Latinoamérica: otro salto a la vistaLatinoamérica: otro salto a la vista

LarrainVial

Santiago, 23 de Marzo del 2010

PBI per cápita

PBI per cápita, 1953 - 2007(en US$ constantes de 2005)

25,000

30,000 ChileCoreaPerúPortugalT i á

15,000

20,000Taiwán

10,000

15,000

0

5,000

3 6 9 2 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 5 8 1 4 7

Fuente: PENN World Tables

19

5

19

5

19

5

19

6

19

6

19

6

19

7

19

7

19

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19

9

19

9

20

0

20

0

20

0

Producto en A. Latina

Producto Bruto Interno en la región, 2008-2010p(var. % real)

12 2008 2009 2010p

8

10

12 2008 2009 2010p

4

6

8

2

4

-2

0

Fuente: Latin Focus Consensus Forecast Enero 2010

-4Perú Brasil Colombia Chile Argentina

Inflación en A. Latina

Proyecciones de Inflación en la región, 2008-2010p(var. % anual)

10

8

10 2008 2009 2010p

4

6

2

4

2

0

Fuente: Latin Focus Consensus Forecast Enero 2010

-2Chile Perú Colombia Brasil Argentina

Resultado fiscal en A. Latina

Resultado fiscal en la región, 2008-2010p(% del PBI)

2008 2009 2010p

4

62008 2009 2010p

0

2

-2

0

-6

-4

Fuente: Latin Focus Consensus Forecast Enero 2010

6Argentina Perú Colombia Brasil Chile

Panorama político en la región

Aprobación presidencial en la región

Aprobación presidencial en la región, 2009(en porcentaje)

100%

74% 73%

70%

80%

90%

100%

61% 60%52%

47% 47%41%

40%

50%

60%

70%

30%

10%

20%

30%

40%

0%

10%

lom

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Méx

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Chi

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cuad

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Per

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enti

na

Fuente: CIMA

Col

Ven

e M B

Ec

Arg

e

Elecciones en la región

Abril 2009 Noviembre Enero 2010Abril 2009 Ecuador:

Rafael Correa

Noviembre 2009

Uruguay: José Mujica

Enero 2010 Chile:

Sebastián Piñera

Mayo 2010

Colombia

Mayo 2011 Perú

Marzo 2009 El Salvador:

Mayo 2009 Panamá:

Febrero 2010 Costa Rica:

Diciembre 2009 Bolivia:

Octubre 2010

Octubre 2011

Mauricio Funes

Ricardo Martinelli

Laura Chinchilla

Evo Morales

Brasil Argentina

Fuente: Principales diarios de la región

Santos lidera las encuestasColombia: Intención de voto en la primera vuelta

(en porcentaje)

Fuente: GlobalSource Partners

Serra sigue liderando en BrasilBrasil: Intención de voto en la primera vuelta

(en porcentaje)Brasil: Intención de voto en la segunda

vuelta entre Serra y Dilma(en porcentaje)

38%35%

30%

44%

39%

17%

30% Dic 09Mar 10

17%

13%

6%

11%

6%

José Serra(PSDB)

DilmaRousseff

Ciro Gomes(BSB)

Marina Silva(PV)

José Serra(PSDB)

DilmaRousseff (PT)

Fuente: GlobalSource Partners

(PSDB) Rousseff(PT)

(BSB) (PV) (PSDB) Rousseff (PT)

Perú: Aprobación presidencial

Aprobación presidencial (en porcentaje)

49

46

505051

50

55

34

42

35

44

31 3235

35

40

45

26

3432

30 29

26

2828

29

2627

27

32

28

22

32

3130

33

3231

28

26

30

2525

30

35

2122

1919

15

20

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Jul

Ago

Sep Oct

No

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0Fe

b

Fuente: Apoyo

En En En En

Perú: Evolución de las preferencias electoraleselectorales

Preferencias electorales, Ago 2008 – Feb 2010(en porcentaje de encuestados)

2221

25 Castañeda Humala Fujimori Toledo Bayly

13

21

15

20

13

9

5

10

0

5

08 -09

-09

-09

09 -09

-09

-09

-09

-10

-10

Fuente: Apoyo

Ago

-

Mar

-

Jun-

Jul-

Ago

-

Sep-

Oct

-

Nov

-

Dic

-

Ene-

Feb-

Pobreza y eleccionesResultados de la segunda vuelta

presidencial a nivel regional - 2006Perú: Nivel de pobreza, 2002 – 2010p

(en porcentaje)

