EL MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL: EL MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL:

UNA OPORTUNIDAD PARA EMPRESAS UNA OPORTUNIDAD PARA EMPRESAS

EN EXPANSIÓNEN EXPANSIÓN

MAYO 2010

EL MAB PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN

Es un mercado de valores dedicado a empresas de reducida capitalización que buscan expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente para ellas, y unos costes y procesos adaptados a sus características.

EL MAB PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN

Características:

Sistema de negociación operado por las bolsas (SMN).

Promovido por BME y supervisado por la CNMV.

Preferentemente para valores de la Unión Europea y Latinoamérica.

Para inversores institucionales y particulares.

Proporciona financiación, visibilidad, liquidez y valoración.

Con un régimen de información y contratación adaptado a las singularidades de este tipo de empresas.

EL MAB PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN

¿Por qué cotizar en un Mercado Alternativo?

Facilita el acceso a financiación para empresas de reducida capitalización, con la adecuada transparencia y liquidez para los inversores, en un contexto europeo de regulaciones bursátiles cada vez más exigentes.

Aporta una mayor notoriedad a la compañía, particularmente ante clientes y proveedores financieros.

Permite determinar el valor de la empresa, al fijar el mercado el precio de las acciones, incorporando en el precio las expectativas de negocio.

Ofrece a los accionistas liquidez, al permitir convertir en dinero sus acciones. No implica perder el control de la empresa.

RECURSOS PROPIOS OBTENIDOS POR EMPRESAS MEDIANAS Y PEQUEÑAS (NO IBEX 35) EN BOLSA (AMPLIACIONES Y OPS)

ACCESO A LA FINANCIACIÓN

Millones de €

NÚMERO DE OPERACIONES: AMPLIACIONES Y OPS

ACCESO A LA FINANCIACIÓN

EXPERIENCIA DE ZINKIA: Notoriedad, prestigio e imagen de marca

5.353 Empresas

TIPO C:1.856 empresas35%

TIPO B:3.152 empresas 59%

TIPO A: 345 empresas6%

TIPO A: 9<Nº trabajadores<50 Volumen de negocio superior a 10 M €óBalance superior 10 M € TIPO B:50<Nº trabajadores<250Volumen de negocio hasta 50 M €óBalance hasta 43 M € TIPO C:Nº trabajadores >250óVolumen de negocio superior a 50 M €yBalance superior a 43 M €

Distribución por tamaño (*)

(*) Criterios adaptados a los definidos por la CE a partir de 2005, elaborados en base al número de trabajadores, al volumen de negocio y al balance general.

Distribución por Comunidades Autónomas

Asturias2%

Cataluña24%

Extremadura1%

Galicia4%

Madrid23%

Cantabria1%

Castilla y León

3%

Canarias6%

Baleares2%

Aragón 3%Rioja1%

Navarra2%

País Vasco7%

Andalucía 6%

Castilla La Mancha2%

Murcia2%

C. Valenciana10%

INCORPORACIÓN DE ACCIONES EMITIDAS POREMPRESAS EN EXPANSIÓN (CIRCULAR MAB 1/2008)

REQUISITOS APLICABLES A ENTIDADES EMISORAS

1. FORMALES Acciones emitidas por SOCIEDADES ANÓNIMAS. Españolas o extranjeras. Capital social totalmente desembolsado y libre transmisibilidad. Representadas por anotaciones en cuenta.

2. ESTANDARES CONTABLES Sociedad de la UE puede optar: NIIF ó estándar contable nacional. Sociedad de país no miembro: NIIF ó US GAAP.

3. ACTIVIDAD Sociedad que comercialice productos o servicios (o actuaciones relevantes

preparatorias). Y obtenga ingresos significativos de comercialización o de aportaciones

financieras fundamentadas en actuaciones preparatorias.

INCORPORACIÓN DE ACCIONES EMITIDAS POR EMPRESAS EN EXPANSIÓN (CIRCULAR MAB 1/2008)

REQUISITOS APLICABLES A ENTIDADES EMISORAS

4. INFORMACIÓN INICIAL Documento informativo presentado ante el MAB, con información detallada de la

compañía, su negocio y perspectivas.

5. DESIGNACIÓN DE ASESOR REGISTRADO + CONTRATO LIQUIDEZ

6. VALOR ESTIMADO DE LA OFERTA O “LISTING” ≥ 2.000.000 € En OPV, OPS u oferta privada. Para el conjunto de acciones propiedad de accionistas con participación <5% en

caso de “listing”.

INFORMACIÓN EXIGIBLE A LAS ENTIDADES EMISORAS (CIRCULAR MAB 2/2008)

INFORMACIÓN PERIÓDICA 1. SEMESTRAL (en los tres meses siguientes al final del primer

semestre): Cuentas anuales resumidas no auditadas individuales y, en su caso, del grupo

consolidado. Hechos importantes a resaltar en el periodo. Actualización y grado de cumplimiento de las previsiones de negocio, en su caso. Relación de accionistas con posición >10%, de los que se tenga conocimiento.

