La inflación como problema de gobierno, los argumentos y la evidencia empírica en Venezuela
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8/12/2019 La inflacin como problema de gobierno, los argumentos y la evidencia emprica en Venezuela
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La inflacin como problema de gobierno yla evidencia emprica en Venezuela
EXTRACTO
Se hace un trabajo cuya hiptesis es que la inflacin guarda una relacin directa,empricamente demostrable, con la liquidez monetaria ampliada y con el nivel de reservas
internacionales netas. En trminos de poltica pblica, la variable clave es la creacin de
dinero, as es cuando la emisin va mas all del lmite impuesto por el respaldo en reservas
internacionales netas. A su vez la creacin de dinero, en un pas sin autonoma de laautoridad monetaria (Banco Central de Venezuela), hace directamente responsable al
Gobierno, pues es el financiamiento deficitario del gasto la causa de la mayor creacin de
dinero.
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Tabla de contenido
RAZONES PARA LA MEDICIN Y CUANTIFICACIN DE LOS HECHOSRELACIONADOS CON LA INFLACIN 3
DATOS Y DEFINICIONES 3
LA HISTORIA DE UN PAS VOLCADO HACIA EL GASTO PBLICO Y LA DEMANDA 3LA INTENSIFICACIN DE UN MODELO DE DEMANDA 4LA SECUENCIA INFLACIONARIA 5
MODELO DE ANLISIS 5
EL PODER PREDICTIVO EN AMBIENTE INCIERTO E INESTABLE 5MODELO BASADO EN RED NEURONAL 6REPORTE DE SELECCIN DEL MODELO BASE EN POLINOMIO 6
CONFIGURACIN DEL MODELO
7VARIABLES 7ECUACIONES DEL MODELO 7PERODO FEBRERO 1983ENERO 2014 7PERODO 1999ENERO 2014 7COMPONENTES DE LOS NODOS 7PERODO FEBRERO 1983ENERO 2014 7PERODO ENERO 1999ENERO 2014 8REPORTE DEL MODELO 8RENDIMIENTO 8ERROR 8ARQUITECTURA DE LA RED NEURAL 9
LOS RESULTADOS 9
VALORES REALES Y VALORES ESTIMADOS 9GRFICO PARA EL PERODO:FEBRERO 1983ENERO 2014 10GRFICO PARA EL PERODO:1999ENERO 2014 11VALORES REALES Y ESTIMADOS PERODO:ENERO 1998ENERO 2014 12ALCANCE 12LIMITACIONES 12CONCLUSIONES 13AUTOR:FRANCISCO JCONTRERAS M 14
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Razones para la medicin y cuantificacin de los hechos
relacionados con la Inflacin
No hay profesin mas desagradable para los gobernantes que la economa, no solo para los
gobernantes, tambin para quienes viven bajo la sombra de las dadivas gubernamentales.
El problema no termina all, la economa es una disciplina compleja, sin una teora general
y sin modo de replicar en condiciones de laboratorio, eventos y hechos que permitan la
validacin de sus hiptesis.
Nuestra sociedad, se ha hecho tan meditica, que el afn de protagonismo hace difcil
dilucidar, con argumentos tericos o con los hechos, cualquier opinin o hiptesis bien
fundada. Lo meditico es relevante porque es el medio publicitario para la venta y difusin
de marca. El juicio profesional puede hacerse estratgico y parcializado, pues afecta el
mercadeo de sus servicios.
Adems, estamos en el terreno de los juicios de valor, moralmente no podemos exigir
neutralidad ante las circunstancias, pero si la debida imparcialidad del trabajo profesional.
En razn de estas aprensiones, es que tratamos de formular hiptesis que sean refutables y
de establecer criterios que demarquen la validez del juicio, esto es ofrecer evidencia de que
lo afirmado guarda relacin con los hechos.
Datos y definiciones
La historia de un pas volcado hacia el gasto pblico y la demanda
A modo de ancdota, desde el inicio de la democracia venezolana hasta el primer gobierno
del Sr Carlos Andr Prez, hubo importantes esfuerzos por parte del Gobierno de promover
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algo diferente al modelo fundado en la renta petrolera, desde la sustitucin de
importaciones hasta la promocin de exportaciones. A pesar de esas buenas intenciones el
gasto pblico tuvo esa impronta populista fundada en dadivas y clientelismo.
A partir de los ochenta, en lugar de la bsqueda y desarrollo de un modelo diferente al
extractor de renta, todos y cada uno de los gobiernos no lograron hacerlo, por el contrario
acentuaron los males pblicos. Los noventa, se suceden con el intento fallido del gobierno
del Sr Carlos Andrs Prez por modernizar la poltica pblica y salir del populismo, pero el
arraigo de todos los actores del pas en una cultura de gasto, pero no de produccin dio al
traste con el intento.
Lo dems es historia conocida, la sociedad prefiri el populismo, ahora socialista y radical,
donde todos quieren dadivas, pero no trabajar productivamente.
La intensificacin de un modelo de demanda
Si somos rigurosos en lo referente a la promocin del emprendimiento, llevamos un atraso
de unos 20 aos con respecto a los pases de la Alianza del Pacfico (Mxico, Colombia,
Per y Chile).