50

55 53.8

Loreto

Ama-zonas

Caja-marca

Tumbes

Pîura

Lamba-yeque San

Martin

Loreto

Ama-zonas

Caja-marca

Tumbes

Pîura

Lamba-yeque San

Martin

45

Madre de

La Libertad

Lima

Ancash Huánuco Ucayali

Pasco

JunínMadre de

La Libertad

Lima

Ancash Huánuco Ucayali

Pasco

Junín35

40

Dios

Ica

Huancavelica

Ayacu-cho

Apu-rímac

Cuzco

Puno

Arequipa

Dios

Ica

Huancavelica

Ayacu-cho

Apu-rímac

Cuzco

Puno

Arequipa

HumalaGarcía

(47%)(53%)

30

00

2

00

3

00

4

00

5

00

6

00

7

00

8

0p

35.0

Moque-gua

Tacna

Moque-gua

Tacna

Fuente: MEF, INEI Fuente: ONPE

( )

20

20

20

20

20

20

20

20

1

Perú: Perspectivas económicas

Perú: Fortalezas y debilidades

Fortalezas Debilidades

Enfoque pragmático de la política económica

Gran economía informal

P i d i id dInflación controlada satisfactoriamente

Pronunciadas inequidades socioeconómicas

Fuerte posición de Reservas Débiles instituciones democráticas

pInternacionales

Débiles instituciones democráticas

Fuente: Latin Focus Consensus Forecast Enero 2008 - 2010

Los empresarios son cada vez más optimistas; los consumidores empezaron a

l firecuperar la confianzaÍndice de confianza del consumidor,

Ene 2007 – Ene 2010Índice de confianza empresarial,

Jul 2007 – Ene 2010

70

80

60

70

60

70

50

60

40

50

40

20

30

7 p v 8 r y ul p v 9 r y ul p v 0

30

07 ar ay ul p ov 08 ar ay ul p ov 09 ar ay ul ep ov 10

Fuente: BCRP Fuente: Apoyo

Jul-

07Se

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e-08

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May Ju Sep

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10

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Ma Ju

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0M

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Ene-

1

Perú cuenta con grado de inversión

S&P / Fitch Moody's Característica

AAA A Ri k f

Clasificación de riesgo

AAA Aaa Risk freeAA+ Aa1AA Aa2 Calidad superiorAA- Aa3A+ A1ChileA A2 Alta capacidad de repagoA- A3

BBB+ Baa1BBB Baa2 Moderada capacidad de repagoBBB- Baa3

Grado de inversión

Perú alcanza el Grado de

México

Brasil

BB+ Ba1BB Ba2 Alguna capacidad de repagoBB- Ba3B+ B1B B2 Alta incertidumbre de capacidad de repago

Colombia Inversión:

•La última revisión de Moody’s (Dic 09) clasifica el Perú en Baa3

•La última revisión de S&P

Venezuela

p p gB- B3

CCC+ Caa1CCC Caa2 Altamentemente vulnerable al defaultCCC- Caa3CC

•La última revisión de S&P (Jul 14) lo ubicó como BBB-

•La última revisión de Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB-

BoliviaEcuador

CCCD Ca En default

Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch

S & P

En lo que va del año el BCRP ha comprado US$ 1,385 millones$ ,

Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, Ene 2007 – Feb 2010(en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)

500 3 5

300

400

500

eg. (

US$

3.3

3.5

US$

)

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100

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2.9

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2.5

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2.3

2.5

Tipo

Fuente: BCRP

Ene A

Ene M A

Ene M A

Ene

Sector externo

Balanza Comercial, 2000 – 2010p(miles de millones de US$)

Balanza en Cuenta Corriente, 2000 – 2010p(% del PBI)

10 3.13.58.9

8.3 8.28

1.4

3.1

1.31.5

2.5

5.2

3 2

5.9

4

60.0 0.2

-0.5

0.5

1.5

0 30.9

3.0 3.2

2

4

-2 2-2.0

-1.5

-0.7

-2 5

-1.5

0.5

-0.4-0.2

0.3

-2

0 -2.9

-2.2

-3.7-4 5

-3.5

2.5

Fuente: BCRP, GlobalSource Fuente: BCRP, GlobalSource

-200 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10p

-4.500 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10p

Sistema bancario

Indicadores del Sistema Bancario, Ene 1997 – Ene 2010(en millones de US$ y en porcentaje, respectivamente)

