La República, 28/03/08

El Comercio, 25/03/08

Expreso, 24/03/08

El Peruano, 24/03/08

Correo, 24/03/08

Industria Peruana, edición de abril

Empresas y Negocios, edición de abril

Gestión, 12/03/08

Página web de Ferreyros, diciembre 2007

Página web de Ferreyros, octubre 2007

Perú 21 / Pais

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Perú.21 www.Peru21.com

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PAís I

Buenas prácticas: Ferreyros, gestiónmoderna y socialFerreyros es una comercializadora de bienes de capital para laagricultura, la pesca, la construcción y la minería, actividadesprioritarias para las economías regionales. Se funda en 1922 bajouna estructura de organización familiar. En el camino ha tenidomuchas dificultades para mantenerse en el mercado, debido a que laesencia de su negocio está asociada a la buena marcha de laeconomía.

"Hacer las cosas bien" es la expresión característica de laresponsabilidad social empresarial (RSE). Que una empresa familiarse haya preocupado en abrirse y adecuar la organización parahacerla más eficiente, confiable y, por lo tanto, sostenible esmeritorio; ese esfuerzo ha transformado el negocio y, ahora, susprincipales accionistas son los fondos de pensiones de todos losperuanos. Ferreyros es, pues, un buen caso de integración de laempresa a la sociedad.

Su relación con accionistas e inversores es uno de sus principalesactivos, cuya experiencia es reconocida como una de las mejoresprácticas en el mercado. Ha ganado el Premio al Buen GobiernoCorporativo por mejor trato al accionista, otorgado por Procapitales ypor la upc. También tiene reconocimientos a nivel internacional.

Pero las buenas prácticas no son solo una cuestión de premios. Estaactuación se refleja en la obtención de un financiamiento barato(emitió cerca de US$40 millones en bonos y papeles comerciales)para desarrollar el negocio, generar crecimiento y para ofrecermejores precios a los clientes; esto es, más competitividad.

En la dimensión laboral, debido a su presencia en lugares alejados,Ferreyros es una fuente de trabajo que exige capacitación, formandotécnicos especializados en provincias. El año pasado, 378colaboradores participaron en el Programa Service Pro, que permitea los mejores técnicos ser promovidos a categorías superiores; deellos, 14 viajarona EE.UU.para obtener la certificacióndeCaterpillar.

12/06/2007

Perú 21 / Pais

OTROS DIARIOS

l:!EIimLa Asociación Ferreyros apoya programas de capacitación aestudiantes universitarios, sobre todo de provincias. En el año 2006se dictaron 74 talleres, con una asistencia de 2A38 estudiantes de23 universidades de 11 dudades del país. El Programa Think Big,desarrollado en alianza con Tecsup, capacita a egresados desecundaria en la carrera técnica de mecánico durante dos años. Cadaaño recibe a 24 alumnos, quienes son escogidos luego pasar por unriguroso proceso de selección en el que participan jóvenes de todaslas regiones.

Columna elaborada por la consultora en responsabilidad socialRESPONDE.

Rwww.respondeperu.com

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http://www.peru21.com/P21ImpresolHtm1/2007-06-12/ImP2Politica0737664.html

f'

12/06/2007

D .. SemanarioCaoitales

I;>[p)m~~p'~c:.~Año 4 - N" 227

.t:(1t)!ilEiES~~OCAP~TA&¡ES? D PORTA&¡ DE~RocA~TA"'ES

..I

CONTENIDO

lI !Cuarto Programa de Bonos TelefónicaI!!el Perú

IPresidenteIEnrique OliverosVice PresidentesAlfredo SillauEduardo Herrera

SEMANARIO CAPITALES

Ernesto BettocchiNALlST A

Magda SimonsREDACTORA

MIGUEL DASSO 134 - OF. 702,SAN ISIDROTELEFONO: 440-1080

..procap itaIes

"'JJJ:D.!:;""~e.Lw;o-CLde.J~ ;nf"r""'_$!,!'¡6n

-

17 de noviembre de 2006

D PORTAL DE INVERTIR D SUSCRíSASE

Gobierno Corporativo: El Perú...presenteEl pasado16de noviembrese realizólaceremoniade

