La Inflacion

LA INFLACION

EN LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCION

SUSTENTADO POR:

ING. AYBAR ALEJO, ABEL 13-8030

ARQ. MARCANO DE LA ROSA, JOSE 13-8048

ING. MARTINEZ TEJADA, WILLIAM 13-8090

PROFESOR:

ING. ALVARO J. SANCHEZ COLUMNA

PERIODO ACADEMICO:

02-2013 / MAYO – JULIO

SANTO DOMINGO, D. N. REPUBLICA DOMINICANA

INSTITUTO TECNOLOGICO DE SANTO DOMINGO

MAESTRIA EN CIENCIA DE LA ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION

ADMINISTRACION DE LA EMPRESA CONSTRUCTORA, FISCALIZACION Y SUPERVISION DE OBRAS

INO-500-01

INSTITUTO TECNOLOGICO DE SANTO DOMINGO

MAESTRIA EN CIENCIA DE LA ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION

ADMINISTRACION DE LA EMPRESA CONSTRUCTORA, FISCALIZACION Y SUPERVISION DE OBRAS

INO-500-01

LA INFLACION

EN LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCION

SUSTENTADO POR:

ING. AYBAR ALEJO, ABEL 13-8030

ARQ. MARCANO DE LA ROSA, JOSE 13-8048

ING. MARTINEZ TEJADA, WILLIAM 13-8090

PROFESOR:

ING. ALVARO J. SANCHEZ COLUMNA

PERIODO ACADEMICO:

02-2013 / MAYO – JULIO

SANTO DOMINGO, D. N. REPUBLICA DOMINICANA

LO EXPUESTO EN EL PRESENTE INFORME ES RESPONSABILIDAD DE SUS SUSTENTANTES

Agradecimientos

A DIOS……porque podemos decir …Hasta aquínos ayudó Jehová.

(1 Samuel 7:12)

A LAS INSTITUCIONES…

…ACOPROVI, CADOCON, ONE Y EL

BANCO CENTRAL DE LA REP. DOM.

…por colaborar y facilitar datosvalioso para el logro excepcional deeste informe.

Al PROFESOR Y FACILITADOR

ING. ALVARO J. SANCHEZ C……por ayudarnos a entender losobjetivos comunes y contribuir acrear un plan para alcanzarlos sintomar partido.

INTRODUCCION 7A. Presentación 8

B. Motivaciones 10

C. Objetivos 10

Generales y específicosF. Metodología de la investigación 11

G. Reseña de contenido 12

CAPITULO I. LA INFLACION 151.1. Conceptos y definiciones 16

1.2. Mediciones 18

1.2.1. Fórmulas de escalonamiento 21o inflacionarias: Polinómicas

1.2.2. Parámetros de referencia: 25Índices de precio y de costos

1.3. Clasificación según la magnitud 32

1.4. Causas de la inflación 33

1.4.1. Teoría monetaria 331.4.2. Teoría keynesiana 351.4.3. Teoría del lado de la oferta 361.4.4. Teoría austriaca 37

1.5. Efectos de la inflación 38

1.6. Métodos para reducir la inflación 43

1.6.1. Políticas monetarias 431.6.2. Tipo de cambio fijo 441.6.3. Patrón oro 451.6.4. Control de precios 46

CAPITULO II. REFERENCIA 49

A NIVEL INTERNACIONAL2.1. Antecedente histórico 51

2.2. Casos notables en los EE.UU. 52

2.3. Casos destacados en Europa 56

2.4. Casos en la América latina 64

Índice

CAPITULO III. REFERENCIA EN EL AMBITO 71

NACIONAL (REP. DOM.)3.1. Antecedente histórico 73

3.2. Casos más críticos en la República 78

Dominicana

CAPITULO IV. INFLACION EN LA INDUSTRIA 83

DE LA CONSTRUCCION DOMINICANA4.1. Costos de construcción en un 88

ambiente inflacionario

4.2. Influencia de la tasa cambiaria en 89

la construcción

CAPITULO V. CONCLUSIONES 915.1. Conclusiones 92

5.2. Recomendaciones 95

COMPLEMENTOS 97A. Fuentes consultadas –Bibliográficas 98

B. Anexos 101

00A. Presentación

B. Motivaciones

C. Objetivos

Generales y específicos

D. Metodología de la investigación

E. Reseña de contenido

I N TRODUCC ION

C A P I T U L O 0

INTRODUCCION

A. PRESENTACIONVivimos en un mundo que crece

vertiginosamente en aras del futuro, conuna sociedad de consumo que va de lasmanos de una avanzada etapa deldesarrollo industrial capitalista; cuyaprincipal característica es el consumomasivo de bienes y servicios, posiblegracias a la proliferación del mismo.

Es el dinero el que permite elconsumo, pero ya la producción en masa,así como las imitaciones, han hechoposible que personas que no pertenecena las élites puedan tener acceso aproductos o servicios similares.

El consumo implica relaciones deposesión y dominación, pero también deimitación, siendo el mimetismo cultural,

un móvil importante para el consumo aúncuando el consumo es una elecciónconsciente de cada persona que dependede su cultura y su poder adquisitivo.

El poder adquisitivo o de compra esla cantidad de bienes y servicios quepueden ser comprados con una cantidadespecífica de dinero, dados los precios deestos bienes y servicios. La capacidad decompra varía con el tiempo, y la cantidadde bienes antes obtenidos por una sumade dinero, hoy es imposible conseguirlos.

Así, cuanto mayor sea la cantidad debienes y servicios que pueden seradquiridos con determinada suma dedinero, mayor será el poder adquisitivo dedicha moneda. Por esta razón la medicióndel poder adquisitivo está directamente

9

relacionado con el Índice de Precios alConsumidor y puede ser usado paracomparar la riqueza de un individuopromedio para un período anterior alpresente o en diferentes países en unamisma época.

Inflación es el nombre de estefenómeno caracterizado por la subidageneralizada y continua de los precios deuna economía.

En lo adelante veremos a manera demarco teórico, definiciones de inflación,como medirla, clasificación según lamagnitud, las causas que la originan,como afecta la economía de una nación, ylas posibles políticas a implementar parareducir este fenómeno.

También es preciso consultar algunasreferencias internacionales –a nivelmundial- de los casos más notables deinflación y como sus gobernantespudieron lidiar con ellas. Al igual que loscasos más destacados de inflación a nivellocal –en la República Dominicana-

Ya de manera más específicaveremos su incidencia en la industria de laconstrucción dominicana, cuales son losmanejo de costos en un ambienteinflacionario y la influencia de la tasacambiaria.

Al finalizar, presentaremos lasconclusiones, y recomendaciones, y loscomplementos de la investigación.

10

B. MOTIVACIONES.Investigar las causas más frecuentes

que inciden en la economía del país y losefectos que ellas producen para plantearlas mejores soluciones posibles. Entre losefectos más agraviantes están:

• Distorsiones en el nivel de precios yde empleo.

• Pérdida de riqueza real en los ingresosde activos con valores nominales fijos.

• Reducción de la producción.• Baja significativa del poder adquisitivo

o de compra.• Reparto desigual de la riqueza.• Proliferación de la especulación.• Todo el país queda absorbido por la

demanda, al predominar la demandasobre la oferta.

• La desarticulación de la estructura delos precios dificulta el calculo racionalde costos.

• Adulteración en los cálculos de lavalorización de inventarios y lafijación de amortizaciones.

C. OBJETIVOS.Generales:

1. Establecer los diferentes tipos deinflación y determinar las causas quelos generan.

2. Medir los efectos que ellas causan.3. Conocer los métodos que se han

planteado para reducir la inflación.4. Medir las incidencias que han tenido

las inflaciones acontecidas a lo largode la historia en los paísesdesarrollados y evaluar las políticaseconómicas implementadas por susgobernantes para combatirla.

Específicos:1. Puntualizar las inflaciones

acontecidas en la RepúblicaDominicana y ver las estrategiasimplementadas.

2. Medir las incidencias que losdiferentes tipos de inflación ejercenen el sector construcción en laRepública Dominicana e identificarlas recomendaciones más óptimas.

11

D. METODOLOGIA DE LAINVESTIGACION.Se conoce por método de la

investigación, al procedimiento riguroso,formulado de una manera lógico, que elinvestigador debe seguir en la adquisiciónde documentos.

El método de investigación utilizadopara este proyecto, es el método deanálisis, caracterizado por ser un procesode conocimiento que se inicia por laidentificación de cada una de las partesque caracterizan una realidad. De esamanera se establece la relación causa-efecto entre los elementos quecomponen el objeto de investigación.

Los recursos utilizados e estainvestigación incluyen:

a. Bibliografía.b. Datos estadísticos de los temas.c. Material grafico (imágenes).

Esta investigación comprende unaserie de pasos, que fueron necesariosrealizar para llegar a la conclusión de esteproyecto. Estos son:

a. Análisis.b. Evaluación.c. Depuración.d. Procesamiento de datos.e. Generación de alternativas.f. Producción final

Manejo de la información:Para el análisis y construcción de

modelos, en primer lugar se procedió aorganizar la información, manteniendotodo el tiempo, una secuencia quepermitiera la concordancia de lainformación; para procurar así que no sedeforme la misma.

Luego se procedió al análisis de lainformación recopilada y así crear lasreflexiones importantes para eldesarrollo de este proyecto.

12

E. RESEÑA DE CONTENIDOA continuación bosquejaremos

algunas ideas principales sobre elcontenido de cada capitulo.

En el primer capitulo, titulado “LAINFLACION”, presentaremos algunosconceptos generales sobre la inflación, lasmediciones de inflación, como utilizar lasfámulas polinómicas, el uso deparámetros de referencia tales como losíndices de precios y los índices de costos.Asimismo tratamos los tipos de inflación,que circunstancias la causan basados enlas distintas teorías económicasplanteadas. Los efectos que ellas causan,y los métodos a implementar parareducirlas.

En el capitulo número dos,“REFERENCIA A NIVEL INTERNACIONAL”,hablamos sobre el origen histórico de lainflación que se remonta al Siglo VI a.C., yalgunas menciones sobre los casos deinflación a nivel global –en los países más

desarrollados- tratando de entendercuales fueron las circunstanciassocioeconómicas y políticas que dieronorigen a ellas, en países como EstadosUnidos, Europa: España (antes y despuésde ingresar a la Unión Europea) y demanera general América Latina; perosobre todo ver cuales fueron las medidasimplementadas para reducir al mínimo, lainflación.

El capitulo tres, lleva por título“REFERENCIA A NIVEL NACIONAL” alinicio mencionamos una breve reseñahistórica de la inflación en la RepúblicaDominicana, para luego abundar acercade los casos de inflación de mayorimpacto para la República Dominicana,cuales conjeturas se dieron comoantecesoras a la inflación misma, encuales circunstancias se dieron y lasmedidas que se tomaron para controlarla.

Ya para el capitulo cuatro, que versasobre “LA INFLACION EN LA INDUSTRIA

13

DE LA CONSTRUCCION DOMINICANA”mostramos algunas pinceladas sobre lascondiciones actuales del sectorconstrucción en nuestra nación, otrosdatos de sumo valor aquí tratados, son losrelativos a los costos de construcciónmanejados en un ambiente inflacionario,la influencia de la tasa cambiaria en laconstrucción y en la misma tratamosalgunos conceptos tales comoreevaluación, devaluación y depreciación.

En el quinto y último de loscapítulos numerado consta de las“CONCLUSIONES”, aquí presentamos lasconclusiones finales del proyecto y lasrecomendaciones acerca del tema.

Al final, el último de los capítulos,aunque sin numerar, son los“COMPLEMENTOS”, estos incluye lasfuentes consultadas y los anexos.

011.4.3. Teoría de lado de la oferta1.4.4. Teoría austriaca

1.5. Efectos de la inflación

1.6. Métodos de reducción de la inflación

1.6.1. Políticas monetarias1.6.2. Tipo de cambio fijo1.6.3. Patrón oro1.6.4. Control de precios

L A I N FL AC ION

C A P I T U L O i

1.1. Conceptos y definiciones

1.2. Mediciones

1.2.1. Fórmulas de escalonamientoso inflacionarias: Polinómicas

1.2.2. Parámetros de referencia:Índices de precios y costos

1.3. Clasificación según la magnitud

1.4. Causas de la inflación

1.4.1. Teoría monetaria1.4.2. Teoría keynesiana

LA INFLACION

1.1. CONCEPTOS Y DEFINICIONES1

La inflación es el incrementogeneralizado y sostenido de los precios debienes y servicios con relación a unamoneda durante un período de tiempodeterminado, asociado a una economíaen la que exista la propiedad privada.

Dicho de otra forma, en teoría losestados socialistas no deberían sufrir deinflación pues el estado controla todos losprocesos económicos, pero la importacióny exportación alteran esta realidad.

Cuando el nivel general de preciossube, cada unidad de moneda alcanzapara comprar menos bienes y servicios. Esdecir que la inflación refleja ladisminución del poder adquisitivo de lamoneda: una pérdida del valor real del

medio interno de intercambio y unidad demedida de una economía. Una medidafrecuente de la inflación es el índice deprecios, que corresponde al porcentajeanualizado de la variación general deprecios en el tiempo (el más común es elíndice de precios al consumo).

El término inflación se referíaoriginalmente a los aumentos en lacantidad de dinero en circulación. Seutilizaba para afirmar que la emisión demoneda había sido inflada artificialmentepor encima de las reservas que larespaldaban. Algunos economistas siguenutilizando la palabra de esta manera. Sinembargo, el uso término inflación cambiógradualmente hasta terminar usándosede forma general para referirse alaumento en el nivel de precios que apare-

17

cía como consecuencia de esa emisión, yfinalmente para referirse al aumento deprecios en general.

