target – salgo del trade,

y siempre lo hago con la posición entera. Nunca realizo

salidas parciales.

TRADERS’: ¿Alguna vez ha operado sin stops?Williams: Por supuesto, esto fue uno de mis clásicos

errores de principiante que había mencionado arriba. Me

acuerdo bien de un trade que no quería cerrar porque es-

taba tan convencido que tenía razón. Incluso seguí com-

prando acciones cuando ya estaba perdiendo. Te puedes

imaginar como terminó todo. Puedo asegurarte que te

resultará más fácil cumplir con las reglas básicas del los

mercados una vez que tu mismo las hayas infringido y

sufrido graves perdidas como consecuencia.

TRADERS’: ¿Entonces es Usted escéptico respecto a las estrategias automatizadas del trading?Williams: No necesariamente. Yo mismo estoy utilizando

algunas estrategias mecánicas en el trading que funcio-

nan de manera automática. Pero sigo interpretando el

término “trading” de tal manera que uno mismo ejecuta

las órdenes. Porque básicamente deberías operar con lo

PerSoNaS

61

que entiendes y que funciona personalmente para ti. Y

deberías seguir estos enfoques consecuentemente. Des-

pués de todo no existe esta estrategia “única y absoluta”.

Y por este motivo los mercados no son previsibles en úl-

tima instancia. Nada es más continuo que los cambios.

Por eso aún sigue siendo emocionante formar parte de

los mercados después de 50 años!

TRADERS’: Nos alegramos de que Usted siga disfru-tando del Trading. ¿Qué les aconsejaría a los principian-tes, en qué deberían centrarse?Williams: Bueno, muchos traders con experiencia con-

sideran que la selección de salida de una posición es el

factor determinante para el éxito. Yo, sin embargo, creo

que la toma de una posición es aún más importante ya

que éste es el inicio de toda la posición en riesgo. Una

vez que hayas abierto un trade, puede ser muy compli-

cado cerrarlo fácilmente – sobre todo si la posición es

muy grande, o si el trader se ha “casado” con la posición

emocionalmente porque lleva ya un tiempo invertido en

ella.

Por este motivo es tan importante tener escenarios de

salida escrupulosamente definidos antes de tomar una

posición – para ambos casos, éxito o fracaso. Es un poco

como en la vida real, siempre cuando te metes en algo te

conviene saber de antemano como salir de la situación,

sobre todo si las cosas están saliendo mal - por ejemplo

cuando te compras un coche o una casa o también en un

matrimonio. Personalmente pienso que las personas sue-

len esperar siempre lo mejor y no gastan muchos pensa-

mientos sobre posibles escenarios de salida. Y particular-

mente en el trading definitivamente no tendrás éxito con

una actitud tan suelta.

TRADERS’: Hace unos años Usted fundó la Larry Wi-lliams University. ¿Cuál fue el motivo y cómo le va?Williams: Como te había dicho antes, el Internet nos ofre-

ce oportunidades fantásticas para impartir conocimien-

tos. Tengo que reconocer que este proyecto fue idea de

mi mujer. Quise viajar menos para seminarios etc. con

lo cual una plataforma en Internet parecía una buena

idea. Una vez al mes imparto un seminario online donde

transmito mis conocimientos. Sigo atendiendo a algunos

eventos grandes como la TRADERS’ Expo, por ejemplo

las de Nueva York, Tokio y Singapur.

TRADERS’: ¿Usted sigue aprendiendo después de 50 años?Williams: Definitivamente. O aprendo algo nuevo, o re-

fresco mis conocimientos adquiridos previamente. Tra-

ding es dinámico. Una vez que dejas de aprender, equi-

valdría a estancamiento. Y estancamiento en última

estancia significa retroceso o deterioro.

TARDERS’: ¿Nos revela que cosas nuevas está apren-diendo o de quien?Williams: Sure. My friend Ralph Vince tiene grandes

ideas del Risk- and Money Management. Continuamente

aprendo nuevos detalles de él y de vez en cuando los de-

batimos para que pueda profundizar mis conocimientos.

También, Scott Ramsey, uno de los “Market Wizards”,

tiene grandes ideas que me inspiran. Además, ahora me

concentro más en trades orientados a un plazo más largo,

y en este ámbito hay mucho que aprender. Como trader

sencillamente nunca debes dejar de desarrollar habilida-

des.

TRADERS’: Usted ha alcanzado tanto en su vida, de lo cual otros solamente pueden soñar. ¿Qué es lo más importante para Usted, todavía tiene metas?Williams: Acepto todo tal como es. No hay que compli-

carse la vida. Lo más importante para mi son los ma-

ravillosos amigos que he podido conocer a lo largo de

mi vida, y los vínculos personales que se han creado de

ellos. Por supuesto, tener éxito en el trading ayuda, di-

ciendo lo contrario sería una mentira. Siendo honesto,

sin embargo, no es lo más importante y esto es algo que

todos los traders siempre tendrían que tener en cuenta.

TRADERS’: Su hija ganó en el año 1997 el mundial de Robbins Trading, igual que Usted. ¿Ella perdió el interés en el trading más adelante?Williams: Creo que ella gana más dinero como actriz que

la mayoría de los traders gana en el trading. E indepen-

dientemente es lo que ella quiere hacer. Ninguna canti-

dad de dinero puede sustituir esto.