11

los "Premios Garrigues - Affinitas de Buen GobiernoCorporativo en América Latina" en el marco del VIIIForo Latibe?" índice que agrupa a las empresas

11 latinoamericanas que cotizan en euros en la Bolsa deMadrid. Perú tuvo doble presencia: Ferreyros S.A.A. yProfuturo AFP estuvieron entre los 11 finalistas,demostrando que nuestro país sigue mejorandcrsusprácticas de gobierno corporativo y que, poco a poco,estamos alcanzando competencia a nivel internacional.Esta es la primera edición de los "Premios Garrigues-Affinitas de Buen Gobierno corporativo en AméricaLatina", convocados por la Alianza Iberoamericana deAbogados (Affinitas) que promueve la firma españolaGarrigues Abogados. Cabe destacar que esta firmaestá integrada por firmas legales de 12 países, entrelos que figura Perú a través del estudio Miranda &Amado Abogados. Estos premios anuales pretendenreconocer el esfuerzo llevado a cabo por las empresaslatinoamericanas en la implementación de políticas deBuen Gobierno y transparencia.El jurado de esta primera edición, presidido por AntonioGarrigues (presidente del Despacho Garrigues y de laAlianza iberoamericana) ha valorado, entre otrosaspectos, los derechos de los accionistas, eltratamiento equitativo, la función de los grupos deinterés, la comunicación y transparencia, y laresponsabilidad del Consejo. De esta manera,premiaron a la empresa brasilera Net Servi<;osdeComunica<;aoen la categoría de "Empresa del Latibexcon mejores prácticas de gobierno corporativo" y a laempresa mexicana Desarrolladora Homex en lacategoría de "Empresa cotizada latinoamericana noincluida en el Latibex con sede social en Latinoaméricaque presenta las mejores prácticas de buen gobierno'corporativo".Aún cuando no hayan obtenido estos títulos, lapresencia de Ferreyros S.AA y Profuturo AFPconstituye un paso significativo en la aplicación deprácticas de gobierno corporativo en el Perú. Comoexplica Mariela García, gerente de Ferreyros, "el hechoque entre los finalistas del premio Garrigues-Affinitashayan dos empresas peruanas (Profuturo y Ferreyros)y que en el Companies Circle formado por la OECD yel1I=r.p.yic::t::m rlnc:: AmnrAC::::IC:: nArll~n~c:: (RIIAn~\IAntl Jr~ \1

autoriza el uso de la informacióncontenida en este documentosiempre que se mencione la fuente

IFC existan dos empresas peruanas (Buenaventura yFerreyros) denota que el Perú definitivamente está enel mapa de gobierno corporativo y se tiene concienciade que es un tema de agenda".En el caso de la empresa Ferreyros, ésta destaca por elrespeto a los derechos de los accionistas, el cual lesmereció el premio local otorgado por Procapitales y laUPC este mismo año. Esto se ve traducido en una seriede hechos y prácticas como la existencia de undepartamento de valores que tiene al día el registro dela tenencia de cada accionista y que hace todo lo queestá a su alcance para que los accionistas reciban susbeneficios. En segundo lugar, cabe mencionar laspolíticas del directorio según las cuales hoy en día secuenta con cuatro directores independientes y trescomités.Ahora, sus retos son mejorar la información que sepublica en la página web y encontrar la manera máseficiente de -retomarel contacto trimestral que se tenlacon los inversionistas y analistas a través del.conference call. En cuanto a las políticas del directorio,están incorporando procesos de aut.oevaluacióntdeldirectorio y de evaluación a la gerencia de una maneramás formal.Profuturo AFP, por su parte, tiene su fortaleza en lacalidad y transparencia de su información. Estaempresa cuenta con una política clara y consistentepara proveer de información relevante al mercado, asícomo por resguardar adecuadamente la informaciónprivilegiada de la empresa. Esto ya había quedadodemostrado cuando recibieron el premio a la"transparencia en la información" otorgado porProcapitales y la UPC en el "Concurso de BuenGobierno Corporativo 2006". Ahora, lo demuestran anivel internacional.María del Carmen Blume, líder de la Unidad Legal deProfutufo, agrega que "desde el 2004 Profuturo haasumido el compromiso con la Responsabilidad SocialEmpresarial (RSE) como una manera de gestionar elnegocio, lo que implica la transparencia de lainformación brindada, la actuación responsable ycomprometida de nuestros colaboradores, el fomentode la igualdad de oportunidades, la actuaciónresponsable medioambiental y una gestión promotoradel desarrollo frente al gobierno y la sociedad. Estasacciones nos han llevado a ser reconocidos en el 2006con el Premio a la Responsabilidad Social yDesarrollo Sostenible de las Empresas por parte dela Asociación Perú 2021, obteniendo el Trofeo dePlata en la categoría de gran empresa por elproyecto Huásaq Cusco".