Estos ltimos 20 aos no solo fueron de mantenimiento de una cultura rentista, sino de
prcticas laborales totalmente contrarias a la productividad y a la innovacin. Los
incentivos perversos, son tan perversos que bajo la hiptesis de comportamiento racional,
cualquier trabajador maximiza su renta cuanto menos trabaje y cuanto ms improductivo
sea.
El financiamiento de ese estado de extraccin de renta, en medio de la discrecionalidad del
funcionario pblico, que caracteriza un gobierno intervencionista, se acompaa de un
estado de corrupcin cada vez mayor en todas las esferas de la cotidianidad.
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Si nuestra hiptesis es cierta, en lo coyuntural solo la disciplina fiscal podr romper ese
nudo gordiano, y en lo estructural, un modelo fundado en mecanismos no discrecionales de
poltica pblica que promuevan el emprendimiento y la innovacin.
La secuencia inflacionaria
Exportaciones
petroleras Reservas internacionales netasGasto pblico deficitario
Emisin de dinero inorgnico
Demanda de B y S > Oferta de B y S
Aumenta la demanda de B y S Componente importado elevado
El Gobierno
Quin genera
las divisas?
Quin administra las divisas y
quin gasta por encima de sus
medios?
Qu hace el gobierno
para cubrir sus gastos?
Qu hace la
gente con el
dinero?
Inflacin Qu
ocurre?
Cmo mantiene su
popularidad el
gobierno?
Modelo de anlisis
El poder predictivo en ambiente incierto e inestable
Siempre habr razonamientos adversos al anlisis econmico cuantitativo, cuando los
acontecimientos son predecibles no hace falta, cuando no lo son, la urgencia del momento y
la inestabilidad hace pensar que es imposible.
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Evidentemente, el azar no es susceptible de pronstico o de tratamiento que permita
identificar alguna causalidad. Pero, si podemos aislar lo inexplicable en un evento,
podremos alcanzar cierto grado de determinacin en el vnculo entre variables.
He podido observar que en economas menos intervenidas y mas estables, es mas difcil el
logro de modelos con respuestas concluyentes, como tambin los modelos de anlisis
pueden alcanzar respuestas concluyentes en economas intervenidas, inestables y reguladas.
Es el caso de Colombia, pas de economa estable, con instituciones slidas, independientes
y con menor regulacin econmica, se podra pensar a priori que el trabajo cuantitativo
puede dar mejores resultados que el caso de Venezuela, pas de economa inestable, con
instituciones frgiles y dependientes del poder central y con una regulacin extrema de la
economa. Contrario de lo que se piensa, los modelos permiten mejor deteccin de
causalidad entre variables en el caso venezolano que en el colombiano. En el mercado de
divisas, es ms fcil modelar en Venezuela que en Colombia. Los coeficientes de
determinacin de la liquidez monetaria y nivel de divisas alcanzan un nivel de
determinacin de mas del 98% en el caso de Venezuela, en tanto que es bien difcil
encontrar variables que expliquen de manera contundente la formacin de la tasa de cambio
en Colombia.
Modelo basado en Red neuronal
Reporte de seleccin del modelo Base en polinomio
Se hicieron pruebas limitadas a tres variantes: polinomio, base radial, y sigmoidea. Los
mejores resultados se lograron con el modelo de red neural de base polinomio.
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Configuracin del modelo
Parmetros seleccionados Feb 1983Ene 2014 Ene 1999Ene 2014
Nmero de muestras 371 180
Inicio en la fila 2 2Nmero de entradas potenciales 2 2
Inmunidad al ruido La mejor La mejor
Modelo de regresin no-lineal Esttico Esttico
Tipo de Neurona Activa Polinomio Polinomio
Poblacin superviviente del modelo 100 100
Variables
Igual en ambos perodos
ComponentesX1 INF
X2 Inductor de LM
X3 Inductor de RIN
Z LM
U RIN
Ecuaciones del modelo
Perodo febrero 1983
enero 2014Ecuacin del modelo (Profundidad: 1 capa)
X1= 1,11466-3X2+ 2,27888-3X3- 1,47848-08X2X3- 3,17973-10X22- 2,47846-08X32- 18,9076
X2= MAX(136,635;MIN(1.259.540;Z))
X3= MAX(6.275;MIN(40.220;U))
Perodo 1999enero 2014
Ecuacin del modelo (Profundidad: 1 capa)
X1= 1,04381-3* X2- 1,24568-8* X2* X3- 3,02807-10* X22+ 9,19296-9* X32+ 17,3017
X2= MAX(10.155;MIN(1.259.540;Z))
X3= MAX(13.442;MIN(40.220;U))
Componentes de los nodos
Perodo febrero 1983enero 2014
Aprendizaje LM RIN
Mnimo 137 6.275
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Mximo 1.259.540 40.220
Perodo enero 1999enero 2014
Aprendizaje LM RIN
Mnimo 10.155 13.442
Mximo 1.259.540 40.220
Reporte del modelo
Rendimiento
Atributo
Feb 1983
ene 2014
Ene 1999
ene 2014
Rendimiento 96,00% 96,00%Prediccin 99,20% 99,00%
Descripcin 89,00% 87,00%
Estabilidad 93,00% 94,00%
Error
Componentes de error
Feb 1983
ene 2014
Ene 1999
ene 2014
Ideal
Tasa de error debida al sesgo 0% 0% 0%
Tasa de error debida a la desviacin de la pendiente 0% 0% 0%
Tasa de error debida al ruido 100% 100% 100%
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Arquitectura de la red neural
Los resultados
Valores reales y valores estimados
En esta grfico se muestran los resultados comparativos entre valores reales (IPCN) y
estimados (Modelo). No se puede negar la correspondencia entre el nivel de reservas
internacionales, la creacin de dinero y la inflacin.
