La década de las multilatinas: Una oportunidad para España
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1 La década de las multilatinas: Una oportunidad para España ESADE Business School Javier Santiso, Profesor de Economía Vicepresidente, ESADEgeo y Fundador, Start Up Spain Foro Latibex Viernes 16 de noviembre de 2012
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La década de las multilatinas:
Una oportunidad para España
ESADE Business School
Javier Santiso, Profesor de Economía Vicepresidente, ESADEgeo y Fundador, Start Up Spain
Foro Latibex
Viernes 16 de noviembre de 2012
2
La década de las multilatinas
1.
2. España: Un hub latino en Europa
3
El mundo ya no tiene un Centro y una Periferia, ni Norte, ni Sur…
Participación sobre el total mundial de las entradas netas de IED (2011)
Fuente: ESADEgeo, 2012; con datos de CEPAL
Cifras en porcentaje
4 Fuente: América Economía (2012)
Las multilatinas:
De empresas domésticas a transnacionales
Las diez mayores multilatinas no financieras por volumen de venta en
el ranking de las 500 mayores empresas de Latam
5 Fuente: ESADEgeo (2012);
con datos de América Economía (2012).
Multilatinas no financieras por país dentro del ranking de las 500 mayores
empresas de Latam
Las multilatinas brasileñas siguen liderando la región pero…
ya no están solas
0
50
100
150
200
250
Brasil México Chile Argentina Perú Colombia Centro América
Venezuela Ecuador Uruguay Bolivia
2011 2012
6 Fuente: ESADEgeo, 2012;
con datos de América Economía (2012)
Multilatinas intensivas en tecnología por país dentro del ranking de las 500 mayores
empresas de Latam
Las multilatinas intensivas en tecnología siguen teniendo una
fuerte presencia en el continente
5
25
5 1
2 1
15
3 2
Argentina Brasil Chile Centro América Colombia Ecuador Mexico Perú Venezuela
7 Fuente: América Economía (2012)
Las multilatinas más globales
Número de empresas no financieras por país en el ranking de empresas
latinoamericanas más globales
0
5
10
15
20
25
30
Brasil México Chile Argentina Colombia Perú Bolivia Col/ Esv Guatemala Panamá Venezuela
RK 2011 RK2012
8 Fuente: América Economía (2012)
Y lo que está por venir:
La fusión de LAN y TAM las empuja fuera de la región
LATAM se va consolidar como una de las grandes empresas de aviación
a nivel mundial y como una de las multilatinas de referencia.
• 10ª aerolínea más grande del mundo (por pasajeros).
•13.500 millones de dólares en ventas.
• 51.000 empleados.
• 300 aviones (comerciales y carga).
•1.115 Toneladas de carga transportada.
• 60 millones de pasajeros.
• 115 destinos en 23 países.
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….y va en aumento: ¿Una oportunidad para España?
Evolución de la inversión en el exterior de las multilatinas más globales
50,7%
51,8%
2010 2011
Fuente: América Economía (2012)
10
Son muchas las multilatinas que tienen un porcentanje de
inversión en el extranjero significativo...
Multilatinas no financieras con mayor porcentaje de inversión en el
extranjero dentro del ranking de empresas latinoamericanas más globales.
92,3%
86,4% 82,3%
79,2% 77,6% 77,1%
72,8% 72,1% 70,4%
68,7%
ISA (CO) Lab. Bagó (AR)
Tenaris (AR) Impsa (AR) LAN (CL) Brighstar (BO)
Grupo Nutresa (CO)
Grupo Alfa (MX)
Sigdo Koppers (CL)
Cemex (MX)
Fuente: América Economía (2012)
11 Fuente: América Economía (2012)
…y cada vez más, las que venden en el exterior bienes y servicios
intensivos en tecnología
Ventas promedio por sector de las multilatinas no financieras del ranking
de empresas latinoamericanas más globales
79,1
59,4
33,2
23,2 21,3
17,4
1,9
Alimentos Telecomunicaciones Retail Bebidas Cemento Aerolineas Tecnología
Ventas MM US $
12
Préstamos de filiales en el exterior
hacia las empresas matrices
América latina también volcó masivamente IED en el exterior.
2010-2011: 67 mil millones de dólares.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales al
16 de Abril de 2012. a Incluye Costa Rica, El Salvador, Guatemala y Honduras
13
1.
2.
España: Un hub latino en Europa
Introducción: Emergentes y multilatinas
14
Inversión Extranjera Directa bruta en América Latina y Caribe
La apuesta inversora de España por América latina ha sido masiva
Fuente: ESADEgeo, 2012; con datos de ICEX.
Mile
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0
5.000.000
10.000.000
15.000.000
20.000.000
25.000.000
30.000.000
35.000.000
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
España
* Enero-Junio
15
Previsiones de Inversión en Latam por países y regiones para el año 2012.
En 2012 las previsiones de inversión neta española aumentan en todos
los países, a excepción de Bolivia, Ecuador y Venezuela
Fuente: ESADEgeo, 2012; con datos de IE (2012).