Para diferenciar los usos del término,un aumento en la oferta de dinero esocasionalmente llamado inflaciónmonetaria. La subida de precios puede serdesignada por el término general inflacióno, para diferenciar con mayor claridad losdos usos, inflación de los precios. Loseconomistas generalmente están deacuerdo que en el largo plazo, la inflaciónde precios elevada es causada por lainflación monetaria (aumento de la ofertade dinero). Sin embargo, para lasvariaciones de inflación de precios bajas ylas variaciones en el corto y medianoplazo, existen varias causas propuestaspor las distintas teorías económicas.

Otros conceptos económicosrelacionados con la inflación son:

- Deflación: Caída en el nivel general

de precios (índice de inflaciónnegativa).

- Desinflación: Desaceleración de losprecios.

- Hiperinflación: Espiral acelerada fuerade control de la inflación.

- Estanflación: Combinación deinflación, crecimiento económicolento y alto desempleo.

- Reflación: Intento de elevar el nivelgeneral de precios para contrarrestarlas presiones deflacionarias.

1http://es.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n

1.2. MEDICIONES2

Puesto que hay muchas medidasposibles del nivel de precios, hay muchasmedidas posibles de inflación de losprecios. El Índice de Precios alConsumidor (IPC), el Índice de Precios alConsumo Personal Gastos (PCEPI) y eldeflactor del PIB son algunos ejemplos delos índices de precios amplio. Sinembargo, la inflación también puede serusada para describir un nivel de preciosen aumento dentro de un conjunto másreducido de los activos, bienes o serviciosdentro de la economía, como las materiasprimas (incluidos alimentos, combustible,metales), los activos financieros (talescomo acciones, bonos y bienesinmuebles), los servicios (tales como elentretenimiento y cuidado de la salud), oel trabajo.

La inflación subyacente es unamedida de la inflación para unsubconjunto de los precios al consumidorque excluye los precios de los alimentos y

18Índice de inflación mundiales para el año 2010

19

la energía, que suben y bajan más queotros precios en el corto plazo. La ReservaFederal presta especial atención a la tasade inflación subyacente para obtener unamejor estimación de tendencias a largoplazo la inflación futura en general.

La inflación se calcula generalmentemediante la tasa de variación del índicede precios en el tiempo, por lo general elÍndice de Precios al Consumidor, que midelos precios de una selección de bienes yservicios adquiridos por un consumidormedio.

Por ejemplo, en enero de 2007, elÍndice de Precios al Consumidor de losEE.UU. fue 202.416, y en enero de 2008era 211.080. La fórmula para calcular elporcentaje de la tasa de inflación anualdel IPC a lo largo de 2007 es entonces:


Entonces, la tasa de inflaciónresultante del IPC en el período de un añoes de 4,28%, o sea, que el nivel general deprecios a los consumidores aumentó4.28% para el 2007 en Estados Unidos.

x x2 0

La hiperinflación y la inflación del Perú durante las décadas de 1980 y 1990

21

1.2.1. Fórmulas de escalonamientoo inflacionarias: PolinómicasCuando un cliente decide ejecutar

una obra, requiere que el contratistarealice un estimado del costo o unpresupuesto.

Esto se realiza con un análisis de losprecios de los materiales, mano de obra einsumos vigentes en el momento derealizarlo, multiplicado por la cantidadconsumida en esa obra, la sumatoria delvalor de esas partidas y el porcentaje delas respectivas ganancias e impuestosconstituye el costo final.

Debido a las variaciones de tiempo ycostes, en un presupuesto es necesariohacer reajustes para evaluar el grado deinflación, y así estimar al presente losvalores base de un presupuesto original.

Como la inflación repercutedirectamente en la construcción y afectalos contratos de la obra, debemos recurrira las fórmulas polinómicas. Estas fórmulasnos permite reajustar los cambiosprovocados por la inflación con la mayorprecisión posible.

La finalidad realmente de la fórmulapolinómica es mantener, mediante el usode un coeficiente de reajuste,permanentemente actualizado el valorreferencial para que durante la ejecucióncontractual, cuando esta se produce a lolargo de varios meses, los pagos que serealicen al contratista, se ajustenautomáticamente los incrementos deprecios de los insumos que se hubieranproducido durante dicho periodo.

Una formula de escalonamiento oajuste se puede definir de la siguientemanera:

Donde:Pi = Valor del período iPo = Valor del período base o costo

originalKii = Porcentaje en que interviene cada

insumoIii = Índice de costo de insumo del

período iIio = Índice del insumo en el período base

Esta formula se aplicará sobre loscargos integrantes del costo directo de laobra, determinando así los costosindirectos y utilidades a través deporcentaje de los costos ya ajustados.

En donde es posible determina elporcentaje de ajustes a través de un costodirecto Pa, mediante la siguiente fórmula:

Donde:Pa = Porcentaje de ajusteK = Porcentaje en que interviene cada uno de

los cargos integrantes del costo directosoriginal

Cni= Precio de los insumos o índices decostos correspondiente a cada uno de loscargos integrantes del costo directo a lafecha de celebración del contrato odel último ajuste.

Cno=Precio de los insumos o índices de costoscorrespondientes a cada uno de los cargosintegrantes del costo directo a la fechadel contrato.

x x2 2

23

Tipos de fórmulas de polinómicas1. Coeficiente de actualización en base

a costos.

Ca = F.A x CoDonde:Ca = Costo actualizado de la obra a

determinada fechaF.A= Coeficiente de actualizaciónCo = Costo original de la obra

El coeficiente de actualización secalcula de la siguiente manera:

Io = Índice de costos correspondientes a losanteriores, pero en la fecha quenecesariamente deberá ser la misma delestimado de costo original de la obra

Para este caso usaremos los costosde adquisición de cada elemento oinsumo.

2. Fórmula para obtener el importe delajuste en valor absoluto, e base a losvalores de los insumos.

Donde:P = Pesos (expresados en decimales) de

elementos o grupos de elementos queconforman el costo original de la obra ydebe darse lo siguiente: ∑P=1.

In = Índices de costos que caracterizan a cadauno de los elementos o grupos deelementos de la formula, en la fecha deactualización

Donde:Ia = Importe el ajuste en valor absoluto que

deberá sumarse, según sea el caso, elcosto original de la obra para obtener elcosto actualizado

Co = Costo original de la obraPa, Pb, Pc, Pd = Pesos (expresados en decimales)

de elementos o grupos de elementos queconforman el costo original de la obra ydebe darse lo siguiente: ∑P=1.

Vna, Vnb, Vnc, Vnd = Costos unitarios de cadauno de los elementos de la fórmula en lafecha de actualización

Voa, Vob, Voc, Vod = Costos unitariosrelacionados a cada uno de los anteriores,pero en la fecha base, por lo quenecesariamente serán iguales a losconsiderados en el estimado de costooriginal de la obra

Para este caso, los pesos puede serpor ejemplo, insumos como varillas de ½”,cemento, arena, blocks de 8” jornales,etc. O bien para partidas de la obra queconforman parámetros de costosfuncionales como: Cimentación, muros yrefuerzos, recubrimientos exteriores enmuros, etc. Los valores seráncorrespondientes a los parámetros decostos funcionales que se relaciona concada elemento.

Este método debe usarse paraajustes de estimados de costos a losniveles de precisión correspondientes.

Donde:Pa = Período actualizado de la obra a

determinada fechaPUo = Peso de la utilidad expresado en

decimales, sobre el peso original de la obraPCDo = Peso del costo directo expresado en

decimales, sobre el precio original dela obra

Po= Precio original de la obraFA.cd y FA.ci = Coeficiente de actualización para

el costo directo y para el costo indirecto,respectivamente, obtenidos a su vezmediante la fórmula de ajuste (ver fórmulade coeficiente de actualización en páginaN°18).

x x2 4

En esta se usará la mismanomenclatura de la anterior.

25

1.2.2. Parámetros de referencia:Índice de precios e índice de costosEl valor de producción presenta

variaciones en el tiempo que puedendeberse tanto a alteraciones en losprecios de algunos de sus componentescomo a variaciones de las cantidadesproducidas. Conocido el valor a través delas encuestas dirigidas a las empresasconstructoras se necesita evaluar losprecios de los componentes de laproducción para así conocer, de formaimplícita, las cantidades producidas.

El objetivo de este índice es disponerde un modelo de precios que permitaevaluar el crecimiento experimentado porla rama de actividad construcción entérminos reales. El índice no es mas queun cifra que nos indica el crecimientomedio de los bienes y servicios duranteun periodo determinado de tiempo.

Los índice más utilizados son losÍndices de precios y los Índices de costos.

Instituto Nacional de Estadística y Geografía e Informática, INEGI – México

Ambos índices son distintos uno delotro y la diferencia básica entre uno yotro es que el índice de precios tomacomo parámetro de referencia los preciosde los productos terminados que llegan alconsumidor, mientras los índices decostos toma como parámetro dereferencia el costo de producción de undeterminado producto.

Los índices de precios son de mayorImportancia para el consumidor, mientras

los índices de costos lo son para elproductor.

INDICE DE PRECIOS.Es un numero índice calculado a

partir de los precios y cantidades de unprecio. El más utilizado es el índice deprecios al consumo, que mide comoevoluciona el gasto de una familia media.

Estos se utilizan con la finalidad deconvertir valores nominales a valoresreales y, es un indicador que sirve paraindicar la variación de los precios de unproducto o conjunto de productos entredos periodos de tiempo.

Índice de nivel general de precios.Estos miden los cambios en el tiempo delnivel general de precios de la economía.Los mismo son calculados por organismosgubernamentales en todos los países,tomando un periodo arbitrario como basey asignándole el índice de 100. x x2 6

Este tipo de índice se dividen en dostipos:

a. Índice de precios al consumidor IPC:Es el producto resultante de una

investigación estadística de carácterestratégico, permitiendo medir lasvariaciones porcentuales promedio de losprecios al por menor de un conjunto debienes y servicios de consumo final quedemandan los consumidores.

El Banco Central de la RepúblicaDominicana presenta a la opinión públicay a los agentes económicos del país, lanueva canasta familiar de bienes yservicios, resultante de la terceraencuesta nacional de gastos e ingresos delos hogares, que esta siendo utilizada porla institución para el calculo del índice deprecios al consumidor, que se empleapara medir la inflación.

27

El nuevo índice de precios alconsumidor IPC. En nuevo índice deprecios al consumidor no solo contemplauna gama más amplia de bienes yservicios, agrupados en una clasificaciónmoderna, sino que cubre un numeromayor de establecimientos encuestados,diseminados por toda la geografíanacional.

b. Índice de precios al Por Mayor:Este mide la evolución de precios en

las ventas de grandes lotes de materiaprima.

Actualmente el índice de precios alpor mayor es ampliamente utilizado porlas instituciones del estado, los bancos,universidades, medios de comunicación ypublico en general. Este indicadorconstituye un instrumento útil para elanálisis macro y microeconómico ytradicionalmente, ha cumplido con lossiguientes usos:

- Indicador de evolución coyuntural delos precios, utilizado para determinartendencias de precios y, como basepara el estudio y la determinación depolíticas de precios (polinomiostarifarios).

- Ajuste de contratos de compras oventas de bienes como por ejemplo,contratos de obras publicas ocontratos privados.

El objetivo es comparar los preciosde los bienes de una canasta determinadaen un periodo determinado, con respecto

a los precios de una canasta fija en unperiodo base, manteniendo constante lascantidades en el tiempo.

Índice de precios específicos. Sonaquellos que miden cambios en losprecios de determinados bienes, estosmide las variaciones a un nivel de mayordetalle.

En el sector construcción, de laRepublica Dominicana, las institucionesque se encargan de agrupar los índices deprecios que afectan este sector demanera directa son CADOCON - CámaraDominicana de la Construcción y deACOPROVI – Asociación Dominicana deConstructores y Promotores de laViviendas.

Estos índices están agrupados enonce renglones.

1. Agregados.x x2 8

2. Cemento / Hormigón.3. Acero.4. Bloques y revestimientos.5. Instalaciones sanitarias.6. Instalaciones eléctricas.7. Portaje.8. Ventanas.9. Madera.10. Pintura.11. Terminación.

INDICE DE COSTOS.Este índice mide cuanto se debe

pagar por una cantidad de insumos yrepresenta la manera indispensable paradefinir y manejar los cambios de loscostos a través del tiempo.

Este numero es un porcentaje ofactor resultante de la relación del totaldel gasto efectuado hasta la fecha delanálisis, entre el avance de obra a la fechade exploración, entendiéndose comoavance de obra al importe o valor de los

29

trabajos ejecutados según el presupuestode obra.

Al igual que el índice de costo, esposible calcular el índice de costo demateriales. Estos índices son el resultadode dividir el total de gasto en materialesentre el avance de obra. Si utilizamos unprocedimiento similar al del índice decosto de materiales, podemos calcular elíndice de costo de mano de obra, equiposy gastos indirectos.

Índice de costo simple. Estos definenlas variaciones en el costo de un recurso,ya sea material, mano de obra,maquinarias, etc. considerados comoelementos aislados y se determina con:

Ic = (Cn/Co) x 100

Donde:Ic = Índice de costo.Cn = Costo del insumo en el periodo (n).Co = Costo del insumo en el periodo (o).

Índice de costos agregados. Estosdefinen las variaciones de la construcción,considerando los insumos de maneraglobal. El valor de un bien queda definidocomo el producto del costo del bien por lacantidad producida del mismo en unperiodo determinado.

Iv = (Vn/Va) x 100

Va = Ca x Qa

Vn = Cn x Qn

Donde:Va = Valor del bien en el periodo (a)..Ca = Costo del bien en el periodo (a).Qa = Cantidad del bien producido en el

periodo (o).Vn = Valor del bien en el periodo (n)..Cn = Costo del bien en el periodo (n).Qn = Cantidad del bien producido en el

periodo (n).

