Unidad 3 Las Inversiones y El Financiamiento

3,1 Conceptos, Generalidades y Definiciones

Inversión• Las inversiones son todos los gastos que se efectúan

en unidad de tiempo para la adquisición de determinados factores o medios productivos, los cuales permiten implementar una unidad de producción que a través del tiempo genera flujo de beneficios.

Generalidades Las inversiones son los desembolsos que hay que efectuar desde el inicio de proyecto, los requerimientos del proyecto, el capital de trabajo y otros a fin de dejar el proyecto en condiciones de operación normal.

La inversión es toda materialización de medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o unidad económica, y comprendería la adquisición tanto de bienes de equipo, como de materias primas, servicios etc.

Por ejemplo, cuando los accionistas de una Empresa desean invertir cierto monto de Capital en una actividad productiva o de servicio, la ejecución de la Inversión requiere contar con estudios denominados Proyectos de Inversión, los cuales justifican el requerimiento de Costos de Oportunidad y de la Rentabilidad de la Inversión de Capital.

FinanciamientoEs el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad económica, con la característica de que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos propios.

GeneralidadesPueden ser monetarios, emisión de acciones, bonos y créditos bancarios, etc. Así mismo, por su procedencia pueden ser de origen interno (moneda nacional) y de origen externo (moneda extranjera). También pueden ser de Fuente Interna o Fuente Externa. Dependiendo del origen de los recurso Financieros del Proyecto.

Provienen de las Instituciones Financieras como: La Banca Comercial, El Banco Central de Reserva, Los Bancos de Fomento y La Bolsa de Valores los cuales sirven para crear, costear y adelantar fondos a través del acto de financiación.

Entre los medios de pago más usuales y abundantes tenemos el dinero en efectivo, cheques, pagares, letras bancarias, órdenes de pago.

El estudio de Financiamiento se inicia con la elaboración del plan de Financiamiento y dentro de ello

se programa el requerimiento de recursos reales y Financieros para la fase de estudio definitivo, ejecución

y operación del Proyecto.

Tipos de Inversiones y

FinanciamientoFuentes y Tipos de Financiamiento , Portafolio de

Inversión

La inversión, dentro del ámbito económico, hace referencia a empleo de capital para tener ganancias en el futuro.

1. Inversión a largo plazo: como en cualquier otra, es necesario un cierto monto de dinero, conocido bajo el nombre de capital inicial.Estas son las inversiones que más tiempo requieren, pero normalmente permiten obtener los mejores beneficios. Estas suelen estar en relación con el comienzo de negocios muy importantes o nuevas empresas.Cuando comienzan a desarrollarse las empresas, no se pretende obtener ganancias inmediatas, el objetivo se relaciona con la generación de una base que en un futuro brinde los beneficios deseados.

Tipos de Inversiones

2. Inversiones de plazo medio: si bien en estas inversiones los beneficios no son adquiridos de manera inmediata como en las inversiones de corto plazo, tampoco es necesario esperar años para poder ver los frutos de la inversión.

3. Inversiones a corto plazo: en este caso el capital invertido es retribuido, junto con las ganancias de manera muy rápida. Se considera que el tiempo estimado para recuperar el dinero debe ser menor a veinticuatro meses, pero no se pretende que sea antes de los seis.

1. Bonos: quienes poseen el capital acceden a bonos, que sólo los conservan cuando representan ganancias o beneficios. Los inversores pueden retirar esos bonos para poder financiar otro tipo de negocios. No suelen ser recomendadas como inversiones a corto plazo.

2. Acciones: de esta manera los inversores acceden a un cierto porcentaje, en cuanto a su valor o sus derechos, de una determinada empresa. La compra de acciones permite obtener beneficios a largo plazo.

¿Cuáles serán las Inversiones?

3. Depósitos: la forma más sencilla de acceder a inversiones de corto plazo son a través de los depósitos en bancos. Si bien las ganancias pueden ser inferiores en relación a otras inversiones, quien deposita tiene la certeza que será devuelto todo su capital inicial, es decir que no existe la posibilidad de tener pérdidas. Además si son depósitos a corto plazo es posible de retirar el dinero en cualquier momento, permitiendo otras inversiones en el momento que se presenten.

4. Propiedad: no sólo permite acceder a grandes beneficios económicos, sino que también son muy seguros. Es muy conveniente para las empresas que pretenden tener beneficios a largo plazo.