39,000 14

Depósitos

34,000

39,000

mill

. de

US$

10

12

14

o %

de

Colocaciones

Depósitos

24,000

29,000

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8

10

sada

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19,000

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4

6

Car

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9,000

14,000

97 br ul ct 98 br ul ct 99 br ul ct 00 br ul ct 01 br ul ct 02 br ul ct 03 pr ul ct 04 pr ul ct 05 br ul ct 06 br ul ct 07 br ul ct 08 br ul ct 09 br ul ct 10

Dep

ósit

o

0

2

C

Cartera atrasada(% de créditos totales, eje derecho)

Fuente: ASBANC

Ene-

9A

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b Ju Oc

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b Ju Oc

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0A

b Ju Oc

Ene-

1

Ingresos según NSE

Gran Lima – Distribución de los hogares por nivel socioeconómico, 2002-2009 (en % del total de encuestados)

16.8% 16.5%

3.5% 5.5%

80%

90%

100%NSE A (S/. 10,600 mensual)119 miles de fam

NSE B (S/. 3,350 mensual)358 il d f

27.8%31.8%

50%

60%

70%

358 miles de fam

NSE C (S/. 1,530 mensual)690 miles de fam

48 54

30.6%30.1%30%

40%

50%

NSE D (S/. 1,000 mensual)653 miles de fam52

21.3% 16.1%

0%

10%

20%

NSE E (S/. 670 mensual)350 miles de fam

653 miles de fam46

2002 2009

Fuente: Apoyo Opinión y Mercado.

Principales proyectos, 2010 - 2011

Proyecto Inversión estimada(US$ millones) Proyecto Inversión estimada

(US$ millones)Minería TransportesBayóvar 479 Muelle Sur 734Amp Shougang 700 Metropolitano 500Amp. Shougang 700 Metropolitano 500Amp. El Brocal n.d. Olmos 193Hilarión 300 Red Vial 4 360Toromocho 2,200 IIRSA Sur 1 y 5 282Amp. Toquepala 600 Puerto de Paita 228Tía María 949 Autopista del Sol 360Galeno 1 000 2 657Galeno 1,000 2,657

6,228 Por adjudicarHidrocarburos y Petroquímica Muelle Minerales Por determinarCamisea II 3,372 Puerto de San Martín 108Camisea Cashiriari (Lote 88) 740 Aeropuertos Regionales (Sur) 228Modernización Refinería La Pampilla 300 Puertos Fluviales 78Ampliación Las Malvinas y Pisco 740 IIRSA Centro Por determinarAmpliación Las Malvinas y Pisco 740 IIRSA Centro Por determinarAmpliación Red de distribución 60 Puerto Salaverrry 134Ampliación Red Principal 700 Puerto Ilo Por determinarGasoducto Ica 200 Majes - Siguas 360Poliducto GLP Pisco-Lurín 124 Subtotal 908Petroquímica 1,000Petroquímica 650 Total 18 300Petroquímica 650 Total 18,300

7,886Sector eléctricoKallpa III (Central térmica) 90Las Flores (Central térmica) n.d.Termichilca I (Central térmica) 130LT Mantaro Montalvo 146

Fuente: Apoyo

LT Mantaro-Montalvo 146LT Carhuamayo-Carhuaquero 106Hidroeléctrica Machu Picchu II 149

621

Perú: acuerdos comerciales

Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Nov 2009(% del total)

Resto25.0%

EEUU18.2%

Unión Europea

ChinaEn el 2009 aprox. el 75% del

intercambio comercial se 14.1%

14.9%

Europea

EFTA

CanadáJapón

comercial se realizó bajo

acuerdos preferenciales

4 7%5.7%

8.9%

14.1%

Fuente: AduanasMéxico

ChileJapón

Corea del Sur3.7%4.7%

2.0%2.8%

f d d úInfraestructura: prioridad para Perú y para Chiley para Chile

Chile cuenta con gran infraestructura de transportes…p

Índice de calidad de infraestructura total(1= subdesarrollado, 7= eficiente )

6.8 6.7 6.7

5.95.66.0

7.0

8.0

4.2 4.0 3.83.4 3.4 3.2 3.1 3.0 3.0

2 53 0

4.0

5.0

2.5

1.0

2.0

3.0

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25Fuente: Global Competitiveness Report 2009-2010

Ho A V

…y a pesar del terremoto, los principales puertos ya están en operación…p y p

Índice de calidad de infraestructura portuaria(1= subdesarrollado, 7= eficiente )