Estos logros alientan al empresariado peruano acontinuar con su preparación a fin de alcanzarestándares cada vez más atractivos para losinversionistas, pues aún falta un buen trecho porrecorrer. Al respecto, Mariela García comenta que "aúnse percibe el gobierno corporativo como principios yprácticas sólo aplicables a los grandes actores dell"YIer,..",fin rle ,.."",it",le", ""c'" ",e ",in' ,e "ie"fin ,..nl"Yln""'"

mercado de capitales, pues se sigue viendo como unaexigencia de los inversionistas y no un valor agregadopara el accionista. Este es el reto para los próximosaños, posicionar de una manera diferente el buengobierno corporativo".

Asóciese a PROCAPITALES y promueva la Inversión Privada en el PerúInfórmese en http://www.procapitales.org

Si ya no desea recibir información del Semanario de Procapitales,puede escribir a semanario@procapitales.org

~:

""'--}\"

PREMIOS GARRIGUES - AFFINITAS

~. ~.~ ~r~~ l~lILN CUI\¡LH,'\J(}

., ~ ( ) H l' ( >lU\I ¡ V (1 1 '"~ 11\ ¡ I ,~( ) ,\ ,\,111/1( '\

Madrid, 16 de noviembre de 2006r

El Jurado de los primeros Premios Garrigues-Affinitas de Buen Gobierno Corporativo en

Latinoamérica, ha considerado que su compañía FEIUtEYROS S.A.A. sea reconocida junto

con otras nueve como merecedora de ser finalista entre las compañías latinoamericanas

cotizadas en los principales Mercados de Valores del continente.

uTodo lo anterior, por sus reconocidas prácticas de respeto a los derechos de los accionistas,

\

tratamiento equitativo, atención a los grupos de interés, comunicación, transparencia,

responsabilidad de la directiva y, en definitiva por la asunc;iónde las mejores prácticas en temas

de buen gobierno, queremos hacer constar nuestra mayor consideración y reconocimiento así

como nuestra más sincera enhorabuena.

Ferreyros es la mayor empresa comercializadora de maquinaria y equipo pesado en el Perú.

Fundada como una empresa familiar en 1922, se ha desarrollado en el mercado de capitales

como una empresa de accionariado difundido con un 85% de capitales peruano (35% de los

cuales corresponden a administradoras de fondos de pensiones, y un 15% de capitales

extranjeros. Recientemente, fue distinguida como la empresa de mejor relación con susaccionistas en el PerÚ, Destaca asimismo por SIlS políticas de reslulI/sllhilidlld socilll.

absolutanl,f'lte innovad~;lras.

u

reba: '

1de Affinitas

BARBOSA.MÜSSNICH&ARAGAO BARROS& ERRÁZURIZ BRUCHOU.FERNÁNDEZMADERO.LOMBARDI& MITRANI GARRIGUES

GARRIGUESPORTUGAL GÓMEZ-PINZÓN ABOGADOS MIJARESANGOITIA CORTESy FUENTES.S.e. MI RANDA& AMADO ABOGADOS

s:A ~ RIGU,:é'J~¿\ kl>.~""""

Hern¡osilla,3 - 28001".Madrid- Espaija-,Tel+349J514 52 00f.' *,,'i!" ~~ "

www.affinitaslegaI.eom'>

/\(f;INIT/\S"'",.m "OMO,,"" 0...",...