La forma en que algún negocio logra conseguir capital para emprender sus actividades se la conoce bajo el nombre de financiamiento. Existen distintas fuentes que permiten obtener dicho capital es por esto que se habla de las siguientes formas de financiamientos:

Ahorros personales Parientes y amigos Empresas de capital de inversión Uniones de crédito o bancos

Tipos de Financiamiento

Además de las anteriores fuentes de financiamiento se puede hablar de financiamiento a corto plazo, que está compuesto por:

Pagaré Línea de crédito Crédito comercial Crédito bancario

Dentro de financiamiento a largo plazo se encuentran, entre otras, las siguientes variantes:

Acciones Bonos Hipoteca

Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar financiamiento.

Esta búsqueda de financiamiento básicamente se da por dos motivos:

1. Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las operaciones diarias.

2. Cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio suficiente como para hacer frente a la inversión.

Fuentes de Financiamiento

Ahorros personales Familiares o amigos Bancos Entidades financieras no bancarias Empresas de leasing Empresas de factoring Proveedores Emisión de acciones Emisión de bonos Canjes o trueque con otras empresas Inversionistas Socios

Principales Fuentes de Financiamiento

También llamado Cartera de Inversión, es una selección de documentos o valores que se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero.

Los portafolios de inversión se integran con los diferentes instrumentos que el inversionista haya seleccionado. Para hacer su elección, debe tomar en cuenta aspectos básicos como el nivel de riesgo que está dispuesto a correr y los objetivos que busca alcanzar con su inversión. Por supuesto, antes de decidir cómo se integrará el portafolio, será necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones más convenientes, de acuerdo a sus expectativas.

Portafolio de Inversión

Las Inversiones y el Financiamiento

Solución de problemas sobre diferentes tipos de inversiones.

Arturo Alejandro Torres Hernández.

Bonos

Son títulos de crédito emitidos por una empresa o por el gobierno para contratar deuda. En los cuales se especifica el valor del bono, la fecha o el plazo de reembolso, la tasa de interés y las demás obligaciones que se asume al emisor

Algunos de los tipos más comunes de bonos son: Bonos cupón cero: son emitidos sin tasa de rendimiento o con

una tasa de interés muy baja y que desde que son emitidos se venden con un descuento respecto de su valor nominal. Dicho descuento servirá para cubrir los rendimientos exigidos por los compradores.

Bonos chatarra: son bonos de alto riesgo y altos rendimientos, emitidos por empresas cuya calificación de deuda es muy baja.

Bonos de tasa variable: los cupones establecen una tasa de rendimiento que se ajusta periódicamente de acuerdo a los cambios en los mercados financieros o de las tasas líderes. Estos bonos son vendidos con frecuencia al valor nominal, pues ofrecen un rendimiento actualizado a los inversionistas.

EjemploLa empresa Marisca, S.A. ha decidido utilizar

como fuente de financiamiento los bonos a tasa fija cuyo cupón ofrecerá la tasa de interés de 8% anual. El plazo de vencimiento será de 180 días y su valor nominal $100.00 se colocaron en circulación 120,000 bonos

En primer lugar debemos encontrar el rendimiento que ofrece este bono.

R= VN *¡*N 360*100R= rendimientoVN= valor nominalI= tasa de interés del bonoN= plazo en días

VN= $100.00*120,000= $12000.00I= 8%N= 180

R= $12,000.00 * 8 * 1800 $480,000.00

360*100El rendimiento nominal es de

$480,000.00 que ser entregado al fin del plazo de manera conjunta con el valor nominal del abono.

Este rendimiento es calculado a la tasa de interés ofrecida por el cupón; sin embargo, si consideramos que la tasa de mercado es de 9% entonces;

R= rendimiento original del bono a la tasa del cupón. VN= valor nominal Im=tasa de interés de mercado N= plazo en días VA= VN+R (+1) Im*N 360*100 R= $480,000 W=$12, 000,000 Im= 9 N= 180 VA= $12, 000,000.00 + $480,000.00 = $11,942,583.73 (+1) 9*180 360*100

El importe que los inversionistas estarían dispuestos a pagar por el bono es de $11,942,583.73 en lugar de los $12,000,000 del valor nominal. La diferencia entre esos importes representa la cantidad adicional para que el bono entregue una tasa esos importes representa la cantidad adicional para que el bono entregue una tasa de rendimiento de 9% en lugar de 8% que contemplan sus cupones.