15%
62%
4%
27% 35%
19%
4%
23%
42%
12% 4%
15%
54%
31%
35%
42% 31%
58%
35%
46%
46%
42%
42%
42%
8%
8%
8%
4% 15%
8%
12%
4%
4%
4%
8%
4%
23%
54%
27% 19%
15%
50%
27%
8%
42% 46%
38%
Argentina Brasil Bolivia C.América Colombia Chile Ecuador Perú México Uruguay Venezuela Caribe
Aumentar Mantener Disminuir N/A
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Sectores estratégicos y principales centros de operaciones por países para 2012.
Las previsiones de inversión española se han centrado en las
Infraestructuras y las Energías en 2012
Fuente: ESADEgeo, 2012; con datos de IE (2012).
País Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador México Perú
Sectores
Estratégicos
Claves
Software y TIC Infraestructuras Infraestructuras Servicios Energías
Renovables Infraestructuras Telecomunicaciones
Turismo Energía Turismo TIC Infraestructuras Energías
Renovables Energía
Energías
Renovables Servicios Turismo Turismo Turismo Infraestructuras
Principales
Ciudades
Comerciales
Santa Fe São Paulo Santiago Bogotá Quito México DF Lima
Córdoba Rio de Janeiro Valparaíso Medellín Guayaquil Monterrey Cuzco
Patagonia Bahía Concepción Calí Puertoviejo Guadalajara Trujillo
17 Fuente: ESADEgeo, 2012; con datos del Banco Sabadell (2012).
En el pasado España supo apostar por los emergentes
a través de América latina: Toca ahora reinventar esta relación.
Porcentaje de las ventas/beneficios que proceden de América latina (2012)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
BB
VA
*
SA
NT
AN
DE
R*
TE
LE
FÓ
NIC
A
OH
L
EN
DE
SA
AB
EN
GO
A
DIA
RE
PS
OL
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GA
ME
SA
GR
IFO
LS
IAG
T. R
EU
NID
AS
IND
ITE
X
AC
ER
INO
X
AB
ER
TIS
% del total de ventas
* Beneficio atribuido ordinario 3T12
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En 2011 España, junto con EEUU, sigue liderando por delante de
América latina, Japón y China
Inversión Extranjera Directa (por país de origen) en América latina (2011)
Fuente: CEPAL, 2012.
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España como hub europeo para multilatinas:
Pocas multilatinas tienen sedes corporativas en España
Guadalajara
Toledo
Madrid
Barcelona
La Coruña
Bilbao
Fuente: ESADEgeo, 2012.
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Sedes corporativas EMEA de multilatinas: El grueso se concentra
en 5 países encabezados por … Reino Unido.
Número de sedes corporativas EMEA de las principales multilatinas, por país
Fuente: ESADEgeo, 2012.
0
2
4
6
8
10
12
14
Reino Unido
España Portugal Bélgica Alemania Italia Francia Holanda Suiza Dinamarca Otros*
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Europa sigue albergando algunas sedes corporativas de
multilatinas. ¿Pueden reubicarse en España?
Fuente: ESADEgeo, 2012.
París
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Las multilatinas en Europa: más de 50% del Top 150 no tiene
sedes europeas todavía, esto es una gran oportunidad
Fuente: ESADEgeo, 2012.
Sedes EMEA y presencia europea de las principales multilatinas, por país
73%
44% 43%
35%
67%
11%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Brasil México Chile Argentina Perú Colombia
Multilatinas por país de origen con sede EMEA en Europa (eje izqdo) y porcentaje de multilatinas por país con presencia europea (eje dcho)
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Brasil quiere entrar en Europa: es la gran cantera de multilatinas
22% en 2010
Fusión
Compra cancelada (2011) por cerca
de $1000 millones
Ofreció (2010) $5600 millones
El potencial brasileño de internacionalización es enorme: sólo 9 de las 30 mayores multilatinas brasileñas
tienen activos en el exterior por valor superior a $1000 millones.
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Startup Latinas con presencia en Europa: Otra oportunidad … por
aprovechar. Por ahora no todos tienen sedes europeas en España
Fundada en Argentina (2008), con presencia en España y otros
4 países
Fundada en Argentina (2008), con presencia en España y otros
10 países
Fundada en Argentina, con presencia en España y en EEUU
Fundada en Brasil (1999), con presencia en 16 países
Fundada en Argentina (2004), con presencia en 4 países
25
$115 m
$1100 m
Operaciones Latinoamérica-Europa: Más oportunidades para
implantar sedes corporativas europeas
14% 1-03-2012
5-12-2011
8-09-2011
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Operaciones recientes Latinoamérica-Europa: Más oportunidades
para implantar sedes corporativas europeas
25-09-2012
28-06-2012
22.8%
8.12%
06-11-2012 70 M€
11-11-2012
100%
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* El mundo ha dejado de estar centrado en los países OCDE. Los emergentes (América latina) tienen un protagonismo creciente.
* Las multilatinas apenas están iniciando su proceso de expansión, esto irá a más con esta década que será la de las multilatinas.
* Este boom de las multilatinas desborda todos los sectores, incluye los sectores tecnológicos además de las materias primas.
* Este auge de las multilatinas es una oportunidad para España que tiene que (re) pensar su relación con América latina.
* Ésta ya no es uni-direccional sino bi-direccional: ahora nos toca recibir a las multilatinas por la puerta grande.
Conclusiones
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La década de las multilatinas:
Una oportunidad para España
ESADE Business School
Javier Santiso, Profesor de Economía
Vicepresidente, ESADEgeo y Fundador, Start Up Spain
@JavierSantiso