30

Índice de precios al consumidor en la zona Metropolitana de Lima, Perú para el período entre Junio del 2011 y Junio del 2012

31

Índice de precios al consumidor en México. Variaciones porcentuales para las primeras quincenas del mes de Abril entre los años 2003 y 2012

1.3. CLASIFICACION DE LA INFLACIONSEGÚN LA MAGNITUD3

La inflación según la magnitud delaumento suele clasificarse en distintascategorías. Estas son:

• Inflación moderada: La inflaciónmoderada se refiere al incremento deforma lenta de los precios. Cuando losprecios son relativamente estables,las personas se fían de este,colocando su dinero en cuentas debanco. Ya sea en cuentas corrientes oen depósitos de ahorro de pocorendimiento porque esto les permitiráque su dinero valga tanto como en unmes o dentro de un año. En sí, laspersonas están dispuestas acomprometerse con su dinero encontratos a largo plazo, porquepiensan que el nivel de precios no sealejará lo suficiente del valor de unbien que puedan vender o comprar.

x x3 2

• Inflación galopante: Esta se originacuando los precios incrementan lastasas de dos o tres dígitos de 30, 120ó 240% en un plazo promedio de unaño. Cuando se llega a establecer lainflación galopante surgen grandescambios económicos. Muchas vecesen los contratos se puede relacionarcon un índice de precios o puede sertambién a una moneda extranjera,como por ejemplo el dólar. Dado queel dinero pierde su valor de unamanera muy rápida, las personastratan de no tener más de lonecesario; es decir, que mantiene lacantidad suficiente para vivir con loindispensable para el sustento detodos los seres.

• Hiperinflación: Es una inflaciónanormal en exceso que puedealcanzar hasta el 1000% anual. Estetipo de inflación anuncia que un país

33

está viviendo una severa crisiseconómica; debido a que el dineropierde su valor, el poder adquisitivo(la capacidad de comprar bienes yservicios con el dinero) disminuye y lapoblación busca gastar el dinero antesde que pierda totalmente su valor.Este tipo de inflación suele deberse aque los gobiernos financian sus gastoscon emisión de dinero sin ningún tipode control, o bien porque no existe unbuen sistema que regule los ingresos yegresos del Estado.

1.4. CAUSAS DE LA INFLACIONExisten diferentes explicaciones

sobre las causas de la inflación,probablemente existen diversos tipos deprocesos económicos que produceninflación, y esa es una de las causas porlas cuales existen diversas explicaciones:cada explicación trata de dar cuenta de unproceso generador de inflación diferente,aunque no existe una teoría unificada queintegre todos los procesos.

1.4.1. Teoría MonetariaUno de los esquemas explicativos

más aceptados sobre la causa de lainflación es la que indica simplementeque:

P = Dc/ S

c

Donde:P = Precio de los bienes.Dc= Monto que representa la demanda

agregada por bienes y servicios.Sc= Suministro agregado de bienes de

consumo.

Es decir, los precios subirán si elagregado de suministro de bienes baja enrelación a la demanda agregada pordichos bienes. Basado en esta teoría, lademanda agregada está fundamentada enel monto total de dinero existente en unaeconomía, lo que se traduce en que: alincrementarse la masa monetaria, lademanda de bienes aumenta y si esta no


viene acompañada de un incremento en laoferta, la inflación surge. La ecuación estárelacionada con la ecuación de Cambridge(aunque se observan desviacionesrespecto a las predicciones de ambas

x x3 4

ecuaciones hasta de un 50%, ver gráfica ala izquierda sobre la economía de EstadosUnidos.

Existe otra teoría similar querelaciona a la inflación con el incrementoen la masa monetaria sobre la demandapor dinero lo cual significaría que "lainflación es siempre un fenómenomonetario" tal como lo afirma MiltonFriedman.

Siguiendo esta línea depensamiento, el control de la inflacióndescansa en la prudencia fiscal ymonetaria; es decir, el gobierno debeasegurarse de que no sea muy fácilobtener préstamos, ni tampoco debeendeudarse él mismo significativamente.

Por tanto este enfoque resalta laimportancia de controlar los déficitsfiscales y las tasas de interés, así como laproductividad de la economía.

Índice de precios al consumidor (CPI), PIB real,M2 (escala logarítmica, ajustado a 1960) yvelocidad monetaria, para la economía deEstados Unidos. La teoría monetaria plantea quela velocidad de crecimiento monetario esaproximadamente equivalente a la inflaciónmenos el crecimiento real del PIB.

35

1.4.2. Teoría KeynesianaLa teoría económica keynesiana

propone que los cambios en la ofertamonetaria no afectan los precios de formadirecta sino indirecta a través de otrosprocesos económicos: la inflación esentonces el resultado de esos procesoseconómicos expresándose en los precios.

La emisión monetaria es una de lascausas principales de la inflación, pero nola única. La teoría propone otros procesosque se expresan en la inflación. La teoríapropone tres causales adicionales deinflación, de acuerdo a lo que Robert J.Gordon denomina "el modelo deltriángulo".

• Inflación de demanda (Demand pullinflation): Es la producida cuando lademanda general de bienes seincrementa, sin que el sectorproductivo pueda adaptar la cantidadde bienes producidos a la demandaexistente.

Esta explicación requiere dossuposiciones: que absolutamente todoslos sectores productivos (alimentos,vivienda, transporte, vestimenta, etc.)simultáneamente tengan problemas desatisfacer la demanda y que losconsumidores sigan demandando todoslos productos indiscriminadamente.

• Inflación de costos (Cost pushinflation): Es la producida cuando loscostos se encarecen (por ejemplo, elprecio del petróleo o la mano deobra) y en un intento de mantener latasa de beneficio los productoresincrementan los precios.

Para que esta explicación sea viablese debe suponer que los productorespueden trasladar los aumentos de preciosin afectar la demanda y que losconsumidores cuentan con el dinerosuficiente para pagar precios más altos.

• Inflación autoconstruida (Build-ininflation): Se trata de la inflacióninducida por expectativas adaptativas,a menudo relacionadas con unaespiral de ajustes de la relaciónprecios-salarios.

Se produce cuando trabajadorestratan de mantener sus salarios porencima de los precios (por encima delíndice de inflación) para compensar lasexpectativas inflacionarias a futuro conbase en la inflación del presente, y lasempresas trasladan esta subida de costoslaborales a sus consumidores a través dela subida de precios, originando un círculovicioso de inflación. La inflaciónautoconstruida en un punto de tiemporefleja efectos inflacionarios pasados.

Cualquiera de estos tipos deinflación puede darse en formacombinada. Sin embargo, las dos primeras

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mantenidas por un período sustancial detiempo dan origen a la tercera. En otraspalabras, una inflación elevadapersistente originada por elementosmonetarios o de costos da lugar a unainflación de expectativas..

1.4.3. Teoría del lado de la ofertaEsta teoría afirma que la inflación se

produce cuando el incremento en la masamonetaria excede la demanda de dinero.El valor de la moneda entonces estádeterminada por estos dos factores.

La inflación en los años 1970 enEE.UU. fue causada por el incremento enla masa monetaria ocurrido tras la salidade este país de los acuerdos de BrettonWoods, que sujetaba el valor de lamoneda al patrón oro. Según esta teoría,el incremento en la masa monetaria notiene efectos inflacionarios en la medidaque la demanda de dinero aumenteproporcionalmente.

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Esta teoría explicaría la baja en latasa de inflación en los años 1980 enEE.UU. debido a la expansión económicaque se produjo a raíz de la reducción enlos impuestos. Se explica esto indicandoque una expansión en la economía originaun incremento en la demanda de dinero,lo cual contrarresta el efecto inflacionarioque normalmente conlleva el aumento enla masa monetaria.

1.4.4. Teoría AustriacaLa Escuela austríaca de economía,

afirma que la inflación es el incrementode la oferta monetaria por encima de lademanda de la gente. Los productores debienes y servicios demandan dinero porsus productos, si la generación de dineroes mayor que la generación de riqueza,hay inflación. Por el contrario si la ofertade moneda es menor que la demandadaexiste deflación. Como consecuencia de lainflación se produce un efecto en cadenade distorsión de precios relativos al alza,es decir que algunos precios suben más

que otros. Si todos los precios de laeconomía (incluido el salario) subieranuniformemente no habría ningúnproblema, el problema surge por la subidano-uniforme. En los procesosdeflacionarios, la distorsión de preciosrelativos generada, es a la baja. Estateoría rechaza de plano la populardefinición de "aumento sostenido delnivel de precios" por lo anteriormenteexpuesto.

Esta escuela asigna la causa de lainflación/deflación a la existencia de unmonopolio emisor de moneda (BancoCentral). Como solución a la inflaciónpropone la eliminación del monopolioemisor de moneda, y liberar a losprivados la impresión de la moneda, losque competirían por tener la moneda másfuerte para permanecer en el mercado.Propone volver a la moneda-mercancía,respaldando la moneda con algún activotangible (oro, plata, platino, etc.). O poralguna combinación de varios metales,

con lo cual se minimiza la volatilidad quepudiera tener el valor del dinero, como enel caso, por ejemplo de usar sólo oro,cuya volatilidad en el precio es elevadapor cuanto la gente tiende a refugiarse enél en épocas de incertidumbre.

1.5. EFECTOS DE LA INFLACIONLos efectos que produce la inflación

son tantos, que afecta incluso a diversossectores y aspectos de la vida económicay social.

Un aumento en el nivel general deprecios implica una disminución del poderadquisitivo de la moneda. Es decir,cuando el nivel general de precios sube,cada unidad monetaria permite comprarmenos bienes y servicios. El efecto de lainflación no se distribuye uniformementeen la economía.

Por ejemplo, los prestamistas odepositantes que reciben una tasa fija de

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interés de los préstamos o depósitospierden poder adquisitivo de sus ingresospor intereses, mientras que losprestatarios se benefician. Las personas einstituciones con activos en efectivoexperimentarán una disminución de supoder adquisitivo. Los aumentos desalarios a los trabajadores y los pagos depensiones a menudo se mantienen pordebajo de la inflación, especialmente paraaquellos con ingresos fijos.

Los deudores que poseenobligaciones monetarias a tasas de interésnominal fijo, observan una reducción enla tasa real proporcional a la tasa deinflación. El interés real de un préstamo,es la tasa nominal menos la tasa deinflación aproximadamente. Por ejemplo,si alguien toma un préstamo donde latasa de interés establecida es del 6% y latasa de inflación es del 3%, la tasa deinterés real que pagará por el préstamo esdel 3%. Los bancos y prestamistas pueden

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ajustar en ocasiones incluyendo unaprima de inflación en los costos de lospréstamos del dinero mediante una tasainicial más alta o mediante elestablecimiento de los intereses a unatasa variable.

EFECTOS NEGATIVOSLas tasas de inflación elevada e

impredecible son consideradas nocivaspara la economía. Añaden ineficiencias einestabilidad en el mercado, haciendodifícil la realización de presupuestos yplanes a largo plazo. La inflación puedeactuar como un lastre para laproductividad de las empresas, que seven obligadas a detraer capital destinadoa las producciones de bienes y servicioscon el fin de recuperar las pérdidascausadas por la inflación de la moneda. Laincertidumbre sobre el futuro del poderadquisitivo de la moneda desalienta lainversión y el ahorro.

La inflación puede también imponeraumentos de impuestos ocultos: losingresos inflados pueden implicar unaumento de las tasas de impuesto sobrela renta si las escalas de impuestos noestán indexadas correctamente a lainflación. Sin embargo, tasas de inflaciónmoderadas no parecen tener efectosnegativos sobre las economías, así unestudio de Robert Barro, prevé queestadísticamente una inflación inferior al8-10% no muestra correlación negativacon la tasa de crecimiento del país4. Otrosestudios empíricos sitúan el umbral apartir del cual la inflación puede serrealmente dañina en el 20 o el 40%.

Pérdida de poder adquisitivo. Enprimer lugar, el deterioro del valor de lamoneda es perjudicial para aquellaspersonas que cobran un salario fijo, como

4R. Barro (1996): "Inflation and growth", Review of

Federal Reserve Bank of Saint Louis, Vol. 78, nº 3.

los obreros y pensionados. Esa situaciónse denomina pérdida de poder adquisitivopara los grupos sociales mencionados.

Perjuicio para los acreedores. Lainflación es perjudicial para aquellaspersonas acreedoras de montos fijos, yaque el valor real de la moneda decrececon el tiempo y su poder de compradisminuirá. Contrariamente aquellosdeudores a tasa fija se verán beneficiados,ya que su pasivo real irá disminuyendo.

Inflación diferencial. Situación en laque dos o más países, cuyas economíasson fuertemente dependientes o formanun área económica especial, presentandiferentes tasas de incremento deprecios. La inflación diferencial, si sesostiene durante un período largo,provoca que el país con mayores tasas deinflación sufra un aumento de costes deproducción y consiguientemente unapérdida de competitividad.

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Inflación de costos. La alta inflaciónpuede inducir a los empleados a lademanda de un rápido aumento desalarios para mantenerse al día con losprecios al consumidor. En el caso de lanegociación colectiva, el crecimientosalarial se establecerá en función de lasexpectativas inflacionarias, que serámayor cuando la inflación es alta. Estopuede provocar una espiral de salarios. Encierto sentido, la inflación puede generaruna situación de inestabilidad que seretroalimenta: la inflación generaexpectativas de más inflación, lo queengendra a su vez una mayor inflación.

Acaparamiento. La gente tiende acomprar productos duraderos y noperecederos para evitar en parte laspérdidas esperadas de la disminución delpoder adquisitivo de la moneda.

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Hiperinflación: Si la inflación setorna fuera de control (en aumento),puede interferir gravemente con elfuncionamiento normal de la economía,afectando su capacidad de producir ydistribuir bienes. La hiperinflación puedellevar al abandono de la utilización de lamoneda como medio de intercambio debienes, derivando en las ineficiencias deltrueque.