AccionesLas acciones son las partes iguales en las que

se divide el capital social de una sociedad anónima. Estas partes son poseídas por una persona, que recibe el nombre de accionista, y representan la propiedad que la persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la empresa que le pertenece al accionista.

Solución de problemas sobre financiamientoBancarioCrédito simpleTambién llamado préstamo quirografario o

directo. Su objetivo es apoyar a las empresas en resolver problemas de liquidez temporal de corto plazo.

La obligación de pago de los intereses es de manera mensual con la posibilidad de pagar el capital al final del plazo o de manera fraccionada en cada uno de los meses.

EjemploEjemplo: Si el banco Mexicano S.A. ofrece un crédito

simple a seis meses, por un monto de $750,000.00 con intereses a pagar de manera mensual a la tasa CETES + 9 puntos (considere la tasa a 8% anual), y comisión por apertura de 3% sobre el monto del contrato, entonces tendremos:

Monto del crédito simple: $750,000.00

Tasa de interés= (CETES + 9 puntos) = (8%+9%) = 17% anual

Pago de intereses= mensualPago de capital= al fin del plazoPlazo= 6 mesesComisión por apertura= 3% =

$22,500.00

Periodo Concepto Capital del inicio del periodo

Interés Monto acumulado

antes del pago del mes

Movimiento del mes

Capital del uso al final del mes

0 Contrato 750,000.00 10,625.00 760,625.00 750,000.00 750,000.00

1 Pago 1 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

2 Pago 2 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

3 Pago 3 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

4 Pago 4 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

5 Pago 5 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

6 Pago 6 750,000.00 10,625.00 760,625.00 760,625.00 750,000.00

Periodo interés Monto recibido por financiamiento

Pagos a capital

comisión total efecto

0 -10,625.00 -22,500.00 727,500.00 Recibido

1 -10,625.00 -10,625.00 pagado

2 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

3 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

4 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

5 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

6 -10,625.00 -750,000.00 -760,625.00 pagado

sumas -63,750.00 750,000.00 -750,000.00 -22,500.00 -86,250.00

Analizando los flujos de efectivo del crédito tenemos:

Línea de crédito simpleEl objetivo de este contrato es que la empresa

tenga lista una fuente de financiamiento para el momento contingente que lo requiera. El plazo de contratación es por un año y el monto del crédito se entrega en cualquier momento siempre dentro del plazo contratado a solicitud de la empresa. El monto de la línea de crédito puede ser utilizado todo en un solo momento disposiciones parciales. Las garantías requeridas en las líneas de crédito son mayores, ya que los montos de crédito también se incrementan.

El monto disponible de la línea de crédito se ira disminuyendo con cada disposición. Así pues, cuando la empresa va a solicitar la segunda disposición tendrá como monto máximo a solicitar el resultado de:

Disponible= Monto de la línea – Suma de disposiciones realizadas.

La suma de disposiciones realizadas incluye hasta que ya se hubieran liquidado.

Ejemplo:El banco del sureste S.A. le ofrece una línea de

crédito simple para tener disponibilidad de recursos adicionales en el momento que lo requiera. El monto del contrato es por $1,500,000.00 el cual tendrá un plazo de un año. Con la posibilidad de realizar disposiciones en cualquier momento del mismo, y la obligación de liquidar las disposiciones a los tres mese de uso. La tasa de interés es fija a razón de TIIE *1.5 y los intereses deberán liquidarse de manera mensual; se aplicara comisión de 1.5% por apertura de crédito sobre el monto total del contrato, y comisiones por disposición de 1% sobre el monto parcialmente utilizado.

Para efectos del ejemplo, se harán tres disposiciones parciales, en el momento de contrato se tomaran $600,000.00 al final del mes 2 se tomaran $500,000.00y en el mes 11 se intentara realizar la ultima disposición por $500,000.00

Plazo de la línea de crédito simple: 1 añoMonto d la línea: $1, 500,000.00Tasa de interés: TIIE x 1.5= 9 x 1.5=

