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LAS CRIPTOMONEDAS Y LA EVOLUCIÓN DEL SISTEMA DE PAGOS
DE LA ECONOMÍA MUNDIAL
El dinero es cualquier activo, bien u objeto de valor
claramente identificable con aceptación general como
medio pago de bienes, servicios y deudas en un mercado
que lo adopta como moneda de curso legal dentro de un
territorio, respaldando con ello el valor de las operaciones
y facilitando, además, el acceso a las mercancías que
demandan las personas, empresas y otros actores
económicos en su cotidiano accionar. Desde la antigüedad
y como consecuencia del acto de la satisfacción de
necesidades se han intercambiado unos productos por
otros, optando por el uso de diferentes formas de dinero,
desde semillas, frutos, piedras, metales con los que se
acuñaron las primeras monedas, papel moneda y
recientemente ha incursionado en el mundo financiero,
tanto el dinero digital como virtual.
Para que un activo o bien pueda ser considerado como
dinero debe cumplir al menos con las cuatro funciones
básicas: medio de cambio, función principal por la que
facilita el intercambio de bienes y servicios; unidad de
cuenta, porque determina el precio de cualquier bien en
función de una cantidad de este; depósito de valor, debido
a que se puede ahorrar para conservar riqueza y por último
actúa como patrón de pagos diferidos, ya que, por su
medio se cuantifican operaciones de crédito en las cuales
se promete pagar una cantidad en una fecha futura, a
cambio de una entrega de bienes o unidades de la moneda
en la actualidad.
A partir del desarrollo tecnológico de las últimas décadas,
el cual ha sido incorporado de manera sostenida en el
campo de financiero, la política monetaria convencional
ha sufrido varios cambios y han emergido una serie de
servicios innovadores como las finanzas descentralizadas,
todas con el fin de dinamizar las operaciones entre los
diferentes agentes económicos. En este contexto surgen las
monedas virtuales, conocidas como criptomonedas, las
que no son consideradas como dinero por los Bancos
Centrales, por lo que las han bautizado como "Activos
Virtuales", ya que no tienen respaldo del Gobierno o de
entidades financieras. Se caracterizan por ser
especulativas con alta volatilidad, en muchos casos no
existe mercado activo; no obstante, son aceptadas por el
público y los usuarios del sistema validan los pagos
utilizando ciertos protocolos.
Con el aparecimiento de las criptomonedas ha cambiado
significativamente algunos aspectos inherentes al dinero,
ampliando su forma de monedas y billetes de curso legal
al formato electrónico o virtual, se han modificado las
propiedades de los gobiernos como agentes emisores,
pudiendo ejercer esta condición cualquier persona, entidad
o empresa con la capacidad financiera y tecnológica de
poner a circular activos virtuales, consiguiendo hacer su
circulación universal o restringida dependiendo de su
ámbito de aplicación y de aceptación por los tenedores de
la misma.
Otro factor destacable es el señoreaje, representado por el
beneficio que perciben las entidades públicas (Bancos
Centrales) mediante el derecho a emitir dinero por medio
del incremento de la oferta monetaria, aspecto que con la
implementación de estos activos virtuales pasa a formar
parte de las reservas monetarias de los propietarios de
estas.
Es así como en los últimos años, las criptomonedas han
tenido un auge como una forma novedosa de pago o divisa
en los mercados internacionales, principalmente por la
creciente aceptación que tienen como medios de
intercambio y como oportunidades de inversión, sin el uso
de intermediarios como los bancos o las instituciones
financieras tradicionales.
De acuerdo con Barroilhet Díez (2019), las criptomonedas
constituyen un tipo de moneda virtual con características
particulares que les permiten tener aplicación universal y
más extendidas. La idea detrás de estas es que surgen como
una alternativa a las monedas oficiales del mundo y están
diseñadas para funcionar como dinero en un mercado
financiero independiente de los bancos y autoridades
monetarias, por lo que su valor intrínseco está determinado
por los intercambios que se realizan a diario, siendo el
mercado quien establece su valor real.
Las transacciones entre usuarios se realizan en los
llamados “Exchanges” o plataformas digitales de
intercambio, a las cuales se puede acceder desde una
simple aplicación móvil, transfiriendo monedas virtuales
de un usuario a otro en diferentes partes del mundo en
cuestión de segundos, eliminando la figura del
intermediario. Para ello, utilizan criptografía para
mantener la fidelidad, además de tecnologías de registro o
libros contables como las cadenas de bloque o
“blockchains” en la que quedan registradas de forma
cronológica y pública las transacciones efectuadas, al
mismo tiempo que permite contar con modelos
descentralizados y seguros entre participantes que no se
conocen o no se fían unos de otros, lo que hace posible que
no exista una autoridad monetaria central que las regule
(Brito y Castillo, 2013; BBC News, 06 de agosto de 2021).