Ineficiencia en la asignación. Uncambio en la oferta o demanda de unbien normalmente modificará que suprecio, señalando a los compradores yvendedores que deben reasignar losrecursos en respuesta a las nuevascondiciones del mercado. Cuando losprecios son inestables y cambianmarcadamente debido a la inflación, loscambios de precios debido a las señalesde oferta/demanda son difíciles dedistinguir de los cambios de preciosdebido a la inflación general. El resultadoes una pérdida de eficiencia asignativa.

Ciclos económicos: De acuerdo conla teoría austriaca del ciclo económico, lainflación pone en marcha el cicloeconómico. Los economistas austriacossostienen que este es el efecto másdañino de la inflación. Según la teoríaaustriaca, las tasas de interésartificialmente bajas y el aumentoasociado de la oferta monetaria conducenpréstamos imprudentes altamenteespeculativos, lo que incrementa laprobabilidad de malas inversiones, que alargo plazo resultan ser insostenibles.

EFECTOS POSITIVOSMercado de trabajo-ajustes. Los

keynesianos creen que los salariosnominales son rápidos para subir, perolentos para ajustarse hacia la baja. Si lossalarios están sobrevaluados, estadadiferencia de velocidad de ajuste conducira un desequilibrio prolongado, generandoaltas tasas de desempleo. Dado que lainflación sería menor que el salario real silos salarios nominales se mantuviera

constantes, los keynesianos argumentanque un poco de inflación es buena para laeconomía ya que permitiría a losmercados de trabajo alcanzar unequilibrio con mayor rapidez.

Margen de maniobra. Lasherramientas principales para el controlde la oferta de dinero son la capacidad defijar la tasa de descuento, la tasa a la cuallos bancos pueden pedir prestado albanco central, y las operaciones demercado abierto que son lasintervenciones del banco central en elmercado de bonos con el objetivo deafectar las tasas de interés nominales. Siuna economía se encuentra en unarecesión con un interés nominal bajo,entonces el banco encuentra límites parareducir las tasas aún más con el fin deestimular la economía (ya que las tasasnegativas de interés nominal sonimposible). Esta situación se conoce comoun trampa de liquidez. Un nivel moderado

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de la inflación tiende a garantizar que lastasas nominales de interés se mantenganbastante por encima de cero, de modoque, si surge la necesidad, el banco puedereducir la tasa de interés nominal.

Crecimiento e inversión productiva.La experiencia concreta de paísesconcretos parece indicar que una inflaciónalta es compatible con el crecimientoeconómico rápido. En las décadas de 1960y 1970, Brasil presentó una tasa media deinflación del 42%, pero fue una de laseconomías que más rápidamentecrecieron en el mundo, y su renta percápita aumentó un 4,5% anual. Durante elmismo período, los ingresos per cápita deCorea del Sur crecían el 7% anual, pese auna tasa media de casi el 20%.

Esto es sucede porque con unainflación elevada la credibilidad neta delas inversiones financieras, que es igual alinterés nominal menos la inflación, decae

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mucho y en esas circunstancias lainversión no financiera en la economíaproductiva es más atractiva.

Desde 1996, Brasil tras padecer unahiperflación empezó a controlar subiendolos tipos de interés efectivos hasta el 10-12% (cifra entre las mayores del mundo),la inflación cayó al 7,1% pero también seresintió el crecimiento que no pasó del1,3%. También Sudáfrica tuvo unaexperiencia similar en 1994, cuandoempezó a dar prioridad absoluta alcontrol de la inflación y elevó los tipos deinterés a los niveles brasileños.

1.6. METODOS DE REDUCCION DE LAINFLACION

En casi todo el mundo, se haimpuesto la política de control de lainflación, a pesar de que no existenpruebas de que resulte dañina por debajodel 8-10%5 o incluso el 20 o 40% segúnotros estudios. De hecho la priorizaciónde medidas anti-inflacionistas severas

produjo efectos adversos en Sudáfrica(1994) y Brasil (1996). Economistasinstitucionalistas como Ha-Joon Changhan señalado que los partidarios delneoliberalismo han aprovechado el miedojustificado a la hiperinflación paraimpulsar políticas anti-inflacionistasexcesivas (dados los niveles de inflaciónen muchos lugares donde se hanimpulsado). El hincapié neoliberal en lareducción de la inflación se justifica a quelos activos financieros tienen tasas derentabilidad fijadas de modo nominal, porlo que la inflación reduce la rentabilidadreal, algo que perjudica a los inversoresfinancieros, pero no tanto a la poblacióngeneral.

1.6.1. Políticas monetariasLos bancos centrales pueden influir

significativamente en este sentido fijandouna tasa de interés más alta y reduciendola masa monetaria. Normalmente a unobjetivo de tasa de alrededor del 2% a 3%anual, y dentro de un rango objetivo de

baja inflación, en algún lugar entre el 2%al 6% anual.

Los bancos centrales como laReserva Federal de EE.UU. pueden afectarla inflación en gran medida a través de lastasas de interés y ajuste a través de otrasoperaciones. Las tasas de interés ycrecimiento lento de la oferta monetariason las formas tradicionales a través delcual los bancos centrales combaten oprevienen la inflación, a pesar de quetienen diferentes enfoques. Por ejemplo,algunos persiguen un objetivo de inflaciónsimétrico, mientras que otros sólocontrolan la inflación cuando se eleva porencima de un umbral aceptable.

Las políticas monetaristas enfatizanuna tasa de crecimiento del dineroconstante y moderado. Los keynesianoshacen hincapié en la reducción de lademanda agregada durante la expansióneconómica y el aumento de la demanda

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durante las recesiones para mantener lainflación estable. El control de lademanda agregada se puede lograrcombinando la política monetaria y lapolítica fiscal (aumento de los impuestoso reducción del gasto público para reducirla demanda).

1.6.2. Tipo de cambio fijoBajo un régimen de cambio de

divisas fijo, el valor de la moneda de unpaís queda vinculado al valor de otramoneda o una canasta de otras monedas(o, a veces a otra medida de valor, comoel oro u otros comodities). Un tipo decambio fijo se utiliza generalmente paraestabilizar el valor de una moneda,vinculándolo a otra moneda más estable.Puede ser utilizado como un medio paracontrolar la inflación. Sin embargo,cuando el valor de la moneda dereferencia sube o baja, lo mismo ocurrecon la moneda vinculada. Estoesencialmente significa que la tasa de in-

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flación en el país, tipo de cambio fijo sedetermina por la tasa de inflación de lamoneda a la que se vincula.

Un tipo de cambio fijo impide que ungobierno utilice la política monetarianacional a fin de lograr la estabilidadmacroeconómica. Adicionalmente, puedeexponer a los países al peligro de ataquesespeculativos.

Con el acuerdo Bretton Woods, lamayoría de los países usaba tasas fijas alvalor del dólar de EE.UU. El acuerdo serompió en la década de 1970, y los paísespoco a poco se volcaron a tipos de cambioflotantes. Sin embargo, en la última partedel siglo 20, algunos países que sufrieronprocesos hiperinflacionarios volvierontemporalmente a un tipo de cambio fijopara estabilizar sus monedas. Esta políticase utilizó en muchos países de Américadel Sur (por ejemplo, Argentina 1991-2002, Bolivia, Brasil, Chile y Venezuela).

1.6.3. Patrón oroEs un sistema monetario en el que

los medios de intercambio de bienes yservicios es papel-moneda que puede serconvertida libremente en cantidades deoro preestablecidas (u otras mercancíascon valor de mercado como por ejemplo,plata). El patrón específico de qué formael respaldo en oro se lleva a cabo,incluyendo la cantidad de especie porcada unidad de papel moneda. La propiamoneda no tiene valor intrínseco, sinoque es aceptada por los comerciantes, yaque pueden ser redimidos por la cantidaden especie equivalente. Un certificado deplata EE.UU., por ejemplo, podría sercanjeado por una verdadera pieza deplata.

El patrón oro fue abandonadoparcialmente a través de la adopcióninternacional del sistema de BrettonWoods. Bajo este sistema todas las demásmonedas importantes fueron atadas atasa fija con el dólar, que a su vez estaba

atado al oro a razón de 35 dólares poronza. El sistema de Bretton Woods serompió en 1971, y la mayoría de lospaíses empezaron a utilizar tasas flotantesentre el papel moneda y el respaldado.

Las economías basadas en el patrónoro rara vez experimentan una inflaciónpor encima del 2 por ciento anual.

Bajo el patrón oro, la tasa de largoplazo de la inflación (o deflación) quedadeterminada por la tasa de crecimientode la oferta de oro en relación con laproducción total.

Los críticos argumentan que estopuede provocar fluctuaciones arbitrariasen la tasa de inflación, y que la políticamonetaria quedaría fijada esencialmentepor las políticas de minería.

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1.6.4. Control de preciosOtro método utilizado a lo largo de la

historia para intentar frenar la inflación esel control sobre los salarios y sobre losprecios. Este método fue implantado, porejemplo, por el gobierno de Nixon alprincipio de la década de 1970 conresultados negativos.

Algunos economistas coinciden enafirmar que los controles de precios noalcanzan sus objetivos de estabilidad deprecios y son contraproducentes puesdistorsionan el funcionamiento de unaeconomía, promueven la escasez deproductos y servicios y disminuyen sucalidad, entre otros efectos.

Otro problema es que el control deprecios y salarios es difícil en la práctica yrequiere demasiados recursos deinspección y sanción para que dichoscontroles no sean burlados por losagentes económicos.

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A su vez, la imposibilidad deaumentar los precios en un período deaumento de los costos de producciónprovoca escasez de bienes y servicios. Losgobiernos frecuentemente intentanremediar la escasez mediante subsidios alos bienes y servicios que perdieronrentabilidad por el incremento de costos yprecios fijos. La necesidad creciente definanciar mayores recursos en subsidios,regulaciones, inspección y sancióngeneran una necesidad de expansión delcrédito y el gasto público y, por ende, unanecesidad de incrementar la emisiónmonetaria para financiar esa expansión,agravando la inflación.

022.1. Antecedente histórico.

2.2. Casos notables en los EE.UU.

2.3. Casos destacados en Europa.

2.4. Casos en la América Latina.

REFERENC IA

I N TERNAC IONAL

C A P I T U L O I I

REFERENCIA

INTERNACIONAL

Para cualquier ciudadano que hacecompras de bienes básicos como losalimentos, no es novedad notar que losprecios han subido en los últimos años. Elfuerte proceso de crecimiento económicomundial ocurrido entre 2002 y 2008 havenido acompañado de excesos dedemanda, sea con más dinero o con unuso más extendido de las tarjetas decrédito, que ha influido en el aumento deprecios.

Detrás del comportamiento descrito,está la demanda creciente de los China eIndia, que juntos constituyen el 40% de la

población mundial y han crecido a ritmosimportantes, así como los avancestecnológicos en el campo de las finanzas,que hacen más fácil comprar.

En términos simples, hay mayordemanda por bienes y servicios queantes. Eso no tiene que ser negativo,mientras los precios no suban a nivelesque la gente se sobre endeude con lastarjetas o presione por mayores sueldospara mantener sus niveles de compra.

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2.1. ANTECEDENTE HISTORICO5.El problema de la variación de los

precios que desvaloriza al dinero, es casitan antiguo como la moneda acuñada,por eso para esbozar una breve historiade la inflación hay que remontarse alsurgimiento de la moneda como medio depago

Una mirada al pasado ubica esteacontecimiento en el siglo VI antes deCristo, en un lugar llamado Lidia, que hoyforma parte del territorio de Turquía yque estaba gobernado por un ricomonarca llamado Creso.

Este rey ordenó acuñar la primeramoneda de la historia, llamada “Stratero”,la cual llevaba su sello real y se difundiómuy rápidamente; por entonces lapalabra inflación no era conocida, perosus efectos empezaron a sentirse, demodo significativo, como ocurrió en elantiguo Imperio Romano.

Tres emperadores romanos de la EraCristiana, (Calígula, Claudio y Nerón),enfrentaron serios problemas derivadosde la pérdida de valor de sus monedasdebido a la inflación. Fue el emperadorDiocleciano, primer gobernante de lahistoria que diseñó y aplicó un planantiinflacionario, en el año 301 despuésde Cristo. Su plan, llamado “Edicto dePrecios de Diocleciano”, es elantecedente más remoto de lasestrategias de control de precios, y en élse fijaban precios máximos para más demil trescientos productos y se establecíael costo de la mano de obra para produciresos artículos.

Moneda lidia de comienzos del Siglo VI a.C.

5http://www.bancentral.gov.do/aula_central/serie_educa

tiva3/Inflacion/Breve%20historia%20de%20la%20inflacion

%20en%20el%20mundo.pdf

A pesar de que las penas para el queviolara este plan incluían la condena amuerte, el edicto fracasó, porquedesaparecieron los productos de losmercados, los precios subieron y surgió elllamado mercado negro.

Tiempo después, en el siglo XVI, seprodujo un acontecimiento conocidocomo la “Revolución de los Precios”,vinculado al descubrimiento y laextracción de metales preciosos delNuevo Mundo, lo cual generó un grandebate sobre las causas de aquellainflación.

En el año 1568 un francés llamadoJean Bodin, formuló por primera vez en lahistoria del pensamiento económico una“Teoría de la Inflación”; y planteó que laexpansión monetaria que afectaba a lasmetrópolis, se debía a la disponibilidad degrandes cantidades de oro y plata,provenientes de la explotación de lasminas de las colonias americanas.

2.2. CASOS NOTABLES EN LOS EE.UU. 6

La crisis más destacable para losEstados Unidos, fue la Gran Depresión,crisis económica mundial que se prolongódurante la década de 1930 y que tuvo suinicio alrededor de 1929. También se leconoce con el nombre de Crack de 29 oCrisis de 1929. Esta se originó a raíz de lamás devastadora caída del mercado devalores en la historia de la Bolsa enEstados Unidos.