'~"""','

Finalistas peruano"en buen gobi!,~n«? "

. Este jueves 16 d~ nOyjembr~

.,.

en el marco de los'aqQs.conme- 'morativos por el aniversario 175,~e la Bolsa de Madrid, España,. Ise realizará la ceremonia de pre. :

\

'

miación del primer concurso.

Buen Gobierno Corporativo enLatinoamérica, en el que han si.do seleccionadas como finalistaslasempresas peruanas Ferreyros-yProfuturoAFP, juntoaotrasdo-

, cecompañías latinoamericanas:'Este premio busca reconocer alas empresas latinoamericanasque han implantado Políticas deBuen Gobierno Corporativo yhasido promovido por la.AlianzaIberoamericana de Abogados(Affinitas), integrada por firmaslegales de 12 países y que en elPerú integra Miranda &AmadoAbogados. . ~. .

~l ~Ot-l~{\'Cl el \O tJo u¡ t t16(\-l ?-el' C,

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"',J?t'l!=pqEJomfaIBL~OMERpO ~ 1~de ma)'C;)del2006

.BUENGOBlfR..I\IOCORPORATNO2006/3PREMIOA lA GESTIÓN EMPRESARIAL

CATEGORÍA MEJOR TRATO A LOS ACCIONISTAS

B' uen gobierno corporativo

es, entl'e otros, proteger losderechos de los accionistas

y asegurar un trato equitativo paraellos. Es por ello"que el primerpuesto en la categorra"MejorTrato a los Accionistas" corres-

'ponde a Ferreyros, una empresaque'destaca'por contar con un

, reglamento interno de su juntageneral de accionistas asr comouna clara politica de dividendos-que ha venido cumpliendo deforma consistente en los últimosaños- regida por la ética, la equi-dad y latransparencia.'

"Ferreyros está inscrita en laBolsa de Valores de Lima desde1971y desde esa fecha tom6con.;cienciade su condición'de empresade aCcionariadodifundido, por loqueimplantÓ'nó'rrnas de tratocorrecto a los cientOs de accionis-

tas que confían en ella", señalaPatric~ Gastelumendi, gerente deAdministración y Finanzas.

la protección de los derechos,;;,;:;¡;,,;,:.;; ,',',',':

ESPÍRITU DE APERTURA

EJECUTIVAS DE FERREYROS, lA GANADO,RA DE ESTACATEGO-~'";",,;:,,

,- '" "'

de los 'accionistas es una <te I~s

prioridadefde la empresay elloi$edemuestra daramente' en la cOn-vOc:atóriaanualalá junta de aedo-nistas para la'aprobaCi6n de losresdltados y gestión'del año'ante-rior. A esto se suma el reg/ainern:oinferno'deeS1:a inst3ñciay la per-manente información qiJe pro-pordonaal mercadO$obrii el valorde,la empreSa:"':,:,i'¡!;,d ,

':.Otfo eleri1e1itode!granimpor-tancia<es su Clara política de divi-~ehd()s~"a"que'ha venido cum-pliendo de$Ífé'que fueSe aprobadaenI997'Por1Iifjuntá.'cde accionis-tas. En;detá.lle;se establece que

, clda año se debe repartir comodividendo el integré>de lasiJtilida-des de libre disposici6n,ya sea en

efectivo é)~nacciones de propiaemisI6n.?,.rrfM:):,';',,:Además.la:rélad6h' con tódoslos'acdoniStaSisf?triaridene:a'tra-vés'dél:Depai+.urierttCideValores,creadd"desCiehacelÍ'láS de 'veirlte

años.:, :',~:"

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b4 IEconomía IEL COMERCIO Viernes 3 de marzo del 2006,

BUEN GOBIERNO

CORPORATIVO 2006

EL VALOR DE LA CONFIANZA

\><;J!,;,A n¡ I'<Wf<,Mt)(.to )'¡procapitales I~~ 111ERNST & YOUNG

4..

Buen gobierno corporativomejora el valor de las empresas11También facilita elacceso a préstamos,pues se reduce elriesgo crediticio

VANESSA REAÑO MOGOLLÓN

"En un contexto en el que deboescoger entre comprár accionesde dos empresas, evidentemen-te optaré por aquellaque manejeun directorio independiente, uncomité de auditoría eficiente yproporcione información trans-parente; porque elvalortiene quever con la confianza",indicó Fer-nando Parodi,sociodelaempresadE!serviciosdeauditoríayconsul-toría, Deloitte.