Principales Criptomonedas en 2021
Nombre Símbolo Precio (USD) Capitalización
de mercado
Oferta en
circulación Oferta máxima
Bitcoin BTC 48,976.50 920.97B $ 18.79M BTC 21.00M BTC
Ethereum ETH 3,222.54 376.17B $ 117.25M ETH 0 ETH
Cardano ADA 2.73 86.92B $ 32.14B ADA 45.00B ADA
Binance Coin BNB 501.85 84.21B $ 168.14M BNB 168.14M BNB
Tether USDT 1.00 65.48B $ 65.46B USDT 0 USDT
XRP XRP 1.17 54.04B $ 46.51B XRP 100.00B XRP
Dogecoin DOGE 0.29 37.98B $ 131.01B DOGE 0 DOGE
Polkadot DOT 26.09 25.74B $ 987.58M DOT 0 DOT
USD Coin USDC 1.00 27.03B $ 27.03B USDC 0 USDC
Solana SOL 70.69 20.57B $ 290.80M SOL 0 SOL
Fuente: Investing.com/ Cotización al 25/08/2021
Entre las criptomonedas más conocidas y de mayor
capitalización en el mercado se encuentra el Bitcoin,
siendo la primera creada en 2009. Es una de las más
negociadas a nivel mundial, ya que ofrece liquidez a sus
inversores, sin embargo, al no ser emitida ni respaldada
por ningún ente gubernamental o autoridad monetaria, no
está exenta del riesgo y su precio tiende a estar
influenciado por factores como la oferta y demanda del
mercado, el costo asociado a su minería y a las
recompensas emitidas por la verificación de la cadena de
bloques, la cantidad de otras criptomonedas que hay en
circulación y otros que dependen de su adopción en los
países.
Otra de las criptomonedas con mayor auge y capitalización
de mercado en los últimos años ha sido Ethereum, la cual
es una divisa virtual desarrollada en un software de código
abierto y basada en la tecnología de blockchain que
permite a los desarrolladores elaborar y poner en marcha
aplicaciones descentralizadas que establecen contratos
inteligentes. La moneda de cambio que utiliza se llama
Ether, la que puede utilizarse para pagar las cuotas de
transacción y los servicios informáticos en la red
ethereum.
Al igual que el Bitcoin, el Ethereum es una red de
blockchain pública y distribuida. Pese a que haya algunas
diferencias técnicas significativas entre ambos, la
distinción más importante a señalar es que difieren
sustancialmente en su finalidad y en su capacidad.
Mientras que la cadena de bloques bitcoin se utiliza para
seguir el rastro de la propiedad de la divisa virtual, la
cadena de bloques ethereum se centra en ejecutar el código
de programación de cualquier aplicación descentralizada.
No obstante, es imprescindible mencionar que
actualmente existen aproximadamente 5,848
criptomonedas alternativas circulando en el mundo, las
cuales son denominadas como Altcoins, siendo algunas de
estas Cardano (ADA), Binance Coin (BNB), Tether
(USDT) y Tether (XRP) entre otras (Investing.com, 2021).
Asimismo, resulta importante destacar las ventajas que
tienen las criptomonedas en el mercado, entre estas se
encuentran su fácil posición como medios de pago rápidos
y sin intermediarios, la buena aceptación entre las
empresas que administran fondos millonarios como los
grandes bancos de inversión, así como constituir un buen
negocio para los inversores a largo plazo, además de que
proporcionan privacidad entre el emisor y el receptor de
los fondos, permiten la descentralización de las finanzas al
transformar los productos financieros tradicionales en
protocolos transparentes que funcionan sin intermediarios
y ofrecen la opción de contratos inteligentes con los que se
puede gestionar los detalles de una transacción, liberando
el pago sólo cuando se cumplen las condiciones
predefinidas en los intercambios.
No obstante, también surgen desventajas, ya que las
criptomonedas se encuentran en una etapa temprana de
desarrollo y no están exentas de riesgos, entre los que se
encuentran los inherentes a la falta de regulaciones,
liquidez, volatilidad de precios, obstáculos tecnológicos
como la escalabilidad (lo que significa que su capacidad se
puede aumentar de manera rentable sin pérdida de
funcionalidad) y de usabilidad (por ejemplo, el acceso a
los equipos necesarios para participar). Además, se
especula que las criptomonedas están actualmente
sobrevaloradas, sumada a la seguridad de la cartera virtual
por ataques cibernéticos de terceros. Asimismo, la
adaptación de la economía a este tipo de operaciones de
mercado ocasiona que los pagos sean lentos y las opciones
limitadas. Otro factor que afecta a las criptomonedas es su
rápida obsolescencia, dado que más de mil criptodivisas
han fallado en la última década dejando a sus inversores
sin los fondos prometidos o con monedas virtuales sin
valor (Melguizo, 2019).
Una incertidumbre latente es la alta volatilidad reciente en
el precio de muchas criptomonedas, lo cual afecta su
capacidad para servir como unidad de cuenta y depósito de
valor, las cuales, pueden tener fluctuaciones significativas
en períodos cortos de tiempo; como resultado, fijar el
precio de los bienes y servicios en estas unidades
monetarias requeriría ajustes frecuentes y probablemente
causaría confusión entre compradores y vendedores.