La entrevista fue realizada por Marko Graenitz. «

El “ratio de eficiencia” fue introducido por Perry Kaufmann

en su libro “Smarter Trading”. Hay que dividir una modifica-

ción del precio por el nivel absoluto de los movimientos in-

dividuales de los precios, cuales son la base del movimien-

to total. La formula da resultados entre el cero y el uno.

Cuanto mayor más eficiente será el movimiento, i.e. una

tendencia más fuerte con disminuciones menos frecuentes

y/o menos intensidad.

Ratio de eficiencia

coLUMNa

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10 cosas un novato tiene que saber

www.traders-mag.es 01.2013

» 1.) La complejidad es tu enemigoÉchale un vistazo a cualquier software para el trading hoy en

día y encontrarás más estudios, indicadores o herramientas

de dibujo que ningún trader jamás podría necesitar. Al fin y

al cabo, todos los indicadores son derivados del precio y del

volumen. ¿Porqué ser tan excéntrico? Después de muchos

años en el trading acabé con precio, volumen, los niveles

de soporte y resistencia, ocasionalmente alguna línea de

tendencia, y algunas medias móviles claves.

2.) Trabaja en especializaciónCuando empecé con el trading pensaba que tendría que

ser capaz de operar en todo. Me equivoqué. Hay que ser

bueno en alguna clase de activos, en algún instrumento,

en algún tema, y una vez que lo domines (i.e. cuando

ganes consistentemente dinero con ello), entonces

podrás incorporar un elemento nuevo en tu repertorio.

O no incorpores nada más. Conozco personas que

solamente operan en Apple y viven muy bien de ello.

3.) Está bien pedir ayudaTodo el mundo sabe, en cuanto al éxito en los mercados, que

no existe nada como un “Santo Grial”. Sin embargo creo que

lo más cercano al Santo Grial es la aptitud del trader de tener

un intercambio honesto y abierto de ideas con otros traders.

4.) Aprende a ignorar la narrativaA los participantes en los mercados les encanta adherir

una historia a cada acción que les servirá de explicación

porque la acción subió o no subió, o dejó de subir o dejó de

bajar. Esta propensión te hará perder como trader. Lo antes

posible que aprendas a ignorar las narrativas, mejor serás.

5.) no es todo o nadaHe pasado por toda la Biblia del trading, y en ningún lugar

te dice que tienes que apostar todo tu dinero en un valor al

mismo tiempo. Tampoco tienes que retirar todo tu dinero al

mismo tiempo. Entrar progresivamente te permite tantear

el mercado y aumentar la posición solo cuando se este

moviendo en tu dirección. Salir progresivamente podría

ser incluso más importante ya que te da la posibilidad de

encajar beneficios, y al mismo tiempo seguir invertido y

darle margen a la posición para movimientos más grandes.

6.) Te equivocarás, y muchoUna cosa es cierta: Te equivocarás – un montón de veces.

Aprende a aceptarlo. Mientras que recortes las pérdidas

rápidamente, y mantengas una buena relación riesgo/

recompensa con tus set-ups ganarás dinero con el tiempo.

7.) Todo se trata del dinero¿Para ti, qué es más importante? ¿Teniendo a todo el mundo

idolatrándote porque eres un “trader”, sin embargo un

trader que en realidad está perdiendo dinero, o teniendo

a todo el mundo alrededor tuyo pensando que eres un

tipo raro que trabaja en una heladería, mientras que en

realidad estés ganando una fortuna en los mercados? En

el Trading, únicamente, se trata de ganar dinero. Si no

ganas dinero regularmente, no eres un trader. Todo lo

demás es solamente conversación.

8.) no encontrarás respuestas en los librosLos libros sobre el trading existen únicamente para

entretenerse – con pocas excepciones. No te sirve de

nada leer sobre como alguien opera en los mercados

porque jamás lo podrías hacer de la misma manera.

Puedo afirmar, que el día que dejé de ir a mi tienda de

libros habitual a buscar respuestas sobre como ganar

dinero en los mercados, mis avances en el trading dieron

un salto grande hacia delante.

9.) La realidad es, que sencillamente no existesTodos sufrimos hasta cierto punto de la ilusión de

engreimiento. El problema es que las bolsas no solamente

nos considerasen insignificantes, sencillamente ni

reconocen nuestra existencia.

10.) Todo lo que sabes sobre la vida es contraproducente en los mercadosUna acción, un contrato de opciones o una cesta de divisas

tienen únicamente el valor que la próxima persona pagará

por ellos. Al instante que pones los pies en el mundo de los

mercados tienes que entender esto. Las reglas normativas

sobre “valor”, y tus ideas de la psicología del consumidor

como “barato” o “caro” dejan de regir. «

Brian Lund es co-fundador de Ditto Trade y un trader independiente que escribe sobre la relación entre los

mercados y la vida en general, en la red de StockTwit en www.bclund.com.

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La operativa en productos complejos (futuros, opciones y CFDs) requiere una vigilancia constante de su posición y conlleva un nivel de riesgo elevado para su capital si no se gestiona adecuadamente. Un bene cio puede convertirse rápidamente en pérdida como consecuencia de variaciones en el precio y el Cliente puede llegar a perder más que el saldo total depositado en su cuenta. Asegúrese de conocer y entender los riesgos asociados a los mismos. Interdin Bolsa Sociedad de Valores, S.A. está inscrita en el Registro de la Comi sión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el número 116.

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