- ..1' o.dasesas cualidadesque ge-

neran valor para las empresas que. cotizan,porejemplo,en la Bolsa

de Valores de Lima, son justamen-te las que se obtienen cuando unaempresadecideaplicarlas normasde buen gobierno corporativo.

No faltan los ejemplos. Parodiindiéó que los casos más cono-cidos son el de Ferreyros y el deGraña y Montera, cuyos preciosde sus acciones se incremen-taron como consecuencia de la

percepción positiva respecto ala imp1ementación de los princi-pios de buen gobierno corporati-vo en sus empresas.

Sin embargo, para el ejecuti-vo este no solo es un tema que lecompete al inversionista de bol-sa, pues también le atañe al ban-quero que al decidir donde colo-car su dinero no solo tendrá en CONSEJO. Fernando Parodi aug~ra benefici9,s para quien genera confianza.

cuenta la solidez de la situaciónfinanciera de la empresa (que leasegurará el retorno del présta-mo), sino que, además, le inte-resará saber cuál es el nivel decumplimiento delasprácticas debuen gobierno corporativo,puesestas contribuirían a minimizarel riesgo crediticio.

"Porúltimo¡sitomaladecisiónde otorgarle el préstamo a la em-presa que no aplicadichas prácti-cas, la operación se efectuará conla premisa de una mayor tasa deinterés, porque la lógica le diceque un mayor riesgoimplica unamayor tasa", afirmó. Estemismoriesgo también alcanzaal créditode proveedores, pues mientras laempresa genere más confianza,más facilidadestendrá para obte-nerproductos al crédito.

, 1

"En Estados Unidos este es:un tema que se \jene trabajan-'do desde hace mucho -en elquelincluso si no se cumplen con 10srmandatos debuen gobierno coro,porativo, el tipo de sanción po--dría llegar a ser penal-, pero en,el Perú ya se están dando pasos)en ese sentido, yeso se eviden-1

cia en el último dispositivo de la;Conasev en cuanto a la publica--.' I

ción del nivel de cumplimiento:de los principios de buen gobier-;no corporativo",señaló. \

Asimismo, Parodi destacó ebpapel de los auditores externos'que ya no solo se remiten a revi-sar las cifras de los estados finanJ

cieros, sino que, además, se pre-!ocupan por saber cómo se generala información, evaluando si los.procesos afines a esta son eficien- ~

teso "Finalmente, el objetivo de)estos principios es incrementar el ~valor de las empresas" ,refirió.

j"Poco a poco el empresariado

nacional se está convenciendo de

que conciliar elbienestar de suem-~presa (:onelbienestar de los grupos,de interés que la rodean es el mejorcamino de generación de riquezaparatodos",concluyó. -.

_o -- ~- --- --- - ---- -EL COMERCIOViernes 10 de febrero del 20061 Economía b ~

:~VJ~

~UPCBUEN GOBIERNOCORPORATIVO 2006 t.<nm A m rOSIGRAIJO ¡pmcapitales ClElQCommio f!JERNST&YOUNG .. CI!I

L-"j.......

¿r. ~

A EXPERIENCIA DE FERREYROS

M~I'" ',?~ ,¡ Afr

fransparencia que brinda resultadosIBuen gobierno:orporativo leacilitó el acceso al1ercadode capitales

\NESSA REAÑO M.~ - ----

~rreyros,la aventura comercialle naciera en 1922producto del1tusiasmo de tres amigos, fue,mando cuerpo y en 1971ins-ibía sus primeras acciones enBolsa de Valoresde Lima. En'94 empezó a emitir bonos, lole generó algunos cambios enempresa, sobre todo en la ma-~rade reportar lainformación.