2. ANUAL (en los cuatro meses después del cierre contable del ejercicio): Cuentas anuales auditadas: NIIF, estándar contable nacional ó US GAAP. Actualización y grado de cumplimiento de las previsiones de negocio, en su caso. Si el informe de auditoría tiene limitaciones al alcance o falta de opinión del auditor, se

debe informar con un HR de los motivos, actuaciones subsanación y plazo.

INFORMACIÓN EXIGIBLE A LAS ENTIDADES EMISORAS (CIRCULAR MAB 2/2008)

INFORMACIÓN RELEVANTE La que pueda afectar para adquirir o transmitir valores e influya de forma sensible en su

cotización. Comunicación con carácter inmediato. Listado orientativo: Anexo 1 Circular 2/2008.

OTRAS INFORMACIONES 1. PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS

Cualquier adquisición o enajenación que conlleve que su participación alcance, supere o descienda del 10% del capital social y sucesivos múltiplos.

2.OPERACIONES REALIZADAS POR ADMINISTRADORES Y DIRECTIVOS Todas las operaciones que alcancen, superen o desciendan del 1% de su capital social o

cualquier múltiplo.

3. PACTOS PARASOCIALES Comunicar la suscripción, prórroga o extinción de pactos que restrinjan la

transmisibilidad o que afecten al derecho de voto.

INFORMACIÓN EXIGIBLE A LAS ENTIDADES EMISORAS (CIRCULAR MAB 2/2008)

DIFUSIÓN DE INFORMACIÓN

1. REGISTRO PÚBLICO Y DIFUSIÓN DE LA INFORMACIÓN POR EL MERCADO

Registro público de información de valores y emisores. La información comunicada al Mercado será trasladada a CNMV y

publicada en la página web del MAB.

2. PÁGINA WEB DE LA EMISORA

Documentos públicos aportados al Mercado para la incorporación Información remitida al Mercado

ASESOR REGISTRADO (Circular MAB 4/2008)

FUNCIONES

- Objetivo: Asegurar la transparencia de las compañías.

Asistir a las empresas en el cumplimiento de sus obligaciones con el MAB.

- En particular: Comprobar que la compañía cumple con los requisitos de incorporación y

asistirla en la preparación de la documentación requerida.

Revisar que la información periódica o puntual cumple en contenido y plazos la normativa del MAB.

Asesorar sobre los hechos que pudiesen afectar al cumplimiento de las obligaciones de la compañía con el MAB.

Trasladar al MAB los potenciales incumplimientos relevantes.

LISTADO DE ASESORES REGISTRADOS (10/05/2010)

ABANTE ASESORES DISTRIBUCIÓN A.V, S.A

ACA, S.V.

AMBERS CO XXI, S.A.

ANALISTAS FINANCIEROS INTERNACIONALES (AFI)

ARCANO CORPORATE, S.L.

ARMABEX ASESORES REGISTRADOS, S.L

ASEFIR ASESORES EMPRESARIALES, S.L

AUDIHISPANA GRANT THORNTON, S.L.

BNP PARIBAS S.A. SUCURSAL EN ESPAÑA

BROSETA ABOGADOS,S.L.

CONFIVENDIS , CONSULTORES ESTRATEGICOS DE FINANZAS Y GESTION,S.L.

DCM ASESORES, DIRECCIÓN Y CONSULTORIA DE MERCADOS, S.L

LISTADO DE ASESORES REGISTRADOS (10/05/2010)

DELOITTE, S.L.

ERNST & YOUNG SERVICIOS CORPORATIVOS, S.L.

GVC GAESCO VALORES, S.V., S.A.

GBS FINANZAS, S.A

IMPULSA CAPITAL, S.L.

KPMG ASESORES, S.L

NORDKAPP INVERSIONES, S.V, S.A

NOVAMAB ASESOR REGISTRADO, S.A.

ONE TO ONE CAPITAL PARTNERS, S.L.

PRICE WATERHOUSE COOPERS, ASESORES DE NEGOCIO, S.L.

RENTA 4, S.V., S.A.

RIVA Y GARCIA 1877, S.V., S.A

SOLVENTIS,S.G.C., S.A.

Contratación Plataforma tecnológica de negociación SIBE Fijación de precios en subasta (“fixing”) con posibilidad

de Mercado Abierto, en función de la liquidez y difusión. Con carácter general, la Emisora deberá suscribir un

contrato de liquidez con un intermediario financiero.

Liquidación• Mismo procedimiento que el aplicado a las operaciones

de valores negociados en Bolsa.