Se originó en los Estados Unidos, apartir de la caída de la bolsa del 29 deoctubre de 1929 (conocido como MartesNegro, aunque cinco días antes, el 24 deoctubre, ya se había producido el JuevesNegro), y rápidamente se extendió a casitodos los países del mundo. Fue ladepresión más larga en el tiempo, demayor profundidad, y la que afectó a máspaíses en el Siglo XX. En el siglo XXI hasido utilizada como paradigma de hastaqué punto puede llegar a disminuir laeconomía mundial.

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La depresión tuvo efectosdevastadores en casi todos los países,ricos y pobres. La renta nacional, losingresos fiscales, los beneficios y losprecios cayeron, y el comerciointernacional descendió entre un 50 y un66%. El desempleo en los EstadosUnidos aumentó al 25%, y en algunospaíses alcanzó el 33%. Ciudades de todoel mundo se vieron gravementeafectadas, especialmente las quedependían de la industria pesada, y laconstrucción se detuvo prácticamente enmuchas áreas.

La agricultura y las zonas ruralessufrieron la caída de los precios de lascosechas que alcanzó aproximadamenteun 60%. Ante la caída de la demanda, laszonas dependientes de las industrias delsector primario, con pocas fuentesalternativas de empleo, fueron las másperjudicadas.

Uno de los factores de propagaciónde la crisis fue el hundimiento brutal delcomercio internacional, que llegó aperder dos terceras partes del valoralcanzado en 1929. Este descalabro delcomercio trasladó los efectos de la crisishasta aquellos países que tenían suseconomías abiertas al exterior.

ANTECEDENTES7

Después de la Primera GuerraMundial, Estados Unidos de América erael principal país productor y exportadormundial de materia prima, productosindustriales y alimenticios, pero el granendeudamiento que alcanzaron lasprincipales naciones con ese país originóque el bloque europeo suspendiera lascompras a la potencia, por lo que no teníadónde colocar el excedente de produccióndado el descenso de las ventas al exterior.

6http://es.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresi%C3%B3n7http://es.wikipedia.org/wiki/Crac_del_29#Inflacio.C3.B3n

ENDEUDAMIENTO4

Interno. en Estados Unidos, losinversionistas norteamericanos, inviertentodo el ahorro de su vida ya que, conpoco dinero, se podían amasar grandesfortunas; estos comenzaban a comprarpor medio de créditos, pero sinsuficientes garantías ni medios parapagar; los agentes de préstamos acudíana su banco y entregaban las fichas depréstamos sin garantías, los bancosacudieron a la Reserva Federal de oro,pero al no haber demanda, losinversionistas se quedan sin dinero parapagar sus préstamos, y los bancos nopodrían pagar a la Reserva Federal, que sequedó sin capital, y los bancos seendeudaron con el país; los inversionistasendeudados con los bancos son obligadosa vender y la bolsa sufre un importantedescenso, perdiendo los países gran partede sus reservas de oro por la inflación.

Externo. Una excesiva oferta y muypoca demanda provocó endeudamiento einflación que hizo que los países tomaranmedidas drásticas para cubrir suendeudamiento; los países europeospiden dinero, sobre todo a EE.UU.después de la guerra, debido a lareconstrucción. La deuda pública deFrancia se multiplicó por 6'5, la de GranBretaña por 11 y la de Alemania por 27.

INFLACIONConsecuencias. La oferta excesiva,

junto con la sobreproducción, causaron ladevaluación de las monedas europeasfrente al dólar, la excesiva producción y laescasa demanda hicieron que la inflaciónde los préstamos creciera aún más; lasdeudas crecen y los valores de lasdistintas materias bajan en el mercado,provocando la ausencia de ventas deproductos.

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LA RECUPERACION EN EE.UU. 8

El primer New Deal. Al asumirRoosevelt la presidencia en 1933 seaprobaron rápidamente varias leyes en elCongreso como fondos asistenciales paradesocupados, precios de apoyo para losagricultores, servicio de trabajo voluntariopara desempleados menores de 25 años,proyectos de obras públicas en granescala, reorganización de la industriaprivada, creación de organismo federalpara salvar el valle del Tennessee,financiación de hipotecas, seguros paralos depósitos bancarios y reglamentaciónde las transacciones de valores. Estasleyes crearon nuevos organismosencargados de llevar a cabo estasmedidas. El New Deal, había sidoelaborado durante la carrera presidencialpor un grupo de intelectuales, queRoosevelt reunió en torno suyo,conocidos como el “Brain Trust”.

El problema más importante paraRoosevelt era la quiebra casi total del sis-

tema bancario, a tal punto que eraimposible cobrar un cheque.

El Segundo New Deal. Este seimplementó en el segundo mandato deRoosevelt. Consistió en la promulgaciónde una ley sobre la vivienda, la puesta enmarcha de la seguridad social, la creaciónde organismos de planificación regional,el respaldo a los sindicatos y un sistemafiscal más progresivo con impuestos máselevados a los ingresos y a la riqueza.Igualmente, las consecuencias de lasnuevas imposiciones a los ricos fueroninsignificantes y no hubo talredistribución de la riqueza.

En 1937, se reconocieronoficialmente las constituciones desindicatos en forma irrestricta. Lasempresas tuvieron que aceptar la libertadde sindicación de sus empleados.

8http://es.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresión

Multitud reuniéndose en la intersección de Wall

Street con Broad Street, al enterarse de la

quiebra de la bolsa en 1929.

Se logró la sindicalización de lostrabajadores de las industrias deproducción en masa; todos losempleados, cualquiera sea su calificación,debían integrarse a un mismo sindicatoindustrial en tanto el gobierno federal losemplearía como "correas de transmisión"de las normas estatales sobre asuntoslaborales.

2.3. CASOS DESTACADOS EN EUROPA9

España. Una de las crisis másnotable para España, se dio entre 1973 y1986, período en que el mundooccidental entró en una gran crisiseconómica denominada Crisis delPetróleo provocada por la negativa de lospaíses productores a vender petróleo alos aliados de Israel en la guerra del YomKippur; (Estados Unidos y sus aliadoeuropeos).

A la crisis económica internacional,hay que añadir la crisis política españolatras la muerte del dictador Francisco Fran-

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co en 1975, cuando Juan Carlos I fueproclamado Rey de España, Adolfo Suarezcomo presidente del Gobierno y contodos los partidos políticos elaboraronla Constitución de 1978, que introducíaun sistema de monarquía parlamentaria.

A principios de 1977 los datos de laeconomía española mostraban sin lugar adudas que se encontraba en una situaciónde depresión, caracterizada por unestancamiento de la actividad productiva,(crecimiento del PIB en 1976 1,5%),aumento del paro (más de 800.000parados) y fuertes niveles de inflación(20%).

En esta coyuntura se firmaron losPactos de la Moncloa, acuerdos sinprecedentes en Europa, suscritos por elgobierno, partidos políticos, sindicatos yasociaciones empresariales, quesupusieron un control de lasdisponibilidades liquidas, una devaluaciónde la peseta y el control de los salarios.

Los resultados no fueron del todosatisfactorios, aunque significaron launidad de los agentes económicos frentela crisis. Desde 1982 con la entrada delgobierno socialista se llevó a cabo unapolítica económica marcada por el controlde la inflación y la moderación salarial.

La consolidación del procesodemocrático facilitó un proceso deacercamiento a Europa, que acabaría en1986 cuando España ingresó en laComunidad Económica Europea bajo lapresidencia de Felipe González.

1986–2007: DENTRO DE EUROPA10

Incorporación a la Unión Europea.La entrada de España en la ComunidadEuropea (CEE) el 1 de enero de1986, aceleró y fortaleció el impulsoeconómico iniciado.

9,10https://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%Ada_de_Es

pa%C3%B1a#1973_1973_.E2.80.93_1986:_Crisis_y_cambi

os_estructurales

La entrada requirió que el paísabriera su economía, con un fuerteincremento de la inversión extranjera enEspaña y un impulso modernizador de laempresa española ante la competenciaexterior. También se produjo unincremento de las inversiones públicas eninfraestructuras entre las que seencontraban las relativas a los fastos del92, Olimpiadas de Barcelona y ExposiciónUniversal de Sevilla. Se produjo un tiróndel consumo motivado por un efectoenriquecimiento provocado por la subidade la Bolsa y del valor de los inmuebles.Con esto, España aceleró el crecimientode su PIB, redujo la deuda pública, redujola tasa de desempleo del 24,4% al 15% en3 años y redujo la inflación por debajo del3%.

Tratado de Maastricht y crisis de los90. Después del gran crecimientoexperimentado a finales de los años 1980,la economía española entró en recesión amediados de 1992. Durante varios años el

desempleo estuvo por encima del 20%,alcanzando su máximo en 1994.

Desde 1992 la política económicaestuvo marcada por el Tratado de laUnión Europea (TUE), conocido tambiéncomo Tratado de Maastricht, dirigido a lainstauración del euro como monedacomún de la Unión Europea. Lasprincipales medidas suponían el controlde la inflación y del déficit publicoestablecidas en el Pacto de estabilidad ycrecimiento.

La fase expansiva (1995-2007): laentrada del euro. Los índices económicoscomenzaron a subir a partir de 1995,trayendo una fase expansiva que duróhasta principios de 2008, con unincremento medio anual del PIB del 3,5%,lo que ha constituido el periodo decrecimiento más alto desde 1975. Lasrazones que se han enunciadomayoritariamente como impulsoras deeste prolongado periodo de auge econo-

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59

mico fueron básicamente dos:11

• La incorporación de España a laUnión Monetaria. La entrada en vigorde la segunda fase de la UniónEconómica y Monetaria de la UniónEuropea en 1994 propició una caídade los tipos de interés, que seacentuó a partir de la instauración deleuro como moneda oficial ensustitución de la peseta, que dejó decircular en 2002.

• La llegada masiva de inmigrantes,básicamente a partir del año 2002,atraídos por una creciente demandade empleo en el sector de laconstrucción y de algunos serviciosbásicos de bajo nivel añadido como lahostelería y el servicio doméstico.Esta llegada provocó un nuevoimpulso al consumo y a la inversiónespañola y a la vez impidió elestrangulamiento por falta de manode obra en determinados sectores.

2008–2010: Los efectos de la crisiseconómica global. A partir del año 2008al igual que la zona Euro, la economíaespañola ha sufrido una caída de susíndices macroeconómicos, dando paso aun período de recesión y crisis.

El origen de esta caída es unacombinación de problemas estructuralespropios de la economía española y lafuerte influencia externa de la crisisfinanciera mundial. En la parte domésticadestacan principalmente el exageradopeso del sector de la construcción en elPIB y la burbuja inmobiliaria que explotaentre el año 2007 y 2008, el fuerteendeudamiento acumulado por familias yempresas y la baja productividad ycompetitividad española debido en granmedida al limitado I+D+i y al relativo bajouso de tecnología punta en comparacióncon otros países avanzados.

11https://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%Ada_de_Esp

a%C3%B1a#1973_1973_.E2.80.93_1986:_Crisis_y_cambio

s_estructurales

Esta etapa estuvo marcada por lafuerte contención de crédito bancarioprovocada por la crisis subprime en EEUU,las subidas del tipo de interés y el alza enlos precios del petróleo y materiasprimas, que en España acaban porconvertir una ralentización del sector dela construcción en una grave crisis por larapidez con la se producen estos cambios.Por otra parte esta crisis desencadenaríala crisis financiera de 2008 que segúnmuchos autores sería la primera crisiseconómica global (algunos autoresconsideran que lo fue el llamado EfectoTequila en los años 90) y que se califica demanera prácticamente unánime como lacrisis económica más grave desde lasegunda guerra mundial.

12En España el sector financieroresistió inicialmente bien a la situacióndel mercado gracias a la excelenteregulación del sector financiero español,(más regulado que en otros países y queha permitido que los efectos de la crisis

Evolución del IPC para España entre

octubre del 2007 a febrero del 2009.

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61

sean menores) que llevó a una menorexposición a los activos tóxicos derivadosde las hipotecas subprime. Debido a doscrisis bancarias desde los años 80, elBanco de España obligó a acumularcolchones de capital durante el auge, conlo cual no ha habido una gran ayudagubernamental.

En el segundo trimestre de 2009, elPIB tuvo una variación interanual del 4,2%- el mayor descenso desde que el InstitutoNacional de Estadística comenzó acompilar el indicador en 1970; el tercertrimestre fue además el quinto trimestreconsecutivo de descenso económico.

Con especial dureza la crisis deEspaña se ha manifestado, en un fuerteaumento del desempleo, con una tasade paro del 20,05% en el primer trimestrede 2010 según los datos del INE.



s_estructurales

Esto contrasta con el conjunto de laUE-27, en el cual el desempleo tambiénse incrementó hasta el 9,6%, la mayortasa desde el comienzo de la seriehistórica en enero de 2000. Dañado elmotor de la economía antes de la crisis, elsector de la construcción, y una fuerteacumulación de deuda, se hace patente ladebilidad estructural del modeloeconómico español de los últimos años.

Excesivo endeudamiento del sectorprivado.13 Uno de los problemas a los queha tenido que enfrentarse España pararemontar la grave crisis que atraviesadesde 2008, es el fuerte endeudamientoprivado que sufren tanto familias comoempresas. La ratio entre el crédito alsector privado y el PIB casi se triplicó enpoco más de diez años, habiendo pasadodesde el 65% que representaba en 1995hasta alcanzar el 170% en 2010.