Con la emisión de acciones al:tranjero, laprecisiónen los en-os de.información se hacia in-~nente. "Esonos llevóa sofis-:ar nuestros sistemas de envio! información al mercado dedores cuando en el Perú toda.

gÓRT~~

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~.. ,¡¡,iiiI "" "',. '."'i'i' "".",'.SU GRANITO.Ferreyros conoce las ventajas de la transparencia.

vía no se exigía un análisis de losestados financieros de maneratrimestral", señaló Mariela Gar.da de Fabbri, gerenta general ad-junta de Ferreyros, representan.te de Caterpillar en el Perú.

En el2003 la empresa seadhe-

rióalainiciativade la Bolsa de Va.

lores de Urna de ejecutar las prác-ticas de buen gobierno corporati-vo, incluyendo posteriormente laautoevaluación de 26 puntos queexige la Conasev para asegurar latransparencia de información.

Pilares delgobiemocorporativo

IIlguaJdad dlederechos deaccionistas mayoritarios y mi-noritarios respecto del accesoa información. voto en propor-ción de participación en el ea-pltSJ,entre otros aspectos.

.. Derecho de tos accionistasfrente a eventuales malos ma-nejos de los administradores ygerentes de las empresas.

.. Definición de deberes, fun-

ciones yderechos de las tresinstancias de gobiemo: lajun-ta de accionistas, el directorioy la gerencia..

.. Transparaldadeinfolmac:i6n.Auditorfaycontrol de riesgos.

Sin embargo, lainformaciónes solo uno de los elementos.Contar con directores indepen-dientes, tener en el directoriopluralidad de opiniones y la pro-gramación de comités que veantemas en particularcomplemen-tan también las accionesdebuengobierno corporativo.

¿MODAOTENDENCIA?

Según la ejecutiva, no se trataría deuna moda, pues la ejecución de es.tas prácticas agregan posibilidadesde financiamiento tanto en elsiste-mafinanderocomoenelmercado

decapitales. Sostienequemásbiense trata de una tendencia que ha ve-nido creciendo a través de los afios

y que se va a seguir acentuando."Así como en sumomento en el te-

madelmedioambiente los bancos

" exigíanque lasempresastomara.hmedidas de prevención para evitardaños al mismo, creoqueenalgúnmomento se generarán otros agen-

tesdecambio", puntualizó.Locierto es que cada vez máf

se evidencia un gran cambio erel tema de responsabilidad social y respecto a los recursos humanos. y es que garantizar qUEla empresa tenga el mejor clim~organizacional posible, donde légente respete sus compromisosporque sabe que su empresa de.sarrolla a su personal. es un re,to a perseguir. "De qué me sirv~tener un buen trato con el clien.

te y carecer de una buena accióncon el proveedor, el trabajadorcla sociedad. Eso es 10 que hacta una empresa sostenible en etiempo n . aseveró.

Precisamente por ello. econcurso Buen Gobierno Cor-

porativo busca difundir la prác.tica de estos lineamientos que legeneran valor a la empresa, y fa.cilita el acceso de información atodo aquel que se muestre inte.resado en la compañía. Y es queel ocultamiento de información

y el trato preferencial a algunosgeneraron una mé!yor concien.cia de la importancia del gobier-no corporativo. I

Accionistas destacan buen Qobierno corporativo de la empresa...

Don José Antonio Palacios acude desde hace 20 años a la Junta deAccionistas de Ferreyros. Con sus 86 años de recuerdos y anécdotas,contribuye siempre con algún aporte en dichas reuniones y la empresa lostoma en cuenta y los aplica. No sólo aporta ideas, sino que muchas veces fueelegido para firmar las actas de las Juntas.

Ha sido Superintendente de Banca y Seguros, Presidente de la ComisiónNacional Supervisora de Valores (CONASEV), miembro del directorio delBanco Industrial. Escribió libros pero no le gusta que lo llamen escritor. "Soyfilósofo y Francisco Miró Quesada Cantuarias me describió una vez comointelectual", refiere. Don José posee tres grados. En Humanidades yPedagogía, otro en Ciencias Económicas y un título: el de contador.