DISTRIBUCIÓN DE COSTES DE INCORPORACIÓN ESTIMADOS

Serán la suma de los siguientes conceptos:

Colocación

Asesor Registrado

Tarifas MAB

Asesoria legal, contable y publicidad

TARIFAS

COMPAÑÍAS

- Incorporación: 6.000 euros + 0’5 por mil sobre nominal admitido.

- Ampliaciones de capital: 0’5 por mil sobre nominal admitido.

- Mantenimiento: 6.000 euros anuales.

- Exclusión: 0’5 por mil sobre valor de mercado (MIN. 1.500 euros y MAX. 6.000 euros).

OPERACIONES

- Mismos cánones de contratación y liquidación que los aplicados a los valores negociados en las Bolsas españolas de Valores.

ASESOR REGISTRADO

- Mantenimiento en el Registro: 12.000 euros anuales.

PLAZOS DE INCORPORACIÓN

TRAMITACIÓN:

Evaluación por el MAB de la solicitud y acuerdo, en su caso , de la incorporación.

Comunicación por el MAB de la resolución acordada a la Empresa.

SOLICITUD:

Documentación que acredite el cumplimiento de los requisitos de incorporación. Documento informativo de incorporación, o en su caso, Folleto Informativo.

INCORPORACIÓN:

Publicación de la incorporación, en su caso, en el Boletín de cotización.

Asignación Código SIBE.

Inclusión Registro de Anotación en Cuenta (Iberclear o servicios de registro de Bolsa de Barcelona, Bilbao o Valencia).

DECISIÓN:

Acuerdo Sociales.

Designar Asesor Registrado .

Revisión de la situación de la empresa “Due Diligence”.

Diseño de la operación .

¿ ? 1- 3 MESES 1- 3 MESES 1-2 SEMANAS

El proceso de incorporación constará de varias fases. Se puede estimar que desde el momento que una empresa designa Asesor Registrado hasta el momento de su incorporación al Mercado puede transcurrir un plazo aproximado de entre tres y seis meses.

VENTAJAS DEL MAB PARA LOS INVERSORES

Amplía la gama de productos.

Diversifica las carteras.

Rentabilidades comparativamente atractivas.

INCENTIVOS FISCALES Y AYUDAS ECONOMICAS

Incentivos fiscales a inversores Generalitat de Cataluña Comunidad de Madrid (pendiente de publicación)

Ayudas económicas a empresas Ministerio de Industria – Empresa Nacional de

Innovación, S.A (ENISA) Comunidad de Madrid Comunidad de Galicia Comunidad de Murcia

EXPERIENCIAS

ZINKIA: Datos de la operación

DESTINATARIOS DE LA OFERTA: INVERSORES CUALIFICADOS RESIDENTES EN ESPAÑA

OFERTA: OPS: 3.667.268 ACCIONES PRECIO: 1,92 € POR ACCIÓN EFECTIVO TOTAL LEVANTADO/RECIBIDO: 7M€ (15%)

ENTIDADES PARTICIPANTES: ASESOR REGISTRADO: AFI ENTIDAD COLOCADORA: BANESTO BOLSA, S.A. PROVEEDOR DE LIQUIDEZ: BANESTO BOLSA, S.A

CAPITALIZACIÓN COMPAÑÍA: 48M € (al precio de salida)

ZINKIA: Calendario de la operación

24 de mayo: Firma contrato Asesor Registrado

24 de junio: Presentación del definitivo Documento Informativo al MAB

3 de julio: Informe Favorable del MAB a la incorporación de ZINKIA

6/10 de julio: Colocación de la operación

13 de julio: El MAB anuncia la cotización de ZINKIA

15 de julio: ZINKIA inicia la negociación

ZINKIA: Datos de contratación del valor

0

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

0

10

20

30

40

50

60

22-07-09 22-08-09 22-09-09 22-10-09 22-11-09 22-12-09 22-01-10 22-02-10 22-03-10 22-04-10

EFECTIVO Nº DE OPERACIONES

ZINKIA: Inversores participantes en la oferta

IMAGINARIUM: Datos de la operación

DESTINATARIOS DE LA OFERTA: INVERSORES CUALIFICADOS RESIDENTES EN ESPAÑA, REINO UNIDO, ALEMANIA, PORTUGAL Y

ANDORRA

OFERTA: OPS: 2.850.000 ACCIONES PRECIO: 4,31 € POR ACCIÓN EFECTIVO TOTAL LEVANTADO/RECIBIDO: 12M€ (16%)

ENTIDADES PARTICIPANTES: ASESOR REGISTRADO: ERNST & YOUNG SERVICIOS CORPORATIVOS,

S.L ENTIDAD COLOCADORA: BANESTO BOLSA, S.A. PROVEEDOR DE LIQUIDEZ: BANESTO BOLSA, S.A

CAPITALIZACIÓN COMPAÑÍA: 75M € (al precio de salida)