Durante los últimos treinta años, el endeudamiento ha crecido notablemente

en la mayoría de países de forma similaral caso español. Sin embargo a partir de2005 se detectan diferencias que puedenser significativas para el caso español.Aunque la ratio de endeudamiento queuna economía en equilibrio es capaz desostener ha ido aumentando desde losaños ochenta y los países desarrollados sehan ido endeudando progresivamentecomo reflejo de esta mayor capacidad, losniveles alcanzados al comienzo de estacrisis parecen excesivos.

Este proceso de desapalancamientotiene que ir realizándose, ya que losniveles alcanzados resultan insosteniblesy puesto que hasta que no se produzcauna bajada del nivel de endudamiento,será difícil volver a alcanzar un ritmo decrecimiento adecuado.

Este proceso de desapalancamientonecesario puede ser lento y que puedetardar entre unos seis a siete años envolver a alcanzar la tendencia existente, al

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ir unido a un periodo de recesióneconómica, crisis inmobiliaria y una crisisbancaria.

Medidas contra la crisis económica.Durante los primeros momentos de lacrisis el gobierno practicó una políticafiscal de estímulo de la demanda queenglobó: la aprobación del Plan Españolpara el Estimulo de la Economía y elEmpleo (PlanE) que englobaba todas lasmedidas económicas, financieras yfiscales que el Ejecutivo aplicaría paraintentar recuperar la senda decrecimiento. El Plan se basaba en cuatrograndes ejes de actuación: medidas deapoyo a familias y empresas, medidas defomento del empleo, medidas de apoyo alsistema financiero y medidas demodernización de la economía. Elgobierno anunciaba recortes fiscales ynuevos gastos por valor de 21.000millones de €, un 2% del Producto InteriorBruto, en 2008 y 31.280 millones de €, un3% del PIB, en 2009.

En el año 2008 la deuda del sectorpúblico rondaba el 36% del PIB, ciframenor a la media de la eurozona, pero alo largo del año 2009 el déficit público seincrementó en un 11,4%. Las principalescausas son la pronunciada caída del PIB, laigualmente pronunciada subida del paro yla fuerte inversión en programas deayudas como las contenidas en el PlanE.

A raíz de esta situación en enero del2010 el Gobierno aprueba un recorte plande austeridad por 50.000 millones de €para volver al límite del 3% de déficitpúblico en el 2013. José Luis RodríguezZapatero anuncia tras el último Consejode Ministros del 2009 que el Gobiernoprevé que en 2010 continuará el paro"aunque se moderará la caída delempleo" para que, al final del año,empiece "con dificultades la lentarecuperación, pero recuperación"



s_estructurales

Año 2012.13 En 2012 se produjo unarecaída de la economía española que haproducido una disminución aproximadadel Producto interior bruto del 1,4%. Lacausa de este deterioro fue elagravamiento de la crisis de la deudapública, provocada por la desconfianza delos mercados financieros internacionaleshacia las pérdidas ocultas de las entidadesfinancieras españolas y sus posiblesconsecuencias en las arcas públicas. Estadesconfianza se tradujo en el cierre de losmercados financieros internacionales a laeconomía española y la huida de losinversores extranjeros de los activosespañoles. Ha sido un año peligrosodesde el punto de vista financiero,aunque parece que los mayores peligrosque han acechado en este campo hanempezado a superarse.

La destrucción de empleo ha sidomuy fuerte, alcanzando una media anualdel 25%, superando las previsiones. Estedesempleo junto al aumento impositivo

efectuado para intentar controlar eldéficit, ha provocado una importanteerosión de las rentas de las familias yconsecuentemente del consumo y elahorro.

El único sector que tenido uncomportamiento positivo durante el añoha sido el exterior que ha traído un ligeroincremento de las exportaciones y unadisminución de las importacionesproduciendo un saldo positivo de labalanza de bienes y servicios por primeravez en 15 años.

2.4. CASOS EN LA AMERICA LATINA14

En Latinoamérica se produjo unagran crisis a inicio de los años 80, por laalza excesiva del petróleo que trajo comoconsecuencia, la intervención del FMI enlos países deudores. Hoy en día se leconoce como La crisis de la deudalatinoamericana, a menudo conocidacomo la “década perdida de AméricaLatina”, cuando los países latinoamerica-

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nos alcanzaron un punto en donde sudeuda externa excedió su poderadquisitivo y no eran capaces de pagar loscompromisos adquiridos.

ORIGENESEn los años 60 y 70 muchos países

latinoamericanos, especialmente Brasil,Argentina y México pidieron grandessumas de dinero a acreedoresinternacionales con tal de llevar a cabosus planes de industrialización,especialmente para programas deinfraestructura. Estos países teníaneconomías crecientes en aquel tiempopor lo que los acreedores estabancontentos de seguir entregandopréstamos. Entre 1975 y 1982, la deudalatinoamericana con los bancoscomerciales aumentó a una tasa anualacumulativa de 20,4%. Esto llevó a queLatinoamérica cuadruplicara su deudaexterna de 75 mil millones de dólares en1975 a más de 315 mil millones dedólares en 1983, o el 50% del producto in-

terno bruto (PIB) de la región. El serviciode deuda (pago de intereses y repagos dela deuda principal) creció aún más rápido,alcanzando 66 mil millones de dólares en1982, frente a los 12 mil millones dedólares en 1975.

COMIENZO DE LA CRISISCuando la economía mundial entró

en recesión en los años 70 y 80, y losprecios del petróleo se dispararon, se creóun punto de quiebre para la mayoría delos países de la región. Los países en víasde desarrollo también se encontraron enuna desesperada crisis de liquidez. Lospaíses exportadores de petróleo(abundantes en dinero luego de las alzasen el precio de dicha materia prima en1973 y 1974) invirtieron su dinero enbancos internacionales, que "reciclaron"



s_estructurales14https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_de_la_deuda_latino

americana

la mayor parte del capital en forma depréstamos a los gobiernoslatinoamericanos. Dado que las tasas deinterés aumentaron en los Estados Unidosy en Europa en 1979, los pagos de deudastambién aumentaron, por lo que fue másdifícil para los países pagar las deudascontraídas. El deterioro del tipo decambio con el dólar estadounidensesignificó que los gobiernoslatinoamericanos terminaran debiendoenormes cantidades de sus monedasnacionales, por lo que se perdió el poderadquisitivo. La contracción del comerciomundial en 1981 hizo que los precios delas materias primas (la mayor exportaciónde América Latina) cayeran.

Mientras la peligrosa acumulaciónde deuda externa se produjo durantevarios años, la crisis de la deuda comenzócuando los mercados internacionales decapitales se dieron cuenta de que AméricaLatina no sería capaz de pagar suspréstamos.

Esto ocurrió en agosto de 1982,cuando el secretario de Hacienda deMéxico, Jesús Silva-Herzog Flores, afirmóque el país ya no sería capaz de pagar sudeuda. México declaró que no podíacumplir con las fechas de vencimiento delos pagos, y anunció unilateralmente unamoratoria de 90 días, también solicitó unarenegociación de los plazos de pago ynuevos préstamos con el fin de cumplirsus obligaciones previas.

A raíz del incumplimiento de México,los bancos comerciales redujeronsignificativamente o detuvieron la entregade nuevos préstamos a América Latina.Como gran parte de los préstamoslatinoamericanos eran a corto plazo, lacrisis sobrevino cuando su refinanciaciónfue rechazada. Miles de millones dedólares de préstamos que habían sidorefinanciados, ahora eran debidosinmediatamente.

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Los bancos tuvieron quereestructurar de alguna forma las deudaspara evitar el pánico financiero; estousualmente involucró nuevos préstamoscon condiciones muy estrictas, así como laexigencia de que los países deudoresaceptaran la intervención del FMI.

Sin embargo, algunos economistasheterodoxos, como Stephen Kanitz noatribuyen la crisis de la deuda al alto nivelde endeudamiento ni a la desorganizaciónde la economía continental. Dice que lacausa de la crisis fueron los límitesimpuestos a las economíaslatinoamericanas, como por ejemplo lasregulaciones bancarias del gobiernoestadounidense que prohíbe a sus bancosrealizar préstamos de más de diez veces elmonto de su capital, una regulación que,cuando la inflación erosiona los límites decrédito, los obliga a cortar el acceso de lospaíses subdesarrollados a los ahorrosinternacionales.

EFECTOS DE LA CRISIS15

La crisis de deuda de 1982 fue la másseria en la historia de América Latina. Losingresos se desplomaron; el crecimientoeconómico se estancó; debido a lanecesidad de reducir las importaciones, eldesempleo aumentó a nivelesalarmantes; y la inflación redujo el poderadquisitivo de las clases medias.

En respuesta a la crisis la mayoría delas naciones debieron abandonar susmodelos económicos de industrializaciónpor sustitución de importaciones yadoptaron una estrategia de crecimientoorientada por las exportaciones,estrategia fomentada por el FondoMonetario Internacional, aunque huboexcepciones como Chile o Costa Rica queadoptaron estrategias reformistas.

15https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_de_la_deuda_latino

americana

Un proceso masivo de fuga decapitales, particularmente a los EstadosUnidos, produjo una depreciación de losTasa de cambios, aumentando el tipo deinterés real.

La tasa de crecimiento real del PIBpara la región fue de sólo 2,3% entre 1980y 1985.

Entre 1982 y 1985, América Latinapagó 108 mil millones de dólares.Además, la crisis de la deuda es uno delos elementos que contribuyó al colapsode algunas dictaduras autoritarias en laregión, como el régimen militar de Brasil yel Proceso de Reorganización Nacional enArgentina.

68

Gráfica de barra con valores porcentuales de

inflación en toda la América Latina para el año 2008

69Gráfica de barra con los valores porcentuales de inflación

en toda la América Latina para mayo del año 2013

033.1. Antecedente histórico

3.2. Casos más notable de inflación

en la República Dominicana

REFERENC IA EN E L

AMB I TO NAC IONAL

( R EP. DOM . )

C A P I T U L O I I I

REFERENCIA EN EL

AMBITO NACIONAL, R. D.

La República Dominicana es un paísen vías de desarrollo con ingreso medio,dependiendo principalmente, de laagricultura, comercio, servicios y elturismo.

Aunque el sector servicios hasobrepasado a la agricultura como elprincipal proveedor de empleos por elauge y crecimiento del turismo y las ZonasFrancas), la agricultura todavía semantiene como el sector más importanteen términos de consumo doméstico y estáen segundo lugar (detrás de la minería) entérminos de exportación.

El turismo aporta más de US$3.000millones al año. Zonas Francas y turismoson los sectores de mayor crecimiento.

Las remesas de dominicanosviviendo en los Estados Unidos se estimanen unos US$2.000 millones por año.

La República Dominicana es lanovena economía más grande de AméricaLatina después de Brasil, México,Argentina, Colombia, Venezuela, Chile,Perú y Ecuador.

73

3.1. ANTECEDENTE HISTORICO.16

En lo que respecta a nuestra isla sepuede entender, que la inflación nos harondado, casi desde el momento en queel Gran Almirante Cristóbal Colón pusosus pies sobre Quisqueya, el 5 dediciembre de 1492, hasta nuestros días.

Y es que sin duda alguna, lapresencia de la inflación como causa de lapérdida de poder adquisitivo del dineroen nuestra historia económica, puederemontarse, curiosamente, a los primerosaños de la colonización.

La idea de tener una moneda decirculación en esta isla data del 1497,pues el 23 de abril de ese año los ReyesCatólicos le expresaron a Colón suintención de establecer una Casa deMoneda en La Española.

Algunos inconvenientes pospusieronese objetivo, pero ante el incremento delcomercio en la isla, la Corona dispuso en1505, la acuñación en la Ceca de Sevilla,de las primeras monedas de plata y devellón para su uso exclusivo en lascolonias.

El anverso de esas monedas muestraun “F”, que algunos creen que significa“Fernando el Católico”. Dicho diseño fueescogido para formar parte del emblemadel Museo Numismático y Filatélico delBanco Central de la Rep. Dom. -1978.

Blancas, 1506

2 Maravedis, 15064 Maravedis, 1506

16http://www.bancentral.gov.do/aula_central/serie_educ

ativa3/Inflacion/Breve%20historia%20de%20la%20inflacio

n%20en%20nuestro%20pais.pdf

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Nuevas acuñaciones se realizaronpara satisfacer las necesidades de esapequeña economía en crecimiento, y en1577 se registró la primera pérdida depoder adquisitivo de la moneda, con losllamados “resellos”.

Los resellados se crearon por lanecesidad de crear o aumentar elnumerario circulante. Se recurrió alsellado de monedas propias o extrañas,con el fin de crear la suficiente cantidad,con poco coste o esfuerzo. Ya que era másfácil resellar que acuñar, y evitar de estemodo que se incrementara con la escasezde piezas en circulación el problemaparticular y capital de la sociedad . Esteprocedimiento sirvió para salvar eldesarrollo normal de la economía.

Algunas causas que dieron origen alos resellados de moneda fueronacontecimientos sociales, guerras,epidemias, catástrofes naturales o crisiseconómicas .

Estos resellos cambiaron el valorfacial de las monedas y son un reflejo fielde la anarquía monetaria alcanzadadurante época de la colonización así comolas frecuentes manipulaciones yalteraciones por parte de un estadoconsumido por las deudas.

Economía en La Española antes de

la Crisis de 1577 (Siglo XVI).Entre el 1548 y 1551 la isla se

encontraba en su mayor apogeo delazúcar, con unos treinta ingenios ytrapiche que molían. Esto hizo que la islase embarcara hacia una verdaderaeconomía de plantación, en donde losseñores de ingenios aumentaron lasuperficie de los cañaverales endetrimento de otros cultivos y seedificaron nuevo ingenios. Pero larecesión que afectó el conjunto del tráficodel atlántico de Sevilla entre 1551 y 1559provocó una crisis de superproducción deazúcar en la Isla Española.