)No recuerda cuando comenzó exactamente a comprar acciones de empresas.Pero si viene a su memoria que luego de trabajar y dirigir la imprenta que supadre fundó, pasó a trabajar en las oficinas que General Motors tenía en elPerú, donde se desempeñó como Gerente del Departamento Legal eImpuestos. Fue el jefe de Valores del Banco de Crédito, de apeltido "FerroKano",quien le aconsejó comprar acciones. "Y es que ya entonces tenía muy en claroque debía ser responsable por el futuro de mis hijos". Así comenzó a compraracciones de distintas empresas. Hoy posee títulos de varias de las másimportantes empresas nacionales y extranjeras que cotizan en la Bolsa deValores de Lima. Incluso almuerza con algunos de los representantes deempresas extranjeras que lo consideran un accionista fuera de la común.

~

Aunque no quiere reconocerlo, es un experto en el tema, compra y vendeacciones y ha convertido este proceso en casi una tradición familiar, pues sushijos participan de sus decisiones y de los dividendos que obtiene. En algúnmomento, tenía acciones de 19 empresas, hoy mantiene alrededor de 10 títulosdistintos. Reconoce que tiene un agente de Bolsa pero en realidad la decisiónfinal la toma él en base a la información que maneja. "Yo leo las Memorias ylos Estados Financieros. Así me informo y luego pregunto".

Vende y compra acciones. ¿Vendería sus acciones de Ferreyros? "No.Hace poco quisieron comprar mis acciones pero me siento muy tranquilocon esta empresa. Me gusta su transparencia, el orden que tiene en suinformación y como manejan sus juntas, a diferencia de otras empresas.Ferreyros tiene buenos resultados y tiene una buena calificación.Además ellos son los que mejor explican todo eso nuevo que es elgobierno corporativo ¿Por qué habría de cambiarla?".

Con la experiencia adquirida y con un nieto en su vida, don José quiere seguirinvirtiendo en acciones. En las buenas acciones de la vida.

/" Edición especial, ,,' : . ~CONFIEPY'20:0,4...""'.

.,;~~~~~~~.,;¡;<,':¡j )~";.~S?A~,!~ii.l,t\"-~~I:\,,:,o, ~,1¡:'CJA='.. .:.~J I)J\'l\~;jn;¡.,,',,'..::.", ¡,.,.,.;, .,',,'., ".,.' :,'" ". """"::"','¡',:,Y,!1::I

Los beneficios ,de..ser serioElcasode Ferreyrosy suspráctic~s~d~ gobiernocorporativo

(

Corría el año 1999 y todos los pai-ses emergentes atravesaban unacruda crisis fmanciera. En I

Argentina,una de las naciones más gol- 'peadas, la catástrofe'económica que ter-minaríaen el abandonode la convertibili-dad (del peso por el dólar estadouniden-se) y que ocasionaríauna reducciónen elPBI de ese país de más de 20% en lossiguientes años, se aproximaba a sudesenlace.Al año siguiente,al bordo delabismo,el déficit fISCalde Argentinaera2.5% de su PBI, y su deuda externa51.4% del PBI. Esas cifras causabanescalofríos a la comunidad fmancierainternacional,que retirósudinerodelpaístan pronto como pudo. Ese mismo año,sin embargo,Italia tenía un déficit fISCaly una deuda pública que se acercabanal3% Y 60% de su PBl, respectivamente.No obstante, nadie en ningún momentodesconfió de la capacidad de pago delpaís mediterráneo.Japóntecla una deudapública equivalentea casi el 100%de suPBI ese mismo año. Pero en ningúnmomento ese país perdió su clasificacipnde riesgo de grado de inversión.

También en 1999 el mercado decapitales peruano enfrentaba uno de suspeores años, y muchas empresas sufrie-ron una "sequía" de fondos, tanto delmercado como de líneas de crédito ban-carias. Ferreyros, una empresa comer-cializadora de bienes de capital y de ser-vicios de mantenimiento, también sinti6la pegada, además de haber sido afecta-da considerablemente por la situacióneconómica (la crisis y la consiguientereducción en la inversión pública y pri-vada, el fenómeno de El Niño y su efec-to sobre la inversión en el sector pes-quero, entre otros factores que ca~onuna reducción en sus ventas ese año de

: 12%). Sin embargo, aún así logr6lanzardos emisiones de bonos por USSlSmillones cada una, y ambas tuvieronuna buena acogida (la dem!U1dasuperola oferta).