13.5% anualPlazo de vencimiento por cada

disposición: 3 mesesComisión: 1.5% por apertura sobre el

monto total del contratoComisión: 1% por cada disposición sobre

el monto dispuestoLa corrida financiera del crédito queda de

la siguiente manera:

periodo concepto Capital del inicio del periodo

interés Monto acumulado antes del pago del mes

Movimiento del mes (pago de intereses y capital, antes de la disposición

disposiciones Capital insoluto al final del mes

0 Contrato 600,000.00 600,000.00

1 Mes 1 600,000.00

6,750.00 606,750.00 6,750.00 - 600,000.00

2 Mes 2 600,000.00

6,750.00 606,750.00 6,750.00 500,000.00 1,100,000.00

3 Mes 3 1,100,000.00

12,375.00

1,112,375.00 612,375.00 - 500,000.00

4 Mes 4 500,000.00

5,625.00 505,625.00 5,625.00 - 500,000.00

5 Mes 5 500,000.00

5,625.00 505,625.00 505,625.00 - -

6 Mes 6 - - - - - -7 Mes 7 - - - - - -8 Mes 8 - - - - - -9 Mes 9 - - - - - -10 Mes 10 - - - - - -11 Mes 11 - - - - 400,000.00 400,000.0

012 Mes 12 400,000.0

04,500.00 404,500.00 404,500.00 - -

sumas 41,625.00

-1,541,625.00 1,500,000.00

Se puede identificar que la ultima disposición requerida era por $500,000.00 sin embargo, el monto disponible de la línea de crédito era insuficiente, por lo que solo se tomo el saldo de la línea en monto de $400,000.00. Es importante considerar que aun cuando el plazo de pago de las disposiciones es a tres meses en este contrato ejemplo, la realizada en el mes 11 tendra que ser liquidado al mes siguiente, ya que vence el plazo total de la línea de crédito.

Analizando los flujos del esquema de financiamiento tenemos:

periodo Monto disponible

por financiam

iento

Monto recibido

por financiam

iento

interés Pagos a capital

comisión Comisión por

disposición

total efecto

0 900,000.00

600,000.00

- -22,500.00

-6,000.00 571,500.00

Recibido

1 900,000.00

- -6,750.00 - - -6,750.00 Pagado

2 400,000.00

500,000.00

-6,750.00 - -5,000.00 488,250.00

recibido

3 400,000.00

- -12,375.00

600,000.00

- -612,675.0

0

pagado

4 400,000.00

- -5,625.00 - - -5,625.00 Pagado

5 400,000.00

- -5,625.00 500,000.00

- -505,625.0

0

Pagado

6 400,000.00

- - - - - Pagado

7 400,000.00

- - - - - Pagado

8 400,000.00

- - - - - Pagado

9 400,000.00

- - - - - Pagado

10 400,000.00

- - - - - Pagado

11 - 400,000.00

- - -4,000.00 396,000.00

Recibido

12 - - 4,500.00 400,000.00

- 404,500.00

pagado

sumas 1,500,000.00

-41,625.00

-1,500,000

.00

-22,500.00

-15,000.00

-19,125.00

A medida que se va utilizando el financiamiento, el monto disponible disminuye tal como se aprecia en la disposición 2, el monto disponible al cierre del mes anterior fue de $900,000.00 cantidad suficiente para utilizar $500,000.00 como segunda disposición.

Política de DividendosDividendos:• Es el pago hecho por una

empresa a sus accionistas, ya sea en efectivo o en acciones. Es el pago que se realiza como distribución de los beneficios de la empresa.

• La política de dividendos de una empresa es un plan de acción que deberá seguirse siempre que se decida en torno a la distribución de dividendos. La política debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos básicos:

1. Maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa.

2. Proporcionar suficiente financiamiento.

Tipos de Dividendos

• La Razón de Pago: Que se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por acción de la empresa entre sus utilidades por acción, indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los accionistas en forma de dividendos.

• Política de dividendos regulares: Se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. Esta política proporciona a los accionistas información generalmente positiva, indicando que la empresa se desempeña correctamente, con lo que se reduce al mínimo toda incertidumbre.

• Política de dividendos regulares bajos y adicionales: Algunas empresas establecen una política de dividendos regulares bajos y adicionales, con la que pagan un dividendo regular bajo, complementado con un dividendo adicional, cuando as utilidades lo justifican.

• Dividendos en acciones: Un dividendo en acciones es el pago de dividendos en forma de acciones a los propietarios existentes. Las empresas recurren a menudo a este tipo de dividendo como una forma de reemplazo o adición de los dividendos en efectivo.

Punto de Vista de los Accionistas: El accionista que recibe un dividendo en acciones no recibe en realidad nada de valor.