Mapa de países interesados en emitir monedas digitales de Bancos Centrales
Fuente: Tomado de Diario La República (03 de mayo de 2021), Colombia.
Resulta importante mencionar que, además de las
criptomonedas emitidas por entes privados, también
circulan algunas monedas digitales de Bancos Centrales
(CBDC por sus siglas en inglés) como las de Bahamas,
China, San Cristóbal, El Salvador, Santa Lucía, Antigua y
Barbuda y Granada, las que constituyen una forma
electrónica de dinero que puede intercambiarse por medio
de un método descentralizado entre pares (Bech & Garratt,
2017, p.100). Es decir que las transacciones entre usuarios
se producen directamente sin la necesidad de un
intermediario central, pero a diferencia de las
criptodivisas, estas monedas digitales son emitidas por las
entidades estatales encargadas de administrar la política
monetaria y cuentan con el respaldo en términos de
protección legal contra fraudes, robos y cualquier otro tipo
de delitos relacionados con las transacciones que se
realizan con las mismas.
El Banco Central de Honduras (BCH) en un comunicado
de fecha 19 de enero de 2018, establece que “Las
criptomonedas como el Bitcoin, Ethereum, Litecoin y
otras similares no cuentan con el respaldo del Banco
Central de Honduras, por lo que esta institución no regula
ni garantiza su uso, por consiguiente, no gozan de la
protección legal que le otorga las leyes del país en materia
de sistemas de pagos; por lo tanto, cualquier transacción
que se efectúe con este tipo de monedas o activos virtuales,
será bajo la responsabilidad y riesgo de quien lo realice”.
Sin embargo, no hay que descartar que la autoridad
monetaria tiene la potestad de crear su propia moneda
digital, por lo que, en un comunicado de fecha 11 de junio
de 2021, se hace mención de la adopción del BCH hacia
una posición de apertura frente a las innovaciones que se
están gestando mediante el uso de tecnologías para brindar
servicios de pagos y financieros que se adapten a las
principales tendencias y buenas prácticas a nivel mundial
a través de la emisión de su propio dinero o moneda digital,
tal como lo están haciendo muchos bancos centrales en el
mundo. Debiendo para ello, diseñarse los procedimientos
necesarios, así como las modificaciones en la legislación
correspondiente con el fin de darle mayor dinamismo e
innovación al sistema de pagos del país, manteniendo los
parámetros de seguridad y confiabilidad en el manejo
eficiente de los retos que implicarían controlar una oferta
monetaria mixta (oferta monetaria en papel moneda y
moneda digital).
Referencias Barroilhet Díez, A. (2019). Criptomonedas, economía y derecho. Revista chilena
de derecho y tecnología, 8(1), 29-67.
BBC News (06 de agosto de 2021). Bitcoin: 4 claves para entender la más grande
de las criptomonedas y qué riesgos tiene [video]. https://youtu.be/C-
3aYnhF6Io
Banco Central de Honduras (11 de junio de 2021). BCH ante las consultas
realizadas sobre el uso de criptoactivos como medios de pago en el
territorio nacional [Comunicado de prensa].
https://www.bch.hn/administrativas/RI/Enlaces%20Comunicados%
20FMI%20%20ES/Comunicado%20-
%20BCH%20ante%20las%20consultas%20realizadas%20sobre%2
0el%20uso%20de%20criptoactivos%20como%20medios%20de%2
0pago%20en%20el%20territorio%20nacional%20-
%2011%20de%20junio%20de%202021.pdf
Banco Central de Honduras (19 de enero de 2018). Aviso del BCH sobre el uso
de monedas virtuales [Comunicado de prensa].
https://www.bch.hn/administrativas/RI/Enlaces%20Comunicados%
20FMI%20%20ES/Comunicado%20-
%20Aviso%20del%20BCH%20sobre%20el%20uso%20de%20mon
edas%20virtuales%20-%2019%20de%20enero%202018.pdf
Bech, M., & Garratt, R. (2017). Criptomonedas de bancos centrales. Informe
Trimestral Del PBI. CEMLA. Octubre-diciembre de 2017.
Brito, J., & Castillo, A. (2013). Bitcoin: A primer for policymakers. Mercatus
Center at George Mason University.
Investing.com (s.f.). Principales criptomonedas. [online].
https://es.investing.com/crypto/
Melguizo, C. A. (2019). Ventajas y desventajas de las criptomonedas en la
economía colombiana. Recuperado de:
http://hdl.handle.net/10654/35279.
La República (03 de mayo de 2021). Seis países en el mundo ya cuentan con
monedas digitales de sus bancos centrales. Colombia. Recuperado de
https://www.larepublica.co/globoeconomia/seis-paises-en-el-
mundo-ya-cuentan-con-monedas-digitales-de-sus-bancos-centrales-
3162921