6.8 6.8

5.7 5 5 5 46 0

7.0

8.0

5.5 5.44.9

3.7 3.63.3 3.2 3.0

2 7 2 63 0

4.0

5.0

6.0

2.7 2.6 2.4

1.0

2.0

3.0

0.0

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26Fuente: Global Competitiveness Report 2009-2010

H

Est

ado V

…sin embargo, son pocas las rutas transitables…

Índice de calidad de infraestructura de carreteras(1= subdesarrollado, 7= eficiente y amplio)

6.7 6.6 6.55.9 5.86.0

7.0

8.0

4.44.0 3.8

3.2 3.1 2 9 2 8 2 8 2 8

4.0

5.0

2.9 2.8 2.8 2.82.2

1.0

2.0

3.0

0.0

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Bol

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27Fuente: Global Competitiveness Report 2009-2010.

S U P

Ar

Ve Co E

……y los ferrocarriles no son suficientes para satisfacer la cadena de distribución…satisfacer la cadena de distribución…

Índice de calidad de infraestructura ferroviaria(1= subdesarrollado, 7= eficiente y amplio)

8 0

6.8 6.6 6.5 6.5

6.0

7.0

8.0

Chile solo cuenta con Chile solo cuenta con 5,480 5,480 km. de red ferroviariakm. de red ferroviaria

3 0

4.0

5.0km. de red ferroviariakm. de red ferroviaria

2.3 2.1 2.0 1.8 1.8 1.7 1.6 1.61.0

1.0

2.0

3.0

0.0

Sui

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Japó

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Col

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Ecu

ador

28

Fuente: Global Competitiveness Report 2009-2010.

Ho A C V

A pesar de la alta cobertura eléctrica en Chile, la producción se ve afectada por cortes…p p

Cobertura de electricidad en Chile(como % respecto al total de viviendas)

Cobertura de electricidad en Chile según regiones, 2006

(como % respecto al total de viviendas)( p )

97.10 99.3698.90 99.8196.39100.00

120.00 Total Urbanas Rurales

99.87

99.3699.92

Valparaíso

NacionalMetropolitana

85.70

80.00

99 2799.3399.4499.49

99.86

AtacamaBíobío

TarapacáO´Higgins

Antofagasta

40.00

60.00

98.2898.42

99.0499.2599.27

Los RiosArica y Parinacota

MagallanesMaule

Atacama

0.00

20.00

97.1497.52

98.0898.20

AraucaníaAysén

Los LagosCoquimbo

29

2002 2006

Fuente: Censo 2002 y CASEN 2006 Fuente: CASEN 2006

Inversión en infraestructura pendiente

Perú: Brecha de inversión en infraestructura al 2008(en millones de US$)

Sector Brecha 2008 %

Transportes 13,961 37.0 Aeropuertos 571 Puertos 3,600 , Ferrocarriles 2,415 Redes viales 7,375 Saneamiento 6,306 16.7 Agua potable 2,667

Alcantarillado 2 101 Alcantarillado 2,101 Tratamiento de aguas residuales 1,538 Electricidad 8,326 22.0 Generación 5,183 Transmisión 1,072 Cobertura 2,071 Gas natural 3,721 9.9Telecomunicaciones 5,446 14.4 Telefonía fija 1,344

Telefonía móvil 4 102

Nota: Cabe resaltar que en el caso del AIJCH, no se puede hablar específicamente de “brecha de inversión” dado que el AIJCH cuenta con infraestructura que excede la demanda. Además el concesionario ya cumplió con las inversiones obligatorias, salvo la construcción de la segunda pista. Sin embargo, la empresa sostiene que dicha pista podría ser una mejora excesiva para el nivel de la demanda de vuelos estimada al 2017.Estudio disponible en: http://ipe.org.pe/wp-content/uploads/2009/09/estudio_el_reto_de_la_infraestructura_al_2018.pdf30

Telefonía móvil 4,102 Total 37,760 100.0

Apertura comercial

Apertura comercial, 1953 - 2007(como % del PBI)

100110120130 Chile

CoreaPerúPortugal

60708090

100 o tugaTaiwán

30405060

01020

53

56

59

62

65

68

71

74

77

80

83

86

89

92

95

98

01

04

07

Fuente: PENN World Tables

19

5

19

5

19

5

19

6

19

6

19

6

19

7

19

7

19

7

19

8

19

8

19

8

19

8

19

9

19

9

19

9

20

0

20

0

20

0

Latinoamérica: otro salto a la vistaLatinoamérica: otro salto a la vista

LarrainVial

Santiago, 23 de Marzo del 2010