Aspectos Contables: En el sentido contable el pago de un dividendo en acciones significa un cambio entre las cuentas de capital, en vez de una utilización de fondos.

• Divisiones de Acciones: Las divisiones de acciones tienen un efecto sobre el precio de las acciones de una empresa similar al de los dividendos en acciones. La división de acciones es un método comúnmente empleado para reducir el precio de mercado de las acciones de la empresa mediante el incremento en el número de acciones detentadas por cada accionista. Las empresas suelen creer que el precio de sus acciones es demasiado alto, y que una reducción en el precio de mercado harán más dinámicas las transacciones.

Factores que Influyen en las Políticas de Dividendo:

• Restricciones legales. En la mayoría de los países se prohíben a las corporaciones el pago de cuales quiera parte del capital legal en formas de dividendos., tal capital legal se mide por el valor contable de las acciones comunes.

• Restricciones Contractuales. A menudo la capital de la empresa para pagar dividendos en efectivo se ve restringida por ciertas provisiones en un acuerdo de préstamo.

• Restricciones Internas. La capacidad de la empresa para distribuir dividendos se ve a menudo restringida por la cantidad de efectivos en exceso disponible.

• Perspectivas de Crecimientos. Los requerimientos financieros de la organización de negocios guardan una relación directa con el grado de expansión o adquisición de activos proyectados.

• Consideraciones de los Propietarios. Al establecer una política de dividendos, el objetivo primero de la empresa debe ser el de maximizar el beneficio de los propietarios.

• Consideraciones de Mercado. Debido a que el beneficio de los propietarios de una empresa se refleja en el precio de mercados de las acciones, se deberá conocer la probabilidad de respuesta del mercado respecto de ciertos tipos de políticas al formular una política de dividendo adecuada.

Pagos de Dividendos

• Los flujos de efectivo de una empresa y las necesidades de inversión pueden ser demasiado volátiles para que establezca un dividendo regular muy alto. Sin embargo puede desear una alta razón de pagos de dividendos para distribuir los fondos que no son necesarios para la reinversión.

Procedimiento para el pago de Dividendos:

1. Fecha de declaración: Fecha en la cual la junta directiva de una empresa declaran los dividendos regulares.

2. Fecha de registro: Es la que define el periodo de antigüedad de los accionistas para reclamar dividendos.

3. Fecha de pago: Es la fecha en que se entregan los cheques.

Pago de dividendos en efectivo.

• El pago de dividendos en efectivo a los accionistas es decidido por la junta directiva. Los directores suelen realizar juntas trimestrales o semestrales a fin de evaluar el desempeño financiero de la empresa durante el período anterior, así como obtener una perspectiva de cuantos y en que forma habrán de pagarse los dividendos. Debe establecerse, la fecha de pago.

Teoría de los dividendos

Teoría de la irrelevancia de los dividendos• Afirma que la política de dividendos de una empresa no tiene

efecto sobre su valor o sobre su costo de capital. El valor de una empresa se determina a través de su capacidad de generar utilidades a través de su riesgo comercial.

Teoría de la relevancia de la política de dividendos según Gordon y Lintner. Teoría del pájaro en mano• Afirma que el valor de una empresa se verá

maximizado por una alta razón de pago de dividendos. Los dividendos son menos riesgosos que las ganancias de capital

Teoría de la preferencia fiscal

• Los inversionistas prefieren una baja razón de pago de dividendos en lugar de una alta debido a que 1) las ganancias de capital se gravan ala 28% máximo y los ingresos en efectivo se gravan hasta el 35%. 2) no se pagan impuestos sobre las ganancias hasta que se venden las acciones y 3) no causa impuestos sobre las ganancias de capital hasta la muerte del propietario, evitando los impuestos sobre ganancias del capital.

INTERES SIMPLE

INTERÉS (I):Es el pago por el uso del dinero

ajeno.I= M-CC: capitalM: monto

PLAZO ó TIEMPO (t):Es el numero de días que u otras

unidades de tiempo que transcurren entre la fecha inicial y final

TASA DE INTERES (i): Es la razón entre el interés (I) y el capital (C) por

unidad de tiempo (t)

i= I/C i= 10/100= 0.10 TIPO DE INTERES:Razón porcentual de la tasa de interés 0.10= 10%

cccccccccCAPITAL CAPITAL

INTERESES

MONTO

FECHA INICIA

LFECHA FINAL

PLAZO

Interés simple

Cuando solo el capital gana intereses

Suponga que hace una inversión a plazo fijo. Si al final retira el capital y los intereses, entonces estará ganando un interés simple.