75

Esta recesión del tráfico del atlánticode Sevilla se dio como consecuencia a lareducción del monopolio sevillano en1529, autorizando a ochos puertosespañoles (La Coruña, Bayona, Avilés,Laredo, Bilbao, San Sebastián, Cartagena yMálaga) a comerciar con América, aunqueinicialmente esta medida no afectó laprimacía sevillana como puerto de indias,si se vio afectada para el periodo de 1551a 1559.

Es necesario decir que la escogenciade Sevilla como centro de la economíaatlántica se debió a su elección comosede de la Casa de la Contratación,basado en su situación de puerto interior(ofrecía mayor seguridad frente atormentas y posibles ataques de piratas,bereberes o ingleses) y en su condición deprincipal ciudad del sur de España, conuna muy desarrollada infraestructuramercantil, una abundante poblaciónconsumidora y un rico hinterland agrícolapara aprovisionar a los barcos.

El establecimiento en 1503, enSevilla, de la Casa de la Contratación, quecentralizaba todo el tráfico marítimo conlas indias, surgió a raíz del descubrimientode América. De la rica área agrícola querodea la ciudad se exportaron aceite deoliva y vino hacia América.

De Sevilla partieron también casitodas las expediciones españolas deldescubrimiento y de conquista de laprimera mitad del siglo XVI. La Casa de laContratación fue la primera institucióncreada para defender el monopolio y regirlos asuntos americanos, entendidostodavía sólo como asuntos comerciales,de ahí el nombre de la Casa, de ahítambién que hasta pasados veinte añosno se considere necesario crear ningúnotro órgano de gobierno. A partir de 1543la Casa contó con la colaboración delConsulado de Sevilla, gremio decomerciantes o cargadores a Indias, quecorporativamente recibe el privilegioexclusivo de comerciar con América.

76

Si bien la economía de la IslaEspañola se vio afectada por la recesiónque afectó el conjunto del tráfico delatlántico de Sevilla entre 1551 y 1559provocando crisis de superproducción deazúcar en la Isla Española, el verdaderotrasfondo de la crisis surgió por el interésde España en conquistar nuevas regionesen el continente Americano, que hizo quesu interés en La Española disminuyera.

También influyó en ello dos grandesrazones: 1. La minería colonial en Méxicoy Perú, descubrieron minas argentíferascon una extraordinaria riqueza, en lasprovincias norteñas de la Nueva España(Colonia Española) en México. Desde eldescubrimiento de sus minas comenzó lagran aventura de la plata y la origen a la"fiebre de la plata"; y 2. La búsqueda dela legendaria ciudad El Dorado, unaciudad mítica hecha de oro puro y que fuebuscada por los exploradores españoles eingleses con gran empeño.

Ellos suponían que el dorado estabaubicado en alguna parte del centro deColombia, Perú, Bolivia, Ecuador, Brasil,Venezuela, etc., pero en especial en zonasdel Virreinato de Nueva Granda que tuvopor territorios los correspondiente a lasReales Audiencias de Santafé de Bogotá,Panamá, Quito y parte del posteriorterritorio de la Capitanía General deVenezuela. En tal sentido, el virreinatocomprendió territorios de las actualesRepúblicas de Colombia, Ecuador,Panamá, Costa Rica y Venezuela, ademásde regiones del norte de Perú y Brasil y eloeste de Guyana.

Crisis económica en la República

Dominicana durante el Siglo XIX.Después de la segunda mitad del

siglo XIX y principios del siglo XX, AméricaLatina se desarrolló a base deexportaciones de materias primas aEuropa y a los Estados Unidos. Elcrecimiento de estas economías al basar-

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se en el comercio internacional de bienesy servicios, podía sufrir consecuencias porfactores exógenos.

Así fue, ya que durante la primeramitad de siglo se dieron tres grandesshocks a nivel mundial, que cambiarían laeconomía global, y dentro de esta la de laRepública Dominicana. Estos tres shocksfueron: 1. La I Guerra Mundial (1914-1919), 2. La Gran Depresión (1929-1933) y3. La II Guerra Mundial (1939-1945).

Si analizamos el impacto de estosshocks, según la base de datos Oxlad deR. Throp, podemos decir que sin lugar adudas el shock que más impacto tuvo fuela primera Guerra Mundial.

Aunque América Latina no participodirectamente en ella, tuvo susrepercusiones en sus países, ya que seseguía comerciando con los países enguerra.

Todas las operaciones comercialesde importaciones y exportaciones, sedispararon, pero en los años depostguerra cayeron en picada. A laRepública Dominicana le costórecuperarse.

Luego de la recesión económicadurante la segunda mitad de los años 80 yprincipios de los 90, durante la cual el PIBse contrajo un 5 % y la inflación alcanzóun 100%, la República Dominicana entróen un período de crecimiento moderado ydisminuyente inflación hasta 2002, luegodel cual, la economía entró en recesión.

Ya para el 203, el PIB se contrajo un1%, mientras la inflación se disparó porencima del 27%.

La inflación en la RepúblicaDominicana, en términos generales, hamantenido una tendencia a la baja en lasúltimas dos décadas (ver gráfico). En losperíodos 1995-2001, 2005-2013 es el que

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ha registrado el nivel de precios más bajodesde la década de los ochenta, gracias alos programas macroeconómicos que sehan implementado por los gobiernos deesos años para estabilizar la economíanacional.

3.2. CASOS MAS NOTABLE DE INFLACIONEN LA REPUBLICA DOMINICANA.La alta inflación registrada entre el

2002 y 2004 (promedio anual de 27%), sedebió en parte a la crisis enfrentada por elpaís a causa de la quiebra fraudulenta deuno de los principales bancos comerciales(BANINTER), que provocó una fuerteincertidumbre en los agentes económicosy la población en general, y a la posterior

Indicación de inflación en la República Dominicana con porcientos (%) anualizado

79

implementación de una serie de medidasfinancieras que no fueron acertadas. Laeconomía nacional se vio envuelta en unespiral inflacionario que sólo fue frenadocon la intervención de organismosinternacionales y a la ola de confianzagenerada por el nuevo gobierno.

AÑO 2003. La República Dominicanaexperimentó un gran crecimientoeconómico en los 90 hasta una recesióneconómica en efecto de los fraudesbancarios (más de 89.000 millones depesos, equivalentes a US$4.900 millones),destacándose el fraude del BancoIntercontinental (BANINTER), (RD$55.000millones, equivalentes a US$3.100millones), y una fuga de capitales de lasreservas internacionales del BancoCentral Dominicano.

El déficit total llegó cerca de losUS$7.000 millones (RD$125.000millones); representando cerca más de untercio del PIB del 2002. Añadiéndose a es-

to surgió una especulación respecto a losíndices reales, que sobrepasó un 130% enel 2003 respecto la moneda nacional,debiéndose esta a una fuga de más de1.500 millones de dólares (aumentando eldéficit de medio circulante a cerca de5.500 millones), y una inflación cerca del42%; comprimiendo más aún el PIB del2003, que finalmente decreció un 1%. Fuela Crisis Bancaria más imponente del2003, y considerando las proporciones delas demás, respecto al PIB, esta crisisamparó el mayor fraude bancario en lahistoria contemporánea de la RepúblicaDominicana.

AÑO 2004. Fue un año de ciertainestabilidad económica, el IPC o Índicesde Precios al Consumidor llegaron aniveles históricos para aquel momento(Sept-2005, IPC-histórico), la devaluaciónllegó al tope con un 300% del margen deEnero del 2003 y la inflación acumuladaanual llegó a un devastador 55%.

10%, ubicándose de nuevo en nivelesnormales para países en desarrollo deAmérica Latina y el Caribe.

80

En este año se expande la convicciónde convenir con los EE.UU. un Tratado deLibre Comercio con la RepúblicaDominicana, conocido como CAFTA-RD(por sus siglas en inglés), y por otra parteel Fondo Monetario Internacional –FMI.prometió al gobierno de Hipólito Mejíagarantías para un acuerdo bilateral para eldesembolso de bonos millonarios enalivio del déficit de más de US$7.000millones en el año 2003, por un montocercano a los US$1.000 millones.

La economía nacional se vio envueltaen un espiral inflacionario que sólo fuefrenado con la intervención deorganismos internacionales y a la ola deconfianza generada por el nuevogobierno.

En la actualidad, el nivel de preciosen el país ha recuperado bastante laestabilidad de la que gozaba en la últimamitad de los noventa, y se encuentra enpromedios anuales de cifras menores del

Inflación de la República

Dominicana (% Anual)

PERIODO INFLACION EN %

1984 38.64

1985 30.85

1986 4.40

1987 22.67

1988 55.80

1989 34.59

1990 79.92

1991 7.90

1992 5.17

1993 2.79

1994 14.31

1995 9.22

1996 3.95

1997 8.37

1998 7.82

1999 5.10

2000 9.02

81

Inflación de la República

Dominicana (% Anual)

PERIODO INFLACION EN %2001 4.38

2002 10.51

2003 42.66

2004 28.74

2005 7.44

2006 5.00

2007 8.88

2008 4.52

2009 5.76

2010 6.24

2011 7.76

2012 3.91

044.1. Costos de construcción en un

ambiente inflacionario.

4.2. Influencia de la tasa cambiaria en

la construcción.

I N F L AC ION EN L A

I NDUS TR I A DE L A

CONS TRUCC ION

DOM IN I CANA

C A P I T U L O I V

INFLACION EN

LA INDUSTRIA DE LA

CONSTRUCCION DOMINICANA

El sector construcción es de los másdinámicos de la economía dominicana. Laconstrucción es una industria que en 2009produjo RD$92,737 millones (US$2,650millones), equivalente al 5.9% delProducto Interno Bruto; y genera entre260,000 y 300,000 empleos directos queasciende a casi un millón de empleosindirectos afectando a todos los estratossociales.

El dinamismo de este sector semanifiesta en el efecto multiplicador quedesata en el resto de la economíadominicana, tanto así que se utiliza como

indicador de desarrollo económico.

Debido a ese dinamismo del sector,el Estado dominicano ha fomentado suexpansión con la creación de institucionescomo el Banco Nacional de la Vivienda(BNV) y el Instituto de la Vivienda (INVI),ambos enfocados en satisfacer lasdemandas habitacionales de los sectoresde clase media; y con la promulgación denuevas leyes y nuevas reformas jurídicas,más el Banco Central de la RepúblicaDominicana que ha promovido undescenso de la tasa de interéshipotecario; han sido piezas claves en el

85

auge que ha caracterizado al sector desdemediados de la década de 1970.

La construcción está principalmenteenfocada en satisfacer la demandahabitacional en dos sectores:

• Urbano• Turístico

El sector urbano se caracteriza portener una demanda de origen netamentenacional y basado en la construcción detorres de lujo en los sectores másdeseables de las ciudades,particularmente en el Polígono Central yla Avenida Anacaona en Santo Domingo.

Las cinco ciudades –en orden deimportancia– donde se concentra más del90% del sector son:

• Gran Santo Domingo.• Santiago de los Caballeros.• San Francisco de Macorís.

• Baní.• La Romana.

La demanda habitacional de primeravivienda –entiéndase el subsectorurbano– se divide en tres nichos:

Clase alta: Concentra su demandaen apartamentos de lujo. Forma el 6% dela población; se caracteriza por tener unalto poder adquisitivo que en la mayoríade los casos no necesitan financiación.

Clase media-alta: Este tiene una altademanda de apartamentos en los núcleosurbanos; se caracteriza por tener acceso afinanciamiento.

Clase media-media, media-baja ybaja: Este renglón está afectado por undéficit de un millón de viviendas. Lasinstituciones como el BNV y el INVIayudaron en financiar los proyectos yadquisición de viviendas para las clasesmedia-media y media-baja, sin embargo

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debido a restricciones en acceso afinanciamiento para la clase baja, éstesector carece de rentabilidad por lo cualsu demanda es atendida por el Estadodominicano.

Por el contrario, el sector turísticorecibe su demanda de origen tantonacional como internacional y estábasado en la construcción deurbanizaciones privadas con casasunifamiliares, apartamentos, campos degolf, etc.; además que también tiene unbuen auge en la construcción de hotelestipo resorts. En orden de importancia,estos son los principales polos turísticosdonde se desempeña éste sector:

• Bávaro – Punta Cana.• La Romana.• Samaná.• Puerto Plata – Sosúa.• Juan Dolio.

La demanda habitacional de segundavivienda se divide en dos nichos:

• Clase alta..• Clase media-alta.

Ambos nichos obtienen su demandatanto de origen nacional comointernacional en prácticamente todos lospolos turísticos, con excepción de PuertoPlata – Sosúa que se caracteriza por teneruna demanda netamente extranjera. Encuestión de producción, como habíamencionado anteriormente, se acerca aUS$2,650 millones. El sector se hadesempeñado con un dinamismo queentre 2003 y el 2008 creció más de 69%.El 65% total de la inversión enconstrucción se desempeña en proyectosde apartamentos y torres, seguido porconstrucción de viviendas y construcciónde hoteles/resorts ambos con un 10%respectivamente. El 15% restante estácompuesto en su mayoría por proyectosejecutados por el estado dominicano.

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Las empresas que más se destacanen cada renglón del sector construccióninmobiliario son:

Clase alta:Rodríguez Sandoval, Ricart, Logroval,

Bachá, Hidalgo, Muñoz y Fondear, Ginaka,Cohisa, Grupo Metro, Civilcat, y MiguelVargas.

Clases media-alta y media-media:Ambos carecen de un líder visible, en

general son atendidos por ingenieros yconstructoras con pequeñaspromociones.

Clase media-baja:Constructora Bisonó, Delta-Intur, y

Geraldino.

Clase baja: Estado dominicano.

