La implantación La implantación del valor para el del valor para el

accionistaaccionista

La puesta en práctica de la política del La puesta en práctica de la política del valor para el accionista varía de unas a valor para el accionista varía de unas a otras empresas, dependiendo del alcance otras empresas, dependiendo del alcance que tenga el apoyo ofrecido por la alta que tenga el apoyo ofrecido por la alta Dirección, de la naturaleza y diversidad Dirección, de la naturaleza y diversidad de la cartera de negocios de la empresa, de la cartera de negocios de la empresa, del grado de descentralización y de su del grado de descentralización y de su tamaño, cobertura mundial, composición tamaño, cobertura mundial, composición de su planilla, cultura, estilo de dirección de su planilla, cultura, estilo de dirección y sentido de urgencia que exista en ella.y sentido de urgencia que exista en ella.

Una implantación con éxito significa que la Una implantación con éxito significa que la dirección y el resto de la organización han dirección y el resto de la organización han asumido los siguientes principios del valor asumido los siguientes principios del valor para el accionista:para el accionista:

El valor es impulsado por la actuación del El valor es impulsado por la actuación del cash-flow a largo plazo y ajustado al cash-flow a largo plazo y ajustado al riesgo, no por los beneficios a corto plazo.riesgo, no por los beneficios a corto plazo.

No todo el crecimiento es creador de valorNo todo el crecimiento es creador de valor ““Los proyectos creadores de valor” Los proyectos creadores de valor”

incluidos en estrategias destructoras del incluidos en estrategias destructoras del valor son malas inversiones.valor son malas inversiones.

Aplicando las siguientes prácticas Aplicando las siguientes prácticas empresariales:empresariales:

Valorar las estrategias alternativas y Valorar las estrategias alternativas y seleccionar la estrategia con el máximo seleccionar la estrategia con el máximo valor agregado para el accionista (VAA)valor agregado para el accionista (VAA)

Identificar cuál es la utilización de todos y Identificar cuál es la utilización de todos y cada uno de los activos que generan más cada uno de los activos que generan más valor.valor.

Basar la evaluación de la actuación y la Basar la evaluación de la actuación y la remuneración por incentivos en el valor remuneración por incentivos en el valor agregado para el accionista (VAA) y en agregado para el accionista (VAA) y en otros indicadores del valor a largo plazo.otros indicadores del valor a largo plazo.

Devolver dinero a los accionistas cuando Devolver dinero a los accionistas cuando no existan inversiones creadores de valor.no existan inversiones creadores de valor.

La figura 9.1 representa el ciclo de La figura 9.1 representa el ciclo de gestión del valor para el accionista gestión del valor para el accionista cuando los anteriores principios cuando los anteriores principios están establecidos en la están establecidos en la organización.organización.

La figura 9.2 presenta estas tres La figura 9.2 presenta estas tres fases junto con las actividades fases junto con las actividades esenciales de implantación y los esenciales de implantación y los resultados esperados para cada fase.resultados esperados para cada fase.