Es practica común que al final de un periodo solo se retiren los intereses por lo que se estará ganado un interés simple

Interés simple

Is= Cit

Is: interés simpleC: capitali: tasa de interést: numero de periodos temporales

capital

C= Is (i)(t)

C: capitalIs: interés simplei: tasa de interés

t: tiempo

Tasa de interés

i= Is Ct

i: tasa de interés Is: interés simpleC: capitalt: tiempo

Tiempo

t= Is C i

t: tiempoIs: interés simpleC: capitali: tasa de interés

Interés Compuesto

Se habla de interés compuesto cuando los intereses de un periodo se reinvierten en el siguiente y generan más intereses cada periodo subsecuente.

A esto se le llama capitalización.

Formula:S = C(1+i)n

Formula:FV = PV (1+r)n

Donde:

Nota:Recordemos que i se expresa en forma decimal ya

que corresponde a

FV = valor futuro,

PV = valor presente, r = tasa de interés (en

decimal)n = número de periodos

S= Capital FinalC= Capital inicialI=Tasa de Interés

n= Numero de periodos

Ejemplo

Años (Periodos)

Deposito Inicial Interés Saldo Final

0 (inicio) $1.000.000 ($1.000.000 x 10% = ) $100.000$1.100.0

00

1 $1.100.000 ($1.100.000 × 10% = ) $110.000$1.210.0

00

2 $1.210.000 ($1.210.000× 10% = ) $121.000$1.331.0

00

3 $1.331.000 ($1.331.000 × 10% = ) $133.100$1.464.1

00

4 $1.464.100 ($1.464.100 × 10% = ) $146.410$1.610.5

10

5 $1.610.510    

Cálculo para saber el monto final de un depósito inicial de $ 1.000.000, a 5 años plazo con un interés compuesto de 10 % anual.

Ejercicio:• Averiguar en qué se convierte un capital de 1.200.000 pesos al cabo de 5 años, y a una tasa de interés

compuesto anual del 8 %.

1.-Aplicar la fórmula S = C(1+i)n

2.-Identificar los valores conocidos:

C: $1200 = Capital Inicial

i:

n: 5 = Tiempo (años)

• Respuesta: El capital final es de 1.763.194 pesos.

3.-Sustitur

S=1200 (1+0.08)^5S=1200 (1.08)^5 = 1763.194

Valor Presente, Cálculo de Tasa de interés, Cálculo del numero de periodos

PV = FV / (1+r)n Calcular el valor presente si sabemos el valor futuro, la tasa de interés y el número de periodos.

r = ( FV / PV )1/n - 1 Calcular la tasa de interés si sabemos el valor presente, el valor futuro y el número de periodos.

n = ln(FV / PV) / ln(1 + r) Calcular el número de periodos si sabemos el valor presente, el valor futuro y la tasa de interés.

Riesgo y Rendimiento

DEFINICIÓN• RIESGO: Se refiere a la probabilidad de que algo no suceda• RENDIMIENTO: Puede ser aplicable a otros conceptos de la vida

diaria, como el rendimiento de un alumno, de un atleta, etc.

• RIESGO FINANCIERO: Es la incertidumbre, se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras negativas para una organización.

• RENDIMIENTO FINANCIERO: Ganancia o Utilidad que produce una Inversión o negocio. Usualmente se expresa en términos de porcentaje anual sobre la Inversión.

“A mayor rendimiento mayor riesgo”

• Un inversionista está dispuesto a sumir riesgo siempre y cuando considere q el rendimiento que espera de su inversión sea lo suficientemente grande para compensar el riesgo que está asumiendo.

TIPOS DE RIESGO

• Riesgo de crédito• Riesgo de liquidez• Riesgo de Gestión Operativa• Riesgo de mercado

• 1. Riesgo de cambio• 2. Riesgo de tasas de interés• 3. Riesgo de mercado

COBERTURA

• En finanzas, se llama al conjunto de operaciones dirigidas a anular o reducir el riesgo de un activo o pasivo financiero en posesión de una empresa o de un particular.

ENTONCES, ¿CÓMO MINIMIZAR EL RIESGO?

Anticipando

ElFuturo

Utilizar Herramientas

EVALUARRESULTADOSOBTENIDOS

Diversificando El

Riesgo