Hay diferencias importantes en lasrelaciones que algunas empresas'y pai-

,>-

(-'-

44 . SEMANAeconómica

ses establecen con el mercado, que pue-den ser determin:mtes.en su' capacidadpara sortear una crisis. ¿Qué explica queel mercado díscrimiJ:ie de ese modo entreempresasy paises? .

Argentina, al.igual que la mayoría depaises emergentes, era percibida cOmouna nación "poco seria", ala que se leexigían condiciones' particularmenteestrictas para merecer "la COnfIanZa delos inversionistas. Jap6n e Italia, en cam-bio, son paises "serios", que a'través desu comportamiento a lo largo de los añosse han ganado la confumza de la comu-nidad internacional, por lo que a nadie sele ocurriría que podrlan dejar de honrarsus compromisos. Son naciones con urialto grado de' institucionalidad, lo queasegur

.

a no s6lo' qUe sie.

mpre .habrá

I

voluntad política para cumplir con susobligaciones, sino quelagesti6n delEstado será responsable y.'eficiente, lo'que asegura que además de la voluntad,existirá capacidad para hacerlo.

Existe evidencia empírica'de que la.'comunidad fmanciera internacionalcas-tiga a 'aquellas naciones que tienen uncomportamientopoco serio. ,'>< .

Los 'mercados ,fmanci'eros final-mente son la agregaci6ndel conjuntode decisiones de personas que, ademásde los indicadores objetivos que exis-ten, se guían por percepciones de con-fIanZa y previsibilidad a la hora decolocar recursos.

Lo miSmo'ocurre en el caso de lasempresas. La institucionalidad ge ~empresa está determinadaen esenciaporlos mismos mec9Tlisrnosde transparen-'

. cia y rendici6n de cuentas en la gestíQnque determinan la institucionalidad.deun Estado, y que proveen incentivosa laseriedad, la cons~i6n de'~ buenareputaci6n, y al usoéficiente'y sosteni-ble de recursos escasos; El gobierno cor..porativo no es más que el establecimien-to de esos mecanismos, y sus beneficiosson análogos a los del buen gobierno delEstado. El caso de Ferreyros sirve parademostrarlo. "

Elbuen gobierno si paga"A lo largode suvida, Ferreyrossiemprese ha esforzado por actuar bajo princi-pios éticos sólidos, siempre se esforzópor ser una empresatransparentecon susaccionistas, proveedores, clientes y tra-bajadores", asegura Mariela' García,gerente general adjunta de la compañía,Fue por esa conciencia sobre la impor-

tancia de los prin~~ios y la transparen-cia -en la gestión' que en el 2002 laempresa reconoció en su memoria laimportancia del gobierno corporativo,yse adlúrió a la declaración de Principiosde Buen Gobierno para las SociedadesPeruanas de Conasev.

Parecería ser precisamente lo queIalgunos banqueros llaman el goodwill

(buena voluntad) que Ferreyros ha acu-mulado en el mercado lo que le ha per-mitido contar con la confianza de losinversionistasy banqueros para superarlos malos momentos. Por ejemplo,Francisco Sardón, country manager delbanco Standard Chartered, explica queen banca corporativa "el primer factorde descarte de un clientees su character(catadura moral), y cuando para unbanco internacional el cliente no tienesuficiente character,ni siquieralo mira,por más garantías que tenga; Ferreyrosno sólo es una de las compañías localesque pasan ese filtro, sino que también esmuy bien gestionada, cumple con losmás altos estándares de gerencia".

Prueba de esto podría ser que, ade-más de sus emisiones de bonos en 1999(ambas a un plazo de tres años y a tasasnominales de 10.5%y 9.5%, respectiva-mente, inferiores a las de empresas conmejores indicadores financieros),Ferreyros es una de las pocas empresas

. peruanas en atraer inversionistas extran-jeros. En 1997, por ejemplo, realizó unaumento de capital por US$20 millones

. en el que participaron principalmenteinv~rsionistas extranjeros. "En unmozpento llegamos a tener un 45% de

,<, ¡,' ',"" sigueen lap6g)J6'~

10 de octubre del 2004