IMAGINARIUM: Calendario de la operación

5 de octubre: Firma contrato Asesor Registrado

13 de noviembre: Presentación del definitivo Documento Informativo al MAB

19 de noviembre: Informe Favorable del MAB a la incorporación de IMAGINARIUM

19/27 de noviembre: Colocación de la operación

30 de noviembre: El MAB anuncia la cotización de IMAGINARIUM

1 de diciembre: IMAGINARIUM inicia la negociación

IMAGINARIUM: Datos de contratación del valor

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

0

5

10

15

20

25

07-12-09 28-12-09 18-01-10 08-02-10 01-03-10 22-03-10 12-04-10

EFECTIVO Nº DE OPERACIONES

IMAGINARIUM: Inversores participantes en la oferta

5 1

3111

9

6 1

Entidades de crédito

Sociedades de Valores

Instituciones de Inversión Colectiva

Empresas de Seguros

Inversores Privados

Instituciones Financieras Extranjeras

Inversores Privados Extranjerios

GOWEX: Datos de la operación

DESTINATARIOS DE LA OFERTA: INVERSORES CUALIFICADOS

OFERTA: OPS: 1.714.286 ACCIONES PRECIO: 3,5 € POR ACCIÓN EFECTIVO TOTAL LEVANTADO/RECIBIDO: 6 M € (15%)

ENTIDADES PARTICIPANTES: ASESOR REGISTRADO: ERNST & YOUNG SERVICIOS CORPORATIVOS,

S.L ENTIDAD COLOCADORA: CAJA MADRID BOLSA S.V, S.A. PROVEEDOR DE LIQUIDEZ: CAJA MADRID BOLSA S.V, S.A.

CAPITALIZACIÓN COMPAÑÍA: 40 M € al precio de salida)

GOWEX: Calendario de la operación

20 de enero: Presentación del definitivo Documento Informativo al MAB

25 de febrero: Informe Favorable del MAB a la incorporación de GOWEX

26 febrero/9 marzo: Colocación de la operación

10 de marzo: El MAB anuncia la cotización de GOWEX

12 de marzo: GOWEX inicia la negociación

GOWEX: Datos de contratación del valor

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

0

2

4

6

8

10

12

14

16-03-10 23-03-10 30-03-10 06-04-10 13-04-10 20-04-10 27-04-10

EFECTIVO NÚMERO OPERACIONES

GOWEX: Inversores participantes en la oferta

1 399

1

206

26 1Sociedades de Valores

Fondos de Inversión

Fondos de Pensiones

Compañías de Seguro

Inversores Privados

Empresas no financieras

MEDCOMTECH: Datos de la operación

DESTINATARIOS DE LA OFERTA: INVERSORES CUALIFICADOS

OFERTA: OPS: 2.604.304 ACCIONES PRECIO: 3,39 € POR ACCIÓN EFECTIVO TOTAL LEVANTADO/RECIBIDO: 9 M € (30%)

ENTIDADES PARTICIPANTES: ASESOR REGISTRADO: ONE TO ONE CAPITAL PARTNERS, S.L. ENTIDAD COLOCADORA: CREDIT SUISSE PROVEEDOR DE LIQUIDEZ: CREDIT SUISSE SECURITIES (EUROPE)

CAPITALIZACIÓN COMPAÑÍA 30 M € (al precio de salida)

MEDCOMTECH: Calendario de la operación

22 de febrero: Presentación del definitivo Documento Informativo al MAB

11 de marzo: Informe Favorable del MAB a la incorporación de IMAGINARIUM

12/22 de marzo: Colocación de la operación

23 de marzo: El MAB anuncia la cotización de MEDCOMTECH

25 de marzo: MEDCOMTECH inicia la negociación

MEDCOMTECH: Datos de contratación del valor

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

29-03-10 05-04-10 12-04-10 19-04-10 26-04-10

EFECTIVO Nº OPERACIONES

MEDCOMTECH: Inversores participantes en la oferta

20

375

45

Fondos de Inversión

SICAVS

Fondos de Pensiones

Inversores Privados

www.bolsasymercados.es/mab

JESÚS GONZÁLEZ NIETO-MÁRQUEZ 91.589.21.02 jgonzalez@bolsamadrid.es ANTONIO GIRALT SERRA 93.401.36.60 ag@borsabcn.es

FRANCISCO FORMARIZ 91.589.11.78 fformariz@bolsamadrid.es

MARÍA JOSÉ SÁNCHEZ ESCUDERO 91.589.11.75 mjsanchez@bolsamadrid.es

JOSÉ MARÍA FERNÁNDEZ GARCÍA 91.709.53.41 jmfernandez@bolsamadrid.es