MODELO NO LINEAL ESTTICO CON NEURONA ACTIVA POLINMICA
Entradas
Nodos
Capa1
Salida
Capas
LM (Liquidezmonetaria)
RIN (Reservasinternacionales netas)
X2 X3
X1
IPCN (ndice de precios)
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Grfico para el perodo: febrero 1983 enero 2014
-100,00
0,00
100,00
200,00
300,00
400,00
500,00
600,00
INF
IPCN vs. MODELO
INF MODELO para: INF (rango marcado)
-
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Grfico para el perodo: 1999 enero 2014
0
100
200
300
400
500
600
IPCN
IPCN vs. MODELO
IPCN MODELO para: IPCN (rango marcado)
-
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Valores reales y estimados perodo: Enero 1998 Enero 2014En esta tabla se muestran los resultados comparativos entre valores reales ( R ) y estimados
( E ). No se puede negar la correspondencia entre el nivel de reservas internacionales, la
creacin de dinero y la tasa de cambio en el mercado paralelo.
Fecha RealEstimaciones
1984-E2014 1999-E2014
ene-13 350 358 351
feb-13 355 367 362
mar-13 365 384 369
abr-13 381 397 386
may-13 404 395 398
jun-13 423 416 398jul-13 437 440 417
ago-13 450 463 440
sep-13 470 470 461
oct-13 493 495 469
nov-13 517 513 493
dic-13 529 519 512
ene-14 546 521 518
Alcance
Seguir toda la hoja de ruta del protocolo acadmico, es costoso en tiempo y en
documentacin, como este trabajo no busca someterse a arbitraje para publicacin, tampoco
se busca alguna retribucin pecuniaria, ni se posee patrocinio, no queda otra opcin que la
de ofrecer la fuente de la informacin utilizada, le identificacin del modelo cuantitativo
aplicado y los parmetros de bondad de los resultados obtenidos.
Limitaciones
1. Se ha trabajado con lo que se tiene, no con lo que se necesita, por lo cual no seevaluaron otras alternativas de interpretacin de fenmenos econmicos.
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2. Los fenmenos econmicos a los cuales dedicamos atencin, siempre estnsometidos a la urgencia de los hechos, cuya respuesta debe ser inmediata a riesgo de
obsolescencia y prdida de trascendencia del trabajo.
3. Como bien afirmamos al comienzo, no existe una teora general universal eneconoma.
4. La seleccin de variables, en relacin con la inflacin no result de algn criterioformal previo, ni es producto de una reflexin terica explcita.
Conclusiones
Guiados por el sentido comn, para realizar cualquier transaccin es necesario contar con
dinero: monedas, billetes, cuentas corriente y otras formas de quasidinero, es decir lo que
denominamos liquidez monetaria. En trminos de poltica pblica, la nica variable
susceptible de control es la emisin o creacin de dinero, y ella est bajo el control del
gobierno. Es una tautologa la premisa de la responsabilidad del gobierno, en el manejo de
esa variable, a travs del ente emisor. El nico sujeto con poder de influencia crucial sobre
la liquidez es el gobierno.
Pero no solo se debe poseer dinero para cerrar una transaccin, hace falta lo que se va a
comprar, y lo que se va a comprar en Venezuela tiene un fuerte componente importado. A
excepcin del petrleo y de otros productos de origen metlico, hasta la misma gasolina
requiere poder de compra en divisas. As que la segunda variable en cuestin es el nivel de
reservas internacionales netas. An cuando no existe un control directo por parte del
gobierno, siendo el administrador de la industria generadora de divisas, tampoco puede
negar su responsabilidad.
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En Venezuela el Estado, no requiere una economa sana que le reporte ingresos a travs de
tributos, no tiene el incentivo para promover la eficiencia, ni el fomento de actividades para
proveerse de recursos para gastar. Hasta se podra esgrimir la hiptesis de que no le interesa
el desarrollo, pues se basta a si mismo y se beneficia de la posesin absoluta de lo poltico y
lo econmico.
Este trabajo al demostrar el ineludible vnculo entre la liquidez monetaria, las reservas
internacionales netas y el estado de la inflacin no deja dudas: los gobiernos venezolanos
durante 41 aos han sido los responsables del desastre econmico del pas, y sobre todo los
que han conducido al pas durante los ltimos 20 aos.
Autor: Francisco J Contreras M
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