Los márgenes comerciales sereparten de la siguiente manera:

• 5% comisión inmobiliaria.• 50-60% costo de construcción.• 15-20% cost0 del suelo.• 12-22% beneficios del promotor.• 3% otros costos y gastos

Es importante señalar quelos márgenes de beneficios en laconstrucción urbana dirigido a la clasealta y media-alta ronda el 60% sobre elprecio de venta, sin embargo cae a 20-24% para los sectores media-media ymedia-baja. Por ende, los beneficiosnetos oscilan de la siguiente manera:

• Constructor: 8-10%.• Promotor: 25-30%.• Inversor: 25-30%.• Inmobiliaria: 2.5-5%

El sector construcción es un granimpulsor del desarrollo económico de laRepública Dominicana. Existe una relaciónbien estrecha entre el comportamiento deesta actividad y el resto de la economía,

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tanto así que es utilizado como indicadorde desarrollo económico por lasentidades financieras públicas y privadas.

Debido al déficit habitacional queafecta al país, más en los estratos de clasemedia-media para abajo; en adición a lacreciente demanda de viviendas de lujopara fines recreativos, la construcciónseguirá siendo alimentando por muchosaños.

A pesar de la merma que la crisisinternacional ha tenido en el sector,particularmente en el sector turístico, seespera una recuperación en acorde conun mejoramiento en el panoramaeconómico internacional. Con más de unmillón de personas dependiendo delsector para la generación de ingresos y elgran efecto multiplicador que el sectortiene en la economía por general, todoesto lo convierte en uno de los sectoresmás importantes de la RepúblicaDominicana.

4.1. COSTOS DE CONSTRUCCION EN UNAMBIENTE INFLACIONARIO

En la industria de la construcción sepresentan dos aspectos importantes quese deben considerar y controlar para eldesarrollo optimo del sector y son: 1. Losrecursos financieros son escasos y 2. Losprecios de los insumos aumenta.

Estos factores podrían significar ungrave problema si no hay un buen manejoo desempeño gerencial. Es por ello que almomento de realizar un contrato deejecución de proyecto, el mismo debemosconsidera una clausula de ajuste que hagareferencia a los cambios que se puedanefectuar al presupuesto original de dicha,en caso de que se diera un fenómeno deinflación durante la ejecución del mismo.

La importancia de esto radicabásicamente en que evitaríamos perdercuantiosas sumas de dinero, de igualmodo podríamos evitar diferencias con el

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Cliente, ante los posibles incrementos deprecios de los materiales, salarios,equipos y otros factores que influyen enel costo de la obra.

Se debe tener un control muyestricto de los costos, en toda y en cadauna de las partidas de manera tal que elprecio bien inmueble de que se trate,refleje claramente su costo real más elmargen de beneficios socialmenteestablecido.

4.2. INFLUENCIA DE LA TASA CAMBIARIAEN LA CONSTRUCCION

La tasa de cambio es la relación queexiste entre dos monedas. Para el caso deRepública Dominicana, esta expresa lacantidad de pesos que se deben pagar poruna unidad de la moneda extranjera. Paranuestro país, usamos como moneda basede referencia el dólar, en las transaccionescon el exterior, y dependiendo de laoferta y la demanda, la tasa de cambiosube o baja.

• Tasa de cambio fija. Este sistematiene como objetivo mantener demanera constante y a través deltiempo, la relación de las dosmonedas, es decir que la cantidad depesos que se necesita para comprarun dólar u otra moneda extranjerasea la misma siempre.

• Tasa de cambio flotante. Esterégimen permite que el mercado, pormedio de la oferta y la demanda dedivisas (moneda extranjeras), sea elque determine el comportamiento dela relación entre las monedas.

La reevaluación y la devaluación sonefectos que se originan por el movimientode la tasa de cambio, si tiene a la alza o ala baja.

La reevaluación ocurre cuando lamoneda de un país aumenta su valor encomparación con otras monedasextranjeras, por lo tanto la tasa de cambio

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Baja y, se debe pagar menos pesos poruna unidad de moneda extranjera. Sinembargo, de manera contraria sucede conla devaluación, esta ocurre cuando lamoneda de un país reduce su valor encomparación con otras monedasextranjeras, aumentando la tasa decambio , debiéndose pagar más pesospara poder comprar una unidad de lamoneda extranjera.

La depreciación aparece porque lamoneda de un país, cuyo tipo de cambioes totalmente libre, se devalúa cuando endicho mercado hay una demanda mayorque la oferta de divisas extranjeras.

La estabilidad monetaria o la falta dela misma, afecta de manera directa ypredominante en la industria de laconstrucción. Si el país es capaz demantener una tasa de cambio con muypoca o ninguna variación, el sectorprivado, motor de la construcción, puedeplanificar sus inversiones a corto, largo y

mediano plazo, sin temor a lossobresaltos de la devaluación de lamoneda. Esa misma estabilidad abre laspuertas a las concesiones y a la inversiónextranjera.

En la Republica Dominicana, la tasade cambio afecta a todos los sectores dela economía. En la industria de laconstrucción, es un factor determinantepara poder establecer los precios de todolo que sea importado y que se utiliza en laconstrucción.

Las fluctuaciones de la tasa decambio influye sobre:

• Los equipos, herramientas ymaquinarias.

• Los insumos.• El precio de los combustibles.• La mano de obra.

055.1. Conclusiones.

5.2. Recomendaciones.

CONCLUS IONES

C A P I T U L O V

CONCLUSIONES

5.1. CONCLUSIONESLa inflación nos afecta tanto de

manera social cono económicamente,porque el pueblo que compone a un país,no esta preparado para la devaluación deldinero.

El ejemplo mas típico de esto es quepor ejemplo, los deudores adquieren unproducto a un precio y después de ciertotiempo este no es el mismo, en el caso delos vendedores es lo contrario ya queellos revalorizan los inventarios ya que lainflación hace subir los precios, esto noslleva a que el gobierno debería tener unmejor control en el manejo de laeconomía de un país, centrando lascausas que justifiquen el alza de losprecios para poder diseñar medidas paraembatirla.

Si la inflación es monetaria sebuscará la revalorización de la moneda através del aumento de la paridadcambiaria.

En una economía hiperinflacionista,la inflación es un fenómeno tan general yun problema tan grande que dominatotalmente la vida económica diaria. Lapoblación gasta grandes cantidades derecursos.

La economía europea experimentóun proceso hiperinflacionario en los añosveinte en países como Austria, Alemania,Hungría, Polonia y Rusia, las causas yconsecuencias de éste, es lo que se hadenominado hiperinflación tradicional. Lomismo ocurrió en Iberoamérica en losaños ochenta en países como Bolivia,

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Argentina, Brasil y Perú, pero a excepciónde Bolivia, las causas y consecuencias enestos países tuvieron una naturalezadistinta a la tradicional.

Existen numerosos debates, teorías eideas sobre las causas que provocan unaalta inflación, después de la experienciavivida en los países europeos, seestablecieron teorías acerca de susrazones, causas y efectos y se aplicaronpolíticas económicas que resultaron sermuy efectivas aunque costosas; añosdespués algunos países del tercer mundose vieron en una situación similar de altosíndices de inflación; sin embargo ni lateoría, ni las políticas anteriores eran deltodo aplicables a este nuevo procesoinflacionario; porque si bien teníanalgunos factores similares, sedesarrollaron en un contexto totalmentediferente.

Para comprender el procesohiperinflacionario en algunos paísesLatinoamericanos, se deben tener encuenta numerosos elementos de suestructura, su comportamiento histórico,el comportamiento de los agentes einstituciones económicas , los individuos yla sociedad en conjunto: factores queinfluyen en las determinaciones depolíticas económicas y en el diagnostico yrecomendaciones para sanearlos; estodemuestra que la inflación puede tenernumerosos trasfondos: sociales, políticos,económicos o estructurales.

En los países europeos quepresentaron hiperinflación, el ingreso solocubría una pequeña fracción de los gastostotales y el colapso en los ingresospúblicos coincidió con el aumento en lainflación. (caso del efecto Olivera Tanzi).En estos países, el fenómeno de lahiperinflación fue precedido por unexcesivo nivel del impuesto a la inflación.

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Uno de los componentes claves delos programas integrales de políticasortodoxas que detuvieron lahiperinflación en las economíastradicionales fue el hecho de queadoptaran políticas de estabilización deltipo de cambio que restablecieran laconvertibilidad de la moneda domésticaen términos del dólar o del oro y lareducción del déficit presupuestario. Estohizo posible la erradicación de lahiperinflación pues lograron convencer alpúblico sobre el papel del Banco Centralindependiente, que se comprometiólegalmente a rechazar las demandas decréditos internos inseguros y a otorgarmas crédito interno al gobierno.

El propósito general de esteesfuerzo es identificar el fenómeno deinflación, las causas y efectos, los mediospara medirlos y evaluar situaciones deinflación dada a nivel mundial para ver lascircunstancias históricas acontecidasdurante cada crisis económicas, ver las

estrategias implementadas por losgobernantes de esos países para aprenderde esas experiencias y poder tener unaperspectiva o más bien una panorámicacuando nos veamos antes crisiseconómicas que produzcan algún tipo deinflación. El objetivo es que podamosaccionar y actuar de manera apropiadaante situaciones de crisis, lograrsobrellevarlas y beneficiados de ellas.

Todo el mundo, sin excepciones,asume ya el carácter global y sistémico deesta crisis financiera y económica. Laimpresionante burbuja especulativa delsistema financiero estalló y susconsecuencias afectan a países centrales yperiféricos o desarrollados y endesarrollo, cualquiera que sea su nivel.Las ficciones de una bonanza sin límites ysin fundamentos reales se han deshecho,y el golpe sobre la economía productivaestá siendo tan intenso que se volverá encírculo vicioso contra el propio sistemafinanciero.

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5.2. RECOMENDACIONESAnte cualquier desarrollo de

inflación, es importante el estudiominucioso de las principales causas quegeneran el proceso inflacionario. Lasprincipales recomendaciones y que sonde suma importancia son:

1. Se deben conocer los recursosdisponibles para la administraciónóptima de los tales.

2. En los contratos, se debe considerartodas las clausulas en la que seestipule el reajuste presupuestarioen caso de que se presentare lavariación, los escalonamientos deprecios, modos de ajuste de costos ycuales instituciones se tomaran comoreferencia para los índices de costos.

3. Estudiar detenidamente el proyecto,para analizar las necesidades delcliente, los costos los métodos deconstrucción, porque los mismo nosproporcionaran datos de sumo valorpara hacer una correcta planificación.

4. Durante la ejecución del proyecto,debemos apegarnos a la planificaciónde manera fiel y estricta para noalterar los tiempos de ejecución nilos costos.

5. Se deben llevar todos los controlesnecesarios en obra para evitarperdidas, debiendo realizarsereportes diarios, semanales,quincenales y mensuales. Tambiéndebe tenerse una bitácora de obra.

6. Considerar siempre las posiblesvariaciones de la tasa de cambio dela moneda nacional.

7. Se recomienda estrictamente,dolarizar el monto de la obra.

8. Si la empresa desea especular sobrelos cambios de precios, deberáaprovechar o usar financiamientocon pasivos si espera una inflaciónsuperior a la prevista por el mercado,debiendo invertir tales recursos enactivos reales (activos fijos). En casode felación, la estrategia másapropiada, sería la contraria.

9. Es aconsejable invertir duranteperiodos de inflación, en atractivosno monetarios reales (activos fijos).Estas se refieren a inversiones de tipoen acciones comunes y bienes raíces.Los valores representativos depasivos deberán redituar una tasamuy superior a la tasa de inflaciónpara que se consideren buenasinversiones.

10. Se deben considerar las políticasfiscales del gobernante de turno, losdéficit presupuestales, de balanza depagos o comercial, así como anunciosde aumentos de impuestos yreformas fiscales.

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A. Fuentes consultadas –Bibliografía-B. Anexos

COMPLEMENTOS

COMPLEMENTOS

A. FUENTES CONSULTADAS

PRIMARIAS1. Ing. Márquez, Eroilda, Ing. Cuello,

Huáscar e Ing. Cuello, Milton. “LAINFLACION EN LA INDUSTRIA DE LACONSTRUCCION”. Monografía de laasignatura Administración de laEmpresa Constructora, Fiscalización ySupervisión de Obras. INTEC. SantoDomingo. Junio, 2011.

2. Ing. Durán, Mallelin, Ing. Germán,Ana, Ing. Leger, Víctor e Ing. Brito,Santiago. “LA INFLACION EN LAINDUSTRIA DE LA CONSTRUCCION”.Monografía de la asignaturaAdministración de la EmpresaConstructora, Fiscalización ySupervisión de Obras. INTEC. SantoDomingo. Junio, 2011.

3. R. Barro (1996): "INFLATION ANDGROWTH", Review of FederalReserve Bank of Saint Louis, Vol. 78,nº 3.

SECUNDARIAS (INTERNET)http://es.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n

http://www.bancentral.gov.do/aula_central/serie_educativa3/Inflacion/Breve%20historia%20de%20la%20inflacion%20en%20el%20mundo.pdf

http://es.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresi%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Crac_del_29#Inflacio.C3.B3n

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http://es.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresión

https://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%Ada_de_Espa%C3%B1a#1973_1973_.E2.80.93_1986:_Crisis_y_cambios_estructurales

https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_de_la_deuda_latinoamericana

http://www.bancentral.gov.do/aula_central/serie_educativa3/Inflacion/Breve%20historia%20de%20la%20inflacion%20en%20nuestro%20pais.pdf

http://.erroreshistoricos.com/curiosidades-historicas/814-inflacion-los-casos-mas-importantes-de-la-historia.html

http://www.finanzasdigital.com/2013/06/resultados-de-inflacion-en-america-latina-mayo-2013/

http://www.fomento.es/MFOM/LANG_CASTELLANO/ESTADISTICAS_Y_PUBLICACIONES/INFORMACION_ESTADISTICA/Construccion/IndiceCostes/IndiceCostes_Metodologia.html

ANEXOS

ANEXOS

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